Materias Optativas - 1er Cuatrimestre 2024

1. PRIMERA MITAD DEL CUATRIMESTRE

1.A. FINANCIAMIENTO PYME, BARRERAS DE ACCESO, POLÍTICAS PÚBLICAS Y

ESTRATEGIAS EMPRESARIALES

Docente: Matías Kulfas.

Economista. Docente y Consultor. Ministro de Desarrollo Productivo (2019-2022). Gerente

General del Banco Central de la República Argentina (2012-2013). Director del Banco de la
Nación Argentina (2008-2012).Subsecretario de la Pequeña y Mediana Empresa y
Desarrollo Regional (2006-2007).

Objetivos y Contenidos Mínimos:

El objetivo del curso de Financiamiento PYME es brindar un conocimiento profundo sobre

los desafíos y soluciones en torno al acceso al financiamiento para las pequeñas y
medianas empresas. Se busca explorar los principales enfoques teóricos que abordan la
problemática del financiamiento, identificar las barreras de acceso, y analizar tanto las
respuestas desde las políticas públicas como las estrategias empresariales implementadas
para superar estas dificultades. Adicionalmente, se estudiarán diferentes experiencias de
políticas públicas e iniciativas público-privadas a nivel nacional e internacional, con un
énfasis particular en América Latina, para entender cómo se han enfrentado los problemas
de acceso al financiamiento PYME y cómo se han utilizado distintos instrumentos de política
pública y gestión empresarial para fortalecer las opciones de financiamiento disponibles.

El contenido del curso está estructurado en siete clases principales que abarcan desde los
fundamentos teóricos del financiamiento PYME, pasando por el análisis de casos de estudio
en América Latina, hasta llegar a experiencias específicas en Argentina. Se discutirán
temas como las fallas de mercado, asimetrías de información, políticas públicas para
PYMES en contextos de inestabilidad macroeconómica, y el papel de las instituciones
públicas y privadas en el financiamiento PYME. También se examinarán los sistemas de
garantías, la orientación del crédito a las PYMES mediante regulaciones, y el impacto de las
nuevas tecnologías en la inclusión financiera.

1.B. BANKING

Docente: Mariano Beltrani

Economista UBA. Mg. en Economía UBA. Especialista en Banca y Política Monetaria.

Gerente de Estudios Económicos y Gestión de Riesgos del Banco de la Provincia de
Buenos Aires (2019-actualidad). Director del Banco Central (2015). Docente de Economía
Monetaria (UNAJ).

Objetivos y Contenidos Mínimos:

La inclusión de la materia Banking en la Maestría en Finanzas responde a la importancia

crítica de la banca en el sistema financiero y su impacto económico global. Esta asignatura
tiene como objetivo ofrecer una educación completa y actualizada en negocio bancario,
enfocándose en el entendimiento de regulaciones y la gestión de riesgos, dada la
complejidad y dinamismo del entorno financiero actual. A través del estudio del sistema
financiero argentino, normativas y herramientas prácticas para la evaluación de riesgos,
busca preparar a los estudiantes para enfrentar desafíos presentes y futuros en el sector,
mejorando su capacidad de gestión de riesgos y toma de decisiones estratégicas en
finanzas.

El curso abarca seis unidades clave que proporcionan una comprensión integral del sistema
financiero argentino, las regulaciones bancarias, y la gestión de riesgos. La primera unidad
introduce el sistema financiero doméstico, su evolución y estructura, así como las
regulaciones y políticas monetarias del BCRA. La segunda se centra en el marco normativo
de gestión de riesgos bancarios, incluyendo las regulaciones de Basilea I, II y III, y la
importancia de una gestión integrada de los riesgos. La tercera unidad trata el riesgo de
crédito, abordando su evaluación, clasificación y las herramientas para su análisis tanto
para individuos como para empresas. En la cuarta, se identifican los riesgos operacionales y
tecnológicos, categorías de eventos de Basilea, y la gestión por procesos. La quinta unidad
examina los riesgos financieros como el de mercado, tasa de interés y liquidez,
diferenciando entre trading-book y banking-book. Por último, la sexta unidad se dedica a las
pruebas de estrés, incluyendo la identificación y desarrollo de escenarios, y cómo estos
informan la toma de decisiones.

1.C. ESTRATEGIAS DE RENTA FIJA EN ARGENTINA

Docente: Juan Pedro Mazza

Economista UBA. Mg en Finanzas UTDT. Sr. Fixed Income Strategist en Cohen (2022 -
Actualidad). Trabaja en colaboración con traders, comerciales y productores financieros
para desarrollar estrategias de inversión personalizadas para cada inversor. Su enfoque se
centra en identificar las tendencias y oportunidades en los bonos argentinos (soberanos,
provinciales y corporativos).

Objetivos y Contenidos Mínimos:

Este curso está diseñado para brindar a los estudiantes una comprensión profunda y
práctica del mercado de renta fija en Argentina. Con un enfoque en otorgar herramientas
para el análisis de bonos y de la coyuntura macroeconómica, los participantes desarrollarán
habilidades clave para el mercado de capitales argentino. Desde bonos del Tesoro hasta
Fondos Comunes de Inversión, los estudiantes adquirirán herramientas esenciales para la
toma de decisiones de inversión informadas y efectivas.

Los contenidos incluyen: confección de calculadoras y repaso de conceptos fundamentales

de renta fija (estructura del bono, precios, TIR, cupones, duration y convexidad); Análisis de
bonos denominados en dólares, incluyendo determinantes de paridades, spread crediticio y
modelos de riesgo; estudio de bonos indexados a la inflación (Bonos CER) y su análisis
mediante calculadoras específicas; evaluación de bonos ligados al tipo de cambio, como
DLK y duales, junto con futuros de dólar y su relación con la devaluación implícita; análisis
de brechas cambiarias y bonos corporativos y provinciales, abordando sus fundamentos y
aspectos legales; estudio de Fondos Comunes de Inversión (FCIs) y criterios para su
selección y análisis.
1.D. FINANZAS SUSTENTABLES

Docente: Leonardo E. Stanley

Investigador Asociado - Departamento de Economía, Centro de Estudios de Estado y

Sociedad - CEDES. Escuela de Economía y Negocios, Universidad de San Martín -
UNSAM. Universidad Nacional de Mar del Plata (UNMDP). Especialista en finanzas y en
temáticas vinculadas a la sustentabilidad y el cambio climático.

Objetivos y Contenidos Mínimos:

El curso tiene como objetivo enseñar los principales tópicos de finanzas sostenibles, que los
estudiantes conozcan los principales instrumentos financieros (ejemplo: bonos ESG), o las
metodologías y esquemas que están siendo introducidos a fin de integrar tópicos de
sustentabilidad en las decisiones financieras. Las finanzas sostenibles incorporan
elementos adicionales, nuevas métricas, nuevos términos. Pero también nos plantean
cuestiones éticas, destacan otro tipo de obligaciones (responsabilidad social y ambiental) de
las corporaciones.

Las clases abarcan una amplia gama de temas relacionados con la sostenibilidad y las
finanzas en un contexto de emergencia climática y riesgos ambientales. Se exploraron
conceptos fundamentales para comprender la conexión entre el cambio climático y las
finanzas tradicionales. Se discutirá el papel de la sostenibilidad en las decisiones
financieras, incluyendo la generación de valor empresarial a largo plazo y el financiamiento
de proyectos renovables. Además, se examinarán los riesgos y la incertidumbre asociados
con el cambio climático, así como las estrategias de financiamiento público y privado para
abordar estos desafíos. Se destacarán iniciativas como los bonos verdes, la desinversión en
combustibles fósiles y el papel de diversas entidades, desde bancos centrales hasta fondos
de inversión, en la promoción del financiamiento sostenible.

2. SEGUNDA MITAD DEL CUATRIMESTRE

2.A. MACROFINANZAS

Docente: Francisco Gismondi

Economista (UCA). Mg. en Economía (UTDT). Gerente General de ADEBA (Asociación de

Bancos Privados) (2022 - Actualidad). Director y Vicesuperintendente de Entidades
Financieras y Cambiarias (2015-2019). Larga trayectoria en consultoría y asesoramiento en
macrofinanzas.

Objetivos y Contenidos Mínimos:

Este curso de Macrofinanzas está diseñado para enseñar a los estudiantes cómo las
variables macroeconómicas afectan los activos financieros en Argentina, proporcionando
una comprensión profunda de la interacción entre la economía y los mercados financieros.
A través de un enfoque práctico y teórico, los participantes aprenderán a analizar y predecir
el impacto de políticas económicas, inflación, tipo de cambio y otros indicadores
macroeconómicos sobre el valor de los activos financieros, como acciones, bonos y divisas.
 El curso cubrirá también la dinámica del mercado local, examinando cómo eventos
económicos globales y locales reconfiguran el panorama financiero argentino. Mediante
estudios de caso y análisis de situaciones reales, los estudiantes adquirirán las
herramientas necesarias para tomar decisiones informadas en el ámbito de las inversiones
y la gestión de carteras en un entorno económico complejo y volátil.

2.B. FINTECH, CRIPTO & DIGITAL BANKING

Docente: Carlos Weitz

Carlos Weitz es Licenciado en Economía (UBA) y Doctor “Cum laude” en Economía

Internacional Aplicada por la Universidad Autónoma de Madrid. Dicta cursos y seminarios
sobre Economía, Finanzas y Regulación del Sistema Financiero en carreras de grado y
posgrado en diversas universidades públicas y privadas. Se especializa en temas
vinculados al universo Fintech y al ecosistema cripto. Fue presidente de la Comisión
Nacional de Valores (CNV) de Argentina y dos veces Superintendente de Administradoras
de Jubilaciones y Pensiones (SAFJP). Consultor de organismos internacionales como el
Banco Interamericano de Desarrollo o la Organización Internacional del Trabajo, ocupó el
cargo de director del Banco Ciudad de Buenos Aires y del Banco Latinoamericano de
Exportaciones (BLADEX). Trabajó en el área financiera del Banco Central de la República
Argentina y fue director de Financiamiento del Ministerio de Economía. Además de su
actividad docente, actualmente se desempeña como consultor en temas financieros y
regulatorios.

Objetivos y Contenidos Mínimos:

El curso explicará el origen y desarrollo del universo Fintech, detallando los principales
verticales de negocios y APIs, analizando el rol de distintas tecnologías innovadoras en el
sistema financiero. En ese marco se verán aplicaciones de inteligencia artificial, machine
learning y big data, así como desarrollos relevantes en tecnologías disruptivas como la
computación cuántica, nubes descentralizadas (IPFS), 5G y otras.Se desarrollará el
creciente involucramiento de las BIGTECHs en el mercado financiero con el estudio de
casos relevantes, así como sus implicancias sistémicas y de negocios. Se abordará la
irrupción de billeteras digitales, sus diseños y funcionalidades y los desafíos que estas le
generan al sistema financiero tradicional.

Se introducirá el concepto de Blockchain, los distintos tipos y capas del ecosistema cripto, y
las características y usos de los contratos inteligentes Se explicará el origen y diseño de las
principales criptomonedas haciendo especial foco en las redes Bitcoin, y Ethereum, Se
detallarán las distintas alternativas de financiamiento cripto y los diversos tipos de tokens,
fungibles y no fungibles. Se explicarán las plataformas de negociación, los productos y
operatorias, así como los desafíos actuales en términos de custodia de estos criptoactivos.
Se explicará y analizará el ecosistema DeFi (finanzas descentralizadas) en sus diversas
plataformas y productos. Se ponderarán beneficios y riesgos de estas operatorias. Por
último, se señalarán las características de las monedas digitales de Bancos Centrales
(CBDCs), sus diversas modalidades, objetivos y el grado de desarrollo actual.
2.C. ACTORES Y DINÁMICAS DEL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL

Docente: Sergio Chodos

Economista con una amplia trayectoria en el ámbito financiero y regulatorio. Durante el

período 2019-2023, desempeñó un papel clave al estar a cargo del área de negociación con
el Fondo Monetario Internacional (FMI), donde lideró las discusiones y estrategias para la
reestructuración de la deuda de Argentina. Ocupó diversas posiciones de relevancia en
instituciones públicas y financieras, incluyendo roles en el Banco Central de la República
Argentina y como consultor para organismos internacionales.

Objetivos y Contenidos Mínimos:

El curso tiene como objetivo principal proporcionar a los estudiantes un conocimiento

exhaustivo sobre los principales actores que conforman el sistema financiero global, con
especial énfasis en el papel que desempeñan organismos internacionales como el Fondo
Monetario Internacional (FMI). Se busca dotar a los participantes de las herramientas
analíticas necesarias para comprender las complejas interacciones y dinámicas que
caracterizan al sistema financiero internacional, incluyendo la forma en que las políticas y
decisiones de estos organismos afectan a la economía global y a las economías nacionales.

Los estudiantes aprenderán sobre la estructura y funciones del FMI, así como su influencia
en la política económica y financiera de los países miembros, incluyendo programas de
asistencia financiera, supervisión económica y asesoramiento técnico. Además, el curso
abordará el análisis de casos históricos y contemporáneos de intervenciones del FMI y otras
instituciones financieras internacionales, permitiendo a los alumnos evaluar críticamente su
impacto en el desarrollo económico y financiero. Otro aspecto central será el estudio de los
retos y oportunidades que presentan estos organismos frente a crisis financieras globales,
reformas del sistema financiero internacional y la promoción de una estabilidad económica
mundial. Este curso está diseñado para equipar a los estudiantes con una comprensión
profunda de los actores clave del sistema financiero internacional y su capacidad para
modelar el entorno económico y financiero global.

2.D. ESTRATEGIAS PARA NUEVOS NEGOCIOS

Docente: María Silvia Sulekic

Contadora Pública (UNSA). MBA (UTDT). Con más de 9 años de experiencia en la gestión
de proyectos complejos, nuevos negocios y planificación estratégica en Fintech, Banca y
consultoría en Minería. Cuatro años estructurando y liderando un equipo de Operaciones de
alto rendimiento para la implementación de proyectos de mejora y expansión internacional
en una Startup.

Objetivos y Contenidos Mínimos:

Esta asignatura se basa en la integración de tres pilares fundamentales: la teoría de

procesos, la metodología de proyectos y la estrategia de negocios. Estos elementos
proporcionan el marco conceptual necesario para abordar la toma de decisiones
estratégicas y la gestión del cambio en diversos contextos empresariales.
Se busca proporcionar herramientas y habilidades para definir, seguir y alcanzar objetivos a
corto y mediano plazo, así como para priorizar de manera eficiente tareas y recursos. Esto
permitirá a los estudiantes enfrentar con confianza desafíos empresariales y de proyectos
individuales o emprendimientos, generando valor en sus respectivos ámbitos de acción.