Apuntes Eco Wuolah 4 Diapo

Tema 4.
La producción
ÍNDICE:
OBJETIVOS
1.Una introducción a la Macroeconomía
Obtener una idea clara de lo que es la MACROECONOMIA
2.El Producto Interior Bruto
Darse cuenta de la importancia del CICLO ECONÓMICO
Aprender que es el CRECIMIENTO A LARGO PLAZO 3.El ciclo económico
4.El crecimiento económico a largo plazo
Material elaborado por Rosa Aísa (raisa@unizar.es)

1 2
En este tema aprenderéis que
¿PARA QUÉ OS SIRVE ESTE TEMA?
¿La Macroeconomía es importante? ¿Por qué? La macroeconomía es fundamental para establecer políticas económicas
adecuadas que mejoren el nivel económico de un país y de las personas que lo
integran
…………………………………………………………………………..
¿Podrías explicar con tus palabras la diferencia entre ciclo La macroeconomía utiliza los agregados económicos para medir si la economía
económico y crecimiento económico a largo plazo? va bien o mal. En concreto, para medir la actividad productiva (cuánto se
……………………………………………………………………………………….. produce en un país) y la evolución de esta producción se usa el PRODUCTO
INTERIOR BRUTO (PIB)
3 4
1. Una introducción a la macroeconomía

Se observa que se suceden periodos en los que la actividad productiva (y el
empleo) aumenta y otros en los que disminuye. Son los ciclos económicos. Los La macroeconomía estudia el comportamiento AGREGADO de
gobiernos deben estimular la economía cuando la actividad productiva es baja la economía
y frenar la economía si la actividad productiva se acelera demasiado
En otras palabras… estudia de qué modo las acciones de todos

En cambio, si el horizonte temporal es más largo (décadas) se detecta que los
los individuos, empresas e instituciones INTERACTÚAN, lo
niveles de producción de los países crecen. Es el crecimiento a largo plazo
que conduce a un determinado nivel económico del país
5 6
Ejemplos de preguntas a las que responde la macroeconomía

A veces las economías obtienen malos resultados (por ejemplo,
un nivel de desempleo elevado) lo que justifica que los
• ¿Cuál es el nivel de producción de un país? gobiernos deban intervenir activamente
• ¿Cuánta gente está empleada?

Las herramientas que utilizan los gobiernos son
• ¿Cuál es el nivel de precios de los bienes y servicios?
- La política FISCAL: cambios en el gasto público y/o
¿Se te ocurren más preguntas? cambios en los impuestos
…………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………… - La política MONETARIA: cambios en el tipo de interés y/o
…… …………………………………………………………………………………………………………………. cambios en la cantidad de dinero en circulación
7 8
Pero…. 2. El Producto Interior Bruto
¿Cómo la macroeconomía detecta si la economía va bien o mal?

La producción agregada se define como el total de bienes y
servicios finales producidos en una economía en un periodo
Mediante los llamados AGREGADOS ECONÓMICOS, que son determinado
magnitudes que suman datos de muchos mercados distintos
Por ejemplo: El PRODUCTO INTERIOR BRUTO (PIB) es la medida que se

utiliza para medir el nivel de producción agregada
La producción agregada es el agregado económico que mide
producción total de la economía durante un periodo
determinado
9 10
Cuando vais a los datos, existen 2 tipos de PIB

Los datos sobre PIB real en España los podéis encontrar en la web del
Instituto Nacional de Estadística (INE)
• Datos anuales: Contabilidad nacional anual de España. Principales agregados

• El PIB nominal o PIB a precios corrientes que mide el VALOR de
todos los bienes y servicios finales producidos por una economía
• Datos trimestrales: Contabilidad nacional trimestral de España. Principales en un periodo concreto.
agregados (Usad los datos ajustados de estacionalidad y calendario)
En la evolución del PIB nominal se mezclan cambios en el nivel de producción
• Datos regionales: Contabilidad regional de España
y cambios en los precios
Los datos sobre PIB real a nivel internacional los podéis encontrar • El PIB real o PIB a precios constantes o PIB variaciones en
en la web del Banco mundial volumen que mide LA PRODUCCIÓN de todos los bienes y
servicios finales en una economía en un periodo concreto.
La evolución del PIB real recoge exclusivamente la evolución en el

nivel de producción de un país a lo largo del tiempo.
Para buscar datos económicos siempre debéis acudir a
FUENTES ESTADÍSTICAS FIABLES
(Institutos nacionales de estadística, bancos centrales –Reserva Federal,
Banco de Inglaterra, Banco Central Europeo…- y organizaciones de prestigio
como la Organización Mundial de la Salud, el Fondo Monetario, el Banco 11 12
Mundial…)
Tenéis que saber que hay 3 formas de calcular el PIB*
1) Se hacen encuestas a las empresas y se halla el valor de su

producción de bienes y servicios finales en una economía. Al PIB
El PIB real (variaciones en volumen) mide mejor la producción obtenido de esta forma se le denomina PIB OFERTA
agregada que el PIB nominal (PIB a precios corrientes) ya
que no tenemos la distorsión de los precios
Existe el riesgo de contar dos o más veces el mismo producto (un bien lo integran a su vez
otros bienes). Para evitarlo se suma EL VALOR AÑADIDO BRUTO (VAB) generado por
cada productor, que es el valor de las ventas menos el valor de lo que compra para
Y nos sirve producir el bien
PIB= VAB Agricultura +

1. Para poder COMPARAR las economías de dos o más países VAB Industria +
VAB Construcción +
2. Para conocer LA EVOLUCIÓN EN EL TIEMPO de las VAB Servicios +
economías Impuestos sobre los productos – Subvenciones sobre los productos
14
13 *Cuando os bajáis los datos del INE os encontráis las 3 formas de cálculo
3 formas de calcular el PIB 3 formas de calcular el PIB
2) Se suma el gasto agregado en bienes y servicios finales 3) Se suman las rentas que pagan las empresas en forma de
producidos en una economía. Al PIB obtenido de esta forma se le salarios, dividendos, intereses y arrendamientos. Al PIB obtenido
denomina PIB DEMANDA de esta forma se le denomina PIB RENTAS
PIB = REMUNERACIÓN A LOS ASALARIADOS +

PIB= GASTO EN CONSUMO FINAL+
EXCEDENTE DE EXPLOTACIÓN BRUTO / RENTA MIXTA BRUTA +
GASTO EN INVERSIÓN (formación bruta de capital)+
Impuestos menos subvenciones sobre la producción y las importaciones
EXPORTACIONES NETAS (EXPORTACIONES-IMPORTACIONES)
Términos:
-El excedente de explotación bruto es el excedente generado por las
Glosario: actividades de explotación una vez recompensado el factor trabajo (por ej,
A la suma del gasto en consumo final y en inversión se le llama intereses, dividendos…).
demanda nacional -Las rentas mixtas brutas son aquellas rentas que proceden del trabajo y
del capital conjuntamente (por ej. autónomos)
A las exportaciones netas se les llama también demanda
externa 15 16
En la práctica el PIB real se mide usando los índices de volumen
encadenado
Gráfico 1: Evolución del PIB real. Índices de volumen encadenados, Índices de volumen encadenados:
Referencia año 2015 = 100
El índice se normaliza a 100 en el año base
Índices mayores que 100 significan que la producción es

mayor que en el año base
Índices menores que 100 significan que la producción es

menor que en el año base
Fuente: Contabilidad nacional anual de España. Instituto Nacional de

Estadística (INE)
17 18
No confundáis nivel de PIB (valor de los índices) con su tasa

Gráfico 2: Evolución del PIB real. Índices de volumen encadenados,
de crecimiento
referencia año 2015 = 100. Tasas de crecimiento interanual
Valor final - Valor inicial

Tasa de crecimiento (%) = x100
Valor inicial
Ejemplo: El índice de volumen encadenado del PIB en 2021 fue 103,6 (dato avance) mientras que en
2020 fue de 98,1 (dato provisional).
a) ¿Cuál fue la tasa de crecimiento interanual?
b) ¿Creció o disminuyó la producción agregada en España en ese periodo?
Solución:
a) 103,6 - 98,1
Tasa de crecimiento (%) = x100 = 5,5%
98,1
b) Aumentó la producción porque la tasa de crecimiento es positiva (>0)
Fuente: Contabilidad nacional anual de España (INE)
19 20
Gráfico 1: Evolución del PIB real. Índices de volumen encadenados, referencia año 2015 =
100
• Cuando la tasa de crecimiento es positiva, el PIB real (el nivel de
producción agregada) crece.
• Cuando la tasa de crecimiento es negativa, el PIB real (el nivel de
producción agregada) disminuye.
• Cuando se dice que la tasa de crecimiento disminuye, pero SIGUE SIENDO Gráfico 2: Evolución del PIB real. Índices de volumen encadenados, referencia año 2015 =
UNA TASA DE CRECIMIENTO POSITIVA, estamos diciendo que el nivel 100. Tasas de crecimiento interanual
del PIB real AUMENTA pero más lentamente que antes
• Cuando se dice que la tasa de crecimiento aumenta, pero SIGUE SIENDO

UNA TASA DE CRECIMIENTO NEGATIVA, estamos diciendo que el nivel
del PIB real DISMINUYE pero más lentamente que antes
21 22
F t C t bilid d i l l d E ñ (INE)
A veces los economistas hablan de la RENTA NACIONAL BRUTA
¿Cuál es la diferencia entre PIB y la Renta Nacional bruta?

Tarea 1: Familiarizarse con bajar datos del INE, hacer
gráficos y “leer” los gráficos La Renta nacional bruta (RNB) es la suma de las retribuciones
https://www.ine.es/dyngs/INEbase/es/categoria.htm?c de todos los factores de producción nacionales
=Estadistica_P&cid=1254735576581
Por ejemplo:
• Los dividendos de la conservera viguesa Albo se incluyen en el PIB de España

pero no en la RNB de España porque el 100% de las acciones de Albo son propiedad del grupo
Shanghai Kaichuang
• Los dividendos de Zara que obtiene Amancio Ortega en Asia se incluyen en la

RNB pero no en el PIB español
En la práctica se usa más el PIB
23 24
3. Ciclos económicos
No existe una definición EXACTA de recesión y expansión
Si echáis un vistazo al gráfico 2, la actividad económica suele tener caídas
y auges
Podcast: https://cadenaser.com/audio/1666722374427/
El CICLO ECONÓMICO es la sucesión, a corto plazo, de caídas y
auges en la economía Para muchos una recesión es un periodo en el que la producción cae
durante al menos dos trimestres consecutivos
1. A las caídas de la actividad económica se les llama
RECESIONES, en los que la producción cae (Ejemplo: la gran recesión
del 2008) Pero…. ¿qué sucede si cae la producción, hay un leve repunte y luego
vuelve a caer?
Una depresión es una caída muy profunda y prolongada de la
actividad económica (Ejemplo: La gran Depresión del 29) Respuesta: En EEUU, la tarea de decidir cuándo empieza una recesión y
cuando acaba la tiene un grupo de expertos del National Bureau of
2. A los subidas de la actividad económica se les llama Economic Research (NBER)
EXPANSIONES, en los que la producción aumenta
25 26
¿Y en Europa? Las políticas fiscal y monetaria tienen, entre sus objetivos, minimizar los ciclos
económicos
https://ec.europa.eu/eurostat/cache/bcc/bcc.html
• FRENAR la actividad económica en los periodos de EXPANSIÓN

ACELERADA. Para ello SUBE LOS TIPOS DE INTERÉS, es decir,
APLICA UNA POLÍTICA MONETARIA RESTRICTIVA
• ESTIMULAR la actividad económica en los periodos de RECESIÓN. Para

ello BAJA LOS TIPOS DE INTERÉS, es decir, APLICA UNA POLÍTICA
MONETARIA EXPANSIVA
Se prefiere actuar con la política monetaria que con la política fiscal ya que el efecto de un
cambio en la política monetaria es más rápido que el efecto de un cambio en la política fiscal
En la práctica aplicar esta receta no es nada sencillo ya que una

bajada de tipos de interés puede llevar a un aumento de la
demanda y de ahí, a un aumento de la inflación
27 28
4. Crecimiento económico a largo plazo
Fijaros en el gráfico 1….aunque haya oscilaciones en la producción agregada de un

país, esta producción crece a lo largo del tiempo.
Para medir el crecimiento económico a largo plazo se suele
La tendencia estable de la producción agregada a aumentar a lo utilizar el PIB per cápita
largo del tiempo se denomina CRECIMIENTO A LARGO PLAZO
PIB
PIB per cápita
Población
No confundir crecimiento a largo plazo con la fase de expansión

del ciclo económico…..el crecimiento económico a largo plazo hace El PIB per cápita equivale al PIB promedio por persona
referencia al crecimiento de la producción durante un periodo de
varias décadas
29 30
Sólo se logra crecimiento económico regular si la cantidad producida por

trabajador se incrementa de forma constante
A la producción por trabajador se le llama PRODUCTIVIDAD

Pequeñas diferencias en las tasas de crecimiento a largo plazo
DEL TRABAJO o PRODUCTIVIDAD a secas
tienen grandes consecuencias
Ejemplo: a principios del sigo XIX, México tenía un nivel de PIB per cápita superior al PIB
de Japón. En cambio, hoy en día Japón tiene un PIB per cápita superior al de México PRODUCTIVIDAD del trabajo
Personas empleadas (ocupados)
Pero…. ¿Por qué las tasa de crecimiento son distintas Las principales RAZONES por las que la productividad crece
entre países y cambian a lo largo del tiempo? son:
- El aumento de capital FÍSICO,

- El incremento de capital HUMANO y
- El avance de la TECNOLOGÍA
31 32
Pero….¿Por qué se invierte?
Para incrementar el capital físico, una economía tiene que gastar en Siempre se invierte por LOS RENDIMIENTOS de la inversión
inversión. Y para gastar en inversión, hay 2 formas: (intereses de préstamos, beneficios de las empresas que se han
instalado o que compran y mejoran….)
1. Ahorro de los residentes del país = AHORRO NACIONAL
2. Ahorro de los residentes extranjeros = INVERSIÓN EXTERIOR A veces, estas inversiones no sólo benefician a los propios
inversores extranjeros sino también al país
Ejemplo: En países asiáticos, las inversiones de empresas estadounidenses, europeas

y japonesas han aportado técnicas de producción que han aprendido otras empresas
locales.
33 34
Para incrementar el capital humano de una economía hay que Para incrementar la tecnología de una economía hay que
incrementar la calidad de la educación incrementar el gasto en investigación y desarrollo (I+D)
Ejemplo: el milagro económico asiático es explicado porque un cierto número El I+D es el gasto destinado a desarrollar nuevas tecnologías y a
de países asiáticos fueron capaces de asegurar una muy buena educación prepararlas para que puedan ser usadas en la práctica
básica a sus ciudadanos, resultado del gasto público en educación
El gasto en I+D es llevado a cabo por:

También hay que asegurar un buen nivel sanitario - el sector privado
- el sector público
Ejemplo: las malas infraestructuras sanitarias, por ejemplo, no tener
garantizado el suministro de agua potable son un grave obstáculo para el
crecimiento económico de los países pobres ¿Por qué las empresas privadas invierten en I+D?
………………………………………………………………………………………………………
35 36
Hay otros motores del crecimiento… No es fácil adecuar los objetivos a corto plazo con los objetivos a
largo plazo
• La estabilidad política y el respeto a la legislación: Por ejemplo: el cambio de energías contaminantes a energías
Nadie pondría un negocio en marcha si tiene inseguridad jurídica y no está “limpias” es bueno a largo plazo, pero a corto plazo genera costes
protegido respecto a robos, estafas… importantes para las empresas y consumidores
¿Se te ocurren más ejemplos?

• Un buen funcionamiento de las instituciones públicas:
Si hay corrupción o muchas trabas burocráticas se frena la inversión y, por
..............................................................................................................................
tanto, se frena el crecimiento económico ....................................................................................................................
No es fácil establecer políticas económicas óptimas
37 38
Resultados del aprendizaje tema 4
• Conocer que los agregados económicos son los instrumentos que la macroeconomía
usa para establecer sus recomendaciones de política económica
• Distinguir entre PIB real, PIB nominal, RNB, PIB per cápita y productividad del Rellena el exit ticket del tema 4
trabajo
Dudas: raisa@unizar.es
• No confundir nivel del PIB con tasa de crecimiento del PIB
• No confundir periodos de expansión con el crecimiento económico a largo plazo
• Saber buscar e interpretar datos económicos relacionados con la producción

agregada
39 40
Tema 5. El empleo
ÍNDICE:
OBJETIVOS
Distinguir distintos tipos de desempleo 1.Tipos de desempleo
Conocer la relación entre producción y empleo 2.Tasa de desempleo natural y desempleo cíclico
Familiarizarse con distintas fuentes estadísticas sobre el
empleo y el desempleo
3.Datos de empleo y desempleo
Debatir sobre políticas del mercado laboral 4.Políticas de empleo

1 2
El empleo es otro agregado macroeconómico que se usa para medir si la

¿El pleno empleo se consigue si el desempleo es cero? economía de un país va bien o mal
El pleno empleo no significa una tasa de desempleo nula. Siempre va a haber

………………………………………………………………………….. desempleados
¿Qué fuentes usarías para buscar datos de desempleo? Hay muchos tipos de desempleo: friccional, estructural, natural, cíclico…
………………………………………………………………………….. Suele haber una relación entre la actividad productiva y el nivel de empleo
El mercado laboral español tiene problemas importantes (por ejemplo, la

temporalidad). No es fácil implementar políticas adecuadas
3 4
¿POR QUÉ hay una tasa de desempleo NATURAL positiva?
1. Tipos de desempleo 1 causa: Debido al desempleo friccional
Aquellas personas que invierten tiempo en encontrar empleo están

Una economía con pleno empleo NO significa una tasa de realizando una búsqueda de trabajo.
desempleo del 0%
Se llama desempleo friccional a aquel desempleo ligado al tiempo que
las personas invierten en la búsqueda de empleo
Una cierta tasa de desempleo va a existir siempre.
El desempleo friccional existe porque:
Se llama tasa NATURAL de desempleo a la tasa normal de
desempleo a la que tiende la economía 1) Se abren y se cierran empresas
2) Entran continuamente nuevos trabajadores en el mercado laboral
5 6
¿POR QUÉ hay una tasa de desempleo NATURAL?
2 causa: Debido al desempleo estructural
El desempleo estructural es el desempleo que se produce cuando

hay más personas que buscan empleo que puestos de trabajo
disponibles al salario vigente
Hay más desempleo estructural si:

SUBIR EL SALARIO MÍNIMO PUEDE
INCLUSO MEJORAR EL EMPLEO si este
1. Existe un salario mínimo ELEVADO
salario mínimo es bajo en relación al salario
2. Negociaciones colectivas que eleven el salario POR ENCIMA DE UN SALARIO
DE EQUILIBRIO que es el salario para el que la oferta y demanda de trabajo se
promedio
igualan
3. El pago de SALARIOS DE EFICIENCIA, es decir, salarios por encima del salario

de equilibrio que las empresas usan para atraer a los mejores trabajadores o
evitar que sus mejores trabajadores se vayan
4.Subsidios de desempleo lo suficientemente ELEVADOS que reducen

el esfuerzo de las personas en la búsqueda de empleo
7 8
2. Tasa de desempleo natural y desempleo cíclico
Tasa natural de desempleo es la tasa normal de desempleo a la

A veces la economía está en expansión y sin embargo, la tasa de desempleo
que tiende la economía
sigue creciendo: son periodos de RECUPERACIÓN SIN EMPLEO
Las desviaciones que experimenta la tasa de desempleo por ¿POR QUÉ?

encima o por debajo de esta tasa normal o natural se le llama
DESEMPLEO CÍCLICO
• Cuando la economía produce menos que lo que cabría esperar, entonces Porque los salarios (precio del trabajo) se adaptan con lentitud a los cambios:
no se utilizan los recursos productivos al completo. Este desfase de • no caen rápidamente cuando existe exceso de mano de obra
• ni aumentan rápidamente si hay falta de mano de obra
producción negativo se asocia a una tasa de desempleo por encima
de la natural
Se produce RIGIDEZ SALARIAL cuando, ante excesos o carestías de mano
de obra, la empresas reaccionan con lentitud para adaptar los solarios
• Un desfase de producción positivo (la economía produce más de lo
que cabría esperar) se asocia a una tasa de desempleo por debajo
de la tasas de desempleo natural
9 10
¿POR QUÉ puede haber rigidez salarial?

Tras la pandemia se está observando que los datos del empleo
son mucho mejores que los datos de la producción
2 motivos:
¿POR QUÉ?
1. Las empresas son reacias a cambiar el salario de un trabajador que finaliza un
contrato y renueva contrato, si hay otros trabajadores realizando esas mismas
tareas todavía con contrato en vigor. A esto se le llama ESCALONAMIENTO A partir de esta entrada en el blog “nada es gratis”
DE LOS CONTRATOS https://nadaesgratis.es/miguel-almunia/el-desacople-entre-el-pib-el-empleo-
y-la-recaudacion-fiscal-mas-preguntas-que-respuestas
¿cómo explicarías lo que está sucediendo de forma que lo entendiéramos
2. Las empresas son reacias a cambiar los salarios en relación a los salarios que se
todos?
perciben en otras empresas similares, es decir, no quieren cambiar el salario ……………………………………………………………………………………………………………………………………….
RELATIVO ……………………………………………………………………………………………………………………………………….
…………………………………………………………………………………………………………………………….…………….
11 12
3. Datos de empleo y desempleo •POBLACIÓN ACTIVA
La población activa son las personas que buscan empleo (lo tengan o no)
Siempre acudir a FUENTES ESTADÍSTICAS OFICIALES
de 16 años o más
Población activa
Tasa de actividad (%) = x100
Población de 16 o más años
Instituto Nacional de Estadística (INE): •OCUPACIÓN o EMPLEO:
• Contabilidad Nacional de España Número de ocupados o personas con empleo de 16 años o más
• Encuesta de Población Activa (EPA) (datos trimestrales)
Ocupados
Tasa de empleo (%) = x100
Población de 16 o más años
Servicio Público de Empleo Estatal (SEPE)
• Paro registrado (datos mensuales) Asalariados con contrato temporal
Tasa de temporalidad (%) = x100
• Contratos (datos mensuales) Población activa
Ocupados a tiempo parcial
Tasa de trabajo a tiempo parcial (%) = x100
EUROSTAT: Ocupados
• EU Labour Force Survey (EU-LFS) •DESEMPLEO
Número de parados o personas desempleadas de 16 años o más
Parados
Tasa de paro (%) = x100
Población activa
13 14
Tarea por grupos de 3 personas

La tasa de paro no tiene el mismo denominador que la tasa de
empleo: recuerda “leer” correctamente cada tasa Imaginaros que tenéis que elaborar una noticia a partir de los
últimos datos de la EPA. Hazlo e ilustrad vuestra noticia con
infografía, gráficos….. (combina lenguaje escrito y lenguaje visual)
Para que te sea más fácil:
Te puede ayudar:
Población de 16 años o más - las notas de prensa del INE: https://www.ine.es/daco/daco42/daco4211/epa0322.pdf
- Las infografías del INE:
https://www.ine.es/dyngs/INEbase/es/operacion.htm?c=Estadistica_C&cid=1254736176918&me
nu=enlaces&idp=1254735976595
Activos Inactivos
Una vez que la tengas hecha, súbela a Moodle
Ocupados Parados
15 16
4. Políticas de empleo ¿Cuáles son LAS SOLUCIONES?
1. Combatir el fraude de contratos temporales con sanciones; establecimiento de
Entre todos: un bonus-malus que premie o penalice las empresas en función del uso que hagan de
la contratación temporal
¿Cuáles son LOS PROBLEMAS que afectan al mercado laboral en
2. Avance en portales de empleo y APPS
España?
3. Mejorar la coordinación entre el sistema público de empleo estatal y los
……………………………………………………………………………………………………………………………………………… servicios autonómicos de empleo
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 4. La atención individualizada al desempleado plasmada en un itinerario individual y

seguimiento por parte de un tutor (POLÍTICAS ACTIVAS DE EMPLEO)
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………
5. La identificación de los parados de larga duración como grupo prioritario y
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………. establecimiento de bonos para su formación e incluso permisos de reciclaje para
mayores de 45 años sujeto a un compromiso de continuidad
6. Segundas oportunidades (formación y acreditación) para los ninis poco

cualificados (último dato: 700,000 ninis)
¿Se te ocurren más medidas?

1. …………………………………………………………….
17 18
• Saber que siempre va a haber una tasa de desempleo positiva
• Distinguir entre desempleo friccional, estructural, cíclico y tasa natural de

desempleo Rellena el exit ticket del tema 5
• Ojo con los falsos mitos: Subir el salario mínimo interprofesional no siempre es Dudas: raisa@unizar.es
perjudicial para el empleo
• Estar familiarizado con fuentes oficiales de datos sobre empleo y desempleo
• Tener una actitud crítica sobre las políticas de empleo y ser consciente de la
dificultad de implementar políticas óptimas
19 20
Tema 6. Los precios
ÍNDICE:
OBJETIVOS
1. Índices de precios
Conocer distintas medidas utilizadas para medir la
evolución de los precios 2. Inflación y desempleo
Cómo estabilizar precios con política monetaria 3.Estabilidad de precios y políticas monetaria
y fiscal

1 2
¿Conocéis la diferencia entre inflación y deflación? Los precios se miden a través de índices: el más conocido es el índice de precios
al consumo (IPC), pero hay otros índices de precios como el índice de precios industriales
(IPI), el deflactor del PIB y el índice de precios de la vivienda
…………………………………………………………………………..
La inflación es el aumento en el nivel de precios (suben los precios),
¿El objetivo del banco central europeo es una tasa de inflación mientras que la deflación es la caída en el nivel de precios (bajan los
del 0% (precios constantes)? precios).
……………………………………………………………………………….
Las expectativas de las personas sobre el futuro influyen en la inflación
3 4
En este tema aprenderéis que 1. Índices de precios.
El NIVEL DE PRECIOS AGREGADO es una macromagnitud que

Suele (no siempre) haber una relación negativa entre inflación y recoge el nivel general de precios de todos los bienes y
desempleo: a mayor inflación, menor desempleo (y viceversa) servicios en la economía
Este nivel de precios se mide mediante ÍNDICES

Lo deseable es que exista cierta estabilidad de precios. El banco
central europeo concreta esta estabilidad en una tasa de inflación del El índice se normaliza a 100 en el año base
2% a medio plazo
Índices mayores que 100 significan que los bienes están más caros que en el
año base
Para lograr este objetivo los bancos centrales dictan las políticas
Índices menores que 100 significan que los bienes son más baratos que en el
monetarias y los distintos gobiernos deciden las políticas fiscales año base
5 6
Hay varios índices de precios…

Valor final -Valor inicial
1) Índice de precios al consumo (IPC) Tasa de inflación (%)=
Valor inicial
x100
Mide los precios de los BIENES Y SERVICIOS de CONSUMO Si esta tasa es positiva, hay INFLACIÓN, los precios suben
El índice mide el coste de adquisición de una “cesta de la compra” representativa Si esta tasa es negativa, hay DEFLACIÓN, los precios bajan
en un año dado, que se llama año base (se normaliza a 100 en el año base).
Ejemplo: Si el índice general de precios de consumo en octubre del 2021 fue de 102,425, en
septiembre del 2022 fue del 109,498 y en octubre del 2022 fue de 109,866, calcula la tasa de
inflación interanual y la tasa de inflación intermensual. ¿Ha aumentado o disminuido el precio de
los bienes y servicios de consumo?
Solución:
109,866-102,425
Tasa de inflación interanual = x100=7,3%
102,425
Al ser la tasa interanual positiva, los precios han subido entre los años 21 y 22
109,866-109,498
Tasa de inflación intermensual = x100=0,3%
109,498
Al ser la tasa intermensual positiva, los precios han subido en el

Fuente: Indice de precios de consumo. Base 2021. INE mes de
7 8
octubre de 2022 respecto a septiembre de ese año
Evolución de la inflación (tasas interanuales)
• Si la tasa de inflación es positiva, los bienes y servicios se encarecen
• Si la tasa de inflación es negativa (deflación), los bienes y servicios son

más baratos
• Cuando se dice que LA TASA DE INFLACIÓN BAJA, pero SIGUE

SIENDO UNA TASA DE INFLACIÓN POSITIVA, LOS PRECIOS
SIGUEN SUBIENDO pero más lentamente que antes
• Cuando se dice que la tasa de inflación aumenta, pero sigue siendo una tasa
de inflación negativa, estamos diciendo que los precios siguen bajando pero Fuente: Indice de precios de consumo. Base 2021. INE
más lentamente que antes
Lee el gráfico:
•En el año 2020 había deflación (los precios de los bienes bajaban)
•Ahora estamos en un contexto de inflación (los precios de los bienes
9 suben) 10
Tarea 1: Dibuja un gráfico con la evolución de la inflación en Aragón

y en España. Utiliza el índice general de precios
Hay muchos datos… … El IPC tiene un efecto inmediato sobre la vida diaria
Guíate por lo siguiente: - Los alquileres están indexados al IPC

Usa el Índice general y por grupos para estudiar la evolución de - Las pensiones están indexadas al IPC:
los precios en España y sus CCAA.
Proyecto de Ley para garantizar el poder adquisitivo de las pensiones y reforzar la
Usa el Índice de precios de consumo armonizado, para hacer sostenibilidad del sistema (2021)
COMPARACIONES INTERNACIONALES
- Las negociaciones salariales dependen del IPC
LA TASA DE INFLACIÓN ESTRUCTURAL O SUBYACENTE
es la tasa de inflación que excluye los precios de la energía y los
alimentos no elaborados. La razón es que los precios de la energía
y alimentos no elaborados suelen ser muy volátiles, es decir,
varían mucho.
11 12
Hay otros índices de precios…
Más terminología…
2) El ÍNDICE DE PRECIOS DEL PRODUCTOR (IPP) cuantifica el

nivel de precios de los bienes y servicios adquiridos por los PRODUCTORES
Tasa de inflación ESPERADA: es la tasa de inflación que las
empresas y los trabajadores prevén para un futuro próximo
3) El DEFLACTOR DEL PIB mide qué parte del crecimiento del PIB
nominal es debida al crecimiento de los precios
Conocer la inflación esperada es importante para los BANCOS
CENTRALES ya que la tienen en cuenta a la hora de establecer su
política monetaria
Nota: El IPC, el IPP y el deflactor del PIB fluctúan de forma semejante
4) El ÍNDICE DE PRECIOS DE LA VIVIENDA mide la evolución de Pero, ¿por qué es tan importante la inflación ESPERADA?
los precios de compraventa de las viviendas de precio libre
13 14
La inflación esperada influye en la inflación futura 2. Inflación y desempleo
Hay una relación INVERSA a corto plazo entre la tasa de

desempleo y la tasa de inflación que recibe el nombre de CURVA
DE PHILLIPS A CORTO PLAZO
Por ejemplo, si se espera una inflación elevada, el trabajador querrá percibir un
mayor salario que tenga en cuenta la futura pérdida de poder adquisitivo y el
Por un lado, cuando la economía produce más que la producción potencial,
empresario estará dispuesto a negociar ese mayor salario, si piensa que el
entonces hay una demanda importante de recursos productivos y este DESFASE
producto que ofrece su empresa se venderá a un precio mayor en el futuro.
Luego, si se espera una inflación elevada, esta previsión tiene como efecto más DE PRODUCCIÓN POSITIVO se asocia a un INCREMENTO DE LOS PRECIOS
DE LOS BIENES Y SERVICIOS
inflación en el futuro
Por otro lado, recordad del tema anterior que UN DESFASE DE LA
PRODUCCIÓN POSITIVO se asocia A TASA DE DESEMPLEO “BAJAS” –por
Las personas se suelen crear sus EXPECTATIVAS basándose en la experiencia debajo de la tasa de desempleo natural-
vivida:
• Si durante los últimos años no ha habido inflación, esperan que se siga sin
inflación.
Si UNIMOS ambas cosas, tenemos que A MENOR DESEMPLEO, MAYOR
• Si durante los últimos años ha habido inflación, se espera que haya inflación
INFLACIÓN (o bien a mayor desempleo, menor inflación)
15 16
3. Estabilidad de precios y políticas monetaria y fiscal
No siempre se observa esta relación inversa entre inflación y
desempleo LO DESEABLE es cierta estabilidad de precios. Hay ESTABILIDAD
DE PRECIOS cuando el nivel general de precios cambia muy
• En EEUU durante parte de los 70 y de los 80, la economía combinó tasas
de desempleo elevadas con una inflación elevada. Esta combinación se despacio
denominó ESTANFLACIÓN (de las palabras estancamiento e inflación)
El banco central europeo (BCE) establece el objetivo de inflación

Estos hechos se explican por otros factores externos que reciben el nombre a medio plazo del 2% (medido por el índice de precios de
de PERTURBACIONES: consumo armonizado)
Durante los 70 y 80, los precios del petróleo debidos a conflictos en Oriente
Medio dispararon el precio del petróleo. Ésta fue la perturbación.
17 18
¿Cómo se frena* la inflación?

Una inflación PERSISTENTE por encima del objetivo del 2% puede
Para reducir la inflación ESTRUCTURAL* hay que poner en marcha
Reducir la fiabilidad del dinero como unidad de cuenta o de POLÍTICAS ECONÓMICAS RESTRICTIVAS
medida ya que cada vez “vale menos”
LAS POLÍTICAS MONETARIAS RESTRICTIVAS consisten en

SUBIR los tipos de interés oficiales que dictan los bancos
Desencadenar una espiral alcista de precios, lo que limita
centrales ( y reducir la cantidad de dinero en circulación).
el poder adquisitivo, es decir, lo que se puede comprar con
el dinero Las políticas FISCALES RESTRICTIVAS consisten en BAJAR
EL GASTO PÚBLICO (y subir los impuestos)
Si todo se encarece, los trabajadores presionarían para conseguir mayores
salarios. Para financiar la subida de los sueldos de sus empleados, la
empresa podría incrementar los precios de sus productos. Si esto ocurre
en muchas empresas, los precios de muchos artículos subirán más, lo que Problema
alimentará la espiral alcista de precios
Las POLÍTICAS ECONÓMICAS RESTRICTIVAS

frenan la actividad económica (frenan la producción y
el empleo)
19 20
¿Qué política está aplicando el Banco Central Europeo (BCE)?
La DEFLACIÓN también puede causar problemas

Cada seis semanas el BCE toma decisiones de política monetaria
Si los consumidores perciben que los precios están cayendo podrían aplazar sus
decisiones de compra provocando nuevas caídas en los precios:
Para consultarlas: Al aplazar las decisiones de compra, la actividad económica se estanca, las
https://www.ecb.europa.eu/press/pressconf/press_conference/html/index.es.html empresas disminuyen la producción y, por tanto, se ven obligados a despedir
trabajadores, lo que produce a su vez menos consumo, que provoca que vuelvan a
bajar los precios
Al BCE le preocupa la inflación más que la recesión técnica que se prevé para fin
de este año/principios del que viene.
Esto es lo que se conoce como ESPIRAL DEFLACIONISTA
¿Cómo explicar estas decisiones de forma clara?

Un ejemplo: https://www.youtube.com/watch?v=WIWpDu71i0U
21 22
¿Cómo se combate la deflación?
Para reducir la deflación hay que poner en marcha POLÍTICAS Problema

ECONÓMICAS EXPANSIVAS que aumenten la producción y, por
tanto los precios
La trampa de la liquidez es la situación en que no se puede
aplicar política monetaria expansiva bajando más los tipos de
Las políticas MONETARIAS EXPANSIVAS consisten en BAJAR los tipos de
interés oficiales que dictan los bancos centrales –y aumentar la cantidad de
interés nominales, pues se ha llegado al límite cero en el tipo de
dinero en circulación-. interés nominal
Las políticas FISCALES EXPANSIVAs consisten en AUMENTAR EL GASTO

PÚBLICO (y bajar los impuestos)
Además, si hay deflación, aunque se reduzca el tipo de interés
oficial al 0%, el tipo de interés REAL será positivo
23 24
MICRO:
Sea cual sea la política aplicada…
Hay que fijarse en el interés REAL: Si hay una inflación elevada, el préstamo será
más barato para quien pide el dinero ya que éste reembolsará el préstamo con unos Cuanto mayor es la CREDIBILIDAD DE LAS INSTITUCIONES,
fondos futuros que tendrán un valor inferior al presente MÁS EFICACES son las intervenciones
Interés real= interés nominal – tasa de inflación En 2013, el Banco Central Europeo comenzó a usar la herramienta FORWARD
GUIDANCE, que sirve para indicar la orientación futura de su política monetaria y
Ejemplo: Suponer que el tipo de interés nominal es el 7% hacerla creíble y coherentes con la situación económica, actual y futura. Esto ayuda a que los
a) Determinar si el préstamo es caro para quien lo pide cuando hay una deflación del 3% bancos, las empresas y las familias conozcan mejor cómo evolucionarán sus costes de
b) Determinar si el préstamo es caro para quien lo pide cuando la inflación es el 1% financiación en el futuro.
c) Determinar si el préstamo es caro para quien lo pide cuando la inflación es el 7%
Solución:
a) Quien pide el préstamo lo devuelve a un 10% (7-(-3)). El préstamo es carísimo para quien lo
pide.
b) Quien pide el préstamo lo devuelve a un 6% de tipo de interés real. El préstamo es caro
para quien lo pide.
c) Quien pide el préstamo lo devuelve a un 0%. LE SALE GRATIS a quien lo pide!
Los bancos lo saben…
25 26
…..y suben los tipos de interés en épocas inflacionista

La evidencia empírica actual establece que…
• Conocer que el nivel de precios se mide a través de índices

Los efectos derivados de cambios en las POLÍTICAS
MONETARIAS son MÁS RÁPIDOS que los efectos • Distinguir entre inflación, deflación, inflación esperada, inflación subyacente
derivados de cambios en las políticas fiscales*
• Suele haber una relación inversa entre inflación y desempleo, aunque no siempre
(estanflación)
• Entender que una política monetaria expansiva consiste en tipos de interés

oficiales bajos, mientras que una política monetaria restrictiva se caracteriza por
tipos de interés oficiales altos. Las políticas monetarias las establecen los bancos
centrales.
• Una política monetaria restrictiva frena la inflación pero también frena la actividad
económica
*Veremos más adelante las políticas fiscales

27 28
Tema 7. La política fiscal
OBJETIVO
Rellena el exit ticket del tema 6
Dudas: raisa@unizar.es Conocer cómo funciona la política fiscal

29 1
ÍNDICE: ¿PARA QUÉ OS SIRVE ESTE TEMA?
Una de cuestiones que levanta más debate en cada país son

los Presupuestos Generales del Estado….
1.Elementos de la política fiscal
2.Política fiscal expansiva y contractiva ¿Qué conocéis de este tema?
3.Déficit y deuda públicas ……………………………………………………………………………………..

………………………………………………………………………………………
2 3
1. Elementos de la política fiscal
En este tema aprenderéis

Los flujos de dinero que ENTRAN en el sector público proceden de:
• la recaudación vía impuestos y cotizaciones a la seguridad social
• la deuda pública (letras y obligaciones del Estado)
Qué elementos de política fiscal son más efectivos

Los flujos de dinero que SALEN del sector público son:
La relación entre el ciclo económico y la evolución del déficit
• los gastos en bienes y servicios públicos (por ej. Universidad pública),
• las transferencias a las empresas (por ej. subvenciones a la inversión) y
La diferencia entre déficit público y deuda pública • las transferencias a los hogares (becas, ingreso mínimo vital, subsidio de
desempleo …)
4 5
La información sobre la recaudación vía impuestos está disponible en La información sobre la deuda pública está disponible en
la Agencia Tributaria Tesoro público https://www.tesoro.es/deuda-publica
https://sede.agenciatributaria.gob.es/Sede/datosabiertos/catalogo/hacienda/Informes_anuales_de_Recaudacion_Tribu
taria.shtml
Los empréstitos públicos y deuda pública son:
Los ingresos tributarios proceden de:
- LETRAS: Son valores de renta fija a corto plazo (3-6-9 y 12 meses).
• Los impuestos directos
• Los impuestos indirectos - BONOS Y OBLIGACIONES: Son valores de renta fija a medio y largo plazo.
• Tasas y otros ingresos Los bonos y las obligaciones tienen las mismas características y funcionan igual,
la única diferencia son los plazos.
Impuestos directos: IRPF y el impuesto sobre sociedades
Impuestos indirectos: IVA e impuestos especiales BONOS: a 2, 3 y 5 años
OBLIGACIONES: a 10, 15 y 30 años
Impuestos directos. Año 2021 (Millones euros) Impuestos indirectos. Año 2021 (Millones euros)
Datos sobre Rentabilidad: https://www.tesoro.es/deuda-publica
Datos sobre Riesgo: https://www.tesoro.es/deuda-publica/calificacion-crediticia
Rentabilidad y riesgo suelen ir unidos: Cuanto mayor rentabilidad, mayor riesgo

Web muy útil: https://www.finanzasparatodos.es/
Fuente: Informe Anual de Recaudación Tributaria (Agencia Tributaria) 6 7

La información sobre las cotizaciones a la seguridad social está La información sobre los presupuestos generales del Estado se
disponible en Seguridad Social encuentra en el ministerio de Hacienda y Función Pública
https://www.hacienda.gob.es/es-
https://www.seg- ES/Areas%20Tematicas/Presupuestos%20Generales%20del%20Estado/Paginas/Presupuestos.a
social.es/wps/portal/wss/internet/EstadisticasPresupuestosEstudios/Estadisticas spx
Políticas de gasto. Millones de Euros
Cotizantes (persona física) y base media de cotización por sexo y edad. Junio 2022
Mujeres Hombres
Fuente: Estadística de Bases de Cotización por Contingencias Comunes y Cotizantes del Régimen General
Fuente: Presupuestos generales del Estado consolidados 2022
https://alacarta.aragontelevision.es/informativos/aragon-noticias-2-30112022-2030
8 9
2. Política fiscal expansiva y contractiva

Recuerda que…
La política FISCAL EXPANSIVA toma una de las 3 siguientes
formas:
Las políticas EXPANSIVAS aumentan la producción (pero no son

recomendables cuando hay inflación) y 1. Un incremento del gasto público en bienes y servicios
2. Una reducción de los impuestos

Las políticas CONTRACTIVAS combaten la inflación (pero no son
recomendables cuando hay recesión ya que disminuyen la 3. Un incremento de las transferencias a empresas y hogares
producción)
10 11
Un aumento del gasto público aumenta la producción de forma
directa ya que el aumento del gasto público aumenta directamente el
Conceptos macroeconómicos relacionados con la diapositiva anterior…
gasto en consumo final
Una reducción de los impuestos o un incremento de las transferencias LA PROPENSIÓN MARGINAL AL CONSUMO mide la parte destinada al
a empresas y hogares aumenta la producción de forma indirecta ya consumo cuando la renta SE INCREMENTA.
que el aumento de transferencias o la reducción de los impuestos
aumenta la renta de hogares y empresas y solo una PARTE DE ESTA Incremento en el consumo
RENTA se materializa en gasto en consumo final o gasto en inversión Propensión marginal al consumo =
Incremento en la renta
No debe confundirse la propensión MARGINAL al consumo con la

En consecuencia, el efecto de una política fiscal expansiva
propensión MEDIA al consumo
sobre la producción es MAYOR cuando varía el gasto
público (que si lo que varían son las transferencias o los impuestos)
La propensión MEDIA al consumo es el porcentaje que el individuo
consume respecto a su renta
Nivel de consumo
Propensión media al consumo =
Nivel de renta
12 13
La política FISCAL CONTRACTIVA toma una de las 3

siguientes formas:
Mensaje: 1. Un descenso del gasto público en bienes y servicios

Los efectos del
incremento en 2. Un aumento de los impuestos
gasto público
sobre el PIB son 3. Un descenso de las transferencias a empresas y hogares
mayores que los
efectos de la
reducción de
impuestos sobre
el PIB)
Assessing Macro Economic Impact of Fiscal Stimulus. Zandi, M. (2008).

https://www.economy.com/mark-zandi/documents/Stimulus-Impact-2008.pdf
14 15
3. Déficit y deuda públicas
Se define SALDO PRESUPUESTARIO a la diferencia entre

recaudado (básicamente impuestos) y lo gastado por el Estado (gasto
público y transferencias)
Saldo presupuestario = Impuestos - Gasto público - Transferencias
Si el saldo presupuestario es mayor que 0 decimos que hay

SUPERÁVIT
déficit= saldo presupuestario negativo
Si el saldo presupuestario es menor que 0 decimos que hay
DÉFICIT superávit= saldo presupuestario positivo
16 17
La relación entre déficit y el ciclo económico se debe a la

Los cambios en el déficit son consecuencia de las fluctuaciones en la
existencia de LOS ESTABILIZADORES AUTOMÁTICOS
actividad económica:
Se llaman estabilizadores automáticos a las normas fiscales que
En periodos de EXPANSIÓN de la producción, el déficit público
hacen que la política fiscal sea expansiva cuando la economía se
suele disminuir
contrae y restrictiva cuando la economía se expande.
Ejemplos de estabilizadores automáticos
- Impuesto sobre la renta: la recaudación aumenta cuando la economía se

En periodos de RECESIÓN, el déficit público suele aumentar expande y la recaudación disminuye cuando la economía se contrae
- Subsidio de desempleo: las transferencias a través del subsidio aumentan en

periodos de mayor desempleo (recesiones) y disminuyen en periodos de menor
desempleo (expansiones)
18 19
Pero…. ¿El déficit público debe ser 0?
En contraposición a los estabilizadores automáticos, está
LA POLÍTICA FISCAL DISCRECIONAL
La política fiscal discrecional consiste en medidas

deliberadamente acordadas por los responsables de política La mayoría de los economistas opinan que NO:
económica debería permitirse tener déficit en los años malos y tener
superávit en los años buenos
No obstante, un déficit presupuestario crónico o

El uso de políticas fiscales discrecionales genera más persistente provoca una DEUDA PÚBLICA creciente
controversia que los estabilizadores automáticos que tiene efectos negativos
20 21
Un déficit presupuestario CRÓNICO O PERSISTENTE provoca una

NO CONFUNDIR DÉFICIT CON DEUDA
deuda pública creciente que tiene efectos negativos
El DÉFICIT PÚBLICO significa que los ingresos del Estado no cubren el
gasto público y las transferencias del Estado a los hogares y empresas - La deuda pública se financia con empréstitos o préstamos públicos que
DURANTE UN PERIODO pueden tener UN EFECTO EXPULSIÓN sobre la inversión privada, y
“El déficit conjunto de la Administración Central, la Seguridad Social y las por tanto, un efecto negativo sobre el crecimiento económico a largo
comunidades autónomas se situó en 20.272 millones de euros EN los nueve plazo
primeros meses del año, lo que supone el 1,55% del PIB”
https://www.europapress.es/economia/macroeconomia-00338/noticia-deficit-publico-baja-155-pib-septiembre-
estado-reduce-137-octubre-20221130140050.html
- La deuda pública implica el pago de intereses. Cuando un Estado está
La DEUDA PÚBLICA es el dinero que debe el Estado en una muy endeudado, tiene que pagar muchos intereses lo que ejerce presión
FECHA concreta negativa sobre los presupuestos futuros
Último dato: 116,1 % del PIB (2T 2022) (Fuente: Banco de España)
https://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/temas/te_deu.html
El principal indicador que refleja la carga de la deuda es el coste de
El déficit y la deuda son distintos pero están relacionados: sus INTERESES en relación con los ingresos públicos totales
La deuda crece cuando el Estado incurre en déficit año tras año
22 23
Cuando la deuda pública se hace insostenible puede desembocar en Un repaso a la historia económica nos enseña que raramente hay “perdón”,
un caos económico y financiero pues condonar la deuda podría ser un peligroso precedente para futuros
deudores ya que estos, sabiendo que la deuda va a ser condonada,
incumplirían sus compromisos de reembolso de los préstamos (RIESGO
MORAL)
Ejemplo: En 2010, la Comisión Europea, el Banco Central Europeo y el

Fondo Monetario Internacional (la Troika) rescataron a Grecia de una Lo que se suele hacer es aliviar la carga de la deuda de los prestatarios, al
situación de insostenibilidad de su deuda pública menos momentáneamente, a fin de impulsar la recuperación económica que
garantice el pago de la deuda. Por eso se negocian restructuraciones
https://www.youtube.com/watch?v=x9LVcugntSU
Pero… ¿realmente ha habido una condonación de la deuda griega – Si quieres saber más: https://nadaesgratis.es/admin/ni-repudios-ni-condonaciones-la-
resolucion-de-las-crisis-de-deuda-soberana-en-la-historia
quita-?
24 25
No sólo preocupa la deuda pública….
Los PASIVOS IMPLÍCITOS son pagos a los que debe hacer

frente el gobierno en el futuro y que no están reflejados en la
deuda.
Por ejemplo: las pensiones públicas y la asistencia sanitaria

Esta preocupación por la financiación de las pensiones futuras
pública
provoca la creación del FONDO DE RESERVA DE LA
SEGURIDAD SOCIAL destinados a atender las desviaciones
entre ingresos y gastos de la Seguridad Social
Tanto las pensiones públicas como la asistencia sanitaria van a
aumentar en el futuro debido al envejecimiento poblacional
26 27
• Distinguir política fiscal expansiva y restrictiva y en qué condiciones conviene

aplicar una u otra Rellena el exit ticket del tema 7
• No confundir déficit y deuda pública
• Distinguir entre estabilizadores automáticos y medidas discrecionales
• Conocer diversas fuentes estadísticas que proporcionan datos relacionados con la

política fiscal
28 29
Tema 8. El sistema financiero

ÍNDICE:
OBJETIVO
1. Sistema financiero
Adquirir nociones básicas sobre el sistema financiero
2. Ventajas del sistema financiero

1 2
La diferencia entre ahorro, ahorro nacional y ahorro privado
¿En que se invierten los ahorros de los hogares o familias? La diferencia entre renta y riqueza
Las ventajas del sistema financiero si funciona correctamente
¿De qué se obtiene rentabilidad en los activos financieros? La relación inversa entre demanda de dinero y tipo de interés
3 4
1. Sistema financiero
AHORRO PRIVADO
El SISTEMA FINANCIERO es el conjunto de mercados e

+
instituciones que canalizan los fondos de los ahorradores hacia EL SALDO PRESUPUESTARIO
las inversiones productivas __________________________
AHORRO NACIONAL
Se cumple que EL AHORRO ES IGUAL A LA INVERSIÓN y a Esta suma refleja que el ahorro nacional procede tanto del sector privado
esto se le denomina identidad ahorro-inversión (familias y empresas) como del sector público
El déficit público (saldo presupuestario negativo) disminuye el

5
ahorro nacional 6
Los datos sobre ahorro podéis encontrarlos en BDMACRO
AHORRO=AHORRO NACIONAL + EL FLUJO DE CAPITAL https://www.sepg.pap.hacienda.gob.es/sitios/sepg/es-
ES/Presupuestos/DocumentacionEstadisticas/Documentacion/paginas/bdmacro.aspx
Esta suma refleja que el AHORRO procede tanto de dentro del país
(ahorro nacional) como del exterior (flujo de capital)
En 2021
El ahorro NACIONAL es el ahorro generado dentro del país
El ahorro nacional fue 269.013 millones de euros
El flujo de capital (transferencias netas con el resto del
mundo) es la entrada neta de fondos o capital financiero
(ahorro procedente de fuera del país) El flujo de capital neto (entradas salidas) fue 10.910
millones de euros
Si el flujo de capital es positivo significa que las entradas de capital
son mayores que las salidas
Si el flujo de capital es negativo significa que las entradas de capital El ahorro fue 273.957 millones de euros
son menores que las salidas
7 8
A nivel micro, los hogares invierten sus ahorros en forma de Variable

flujo
activos financieros o de activos físicos.
El PATRIMONIO O RIQUEZA DE UN HOGAR es el valor de

sus activos financieros y físicos acumulados.
No confundir riqueza con renta
El patrimonio o riqueza del hogar se calcula en una fecha

concreta. Es una variable stock.
La renta o ingresos del hogar se calcula en un periodo. Es una
variable flujo.
9 10
Variable
stock PATRIMONIO O RIQUEZA DE UN HOGAR
(valor de sus activos financieros y físicos acumulados)
Fondo de inversión: es un patrimonio formado por la agregación de
capitales aportados por un número de inversores (los partícipes).
Una sociedad gestora invierte el dinero del fondo en acciones, renta
Un activo físico es un objeto tangible (por ej, vivienda)
fondo. La rentabilidad del fondo será la rentabilidad del conjunto de
valores.
Un activo financiero es un título por el cual se tiene el
derecho a recibir un ingreso futuro por parte del vendedor Bono: es un activo financiero para quien lo compra y es un pasivo
para el emisor del bono. Es un activo de renta fija ya que se conoce
de ese activo (ahorro positivo)
de antemano la rentabilidad para el poseedor del bono (tipo de
interés). Se pueden revender.
Un pasivo financiero es una obligación de realizar un pago Acción: es una participación en la propiedad de la empresa. Es un
en el futuro (ahorro negativo o deuda) activo de renta variable a que no se conoce de antemano la
rentabilidad para el poseedor de las acciones (los dividendos). Se
pueden revender.
11 12
MEJORA LA ECONOMÍA SI
El sistema financiero
FUNCIONA CORRECTAMENTE
1. Reduce el riesgo financiero
El RIESGO FINANCIERO es la incertidumbre con respecto a los

resultados financieros futuros (posibles ganancias o pérdidas
futuras)
Los individuos prefieren la DIVERSIFICACIÓN, es decir, invertir

en varios activos diferentes para que las pérdidas potenciales sean
independientes las unas de las otras
https://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/temas/te_cf.html
Isflsh: Instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares

13 14
El sistema financiero MEJORA LA ECONOMÍA SI FUNCIONA

A MAYOR RENTABILIDAD DEL ACTIVO
FINANCIERO, MAYOR RIESGO. 2. Proporciona liquidez a quienes necesitan dinero en efectivo
Un activo financiero es líquido si se puede convertir rápidamente

en dinero con poca pérdida de valor (por ejemplo, una cuenta
corriente)
https://www.finanzasparatodos.es/system/cms_multimedia/cms_medias/files/
000/000/313/original/10_consejos_inversion.pdf?1624983738
Un activo financiero es poco líquido si no se puede convertir
https://www.tesoro.es/deuda-publica/glosario rápidamente en dinero y al convertirse suele experimentar
pérdida de valor (por ejemplo, vender acciones a corto plazo)
15 16
La CANTIDAD DE DINERO que los individuos desean tener es

INVERSA al TIPO DE INTERÉS a corto plazo*.
En otras palabras, la demanda de dinero es inversa al tipo de Cuando el tipo de interés es bajo (política monetaria expansiva), la
interés: demanda de dinero es alta lo que estimula el consumo y la
Cuando el tipo de interés es bajo, la demanda de dinero es alta inversión, y por tanto, activa la producción agregada
Cuando el tipo de interés es alto, la demanda de dinero es baja
La explicación es que el dinero tiene un coste de oportunidad que

Cuando el tipo de interés es alto (política monetaria restrictiva),
precisamente es el tipo de interés a corto plazo
la demanda de dinero es baja lo que frena el consumo y la
inversión, y por tanto, frena la producción agregada
17 18
*Tipo de interés a corto plazo: tipo de interés de activos cuyo
vencimiento es igual o inferior a 6 meses
Si los mercados financieros funcionan MAL se

convierten en origen de recesiones Distinguir entre ahorro, ahorro nacional y ahorro privado
No confundir renta con riqueza

Ejemplo: Crisis del 2008 (La gran recesión)
Reconocer las ventajas del sistema financiero

https://www.youtube.com/watch?v=93ewgPVBpK4
Relacionar tipos de interés con demanda de dinero y con producción
agregada
19 20
Tema 9. La globalización
Rellena el exit ticket del tema 5 OBJETIVO
Dudas: raisa@unizar.es Identificar los vínculos económicos entre países
21
¿Qué entendéis por globalización?

1.La ventaja comparativa y el comercio internacional
2.Los flujos de capital y la balanza de pagos ¿La globalización es ventajosa desde le punto de vista económico?
3.El tipo de cambio
2 3

1. La ventaja comparativa y el comercio internacional
Se llama GLOBALIZACIÓN a la interacción económica entre países

La globalización posibilita que cada país aproveche su ventaja comparativa
Estas interacciones económicas suceden a través de:
El comercio siempre es beneficioso desde el punto de vista económico y cualquier
traba al comercio (aranceles y cuotas de producción) es perjudicial el comercio exterior: los bienes y servicios comprados en el extranjero son las
importaciones y los bienes y servicios vendidos al extranjero son las exportaciones
La explotación laboral no tiene que ver con el comercio: tiene que ver con el sistema
jurídico del país los flujos de capital: los inversores de un país invierten en otros países
La balanza de pagos recoge las transacciones comerciales y los flujos de capital Las multinacionales: muchas compañías tienen filiales en otros países o trabajadores
entre países en otro países (teletrabajo)
No es lo mismo devaluación de la moneda que depreciación de una moneda la migración: los trabajadores se mueven de países donde la oferta de puestos de
trabajo es escasa a países donde la oferta de puestos de trabajo es alta
4 5
¿Qué RAZONES explican la existencia de ventajas comparativa en la producción de
El comercio internacional permite que cada país aproveche LA VENTAJA un bien o producto en un país?
COMPARATIVA que tiene en la producción de un determinado bien o servicio
Se dice que UN PAÍS TIENE VENTAJA COMPARATIVA EN LA PRODUCCIÓN de

un bien o servicio si EL COSTE DE OPORTUNIDAD** de producir ese bien en ese país
EL CLIMA: El café, el azúcar, las bananas que se cultivan más fácil en países tropicales. El trigo y el
es MENOR que en otros países. maíz se cultivan más fácil en países de clima templado
Por ejemplo: Taiwán tiene una ventaja comparativa en la fabricación de chips porque su coste de LA DOTACIÓN DE FACTORES PRODUCTIVOS O INPUTS: un país tendrá una ventaja comparativa
oportunidad de producir ese bien es menor que en otros países -acapara más del 65% del mercado global de en aquellos bienes cuya producción sea intensiva en los factores que abunden en ese país. Por
chips a nivel mundial- ejemplo, China tiene una ventaja comparativa en aquellos bienes que requieren un uso intensivo de mano de obra
LA TECNOLOGÍA: un país tendrá una ventaja comparativa en aquellos bienes cuya producción
precise de determinada tecnología. Por ejemplo, Pfizer con sede central en Nueva York concentra el 30%
de la producción de vacunas (Global Vaccine Market Report 2022
https://www.who.int/publications/m/item/global-vaccine-market-report-2022)
**El coste de oportunidad es el coste de la alternativa a la que renunciamos cuando
tomamos una determinada decisión, incluyendo los beneficios que podríamos haber
obtenido de haber escogido la opción alternativa.
6 7
EL COMERCIO INTERNACIONAL SIEMPRE MEJORA

LA EFICIENCIA ECONÓMICA
Es falso que el comercio perjudique a los trabajadores del país que importa debido a que los
La eficiencia económica es una situación en la que se maximiza las ganancias del conjunto de agentes
salarios del país de origen del producto son bajos
Es falso que el comercio perjudique a los trabajadores del país exportador perpetuando sus
bajos sueldos
Cualquier traba al comercio internacional siempre es perjudicial para la economía ya que
disminuye la eficiencia económica
Ni el comercio ni la migración provocan el empobrecimiento de los trabajadores
La autarquía es la situación en la que un país no comercia con otros países. Hoy en día no existe (incluso Corea del
Norte comercia con China y Japón)
nacionales ni la explotación laboral en los países de origen
Trabas al comercio son los aranceles y las cuotas a la importación

Los aranceles son impuestos a las importaciones. Los salarios guardan relación con el nivel de productividad del país:
Una cuota a la importación es un límite a la cantidad de un bien que puede importarse Países pobres tienen un nivel de productividad bajo y, por tanto, sus salarios son bajos
Países ricos tienen un nivel de productividad alto y, por tanto, sus salarios son altos
Las medidas proteccionistas (por ej: trabas al comercio) NO sirven como medida para proteger a los productores
nacionales: La medida eficaz para proteger a los productores nacionales es hacerles más fáciles las
innovaciones tecnológicas que les permitan ser más competitivos La explotación laboral guarda relación con el sistema LEGAL del país
8 9
2. Los flujos de capital y la balanza de pagos
¿Dónde encontrar datos sobre comercio?
World trade organization: https://www.wto.org/spanish/res_s/statis_s/merch_trade_stat_s.htm

Como vimos en el tema anterior hay transferencias de capital entre países
Eurostat: https://ec.europa.eu/eurostat/web/main/data/database
Banco Mundial: https://databank.worldbank.org/databases
Los FLUJOS DE CAPITAL reflejan las diferencias internacionales en el ahorro y las

oportunidades de inversión
Caso de estudio: El comercio de productos contaminantes
- Los ahorradores buscan altas rentabilidades a su ahorro invirtiendo en su país y fuera
https://nadaesgratis.es/admin/calidad-institucional-y-comercio-de-productos-contaminantes de su país
- Los ahorradores buscan diversificar el riesgo comprando activos en distintos países
10 11
2. Los flujos de capital y la balanza de pagos 3. El tipo de cambio
Las monedas se intercambian en el MERCADO DE DIVISAS

La BALANZA DE PAGOS de un país es un resumen contable de todas las transacciones de un país
con otros países. Se registran operaciones comerciales, de servicios y de movimientos de capitales
La divisa más negociada en el mercado de divisas (mercado Forex) es el dólar americano
de un país con el exterior.
Los precios a los que se intercambian las monedas se llama TIPOS DE CAMBIO
1. Balanza por cuenta corriente: se incluyen las importaciones y exportaciones de bienes y servicios
Se produce UNA APRECIACIÓN cuando una moneda se hace más valiosa en términos de otras
y las rentas (remesas. A su vez, se subdivide en cuatro subcuentas: balanza comercial, balanza de
monedas
Se produce UNA DEPRECIACIÓN cuando una moneda se hace menos valiosa en términos de
(remesas).
otras monedas
2. Balanza de cuenta de capital: Se registran el movimiento de capitales.
3. Balanza de cuenta financiera: Se recoge si el país está prestando dinero al resto del mundo o no
4. Cuenta de errores y omisiones
Datos sobre tipos de cambio:
https://www.ecb.europa.eu/stats/policy_and_exchange_rates/euro_reference_exchange_rates/html/index.en.html
12 13
No confundir DEVALUACIÓN con DEPRECIACIÓN
Recordar el significado de ventaja comparativa y las razones por las que un país
puede tener dicha ventaja comparativa
LA DEPRECIACIÓN sucede en un contexto de tipo de cambio FLEXIBLE, donde el tipo de cambio Concluir que el comercio internacional siempre es económicamente beneficioso
es resultado de la interacción entre la demanda y oferta en el mercado de divisas
Reconocer y criticar las falacias acerca del comercio y la migración

LA DEVALUACIÓN sucede en un contexto de tipo de cambio FIJO, donde el gobierno es quien fija
el tipo de cambio Recordar el significado de arancel, cuota de producción, balanza de pagos, tipo de
cambio fijo, tipo de cambio flexible, apreciación, depreciación y devaluación
14 15
Tema 10. La desigualdad
OBJETIVO
Dudas: raisa@unizar.es Identificar distintas medidas para la desigualdad y pobreza

16 1
¿Cómo sabemos si hay desigualdad?

1.La desigualdad en renta y en riqueza
¿Cómo se identifica que una persona o familia es pobre?
2.Las 3 vertientes de la pobreza
3.Medidas para combatir la desigualdad y la pobreza
2 3
1. La desigualdad en renta y riqueza

La desigualdad es una distribución no equitativa de los recursos económicos
Thomas Piketty (junto con Facundo Alvaredo, Tony Atkinson, Emmanuel Saez and Gabriel Zucman) han construido la
mayor base de datos acerca de la evolución en el ingreso y en la riqueza actual.
Los datos están disponibles en http://www.wid.world/
La diferencia entre desigualdad y pobreza
Entrevista a Piketty: https://www.youtube.com/watch?v=wc3TsNhDPWg
Las distintas formas de medir la desigualdad y la pobreza
¿Cómo se lee este mapa?
Las medidas que combaten a la desigualdad y a la pobreza
En 2021, el 10% de la
población cuya renta es
más elevada percibió
entre el 54 y el 65% del
TOTAL DE LA RENTA
en países africanos,
latinoamericanos y árabes
4 5
¿Cómo se lee este ¿Cómo se lee este gráfico?
gráfico?
La desigualdad en términos de
La desigualdad en RIQUEZA a nivel mundial es
términos de renta a nivel mayor que la desigualdad en EEUU
mundial es mayor que la y que en España
desigualdad en EEUU y
que en España En EEUU la desigualdad en
términos de riqueza está
En EEUU la desigualdad aumentado desde los años 80
en términos de renta está
aumentado desde los años En España la desigualdad en
80 términos de riqueza está
aumentando desde 2005. En 2021
En España la desigualdad el 10% más rico en España posee el
en términos de renta se 57,4% de toda la riqueza del país
mantiene relativamente
estable desde los años 80
6 7
2. Las 3 vertientes de la pobreza

La tasa de riesgo de pobreza o exclusión social AROPE (por sus siglas en inglés, At Risk Of
Poverty or social Exclusion) se creó en 2010 para medir la pobreza relativa en Europa 1) Situación: En riesgo de pobreza
La tasa AROPE se define como aquella población que está al menos en ALGUNA de estas 3
situaciones: El porcentaje de población con INGRESOS por debajo del umbral de riesgo de pobreza (la llamada
1. Riesgo de pobreza tasa de riesgo de pobreza) se situó en el 21,7% de la población residente en España, frente al 21,0%
2. Carencia material y social severa del año anterior
3. Baja intensidad en el empleo
Siguiendo los criterios de Eurostat, el UMBRAL DE RIESGO DE POBREZA se fija en el 60% de la
En España, esta tasa se situó en el 27,8% de la población de la población residente en España en 2021, frente al mediana de los ingresos de las personas (por unidad de consumo). Por tanto, este umbral no es fijo
27,0% registrado el año anterior sino que si hay aumento de los ingresos también aumenta el umbral de riesgo de pobreza.
Tasa de riesgo de pobreza o exclusión social (AROPE) y sus componentes. %. Año 2021
España Aragón * La mediana es el valor que, ordenando a todos los individuos de menor a mayor ingreso,
Tasa de riesgo de pobreza o exclusión social (indicador AROPE) 27,8 20,0 deja una mitad de los mismos por debajo de dicho valor y a la otra mitad por encima. Por
En riesgo de pobreza (renta año anterior a la entrevista) 21,7 15,8 tanto su valor depende del nivel de renta y de cómo se distribuya la renta entre la
Con carencia material y social severa 8,3 6,5 población.
Viviendo en hogares con baja intensidad en el trabajo (de 0 a 64 años) 11,6 7,5
Fuente: Encuesta de Condiciones de vida (INE) **Una unidad de consumo es una persona viviendo sola. En cambio, un hogar formado por
dos adultos constituye 1,5 unidades de consumo
8 9
2) Situación: Carencia material y social severa
3) Situación: Baja intensidad de empleo
Se considera que una persona está en situación de carencia material y social severa si declara
tener carencia en al menos 7 elementos de los 13 de la lista siguiente:
A nivel de hogar:
1. No puede permitirse ir de vacaciones al menos una semana al año.
Son los hogares en los que sus miembros en edad de trabajar trabajaron menos del 20% del total de
2. No puede permitirse una comida de carne, pollo o pescado al menos cada dos días. su potencial de trabajo
3. No puede permitirse mantener la vivienda con una temperatura adecuada.
4. No tiene capacidad para afrontar gastos imprevistos (de 700 euros) .
5. Ha tenido retrasos en el pago de gastos relacionados con la vivienda principal.
6. No puede permitirse disponer de un automóvil.
7. No puede sustituir muebles estropeados o viejos.
El porcentaje de población con baja intensidad de empleo en 2021 en España se situó en el 11,6%,
A nivel de persona: frente al 10% del año anterior
8. No puede permitirse sustituir ropa estropeada por otra nueva.
Esta lista es a título ilustrativo. No hace falta
9. No puede permitirse tener dos pares de zapatos en buenas condiciones.
aprenderse la lista
10. No puede permitirse reunirse con amigos/familia para comer o tomar algo al menos
una vez al mes.
11. No puede permitirse participar regularmente en actividades de ocio.
12. No puede permitirse gastar una pequeña cantidad de dinero en sí mismo.
13. No puede permitirse conexión a internet.
El porcentaje de población en situación de carencia material y social severa en 2021

en España se situó en el 8,3%,frente al 8,5% del año anterior
10 11

3. Políticas para combatir la desigualdad y la pobreza
EDUCACIÓN y SALUD UNIVERSAL Distinguir entre desigualdad y pobreza
Reconocer que hay distintas formas para medir la desigualdad y la pobreza

SALARIO MÍNIMO INTERPROFESIONAL, PENSIONES NO CONTRIBUTIVAS, INGRESO
MÍNIMO VITAL
Identificar algunas políticas para combatir la pobreza y la desigualdad
TODAS ESTAS MEDIDAS SE DEBEN FINANCIAR MEDIANTE IMPUESTOS PROGRESIVOS
*Escucha el podcast: IMV, dos años después

https://cadenaser.com/audio/1666031534704/
12 13
14

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Índices menores que 100 significan que la producción es

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