COSTO DE CAPITAL

COSTO DE DEUDA
Intereses pagados $ 473,055.00
Kd= 0.0236986
Créditos Bancarios (Cto. Plazo) 2,196,319.00
Créditos Bancarios (Largo Plazo) 4,924,589.00
Crédito Bursátiles 12,840,420.00
TOTAL DE CRÉDITOS 19,961,328.00

Resultado antes de Impuestos 2,149,756

I.S.R. 853,446 0
P.T.U. 0 0.0000
Provision para ISR y PTU 853,446 0.3969967
T= 0.3970

Kd (1-T) = 0.014290318 1.43%

COSTO DE ACCION PREFERENTE

Kp = Dp / Pn *

COSTO DE UTILIDADES RETENIDAS

A) CAPM

Tasa Libre de Riesgo (TLR) 4.4123

Tasa de Rendimiento de Mercado

TRM = (IPCi / IPCi - 1) -1 *100 7.530452591
IPC ENERO 2012 $ 37,384.34
IPC JUNIO 2012 $ 40,199.55

Ks = TLR + (TRM - TLR) bi 0.095143045 9.514%

Beta = 1.263443909

B) RENDIMIENTO DE BONOS + PRIMA DE RIESGO

TLR 4.4100%
TRM 7.5305%
Prima de riesgo (TRM-TLR) 3.1205%

Kur = Rendimiento s/bono + prima de riesgo 7.53%

 C) FLUJO DE EFECTIVO DESCONTADO (EN BASE A UTILIDAD NETA)

Dividendo Esperado 3.87

Precio de la Acción $ 39.86
g Esperada 0.02

Ks = ( Di / Po ) + g esperada 11.7090%

COSTO DE ACCIONES COMUNES

Dividendo Esperado 3.87

Precio de la Acción 39.86
g Esperada 0.02
2%

0.12 11.91%

TABLA DE COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO

COMPONENTE IMPORTE PARTICIPACIÓN CTO. COMPONENTE CTO. PONDERADO

Deuda 19,961,328.00 57.74% 1.43% 0.83%
Utilidades Retenidas (CAPM) 11,746,059.00 33.98% 9.51% 3.23%
Acciones Comunes 2,863,281.00 8.28% 11.91% 0.99%
Acciones Preferentes 0.00 0.00% 0.00% 0.00%
TOTAL 34,570,668.00 100.00% 22.85% 5.04%

COMPONENTE IMPORTE PARTICIPACIÓN CTO. COMPONENTE CTO. PONDERADO

Deuda 19,961,328.00 57.74% 1.43% 0.83%
Utilidades Retenidas
(RTO. BONOS + PRIMA DE
RIESGO) 11,746,059.00 33.98% 7.53% 2.56%
Acciones Comunes 2,863,281.00 8.28% 11.91% 0.99%
Acciones Preferentes 0.00 0.00% 0.00% 0.00%
TOTAL 34,570,668.00 100.00% 20.87% 4.37%

COMPONENTE IMPORTE PARTICIPACIÓN CTO. COMPONENTE CTO. PONDERADO

Deuda 19,961,328.00 57.74% 1.43% 0.83%
Utilidades Retenidas
(FLUJO EF. DESC. UT. NETA) 11,746,059.00 33.98% 11.71% 3.98%
Acciones Comunes 2,863,281.00 8.28% 11.91% 0.99%
Acciones Preferentes 0.00 0.00% 0.00% 0.00%
TOTAL 34,570,668.00 100.00% 25.05% 5.79%
 INDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES

Rendimiento del Rendimineto menos

Rendimiento
Precio de Cierre mercado menos el promedio al
diario porcentaje
el promedio cuadrado
Número Fecha

0 2 de ene de 2012 37,335.03

1 3 de ene de 2012 37,384.34 0.1321 0.0664 0.0044
2 4 de ene de 2012 37,387.63 0.0088 -0.0569 0.0032
3 5 de ene de 2012 37,017.95 -0.9888 -1.0544 1.1118
4 6 de ene de 2012 36,804.05 -0.5778 -0.6435 0.4141
5 9 de ene de 2012 36,785.34 -0.0508 -0.1165 0.0136
6 10 de ene de 2012 37,190.90 1.1025 1.0368 1.0750
7 11 de ene de 2012 37,307.64 0.3139 0.2482 0.0616
8 12 de ene de 2012 37,320.97 0.0357 -0.0299 0.0009
9 13 de ene de 2012 36,548.56 -2.0696 -2.1353 4.5595
10 16 de ene de 2012 36,916.16 1.0058 0.9401 0.8838

TOTAL 7.813613146 0.0000 83.6319

Rendimiento promedio 0.065660615

Rendimiento Diario

Ra Rendimiento de la acción o índice accionario

P1 Precio de cierre actual
P0 Precio anterior

Rendimiento Promedio

0.065660615

Varianza

83.6319 0.7087
118

Desviación estándar

0.841869727
EVA: VALOR ECONOMICO AGREGADO

BAIDI= Beneficios antes de intereses y después de impuestos

UAIDI = Utilidades antes de intereses y después de impuestos

RESULTADO NETO $ 1,297,438.00

(+ ) GASTOS FINANCIEROS $ 490,459.00
( - ) BENEFICIOS EXTRAORDINARIOS
( + )PERDIDAS EXTRAORDINARIAS
(=) BAIDI $ 1,787,897.00

ACTIVO NETO = Promedio activo - amortizaciones + financiamiento automatico

Financiamiento automatico: proveedores + impuestos por pagar + otros pasivos + otros créditos

(+) Activos valor de adquisición $ 49,718,563.00

(- ) Amortizaciones del activo fijo 0.00
(+) Plusvalías producidas en los activos 0.00
(-) Minusvalías producidas en los activos 0.00
(-) Financiación automática $ 10,622,922.00
Proveedores $ 6,715,071.00
Impuestos por pagar $ 2,969,868.00
Otros pasivos $ 937,983.00

ACTIVO NETO $ 39,095,641.00

Rendimiento Activo Neto

$ 1,787,897.00 0.04573136
39,095,641.00

COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO

Costo de capital promedio ponderado (utilidades retenidas por CAPM) 5.04%

Costo de capital promedio ponderado (utilidades bono + prima de riesgo) 4.37%
Costo de capital promedio ponderado (utilidades retenidas por Flujos de efectivo descontados) 5.79%

Costo de capital promedio ponderado

5.04% 4.37% 5.79%

EVA = BAIDI - (Valor Contable Activo * CCPP) -184,086.54 79,438.56 -475,616.60

EVA = Activo Neto * (Rentabilidad Activo Neto - CCPP) -184,086.54 79,438.56 -475,616.60
GEO: GENERACIONECONOMICA OPERATIVA

GENERACION ECONOMICA OPERATIVA

GEO=(RIONDI - K)*ION A) ENFOQUE CAMP 0.0504 -$ 373,834.76

B)ENFOQUE BONO+PR 0.0437 -$ 136,987.17
C)ENFOQUE FE DESC. 0.0579 -$ 635,852.29

RIONDI= UO*(1-T)/ION $ 0.03980

UTILDAD DE OPERACIÓN= $ 2,319,255.00

Resultado antes de Impuestos 2,149,756

I.S.R. $ 853,446.00 0.396996682
P.T.U. 0
Provision para ISR y PTU $ 853,446.00 0.396996682
TASA FISCAL= T= 0.396996682

INVERSION OPERATIVA= ACTIVO TOTAL $ 49,718,563.00

(-)EFECTIVO Y EQUVALENTES DE EFECTIVO $ 3,957,779.00
$ 45,760,784.00

INVERSION OPERATIVA NETA= INVERSION OPERATIVA $ 45,760,784.00

(-)PSCE(FINANCIAMIENTO AUTOMATICO) $ 10,622,922.00
$ 35,137,862.00