ABRIL - JUNIO 2024

NÚM. 58

EL CAMINO DE UNA
ESTRATEGIA
6 CARACTERÍSTICAS
DE LOS TRADERS
RENTABLES

DE TRADING
PÁG. 18
CÓMO HACER TRADING
CON NOTICIAS. FOREX
PÁG. 54
KEVIN DAVEY PÁG. 47

Edición
patrocinada
por
NÚMERO 58

EL CAMINO DE UNA ESTRATEGIA

DE TRADING. TRADING-NOTICIAS
Las novedades del sector. 9
47 TRADING
¿Cómo evaluar una estrategia de trading? 13
Seis características de los
traders rentables.
18
Seguimiento de tendencias con
estocástico y filtro de media móvil.
21
Soportes y Resistencias
Macrodinámicas.
25
CANAL DE TRADING.
Tras los bastidores de una Estrategia 29
51 Efectiva: La Verificación.
¿El sentimiento de las noticias 34
sigue añadiendo alfa?
La importancia de un buen screener. 38

TRAS LOS BASTIDORES DE UNA

ESTRATEGIA EFECTIVA:
PRUEBA A FONDO
LA VERIFICACIÓN.
Trademetria. 41

29 SISTEMAS DE TRADING
El camino de una estrategia de trading. 47

CANAL DE TRADING
LA IMPORTANCIA DE UN
BUEN SCREENER.
Lo mejor del canal. 51

38 EN LA MIRA: NÚMEROS ANTERIORES

Cómo hacer trading con noticias:
FOREX.
54
 COLABORAN EN ESTE NÚMERO
VAN K. THARP
Van K. Tharp fue uno de los entradores de
traders más conocidos a nivel internacional.
Durante los últimos 30 años, además de
escribir 11 libros, ha desarrollado algunos de
los programas de formación más respetados
internacionalmente, siendo el único entre-
nador que aparece en el libro “The Market
Wizard's: Interviews with Great Traders”
de Jack Schwager. Puede encontrar más
información de sus cursos y libros en la web
www.vantharp.com.
KEVIN DAVEY
Kevin Davey es un conocido trader de fu-
turos, divisas y materias primas. Ha estado
operando durante más de 25 años. Durante
tres años consecutivos, Kevin logró más del
100 % de rendimiento anual en un campe-
onato de trading con dinero real. Es autor del
libro de trading algorítmico “Building Algo-
rithmic Trading Systems: A Trader’s Journey
From Data Mining to Monte Carlo Simula-
tion to Live Trading” (Wiley 2014).
DARÍO REDES
Dario es analista experto en Ondas de Elliott
y creador del Sistema de Trading de Mer-
cado No Lineal en mercadonolineal.com.
Además Colaborador habitual en diferentes
portales financieros de referencia.
LAUTARO RODRÍGUEZ
Es un trader algorítmico especializado
en criptomonedas y el fundador de The
Hub Trader, una comunidad dedicada a
enseñar trading algorítmico desde cero.
Se dedica al desarrollo de sistemas que
buscan maximizar la relación rentabilidad/
riesgo de diferentes activos, mediante
algoritmos que operan en el mercado de
manera automática. Su trabajo consiste en
la creación y optimización de estrategias
de trading que permitan a los inversores
aprovechar las oportunidades del mercado
crypto con mayor eficiencia y menor riesgo.
4 ABR-JUN 2024
ALBERTO M. CABANES
Profesor del Departamento de Economía
Aplicada y Estadística de la Universidad
Nacional de Educación a Distancia.
Autor de varios libros sobre Estadística,
Econometría y Finanzas, Alberto Muñoz
también es el fundador de la prestigiosa
web sobre trading X-Trader.net, colabora
de forma regular diferentes publicaciones y
medios financieros (FXStreet, Bolsamania,
etc.) y es ponente dentro del proyecto
Robotrader.
BRETT N.
STEENBARGER
Brett N. Steenbarger, Ph.D. es profesor de
psiquiatría y ciencias del comportamiento
en SUNY Upstate Medical University. Com-
pagina su actividad docente con la de entre-
nador de gestores de hedge funds y traders
profesionales. Brett es autor de varios libros
sobre psicología enfocada en el trading: The
Daily Trading Coach (2009), Trading Psy-
chology 2.0 (2015) y Radical Renewal (2019),
entre otros.
RAUL GOMEZ SANCHEZ
Estudiante del Master en Finanzas Cuanti-
tativas de la Universidad Nacional de Edu-
cación a Distancia, y gran apasionado del
mercado de valores, con especial interés por
los patrones y anomalías de mercado.
GREG MICHALOWSKI
Director de Educación del Cliente y Análisis
Técnico en ForexLive.com. Ha trabajado
como trader en Citibank (Nueva
York y Londres), y en CSFB (Nueva York)
durante 14 años. Después de eso, trabajó
durante 13 años en FXDD en el departamento
de gestión de riesgos, y más tarde
como analista jefe de divisas. Es el autor de
Attacking Currency Trends, uno de los libros
de trading de divisas más valorado en
Amazon.com..
 COLABORAN EN ESTE NÚMERO

ERNEST P. CHAN GERARD SÁNCHEZ

El doctor Ernest P. Chan, es fundador de Co-fundador de Pynacle.io. Autor y creador
PredictNow.ai Inc. La carrera de Ernie desde del blog Gsnchez.com y del canal de you-
1994 se ha centrado en el desarrollo de mo- tube “GSNCHEZ”, es profesor en diversos
delos estadísticos y algoritmos informáticos centros y escuelas de negocios.
avanzados. Es fundador y miembro gerente
de una empresa de gestión de inversiones
cuantitativas, QTS Capital Management,
LLC. Ernie ha sido mencionado por el Wall
Street Journal, el New York Times, Forbes y
la revista CIO, y entrevistado en el programa
Closing Bell de CNBC y la revista Technical
Analysis of Stocks and Commodities.
 EDITOR
Alejandro de Luis

COMITÉ DIRECTIVO
Alejandro de Luis

ADMINISTRACIÓN
Keneth Duvan Alarcón

INTÉRPRETE
Diana Helene Castillo

TRADUCCIÓN
Alberto Muñoz Cabanes

EDICIÓN
Editorial Hispafinanzas

MAQUETA
Luis Benito Grande

© Hispatrading
All rights reserved
www.hispatrading.com

El trading y la operativa en bolsa conlleva un alto riesgo y por tanto

podría no ser adecuado para todo tipo de inversores. El objetivo de este
magazine es proporcionar al lector herramientas e información que
contribuyan a su formación para comprender los mercados financieros.
Sin embargo, los análsis, opiniones, estrategias y cualquier tipo de
información contenida en este magazín es ofrecida como información
general y no constituye en ningún caso algún tipo de sugerencia o
asesoramiento financiero.

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o información emitidas por los colaboradores, anunciantes y demás
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establecidas en las leyes españolas e internacionales sobre copyright.

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W W W. H I S P A T R A D I N G . C O M
 TRADING-NOTICIAS

LAS

NOVEDADES
DEL SECTOR
Por si se las han perdido, aquí tienen un resumen de las novedades
más destacadas del sector a lo largo del último trimestre.
POR ALBERTO MUÑOZ CABANES

2024 AÑO CRIPTO

Y finalmente sucedió: el pasado 10 de enero, se aprobaron como Blackrock, Fidelity o VanEck). Ello significa que,
los 11 ETFs sobre Bitcoin que habían solicitado diferentes desde esa fecha, cualquier inversor, ya sea un particular
gestoras de Wall Street (entre ellas, algunas tan importantes o un fondo de inversión, ya puede obtener exposición al

ABR-JUN 2024 9
 TRADING-NOTICIAS

SE APROBARON LOS 11 ETFS SOBRE BITCOIN

QUE HABÍAN SOLICITADO DIFERENTES REDDIT SALE A BOLSA
GESTORAS DE WALL STREET (ENTRE
ELLAS, ALGUNAS TAN IMPORTANTES COMO
BLACKROCK, FIDELITY O VANECK).

comportamiento de la principal criptomoneda. ¡Quién se

lo habría dicho a Satoshi Nakamoto hace 16 años!

Todo ello ha impulsado a Bitcoin a marcar nuevos

máximos históricos en los 73.750 dólares de la mano de la
entrada de grandes flujos de dinero. Y es que, sin lugar a
duda, la aprobación de los ETFs ha desatado una auténtica
fiebre compradora en el criptomercado, entrando cerca de
60.000 millones de dólares en los últimos meses, lo que
convierte a estos ETFs en el producto financiero que ha
tenido mayor éxito en toda la historia.

Por supuesto, el mercado tampoco se olvida de hacer sus

quinielas, especulando qué criptoactivo será el siguiente
en tener su propio ETF. El más probable por el momento
parece que será Ethereum. Se espera que la SEC se
pronuncie al respecto hacia finales de mayo, que es cuando
finaliza el plazo para los primeros ETFs solicitados. En
particular, las fechas a tener en cuenta son las siguientes:
• VanEck Ethereum ETF: 23 de mayo de 2024
• Ark 21Shares Ethereum ETF: 24 de mayo de 2024
• Hashdex Ethereum Nasdaq Ethereum ETF: 30 de
mayo de 2024
• Grayscale Ethereum Trust (conversión a ETF): 18 de
junio de 2024
¿Se acuerdan del fenómeno WallStreetBets y lo que sucedió con
las acciones de GameStop y otros valores meme? Toda aquella
maniobra se gestó dentro de una red social llamada Reddit que
ahora, paradójicamente, ha salido a cotizar en la Bolsa de Nueva
York con el ticker RDDT.
La red social, que fue fundada en 2005 y cuenta con 430 millones
de usuarios activos mensuales, fijaba el precio inicial de salida
de sus acciones en 34 dólares, en la parte alta de la horquilla,
valorando la compañía en cerca de 6.500 millones de dólares.
Sin embargo, en los primeros cambios la acción disparaba su
valor más de un 30% confirmando el éxito de la IPO.

• Invesco Galaxy Ethereum ETF: 5 de julio de 2024
• Fidelity Ethereum Fund: 3 de agosto de 2024
• iShares Ethereum Trust: 7 de agosto de 2024
Y ojo, porque aún hay más: en la segunda mitad de abril se
producirá el denominado halving, esto es, el mecanismo
programado que reduce la recompensa que reciben los
mineros en forma de nuevos bitcoins, lo que en la práctica
supondrá una reducción de su tasa de emisión, haciéndolo
artificialmente más escaso. Históricamente el halving ha
coincidido con el inicio de tramos alcistas por lo que, dada
la euforia existente, podría producirse un nuevo empujón
al alza en su cotización.
Está claro que, con tantas buenas noticias, tiene toda la
pinta de que 2024 será el año de las criptomonedas.
No obstante, mantener estos espectaculares números será
complicado ya que, a pesar de su gran cantidad de usuarios y
volumen de publicaciones, Reddit hasta el momento nunca ha
sido rentable, acumulando grandes pérdidas. Según los datos
facilitados por la propia compañía, al cierre de 2023 registró
unas pérdidas de 90,8 millones de dólares, mientras que sus
ingresos anuales sumaban 804 millones de dólares.
LA RED SOCIAL, QUE FUE FUNDADA EN
2005 Y CUENTA CON 430 MILLONES
DE USUARIOS ACTIVOS MENSUALES,
FIJABA EL PRECIO INICIAL DE SALIDA
DE SUS ACCIONES EN 34 DÓLARES.

10 ABR-JUN 2024

Reddit ha estado experimentando en los últimos años con
diversas formas de aumentar sus ingresos, incluyendo
diferentes variantes de publicidad y de licencias de contenido,
pero sin rumbo claro. Afortunadamente, parece que Reddit ha
encontrado una nueva línea de negocio: vender las publicaciones
de los usuarios para entrenar inteligencias artificiales. Prueba de
ello es el acuerdo firmado con Google en febrero para facilitar
acceso a su API y permitir que la inteligencia artificial del
gigante de las búsquedas pueda entrenarse con publicaciones
en tiempo real a cambio de 60 millones de dólares al año. Una
tendencia que, probablemente, termine por asentarse a lo largo
de este año, por lo que seguramente veremos más acuerdos de
este tipo en los próximos meses.
METAQUOTES A POR LAS
PROP FIRMS
Y mientras los reguladores de todo el mundo van redactando
tranquilamente la normativa para poner un poco de orden y
demás en el mundo de las prop firms o empresas de cuentas
TRADING
fondeadas, MetaQuotes, la empresa creadora de MetaTrader 4
y 5, decidió en febrero adoptar sus propias medidas, cortando
el servicio a aquellos brokers que revendían su MetaTrader a
este tipo de empresas (es lo que se conoce como acuerdos de
grey-labeling).
Entre los principales afectados estarían Blackbull Markets,
Purple Trading y, sobre todo, Eightcap, posiblemente uno de
los brokers que más relaciones de negocio mantenía hasta el
momento con empresas de fondeo.
Según MetaQuotes, la explicación para realizar este
movimiento es que estas plataformas estaban aceptando
clientes estadounidenses y se les permitía operar con CFDs,
algo terminantemente prohibido por la normativa americana.
Sin embargo, podría existir otra razón y que, con el sistema de
licencias actual de MetaTrader, MetaQuotes no recibiría ingresos
por el uso de cuentas demo, que son las que habitualmente usan
las empresas de cuentas fondeadas, por lo que seguramente se
hayan hartado de no recibir nada a cambio y hayan decidido dar
este puñetazo en la mesa.
Como cabría esperar, ante este movimiento por parte de
MetaQuotes, la industria del fondeo se ha puesto rápidamente
las pilas y las empresas han empezado a
buscar soluciones rápidamente. Por un lado,
algunas compañías han migrado a otros
brokers que usen otras plataformas de trading
diferentes a MetaTrader. Este movimiento
beneficia claramente a dos competidores de la
plataforma de MetaQuotes como son cTrader
y Devexperts.
La otra opción que han escogido algunas
empresas es sencillamente dejar de aceptar
clientes americanos (o, al menos, restringir
totalmente su acceso a la operativa con CFDs)
y solicitar al broker que pida a MetaQuotes
que les vuelva a dejar operar usando
MetaTrader.
En todo caso, podemos ver que los tentáculos
de MetaQuotes son muy largos, por lo que le
basta con hacer valer su posición de dominio
en el sector de los brokers retail para provocar
un auténtico terremoto en cuestión de horas.
ABR-JUN 2024 11
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 TRADING

¿CÓMO EVALUAR
UNA
ESTRATEGIA
TRADING?
Miles de estrategias y
sistemas para poder
operar. ¿Cómo saber cuál
elegir? En este artículo
Van K Tharp explica

DE lo más importante que

podemos tener en cuenta.

POR VAN K. THARP, PH.D.

ABR-JUN 2024 13
 TRADING
"
¡Ese sistema que compré no sirve para nada! Las tres
primeras operaciones que hice con él fueron todas
perdedoras. ¡Desperdicié mil dólares en esa basura!
Nunca volveré a operar con esa cosa”.
He escuchado historias como esta una y otra vez, ya sea
que la persona esté hablando de un sistema de trading
que compró, recomendaciones por medio de boletines
o un sistema de trading que desarrollaron ellos mismos
(aunque la gente suele ser menos crítica con las cosas que
desarrollan ellos mismos, más sobre eso más adelante).
Es por esto que deberías contestar a las siguientes preguntas
antes de seguir un determinado sistema ¿Cómo elijo los
sistemas? ¿Cómo sé si un sistema se ha roto? Hablemos sobre el
rendimiento de los sistemas. Estos son algunos de de los temas
que trataremos en este artículo:
• ¿Cuáles son los criterios clave que se deben utilizar al
evaluar el rendimiento de un sistema?
• ¿Cómo puedo elegir entre dos sistemas?
• ¿Cuándo se hace demasiado larga una serie de pérdidas
para poner en tela de juicio el sistema?
• ¿Cuáles son los niveles de pérdida o drawdown aceptables?
• ¿Debería buscar un sistema con un alto porcentaje de
aciertos o altos múltiplos R?
• ¿Debería comprar un sistema o dedicar tiempo a desarrollar
el mío propio?
Para responder a aquellas personas que tiran los sistemas
después de tres pérdidas: A menos que su sistema gane el 95
por ciento del tiempo, tres pérdidas seguidas rara vez es algo de
lo que preocuparse.
RENDIMIENTO DEL SISTEMA
¿Cómo elegir entre dos sistemas? Hay dos áreas importantes a
tener en cuenta al elegir entre sistemas de trading. Lo primero
es hacer coincidir la filosof ía del sistema con sus creencias sobre
el mercado. La segunda área son las estadísticas de rendimiento
de los sistemas. La mayoría de la gente pasa el 98 por ciento
de su tiempo analizando números. El otro dos por ciento del
tiempo de desarrollo del sistema se dedica a no hacer nada.
Nadie pasa tiempo preocupándose por si realmente podrá
operar con el sistema que elige. Así que dediquemos tiempo
mirando la psicología del trading del sistema e investigando
los números en relación al rendimiento que compararán a los
sistemas que queramos evaluar.
"Sí, puedo operar con eso". Lo he escuchado cientos de veces:
"Solo muéstrame algo que funcione y lo operaré". Todos
desearíamos que fuera así de fácil. El trading requiere una
14 ABR-JUN 2024
¿CÓMO ELEGIR ENTRE DOS SISTEMAS? HAY
DOS ÁREAS IMPORTANTES A TENER EN CUENTA
AL ELEGIR ENTRE SISTEMAS DE TRADING.
combinación de habilidad y talento. Y una de las habilidades
más importantes es saber qué tipo de sistemas y estrategias
puedes operar bien, día tras día. Así que lo primero que un
trader debe determinar al elegir entre sistemas es cuál se ajusta
mejor a su estilo de trading. Veamos algunas preguntas que
deberían ayudarnos a determinar qué sistema está más alineado
con nuestras creencias sobre trading:
• ¿Qué marco de tiempo utiliza este sistema?
• ¿Operaciones intradía? ¿Algo intermedio? ¿Es este un
marco de tiempo con el que me siento cómodo?
• ¿Este sistema opera predominantemente con las tendencias
o ejecuta operaciones principalmente contra tendencia?
• ¿Con qué frecuencia opera el sistema? ¿Opera demasiado
o, por el contrario, muy poco para nuestro nivel esperado
de actividad?
• ¿Cuánto de nuestro capital de inversión requerirá cada uno
de los sistemas? ¿Es esta una cantidad con la que te sientes
cómodo?
Ten mucho cuidado si tienes la tentación de caer en la trampa
de "puedo operarlo si funciona". Porque, si el sistema que parece
funcionar bien en el papel pierde demasiados trades seguidos
o tiene una o dos pérdidas que son demasiado grandes para
nuestro perfil de riesgo, entonces será más que probable que
deseche un buen sistema. Comprenda sus creencias sobre
el mercado y las zonas de confort y estará en camino de
combinarlas con una estrategia de trading útil.
Veamos cómo las coincidencia de sus creencias de mercado con
las de su sistema o estrategia. ¡No puedo enfatizar lo suficiente
la importancia de este aspecto al elegir un sistema! Echemos un
vistazo a algunas de las medidas cuantitativas básicas que debe
tener en cuenta al comparar sistemas.
• Porcentaje de ganancias frente a altos rendimientos de
R-Multiple. Hemos discutido esta métrica antes y, en la
mayoría de los casos, estos son elementos inversamente
proporcionales (lo que significa que a medida que un ratio
aumenta, el otro disminuye). El Santo Grial sería un sistema
con múltiplos R altos con un porcentaje de tasa de aciertos
muy alto. Si bien he visto algunos sistemas que hacen
ambas cosas, invariablemente logran esta combinación
inusual al encontrar condiciones de mercado que se dan
con muy poca frecuencia. Estos tipos de sistemas son los
que tienen configuraciones que operan solo unas pocas
veces por trimestre o año. Pero asegúrate de conocer tu
capacidad para aguantar a través de empates y rachas

de pérdidas. Si eliges un sistema que genera grandes
múltiplos R, pero que tiene un porcentaje ganador inferior
a 50, tienes que tener un comportamiento muy paciente.
¡Recuerda lo importante que es hacer coincidir tu sistema
con tu personalidad y creencias!
• Beneficio medio por operación. Esta medida es una de
mis medidas favoritas. Abarca muchas otras características
del sistema, incluyendo la expectativa, el tamaño promedio
de la pérdida y el tamaño promedio de las operaciones
ganadoras. Cuando se combina con la frecuencia de las
operaciones, el beneficio promedio por operación puede
decirle más sobre su sistema que la mayoría del resto de
medidas individuales. Si bien esta es una de mis favoritas,
realmente necesitas combinarlo con una comprensión del
siguiente elemento para asegurarte de no dejarnos engañar
por uno o dos resultados inusuales.
• Operaciones ganadoras de gran tamaño. A medida
que revisamos los resultados de trading, esté atento a
los rendimientos realmente grandes que se dan solo una
o dos veces en una ejecución de datos. He visto algunas
tendencias a largo plazo que siguen los sistemas que
dieron grandes resultados porque detectaron un gran
movimiento en una acción o materia prima. ¿Qué hay de
malo en tener uno o dos trades ganadores que reflejen
la mentalidad ganadora de "dejar correr a tus posiciones
ganadoras"? Lo principal es la frecuencia. Si estos trades
ganadores de gran tamaño se dan una vez cada dos o tres
años, será dif ícil operar su sistema mientras esperamos la
próxima gran jugada. Otro problema potencial es que estas
grandes ganancias se dieron cuando llegaron eventos que
quizá solo veamos una vez, como un sistema que se había
quedado con posiciones bajistas el 11 de septiembre de
2001 o cuando los hermanos Hunt intentaron arrinconar
el mercado de la plata. La conclusión es que saber el dato
de los rendimientos promedio no es suficiente, tienes que
conocer las operaciones individuales que se ejecutaron
para generar esos números.
Veamos algunas de las medidas agregadas que son útiles para
comparar sistemas.
Hay varias formas de combinar o agregar datos para proporcionar
una medida más amplia del rendimiento del sistema.
• La expectativa del sistema multiplicada por la
frecuencia. Debido al sesgo que los humanos tienen
por tener razón, muchas (si no la mayoría) personas
juzgan los sistemas en función del porcentaje de tiempo
que gana el sistema sin analizar la proporción entre el
trade ganador promedio y el perdedor. Conceptualmente
mide la rentabilidad promedio esperada de un sistema
determinado en términos de dólares ganados por dólar
TRADING
arriesgado. Para hacer una métrica de rendimiento que sea
realmente aplicable en todos los instrumentos y marcos de
tiempo, puede multiplicar la expectativa por la frecuencia
del trading o la inversión. Esto te dará una cifra de "dólares
por mes, año, etc." que puedes usar para comparar
cualquier sistema. Con esta combinación de expectativa y
frecuencia, puede responder a la pregunta "¿Se ve mejor
ese sistema de trading intradía para el S&P, ese sistema de
trading de acciones a largo plazo o esa estrategia de compra
venta de propiedades inmobiliarias que hace operaciones
unas cuantas veces al año?"
• El aumento porcentual anual dividido por el máximo
drawdown. Lo que la primera medida (expectativa por
frecuencia) no te dirá es cuánto dolor (o pérdidas) tendrás
que sufrir para generar esas ganancias promedio. Un
ratio que me gusta usar es la ganancia porcentual anual
promedio dividida entre la pérdida máxima. Esto nos da
una relación de cuánto ganamos por año dividido entre
cuánto estaríamos perdiendo en cualquier momento
del año. O en términos simples: ¿Cuánto tendré que
arriesgarme a perder para generar mis rendimientos
promedio? Cualquier proporción que sea inferior a 2:1
es sospechosa (¿realmente quieres arriesgarte a tener un
pérdida del 50% para tener una ganancia del 50 %?).
MEDIDAS DE RENDIMIENTO
ESTÁNDAR DE LA INDUSTRIA.
Terminemos viendo dos números compuestos que muchos
gestores utilizan para medir su rendimiento:
• Ratio Sharpe: (tasa de rendimiento del sistema - tasa de
rendimiento libre de riesgo) / desviación estándar de los
rendimientos del sistema. El Ratio Sharpe mide el riesgo
de recompensa dando los rendimientos del sistema como
una relación a su desviación estándar. Si el sistema tiene
rendimientos muy constantes, tendrá un ratio alto. Un
sistema con rendimientos que varían mucho de un período
a otro tendrá un Ratio Sharpe más bajo.
• Ratio Sortino: Un problema con el Ratio Sharpe es que
penaliza a un sistema por un gran mes o una "buena
volatilidad". El Ratio Sortino intenta superar este problema
dividiendo la misma tasa de rendimiento ajustada al riesgo
utilizada en el Ratio Sharpe solo por la desviación negativa
o la "mala volatilidad" (la semivarianza a la baja).
La conclusión para medir el rendimiento del sistema es que
tienes que entender qué criterios son importantes para ti. No
bases tu decisión solo en una medida de rendimiento. Con
todas las herramientas a nuestra disposición para medir el
rendimiento, es prudente ponerlas en uso como queramos.
ABR-JUN 2024 15
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TRADING
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 TRADING

6
DE LOS
CARACTERÍSTICAS

TRADERS
RENTABLES
POR BRETT N. STEENBARGER PH.D.

¿Qué diferencia a un trader rentable de uno que no lo es? Brett N. Steenbarger Ph.D. nos describe
las seis características fundamentales para lograrlo. ¿En cuál de ellas deberías trabajar?

18 ABR-JUN 2024
 TRADING

H
e visto a multitud de traders tener éxito en
mercados muy diferentes, en marcos de tiempo
muy diferentes y con estrategias muy diferentes.
Te mostraré algunos elementos comunes que he
notado que tienen los traders con mayor éxito: HAY UN PROCESO
GANADOR MUCHO
ANTES DE QUE
HAYA RESULTADOS
1) CAPACIDAD PARA MANTENER SU ENFOQUE GANADORES.

Simplemente, los traders con más éxito son capaces de procesar

más información y estar durante más tiempo investigando. Esto
les permite ver lo que otros no ven;

5) ATENCIÓN AL DETALLE
En el fútbol, a menudo son la defensa y el ataque lo que
2) ORIGINALIDAD Y CREATIVIDAD finalmente hace que equipo gane el partido. En el baloncesto,
las jugadas y la defensa. Los traders con menos éxito se centran
Nunca he conocido a un trader con éxito que operara de la
exclusivamente algunas ideas para entrar en el mercado. Los
manera que describen los libros tradicionales de trading.
traders con éxito desarrollan reglas y procesos para el tamaño
Siempre hay algo único que hace el operador con más éxito. De
y la gestión de posiciones para maximizar las recompensas en
hecho, muy a menudo analizan información que solo ellos ven
relación con el riesgo.
o información que todos los traders tienen a su alcance, pero de
una manera única;

3) APRENDER DE LOS MENTORES 6) SIEMPRE TRABAJANDO EN SUS OPERACIONES

La intensidad y consistencia del proceso de revisión se
Puede que haya traders que sean auténticos genios y hayan sido
correlaciona muy positivamente con el éxito. Al igual que en
completamente autodidactas, pero lo mejor que he aprendido,
los deportes, los traders con más éxito revisan los mercados
lo he obtenido de otros traders que ya tenían éxito. De hecho,
y sus operaciones. Siguen estudiando para prepararse para la
es común que el gran trader tenga múltiples modelos a seguir y
próxima operación. No se centran en hacerse ricos; se centran
sintetice las lecciones de cada uno;
en mejorar.

En pocas palabras, los mejores traders comienzan con fortalezas

4) RESILIENCIA EMOCIONAL
Algunos traders se recuperan de
las pérdidas y los contratiempos
mejor que otros. Los de más
éxito aprenden activamente
de los contratiempos y luego
siguen adelante. Los que tienen
menos éxito no aprenden con las
experiencias, incluso negativas, y a
menudo no logran seguir adelante;
distintivas y luego las cultivan a través de un seguimiento
riguroso basado en el rendimiento y el aprendizaje. Hay un
proceso ganador mucho antes de que haya resultados ganadores.
ALGUNOS TRADERS SE
RECUPERAN DE LAS PÉRDIDAS
Y LOS CONTRATIEMPOS MEJOR
QUE OTROS. LOS DE MÁS ÉXITO
APRENDEN ACTIVAMENTE
DE LOS CONTRATIEMPOS Y
LUEGO SIGUEN ADELANTE.

ABR-JUN 2024 19
 TRADING

SEGUIMIENTO DE
TENDENCIAS
CON
ESTOCÁSTICO En el análisis técnico,

Y FILTRO DE
la combinación del
indicador estocástico

MEDIA MÓVIL
con un filtro de media
móvil puede ofrecernos
señales robustas para
sumarnos en una
tendencia mediante
sus retrocesos.

POR LAUTARO RODRIGUEZ

ABR-JUN 2024 21
 TRADING

L
a pérdida de niveles clave en el estocástico, junto
con la incorporación de una media móvil, puede
proporcionar indicios confiables de continuación
de tendencias. Este enfoque se vuelve especialmente
efectivo cuando se observan correcciones POR LO GENERAL, EL
intermedias en la evolución de activos tendenciales como INDICADOR ESTOCÁSTICO
podrían ser los índices en gráficos semanales. SE CONFIGURA CON
PARÁMETROS ESTÁNDAR DE
En muchas ocasiones, el análisis técnico nos provee de 14 PERÍODOS, DESGLOSADO
herramientas que anticipan movimientos en el precio. El EN 3 PERIODOS PARA %K
indicador estocástico con la adición de una media móvil puede Y 3 PERIODOS PARA %D.
ofrecernos señales efectivas para integrarnos en una tendencia
en curso, tal como se ilustra en la Figura 1.

Figura 1. Gráfico representado con la media móvil simple de 200 periodos y el indicador estocástico.

En el gráfico, observamos un fenómeno común pero relevante. ¿CÓMO PROGRAMAMOS EL INDICADOR

La identificación de sobreventa en el estocástico, combinada
con la condición de que el precio esté por arriba de la media
móvil, suele preceder con movimientos claramente alcistas.
EL INDICADOR ESTOCÁSTICO CON LA ADICIÓN
DE UNA MEDIA MÓVIL PUEDE OFRECERNOS
SEÑALES EFECTIVAS PARA INTEGRARNOS
EN UNA TENDENCIA EN CURSO.
ESTOCÁSTICO Y LA MEDIA MÓVIL?
Por lo general, el indicador estocástico se configura con
parámetros estándar de 14 períodos, desglosado en 3 periodos
para %K y 3 periodos para %D. Sin embargo, en esta estrategia
particular, optaremos por un enfoque más simple al emplear
un estocástico con un período extendido de 20 sesiones. En
este contexto, tanto los valores para %K como para %D se
establecerán en 1, con el propósito de obtener señales más
precisas y detalladas.

22 ABR-JUN 2024
 TRADING

Adicionalmente, se fijará el nivel de sobreventa en 20, lo que

significa que se considerará que un activo está en una condición
de sobreventa cuando el indicador estocástico descienda por PRIMERO, IDENTIFICAMOS
debajo de este umbral. Esta medida es esencial para identificar SITUACIONES DE SOBREVENTA
oportunidades de entrada en el mercado.
MEDIANTE LECTURAS DEL
Como componente adicional de nuestra estrategia, incorpora-
ESTOCÁSTICO POR DEBAJO
remos una media móvil de 200 períodos. Esta media móvil, al DE 20 Y ASEGURAMOS QUE
abarcar un marco temporal más amplio, servirá como un filtro EL PRECIO ESTÉ POR ARRIBA
efectivo para discernir las tendencias alcistas de las bajistas, lo DE LA MEDIA MÓVIL DE 200.
cual nos proporcionará una perspectiva más clara sobre la di-
rección general del mercado.
cierre de la vela. Una pérdida clara del nivel 20 de sobreventa,
junto con la confirmación de que el precio está por arriba de
la media móvil de 200, indica un claro retroceso a una posible
continuación del precio.
¿CÓMO ANALIZAMOS EL INDICADOR DE
ESTOCASTICO CON FILTRO DE MEDIA MOVIL? Durante la fase de pérdida del nivel de la media móvil,
observaremos la reacción del precio. La pérdida de este nivel
coincide generalmente con una disminución en la fuerza
Primero, identificamos situaciones de sobreventa mediante alcista y precede a movimientos bajistas, por lo que cerraremos
lecturas del estocástico por debajo de 20 y aseguramos que nuestras posiciones de compra para cubrirnos en caso de que se
el precio esté por arriba de la media móvil de 200. Una vez dé este posible escenario.cu
detectada la sobreventa, abriremos una operación de compra al

ABR-JUN 2024 23
 TRADING

SOPORTES Y
RESISTENCIAS
MACRO-
DINÁMICAS POR RAUL GÓMEZ

El estudio del entorno económico

en que operan las empresas que
conforman un índice bursátil,
es fundamental para establecer
unas correctas previsiones de
inversión a largo plazo. Veamos
una forma interesante de usar
estos datos.

ABR-JUN 2024 25
 TRADING

L
os datos y las previsiones de variables macroeconó- igual manera en otras variables macroeconómicas tales como
micas como el PIB, la inflación, el tipo de interés, la el PIB, la productividad, la deuda pública o el salario mínimo
tasa de desempleo o la deuda pública, no solo tienen español de 2000 a 2024.
una relación "relativamente estable" en el tiempo con
el mercado de valores. Sino que su mera publica-
ción, genera en ocasiones, bruscos movimientos que permiten
realizar estrategias de trading intradía o a corto plazo con esas
variables.

Sin embargo, aparte de detectar tendencias a largo plazo y el

trading basado en noticias, en este artículo nos preguntamos
qué otra información pueden contener este tipo de variables, y
sobre todo, si la incorporación de estas variables es compatible
con los diferentes estudios que este autor ha realizado hasta
este momento sobre los gaps de apertura. Para alcanzar estos
objetivos, y al igual que en anteriores estudios, procedemos
a graficar la evolución del índice español IBEX35, junto a 5
variables macroeconómicas: dos tradicionales, como lo es la
deuda pública y el PIB, y 3 menos frecuentes, como lo son la
productividad, el número de horas trabajadas y el salario medio Figura 2. REvolución del número de horas trabajadas en España
e IBEX35.
de España.

Figura 1. Evolución del número de horas trabajadas en España

e IBEX35.
Figura 3. Evolución de la productividad en España e IBEX35.
Al margen de una lógica relación positiva entre la evolución
del IBEX35 y el número de horas trabajadas en España, resulta
curioso que en los mínimos del IBEX35 de 2012 y de la crisis
del coronavirus del 2020, la evolución del número de horas
trabajadas sirviera como soporte o de la evolución del precio
del IBEX35. Lo cual vuelve a suceder si se incorpora al análisis
la serie de Fibonacci (1, 2, 3, 5, 8, 13 y 21), y los números de Tesla
(3, 6 y 9), representados por las líneas negras del gráfico, y que
no son más que sumas o restas de los números de Fibonacci y
Tesla, como porcentaje a la variable macroeconómica analizada.
El resultado son unos Soportes y Resistencias Macrodinámicas,
por donde el activo evoluciona y que sirven de puntos de giro
del mercado, marcándonos por tanto los máximos y mínimos
de mercado.

Se resalta además, que no se trata de un hecho aislado del

número de horas trabajadas 2009-2024, sino que se produce de Figura 4. Evolución del salario medio de España e IBEX35.

26 ABR-JUN 2024
 TRADING

SI APLICAMOS LA MISMA METODOLOGÍA AL

SALARIO MEDIO Y LA DEUDA PÚBLICA ASOCIADAS
AL CAC40 Y S&P500 DE FRANCIA Y EEUU,
OBSERVAMOS LOS MISMOS RESULTADOS.

Figura 5. Figura 5. Evolución de la deuda publica de España e

IBEX35.

En el caso de estas cuatro variables macroeconómicas, no

solo nos marcan igualmente los máximos y especialmente
los mínimos de mercado, en el caso del PIB, salario medio y
productividad. Sino que además, en el caso de la deuda pública Figura 7. Evolución de la deuda pública de EEUU y S&P500.
española, podemos observar un claro canal bajista desde el 2012
hasta casi la actualidad, lo que demuestra la importancia de las
variables macroeconómicas, en la detección de cambios de
tendencia del mercado.

Lo mismo sucede si empleamos otros activos que no sean el

IBEX35, ya que si aplicamos la misma metodología al salario
medio y la deuda pública asociadas al CAC40 y S&P500 de
Francia y EEUU, observamos los mismos resultados que para el
caso del IBEX35. Por lo que se destaca que estas bandas, a partir
de ahora denominadas Soportes y Resistencias Macrodinámicas,
son capaces de detectar los máximos y mínimos de los 3 índices
objetos de este estudio.

Figura 8. Evolución del salario medio de Francia y CAC40.

Figura 6. Evolución de la deuda pública de Francia y CAC40.

Figura 9. Evolución del salario medio de EEUU y S&P500.

ABR-JUN 2024 27
 TRADING

Hasta ahora, los resultados parecen impresionantes; sin

embargo, tenemos que resaltar 2 hechos vitales:
EL MODELO ES PERFECTAMENTE
VÁLIDO PARA USAR COMO MODELO
1. Aunque el precio gire en una de las multibandas, generando
el máximo o mínimo de mercado, el precio puede perforar DE COMPROBACIÓN, SEGUIMIENTO
varias bandas antes de girarse. Y CIERRE DE POSICIONES DEL
MODELO GSR, UNA VEZ QUE ESTE
2. Mientras que el time frame del mercado es diario, el de
las variables macro es mensual, trimestral o anual como HAYA HA DETECTADO LAS SEÑALES
mínimo. DE COMPRA-VENTA INICIAL.

Estos 2 hechos provocan que los Soportes y Resistencias

Macrodinámicas no sean modelos operativos, ya que no nos
generan una señal en directo, sino retrasada en el tiempo.
Teniendo en cuenta esto cabe preguntarse, ¿cuál es la verdadera
utilidad de los Soportes y Resistencias Macrodinámicas? La
realidad es que estas actúan como un complemento al modelo
de las Bandas GSR (HTM55, pág. 24), donde la detección de
un máximo o mínimo a través del choque de la volatilidad o el
volumen con los gaps de apertura (Bandas GSR), se corroboran
al inicio, durante y al final de la operación, con el choque del
precio contra las variables macroeconómicas (Soportes y
Resistencias Macrodinámicas).

Para una mejor comprensión del concepto de cruce de modelos,

procedemos a graficar los modelos asociados al S&P500 y
al salario medio de EEUU, a fin de comprobar si los modelos
son complementario, y por tanto los Soportes y Resistencias
Macrodinámicas se pueden utilizar como complemento al
modelo GSR tradicional (Volatilidad y gaps de apertura).

La Figura 10 demuestra que todos los mínimos detectados por

el modelo GSR (volatilidad y gaps), también son detectados y
corroborados por los Soportes y Resistencias Macrodinámicas
en su versión del salario medio en EEUU de 2009-2024. Por lo
tanto, se deduce que el modelo es perfectamente válido para
usar como modelo de comprobación, seguimiento y cierre de
posiciones del modelo GSR, una vez que este haya ha detectado
las señales de compra-venta inicial.

Las principales conclusiones que se han obtenido del estudio

son: Figura 10. Relación entre el modelo GSR y GSR Macro.

1. Muchos de los soportes o resistencias que vemos en un

activo financiero, se deben a la evolución de una variable
macroeconómica de relevancia o una proporción áurea de
3. Los Soportes y Resistencias Macrodinámicas proporcionan
una señal retardada en el tiempo, debido a la diferencia de
la misma. La cual no es lineal como un soporte o resistencia
time frame de las variables empleadas. Por lo tanto, no
tradicional, sino que evoluciona con el tiempo, pero que
son modelos operativos, sino complementarios al modelo
nos marca igualmente los mismos máximos y mínimos de
GSR, y al presentar los mismos resultados de detección de
ese mercado.
mínimos, dan veracidad en el tiempo a ambos modelos.
2. Los Soportes y Resistencias Macrodinámicas son válidos
no solo en variables macroeconómicas tradicionales como
4. Se aporta en este estudio, otra aplicación de la serie de
Fibonacci y una nueva de los números de Tesla al mercado
el PIB o el nivel de deuda pública, sino también en variables
de valores, más allá del tradicional retroceso, expansión o
menos populares como el número de horas trabajadas, la
abanico de Fibonacci presentes en el trading.
productividad o el salario medio.

28 ABR-JUN 2024
 TRADING

TRAS LOS BASTIDORES DE UNA

ESTRATEGIA EFECTIVA:
VERIFICACIÓN
Ejecutar un plan de
trading de manera
efectiva implica contar

LA con un plan de acción

coherente. Desarrollar una
estrategia que permita
verificar las entradas
POR DARÍO REDES al mercado y mantener
un registro detallado
de cada operación para
realizar ajustes y mejorar
los resultados futuros es
esencial.

ABR-JUN 2024 29
 TRADING

E
l desaf ío inherente a cualquier plan de trading es es- • ¿Cuántas veces se revirtió el mercado en dicha zona?
tablecer el hábito de registrar cada operación, y con-
tar con un sistema semiautomático que facilite esta
• ¿Cuántas veces el mercado quebró con fuerza en dicha
zona?
tarea resulta fundamental.
• ¿Hay divergencia entre algún oscilador y el precio?
En la edición anterior comentaba la importancia de tener un
Plan de Trading y cumplir con el mismo a rajatabla. Podemos
• ¿Hay divergencia entre el volumen y el precio?
tener una buena entrada con cualquier sistema, pero si no se
lleva un registro puntual de cada una de ellas (ya que no todas Una vez contestadas dichas preguntas, procederemos a dejar
van a ser buenas), todo lo realizado hasta ese momento no ser- nuestra orden pendiente en el lugar adecuado.
virá de nada.
Aquí les muestro un ejemplo de cómo se podría armar dicha
La importancia de llevar un registro de cada operación, los planilla de verificación:
motivos por los cuales ingresamos, qué vimos en el gráfico
que nos convenció de que
dicha entrada “iba a ser
buena”, cuántos indicadores
mostraban señal de entrada
de acuerdo a nuestro
sistema, etc., todo esto
implica escudriñar el gráfico
a fondo para poder estudiar
y mejorar posteriormente,
el desempeño de nuestra
performance.

Hacer todo esto implica

esfuerzo, compromiso y Figura 1. Plan de trading (Fuente mercadonolineal.com)
disciplina: pero sin dichos atributos es imposible ser rentable
en esta profesión. Por eso es importante tener a mano las
herramientas que puedan ayudarnos a cumplir con nuestros Esta plantilla la armé en el “Drive” de Google, para tenerla a
objetivos. También comentaba en mi último artículo, que tener mano siempre desde cualquier lugar y en cualquier momento.
algo prearmado es fundamental para hacer nuestra tarea más Es bastante práctica, ya que luego oprimo unos comandos y me
llevadera. aparece el Plan de Trading prearmado en otra solapa, en el cual
solo debo completar en los lugares específicos para ultimar la
Un ejemplo práctico sería el siguiente: información requerida:

• Nuestro sistema nos muestra una clara señal de ingreso al Obviamente que esto es una idea para que ustedes puedan
mercado armarlo a “gusto y piacere”. Pero lo más importante es que puedan
extraer y estudiar la información que nos va a retroalimentar de
• Veremos en que zona se encuentra dicha señal cada una de nuestras anotaciones.
• ¿Está cercano a algún soporte o resistencia importante
(pivot points diarios, semanal o mensual)? Por cada operación tengo un Plan de Trading, el que luego
archivo en una carpeta armada para tal fin. Semanalmente
se hace un análisis de lo realizado, sacando conclusiones
importantes del porqué de cada pérdida: en mi caso analizo
EL DESAFÍO INHERENTE
el motivo de cada pérdida, ya que esto es importante para la
A CUALQUIER PLAN DE
gestión del riesgo en sí. Los traders experimentados sabemos
TRADING ES ESTABLECER EL que esta información, es más
HÁBITO DE REGISTRAR CADA
OPERACIÓN, Y CONTAR CON que importante para gestionar nuestra cartera, ya que de una
UN SISTEMA SEMIAUTOMÁTICO buena gestión dependerá la rentabilidad que podamos sacar a
QUE FACILITE ESTA TAREA nuestro portfolio en el futuro.
RESULTA FUNDAMENTAL.

30 ABR-JUN 2024
 TRADING

Figura 5. Plan de trading por semanas.

Figura 3. Plan de trading por meses.

Figura 2. Operación detallada en el plan de trading.

Figura 4. Plan de trading por activos.

Esta es una manera simple para controlar nuestros trades y tener

siempre presenta lo que hacemos y el porqué de cada decisión
tomada. En las entrevistas que hacía con mis clientes sobre
Planificación Financiera había una frase que les comentaba
y que es un 100% cierta: el que fracasa en planificar, planifica
fracasar.

Nos vemos en nuestro próximo artículo, donde hablaremos un

sobre la gestión operativa.

ABR-JUN 2024 31
 TRADING

¿EL SENTIMIENTO
Hoy en día es casi imposible entrar
en una conferencia de trading
cuantitativo sin ser bombardeado
con panfletos de proveedores de
datos y mesas redondas sobre
el sentimiento de las noticias.

DE LAS NOTICIAS
Nuestro equipo de QTS ha hecho
un verdadero esfuerzo en el
pasado tratando de extraer valor
de dichos datos, con resultados
muy pobres. Pero el dilema central
de la prueba de datos alternativos

SIGUE AÑADIENDO pre-procesados es este: ¿la falta

de resultados interesantes en este

ALFA?
campo se debe a la falta de alfa
en dichos datos, o es defectuoso el
pre-procesamiento de datos por
parte del proveedor?

POR ERNEST P. CHAN

34 ABR-JUN 2024
 TRADING

C
omo muchos traders cuantitativos o quants,
no tenemos tiempo para construir nosotros EL CRITERIO DE EVALUACIÓN DE LA
mismos un motor de procesamiento de COMPETENCIA ES EL RATIO SHARPE
lenguaje natural para convertir las noticias
DE UNA CARTERA DE POSICIONES EN
en puntuaciones de sentimiento y relevancia.
BOLSA ESTILO MARKET NEUTRAL O
Por eso, confiamos en un proveedor de datos para
que haga el trabajo por nosotros. El hecho de que no NEUTRAL DE MERCADO CONSTRUIDA
hubiéramos podido extraer hasta entonces mucho alfa de POR EL USUARIO DURANTE 10 DÍAS.
los proveedores usados hasta entonces no significa que el
sentimiento de las noticias sea, en general, inútil.
para la investigación. El acceso a la GPU está bloqueado,
Así que fue con cierta emoción que escuchamos hace
así que buena suerte ejecutando tus modelos de Deep
unos años que Two Sigma, el fondo de cobertura de
Learning o aprendizaje profundo. Incluso el simple pre-
más de 42 mil millones de dólares, estaba patrocinando
procesamiento de datos mató nuestros núcleos (debido
un competición de sentimiento de noticias en Kaggle,
a problemas de memoria) tantas veces que puso nuestra
facilitando datos de sentimiento gratuitos de Thomson-
paciencia al límite.
Reuters para su prueba. Esos datos comenzaron a partir de
2007 y cubren alrededor de 2.000 acciones estadounidenses 3. Kaggle mata un núcleo si se deja inactivo durante unas
(aquellas con un volumen de trading diario en dólares horas. Buena suerte entrenando un modelo de aprendizaje
de aproximadamente 1 millón de dólares o más), y se automático de la noche a la mañana y no levantarse a las 3
complementan con el precio y el volumen de esas acciones a.m. para guardar los resultados justo a tiempo.
proporcionadas por Intrinio. Así, podremos buscar alfa de
4. No se puede cargar ningún dato suplementario en el
una fuente líder en la industria de datos de sentimiento de
núcleo. Olvídate de usar tu índice de mercado favorito
noticias.
como entrada o de cubrir tu cartera con tu ETP favorito.
El criterio de evaluación de la competencia es el ratio Sharpe 5. No hay una "base de datos maestra de valores" para
de una cartera de posiciones en bolsa estilo market neutral o especificar un identificador único para cada empresa y
neutral de mercado construida por el usuario durante 10 días. vincular los datos de noticias con los datos de precios.
(Por neutrales de mercado, nos referimos a beta cero. Aunque
esa no es la forma en que lo dijo Two Sigma, se puede demostrar
El último punto requiere cierta elaboración. Los datos de precios
estadística y matemáticamente que su criterio es equivalente a
utilizan dos identificadores para una empresa, assetCode y
esta idea.) Este es convenientemente el ratio Sharpe del "alfa", o
assetName, ninguno de los cuales se puede utilizar como su
exceso de rendimiento, de una estrategia de trading que utiliza
identificador único. Un nombre de activo, como Alphabet,
el sentimiento de las noticias.
puede asignarse a múltiples códigos de activos como GOOG.O
y GOOGL.O. Necesitamos hacer un seguimiento de GOOG.O
Puede parecer sencillo generar una estrategia de trading simple
y GOOGL.O por separado porque tienen diferente historial de
para probar el alfa con puntuaciones de sentimiento de noticias
precios. Esto presenta dificultades que no están presentes en
pre-procesadas, pero esta prueba fue inusualmente engorrosa,
bases de datos como CRSP, y requiere que diseñemos nuestro
lo que hizo que llevara tiempo. Veamos algunas quejas comunes
propio algoritmo para crear un identificador único. Lo hicimos
de los usuarios de Kaggle. Antes de nada, tenemos que decir
averiguando para cada nombre de activo si los historiales de sus
que, efectivamente comprobamos que estas quejas son una
múltiples códigos de activo se superpusieron en el tiempo. Si es
realidad:
así, tratamos cada código de activo como un identificador único
diferente. Si no, entonces acabamos de usar el último código
1. Como a nadie se le permite descargar los datos de noticias
de activo conocido como identificador único. En este último
en sus propios ordenadores para su análisis, la investigación
caso, también comprobamos que "unir" los múltiples códigos de
solo se puede realizar a través de Jupyter Notebook que
activos tenía sentido al comprobar que la brecha entre el final
se ejecuta en los servidores de Kaggle. Como cualquiera
de uno y el comienzo del otro era pequeña, y que los precios
que haya probado Jupyter Notebook sabe, es una gran
tenían sentido. Con solo alrededor de 150 casos, todos estos
plataforma de colaboración y presentación en tiempo real,
podrían ser revisados externamente. Por otro lado, los datos
pero una plataforma de depuración muy dif ícil de manejar
de noticias solo tienen assetName como identificador único,
2. Jupyter Notebook no solo es una herramienta que deja ya que presumiblemente diferentes clases de acciones como
mucho que desear al realizar una investigación eficiente GOOG.O y GOOGL.O se ven afectadas por las mismas noticias
para el desarrollo de software, sino que solo se nos permite en Alphabet. Por lo tanto, cada noticia se asigna potencialmente
usar 4 CPU y una cantidad muy limitada de memoria a múltiples historiales de precios.

ABR-JUN 2024 35
 TRADING

Los datos de precios también tienen bastante ruido, y los los

usuarios de Kaggle pasaron mucho tiempo reemplazando
los malos datos por otros buenos de fuentes externas. (Como
se señaló anteriormente, esto no se puede hacer de forma
algorítmica, ya que los datos no se pueden descargar ni cargar
en el núcleo. El lento proceso manual de corrección de los datos
incorrectos parecía diseñado para torturar a los participantes.)
Es más dif ícil determinar si los datos de las noticias contenían
datos malos, pero al menos, los gráficos de series temporales
de las estadísticas de algunas de las características importantes
del sentimiento de las noticias no revelaron interrupciones
estructurales (a diferencia de las de otro proveedor que
probamos anteriormente).

Para evitar el exceso de ajuste, primero probamos las dos

Figura 1. Set de validación estrategia sentimiento de noticias.
características numéricas de noticias más obvias: Sentimiento y
Relevancia. El primero varía de -1 a 1 y el segundo de 0 a 1 para
cada noticia. La forma más sencilla y sensata de combinarlos en
una sola característica es multiplicarlos juntos. Pero dado que
puede haber muchas noticias para una acción por día, y solo
estamos haciendo una predicción una vez al día, necesitamos
alguna forma de añadir esta característica en uno o más días.
Calculamos un promedio móvil simple de esta característica
durante los últimos 5 días (5 es el único parámetro de este
modelo, optimizado sobre los datos de entrenamiento de
20070101 a 20141231). Por último, el modelo predictivo también
es tan simple como podemos imaginar: si la media móvil es
positiva, compre la acción y hágalo en corto si es negativa. La
asignación de capital en todas las señales de trading es uniforme.
Como mencionamos anteriormente, el criterio de evaluación
de esta competencia significa que tenemos que entrar en tales
posiciones en el mercado abierto el día t+1 después de que
todos los datos de sentimiento de las noticias para el día t se Figura 2. Test set.
conocieran a medianoche (en la zona horaria UTC). La posición
tiene que mantenerse durante 10 días de negociación, y salir en solo en el conjunto de entrenamiento, y el único parámetro (5)
el mercado abierto el día t+11, y cualquier beta neta de la cartera también se optimizó exclusivamente en esos datos. El conjunto
tiene que estar cubierta con la cantidad adecuada del índice de validación es efectivamente un conjunto de pruebas fuera de
de mercado. El alfa en el conjunto de validación de 20150101 la muestra, no es diferente del "conjunto de pruebas". Hicimos
a 20161231 es de aproximadamente el 2,3 % anual, con una la distinción entre la validación y los conjuntos de pruebas en
alentadora proporción de Sharpe de 1. El alfa en el conjunto este caso en previsión de la optimización de hiperparámetros de
de pruebas fuera de la muestra de 20170101 a 20180731 es un aprendizaje automático, que en realidad no se utilizó para esta
poco más bajo con un 1,8 % anual, con un ratio Sharpe de 0,75. sencilla estrategia de noticias.
Podrías pensar que esto es solo una pequeña disminución, hasta
que eches un vistazo a sus respectivas curvas de capital (Ver Comentaremos más sobre este deterioro en el rendimiento para
Figuras 1 y 2). el conjunto de pruebas más adelante. Por ahora, abordemos
otra pregunta: ¿Pueden las características categóricas mejorar el
Un cliché en la ciencia de datos confirmado: una imagen vale rendimiento en el conjunto de validación? Comenzamos con 2
más que mil palabras. (¿Quizás hayas oído hablar del Cuarteto de características categóricas que están más pobladas en todas las
Anscombe?) Con mucho gusto invertiríamos en una estrategia noticias y que son más intuitivamente importantes: headlineTag
que se viera así en el conjunto de validación, pero de ninguna y audiencias.
manera lo haríamos por eso en el conjunto de pruebas. ¿Qué
tipo de sobreajuste hemos hecho para el conjunto de validación La función headlineTag es un solo token (p. ej. "BUZZ"), y hay
que causó tanta "varianza" (en el sentido de sesgo-varianza) en 163 fichas únicas. La función de audiencia es un conjunto de
el conjunto de pruebas? La respuesta honesta es: Nada. Como tokens (p. ej. {'O', 'OIL', 'Z'}), y hay 191 tokens únicos. La forma
comentamos anteriormente, la estrategia se especificó basándose

36 ABR-JUN 2024

más natural de lidiar con tales características categóricas es
usar "codificación única": cada uno de estos tokens obtendrá su
propia columna en la matriz de características, y si una noticia
contiene dicho token, la columna correspondiente obtendrá
un valor "Verdadero" (de lo contrario, es "Fal"). La codificación
directa también nos permite agregar estas características en
múltiples noticias durante algún período de retrospectiva.
Para hacer eso, decidimos usar el operador de quirófano para
agregarlos durante el día de negociación más reciente (en lugar
del retroceso de 5 días para las características numéricas). Es
decir, siempre y cuando una noticia contenga un token dentro
del día más reciente, estableceremos esa función diaria en True.
Antes de intentar construir un modelo predictivo utilizando
esta matriz de características, comparamos la importancia de
sus características con otras características existentes utilizando
un bosque aleatorio impulsado, como se implementa en
LightGBM.
Figura 3. Características LGBM.
Estas características categóricas no se encuentran en ninguna
parte de las 5 características principales en comparación con
las características de precio (devoluciones). Pero lo que es más
sorprendente, ¡LightGBM arrojó el código de activos como
la característica más importante! Esa es una falacia común
de usar los datos de entrenamiento para la clasificación de la
importancia de las características (el problema es destacado
por Larkin). Si un clasificador sabe que GOOG tenía un gran
ratio Sharpe en la muestra, ¡por supuesto que va a predecir
que GOOG tendrá un rendimiento residual positivo pase
lo que pase! La forma correcta de calcular la importancia de
la característica es aplicar la precisión de disminución media
(MDA) utilizando datos de validación o con validación cruzada
(consulte nuestro núcleo que demuestra que el código de
activos ya no es una característica importante una vez que lo
hacemos). Alternativamente, podemos excluir manualmente
las características que permanecen constantes a lo largo del
historial de una acción de la clasificación de importancia de las
características. Una vez que lo hemos hecho, encontramos que
las características más importantes son:
Figura 4. Características LGBM.
TRADING
En comparación con las características de precios, estas
características de noticias categóricas son mucho menos
importantes, y encontramos que agregarlas a la simple estrategia
de noticias anterior no mejora el rendimiento.
Así que volvamos a la pregunta de por qué nuestra simple
estrategia de noticias sufrió tal deterioro de rendimiento, desde
la validación hasta el conjunto de pruebas. (Debemos tener
en cuenta que no somos solo nosotros los que no pudimos
extraer mucho valor de los datos de las noticias. La mayoría
de los otros núcleos publicados por otros usuarios de Kaggle
tampoco han mostrado ningún beneficio en la incorporación
de características de noticias en la generación de alfa. Las
características de precios complicadas con complicados
algoritmos de aprendizaje automático son utilizadas por
muchos de los principales concursantes que han publicado sus
núcleos.) Ya hemos descartado el sobreajuste, ya que no hay
información adicional extraída del conjunto de validación. Las
otras posibilidades son la mala suerte, el cambio de régimen o la
desintegración alfa. Comparando las dos curvas de rentabilidad,
la mala suerte parece una explicación poco probable. Dado
que la estrategia utiliza solo características de noticias, y no
características macroeconómicas, de precios o de estructura de
mercado, el cambio de régimen también parece poco probable.
La desintegración alfa parece un probable culpable, con eso nos
referimos a la desintegración de la alfa debido a la competencia
de otros traders que utilizan las mismas características para
generar señales. Un artículo académico publicado hace algunos
años (Beckers, 2018) apoya esta idea. Basado en un metaestudio
de la mayoría de las estrategias publicadas utilizando datos de
sentimiento de noticias, el autor encontró que tales estrategias
generaron un ratio de información de 0,76 de 2003 a 2007, pero
solo 0,25 de 2008-2017, ¡una caída del 66 %!
¿Significa eso que deberíamos abandonar el sentimiento de las
noticias como una característica para la generación de ideas de
trading? No necesariamente. Nuestro horizonte predictivo está
limitado a ser de 10 días. Ciertamente, uno debería probar otros
horizontes si dichos datos están disponibles. Cuando dimos
un resumen de nuestros descubrimientos en una conferencia,
un miembro de la audiencia sugirió que el sentimiento de las
noticias todavía puede ser útil si tenemos cuidado al elegir qué
país (¿India?), o qué sector (¿acciones relacionadas con defensa?),
o qué capitalización de mercado (¿penny stocks?) lo aplicamos.
Solo hemos aplicado la investigación a las acciones de EE.
UU. en las 2000 primeras según su capitalización de mercado,
debido a las restricciones impuestas por Two Sigma, pero no
hay razón por la que tenga que cumplir con esas restricciones
en su propia investigación al estudiar el sentimiento generado
por las noticias.
ABR-JUN 2024 37
 TRADING

LA
IMPORTANCIA
DE UN BUEN
SCREENER POR GERARD SÁNCHEZ

Tener la capacidad
de seleccionar activos
que cumplan con
nuestros criterios es
parte fundamental de
una operativa efectiva
y sistemática. ¿Cómo
podemos crear un buen
screener?

38 ABR-JUN 2024

L
a búsqueda de oportunidades en los mercados
es un camino que recorremos constantemente.
Gracias a la democratización de gran parte
de los datos financieros, hoy día no es dif ícil
realizar herramientas que nos facilite esta tarea.
En esta ocasión quiero mostraros un pequeño prototipo
de screener altamente configurable que espero pueda
resultar de utilidad. Para que sea replicable por cualquiera,
voy a utilizar datos gratuitos de Yahoo Finance, con
lo que vamos a estar limitados a realizar los análisis en
temporalidad diaria.
Primero de todo, importaremos las librerías necesarias
para poder crear nuestra herramienta:
import yfinance as yf
import pandas as pd
import yahoo_fin.stock_info as si
import pandas_ta as ta
import numpy as np
Descargaremos los datos de compañías del Nasdaq, algo
más de 4000 empresas, estas serán las que nos sirvan para
el ejemplo.
Utilizaremos la función de tickers_nasdaq(), que hace
una petición ftp a ftp.nasdaqtrader.com y se descarga los
componentes actuales, para a continuación descargar los
datos de velas de “yahoo finance” (gratuitos) diarios.
Eliminaremos compañías que no tengan suficiente histórico
con dropna(axis=1) para el periodo que queramos.
data = yf.download(si.tickers_nasdaq(), start='2022-12-01').
dropna(axis=1)
data.index = pd.to_datetime(data.index)
Ahora viene la parte entretenida. Aquí vamos a crear los
indicadores que creamos necesarios a la hora de screenear.
Tened en cuenta que no necesariamente tendríamos por
qué usar OHLC. Podríamos usar datos fundamentales,
EN ESTA OCASIÓN QUIERO MOSTRAROS
UN PEQUEÑO PROTOTIPO DE SCREENER
ALTAMENTE CONFIGURABLE QUE ESPERO
PUEDA RESULTAR DE UTILIDAD. PARA QUE
SEA REPLICABLE POR CUALQUIERA.
TRADING
outputs de modelos, etc… todo depende de lo que
dispongamos. Para este ejemplo se hará algo que todo el
mundo pueda replicar de forma gratuita y sin demasiada
dificultad.
Os propongo una batería de indicadores clásicos de
análisis técnico. Analizar los gaps, la diferencia entre el
máximo y el mínimo diarios y la apertura del día/cierre
(amplitud), el rate of change o retornos, el volumen
relativo, la distancia con respecto a máximos anuales en
porcentaje, días consecutivos de caída (en este caso 2),
la volatilidad, medias móviles (periodos a escoger), el
internal bar strength, el precio típico, y el rsi en varias
longitudes.
gap = data['Open']/data['Close'].shift(1)
high_low = data['High']/data['Low']
open_close = data['Open']/data['Close']
roc = data['Close'].pct_change()
volume_diff = data['Volume']/data['Volume'].rolling(10).mean()
annual_max_dist = (data['Close']/data['Close'].rolling(252).max()
- 1) * 100
consecutive_2_falling_days = ((roc < roc.shift(1)) & (roc.shift(1) <
roc.shift(2))).astype(int)
volatility = roc.rolling(window=252).std() * np.sqrt(252)
means = [data['Close'][data['Close'].columns].apply(lambda x:
ta.sma(x, length=l)) for l in range(10,101,10)]ibs = (data['Close'] -
data['Low']) / (data['High'] - data['Low'])
ibs = (data['Close'] - data['Low']) / (data['High'] - data['Low'])
typical_price = (data['High'] + data['Low'] + data['Close']) / 3
rsi = [data['Close'][data['Close'].columns].apply(lambda x: ta.rsi(x,
length=l)) for l in [2,10,14]]
Todo esto lo calculamos en distintas variables tipo DataFrame
que van a tener el mismo tamaño de filas y columnas, por lo que
luego, simplemente comparando valores, tendremos una forma
fácil y amigable de ver cuándo se cumplen nuestros criterios
en función de si los valores son “True” (verdaderos) o “False”
(falsos).
Ahora toca ser hábiles con los filtros. Podemos jugar con todo
lo que hemos calculado.
mask = ((gap > 1.5) & (roc > 1.5) & (volume_diff > 2)).astype(int).
loc[data.index.year >= 2024]
mask2 = ((consecutive_2_falling_days == 1) & (annual_max_dist >
-10) & (volatility > 1.5) & (gap > 1)).astype(int).loc[data.index.year
>= 2024]
ABR-JUN 2024 39
 TRADING

Por ejemplo, en el primer filtro llamado “mask”, buscamos

selected_stocks_by_date = {}
compañías con un gap superior al 50%, con un retorno sobre
for date in mask2.index:
el día anterior del 150% y un volumen relativo 2 veces superior
selected_tickers = mask2.loc[date][mask2.loc[date] == 1].index.
a la media de los últimos 10 días. Estamos buscando acciones
tolist()
que acaben de “despertar”, con grandes revalorizaciones y
selected_stocks_by_date[date.strftime('%Y-%m-%d')] = selec-
probablemente de pequeña capitalización.
ted_tickers

En el segundo filtro buscamos compañías que lleven 2 días de

for date, tickers in selected_stocks_by_date.items():
caídas consecutivas, que tengan una distancia sobre máximos
print(f "On {date}, selected tickers: {tickers}")
del 10% o superior y con una volatilidad anualizada de 1.5 o
superior.

Imaginación al poder. Os sugiero que intentéis ampliar la

cantidad de indicadores y filtros, es muy divertido y puede ser
muy útil. Ahora podemos pasar a una fase de análisis posterior,
conociendo qué empresas vamos a tener en nuestra “watchlist”
Para acabar, nos falta poder visualizar qué compañías cumplen (ver Figura 1).
los criterios escogidos. Mostramos qué compañías cumplen los
criterios para el último año en periodos diarios:

Figura 1. Watchlist.

40 ABR-JUN 2024
 PRUEBA A FONDO

Parece que estamos asistiendo en los

últimos meses a un boom en el terreno de
los trading journals o diarios de trading.
Trademetria es una herramienta a tener
en cuenta.

POR ALBERTO MUÑOZ CABANES

ABR-JUN 2024 41
 PRUEBA A FONDO

E
l año pasado revisábamos en este mismo
espacio el servicio de TradesViz, pero desde
ARRANCANDO NUESTRO DIARIO
entonces han salido muchas otras propuestas La primera vez que accedamos a Trademetria veremos
como TraderSync, Stonk Journal, EdgeWonk, que su aspecto resulta bastante espartano, invitándonos a
TraderVue o Tradiry. importar nuestras operaciones en la plataforma.

Sin embargo, lo que seguramente muchos de nuestros

lectores no saben es que hay un veterano jugando en este
campo desde muchos años: se trata de Trademetria, un
nombre que no podrían haber elegido mejor (recordemos
que -metria viene del griego “metrón”, que significa
medida).

MIDIENDO TRADES
Trademetria nace de la mano de Thiago Ghilardi, un
licenciado en Informática que empezó a hacer sus pinitos
en el trading allá por 2001. Posteriormente creó una firma
de prop trading en 2008 que no duró demasiado (la crisis
terminaría llevándosela por delante) y terminó en Brasil
como gerente local para una tecnológica estadounidense.
Finalmente en 2016 Ghilardi, con la experiencia acumulada
en el trading, crearía Trademetria, una herramienta
que permite llevar un completo diario a traders de todo
el mundo, y en el que pueden registrar y analizar las
operaciones que realizan en acciones, futuros, opciones,
CFDs, Forex y criptomonedas.
Figura 2. Trademetria Dashboard.
En este punto Trademetria va sobrado de opciones por
cuanto tenemos la posibilidad de subir prácticamente
cualquier información y formato que se nos ocurra. Así,
podemos importar manualmente las operaciones o traerlas
directamente desde el report de nuestra cuenta, contando
para ello con más de 150 brokers y plataformas admitidos.
Incluso en el caso de que, por casualidad, nuestro broker
no estuviera en la lista, podemos usar una plantilla para
crear un CSV adaptado y subir las operaciones.

Figura 3. Importación Trades.

Figura 1. Web Trademetria.

Por supuesto, Trademetria también cuenta con la opción de
sincronizar de forma automática la operativa con nuestro
broker, usando para ello su API. El proceso varía dependiendo
TRADEMETRIA VA SOBRADO de la plataforma utilizada, pero normalmente requiere obtener
DE OPCIONES POR CUANTO una clave de acceso y cargarla en Trademetria para darle acceso
TENEMOS LA POSIBILIDAD a la lectura de nuestras operaciones.
DE SUBIR PRÁCTICAMENTE
En todo caso, si por un casual no tenemos o no queremos subir
CUALQUIER INFORMACIÓN Y nuestras operaciones a la plataforma, también disponemos de la
FORMATO QUE SE NOS OCURRA.

42 ABR-JUN 2024
 PRUEBA A FONDO

opción de generar datos ficticios de prueba para poder empezar

a jugar con la plataforma.
DAME TODA LA INFORMACIÓN
Con los datos ya subidos, es cuando podemos empezar a hacer
Una vez cargados los datos, el Dashboard nos mostrará algo
la magia desde el apartado de Reports. Más allá de los clásicos
como lo siguiente:
Trade History y Order History, que nos permiten filtrar las
operaciones de mil y una maneras (¡incluso por duración de las
operaciones en segundos!), tenemos el informe de Key Metrics,
donde podemos encontrar más de 30 métricas de trading como
Profit Factor, Máx. Drawdown, Win Rate, etc.

Figura 4. Demo trades.

MI DIARIO DE TRADING
El primer apartado de la herramienta se denomina Journal,
donde podemos registrar todos nuestros comentarios sobre la
operativa. Aquí disponemos de dos opciones: el Daily Journal,
que nos permite mantener un registro de lo sucedido durante
la sesión; y el Individual Trade Journal, donde podemos realizar
anotaciones sobre lo sucedido con una determinada operación.
Como podemos ver, se trata de un apartado bastante sencillo Figura 6. JKPIs.
aunque cuenta con la posibilidad de filtrar y realizar búsquedas
en los resultados, haciendo relativamente sencillo encontrar,
por ejemplo, aquel comentario que hicimos sobre aquel trade Podemos además ver de forma gráfica la evolución de estas
que nos produjo grandes pérdidas (siempre que lo hayamos métricas a lo largo del tiempo, lo cual resulta muy interesante
registrado, claro está). porque podremos ver si nuestra operativa está mejorando o, por
el contrario, se está degradando.

Figura 5. Journal.

CON LOS DATOS YA SUBIDOS, ES CUANDO

PODEMOS EMPEZAR A HACER LA MAGIA
DESDE EL APARTADO DE REPORTS. Figura 7. Gráfico métricas.

ABR-JUN 2024 43
 PRUEBA A FONDO

Adicionalmente, podemos mostrar la información de múltiples

maneras: así, podemos mostrar distribuciones de nuestros
resultados por instrumento, por horario, etiquetando las OTRA HERRAMIENTA MUY VISUAL
operaciones… Incluso es posible mostrar la distribución de INCLUIDA EN TRADEMETRIA, Y QUE
nuestras operaciones en función de las condiciones de mercado SE ESTÁ PONIENDO DE MODA EN
(sesión alcista o bajista, con alta o baja volatilidad). Y si sois OTRAS PLATAFORMAS TAMBIÉN,
operadores de opciones, estáis de enhorabuena: Trademetria ES EL TRADE CALENDAR.
cuenta con la posibilidad de filtrar las operaciones por tipo de
estrategia utilizada.

CUÉNTAME LO QUE ES FUNDAMENTAL

En una herramienta como esta, no podía faltar un apartado
dedicado al research de fundamentales de compañías, si bien en
este caso podemos decir que no es nada impresionante, ya que
tira de la base de datos de TradingView. Aun así, tener a mano
esta información, con la descripción y principales ratios de las
compañías cotizadas, nunca está de más.

Figura 8. Distribución por instrumento.

Otra herramienta muy visual incluida en Trademetria, y que

se está poniendo de moda en otras plataformas también, es el
Trade Calendar. Con él, podéis ver claramente qué días habéis
tenido pérdidas o ganancias en forma de calendario, pudiendo
acceder a los correspondientes registros de la sesión haciendo
clic en los iconos correspondientes.

Figura 10. MSFT Calendar.

EL DESAFÍO DEL TRADING

Y dado que en esto del trading, se trata de mejorar cada día,
¿por qué no retarnos a nosotros mismos para mejorar en
nuestra operativa? Para ello, Trademetria nos propone una
curiosa herramienta denominada Challenges con la que
podremos establecer las condiciones para nuestros propios
retos personales, incluyendo variables tales como la máxima
pérdida diaria, el objetivo de beneficio total, el profit factor a
Figura 9. Trade Calendar. conseguir, etc.

44 ABR-JUN 2024
 PRUEBA A FONDO

SI LO QUE ESTÁS BUSCANDO ES UNA

HERRAMIENTA QUE SIGA Y EVALÚE
TODO LO QUE HACES EN TU TRADING,
Y NO QUIERES QUE LA CURVA DE
APRENDIZAJE SEA EMPINADA,
TRADEMETRIA ES SIN DUDA UN
CANDIDATO A TENER EN CUENTA.

CONCLUSIÓN
Podríamos decir que Trademetria es una herramienta útil para
casi cualquier trader. Seguramente no disponga de métricas
muy avanzadas y se eche de menos alguna funcionalidad, pero
en este primer contacto que he realizado con la plataforma debo
decir que todo ha sido muy intuitivo y bastante fluido.

Además su precio no es nada disparatado: de entrada, si somos

traders principiantes o simplemente queremos trastear con la
plataforma, el primer nivel de acceso es totalmente gratuito,
aunque nos faltarán algunas herramientas como el acceso a
la API. Si queremos acceder a algunas herramientas extra,
deberemos pasar al plan Basic y pagar 29,95 dólares al mes. Y
si adicionalmente necesitamos usar la API para sincronización
de operaciones con nuestro broker y realizar el seguimiento de
más de una cuenta, entonces deberemos pasarnos al plan Pro
cuyo coste mensual se pone en 39,95 dólares.

En resumidas cuentas: si lo que estás buscando es una

herramienta que siga y evalúe todo lo que haces en tu trading,
y no quieres que la curva de aprendizaje sea empinada,
Trademetria es sin duda un candidato a tener en cuenta.
Figura 11. Challenge.

Nos ha gustado ▲ No nos ha gustado ▼

• Alta compatibilidad con brokers y plataformas. • El acceso a la API de sincronización requiere pagar el
plan más caro.
• Soporta múltiples activos.
• No dispone de app móvil.
• Muy intuitivo y fácil de usar, apto para traders de
cualquier nivel de experiencia.

• Amplia variedad de herramientas y métricas para

analizar nuestra operativa de múltiples maneras.

• Cuenta con API para sincronizar las operaciones con

nuestro broker.

ABR-JUN 2024 45
 SISTEMAS DE TRADING

EL CAMINO DE UNA
ESTRATEGIA
DE TRADING POR KEVIN DAVEY

¿Qué debemos mirar antes de

poner en marcha una estrategia
o sistema de trading? ¿Basta con
fijarnos solo en el resultado final?
Kevin Davey nos lo muestra.

ABR-JUN 2024 47
 SISTEMAS DE TRADING
T
homas Stearns Eliot dijo “El viaje, no el destino,
importa…”. Puede que te preguntes qué tiene
que ver el poeta ganador del Premio Nobel T.S.
Eliot con el trading. No, no dejó un manual de
trading secreto en su ático para que sus nietos
se lo encontraran. Y supongo que ni siquiera operó, estaba
demasiado ocupado escribiendo.
Sin embargo, su cita «El viaje, no el destino, importa…» tiene
profundas implicaciones para nosotros como traders. Déjame
explicarte.
INICIO DEL VIAJE DE TRADING ALGORÍTMICO
¿Y si te hablara de una estrategia de aceite de soja que gana
casi 40 000 dólares con un solo contrato en 5 años? Eso es un
beneficio de 8.000 dólares por contrato al año. ¿Te gustaría
operarla?
Supongamos que el margen en el aceite de soja es de 660 $, por
lo que podría determinar que podría operar 1 contrato con esta
estrategia por 2500 $. Por lo tanto, en 5 años, nuestros 2500 $ se
convertirían en 42.500 $, que es una tasa de crecimiento anual
compuesta de más del 76 %. ¡Al año!
¿QUIÉN NO QUERRÍA TENER ESTOS RESULTADOS?
El problema es que ahí es donde la mayoría de los traders
detienen su análisis. Ven el punto de partida, y ven el punto final
Figura 1. Curva de resultados de la estrategia.
48 ABR-JUN 2024
5 años después, con bolsas de dinero en efectivo esperándolos.
Saltan de alegría y corren sin mirar nada más a operar la
estrategia en el mercado real.
Por supuesto, nuestro amigo T.S. Eliot no estaría de acuerdo.
Él argumentaría que el viaje durante esos cinco años, no solo el
punto final, es lo que realmente importa.
Entonces, ¿cómo es ese viaje? Veamos los resultados (Ver Figura
1).
El beneficio final está ahí, por supuesto. ¡Pero mira lo que
tuvimos que soportar para llegar allí! Un máximo drawdown
de 9000 $, multitud de caídas rápidas y abruptas de capital,
períodos prolongados – ¡UGH!
El beneficio final dice que esta es una buena estrategia, pero el
camino para llegar allí es brutal. En otras palabras, el viaje es
muy importante. Desafortunadamente, demasiados traders lo
ignoran. Psicológicamente, esta estrategia sería prácticamente
imposible de operar. Finge que estás negociando esta estrategia
e imagínate en el siguiente punto de la curva tal y como se ve
en la Figura 2.
CONSEJOS PARA PRINCIPIANTES
¿En qué estarías pensando? La mayoría de la gente
probablemente habría renunciado incluso antes de este punto,

pero ¿cuánta confianza tendrías ahora mismo? Siendo realistas,
no tendrías ninguna confianza en que esta estrategia cambiaría.
Sin embargo, a partir de ese momento su rendimiento despegó.
Esperemos que este simple ejemplo deje claro que el camino
de una curva de rentabilidad es crítico. No puedes disfrutar del
dinero que un sistema es capaz de dar si no puedes soportar el
camino para llegar hasta el final.
Entonces, ¿cómo puedes tener esto en cuenta con tu propio
sistema? Aquí hay algunos consejos sencillos:
Figura 2. Curva de resultados en medio de un drawdown.
1. Al revisar un informe de rendimiento, asegúrese de mirar
más que solo el beneficio neto. Asegúrate de mirar la caída
máxima y cualquier curva de resultados desde sus puntos
más altos, hasta los más bajos. ¿Podrías manejarlas? Mi
regla por lo general es que puedo manejar mentalmente
aproximadamente la mitad de la caída máxima que
creo que puedo manejar. Por lo tanto, si creo que puedo
NO PUEDES DISFRUTAR DEL
DINERO QUE UN SISTEMA ES
CAPAZ DE DAR SI NO PUEDES
SOPORTAR EL CAMINO PARA
LLEGAR HASTA EL FINAL.
SISTEMAS DE TRADING
manejar una caída de 10.000 dólares, y el sistema tiene un
drawdown de 8.000 dólares, lo más probable es que no
pueda soportarlo. En ese caso, probablemente no debería
operar una estrategia de este tipo.
2. Puedes usar un simulador de Monte Carlo en Excel para
determinar las ganancias/pérdidas y otras estadísticas
de cualquier estrategia. Esta es una forma sencilla, pero
poderosa, de ver si el rendimiento ajustado al riesgo es
apropiado para usted. Desecho muchas estrategias con
grandes ganancias porque los drawdown son demasiado
severos y el rendimiento ajustado al riesgo es demasiado
bajo.
3. Toma la curva de capital, imprímela en un trozo de papel,
luego con otro trozo de papel cúbrela. Revela lentamente la
curva de capital en desarrollo, moviéndote de izquierda a
derecha, e imagínate en cada punto a lo largo de la curva.
Intenta experimentar lo que sentirías en cada momento.
Esto es dif ícil de hacer, especialmente cuando conoces que
el resultado final es positivo, pero si lo haces correctamente,
puede ser muy esclarecedor.
Para terminar, recuerde siempre que el resultado final de una
estrategia de trading no suele ser la parte más importante. El
camino importa mucho.
ABR-JUN 2024 49
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ABR-JUN 2024 51
 Vi
sto
EN LA MIRA: UNA MIRADA A NÚMEROS ANTERIORES

en
:
FOREX
CÓMO HACER TRADING CON NOTICIAS

TODO ES CUESTIÓN DE
HACER LOS DEBERES
Una gran cantidad de traders retail de divisas siente que la mejor manera
de ganar mucho dinero en un corto espacio de tiempo es teniendo una
posición cuando se publican noticias económicas importantes como el
informe de empleo de Estados Unidos
POR GREG MICHALOWSKI

E ¿CUÁLES SON LOS PASOS PARA

n realidad, tener posiciones en un evento de este tipo
es - en el mejor de los casos- como lanzar una moneda.
Estadísticamente, tenemos las mismas oportunidades
de ganar o perder. Sin embargo, dado que la volatilidad OPERAR DE FORMA RENTABLE
puede ser alta, y el miedo grande, es probable que
operemos en pánico, y eso es algo que rara vez termina bien LOS EVENTOS DE ALTO RIESGO?
para cualquier trader. Los traders de Forex que son conscientes y están preparados
tienen una gran ventaja cuando operan eventos de alto riesgo.
Entonces, ¿cuál qué es una estrategia viable para operar cuando
Si Vd. entra en un evento clave como el Informe de empleo sin
se publican acontecimientos económicos clave en Forex? Em-
hacer los deberes, incluyendo:
piece por hacer los deberes.
1. ¿Cuáles son las expectativas del mercado?

2. ¿Cuáles son sus escenarios alcistas y bajistas?, y

3. ¿Cuáles son los objetivos detallados para el par de divisas

en cada escenario?

54 ABR-JUN 2024
 EN LA MIRA: UNA MIRADA A NÚMEROS ANTERIORES

Entonces Vd. se encuentra en una situación de desventaja. Los

traders inteligentes – los que hacen sus deberes – se aprovechan
de su falta de preparación.

A continuación se presentan los pasos que uso para operar en

noticias y eventos clave. Voy a utilizar el informe de empleo de
Estados Unidos del mes de febrero para ilustrar de forma deta-
llada mi proceso de pensamiento y la mentalidad para la ope-
rativa, pero es el mismo proceso que se debe hacer para otros
eventos clave como las decisiones de tipos de interés de los ban-
cos centrales, la inflación o el PIB.

PASO 1
ENTENDER LAS EXPECTATIVAS
DEL MERCADO
Es importante entender las expectativas de los mercados para el
evento o dato publicado.

Por ejemplo, para el informe de empleo en Estados Unidos, hay

4 componentes principales:

1. Cambio en las nóminas no agrícolas, junto con las revi-

siones de los dos meses anteriores

2. Tasa de paro.

3. Las ganancias promedio por hora, y

4. Tasa de participación

Las estimaciones para cada uno de estos componentes se cono-

cen antes del evento. En el informe más reciente del empleo, se
estimó la variación de las nóminas no agrícolas en una subida
de 230K. Se esperaba que la tasa de paro se mantuviera estable
en el 5,6%, que las ganancias promedio por hora aumentarán en
un 0,3% y que la tasa de participación se mantuviera estable en
el 62,7%.

Esos valores deben tratarse como valores de referencia. Nuestro

sesgo en la operativa será determinado por cómo los números
reales han salido en comparación con los valores de referencia.

PASO 2
CREAR UN ESCENARIO
ALCISTA Y BAJISTA
Considerando los valores de referencia, el siguiente paso es
construir un escenario alcista y uno bajista.

¿Por qué ambos?

ABR-JUN 2024 55
 EN LA MIRA: UNA MIRADA A NÚMEROS ANTERIORES

La realidad es que nosotros como operadores podemos pensar

que sabemos cómo saldrá el informe de empleo, pero con 315
millones de personas en EE.UU., un “hipo” estadístico puede ser
pasar de 50K a 100K puestos de trabajo. Eso es suficiente para
causar un fuerte movimiento en el mercado de divisas. Son esas
desviaciones las que ofrecen las mejores oportunidades de tra-
ding. Así que queremos estar listos para ambos escenarios para
poder aprovechar esos momentos en los que los resultados son
diferentes de las expectativas.

Por ejemplo, para el mes en curso, esbocé los siguientes escena-

rios para el EURUSD:

Escenario Alcista (dólar baja):

 Nóminas no agrícolas se incrementan en menos de 210K

(Est. 230 K), y las revisiones de los meses anteriores son
negativas.

 La tasa de paro aumenta a> 5,8% (Est. 5,6%).

 Las ganancias promedio por hora son de menos de +

0,2% (+ 0,3% Est.)

 La tasa de participación se mantiene estable o inferior a

62,7%. (Est. 62,7%).

Escenario Bajista (dólar sube):

 Nóminas no agrícolas superan 250K y las revisiones a los

meses anteriores son positivas.

 La tasa de paro se mantiene estable en el 5,6%.

 Las ganancias promedio por hora son superiores a 0,3%.

 La tasa de participación es mayor de 62,8%.

Hay un tercer escenario: es el caso en el que las cifras salen

como se esperaba, o incluso mezcladas. En este escenario, no
voy a estar ansioso por operar. La acción del mercado es proba-
ble que sea lateral y sin tendencia.

Las mejores oportunidades de trading se producen cuando es

probable que se forme una tendencia. Las tendencias es donde
más dinero se puede ganar ya que estas tienden a ser rápidas,
direccionales y recorren una distancia superior a lo normal.

Dado que ya tengo mis escenarios alcistas y bajistas, estoy mejor

preparado para anticipar y operar una tendencia.

56 ABR-JUN 2024
 EN LA MIRA: UNA MIRADA A NÚMEROS ANTERIORES
PASO 3
CREAR UN MAPA DE LOS
MOVIMIENTOS ALCISTAS
Y BAJISTAS ESPERADOS
PARA EL PRECIO
Ahora que nos hemos centrado tanto en un escenario alcista
o bajista, mi siguiente paso es la tarea de trazar los objetivos
potenciales en cada dirección.
Para ello, vamos a mirar el gráfico de un par de divisas apropia-
do como el EURUSD, y trazaremos los niveles técnicos más ló-
gicos que veamos, y que la mayor parte del mercado también ve.
Esos niveles – u objetivos - me van a dar la información sobre
la aceptación de la tendencia por parte del mercado. Si el precio
atraviesa un objetivo, lo que me indica es que el mercado - que
es más grande que yo - acepta la dirección de la tendencia. Esa
es una buena información a tener en cuenta mientras operamos.
Si el precio de la divisa se detiene en un objetivo clave y retroce-
de, ello me indica que se está realizando una toma de beneficios.
Si se activa un escenario, voy a buscar una corrección que me
ofrezca una oportunidad de entrada - con suerte en un nivel que
Figura 1. Gráfico 1.
ha sido previamente superado. Esto permite definir el riesgo y
limitarlo contra un nivel técnico clave.
¿Cómo elijo los objetivos más lógicos?
Utilizo herramientas técnicas simples que muchos traders de
todo el mundo, pueden ver y utilizar como objetivos para de-
finir y limitar su riesgo. Cuanto más obvios sean los objetivos,
más seguro estoy al utilizarlos para crear un mapa de mi opera-
ción. ¿Por qué? Supongo que muchos otros traders inteligentes
que hacen los deberes, estarán utilizando los mismos niveles
visibles. Queremos operar en el lado de los traders inteligentes.
El siguiente gráfico es el gráfico horario del EURUSD antes del
informe de empleo. Utilizo tres herramientas para establecer los
objetivos:
 Las medias móviles simples de 100 y 200 horas (líneas
azul y verde)
 Las líneas de tendencia, que conectan dos o más puntos.
Pueden tener pendiente creciente o decreciente, u hori-
zontal (ver líneas discontinuas) en cuyo caso forman un
suelo o un techo
 Retrocesos de Fibonacci
El precio antes de la publicación del informe de empleo está en
1.1459 (línea horizontal negra).
ABR-JUN 2024 57
 EN LA MIRA: UNA MIRADA A NÚMEROS ANTERIORES
Dado el gráfico y las herramientas que uso para situar objetivos,
los niveles de techo más lógicos son:
1. 1.1484. Este es el 50% de la caída previa desde el máximo
marcado el 12 de enero (no se muestra) hasta el mínimo
del 26 de enero (círculo verde 1). Con el precio actual en
torno a 1.1459, un número alcista no tendría problemas
para superar este objetivo (que está a sólo 24 pips de
distancia). Sin embargo, tan solo se inicia el recorrido
alcista.
2. 1.1533. Este es el máximo del 3 de febrero (círculo verde
2). Está a 79 pips del nivel actual. Con un rango prome-
dio diario para el EURUSD de unos 125 pips (utilizo un
promedio de 22 días), este nivel debe ser fácil de alcanzar.
Espero estar dentro de mercado en el momento en que
este nivel se rompa.
3. 1.1575. Este es el retroceso del 61,8% del mismo mo-
vimiento a la baja (círculo verde 3). Está a 120 pips de
distancia. Yo esperaría que aparezcan vendedores en un
primer ataque a este nivel, ya que está cerca de lo que es
el rango promedio diario. Se vuelve más dif ícil rom-
per niveles sucesivamente más altos. Este es el primer
objetivo factible que no está realmente cerca. Es un nivel
en el que podemos esperar una toma de beneficios en el
primer intento de ruptura.
Figura 1. Gráfico 2.
58 ABR-JUN 2024
4. 1,1595 - 1,1600. Esto se corresponde con la línea de
tendencia bajista. Está 140 pips más arriba, esperaría que
los vendedores se alineen cuando se ponga a prueba este
nivel también.
5. 1.1639 – 1.16478. Este nivel representa los máximos de
22 de enero. Dado que está a 190 pips de distancia, mis
expectativas son que este nivel es poco probable que se
alcance.
Con los niveles al alza fijados, ¿cuáles serían los objetivos a la
baja y por qué?
1. 1,14065. Este nivel corresponde a la media móvil simple
de 100 horas (línea azul). Esto está solo a 50 pips desde el
precio actual. Así que en un escenario bajista, me gustaría
vender en cualquier lugar cerca de este nivel. También
esperaría que en una ruptura de esta media móvil - dado
un escenario bajista - el precio no vuelva por encima de
ella. Yo digo de este nivel que es una “línea en la arena”.
Mi forma de pensar antes del informe de empleo es
vender una ruptura de esta línea (o tan cerca de ella como
sea posible).
2. 1.1392. Este es el retroceso del 38.2% del movimiento
bajista previo iniciado el 12 de enero. Esta solo a 14 pips
 EN LA MIRA: UNA MIRADA A NÚMEROS ANTERIORES
de la media móvil de 100 horas, pero mostrará mayor
confianza en el movimiento bajista.
3. 1.1380. Soporte del canal de línea de tendencia.
4. 1.1363. La media móvil simple de 200 horas. Este nivel
está a 92 pips del nivel actual y es otro objetivo clave
para alcanzar y mantenerse por debajo. Con el rango de
cotización promedio de 125 pips o menos, yo esperaría
que la media de 200 horas sea un obstáculo relativamente
fácil de alcanzar y romper en un determinado escenario
bajista. Sin embargo, el mercado tiene un reloj interno en
100 pips y la media de 200 horas se reconoce fácilmente
por lo que se espera que aparezcan compradores en el
primer ataque.
5. 1.1302. Mínimos del 2 y el 5 de febrero (línea azul
horizontal discontinua). A 152 pips de distancia, esto
requeriría un escenario bajista muy fuerte.
6. 1.1276. Mínimo del 29 y el 30 de enero a 174 pips de
distancia, esto sería un tramo factible para un día.
Los deberes han terminado. Ahora todo el trabajo está en el tra-
ding dados estos nuevos conocimientos.
PASO 4
INTERPRETAR LAS NOTICIAS
Y OPERAR CONTRA UN ÁREA
DE DEFINICIÓN DEL RIESGO
Es la hora del evento. La meta para el trader es ahora:
1. Interpretar todas las noticias,
2. Determinar si se ajusta a un escenario alcista o bajista,
3. Controlar la acción del precio en comparación con los
objetivos, y
4. Operar contra un área de definición del riesgo.
Si no conoce todos los datos, no opere. Más de una fuerte co-
rrección se produce después de que se publiquen las revisiones
y el mercado se giró por completo. Incluso si se le escapa la ope-
ración, es demasiado arriesgado no saber los detalles.
Normalmente, cuando tenemos las condiciones para un escena-
rio alcista o bajista, existe un vacío donde se producen huecos
en el mercado. Piense en ello como el precio que se paga por no
asumir el enorme riesgo del evento. Eso es dinero bien gastado.
Muchas veces, habrá una corrección después del movimien-
to inicial. A menudo es en la corrección donde se ejecuta la
operación. ¿Qué debo tener en cuenta?Lo que espero, es una
corrección de alrededor del 38,2% del movimiento inicial. Así
que voy a estar listo para calcular el retroceso de Fibonacci del
movimiento inicial y anotar el del 38,2%. Siempre me parece
más fácil entrar en una corrección que entrar en el movimiento
inicial. Así que sea paciente.
Al mismo tiempo, también examinaré el mapa de objetivos y
veré si la corrección del 38,2%, se corresponde con un objetivo
superado. Recuerde que estos niveles objetivo son los niveles
que los traders inteligentes también están mirando como nive-
les de entrada de sus operaciones.
Si coincide con el 38.2% del movimiento inicial y con un nivel ob-
jetivo, me da más confianza operar en ese nivel o área específica.
¿QUÉ PASÓ?
El informe de empleo en Estados Unidos era mucho más fuerte
de lo esperado con las nóminas no agrícolas subiendo 257K con
una revisión positiva enorme de 147K. Aunque la tasa de paro
subió a 5,7% desde el 5,6%, las ganancias promedio por hora
fueron más fuertes situándose en el 0,5% y la tasa de partici-
pación se elevó a 67,9%. El escenario bajista entraba en acción.
Mirando el gráfico de 5 minutos, el precio inicialmente cayó
bruscamente a la media de 200 horas en el nivel de 1,1363 (el
mínimo se extendió a 1,1353). Paciencia. Busque la corrección.
En la corrección, el precio subió y puso a prueba el objetivo de
retroceso del 38,2% en 1.1392 (Objetivo 2) y el 38,2% del movi-
miento inicial a la baja. Perfecto. Un gran lugar para abrir po-
sición.
La media de 100 horas - la línea en la arena - estaba en el nivel
1.1406, sólo 14 pips desde la zona de entrada de la operación.
La orden fue ejecutada. El riesgo era mi línea en la arena. Eran
solo 14 pips de riesgo. Dado el escenario bajista, y los objetivos
que había obtenido, la operación no estaba garantizada, pero la
relación riesgo/recompensa estaba a mi favor.
La caída subsiguiente llevó el precio a un mínimo del día en
1.1311 justo antes del próximo objetivo en 1,1302. Una ganancia
de hasta 81 pips era posible con un riesgo de 14 pips.
Operar en eventos clave no consiste en hacer una apuesta y es-
perar lo mejor. Se trata de hacer los deberes tarea, y operar se-
gún nuestro plan. El riesgo se reduce en gran medida si se hace
así y la posibilidad de una recompensa rápida puede ser tuya.
Haga los deberes. Merece la pena al final.
ABR-JUN 2024 59