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ING. MABEL ORDOÑEZ
Análisis de Estados Financieros
Información Reglas de Clases / Evaluación
Catedrático Examenes Desempeño Clase
Ing. Mabel Ordoñez Puntualidad Guías de Investigación: 20
Tel. 9467-8804 Presentación Adecuada Exámen: 30
Correo: m.palada@ucenm.net Respeto *** Exámen 1: 15
Consultas: 5:30 PM – 10:00 PM Lenguaje Profesional *** Exámen 2: 15
Ética en sus Exámenes e Ejercicios Varios: 40
Informes
Exposición 10
TOTAL: 100
** Exámen 1: deben venir
*** El correo brindado en esta preparados, luego del exámen
presentación es el único que se procederá de inmediato a la
aplicará como receptor oficial recepción de Tareas / Trabajos
de tareas y presentaciones.
TEMARIO
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
TEMARIO
Introducción a la Administración Financiera (clase 1)
1. El Papel de la Administración Financiera
2. El Ambiente de los Mercados Financieros
Mercados Financieros: Foros en los que los proveedores y solicitantes de fondos realizan
transacciones de manera directa.
1.2 El Ambiente de los Mercados
Financieros
Los 2 mercados financieros claves son: El Mercado del Dinero, y el Mercado de Capitales
Mercado del Dinero: Las transacciones en instrumentos de deuda a corto plazo o valores
negociables
Para recaudar dinero, las empresas recurren a Colocaciones Privadas u Ofertas Públicas
Mercado financier en el que los valores se emiten por primera vez, es el único Mercado en
el que el emisor participa directamente en la transacción.
Valores negociables: Instrumentos de deudas a corto plazo, como las Letras del
Departamento del Tesoro de EEUU, papel commercial y certificados de depósitos
negociables que expiden gobiernos, empresas e instituciones Financieras respectivamente.
Precio de Oferta: El precio más alto que ofrece un corridor para comprar un valor
específico.
Precio de la Demanda: El precio más bajo al que el corridor está dispuesto a vender.
TAREAS
1. Quiénes son los participantes clave en las transacciones de las instituciones financieras?
2. Qué papel desempeñan los mercados financieros en nuestra economía?
3. Que son los mercados primaries y secundarios?
4. Que relación existe entre las instituciones financieras y los mercados financieros?
5. Que son los mercados de corretaje? Que son los mercados de consignación? Como
difieren entre si?
II. Herramientas
Financieras
2.1 ESTADOS FINANCIEROS Y ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS
2.2 FLUJO DE EFECTIVO Y PLANEACIÓN FINANCIERA
2.3 VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
2.1 ESTADOS FINANCIEROS Y ANÁLISIS DE
RAZONES FINANCIERAS
1. Estado de Pérdidas y
Ganancias ó Estado de
Resultados: proporciona un
resumen financiero de los
resultados de operación de la
empresa durante un periodo
específico.
2.1 ESTADOS FINANCIEROS Y ANÁLISIS DE
RAZONES FINANCIERAS
2. Balance General:
Estado resumido de la
situación financier de la
empresa en un
momento en
específico.
2.1 ESTADOS FINANCIEROS Y ANÁLISIS DE
RAZONES FINANCIERAS
3. Estado de Ganancias Retenidas / Estado del Patrimonio de los Accionistas: Reconcilia el
ingreso neto Ganado durante un año específico, y cualquier dividend pagado en efectivo,
con el cambio en las ganancias retenidas entre el inicio y fin de ese año.
2.1 ESTADOS FINANCIEROS Y ANÁLISIS DE
RAZONES FINANCIERAS
4. Estado de Flujo de
Efectivo: Proporciona
un resumen de los flujos
de efectivo operativos,
de inversion y
financieros de la
empresa durante el
periodo.
2.1 ESTADOS FINANCIEROS Y ANÁLISIS DE
RAZONES FINANCIERAS
Porqué las notas de los EEFF son importantes para los analistas profesionales de valores?
2.1 ESTADOS FINANCIEROS Y ANÁLISIS DE
RAZONES FINANCIERAS
Toda empresa con sede en EEUU debe convertir sus activos y pasivos denominados en
moneda extranjera a dólares, para su consolidación con los EEFF de la compañía matríz.
Esto se realiza aplicando una técnica llamada “Método de la Tasa Corriente” que se
describe en la política descrita en el “Estandar número 52 del Consejo de Estándares de
Contabilidad Financiera (FASB)”.
Método de la tasa corriente: Técnica usada por las compañías con sede en EEUU para
convertir sus activos y pasivos denominados en moneda extranjera a dólares, con la
finalidad de consolidarlos con los EEFF de la casa matríz, usando la tasa de cambio
(corriente) de fin de año. Es decir utilizar el tipo de cambio vigente el último día del año
fiscal.
2.1 ESTADOS FINANCIEROS Y ANÁLISIS DE
RAZONES FINANCIERAS
Uso de Razones Financieras: Análisis de razones financieras
Accionistas actuales
Partes
Interesadas
Accionistas Potenciales
Acreedores
Administración
Análisis de muestra
Tipos de
de Razones
Comparación
representativa
Benchmarking
Análisis de Series Temporales
Análisis Combinado
2.1 ESTADOS FINANCIEROS Y ANÁLISIS DE
RAZONES FINANCIERAS
Precausiones del Uso de Análisis de razones financieras
1. Las razones que revelan desviaciones importantes de la norma simplemente indican la posibilidad
de que exista un problema.
2. Por lo general, una sola razón no ofrece suficiente información para evaluar el desempeño general
de la empresa.
3. Las razones que se comparan deben calcularse usando estados financieros fechados en el mismo
periodo del año.
4. Es preferible usar estados financieros auditados.
5. Los datos financieros que se comparan deben generarse de la misma forma.
6. La inflación podría distorsionar los resultados.
2.1 ESTADOS FINANCIEROS Y ANÁLISIS DE
RAZONES FINANCIERAS
TAREA 3 (2.5%)
1. En que difieren los puntos de vista de los accionistas presentes y futuros de la empresa,
los acreedores y los administradores en relación con el análisis de las razones
financieras?
2. Cuál es la diferencia entre el análisis de una muestra representativa y el análisis de series
temporalis? Que es el benchmarking?
3. En que tipos de desviaciones de la norma deben centrar su atención los analistas al
llevar a cabo el análisis de una muestra representative? Porque?
4. Porque es preferible comparer razones financieras calculadas mediante EEFF fechados
en el mismo periodo del año?
2.1 ESTADOS FINANCIEROS Y ANÁLISIS DE
RAZONES FINANCIERAS
Razones Financieras
1. Razones de Liquidez: Medida de liquidez que se cálcula al dividir los activos corrientes
de la empresa entre sus pasivos corrientes.
2. Razones de Actividad: Miden la rapidez con la que diversas cuentas se convierten en
ventasd a efectivo, es decir en entradas o salidas.
3. Razones de Endeudamiento: Indica el monto del dinero de otras personas que se usa
para generar utilidades. El apalancamiento financiero es el aumento del riesgo y el
rendimiento mediante el uso de financiamiento de costo fijo.
4. Razones de Rentabilidad: Medidas que permiten a los analistas evaluar las utilidades de
la empresa respecto a un nivel determinado de ventas, cierto nivel de activos o la
inversión de los propietarios.
5. Razones de Mercado: Relacionan el valor de Mercado de una empresa, medido por el
precio de Mercado de sus acciones, con ciertos valores contables.
2.1 ESTADOS FINANCIEROS Y ANÁLISIS DE RAZONES
FINANCIERAS
LIQUIDEZ
Activos Corrientes
Liquidez Corriente
Pasivos Corrientes
ACTIVIDAD
Costo de los Bienes Vendidos
Rotación de Inventario
Inventario
Formulas
Cuentas por Cobrar
Razones Periodo Promedio de Cobro
Ventas Diarias Promedios
Financieras Cuentas por Pagar
Periodo Promedio de Pago
Compras Diarias Promedio
Ventas
Rotación de Activos Totales
Total de Activos
ENDEUDAMIENTO
Total de Pasivos
Índice de Endeudamiento
Total de Activos
Utilidad Operativa
Margen de Utilidad Operativa
Ventas
MERCADO
Relación Precio/Ganancia Precio de Mercado por Acción Común
(P/G) Ganancias por Acción
FORMULA DUPONT
Rendimiento Sobre los Activos Ganancias Disponibles P/Accionistas Comunes Ventas Ganancias disponible p/accionistas comunes
= X =
Totales (RSA) VENTAS Total de Activos Capital en Acciones Comunes
2.1 ESTADOS FINANCIEROS Y ANÁLISIS DE RAZONES
FINANCIERAS Sistema de Análisis DUPONT
• Sustituyendo,