LA ECONOMIA GLOBAL La buena noticia, es que la economa global est creciendo.

La turbulencia financiera que sacudi a Asia a fines de 1997 y sigue afectando a diversos pases latinoamericanos y Rusia, se ha amainado ms rpidamente de lo se esperaba. En todas partes se estn operando cambios veloces y profundos en las relaciones internacionales, las polticas nacionales, la economa y los negocios, lo que est inquietando a los estrategas de poltica, los empresarios y los empleados en los pases desarrollados y los que estn en vas de desarrollo. En la dcada de 1990, varios pases en vas de desarrollo surgieron como motores de crecimiento global. El fondo Monetario Internacional proyecto que las economas en vas en vas de desarrollo como grupo creceran al doble del ritmo de los pases industriales de mediados de esta dcada. Amrica Latina logro zafarse casi totalmente de la crisis de la deuda que hizo de la dcada de 1980 la dcada perdida de la regin y los efectos de la crisis de los pases Asiticos. Se ha declarado el auge de China como el acontecimiento econmico de la dcada. Diez pases en vas de desarrollo muy prometedores estn creciendo al doble del ritmo del resto del mundo. En 2000, las

exportaciones de la Corea del sur, China (con Hong Kong y Taiwn), Indonesia, India, Repblica de Sudfrica, Turqua, Polonia, Mxico, Brasil y Argentina casi alcanzaron el mismo nivel que las exportaciones de Japn y la Unin Europea. En caso de que las proyecciones sean acertadas, los pases industriales y sus mercadlogos se beneficiaran de forma importantes. Pero, en el mercado del resto del mundo, tales cambios disminuirn paso a paso el podero econmico de los pases industriales, lo que ha apuntalado su posicin e influencia, a pesar de la dominacin de ciertos sectores claves como computadoras, aviones y automviles. En lo econmico, el mundo aun no cosecha los frutos del fin de la guerra fra. El revelo pacifico del gobierno sudafricano puede abrir nuevas oportunidades para ese pas y el resto del continente. Ante el curso de los acontecimientos en el Medio Oriente, es factible la cooperacin econmica en esa regin por primera vez de la desde la Segunda Guerra Mundial. Puede que el fin de la

guerra fra atice las rivalidades entre los pases desarrollados y los que estn en vas de desarrollo; es posible que incluso los amigos tradicionales tengan pleitos sobre el comercio, pues ha desaparecido el enemigo poltico comn. El mundo se est encogiendo a diario con la cada del precio de la informtica y las telecomunicaciones. Puede que la revolucin multimedia tenga tanta importancia en la evolucin de la humanidad que as mquinas de vapor y la construccin de las vas ferroviarias en el siglo diecinueve o la explotacin y la generalizacin de la electricidad en los primeros aos del siglo XX. La globalizacin ha sido uno de los fenmenos ms significativos del mundo industrializado en los ltimos 20 aos. Con la compulsin de las empresas de producir y vender productos y servicios en ms mercados, el fenmeno ha provocado el crecimiento de operaciones corporativas transfronterizas por medio de las in versiones internacionales, subcontratacin y comercializacin. Segn el 1999 Worl Investment Report, 60,000 empresas sede operan ms de 500.000 subsidiarias en todo el mundo, con un total de inversiones directas extranjeras de ms de $4 millones de millones. Pese a los retos econmicos de los aos 1997 1999, los flujos de IDE subieron 39%. Adems del aumento de inversiones y empleo en el mundo, tambin ha cambiado el carcter d las inversiones extranjeras por ejemplo, con Internet, los profesionales indios ya pueden Zzzzzzzzzzzzzzzzz 1. El Intercambio y la Balanza de Pagos Los pases particularmente los latinoamericanos buscan cada vez ms un fluido intercambio y tambin mecanismos para que su comercio exterior mantenga el equilibrio de sus balanzas de pago. La balanza de pagos es el instrumento que permite analizar el sector externo de la economa nacional y estudia fundamentalmente el flujo y los negocios de determinado pas. Es, igualmente, un registro sistemtico de las actividades econmicas que se realizan entre residentes y no residentes del pas durante un periodo que usualmente es un ao.

Una operacin econmica es un intercambio d valor, normalmente un contrato en el que hay una tradicin de un bien, una locacin de servicios o un uso de derechos no patrimoniales, entre mercados distintos y sujetos a un pago y un i9ngreso de dinero. Sin embargo, bueno es advertir que en el caso de los contratos de countertrading, los viene se intercambian por bienes; y en la compensacin privada, los activos. Cada una de estas operaciones econmicas internacionales ha de ser registrada en la balanza de pagos. Pero tambin se efectan algunos asientos cuando no se produce una gestin internacional en el sentido de un pago internacional; por ejemplo, la reinversin de utilidades que hacen las empresas extranjeras en el pas, sin pagar dividendos o royalties a su casa matriz. En teora, la balanza de pagos se lleva de acuerdo con las normas de contabilidad por partida doble; en consecuencia, cada operacin internacional produce un crdito y un debito; los medios de pago aparecern como un debito; en tanto que la importancia del insumo para hacer tales cerraduras, que seran un dbito, puede ser pagada con un aumento de las obligaciones ante los extranjeros registrado como un crdito - . Como se ve, todas son operaciones posibles de ser registradas, pero aun en administraciones eficientes hay una serie de otra que no son informadas y solo pueden ser estimadas. As aparece la partida de errores y omisiones, que salda lo no registrado especficamente y con frecuencia oculta operaciones impublicables. La balanza de pagos no est invariablemente en equilibrio, pues no siempre coinciden ingresos con egresos. Entonces, cuando existe un dficit o supervit sustancial, se dice que la balanza esta en desequilibrio y deben tomarse medidas correctivas que afectan a quienes estn operando en mercados externos, que merecen, as, un examen detallado. El estudio de la balanza de pagos permite efectuar una medicin del sector interno sobre la base de dos conceptos bsicos: la capacidad de pagos y la capacidad para importar. As, un pas que desea penetrar en mercado externo deber auscultar no solo la demanda del producto o servicio sino, tambin, la capacidad que tiene

ese mercado para pagar el monto del contrato. En el acto previo de una exportacin, que es la negociacin comercial, el operador deber determinar, a travs de un simple anlisis da la balanza de pagos del pas comprador, la capacidad que tiene para importar. El comprador extranjero puede tener la voluntad de comprar y los recursos para pagar su moneda nacional -, pero el pas importador puede no tener capacidad para pagar falta de divisas y entonces el contrato internacional nace con una imposibilidad de incumplimiento.

BALANZA DE PAGOS

BALANZA DE OPERACIONES CORRIENTES

BALANZA DE CAPITALES

Balanza Comercial

Balanza de Servicios

Capitales Privados y Pblicos

Reservas

Balanza de Transferencias

ORO E INSTITUCIONES MONETARIAS

2. BALANZA DE CAPITALES Comprende todas las operaciones de activos y pasivos financieros que sobre 1 exterior efecta el pas, junto a ciertas variaciones que pueden afectar sus activos y pasivos en el extranjero. Todo pas tiene activos y pasivos en el exterior. Los primeros son oro, derechos especiales de giro (DEG) y ttulos de crdito. Los pasivos son su deuda externa. La parte de activos abarca, igualmente, todas las operaciones de capital entre empresas. La diferenciacin entre activos y pasivos posiblemente sea casi siempre de inters, pues puede ocurrir que se desee agrupar ciertos pasivos con los activos. Esta balanza est subdividida en capitales y reservas. Capitales privados y pblicos: se considera la inversin directa, la inversin de cartera y otros capitales. La primera abarca todos los negocios de capital entre empresas; la de cartera comprende inversiones en bonos y acciones; y, finalmente, otros capitales es una categora residual que abarca los activos financieros no enumerados. Tambin se registran los bonos del sector pblico los bonos de reconstruccin, por ejemplo, los pasivos que constituyen reservas de autoridades extranjeras, giros contra prstamos concedidos y reembolso de estos. - Reservas: son los activos crditos del FMI u otras entidades financieras internacionales que estn disponibles para ser utilizados por el gobierno. Asimismo, las reservas de oro, los DEG, las divisas tenencias y variaciones por revalorizacin-. Igualmente, la posicin de las reservas en otras entidades internacionales. El comercio internacional, y particularmente las exportaciones de una nacin, estn determinados por su habilidad para suministrar un excedente por encima de los requerimientos de la demanda domstica, pero, adems, por la correcta utilizacin de las ventajas que proporciona la naturaleza, la mano de obra, la estructura organizativa y la especializacin. Ello se desenvuelve dentro de un mundo

interdependiente en el que cada vez el back to back se est convirtiendo en un requisito para comerciar, por lo que es menester conocer el medio

ambiente interno, as como la balanza de pagos de los mercados en los que se est operando, con el fin de apreciar la demanda de bienes y servicios, pero sobre todo la capacidad de pago determinada por la disposicin de divisas reflejada en dicho documento. Para actuar eficientemente en el comercio internacional se requiere el conocimiento de las tres categoras bsicas ya explicadas. Entenderlas significa percibir la real dimensin del moderno comercio mundial. La capacidad de pagos est determinada por la suma de exportaciones de bienes y de servicios, la entrada por remesas y utilidades, y la entrada de capital no monetario.

Capac. Pagos

= x b y s + entrada utilidad + Entrada K no monetario.

En tanto que la capacidad para importar est representada por esa capacidad de pagos, menos la salida de capital no monetario y la salida de remesas de intereses, utilidades y salarios.

Capc. P. importar = (Cap. de pagos) salida de K No monetario salida de remesas de Intereses, utilidades y salarios

Si se compara el monto de la capacidad para importar con el total de importaciones del pas con el cual estamos comercializando, podremos observar si la capacidad fue suficiente para esas adquisiciones o si no lo fue; en este ltimo caso, debemos presumir que dicho pas ha tenido que recurrir a sus reservas internacionales. Esta circunstancia puede determinar, en el corto plazo, una prohibicin de importaciones, alza de aranceles o restricciones legales a la importacin, lo que perjudica, obviamente, la ejecucin del contrato. Lo que est en juego es el uso y la disponibilidad de las divisas. Cuando una empresa peruana compra dlares para pagar sus importaciones, se reduce la liquidez no oficial de

la economa peruana, y se incrementa en la misma proporcin la del pas proveedor. Hay una corriente neta de un pas a otro. Pero este resultado bilateral no es el ms importante, pues un pas comercializa con otros mercados; luego, lo vital en el estudio son las ganancias o prdidas netas globales. A su vez, el exportador tiene que apreciar cul es el comportamiento del pas al que est vendiendo en esta misma situacin, sobre todo si el pas comprador tiene prdidas continuas de divisas. Como se ha mencionado, dicho pas puede prohibir las importaciones, en uso de una facultad permitida por la Organizacin Mundial de Comercio (OMC) cuando hay un desequilibrio profundo en su balanza de pagos, pero tambin puede devaluar su moneda, determinando que las mercancas que se importan sean ms caras para el propio pas. Tambin puede subir aranceles o establecer barreras legales. Una balanza de pagos est integrada por varios componentes o registros que varan segn la economa y actividad internacional que tenga un pas; pero su estructura bsica, admitida generalmente por todas las instituciones financieras (vase Grfico n.Q 3), tiene dos epgrafes: balanza de operaciones corrientes y balanza de capitales.

3. BALANZA DE OPERACIONES CORRIENTES El Manual de balanza de -pagos del Fondo Monetario Internacional (FMI) tambin la denomina cuenta corriente. Aqu se registran en cifras brutas los crditos y dbitos de bienes, servicios, renta y trasferencias unilaterales. Esta balanza contiene tres posiciones: balanza comercial, balanza de servicios y balanza de trasferencias unilaterales. Balanza comercial: es denominada igualmente balanza de

mercancas y comprende las operaciones de exportaciones e importaciones de bienes. Representa el valor de los bienes y servicios conexos de distribucin en la frontera, es decir, a valores FOB. Balanza de servicios: registra los embarques, fletes, seguros y otros servicios de distribucin de las mercancas, a su valor FOB. Debe considerarse, para efectos aclaratorios, que el embarque de mercancas

fuera del pas exportador se considerar como servicio prestado al residente del pas que compra o importa. Aqu se anotan, tambin, los servicios de otros transportes de pasajeros. As, el exceso de equipaje de la esposa de un abogado recin casado, por ejemplo. Igualmente, los bienes y servicios adquiridos por los medios de transporte y consumidos en su itinerario. El rubro viajes es otro componente que se refiere a los bienes y servicios que los viajeros no residentes adquieren en el pas, como es el caso de los pagos de hotel y la degustacin de la comida latinoamericana que hacen los turistas al llegar. Evidentemente, no se incluir en este rubro el valor de los pasajes, pues ello aparecer en lo indicado en el prrafo anterior. Igualmente, la suscripcin a una revista de Derecho o de Economa que recibe de manera directa un abogado o profesor de Economa, aunque es un bien, debe anotarse en esta partida. - Balanza de transferencias unilaterales: registra los traspasos de propiedad de recursos privados u oficiales, sean voluntarios u obligatorios. Por ejemplo, las remesas que hacen los latinoamericanos que estn trabajando en el exterior. Se llaman precisamente unilaterales porque no indican que los pases latinoamericanos, individualmente y en cada caso, deban efectuar a cambio la entrega de los recursos reales o financieros.

IMPORTANCIA DEL COMERCIO EXTERIOR EN LAS ECONOMAS LATINOAMERICANAS Los beneficios del comercio exterior para un pas son tan grandes que, con razn, se sostiene que es una parte vital de su desarrollo econmico. Un creciente despegue de las exportaciones origina una similar actitud en la industria. La penetracin en los mercados externos consolidar una fuerte industria nacional. Es la estrategia orientada hacia fuera consistente con las ventajas comparativas internacionales la que fortifica la industria y la que explica las exportaciones. Pero ha de enfrentarse con frecuencia el proteccionis-

mo an vigente de los pases desarrollados, sobre todo en el sector agrcola; en tanto que en el campo de las manufacturas, los pases latinoamericanos tienen que superar las barreras arancelarias, el rgimen de cuotas y las barreras tcnicas que crecen por doquier. De igual manera, su mercado interno se ve afectado por las polticas de dumping que siguen las grandes corporaciones internacionales y por los subsidios que los Estados desarrollados facilitan a dichas empresas. Las predicciones en la aplicacin de la teora de la ventaja comparativa, basadas en el modelo de precios de los factores del comercio internacional, no han sido del todo exactas. Los mercados de capital y de trabajo son imperfectos y no siempre cuando los salarios son bajos como los actuales de la clase trabajadora de Amrica Latina se tienen bajos costes de trabajo, ya que casi siempre se requiere informacin comercial y de equipos negociadores y asesores legales que son escasos, as como recursos financieros que inciden en el costo total del producto de exportacin. No se puede negar que el esquema de sustitucin de importaciones es el que proporcion a los pases latinoamericanos la base inicial para su industrializacin, la dot de una tecnologa bsica y prepar sus cuadros organizativos y profesionales para enfrentarse a otros desafos. Sin embargo, se ha querido constreir el actuar de su comercio a ser nicamente exportador de commodities o de productos con transformacin primaria bsica. En efecto, segn la teora clsica del comercio, Amrica Latina deba especializarse en productos que tuvieran una tecnologa bsica y una mayor intensidad de trabajo, en tanto que los pases industrializados deban abrir sus mercados para beneficio mutuo. Ahora se ha remozado la teora segn las lneas generales de la moderna teora de las ventajas competitivas y los ltimos estudios de la Misin Porter en Colombia y el Per, sobre la base de los cuales se seala que estos pases deben dedicarse a la produccin agroindustrial y textil, y seguir en el campo de la minera, la pesquera y, adicionalmente, el desarrollo turstico, con lo que vemos que esta teora no es tan reciente. Sin embargo, cuando introducimos en la explicacin elementos como la inmovilidad de los recursos, la incertidumbre, la presencia de las marcas y nombres

en la estrategia internacional, las polticas ptimas son menos perceptibles; si ello aadimos elementos polticos, veremos que estamos lejos de considerar la teora neoclsica sea la ms conveniente para estructurar el desarrollo del comercio exterior latinoamericano. La diversificacin de las exportaciones es un medio para fortalecer esa industria bsica y tambin para evitar la volubilidad de los mercados internacionales. De esa manera, el comercio exterior de los pases latinoamericanos est impulsado por su industria y permite cierta independencia econmica y cultural de estas naciones. El comercio exterior posibilita que la poblacin pueda disponer de ms bienes de los que con su propia tcnica y recursos podra generar. La esencia del comercio exterior [...] nos lleva a una curva de transformacin que nos proporciona ms bienes que la curva nacional de transformacin.5 Un pas proporciona a otro, y viceversa, una cantidad de bienes y servicios mayor que aquella que naturalmente podra producir. Si no se desarrollara el comercio exterior o si este no existiera, cada pas tendra que ser una autarqua. El comercio estimula la demanda porque lleva nuevas mercancas a la comunidad y, al hacerlo, estimula el deseo de trabajar ms. Tambin trae consigo nuevas ideas, nuevos hbitos de consumo, nuevas tcnicas y nuevos conceptos de las relaciones sociales. Estimula la especializa-cin, puesto que la divisin del trabajo para atender a un mercado ampliado exigir una particularizacin en la industria para reducir costos. 6 Para establecer en trminos cuantitativos la importancia que tiene el sector externo en cada una de nuestras economas nacionales, debemos apreciar dos indicadores: la relacin del producto bruto interno (PBI) con las exportaciones totales y la relacin de esas mismas exportaciones con la deuda externa. En el caso de los coeficientes de las exportaciones, se los ha de observar teniendo en cuenta los porcentajes del PBI. Este es, en trminos sencillos, el valor total, a precios de mercado, del flujo de bienes y servicios disponibles durante un ao, destinados al consumo del pas.

La formacin del PBI no solo resulta de la interaccin de la demanda de bienes y servicios del mercado interno sino, adems, del mercado externo. Para valuar la importancia del sector externo tenemos que establecer la relacin que hay entre las exportaciones e importaciones, y el PBI. Hay que observar con cuidado el volumen fsico de las exportaciones e importaciones, y el precio relativo o real, es decir, el que resulta de la deflacin de su valor (devaluacin) por el ndice de precios del valor agregado internamente en la economa del pas (usualmente el dlar), segn un ao determinado. Al efec-