UNIVERSIDAD NACIONAL

DE SAN AGUSTIN
ESCUELA PROFESIONAL DE
GESTION

MACROECONOMIA

Mg. Eco. Aldo Alejandro

Hernani Crespo

13/06/2023
 INSTRUMENTOS DE LA POLÍTICA
MACROECONÓMICA

POLÍTICA FISCAL Y POLÍTICA MONETARIA

POLÍTICA FISCAL Y POLÍTICA MONETARIA

Política Económica.
Es el estudio de los diferentes instrumentos de las
áreas fiscales, monetaria y cambiaria de los
formuladore de políticas, Ejecutivo, BCRP entre
otros, los que trata de que los mercados generen
equilibrios. Los objetivos prioritarios de la política
económica son el crecimiento y la estabilidad
 POLÍTICA FISCAL Y POLÍTICA MONETARIA

Política Económica
Es la estrategia que formulan los gobiernos para conducir
la economía de los países. Utiliza la manipulación de
ciertas herramientas para obtener resultados
económicos específicos.
1.Política Fiscal
2.Política Monetaria
3.Política Cambiaria
4.Sector externo
 Responsable - MEF
Responsable - BCRP
 Fundamentos del Crecimiento Económico

PRODUCTIVIDAD CAPITAL FÍSICO FUERZA LABORAL

 Apertura Comercial  Inversión Privada  Mayor calidad de Gasto

Social
 Tratados de Libre  Inversión Pública
Comercio  Inversión social
 Asociaciones Público Privadas
 Competitividad  Reforma Laboral (MYPES)
 Reglas Fiscales y Marco Tributario
 Mercado de Capitales Estable  Reforma Educativa
 Mejora en la asignación del Gasto  Aseguramiento Universal
Público (FONIPREL, FONCOR)
 Reforma del Sistema Nacional de
Inversión Pública
 Reforma del Sistema de Compras
Públicas
 Manejo de la Deuda Pública
 Crisis Financiera y Canales de Transmisión

Menores flujos Caída en los Caída en los

de remesas y de precios de los ingresos
turismo commodities tributarios

Mayor costo
financiero Crisis Financiera

Menor demanda y
Contracción de la Incremento en la presiones
demanda aversión al riesgo depreciatorias
 Plan ayudará a la competitividad
La Macroeconomía está OK, pero la Infraestructura y la Educación son
nuestros desafíos de largo plazo
Peru: Indicadores de Competitividad
(ranking)

Protección
Strength ofalinvestor
inversionista
protection
Inflation
Inflación
Ventajas Competitivas
Fiscal Position
Posición Fiscal Buena performance
Restrictions
Restricciones a flujosofdeCapital
capital Flows económica y política
Primary primaria
Matrícula enrollment económica adecuada

Rigidez del
Rigidity empleo
of employment
Calidad de Infraestructura
Quality of infrastructure Desventajas
Efficiency
Eficiencia of legal
del marco framework
jurídico competitivas
Burden
Asuntos
Carga deoflagovernment regulation
regulación estatal
legales y
Calidad del sistema
Quality educativosystem
of educational
sociales
0 20 40 60 80 100 120 140
 POLÍTICA FISCAL
La política fiscal se refiere a la utilización de los
impuestos y del gasto público.
 EL GASTO PÚBLICO
El gasto público adopta dos formas distintas. La
primera son las compras del Estado. Éstas
comprenden el gasto en bienes y servicios (la
construcción de carreteras, los sueldos de los
burócratas, inversiones en el sector energético,
etc.). También hay transferencias del Estado, que
aumentan las rentas de determinados grupos como
los ancianos o los desempleados. El gasto público
determina las dimensiones relativas del sector
público y del sector privado, es decir, qué parte de
su PIB se consume colectivamente y no
privadamente.
 GASTO PÚBLICO Y PIB
Desde una perspectiva macroeconómica, el gasto
público afecta al nivel global de gasto en la
economía y, por lo tanto, influye en el nivel del PIB.
 LOS IMPUESTOS
La otra parte de la política fiscal, los impuestos, afecta
a la economía global de dos maneras. En primer lugar,
los impuestos reducen las rentas de los individuos. Al
tener las economías domésticas menos renta
disponible o gastable, los impuestos tienden a reducir
la cantidad que gasta en bienes y servicios, lo cual
reduce, a su vez, la demanda de bienes y servicios, que
acaba reduciendo el PIB efectivo.
 LOS IMPUESTOS
Los impuestos afectan, además a los precios de los
bienes y los factores de producción y, por lo tanto, a los
incentivos y a la conducta. Por ejemplo, cuanto más
elevados sean los impuestos sobre los beneficios de las
sociedades, más empresas tendrán menos incentivos
para invertir en nuevos bienes de capital.
 DEDUCCIÓN FISCAL POR INVERSIÓN
Entre 1962 y 1982, Estados unidos utilizó una
deducción fiscal por inversión , que se aplicaba a las
empresas que compraban bienes de capital, con el fin
de fomentar la inversión y aumentar el crecimiento
económico. Muchas disposiciones de la legislación
fiscal influyen significativamente en la actividad
económica.
 LA POLÍTICA MONETARIA
El segundo gran instrumento de la política
macroeconómica es la política monetaria que utilizan
los gobiernos cuando gestionan el dinero, el crédito y el
sistema bancario del país. Pero ¿qué es exactamente la
oferta monetaria?
 EL DINERO

El dinero es el medio de cambio o método de pago.

Actualmente, el público utiliza el efectivo y las cuentas
bancarias para pagar sus facturas. Realizando
operaciones, el banco central puede regular la
cantidad de dinero de que dispone la economía.
 EL CONTROL DE LA INFLACIÓN
El control de la inflación es un instrumento de política
macroeconómica y está asociada al control de la oferta
monetaria por parte del Banco Central de Reserva del
Perú.
 Congreso
Política
Fiscal

Gasto público Impuestos

(construcción de Incentivos o
carreteras, sueldos restricciones
burócratas)
 Banco Central
de Reserva
Política
Monetaria

Control de la Oferta del dinero

inflación “el corto”
 PLANTEAMIENTO E IMPORTANCIA DE LA
INDEPENDENCIA DEL BCRP
La independencia del Banco Central, en líneas
generales, implica la capacidad de tomar decisiones
relacionadas con los objetivos de política monetaria; la
capacidad de tomar decisiones con respecto al
nombramiento de sus funcionarios; y, finalmente, la
capacidad para evitar la influencia de los hacedores de
política económica.

Expositor: Jorge Guadalupe Lanas

 TIPOS DE INDEPENDENCIA

En general existe acuerdo con respecto a dos tipos de

independencia:
• Independencia operacional.
Llevar a cabo objetivos de política monetaria.
• Independencia política.
Evitar influencia política en nombramiento de
autoridades.

Expositor: Jorge Guadalupe Lanas

 INDEPENDENCIA OPERACIONAL

La independencia operacional está relacionada con la

capacidad para escoger un instrumento que permita
alcanzar los objetivos de inflación (estabilidad de
precios).
• Importancia de la inflación como objetivo de política
monetaria.
• Importancia de la inflación como instrumento de
convergencia entre la política monetaria, la política
fiscal y la política laboral.
• Inflación y financiamiento presupuestario.
• Inflación y desempleo. Expositor: Jorge Guadalupe Lanas
 ¿EN EL SIGLO PASADO, POR QUÉ FUE IMPORTANTE LA
INDEPENDENCIA OPERACIONAL?
• Se supone que aseguraba que se cumplan los objetivos
de estabilidad de precios (en una época de tasas de
inflación elevadas).
• Se supone que aseguraba que los objetivos de política
monetaria no afecte la evolución de los indicadores del
sistema financiero.
• Se supone que evitaba financiamiento inflacionario.
• Prestamista de última instancia estabilizaba el sistema
financiero –permitiendo evitar crisis financieras-.

Expositor: Jorge Guadalupe Lanas

 INDEPENDENCIA POLÍTICA
La independencia política es la ausencia de la posibilidad de
influir, políticamente, sobre el Banco Central.
Condiciones:
• Autoridades no son designadas por el gobierno.
• Hay una fecha en la que terminen su mandato las
autoridades.
• Junta de autoridades no es designada por el gobierno.
• Ningún actor político debe estar representado en la junta
de autoridades.
• Disposiciones para fortalecer el Banco Central en caso de
conflicto con el gobierno. Expositor: Jorge Guadalupe Lanas
 La economía y la recuperación Económica
Sólidos fundamentos para la recuperación:

1. Mejor entorno internacional

2. Política monetaria expansiva

3. Sólida situación financiera de familias y empresas

4. Sector Real: últimos indicadores

5. Repunte de la confianza del consumidor y empresarial

6. Política fiscal expansiva