Modulo 2

GENERALIDADES DE
INFORMES ECONOMICOS
FINANCIEROS

1
 Universidad de Panamá
Facultad de Economía
Lic. Finanza y Banca

Tema:
Generalidades de informes económicos financieros
Modulo 2

Asignatura:
Análisis Económicos de Análisis Financiero

Profesor:
Eric Rene Rodríguez

Estudiantes:
Dominga Gonzalez 9-750-653

Fecha de entrega:
02 de noviembre de 2021

2
 Índice
1. Mapa conceptual………………………………………………………….…..…….4

2. Glosario ……………………………………………………………..…..………….5

3. Desarrolle una breve reflexión sustentada sobre el siguiente

caso práctico ¿Inversionistas y Sox declaran la guerra a los delitos
contables? ¿Cuál cree que producirá el mayor efecto
en la exactitud y confiabilidad de los
estados?........................................................................................………….………7

4. Responda y sustente las siguientes preguntas de repaso que

tiene el Capítulo 2 del texto de referencia…………...………………………….….8

5. PROBLEMAS Y APLICACIONES. Resuelva el problema AE2-1 de la

página 73 del texto. Resolver el ejercicio444 WEB DE LA PAGINA 90,
PARTE A……..……………………………………………..…………………….12

6. DEFINA AMPLIAMENTE la diferencia entre Análisis trasversal,

longitudinal y combinado y plasme cuales son las precauciones que se
debe tomar en el uso de las razones…………………………………………..……15

3
 GENERALIDADES DE INFORMES
ECONOMICOS FINANCIEROS

Toda corporación da diversos usos a los registros e informes

estandarizados de sus actividades financieras. Se deben
elaborar periódicamente informes para los organismos
reguladores, los acreedores, los dueños y la administración.

TIPOS
4 DE INFORMES TIPOS DE COMPARACIÓN
FINANCIEROS DE RAZONES

El estado de pérdidas y ganancias o El análisis de una muestra

estado de resultados proporciona representativa implica la
un resumen financiero de los comparación de las razones
resultados de operación de la financieras de diferentes empresas en
empresa durante un periodo un mismo periodo.
específico.

El análisis de series temporales

El balance general presenta un evalúa el desempeño con el paso del
estado resumido de la situación tiempo. La comparación del
financiera de la empresa en un desempeño actual y pasado, usando
momento específico. las razones, permite a los analistas
evaluar el progreso de la compañía.

El estado de ganancias retenidas

reconcilia el ingreso neto ganado
durante un año específico, y
cualquier dividendo pagado en
efectivo, con el cambio entre las
ganancias retenidas entre el inicio
y el fin de ese año.
Análisis combinado, el enfoque más
informativo del análisis de razones
combina el análisis de una muestra
representativa y el análisis de series
temporales.

El estado de flujos de efectivo es un

resumen de los flujos de efectivo de
un periodo específico.

4
 Glosario
1.Informe para los accionistas
Informe anual que las corporaciones de
participación pública deben presentar ante
los accionistas; resume y documenta las
actividades financieras de la empresa
realizadas durante el año anterior.
2.Carta a los accionistas
Es el documento principal de la
administración. Describe los
acontecimientos que han producido el
mayor efecto en la empresa durante el
año. Además, normalmente analiza la
filosofía administrativa, asuntos de
gobierno corporativo, las estrategias y
acciones, así como los planes para el año
siguiente.
3.Estado de pérdidas y ganancias
Proporciona un resumen financiero de los
resultados de operación de la empresa
durante un periodo específico. Los más
comunes son los estados de pérdidas y
ganancias que cubren un periodo de un
año que termina en una fecha específica,
generalmente el 31 de diciembre del año
calendario.
4.El dividendo por acción
Real en efectivo, que es el monto de
efectivo en dólares distribuido durante el
periodo por cada acción común en
circulación.
5.Balance general
5
Presenta un estado resumido de la
situación financiera de la empresa en un
momento específico. El estado sopesa los
activos de la empresa contra su
financiamiento, que puede ser deuda o
patrimonio.
6.Activos corrientes
Activos a corto plazo que se espera que se
conviertan en efectivo en un periodo de
un año o menos.
7.Pasivos corrientes
Pasivos a corto plazo que se espera que
sean pagados en un periodo de un año o
menos.
8.capital pagado en exceso del valor
a la par
Representa el monto por encima del valor
nominal, recibido a partir de la venta
original de acciones comunes. La suma de
las cuentas de las acciones comunes y del
capital pagado en exceso, dividida entre
el número de acciones en circulación
representa el precio original por acción
que recibió la empresa en una sola
emisión de acciones comunes.
9.Ganancias retenidas
Representan el total acumulado de todas
las ganancias, netas de dividendos, que se
han retenido y reinvertido en la empresa
desde sus inicios. Es importante
reconocer que las ganancias retenidas no
son efectivo, sino que se han utilizado Incluye métodos de cálculo e
para financiar los activos de la empresa. interpretación de razones financieras para
analizar y supervisar el desempeño de la
10.Estado del patrimonio de los empresa.
accionistas
Muestra todas las transacciones de las 15.Benchmarking
cuentas patrimoniales que ocurren durante
un año específico. Tipo de análisis de una muestra
representativa en el que los valores de las
razones de la empresa se comparan con
11.Estado de flujos de efectivo
los de un competidor clave o de un grupo
de competidores a los que la empresa
Es un resumen de los flujos de efectivo de desea imitar.
un periodo específico. El estado permite
comprender mejor los flujos operativos,
de inversión y financieros de la empresa,
y los reconcilia con los cambios en su
efectivo y sus valores negociables durante
el periodo.

12.Notas de los estados financieros

Notas explicativas que detallan la

información sobre políticas contables,
procedimientos, cálculos y transacciones
subyacentes en los rubros de los estados
financieros.

13.Método de la tasa corriente

Técnica usada por las compañías con sede

en Estados Unidos para convertir sus
activos y pasivos denominados en divisas
de moneda extranjera a dólares, con la
finalidad de consolidarlos con los estados
financieros de la casa matriz, usando la
tasa de cambio de fin de año.

14.Análisis de razones financieras

6
Desarrolle una breve reflexión sustentada sobre el siguiente caso práctico
¿Inversionistas y Sox declaran la guerra a los delitos contables? ¿Cuál cree que
producirá el mayor efecto en la exactitud y confiabilidad de los estados?
Si usted es un estudiante en la Rutgers University, debe haber tomado el nuevo curso
«Cocinando los libros», que se enfoca por completo en el fraude financiero. Si usted estudia
administración en la Seton Hall University, se puede inscribir en una clase que enseña
cómo es posible alterar las cifras contables por medio de la manipulación.
Con frecuencia, los estados financieros se alteran y no sólo por los Tyco, Enron y
WorldCom del mundo empresarial. La SEC ha realizado un gran esfuerzo para evitar las
prácticas fraudulentas de la administración de ganancias.
Arthur Levitt, presidente de la SEC, ve también «reservas ocultas», una práctica en la que
suposiciones poco realistas se usan para exagerar o subestimar los gastos de un periodo,
para reducir las ganancias en algunos años y aumentarlas en «años deprimidos».
El resultado es un patrón de ganancias anuales más estable.
Un estudio de 33 empresas que experimentaron problemas contables indicó que los
auditores de 31 de esas empresas les entregaron una patente de sanidad limpia.
Jennings afirma que cuando se descubre la manipulación de las ganancias, el precio de las
acciones de las empresas cae un 9 por ciento en promedio. En el caso de las 33 empresas
citadas anteriormente, la riqueza de los accionistas disminuyó de 1.8 billones de dólares a
527,000 millones de dólares después de la revelación del delito contable.
La SOX incluye disposiciones de penas judiciales por alterar documentos, el requisito de un
código de ética para los altos directivos financieros, el requisito de que el CEO y el CFO
firmen los informes anuales, nuevos requisitos para la independencia de auditores y la
certificación de los controles internos de una empresa.

7
Responda y sustente lo siguiente: De las 18 preguntas de repaso que tiene el Capítulo 2
del texto de referencia, responda el 70 %

1. ¿Qué papeles desempeñan los GAAP, el FASB y la PCAOB en las actividades

de información financiera de empresas de participación pública?

R/=GAAP: Son normas que se usan para elaborar y mantener los registros y
reportes financieros.
FASB: promulgada con el fin de eliminar los innumerables problemas de revelación
de información y conflicto de intereses de las corporaciones.
PCAOB: se encarga de proteger los intereses de los inversionistas y estimular el
interés público en la elaboración de reportes de auditoría informativos, honestos e
independientes.

2. Describa el propósito de cada uno de los cuatro estados financieros más

importantes.

R/=Estado de pérdidas y ganancias: Proporciona un resumen financiero de los

resultados operativos de la empresa durante un periodo específico.
Balance general: Presenta un estado resumido de la situación financiera de la
empresa en un momento específico.
Estado de ganancias retenidas: Reconcilia el ingreso neto ganado durante un año
específico, y cualquier dividendo en efectivo pagado, con el cambio en las
ganancias retenidas entre el inicio y el fin de ese año.
Estado de flujos de efectivo: Proporciona un resumen de los flujos de efectivo
operativos, de inversión y de financiamiento de la empresa, y los reconcilia con los
cambios en el efectivo y los valores negociables de la empresa durante el periodo.

3. ¿Por qué las notas de los estados financieros son importantes para los analistas
profesionales de valores?

R/= Proporcionan información detallada sobre políticas contables, procedimientos,

cálculos y transacciones, que subraya los rubros de los estados financieros Los
asuntos comunes que abordan estas notas son: el reconocimiento de ingresos, los
impuestos sobre la renta, los desgloses de las cuentas de activos fijos, las
condiciones de deuda y arrendamiento, y las contingencias.

4. ¿En que difieren los puntos de vista de los accionistas, acreedores,

administradores presentes y futuros de la empresa con respecto al análisis de
las razones financieras?

R/= Los accionistas: se interesan en los niveles presentes y futuros del riesgo y
rendimiento de la empresa, que afectan directamente el precio de las acciones.

8
 Los acreedores: se interesan principalmente en la liquidez a corto plazo de la
empresa, así como en su capacidad para realizar los pagos de los intereses y el
principal. Un interés secundario es la rentabilidad de la empresa, ya que desean
tener la seguridad de que la empresa está sana.
Los administradores: se interesan en todos los aspectos de la situación financiera
de la empresa y trata de generar razones financieras:
Que sean favorables para los propietarios y acreedores
Para supervisar el rendimiento de la empresa de un periodo a otro.

5. ¿Cuál es la diferencia entre el análisis de una muestra representativa y el

análisis de series temporales? ¿Qué es el Benchmarking (evaluación
comparativa)?

R/= La Diferencia es que el análisis de una muestra representativa implica la

comparación de las razones financieras de diferentes empresas en un mismo
periodo. Y el análisis de series temporales evalúa el rendimiento financiero de la
empresa con el paso del tiempo mediante un análisis de razones financieras.

Benchmarking: Tipo de análisis de una muestra representativa en que los valores

de las razones de la empresa se comparan con los de un competidor clave o grupo
de competidores al que la empresa desea imitar.

6. ¿Cuál es la diferencia entre el análisis de una muestra representativa y el

análisis de series temporales? ¿Qué es el benchmarking?

R=/ El análisis de muestra representativa es una comparación de las razones

financieras de diferentes empresas en el mismo periodo; implica comparar las
razones de la empresa con las de otras de la misma industria o con promedios
industriales. Por otra parte, el análisis de series temporales es una evaluación del
desempeño financiero de la empresa con el paso del tiempo, mediante un análisis de
razones financieras.
El benchmarking es un tipo de análisis de una muestra representativa en el que los
valores de las razones de la empresa, se compara con los de un competidor clave o
de un grupo de competidores a los que l empresa desea imitar.

7. ¿Por qué es preferible comparar las razones calculadas mediante estados

financieros fechados en el mismo periodo del año?

R/= Porque si no lo están los efectos de la estacionalidad pueden generar

conclusiones y decisiones erróneas.

9
8. ¿En qué circunstancias sería preferible la liquidez corriente para medir la
liquidez general de la empresa? ¿En qué circunstancias sería preferible la
razón rápida?

R/= Es preferible la liquidez corriente en el caso que sea 2.0 o mayor que 2.0 ya que
se considera aceptable para una empresa pública de servicios generales, pero
inaceptable para una manufacturera. Cuanto mayor es la liquidez corriente, más
liquida es la empresa. Es preferible la razón rápida de 1.0 o más, aunque, como
sucede con la liquidez corriente, el valor aceptable depende en gran medida de la
industria. Una de las razones financieras citadas con mayor frecuencia, mide la
capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo. Cuando
exista una mayor liquidez corriente se podrá medir la liquidez de la empresa. La
razón rápida proporciona una mejor medida de la liquidez general sólo cuando el
inventario de una empresa no puede convertirse fácilmente en efectivo.

9. Para evaluar los índices del periodo promedio de cobro y del periodo promedio
de pago de la empresa, ¿qué información adicional se requiere y por qué?

R/= Se requiere capital de trabajo, créditos que los proveedores le han otorgado,
periodo de pago o rotación anual. En épocas inflacionarias debe descargarse parte
de la pérdida de poder adquisitivo del dinero en los proveedores, comprándoles a
crédito. Todo esto se realiza debido a que no se cumplen con el tiempo establecido
según las políticas de crédito, ya sea para pago o cobro de la empresa.

10. ¿Qué es el apalancamiento financiero?

R/= Aumento del riesgo y el rendimiento mediante el uso de financiamiento de

costo fijo, como el endeudamiento y las acciones preferentes.

11. ¿Qué razón mide el grado de endeudamiento de la empresa? ¿Qué razones

evalúan la capacidad de pago de deudas de la empresa?

R/= Razón de endeudamiento: Mide la proporción de los activos totales

concedidos por los acreedores de una empresa.

Razón de cobertura de pago fijo: mide la capacidad de la empresa para cumplir

con todas sus obligaciones de pago fijo.

12. ¿Cuáles son las tres razones de rentabilidad que se encuentran en un estado de
pérdidas y ganancias de tamaño común?

Rendimiento de la inversión: Mide la eficiencia total de la administración de la

empresa en la obtención de utilidades a partir de los activos disponibles.

10
Endeudamiento de capital social: Mide el rendimiento percibido sobre la
inversión de los propietarios.
Razón precio/utilidades: Representa la cantidad que los inversionistas están
dispuestos a pagar por cada dólar o unidad monetaria de las utilidades de la
empresa.
También utilidad bruta, de operación y de ejercicio en porcentaje para identificar.

¿Cuál sería la explicación de una empresa que tuviera un alto margen de

utilidad bruta y un bajo margen de utilidad neta?

R/= Que vende mucho, pero gasta más de lo que ingresa. Sus costos de ventas están
bajos pero su parte operativa genera grandes egresos.

11
PROBLEMAS Y APLICACIONES. Resuelva el problema AE2-1 de la página 73 del
texto. Resolver el ejercicio WEB DE LA PAGINA 90, PARTE A.

AE2.1 Fórmulas e interpretaciones de las razones. Sin consultar el libro, indique la fórmula
para calcular cada una de las siguientes razones, así como los tipos de problemas, si es que
los hay, que la empresa puede enfrentar si esa razón es demasiado alta en relación con el
promedio de la industria. ¿Qué sucede si la razón es demasiado baja en relación con el
promedio de la industria? Elabore una tabla similar a la siguiente y llene los cuadros vacíos.

Razón Demasiado alta Demasiado baja Formula

Liquidez Un valor muy alto si la razón indica que es Activos
corriente= indica el exceso de menor que 1. Pueda que corrientes/pasivos
capital que puede no tenga como afrontar corrientes
interpretarse como un sus deudas. Pero si su
mal manejo de sus valor es 1 puede hacer
inversiones. frente a sus deudas y
depende de la rapidez
con que efectúe los
cobros a clientes y la
venta.
Rotación de Entre mas alta se la Si es muy baja significa Costo de
inventarios= rotación significa que que las mercancías mercancía
las mercancías permanecen más tiempo vendidas/promedio
permanecen menos en el almacén. de inventarios
tiempo en el almacén.
Razón de cargos Si el indicador es muy Ganancias ante de
de interés fijo= bajo. La empresa no interés e
tiene problemas para impuesto/intereses
realizar sus pagos de
interese a obligaciones
adquiridas.
Margen de Si es muy alto Si es muy bajo. Utilidad
utilidad bruta= significa que el costo Significa que el costo al bruta/ventas
de la mercancía que se vende la
vendida es muy bajo. mercancía es similar al
costo de compra.
Rendimiento Si es muy alto. Significa Ganancias
sobre los activos que la empresa obtuvo disponibles para
totales= una gran ganancia con accionistas/total de
respecto a su inversión. activos
Relación Si es muy alta. Si es muy baja significa Precio de
precio/ganancias Significa que hay que los inversionistas no acción/ganancias
(P/G) = confianza en la confían en la empresa. por acción
empresa por parte de
los inversionistas.

12
Escriba el término “mercado de valores” (stock market) como palabra clave de
búsqueda. Busque en los resultados los sitios de la Bolsa de Valores de Nueva York y
del índice Nasdaq. Compare las páginas iniciales de los dos mercados de valores.
La Bolsa de Valores de Nueva York y NASDAQ
La Bolsa de Nueva York es el mayor mercado de valores del mundo en volumen monetario
y el primero en número de empresas adscritas. Su volumen en acciones fue superado por la
del NASDAQ durante los años 90, pero el capital de las compañías listadas en la NYSE es
cinco veces mayor que en el NASDAQ. La Bolsa de Nueva York cuenta con un volumen
anual de transacciones de 21 mil millones de dólares, incluyendo los 7,1 billones de
compañías no estadounidenses.
Fue creada en 1817, cuando un grupo de corredores de bolsa se organizó formando un
comité llamado “New York Stock and Exchange Board” (NYS&EB) con la finalidad de
poder controlar el flujo de acciones que, en aquellos tiempos, era negociado libremente y
principalmente en la acera de Wall Street.
En 1918, después de la Primera Guerra Mundial, se convierte en la principal casa de bolsa
del mundo, dejando atrás a la Bolsa de Londres.
El jueves 24 de octubre de 1929, llamado a partir de entonces el Jueves Negro, se produjo
una de las más grandes caídas en esta bolsa, que produciría la recesión económica más
importante de los Estados Unidos en el siglo XX, la “Gran Depresión”.

13
NASDAQ
NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation) es la bolsa de
valores electrónica y automatizada más grande de los Estados Unidos, con más de 3.800
compañías y corporaciones. Tiene más volumen de intercambio por hora que cualquier otra
bolsa de valores en el mundo. Lista a más de 7.000 acciones de pequeña y mediana
capitalización. Se caracteriza por comprender las empresas de alta tecnología en
electrónica, informática, telecomunicaciones, biotecnología, y muchas otras más. Sus
índices más representativos son el Nasdaq 100 y el Nasdaq Composite. Su oficina principal
está en Nueva York y su actual director ejecutivo es Robert Greifeld.

14
DEFINA AMPLIAMENTE la diferencia entre Análisis trasversal, longitudinal y
combinado y plasme cuales son las precauciones que se debe tomar en el uso de las
razones.
El análisis transversal: consiste en la comparación de las diferentes razones
financieras de la empresa en una fecha o periodo determinado. La empresa está
interesada en saber qué tan buen desempeño ha tenido, en relación a sus
competidores. Muchas veces se compara el desempeño de la empresa con el del
competidor líder, y así descubrir importantes diferencias operativas, que, en caso de
ser cambiadas, resultarán en un incremento de la eficiencia.

El análisis longitudinal: se aplica cuando un analista financiero evalúa el

desempeño con relación al tiempo, realizando una comparación del desempeño
actual con el pasado mediante el análisis de razones; esto le permite a la empresa
determinar si está progresando de acuerdo con lo planeado, para así ayudar a la
empresa en la planeación de operaciones futuras. El objetivo que alcanza al análisis
longitudinal (en series de tiempo) es que la empresa debe evaluarse en relación con
su desempeño pasado y distinguir la tendencia de desarrollo más importante, a fin
de adoptar las medidas necesarias para que la empresa alcance las metas inmediatas
y a largo plazo. El análisis longitudinal a menudo ayuda a verificar la verosimilitud
en los estados financieros proyectados por una empresa.

Análisis Combinado: el enfoque con mayor información del análisis de razones es

el que combina los métodos transversal y longitudinal. Un análisis combinado
permite una evaluación de la tendencia del comportamiento de la razón, en
comparación con la tendencia para la industria.
PRECAUCIONES EN EL USO DE ANÁLISIS DE RAZONES
Antes de analizar las razones específicas, debemos tomar en cuenta las siguientes
precauciones sobre su uso:
Las razones que revelan desviaciones importantes de la norma simplemente indican
la posibilidad de que exista un problema. Por lo regular, se requiere un análisis
adicional para determinar si existe o no un problema y para aislar las causas del
mismo.
Por lo general, una sola razón no ofrece suficiente información para evaluar el
desempeño general de la empresa. Sin embargo, cuando el análisis se centra solo en
ciertos aspectos específicos de la posición financiera de una empresa, una o dos
razones pueden ser suficientes.
Las razones que se comparan deben calcularse usando estados financieros fechados
en el mismo periodo del año. Si no lo están, los efectos de la estacionalidad pueden
generar conclusiones y decisiones erróneas.

15
Es preferible usar estados financieros auditados para el análisis de razones. Si los
estados no se han auditado, los datos contenidos tal vez no reflejen la verdadera
condición financiera de la empresa.
Los datos financieros que se comparan deben generarse de la misma forma. El uso
de tratamientos contables diferentes, sobre todo en relación con el inventario y la
depreciación, puede distorsionar los resultados de las comparaciones de razones, a
pesar de haber usado el análisis de una muestra representativa y el análisis de series
temporales.
La inflación podría distorsionar los resultados, ocasionando que los valores en libros
del inventario y los activos depreciables difieran considerablemente de sus valores
de reemplazo. Además, los costos de inventario y las amortizaciones de la
depreciación difieren de sus valores verdaderos, distorsionando así las utilidades.

16