INFORME DE

ACTUALIZACIÓN
DE PROYECCIONES
MACROECONÓMICAS
2023-2026

Alex Alonso Contreras Miranda

Ministro de Economía y Finanzas

Abril 2023
Contenido

1 Panorama internacional

2 Panorama local

3 Finanzas públicas

2
 El PBI global tendría un crecimiento moderado en 2023 y se recuperaría
en los próximos años
PBI global de principales zonas económicas1
(Var. % real anual)
Mundo
EE.UU. 2,9 3,0 3,0
(15,6% del mundo) MMM Zona euro
(11,9% del mundo)
1,8 IAPM
1,8 1,7
3,4 2,9 2,9
2,4 1,6 1,6
2,1 1,6
1,4 1,7 3,5
0,5
0,5 1,3 1,4
2022 2023 2024 Prom.
2022 2023 2024 Prom.
25-26 2022 2023 2024 Prom.
25-26
25-26

China
América Latina (18,5% del mundo)
(7,3% del mundo)

5,0 5,0 5,0

2,3 2,3
2,2
4,0 4,8 4,8 4,8
2,2 2,3 3,0
1,3
2022 2023 2024 Prom.
2022 2023 2024 Prom.
25-26
25-26

1/ El porcentaje de participación de cada país y bloque corresponde al PBI basado en la proporción de la paridad de poder adquisitivo (PPP) del 2022.
Fuente: FMI (WEO abril 2023), proyecciones MEF. 3
 China será uno de los pocos países que presenten un mayor dinamismo
en su actividad económica en 2023

Principales factores que explican el PBI de China

crecimiento en 2023 (Var. % anual)

8,5
7,8
Finalización de la política “Cero COVID-19” 7,4 Meta del
7,0 6,9 6,9 6,8 Gobierno
6,0 5,0%
Política fiscal expansiva mediante extensión de 4,8
recortes y devoluciones de impuestos
3,0
2,2
Estímulo monetario a través de reducción de
costos de financiamiento para pequeñas empresas

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Recuperación gradual del sector inmobiliario

1/ El dato de 2023 corresponde a la proyección del MEF.

Fuente: National Bureau of Statistics, State Council Information Office, Bloomberg, proyecciones MEF.
4
 Reducción progresiva de la inflación en la mayoría de los bloques
económicos

Mundo: inflación total y subyacente1 Mundo: inflación por bloques y países2

(Var. % anual) (Var. % anual)

10 Total Subyacente 20 Mundo

América Latina y El Caribe
9 EE.UU.
15 Zona euro
8 China 14,4

7,1 10
7 7,1
6,9
6
5 5,0
5
0 0,7
4

3 -5
Ene-21 Jun-21 Nov-21 Abr-22 Set-22 Mar-23 Ene-21 Jun-21 Nov-21 Abr-22 Set-22 Mar-23

1/ Para la estimación de inflación total y subyacente del mundo se consideran los datos de los países y bloques más importantes para la estimación de los grupos económicos: Eco. Avanzadas (EE.UU., Canadá, Reino Unido, Japón, Zona euro) y Eco.
Emergentes (China, India, Rusia, América Latina y El Caribe). 2/ La estimación del bloque de América Latina y el Caribe considera los datos de Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú). Incluye El Caribe.
Fuente: Bloomberg, FMI, estimaciones MEF. 5
 Hacia adelante, la política monetaria sería menos restrictiva

América Latina: tasa de política monetaria EE.UU.: expectativas de los miembros de la

(%) FED respecto a la tasa promedio de interés
(%)
Brasil Chile Colombia México Perú Expectativa de cada miembro Mediana
15
13,75 6
13,00
12
11,25
5
11,25
9
7,75 4
6
3
3

2
0 2023 2024 2025 Largo
Ene-21 May-21 Oct-21 Feb-22 Jul-22 Nov-22 Abr-23 plazo

Fuente: Bloomberg. 6
 Los precios de los metales se han mantenido en niveles elevados

Precio del cobre y del oro1

(cUS$/lb; US$/oz.tr.)
530 2200
Cobre (eje izq.) Oro (eje der.)

480
2000
1 989
430
1800
389
380

1600

330

1400
280

1200
230

180 1000
Ene-16 Jul-16 Feb-17 Set-17 Mar-18 Oct-18 May-19 Dic-19 Jun-20 Ene-21 Ago-21 Mar-22 Set-22 Abr-23

1/ Al 26 de abr-23.
Fuente: Bloomberg.
7
 Los precios de los productos de exportación continuarán registrando
niveles altos en 2023 y se irán moderando en los próximos años

Perú: términos de intercambio y precios de

Términos de intercambio y precios de
exportación
materias primas
(2007 = 100)
180 Términos de Intercambio Precios de exportación MMM IAPM RI (m

159 2022 Prom. Prom.

156 155 2023 2023 2023
160 153 2024-26 2024-26

Términos de intercambio
140 -10,4 -1,9 0,0 0,7 0,4 3,9
(Var. % anual)
120 120 Precios de exportación
115 115 1,8 -5,8 -1,4 -2,5 -0,7 -0,7
120 (Var. % anual)
103 104 105
103 Cobre (¢US$/lb.) 400 340 332 380 350 400
100 Oro (US$/oz.tr.) 1 801 1 750 1 637 1 800 1 677 1 857
96 95 Zinc (¢US$/lb.) 158 140 120 136 122 137
80 Precios de importación
13,6 -4,0 -1,4 -3,2 -1,0 -4,4
2018 2019 2020 2021 2022 2023 Prom. (Var. % anual)
2024-26 Petróleo (US$/bar.) 95 90 68 80 72 76
Cotización promedio:

2022 : cUS$/lb. 400 2022 : US$/oz.tr. 1801 2022 : US$/bar. 95

1T23 : cUS$/lb. 404 1T23 : US$/oz.tr. 1887 1T23 : US$/bar. 76
Abr-231 : cUS$/lb. 402 Oro Abr-231 : US$/oz.tr. 1999 Petróleo
Abr-231 : US$/bar. 80
Cobre

1/ Con información al 26 de abr-23

Fuente: BCRP, Blomberg, Proyecciones MEF, 8
 Existen factores internos y externos que impactan en la actividad
económica de Perú
Impacto en el PBI1

Por cada Anual

PBI socios comerciales (sin China) +1 p.p. 0,41 p.p.

PBI China +1 p.p. 0,53 p.p.

Variables
internacionales
Términos de intercambio +10 p.p. 0,72 p.p.

Índice de precios de exportación +10 p.p. 0,84 p.p.

Precios del cobre +10 cUS$/lb. 0,10 p.p.

Variables
Inversión pública +1 p.p. 0,14 p.p.
locales
Expectativas de inversión +10 p.p. 0,21 p.p.

1/ Se utilizó la metodología SVAR, con lo cual se calculó el impulso respuesta a 1T de respuesta relativa y 4T (un año) que acumula el valor de los primeros 3 trimestres.
Fuente: BCRP, estimaciones MEF
9
Contenido

1 Panorama internacional

2 Panorama local

3 Finanzas públicas

10
 Los fundamentos macroeconómicos se mantienen sólidos

Deuda pública, Déficit fiscal, Reservas Inflación,

2022 2022 internacionales 2000-2022
(% del PBI) (% del PBI) netas, 2022 (Var. % prom. anual)
(% del PBI)

59,1 5,6
56,0 5,1
4,6 29,4 4,7
4,4
3,6
37,3
34,0 2,9
17,2
14,0 12,9
1,7

Fuente: Bancos centrales, WEO, Latin Focus abril 2023. 11

 Perú destaca en la región en los indicadores financieros

América Latina: tipo de cambio moneda local por US$ América Latina: credit default swaps
(Ene-22 = 100) (Puntos)
130 450 Brasil
Brasil
125 Chile
Chile 400
120 Colombia
Colombia 350
115 México 310
México 114
300 Perú
110
Perú 250
105 Depreciación 277
200
100
95 94 150
94 118
100 105
90 104
88
85 88 50
Apreciación
80 0
Ene-22 Abr-22 Jul-22 Oct-22 Ene-23 Abr-23 Ene-22 Abr-22 Jul-22 Oct-22 Ene-23 Abr-23

 Las recientes decisiones políticas en Colombia han perjudicado a sus indicadores financieros

Fuente: Bloomberg. 12
 En los primeros meses del año, la actividad económica estuvo afectada
por la conflictividad social
PBI
(Var. % real anual)

6
4,9
5
3,9 4,0
4 3,5

3 2,6
2,3
2,0 2,1
1,8 1,9
2
0,9
1

-1 - 0,6
- 1,1
-2
Feb-22 May-22 Ago-22 Nov-22 Feb-23

Fuente: INEI. 13
En el 1T2023, la inversión privada habría registrado una fuerte contracción

Inversión privada
(Var. % real anual)

5
2,5
0,7 0,8
0
-0,8
-2,5
-5

-10
La mayor caída desde 2009
(sin considerar la pandemia)

-13,0
-15
IV-21 I-22 II-22 III-22 IV-22 I-23
Nota: el dato del 1T2023 es proyección MEF.
Fuente: BCRP, INEI y proyección MEF. 14
 Los sectores no primarios fueron los que se deterioraron,
contrarrestando parcialmente el incremento de los sectores primarios

PBI primario y no primario1

(Var. % real anual)
6
5,0
5 Sectores que cayeron entre
4,3
4 ene-feb 2023
3,3 3,3
(Var. % real anual)
3
2,3
Construcción -10,9%
2 1,4 1,2
Manufactura
1 -5,9%
no primaria
0,2
-0,2
0 Minería e
-0,8 hidrocarburos -1,7%
-1 -1,3 -1,4
Servicios -0,2%
-2
1T-22 2T-22 3T-22 4T-22 Ene-23 Feb-23

1/ No incluye derechos de importación ni notros impuestos.

Fuente: BCRP, INEI. 15
 La conflictividad social y los fenómenos climáticos afectaron la actividad
económica en los primeros meses del año
Costos económico estimado preliminar del
fenómeno climatológico (huaicos y lluvias),
Impacto acumulado en la actividad económica enero a abril 2023
por protestas sociales (Millones de soles)
(Millones de S/) Costo
Tipo de daño Daños
1 870 (Millones de soles)
Infraestructura
Carreteras afectadas (km) 1 427 719,4
Canales de riego (km) 935 495,6
Puentes afectados y destruidos (Número de puentes) 655 2 044,6
Redes de agua (km) 234 52,3
1 045
Colegios (Aulas afectadas) 2 368 568,3
Establecimientos de salud destruidos (Números) 10 60,5
Viviendas (Número de viviendas destruidas) 1 5 730 96,7
Viviendas (Número de viviendas inhabitable) 1 11 003 185,8
Agricultura
Cultivos perdidos (Miles de hectáreas) 1 26 0,1
75
Animales perdidos (Miles)1 46 0,0
Total 4 223,3
Ene-23 Feb-23 Mar-23
 El costo económico estimado del choque climatológico actual (huaicos y
lluvias) podría ascender alrededor de S/ 4 220 millones (0,5% del PBI)
Nota: Información al 14 de abril de 2023. Estimaciones preliminares.
1/ Se utilizó como referencia la información de costos de daños del FEN del 97-98 (CAF: El Fenómeno de El Niño 1997-1998, memorias, retos y soluciones) actualizados con la inflación acumulada.
Fuente: INDECI, MEF
16
 El PBI crecería 2,5% en 2023 y luego convergería a alrededor de su
crecimiento potencial en los próximos años

PBI
(Var. % real anual)
15 13,6
MMM (Var.% real anual)
2023 2024 2025 2026
10
3,5 3,4 3,3 3,2

5 4,0 4,0 3,4 3,3

2,5 2,7 2,5 3,2
2,2

-5

-10
-11,0
-15
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

Fuente: INEI, BCRP, proyecciones MEF. 17

 A pesar de la coyuntura, Perú liderará el crecimiento
económico en la región
FMI: proyección del PBI en América Latina para 20231
(Var. % real anual)

1,0
PBI de América Latina y El Caribe 1,8
(Var. % real anual)

0,9

2,5
7,0

4,0 1,9
1,6

2021 2022 2023 -1,0

0,2

1/ Para Perú se considera la proyección del IAPM.

Fuente: FMI (WEO Abril 2023), proyecciones MEF. 18
 La implementación de medidas para fortalecer las inversiones ayudaría a
sostener el crecimiento de la inversión privada en los próximos años

Inversión privada Inversión privada

(Miles de millones de S/ de 2007) (Var. % real anual)

130 126 37,4

122
119
120 116 116 115 MMM (Var.% real anual)
2023 2024 2025 2026
110 2,5 3,0 3,0 3,0
101
100 97
4,1 4,5 3,0 3,0 3,0
93 93
0,0
90
85 -0,5 -0,5
-5,0
80

70 -16,5
2016 2018 2020 2022 2024 2026 2016 2018 2020 2022 2024 2026

Fuente: BCRP, proyecciones MEF. 19

 La producción de electricidad, indicador altamente vinculado con la
actividad económica, muestra una rápida recuperación
Producción de electricidad1
(Var. % anual)
10
9,1
Total Total sin Quellaveco 8,2
8
7,2
6,4

0
Abr-22 Jul-22 Oct-22 Ene-23 Abr-23

1/ Al 25 de abril.
Fuente: INEI, COES. 20
 En lo que va del 2023, la inversión pública registra un mejor resultado

Acumulado a abril: inversión pública1 Acumulado a abril: inversión pública1

(Millones de S/) (Var. % nominal anual)
9 662
8 895 69,2
8 321

41,1
6 280 6 395 6 202 6 092
5 788 27,5
5 262 5 431 5 256
4 925 16,1
14,2
10,0
3 491 1,8

-1,8
-6,2 -6,5
-13,7
-17,7
-23,7

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Nota: Actualizado al 26 de abril de 2023.

1/ Corresponde a la ejecución presupuestal de solo proyectos.
Fuente: MEF.
21
Recuperación de la inversión total será clave para sostener el crecimiento
en los próximos años

Inversión bruta fija Inversión bruta fija

(Miles de millones de S/ de 2007) (Var. % real anual)

170 35,0
161
160 155
150
150 142 143 144
MMM (Var.% real anual)
140 2023 2024 2025 2026

130 125 2,8 3,7 3,8 3,8

121
120 117 116
4,4 3,3 3,9 3,8 3,7
110 105 0,9 0,7
100
-0,3
90 -4,0
80
70 -16,2
2016 2018 2020 2022 2024 2026 2016 2018 2020 2022 2024 2026

Fuente: BCRP, proyecciones MEF. 22

 Las expectativas para invertir y contratar han retornado al tramo
optimista
Apoyo Consultoría: confianza para invertir y para contratar
(Puntos)

10
Inversión a 6 meses Contratación a 6 meses
6
5
1
0

-5

-10

-15

-20

-25
1T-22 2T-22 3T-22 4T-22 1T-23 2T-23*

(*) Considera información a abril 2023.

Fuente: BCRP, Apoyo Consultoría. 23
 La mayoría de los indicadores de expectativas ha mejorado

BCRP: indicadores de situación actual y expectativas

(Puntos)

Indicadores Dic-22 Ene-23 Feb-23 Mar-23

Situación actual
Mejoró
Del negocio 50 46 48 48
Nivel de ventas 43 39 42 47
Nivel de producción 44 42 40 43
Empeoró
Nivel de demanda 37 34 37 37
Órdenes de compra respecto al mes anterior 43 39 41 44
Días de inventarios no deseados 2 16 14 13 12 Se mantuvo
Expectativas de:
3 meses 42 32 42 43
La economía
12 meses 54 47 52 52
3 meses 47 40 44 47
El sector
12 meses 59 51 55 55
3 meses 48 45 48 50
La situación de su empresa
12 meses 59 55 59 58
3 meses 49 45 49 52
Demanda de sus productos
12 meses 63 56 60 61
3 meses 44 43 45 45
Contratación de personal
12 meses 53 50 54 52
3 meses 46 44 46 47
Inversión de su empresa
12 meses 55 51 55 53
Fuente: BCRP 24
 Transición progresiva de los indicadores de expectativas
hacia el tramo optimista

BCRP: indicadores de situación actual y expectativas en

el tramo optimista
(% de indicadores) Mas alto desde marzo
2022 (61%)

8 de 18 indicadores en
61
el tramo optimista

44 44
39
33 33 33 33
28 28 28 28
22 22
17

Ene-22 Mar-22 May-22 Jul-22 Set-22 Nov-22 Ene-23 Mar-23

.
Fuente: BCRP 25
 En los últimos meses, se han ratificado más
US$ 10 000 millones de inversión

Ratificación de principales anuncios de inversión privada

Extensión de Lote 95: inversión Michiquillay:

La Granja Falchani
Antamina en sostenimiento exploración
(Inversión: (US$ 2 000 millones)
US$ 5 000 millones1)
(US$ 587 millones2) (US$ 125 millones) (US$ 2 500 millones)

Acuerdo entre Río Tinto y Antamina actualizó Minem evalúa los permisos de PetroTal invertirá en el Southern Perú inicia
First Quantum Minerals su inversión a US$2 exploración de litio a desarrollo de nuevos exploración minera en
permitirá financiar de manera mil millones (antes Macusani Yellowcake. pozos, inversión social e Michiquillay
conjunta los costos del US$ 1,6 mil infraestructura.
estudio de factibilidad y millones). Abril, 2023 4T2022
desarrollo del proyecto Enero, 2023
Abril, 2023
Abril, 2023

1/ Inversión total estimada según la Cartera de proyectos de inversión del Minem publicada en enero de 2023. 2/ Inversión estimada según la Cartera de proyectos de inversión publicada en noviembre 2021.
Fuente: Minem, Medios de Prensa 26
 Medidas aprobadas para impulsar la reactivación económica y atender la
emergencia
Normas publicadas
Enero 2023 Marzo 2023
13-ene-23 24-ene-23 27-ene-23 02-mar-23 25-mar-23 25-mar-23
Medidas de reactivación Fortalecimiento Modifican el Reglamento de la Ley Fortalecimiento de DL que modifica el DL Nº 1435, DL DS que aprueba el otorgamiento de la
económica a través de la inversión de la Industria del Impuesto General a las Ventas e capacidades empresariales que establece la implementación y Garantía del Gobierno Nacional al
pública y el gasto corriente Naval en el Perú Impuesto Selectivo al Consumo (PRODUCE) funcionamiento del Fondo Invierte Programa Impulso Empresarial MYPE
para el Desarrollo Territorial - FIDT - IMPULSO MYPERU
19-ene-23 29-ene-23 15-mar-23
Subvención a los productores agrarios que Financiamiento de la transferencia financiera a favor DL que modifica la Ley del 26-mar-23
hacen uso de fertilizantes - Fertiabono II del Fondo Invierte para el Desarrollo Territorial (FIDT) Impuesto a la Renta Ampliación de opciones de financiamiento para Gerentes SERVIR (DU 002)

Diciembre 2022 Febrero 2023 06-abr23 Abril 2023 21-abr-23

27-dic-22
DU que establece medidas en materia
económica y financiera para brindar
facilidades de pago a las empresas
que tienen créditos garantizados con
el programa “Reactiva Perú”, Fae-
Turismo, Fae Texco y Dicta Otras
Disposiciones
31-dic-22
Modifican el Reglamento del DU N°
012-2019 que establece medidas para
fortalecer la seguridad vial en la
prestación del servicio de transporte
público terrestre de carga y del
transporte regular de personas de
ámbito nacional
31-dic-22
Aprueban la actualización de Tablas
Aduaneras aplicables a la importación
de productos incluidos en el Sistema
de Franja de Precios a que se refiere
el Decreto Supremo N° 115-2001-EF y
otras disposiciones
Fuente: MEF.
10-feb-23
Subvención económica única y
extraordinaria denominada “Bono
del Pescador Artesanal”
16-feb-23
Adquisición de bienes
manufacturados por las micro y
pequeñas empresas - MYPE, a
requerimiento y en beneficio del
Ministerio del Interior
24-feb-23
Impulso al sector agricultura -
MIDAGRI, ANA, SENASA y
SERFOR
28-feb-23
Acciones de promoción para el
turismo, la mejora y mantenimiento
de instalaciones, vehículos y
equipamiento de las Comisarías de
Turismo en los corredores turísticos
y zonas afectadas por la
conflictividad, entre otras medidas
DL que establece medidas para
facilitar la ejecución de la Red Básica
Fortalecimiento de la capacidad de respuesta de
del Metro de Lima - Sistema Eléctrico
de Transporte Masivo de Lima y
establecimientos de salud priorizados mediante
Callao
la adquisición de infraestructura móvil para
enfrentar las contingencias por las intensas
11-abr-23
Continuidad de contratación de
servidores del régimen especial del DL
Nº1057,en el marco de las declaratorias
de estado emergencia ante intensas
precipitaciones pluviales y el Fenómeno
El Niño costero (INDECI)
11-abr-23
Acciones inmediatas para la atención del
peligro inminente y las emergencias por
impacto de daños o desastre ante la
ocurrencia de intensas precipitaciones
pluviales y peligros asociados (INDECI)
11-abr-23
Fortalecimiento de las acciones de
respuesta a corto plazo a nivel nacional
en zonas afectadas por efectos de las
lluvias intensas, inundaciones y
movimientos en masa (MINSA)
MTC: Recuperación de transitabilidad y
11-abr-23
recuperación de vías y compras de puentes
21-abr-23
MVCS: Adquisición de módulos temporales de
precipitaciones (MINSA) vivienda
16-abr-23
22-abr-23
Adecuada prestación de servicios a nivel
Ley que autoriza créditos para el financiamiento de
nacional por peligro inminente e impacto de
gastos en el marco de la reactivación económica
daños a consecuencia de las intensas
precipitaciones pluviales (MIMP)
22-abr-23
DL que prorroga la vigencia de las
16-abr-23 exoneraciones contenidas en el Artículo 19 de la
DL que modifica la Ley del Impuesto General a las Ley del Impuesto a la Renta
Ventas e Impuesto Selectivo al Consumo respecto
a la devolución del IGV a favor de los turistas
23-abr-23
DL que modifica el Decreto
20-abr-23 Legislativo Nº 1362, Decreto
Adquisición, almacenamiento y traslado de bienes de ayuda Legislativo que regula la Promoción
humanitaria en el marco del estado de Emergencia ante de la Inversión Privada mediante
intensas precipitaciones pluviales y del Fenómeno El Niño Asociaciones Público Privadas y
Costero (INDECI + CENEPRED + MINDEF) 16-abr-23 Proyectos en Activos
Adecuada prestación de servicios a nivel nacional por peligro
inminente e impacto de daños a consecuencia de las intensas
precipitaciones pluviales (MIMP) 27
 El Gobierno ha implementando un conjunto de medidas para impulsar la
reactivación económica

El 29 de diciembre de 2022, lanzamos el Plan de

reactivación rápida “Con Punche Perú” Parte 1 Parte 21 Total

Reactivación de la
1 economía familiar
921 millones 2 013 millones 2 934 millones

Reactivación
2 regional
660 millones 2 160 millones 2 820 millones

Reactivación
3 sectorial
1 877 millones 225 millones 2 102 millones

Costo total aprobados: S/ 7 856 millones

1/ Aprobado en el crédito suplementario.
Fuente: MEF 28
 Avances importantes del eje de la reactivación de la
economía familiar
Principales medidas de soporte a las familias, 2023
Asistencia alimentaria y reactivación de economía familiar Programas sociales

Programa de masificación Adquisición de alimentos Bono familiar habitacional

de gas natural por parte de Qaliwarma

135 mil hogares S/ 200 millones

S/ 240 millones 528 mil usuarios 669 mil hogares 107 mil usuarios
S/ 841 millones 6 734 beneficiarios
S/ 161 millones S/ 136 millones S/ 32 millones

Fortalecimiento del Emprendimiento de

Vaso de leche
programa Ollas comunes mujer rural
Apoyo a la agricultura y pesca artesanal
3,4 mil ollas comunes
S/ 100 millones S/ 29 millones
S/ 98 millones Subvención a productores Mercados itinerantes
agrícolas (Fertiabono II) “De la chacra a la olla”

Programa de Empleo 173 mil productores

Deuda Social Docente Temporal “Lurawi Perú” S/ 49 millones
S/ 148 millones

S/ 1000 millones S/ 124 millones

100 mil beneficiarios 50 mil empleos Subvención a trabajadores
Bono pescador
de servicios culturales

40 mil pescadores
S/ 2 millones
S/ 19 millones
1/ Actualizado al 26 de abril.
Fuente: MEF. 29
 Medidas del eje de reactivación regional
Fortalecimiento de la gestión de inversiones
Acompañamiento extraordinario a los nuevos equipos de
gestión en GR y GL
Contratación de 907 funcionarios de alto nivel, S/ 66 millones
Incentivos a la mejora de la gestión Municipal
S/ 200 millones
Capacidad operativa para ejecutar IOARR de puentes
S/ 12.3 millones
Ampliación de opciones de financiamiento para Gerentes
SERVIR para los GR y GL
317 nuevos gerentes públicos, S/ 34 millones
Impulso a las inversiones
Financiamiento de IOARR de rápida ejecución
S/ 730 millones
Reconocimiento a la Ejecución de inversiones
S/ 200 millones
Proyecto Sistema Integrado de transporte de gas
S/ 1,5 millones
Fondo FIDT – invierte para el Desarrollo Territorial
S/ 191 millones
Inversiones de infraestructura de riego
S/ 469 millones
Reactivación de proyectos emblemáticos (CHAVIMOCHIC
III E IMPULSO DE MAJES SIGUAS II)
Financiamiento de Proyectos de Inversión de
rápida ejecución
209 proyectos de inversión por S/ 1 016 millones
30
 Medidas del eje de reactivación sectorial

Medidas para la reactivación sectorial

Ampliación de la vigencia y el plazo de las

Fortalecimiento de la Industria Naval
Reprogramaciones de Reactiva Perú, FAE-TEXCO y FAE
S/ 588 millones
TURISMO

Liberación temporal de las cuentas de detracción y Incrementar competitividad de MYPE manufactureras

prórroga de las obligaciones tributarias a las Mype S/ 200 millones

Impulso al sector agricultura Medidas para mejorar la seguridad

63 785 km mantenimiento canales de riego, planes de S/ 118 millones
negocio, opiniones, entre otros, S/ 601 millones

Impulso al sector turismo Mejora de la gestión de residuos sólidos

S/ 316 millones S/ 110 millones

31
 Se han lanzado distintos planes de reactivación económica y atención a
la emergencia

1 2 3

4 5

Fuente: MEF
32
 El incremento de la oferta de cobre ayudará a sostener
el crecimiento económico
Producción de cobre, 2010-20261
(Millones de TMF)

3,0
Minas en operación Nuevas minas
Magistral

En 2023, el
Amp. de Quellaveco incremento de la
2,5
Toromocho producción de
y Mina Justa
Quellaveco
Las Bambas
Amp. de Cerro Verde contribuirá con 0,7
2,0 p.p. al crecimiento
del PBI.
Toromocho
Constancia
1,5 Antamina

1,0
2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 2024 2026

Fuente: BCRP, INEI, proyecciones MEF. 33

 Las exportaciones, favorecidas por la mayor oferta minera y agropecuaria, y la
recuperación del turismo impulsarán el crecimiento económico

Índice de exportaciones totales y sectores asociados al turismo

(Índice 2019=100, contribución en p.p. al PBI)
120
Exportaciones Sectores asociados al turismo 115
115
110 112
110
109
105 105
102 105
100
100 99
100
95 93 96
Contribución al PBI (p.p.)
90
91 2023 2024 2025 2026
81 Exportaciones 0,9 1,4 1,2 1,0
85 Sect. asoc. al turismo 1,1 1,3 1,2 1,2
80
80
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

Fuente: BCRP, INEI y proyecciones MEF. 34

Se han implementado medidas para impulsar la inversión privada

Gestión de inversiones

 Nuevo Reglamento para proyectos de Asociaciones Público Privadas (APP)

 Monitoreo y alerta temprana sobre la ejecución de APPs
 Nuevo Reglamento para proyectos de Obras por Impuestos (OxI)
 Acompañamiento y destrabe a proyectos mineros
 Mejora de la gestión de predios para agilizar la adquisición y disponibilidad de terrenos, liberación de
interferencias.
 Optimizar el procedimiento, evaluación y sustento de la capacidad presupuestal para proyectos de APP.

Ejecución de inversiones

 Apoyo al destrabe de APPs con alto impacto económico y social

 Capacidad presupuestal en APP
 Habilitar financiamiento adicional de proyectos de Obras por Impuesto (OxI)
 Recursos adicionales para intervenciones prioritarias
 Plan Nacional de Infraestructura Sostenible para la Competitividad 2022 - 2025
(PNISC)
 Medidas extraordinarias para promover 72 proyectos priorizados del PNISC y otros proyectos
 Reactivación de proyectos emblemáticos (CHAVIMOCHIC III E IMPULSO DE MAJES SIGUAS II)

35
 Medidas para fomentar la inversión pública principalmente mediante el
fortalecimiento de capacidades y mejora en la ejecución de inversiones

Fortalecimiento de capacidades:
• Asistencia técnica presencial a los equipos de las nuevas autoridades regionales y
locales.
• Gerentes servir en Gobierno Subnacionales.
• Asistencia técnica en zonas de mayor pobreza y beneficiarios de los concursos FIDT.
• Acompañamiento para la implementación de estándares internacionales en gestión
de proyectos.

Mejora de la ejecución de inversiones:

• Presupuesto expansivo en inversión pública con énfasis en gobiernos regionales y
locales.
• Autorizar temporalmente la ejecución de IOARR con recursos del canon, sobrecanon,
regalías mineras y FOCAM
• Financiamiento de inversiones de rápida ejecución.
• Facilitar la ejecución de inversiones de los gobiernos locales a través de convenios
de Proyecto Especial de Inversión Pública.

Fuente: MEF.
36
Próximas medidas por aprobarse para impulsar las inversiones

Agilizar la adquisición de predios y la liberación de interferencias e

1 impulsar la ejecución de proyectos de infraestructura

Paquete de medidas de simplificación administrativa para proyectos

2 priorizados en el PNISC

Impulsar la sostenibilidad de proyectos de infraestructura educativa y

3 salud mediante contratos de Gobierno a Gobierno

37
 Perú cuenta con una cartera relevante de proyectos APP por adjudicar

Proinversión

Cartera de proyectos APP y proyectos en activos

adjudicados y por adjudicar1 Adjudicación directa en
 En 2023 está previsto adjudicar (U$S millones sin IGV, número de proyectos) la nueva cartera de
16 proyectos para US$ 3 mil Proinversión
millones y declarar 15 11 782
proyectos de interés por US$ 5 12 000 Monto de inversión adjudicado o por ser 16 16
15 adjudicado (eje izq.)
mil millones. 14
10 000 Número de adjudicaciones (eje der.)
13
12 12
8 000 11
 A la fecha, se adjudicaron los 10
Enlaces LT Ica - Poroma y
Cálic – Jaen por US$ 86 6 000 5 155 8 5 361 8 8
millones, y se relanzaron e
incorporaron cuatro proyectos 6
4 000 3 614 3 082
por más de US$ 2 mil millones
que serán adjudicados en los 2 420 4 4
próximos 18 meses. 2 000 1 181
816 623 2 2 2 2
489 1 1 91
34 42
0 0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

1/ La cifra del monto de inversión considera la estructuración inicial del proyecto. Incluye el Nuevo Terminal Portuario de San Juan de Marcona en un escenario de adjudicación directa, de no darse la meta sería de US$ 2 562 millones.
Fuente: Proinversion, MEF 38
 Se continuará impulsando las inversiones
Equipo Especializado de Seguimiento de la Inversión
 El EESI está impulsando la
ejecución de una cartera de 123
proyectos estratégicos por US$
68 371 millones en diferentes
sectores.
 En el 1T2023, se realizaron acciones
de destrabe que permitirán
viabilizar más de US$ 800
millones de inversión en
proyectos de infraestructura
(ferroviario, aeropuertos, puertos,
carreteras, eléctricos) y proyectos
mineros (APP e inversión privada).
Transportes Saneamiento
51 proyectos, 36% de inversión total 13 proyectos, 2% de inversión total
 Línea 2 del Metro de Lima-Callao  PTAR Titicaca
 Terminal Portuario Chancay  PTAR Puerto Maldonado
 Ampliación Jorge Chávez  PTAP Calana
Minería
11 proyectos, 45% de inversión total Telecomunicaciones
 Quellaveco, Toromocho 13 proyectos, 1% de inversión total
 Yanacocha Sulfuros, San Gabriel
 Creación de Bandas Anchas para las
regiones de Amazonas, Arequipa, Ancash y
Hidrocarburos San Martín.
7 proyectos, 11% de inversión total
 Agricultura - Agroalimentario
Lote 95, Distrib. gas natural R. Piura
5 proyectos 2% de inversión total
Electricidad  Majes-Siguas II
 Chavimochic III
21 proyectos, 2% de inversión total
 Enlace Mantaro-Nueva Yanango-Carapongo
 Enlace Nueva Yanango – Nueva Huánuco
39
 Impulso de nuevos motores de crecimiento en el
marco de las Mesas Ejecutivas

Mesas Ejecutivas

Mesas Ejecutivas consolidadas

 Se lanzó la mesa ejecutiva para el

desarrollo de la industria naval. La Agroexportación Forestal Acuícola
industria naval genera dinamismo y
encadenamientos productivos en
zonas de desarrollo del proyecto.

 Se continúa impulsando el desarrollo de Industria Turismo y Minero-

las mesas ejecutivas consolidadas
Naval Gastronomía Energético
como: forestal, pesca y acuicultura, turismo
y minero-energética.

40
 Impulso de nuevos motores de crecimiento como la industria naval y el
proyecto de litio
Proyecto de litio: Falchani
Promoción de la industria naval (US$ 587 millones)

 La construcción de naves demanda productos de

hierro, acero, maquinarias, equipos eléctricos, entre
otros

 La industria naval genera encadenamientos

productivos regionales:
 Desarrolla el comercio regional, especialmente en las
zonas cercanas, porque estimula el comercio y transporte
de bienes y servicios

Ubicación geográfica

Fuente: medios de prensa 41

 Perú tiene productos de agroexportación posicionados en el ranking
mundial
Principales productos líderes de agroexportación1
(participación porcentual en el valor de las agroexportaciones, 2022)

13,9 13,9
12,6

9,1

3,8
3,3
2,1
1,6 1,3 0,9

Arándanos Uvas Café* Paltas Espárragos Mangos Cítricos Cacao Alcachofas Quinua

Ranking mundial 2021

1° 1° 15° 3° 2° 4° 2° 9° 3° 1°
1/ Se considera como productos líderes de agroexportación, a los productos que se ubican entre los 20 principales productos con mayor valor de participación en agroexportación de 2022 y que a su vez alcanzaron los primeros 15 lugares en el ranking
de exportación mundial de 2021, según información de Trademap.
Fuente: Sunat-Aduanas, Trade Map. 42
 Perú continuará liderando el crecimiento económico en la región en los
próximos años (1)
Producto bruto interno
(Var. % real anual)

3,3

2,7
2,5
2,1
1,8 1,8

1,0

-
-1,0

Perú México Colombia Chile Perú México Colombia Chile

2023 Prom. 2024-26

Nota: Para Perú se considera las proyecciones del MEF.

Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI), MEF. 43
 Perú continuará liderando el crecimiento económico en la región en los
próximos años (2)

PBI per cápita1

($ PPP1 de 2007, índice 2000=100)
230
Perú
210
Colombia

190 Chile
México
170

150

130

110

90
2000 2003 2006 2009 2012 2015 2018 2021 2024 2026

Nota: Para Perú se considera las proyecciones del MEF. 1/ PPP: Paridad de poder de compra.
Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI), MEF. 44
 Principal riesgo de la economía es el desarrollo del fenómeno El Niño

Anomalía mensual de la TSM frente a Probabilidad de ocurrencia de un fenómeno

la costa peruana1 de El Niño 1+2 según fechas de comunicado2
(°C) (%)

5,0
1997-1998 2014-2015 2016-2017 2022-2023 Al 16 de marzo Al 30 de marzo Al 13 de abril

4,0 60
Extraordinario 60
58
3,0 Niño
Abr-23
(> 0,4)

2,0 Fuerte
37 35
Moderado 32
1,0
Débil

0,0 Neutro

8
-1,0 5 5
Niña
(< -1,0)
0 0 0
Fuerte
-2,0 Neutro Niño débil Niño moderado Niño fuerte
Feb
Ene

Abr

Feb
Ago
Sep

Abr
Oct
Nov

Ene

Ago
Sep

Nov
Dic

Oct

Dic
Mar

May
Jun
Jul

Mar

May
Jun
Jul

1/ El dato de abril considera el promedio de las observaciones de las dos primeras semanas. 2/ Se considera el promedio de las probabilidades pronosticadas para los cinco-seis meses siguientes según cada comunicado.
Fuente: NOAA. ENFEN 45
 En episodios pasados, el fenómeno El Niño ha afectado
la actividad económica

PBI e incidencias del FEN1 Efecto del FEN en PBI sectores

(Var. % real anual) (Var. % real anual)

15 1983 1998 2017

FEN FEN FEN
extraordinario extraordinario moderado
1982-83 1997-98 2017 -4,9
10 Servicios -0,5
3,3
-9,6
5 Agropecuario 0,1
2,7 2,9
-18,0
0 Comercio -2,6
1,0
-18,1
-5 Manufactura -2,7
-0,2
-20,8
-10 Construcción 0,8
2,2
-29,7
-15 Pesca -9,7
1982 1987 1992 1997 2002 2007 2012 2017 2022 4,7

1/ Se considera las incidencias del FEN moderado, fuerte y extraordinario.

Fuente: BCRP 46
Contenido

1 Panorama internacional

2 Panorama local

3 Finanzas públicas

47
 Los resultados fiscales han sido mejores a los esperados, lo que brinda una recuperación
considerable de las finanzas públicas luego del impacto de la COVID-19

Déficit fiscal del SPNF Deuda pública del SPNF

(% del PBI) (% del PBI)
2021 2022 2021 2022

6,2
38,0

36,6
35,9
3,7

34,0
2,5
1,7

MMM 2021-2024 Ejecutado MMM 2022-2025 Ejecutado MMM 2021-2024 Ejecutado MMM 2022-2025 Ejecutado
(Ago-20) (Ago-21) (Ago-20) (Ago-21)

Fuente: BCRP y MEF. 48

 Además, los déficits fiscales de 2021 y 2022 han sido menores a los que
preveían diversas entidades internacionales

Déficit fiscal 2021 Déficit fiscal 2022

(% del PBI) (% del PBI)

5,9

5,0
4,6
4,3
3,7 3,7
3,4

2,5 2,4
1,7

Fitch S&P Moody's FMI Ejecutado S&P Moody's Fitch FMI Ejecutado

Fuente: FMI, S&P, Moody’s, Fitch y BCRP. 49

 Asimismo, la deuda pública de 2021 y 2022 ha sido menor a la que
preveían diversas entidades internacionales

Deuda pública 2021 Deuda pública 2022

(% del PBI) (% del PBI)

39,1
38,3
38
37,5
36,8 36,9
36,6
35,9 36

34,0

FMI S&P Moody's Fitch Ejecutado Fitch Moody's FMI S&P Ejecutado

Fuente: FMI, S&P, Moody’s, Fitch y BCRP. 50

 Perú es uno de los países que más ha reducido su déficit fiscal y el que
tiene una de las menores deudas públicas entre economías emergentes

Déficit fiscal Deuda pública 2022

(% del PBI) (% del PBI)

69,4
8,6 8,8 8,9 64,6

-3,4 p.p.
-4,9 p.p.
5,2 -7,2 p.p.
34,0
3,9

1,7

2020 2022 2020 2022 2020 2022 América Latina Emergentes Perú
Emergentes América Latina Perú

Fuente: FMI, BCRP y MEF. 51

El FMI ha destacado el potencial de crecimiento de la economía peruana,
su resiliencia económica y el manejo prudente de la política fiscal

Políticas adecuadas y marcos

macroeconómicos muy fuertes han
hecho a la economía resiliente y con el
nivel más bajo de deuda de la región.

La consolidación fiscal del país es

factible y apropiada para mantener la
sostenibilidad de las finanzas públicas.

La política fiscal expansiva actual,

temporal y focalizada, es adecuada
para dar soporte a la economía en el
corto plazo.

52
 En el marco de la responsabilidad fiscal, el déficit fiscal convergerá hacia su
regla fiscal de mediano plazo (1% del PBI)

Resultado Económico del SPNF

(% del PBI)

-1,0
-1,6 -1,7 -1,5
-2,1 -2,0
-2,3 -2,3 -2,5
-3,0

Regla fiscal para 2023:

-2,4% del PBI

-8,9

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

Fuente: BCRP y proyecciones MEF. 53

En 2023, los ingresos fiscales aún se mantendrán en niveles elevados; a pesar de
la caída esperada
Ingresos del Gobierno General
(% del PBI) MMM (% del PBI)
22,1 2023 2024 2025 2026
20,5 20,5 20,5 20,5

21,0 20,8 20,7 20,7 20,7

19,8
19,3
18,7
18,2
17,8

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
 La reducción de los ingresos fiscales en 2023 respecto de 2022 se debe a una menor regularización del impuesto a la renta y la
normalización de los precios de exportaciones.
 Por otra parte, la mayor base de proyección 2022 (generada por mayores niveles de ingresos fiscales permanentes) permite revisar
al alza los ingresos fiscales respecto al MMM.
Fuente: BCRP y proyecciones MEF. 54
 Se continuará impulsado la inversión pública y la atención de brechas de
capital humano

Gasto no financiero del Gobierno General1 Inversión pública

(% del PBI) (% del PBI) MMM (% del PBI)
MMM (% del PBI) 2023 2024 2025 2026
2023 2024 2025 2026 5,1 5,3 5,5 5,7
21,4 21,0 20,5 20,0
24,7 5,8
5,6
5,4
22,1 22,0 5,2
21,2 21,1 20,6 5,1
19,8 19,9 20,0 19,9 20,1 4,8 4,7 4,7
4,6 4,6
4,3

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

 El retiro del gasto COVID permite reorientar los recursos hacia gastos productivos (inversión pública).

1/ El gobierno general incluye entidades presupuestales y extra presupuestales (EsSalud, SBS, otros) de los tres niveles de gobierno (nacional, regional y local).
Fuente: BCRP, MEF y proyecciones MEF. 55
 Con el manejo fiscal responsable que distingue al país, la deuda pública de Perú
se ubicará como una de las más bajas entre economías emergentes

Deuda pública
(% del PBI)
100

90
Similar calificación
81,5 crediticia
80 79,4
74,3 Emergentes
70

60 56,9 México
55,1
53,3 56,7 Colombia
50 50,3

40 41,4 Chile

32,0 Perú
30 28,3
26,6
20
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

Nota: Los países que componen la categoría “similar calificación crediticia” son aquellos con calificación BBB con S&P, BBB con Fitch, y/o Baa1 con Moody’s. Dichos países son: Aruba, Bulgaria, Chipre, España, Hungría,
Indonesia, Italia, Kazajistán, México, Panamá, Filipinas, Portugal, Tailandia y Uruguay.
Fuente: FMI, S&P, Ministerios de Hacienda de Colombia y Chile, BCRP y proyecciones MEF. 56
 La materialización de riesgos puede generar incrementos en la deuda, por lo
que es necesario preservar la gestión fiscal prudente que caracteriza al país

Proyección determinística de la deuda pública Proyección estocástica de la deuda pública

(% del PBI) (% del PBI)
42 55
40 50
38 45
36 40
34 35
32 30
30 Choque combinado 25
28 Choque de tipo de cambio 20
Choque de resultado primario
26 15
Choque de PBI
24 10
Escenario base
22 5
2018 2020 2022 2024 2026 2028 2030 2032 2018 2020 2022 2024 2026 2028 2030 2032

Nota: Choque de tipo de cambio: Depreciación promedio de 10% para el periodo 2023-2025. Este choque es similar a la observada en el periodo 1997-1999, ante la crisis rusa; y a la observada en el periodo 2013-2015, ante
la alta volatilidad financiera registrada en los mercados emergentes). Choque de resultado primario: Menor resultado primario en 0,5% del PBI para cada año comprendido en el periodo 2023-2025. Este choque es
equivalente a un choque de menores ingresos fiscales en dicha magnitud. Choque de PBI: Menor crecimiento del PBI en 1 p.p. para cado año comprendido en el periodo 2023-2025. Choque combinado: Agrega
simultáneamente los tres choques anteriores más un incremento en 100 pbs. en la tasa de interés implícita de la deuda pública para el periodo 2023-2025.
Fuente: BCRP y proyecciones MEF. 57
 Tener una deuda pública relativamente baja brinda fortalezas al país
frente a diversos choques

Acceso a menores tasas de interés en los mercados Pago de intereses de la deuda pública en 2022
de capitales para impulsar la inversión pública y la (% del PBI)
inversión privada

4,4
4,0 3,9

Menores pagos de intereses, lo que brinda espacio

para mayor gasto público productivo

2,0% del PBI equivale a 38% de la inversión pública; 100% de 1,9

1,6
la inversión en educación, salud y saneamiento; 1,4 veces la
inversión en transporte; y 4,0 veces el gasto en mantenimiento 1,0

México Colombia América Países Perú Chile

Espacio fiscal para responder ante eventos adversos Latina Emergentes
como choques económicos y desastres naturales

Fuente: FMI, Banco Mundial y MEF. 58

 El país cuenta con sólidas fortalezas macrofiscales para financiar
acciones necesarias de política fiscal frente a contextos adversos
Bajos niveles de deuda pública y déficit Alta proporción de deuda pública a tasa fija
fiscal y favorable vida media
69,4 85,7 12,5
3,9
8,8
45,0
34,0
1,7

Perú ALC Perú ALC

Perú ALC Perú ALC
Tasa fija Vida media
Deuda pública 2022 Déficit fiscal 2022
(% de la deuda pública) (años)
(% del PBI) (% del PBI)
Principales
fortalezas
macrofiscales
de Perú
Acceso a condiciones favorables en los
Otras fortalezas macrofiscales
mercados financieros
460  Elevada y reconocida institucionalidad de la política monetaria del
país y RIN cercanas a 30% del PBI en 2022.

208  Alta estabilidad del sistema financiero local.

 Mayor crecimiento del PBI que el promedio de la región en 2023.

Perú ALC  Activos financieros del SPNF equivalentes a 12,8% del PBI al
cierre de 2022.
Riesgo país
promedio entre enero de 2022 y marzo de 2023  LIquidez de líneas de crédito contigentes por cerca de
(puntos básicos) US$ 2 300 millones.

Fuente: FMI, BCRP y MEF. 59

 El manejo responsable de las finanzas públicas permite implementar
medidas como el Plan Con Punche Perú
Estrategia fiscal para impulsar la economía y atender la emergencia climática en 2023
Impulso a la economía
Plan Con Punche Perú:
S/ 8 mil millones
Reactivación de la economía familiar:
enfocado en los familias vulnerables que han sido
impactados por el alza de precios y conflictos
crédito suplementario
internos.
Reactivación regional: medidas para
recuperar la actividad económica en las regiones,
a través del impulso de la inversión pública.
Reactivación sectorial: asociada al impulso
de sectores con alto potencial de crecimiento,
como el sector Turismo, Agropecuario, entre
otros.
Fuente: MEF.
Atención a la emergencia
Plan Con Punche para la
atención a la emergencia:
S/ 4 mil millones
Total: S/ 12 mil
millones Atención inmediata a la emergencia:
(financiado con el primera respuesta frente a los fenómenos
climáticos, se centra en atender a las familias
damnificadas y desarrollar actividades de
por S/ 8 mil millones
limpieza y rehabilitación.
y reasignaciones
presupuestarias) Recuperación de la capacidad productiva:
medidas enfocadas en la recuperación
económica de las MYPE más vulnerables y
acciones de mejoramiento de viviendas.
Prevención, protección y resiliencia de
infraestructura: orientado a paquetes de
inversión resilientes que contemplen un
componente de prevención ante futuros choques
climáticos, así como planes de desarrollo
urbano.
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INFORME DE
ACTUALIZACIÓN
DE PROYECCIONES
MACROECONÓMICAS
2023-2026

Alex Alonso Contreras Miranda

Ministro de Economía y Finanzas

Abril 2023