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RATIOS FINANCIEROS

Matemáticamente una ratio es una razón o relación entre dos números.

Son un conjunto de índices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o Estado de
Ganancias y Pérdidas.

Proveen información que permiten tomar decisiones acertadas a quienes estén interesados en
la empresa sean, dueños, banqueros, asesores, capacitadores, el gobierno entre otros.

INDICES DE LIQUIDEZ y ROTACION DE ACTIVOS

Capacidad de afrontar obligaciones

 Facilitan examinar la situación de la empresa frente a otras.


 Se limitan al análisis del activo y pasivo corriente
 Permiten saber si la empresa cuenta con la capacidad de convertir sus activos en
liquidez a corto plazo.

INDICES DE LIQUIDEZ:

Grado de responsabilidad para cumplir obligaciones c/p

1. Ratio de Liquidez General

Medida de capacidad de pago De las deudas de corto plazo

>= 1 solvente

< 1 no solvente

Mayor a 1.3 veces

2. Ratio de Prueba Acida más importante

>= 1 solvente

< 1 no solvente

Mayor que 0.5 veces – industria

Mayor que 0.2 veces – comercio

3. Ratio Defensiva
4. Ratio Capital de Trabajo

Positivo

5. Ratios de la Cuentas por Cobrar

ROTACION DE ACTIVOS:

1. Ratio de Rotación de Cartera

Éxito en la política de credito

Depende del producto, generalmente menor que 100 dias

2. Rotación de Inventarios

Eficiencia en el uso de activos

Depende del sector, generalmente menor que 100 días

Cuando es negativo no hay rotación, se está estoqueando

3. Periodo Medio de Pago a Proveedores

= rotación de inventarios
4. Rotación de Caja y Bancos

Cuantos días puede soportar sin vender, mientras mayor sea el número mucho mejor

5. Rotación de Activos Totales

Mínimo 1 vez, que tanto se afectan las ventas por activos totales ejemplo los activos ayudan
1,52 comparando al año anterior en relación a competencia

6. Rotación de Activo Fijo

Cuanta ganancia me dan los activos fijos 2. 75 es bueno

ANALISIS HORIZONTAL Y VERTICAL Y RATIOS DE ENDEUDAMIENTO

ANALISIS VERTICAL

Consiste en tomar un solo estado financiero y relacionar cada una de sus partes con un total
determinado, dentro del mismo estado en el cual se denomina cifra base.

Se aplican dos técnicas:

Porcientos intégrales, expresa el porcentaje de todos los rubros de un estado financiero

Razones financieras, pruebas numéricas que se expresan en forma de indicador o índice. Se


utiliza para hacer análisis de los estados financieros y establecer parámetros de base para una
toma de decisiones.

Importancia:

Este análisis está basado en determinar cuánto ocupa de manera porcentual cada cuenta de
activo, pasivo o patrimonio en nuestro balance.

Facilita la comparación e interpretación de los estados financieros.

Sirve para evaluar la estructura interna de los estados financieros con el fin de determinar la
participación porcentual de cada partida sobre un total o subgrupo.
Calculo:

PI= VP / PB *100

PI= Subcuenta / total pasivos y patrimonio

ANALISIS HORIZONTAL

Es la comparación de las variaciones de las cuentas de un periodo respecto al anterior,


permitiendo identificar las variaciones absolutas y relativas de un año o periodo respecto de
otro anterior.

Consiste en determinar variaciones al comparar el mismo rubro de los estados financieros en


dos ejercicios diferentes pero reconociendo los efectos por el cambio del valor del dinero en el
tiempo (inflación).

Existe variación nominal y variación real.

Importancia:

Busca determinar la variación absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados
financiero en un periodo respecto al otro

Sirve para identificar los cambios relevantes, explicar el porqué del movimiento para así
evaluar los impactos y las afectaciones que tiene en el desempeño y crecimiento de la
compañía.

Calculo:

Variaciones en valores, Variación Valor= Cuenta año actual – Cuenta del año anterior

Variaciones en porcentajes, Variación Porcentual= Cuenta año actual -1


Cuenta año anterior

RATIOS DE ENDEUDAMIENTO

Como se endeudan y cómo funcionan para el pago de las deudas

1. Ratio de endeudamiento

Medida de riesgo de largo plazo De los acreedores.


Esta razón tiene como objetivo medir la relación existente entre las dos formas de financiación
de las empresas, sus recursos propios y ajenos, de tal manera que se sepa su actual posición
de endeudamiento sobre su financiación propia.

Formula:

Pasivo
Pasivo neto + pasivo

El valor óptimo de este ratio se sitúa entre 0,4 y 0,6.

2. Ratio de autonomía

Establece el porcentaje de participación de los acreedores dentro de la empresa


Formula:

Pasivo total con terceros


Patrimonio

Valor óptimo > 30%

3. Ratios con terceros

Analiza el porcentaje o grado de participación de la totalidad de los acreedores dentro de la


empresa.

Capacidad de pagar a lo empleados, en caso de liquidar la empresa tengo la capacidad de


pago, que tan independientes somos del banco para seguir creciendo.

Formula:

Pasivo total
Activo total

Empresa industrial o comercializadora < 50%, otras entidades no > 100%

4. Endeudamiento propio

Indica el porcentaje de recursos propios o de los accionistas en los activos totales del negocio.

Necesidad de endeudarme o no, si no hay buen control se puede perder dinero

Por cada dólar que debo, cuanto estoy ganando, valor superior a 1, a mayor plazo de pago
mayor interés.

Menores a 0,6 mas cerca a 0 mejor, y 1 peor.

Formula:

Capital contable
Activo total

Valor óptimo < 60%

5. Ratio de calidad de deuda o endeudamiento a corto plazo

Cuanto menor sea el valor de este ratio, mejor será la calidad de la deuda de la empresa.

Formula:

Pasivo corriente
Pasivo total

El valor puede variar entre 0, que sería el mejor de los casos: buena calidad; y 1: cuando la
calidad es peor.

6. Endeudamiento a corto plazo

Indica cuantos dólares de financiación ajena a corto plazo tiene la empresa por cada dólar de
financiación propia.

Formula:
Pasivo corriente
Patrimonio neto

El valor óptimo de este ratio se sitúa entre 0,4 y 0,6.

7. Ratio de endeudamiento a largo plazo

Indica cuantos dólares de financiación ajena a largo plazo tiene la empresa por cada dólar de
financiación propia.

Formula:

Pasivo no corriente
Patrimonio neto

El valor óptimo de este ratio se sitúa entre 0,4 y 0,6.

RATIOS DE COBERTURA

Análisis del sujeto de crédito, si este tiene capacidad de pago

Es el nivel de protección que poseen las entidades financieras ante los préstamos impagados
de los clientes.

Un ratio inferior a 1 supone un problema, ya que implicaría que la empresa no tendría


capacidad para atender los pagos generados por su deuda. Cuanto mayor sea, mayor
seguridad tendremos a la hora de hacer frente a los intereses.

El ratio mínimo exigido por el mercado / las entidades prestatarias, suele ser de 1,5 y en otros
casos incluso más.

1. Ratio de cobertura del activo no corriente o inmovilizado

Permite evaluar la capacidad de cubrir con los recursos propios, los activos no corrientes de la
empresa.

Un valor mayor que 1 indicaría que la pyme tiene una capacidad de solvencia “adecuada”, y
por ende podría soportar coyunturas económicas que se presenten en el periodo.

Lo ideal es que sea de 1,5

> 1 buena capacidad de solvencia

< 1 mala capacidad de solvencia

Formula:

Cobertura del activo no corriente = Total Patrimonio

Propiedad Planta y Equipo + Activos Intangibles

2. Ratio de cobertura de gastos financieros GF

Es un indicador que indica la capacidad que tiene la empresa para disminuir las utilidades sin
afectar la capacidad para cubrir las obligaciones de gastos financieros.

Por cada dólar cuanto tengo para pagar


Lo ideal es que sea 1,5

> 1 podría cubrir el pago de intereses y deudas a corto plazo - < 1 no puede cubrir la
totalidad de sus intereses ni de sus deudas a corto plazo.

Formula:

Cobertura de GF= EBIDTA o Utilidad antes de impuestos e intereses + Depreciaciones o amortizaciones (E.F.E

Gastos financieros + deudas a corto plazo ( p.corriente)

3. Gastos financieros sobre BAIT

Representa la cobertura de los gastos por parte de los beneficios antes de impuestos e
intereses, es decir, cuanto menor sea dicha valor mejor ya que nos indicara que aunque la
situación del mercado cambie, podrá seguir atendiendo en tiempo y en forma en los intereses
que genera la deuda.

Formula:

Gastos financieros sobre beneficios brutos = Gastos Financieros

Utilidad antes de impuestos y tributos

4. Ratio de cobertura de efectivo

Mide la capacidad de la empresa para hacer frente rápidamente a sus obligaciones en el corto
plazo. Sin la necesidad de vender ningún activo.

Puedo pagar en este momento con la caja las deudas

Se recomienda reunirse con: analista, hablar con ventas, y compras

Lo ideal es que sea de 1,5

> 1 buena capacidad de solvencia < 1 mala capacidad de solvencia

Formula:

Ratio de efectivo = Efectivo y sus equivalentes

Pasivo corriente

5. Ratio de cobertura de intereses

Relaciona masas patrimoniales de la cuenta de resultados y del estado de la situación


financiera.

Informa acerca de la capacidad de la empresa para hacer frente al pago de su deuda.

BAI: utilidad antes de impuestos o Utilidad bruta

EBITDA: Utilidad antes de impuestos y se agregan dos factores, medidor de la salud de la


empresa sin importar país.

A nivel de gastos puedo pagar los intereses al banco 1,67 si se puede pagar.

Lo ideal es que sea de 1,5

>1 podría cubrir el pago de intereses <1 no podría cubrir la totalidad de sus intereses
Formula:

Cobertura de intereses = Beneficios antes de impuestos e intereses ( BAII)

Gastos financieros

6. Ratio de nivel de endeudamiento ---relación con los ratios de liquidez

Mide la relación entre las dos fuentes de financiación de una empresa: recursos propios y
ajenos.

Expresa la proporción y la manera en la que participan los acreedores e inversores para


financiar la empresa.

Lo ideal es que sea de 0,50 a 0,60

> 0,60 exceso de deudas < 0.50 la empresa esta capitalizada, no hay exceso de deudas

Nivel de endeudamiento = Total Pasivo

Pasivo + Patrimonio

7. Cash Flow sobre deuda – mas importante

Mide la capacidad del negocio generado por la empresa en un periodo para hacer frente a la
deuda a corto o a largo plazo.

Lo ideal es que sea de 1.5

>1 buena capacidad de liquidez para pago de deudas

<1 mala capacidad de liquidez para pago de deudas

Formula:

Cash Flow sobre deuda = Flujo de Caja

Pasivo Total

RATIOS DE RENTABILIDAD (grado de generación de utilidades)

Sirven para comparar los resultados de la empresa con distintas partidas del balance o de la
cuenta de pérdidas y ganancias.

Exceso de nomina

1. Margen de utilidad bruta o Margen bruto ( medida de rentabilidad de los productos


de la compañía)

>50% buena rentabilidad por ventas

<50% mala/baja rentabilidad por ventas

Formula:

Margen de utilidad bruta = Utilidad Bruta * 100


Ventas netas

2. Margen de utilidad neta ( eficiencia en la administración de la entidad) positivo y


creciente

Permite medir la rentabilidad de una empresa, mientras más alto sea este valor, mejor se
encuentra económicamente la empresa.

>25% buena rentabilidad

<25% mala/baja rentabilidad

Formula:

Margen Neto = Utilidad neta

Ventas

3. Margen de utilidad operativa ( positivo y creciente)

Permite medir la estrategia de precios y eficiencia operativa de la empresa.

Las operaciones cuantas ventas me da, que ganancia estoy obteniendo, hay muchos
empleados, etc

>25% BUENA RENTABILIDAD

<25% MALA/BAJA RENTABILIDAD

Formula:

Margen de utilidad operativa = Utilidad operativa

Ventas totales

4. Rentabilidad por acción

Las empresas que tienen un mayor ratio de rentabilidad por dividendo pueden suponer
mejores oportunidades de compra.

Este indicador se calcula como el cociente entre el dividendo por acción (DPA) y el precio de
mercado de esa acción, multiplicado por 100 (por tanto este ratio se mide en porcentaje).

Cuanto ganare por acción, que pasa si la empresa quiebra, cuanto debo de respartir del
patrimonio a loa accionistas.

>25% Mejor oportunidad para nuevos inversores

<25% MALA/BAJA oportunidad para nuevos inversores

Formula:

Rentabilidad por acción o BPA = Beneficio neto

Número de acciones
VALORES DE MERCADO – ROE, ROA, ROI

Valor de mercado de una empresa calculando según su precio accionario actual.

Notas financieras para interpretar

Acciones: título de propiedad de una empresa a más acciones, más dueño de las decisiones, más del 51 % eres el
dueño, a más acciones más ganancias de dinero. Son las partes en las que se divide el capital social dentro de una
entidad.

Reales u ordinarias: si no se combra en el momento se acumula para el próximo año, es el valor inicial o de emisión
que tienen las acciones. (Voz y voto en la junta de Accionistas).

Nominales o preferentes: valen mas, permiten cobrar primero a los accionistas. Es un título que representa un valor
patrimonial que tiene prioridad sobre las acciones comunes en relación con el pago.

La tasa de estas acciones puede ser fijas o variables y se fija en el momento en el que se emiten.

Dividendos: porcentaje que se recibe por la acción. Son las utilidades que reciben los socios, asociados, copartícipes o
comuneros de las sociedades limitadas o asimiladas, o los accionistas de las sociedades anónimas o asimiladas, de
acuerdo con sus aportes o acciones, si en el contrato no se ha previsto válidamente otra cosa.

Rentabilidad por acción: porcentaje de dinero que se recibe por la acción

Precio por acción: a mayor precio en la acción, se está dando mucho dinero, para de esta manera saber cuánto vale la
acción. Lo que realmente vale en un momento concreto

Valor nominal: sacado de libros

Valor real: valor que el mercado pone

Se refiere al valor de mercado de una empresa calculando según su precio accionario actual,
sobre ciertos valores contables.

Reflejan la relación rendimiento y riesgo relacionado la información contable con los valores de
mercado.

Miden las reacciones de los inversionistas hacia la actuación o gestión de la compañía.

1. Precio por acción

Lo que realmente vale en el momento concreto.

Formula:

PPA= Capital Social


# de acciones
2. Rentabilidad por acción

Se trata de la parte de la utilidad neta que obtiene la empresa por cada acción emitida.

Formula:
RPA= Beneficio neto
# de acciones
3. Dividendos por acción

En el proceso de reparto de beneficios de una sociedad, el importe de los dividendos por acción
indica la parte de los beneficios que percibe cada acción.

Formula:

DPA= Dividendos activos a distribuir


# de acciones

Ratio Precio / Utilidad o Ratio inverso de la rentabilidad”

Esta ratio se expresa con el número de veces que contiene el valor del mercado a la utilidad por
cada acción y tiempo que tardara un inversionista en recuperar su dinero en una compañía.

Medida del entusiasmo del Inversionista sobre las Perspectivas futuras de la compañía

Formula:

PER= Precio por acción


Utilidad neta por acción

4. Ratio valor contable


Este indicador estima el valor de la empresa según los libros registrados de los accionistas,
indicando al inversionista cuanto es lo que percibirá en el caso de liquidarse la empresa.
Formula:
RVAC= Patrimonio neto
# de acciones en circulación

5. Rentabilidad por dividendos


Es simplemente el dividendo esperado en proporción al precio de la acción.
Formula:
RPD= Dividendos por acción
Precio por acción

RATIO EN RENTABILIDAD
Las ratios de rentabilidad ponen en relación los beneficios obtenidos con los recursos
empleados, donde la rentabilidad económica tiene en cuenta los activos totales y la
rentabilidad financiera los activos propios.

1. Rentabilidad económica
Mide la capacidad que tiene los activos, para generar beneficios brutos antes de impuestos.
Formula:
ROI= Retorno sobre la Inversión
ROI= Beneficio bruto
Activo total

2. Rentabilidad financiera
Es el rendimiento que se obtiene al realizar una inversión, la rentabilidad financiera no tiene
en cuenta la deuda financiera para generar beneficios.
ROA= Retorno sobre los activos
ROA= Utilidad Neta
Activos totales
ROE= Retorno sobre activos propios
ROE= Utilidad neta
Capital contable

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