BDP SOCIEDAD DE TITULARIZACION S.A.

1. QUIENES SON?

En BDP Sociedad de Titularización S.A. (BDP S.T. S.A.) se especializan en diseñar, estructurar y
administrar soluciones financieras a través de alternativas innovadoras como la titularización de
activos y flujos futuros, transformándolos en activos transables en la bolsa de valores. Una vez
constituidos los Patrimonios Autónomos emitirán valores, los cuales llegarán a los inversionistas
a través de mercado bursátil.

1.1 TRAYECTORIA

Son los pioneros de la titularización en Bolivia, constituidos en 2004 bajo el nombre de NAFIBO
S.T., fueron los primeros en importar esta innovadora alternativa financiera al país.

1.2 VENTAJAS

A través de la Titularización, es posible lograr la diversificación de tus fuentes de financiamiento.

La estructura financiera hecha a medida te permite contar con plazos más amplios y pagos de
acuerdo a la ciclicidad de tus ingresos. La posibilidad de realizar emisiones con garantía
quirografaria nos permite financiar proyectos de gran magnitud.

1.3 HABILIDADES

Cuentan con un equipo altamente capacitado, para brindarle las soluciones financieras más
innovadoras.

2. ANTECEDENTES

BDP Sociedad de Titularización S.A., es una Sociedad de objeto exclusivo, organizada en el marco
de la Ley del Mercado de Valores de Bolivia Nº 1834 y regulación vigente. Fue constituida
mediante Escritura Pública Nº 2402/2004 el 9 de septiembre de 2004 con la denominación de
NAFIBO Sociedad de Titularización S.A. y aprobada por el Registro de Comercio de Bolivia con
matrícula Nº 001009747 de fecha 29 de septiembre de 2001. Obtuvo autorización para su
funcionamiento e inscripción en el Registro del Mercado de Valores bajo el Número de Registro,
SPVS-IV-ST-NAT-003/2004, mediante Resolución Administrativa SPVS-IV-Nº 588 de la
Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ex Superintendencia de Pensiones, Valores y
Seguros) de fecha 15 de octubre de 2004 e inició operaciones en fecha 18 de octubre de 2004.
Posteriormente mediante Escritura Pública Nº 3276/2010 del 3 de agosto del 2010, por decisión de
la Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada en fecha 29 de abril de 2010, se modifica
la escritura constitutiva, señalando que la Sociedad girará bajo la denominación de BDP Sociedad
de Titularización S.A. (Resolución ASFI Nº614/2010 de fecha 26 de julio de 2010).

BDP Sociedad de Titularización S.A., tiene por objeto estructurar proyectos de titularización,
administrar activos y/o flujos futuros de procesos de titularización, comprar activos, bienes o flujos
futuros para titularizar por acto unilateral o por cesión irrevocable, administrar y representar
legalmente a los Patrimonios Autónomos constituidos por personas naturales o jurídicas o por la
propia Sociedad dentro de procesos de titularización, ejerciendo derecho de dominio sobre los
bienes, activos o flujos futuros que los conforman y que hubieran sido objeto de cesión, conforme
a los artículos 4ª y 5ª del D.S. Nº 25514 de fecha 17 de septiembre de 1999, pudiendo conformar
Patrimonios Autónomos que emitirán Valores de Titularización a favor de los inversionistas a
partir de procesos de titularización, por acto unilateral o cesión irrevocable, sean éstos de contenido
crediticio, de participación o mixtos.

Actualmente, BDP Sociedad de Titularización se constituye en la empresa líder dentro del rubro
de Titularización en Bolivia demostrando su experiencia y solidez a nivel nacional, administrando
un total de 14 Patrimonios Autónomos. (BDP S.T. S.A.)

2.1 MISION

Proporcionar alternativas de financiamiento estructurado a empresas públicas y privadas,

impulsando el desarrollo económico, productivo y social del país. (BDP S.T. S.A.)

2.2 VISION

Ser una entidad sólida, moderna autosostenible e innovadora, referente en el Mercado de Valores,
que brinda soluciones de financiamiento a proyectos públicos y privados. (BDP S.T. S.A.)

2.3 VALORES

• Creatividad
• Transparencia
• Solidaridad
• Iniciativa
• Compromiso
• Reciprocidad
 • Honestidad
• Responsabilidad
3. ORGANIGRAMA

Fuente: BDP Sociedad de Titularización S.A. (BDP S.T. S.A.)

4. DIRECTORIO

Fuente: BDP Sociedad de Titularización S.A. (BDP S.T. S.A.)

5. PERSONAL EJECUTIVO

Fuente: BDP Sociedad de Titularización S.A. (BDP S.T. S.A.)

6. MARCO JUJRIDICO
• Ley N° 1834 de 31/03/1998, Ley del Mercado de Valores, en su Título VIII establece
las normas generales de las Sociedades de Titularización.
• Código de Comercio de Bolivia, aprobado mediante Decreto Ley Nº 14379 del 25 de
Febrero de 1977.
• Estatutos Sociales de BDP Sociedad de Titularización S.A.
7. PREVENCION DEL LAVADO DE DINERO
7.1 DELITO DE LEGITIMACION DE GANANCIAS ILICITAS
De acuerdo al Artículo 185 Bis. del Código Penal boliviano, modificado a través de la Ley 262
de fecha 30 de julio de 2012, señala: “El que a sabiendas, convierta o transfiera bienes, recursos
o derechos, vinculados a delitos de: fabricación, transporte, comercialización o tráfico ilícito
de sustancias controladas; contrabando; corrupción; organización criminal; asociación
delictuosa; tráfico de migrantes; tráfico de armas; terrorismo; financiamiento del terrorismo;
estafas y otras defraudaciones; corrupción de niña, niño y adolescente; proxenetismo; trata y
tráfico de personas; receptación; receptación proveniente de delitos de corrupción; soborno;
falsificación de moneda, billetes de banco, títulos al portador y documentos de crédito;
falsificación de documentos en general; falsificación de sellos, papel sellado, timbres, marcas
y contraseñas; delitos ambientales; asesinato; lesiones gravísimas; secuestro; reducción a la
esclavitud o estado análogo; privación de libertad; coacción; vejaciones y torturas; robo; hurto;
delitos tributarios; extorsión; infidencia económica; agio; uso indebido de información
privilegiada; con la finalidad de ocultar o encubrir su origen ilícito o colaborar con quien
estuviere involucrado en estos delitos; o el que a sabiendas oculte o disimule la verdadera
naturaleza, fuente, ubicación, disposición, movimiento, titularidad o derechos de tales bienes,
recursos o derechos que provienen de la comisión de los delitos citados; o el que adquiera,
posea o utilice estos bienes, recursos o derechos, a sabiendas, en el momento de su recepción,
que son producto de los delitos señalados; será sancionado con privación de libertad de cinco
(5) a diez (10) años, inhabilitación para el ejercicio de la función pública y/o cargos electos y
multa de doscientos (200) a quinientos (500) días.” (BDP S.T. S.A.)
7.2 DELITO DE FINANCIAMIENTO DEL TERRORISMO
De acuerdo al Artículo 133 Bis del Código Penal boliviano modificado a través de la Ley 262
de fecha 30 de julio de 2012 señala:
• De manera deliberada: Todo aquel que de manera deliberada, directa o
indirectamente, proveyere, recolectare, transfiriere, entregare, adquiriere, poseyere,
 negociare o gestionare fondos, bienes, recursos o derechos, sea mediante el ejercicio de
actividades legales o ilegales, con la intención de que se utilicen o a sabiendas de que
serán utilizados, en todo o en parte, por un terrorista, organización terrorista o para
cometer el delito de terrorismo, será sancionado con presidio de quince (15) a veinte
(20) años y la confiscación de los fondos y bienes involucrados, así como del producto
del delito.
• Delito del financiamiento del terrorismo: Incurre también en delito de
Financiamiento del Terrorismo, el que organizare o dirigiere la comisión de este delito.
• Delitos vinculados a un acto terrorista: Este delito se comete aun cuando los fondos,
bienes, recursos o derechos no hayan sido utilizados o no estén vinculados a un acto
terrorista específico.
• El delito de financiamiento del terrorismo es autónomo: El delito de Financiamiento
del Terrorismo es autónomo y será investigado, enjuiciado y sentenciado sin necesidad
de sentencia previa por delitos conexos.
7.3 MARCO LEGAL
Las principales normas vigentes en nuestro país respecto a la Legitimación de Ganancias
Ilícitas se presentan a continuación:
• La Ley N°1768 de 10/03/97 de Modificaciones del Código Penal.
• La Ley N° 004 de 31/03/2010 Ley de Lucha Contra la Corrupción, Enriquecimiento
Ilícito e Investigación de Fortunas “Marcelo Quiroga Santa Cruz”.
• La Ley 170 de 9 de septiembre de 2011 de modificaciones al Código Penal
“Financiamiento del Terrorismo”.
• La Ley 262 de 30 de julio de 2012, Régimen de Congelamiento de Fondos y Otros
Activos de Personas Vinculadas con Acciones de Terrorismo y Financiamiento del
Terrorismo, modificaciones al Código Penal, “Uso indebido de Información
Privilegiada”, “Terrorismo”, “Legitimación de Ganancias Ilícitas” y “Financiamiento
del Terrorismo”.
• El Decreto Supremo N° 24771 de 31 de julio de 1997 que aprueba el Reglamento de la
Unidad de Investigaciones Financieras
• El Decreto Supremo N° 29681 de 20 de agosto de 2008 sobre las operaciones de
internación y salida física de divisas del territorio nacional.
• El Decreto Supremo N° 0910 de 15 de junio de 2011 que reglamenta el régimen de
infracciones y los procedimientos para la detección y aplicación de sanciones
 administrativas en lo concerniente a la Legitimación de Ganancias Ilícitas por parte de
la UIF y ASFI.
• El Decreto Supremo N° 1553 de 10 de abril de 2013, procedimientos complementarios
relacionados con el Régimen de Congelamiento de Fondos y otros Activos.
• La Resolución N° UIF/DIR/001/08 de 23 de junio de 2008 y UIF/001/2010 de 19 de
agosto de 2010 emitidas por la UIF, referente a listas de Personas Expuestas
Políticamente (PEP´s).
• Resolución UIF/001/2010 de 19 de agosto de 2010, elaboración de listas PEP.
• La Resolución Administrativa UIF/001/2013 de 2 de enero de 2013 que aprueba las
modificaciones al “Manual de Procedimientos Operativos para la Detección,
Prevención, Control y Reporte de Legitimación de Ganancias Ilícitas, Financiamiento
del Terrorismo y/o Delitos Precedentes con Enfoque Basado en Gestión de Riesgo para
el Sistema Financiero y Servicios Auxiliares”.
• La Resolución Administrativa UIF/006/2013 de 18 de enero de 2013 que aprueba y
pone en vigencia el “Instructivo Específico para Entidades de Titularización con
enfoque basado en gestión de riesgo”.
• La Resolución Administrativa UIF/023/2012 de 15 de abril de 2013, que aprueba el
Instructivo Específico para el Congelamiento Preventivo de Fondos y Otros Activos.
• El Decreto Supremo 1969 del 9 de abril de 2014 “Reglamento de la transformación de
la Unidad de Investigaciones Financieras – UIF”.
• La Resolución Administrativa UIF/DAFL/02/2016 de fecha 17 de marzo de 2016 que
aprueba, el nuevo formulario ROS, la guía para el llenado del formulario ROS, el
reglamento para los Reportes de Operación Sospechosa de los Sujetos Obligados, la
plataforma virtual de envío de Reporte de Operación Sospechosa , su puesta en
producción y el manual de usuario de la plataforma virtual así como la autorización de
la correspondiente implementación de los mismos a partir de la emisión de esta
resolución administrativa.
8. RESUMEN DE MEMORIAS DEL 2022
Resumen anual de BDP Sociedad de Titularización de 2022:
♦ Desempeño Financiero:
o Los activos totales alcanzaron los USD 3.572 millones, un aumento del 6,7%
respecto al año anterior.
 o La rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) fue del 6,96% hasta noviembre, pero
bajó a 5,63% en diciembre.
o Las utilidades generadas en 2022 fueron USD 280 millones, un 25% más que en
2021.
♦ Operaciones de la Bolsa Boliviana de Valores (BBV):
o Durante 2022, la BBV registró operaciones por un total de USD 14.052,78 millones,
un 22,31% más que en 2021.
o Los valores de titularización negociados fueron USD 145,5 millones, aunque esto
representó una disminución del 27,2% respecto al año anterior.
♦ Estrategias y Planes Futuros:
o Se destacan iniciativas para estructurar financiamientos hacia el sector público y
privado, incluyendo nuevos procesos de titularización.
o Planes para la construcción de un edificio corporativo en La Paz mediante un
proceso de titularización.
♦ Impacto Macroeconómico y Global:
o Menciona cómo la pandemia de COVID-19 y la guerra de Ucrania afectaron la
economía global, con referencias a las tasas de inflación proyectadas y el
crecimiento económico.
♦ Gestión y Supervisión:
o Descripción de la gestión del riesgo y cumplimiento normativo, incluyendo la
implementación de controles internos y el seguimiento por parte de los auditores
internos y externos.
♦ Aspectos Legales y de Gobierno Corporativo:
o Información sobre la composición del directorio y los cambios en el personal
ejecutivo, incluyendo nuevas asignaciones y roles estratégicos.
9. ESTADO DE RESULTADOS
Fuente: BDP Sociedad de Titularización S.A. (BDP S.T. S.A. 2022)
Fuente: BDP Sociedad de Titularización S.A. (BDP S.T. S.A.2023)
Fuente: BDP Sociedad de Titularización S.A. (BDP S.T. S.A.2023)
Fuente: BDP Sociedad de Titularización S.A. (BDP S.T. S.A.2023)
10. SERVICIOS
En BDP Sociedad de Titularización S.A. se especializan en diseñar, estructurar y administrar
soluciones financieras a través de la titularización de activos y flujos futuros, transformándolos
en activos transables en la Bolsa de Valores. El financiamiento obtenido a través de este
procedimiento, le permitirá a una empresa obtener los recursos económicos necesarios para
concretar sus emprendimientos y proyectos futuros.
La incorporación de mecanismos de cobertura en la estructura financiera diseñada, permitirá
mejorar la solvencia del Patrimonio Autónomo a ser constituido, beneficiando tanto al emisor
como al inversionista.
Para este propósito, cuentan con un equipo altamente calificado y eficiente para brindarle el
asesoramiento en todas las etapas del proceso hasta la emisión de los Títulos.
10.1 VENTAJAS
♦ Diversificación de las fuentes de financiamiento.
♦ Nivel de calificación en función a activo o flujo futuro titularizado.
♦ Diseño de una estructura financiera a medida.
♦ Garantía Quirografaria.
♦ Plazos de financiamientos adaptados a la duración del proyecto.
♦ No afecta los índices de endeudamiento para la empresa en la Titularización de Activos,
por ser recursos que se obtienen a través de la transformación de un activo en otro y no
de préstamos.
10.2 ESQUEMA DE TITULARIZACION

Fuente: BDP Sociedad de Titularización S.A. (BDP S.T. S.A.)

 ♦ Paso 1: El originador (la empresa) cede sus bienes/activos al Patrimonio Autónomo,
o en el caso de Titularización de Pagarés cede el Derecho de Compra a la Sociedad
de Titularización.
♦ Paso 2: La Sociedad de Titularización estructura y constituye el Patrimonio
Autónomo.
♦ Paso 3: A partir del Patrimonio Autónomo, se emiten los VTDs (Valores de
Titularización) y se colocan en la Bolsa Boliviana de Valores.
♦ Paso 4: Los inversionistas compran los VTDs a través de una Agencia de Bolsa. La
Agencia de Bolsa colocadora deposita la totalidad de los fondos a la Cuenta
Recaudadora del Patrimonio Autónomo.
♦ Paso 5: La Sociedad de Titularización entrega los fondos generados por la
colocación de los valores al originador.
11. FACTIBILIDAD
La Evaluación de factibilidad de su proyecto requiere de un análisis cuantitativo y cualitativo
examinando su posicionamiento de mercado, su solidez financiera y futuras oportunidades de
crecimiento, con la finalidad de determinar la viabilidad financiera de su proyecto e identificar
las mejores condiciones de financiamiento.
11.1 Informe de Factibilidad: El informe del estudio de factibilidad nos muestra a detalle
la situación actual de la empresa y del segmento al cual pertenece, así como la viabilidad
del proyecto a titularizar.
♦ Análisis legal de la empresa que quiere titularizar.
♦ Análisis del segmento al cual pertenece la empresa.
♦ Presentación de la actividad de la empresa pasado, presente y proyectos futuros.
♦ Presentación de los estados financieros de la empresa (balance general y estado de
resultados).
♦ Proyecciones de la actividad futura de la empresa.
♦ Análisis del flujo de caja.
♦ Análisis de los ratios de la liquidez y endeudamiento así como costos y eficiencia
de la operación.
♦ Análisis de la viabilidad financiera.
♦ Calificación de riesgo del proyecto de titularización.
♦ Modelo de titularización propuestos.
 11.2 Determinación de Costos y Gastos: En base a la estructura financiera se procederá a
determinar todos los costos y gastos del Patrimonio Autónomo a ser constituido durante su
vigencia. Los Costos y Gastos estarán resumidos en una tasa efectiva la cual refleja el costo
del financiamiento global del proyecto.
Algunos de los costos y gastos del Patrimonio Autónomo son:
♦ Due diligence legal.
♦ Honorario del representante común de los tenedores de valores de titularización.
♦ Comisión por administración de patrimonio.
♦ Honorario de auditoría externa.
♦ Honorario de auditoría externa.
♦ Honorario por calificación de riesgo.
♦ Agencia colocadora.
♦ Otros honorarios.
12. ESTRUCTURACION
La Estructuración es la etapa en la que se consolidará la estructura financiera del proyecto.
Asimismo, se gestionarán todos los trámites de inscripción y autorización con los entes
reguladores para la posterior emisión y colocación de los valores de Titularización en el
mercado primario bursátil.
PASOS A SEGUIR
♦ Se consolida el modelo financiero.
♦ Se elabora el Prospecto.
♦ Se firman los contratos necesarios entre BDP ST y el cliente para instrumentar la cesión
de activos o flujos futuros.
♦ Se obtiene la calificación de riesgo.
Finalizados estos pasos, se remite la información a los entes reguladores (ASFI Y BBV) para
la revisión, autorización e Inscripción del Patrimonio Autónomo en el Registro de Mercado de
Valores (RMV). Una vez obtenidas las autorizaciones correspondientes se procede a la emisión
y colocación de los títulos valores a través del Agente Colocador en el ruedo de la Bolsa
Boliviana de Valores.
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