Plazo Tasa t0 Tasa tt

30 5% 5.50% a) Pos corta

60 5.50% 6% FRA 6x12
90 5.75% 6.25%
120 5.85% 6.50%
180 6% 6.75%
240 6.25% 7% 0 6
300 6.50% 7.50%
360 7.00% 8.00%
b) 1.07250818 = 1.03045453
1.04081077 = e^(rk*6/12)
0.04 = rk*6/12
8.00% = rk*
8.16% = rk

0 2 6

c) FRA 4x10 1.06449446 = 1.02190309

1.04167848 = e^(rfwd*6/12)
0.04083333 = rfwd*6/12
0.08166667 = rfwd*
8.34% = rfwd

Valor contrato 40,756.61

d) Payoff (87,140.24)
87,140.24
 paga libor
recibe fija

12

e^(rk*6/12)

q=m*ln(1+rc/m)

12

e^(rfwd*6/12)
^(rfwd*6/12)
1. El CFO de ALIBOND concuerda con el análisis que brinda el artículo del The Economist,
por ello desea especular con un FRA ante la respuesta esperada de la FED cuando se
evalúe la tasa de crecimiento económico dentro de 180 días. Por ello, el CFO de
ALIBOND contacta al Banco ABC para contratar un FRA a fines de abril. Si el CFO de
ALIBOND cuenta con discreción para negociar contratos sobre tasas de interés por $20
millones por un plazo de 270 días, se le solicita:

a. Qué tipo de FRA y cuál es la tasa fija que se establecería a la firma del contrato a
fines de abril.
Tasas (continuas)
3M 6M 9M 18M 24M
LIBOR (US$) 3.5% 4.0% 4.5% 5.0% 5.5%

Tasas van a caer pagar variable

Pos corta recibir fija

0 6 9
FRA 6x9
1.03432599 = 1.02020134 e^(rk*3/12)
1.01384497 = e^(rk*3/12)
0.01375 = rk*3/12
0.055 = rk*
5.54% = rk

b) A fines de julio, las tasas cupón cero son:

Tasas (continuas)
3M 6M 9M 12M 18M
LIBOR (US$) 4.00% 4.50% 5.00% 5.50% 6.00%

0 3 6 9

FRA 3x6 1.02275503 = 1.01005017 e^(rfwd*3/12)

1.01257845 = e^(rfwd*3/12)
0.0125 = rk*3/12
5.00% = rfwd* q=m*LN(1+rc/m)
5.03% = rfwd

valor (24,766.72)
24,766.72 Alibond
c) (76,137.9) Banco ABC
18M
6.00%
 Tasa Spot Tasa Spot
Plazo
t0 tt
30 6.00% 7.00% Tasas van a bajar
60 6.50% 7.50% Pos corta paga variable
90 6.75% 7.75% recibe fija
120 7.00% 8.00%
180 7.50% 8.50%
270 8.00% 9.00% 0 3
360 8.50% 9.50%
1.0618365465 = 1.01701819 e^(rk*6/12)
1.0440683952 = e^(rk*6/12)
0.043125 = rk*6/12
0.08625 = rk*
8.81% = rk

0 1 3

FRA 2x8 1.0618365465 = 1.01257845 e^(rfwd*6/12)

1.0486462011 = e^(rfwd*6/12)
0.0475 = rfwd*6/12
0.095 = rfwd*
9.73% = rfwd

Valor 258672.91304
(258,672.91)

c) PAYOFF 901,788.95
 9

^(rfwd*6/12)