CRÉDITO PÚBLICO.

Ley orgánica de la administración financiera del sector público 2013

Art. 76; Se denomina crédito público a la capacidad de los entes regidos por esta Ley para
endeudarse. Las operaciones de crédito público se regirán por las disposiciones de esta Ley, su
reglamento, las previsiones de la ley del marco plurianual del presupuesto y por las leyes
especiales, decretos, resoluciones y convenios relativos a cada operación.

Art. 79; Los entes regidos por esta Ley no podrán celebrar ninguna operación de crédito público
sin la autorización de la Asamblea Nacional, otorgada mediante ley especial. Los estados, los
distritos, los municipios y las demás entidades a que se refiere el capítulo 111 del Título 11 de esta
Ley, previo acuerdo del respectivo Consejo Legislativo, Cabildo o Concejo Municipal, enviarán la
respectiva solicitud al Ejecutivo Nacional para que, una vez aprobada por el presidente o
presidenta de la República en Consejo de ministros, sea sometida a la autorización de la Asamblea
Nacional.

Artículo 1.- (Sistema de Crédito Público); El Sistema de Crédito Público es un conjunto de

principios, normas, procesos y funciones para la eficiente y eficaz gestión de la deuda pública en el
marco de la administración financiera gubernamental.

El Sistema de Crédito Público regula las operaciones relativas a la captación y administración de

recursos financieros, obtenidos por la vía del endeudamiento público interno o externo,
contemplados en el Presupuesto General de la Nación, y destinados al financiamiento de
inversiones o de gastos en los que el sector público es deficitario, a cubrir desequilibrios
financieros temporales que presente el ejercicio fiscal o atender casos de emergencia. Los
componentes del Sistema de Crédito Público son: la deuda pública interna y la deuda pública
externa, sean éstas de corto o largo plazo.

BONOS DE LA DEUDA PÚBLICA.

Son instrumentos emitidos por el Estado Venezolano para atender sus compromisos de pago e
inversión en el sector público. Estos instrumentos permiten que el estado venezolano obtenga el
capital requerido a través del ofrecimiento de un rendimiento competitivo que atraiga a posibles
inversionistas que deseen canalizar sus ahorros a través de este mercado.

Los Bonos de la Deuda Pública Nacional son instrumentos de largo plazo cuya duración puede
variar según lo estime el Estado Venezolano. Durante este período los bonos de deuda
normalmente pagan un interés cada tres (3) meses, seis (6) meses o un año.

Los montos de efectivo o rendimiento que otorga un Bono de la Deuda Pública a través del tiempo
son conocidos como Cupones y representan los trimestres, semestres o años que el instrumento
otorgará como beneficio al tenedor. Este flujo de cupones puede ser calculado tomando una tasa
de interés que no variaría en el tiempo o con una tasa de interés que variaría cada tres meses, seis
meses o un año (), en base a una tasa referencial de interés anual.

La forma de calcular el rendimiento de los cupones variará dependiendo del procedimiento

utilizado para el cálculo de los días del cupón. En la actualidad podemos encontrar tres tipos de
cálculo en el mercado, a saber:
1. Real (o actual) / 365: Esto indica que se toman para el cálculo de los días efectivos del cupón,
los días reales entre dos fechas establecidas, divididos entre el número real de días en un año (365
o 366). (Fecha en que comienza a regir el primer cupón y fecha en que culmina este último,
tomando en consideración que son días continuos.)

2. Real (o actual) / 360: Esto indica que se toma para el cálculo de los días efectivos del cupón;
es decir, los días reales entre dos fechas establecidas, divididos entre un año de 360 días.

3. 30 / 360: Esto indica que se toma para el cálculo de los días efectivos del cupón, los días
transcurridos entre dos fechas, como si todos los meses del año fuesen de 30 días y divididos entre
un año de 360 días.

INTERMEDIARIO FINANCIERO.

Son instituciones especializadas en la mediación entre las unidades económicas que desean
ahorrar o invertir sus fondos y aquellas unidades que quieren tomar fondos prestados.
Normalmente se captan fondos a corto plazo (a través de cuentas corrientes, depósitos, etc.) y se
ceden a largo plazo (concesión de préstamos, adquisición de acciones, obligaciones, etc.).

Puede darse el caso que alguien que necesita dinero se lo pida prestado directamente a alguien
que conozca sin necesidad de una entidad, pero, en general, los intermediarios financieros
facilitan esta labor, ya que ponen en contacto a multitud de participantes y además les ofrecen
garantías a las dos partes: a los ahorradores y a los prestatarios.

Por realizar esta función, los intermediarios reciben un beneficio derivado del margen de
intermediación, que se deriva de la diferencia que existe entre el tipo de interés que ofrecen a los
ahorradores y el que piden a los prestatarios. Aunque ésta es la función básica de estos
intermediarios, a medida que se han ido desarrollando a lo largo del tiempo, el tipo de tareas que
realizan son más numerosas y complejas.

Son intermediarios financieros los bancos, las cajas de ahorro, las cooperativas de crédito, etc.

Funciones de los intermediarios financieros

Los intermediarios financieros prestan dos tipos de servicios:

-Permiten reducir el riesgo de los diferentes activos mediante la diversificación de la cartera y

mueven tantos fondos que pueden comprar activos de cualquier valor nominal que los
particulares no podrían individualmente;

-Casan las necesidades de prestamistas y prestatarios, captando los recursos de los ahorradores a
corto plazo, y cediéndolos a un mayor plazo.

Tipos de intermediarios financieros

Podemos hablar de dos tipos de intermediarios financieros: los bancarios y los no bancarios.
Intermediarios bancarios: Conformados por los bancos privados y las Cajas de ahorro. Desde el
punto de vista financiero los servicios tradicionales de los intermediarios bancarios son la
captación de depósitos y la oferta de préstamos y créditos, si bien poco a poco han ido ampliando
sus funciones a través de otros servicios por los cuales suelen cobrar comisiones bancarias.

Intermediarios no bancarios: Dentro de las entidades financieras no bancarias encontramos

algunas muy variadas que emiten activos que no son dinero y realizan actividades más allá de las
meramente bancarias. No obstante, en muchas ocasiones, estas funciones también las realiza la
propia banca, bien directamente o a través de empresas de su grupo. Por ejemplo, es muy común
que cada banco o caja cuente con su aseguradora, sus fondos de inversión o con sus propios
fondos de pensiones.

Serían:

Las compañías aseguradoras: emiten un activo financiero específico: las pólizas de seguros, lo que
les permite ofrecer determinadas indemnizaciones en el caso de que se produzca el evento
asegurado. Estas compañías han de constituir cuantiosas reservas, que invierten en otros
intermediarios financieros (valores de renta fija privados y públicos).

Instituto de crédito oficial (ICO): actúa bajo las condiciones del Gobierno concediendo ayudas a
sectores económicos con dificultades y financiando infraestructuras o sectores que se consideran
prioritarios. Los recursos los obtiene de dotaciones presupuestarias o emitiendo títulos de renta
fija.

Los fondos de pensiones privados: tienen como misión complementar o suplir las pensiones que
la Seguridad Social paga después de la jubilación. Para ello, los asociados realizan, durante su vida
laboral activa, aportaciones periódicas.

Sociedades de crédito hipotecario: conceden créditos hipotecarios, para lo cual obtienen recursos
mediante depósitos a plazo o la emisión de títulos hipotecarios garantizados por su cartera de
créditos (cédulas hipotecarias) o por un crédito concreto (bonos hipotecarios).

Las sociedades y los fondos de inversión mobiliaria: se trata de grupos de inversores que se
asocian para acceder mejor a la Bolsa. Los fondos de inversión tienen un objeto similar al de las
sociedades, pero se diferencian de éstas en que suelen revestir la forma de patrimonio sin
personalidad jurídica propia. Para captar sus recursos emiten certificados de participación
representativos de una parte del patrimonio, cuyo valor fluctúa según las cotizaciones del
mercado.

AGENTE ECONOMICO.

Se entiende por agente económico a cualquier persona física o jurídica ejerciendo algún tipo de
actividad económica. En este sentido, un agente económico puede ser un comprador, vendedor o
un productor de bienes y servicios.

Existen cuatro tipos principales de agentes económicos: familias/individuos, empresas, gobiernos

y bancos centrales. Veamos en detalle cada uno de ellos:
  Familias/Individuos: Son personas que comparten un mismo hogar. Se trata del agente
más común dentro de una actividad económica, ya que su desempeño se basa
principalmente en el consumo de productos y servicios. A su vez, los individuos conforman
la principal fuente de mano de obra de las empresas. Aquí se incluyen, también, los
hogares conformados por una única persona.

 Empresas: Las empresas, por su parte, son las encargadas de producir productos y
servicios demandados por la sociedad. Es el ente que busca satisfacer las necesidades
del mercado y obtener por ello ganancias económicas.

 Gobiernos: Tienen el papel de regular las actividades económicas de los negocios,

administrar los recursos de un país, y brindar ciertos bienes y servicios de carácter público.
Además, el Estado es el agente quien recibe las recaudaciones por temas de impuestos, el
cual se destina a diferentes necesidades colectivas, como: seguridad, educación,
infraestructura, empresas de servicios públicos, etc.

 Bancos centrales: Son los responsables en implementar la política monetaria y controlar el

sistema monetario de un país. Se caracterizan por ser las únicas entidades autorizadas en
suministrar dinero.

ACCIONES.

Son títulos de renta variable cuyo rendimiento está en relación directa con el desempeño de las
empresas que las emiten. Las firmas que se negocian en las bolsas de valores tienen un valor de
capitalización el cual es igual al número de acciones multiplicado por el valor de cada acción. La
mejor forma de ver el comportamiento del mercado accionario es mirando algunos indicadores
sintéticos como el Dow Jones Industrial Average, que comprende las acciones de las treinta
empresas más grandes que cotizan en la Bolsa de Valores de los Estados Unidos.

También en Estados Unidos hay otro indicador muy usado que es el Standard and Poors 500
donde se incluyen a las quinientas empresas más grandes. En Europa destacan el FTSE 100 de
Londres donde se agrupan las principales cien empresas que se cotizan en esa plaza y el DAX 30
con las treinta mayores empresas que transan en Frankfurt. En Asia el índice más importante es el
Nikkei 225 que incluye a las doscientos veinticinco empresas más liquidas de la Bolsa de Tokio.

CASA DE BOLSA.

Entidad financiera privada autorizada para actuar en el mercado de valores. Su finalidad principal
es la de auxiliar a inversionistas en la compra y venta de diversos tipos de títulos mercantiles tales
como bonos, valores, acciones, etc.

CASA DE VALORES.

Las casas de valores son completamente anónimas y dedicadas a la intermediación de los valores,
con las finanzas, oferentes y demandantes, esta trata de llevar el contacto hacia los valores, para
poder ofrecer y negociar en futuras oportunidades por cuenta propia dentro del mercado primario
o secundario.
Para poder organizar y empezar a operar como una casa de valores se requiere autorización de
la BMV. Este organismo tiene la capacidad de prohibición o aprobación de los términos que
registran y planifican la prestación de las inversiones sobre valores a sus clientes.

La casa de valores incluye el establecimiento de normas, distribución de valores, prevención de

conflictos, reglas prudenciales para el desarrollo del mercado y la protección de los intereses del
cliente.

CASA DE CAMBIO

Las Casas de Cambio son sociedades anónimas encargadas de realizar operaciones de compra,
venta y cambio de divisas incluyendo las transacciones que se realicen por medio de
transferencias o transmisión de fondos, con público que se encuentre dentro del territorio
nacional. Estas transacciones son autorizadas por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.