ESTADOS

FINANCIEROS
Herramientas
Financieras
Herramientas para el Anlisis Financiero
Profesor: Dr. Javier Franco Gonzales

Herramientas para
el Anisis
Financiero y la
Planeacin

Toma de
decisione
s
racionale
s

Objetivo
s de la
Empresa

Diferentes Usuarios con diferentes necesidades de

informacin

Importancia y Usuario de los

Estados Financieros
USUARIOS: Accionistas, obligacionistas,

banqueros, proveedores, empleados y

directivos.
Inters necesario en saber si sus intereses
estn siendo bien atendidos.
Ejm: Acreedores se centraran en la liquidez de
la empresa (derechos de corto plazo);
Tenedores de bonos en la capacidad del flujo
de efectivo a largo plazo; inversionista en
acciones en las utilidades actuales y los
esperados, etc.

Definicin de Estados Financieros

Los estados financieros, tambin

denominados estados contables, informes

financieros o cuentas anuales, son
informes que utilizan las instituciones para
reportar la situacin econmica y financiera y
los cambios que experimenta la misma a una
fecha o periodo determinado. Esta
informacin resulta til para la Administracin,
gestores, reguladores y otros tipos de
interesados como los accionistas, acreedores
o propietarios.

Estados Financieros
Constituyen el producto final del proceso de

informacin financiera y permiten cubrir las

necesidades comunes de informacin de una
amplia gama de usuarios.
El objetivo de su formulacin es que reflejen
verdadera y real situacin financiera de la
empresa, en base a la cual los socios terceros
podrn tomar decisiones eficientes.

Estados Financieros
Informan acerca de la posicin de una

empresa en un punto del tiempo y acerca de

sus operaciones con relacin a algn periodo
anterior.
Ayudan a predecir las utilidades y los
dividendos futuros de la empresa (prediccin
del futuro).
til para anticipar las condiciones futuras y
punto de partida para la planeacin de
aquellas operaciones que hayan de influir
sobre el curso futuro de lo eventos.

Objetivos de los Estados

Financieros
Presentar razonablemente informacin

sobre la situacin financiera, los resultados

de las operaciones y los flujos de efectivo
de una empresa.
Apoyar a la gerencia en la planeacin,
organizacin, direccin y control de los
negocios.
Servir de base para tomar decisiones
sobre inversiones y financiamiento.

Objetivos de los Estados

Financieros (1)
Representar una herramienta para evaluar

la gestin de la gerencia y la capacidad de

la empresa para generar efectivo y
equivalentes de efectivo.
Permitir el control sobre las operaciones
que realiza la empresa.
Ser una base para guiar la poltica de la
gerencia y de los accionistas en materia
societaria.

Estados Financieros
Bsicos
El Estado de Resultados
Estado de la situacin

financiera ( Balance General)

Estado de Cambios en el
Patrimonio Neto
Estado de Flujo de Efectivo

Estado de Resultados
Resumen de los Ingresos y gastos de una

empresa durante un periodo especifico, que

termina con una utilidad o perdida para el
periodo despus de impuestos

Estado de Resultados (1)

Comprende las cuentas de ingresos, costos y

gastos, presentados segn el mtodo de

funcin de gasto.
En su formulacin debe incluirse todas las
partidas que representen ingresos o
ganancias y gastos o prdidas originados
durante el perodo.
Slo debe incluirse las partidas que afecten la
determinacin de los resultados netos.

Formato del Estado de Resultados

Estado de la situacin financiera

(El Balance General )
Resumen de la posicin financiera de una

empresa en una fecha dada que muestra que

activos totales = pasivos totales + capital en
acciones comunes de los dueos. Es decir,
muestra lo que la empresa posee (activos), lo
que la empresa debe (pasivos) y la diferencia
(patrimonio).

Estado de la situacin financiera

(El Balance General )
Comprende las cuentas del activo, pasivo y

patrimonio neto. Las cuentas del activo deben

ser presentadas en orden decreciente de
liquidez y las del pasivo segn la exigibilidad
de pago decreciente, reconocidas en forma tal
que presenten razonablemente la situacin
financiera de la empresa a una fecha dada.

Formato: Estado de la situacin

financiera

Estado de Cambios en el Patrimonio

Neto
Muestra las variaciones ocurridas en las distintas cuentas

patrimonial, como el capital, capital adicional, acciones de

inversin, excedente de revaluacin, reservas y resultados
acumulados durante un perodo determinado.
Estas variaciones son ocasionadas generalmente por:
Aumentos o retiros de aportes
Capitalizaciones de reservas, utilidades y excedentes de
revaluacin.
Ajustes de ejercicios anteriores.
Ventas de acciones emitidas por la compaa a mayor
valor que el nominal.
Incremento del valor contable del activo fijo.
Utilidades o perdidas obtenidas en el ejercicio, etc.

Estado de Flujo de
Efectivo
Refleja los ingresos y egresos en efectivo que

genera una empresa en un periodo

determinado.
Muestra el efecto de los cambios de efectivo y
equivalentes de efectivo en un perodo
determinado, generado y utilizado en las
actividades de operacin, inversin y
financiamiento.

El Estado de Flujos de
Efectivo debe mostrar
separadamente lo siguiente:
Los flujos de efectivo y equivalentes de efectivo de las

actividades de operacin. Las actividades de operacin

se derivan fundamentalmente de las principales
actividades productoras de ingresos y distribucin de
bienes o servicios de la empresa.
Los flujos de efectivo de esta actividad son
generalmente consecuencia de las transacciones y
otros eventos en efectivo que entran en la
determinacin de la utilidad (prdida) neta del ejercicio.

El Estado de Flujo de
Efectivo
Los flujos de efectivo y equivalentes de

efectivo de las actividades de inversin.

Las actividades de inversin incluyen el
otorgamiento y cobro de prstamos, la
adquisicin o venta de instrumentos de deuda
o accionarios y la disposicin que pueda darse
a instrumentos de inversin, inmuebles,
maquinaria y equipo y otros activos
productivos que son utilizados por la empresa
en la produccin de bienes y servicios.

El Estado de Flujo de
Efectivo
Los flujos de efectivo y equivalentes de

efectivo de las actividades de financiamiento.

Las actividades de financiamiento incluyen la
obtencin de recursos de los accionistas o de
terceros y el retorno de los beneficios
producidos por los mismos, as como el
reembolso de los montos prestados, o la
cancelacin de obligaciones, obtencin y pago
de otros recursos de los acreedores y crdito a
largo plazo.

Estado
de
Flujo
de
Efectiv
o

Estado de Cambios en la Situacin

Financiera
Es un resumen de los cambios en la posicin

financiera de una empresa de un periodo a

otro.
Brinda informacin considerable sobre las
aplicaciones de los fondos y de cmo se
financiaran estos fondos durante un periodo
especifico.

Fuentes y Aplicacin de
Fondos
Activo

Fuentes

Usos

Pasivo

- +
+ -

Anlisis con ndices

Financieros
Es por lo general el primer paso de un anlisis

financiero.
Se han diseado para mostrar las relaciones
que existen entre las cuentas de los estados
financieros.
Es una herramienta til pero se debe ser
consciente de los problemas y limitaciones en
su uso, y hacer los ajustes necesarios.
Si se hace de manera mecnica y sin mayores
reflexiones, se corre el riesgo de caer en
errores.

Anlisis de Razones Financieras:

Limitaciones
Muchas empresas de gran tamao operan distintas

divisiones en industrias totalmente diferentes, lo

que hace difcil desarrollar promedios con fines
comparativos.
El deseo de algunas empresas de ser mejor que el
promedio los lleva a basarse en las razones de los
lideres de la industria.
Inflacin distorsiona los balances generales de las
empresas, afectando las utilidades. Anlisis de
empresa a lo largo del tiempo o comparar empresas
de distintas edades debe ser interpretado con juicio.

Limitaciones
Los factores estacionales pueden distorsionar el

anlisis de razones (En rotacin de inventarios

por ejemplo).
El empleo de tcnicas de maquillaje para hacer
que sus estados financieros se vean mas fuertes
(haciendo aparecer que se tiene los recursos
lquidos en un momento dado).
Aplicacin de practicas contables de naturaleza
diferente puede distorsionar la exactitud de las
comparaciones (ejemplo arrendamiento de
equipos).

Limitaciones
Es difcil hacer generalizaciones acerca de si

una razn financiera en particular es buena

o mala (Ejemplo Ratios de Liquidez).
Una empresa puede tener algunas razones
que se vean bien y otras que se vean mal,
haciendo difcil el poder determinar si, en
promedio, una compaa es fuerte o dbil.

Clases de Ratios
Financieros:
Ratios
Ratios
Ratios
Ratios

de
de
de
de

Apalancamiento
Liquidez
Eficiencia
Rentabilidad

TIPOS DE
RAZONES
RAZONES DEL BALANCE
RAZONES DINAMICAS Y
GENERAL
Razones de
apalancamiento
Financiero
(deuda): Muestra
el grado en el que
la empresa esta
financiada por
deuda.
Razones de liquidez:
Miden la capacidad de
una empresa para hacer
frente a sus obligaciones
de corto plazo.

RAZONES ESTATO-DINAMICAS
Razones de
Cobertura:
Relacionan los
cargos financieros
de una empresa con
la capacidad para
cumplirlas y
cubrirlas.
Razones de actividad:
Miden con que tanta
eficacia la empresa utiliza
sus activos.
Razones de Rentabilidad:
Relacionan las utilidades con las
ventas y la inversin.

Ratios de Liquidez
1) LIQUIDEZ GENERAL

Mide el resultado de la empresa para cubrir

oportunamente sus compromisos de corto
plazo. Es decir, muestra la disponibilidad
financiera corriente de la empresa por cada
sol de deuda.
Razn Activo Circulante:
Activo Corriente
Pasivo Corriente

Ratios de Liquidez
2) PRUEBA CIDA

Mide la capacidad de pago inmediata de la

empresa para cancelar sus deudas a corto
plazo; es decir la disponibilidad de activos
lquidos que tiene la empresa para hacer frente
a sus pasivos ms exigibles.
(Activo Corriente Existencias Gastos Pagados por Anticipados)
Pasivo Corriente
Existencias o inventarios

Ratios de Liquidez
(3) LIQUIDEZ DE CAJA EFECTIVA

Mide el periodo durante el cual la empresa

puede operar con sus activos muy lquidos,
sin recurrir a sus flujos de ventas.
(Caja Bancos + Valores Negociables)
Sobregiros Bancarios

Ratios de Liquidez
(4) LIQUIDEZ DE CAJA

Nos indica las disponibilidades reales, para

cumplir sus compromisos a corto plazo
(Caja Bancos + Valores Negociables +
Cuentas por Cobrar Comerciales)
(Cuentas Por pagar Comerciales +
Sobregiros bancarios)

Razones de Apalancamiento
(Deuda)
Razn Pasivo a Capital Contable:

Pasivo Total
Capital Contable
Nota: Capital contable o Patrimonio

Razones de Apalancamiento
(Deuda)
Razn Deuda a Activos Totales:

Deuda Total
Activos Totales
Deuda Total considera todo el pasivo

Razones de Apalancamiento
(Deuda)
Capitalizacin a largo plazo:

Pasivo a largo plazo

Capitalizacin Total
Nota: Capitalizacin a largo plazo

Razones de Cobertura
Capacidad de cubrir los gastos financieros

Utilidades antes de intereses e impuestos

Gastos por inters

Razones de Actividad
Actividad de las Cuentas por Cobrar

Ventas anuales a crdito

Ventas por Cobrar
Rotacin de las cuentas por cobrar en das (o
periodo de recaudacin promedio)
Das en el ao
Rotacin de cuentas por cobrar
O su equivalente:
Cuentas por cobrar x das en el ao
Ventas anuales a crdito

Razones de Actividad
Duracin de las Cuentas por Pagar:

Das del ao
Rotacin de cuentas por pagar
O su equivalente:
Cuentas por pagar 365 das del ao
Compras a crdito por ao

Razones de Actividad
Actividad de Inventarios, rotacin de

inventarios:
Costo de las mercancas vendidas
Inventarios
Rotacin de inventarios en das:
Das en el ao
Rotacin de inventarios
O su equivalente:
Inventarios x das en el ao
Costo de los bienes vendidos

Ciclo Operativo
La Cantidad de tiempo que va desde la

promesa de efectivo por compras hasta la

recaudacin de cuentas por cobrar resultantes
de la venta de bienes y servicios.

Ciclo de Efectivo
La Cantidad de tiempo que va desde el

desembolso real de efectivo por compras hasta

la recaudacin de cuentas por cobrar
resultante de la venta de bienes y servicios.

Ciclo Operativo comparado con el

ciclo de Efectivo
Ciclo
Rotacin
Rotacin
Operativo
= de
+ de
Cuentas
de una
Inventarios
por
Cobrar
Ciclo
Rotacin
Empresa
en das - de Cuentas
en
de
= Operativo
das
Efectivo
por Pagar
en das

Razones de Rentabilidad
Rentabilidad en relacin con las ventas

Ventas anuales Costo de la mercancas vendidas

Ventas anuales
Rentabilidad en relacin con la inversin (ROI)
Utilidad neta despus de impuesto
Activos Totales
Rendimiento sobre capital en acciones comunes
(ROE)
Utilidad neta despus de impuestos
Capital de los Accionistas

Rendimiento sobre la inversin y el

enfoque de Dupont
Capacidad de
Eficiencia
Generar
de los
Utilidades UNDI
Rendimiento
Ventas
Activos
Sobre la
=
Activo =
Inversin
Activo
Efectividad total
ROI
Eficiencia
Total
Activos

Rentabilidad
=

Activos
Totales

de las
Ventas
Margen
= Neto
de

x
UNDI
=

Rotacion
x de

Ventas

Total

Rentabilidad respecto
Utilidades
a ventas

de

Estados Financieros
de Alicorp S.A.

ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Cobranza (entradas) por:

AumentodeSobregirosBancarios

1,996

667

EmisinyaceptacindeObligacionesFinancieras
EmisindeAccionesoNuevosAportes
VentadeAccionesPropias(AccionesenTesorera)
OtrosCobrosdeEfectivoRelativosalaActividad
Menos pagos (salidas) por:

AmortizacinopagodeSobregirosBancarios
AmortizacinopagodeObligacionesFinancieras

-160,386

-279,154

-110,000

-95,000

-268,390

-373,487

Aumento(Disminucin)NetodeEfectivoyEquivalentedeEfectivo

38,338

40,428

SaldoEfectivoyEquivalentedeEfectivoalIniciodelEjercicio

65,321

24,893

RecompradeAccionesPropias(AccionesenTesorera)
InteresesyRendimientos
DividendosPagados
OtrosPagosdeEfectivoRelativosalaActividad
Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de
Actividades de Financiacin

EfectodelasDiferenciasdeCambiodelEfectivoyEquivalentedeEfectivo

ALICORP S.A.A.

Balance General - Al 31 de Diciembre de 2010 (en miles de nuevos soles)

Cuenta

Notas

dic-10

dic-09

Activo

Activo Corriente
EfectivoyEquivalentesdeefectivo

103,659

65,321

3.93%

2.59%

8,572

4,110

0.33%

0.16%

-ActivosFinancierosalValorRazonableconcambiosenGananciasyPrdidas

0.00%

0.00%

-ActivosFinancierosDisponiblesparalaVenta

0.00%

0.00%

-ActivosFinancierosmantenidoshastaelVencimiento

0.00%

0.00%

8,572

4,110

0.33%

0.16%

401,469
194
16,007
523,268

382,693
8,645
23,960
387,957

15.23%
0.01%
0.61%
19.85%

15.19%
0.34%
0.95%
15.40%

0.00%

0.00%

ActivosnoCorrientesmantenidosparalaVenta

6,696

6,483

0.25%

0.26%

GastosContratadosporAnticipado

6,768

14,030

0.26%

0.56%

0
1,066,633

0
893,199

0.00%
40.46%

0.00%
35.45%

InversionesFinancieras

-ActivosporInstrumentosFinancierosDerivados

CuentasporCobrarComerciales(neto)
OtrasCuentasporCobraraPartesRelacionadas(neto)
OtrasCuentasporCobrar(neto)
Existencias(neto)

ActivosBiolgicos

OtrosActivos
Total Activo Corriente
Activo No Corriente

3
4
5

CONCILIACIN DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE

ACTIVIDADES DE OPERACIN
Utilidad (Prdida) Neta del Ejercicio
Ms :
Ajustes a la Utilidad (Prdida) del Ejercicio

EstimacindeCuentasdeCobranzaDudosa

285,647

222,760

3,030

3,110

41,605

37,561

4,604

7,638

848

10,131

194,956

155,419

DesvalorizacindeExistencias

FluctuacindelValordeActivosBiolgicos

DepreciacinyDeteriorodeValordelEjercicio

AmortizacindeActivosIntangibles

AmortizacindeOtrosActivos

Provisiones

PrdidaenVentadeInversionesFinancieras

PrdidaporInstrumentosFinancierosDerivados

PrdidaenVentadeInversionesInmobiliarias

PrdidaenVentadeInmuebles,MaquinariayEquipo

PrdidaenVentadeActivosIntangibles

GastosFinancieros

ParticipacinenlosResultadosdePartesRelacionadas(netadedividendosrecibidosenefectivo)

ImpuestoalaRentayParticipacindelosTrabajadores

Pasivo y Patrimonio

Pasivo Corriente

SobregirosBancarios
ObligacionesFinancieras

5,088
161,316

3,093
265,256

0.19%
6.12%

0.12%
10.53%

312,039

237,435

11.84%

9.42%

11,127

28,290

0.42%

1.12%

71,732
16,261
62,458

83,245
27,269
47,310

2.72%
0.62%
2.37%

3.30%
1.08%
1.88%

0
640,021

0
691,898

0.00%
24.28%

0.00%
27.46%

229,671

309,601

8.71%

12.29%

CuentasporPagarComerciales

0.00%

0.00%

CuentasporPagaraPartesRelacionadas

0.00%

0.00%

52,605

42,673

2.00%

1.69%

OtrasCuentasporPagar

0.00%

0.00%

Provisiones

0.00%

0.00%

124
282,400
922,421

330
352,604
1,044,502

0.00%
10.71%
34.99%

0.01%
14.00%
41.46%

10

CuentasporPagarComerciales

OtrasCuentasporPagaraPartesRelacionadas(neto)

ImpuestoalaRentayParticipacionesCorrientes
OtrasCuentasporPagar
Provisiones

12
11

PasivosmantenidosparalaVenta
Total Pasivo Corriente
Pasivo No Corriente
ObligacionesFinancieras

PasivoporImpuestoalaRentayParticipacionesDiferidos

IngresosDiferidos(netos)
Total Pasivo No Corriente
Total Pasivo

13

ALICORP S.A.A.

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto - Del 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2010 (en miles de nuevos soles)

Cuenta

SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2009

Ganancia (Prdida) por valor razonable de:

Capital

847,192

Acciones de
Inversin

7,388

Capital
adicional

Resultados no
realizados

23,461

Reservas
Legales

37,468

Otras
Reservas

Resultados
Acumulados

24

418,316

Diferencias de
conversin

Total

1,333,849

-Inmuebles,MaquinariayEquipo

-ActivosFinancierosdisponiblesparalaVenta

202

202

202

202

Ganancia(Prdida)porCoberturasdeFlujodeEfectivoy/oCoberturasde
InversinNetaenunNegocioenelExtranjero

Ganancia(Prdida)porDiferenciasdeCambio

Ingresos(gastos)reconocidosdirectamenteenPatrimonio

TransferenciasnetasdeResultadosnoRealizados

116,364

-116,364

OtrasTransferenciasnetas

Utilidad(Prdida)NetadelEjercicio

Totaldeingresosygastosreconocidos

116,566

222,760

222,760

106,396

222,962

EfectoacumuladodeCambiosenPolticasContablesyCorreccinde
Errores
DistribucionesoAsignacionesareservasdeutilidadesefectuadasenel
perodo

8,758

-8,758

ALICORP S.A.A.

Estado de Flujo de Efectivo - Del 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2010 (en miles de nuevos soles)

Cuenta
ACTIVIDADES DE OPERACIN
Cobranza (entradas) por:

Del 01/01/2010 al
31/12/2010

Notas

Del 01/01/2009 al
31/12/2009

VentadeBienesoServicios(IngresosOperacionales)

3,735,889

3,520,930

1,457

1,833

619

520

170,264

172,226

HonorariosyComisiones
InteresesyRendimientos(noincluidosenlaActividaddeInversin)
Dividendos(noincluidosenlaActividaddeInversin)
Regalas
OtrosCobrosdeEfectivoRelativosalaActividad
Menos pagos (salidas) por:
ProveedoresdeBienesyServicios

-3,103,318

-2,747,225

RemuneracionesyBeneficiosSociales

-249,465

-211,731

Tributos

-204,090

-129,458

-18,981

-42,563

-96,718

-90,941

InteresesyRendimientos(noincluidosenlaActividaddeFinanciacin)
Regalas
OtrosPagosdeEfectivoRelativosalaActividad

ACTIVIDADES DE INVERSIN
Cobranza (entradas) por:

PrestamosaPartesRelacionadas
VentadeSubsidiariasyotrasUnidadesdeNegocios
VentadeInversionesFinancieras

52

VentadeInversionesInmobiliarias
VentadeInmuebles,MaquinariayEquipo

3,900

1,768

VentadeActivosIntangibles
InteresesyRendimientos
Dividendos
OtrosCobrosdeEfectivoRelativosalaActividad
Menos pagos (salidas) por:

6,712
147,743

2,715

PrestamosaPartesRelacionadas
CompradeSubsidiariasyotrasUnidadesdeNegocios
CompradeInversionesFinancieras

-336

-3,953

-2,071

10,976

-78,165

-77,928

CompradeInversionesInmobiliarias
CompradeInmuebles,MaquinariayEquipo
DesembolsosporObrasenCursodeInmuebles,MaquinariayEquipo

CARGOS Y ABONOS POR CAMBIOS NETOS EN LOS ACTIVOS CORRIENTES Y PASIVOS

CORRIENTES

(Aumento)DisminucindeCuentasporCobrarComerciales

-25,122

-16,654

8,075

60,495

-135,311

145,538

7,261

3,701

74,604

-31,261

-207,064

-107,972

(Aumento)DisminucindeOtrasCuentasporCobraraPartesRelacionadas

(Aumento)DisminucindeOtrasCuentasporCobrar

(Aumento)DisminucinenExistencias

(Aumento)DisminucinenActivosBiolgicos

(Aumento)DisminucindeActivosnoCorrientesmantenidosparalaVenta

(Aumento)DisminucinenGastosContratadosporAnticipado

(Aumento)DisminucindeOtrosActivos

Aumento(Disminucin)deCuentasporPagarComerciales

Aumento(Disminucin)deOtrasCuentasporPagaraPartesRelacionadas

Aumento(Disminucin)deImpuestoalaRentayParticip.Corrientes

Aumento(Disminucin)deOtrasCuentasporPagar

Aumento(Disminucin)deProvisiones

Aumento(Disminucin)dePasivosmantenidosparalaVenta
Cobros por:

InteresesyRendimientos(noincluidosenlaActividaddeInversin)

SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2010

Ganancia (Prdida) por valor razonable de:

847,192

7,388

151,948

46,226

24

422,218

1,474,996

-Inmuebles,MaquinariayEquipo

-ActivosFinancierosdisponiblesparalaVenta

502

502

502

502

Ganancia(Prdida)porCoberturasdeFlujodeEfectivoy/oCoberturas
deInversinNetaenunNegocioenelExtranjero

Ganancia(Prdida)porDiferenciasdeCambio

Ingresos(gastos)reconocidosdirectamenteenPatrimonio

TransferenciasnetasdeResultadosnoRealizados

OtrasTransferenciasnetas

Utilidad(Prdida)NetadelEjercicio

Totaldeingresosygastosreconocidos

502

285,647

285,647

285,647

286,149

EfectoacumuladodeCambiosenPolticasContablesyCorreccinde
Errores
DistribucionesoAsignacionesareservasdeutilidadesefectuadasenel
perodo

DividendosdeclaradosyParticipacionesacordadosduranteelperodo

NuevosAportesdeaccionistas

ReduccindeCapitaloredencindeAcc.deInversin

AccionesenTesorera

Capitalizacindepartidaspatrimoniales

22,276

-22,276

-110,000

-110,000

Ratios de
Apalancamiento:
Alicorp
201
0

200
9

Liquidez
Alicorp
201
0

200
9

Ratios de Eficiencia
Alicorp
2010 2009

Ratios de Cobertura
Alicorp
2010 2009

Ratios de Rentabilidad
Alicorp:
201
0

2009

Apalancamiento
Operativo
Grado en el cual se usan los costos fijos en las

operaciones de una empresa.

Si un alto porcentaje de los costos totales de
una empresa es fijo, se dice que la empresa
tiene un alto grado de apalancamiento
operativo.
Un alto grado de apalancamiento operativo,
mantenindose constante todo lo dems,
significa que un cambio en ventas
relativamente pequeo dar como resultado
un gran cambio en el ingreso en operacin.