Unidad I (Introducción A Las Finanzas)

Módulo
“Análisis de Estados financieros”
Ing. José Luis Pocota MSc.

Noviembre - 2023
Santa Cruz - Bolivia
Módulo Análisis e Interpretación de Estados Financieros
Bienvenidos al Módulo
Docente: José Luis Pocota
Profesión: Ing. Financiero
Materia: Análisis de Estados Financieros
LinkedIn: José Luis Pocota
Canal de YouTube: José Luis Pocota
Facebook: José Luis Pocota

Gerencia y Administración Financiera 2
pocota_18@hotmail.com
Plataformas
Las plataformas a utilizar en el módulo, son el siguiente:
https://chat.whatsapp.com/FMxMJPiP4whGExywr6Su2C
https://www.youtube.com/channel/UCPIgsnyhVUNjPKef_Z
WYKWw
https://us02web.zoom.us/j/81796228027?pwd=Rmh6TjV2Q
VZkb1NDYzk0dGVMN2lsUT09
https://virtual.upds.edu.bo/login/index.php

Sistema de Evaluación
o Primera evaluación 30%
o Evaluación final 30%
o Proyecto Final 20%
o Casos prácticos 20%
o Participación 00%
Total 100%

Bibliografía Recomendada
Título: Principios de administración financiera
Autores: Lawrence J. Gitman y Chad J. Zutter
Editorial: Pearson
Edición: Decimosegunda edición
Año: 2012
ISBN: 978-607-32-0983-0
Tema 1
Introducción a las
Finanzas

Unidad Nº1 Introducción a las Finanzas
Introducción
¿Cuál es la razón para que estudiemos finanzas?
Conocer como
Saber como invertir
administrar los Aprovechar las
oficialmente y
recursos personales y oportunidades de
efectivamente los
de las empresas de negocio
recursos monetarios
manera racional
Reducir el riesgo y la
incertidumbre Tomar decisiones Administrar la
económica y de inversión y liquidez de la
financiera en la financiamiento empresa
empresa
Hacer mas rentable

los negocios
Decisiones Financieras de la Familias

Ustedes y sus familias toman decisiones financieras todos los días,
sobre aspectos como:
Ingresos Egresos Ahorro
o Sueldos o Alimentación o Capacidad de
o Utilidades de o Vestimenta ahorro
negocios o Vivienda
o Alquileres de o Diversión
bienes
o Productos del
ahorro
Igual que en nuestras familias, las empresas tienen que pensar los
mismos conceptos pero tomando en cuenta otras variables. Por eso
debemos estudiar la administración financieras, para aprender a
tomar mejores decisiones
¿Qué son las Finanzas?

Es una rama de la Economía, “Es el arte y la ciencia de
gestionar el dinero con el objeto de maximizar el valor
de la empresa con niveles de riesgo, liquidez y
rentabilidad específicos.
“Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de

administrar el dinero”. (Gitman & Zutter, 2012, p. 3)

Equilibrio Económico - Financiero

Maximizar
Minimizar
Satisfacer
Postulados Básicos de las Finanzas

• El dinero vale más hoy que mañana
1
• No existe nada gratuito
2
• El mercado define el valor de las cosas
3
• El ser humano es adverso al riesgo, excepto por el beneficio
4
• La diversificación reduce el riego
5
• Venta es venta hasta que es cobrada
6
7 • A mayor riesgo, mayor rendimiento
8 • En finanzas no existe la suerte, sino la buena administración
Clasificación de la Finanzas
Según el área de estudio
o Cuando las personas ganan y gastan dinero, se llama
finanzas personales.
o Cuando es del gobierno, se llama finanzas públicas.
o Cuando es relativo al comercio internacional, se llama
finanzas internacionales.
o Cuando es referido a las empresas, se llama finanzas
de empresas o corporativas.
A este tipo de finanzas es que nos
dedicaremos en este módulo.
Clasificación de la Finanzas
Según el tiempo de estudio (momentos financieros)
o Finanzas de corto plazo o Finanzas de largo plazo

Relación de las Finanzas con Otras Disciplinas

El campo de las finanzas está íntimamente ligado con
dos disciplinas, como son la economía y la contabilidad.
Indicadores
Macroeconómicos
* Tasa de interés
Economía * Tasa de Inflación
* Tipo de Cambio
* Crecimiento del PIB
Relación de las
Administración
Finanzas
Información
Financiera
Contabilidad * Estado de Resultado
* Balance General
* Flujo de Efectivo
Actividades Principales de la Administración

Financiera en una Empresa
Decisiones de ¿Cuáles son las Decisiones de
Inversión decisiones financieras Financiamiento
o Capital de trabajo de las empresas? o Deuda

(Necesidades o Patrimonio
operativas de fondos) ✓ Emisión de
o Activos fijos Decisiones de
acciones
tangibles e Administración de
✓ Utilidades
intangibles activos operativos
reinvertidas
Generación de
utilidades a partir de
Uso de los activos los ingresos y egresos Uso de los pasivos
o capacidad de la operación del o capacidad
instalada negocio financiera
Incurren en riesgo Decisiones de política Incurren en riesgo

operativo de dividendos para los financiero
accionistas
Decisiones Importantes de Largo Plazo

¿En qué activos invertir y cómo financiar la inversión?
Decisiones de Inversión Decisiones de Financiamiento

Objetivo: Objetivo:
o Obtener activos que valgan o Obtener pasivos que valgan
mas de lo que cuestan menos de lo que cuestan
Pregunta: Pregunta:
o ¿Qué cartera de activos es o ¿Qué estructura de capital
la mas conveniente? es la mas conveniente?
Actividades Principales de la Administración Financiera

en una Empresa

Actividades Principales del Administrador

Financiero en una Empresa
En resumen el administrador financiero debe tomar
decisiones respecto a los activos que se deben adquirir,
la forma en que deben ser financiados y como deben ser
administrados.

Objetivos de las Finanzas en una Empresa

Cualquier empresa que tenga ánimo de lucro, tratará de
lograr diversos objetivos de tipo económico, entre ellos
se destacan:
Maximizar el valor de mercado de la

o 1
empresa
o 2 Trabajar con el mínimo riesgo
Disponer de un nivel adecuado de

o 3
liquidez
Principal Objetivo Económico de la Empresa

Pero el objetivo final o principal de la administración
financiera es maximizar la riqueza de los dueños de la
empresa, que equivale a maximizar el precio de las
acciones en el mercado o agregar valor para los dueños.

¿Qué se Entiende por generación de Valor?

Creación de valor, es lo que queda una vez que se han
cubierto todos los costos, gastos y satisfecho una
rentabilidad mínima esperada por parte de los
accionistas.
¿Cómo saber si una empresa genera valor?
Se genera valor en una
empresa, cuando la
rentabilidad generada
supera el costo de
oportunidad de los
accionistas. 𝑅𝑂𝐼 > 𝐶𝑃𝑃𝐶
¿Cuáles son las medidas relacionadas con la

generación de valor?
Son aquellas basadas fundamentalmente en
información financiera, que requieren adicionalmente
que se calcule el costo de capital de la empresa.
o 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝐸𝑐𝑜𝑛ó𝑚𝑖𝑐𝑜 𝐴𝑔𝑟𝑒𝑔𝑎𝑑𝑜 𝐸𝑉𝐴 → 𝑀𝑒𝑑𝑖𝑑𝑎 𝑑𝑒 𝐶𝑃
o 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝐴𝑐𝑡𝑢𝑎𝑙 𝑁𝑒𝑡𝑜 𝑉𝐴𝑁 → 𝑀𝑒𝑑𝑖𝑑𝑎 𝑑𝑒 𝐿𝑃
o 𝐿𝑎 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝐷𝑖𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 (𝑅𝑂𝐼 − 𝐶𝑃𝑃𝐶)
o 𝐹𝑙𝑢𝑗𝑜 𝑑𝑒 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐴𝑔𝑟𝑒𝑔𝑎𝑑𝑜

¿Cuáles son las medidas relacionadas con la

generación de Riqueza?
Son aquellas que recaen en la información del mercado
de valores y por lo tanto algunas son aplicables
solamente a empresas que cotizan en Bolsa.
o 𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝐴𝑐𝑐𝑖ó𝑛 (𝑃𝐴)
o 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑝𝑜𝑟 𝐴𝑐𝑖ó𝑛 (𝑈𝑃𝐴)
o 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑀𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜 𝐴𝑔𝑟𝑒𝑔𝑎𝑑𝑜 (𝑀𝑉𝐴)
o 𝑅𝑒𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 (𝑀𝑢𝑙𝑡𝑖𝑝𝑙𝑜𝑠 𝑃𝐸𝑅)

Resultados de la generación de Valor

El objetivo principal conlleva a cumplir otros objetivos
de tipo cualitativos, como ser:
o Planear el crecimiento de la empresa, para obtener
mayores rentabilidades.
o Captar los recursos necesarios para que la empresa
opere en forma eficiente, con un mezcla optima de fin.
o Asignar dichos recursos de acuerdo con los planes y
necesidades de la empresa.
o Minimizar el riesgo de la inversión.
o Satisfacción de los clientes.
¿Qué más se Requiere para Agregar Valor?

Es necesaria una estructura organizacional que cuente
con una disminución de los niveles jerárquicos y esta
estructura debe estar orientada a los procesos de la
empresa.
Es decir una organización basada

en equipos que lleve sinergias y
poder de decisión, a crear una
cultura de creación de valor que
pueda ser medido mediante el
desempeño financiero.

¿Qué son los Costos de Agencia?

Los costos de agencia se refiere a los costos del conflicto
de intereses entre los accionistas y los administradores.
Por ejemplo, si usted contrata a alguien para que venda

su automóvil y se compromete a pagarle a esa persona
un honorario fijo una vez que venda el automóvil.
En este caso, el incentivo del agente es
hacer la venta y no necesariamente
obtener el mejor precio para usted. Aquí
existe una posibilidad de conflicto de
intereses entre el mandante y el agente.
¿Qué son los Costos de Agencia?

Los costos de agencia se refiere a los costos del conflicto
de intereses entre los accionistas y los administradores.
Costos de
agencia
Indirectos Directos
Gastos corporativos Gastos por la necesidad de

Es una oportunidad
que beneficia a la supervisar las acciones de los
perdida
administración administradores

Resumen de la Administración Financiera

Muchas Gracias
José Luis Pocota
José Luis Pocota
José Luis Pocota

Principios Fundamentales en Finanzas Corporativas


Unidad I (Introducción A Las Finanzas)

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Unidad I (Introducción A Las Finanzas)

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Módulo

“Análisis de Estados financieros”

Ing. José Luis Pocota MSc.

Docente: José Luis Pocota

Profesión: Ing. Financiero

Materia: Análisis de Estados Financieros

LinkedIn: José Luis Pocota

Canal de YouTube: José Luis Pocota

Facebook: José Luis Pocota

Gerencia y Administración Financiera 3

o Evaluación final 30%

o Proyecto Final 20%

o Casos prácticos 20%

Gerencia y Administración Financiera 4

Título: Principios de administración financiera

Autores: Lawrence J. Gitman y Chad J. Zutter

Edición: Decimosegunda edición

Gerencia y Administración Financiera 6

Hacer mas rentable

Decisiones Financieras de la Familias

¿Qué son las Finanzas?

“Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de

Gerencia y Administración Financiera 9

Equilibrio Económico - Financiero

Postulados Básicos de las Finanzas

Gerencia y Administración Financiera 13

Relación de las Finanzas con Otras Disciplinas

Actividades Principales de la Administración

o Capital de trabajo de las empresas? o Deuda

Incurren en riesgo Decisiones de política Incurren en riesgo

Decisiones Importantes de Largo Plazo

Decisiones de Inversión Decisiones de Financiamiento

Actividades Principales de la Administración Financiera

Gerencia y Administración Financiera 17

Actividades Principales del Administrador

Gerencia y Administración Financiera 18

Objetivos de las Finanzas en una Empresa

Maximizar el valor de mercado de la

o 2 Trabajar con el mínimo riesgo

Disponer de un nivel adecuado de

Principal Objetivo Económico de la Empresa

Gerencia y Administración Financiera 20

¿Qué se Entiende por generación de Valor?

¿Cuáles son las medidas relacionadas con la

o 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝐸𝑐𝑜𝑛ó𝑚𝑖𝑐𝑜 𝐴𝑔𝑟𝑒𝑔𝑎𝑑𝑜 𝐸𝑉𝐴 → 𝑀𝑒𝑑𝑖𝑑𝑎 𝑑𝑒 𝐶𝑃

o 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝐴𝑐𝑡𝑢𝑎𝑙 𝑁𝑒𝑡𝑜 𝑉𝐴𝑁 → 𝑀𝑒𝑑𝑖𝑑𝑎 𝑑𝑒 𝐿𝑃

o 𝐿𝑎 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝐷𝑖𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 (𝑅𝑂𝐼 − 𝐶𝑃𝑃𝐶)

o 𝐹𝑙𝑢𝑗𝑜 𝑑𝑒 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐴𝑔𝑟𝑒𝑔𝑎𝑑𝑜

Gerencia y Administración Financiera 22

¿Cuáles son las medidas relacionadas con la

o 𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝐴𝑐𝑐𝑖ó𝑛 (𝑃𝐴)

o 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑝𝑜𝑟 𝐴𝑐𝑖ó𝑛 (𝑈𝑃𝐴)

o 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑀𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜 𝐴𝑔𝑟𝑒𝑔𝑎𝑑𝑜 (𝑀𝑉𝐴)

o 𝑅𝑒𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 (𝑀𝑢𝑙𝑡𝑖𝑝𝑙𝑜𝑠 𝑃𝐸𝑅)

Gerencia y Administración Financiera 23

Resultados de la generación de Valor

¿Qué más se Requiere para Agregar Valor?

Es decir una organización basada

Gerencia y Administración Financiera 25

¿Qué son los Costos de Agencia?

Por ejemplo, si usted contrata a alguien para que venda

¿Qué son los Costos de Agencia?

Gastos corporativos Gastos por la necesidad de