Enunciado - Repaso

Examen Final 2020

Financiera II

UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
CURSO: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA II

La Buena Costura, S. A. es una empresa que se dedica a la confección de camisas tipo polo y
actualmente se encuentra con una demanda que va en crecimiento, y sus acciones comunes han
llegado a un valor actual de Q.50.00 y la Junta Directiva estima que para el año 2018, tales acciones
llegarán a un valor de mercado de Q.60.00. La demanda de la empresa va en tal aumento que, las
cotizaciones crecen cada vez más. El Gerente General ha propuesto cambiar todo el equipo de
cómputo para iniciar con las innovaciones el próximo año. La empresa se encuentra en un análisis
importante, ya que el equipo de cómputo actual termina su vida útil el 31/12/2017, por lo que éste
se quedará únicamente con su valor residual de Q.10,000.00. Y La Buena Costura, S.A. ha decidido
donar todo el equipo de cómputo antiguo a una fundación.

Dentro de los análisis que está estimando la Junta Directiva de la empresa, se encuentra como
prioridad la adquisición de un equipo de computación de última tecnología para enero del año 2018,
y un proveedor les ha ofrecido tal equipo que cumple con todas las expectativas que la empresa
exige, el cual tiene un valor de Q.500,000.00 y conlleva un gasto de instalación de Q.15,000.00.
Dicho proveedor le ha dado indicaciones a la empresa que el valor de desecho que puede aplicársele
al nuevo activo es de Q.25,000.00, por lo que estiman venderlo en ese valor al finalizar su vida útil
y, la depreciación del nuevo equipo se determinará conforme lo estipula la ley.

Es importante conocer la estructura de capital actual de la empresa para la toma de cualquier

decisión respecto a la renovación de algún activo:

• Acciones comunes Q.1,000,000.00

• Acciones preferentes Q.600,000.00, pagando el 12% en dividendos.
• Pagarés Q.100,000.00, pagando el 10% de intereses.
• Utilidades retenidas Q.300,000.00.

Por otro lado, es indispensable mencionar que los accionistas de la empresa siempre han exigido el
27% como requerimiento mínimo por cualquier inversión que la empresa realice y para el siguiente
año 2018 exigirán el mismo porcentaje. Los impuestos que la empresa debe pagar por sus
actividades económicas es conforme lo establece la ley del impuesto sobre la renta.

Los beneficios que generaría el nuevo activo se han estimado en Q.310,000.00 anuales, durante la
vida útil del activo.

Según estimaciones económicas, las tasas que demandará el mercado para los siguientes
títulos en el año 2018 estarán:
• Acciones preferentes 14%.
• Pagarés 12%.
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Examen Final 2020
Financiera II

Los accionistas de la empresa desean conocer de cuánto es la UPA que actualmente paga la
empresa, porque está analizando la posibilidad de un apalancamiento financiero por el total de la
inversión neta que requiere el nuevo equipo de cómputo. Por lo que, estima dos opciones para
dicho apalancamiento, de los cuales desea conocer cuál resultaría más conveniente para los
accionistas. Tales opciones de estiman con los siguientes porcentajes:

1. Acciones preferentes 40%, acciones comunes 30% y el resto en pagarés.

2. Acciones comunes 60%, pagarés 10% y acciones preferentes 30%.

Se le solicita:
• Determinar la inversión neta para el nuevo activo.
• Desarrollar los Flujos Netos de Efectivo que generaría el nuevo equipo.
• Cuál es la tasa de rentabilidad y el periodo de recuperación de la inversión neta.
• Determinar el Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR) del nuevo activo.
• Indicar cuál es la opción más conveniente para los accionistas en cuanto al apalancamiento
financiero.