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¡ ECONOMIA y EMPRESA
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Manejo de los recursos empresa~ Universidad Católica de Salta

t Sistema de Bibliotecas
¡ ! Ubicación: 658.14
! Inv.: N000196
5182

1
Ingreso: 26/0211999

1 DOMINICK SALVATORE, Ph.

Adquisición: Compra

, , ' '-~ ( Professor of Economics and Busin

Fordham University
1m
'1 º V-
Traducción
GLORIA ELIZABETH ROSAS LOPETEGUI

lª:.~mw~~~i
.J~I Pedagoga en inglés
Universidad Austral de Chile

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MARCO ANTONIO TIZNADO SANTANA
Ingeniero comercial
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Revisión técnica
ARMANDO YANCE PEREZ
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MEXICO o BUENOS AIRES o CARACAS o GUATEMALA o LISBOA o MADRID o NUEVA YORK
PANAMÁ o SAN JUAN o SANTA~É DE BOGOTÁ o SANTIAGO o SAO PAULO
AUCKLAN o HAMBURGO o LONDRÉS lo MILÁN o MONTREAL o NUEVA DELHI o PARfS
SAN FRANCISCO o SINGAPUR o SJ'
LOUIS o SIDNEY o TOKIO o TORONTO

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 Prefacio

La economía y empresa se refiere a la aplicación de la teoría económica (principalmente la teoría

Prohibida la reproducción total o parcial de esta obra,
por cualquier medio, sin la autorización escrita del editor.
DERECHOS RESERVADOS@ 1992, por McGraw-Hílllnteramericana, S.A.
Transversal42B No. 19-77. Santafé de Bogotá, Colombia.
Traducido de la primera edición en inglés de
Theory and Problems 01 MANAGERIALECONOMICS.
microeconómica) y a los instrumentos de análisis de la ciencia de determinación (tales como
métodos cuantitativos y estadísticos) para examinar de qué modo una organización puede lograr
sus metas y objetivos de manera más eficiente. Como tal, este ha sido tradicionalmente uno de los
cursos más importantes en toda la operación comercial y en muchos planes de estudio económico,
prácticamente en todas las facultades y universidades.
La economía y empresa es un curso de observación que, en conjunto, trae muchos aspectos de

I Copyright @ MCMLXXXIX,
ISBN0-07-054513-8
por McGraw-Hill,Inc. la teoría económica y los instrumentos de análisis desde las diferentes áreas de la administración
comercial. Además, éste es uno de los cursos más difíciles y a menudo llega a ser un obstáculo

,I Editor: Guillermo E. Mora G.
3456789012 L.1.-92
Impreso en México
Esta obra se terminó de
imprimiren Septiembre de 1996 en
LitográficaIngramex
Centeno Num. 162-1
Col. Granjas Esmeralda
Delegación Izlapalapa
09810 México, D.F.
Se tiraron 750 ejemplares
para muchos estudiantes. El propósito de este libro es ayudar a los estudiantes a superar esta
dificultad al aproximar la economía y empresa desde una metodología de aprendizaje mediante la
9087543216 ejecución. Este libro se propone como un suplemento a todos los libros estándar actuales en la
economía y empresa, incluyendo el mío. (McGraw-HilI, 1989).
Printed in Mexico
Cada capítulo comienza con una clara exposición de la teoría, principios o infonnación bási-
ca, y se ilustra en forma completa con ejemplos. Esto se acompaña por un conjunto de preguntas
de repaso, de elección múltiple, con respuestas. Posteriormente se presentan numerosas teorías y
problemas numéricos con soluciones detalladas paso a paso. Estos problemas resueltos sirven
para mostrar y ampliar la teoría, precisar aquellos puntos importantes sin los cuales el estudiante
continuamente se siente inseguro, y proporcionar las aplicacion'es y el refuerzo que es vital con
respecto a un aprendizaje eficaz.
Los temas están organizados en el orden en el cual generalmente se tratan los cursos de
economía y empresa y libros, tanto en los programas de pregrado como M.B.A. No exite prerre-
quisito para su estudio, excepto algún co~nocimiento de los p~incipios de economía. El conoci-
miento de los métodos estadísticos y cuantitativos es útil pero n'h indispensable ya que estos temas
se incluyen en los Capítulos 2,3 Y4 del libro. La presentación se hace exclusivamente en té~minos
de gráficas simples y algebraicas, pero el Apéndice A (el cual es opcional) presentado al final del
libro muestra el rango total de las técnicas matemáticas usadas en los cursos de decisiones de
gerencia que utilizan el cálculo.
La metodología de este libro y gran parte de su contenido se han probado en los cursos de
pregrado y M.B.A., los que h~ enseñado en la Escuela de Comercio Fordham durante estos 15
años. Los estudiantes eran entusiastas y hacían valiosas sugerencias para el mejoramiento de los
materiales. Hacia todos ellos estoy profundamente agradecido.
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AFescribir este libro, me beneficio principalmente de la detalladas observaciones de mis Contenido
compañeros Víctor M. Borum, Katherin Marton y George C. Logush, de la Escuela de Comercio
Fordham, y Joseph Cammarosano, James Heilbrun y Timothy Weithers, del departamento de
economía de Fordham. Mi excolega Frank Fabozzy, actualmente profesor huésped en la Sloane Capítulo 1 EXTENSION y NATURALEZA DE LA ECONOMIA y EMPRESA .... 1
School ofManagement en M. LT. también hizo valiosas sugerencias, al igual que Louis Lopilato 1.1 Definición de economía y empresa. 1
(Marcy College). Patrick O'Sullivan (State University ofNew York), Siamack Shojai (Lafayette 1.2 Relación de la economía y empresa con otras áreas de estudio. J
College), y Michael Szenberg (Pace University). Alan Anderson me ayudó a lo largo de este 1.3 Teoríadelaempresa 2
proyecto. Ningún pr~fesor podría esperar un mejor asistente graduado. También recibí gran 1.4 Naturaleza y función de los beneficios. 2
ayuda de mis otros asistentes, Gregol)' Burton y Emily Tusaneza. Finalmente, desearía expresar
mi gratitud a todo el personal de Schaum en McGraw-Hill, por su especializada ayuda y en espe- Capítulo 2 TECNICAS DE ANALISIS: OPTIMIZACION 16
cial a Elizabeth Zayats, John Aliano y Marthe Grice. 2.1 Optimización y otras técnicas en la economía y empresa. 16
2.2 Relaciones económicas totales, medias y marginales.. 16
DOMINICK SALVATORE 2.3 Análisis de optimización: maximización del beneficio 19
,
1

Capítulo 3 ANALISIS DEL RIESGO 33

3.1 Significado y medición del riesgo 33
3.2 Incorporación del riesgo a ¡as decisiones gerenciales 36
3.3 Toma de decisiones en incertidumbre . . 39

Capítulo 4 ANALISIS DE REGRESION 59

4.1 Análisis de regresión simple 59
4.2 Análisisderegresiónmúltíp!e 6!
4.3 Problemas en el análisis de regresión . .. 63

Capítulo 5 TEORIA DE LA DEMANDA 79

5.[ La demanda de un bien . .. 79
5.2 La elasticidad precio de lademanda . .. 81
5.3 La elasticidad ingreso de lademanda 84
5.4 La ela'sticidad cruzada de la demanda. .. .. 85
5.5 Uso de las elasticidades en la toma de decisiones gerenciales 85

Capítulo 6 ESTlMACION y PROYECCIONDE LA DEMANDA 107

6.1 Enfoques de investigación de mercado 107
6.2 Análisisdeseriesdetiempo . 108
6.3 Técnicasdesuavización .. III
6.4 Métodos barométricos. [ 13
. 6.5 Métodoseconométricos !.. [15

" ¡'
Capítulo 7 TEORIA y ESTlMACION DE LA PRODUCCION 136
7.1 Función de la producción. 136
1

1 7.2 Producción con un insumo variable 137

7.3 Uso óptimo del insumo variable 139
7.4 Producción con dos insumas variables. !40
7.5 Combinaciónóptimadeinsumos. 141
7.6 Rendimien:tos en escala y funciones de producción empíricas 143

IV
 CONTENIDO

TEORIA y ESTIMACION DEL COSTO ..............•....................... 165

8.1 Naturalezadeloscostos 165
8.2 Funciones de costo en el corto plazo 165
8.3 Funciones de costo en el largo plazo. 167 Extensión y naturaleza
8.4 Tamaño de la planta y economías de escala 169
8.5 Análisis de costo~volumen-beneficio y apalancamiento operacional 170 de la economía y empresa
8.6 Estimación empíncade las funciones de costo...................... 172

Capílulo 9 PROGRAMACION LINEAL 195 I.I DEFINICION DE ECONOMIA y EMPRESA

9.1 Conceptos básicos . 195
La economía y empresa se refiere al uso de la teoría económica (microeconomía y macroecono-
9.2 Procedimiento para formular y resolver los problemas de
mía) y los instrumentos de análisis de la ciencia detenninística (economía matemática y econome-
programación lineal . 195
9.3 Programación lineal: maximizadón de los beneficios 197 tría), para analizar de qué fonna una organización puede lograr sus metas y objetivos de manera
9.4 Programación lineal: minimización del costo. .... 199 más eficiente .
9.5 Problema dual y precios sombra ... 201
EJEMPLO 1. La finn.a busca maximizar sus beneficios sujeta a restricciones sobre la disponibilidad de
Capítulo 10 ESTRUCTURA DE MERCADO 222 insumas básicos (mano de obra calificada, capital y materias primas) y restricciones legales (leyes sobre el
salario mínimo, estándares de seguridad social, salud y de contaminación). Las instituciones sin ánimo de
10.1 Estructura de mercado y grado de competencia 222
10.2 Competencia perfecta 222 lucro (tales como hospitales, universidades, museos) y las entidades del gobierno también pretenden alcan-
zar detenninadas metas u objetivos sujetos a determinadas restricciones (véanse los problemas 1.1 y 1.2).
10.3 Monopolio. 224
lOA 'Competencia monopolística 225 Independientemente de que las metas y restricciones puedan diferir de un caso a otro, la economía y empresa
10.5 Oligopolio 227 tiene como dominio de estudio el proceso de toma de decisiones, es decir, es un medio a través del cual una
organización puede lograr sus objetivos de manera más eficiente.
Capílulo 11 PRACTICAS EN LA FIJACION DE PRECIOS 252
] 1.1 Fijación de precios de múltiples productos con 1.2 RELACION DE LA ECONOMIA y EMPRESA CON OTRAS AREAS
demandas interdependientes . 252 DE ESTUDIO
11.2 Fijación de precios y productos fabricados en conjunto 252
La relación entre la economía y empresa y las otras áreas de estudio se puede examinar con la ayuda
11.3 Discriminación de precios 253
I [.4 Fijación de precios de transferencia. 254 de la figura 1-1. La teoría económica se refiere a la microeconomía y a la macroeconomía.
11.5 Fijación de precios en la práctica. 255

Capílulo 12 PRESUPUESTOS DE CAPITAL, BIENES PUBLICOS y

Problemas de decisión gerencial I
ANALISIS DE COSTO-BENEFICIO 277 ,{
Teoría económica:
'"
Ciencias detenninísticas;
12.1"Presupuesto de capital: visión general 277 Microeconomía Economía matemática
12.2 Proceso del presupuesto de capital. 278 Macroeconomía Econometría
12.3 Costo de capital 279 ".. ¿,'
12.4 Bienespúblicos 281. " Economía y empresa:
12.5 Análisiscosto-beneficio 282 Aplicación de la teoría económica
e instrumentos de la ciencia detenniníslica
Apéndíce A APENDICE MATEMATICO 303 para resolver
Apéndice B TABLAS DE FACTORES DE LOS INTERESES 317 los problemas de decisión gerencial
Apéndice C TABLAS ESTADlSTlCAS 325 ¡
INDICE 331 Solución óptima
,
d,
los problemas de decisión gerencial

Fig: 1.1
 r
2 TEOR1A y PROBLEMAS DE ECONOMIA y EMPRESA
EXTENSION'Y NATURALEZA DE LA ECONOMIA y EMPRESA 3

Microeconomía es el estudio del comportamiento económico de los agentes considerados indivi-

dualmente en la toma de decisiones, tales como consumidores individuales, productores y empre- t, maximización
precisa
de los beneficios
que cualquier
o del valor predice el comportamiento
otro criterio alternativo.
de la firma de forma más

sas en un sistema de libre empresa. Macroeconomía es el estudio del nivel de producción total,

I
ingreso, empleo, consumo, inversión y nivel de precios agregado de la economía considerada EJEMPLO 3. A una tasa de descuento de 10%, el valor de una finua que genera US$l00 de ganancias
como un todo. La economía y empresa utiliza como herramientas la economía matemática y 1<;1 para cada uno de los dos años y se vende en US$800 al final del segundo año es
econometría. La economía matemática se utiliza para formalizar los modelos postulados por la
teoría económica. La econometría utiliza instrumentos estadísticos (principalmente el análisis de
regresión) y los aplica a datos del mundo real para estimar los modelos postulados por la teoría
1100 $IOO 1800
VP = +----~+
1 -
(1 + 0.10) (1 + O 10)' (1 + 010/
económica,

administración
con el fin de predecir el comportamiento

de empresas, véase el problema

de esa realidad.
clara de la relación que existe entre la economía y empresa y las áreas funcionales
J .5).
(Para formarse una idea más
de estudio de la t, llOO 1100 $800
~--+--+--
l.l O 1.21 1.2I
~ $90.91 + $82.64 + $661.16
EJEMPLO 2. La teoría económica postula que la cantidad demandada de un bien (Q) es una función del ~ $834.71
precio del bien (P), (o depende de él), el ingreso de los consumidores (Y) y los precios de otros bienes, ya
sean complementarios o sustitutos) relacionados (Pe O P5' respectivamente). Al suponer preferencias cons- Según la teoría de la empresa, éste es el valor (VP) que la firma intenta maximizar.
tantes, se podría postular el siguiente modelo (matemático) formal:

Q ~ f(P. Y. P,. P,) (1-1)

1.4 NATURALEZA Y FUNCION DE LOS BENEFICIOS
Si reunimos datos.de Q, P, Y, Pe Y P5 para un bien específico, podemos entonces estimar la !Clación t Ganancia de la empresa es el ingreso de una firma menos sus costos explícitos. Costos explícitos
¡
empírica (econométrica). Esto permitirá a la firma determinar en cuánto podría cambiar Q como resultado son los gastos actuales fuera de presupuesto de la firma para contratar mano de obra, tomar présta-
de una variación en P, Ji, Pe YP5 Ypronosticar la demanda futura de un bien.)Estos pasos son esenciales para mos de capital, arrendar inmuebles y edificios, y comprar materias primas. Sin embargo, la ga-
que la gerencia logre las metas u objetivos propuestos (maximización de los beneficios) de manera más nancia económica equivale al ingreso de la firma menos sus costos implícitos y explícitos. Costos
eficiente. 1 implicitos son los valores monetariós de los insumas de propiedad de la tinna utilizados en sus
procesos productivos. Estos incluyen el salario que el empresario devengaría al administrar otra
finna y el rendimiento que la firma obtendría al invertir su capital y arrendar sus bienes inmuebles
J.3 TEORIA DE LA EMPRESA
y otros insumas a otras firmas. La ganancia económica puede resultar de las perturbaciones fric-
Las empresas existen debido a las economías que generan en la producción y distribución, 10 que cionales, del poder monopolístico, de la introducción de innovaciones, de la eficiencia gerencial
proporciona grandes beneficios a los empresarios, trabajadores y otros productores. La teoría de sobre el promedio, de la eventualidad de riesgo o de una combinación de éstos (véanse los proble-
la empresa postula que la meta u objetivo primario de la finna es maximizar la riqueza o el valor mas 1.18 y 1.19). La ganancia económica proporciona las señales para la eficiente asignación de
de la firma. Esto se determina por el valor presente de los beneficios futuros esperados por la los recursos de la sociedad. El público y la comunidad empresarial, en general, utilizan los térmi-
firma. Expresamente, nos ganancia y costo cuando se refieren a la ganancia de la firma y a los costos explícitos pero, en
el curso de este libro, por ganancia, entenderemos ganancia económica y por costo, la suma de los
7[1 7[2 costos explícitos e implícitos.
VP ~---+---+ '"
+---
(I+r)' (I+r)' (1 + r)"
" " firma tiene ingresosIde US$IOO,OOOy costos explícitos de
EJEMPLO 4. Suponga que durante un año una
¿; --'-'- (1-2)' U5$80,000 por la contratación de mano de obra, por la toma de préstamos de capital y compra de materias
1=1 (1 + r)/
primas. Suponga, además, quc el empresario hubiese giriado U5$30,000 al administrar otra finua y
US$5,000 adicionales al prestar el capital invertido en la firma a otra firma que enfrenta riesgos similares.
donde VP es el valor presente de todos los beneficios futuros esperados por la firma; 1fl, 1f2, La ganancia de la firma es, entonces, de US$20,000, y se deriva del ingreso de la firma de US$\OO,OOO
1f n representan los beneficios y r es ia tasa de
esperados en cada uno de los n años considerados; menos sus costos explícitos de US$80,000. Por otro lado, la ganancia económica de la firma es de
descuento. Con L, que simboliza la sumatoria de la expresión q~e la acompaña y t los valores :- US$15,OOO(una pérdida económica) y se deriva del ingreso de la firma de US$IOO,ooo menos, tanto sus
desde 1 a n años considerados, podemos observar que la segunda fórmula de VP dada arriba es una costos explícitos de US$80,000 clomo sus costos implícitos de U5$35,OOO (US$30,000 por salarios más
forma abreviada pero equivalente de la primera. Puesto que la empresa enfrenta algunas restric- US$5,000 por los intereses anteri,ores). De esta fonua, una ganancia de la firma de US$20,000 anuales
ciones de recursos legales y otras, hablarnos de optimización sujeta a restricciones. Las teorías corresponde a una pérdida económica de U5$15,000. Por tanto, el empresario debe vender la' firma y ser

alternativas de la empresa postulan otros objetivos para ésta (problemas 1.13 al 1.15), pero la
\ gerente de la firma de otro a un
salario de US$30,000. Este es el concepto de gananci'a económica que
proporciona la señal para la eficiente asignación de los recursos de la sociedad .

.1
 4 TEORIA y PROBLEMAS DE ECONOMIA y EMPRESA EXTENSION y NATURALEZA DE LA ECONOMIA y EMPRESA 5

¿Cuál de las siguientes áreas no es utilizada por la economía y empresa?

Glosario 2.
(a) Teoría económica
(b) Historia económica
Costos implícitos Valor de los insumos de propiedad de una firma utilizados en sus propios (e) Economía matemática
procesos productivos.
(d) Econometría
Costos explícitos Gastos actuales fuera de presupuesto de una firma para comprar o contratar los Respuesta: (h). Véanse las secciones 1.1 y 1.2.
insumos que requiere en la producción.

Econometría Estimación empírica y comprobación de las relaciones y 105 modelos económicos. 3. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones cs falsa?

Economía y empresa Estudio de la aplicación y los instrumentos de la

de la teoría económica (a) La teoría económica se relaciona con la microeconomía y la macroeconomía
ciencia determinística para analizar cómo una organización puede lograr sus metas u objetivos de (b) Las ciencias determinísticas utilizan los instrumentos de análisis de la economía matemática
manera más eficiente. y econométrica
(e) La economía matemática utiliza instrumentos estadísticos para estimar las relaciones eco-
Economía matemática Estudio de la relación formal (ecuacional) entre las variables económicas
nómicas
en los modelos y sus implicaciones teóricas.
(d) Ninguna de las anteriores
Ganancia de la firma Ingreso de una firma menos sus costos explícitos o contables.
Respuesta: (e). Véase la sección 1.2.
Ganancia económica Ingreso de una firma menos sus costos económicos.

Macroeconomía Estudio del nivel de producción total o agregado, ingreso, nivel de empleo, 4. La afirmación "La cantidad demandada de un bien durante un determinado tiempo es una función
consumo, inversión y precios de la economía considerada como un todo. del precio del bien, o depende de él, el ingreso de los consumidores y el precio de los bienes
relacionados.' es un ejemplo de
Microeconomía Estudio del comportamiento económico de los agentes considerados individual-
(a) Una teoría económica
mente en la toma de decisiones, tales como consumidores individuales, productores y empresas en
(b) Una relación matemática
un sistema de libre empresa.
(e) Una relación económica
Optimización con restricciones Proceso de maximizar O minimizar una función objetivo sujeta
(d) La ciencia determinística
a algunas restricciones.
Respuesla: (a). Véase la sección 1.2.
Teoría de la empresa La que postula que la meta u objetivo primario de la finna es maximizar la
riqueza o el valer de La firma.
5. ¿Cuáles son las áreas funcionales de estudio de la administración de empresas?
Teoria económica Estudio de la microeconomía y la macroeconomía. (a) Contabilidad, ciencia dcterminíslica, finanzas, personal y producción
Valor de la firma Valor presente de todos los beneficios futuros esperados de la firma. (h) Contabilidad, finanzas, mercadeo, personal y producción
r (e) Finanzas, mercadeo, matemáticas, personal y producción
(d) Contabilidad, econometría, finai.\zas, mercadeo y perfonal
Respuesta: (h). Véase el problema 1.5.
Preguntas de repaso
6. ¿,Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta?
J. Los principios de la economía y empresa se aplican a (a) Las firmas combinan y organizan los recursos, con el propósito de producir bienes y servi-
(a) Empresas cios para la venta
(b) Instituciones sin ánimo de lucro (h) Las firmas existen debido a las economías que generan en la producción y distribución
(e) Agencias del gobierno (e) La existencia de las' firmas beneficia a los empresarios, trabajadore~ y otros productores
(d) Todas las anteriores (d) Tou<ls las anteriores
Respuesla: (d). Véase la sección 1.1. Respuesta: (d). Véase la sección 1.3

,
 r
•!
f
6 TEORIA Y PROBLEMAS DE ECONOMIA y EMPRESA EXTENSION y NATURALEZA DE LA ECONOMIA y EMPRESA
7

7. La teoria de la firma postula que [a finna maximiza 12. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones acerca de la ganancia económica es falsa?
(a) Las ganancias a corto plazo (a) Proporciona la señal para la eficiente asignación de los recursos de la sociedad
"¡
(b) El valor de la firma i, (b) Puede existir en el corto plazo, pero no en el largo plazo
(e) Las ventas (e) Se refiere al rendimiento sobre la inversión por encima de 10 normal
(d) El crecimiento (d) Ninguna de las anteriores

Respuesta: (h). Véase la sección 1.3. Respuesta: (b). Véase sección 1.4.

8. Aceptamos la teoría de que el objetivo de la firma es maximizar su valor debido a

(a) Que la teoría es la más simple disponible

(b) Que la teoría predice en forma precisa el comportamiento de la firma Problemas resueltos
(e) Que la teoría fue lo primero que se desarrolló
(d) Ninguna de las anteriores EXTENSION DE LA ECONOMIA y EMPRESA
Respuesta: (b). Véase la sección 1.3.
1.1 Con relación a un hospital, a una universidad estatal y a un museo, defina (a) un posible
objetivo o meta primaria de cada uno, (b) alguna de las restricciones dentro de las cuales
9. El salario que un empresario devengaría al administrar otra firma en vez de su propiedad es
operan y (e) la relación de (a) y (b) con el estudio de la economía y empresa.
(a) Un casIO implícito
(b) Un costo explícito (a) La meta u objetivo de un hospital sería intentar tralar a cuantos pacientes fuera posible en un
(e) Un costo económico "adecuado" grado de cuidado médico. El objetivo de una universidad estatal sería suministrar
(ti) Una ganancia de la firma una óptima educación a cuantos alUmnos fuera posible. El objetivo de un musco sería maximi~
zar el número de visitantes y/o el volumen de su colección de arte.
Respuesta: (a). Véase la sección lA.
(b) Las restricciones enfrentadas por un hospital serían el número de médicos, tecnólogos yenfer-
meras, la cantidad de equipo de diagnóstico, número de camas y presupuesto. Las restriccio-
ncs de las empresas y organizaciones sin fines de lucro son diferentes, la economía y empresa
10. La ganancia económica es equivalente a biblioteca y las facilidades de equipos de computación, el tamaño de las salas de clases y
(a) La ganancia de la firma menos la suma de los costos explícitos y lOS implícitos presupuesto. Las restricciones de un museo serían el tamaño del espacio"para su exhibición de
arte, el presupuesto y las exigencias impuestas por algún contribuyente importante.
(b) La ganancia de la fima menos los costos explícitos
(e) Los costos explícitos más los costos implícitos (e) Al igual que en el caso de una empresa, las organizaciones sin ánimo de lucro (tales como
hospitales, universidades estatales y museos) también tienen alguna(s) meta(s) u objetivo(s),
(d) Un rendimiento normal sobre la inversión
que intentan lograr, sujetos a las restricciones que enfrentan. Mientras las metas y restriccio-
nes de las empresas y organizaciones sin fines de lucro son diferentes, la economía gerencial
Respuesta: (a). Véase la sección lA. es muy importante y pertinente para't~mbos tipos de organirciones, debido a que ésta muestra
de qué forma cada empresa puede alcanzar su objetivo de 'manera más eficiente.

1.2 Con respecto a una entidad del gobierno, indique (a) su posible objetivo, (b) sus restriccio-
11. Una ganancia económica puede surgir de nes y (e) la utilidad de la economía y empresa en la operación de la entidad.
(a) Los aspectos de riesgo o desequilibrio (a) La meta u objetivo de una entidad del gobierno sería suministrar un servicio específic9 (como
(b) El poder monopolístico la protección contra incendios, el cual no lo pueden suministrar de forma eficiente las firmas
(e) La introducción de innovaciones o eficiencia margin<J1 sobre el pro:ncdí(l privadas) a tantas pers~nas como sea probable al más bajo costo posible.

(d) Todas las anteriores (b) Todas las entidades del ;gobierno enfrentan restriccione~ presupuestarias en su funcionamien-
to. Después de todo, gran parte de los fondos para suministrar servicios del gobierno se
obtienen de la tributaci~'ln £,eneral, y existen límites sobre qué cantidad de impuestos se pueden
Respuesta: (d). Véase la sección 1.4. obtener para suministrar servicios óptimos o adicionales.

"

1."
 :q

8 TEORIA y PROBLFMAS OE ECONOMIA y EMPRESA EXTENSION y NATURALEZA DE LA ECONOMIA y EMPRESA

9
(e) La economía y empresa estudia el proceso de una eficiente toma de decisiones y es, por tanto, Las .finnas contratan recursos
(e) . , . de los propietarios de los recursos a 1m
¡::
de prod .
muy importante en el funcionamiento de las agencias del gobierno, a medida que ellas intentan serviCIOS~ara vender al pubhco. Las firmas, luego, utilizan los ingresos e UClrbienes
lograr sus objetivos, sujetas a las restricciones con que operan. venta de bienes y servicios al público para pagar los recursos comprados a g neradores de IY
los recursos. los propieta f1<.>s
. dea
1.3 Explique brevemente la importancia y utilidad de (a) la microeconomía y (b) la macroeco-
nomía en el estudio de la economía y empresa. (e) ¿Cuál es más importante?, ¿por qué?
(a) Un aspecto importante de la microeconomía es la teoría de la empresa, y este es el elemento I.7 Exp~ique (a) la razón para que existan empresas y (b) la razón para
más importante en la economía y empresa. creCIendo en forma indefinida . que no COntin'uen

(h) La macroeconomía es importante y útil en la economía y empresa, debido a que la macrpecono- (a) Las firmas existen debido a que podría ser muy ineficiente y costoso
mía estudia las condiciones generales de la economía (tales como el nivel de la demanda celeb . I para los e
rar y poner en vigor os contratos con los trabajadores y propietarios d mpresario
agregada, la tasa de inflación y las tasas de interés) dentro de las cuales la firma opera. bIes, y otros recursos a fin de efectuar cada etapa "parada del p'oce e capital, 1nm, s
d' 'b '. so de ' e_
(e) Mientras la macroeconomía es importante para el estudio de la economía y empresa, la microe~ 1stn uClón. Al celebrar amphos contratos de largo plazo con la mano de Ob prOdUCCión
conomía posee un papel más central. En efecto, algunas personas se refieren a la economía sos, se reducen en forma significativa los costos contractuales. El rcsultant .ra y Otros recu y
eficie'nCla con d uce a mayores ganancias para el empresario y mayores i e mcrernCntoen 1r-
y empresa como microeconomía aplicada. produ c tores. Al mterna
. l'Izar algunas transacciones (es decir, al efectuar ngresos
1 para otro a
Explique brevemente la metodología de la ciencia en general y de la economía en particu- dentro de la firma), ésta también ahorra sobre los impuestos a las ventas y" a gu~as funCioneS
1.4 1 . . Oesta' s
regu aClOnesdel gobIerno que se aplican sólo a las transacciones entre las" SUjetaa Otra
lar. Ilonas s
(h) ~a ~az~n por la cuallas.~rmas no crecen cada vez más en forma indefinida .
Según Milion Friedman (ganador del Premio Nobel de Economía), una teoría o modelo se debe aceptar limitaCIOnessobre la habdldad gerencial para controlar y dirigir efectivam es qUe exist
si predice en fonna exacta, aun si se basa en supuestos irreales. Es decir, una teoría o modelo se puede I fi d' ente la en
a lrma a me Ida que ésta es más amplia. Es verdad que, hasta cierto PUnt operación d
probar sólo por su habilidad de predicción y no en ténninos del realismo o falta de realismo de los supuestos superar estas desventajas internas de gran volumen o deseconomías de es 01'UnafirlTlapuede
sobre los cuales se basa. Por ejemplo, mientras una firma puede tener múltiples metas u objetivos, acepta- número de divisiones semiautónomas (es decir al descentralizar) Sin ca a al establecer e
tI' ' . "embarg Un
mos la teoría de la empresa basada en el supuesto de maximización de los beneficios, debido a que la teoría, ~en e ~ aumento del flUJOde comunicaciones que se genera y el perpetuo o, eventual_
entonces, predice en fonna exacta el comportamiento de la finna. distanCIa de la alta gerencia, con respecto a la operación de cada división' aumento en 1
deseco nomJaS . de esca 1a que-..hmltan el crecimiento de la firma. Además' ' Imponen SUflcient
- a
1.5 A menudo se dice que la economía y empresa ayuda al estudiante de economía a integrar el punto en el cual el costo de suministrar servicios adicionales intemament ' esta alcanzará ~s
conocimiento adquirido en otros cursos. Explique cómo se realiza esta integración. la compra de esos servicios a Otras firmas. Un ejemplo es algún serViCieex,Cedeal COStodn
(legal , méd'co
loe d' mgemena) " o a tame n/e técnicoe
que la firma requiera sólo ocasionalmente.
La cconomía y empresa utiliza los instrumentos teóricos de la microeconomía y la macroeconomía y las
técnicas matemáticas y economélricas de las ciencias detenninísticas, como también conocimientos de I
contabilidad, finanzas, mercadeo, personal y producción (las áreas funcionales de los estudios de adminis-
tración de empresas) para analizar cómo una organización puede lograr sus objetivos de manera más efi- 1.8 El dueño de una firma espera recibir una ganancia de USS J 00 en cada,
t - nOdeto
cicnte. Hasta este punto, la economía y empresa integra todas estas áreas y muestra al estudiante las relacio~ res anos y ser capaz de vender la firma al final del tercer año en US$700 s prÓXimos
nes entre sí y de qué forma interactúan en el proceso de la toma de decisiones. cre~ que la tasa de descuento apropiada para la firma es de 10% anual e ['El prOPietari
la fIrma. . a cule el val'Ordeo

Utilizamos la ecuación (1-2) para calcular el valor de la firma ('VP).

't. f
TEORIA DE LA FIRMA

1.6 (a) Explique la función de una empresa, (h) describa sus principales formas de organiza- VP ~ --'-'- + -'-'- + '.
ción y (e) indique su posición en el "flujo circular de la actividad económica". (l+,¡' (1+,/ +(1+,)"
_ $100 $100 $100 $700
(a) Firma es una organización que combina y organiza los recursos con el fin de producir bienes y --~,+--,+ '--+--
servicios para la venta. Existen millones de firmas en los Estados Unidos que producen más de (L1) (1.1) (1.1)' (1.1)'
80% de todos los bienes y servicios de consumo. '$100 $100 $100 $700
=,--+--+--+--
(h) Las firmas están organizadas de tres fonnas principales: (1) derecho de propiedad (es decir, 'L1 1.21 LJ31 Ll31
firmas -de propiedad de un individuo), (2) &ociedades (firmas de propiedad de dos o más ~ $90,91+ $82,64+ $75,13+ $525,92
individuos) y (3) corporaciones (firmas de propiedad de accionistas). '= $774,60
 TEORIA y PROBLEMAS DE ECONOMIA y EMPRESA EXTENSION y NATURALEZA DE LA ECONOMIA y EMPRESA

1.9 Calcule nuevamente el valor de la firma, utilizando una lasa de descuento de 20%. ¿Cuál de los recursos. Estas son las principales responsabilidades de los departamentos de produc-
es el efecto sobre el valor de la firma al utilizar una mayor tasa de descuento? ción y personal. La tasa de descuento (r) depende de los riesgos observados de la firma y del
costo de los fondos tomados en préstamo, los cuales son la principal responsabilidad del
A partir de la ecuación (1-2), departamento de finanzas. El departamento de contabilidad está interesado en mantener regis-
tros de los ingresos y costos y, porcqnsiguiente, se relaciona con todos los demás departamen-
$100 $100 $100 $700 tos.
VP ~--+~-+--+--
~ (1.2)' (1.2)' (1.2/ (1.2)' 1.12 En economía y empresa, a menudo hablamos de "optimización con restricciones". (a) Ex-
$100 $100 $100 $700 plique el significado de esta ,expresión. (b) Especifique las restricciones que usualmente
~-~+-~+--+--
1.2 1.44 1.728 1.728 enfrentan las firmas.
~ $83.33 +$69.44 +$57.87 +$405.09 (a) La optimización con restricciones se refiere a la maxímización o minimización de una función
~ $615.74 objetivo por parte de una organización sujeta a las restricciones que enfrenta. Por ejemplo, una
firma desearía maximizar las ganancias o minimizar los costos sujetos a las limitaciones que
enfrenta en relación con la disponibilidad de insumas básicos, el volumen del presupuesto, los
El utilizar una mayor tasa de descuento reduce el valor de la firma. controles legales o regulaciones a las cuales está sujeta.
(b) Las firmas, generalmente, enfrentan limitaciones sobre el número de trabajadores calificados
1.10 Calcule el valor presente de una inversión que arroja un flujo de caja neto de US$1 00 cada que pueden contratar y los volúmenes específicos de insumas que pueden comprar, especial-
año en forma indefinida si la tasa de descuento es (a) 10%, (b) 5% Y (e) 20%. mente en el corto plazo. Además, enfrentan .limitaciones sobre el espacio de las bodegas y
(o) VP = Rtr, donde R es igual al flujo de caja neto obtenido en cada año en forma indefinida y res planta y sobre la cantidad de fondos de capital disponibles para un determinado proyecto o
la tasa de descuento. A r = 10%, VP = US$IOO/O.1= US$1 ,000.
1 propósito. Fuera de las de recursos, también enfrentan varias restricciones legales. Estas
toman la forma de leyes de salario mínimo, estándares de seguridad social y salud, y de los
Nótese en la respuesta al problema 1.8 que el valor presente de US$100 disminuye cada año. El valor
presente dc una suma oblenida más de 30 años después es muy cercano a cero. Un VP basado en US$IOO í niveles de contaminación, como también' leyes y regulaciones que les impiden adoptar prácti-
cas comerciales desleales. Las restricciones enfrentadas por las finnas y organizaciones son
oblenido en forma indefinida en cada ano futuro a una tasa de descuento de 10% se aproxima o converge en tan fuertes que, generalmente, nos referimos a este proceso por el cual luchan para lograr su
US$I,ooo. (Para la derivación de esta fórmula y para el valor presente de la así llamada anualidad, vea sus objetivo como optimización con restricciones.
libros de matemáticas o financieras).
(b) A, ~ 5%, VP ~ RI, ~ US$10010.05 ~ US$2,OOO. 1.13 Algunos eConomistas han presentado una teoría de la firma que postula que éstas intentan
(e) A, ~ 20%, VP ~ RI, ~ US$IOO/0.2 ~ US$500. maximizar las ventas en vez de las ganancias o el valor de la firma. (a) Explique cuál sería
la motivación de los gerentes al intentar maximizar las ventas en vez de las ganancias. (b)
Así, el valor de una anualidad está inversamente relacionado con, la tasa de descuento.
Explique la razón para mantener la teoría de la firma en términos del valor en vez de la
maximización de las ventas.
1.11 (a) Plantee la forma resumida o abreviada de la fórmula para el valor de una firma presen-
tada en la sección 1.3 en términos del ingreso y costos totales. (b) Explique de qué manera
(a) Según el modelo de maximización de las ventas introducido por Willían Baumol y otros, los
la fórmula para el valor de la rirma en la parte (a) suministra una estructura integrada para
gerentes de las corporaciones modernas, después de generar una "adecuada" tasa de ganancias
el análisis de la toma de decisiones gerenciales en todas las áreas funcionales de estudios
para satisfacer a los accionistas, intentan maximizar las ventas en vez de las ganancias porque
en la administración de empresas. los salarios de los gerentes están más estrechamente correlacionados con las ventas que con 'las
(a) Debido a que las ganancias son iguales al ingreso total (l7) menos los costos totales (CT), la ganancias. De hecho, algunos recit.ptes estudios empíric~'sencontraron una fuerte correlación
ecuación para delenninar el valor de una fiona se puede reexpresar-como ' entre los salarios de los ejecutivos y las venias, pero no en'tre los salarios y las ganancias. Sin
embargo, estudios empíricos posteriores descubrieron lo contrario.
(b) Una razón para apoyar la teoría de la firma que postula la maximización del valor es que los
Valor de la firma = VP = "LJ IT, - CT, resultados de algunos recientes estudios empíricos parecen indicar una correlación más fuerte
,,-1 (1 + r/ entre los salarios de los ejecutivos y las ganancias, que entre los salarios y las ventas. Otra
razón es que el modelo de maximización del valor predice el comportamiento de la firma de
(b) La fórmula para el valor de una firma en términos del ingreso total y costos totales presentados manera más exacta que el modelo de maximización de las ventas. De esta forma, conservamos
en la parte (a) proporciona el único tema para el análisis de la toma de decisiones de carácter la leoría de la firma cpmo se expuso en la sección 1;3.
gerencial. Específicamente, IT depende de las ventas o de la demanda de producción y de las
decisiones de fijación de precios de una firma. Estas son las principales responsabilidades del 1.14 Otro modelo presentado como alternativa al modelo de maximización del valor de la firma
departamento de mercadeo; los CT dependen de la tecnología de producción y de los precios postula que, con la llegada de la corporación moderna y la resultante separación de la

"
J
12 TEORIA y PROBLEMAS DE ECONOMIA y EMPRESA
administración del derecho de propiedad, los gerentes están más interesados en maximizar
su propia utilidad que las ganancias de la corporación. (a) Señale de qué manera mediría la
utilidad de los gerentes. (b) Explique la razón para que esta teoría no pueda sustituir nues-
tra teoría de la firma en ténninas de la maximizaci6n del valor.
(a) La utilidad de los gerentes se puede medir en términos de su compensación (salarios, benefi-
cios extraordinarios, opciones para la compra de acciones. etc.), el tamaño de su personal
profesional, el grado de control sobre la corporación y sus decisiones de inversión. la profu-
sión de sus oficinas, su acceso a autos lujosos con chofer, etc.
(b) La teoría de la firma en términos de maximización de la utilidad administrativa no puede
sustituir la teoría en términos de la ganancia o maximización del valor. debido a que aquellos
gerentes que intentan maximizar su propia utilidad en vez de las ganancias de la corporación
están propensos a ser reemplazados, ya sea pqr la acción de los accionistas de la corporación o
como resultado de la unión de la cOJ1Xlración(fusión) con otra firma que detecte las ganancias
no explotadas de la primera.
1.15 Sin embargo. otro moéelo presentado como alternativa al modelo de la maximización del
valor de la finna postula que, debido a la gran complejidad de operar las grandes corpora~
ciones modernas, incluyendo los problemas de incertidumbre y falta de información, los
gerentes no son capaces de maximizar las ganancias sino sólo luchar por algún objetivo
satisfactorio en términos de las ventas, ganancias, crecimiento, participación de mercado.
etc. Herbert Simon (ganador del Premio Nobel en Economía) denominó esto comporta-
miento satisfactorio. Es decir, la principal corporación es una organización de maximiza-
ción más que de satisfacción.
Evalúe esta teoría en relación con la del beneficio o de la maximización del valor de la firma. presenta-
da en la sección 1.3.
La teoría de la satisfacción de la firma no es necesariamente inconsistente con la maximización del
beneficio-valor. Presumiblemente, con más y mejores procedimientos de búsqueda de información. la
corporación moderna podría. de un modo predecible, lograr una maximización del valor o del beneficio. En
efecto. la dura competencia que prevalece en la actualidad en la mayoría de los mercados de recursos y de
bienes. así como en el mercado para el talento gerencial y empresarial. presiona a los gerentes a poner
atcnción a las ganancias, por miedo a que la firma sea desplazada del mercado o los gerentes sean reempla-
zados. Como resultado. conservamos nuestra teoría de la firma en términos de la maximización del benefi-
cio o valor. Las hipótesis de esta teoría son, de algún modo irreales. pero la teoría predice el comportamien-
to de la firma de manera más cx;¡cta quc cualquier otra teoría alternativa.
NATURALEZA Y FUNCION DE LOS BENEFICIOS
1.16 Los costos de asistir a un colegio estatal en un año son US$2',000 de tutoría, US$I ,500 de
alojamiento, US$I ,000 de alimentación y US$500 en libros y materiales. Como alternati-
va, el estudiante puede ganar US$13,000 al obtener un trabajo en vez de ir al colegio y,
además, ganar 8% de interés al ahorrar el dinero y no gastarlo en asistir al colegio ..Calcule
(a) los costos explícitos, (b) los costos implícitos y (e) los costos económicos totales que el
estudiante enfrenta al asistir al colegio durante un año.
EXTENSION y NATURALEZA DE LA ECONOMIA y EMPRESA 13
(a) Los costos explícitos son U5$2,000 de tutoría, U5$1 ,500 de alojamiento, U5$1,000 de ali-
mentación y US$5oo en libros y materiales, con un toral de U5$5,000 anuales.
(b) Los costos implícitos son la suma de U5$13,000, que el estudiante podría haber ganado al
tener un trabajo en vez de ir al colegio y US$4OOde interés a 8% sobre los US$5,OOOde gastos
en el año (es decir, US$S,OOOx 0.08 = US$400) con un total de US$13,400.
(e) Los costos económicos totales para este estudiante al asistir al colegio durante un año serán
iguales a la suma de los costos explícitos de US$S,OOOy los costos implícitos de US$13,400 ó
US$18,400. Nótese que los costos implícitos son casi el triple de los costos explícitos.
1.17 Una persona que administra una tienda de lavado en seco por US$30,000 anuales decide
abrir una tienda de lavado en seco. Los ingresos de la tienda durante el ptimer año de
funcionamiento son de US$1OO,000 y los gastos son de US$35,000 en salarios,
US$lO,OOO de suministros, US$8,000 en alquiler, US$2,000 de senricios públicos y
US$5,000 en intereses sobre un préstamo bancario. Calcule (a) los costos explícitos. (h)
Los costos implícitos. (e) El beneficio de la finna. (d) La ganancia económica y (e) el rendi-
miento normal sobre la inversión de este negocio. (j) Indique si la persona debería abrir la
tienda de lavado en seco.
(a) Los costos explícitos son US$60,000 (obtenidos al adicionar US$35,000 de salarios,
US$IO.0oo de suministros, US$8,OOOde alquiler, US$2,000 de servicios públicos y
US$5.000 de intereses sobre el prestaroo bancario).
(b) Los costos implícitos son equivalentes a US$30,000 (es decir. el salario anterior del empresa-
rio).
(e) El beneficio de la firma equivale a los ingresos totales menos los costos explícitos ó
US$100,OOO - US$60,OOO ~ US$40,OOO.
(d) La ganancia económica equivale a los ingresos totales menos los costos explícitos de
US$60,OOOy los costos implícitos de US$30.000Ó US$loo,OOO- US$90,OOO= US$IO.OOO.
(e) El rendimiento normal sobre la inversión equivale a los costos implícitos del empresario (es
decir, el salario anterior) de US$30,000.
(j) La persona obtendría una ganancia económica de US$IO,OOOanuales Y. por consiguiente,
debería abrir la tienda de lavado en seco.
1.18 Explique cómo surge la ganancia económica según (a) la teoría friccional de la ganancia y
(h) la teoría monopolísticade la ga.,nancia. f
(a) Según la teoría friccional de la ganancia, la ganancia económica surge de fricciones o despla-
zamientos del equilibrio en el largo plazo. Es decir, en el largo plazo, con equilibrio perfecta-
mente competitivo, las firmas tienden a devengar s610 un rendimiento normal (ajustado al
riesgo) o ganancia (económica) igual a cero sobre su inversión. Sin embargo, en cualquier
punto en el tiempo, las firmas no estarán dispuestas a un equilibrio de largo plazo y devenga-
°
rán una ganancia incurrirán en una pérdida. Por ejemplo, en el tiempo de la crisis energética.
a comienzos de los años setenta. las firmas que producían material aislante enfrentaron un
agudo aumento en la demanda. Esto condujo a gran4es ganancias, y muchas firmas entraron
en la industria. Con una aguda caída en los precios del petróleo a mediados de los años
ochenta. muchas de._estasfinnas comenzaron a incurrir en pérdidas, y abandonaron la indus-
tria.
14 TEORIA y PROBLEMAS DE ECONOMIA y EMPRESA EXTENSION y NATURALEZA DE LA ECONOMIA y EMPRESA 15

(h) Según la teoría monopolística de la ganancia, la gananóaeconómica surge del poder monopo- sistema de libre empresa. Ciertamente, la sociedad a menudo desea modificar la operación del sistema
Iíslico que algunas firmas tienen, el cual1es pennite restringir la producción y fijar precios más económico para que logre algunas metas sociales explícitas (tales como reducir el nivel total de desempleo,
altos de los que podrían en un mercado perfectamente competitivo. Debido a ¡a entrada restrin- contratar a incapacitados, controlar la inflación, etc.) pero esto, según aquellos economistas, se puede
gida en la industria, la ganancia monopolíslica puede prevalecer en el largo plazo. lograr de mejor manera a través de las regulaciones e incentivos del gobierno, en vez de interferir con el
móvil de la ganancia y la eficiente asignación a los cuales éste da origen.
1.19 Expliquecómo surgen las ganancias según (a) la teoría de asumir riesgo sobre la ganancia,
(h) la teoría de la ganancia basada en la innovación y (e) la teoría de la ganancia basada en
la eficiencia gerencial.
(a) Según la teoría de asumir riesgo sobre la ganancia, se requieren rendimientos sobre lo normal
(es decir, ganancias económicas) de las firmas para ingresar y pennanecer en las áreas con
riesgos sobre el promedio, tales como exploración petrolera. De igual forma, el rendimiento
esperado sobre las acciones tiene que ser mayor al de los bonos, debido al mayor riesgo
asociado con el primero.
(h) La teoría de la ganancia basada en la innovación postula que la ganancia (económica) es la
recompensa por la introducción de una innovación exitosa. A medida que las demás firmas
imitan la innovación, las ganancias del innovador se reducen y, finalmente, se eliminan.
(e) La teoría de la ganancia basada en la eficiencia gerencial yace en la observación de que, si la
firma promedio tiende a obtener sólo rendimientos normales sobre su inversión en el largo
pla7.0, las firmas que son más eficientes que el promedio podrán devengar rendimientos y
ganancias (económicas) sobre el promedio.

1.20 (a) Explique la principal función que tiene la ganancia económica en un sistema de libre
empresa, como el de los Estados Unidos. (b) Entonces, ¿por qué el gobierno regula las
compañías de teléfonos, electricidad y de otros servicios públicos?
(a) La ganancia económica provee la señal para la eficiente asignación de los recursos de la
sociedad en un sislema de libre empresa, como el de los Estados Unidos. La ganancia econó-
mica indica que la sociedad desea más de la producción de la industria y/o es la recompensa
por la eficiencia sobre el promedio. Lo opuesto es cierto para una pérdida económica. En el
proceso de reasignación de los recursos, que surge en respuesta a las señales de la ganancia, se
produce la mayor parte de los bienes y servicios que la sociedad requiere.
(h) A menudo, el gobierno permite sólo una compañía de electricidad en cada área para fomentar
economías de gran escala en la producción, con bajos costos por unidad. Pero, entonces,
regula la compañía para permitirle el suficiente rendimiento (es decir, nonnal) sobre la inver-
sión para atraer y retener las inversiones en la industria. La regulación se requiere para evitar
que la co'mpañía utilice el poder monopolístico conferido.por el gobierno para fijar precios más
altos a los consumidores y devengar rendimientos sobre lo nonnal (es decir, ganancias econó~
micas) sobre la inversión.

1.21 Según algunos economistas, la única responsabilidad de la empresa es producir la mayor

cantidad de ganancias que sea posible, dentro de las normas morales y legales establecidas
por la sociedad. El imponer metas adicionales sociales sobre la empresa no sería benefi-
cioso para la sociedad en el corto plazo. Explique porqué está en acuerdo o en desacuerdo
con esto.
En la etapa de maximizar las ganancias o el valor de la finna, la empresa suministra los bienes y
servicios que la sociedad más necesita, proporciona empleo y'paga los impuestos. Según algunos economis-
tas, el tratar de imponer metas sociales adicionales explícitas podría interferir con la eficiente asignación del
 f
f
17

Capítulo 2 t
TECNICAS DE ANALISIS: OPTIMI,ZACION

funciones IT, IMe e IMg de l~ tabla 2.1, obtenemos las curvas lT, lMe e IMg en la figura 2- J, Nótese que
j, ¡Me es igual a la pendiente de una línea que parte del origen hacia la curva IT. En la figura 2-1, ¡Me declina
I continuamente pero permanece positiva. ya que IT es positivo. Puesto que IMg es la variación en ¡T por el
Técnicas de análisis: optimización cambio unitario en la cantidad vendida, los valores de IMg de la tabla 2.1 son trazados equidistantemente
entre niveles sucesivos de producción en la figura 2-1. En cualquier punto específico en la curva IT, ¡Mg es
igual a la pendiente de la curva lT en ese punto. IMg declina continuamente y es menor que IMe en cada
nivel de producción. En Q = 4, lT está en su máximo e IMg es cero. A producciones mayores, IT declina e
2.1 OPTIMIZACION y OTRAS TECNICAS DE ANALlSIS EN LA
ECONOMIA y EMPRESA 1¡ IMg es negativo.

En el capítulo 1 vimos que la economía y empresa examina de qué forma una organización puede 1
lograr sus objetivos de manera más eficiente. Por ejemplo, el comportamiento óptimo de una Tabla 2.1
finna es maximizar los beneficios o su valor presente. De esta forma, el análisis de optimización,
tema de este capítulo, es una de las técnicas más importantes de análisis en la economía y empresa.
Q 8Q - Q' Ir IMe IMg
Otras técnicas importantes de análisis en la economía y empresa son el análisis y estimación del
riesgo, los cuales se estudian en los dos capítulos siguientes. o 8(0) - (O)' $ O - -
1 8(1)-(1)' 7 $7 $ 7
EJEMPLO 1. La ganancia tolal de una firma es igual al ingreso total menos el costo total. De esta forma, 2 8(2) - (2)' 12 6 5
la rirma maximiza su ganancia cuando es mayor la diferencia positiva entre el ingreso total y el costo total. 3
3 8(3) - (3)' 15 5
El beneficio IOlalde la firma aumentará, ya que su ingreso adicional o marginal que recibe al producir y
4 8(4) - (4)' 16 4 1
vender cada una de las unidades adicionales de producción excede el costo adicional o marginal en que
incurre al producir la unidad adicional. El proceso de maximización de la ganancia, como el ejemplo más 5 8(5) - (5)' 15 3 -1

importante de optimización de la firma, se estudia en este capítulo, mediante la utilización de los ingresos
totales y marginales y las curvas de costos. Ya que la mayoría de las decisiones de gerencia se toman
teniendo en cuenta el riesgo o la incertidumbre, también es muy importante examinar el riesgo y mostrar
cómo se puede incorporar al proceso de toma de decisiones gerenciales. Finalmente, es muy importante en
el proceso de toma de decisiones gerenciales estimar la relación cuantitativa entre las variables económicas.
El análisis de optimización, análisis y estimación del riesgo son las técnicas utilizadas en el curso de este
libro para el estudio de la economía y empresa.

2.2 RELACIONES ECONOMICAS TOTALES, MEDIAS Y MARGINALES

Para estudiar el proceso de optimización de la firma, primero empezaremos por examinar la
relación entre el ingreso total, ingreso medio e ingreso marginal y, por otro lado, el costo total,
medio y marginal. En la siguiente sección, confrontare1nos el ingreso y los conceptos de costos y
las curvas presentadas en esta sección para examinar el proceso de optimización de la finna.
El ingreso medio (lMe) equivale al ingreso total (17) dividido por la cantidad vendida (Q), y
el ingreso marginal (lMg) es la variacion del ingreso total (es decir, túT) producida por una
variación unitaria en la cantidad vendida (dQ). De igual forma, el costo medio (CMe) equivale al
costo tolal (Cn dividido por la cantidad producida (Q), y el costo marginal (CMg) es la variación
en el costo total (es decir, dCn producida por la variación unitaria en la cantidad producida (6.Q).

EJEMPLO 2. Suponga que la función de ingreso total de una frrma está dada por lT = 8Q - Q2. Al
sustituir diferentes valores de Q en la función IT, generamos la función IT mostrada en la primera y tercera
columnas de la tabla 2.1. A partir del cuadro lT, podemos ~ntonces derivar las funciones IMg e IMe (las
columnas cuarta y quinta, respectivamente. de la tabla 2.1): IMe = IT/Q. IMg = t1IT1IJ.Q. Al trazar las
Fig. 2-1
16
18 TEORIA Y PROBLEMAS DE ECQNOMIA y EMPRESA 19
TECNICAS DE ANAUSIS; OPTIMIZACION

EJEMPLO 3. Suponga que la función de costo total de una finna está dada en las primeras dos columnas
de la tabla 2.2. Podemos, entonces, derivar las correspondientes fúnciones de costos medios y marginales
en la tercera y cuarta columnas, respectivamente: eMe = CTIQ, eMg = ilCTI ilQ. Al trazar las funciones de
la tabla 2.2, obtenemos las curvas CT, eMe yeMg en la figura 2-2. CMees igual a la pendiente de una línea
que va desde el origen hacia la curva CT. Esta declina hasta el punto B y luego sube. La pendiente de la
curva er, o eMg, declina hasta el punto A (el punto de inflexión), luego se eleva, y es igual a eMe en el
punto B. Nótese que, cuando la curva eMe baja, la curva eMg se encuentra por debajo de ésta. Cuando la
curva eMe aumenta, ¡acurva eMg se encuentra por encima de ésta, y cuando el CMe es mínimo, el CMg =
al CMe.
2.3 ANALISIS DE OPTIMIZACION: MAXIMIZACION DEL BENEFICIO
El análisis de optimización se puede explicar mejor al examinar el proceso mediante el cual la
firma determina el nivel de producción en el cual maximiza el beneficio total. Una firma maximi-
za el beneficio total en el nivel de producción en el cual es mayor la diferencia positiva entre el
ingreso total y el costo total. En este nivel de producción, la curva de ingreso total y la curva de
costo total de la firma son paralelas y el ingreso marginal es igual al costo marginal. Este es uno de
f los conceptos más importantes en la economía y empresa. Es decir, según el anáLisis marginaL, ya
f que el ingreso marginal de una actividad (como ampliar la producción n las ventas) excede el costo
!
j, marginal, la firma podrá incrementar el monto de sus ganancias, al aumentar las ventas. El benefi-
1; cio .total (ganancia) se maximiza cuando el ingreso marginal es igual al costo marginal.

. EJEMPLO 4. La detenninaci6n del nivel de producción en el cual la finna maximiza el beneficio total se
rr muestra en la figura 2-3. En la primera parte de la figura 2-3, las curvas lT e/Mg son las mismas de la figura
2.1, mientras que las curvas CT y CMg son las de la figura 2-2. La curva de beneficio total ('TI') en la parte

Ingresos , , I

costos te!
,

Fig. 2-2

Tabla 2.2

Q cr CMe CMg

O $ 6 ~ -
1 8 $8 $2
2 9 4.50 I
3 12 4 3
4 20 5 8
 ¡:

20 TEORIA y PROBLEMAS DE ECONOMIA y EMPRESA TECNICAS DE ANALlSIS: OPTIM.IZACION

.-., .

. "-,"¡Qferiorde la figura 2-3 se deriva al restar la curva cr verticalmente de la curva de IT. EI1T máximo (de (e) Técnicas de estimación
U5$4) se encuentra en Q = 2.5, donde la curva 11" tiene pendiente igual a cero. En Q = 2.5, la curva IT está
(d) Todas las anteriores
por encima y paralela a la curva CT, de manera que la distancia vertical entre ellas (1T) es mayor. Este"es
también el nivel de producción en el cual la pendiente de la curva/To/Mg es igual a la pendiente de la curva Respuesta: (d). Véase la sección 2.1.
cr o eMg. En Q < 2.5, ¡Mg > eMg, la firma estaría adicionando más a IT que a CT, de manera que el
2. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es falsa en relación con el análisis de optimización?
beneficio (1T) aumentaría al ampliar la producción y las ventas. (Los símbolos < y > significan "menor
que" y "mayor que", respectivamente). Sin embargo, en Q > 2.5, [Mg < eMg, la firma e5taria adicionan- (a) Se relaciona con el proceso por el cual una organización logra sus objetivos de manera más
do menos a fT que a cr, de manera que el beneficio aumentaría al reducir la producción. Como resultado, el eficiente
beneficio es maximizado en Q = 2.5, donde el ingreso marginal es igual al costo marginal (lMg = eMg). (b) Para una empresa, esto generalmente involucra maximizar los beneficios o el valor de la
Este es el ejemplo más importante de optimización mediante el análisis marginal. finna
(e) Este se refiere a la relación entre los conceptos o medidas totales, medias y marginales

Glosario (d) Ninguna de las anteriores

Respuesta: (d). Véase la sección 2.1.

Análisis de optimización Proceso por medio del cual una organización puede lograr su objetivo 3. La firma maximiza las ganancias cuando
de manera más eficiente; para una finna, esto involucra maximizar los beneficios o el valor de la (a) La diferencia positiva entre ingreso total y el costo total está en el nivel máximo
finna. (b) El ingreso total está en su máximo
Análisis del riesgo Estudio de cómo el riesgo e incertidumbre se pueden incorporar al proceso de (e) El costo total está en su mínimo
la toma de decisiones gerenciales. (d) Todas las anteriores

Análisis marginal Técnica de análisis, que postula que una actividad se debe llevar a cabo hasta Respuesta: (a). Véallse la sección 2.1 y el ejemplo l.
que el ingreso marginal de la actividad sea igual al costo marginal.
4. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es falsa en relación con el riesgo?
Costo marginal (CMg) Variación en el costo total por cambio unitario en la producción (es decir,
I1CT/I1Q). (a) La mayoría de las decisiones gerenciales se toman considerando el riesgo
(b) El riesgo y la incertidumbre surgen cuando existe más de un posible resultado en una decisión
Costo medio (CMe) Costo total dividido por la cantidad producida (es decir, CTIQ).
(e) El análisis del riesgo no 'se puede incorporar a los cálculos de oplimización de la firma
Costo total (CT) Gastos totales de la finna para contratar los insumos o recursos requeridos para (d) Ninguna de las anteriores
producir y vender su producción.
Respuesta: (e). Véallse la sección 2.1 y el ejemplo l.
Ingreso marginal (IMg) Variación en el ingreso total por cambio unitario en las ventas (es decir,
t:JT/I1Q).
s. Si el precio de un bien disminuye a medida que la firma vende más unidades del bien, la curva de
Ingreso medio (IMe) Ingreso total dividido por la cantidad vendida o las ventas (es decir, ITIQ). ingreso total (In de la firma
(a) Tiene pendiente negativa
Ingreso total (IT) Ingresos de la tinna al vender su producción; precio multiplicado por la canti- (b) Es una línea recta con pendiente positiva
dad vendida.
(e) Primero se eleva, alcanza su maximo y luego declini
Técnicas de estimación Métodos para calcular las relaciones cuantitativas entre las variables (ti) Es convexa
económicas . Respuesta: (e). Véanse el ejemplo 2 y la figura 2-1.

6. ¿Cuál de las siguientes afinnaciones sobre ingreso medio (lMe) es falsa?

Preguntas de repaso
(a) Si la curva rr es cóncava, la curva ¡Me declina continuamente
(b) Cuando la curva ¡(comienza a bajar, ¡Me será negativo
I .
1. La técnica de análisis más importante en la economía y empresa es: (e) Si la curva lT es una línea recta con pendiente pOsitiva, la curva ¡Me es honzontal
(a) Análisis de optimización (ti) lMe está dado por)a pendiente de una línea que parte desde el origen hasta la curva Ir
(h) Análisis de riesgo Respuesta: (b). Véanse la sección 2.2, el ejemplo 2 y la figura 2-1.
,. 22 TEORIA y PROBLEMAS DE ECONOMIA y EMPRESA TECNICAS DE ANALlsrs: OPTIMIZACION 23

7. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre ingreso marginal es falsa? (b) El beneficio unitario está en su máximo
(a) Es positivo cuando el ingreso total aumenta (e) CMg está en su mínimo
(b) Es cero cuando el ingreso total es cero (d) Ninguna de las anteriores
(e) Es negativo cuando el ingreso total disminuye Respuesta: (d). Véanse la sección 2.3 y la figura 2-3.
(d) Ninguna de las anteriores
Respuesta: (b). Véase la figura 2-2.

8. ¿Cuál de las siguientes afinnaciones sobre la relación entre ingreso marginal e ingreso medio es
Problemas resueltos
falsa?
(a) Cuando la curva !Me está disminuyendo, IMg es negativo ,;
(b) Cuando la curva ¡Me está disminuyendo, la curva IMg se encuentra por debajo de la curva
1M,
• OPTIMIZACION y OTRAS TECNICAS DE ANALISIS EN LA ECONOMIA
y EMPRESA
e) Cuando ¡Me es positivo, [Mg puede ser positivo o negativo
(d) Ningu.na de las anteriores
Respuesla: (a). Véanse la sección 2.2 y la figura 2-1. 2.1 (a) Explique qué se entiende por optimización de la firma. (h) ¿Cómo se realiza el análisis
de optimización?
9. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre la curva de costo total (CT) es verdadera?
(a) La curva CT siempre tiene pendiente positiva (a) La optimización de la firma se refiere al proceso mediante el cual la firma intenta lograr sus
(b) La curva CT puede ser positiva en el nivel de producción cero objetivos de manera más eficiente. Generalmente, el comportamiento óptimo de la firma se
(e) La curva CT puede ser primero cóncava y luego convexa en relación con el origen interpreta com~ la maximización del beneficio o la maximización del valor presente. Algunas
veces, la optimización involucraría minimizar los costos totales de la firma. Este sería el caso
(d) Todas las anteriores
si la firma tuviese un contrato para ofrecer una cantidad específica de un bien a un determinado
Respuesta: (d). Véase la figura 2-2. precio. Al minimizar los costos totales por el ingreso total dado (ya que el precio unitario y las
ve!1tas están dadas), la firma, además, estaría maximizando los beneficios totales. De esta
forma, la optimización involucraría la maximización de los beneficios o la minimización de
10. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre las curvas de costo medio y marginal es verdadera?
los costos de la firma.
(a) La curva CMe disminuye cuando la curva CMg baja
(b) En gran parte, el análisis de optimización se apoya en la relación entre los conceptos y medidas
(b) La curva CMe aumenta cuando la curva CMg sube
totales, medios y marginales. El promedio es igual al total dividido por la cantidad. mientras
(e) En el punto más bajo de la curva CMe, CMg = CMe que el valor marginal es igual a la variación en el total por el cambio unitario en la cantidad. La
(ti) Todas las anteriores firma maximiza los beneficios cuando es máxima la diferencia positiva entre el ingreso total y
el costo total. Los beneficios totales de la firma aumentarán, ya que el ingreso adicional o
Respuesta: (e). Véanse la sección 2.2 y la figura 2-2.
marginal que recibe al producir y vender una unidad adicional de producción excede el costo
adicional o marginal en que incurre al producir la unidad adicional de producción. El beneficio
11. Una firma maximiza los beneficios totales cuando
total de la firma aumenta, ya que l:!l,ingreso marginal exc~de el costo marginal, hasta que sean
iguales.
(a) IMg = CMg y la curva CMg interseca la curva IMg por abajo
(b) La diferencia positiva entre Ir y CT está en el máximo 2.2 (a) ¿Qué se entiende por riesgo? (h) ¿Por qué es importante incorporar el riesgo en la toma
de decisiones gerenciales?
(e) Las curvas IT y CT tienen pendientes iguales y la curva IT está sobre la curva CT
(ti) Todas las anteriores
(a) El riesgo se réfiere a la situación en la cual existe más de una estrategia para tomar una
Respuesta: (d). Véase la sección 2.3. decisión. Por ejemplo" una firma podría esperar ventas de US$IOO millones el próximo año.
Sin embargo, dependiendo de las condiciones económicas generales que prevalecerán en la
12. En el punto de maximización del beneficio economía el próximo año. el comportamiento de lo~ competidores y otras condiciones, las
ventas de la firma podrán ser tan alla~ como US$150 millones o tun bajas como US$75 millo-
(o) ¡Mg está en su máximo
nes. Si la firma pued.e incorporar algunas probabilidades al acontecimicnto de los hechos que
 f1

24 TEORIA y PROBLEMAS DE ECONOMIA y BMPRESA TECNICAS DE ANALIStS: OPTIMIZACION 25

afectan sus ventas (por ejemplo, si conoce o puede pronosticar la probabilidad de una recesión
el próximo año), decimos que la firma se enfrenta a una situación de riesgo.
(b) La mayoría de las decisiones gerenciales se loman teniendo en cuenta el riesgo. De esta forma,
es extremadamente importante que la firma considere el efecto del riesgo al optimizar su
comportamiento. Por ejemplo, una firma tendría una elección de perforar en uno de dos cam-
pos petroleros, uno de muy alta productividad pero con poca probabilidad de encontrar petró-
leo y el otro con una gran probabilidad de encontrar petróleo pero poca productividad. Todo el
futuro de la firma dependerá de la elección que haga. De esta forma, es crucial para la firma ser
capaz de incorporar (es decir, tener en cuenta) la información sobre el volumen de petróleo y la
probabilidad de encontrarlo al determinar el curso óptimo de acción. El análisis del riesgo es
una de las técnicas de análisis más im¡:¡ortantes en la economía y_empresa. Debido a la impor-
tancia del análisis del riesgo y porque se utiliza a través del libro, dedicamos todo el capítulo 3
a cste tema antes de empezar a estudiar el contenido formal de la economía y empresa (es decir,
el análisis de la demanda, oferta, costos, precios, estructuras de mercado, regulaciones del
gobierno, etc.) ..
(a) Las relaciones económicas se pueden expresar en farola de ecuaciones, tablas y gráficos. El
ejemplo 2 dio como resultado una función TI hipotética (ecuación). Al sustituir los diferentes
valores de Q en la función IT, generamos la función lT en la tabla 2.1 y, de ahí, las funciones
IMe e IMg. Luego, al trazar las funciones fT, /Me e /Mg de la tabla 2.1, obtenemos las corres.
pondientes curvas /T, /Me e /Mg mostradas en la figura 2-1.
(b) La ventaja al expresar las relaciones económicas en fOnTIatabular es que una tabla fácilmente
puede resumir una gran cantidad de información. La ventaja de una gráfica es que provee una
rápida visión global de las variaciones de los datos en el tiempo o a través de las unidades de
observación. Al expresar una relación económic'a en forma de función o ecuación nos permite
utilizar las eficaces técnicas de las matemáticas (es decir, cálculo diferencial) para determinar
la solución óptima de los problemas.
2.5 Dada la función de ingreso total rr = 12Q - 2Q2 (a) derive las tablas de ingreso total,
medio y marginal. (b) Sobre la misma serie de ejes, dibuje las tablas de ingreso total,
medio y marginal de la parte (a). (e) Utilizando la figura que trazó en la parte (b), explique
la relación entre las curvas de ingreso total, medio y marginal.

(a) Las tablas de ingreso total, medio y marginal están derivadas en la tabla 2.3.
2.3 (a) ¿Qué se entiende por técnicas de estimación? (b) ¿Por qué son importantes para la
economía y empresa?

(o) Las técnicas de estimación son los métodos para determinar la relación cuantitativa enfre una
variable dependiente, o la variable que intentamos explicar, y una o más variables indepen-
dientes o explicativas. Por ejemplo, la teoría económica postula que la cantidad demandada de
un bien es una función de su precio (o depende de él) el ingreso de los consumidores y el precio
de lo's bienes relacionados (complementarios y sustitutos). Una de las técnicas de estimación Tabla 2.3
más importante utilizada en la economía gerencial es el análisis de regresión. Este se puede
usar, por ejemplo, para estimar en cuánto disminuye la cantidad demandada de un bien, dado
un incremento específico en su precio y en el del bien complementario, yen cuánto aumenta la Q 12Q - 2Q2 rr 1M, IMg
cantidad demandada de un bien por un incremento específico en el ingreso de los consumido-
O 12(0) - 2(0)2 $ O ~ -
res y en el precio de un bien sustituto. Las técnicas de estimación (principalmente el análisis de
1 12(1) - 20)' 10 $10 $ 10
regresión) se estudian en el capítulo 4.
2 12(2) - 2(2)' 16 8 6
(b) Para que una firma maximice sus beneficios totales, o su valor, debe tener alguna idea de las 3 12(3) - 2(3)' 18 6 2
relaciones cuantitativas entre las variables que afectan sus ingresos y costos. No es suficiente 4 12(4) - 2(4)2 16 4 -2
saber, por ejemplo, que la cantidad demandada de un bien está inversamente relacionada con
su precio y el de los bienes complementarios, y directamente relacionada con el ingreso de los
consumidores y el precio de los bienes sustitutos. Para maximizar los beneficios, una firma
necesita también conocer en cuánto cambia la cantidad demandada de un bien por una varia-
ción específica en su precio, en el ingreso de los consumidores yen el precio de los bienes
relacionados.

Fig.2-4
RELACIONES ECONOMICAS TOTALES, MEDIAS Y MARGINALES
(b) Las funcion~s IT, IMfe IMg de la tabla 2.3 se trazan en la figura 2-4. La curva/Me es la curva
de demanda (O) del'producto que la finna enfrenta:. Nótese que los valores /Mg se trazan
2.4 Indique (a) las diferentes formas como se pueden expresar las relaciones económicas y (b) equidistantes entre los niveles sucesivos de producción, debido a que IMg representa la varia-
la ventaja de cada una. ción en IT por el cambio unitario en la producción.
26 TEOR[A y PROBLEMAS DE ECONOMIA y EMPRESA TECNICAS DE ANALlSIS: OPTIMlZACION 27

(e) La pendiente de una línea que va desde el origen hasta la curvaIT(es decir, el ingreso medio), debajo de ésta. La curva PMg interseca la curva PMe en el punto más alto de PMe (punto B'),
baja en forma continua y es positiva. ya que Ir es positivo. Debido a que la curva Ir es de manera que PMe = PMg en ese nivel de producción. (2.5 unidades en la figura 2-5).
cóncava, su pendiente, o IMg, también baja en forma continua. IMg es positivo, ya que 1T
aumenta,IMg = Ocuando lTestáen su má){imo, e IMg es negativo cuando ITbaja. Puesto que
la curva [Me o D baja en forma continua, la curva JMg está siempre bajo ésta.
-lR
;--,.~

2.6 Dada la siguiente función de producto total (PT), Ca) derive las funciones de producto
medio (PMe) y marginal (PMg). eh) Sobre la misma serie de ejes trace las funciones de
producto total, medio y marginal de la parte Ca). Ce)Utilizando la figura que trazó para la
parte eh), explique la relación entre las curvas de producto total, medio y marginal.

Q O 2 ] 4 5 6 7

PTO]8 12 15 17 17 16

(a) Las funciones de producto medio y marginal se derivan en la tabla 2.4.

Tabla 2.4

Q PT PM, = PTIQ PMg =óPT/óQ

O O - -
1 ] ] ]
2.7 (a) Derive las funciones del beneficio medio y marginal para la curva de beneficio total en
2 8 4 5 el panel inferior de la figura 2-3 en el ejemplo 4. (b) Trace la curva de beneficio total de la
] 12 4 4 figura 2-3 y, bajo ésta, sobre una serie individual de ejes, trace las con:espondientes fun-
4 15 ]l , ] ciones de beneficio medio y marginal de la parte (a). e) Utilizando la figura que trazó en la
5 17 ]; , 2 parte (b), explique la relación entre las curvas de beneficio total, medio y marginal.
17 2' O
6
7 16 2'
•, -1 (a) Las funciones de beneficio medio (ir) y marginal ('Ji") se derivan en la tabla 2.5.

(b) Las funciones PT, PMe y PMg de la tabla 2.4 se trazan en la figura 2.5. Nótese que los valbres Tabla 2.5
de PMg están trazados equidistantes entre los sucesivos niveles de producción.
(e) La pendiente de una línea que va desde el origen hasta la curva PT (es decir, el producto
medio) se eleva hasta el punto B en la figura 2-5 y luego baja, pero permanece positiva, ya que Q • ii = • /Q .=ó./óQ
PT es positivo. De esta forma, la curva PMe sube hasta el punto B' y luego baja. Al mismo
tiempo, la pendiente de la curva PT (es decir, el producto marginal) sube hasta el punto A O $-6 - -
(punto de inflexión de la curva PI) y desciende subsccuentemente. De esta foona, la curva 1, -1 $-1 $ 5
PMg se eleva hasta el punto A' Y luego declina. Cuando PT está en su máximo, la pendiente 2' ] 1.50 4
de la curva PT es cero (punto C) y también lo es PMg (punto C'). Más allá del punto e, la ] ] 1 O
curva PT declina y PMg es negativo. Nótese adel)1ás que, cuando la curva PMe se eleva, la -7
4 -4 -1
curva PMg está sobre ésta, y cuando la curva PMe disminuye, la curva PMg se encuentra por
28 TEORIA y PROBLEMAS DE ECONOMIA y EMPRESA
TECNICAS DE ANALlSIS; OPT[~IZACION 29
(b) Las funciones 11", ir Y 11" de la tabla 2.5 se trazan en la figura 2-6.
(a) Las funciones de costo medio y marginal se derivan en la tabla 2.6.
(b) Las funciones cr, ('Me y CMg de la tabla 2.6 se trazan en la figura 2.7.

Tabla 2.6

,, , Q CT CMe ~ CTIQ CMg ~ aCTlaQ

T]
--í.-¡ O $ 2 - -
1 10 $10 $8
T JJ 2 12 6 2
LJ,
.
3 18 6 6
¡-',

, I

I-~.'~I (e) La pendiente de una línea que va desde el origen hasta la curva CT (es decir, costo medio)
;--j~-~7 désciende al punto Q = 2.5 en la figura 2.7 y se eleva subsecuentemente. Así, la curva CMe
,J;:¡-c-
i.i~-"-:- baja al punto Q = 2.5 Y luego sube. Al mismo tiempo, la pendiente de la curva crees decir,
.-----;--r' -.;-i~t- r costo marginal) desciende al punto de inflexión sobre la curva CT en Q = 1 Y se eleva subse-
! I • I i _ ;,
cuentemente. Así, la curva CMg baja al punto Q = l, Y luego sube. En Q = 2.5, una línea que
va desde el origen tiene la pendiente menor (de manera que estamos en el punto más bajo de la

[-f1~-l1ITHITf;Y curva CMe) y es igual a la pendiente de la curva CT o CMg, en ese punto. De esta fonna, en Q
= 2.5, CMe = CMg. A medida que la curva CMe baja, alcanza su punto mínimo, y luego se
eleva, la curva CMg yace debajo de ésta, la interseca, y yace sobre ésta.
~ ":_~_:::1 _.:~:J~i~_~.J~i-:_:i L¡
t
Fig.2-6

(e) La pendiente de una línea que va desde el origen hasta la curva 1T (es decir, beneficio medio,
ir), es negativa pero se eleva hasta Q = 2.33, después de lo cual disminuye, se convierte en
cero en Q = 3.5, yes negativa de ahí en adelante (debido a que 11" es una vez más negativo). Al
mismo tiempo, la pendiente de TI (es decir, beneficio marginal, ir) baja en forma continua,
pero es positiva en Q = 2.5 Y negativa subsecuentementc. A medida que la curva 'ir aumenta,
alcanza su punto más alto y disminuye, la curva ir se encuentra sobre ésta, la interse,a y se
encuentra bajo ésta. Nótese que ir-es mayor en un menor nivel de producción (Q = 2.33) que
en el nivel (Q = 2.5) al cual 'IT es máximo.

2.8 Dada la siguiente tabla de costo total, (a) derive las funciones de costo medio y marginal.
(h) Sobre la misma serie de ejes, trace las funciones de costo total, medi~ y marginal de la
parte (a). (e) Utilizando la figura que trazó para la parte (b), explique la relación entre las
curvas de costo total, medio y marginal.

, ,
Q O 2 3 I
I

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CT $2 10 12 18
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I~
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I! 30 TEORIA Y PROBLEMAS DE ECONOMIA y EMPRESA TECNICAS DE ANALlSIS: OPTIMIZACION

~~~.~~:~.
,,,.'".)1 .j{

! 2.10 Dibuje la curva de ingreso marginal de la figura 2-4 y la curva de costo marginal de la --;=--~.
ANALISIS DE OPTIMIZACION: MAXIMIZACION DEL BENEFICIO
figura 2-7 sobre la misma serie de ejes, y utilice los dibujos para explicar por qué el nivel
2.9 Utilizandola curva de ingreso total en la figura 2-4 y la curva de costo total en la figura máximo de producción. de la firma es de dos unidades.
2-7, derive la función de beneficio total y muestre cómo la firma detennina el nivel de
maximización del beneficio de la producción. En la figura 2-9, el nivel de la rnaximización del beneficio de la producción es Q = 2. Este es el
nivel de producción en el cual la curva de CMg interseca la curva de fMg por debajo. Podemos
explicar por qué la firma maximiza los beneficios totales (1T) en Q = 2 al señalar que paga a la firma
para ampliar una producción inferior a 2 unidades y reducir una producción mayor. Por ejemplo, en
:¡ Q = 1,5, fMg > CMg. Por consiguiente, la firma está adicionando más a su /T que a su er, y así 'Ir
aumenta por la expansión de la producción. Sin embargo, en Q = 2.5, fMg < CMg. Por tanto, la
,I
firma está incrementando menos a su /T que a su CT, y así TI aumenta al reducir la'producción. En
Q = 2, fMg = CMg. Por consiguiente, la firma está adicionando tanto a su /Tcomo a su CTy 1T está
en su máximo.

Fig.2-9

¡',
,J:
En la figura 2-8, la curva IT es la misma de la figura 2-4 y la curva eT es la misma de la figura 2-7. La
curva de beneficio total (11") se deriva de la distancia vertical entre las curvas ¡Ty eT. La firma maximiza 11"
en Q = 2, donde la diferencia positiva entre IT y cr (US$4) es mayor. En Q = 2, las curvas IT y cr son
paralelas, de manera que la distancia vertical (con la curva ITsobre la curva CT) es mayor y la curva 11" yace
súbreel eje horizontal y tiene pendiente igual a cero. En Q = 0.5, la curva 1T también tiene pendiente igual a
cero y las curvas/Ty CTson paralelas. Pero en Q = 0.5, la curva CTestá sobre lacurva/T, de manera que la
pérdida de la finna (US$3) está en su nivel máximo. Para resumir, 1T = - US$2en Q = O, 1T = - US$3 en Q
= 0.5 (la mayor pérdida), 1T = Oen Q = 1 Y Q = 3 (los punt~sdeequilibriodela firma) Y1T = $4 (el beneficio
máximo) en Q = 2.
Sin embargo, nótese también que /Mg = CMg en Q = 0.5. Pero en Q = 0.5, la firma ha
producido todas las unidades (fraccionales) del bien por el cual CMg < [Mg y, por tanto, maximiza
su pérdida total. Para diferenciar entre el nivel de maximización de la pérdida y el del beneficio de
la producción (ya que en ambos nivele~ de producción /Mg ":f CMg), buscamos el nivel de produc-
ción en el cual /Mg = CMg y la curva de CMg interseca la curVa de /Mg por debajo. Esto es igual a
encontrar el nivel de producción en el cual la curva 1T tiene una pendiente igual a cero y desciende
(es decir, su pendiente disminuye desde los valores positivos hasta los valores cero a negativos).
2.11 ¿Cómo podría una firma determinar el mejor nivel de (a) publicidad, (h) uso de insumas y
(e) inversión?
(a) El mejor nivel de publicidad de una finna es aquéi en el cual el beneficio marginal de la
publicidad (en fonna de ventas e ingresos crecientes) es igual al costo marginal de la publici-
dad.
I

I 32 TEORIA Y PROBLEMAS DE ECONOMIA y EMPRESA .'

Capítulo 3
I
"
(b) Una tinna debe utilizar cada unidad de insumos hasta que el ingreso marginal obtenido de las
ventas del resultante producto (bien o servicio) sea igual al costo marginal de contratar empleo
o utilizar esa unidad de insumo.
(e) Una finna debería continuar invirtiendo hasta que el rendimiento marginal sobre la inversión
sea igual al costo marginal de la inversión (el interés adicional que se debe pagar por el último
Análisis del riesgo
dólar invertido).

2.12 Ca) . De qué manera el valor del tiempo de un gerente comercial afecta la decisión de la 3.1 SIGNIFI'::ADO y MEDICION DEL RIESGO
per~ona para realizar un viaje comercial por tierra o por aire? (b) ¿Cuánto tiempo debería En la mayoría de las decisiones gerenciales, el gerente no conoce el resultado exacto de cada
perder un consumidor en comprar (buscar) precios más bajos? Ce)¿Para qué tipo de bi~nes posible curso de acción. En tales condiciones, decimos que la firma enfrenta situaciones de riesgo e
esperaría usted que los consumidores emplearan más tiempo en una compra comparativa, incertidumbre. El riesgo se refiere a la situación en la cual existe más de una_estrategia_posible
o compra a precios más bajos? Rara tomllrJa_decLsjÓ!l_~2!_1!~~~~si~.~~~_q~J.a_ p!.obabilidad _?~.:~~~_r~~_ult~~~_~p~~í~o se
conoce, o se puede esti.J!l3f. Si tales probabilidades ~o- secQnoC~!Lº--.Dli~_p_u~denj~_s.tim{lI,nos
(a) El costo total de un viaje comercial incluye no sólo el costo de transporte sino también el costo
encontramos frente a una situación de incertidY,[11bre. Al evaluar y comparar proyectos de inver-
atribuido al tiempo del gerente comercial. A menudo, éste último es mayor que el pri~ero. El
siÓn que están sujetos- a nesgo~',ü-tjliz~~-;I-~co;;;-ptos de valoresperado, desviación estándar y
gerente debe volar o conducir dependiendo de qué método de transporte llevará a un baJOcosto co~ficiente.._de_"varia_c;jón.:, ---------------- ._"'"_.--_.- - ,__
o --

total del viaje (el cual incluye el valor atribuido al tiempo del gerente).
(b) Un consumidor debe comprar (buscar) precios bajos hasta que el beneficio marginal de la
La gananci~ esperada de un proyecto sujeto a riesgo, se obtiene al multiplicar cada posible
búsqueda (en fonna de ahorros que resulten de los precios más bajc~) sea igual al costo resultado. o ganancia -aerproyecto por su respectiva probabilidad de ocurrencia y luego sumar
marginal de la búsqueda (es decir, ingresos no obtenidos por el ti~mpo de .búsqueda)',Cuanto estos productos .(véase ejemplo 1). Es decir,
más valioso sea el tiempo de un consumidor, menor será la cantidad de tlempo de busqueda
óptimo. -"
(e) Dado el costo marginal de la compra comparativa, o compra a precios más bajos, para el
Ganancia esperada E( K) ~ ~ ~ ¿; K; P; (3-1)
j=l

consumidor, podríamos esperar que éste emplease más tiempo buscando precios más baj~s
para los bienes máscaras que para los más baratos. La razón es que, generalmente, cuanto mas
donde 1T; es el nivel de ganancia asociado al resultado i,?jes la probabilidad de que ei resultado i
cara sea el bien, mayor será el beneficio potencial (ahorro) de la búsqueda.
ocurra, i = 1 a N se refiere al número de posibles resultados o estado de naturaleza y L se refiere a
la "suma de". Para los proyectos de inversión que enfrentan igual riesgo, la finna escogerá el
proyecto con la mayor ganancia esperada.
¡:
El riesgo absoluto d~ un proyecto de inversión se puede medir con la desviación estándar de
las po.s!?le~_ga_':l~_~i~spell?rQy.t?_~to.La desviªción estánd.~r:,. (J (léase "sigma"), está dada por

,
Desviación estándar = a ¿; (~; _ ir)' . P, (3-2)
i= I f

Cuanto mayor sea la dispersión esperada de las ganancias de un proyecto, mayores serán la
desviación estándar y el riesgo del proyecto.

Para comparar la dispersión relativa de las posibles gananci~s.o riesgo de dos o .más proyec-
tos, utilizamos el_coeficienie de-,~a,"[~~TiF
(v).-Este se da por-el c'ociente entre la desviación están-
dar y el valor absohito de r~g-~~~!!~,i~~sp.efa4a d~ cada proyecto. Es 'decir, un inversionista co-
múnmente da~á preferend'a a un proyecto más riesgoso sólo si su"ganancia esperada es lo suficien-
temente más alta que la de un proyecto menos riesgoso (véase ejemplo 2).
33
,

1II.