RATIOS FINANCIEROS

Anlisis de liquidez y anlisis de solvencia. Ing. Karina Cruz Oscanoa

Ratios de Liquidez
Ratio de Liquidez General o Razn Corriente: Lo obtenemos dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente. El activo corriente incluye bsicamente las cuentas de caja, bancos, cuentas y letras por cobrar, valores de fcil negociacin e inventarios. Este ratio es la principal medida de liquidez, muestra que proporcin de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del activo, cuya conversin de dinero corresponde aproximadamente al vencimiento de las deudas.

Ratios de Liquidez

LIQUIDEZ GENERAL =

ACTIVO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE

= veces

Representa el margen de seguridad que tiene la empresa para cumplir sus obligaciones a corto a plazo mide o evala la liquidez necesaria para que funcione la empresas. Cuanto mayor sea el valor de esta razn, mayor ser la capacidad de la empresa de pagar sus deudas.

Ratios de Liquidez

Ratio prueba cida: Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no son fcilmente realizables, proporciona una medida ms exigente de la capacidad de pago de una empresa en el corto plazo. Es algo ms severa que la anterior y es calculada restando el inventario del activo corriente y dividiendo esta diferencia entre el pasivo corriente.

ACTIVO CORRIENTE -INVENTARIOS PRUEBA CIDA PASIVO CORRIENTE = veces

Ratios de Liquidez

Los inventarios son excluidos del anlisis por que son los activos menos lquidos y los ms sujetos a prdidas en caso de quiebra. A diferencia de la razn anterior, esta excluye los inventarios por ser considerada la parte menos lquida en caso de quiebra. Esta razn se concentra en los activos ms lquidos, por lo que proporciona datos ms correctos para el anlisis.

Ratios de Liquidez

Ratio prueba defensiva: Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo; considera nicamente los activos mantenidos en Caja-Bancos y los valores negociables, descartando la influencia del variable tiempo y la incertidumbre de los precios de las dems cuentas del activo corriente. Nos indica la capacidad de la empresa para operar con sus activos ms lquidos, sin recurrir a sus flujos de venta. Calculamos este ratio dividiendo el total de los saldos de caja y bancos entre el pasivo corriente.

Ratios de Liquidez

CAJA BANCOS PRUEBA DEFENSIVA = PASIVO CORRIENTE =%

Indica el porcentaje que contamos de liquidez para operar sin recurrir al flujo de ventas de la organizacin.

Ratios de Liquidez

Ratio Capital de Trabajo: Como es utilizado con frecuencia, vamos a definirla como una relacin entre los Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes; no es una razn definida en trminos de un rubro dividido por otro. El Capital de Trabajo, es lo que le queda a la firma despus de pagar sus deudas, es la diferencia entre los Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes; algo as como el dinero que le queda a la organizacin para operar en el da a da.

Ratios de Liquidez

CAPITAL DE TRABAJO =

ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE =

UNIDAD DE MEDIDA

El resultado nos est indicando la capacidad econmica con la que cuenta la organizacin para responder obligaciones con terceros.

Ratios de Liquidez

Ratio de liquidez de las cuentas por cobrar: Las cuentas por cobrar son activos lquidos slo en la medida en que puedan cobrarse en un tiempo prudente.

El ndice nos est sealando, que las cuentas por cobrar estn circulando x das, es decir, nos indica el tiempo promedio que tardan en convertirse en efectivo.

10

Ratios de Liquidez
CUENTAS POR COBRAR x DAS DEL AO PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA = VENTAS ANUALES A CRDITO = das

Rotacin de las Cuentas por Cobrar =

Ventas Anuales al Crdito Cuentas por Cobrar

= veces

Estas dos razones son recprocas entre s. Si dividimos el perodo promedio de cobranzas entre 360 das que tiene el ao comercial o bancario, obtendremos la rotacin de las cuentas por cobrar. Asimismo, el nmero de das del ao dividido entre el ndice de rotacin de las cuentas por cobrar nos da el perodo promedio de cobranza. Podemos usar indistintamente estos ratios.

11

Ratios de solvencia

Anlisis de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento Estos ratios, muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para el negocio. Expresan el respaldo que posee la empresa frente a sus deudas totales. Dan una idea de la autonoma financiera de la misma. Combinan las deudas de corto y largo plazo.

12

Ratios de solvencia

Permiten conocer qu tan estable o consolidada es la empresa en trminos de la composicin de los pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio. Se le conoce como las espaldas anchas de la organizacin. Para una entidad financiera que est evalundolo a la organizacin para un otorgamiento de crdito, estos ratios le permiten conocer si la organizacin tiene un alto o bajo porcentaje de endeudamiento. En este sentido, es importante sealar que el endeudamiento es un problema de flujo de efectivo y que el riesgo de endeudarse consiste en la habilidad que tenga o no la administracin de la organizacin para generar los fondos necesarios y suficientes para pagar 13 las deudas a medida que se van venciendo.

Ratios de solvencia

Estructura del capital (deuda patrimonio) Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento con relacin al patrimonio. Este ratio evala el impacto del pasivo total con relacin al patrimonio. Se calcula dividiendo el total del pasivo por el valor del patrimonio:
Estructura de Capital = Pasivo Total =%

Patrimonio

Esto quiere decir, que por cada UM aportada por el dueo(s), hay un determinado porcentaje aportado por los acreedores.
14

Ratios de solvencia

Endeudamiento Representa el porcentaje de fondos de participacin de los acreedores, ya sea en el corto o largo plazo, en los activos. En este caso, el objetivo es medir el nivel global de endeudamiento o proporcin de fondos aportados por los acreedores.
Razn de Endeudamiento = Pasivo Total Activo Total =%

Es decir que un determinado porcentaje de los activos totales es financiado por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en libros quedara un saldo que resulta de la diferencia del 100 %, despus 15 del pago de las obligaciones vigentes.

Ratios de solvencia

Cobertura de gastos financieros Este ratio nos indica la capacidad de pago que tiene la organizacin para afrontar nuevas obligaciones por deuda. A las instituciones financieras este ratio les interesa mucho en su anlisis de crdito, por les permite conocer la facilidad con que una organizacin puede atender sus obligaciones derivadas de una deuda.
Utilidad antes de intereses Gastos Financieros

Cobertura de G.G.F.F.=

= veces

16

Ratios de solvencia

Cobertura para gastos fijos Este importante ratio permite visualizar la capacidad de supervivencia, endeudamiento y tambin medir la capacidad de la empresa para asumir su carga de costos fijos. Para calcularlo se divide el margen bruto por los gastos fijos. El margen bruto es la nica posibilidad que tiene la compaa para responder por sus costos fijos y por cualquier gasto adicional, como por ejemplo, los financieros.

17

Ratios de solvencia
Utilidad Bruta Cobertura de Gastos Fijos = Gastos Fijos = veces

En el balance de la organizacin, se identifica como gastos fijos los rubros de gastos de ventas generales y administrativos y la depreciacin. Al clasificar los costos fijos y variables deber analizarse las particularidades de cada empresa.

18

19