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Caso DELL ANF
Caso DELL ANF
Anexo 1
Crecimiento anual de las ventas mundiales de Dell en
comparación con la industria
Año Calendario Dell Industria
1991 63% -2%
1992 126% 7%
1993 43% 15%
1994 21% 37%
1995 52% 31%
Fuente: informe anual de Dell Corp. para el año fiscal de 1996,
Anexo 2
Razones financieras de capital de trabajo para Dell
PI PC PP CE
t1-1993 40 54 46 48
t2-1993 44 51 55 40
t3-1993 47 52 51 48
t4-1993 55 54 53 56
t1-1994 55 58 56 57
t2-1994 41 53 43 51
t3-1994 33 53 45 41
t4-1994 33 50 42 41
t1-1995 32 53 45 40
t2-1995 35 49 44 40
t3-1995 35 50 46 39
t4-1995 32 47 44 35
t1-1996 34 47 42 39
t2-1996 36 50 43 43
t3-1996 37 49 43 43
t4-1996 31 42 33 40
fuente: informes trimestrales y anuales de Dell 1993-1996
PI: Periodo de inventario
PC: Periodo de cobro
PP: Periodo de pago
CE: Ciclo de efectivo
Anexo 3
Porcentaje de ventas de sisitemas de Dell
Computer por microprocesador
Sistemas de Año fiscal Año fiscal Año fiscal
computadora 1994 1995 1996
Modelos 386 7% 0% 0%
Modelos 486 92% 71% 25%
Modelos Pentium 1% 29% 75%
Fuente: informes anuales Dell 1994-96
Anexo 4
Estados de perdidas y ganancias de Dell Computer Corporation (millones de Dólares)
Año fiscal 1996 1995 1994 1993 1992
Ventas 5,296 3,475 2,873 2,014 890
Costo de ventas 4,229 2,737 2,440 1,565 608
Utilidad bruta 1,067 738 433 449 282
Gastos operativos 690 489 472 310 215
Utilidad operativo 377 249 - 39 139 67
Financiamiento y otros ingresos 6 - 36 - 4 7
Impuesto sobre la renta 111 64 - 3 41 23
Utilidad neta 272 149 - 36 102 51
Fuente: informe anual Dell 1996
Año 1996
Razones financieras
Capital de trabajo = Activos circulantes – pasivos circulantes = 1957 – 939 = 1018
Razón circulante = Activos circulantes/Pasivos circulantes = 1957/939 = 2.08
Prueba Acida = (Activos circulantes – inventario) / (pasivos circulantes) = (1957-
429)/939 = 1.62
Razón de Deuda = Pasivos totales/Activos totales = 1175/2148 = 0.54
Multiplicador de apalancamiento financiero = Activos totales/capital contable =
2148/973 = 2.20
Bruta = Utilidad bruta/Ventas = 1067/5296 = 0.20
Operativa = Utilidad operativa/Ventas = 377/5296 = 0.07
Neta = Utilidad neta/Ventas = 272/5296 = 0.05
ROA = Utilidad neta/Activos totales = 272/2148 = 0.12
ROE = Utilidad neta/Capital contable = 272/973 = 0.27
Año 1995
Razones financieras
Capital de trabajo = Activos circulantes – pasivos circulantes = 1470 – 752 = 718
Razón circulante = Activos circulantes/Pasivos circulantes = 1470/752 = 1.95
Prueba Acida = (Activos circulantes – inventario) / (pasivos circulantes) = (1470-
293)/472 = 1.56
Razón de Deuda = Pasivos totales/Activos totales = 942/1594 = 0.59
Multiplicador de apalancamiento financiero = Activos totales/capital contable =
1594/652 = 2.44
Bruta = Utilidad bruta/Ventas = 738/3475 = 0.19
Operativa = Utilidad operativa/Ventas = 249/3475 = 0.07
Neta = Utilidad neta/Ventas = 149/3475 = 0.04
ROA = Utilidad neta/Activos totales = 149/1594 = 0.09
ROE = Utilidad neta/Capital contable = 149/652 = 0.22
Año 1994
Razones financieras
Capital de trabajo = Activos circulantes – pasivos circulantes = 1048– 0 = 1048
Razón circulante = Activos circulantes/Pasivos circulantes = Al no hacer
información sobre pasivos circulantes no se realiza el calculo de esta razón.
Prueba Acida = (Activos circulantes – inventario) / (pasivos circulantes) = Al no
hacer información sobre pasivos circulantes no se realiza el calculo de esta razón.
Razón de Deuda = Pasivos totales/Activos totales = 131/1140 = 0.11
Multiplicador de apalancamiento financiero = Activos totales/capital contable =
1140/471= 2.42
Bruta = Utilidad bruta/Ventas = 433/2873= 0.15
Operativa = Utilidad operativa/Ventas = - 39/2873 = - 0.013
Neta = Utilidad neta/Ventas = - 36/2873 = - 0.012
ROA = Utilidad neta/Activos totales = - 36 /1140= - 0.03
ROE = Utilidad neta/Capital contable = - 36/471= - 0.07