FLUJOS DE CAJA DEL PROYECTO

Fuentes de los datos financieros

Ingresos
Precios (estudio de mercado)
Programa de produccin (tamao)
Costos de Inversin
Activos fijos tangibles
Terreno (emplazamiento)
Obras civiles y de urbanismo (tamao y organizacin)
Maquinarias y equipos (tamao e ingeniera)
Mobiliario (tamao y organizacin)

Activos fijos intangibles

Estudio tcnico econmico
Estudios de suelo (emplazamiento)
Proyecto arquitectnico (tamao e ingeniera)
Know how de instalacin (ingeniera)
Know how de procesos (ingeniera)
Licenciamiento de software (ingeniera)
Registros legales (aspectos legales)
Contratacin de servicios
Activos circulantes (capital de trabajo)
Materia prima e insumos (tamao e ingeniera)
Recursos humanos (organizacin)
Servicios

Costos de Produccin
Materia prima e insumos (tamao e ingeniera)
Mano de obra directa (organizacin)
Costos de Administracin
Nmina administrativa (organizacin)
Publicidad, papelera, compras, ventas
Costos de Servicios
Agua, luz, telfono, fax, Internet, vigilancia, aseo,
contabilidad (emplazamiento, organizacin)
Costos de Mantenimiento (tamao e ingeniera)
Costos de Transporte (localizacin)
Costos de Eliminacin de desechos (ingeniera)
Costos financieros (intereses del Servicio de la Deuda)
Costos de Depreciacin y Amortizacin (inversiones)

Programacin de tamao para clculo de

ingresos y costos

AO

% CAPACIDAD
UTILIZADA

PRODUCCIN
(TM )

70

700

70

700

80

800

90

900

100

1000

1. INGRESOS POR VENTAS

AOS

PRODUCCIN
(UNIDADES)

PRECIODEVENTA
(S/./UNIDAD)

INGRESOSPOR
VENTAS(S/.)

2. COSTOS DE INVERSION
CONCEPTO

APORTEPROPIO

FINANCIAMIENTO

TOTAL

ACTIVOSFIJOS
TANGIBLES

ConstruccinyObras
Civiles.

MaquinariasyEquipos

Mobiliario

Vehculos

COSTOS DE INVERSION

ACTIVOSFIJOS
INTANGIBLES

LicenciamientodeS.

AdquisicindeunaP.

GastosLegales

EstudiosTcnicoEcon.

COSTOS DE INVERSION

CAPITALDE
TRABAJO(3
MESES)

Materia
Prima/Insumos

Nomina/Gastos
General.

COSTOSDEINVERSION

CONCEPTO

APORTEPROPIO

FINANCIAMIENTO

TOTAL

ACTIVOS
INTANGIBLES

CAPITALDE
TRABAJO

INVERSIONTOTAL

ACTIVOS
TANGIBLES

3.

COSTO FINANCIERO

AOS

SALDO
INICIAL

INTERESES
CREDITO

CUOTA
ANUAL

AMORTIZ.

SALDO
FINAL

4.DEPRECIACIN(COSTOCONTABLE)

CONCEPTO

VALOR
INICIAL(VI)

VALORDE
RESCATE(VR)

VIDAUTIL(*)
(VU)

DEPRECIACI
(**)

ActivosFijos
Tangibles

(*)SETOMARACOMOVIDAUTIL:5AOS

(**)SEUTILIZARAELMETODODELINEARECTA:DEP=VIVR/VU

5. COSTOS DE PRODUCCIN

AOS

REQUERIMIENTO
SM.P/INSUMOS
(UNID)

PRECIO
M.P/INSUMOS
(S/.UNID)

COSTOPOR
M.P/INSUMOS
(S/.)

6. COSTO DE PERSONAL

CATEGORIA

CANTIDAD

SALARIO
ANUAL

4SALARIOS
ADICIONALES

COSTO
NOMINA

Gerente

JefedeProd.

Secretaria

Ingenierode
Sist.

Vendedor(**)

Trabajador

TOTAL
NOMINA

7. COSTOS DE SERVICIOS Y GASTOS ADMINISTRATIVOS

CONCEPTO

ESTIMADOMENSUAL

ESTIMADOANUAL

Alquiler(concondominio)

Telfono/Fax/internet

LuzyAseo/Agua

MantenimientoyRepar.

Papelera(impresora)

Publicidad

Patentes/Imp.municipales

TOTALSERVICIOSYG.
ADMNISTRATIVOS

8. COSTOS DE OTROS SERVICIOS

CONCEPTO

ESTIMADOMENSUAL

ESTIMADOANUAL

VigilanciaPrivada

Limpieza

Contabilidad

TOTALSERVICIOS(0UT)

9. COSTOS DE OPERACION

CONCEPTO
/AO

COSTO
PRODUCCI
ON

NOMINA

SERVICIOS

SERVICIOS
(O)

COSTOS
OPER.

10.FLUJODEFONDOSDELPROYECTO(CONFINANCIAMIENTO)

AOS

Ingresos
porVentas

-Costosde
Operacin

-Intereses

-Deprecia

Ganancias
Gravables

-Impuesto
ISLR(*)

Ganancias
Netas

Ganancias
Netas

+Deprecia

-Costode
Inversin

+Crditos
recibidos

-Amortiz

Flujode
Fondos
Neto

11.FLUJODEFONDOSDELPROYECTO(SINFINANCIAMIENTO)

AOS

Ingresos
porVentas

-Costosde
Operacin

-Deprecia

Ganancias
Gravables

-Impuesto
ISLR(*)

Ganancias
Netas

+Deprecia

-Costode
Inversin

Flujode
Fondos
Neto

Clculo del Valor Presente neto (VPN)

n
VPN = -Io + FNE1 / (1 + i) + FNEn / (1 + i)
Siendo -Io la Inversin Inicial en el ao 0; FNE1FNEn los
flujos netos de efectivo de cada ao desde 1 hasta n
Criterio de decisin:
VPN 0 Se acepta el proyecto
VPN 0 Se rechaza el proyecto
VPN = 0 = Tasa Interna de Retorno (TIR)

Clculo de la Tasa Interna de Retorno (TIR)

TIR = VPN = 0; Por Interpolacin:

TIR (aprox) = Ii + (Is Ii) . VPNP/ VPNP VPNN
Donde: Ii: Tasa de inters inferior; Is; Tasa de inters
superior; VPNP: VPN Positivo; VPNN: VPN Negativo

Apalancamiento Financiero
comparar la TIR del proyecto con financiamiento con la
respectiva sin financiamiento; si la TIR con
financiamiento es mayor que sin financiamiento existe
apalancamiento financiero
Anlisis de Sensibilidad (AS)
Variar los parmetros financieros mas importantes:
inversiones, costos e ingresos unilateralmente o en
conjunto para determinar el grado de sensibilidad del
proyecto a los cambios

Anlisis de Sensibilidad (AS)

INV = Incremento o disminucin porcentual del costo

de inversin
C = Incremento o disminucin porcentual de los
costos
ING = Incremento o disminucin porcentual del
ingreso

AS = TIR / PF Donde:
TIR: (TIR1 TIR2) (en valor absoluto)
PF: Variacin porcentual del parmetro financiero
AS 1 El Proyecto es muy sensible a la variacin del
parmetro correspondiente
AS 1 El proyecto es poco sensible a la variacin del
parmetro correspondiente

EjemplodeAnlisisdeSensibilidad
INVERSION = 20% Io = 120 20= PF
TIR1 = 61,6%; TIR2 = 50,5%
TIR: (TIR1 TIR2) ;
AS = (61,6 - 50,5) / 20 AS = 11,1 / 20

AS = 0,56

AS 1 El proyecto es poco sensible a un incremento de

un 20% del costo de inversin