COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO ABIERTA SAN ANTO

2020
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Disponibilidades 20,667,715.00
Inversiones temporarias 34,415,639.00
Cartera 326,088,874.00
Otras cuentas por cobrar 2,049,561.00
Bienes Realizables 52.00
Otros activos 1,215,065.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 384,436,906.00
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones 11,317,856.00
Bienes de Uso 4,274,270.00
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 15,592,126.00
TOTAL ACTIVO 400,029,032.00

2020
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones con el publico 278,140,824.00
obligaciones con instituciones fiscales 4,950.00
obligaciones con bancos y entidades de financiamiento 32,368,083.00
otras cuentas por pagar 12,837,068.00
TOTAL PASIVO CORRIENTE 323,350,925.00
PASIVO NO CORRIENTE
Prevision 2,944,069.00
obligaciones con empresas publicas 265,041.00
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 3,209,110.00
TOTAL PASIVO 326,560,035.00
PATRIMONIO
Capital social 23,644,270.00
Reservas 48,530,579.00
Resultado del ejercicio 1,294,148.00
TOTAL PATRIMONIO 73,468,997.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 400,029,032.00

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

(EXPRESADO EN Bs)
2020

Ingresos financieros 42,931,276

Gastos Financieros -10,777,015
RESULTADO FINANCIERO BRUTO 32,154,261.00
otros ingresos operativos 1,082,145.00
otros gastos operativos - 283,803.00
RESULTADO DE OPERACIÓN BRUTO 32,952,603.00
recuperacion de activos financieros 4,910,570.00
cargos de incobrabilidad y desvalorizacion de activos fin - 10,565,744.00
RESULTADO DE OPERACIÓN DESPUES DE INCOBRABLES 27,297,429.00
gastos de administracion - 26,246,096.00
RESULTADO DE OPERACIÓN NETO 1,051,333.00
ajuste por diferencia de cambio y mantenimiento de valo -
RESULTADO DESPUES DE AJUSTES POR DIFEENCIA Y
MANTENIMIENTO DE VALOR 1,051,333.00
Ingresos extraordinarios 219,348.00
gastos extraordinarios -
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO ANTES DE AJUSTE DE
GESTIONES ANTERIORES 1,270,681.00
ingresos de gestiones anteriores 24,502.00
gastos de gestiones anteriores - 1,035.00
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS Y AJUSTE
CONTABLE POR EFECTO DE INFLACION 1,294,148.00
ajuste contabes ppor efecto de la inflacion -
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 1,294,148.00
impuestos sobre las utilidades de la empresa IUE -
RESULTADO NETO DE LA GESTION 1,294,148.00

ANALISIS VERTICAL

COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO ABIERTA SAN ANTONIO R

#VALUE! 2020
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE

Disponibilidades 20,667,715.00
Inversiones temporarias 34,415,639.00
Cartera 326,088,874.00
Otras cuentas por cobrar 2,049,561.00
Bienes Realizables 52.00
Otros activos 1,215,065.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 384,436,906.00

ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones 11,317,856.00
Bienes de Uso 4,274,270.00
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 15,592,126.00

TOTAL ACTIVO 400,029,032.00

2020
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones con el publico 278,140,824.00
obligaciones con instituciones fiscales 4,950.00
obligaciones con bancos y entidades de financiamiento 32,368,083.00
otras cuentas por pagar 12,837,068.00
TOTAL PASIVO CORRIENTE 323,350,925.00

PASIVO NO CORRIENTE
Prevision 2,944,069.00
obligaciones con empresas publicas 265,041.00
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 3,209,110.00

TOTAL PASIVO 326,560,035.00

PATRIMONIO
Capital social 23,644,270.00
Reservas 48,530,579.00
Resultado del ejercicio 1,294,148.00
TOTAL PATRIMONIO 73,468,997.00

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 400,029,032.00

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

(EXPRESADO EN Bs)
2020

Ingresos financieros 42,931,276

Gastos Financieros -10,777,015
RESULTADO FINANCIERO BRUTO 32,154,261.00
otros ingresos operativos 1,082,145.00
otros gastos operativos - 283,803.00
RESULTADO DE OPERACIÓN BRUTO 32,952,603.00
recuperacion de activos financieros 4,910,570.00
cargos de incobrabilidad y desvalorizacion de activos fin - 10,565,744.00
RESULTADO DE OPERACIÓN DESPUES DE INCOBRABLES 27,297,429.00
gastos de administracion - 26,246,096.00
RESULTADO DE OPERACIÓN NETO 1,051,333.00
ajuste por diferencia de cambio y mantenimiento de valo -
RESULTADO DESPUES DE AJUSTES POR DIFEENCIA Y
MANTENIMIENTO DE VALOR 1,051,333.00
Ingresos extraordinarios 219,348.00
gastos extraordinarios -
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO ANTES DE AJUSTE DE
GESTIONES ANTERIORES 1,270,681.00
ingresos de gestiones anteriores 24,502.00
gastos de gestiones anteriores - 1,035.00
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS Y AJUSTE
CONTABLE POR EFECTO DE INFLACION 1,294,148.00
ajuste contabes ppor efecto de la inflacion -
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 1,294,148.00
impuestos sobre las utilidades de la empresa IUE -
RESULTADO NETO DE LA GESTION 1,294,148.00

4.2.1. Destino del crédito

El crédito será para capital de inversión con el fin de financiar una motocicleta para e

El costo total de la maquinaria a financiar es de1383,2853 $us que equivale en bolivianos al monto

4.3. Estados financieros proyectados de la empresa

Para proyectar el estado de resultados de la empresa se ha tomado en cuenta las tres últimas gestiones para tener un promed
el préstamo.
Cuadro 2 Proyección en base a promedios ponderados
 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
(EXPRESADO EN Bs)
2020

Ingresos financieros 42,931,276

Gastos Financieros -10,777,015
RESULTADO FINANCIERO BRUTO 32,154,261.00
otros ingresos operativos 1,082,145.00
otros gastos operativos - 283,803.00
RESULTADO DE OPERACIÓN BRUTO 32,952,603.00
recuperacion de activos financieros 4,910,570.00
cargos de incobrabilidad y desvalorizacion de activos fin - 10,565,744.00
RESULTADO DE OPERACIÓN DESPUES DE INCOBRABLES 27,297,429.00
gastos de administracion - 26,246,096.00
RESULTADO DE OPERACIÓN NETO 1,051,333.00
ajuste por diferencia de cambio y mantenimiento de valo -
RESULTADO DESPUES DE AJUSTES POR DIFEENCIA Y
MANTENIMIENTO DE VALOR 1,051,333.00
Ingresos extraordinarios 219,348.00
gastos extraordinarios -
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO ANTES DE AJUSTE DE
GESTIONES ANTERIORES 1,270,681.00
ingresos de gestiones anteriores 24,502.00
gastos de gestiones anteriores - 1,035.00
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS Y AJUSTE
CONTABLE POR EFECTO DE INFLACION 1,294,148.00
ajuste contabes ppor efecto de la inflacion -
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 1,294,148.00
impuestos sobre las utilidades de la empresa IUE -
RESULTADO NETO DE LA GESTION 1,294,148.00

Para poder proyectar el estado de resultados se ha tomado en cuenta un promedio de las últimas tres gestiones, y se ha rea
departamento de Cochabamba de 1,37% empleando una proyec

Ingresos financieros
Gastos Financieros
RESULTADO FINANCIERO BRUTO
otros ingresos operativos
otros gastos operativos
RESULTADO DE OPERACIÓN BRUTO
recuperacion de activos financieros
cargos de incobrabilidad y desvalorizacion de activos financieros
RESULTADO DE OPERACIÓN DESPUES DE INCOBRABLES
gastos de administracion
RESULTADO DE OPERACIÓN NETO
ajuste por diferencia de cambio y mantenimiento de valor
RESULTADO DESPUES DE AJUSTES POR DIFEENCIA Y MANTENIMIENTO DE VALOR
Ingresos extraordinarios
gastos extraordinarios
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO ANTES DE AJUSTE DE GESTIONES ANTERIORES
ingresos de gestiones anteriores
gastos de gestiones anteriores
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS Y AJUSTE CONTABLE POR EFECTO DE INFLACION
ajuste contabes ppor efecto de la inflacion
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
impuestos sobre las utilidades de la empresa IUE
RESULTADO NETO DE LA GESTION

Cuadro 4 Cuadro comparativo de institucio

 ü El cliente accede al seguro de desgravamen.
ü Agilidad en el proceso del crédito
Tasa de Interés: 14%
4.5.3.1. Tabla de amortización del crédito BNB
N SALDO CAPITAL
0 9600
1 7680
2 5760
3 3840
4 1920
5 0

4.5.1. Banco Unión

Financiamiento de capital de inversión o inversión en
Crédito Productivo
activo fijo que tiene como objetivo proporcionar
recursos a corto, mediano y largo plazo a personas
naturales y jurídicas
Características para el fortalecimiento de negocios
del Crédito
y emprendimientos.
Plazos: Desde 1 a 10 años.
ü Destino: Capital operativo, inversión y contingente.
ü Financiamiento del 100%
Beneficios
ü Agilidad en evaluación y tramitación del crédito.
ü Plazos de acuerdo al ciclo de la empresa o negocio.
Asesoramiento integral sobre productos y servicios financieros
Tasa de Interés: 9%

N SALDO CAPITAL
0 9600
1 7680
2 5760
3 3840
4 1920
5 0

Ingresos financieros
Gastos Financieros
RESULTADO FINANCIERO BRUTO
otros ingresos operativos
otros gastos operativos
RESULTADO DE OPERACIÓN BRUTO
recuperacion de activos financieros
cargos de incobrabilidad y desvalorizacion de activos financieros
RESULTADO DE OPERACIÓN DESPUES DE INCOBRABLES
gastos de administracion
RESULTADO DE OPERACIÓN NETO
ajuste por diferencia de cambio y mantenimiento de valor
RESULTADO DESPUES DE AJUSTES POR DIFEENCIA Y MANTENIMIENTO DE VALOR
Ingresos extraordinarios
gastos extraordinarios
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO ANTES DE AJUSTE DE GESTIONES ANTERIORES
ingresos de gestiones anteriores
gastos de gestiones anteriores
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS Y AJUSTE CONTABLE POR EFECTO DE INFLACION
ajuste contabes por efecto de la inflacion
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
impuestos sobre las utilidades de la empresa IUE
RESULTADO NETO DE LA GESTION

4.5.3.1. Tabla de amortización del crédito BNB

CRÉDITO: 9600
INTERÉS: 14%
TIEMPO: 5 años

N SALDO CAPITAL
0 9600
1 7680
2 5760
3 3840
4 1920
5 0

Ingresos financieros
Gastos Financieros
RESULTADO FINANCIERO BRUTO
otros ingresos operativos
otros gastos operativos
RESULTADO DE OPERACIÓN BRUTO
recuperacion de activos financieros
cargos de incobrabilidad y desvalorizacion de activos financieros
RESULTADO DE OPERACIÓN DESPUES DE INCOBRABLES
gastos de administracion
RESULTADO DE OPERACIÓN NETO
ajuste por diferencia de cambio y mantenimiento de valor
RESULTADO DESPUES DE AJUSTES POR DIFEENCIA Y MANTENIMIENTO DE VALOR
Ingresos extraordinarios
gastos extraordinarios
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO ANTES DE AJUSTE DE GESTIONES ANTERIORES
ingresos de gestiones anteriores
gastos de gestiones anteriores
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS Y AJUSTE CONTABLE POR EFECTO DE INFLACION
ajuste contabes ppor efecto de la inflacion
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
impuestos sobre las utilidades de la empresa IUE
RESULTADO NETO DE LA GESTION

4.5.2. Banco Sol

Características del Crédito
Plazos: Desde 5 a 10 años.
ü Destino: Capital operativo, inversión y contingente.
ü Financiamiento del 100% del capital de inversión
Beneficios
ü Aprobación ágil y oportuna
ü Tasa de interés competitiva.
ü Atención personalizada
Tasa de Interés: 11%
4.5.2.1. Tabla de amortización del crédito Banco Sol

N SALDO CAPITAL
0 9600
1 7680
2 5760
3 3840
4 1920
5 0

Ingresos financieros
Gastos Financieros
RESULTADO FINANCIERO BRUTO
otros ingresos operativos
otros gastos operativos
RESULTADO DE OPERACIÓN BRUTO
recuperacion de activos financieros
cargos de incobrabilidad y desvalorizacion de activos financieros
RESULTADO DE OPERACIÓN DESPUES DE INCOBRABLES
gastos de administracion
RESULTADO DE OPERACIÓN NETO
ajuste por diferencia de cambio y mantenimiento de valor
RESULTADO DESPUES DE AJUSTES POR DIFEENCIA Y MANTENIMIENTO DE VALOR
Ingresos extraordinarios
gastos extraordinarios
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO ANTES DE AJUSTE DE GESTIONES ANTERIORES
ingresos de gestiones anteriores
gastos de gestiones anteriores
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS Y AJUSTE CONTABLE POR EFECTO DE INFLACION
ajuste contabes ppor efecto de la inflacion
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
impuestos sobre las utilidades de la empresa IUE
RESULTADO NETO DE LA GESTION
 AHORRO Y CREDITO ABIERTA SAN ANTONIO R.L.
BALANCE GENERAL
(EXPRESADO EN Bs)

2021 2022

23,696,517.00 20,252,546.00
31,587,279.00 23,268,611.00
334,105,846.00 345,414,593.00
2,139,712.00 2,199,415.00
346,069.00 1,456,547.00
1,125,116.00 976,289.00
393,000,539.00 393,568,001.00

11,800,884.00 16,063,241.00
3,852,122.00 3,304,144.00
15,653,006.00 19,367,385.00
408,653,545.00 412,935,386.00

2021 2022

285,302,291.00 290,245,738.00
307,011.00 649.00
34,080,451.00 29,898,814.00
10,817,454.00 12,481,113.00
330,507,207.00 332,626,314.00

2,775,603.00 2,904,610.00
219,765.00 266,990.00
2,995,368.00 3,171,600.00
333,502,575.00 335,797,914.00

24,373,710.00 25,061,950.00
49,695,313.00 50,398,576.00
1,081,947.00 1,676,946.00
75,150,970.00 77,137,472.00
408,653,545.00 412,935,386.00

AS Y PERDIDAS

2021 2022

37,515,748 40,439,302
 -11,399,994 -12,556,735
26,115,754.00 27,882,567.00
1,249,926.00 1,095,920.00
- 598,531.00 - 849,889.00
26,767,149.00 28,128,598.00
4,560,449.00 16,415,418.00
- 7,700,449.00 - 17,005,067.00
23,627,149.00 27,538,949.00
- 23,126,870.00 - 25,446,980.00
500,279.00 2,091,969.00
- -

500,279.00 2,091,969.00
1,747.00 1,374.00
- -

502,026.00 2,093,343.00
1,028,021.00 382,991.00
- 177,613.00 - 380,152.00

1,352,434.00 2,096,182.00
- -
1,352,434.00 2,096,182.00
- 270,487.00 - 419,236.00
1,081,947.00 1,676,946.00

AHORRO Y CREDITO ABIERTA SAN ANTONIO R.L.

BALANCE GENERAL
2021 2022

23,696,517.00 20,252,546.00
31,587,279.00 23,268,611.00
334,105,846.00 345,414,593.00
2,139,712.00 2,199,415.00
346,069.00 1,456,547.00
1,125,116.00 976,289.00
393,000,539.00 393,568,001.00

11,800,884.00 16,063,241.00
3,852,122.00 3,304,144.00
 15,653,006.00 19,367,385.00

408,653,545.00 412,935,386.00

2021 2022

285,302,291.00 290,245,738.00
307,011.00 649.00
34,080,451.00 29,898,814.00
10,817,454.00 12,481,113.00
330,507,207.00 332,626,314.00

2,775,603.00 2,904,610.00
219,765.00 266,990.00
2,995,368.00 3,171,600.00

333,502,575.00 335,797,914.00

24,373,710.00 25,061,950.00
49,695,313.00 50,398,576.00
1,081,947.00 1,676,946.00
75,150,970.00 77,137,472.00

408,653,545.00 412,935,386.00

AS Y PERDIDAS

2021 2022

37,515,748 40,439,302
-11,399,994 -12,556,735
26,115,754.00 27,882,567.00
1,249,926.00 1,095,920.00
- 598,531.00 - 849,889.00
26,767,149.00 28,128,598.00
4,560,449.00 16,415,418.00
- 7,700,449.00 - 17,005,067.00
23,627,149.00 27,538,949.00
- 23,126,870.00 - 25,446,980.00
500,279.00 2,091,969.00
- -
 500,279.00 2,091,969.00
1,747.00 1,374.00
- -

502,026.00 2,093,343.00
1,028,021.00 382,991.00
- 177,613.00 - 380,152.00

1,352,434.00 2,096,182.00
- -
1,352,434.00 2,096,182.00
- 270,487.00 - 419,236.00
1,081,947.00 1,676,946.00

n con el fin de financiar una motocicleta para el transporte del ascesor de creditos para la empresa que tengan las siguientes característic

,2853 $us que equivale en bolivianos al monto de 9600 Bs al tipo de cambio de 6,94

las tres últimas gestiones para tener un promedio que permita proyectar el proyecto a 5 años tiempo que dura
el préstamo.
royección en base a promedios ponderados
AS Y PERDIDAS

2021 2022

37,515,748 40,439,302
-11,399,994 -12,556,735
26,115,754.00 27,882,567.00
1,249,926.00 1,095,920.00
- 598,531.00 - 849,889.00
26,767,149.00 28,128,598.00
4,560,449.00 16,415,418.00
- 7,700,449.00 - 17,005,067.00
23,627,149.00 27,538,949.00
- 23,126,870.00 - 25,446,980.00
500,279.00 2,091,969.00
- -

500,279.00 2,091,969.00
1,747.00 1,374.00
- -

502,026.00 2,093,343.00
1,028,021.00 382,991.00
- 177,613.00 - 380,152.00

1,352,434.00 2,096,182.00
- -
1,352,434.00 2,096,182.00
- 270,487.00 - 419,236.00
1,081,947.00 1,676,946.00

medio de las últimas tres gestiones, y se ha realizado una proyección a los próximos años tomando en cuenta el crecimiento demográfico
Cochabamba de 1,37% empleando una proyección en base a tasas de crecimiento.

2023 2024
40,295,442 40847489.5554
-11,577,915 -11736532.0976
28,717,527 29110957.4578
1,142,664 1158318.1589
-577,408 -585318.1517
29,282,783 29683957.465
8,628,812 8747027.0623
-11,757,087 -11918158.754
26,154,509 26512825.7733
-24,939,982 -25281659.7534
1,214,527 1231166.0199
0
1,214,527 1231166.0199
 74,156 75172.2751
0
1,288,683 1306338.295
478,505 485060.1806
-186,267 -188818.52
1,580,921 1602579.9556
0
1,580,921 1602579.9556
-344,862 -349586.10255
1,351,014 1369522.5539
0

Cuadro 4 Cuadro comparativo de instituciones financieras

Características del Crédito Requisitos

 Edad mínima del Deudor, conyugue y garantes.: 18 años.
Descripción
Contar con una actividad económica Edad mínima del Deudor,
Crédito destinado al
conyugue y garantes.: 18 años.
financiamiento de capital de
Contar con una actividad económica propia.
inversión para actividades
Antigüedad mínima de 1 año en la actividad.
económicas.Beneficios
Experiencia crediticia en el Sistema Financiero.
El cliente accede al seguro de
Fotocopia a color cedula de identidad del deudor, conyugue y
desgravamen.
garantes.
Agilidad en la tramitación del
Original o fotocopia de la factura de energía eléctrica o agua
crédito.
potable o gas del domicilio.

Requisitos: 1. Fotocopia de Carnet de Identidad

2. Factura de Servicios Básicos o Certificación de la Autoridad
Requisitos:
1. Fotocopia de Carnet de Identidad
2. Factura de Servicios Básicos o Certificación de la Autoridad
Destinado a personas naturales y Comunitaria para el área Rural
jurídicas que cuenten con una 3. Croquis del Domicilio y Negocio
actividad propia que les permita 4. Respaldos de la Actividad
generar ingresos suficientes para 5. Respaldos de Patrimonio
el pago del crédito. 6. Respaldos de Pasivos (si Corresponde)

Financiamos actividades
comerciales y de servicios.
Compra de locales comerciales
ágil y de acuerdo a tus
Historial crediticio
necesidades.
Título de propiedad, testimonio.
Financiamiento para capital de
Folio Real actual de DD. RR
inversiones y capital de
Pago de impuestos de los últimos cinco años.
operaciones.
Documentación de acuerdo al detalle proporcionado por el
Frecuencia de pagos de acuerdo
oficial de créditos.
a tu actividad económica o
Documentación Personal:
salario.
Formulario de crédito debidamente llenado.
Tasa de interés fija y flexible en
Fotocopia a color de cédula de identidad vigente
la garantía.
Periodo de gracia.
Seguro de desgravamen
gratuito.
 AMORTIZACION INTERES

1920 1344
1920 1075.2
1920 806.4
1920 537.6
1920 268.8
9600 4032

el crédito.
ocio.
s financieros

AMORTIZACION INTERES

1920 864
1920 691.2
1920 518.4
1920 345.6
1920 172.8
9600 0

2023
40295442
-11577914.6666667
28717527.3333333
1142663.66666667
96600 -577407.666666667
29282783.3333333
8628812.33333333
-11757086.6666667
26154509
-24939982
 96600 1214527
0
1214527
74156.3333333333
96600 0
1288683.33333333
478504.666666667
-186266.666666667
1580921.33333333
0
1580921.33333333
-344861.5
1351013.66666667

AMORTIZACION INTERES

1920 1344
1920 1075.2
1920 806.4
1920 537.6
1920 268.8
9600 4032

2023
40295442
-11577914.6666667
28717527.3333333
1142663.66666667
96600 -577407.666666667
29282783.3333333
8628812.33333333
-11757086.6666667
96600 26154509
-24939982
1214527
0
1214527
96600 74156.3333333333
0
 1288683.33333333
478504.666666667
-186266.666666667
1580921.33333333
0
1580921.33333333
-344861.5
1351013.66666667

AMORTIZACION INTERES

1920 1056
1920 844.8
1920 633.6
1920 422.4
1920 211.2
9600 0

2023
40295442
-11577914.6666667
28717527.3333333
1142663.66666667
96600 -577407.666666667
29282783.3333333
8628812.33333333
-11757086.6666667
26154509
-24939982
96600 1214527
 0
1214527
74156.3333333333
96600 0
1288683.33333333
478504.666666667
-186266.666666667
1580921.33333333
0
1580921.33333333
-344861.5
1351013.66666667
 Analisis Horizontal Variacion
Analisis Horizontal variacion absoluta Relativa
2021-2020 2022-2021 2021-2020 2022-2021

3,028,802.00 -3,443,971.00 15% -15%

-2,828,360.00 -8,318,668.00 -8% -26%
8,016,972.00 11,308,747.00 2% 3%
90,151.00 59,703.00 4% 3%
346,017.00 1,110,478.00 665417% 321%
-89,949.00 -148,827.00 -7% -13%
8,563,633.00 567,462.00 2% 0.1%

483,028.00 4,262,357.00 4% 36%

-422,148.00 -547,978.00 -10% -14%
60,880.00 3,714,379.00 0.4% 24%
8,624,513.00 4,281,841.00 2% 1%

2021-2020 2022-2021 2021-2020 2022-2021

7,161,467.00 4,943,447.00 3% 2%
302,061.00 -306,362.00 6102% -100%
1,712,368.00 -4,181,637.00 5% -12%
-2,019,614.00 1,663,659.00 -16% 15%
7,156,282.00 2,119,107.00 2% 1%

-168,466.00 129,007.00 -6% 5%

-45,276.00 47,225.00 -17% 21%
-213,742.00 176,232.00 -7% 6%
6,942,540.00 2,295,339.00 2% 1%

729,440.00 688,240.00 3% 3%
1,164,734.00 703,263.00 2% 1%
-212,201.00 594,999.00 -16% 55%
1,681,973.00 1,986,502.00 2% 3%
8,624,513.00 4,281,841.00 2% 1%

2021-2020 2022-2021 2021-2020 2022-2021

-5,415,528 2,923,554 -13% 8%

 -622,979 -1,156,741 6% 10%
-6,038,507 1,766,813 -19% 7%
167,781 -154,006 16% -12%
-314,728 -251,358 111% 42%
-6,185,454 1,361,449 -19% 5%
-350,121 11,854,969 -7% 260%
2,865,295 -9,304,618 -27% 121%
-3,670,280 3,911,800 -13% 17%
3,119,226 -2,320,110 -12% 10%
-551,054 1,591,690 -52% 318%

-551,054 1,591,690 -52% 318%

-217,601 -373 -99% -21%

-768,655 1,591,317 -60% 317%

1,003,519 -645,030 4096% -63%
-176,578 -202,539 17061% 114%

58,286 743,748 5% 55%

58,286 743,748 5% 55%

-148,749 55%
-212,201 594,999 -16% 55%

2020 2021 2022

5% 6% 5%
9% 8% 6%
82% 82% 84%
1% 1% 1%
0% 0% 0%
0.3% 0% 0%
96% 96% 95%

88% 3% 4%
1% 1% 1%
 4% 4% 5%

100% 100% 100%

2020 2021 2022

85% 86% 86%

0% 0.1% 0%
10% 10% 9%
4% 3% 4%
99% 99% 99%

1% 1% 1%
0.1% 0.1% 0.1%
1% 1% 1%

100% 100% 100%

32% 32% 32%

66% 66% 65%
2% 1% 2%
100% 100% 100%

2020 2021 2022

100% 100% 100%

41% 43% 48%
-123% -100% -106%
-4% -5% -4%
1% 2% 3%
-126% -102% -107%
-19% -17% -63%
40% 29% 65%
-104% -90% -105%
100% 88% 97%
-4% -2% -8%
 -4% -2% -8%
-1% 0% 0%

-5% -2% -8%

0% -4% -1%
0% 1% 1%

-5% -5% -8%

-5% -5% -8%

1% 2%
-5% -4% -6%

que tengan las siguientes características:

 PROMEDIO

40,295,442
-11,577,915
28,717,527
1,142,664
-577,408
29,282,783
8,628,812
-11,757,087
26,154,509
-24,939,982
1,214,527

1,214,527
74,156

1,288,683
478,505
-186,267

1,580,921

1,580,921
-344,862
1,351,014

en cuenta el crecimiento demográfico del

2025 2026 2027

41407100.162309 41974377.4345326 42549426.40539
-11897322.5873371 -12060315.9067836 -12225542.23471
29509777.5749719 29914061.527749 30323884.17068
1174187.11767693 1190273.4811891 1206580.227881
-593337.01037829 -601465.727420473 -609705.8078861
30090627.6822705 30502869.2815176 30920758.59067
8866861.33305351 8988337.33331635 9111477.554783
-12081437.5289298 -12246953.2230761 -12414736.48223
26876051.4863942 27244253.3917578 27617499.66322
-25628018.4920216 -25979122.3453623 -26335036.32149
1248032.99437263 1265131.04639554 1282463.341731

1248032.99437263 1265131.04639554 1282463.341731

 76202.13526887 77246.1045220535 78304.37615401

1324235.1296415 1342377.15091759 1360767.717885

491705.50507422 498441.870493737 505270.5241195
-191405.333724 -194027.586796019 -196685.7647351
1624535.30099172 1646791.43461531 1669352.47727

1624535.30099172 1646791.43461531 1669352.47727

-354375.432154935 -359230.375575458 -364151.8317208
1388285.01288843 1407304.517565 1426584.589456

Tasa y Garantías
 Tasa de Interés
De 14% Anual
Según las tasas de interés
vigentes.

Tasa: 9% anual

Con garantía hipotecaria

11% anual.

429+31+B220:D243
CUOTA

3264
2995.2
2726.4
2457.6
2188.8
13632

CUOTA

2784
2611.2
2438.4
2265.6
2092.8
12192

2024 2025 2026 2027

40847489.5554 41407100.162309 41974377.43453 42549426.405
-11736532.0976 -11897322.5873371 -12060315.90678 -12225542.23
29110957.4578 29509777.5749719 29914061.52775 30323884.171
1158318.1589 1174187.11767693 1190273.481189 1206580.2279
-585318.1517 -593337.01037829 -601465.7274205 -609705.8079
29683957.465 30090627.6822705 30502869.28152 30920758.591
8747027.0623 8866861.33305351 8988337.333316 9111477.5548
-11918158.754 -12081437.5289298 -12246953.22308 -12414736.48
26512825.7733 26876051.4863942 27244253.39176 27617499.663
-25281659.7534 -25628018.4920216 -25979122.34536 -26335036.32
 1231166.0199 1248032.99437263 1265131.046396 1282463.3417

1231166.0199 1248032.99437263 1265131.046396 1282463.3417

75172.2751 76202.13526887 77246.10452205 78304.376154

1306338.295 1324235.1296415 1342377.150918 1360767.7179

485060.1806 491705.50507422 498441.8704937 505270.52412
-188818.52 -191405.333724 -194027.586796 -196685.7647
1602579.9556 1624535.30099172 1646791.434615 1669352.4773

1602579.9556 1624535.30099172 1646791.434615 1669352.4773

-349586.10255 -354375.432154935 -359230.3755755 -364151.8317
1369522.5539 1388285.01288843 1407304.517565 1426584.5895

CUOTA

3264
2995.2
2726.4
2457.6
2188.8
13632

2024 2025 2026 2027

40847489.5554 41407100.162309 41974377.43453 42549426.405
-11736532.0976 -11897322.5873371 -12060315.90678 -12225542.23
29110957.4578 29509777.5749719 29914061.52775 30323884.171
1158318.1589 1174187.11767693 1190273.481189 1206580.2279
-585318.1517 -593337.01037829 -601465.7274205 -609705.8079
29683957.465 30090627.6822705 30502869.28152 30920758.591
8747027.0623 8866861.33305351 8988337.333316 9111477.5548
-11918158.754 -12081437.5289298 -12246953.22308 -12414736.48
26512825.7733 26876051.4863942 27244253.39176 27617499.663
-25281659.7534 -25628018.4920216 -25979122.34536 -26335036.32
1231166.0199 1248032.99437263 1265131.046396 1282463.3417

1231166.0199 1248032.99437263 1265131.046396 1282463.3417

75172.2751 76202.13526887 77246.10452205 78304.376154
 1306338.295 1324235.1296415 1342377.150918 1360767.7179
485060.1806 491705.50507422 498441.8704937 505270.52412
-188818.52 -191405.333724 -194027.586796 -196685.7647
1602579.9556 1624535.30099172 1646791.434615 1669352.4773

1602579.9556 1624535.30099172 1646791.434615 1669352.4773

-349586.10255 -354375.432154935 -359230.3755755 -364151.8317
1369522.5539 1388285.01288843 1407304.517565 1426584.5895

CUOTA

2976
2764.8
2553.6
2342.4
2131.2
12768

2024 2025 2026 2027

40847489.5554 41407100.162309 41974377.43453 42549426.405
-11736532.0976 -11897322.5873371 -12060315.90678 -12225542.23
29110957.4578 29509777.5749719 29914061.52775 30323884.171
1158318.1589 1174187.11767693 1190273.481189 1206580.2279
-585318.1517 -593337.01037829 -601465.7274205 -609705.8079
29683957.465 30090627.6822705 30502869.28152 30920758.591
8747027.0623 8866861.33305351 8988337.333316 9111477.5548
-11918158.754 -12081437.5289298 -12246953.22308 -12414736.48
26512825.7733 26876051.4863942 27244253.39176 27617499.663
-25281659.7534 -25628018.4920216 -25979122.34536 -26335036.32
1231166.0199 1248032.99437263 1265131.046396 1282463.3417
1231166.0199 1248032.99437263 1265131.046396 1282463.3417
75172.2751 76202.13526887 77246.10452205 78304.376154

1306338.295 1324235.1296415 1342377.150918 1360767.7179

485060.1806 491705.50507422 498441.8704937 505270.52412
-188818.52 -191405.333724 -194027.586796 -196685.7647
1602579.9556 1624535.30099172 1646791.434615 1669352.4773

1602579.9556 1624535.30099172 1646791.434615 1669352.4773

-349586.10255 -354375.432154935 -359230.3755755 -364151.8317
1369522.5539 1388285.01288843 1407304.517565 1426584.5895
Estudiantes:Calle Sanchez Adriana
Cruz Mamani Alexsander
Daga Antezana Linda Mireya
Ugarte Ramos Jhuliana Nicol
Rodrigues cotaña melany
1.4. RATIOS FINANCIEROS
1.4.1. Índice de Liquidez
Indice de Liquidez =Disponibilidades / Obligaciones con el publico

2020 2021
Índice de Liquidez 20,667,715.00 23696517
278140824 285302291
Índice de Liquidez 0.074 0.083

INDICE DE LIQUIDEZ
0.083
0.085

0.080
0.074
0.075
0.070
0.070

0.065

0.060
2020 2021 2022

El índice presenta un crecimiento de 0,074 a 0 ,083 que indica que la liquidez se ha

incrementado producto del incremento del activo corriente en la gestión 2021 en relación a la gestión 202
lo cual es muy favorable para la empresa. Este indicador es muy importante porque la empresa debe cub
sus obligaciones a corto plazo para poder funcionar normalmente por lo que debe cuidar que ese indicad
sea favorable para la empresa. Pero en 2022 ay una disminucion de 0,70 esto quiere decir que el indicado
para la empresa porque no supera el 100%

Prueba acida
Prueba acida = Activo Corriente - Activo Realizable/ Pas. Corriente
2020 2021
Prueba acida 20,667,663.00 23350448
278140824 285302291
Prueba acida 0.074 0.082

PRUEBA ACIDA
0.082
0.090 0.074
0.080 0.065
0.070
0.060
0.050
0.040
0.030
0.020
 0.082
0.090 0.074
0.080 0.065
0.070
0.060
0.050
0.040
0.030
0.020
0.010
0.000
2020 2021 2022

PRUEBA ACIDA

El índice presenta un crecimiento de 0,074 a 0,082 que indica que la liquidez se ha incrementado produ
del incremento del activo corriente en la gestión 2021 en relación a la gestión 2020 lo cual es muy favo
para la empresa. La prueba acida es un indicador de liquidez más preciso porque permite conocer la sit
de liquidez de la empresa. Pero en el año 2022 hay una disminución de 0,065 esto quiere decir que el in
no es favorable porque no supera el 100%.

Capital de Trabajo
Capital de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente

2020 2021
Capital de Trabajo 20,667,715.00 23696517
278140824 285302291
Capital de Trabajo -257,473,109.00 -261605774

CAPITAL DE TRABAJO
2020 2021 2022
-250,000,000.00
-252,000,000.00
-254,000,000.00
-256,000,000.00
-258,000,000.00 -257,473,109.00
-260,000,000.00
-262,000,000.00 -261605774
-264,000,000.00
-266,000,000.00
-268,000,000.00
-270,000,000.00
-269993192

El índice presenta un crecimiento de negativo Bs 257.473.109 a Bs 261.605.774 que indica que

la liquidez se ha incrementado producto del incremento del activo corriente en la gestión 2020 en relación a
la gestión 2019 lo cual es muy favorable para la empresa,tambien se incremento en el año 2022 de Bs269.993.192.
El capital de trabajo permite conocer a la capacidad que tiene la empresa de generar efectivo respecto a sus
obligaciones a corto plazo. Este indicador es favorable para la empresa porque es positivo.
Índice de Rentabilidad ROE
ROE = Utilidad Neta/ Patrimonio

2020 2021
Índice de Rentabili 1,294,148.00 1081947.00
73,468,997.00 75150970.00
Índice de Rentabili 0.02 0.014

ROE

0.03

0.02

0.02
0.02
0.014

0.01

0.00
2020 2021 2022

El índice presenta una disminución de 0,02 a 0,014 que indica que la rentabilidad respecto al patrimonio
no se ha incrementado producto del incremento de la utilidad neta en la gestión 2021 en relación a la gestión 2020.
Luego se incremento en la gestión 2022 de 0,02 .Este indicador financiero es favorable para la empresa porque no su

Índice de Rentabilidad ROA

ROA = Utilidad Neta/ Total Activo

2020 2021
Índice de Rentabili 1,294,148.00 1081947.00
400,029,032.00 408653545.00
Índice de Rentabili 32% 26%

ROA

45% 41%

40%
32%
35%
26%
30%
25%
20%
15%
 45% 41%

40%
32%
35%
26%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
2020 2021 2022

El índice presenta una disminución de 32% a 26%que indica que la rentabilidad respecto al total ac
no se ha incrementado producto del incremento de la utilidad neta en la gestión 2021 en relación
Luego en la gestión 2022 se incremento de 41% .Este indicador es favorable para la empresa porq

Margen Bruto
MARGEN BRUTO = Utilidad Bruta/ Ingresos por construcción

2020 2021
Margen Bruto 32,154,261.00 26115754.00
42,931,276.00 37515748.00
Margen Bruto 75% 70%

Margen Bruto
75%
75%
74%
73%
72%
71% 70%
70% 69%
69%
68%
67%
66%
65%
2020 2021 2022

El índice presenta una disminución de 75% a 70% que indica que la ganancia por producto es menor
debido a que han ido disminuido los ingresos por construcción en la gestión 2021 respecto a la
gestión 2020.Luego hubo otra disminución en la gestion 2022 de 69% Este indicador es favorable para
empresa porque se acerca al óptimo esperado.

Margen Operativo
MARGEN OPERATIVO = Utilidad Operativa/Ingresos por construcción
 2020 2021
Margen Operativo 32,952,603.00 26767149.00
42,931,276.00 37515748.00
Margen Operativo 77% 71%

Margen Operati vo

77%
78%

76%

74%
71%
72%
70%
70%

68%

66%

64%
2020 2021 2022

El índice presenta una disminución de 77% a 71% que indica que las ganancias de la empresa
no han mejorado respecto a los ingresos por construcción siendo menos eficientes en el manejo y
administración de costos y gastos operativos. Este indicador es favorable para la empresa
porque se acerca aun al 30% que es el indicador óptimo.

Margen Neto
MARGEN NETO = Utilidad Neta/Ingresos por construcción

Margen Neto 2020 2021

1,294,148.00 1081947.00
42,931,276.00 37515748.00
Margen Neto 3% 3%

Margen Neto

5%
4%

4%
3% 3%
3%

2%

1%

0%
2020 2021 2022
 3%

2%

1%

0%
2020 2021 2022

El índice presenta una igualdad de 3% a 3% que indica que la utilidad neta de la empresa es
igual respecto a los ingresos por construcción en la gestión 2021.Pero en la gestión 2022 si incremento de 4% .
Este indicador no es favorable para la empresa porque se va alejando del 15%

4.4.9. Razón de Tesorería

Razón de tesorería = Activo Disponible/ Pasivo Corriente

2020 2021 2022

20,667,715.00 23,696,517.00 20,252,546.00
Razón de Tesorería
323,350,925.00 330,507,207.00 332,626,314.00
Razón de Tesorería 6% 7% 6%

Razón de Tesorería

8%

6%

4%
2020 2021

Razón de Tesorería

Fuente: Elaboración propia

El índice presenta una diferencia de 1% el año 2022 con respecto al 2021 y 2022 debido a la reducción de las
disponibilidades en la gestión 2021 y 2023 respecto a la gestión 2022 pero, manteniéndose en una situación
desfavorable aun porque el indicador se encuentra por debajo del 50%.

4.4.10. Razón de flujo operativo a deuda de cuenta corriente

Razón de flujo operativo a deuda de cuenta corriente = Flujo neto de
actividades de operación/ Pas. Corriente

2020 2021 2022

Razón de flujo operativo a deuda de 1,051,333.00 500,279.00 2,091,969.00
cuenta corriente 323,350,925.00 330,507,207.00 332,626,314.00
Razón de flujo operativo a deuda de 0.33% 0.15% 0.63%
cuenta corriente

Razón de flujo operativo a deuda de cuen-

ta corriente
0.70%

0.60%

0.50%

0.40%

0.30%

0.20%

0.10%

0.00%
2020 2021 2022

Fuente: Elaboración propia

El índice presenta un 0,3% , 0.1% , 0.6% de los respectivos años en el flujo

operativo a deuda total de la empresa. Este indicador no es favorable para la
empresa porque se encuentra muy lejano del 100%
4.4.11. Flujo neto operativo a deuda total
Flujo neto operativo a deuda total = Flujo neto de actividades de operación/
Pasivo
2020 2021 2022
1,051,333.00 500,279.00 2,091,969.00
Flujo neto operativo a deuda total
326,560,035.00 333,502,575.00 335,797,914.00
Flujo neto operativo a deuda total 0.32% 0.15% 0.62%

Flujo neto operativo a deuda total

0.70%

0.60%

0.50%

0.40%

0.30%

0.20%

0.10%

0.00%
Flujo neto operativo a
deuda total
 0.30%

0.20%

0.10%

0.00%
Flujo neto operativo a
deuda total

Fuente: Elaboración propia

El índice presenta un 0.1%, 0.3% y 0.6% en los respectivos años en el flujo operativo a deuda total
de la empresa. Este indicador no es favorable para la empresa por lo que la Gerencia deberá
analizar tomar acciones correctivas en el tiempo.

4.4.12. Relación de flujos de inversión y financiamiento

Relación de flujos de inversión y financiamiento = Flujo de efectivo neto por
actividades de inversión/ Flujo de efectivo neto por actividades de
financiamiento
Referencia Óptima: Debe ser mayor a 100%
2020 2021 2022
Relación de flujos de inversión y - 283,803.00 - 598,531.00 - 849,889.00
financiamiento - 10,777,015.00 - 11,399,994.00 - 12,556,735.00
Relación de flujos de inversión y financiamiento 3% 5% 7%

Relación de flujos de inversión y finan-

ciamiento
7%

6%

5%

4%

3%

2%

1%

0%
2020 2021 2022

Fuente: Elaboración propia

El índice presenta un 0.3% , 0.5% , 0.7% de sus respectivos años en Relación de flujos de inversión y
financiamiento de la empresa producto de que en la gestión 2021 y 2022 se registra una variación en el flujo neto
de financiamiento de la empresa. Este indicador no es favorable para la empresa porque esta muy debajo del
100%

4.4.13. Cobertura de inversiones con flujo de operación

Cobertura de inversiones con flujo de operación = Flujo de efectivo neto
operacional/Flujo de efectivo de actividades de inversión
Referencia Óptima: Debe ser igual o superior a 100%

2020 2021 2022

 Cobertura de inversiones con flujo 27,297,429.00 23,627,149.00 27,538,949.00
de operación 32,154,261.00 26,115,754.00 27,882,567.00
Cobertura de inversiones con flujo de operación 85% 90% 99%

Cobertura de inversiones con flujo de

operación
100%

95%

90%

85%

80%

75%
2020 2021 2022

Fuente: Elaboración propia

El índice presenta un 85%, 90%, 99% de sus respectivos años en la Cobertura de inversiones con flujo de
operación de la empresa producto a la reducción en el flujo neto de inversión y flujo neto de operación.

4.4.14. Superávit o déficit de efectivo

Superávit o déficit de efectivo = Flujo neto de operación + Flujo neto de
inversión + pagos de financiamiento
Referencia Óptima: Debe ser positivo
2020 2021 2022
1,294,148.00 1,081,947.00 1,676,946.00
Superávit o déficit de efectivo 32,154,261.00 26,115,754.00 27,882,567.00
-10,777,015 -11,399,994 -12,556,735
Superávit o déficit de efectivo 22,671,394.00 15,797,707.00 17,002,778.00

Superávit o déficit de efectivo

25,000,000.00

20,000,000.00

15,000,000.00

10,000,000.00

5,000,000.00

2020 2021 2022

 10,000,000.00

5,000,000.00

2020 2021 2022

Fuente: Elaboración propia

El índice presenta 2267139, 15797707, 17002778 en déficit de efectivo para la empresa de la gestión 2020, 2021
y 2022 producto del aumento del flujo neto de inversión y el flujo neto de operación dentro de la empresa que se
lograr identificar en la gráfica. Este indicador es favorable para la empresa porque es positivo.

4.4.15. Razón de efectivo inicial y final

Razón de efectivo inicial y final = Flujo de efectivo al inicio del ejercicio/ Flujo
de efectivo al final del ejercicio
Referencia Óptima: Debe ser próximo a 100%
2020 2021 2022
20,667,715.00 23,696,517.00 20,252,546.00
Razón de efectivo inicial y final
32,154,261.00 26,115,754.00 27,882,567.00
Razón de efectivo inicial y final 64% 91% 73%

Razón de efectivo inicial y final

100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
2020 2021 2022

Fuente: Elaboración propia

El índice presenta un 64%, 91% y 73% de sus respectivos años en la Razón de efectivo inicial y final de la empresa.
Este indicador es no favorable para la empresa porque se encuentra debajo de 100%

4.4.16. Liquidez del resultado del ejercicio

Liquidez del resultado del ejercicio = Flujo de efectivo neto por actividades de
operación / Resultado del ejercicio
Referencia Óptima: debe ser positivo cercano a 100%
2020 2021 2022
 1,051,333.00 500,279.00 2,091,969.00
Liquidez del resultado del ejercicio
1,294,148.00 1,081,947.00 1,676,946.00
Liquidez del resultado del ejercicio 81% 46% 125%

Liquidez del resultado del ejercicio

140%

120%

100%

80%

60%

40%

20%

0%
2020 2021 2022

Fuente: Elaboración propia

El índice presenta un 81%, 46% y 125% de sus respectivos años en la Liquidez del resultado del ejercicio de la
empresa. Esto se debe al aumento en el Flujo de efectivo neto de operación y el aumento del resultado del
ejercicio.
es con el publico

2022
20252546
290245738
0.070

UIDEZ

0.070

2022

la liquidez se ha
estión 2021 en relación a la gestión 2020
mportante porque la empresa debe cubrir
por lo que debe cuidar que ese indicador
e 0,70 esto quiere decir que el indicador no es favorable

2022
18795999
290245738
0.065

0.065
 0.065

2022

e la liquidez se ha incrementado producto

ón a la gestión 2020 lo cual es muy favorable
s preciso porque permite conocer la situación
ción de 0,065 esto quiere decir que el indicador

2022
20252546
290245738
-269993192

ABAJO
021 2022

74

-269993192

que indica que

la gestión 2020 en relación a
o en el año 2022 de Bs269.993.192.
nerar efectivo respecto a sus
es positivo.
 2022
1676946.00
77137472.00
0.02

0.02

14

2022

ad respecto al patrimonio
ón 2021 en relación a la gestión 2020.
vorable para la empresa porque no supera el 15%.

2022
1676946.00
412935386.00
41%

41%
 41%

2022

a que la rentabilidad respecto al total activo

dad neta en la gestión 2021 en relación a la gestión 2020.
ador es favorable para la empresa porque a superado el 5%.

2022
27882567.00
40439302.00
69%

Bruto

%
69%

2022

e la ganancia por producto es menor

en la gestión 2021 respecto a la
e 69% Este indicador es favorable para la
 2022
28128598.00
40439302.00
70%

vo

70%

2022

s ganancias de la empresa
menos eficientes en el manejo y
orable para la empresa

2022
1676946.00
40439302.00
4%

4%

2022
 2022

empresa es
ón 2022 si incremento de 4% .

ido a la reducción de las

éndose en una situación
50%.
flujos de inversión y
a variación en el flujo neto
que esta muy debajo del
 versiones con flujo de
ujo neto de operación.
 a de la gestión 2020, 2021
entro de la empresa que se
rque es positivo.

nicial y final de la empresa.

ajo de 100%
ultado del ejercicio de la
mento del resultado del