El proceso de planeación financiera

Brinda rutas que guían, coordinan y controlan las acciones de la empresa para lograr sus
objetivos.

 Planeación de efectivo
Implica la elaboración del presupuesto de caja de la empresa.
 Planeación de utilidades
Implica la elaboración de estados pro forma.

Inicia con:

 Planes financieros a largo plazo o estratégicos.

Establecen las acciones financieras planeadas de una empresa y el efecto anticipado
de esas acciones durante periodos que van de 2 a 10 años.
Forman parte de una estrategia integral que, junto con los planes de producción y
marketing, conducen a la empresa hacia metas estratégicas.
Reciben el apoyo de una serie de presupuestos anuales.
Incluyen:
 Desembolsos propuestos en activos fijos
 Actividades de investigación y desarrollo
 Acciones de marketing y desarrollo de productos
 Estructura de capital, y
 Fuentes importantes de financiamiento

Estos, a la vez, dirigen la formulación de:

 Planes y presupuestos a corto plazo u operativos.

Especifican las acciones financieras a corto plazo y el efecto anticipado de esas
acciones. La mayoría tienen una cobertura de 1 a 2 años.
Las entradas clave
Incluyen el pronóstico de las ventas y varias formas de datos operativos y financieros.
Las salidas clave
Incluyen varios presupuestos operativos, el presupuesto de caja y los estados
financieros pro forma.

Planeación de efectivo: Presupuestos de caja

Es un estado de entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa.

Se utiliza para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo, dedicando especial
atención a la planeación de los excedentes y faltantes de efectivo.

PRONÓSTICO DE VENTAS

Es la entrada clave en el proceso de planeación financiera a corto plazo.

De acuerdo con el pronóstico de ventas, el gerente financiero calcula los flujos de efectivo
mensuales generados por los ingresos de ventas proyectadas y los desembolsos relacionados
con la producción, el inventario y las ventas.

El gerente determina el nivel requerido de activos fijos y el monto de financiamiento (si lo hay)
necesario para apoyar el nivel proyectado de ventas y producción.
Se basa en un análisis de datos externos, internos o una combinación de ambos:

 Un pronóstico externo se basa en las relaciones observadas entre las ventas de la

empresa y ciertos indicadores económicos externos clave.
 Los pronósticos internos se basan en un consenso de pronósticos de ventas obtenidos
a través de los canales propios de ventas de la empresa.

ELABORACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAJA

Entradas de efectivo

 Los componentes más comunes de las entradas de efectivo son:

 Las ventas en efectivo
 La recaudación de las cuentas por cobrar y otras entradas en efectivo.

Desembolsos de efectivo

Los desembolsos de efectivo más comunes son:

Compras en efectivo
Desembolsos en activos fijos
Pagos de cuentas por pagar
Pagos de intereses
Pagos de renta (y arrendamiento)
Pagos de dividendos en efectivo
Sueldos y salarios
Pagos del principal (préstamos)
Pagos de impuestos
Readquisición o retiros de acciones
Es importante reconocer que la depreciación y otros gastos que no son en efectivo NO se
incluyen en el presupuesto de caja porque simplemente representan una amortización
programada de una salida de efectivo previa.

Flujo de efectivo neto

Se obtiene al restar los desembolsos de efectivo de las entradas de efectivo en cada periodo.

Efectivo final

Se suma el efectivo inicial y el flujo de efectivo neto de la empresa

Financiamiento

Cantidad de fondos que la empresa necesita si el efectivo final para el periodo es menor que el
saldo de efectivo mínimo deseado; representado generalmente por los documentos por pagar.

Saldo de efectivo excedente

Monto (en exceso) disponible que tiene la empresa para invertir si el efectivo final del periodo
es mayor que el saldo de efectivo mínimo deseado; se supone que se invertirá en valores
negociables.

EVALUACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAJA

El presupuesto de caja indica si se espera un faltante o un excedente de caja en los meses que
abarca el pronóstico.
CÓMO ENFRENTAR LA INCERTIDUMBRE DEL PRESUPUESTO DE CAJA

Existen dos maneras de enfrentar la incertidumbre de este presupuesto:

 Elaborar varios presupuestos de caja, con base en tres pronósticos: pesimista, el más
probable y optimista.
Este análisis de sensibilidad debe dar al gerente financiero una idea del riesgo de las
diferentes alternativas.
 La simulación
Al simular la realización de las ventas y otros acontecimientos inciertos, la empresa
puede desarrollar una distribución de probabilidades de sus flujos de efectivo finales
de cada mes.

FLUJO DE EFECTIVO DENTRO DEL MES

La información que brinda el presupuesto de efectivo no necesariamente es la adecuada para

garantizar la solvencia.

La sincronización de los flujos de efectivo en el presupuesto de efectivo al final del mes no

garantiza que la empresa podrá cubrir sus requerimientos diarios de efectivo.

Los flujos de efectivo de la empresa son generalmente muy variables cuando se observan
diariamente.

El gerente financiero debe planear y supervisar el flujo de efectivo con mayor frecuencia que
sobre una base mensual. Cuanto más grande es la variación diaria de los flujos de efectivo,
mayor debe ser la atención dedicada.