Matemáticamente una ratio es una razón o relación entre dos números.
Son un conjunto de índices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o Estado de Ganancias y Pérdidas.
Proveen información que permiten tomar decisiones acertadas a quienes estén interesados en la empresa sean, dueños, banqueros, asesores, capacitadores, el gobierno entre otros.
INDICES DE LIQUIDEZ y ROTACION DE ACTIVOS
Capacidad de afrontar obligaciones
Facilitan examinar la situación de la empresa frente a otras.
Se limitan al análisis del activo y pasivo corriente Permiten saber si la empresa cuenta con la capacidad de convertir sus activos en liquidez a corto plazo.
INDICES DE LIQUIDEZ:
Grado de responsabilidad para cumplir obligaciones c/p
1. Ratio de Liquidez General
Medida de capacidad de pago De las deudas de corto plazo
>= 1 solvente
< 1 no solvente
Mayor a 1.3 veces
2. Ratio de Prueba Acida más importante
>= 1 solvente
< 1 no solvente
Mayor que 0.5 veces – industria
Mayor que 0.2 veces – comercio
3. Ratio Defensiva 4. Ratio Capital de Trabajo
Positivo
5. Ratios de la Cuentas por Cobrar
ROTACION DE ACTIVOS:
1. Ratio de Rotación de Cartera
Éxito en la política de credito
Depende del producto, generalmente menor que 100 dias
2. Rotación de Inventarios
Eficiencia en el uso de activos
Depende del sector, generalmente menor que 100 días
Cuando es negativo no hay rotación, se está estoqueando
3. Periodo Medio de Pago a Proveedores
= rotación de inventarios 4. Rotación de Caja y Bancos
Cuantos días puede soportar sin vender, mientras mayor sea el número mucho mejor
5. Rotación de Activos Totales
Mínimo 1 vez, que tanto se afectan las ventas por activos totales ejemplo los activos ayudan 1,52 comparando al año anterior en relación a competencia
6. Rotación de Activo Fijo
Cuanta ganancia me dan los activos fijos 2. 75 es bueno
ANALISIS HORIZONTAL Y VERTICAL Y RATIOS DE ENDEUDAMIENTO
ANALISIS VERTICAL
Consiste en tomar un solo estado financiero y relacionar cada una de sus partes con un total determinado, dentro del mismo estado en el cual se denomina cifra base.
Se aplican dos técnicas:
Porcientos intégrales, expresa el porcentaje de todos los rubros de un estado financiero
Razones financieras, pruebas numéricas que se expresan en forma de indicador o índice. Se
utiliza para hacer análisis de los estados financieros y establecer parámetros de base para una toma de decisiones.
Importancia:
Este análisis está basado en determinar cuánto ocupa de manera porcentual cada cuenta de activo, pasivo o patrimonio en nuestro balance.
Facilita la comparación e interpretación de los estados financieros.
Sirve para evaluar la estructura interna de los estados financieros con el fin de determinar la participación porcentual de cada partida sobre un total o subgrupo. Calculo:
PI= VP / PB *100
PI= Subcuenta / total pasivos y patrimonio
ANALISIS HORIZONTAL
Es la comparación de las variaciones de las cuentas de un periodo respecto al anterior,
permitiendo identificar las variaciones absolutas y relativas de un año o periodo respecto de otro anterior.
Consiste en determinar variaciones al comparar el mismo rubro de los estados financieros en
dos ejercicios diferentes pero reconociendo los efectos por el cambio del valor del dinero en el tiempo (inflación).
Existe variación nominal y variación real.
Importancia:
Busca determinar la variación absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financiero en un periodo respecto al otro
Sirve para identificar los cambios relevantes, explicar el porqué del movimiento para así evaluar los impactos y las afectaciones que tiene en el desempeño y crecimiento de la compañía.
Calculo:
Variaciones en valores, Variación Valor= Cuenta año actual – Cuenta del año anterior
Variaciones en porcentajes, Variación Porcentual= Cuenta año actual -1
Cuenta año anterior
RATIOS DE ENDEUDAMIENTO
Como se endeudan y cómo funcionan para el pago de las deudas
1. Ratio de endeudamiento
Medida de riesgo de largo plazo De los acreedores.
Esta razón tiene como objetivo medir la relación existente entre las dos formas de financiación de las empresas, sus recursos propios y ajenos, de tal manera que se sepa su actual posición de endeudamiento sobre su financiación propia.
Formula:
Pasivo Pasivo neto + pasivo
El valor óptimo de este ratio se sitúa entre 0,4 y 0,6.
2. Ratio de autonomía
Establece el porcentaje de participación de los acreedores dentro de la empresa
Formula:
Pasivo total con terceros
Patrimonio
Valor óptimo > 30%
3. Ratios con terceros
Analiza el porcentaje o grado de participación de la totalidad de los acreedores dentro de la
empresa.
Capacidad de pagar a lo empleados, en caso de liquidar la empresa tengo la capacidad de
pago, que tan independientes somos del banco para seguir creciendo.
Formula:
Pasivo total Activo total
Empresa industrial o comercializadora < 50%, otras entidades no > 100%
4. Endeudamiento propio
Indica el porcentaje de recursos propios o de los accionistas en los activos totales del negocio.
Necesidad de endeudarme o no, si no hay buen control se puede perder dinero
Por cada dólar que debo, cuanto estoy ganando, valor superior a 1, a mayor plazo de pago mayor interés.
Menores a 0,6 mas cerca a 0 mejor, y 1 peor.
Formula:
Capital contable Activo total
Valor óptimo < 60%
5. Ratio de calidad de deuda o endeudamiento a corto plazo
Cuanto menor sea el valor de este ratio, mejor será la calidad de la deuda de la empresa.
Formula:
Pasivo corriente Pasivo total
El valor puede variar entre 0, que sería el mejor de los casos: buena calidad; y 1: cuando la calidad es peor.
6. Endeudamiento a corto plazo
Indica cuantos dólares de financiación ajena a corto plazo tiene la empresa por cada dólar de financiación propia.
Formula: Pasivo corriente Patrimonio neto
El valor óptimo de este ratio se sitúa entre 0,4 y 0,6.
7. Ratio de endeudamiento a largo plazo
Indica cuantos dólares de financiación ajena a largo plazo tiene la empresa por cada dólar de financiación propia.
Formula:
Pasivo no corriente Patrimonio neto
El valor óptimo de este ratio se sitúa entre 0,4 y 0,6.
RATIOS DE COBERTURA
Análisis del sujeto de crédito, si este tiene capacidad de pago
Es el nivel de protección que poseen las entidades financieras ante los préstamos impagados de los clientes.
Un ratio inferior a 1 supone un problema, ya que implicaría que la empresa no tendría
capacidad para atender los pagos generados por su deuda. Cuanto mayor sea, mayor seguridad tendremos a la hora de hacer frente a los intereses.
El ratio mínimo exigido por el mercado / las entidades prestatarias, suele ser de 1,5 y en otros casos incluso más.
1. Ratio de cobertura del activo no corriente o inmovilizado
Permite evaluar la capacidad de cubrir con los recursos propios, los activos no corrientes de la empresa.
Un valor mayor que 1 indicaría que la pyme tiene una capacidad de solvencia “adecuada”, y por ende podría soportar coyunturas económicas que se presenten en el periodo.
Lo ideal es que sea de 1,5
> 1 buena capacidad de solvencia
< 1 mala capacidad de solvencia
Formula:
Cobertura del activo no corriente = Total Patrimonio
Propiedad Planta y Equipo + Activos Intangibles
2. Ratio de cobertura de gastos financieros GF
Es un indicador que indica la capacidad que tiene la empresa para disminuir las utilidades sin afectar la capacidad para cubrir las obligaciones de gastos financieros.
Por cada dólar cuanto tengo para pagar
Lo ideal es que sea 1,5
> 1 podría cubrir el pago de intereses y deudas a corto plazo - < 1 no puede cubrir la totalidad de sus intereses ni de sus deudas a corto plazo.
Formula:
Cobertura de GF= EBIDTA o Utilidad antes de impuestos e intereses + Depreciaciones o amortizaciones (E.F.E
Gastos financieros + deudas a corto plazo ( p.corriente)
3. Gastos financieros sobre BAIT
Representa la cobertura de los gastos por parte de los beneficios antes de impuestos e intereses, es decir, cuanto menor sea dicha valor mejor ya que nos indicara que aunque la situación del mercado cambie, podrá seguir atendiendo en tiempo y en forma en los intereses que genera la deuda.
Formula:
Gastos financieros sobre beneficios brutos = Gastos Financieros
Utilidad antes de impuestos y tributos
4. Ratio de cobertura de efectivo
Mide la capacidad de la empresa para hacer frente rápidamente a sus obligaciones en el corto plazo. Sin la necesidad de vender ningún activo.
Puedo pagar en este momento con la caja las deudas
Se recomienda reunirse con: analista, hablar con ventas, y compras
Lo ideal es que sea de 1,5
> 1 buena capacidad de solvencia < 1 mala capacidad de solvencia
Formula:
Ratio de efectivo = Efectivo y sus equivalentes
Pasivo corriente
5. Ratio de cobertura de intereses
Relaciona masas patrimoniales de la cuenta de resultados y del estado de la situación
financiera.
Informa acerca de la capacidad de la empresa para hacer frente al pago de su deuda.
BAI: utilidad antes de impuestos o Utilidad bruta
EBITDA: Utilidad antes de impuestos y se agregan dos factores, medidor de la salud de la
empresa sin importar país.
A nivel de gastos puedo pagar los intereses al banco 1,67 si se puede pagar.
Lo ideal es que sea de 1,5
>1 podría cubrir el pago de intereses <1 no podría cubrir la totalidad de sus intereses Formula:
Cobertura de intereses = Beneficios antes de impuestos e intereses ( BAII)
Gastos financieros
6. Ratio de nivel de endeudamiento ---relación con los ratios de liquidez
Mide la relación entre las dos fuentes de financiación de una empresa: recursos propios y ajenos.
Expresa la proporción y la manera en la que participan los acreedores e inversores para
financiar la empresa.
Lo ideal es que sea de 0,50 a 0,60
> 0,60 exceso de deudas < 0.50 la empresa esta capitalizada, no hay exceso de deudas
Nivel de endeudamiento = Total Pasivo
Pasivo + Patrimonio
7. Cash Flow sobre deuda – mas importante
Mide la capacidad del negocio generado por la empresa en un periodo para hacer frente a la deuda a corto o a largo plazo.
Lo ideal es que sea de 1.5
>1 buena capacidad de liquidez para pago de deudas
<1 mala capacidad de liquidez para pago de deudas
Formula:
Cash Flow sobre deuda = Flujo de Caja
Pasivo Total
RATIOS DE RENTABILIDAD (grado de generación de utilidades)
Sirven para comparar los resultados de la empresa con distintas partidas del balance o de la cuenta de pérdidas y ganancias.
Exceso de nomina
1. Margen de utilidad bruta o Margen bruto ( medida de rentabilidad de los productos
de la compañía)
>50% buena rentabilidad por ventas
<50% mala/baja rentabilidad por ventas
Formula:
Margen de utilidad bruta = Utilidad Bruta * 100
Ventas netas
2. Margen de utilidad neta ( eficiencia en la administración de la entidad) positivo y
creciente
Permite medir la rentabilidad de una empresa, mientras más alto sea este valor, mejor se encuentra económicamente la empresa.
>25% buena rentabilidad
<25% mala/baja rentabilidad
Formula:
Margen Neto = Utilidad neta
Ventas
3. Margen de utilidad operativa ( positivo y creciente)
Permite medir la estrategia de precios y eficiencia operativa de la empresa.
Las operaciones cuantas ventas me da, que ganancia estoy obteniendo, hay muchos empleados, etc
>25% BUENA RENTABILIDAD
<25% MALA/BAJA RENTABILIDAD
Formula:
Margen de utilidad operativa = Utilidad operativa
Ventas totales
4. Rentabilidad por acción
Las empresas que tienen un mayor ratio de rentabilidad por dividendo pueden suponer mejores oportunidades de compra.
Este indicador se calcula como el cociente entre el dividendo por acción (DPA) y el precio de mercado de esa acción, multiplicado por 100 (por tanto este ratio se mide en porcentaje).
Cuanto ganare por acción, que pasa si la empresa quiebra, cuanto debo de respartir del patrimonio a loa accionistas.
>25% Mejor oportunidad para nuevos inversores
<25% MALA/BAJA oportunidad para nuevos inversores
Formula:
Rentabilidad por acción o BPA = Beneficio neto
Número de acciones VALORES DE MERCADO – ROE, ROA, ROI
Valor de mercado de una empresa calculando según su precio accionario actual.
Notas financieras para interpretar
Acciones: título de propiedad de una empresa a más acciones, más dueño de las decisiones, más del 51 % eres el dueño, a más acciones más ganancias de dinero. Son las partes en las que se divide el capital social dentro de una entidad.
Reales u ordinarias: si no se combra en el momento se acumula para el próximo año, es el valor inicial o de emisión que tienen las acciones. (Voz y voto en la junta de Accionistas).
Nominales o preferentes: valen mas, permiten cobrar primero a los accionistas. Es un título que representa un valor patrimonial que tiene prioridad sobre las acciones comunes en relación con el pago.
La tasa de estas acciones puede ser fijas o variables y se fija en el momento en el que se emiten.
Dividendos: porcentaje que se recibe por la acción. Son las utilidades que reciben los socios, asociados, copartícipes o comuneros de las sociedades limitadas o asimiladas, o los accionistas de las sociedades anónimas o asimiladas, de acuerdo con sus aportes o acciones, si en el contrato no se ha previsto válidamente otra cosa.
Rentabilidad por acción: porcentaje de dinero que se recibe por la acción
Precio por acción: a mayor precio en la acción, se está dando mucho dinero, para de esta manera saber cuánto vale la acción. Lo que realmente vale en un momento concreto
Valor nominal: sacado de libros
Valor real: valor que el mercado pone
Se refiere al valor de mercado de una empresa calculando según su precio accionario actual, sobre ciertos valores contables.
Reflejan la relación rendimiento y riesgo relacionado la información contable con los valores de mercado.
Miden las reacciones de los inversionistas hacia la actuación o gestión de la compañía.
1. Precio por acción
Lo que realmente vale en el momento concreto.
Formula:
PPA= Capital Social
# de acciones 2. Rentabilidad por acción
Se trata de la parte de la utilidad neta que obtiene la empresa por cada acción emitida.
Formula: RPA= Beneficio neto # de acciones 3. Dividendos por acción
En el proceso de reparto de beneficios de una sociedad, el importe de los dividendos por acción indica la parte de los beneficios que percibe cada acción.
Formula:
DPA= Dividendos activos a distribuir
# de acciones
Ratio Precio / Utilidad o Ratio inverso de la rentabilidad”
Esta ratio se expresa con el número de veces que contiene el valor del mercado a la utilidad por cada acción y tiempo que tardara un inversionista en recuperar su dinero en una compañía.
Medida del entusiasmo del Inversionista sobre las Perspectivas futuras de la compañía
Formula:
PER= Precio por acción
Utilidad neta por acción
4. Ratio valor contable
Este indicador estima el valor de la empresa según los libros registrados de los accionistas, indicando al inversionista cuanto es lo que percibirá en el caso de liquidarse la empresa. Formula: RVAC= Patrimonio neto # de acciones en circulación
5. Rentabilidad por dividendos
Es simplemente el dividendo esperado en proporción al precio de la acción. Formula: RPD= Dividendos por acción Precio por acción
RATIO EN RENTABILIDAD Las ratios de rentabilidad ponen en relación los beneficios obtenidos con los recursos empleados, donde la rentabilidad económica tiene en cuenta los activos totales y la rentabilidad financiera los activos propios.
1. Rentabilidad económica Mide la capacidad que tiene los activos, para generar beneficios brutos antes de impuestos. Formula: ROI= Retorno sobre la Inversión ROI= Beneficio bruto Activo total
2. Rentabilidad financiera Es el rendimiento que se obtiene al realizar una inversión, la rentabilidad financiera no tiene en cuenta la deuda financiera para generar beneficios. ROA= Retorno sobre los activos ROA= Utilidad Neta Activos totales ROE= Retorno sobre activos propios ROE= Utilidad neta Capital contable
