 Es el activo más liquido de una empresa

 Parte del activo circulante del que se puede

disponer inmediatamente.
 Los principales son:
Inventario Ventas

 Caja
 Bancos
Cuentas por pagar Cuentas
Efectivo por
Inversión cobrar
Compra de mercancía

Pago de gastos fijos

Pago de nómina

Pago de gastos variables

Pago de créditos

Inversión corto plazo

Inversión largo plazo

 El objetivo es maximizar la utilización de
recursos
 No tener exceso de efectivo ya que éste
pierde poder adquisitivo. Cualquier exceso de
efectivo debe ser invertido rápidamente para
así garantizar una rentabilidad adecuada de
esos recursos.
 Parte del exceso de efectivo, se debe
ocupar en inversiones de corto plazo
que permitan su rápida recuperación en
caso de una necesidad urgente, para
evitar recurrir a endeudamiento, lo que
indudablemente representa un costo
financiero que en muchas ocasiones es
superior a la rentabilidad generada por
las inversiones a corto plazo.
 Uno de los métodos mas sencillos para
determinar el saldo deseable de nuestra Caja es
el método Subjetivo y será útil principalmente
cuando el responsable del manejo de la caja
tiene suficiente experiencia en el manejo y
mucho conocimiento interno de la empresa.
 Este se fundamenta en el conocimiento de
la empresa.
 Este podría consistir en mantener un saldo
de transacciones equivalentes a un 10 % de
las ventas pronosticadas para el siguiente
mes.
 Las principales responsabilidades al administrar el
efectivo son:
 1 – La asignación eficiente de fondos dentro de la
organización.

 2– La obtención de fondos en términos más

favorables posibles.

 3- La planeación financiera
 Se debe planear con el fin de obtener y asignar los
fondos de manera eficiente, proyectar fondos de
flujo de caja y determinar el efecto más probable
de esos flujos sobre la situación financiera de la
empresa.

 Sobre la base de estas proyecciones planea para

tener una liquidez adecuada.
 Las estrategias básicas que deberán seguir las
empresas en lo referente a la Administración del
efectivo son las siguientes:

 1.- Cubrir las cuentas por pagar lo más tarde posible

sin afectar la posición crediticia de la empresa, pero
aprovechando cualquiera de los descuentos en
efectivo que resulten favorables.

 2.- Utilizar el inventario lo más rápido posible, a fin

de evitar existencias que podrían resultar gastos
elevados.

 3.- Cobrar las cuentas pendientes lo más rápido

posible sin perder ventas futuras debido a
procedimientos de cobranza demasiado agresivos.
Pueden emplearse los descuentos por pronto pago,
de ser económicamente justificables, para alcanzar
este objetivo.
 Se deben proyectar las necesidades y excedentes
de efectivo durante el año.

 Por ejemplo, una empresa que tiene muchas

ventas en una época del año, debe tener en cuenta
que tendrá gastos durante todo el año, en
consecuencia se tiene que buscar la forma de tener
efectivo durante la época de pocas ventas y de
invertir los fondos excedentes en época de muchas
ventas.
 Existen cuatro principios básicos cuya aplicación en
la práctica conduce a una excelente estrategia de
una correcta administración del flujo de efectivo en
una empresa determinada.

 Estos principios están orientados a lograr un

equilibrio entre los flujos positivos (entradas de
dinero) y los flujos negativos (salidas de dinero) de
tal manera que la empresa pueda,
conscientemente, influir sobre ellos para lograr el
máximo provecho.
 PRIMER PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se
deben incrementar las entradas de efectivo”

Estrategia:

 - Incrementar el volumen de ventas.

 - Incrementar el precio de ventas.

 - Mejorar la mezcla de ventas (impulsando

las de mayor margen de contribución).

 - Eliminar descuentos

 -Realizar las mercaderías de bajo movimiento.

 SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se
deben acelerar las entradas de efectivo"

Estrategia:

 - Incrementar las ventas al contado.

 - Pedir anticipos a clientes.

 - Reducir plazos de crédito.

 - Ofrecer ventaja a cliente habituales

 - Buscar una máxima rotación de inventarios

 TERCER PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se
deben disminuir las salidas de dinero"

Estrategia:

 Negociar mejores condiciones (reducción de

precios) con los proveedores.

 Reducir desperdicios en la producción y demás

actividades de la empresa.

 Pagar comisiones Sobre Cobros no sobre Ventas.

 CUARTO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se
deben demorar las salidas de dinero"

Estrategia:

 Negociar con los proveedores los mayores plazos

posibles.

 Adquirir los inventarios y otros activos en el

momento más próximo a cuando se van a
necesitar.
 El control efectivo de los egresos también puede
dar por resultado mayor disponibilidad de efectivo.

 Mientras que el objetivo fundamental de los cobros

es su máxima aceleración, el de los desembolsos
es retardarlos.

 La combinación de cobranza rápida y pagos lentos

producirá la máxima disponibilidad de fondos.
Sincronización del flujo de efectivo:
El que los flujos de entrada de efectivo coincidan
con los flujos de salida de efectivo.

Permite:
◦ Mantener saldos pequeños en efectivo.

◦ Disminuir sus préstamos Bancarios.

◦ Minimizar sus gastos por intereses

◦ Maximizar sus utilidades / flujos de efectivo

 El objetivo de la administración es mantener
niveles de saldos de efectivo de transacciones y
de inversiones en valores negociables que
contribuyan a elevar el valor de la empresa.

 Si los niveles de efectivo o valores negociables

son demasiado altos, la rentabilidad de una
empresa será menor que si mantuviera saldos
óptimos.
 Como vimos anteriormente podemos usar un
método sencillo para el saldo deseable del saldo de
efectivo o podemos usar métodos totalmente
diferentes que sea mas exacto y para ello
encontramos los métodos matemáticos.

Existen modelos económicos matemáticos que

permiten determinar la cantidad óptima de efectivo
que se necesita mantener para las operaciones,
entre los más usados se encuentran:
 Saldo de efectivo según costos de saldos
 Por mínimos requeridos por el banco
 Por porcentaje de ventas
 Modelo Miller y Orr
 Modelo de Baumol
 Modelo de Orgler
 COSTO DE OPORTUNIDAD:
El costo de oportunidad son los intereses ganados por
unidad monetaria a la que se renuncia durante un periodo
determinado a consecuencia de mantener fondos en una
cuenta de efectivo, la cual no produce intereses, en lugar
de invertirlos en valores negociables que si producen.
 Una vez que la organización ha determinado un
saldo óptimo de efectivo, el resto sus activos
líquidos se invierten en valores negociables.

 Valores Negociables: Son instrumentos del

mercado de dinero a corto plazo, compromisos por
escrito de pago de un importe definidos en una
fecha futura especificada pertenecientes a una
persona u organización y que pueden ser vendidos
o transferidos a otra sin ningún tipo de restricción,
según la conveniencia que esta transacción tenga
para la organización.

 Estos generan intereses y pueden ser fácilmente

convertidos en efectivo.
 Se les clasifica como parte de los activos
líquidos de una empresa, los mas comunes de
valores negociables de una empresa se dividen
en dos grupos:

 1- Emisiones gubernamentales y

 2- Emisiones no gubernamentales.
 Tipos de valores Negociables:

 Emisiones Gubernamentales: son obligaciones garantizadas por

el estado, sus tasa de interés son mas bajas que las emitidas
por el sector privado, esto debido al relativo bajo riesgo y al
hecho que sus intereses en la mayoría de las veces están
exentas de impuestos.

 Emisiones No Gubernamentales o privadas: son inversiones

principalmente en acciones de empresas privadas, los
rendimientos son mayores pero son más riesgosas, debido a
que dependen de las ganancias y buen funcionamiento de cada
empresa en la que se invierte. Son muy volátiles.

 Depósitos en inversiones bancarias: son instrumentos

negociables que representan el deposito de cierta cantidad
monetaria en un banco comercial.
 Pagarés: Son papeles de obligación por una
cantidad que ha de pagarse a tiempo determinado.
Estos documentos se emplean para conceder
créditos a los clientes y alargar el período de pago
de las cuentas por cobrar pendientes.

 Fondos de inversión: son carteras profesionalmente

administradas de valores negociables como los ya
mencionados. Los títulos o participaciones en estos
fondos son de fácil adquisición, Se exige en ellos
una inversión inicial pequeña y ofrecen liquidez
inmediata.