1. Construccin de Represa Usted es el director de una empresa de movimientos de tierra e ingeniera hidrulica.

En los prximos das tiene que firmar un contrato para construir una represa que contribuir al abastecimiento de agua de un pueblo en Salta. Dentro de las clusulas del contrato debe especificarse una fecha de entrega de la obra. Si la duracin efectiva de los trabajos excediera la fecha comprometida, su empresa deber pagar una multa por cada semana de demora. Si la obra se terminara antes de la fecha acordada, su empresa recibira un premio por productividad. El siguiente cuadro refleja su estimacin en base a experiencias anteriores del rango de variacin normal de la duracin de cada etapa de la obra. Las etapas de construccin son secuenciales. Das Ms Prob. Mximo 70 76 54 58 90 96 6 8 72 78

Etapa 1 2 3 4 5

Excavaciones Fundaciones Terraplenes Estaciones Bombeo Red Conduccin

Mnimo 64 50 84 4 64

Usted sabe, sin embargo, que el clima durante el perodo de ejecucin de la obra puede tener un impacto tanto favorable como desfavorable en relacin a las estimaciones para condiciones normales. Puede distinguir cinco escenarios climticos que pueden llegar a presentarse durante el perodo de ejecucin de la obra. Al escenario normal le asigna un 30% de probabilidad de ocurrencia, repartindose el resto entre situaciones ms favorables y ms desfavorables que la normal. El cuadro indica su estimacin de la reduccin o aumento porcentual de la duracin en das respecto a la situacin normal para cada etapa segn el escenario climtico que prevalezca.

Condicin climtica Excavaciones Fundaciones Terraplenes Estaciones Bombeo Red Conduccin

1 30% 20% 40% 8% 20%

2 15% 10% 25% 4% 9%

3 0% 0% 0% 0% 0%

4 -2% -6% -12% -2% -5%

5 -4% -10% -18% -6% -10%

Sugiera un plazo de entrega de la obra de modo que no haya ms de un 20% de probabilidad de excederse en la duracin de la obra respecto a lo convenido.

2 2. Arrendamiento para Siembra de Maz Usted es un inversionista a quien un ingeniero agrnomo de su confianza le present una propuesta para arrendar una superficie de 1.000 hectreas para sembrar maz. Las pautas sobre las que Usted va a basar su decisin de inversin son las siguientes: El dueo del campo pide 180 $/hectrea arrendada. El campo tiene buen potencial maicero. El agrnomo estima que el rendimiento ms probable ser de 7 ton/ha., aunque segn condiciones climticas bajo un escenario pesimista el rendimiento podra caer a 4.5 ton/ha y bajo un escenario optimista podra ser tan alto como 9 ton/ha. El siguiente cuadro refleja la variabilidad esperada de rendimiento: Probabilidad Rendimiento (ton/ha) Malo 15% 4.5-5.5 Regular 25% 5.5-6.5 Bueno 40% 6.5-7.5 Muy bueno 20% 7.5-9

Sus expectativas de precio en puerto a cosecha se resumen en un precio ms probable de 90 $/ton, un precio pesimista de 85 $/ton y un precio optimista de 95 $/ton. Los gastos de cultivo presupuestados ascienden a 143 $/ha. El gasto de cosecha se presupuesta como un 8.5% del ingreso bruto (precio en puerto por rendimiento). Los gastos de comercializacin incluyen gastos de fletes y acondicionamiento por 27 $/ton y comisiones e impuestos de 3% del ingreso bruto. Los gastos de administracin presupuestados suman 22 $/ha. 1. Sobre la base de esta informacin, Usted debe estimar: - Saldo de caja neto esperado. - Probabilidad de perder plata - Probabilidad de lograr un saldo de caja neto mayor a $48.000 2. Tomara un seguro que cubra sus gastos de cultivo (143 $/ha) y el valor del arrendamiento pagado (180 $/ha) con una prima de 3% sobre el monto asegurado? 3. Volumen ptimo de pedido Usted es gerente de una empresa distribuidora de libros y debe tomar una decisin respecto al volumen de pedido de un libro para el prximo trimestre. Cada libro cuesta $7.5 y se vende por $10. Si al cabo del trimestre quedan libros sin vender, se pueden devolver a la editorial los ejemplares sobrantes obteniendo un reembolso de $2.50 por libro.

3 El personal de ventas de la empresa estima que la demanda para ese libro para el prximo trimestre se ajusta a la siguiente distribucin de probabilidad: Probabilidad 30% 35% 25% 10% Sobre la base de esta informacin: 1. Defina el volumen de pedido con el objetivo de maximizar el resultado esperado. 4. Proyecto de Inversin Usted est evaluando invertir en un proyecto cuya duracin esperada es de 5 aos. El monto de la inversin inicial es de $600.000. Se estima que al cabo de los 8 aos los activos del proyecto tendrn un valor residual de $180.000. Las ventas estimadas oscilan en un rango entre un valor pesimista de 70.000 unidades, un valor ms probable de 100.000 unidades, y un valor optimista de 130.000 unidades por ao. Para los efectos prcticos, se estima que este rango cubre un 95% de los valores que pueda tomar la demanda. El precio del producto puede oscilar en un rango entre 8 $/unidad como valor pesimista, 9 $/unidad como valor ms probable, y 10 $/unidad como valor optimista. El gasto variable puede variar entre 5.85 $/unidad como valor optimista, 6.3 $/unidad como valor ms probable y 6.75 $/unidad como valor pesimista. Los gastos fijos se estima ascendern a 160.000 $/ao. El costo de oportunidad del capital es de 10% anual. 1. Estime el valor esperado y la variabilidad del VAN y la TIR del proyecto. 2. Cul es la probabilidad de que el proyecto supere el costo de oportunidad del capital invertido? 3. Cambiaran sus estimaciones si las ventas de un ao guardaran relacin con las ventas del ao anterior? 5. Portfolio de inversiones Usted tiene un portfolio de $100,000 invertido en acciones de 4 empresas. Le ha asignado un 25% de la inversin total a las acciones de cada empresa. Demanda (libros) 100-150 150-200 200-250 250-300

4 En base a informacin histrica, ha calculado que el retorno de cada accin se ajusta a una distribucin normal con media y desvo standard indicados en el siguiente cuadro: Accin 1 2 3 4 Media Desvo 15% 20% 10% 12% 25% 40% 16% 20%

A partir de la misma base de datos ha podido calcular los siguientes coeficientes de correlacin mltiple entre los retornos de estas acciones: Correlacin 1 2 3 4 1 1 0.8 0.7 0.6 2 0.8 1 0.75 0.55 3 0.7 0.75 1 0.65 4 0.6 0.55 0.65 1

Sobre la base de esta informacin: 1. Cul es el retorno esperado y el desvo standard del portfolio? 2. Cul es la probabilidad de perder plata con este portfolio? 3. Cul es la probabilidad de obtener un retorno mayor a 20%? 4. Cmo debera reacomodar los activos del portfolio si su objetivo fuera lograr un portfolio eficiente (mnimo desvo) con un resultado esperado de 20%? 6. Presupuesto para Construccin de Represa Usted es director de una empresa especializada en movimiento de tierras y obras hidrulicas de medianas dimensiones. Su empresa se present en una licitacin que hace la provincia de Salta para la construccin de una represa para regulacin de caudales y abastecimiento de agua potable a un pueblo. A Ud. le gustara adjudicarse la construccin de esta represa, pues estima que una obra exitosa puede ser un buen antecedente para mejorar sus posibilidades en futuras licitaciones que haga la provincia. Estima que hay otros interesados potenciales en adjudicarse la obra, por lo que debe afinar los nmeros al momento de cotizar. Su empresa va a preparar un presupuesto sobre la base de un levantamiento topogrfico preliminar y experiencia en obras similares. Sabe que los costos pueden variar en funcin de los movimientos de tierra necesarios y de las condiciones climticas. En el siguiente cuadro se resumen sus estimativos optimistas, ms probables y pesimistas de los costos para cada etapa (se asigna un 10% de probabilidad de ocurrencia a montos mayores o menores que el extremo de los rangos indicados).

5 Etapa Excavaciones Fundaciones Terraplenes Bombeo Red Conduccin Mnimo Ms Prob. Mximo 30,000 35,000 38,000 24,000 27,000 32,000 160,000 180,000 220,000 56,000 58,500 64,000 30,000 37,000 50,000

Las cinco etapas se desarrollan en forma secuencial, y los costos de cada etapa no estn correlacionados entre s. En sus presupuestos Ud. incluye normalmente un margen por contingencias sobre los costos esperados, y sobre eso aplica un margen de beneficio, de modo de llegar al valor ofertado. Estime la base de costo sobre la que va a preparar su oferta

7. Proyeccin de resultados Su empresa de equipamiento para industrias ha desarrollado un prototipo para un nuevo modelo de motor elctrico. Los anlisis de mercado preliminares han llevado a estimar un precio de venta de 250 $/unidad. El presupuesto de gastos administrativos y de publicidad para el primer ao es de $400.000 y $600.000 respectivamente. Los gastos de personal y materiales y la demanda del primer ao no se pueden anticipar con exactitud, pero se estiman en base a las siguientes distribuciones de probabilidad: Costo materiales: rango de valores entre 80 y 100 $/unidad Demanda: distribucin normal, media 15.000 unidades/ao, desvo 4.500 unidades/ao. Costo mano obra Probabilidad $/unidad 10% 43 20% 44 40% 45 20% 46 10% 47 Calcule el resultado esperado proveniente de la incorporacin de este motor elctrico a la lnea de productos de la empresa. Sobre la base de un anlisis de riesgo con 50 iteraciones, estime los siguientes valores: a) Resultado esperado b) Desvo estndar del resultado

6 c) Rango de dispersin de valores probable d) Intervalo de confianza del resultado con un 95% de probabilidad e) Probabilidad de lograr resultados mayores a $200,000, valor considerado como Umbral Crtico de aceptacin o rechazo del proyecto. Cambiaran sus estimaciones si el anlisis de riesgo se efectuara sobre la base de 100 iteraciones? Cambiaran sus estimaciones si el anlisis de riesgo se efectuara sobre la base de 500 iteraciones?

10 Una casa de ventas de DVD tiene la siguiente distribucin de probabilidad de la demanda semanal de DVDs: Demanda de DVDs Probabilidad 0 0,1 1 0,15 2 0,3 3 0,25 4 0,2

El tiempo para preparar, enviar una orden de DVDs a su distribuidor y recibir el producto, est definido por la siguiente distribucin: Tiempo (semanas) 1 2 3 Probabilidad 0,35 0,45 0,2

Cuando el nmero de DVDs desciende hasta cierto nivel (punto de reorden) el administrador ordena al distribuidor (el punto de reorden es el nmero de unidades en stock ms el nmero en la orden). El administrador quiere simular el sistema de inventario para 10 semanas usando un tamao de orden de 5 y un punto de reorden de 3 para saber cuntas unidades de ventas se pierden ( es decir, DVDs pedidos pero no en stock) y el nmero promedio de unidades en stock.

7 12. Una fbrica tiene un proceso que usa 5 mquinas. La probabilidad que estas se rompan en una semana sigue la siguiente distribucin: Fallas de mquina por semana 0 1 2 3 4 5 Probabilidad

0,1 0,1 0,2 0,25 0,3 0,05

El tiempo requerido para repararlas se requieren entre 1, 2 o 3 horas, segn la siguiente distribucin:

Hs. De reparacin Probabilidad 1 0,3 2 0,5 3 0,2

a. Simular el tiempo de reparacin para 20 semanas y calcular el tiempo medio de reparacin. b. Si el mismo nmero aleatorio usado para estimar las fallas por semana es usado para simular el tiempo de reparacin, el resultado se ver afectado de alguna forma? c. Si el costo para reparar una mquina es de 50 $ por hora, incluyendo la prdida por productividad, determinar el costo promedio semanal de falla. d. La fbrica considera un programa de mantenimiento que podra dar otras probabilidades como sigue: Fallas de mquina Probabilidad por semana 0 0,1 1 0,3 2 0,2 3 0,15 4 0,1 5 0,05 El costo semanal del programa de mantenimiento preventivo es de 150 $. Usando la simulacin determinar si la compaa debera implementar este programa preventivo.

8 14. La empresa de electrodomsticos vende equipos de estreo importados. El costo de envo y distribucin hace que deban pedirse 5 equipos por vez. A su vez, el tiempo que pasa hasta recibir la orden hace que cada vez que se ubica una orden el stock actual baja 5 equipos de estreo. Para ubicar una orden hay un costo de 100 $, como tambin se pierden 400 pesos cuando se pide un elemento y la empresa no lo tiene. El costo de mantener el estereo en stock es de 40 $. Y si el comprador no consigue en la empresa el producto se va a otro negocio. La probabilidad de demanda de estreos sigue la siguiente distribucin: Demanda por mes 0 1 2 3 4 5 6 Probabilidad 0,04 0,08 0,28 0,4 0,16 0,02 0,02

El tiempo requerido para recibir una orden tiene la siguiente distribucin: Meses Probabilidad 1 0,6 2 0,3 3 0,1

El negocio tiene al presente 5 estreos en stock. Las rdenes siempre se reciben al inicio de la semana. Simular las polticas de rdenes y ventas para 20 meses y calcular el costo promedio mensual.