Macro Macro

Pregunta 1
Solución

Para demostrar cómo la oferta monetaria y el nivel de precios en cada país varían de acuerdo con el
stock mundial de oro, podemos utilizar la teoría cuantitativa del dinero y la relación de tipo de cambio
establecida en el patrón oro.
La teoría cuantitativa del dinero establece la ecuación:
MV=PY
donde:
 M es la oferta monetaria,
 V es la velocidad del dinero,
 P es el nivel de precios, y
 Y es el producto real (la producción de bienes y servicios).
Además, en el patrón oro, la relación de tipo de cambio está dada por:
E=P/P**
donde:
 E es el tipo de cambio,
 P es el nivel de precios en el país de interés, y
 P* es el nivel de precios en el otro país.
Supongamos que ambos países tienen una demanda de dinero proporcional a su nivel de ingresos:
M=kY
donde k es la proporción de la demanda de dinero al ingreso. Esta relación es parte de la teoría
cuantitativa del dinero.
Ahora, combinemos estas dos ecuaciones para obtener una expresión que relacione la oferta
monetaria, el nivel de precios y el tipo de cambio:
MV=PY⟹kYV=PY⟹kVE=P∗Y
Donde E=P∗P* podemos expresar P en términos de E:
kVE=(E/E)*P=(1/E)*P*Y
Entonces, la oferta monetaria en términos de E (tipo de cambio) es:
M=(1/E)*P*
Ahora, si consideramos el stock mundial de oro (O), podemos decir que la oferta mundial de dinero es
proporcional al stock de oro mundial:
MMundial=kMundialO
Dado que el tipo de cambio (E) está relacionado con la oferta monetaria en cada país, podemos decir
que E también está relacionado con O a nivel mundial.
En resumen, la oferta monetaria y el nivel de precios en cada país variarán de acuerdo con el stock
mundial de oro debido a la relación entre el tipo de cambio, la oferta monetaria y el nivel de precios
establecida por la teoría cuantitativa del dinero en el contexto del patrón oro

Pregunta 9
Solución
a) Tipo de Cambio Fijo:

Oferta Monetaria Nominal:

Posible Aumento: La incorporación de tarjetas de crédito puede dar lugar a un aumento potencial en
la oferta monetaria nominal, ya que estas tarjetas posibilitan que las familias realicen gastos sin
depender exclusivamente del dinero en efectivo. No obstante, si el banco central decide contrarrestar
este impacto, podría ajustar la oferta de dinero para mantener constante la paridad del tipo de cambio.
Oferta Monetaria Real:
Posible Disminución: Existe la posibilidad de que la oferta monetaria real disminuya, dado que las
familias podrían preferir mantener una parte más significativa de su riqueza en activos que generan
intereses en lugar de efectivo, especialmente si las tasas de interés son atractivas. Este
comportamiento podría reducir la demanda de dinero destinado a transacciones reales.
Reservas Oficiales de Divisas del Banco Central:
Presiones sobre las Reservas: Si el aumento en el uso de tarjetas de crédito conduce a un incremento
en las importaciones y, por ende, a un déficit comercial, se podrían generar presiones sobre las
reservas de divisas. En este caso, el banco central podría necesitar utilizar sus reservas para mantener
inalterada la paridad del tipo de cambio fijo.
Tipo de Cambio:
Intervención del Banco Central: En el contexto de un tipo de cambio fijo, el banco central intervendría
para asegurar la estabilidad de la paridad del tipo de cambio. Si el uso de tarjetas de crédito genera
tensiones en las reservas de divisas, el banco central podría verse obligado a ajustar su oferta
monetaria o llevar a cabo intervenciones en el mercado de divisas para preservar la estabilidad del
tipo de cambio fijo.
b) Tipo de Cambio Flexible:
Oferta Monetaria Nominal:
Posible Aumento: De manera similar al escenario con tipo de cambio fijo, la introducción de tarjetas
de crédito podría provocar un aumento en la oferta monetaria nominal. No obstante, en un régimen de
tipo de cambio flexible, el mercado podría ajustar naturalmente el valor del tipo de cambio en
respuesta a las fuerzas de oferta y demanda de la moneda.
Oferta Monetaria Real:
Posible Disminución: La oferta monetaria real podría experimentar una disminución, ya que las
familias podrían preferir invertir una mayor proporción de su riqueza en activos que generan intereses
en lugar de mantenerla en forma de efectivo. Este comportamiento podría incidir en las tasas de
interés y en la demanda de dinero para transacciones reales.
Reservas Oficiales de Divisas del Banco Central:
Ajuste Automático: Bajo un régimen de tipo de cambio flexible, las presiones sobre las reservas de
divisas podrían ajustarse de manera automática mediante modificaciones en el tipo de cambio. Un
déficit comercial, por ejemplo, podría dar lugar a una depreciación de la moneda local.
Tipo de Cambio:
Flexibilidad: En un régimen de tipo de cambio flexible, el mercado ajustaría el tipo de cambio de
manera autónoma en respuesta a las fuerzas de oferta y demanda. La introducción de tarjetas de
crédito y sus consecuencias sobre las reservas y la oferta monetaria podrían influir en la dirección y
magnitud de las variaciones del tipo de cambio.