Ban Xico

Inflacin: Causas, Consecuencias y Medicin
2 de septiembre de 2010
1
2
Qu es la inflacin?
Causas de la inflacin
Costos de la inflacin Beneficios de la estabilidad de precios
3
4 5
Cmo se mide la inflacin?
1. Qu es la inflacin?
La inflacin es el aumento sostenido y generalizado de los precios de
los bienes y servicios de una economa a lo largo del tiempo.
Cabe sealar que el aumento de un nico bien o servicio no se

considera como inflacin.
Asimismo, para medir la inflacin y ante la imposibilidad de dar

seguimiento a todos los precios de la economa, se selecciona una canasta con productos representativos que consumen los hogares de una sociedad. Con base a dicha canasta y a la importancia relativa de sus productos, se calcula un indicador denominado ndice de precios al consumidor cuya variacin porcentual ayuda a medir la inflacin.
Por ltimo, esta caracterizacin del comportamiento de los precios es

utilizada comnmente en la toma de decisiones tanto de poltica monetaria como fiscal.
I. Qu es la inflacin?
Inflacin en Mxico
(Cifras en por ciento)
200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 E 1970 E 1974 E 1978 E 1982 E 1986 E 1990 E 1994 E 1998 E 2002 E 2006 E 2010
Fuente: Banco de Mxico.
1
2
Qu es la inflacin?
3
4 5
Cmo se mide la inflacin
2. Causas de la inflacin
Los determinantes de la inflacin se pueden clasificar de acuerdo al horizonte de tiempo que stos tardan en impactar a la inflacin. De esta manera, existen determinantes de largo y de corto plazo, entre los que destacan:
Determinantes de Largo Plazo
Exceso de dinero: si las autoridades correspondientes crean dinero ms all de lo que el pblico demanda, el crecimiento de la oferta de dinero aumenta, lo cual conlleva a un aumento en el nivel de precios y por lo tanto a un incremento en la inflacin.
Inflacin y Agregado Monetario M2 1/
(Variacin anual en por ciento)
200 INPC M2
180 160
140 120
100 80
60 40 20
0
E 1987
E 1991
E 1995
E 1999
E 2003
E 2007
E 2011
Fuente: Banco de Mxico. 1/ El agregado monetario M2 es igual al agregado monetario M1 ms activos financieros internos en poder de residentes.
Dficit fiscal: cuando el sector pblico gasta ms dinero del que recibe se dice que est en dficit. Dicho dficit puede ser financiado con prstamos del banco central, aumentando de esta forma la base monetaria. Ello provoca que haya ms dinero en la economa y que se incremente el nivel de precios; por lo tanto, aumenta la inflacin.
Balance Econmico e Inflacin Promedio
-14 140
-12 -10 -8
-6 -4 -2
Balance (% PIB) Inf lacin
120 100 80 60
40 20 0 1981 1985 1989 1993 1997 2001 2005 2009
0 2
Fuente: Banco de Mxico y SHCP. 1/ El balance econmico se refiere al balance del ingreso y el gasto del sector pblico como porcentaje del PIB.
Polticas inconsistentes: aun cuando las polticas para mantener el nivel de precios sean aparentemente correctas, existe la posibilidad de que algunas de ellas generen cierta inercia sobre la inflacin. As, la indexacin de algn determinante de la inflacin a la inflacin pasada podra generar que sta se perpetuara. Un ejemplo de lo anterior podra ocurrir si los salarios se indexarn a la inflacin del ao pasado y dicha inflacin fuese alta. Lo anterior generara una espiral inflacionaria.
Determinantes de Corto Plazo
Contraccin de la oferta agregada: cuando hay un decremento en la oferta agregada debido al aumento de los costos asociados a los procesos productivos (por ejemplo, un aumento en el precio del petrleo) las empresas aumentan sus precios para mantener sus mrgenes de ganancia.
Incremento de la demanda agregada: la demanda agregada es el volumen de bienes y servicios requeridos por una economa. Un incremento en la demanda agregada mayor a los bienes y servicios que la economa puede producir, causa un aumento en los precios, ya que hay mucho dinero persiguiendo a pocos bienes.
Determinacin del Nivel de Precios
200
190
180
170
Nivel de Precios
DA OA
160 150
140
130
120
110
100 Y 100 110 120 130 140 150 160 170 180 190 200
200
190
180
170
Nivel de Precios
DA
OA
160 150
140
130
120
110
100 Y 100 110 120 130 140 150 160 170 180 190 200
Tasa de inters: una herramienta importante que tiene el banco central para controlar el crecimiento de dinero y por lo tanto a la inflacin, es la tasa de inters. El mecanismo funciona de la siguiente forma: una mayor tasa de inters reduce la demanda agregada desincentivando la inversin y el consumo, aumentando el ahorro de las personas; de esta manera se limita la cantidad de dinero disponible en la economa, con lo que el nivel de precios disminuye. Lo contrario sucede cuando disminuye la tasa de inters; ahora las personas se ven incentivadas a invertir y consumir, ya que tener el dinero en los bancos no es la mejor opcin, por lo que la cantidad de dinero disponible en la economa se ve incrementada, lo que hace que el nivel de precios aumente.
Poltica de inflacin creble: considerando una economa en la cual los precios y los salarios se establecen con base en las expectativas de inflacin (es decir en la percepcin de lo que los agentes creen que va a pasar en el futuro), una poltica creble del banco central debe tener como prioridad el control de la inflacin y ayudar a anclar las expectativas que el pblico tienen sobre la misma.
Inflacin y Objetivos de Inflacin
20 16
12 8
4 0 E 1998 E 1999 E 2000 E 2001 E 2002 E 2003 E 2004 E 2005 E 2006 E 2007 E 2008 E 2009 E 2010 E 2011
1
2
Qu es la inflacin?
3
4 5
3. Costos de la inflacin
Prdida de eficiencia econmica
Cambios en los precios relativos emiten seales acerca de la escasez o

disponibilidad de los bienes y servicios.
El sistema de precios brinda informacin valiosa a los agentes

econmicos para decidir cmo utilizar sus recursos de la mejor manera posible, de tal manera que todos maximicen sus beneficios. Por ejemplo: Consumidores: qu productos comprar? Productores: qu cantidades producir? Trabajadores: en dnde les conviene ofrecer sus servicios?
Sin embargo, bajo un entorno de inflacin incierto, los precios de los

distintos bienes y servicios comienzan a cambiar con mayor frecuencia, por lo que resulta ms difcil al pblico evaluar la informacin que stos emiten, y por lo tanto, tomar decisiones de consumo, produccin e inversin acertadas.
Consecuencias negativas sobre el crecimiento econmico
Disminucin del poder adquisitivo.

La inflacin reduce el valor real del dinero, es decir, disminuye la cantidad de bienes y servicios que el dinero puede adquirir. Si los individuos desean mantener el mismo patrn de consumo, el ahorro se ver desincentivado.
Mayor riesgo para los agentes, lo que ocasiona que stos se enfoquen
en el corto plazo.
Los agentes prefieren gastar de inmediato el dinero que poseen, ya que si los precios continan aumentando, podrn comprar menos bienes y servicios con la misma cantidad de recursos. Impacto negativo sobre el ahorro y la inversin, variables fundamentales para el crecimiento de una economa.
Incertidumbre con respecto a la inflacin
Impacto adverso sobre la redistribucin de la riqueza
La inflacin es considerada como uno de los impuestos ms regresivos,

ya que tiene afecta en mayor medida a los grupos de poblacin con menores recursos que por lo general tienden a mantener la mayor parte de sus ingresos en efectivo.
1
2
Qu es la inflacin?
3
4 5
4. Beneficios de la estabilidad de precios

Cuando el sistema de precios funciona adecuadamente, las seales
que emite constituyen informacin valiosa para la toma de decisiones.
Por un lado, facilita la planeacin a largo plazo por parte de los agentes
econmicos:
Los hogares se ven incentivados a ahorrar al ver que el valor real de su dinero no est disminuyendo.
Las empresas pueden asignar de mejor manera sus recursos con respecto a la produccin, el empleo y la acumulacin de capital.
Por otra parte, disminuye el riesgo en los mercados financieros:

Se reducen las tasas de inters, lo cual promueve una mayor inversin.
Se fomenta el desarrollo de nuevos instrumentos de mediano y largo plazo. Lo anterior ha contribuido a la modernizacin y profundizacin del sector financiero en Mxico.

Tasa de Inters Cetes 28 das
(Porcentaje)
80 70
17
Costo Anual Total del Crdito Hipotecario 1/

(Porcentaje)
18
60 50 40 30 20
14 15
16
10 0 E E E E E E E E E 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011

E 2005 E 2007 E 2009 E 2011 13
Fuente: Banco de Mxico. 1/ Indicador que resume el costo anual total del crdito y que comprende los costos por: tasa de inters, comisiones, bonificaciones, seguros obligatorios y gastos por otros servicios . Incluye Bancos , Sofoles y Sofomes Reguladas.

Curva de Rendimientos de Bonos del Gobierno 1/
(Por ciento)
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Bonos del Gobierno: Plazo Promedio Ponderado y Duracin

40 35
3,000
Duracin
5.0 4.5
2,500
30 25 20 15
Plazo Promedio Ponderado
4.0 3.5 3.0
2,000
1,500
2.5 2.0
1,000
10 5 0
1.5 1.0 0.5
500
2 aos
3 aos
5 aos
1 ao
20 aos
10 aos
182 das
30 aos
1 da
28 das
91 das
0 E 1990 E 1994 E 1998 E 2002 E 2006 E 2010
0.0
Fuente: Banco de Mxico. 1/ Informacin promedio del periodo.

Asimismo, ayuda a que las variables macroeconmicas sean menos
voltiles.
Balance de Cuenta Corriente
3.4
(Porcentaje del PIB)

2.1
2.6
2
0.4
0
-0.5 -0.5
-0.6
-0.7
-0.6
-0.9
-0.7
-0.5
-0.9
-1.2
-1.0
-1.5
-0.9
-1.6
-2
-2.4
-2.5
-2.6
-2.8
-3.3
-2.8
-2.5
-2.0
-4
-4.6
-4.2
-4.8
-5.6
-6.1
-5.8
-6
Fuente: Fondo Monetario Internacional. */ A partir de 2009 los datos son estimados.
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 */ 2010 2011
-8

Finalmente, permite que el costo financiero para las finanzas pblicas
sea menor.
Costo Financiero e Inflacin Promedio
18 140
Inflacin Costo Financiero (% PIB)
16
14 12 10
120 100
80 60 40 20
8
6 4 2
0 0 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010
1
2
Qu es la inflacin?
3
4 5
5. Cmo se mide la inflacin?

Para dar seguimiento a los cambios porcentuales o proporcionales de
un conjunto de precios a lo largo del tiempo se utilizan los ndices de precios.
El clculo de un ndice de precios requiere definir un grupo de

productos o canasta a cuyos precios se dar seguimiento, determinar la importancia relativa de cada componente en el total de la canasta, as como la manera ms apropiada de promediar las variaciones de sus precios.
Existen varios tipos de nmeros ndice, cada uno con diferentes

propiedades. Los ms conocidos son los ndices de Laspeyres y de Paasche.

La frmula de Laspeyres tiene la siguiente forma:
0 = 0 0
Donde: pit es el precio del bien i en el periodo t pi0 es el precio del bien i en el periodo 0 qi0 es la cantidad del bien i en el periodo 0 El producto pi0 * qi0 indica el gasto realizado en el bien i en el periodo 0.

La frmula de Paasche es la siguiente:
= 0
Donde qit es la cantidad del bien i en el periodo t.
La frmula de Laspeyres compara el gasto realizado para adquirir una

canasta fija, permitiendo que los precios varen entre periodos y es el ms comnmente utilizado para medir inflacin.
El ndice de Paasche, por el contrario, utiliza una canasta de bienes que

se actualiza cada periodo, por lo que resulta menos adecuado si se requiere obtener un dato de inflacin oportuno, pues implicara sustituir la canasta continuamente.

Para medir la inflacin es necesario utilizar un ndice de precios que
sea un indicador del nivel general de precios de una economa.
Debido a que a que ms dos terceras partes del gasto total de la

economa corresponde al gasto que realizan los hogares, el ndice utilizado en Mxico y por la mayora de los pases es el ndice de precios al consumidor.
Otro indicador de inflacin usado con frecuencia, es el deflactor del

Producto Interno Bruto (PIB). En las cuentas nacionales, el PIB es la suma del consumo, la inversin, el gasto del gobierno y las exportaciones netas (exportaciones menos importaciones) realizados domsticamente.

En la prctica, para la construccin de los ndices de precios al
consumidor la frmula de Laspeyres toma una forma equivalente a la mencionada anteriormente, en la cual se usa directamente el gasto de los hogares para obtener las ponderaciones. As, la frmula de Laspeyres puede escribirse tambin como: = Donde: 0 0
0 0 0 = 0 0
Es decir wi0 es la participacin del gasto efectivo del bien i en el total

del gasto del periodo 0; en otras palabras, representa la ponderacin o peso del bien i.

Por su parte, el deflactor del PIB se define como el valor de la
produccin interna actual a precios actuales dividida por el valor de la produccin interna actual a precios de algn periodo base: =
0 =
Donde:
pit es el precio del bien i en el periodo t pi0 es el precio del bien i en el periodo 0 qit es la cantidad del bien i en el periodo t Es decir, el deflactor del PIB es un ndice de Paasche.

Existen diferencias entre el deflactor del PIB y el ndice de precios al
consumidor. Entre las principales se encuentran:
El ndice de precios al consumidor usa una canasta fija de bienes y servicios (ndice de Laspeyres), mientras que el deflactor del PIB utiliza una canasta que cambia cada periodo (ndice de Paasche). El ndice de precios al consumidor usa una canasta de bienes y servicios representativa del consumo de los hogares, en tanto que el deflactor del PIB utiliza una canasta que incluye toda la produccin domstica. El deflactor del PIB excluye las importaciones, en tanto que el ndice de precios al consumidor s las considera, siempre y cuando sean importantes en el consumo de los hogares.

En el caso de Mxico la inflacin se mide con el ndice Nacional de
Precios al Consumidor (INPC). Este indicador fue elaborado por el Banco de Mxico de enero de 1969 a junio de 2011. A partir de julio de 2011, acorde con lo dispuesto en la Ley del Sistema Nacional de Informacin Estadstica y Geogrfica, es elaborado por el Instituto Nacional de Estadstica y Geografa (INEGI).
Adicionalmente, dados los usos e importancia del indicador, el INPC

est sujeto a una serie de requisitos establecidos en el artculo 20 Bis del Cdigo Fiscal de la Federacin.

Elaboracin del INPC
El Banco de Mxico inici la elaboracin de ndices de precios en 1929,

con el ndice de precios de alimentos de la Ciudad de Mxico. Este primer ndice se compona de 16 conceptos genricos.
El INPC comenz a publicarse en 1969. A partir de entonces este indicador

se ha actualizado cinco veces.
Etapas del ndice Nacional de Precios al Consumidor
Periodo base 1968 1978 1980 1994 2Q junio 2002 2Q diciembre 2010 Vigencia 1969/01-1978/12 1979/01-1981/12 1982/01-1995/02 1995/03-2002/06 2002/07-2010/12 2010/12Ciudades 7 16 35 46 46 46 Nmero de productos y servicios especficos cotizados al comienzo de utilizacin de la base 5,100 7,100 9,700 43,400 58,200 83,500

La canasta del INPC base segunda quincena de diciembre de 2010 se
determin, principalmente, con informacin de la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos (ENIGH) 2008, del Sistema de Cuentas Nacionales y de los Censos Econmicos 2009, todos elaborados por INEGI.
La canasta del INPC agrupa el total del gasto de los hogares en 283
conceptos genricos con ponderacin obtenida a partir del porcentaje de gasto que representan.
As, para cada uno de los 283 conceptos genricos se cotizan los
precios de una muestra de artculos especficos a partir de los cuales se calcula un ndice de precios del genrico.
El INPC se calcula mediante la agregacin ponderada de los 283 ndices

de precios genricos acorde con la frmula de Laspeyres.

Una vez determinada la canasta de productos genricos y la estructura
de ponderacin del INPC es necesario seleccionar la muestra de productos y servicios especficos de cada concepto genrico a cuyos precios se dar seguimiento.
Por ejemplo, para el concepto genrico Tortilla de Maz, el ndice de

precios se obtiene promediando los ndices de precios de una muestra de kilos de tortilla de maz cotizados en diversos puntos de venta (tortilleras, supermercados, etc.).
Actualmente la muestra de productos y artculos especficos que se

cotizan para el clculo del INPC es de alrededor de 83,500. Las fuentes de informacin (puntos de venta) en los que se cotizan estos productos son ms de 22,500 y se encuentran distribuidos en 46 ciudades, una al menos en cada una de las 32 entidades federativas del pas.

Ciudades en donde se realizan cotizaciones para el INPC
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 Zona Metropolitana de la Ciudad de Mxico Mrida, Yuc. Morelia, Mich. Guadalajara, Jal. Monterrey, N.L. Mexicali, B.C. Ciudad Jurez, Chih. Acapulco, Gro. Culiacn, Sin. Len, Gto. Puebla, Pue. San Luis Potos, S.L.P. Tapachua, Chis. Toluca, Edo. Mex. Torren, Coah. Veracruz, Ver. Villahermosa, Tab. Tampico, Tams. Chihuahua, Chih. Hermosillo, Son. Monclova, Coah. Crdoba, Ver. Aguascalientes, Ags. 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 Tijuana, B.C. Matamoros, Tams. Colima, Col. La Paz, B.C.S. Chetumal, Q.R. Jacona, Mich. Fresnillo, Zac. Iguala, Gro. Huatabampo, Son. Tulancingo, Hgo. Cortazar, Gto Ciudad Jimnez, Chih. Durango, Dgo. Tepic, Nay. Oaxaca, Oax. Quertaro, Qro. Cuernavaca, Mor. Tlaxcala, Tlax. San Andrs Tuxtla, Ver. Campeche, Camp. Tepatitln, Jal. Tehuantepec, Oax. Ciudad Acua, Coah.

Sesgos que pueden presentar los ndices de precios al consumidor
La medicin de la inflacin mediante ndices de precios al consumidor

es un problema complejo en la prctica y puede presentar diversos sesgos que deben tenerse en consideracin, siendo los tres principales: El sesgo por sustitucin o cambios en los patrones de consumo de los hogares. El sesgo por cambios en la calidad o en las caractersticas de los productos y servicios cotizados. El sesgo por la aparicin de nuevos productos o servicios de consumo.

Sesgo por sustitucin
En la siguiente grfica se presenta el ejemplo clsico de un consumidor que maximiza la utilidad, caracterizada por la funcin U(q1;q2), obtenida del consumo de dos bienes sujeto a una restriccin presupuestal p10q1+p20q2=I, en donde pi0 se refiere al precio unitario del bien i en el periodo 0, qi a la cantidad de unidades del bien i e I al ingreso disponible para el consumo. La eleccin ptima del consumidor en esta situacin es la canasta (q10*;q20*) que le genera el nivel de utilidad correspondiente a la curva de indiferencia U.
q2
U
(q10*; q20*)
p20/p10
q1

Ahora, por simplicidad, supongamos que en el periodo 1, lo nico que cambia

son los precios de manera que con el mismo nivel de ingreso nominal la canasta elegida por el consumidor en el periodo 1, (q11*;q21*) le otorga el mismo nivel de utilidad que la canasta elegida en el periodo 0, (q10*;q20*), pero que ante los nuevos precios del periodo 1, ya no se encuentra dentro de sus posibilidades de consumo. De esta manera, tenemos que p11q10*+p21q20*> p11q11*+p21q21*.
q2
U
(q10*; q20*) (q11*; q21*) p21/p11 q1
p20/p10

Por tanto, si se utiliza el ndice de Laspeyres, este resultar en un cambio

positivo en el nivel general de precios entre el periodo 0 y el periodo 1, ya que p11 q10*+p21q20*> p11 q11*+p21q21* = I = p10 q10*+p20q20*, y por tanto PL>1. Sin embargo, si se toma en cuenta el ajuste que realiza el consumidor en la canasta de consumo, el verdadero cambio en el nivel general de precios o costo de vida sera nulo, ya que p10q10*+p20q20*=p11q11*+p21q21*.
q2
U
(q10*; q20*) (q11*; q21*)
p20/p10
p21/p11 q1

Sesgo por cambios de calidad
El sesgo por cambios de calidad se refiere a que el producto que se

est cotizando cambia su calidad o caractersticas y esto a la vez hace que cambie su precio. En este caso debe descontarse este efecto ya que el cambio de precio obedece a un cambio en el producto y en los IPC se debe dar seguimiento a los precios de productos homogneos.
El ejemplo ms claro de este tipo de sesgo se da en los productos

tecnolgicos como las computadoras, los cuales estn constantemente cambiando sus caractersticas, aumento de velocidad, capacidad, etc.
Supongamos por simplicidad que de un mes a otro el precio de un

modelo de computadora permanece constante, sin embargo en el segundo periodo la computadora presenta el doble de capacidad en todas sus caractersticas, esto implicara que de facto el precio de esta computadora se redujo a la mitad respecto del primer periodo.

Sesgo por aparicin de nuevos productos
El sesgo por la aparicin de nuevos productos se debe a que pueden

surgir artculos que no se tenan anteriormente y cuyo precio al aparecer suele ser muy alto, sin embargo, en la medida en que va avanzando su desarrollo, su precio tiende a disminuir. Es posible que los IPC no capten este tipo de disminuciones de precios si no incorporan a tiempo estos nuevos productos en la muestra de cotizacin.
Ejemplos de este tipo de sesgo pueden ser la aparicin de

tratamientos nuevos para enfermedades o, de nuevo, la aparicin de productos con nuevas tecnologas como las televisiones planas.

Componentes del INPC
El INPC se conforma por dos componentes principales:

ndice subyacente ndice no subyacente
Esta separacin obedece a que los precios de algunos genricos que se

incluyen en la canasta representativa son muy voltiles, lo cual podra dificultar la identificacin de la tendencia general del proceso inflacionario en el pas.
De esta manera, en el ndice no subyacente se agrupan los genricos

que presentan mayor volatilidad en sus precios, as como aqullos bienes y servicios cuyos precios no se determinan por las condiciones del mercado. Los grupos que integran este componente son los siguientes: Agropecuarios Energticos y tarifas autorizadas por el gobierno

Por su parte, el resto de los genricos pertenecen al ndice subyacente,
cuya tasa de variacin refleja de mejor manera la tendencia de la inflacin en el pas y de las presiones que sta pudiera tener bajo una perspectiva de mediano plazo.
Los grupos que integran este componente son los siguientes:

Mercancas Servicios

ndice Nacional de Precios al Consumidor y Componentes
(Variacin anual en por ciento)
12.0
General Subyacente No Subyacente
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0 J 2005 J 2006 J 2007 J 2008 J 2009 J 2010 J 2011

ndice Nacional de Precios al Consumidor y Componentes
Concepto ndice General Subyacente Mercancas Alimentos, Bebidas y Tabaco Mercancas no Alimenticias Servicios Vivienda Educacin Otros Servicios No Subyacente Agropecuarios Frutas y Verduras Pecuarios Energticos y Tarifas Autorizadas por el Gobierno Energticos Tarifas Autorizadas por el Gobierno
Ponderacin 100.00 76.74 34.52 14.82 19.70 42.22 18.74 18.36 5.13 23.26 8.47 3.66 4.82 14.78 9.51 5.28
Consideraciones Finales
La estabilidad de precios permite una mejor planeacin para la toma
de decisiones de los agentes econmicos, lo cual genera las condiciones para incentivar la inversin y el crecimiento econmico.
En Mxico, como en la mayora de los pases, la medicin de la

inflacin se lleva a cabo mediante el INPC. En la prctica la elaboracin de ndices de precios al consumidor es un problema complejo y requiere una frecuente revisin tanto de la representatividad de la canasta cmo de los mtodos de compilacin.
El INPC se apega a las mejores prcticas internacionales, as resulta un

indicador adecuado de la inflacin que en los ltimos aos ha presentado una dinmica acorde con la meta del Banco de Mxico.
Consideraciones Finales
Ligas de inters
Poltica monetaria e inflacin

http://www.banxico.org.mx/divulgacion/politica-monetaria-einflacion/politica-monetaria-inflacion.html http://www.banxico.org.mx/portal-inflacion/inflacion.html
ndice nacional de precios al consumidor

http://www.inegi.org.mx/est/contenidos/proyectos/inp/Default.aspx

Ban Xico

Cargado por

Información del documento

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Ban Xico

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Inflacin: Causas, Consecuencias y Medicin

Cmo se mide la inflacin?

Cabe sealar que el aumento de un nico bien o servicio no se

Asimismo, para medir la inflacin y ante la imposibilidad de dar

Por ltimo, esta caracterizacin del comportamiento de los precios es

Fuente: Banco de Mxico.

Cmo se mide la inflacin

Balance (% PIB) Inf lacin

40 20 0 1981 1985 1989 1993 1997 2001 2005 2009

Fuente: Banco de Mxico.

Cmo se mide la inflacin?

Cambios en los precios relativos emiten seales acerca de la escasez o

El sistema de precios brinda informacin valiosa a los agentes

Sin embargo, bajo un entorno de inflacin incierto, los precios de los

Disminucin del poder adquisitivo.

Incertidumbre con respecto a la inflacin

La inflacin es considerada como uno de los impuestos ms regresivos,

Cmo se mide la inflacin?

4. Beneficios de la estabilidad de precios

Por otra parte, disminuye el riesgo en los mercados financieros:

4. Beneficios de la estabilidad de precios

Costo Anual Total del Crdito Hipotecario 1/

10 0 E E E E E E E E E 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011

4. Beneficios de la estabilidad de precios

Bonos del Gobierno: Plazo Promedio Ponderado y Duracin

Plazo Promedio Ponderado

4.0 3.5 3.0

1.5 1.0 0.5

0 E 1990 E 1994 E 1998 E 2002 E 2006 E 2010

Fuente: Banco de Mxico. 1/ Informacin promedio del periodo.

4. Beneficios de la estabilidad de precios

(Porcentaje del PIB)

4. Beneficios de la estabilidad de precios

Cmo se mide la inflacin?

5. Cmo se mide la inflacin?

El clculo de un ndice de precios requiere definir un grupo de

Existen varios tipos de nmeros ndice, cada uno con diferentes

5. Cmo se mide la inflacin?

5. Cmo se mide la inflacin?

Donde qit es la cantidad del bien i en el periodo t.

La frmula de Laspeyres compara el gasto realizado para adquirir una

El ndice de Paasche, por el contrario, utiliza una canasta de bienes que

5. Cmo se mide la inflacin?

Debido a que a que ms dos terceras partes del gasto total de la

Otro indicador de inflacin usado con frecuencia, es el deflactor del

5. Cmo se mide la inflacin?

Es decir wi0 es la participacin del gasto efectivo del bien i en el total

5. Cmo se mide la inflacin?

5. Cmo se mide la inflacin?

5. Cmo se mide la inflacin?

Adicionalmente, dados los usos e importancia del indicador, el INPC

5. Cmo se mide la inflacin?

El Banco de Mxico inici la elaboracin de ndices de precios en 1929,

El INPC comenz a publicarse en 1969. A partir de entonces este indicador

5. Cmo se mide la inflacin?

El INPC se calcula mediante la agregacin ponderada de los 283 ndices

5. Cmo se mide la inflacin?

Por ejemplo, para el concepto genrico Tortilla de Maz, el ndice de

Actualmente la muestra de productos y artculos especficos que se

5. Cmo se mide la inflacin?

5. Cmo se mide la inflacin?

La medicin de la inflacin mediante ndices de precios al consumidor

5. Cmo se mide la inflacin?

5. Cmo se mide la inflacin?