RESUMEN

PRUEBA 1
 Matemáticas Financieras

Valor de dinero en el tiempo (UDT)

"un peso hoy no vale lo mismo

que mañana"

El VDT se manifesta en el mercado a través de las

"Tasas de Interes" - i

Una persona preferirá siempre recibir un monto de dinero dado lo antes

posible y pagarlo lo más tarde posible.

Implícitamente, estamos diciendo que existe un costo de oportunidad del

dinero al cual renunciamos si posponemos la recepción de un ingreso. Este
costo se representa como el interés, que es la cantidad de dinero que un
deudor debe pagar a su acreedor. O bien, el dinero adicional que una
inversión en un proyecto tiene que entregar a su dueño para que éste
inmovilice dinero en el durante un cierto periodo de tiempo.

Decisión Economica de
asignación recursos
e

DE

L
&

Inversión Financiamiento

Activos) 1 Pasiros)
"DI" "DF"

-
Il

tiempo VDT
y riesgo
>
-
Principios Economicos

Un dolar hoy dolar de

bajo
vale la
1) más
que un mañana
premisa que hoy
dolar intereses"
puedo invertir ese
para
generar
2) ?
Pregunter profe

Definiciones

>
-
Monto de Interés ($)

monto =

Uf-Vi

>
-
Tasa de Interes ( %)

(uf -

Vi)
taso .
=

Vi

>
-
Periodo de Tasa de Interes

es el
periodo de
tiempo comprendido entre
Uf y
Vi
 Interes Simple (ISS
-Solo el Valor inicial (Vi) intereses
genera
t =
R

VFn =
Up .

(1 + n .

i)

Interes Compuesto (IC)

> intereses si
generan
intereses
, Vi más los intereses
devengados generan
-

intereses

t = n

UFn = Up .
(1 + j)
Si "i" es variable :

Transformar tasa IS = > IC :

Transformar tasa en periodos de to distintos :

Diagrama Flujo de
Caja (DFC)
horizonte del tiempo el
registran
cual
> es un en se
ingresos
-

de dinero el momento
y egresos justo
en ocurren
que
en

Ingreso
*
Egreso
los de dinero
ingresos
> se asume son
que y egresos
-

vencidos (al final del periodo) salvo

que
se
diga
lo

contrario Canticipados)

Flujo da
Caja
Neto en t

F( + =
51 + -

SE+
DFC típicos

Fórmula de Pago Único

Ejemplo: un crédito que se paga en una cuota en n meses más

VP devengar/ capitalizar intereses

M

iigs
i U

, , I L
0 1 Z
n t
imeses
M

actualizar/descontar intereses VFn

En t = n :

"

VFn =
Up .
(1 + i)

En + = 0

Un
UP =

"
(1 + i)
 Anualidad Vencida (A)

Flujo de caja constante a través del tiempo

Ejemplo: créditos hipotecarios en UF (créditos que se cancelan en cuotas
iguales)
lo el último día (dia 30) > vencido
pago

DEC

UP
M

.
i
I I >
O
t

yA
V

A
A camotas)

En + =
0

Up =
A .
[ 1 -

(1 + i) ] i + 0

Up i
A
·

[ -

(1 + i) - ]
 de ?
Alfinal n cuotas
, cuanto
pagna

Un =
f((1 + i) -

c) i O

Anualidad vencida Perpetuidad

Si n -10

VP = A i =
0
↑

intereses
A = VP .; solo
pagamos

de de :
Valor cuota con periodos
gracia

C =
up .

(1 +
ijp .

filizoe I
 Anualidad Anticipada
través de tiempo
caja (FC)
de
flujos de constantes
serie a

Eji 3 cuotas contado

precio
da una casa comercial

Ila 1 cuota se
paga altivo
,
o

en mes 1 y
30 en mes 2)

~
UP

i i i VP ?
S ,
=

I , , , , X

O 1 Z 3 n 1 -

VFn =?
V

e ê ê
L

A
UP si n- x

VEn
up
P (1 i) 7)
-

(1 (1 i)
=
-

+ ·
+ i +0

UFn =

↑((1 + i) -

1) ·
(1 + i)

revisar

i (1 in-e
(
:
+

A
VP)(1
=

+ i) -
 Gradiente Geométrico >
-

g
de de través da
fly tiempo variantes aumentan
> una serie os
caja
o
-

a
que
disminuyen a una tasa constante
que se llama
f

9
O FC aumenta

DFC (inversión) o
g
20 FC
disminuye g
-

FC,. ( I
~
Fa Haggen
N

Flagin
Fo (1 +
yY n

Vic FC2 F23

! 29 !L
&

I +
↓
I
n

UP
V

t =
0

( +
g))
Fc((1 1) + i
-

+ i)) g
Vp =

i
g
-

t =
n

F( .. ((1 +
g(
-

(1 + i))
+i
VFn =
g
i
g
-
t = 0

FC .. n
Up i
g
= =

1 +
y

VFn FG (1 i) i
g
= .
n .

+
=

Perpetuidad del Gradiente Geométrico

de
Ej los "acción" Coca-Cola
dividiendos
entrega
una
que
:

Si >
- 0

P
gai
= = 0

i up
g
-
=
-> =

de todos
valor presenta

=
VP
gai
- los dividiendos
 Tasas Efectivas vs Nominales

Segunda clasificación de i

Nominal ↑

Efectiva
saparentes
(Verdaderas

Si PT = PC = tasa efectiva

i amalmente
g
: =
10 % anual capitalizada generalmente no se dice
se asume
y
V
&

PT PC
-

↓
verdadero

Si PT PC -
> tasa nominal

capitalizada semestralmente
=
10% anual

V
V

PT # PC
 Ecuación General

para pasar de una tasa

8 3 nominal a
efetivaa

11 +
1pt) =

(1 +
>m

/10 % semestralmental
j
: tasa mensual -
> nominal anual capitalizable

de
Mi no veces
que se capitaliza la tasa nominal en el
pt /2 veces)
↳

I
-

M
:

10 % =
5% tasa
efectiva del PC

i It
> : tasa efectiva del pt (18 25 % armal)
ef
,

Capitalización continua m -
> x

>
-

Los intereses se devengan instante a instante

el
arboles
bosque
: en Vino

g
,

Por lo tanto
,

ap = e) -

1
 La ecuación utilizada para transformar tasas nominales en efectivas
tiene otra utilidad: “nos permite establecer equivalencias entre tasa de
interés efectivas de distintos períodos”.

(1 +
2ef a) =

(1 +
iefs)" =
(1 + ief >"
+
=

(1 +
en)

Tercera Clasificación de interes

L
~

Tasa Nominal Tasa Real

"i
"

"ir"
=

por efecto de la
"inflación (T)" Tasa

la tasa moneda
Es importante saber si está expresada en nominal o real

Moneda Nominal : dólares

, ,
pesos
etc

Real
ajustada
Moneda :
por la inflación UF, eta
;
AAAAAA
Así surge la teoría de Fisher:

“Un cambio en la tasa esperada de inflación da lugar al mismo cambio

en la tasa de interés nominal”

(1 + iv) =

(1 +
ir) .

(1 +
π)
↳ ↳ ↓
Variable
VI UM
dependiente

de la
I-expectativas inflación