Chapter

5
McGraw-Hill/Irwin

El Mercado de Valores

Copyright 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.

Private Equity and Venture Capital

Private Equity es un tipo de actividad financiera realizada por instituciones que invierten en empresas que no estn listadas en la bolsa de valores con el objetivo de potenciar su desarrollo. Venture Capital.- Es un tipo de inversin privada que compra una participacin societaria en empresas que presentan posibilidades de crecimiento exponencial. Los inversores participan directamente de los riesgos y de la promocin del negocio, agregando valor, incluso, a travs de la orientacin administrativa y comercial. Al finalizar el ciclo de expansin de la empresa, el inversor se deshace de su participacin en el negocio, vendiendo la misma a otros inversores o empresas
5-2

Diferencia entre un Brokers y Dealers

Diferencia entre los agentes mediadores Brokers.- Es un intermediario entre compradores y vendedores de negocios. Es responsable de juntar a dichas partes y su objetivo es vender negocios y no toma ningn riesgo en el proceso, mas bien lo traslada a un tercero Dealers.- compran y venden activos financieros para mantener un patrimonio, no originando su actividad ningn cambio en los activos negociados puesto que los dealers no crean nuevos y diferentes activos a los ya existentes. El dealers puede ser a la vez un broker, pues este puede operar por su cuenta o por cuenta de un tercero.
5-3

Venture Capital, I
Capital de Riesgo se refiere a una nueva financiacin, a menudo de alto riesgo, la creacin de empresas.

Los capitalista de riesgo individuales invierte su propio dinero

Empresas de riesgo de capital Brinda fondos a varias fuentes, como
Las personas Los fondos de pensiones Compaas de seguro Grandes corporaciones Universidades

Los capitalistas de riesgo sabemos que muchas empresas nuevas fracasan Las compaas que tienen xito pueden proporcionar enormes beneficios.
5-4

Venture Capital, II
Para limitar el riesgo:
El capital de riesgo suele ofrecer financiacin en distintas fases.. El capital de riesgo ayudan activamente a dirigir la compaa

En cada etapa, el dinero se invierte lo suficiente para llegar a la siguiente etapa.

Financiacin de la primera etapa Financiacin de la segunda etapa

En cada etapa de financiamiento, el valor de la participacin del fundador crece y aumenta la probabilidad de xito. Si los objetivos no se cumplen, los capitalistas de riesgo obtienen ms financiacin. Si una puesta en marcha se realiza correctamente:
La gran recompensa viene con frecuencia, cuando la empresa es vendida a otra empresa o se hace pblica. De cualquier manera, los banqueros de inversin estn a menudo involucrados en el proceso.
5-5

Tipos de Mercados
El Mercado primario es el mercado donde los inversores comprar ttulos que son emitidos por primera ves.
Oferta publica inicial (IPO):Una empresa emite acciones por primera ves en el mercado de valores Oferta de acciones (SEO) Cuando una empresa emite nuevas acciones otra ves

El mercado secundario transacciones es aquel que comprende las negociaciones y transferencias de valores emitidos y colocados previamente.
Directamente con otros inversores. Indirectamente a travs de un corredor que formalizar operaciones por los dems. Directamente con un distribuidor que compra y vende valores del inventario. De toda las acciones que vende la empresa se queda con un numero determinado de acciones, como un respaldo en el futuro para poder venderlas y obtener dinero
5-6

Mercado primario de acciones comunes

La compaa elige un Banco

Banquero de inversin disea la emisin de acciones y se encarga de compromiso de suscripcin fija o mejor esfuerzo. Compaa prepara un prospecto (por lo general con la ayuda externa) y lo enva a la superintendencia de banca y seguros (SEC) para su aprobacin. Banquero de inversin circula prospecto preliminar (Red Herring).

Tras obtener la aprobacin de la SEC, la empresa finaliza prospecto.

Anuncios Underwriters lugar (tombstones oferta inicial del IPO) en los peridicos y comenzar a vender acciones.
5-7

Proceso de venta de acciones

Compaa

Empresa la cual inicia el proceso de venta de acciones al mercado

Banco de Inversin

Decide la cantidad de acciones y a que precio tiene que vender

IPO

Son acciones escasas que se venden a sus mejores clientes, fondos de pensiones y aseguradoras

Estados Financieros

Numero de acciones y el precio (valor intrnseco de la compaa y la percepcin del mercado

Divide acciones

Para los socios actuales y el publico

5-8

Mercado secundario de acciones comunes, I.

El precio de oferta:
El precio que pagan los concesionarios de los inversores. El precio que reciben los inversores de los distribuidores.

El precios de venta:
El precio de los distribuidores reciben de los inversores. El precio que pagan los distribuidores inversionistas.

La diferencia entre los precios de oferta y se llama el bidask spread. Es la ganancia que el broker o el dealer obtiene

5-9

Mercado secundario de acciones comunes, II.

Son las operaciones con acciones comunes que se dirigen a travs de una bolsa organizada o de la red comercial. Ya sea una bolsa de valores o de la red comercial, el objetivo es hacer coincidir los inversores que desean comprar acciones a los inversores que deseen vender acciones.

5-10

Posiciones en la bolsa de valores, I.

commission brokers.- Son miembros de la bolsa de valores que trabajan para los bancos Commission brokers siguen rdenes de clientes para comprar y vender acciones.

Los segundos miembros son specialists, or market makers. Son personas que trabajan para la bolsa y se especializan para cada tipo de accin Su funcin es que tienen los pecialist es mantener un "mercado justo y ordenado"

5-11

Posiciones en la bolsa de valores, II.

Floor brokers.- Son ayudantes de los specialists
Floor brokers have se han vuelto menos importantes debido al sistema SuperDOT system (designated order turnaround), SuperDOT permite que las rdenes que se transmiten por va electrnica directamente al especialista.

Un pequeo nmero de miembros de la Bolsa de Nueva York son los floor traders, que trabajan de forma independiente sus propias cuentas.

5-12

NYSE-Listed Stocks
Comisiones de venta inicial y anual se cobran en funcin del nmero de acciones. Para solicitar estar en la lista de la bolsa de valores, las empresas tienen que cumplir ciertos requisitos mnimos con respecto a:
Tener cierta cantidad de acciones Actividad comercial Las acciones tienen que tener un mnimo de ganancia para los propietario de dichas acciones Ganancias anuales El valor mnimo de la accin tiene que se de un dlar, si no estars fuera de la bolsa La ventaja de estar en la bolsa de valores de NY, es que tiene mayor liquidez y mayor gente podr ver las acciones

5-13