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ĂŐƌĞƐŝſŶ͖ĚͿĞůŶƷŵĞƌŽĚĞŐŽůƉĞƐŝŶĨĞƌŝĚŽƐ͖ĞͿůĂƐƉĂůĂďƌĂƐƋƵĞĂĐŽŵƉĂŹĂƌŽŶĂůĂƚĂƋƵĞ͖ĨͿůĂƐĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐĚĞůƵŐĂƌ͕
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 lOMoARcPSD|2209804

^Ğ ŚĂ ǀĞŶŝĚŽ ĚŝƐƚŝŶŐƵŝĞŶĚŽ ĞŶƚƌĞ ŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂ Ž ĐƵůƉĂ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů ƉŽƌ ƵŶĂ ƉĂƌƚĞ͕ Ğ ŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂ Ž ĐƵůƉĂ ΗĚĞůΗ
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ŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů ůĂ ƋƵĞ ƐĞ ƉƌŽĚƵĐĞ EK ƐſůŽ ĞŶ Ğů ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ĚĞ ƵŶĂ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů͕ ^/EK
ĞƐƉĞĐşĨŝĐĂŵĞŶƚĞĚĞďŝĚĂĂƵŶĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶĚĞůĂƐƌĞŐůĂƐĚĞƚĂůƉƌŽĨĞƐŝſŶ;ΗůĞdžĂƌƚŝƐΗͿ͘

,ŽŵŝĐŝĚŝŽƉŽƌŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂDEK^'Zs͗

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 lOMoARcPSD|2209804

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ĐŽŶĂƉƌŽǀĞĐŚĂŵŝĞŶƚŽ͕ĚĞůĞƐƉĞĐŝĂůĚĞƐǀĂůŝŵŝĞŶƚŽŽĚĞƐĂŵƉĂƌŽĚĞůŽĨĞŶĚŝĚŽ͕ƋƵĞƉƵĞĚĞƐĞƌ͗ƵŶŶŝŹŽĚĞĐŽƌƚĂĞĚĂĚ͕
ƵŶ ĂŶĐŝĂŶŽ͕ ƵŶ ŵŝŶƵƐǀĄůŝĚŽ Ž ĂůŐƵŝĞŶ ƋƵĞ ƐĞ ŚĂůůĂ ƚŽƚĂůŵĞŶƚĞ ĞŵďƌŝĂŐĂĚŽ͕ ĞƚĐ͕͘ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ƐŝƚƵĂĐŝſŶ ƋƵĞ ŝŵƉŝĚĂ
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ƋƵĞ ůĂ ũƵƌŝƐƉƌƵĚĞŶĐŝĂ LJĂ ŚĂ ĚĞĐůĂƌĂĚŽ ƌĞŝƚĞƌĂĚĂŵĞŶƚĞ ƋƵĞ ůĂ ŵƵĞƌƚĞ ĚĞ ƵŶ ŶŝŹŽ ĞƐ ƐŝĞŵƉƌĞ ĂůĞǀŽƐĂ͟ ;^d^ ĚĞ   
ϮϴĂď͘ϮϬϬϲͿ͘͞ŚĂLJĂĂůĞǀŽƐşĂĐƵĂŶĚŽƐĞĂƚĂĐĂƵŶŶŝŹŽ͞;^d^ĚĞϮϮĚŝĐ͘ϮϬϭϬͿ 

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Ŷ ĐƵĂŶƚŽ Ă ůĂ ĂŶƚŝũƵƌŝĚŝĐŝĚĂĚ͕ ƋƵĞ ůĂ ŵĞƌĐĞĚ ƚĞŶŐĂ ůĂ ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞ ŝŶƚĞŶƐŝĚĂĚ ƉĂƌĂ ƐĞƌ ƌĞƉƵĚŝĂĚĂ ƉŽƌ Ğů ĞŶƚĞ
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 lOMoARcPSD|2209804

,ĂLJƵŶĂĐŽƌƌŝĞŶƚĞũƵƌŝƐƉƌƵĚĞŶĐŝĂůƋƵĞĂĚŵŝƚĞĞůĂƐĞƐŝŶĂƚŽĐŽŶĚŽůŽĞǀĞŶƚƵĂůĐƵĂŶĚŽĠƐƚĞĐŽŶĐƵƌƌĞĞŶůĂŵƵĞƌƚĞLJ
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ĂƌƚşĐƵůŽ ϮϮ͘ϱǐ͕ ƉƵĞƐ ŵŝĞŶƚƌĂƐ ƋƵĞ ƉĂƌĂ ƋƵĞ ƐĞ ĐƵĂůŝĨŝƋƵĞ ů ĂƐĞƐŝŶĂƚŽ ĞƐ ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞ ƋƵĞ Ğů ĂƵƚŽƌ ĚĞ ĨŽƌŵĂ
͞ĚĞůŝďĞƌĂĚĂ Ğ ŝŶŚƵŵĂŶĂ ͞ƵŵĞŶƚĞ ͞Ğů ĚŽůŽƌ ĚĞů ŽĨĞŶĚŝĚŽ͕͟ ĞŶ ůĂ ĂŐƌĂǀĂŶƚĞ ĚĞů ĂƌƚşĐƵůŽ ϮϮ ƐĞ ŚĂĐĞ ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂ͕
ĂĚĞŵĄƐ͕ĂĐĂƵƐĂƌĂůĂǀşĐƚŝŵĂ͞WĂĚĞĐŝŵŝĞŶƚŽƐŝŶŶĞĐĞƐĂƌŝŽƐƉĂƌĂůĂĞũĞĐƵĐŝſŶĚĞůĚĞůŝƚŽ͘͟  

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ŵĂLJŽƌ ƐƵĨƌŝŵŝĞŶƚŽ ůŽ ƋƵĞ ƐĞ ƉƌŽĚƵĐĞ ĞƐ ĂĐĞůĞƌĂƌ ůĂ ŵƵĞƌƚĞ͕ ĐŽŶ Ğů ƋƵĞ Ğů ƐƵĨƌŝŵŝĞŶƚŽ ƉƵĞĚĞ ƐĞƌ ŵĞŶŽƌ͘  ^Ğ
ƌĞƋƵŝĞƌĞ Ğů ĞůĞŵĞŶƚŽ ƐƵďũĞƚŝǀŽ ĚĞ ƉĞƌƐĞŐƵŝƌ ĂƵŵĞŶƚĂƌ Ğů ĚŽůŽƌ ĚĞů ŽĨĞŶĚŝĚŽ͕ ƉŽƌ ůŽ ƋƵĞ ŶŽ ƐĞ ĂƉƌĞĐŝĂƌĄ
ĞŶƐĂŹĂŵŝĞŶƚŽ ĐƵĂŶĚŽ Ğů ĂƵƚŽƌ ƌĞƉŝƚĞ ůĂƐ ŚĞƌŝĚĂƐ ŝŶŶĞĐĞƐĂƌŝĂƐ ƉĂƌĂ ůĂ ŵƵĞƌƚĞ ƉŽƌ ĐƵĞƐƚŝſŶ ĚĞ ŽĚŝŽ Ž ǀĞŶŐĂŶnjĂ͕
ƉĞƌŽƐŝŶďƵƐĐĂƌĞƐƉĞĐşĨŝĐĂŵĞŶƚĞĞůĂƵŵĞŶƚŽĚĞůĚŽůŽƌ͘ƐƉƌĞĐŝƐŽĞůƉƌŽƉſƐŝƚŽĚĞůŝďĞƌĂĚŽĚĞĂƵŵĞŶƚĂƌĞůŵĂů͕ĚĞ
ĨŽƌŵĂĨƌşĂ͕ƌĞĨŝŶĂĚĂLJƌĞĨůĞdžŝǀĂ͘ůĞůĞŵĞŶƚŽŽďũĞƚŝǀŽĐŽŶƐŝƐƚĞĞŶůůĞǀĂƌĂŵĂůĞƐƋƵĞƐŽŶŝŶŶĞĐĞƐĂƌŝŽƐ͘ 

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ŝŶŶĞĐĞƐĂƌŝŽƐƉĂƌĂĂůĐĂŶnjĂƌĞůƌĞƐƵůƚĂĚŽƚşƉŝĐŽ͕ƋƵĞĂƵŵĞŶƚĂŶĞůĚŽůŽƌŽƐƵĨƌŝŵŝĞŶƚŽĚĞůĂǀşĐƚŝŵĂ͘zŽƚƌŽ^ƵďũĞƚŝǀŽ͕
ĐŽŶƐŝƐƚĞĞŶƋƵĞĞůĂƵƚŽƌĚĞďĞĞũĞĐƵƚĂƌ͕ĚĞŵŽĚŽĐŽŶƐĐŝĞŶƚĞLJĚĞůŝďĞƌĂĚŽƵŶŽƐĂĐƚŽƐƋƵĞLJĂŶŽĞƐƚĄŶĚŝƌŝŐŝĚŽƐĚĞ
ŵŽĚŽĚŝƌĞĐƚŽĂůĂĐŽŶƐƵŵĂĐŝſŶĚĞůĚĞůŝƚŽ͕ƐŝŶŽĂůĂƵŵĞŶƚŽĚĞůƐƵĨƌŝŵŝĞŶƚŽĚĞůĂǀşĐƚŝŵĂ͘^d^ĚĞϮϳŵĂƌnjŽ  ϮϬϬϱ͘
ŽŶƐĐŝĞŶƚĞLJĚĞůŝďĞƌĂĚĂŵĞŶƚĞ  ^d^ĚĞϮϳŶ͘ϮϬϭϭ͘ 

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ƐĞƌşĂŶƌĞƐƉŽŶƐĂďůĞƐĚĞŚŽŵŝĐŝĚŝŽ͘^ŝůŽƋƵĞůŽƐĐŽĂƵƚŽƌĞƐƉƌĞƚĞŶĚĞŶĐŽŵĞƚĞƌĞƐƵŶĂƐĞƐŝŶĂƚŽ͕LJĂƐşůŽůůĞǀĂŶĂĐĂďŽ͕
ƉŽƌĐŽŶŽĐĞƌůĂĨŽƌŵĂĚĞĞũĞĐƵĐŝſŶ͕ƌĞƐƉŽŶĚĞƌĄŶƚŽĚŽƐƉŽƌĞƐƚĞĚĞůŝƚŽ͖ƉŽƌĞůĐŽŶƚƌĂƌŝŽ͕ƐŝůŽƋƵĞƉĂĐƚĂƌŽŶĨƵĞůĂ
 lOMoARcPSD|2209804

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ƋƵĞĐƵĂůŝĨŝĐĂŶĞůĂƐĞƐŝŶĂƚŽ͕ƌĞƐƉŽŶĚĞƌĄƉŽƌĞƐƚĞĚĞůŝƚŽ͕ŵŝĞŶƚƌĂƐƋƵĞůŽƐĚĞŵĄƐůŽƐĞƌĄŶƉŽƌŚŽŵŝĐŝĚŝŽ͘

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ĂůĂƐĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝǀĂƐĚĞůĂƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĐƌŝŵŝŶĂůzŶŽĂůŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐĚĞůĚĞůŝƚŽĚĞĂƐĞƐŝŶĂƚŽ͘ 

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ĞŶ ĐŝĞƌƚŽ ŵŽĚŽ͕ ůĂ ĂŶƚŝŐƵĂ ĨŝŐƵƌĂ ĚĞů ƌŽďŽ ĐŽŶ ŚŽŵŝĐŝĚŝŽ͕ ƋƵĞ ƐĞ ĐŽŶĚĞŶĂďĂ ĐŽŶ ůĂ ƉĞŶĂ ĚĞ ƌĞĐůƵƐŝſŶ ŵĂLJŽƌ Ă
ŵƵĞƌƚĞ͕ůĂŵŝƐŵĂƉĞŶĂƋƵĞƉĂƌĂĞůĂƐĞƐŝŶĂƚŽ͘ 

,ĂLJ ĚĞůŝƚŽƐ ĞŶ ůŽƐ ƋƵĞ ůĂ ǀşĐƚŝŵĂ ĐŽŶŽĐĞ Ăů ĂƵƚŽƌ LJ ĞdžŝƐƚĞ ůĂ ƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚ ĚĞ ƋƵĞ ůĞ ĚĞŶƵŶĐŝĞ͘ WŽƌ ĞũĞŵƉůŽ ĞŶ ůŽƐ
ĚĞůŝƚŽƐĚĞǀŝŽůĂĐŝſŶ͕ĚŽŶĚĞůĂƉĞŶĂĞƐŵƵLJĞůĞǀĂĚĂ͕LJĂŶƚĞĞůƌŝĞƐŐŽĚĞƋƵĞĚĞŶƵŶĐŝĞůĂǀşĐƚŝŵĂĞůǀŝŽůĂĚŽƌĚĞĐŝĚĞ
ŵĂƚĂƌ Ă ůĂ ǀŝŽůĂĚĂ  ;ŚĂLJ ǀĞĐĞƐ ƋƵĞ ůĂ ǀşĐƚŝŵĂ ĐŽŶŽĐĞ Ăů ĂƵƚŽƌͿ͘ dĂŵďŝĠŶ ƉƵĞĚĞ ĚĂƌƐĞ ĞŶ ůŽƐ ƐƵƉƵĞƐƚŽƐ ĚĞ ĚĂƌ
ŵƵĞƌƚĞĂƵŶǀŝŐŝůĂŶƚĞƉĂƌĂůĂĐŽŵŝƐŝſŶƉŽƐƚĞƌŝŽƌĚĞƵŶƌŽďŽ͕ĞƚĐ͘ 

ϱ͕Ͳ^ƵƉƵĞƐƚŽƐĂŐƌĂǀĂĚŽƐ

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ŝƐƉŽŶĞ Ğů Ăƌƚ͘ ϭϯϵ͘Ϯ ƋƵĞ ͞ĐƵĂŶĚŽ ĞŶ ƵŶ ĂƐĞƐŝŶĂƚŽ ĐŽŶĐƵƌƌĂŶ ŵĄƐ ĚĞ ƵŶĂ ĚĞ ůĂƐ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ƉƌĞǀŝƐƚĂƐ ĞŶ Ğů
ĂƉĂƌƚĂĚŽĂŶƚĞƌŝŽƌƐĞŝŵƉŽŶĚƌĄůĂƉĞŶĂĞŶƐƵŵŝƚĂĚƐƵƉĞƌŝŽƌ͘͟ 

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>ĂĚŽĐƚƌŝŶĂŵĂLJŽƌŝƚĂƌŝĂĐŽŶƐŝĚĞƌĂƋƵĞůĂƉƌŝŵĞƌĂĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂĐƵĂůŝĨŝĐĂĞůĂƐĞƐŝŶĂƚŽĚĞůƌƚ͘ϭϯϵ͘ϭLJůĂĐŽŶĐƵƌƌĞŶĐŝĂ
ĚĞ ŽƚƌĂ ŵĄƐ ĚĂ ůƵŐĂƌ Ăů ƐƵƉƵĞƐƚŽ ĂŐƌĂǀĂĚŽ ĚĞů ƌƚ͘ ϭϯϵ͘Ϯ͕ ŵŝĞŶƚƌĂƐ ƋƵĞ ůĂ ƚĞƌĐĞƌĂ ũƵŐĂƌşĂ ĐŽŵŽ ƵŶĂ ĂŐƌĂǀĂŶƚĞ
ŐĞŶĠƌŝĐĂ͕ĚĞďŝĞŶĚŽĞůdƌŝďƵŶĂůŝŵƉŽŶĞƌůĂƉĞŶĂĚĞƉƌŝƐŝſŶĚĞϮϬĂϮϱĂŹŽƐĞŶƐƵŵŝƚĂĚƐƵƉĞƌŝŽƌƉŽƌĞůũƵĞŐŽĚĞůĂ
ƌĞŐůĂƚĞƌĐĞƌĂĚĞůƌƚ͘ϲϲ͘>ĂĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂϰǐEŽƉƵĞĚĞũƵŐĂƌ͕ĐŽŵŽĂŐƌĂǀĂŶƚĞĞƐƉĞĐşĨŝĐĂƉŽƌƋƵĞŶŽƐĞĐŽŶƚĞŵƉůĂ
ĞŶƚƌĞůĂƐĂŐƌĂǀĂŶƚĞƐĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϮϮ͘ 

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ůĂďĂƐĞĚĞůŽƋƵĞĚŝƐƉŽŶĞĞůƌƚ͘ϲϳ͘

ƵŶƋƵĞ ŶŽ ƉƵĞĚĞ ƐĞƌ ĂƉƌĞĐŝĂĚĂ ĐŽŵŽ ŐĞŶĠƌŝĐĂ ůĂ ƐĞŐƵŶĚĂ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂ͕ ůŽƐ ĞĨĞĐƚŽƐ ƉƵĞĚĞŶ ůůĞŐĂƌ Ă ƐĞƌ ůŽƐ
ŵŝƐŵŽƐ͘hŶĂĂŐƌĂǀĂŶƚĞŽďůŝŐĂĂŝŵƉŽŶĞƌůĂƉĞŶĂĞŶƐƵŵŝƚĂĚƐƵƉĞƌŝŽƌ;ƌƚ͘ϲϲ͘ϯͿLJĂƵŶƋƵĞĞŶƐƵĐĂƐŽ͕ŶŽƐĞƉƵĞĚĞ
ǀĂůŽƌĂƌůĂƐĞŐƵŶĚĂĂŐƌĂǀĂŶƚĞĐŽŵŽŐĞŶĠƌŝĐĂ͕ĞůũƵnjŐĂĚŽƌƐŝƉŽĚƌşĂƚĞŶĞƌůĂĞŶĐƵĞŶƚĂĚĞĂĐƵĞƌĚŽĐŽŶůĂƌĞŐůĂϲǐĚĞů
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ůĂŵĂLJŽƌŽŵĞŶŽƌŐƌĂǀĞĚĂĚĚĞůŚĞĐŚŽ͘͟

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ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ͘^ŝĐŽŶĐƵƌƌŝĞƌĂŶůĂƐĐƵĂƚƌŽĚĞůĂƌƚ͘ϭϯϵ͘ϭ͕ƉĂƌĞĐĞƋƵĞůĂƉƌŝŵĞƌĂʹĂůĞǀŽƐşĂͲĚĂƌşĂůƵŐĂƌĂůĂƐĞƐŝŶĂƚŽ͕
ůĂϮǐʹƉƌĞĐŝŽͲƐĞƌǀŝƌşĂƉĂƌĂĞůƐƵƉƵĞƐƚŽĂŐƌĂǀĂĚŽƉƌĞǀŝƐƚŽĞŶĞůĂƌƚ͘ϭϰϬ͕ŵŝĞŶƚƌĂƐƋƵĞĞůĞŶƐĂŹĂŵŝĞŶƚŽzĨĂĐŝůŝƚĂƌůĂ
 lOMoARcPSD|2209804

ĐŽŵŝƐŝſŶĚĞŽƚƌŽĚĞůŝƚŽŽĞǀŝƚĂƌƋƵĞƐĞĚĞƐĐƵďƌĂ͕ũƵŐĂƌşĂĐŽŵŽĂŐƌĂǀĂŶƚĞŐĞŶĠƌŝĐĂ͕ƐĞƌĞƐƉĞƚĂĞůŽƌĚĞŶĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽ
ĞŶ Ğů ſĚŝŐŽ͘ KƚƌŽ ĐƌŝƚĞƌŝŽ ƉƵĞĚĞ ƐĞƌ ƚĞŶĞƌ ĞŶ ĐƵĞŶƚĂ ůĂ ƌĞĂůŝĚĂĚ ĐƌŝŵŝŶŽůſŐŝĐĂ͕ ĞƐ ĚĞĐŝƌ͕ Ğů ŽƌĚĞŶ ŶĂƚƵƌĂů ĚĞ
ĂƉĂƌŝĐŝſŶ͘ŶƚŽĚŽŚĞĐŚŽĐƌŝŵŝŶĂůĚĞĞƐƚĂƐĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ͕ůĂƉƌŝŵĞƌĂƐŝƚƵĂĐŝſŶƋƵĞƐĞĚĂĞƐůĂĚĞƉĂŐĂƌƉƌĞĐŝŽĂů
ĂƵƚŽƌŽƉƌŽŵĞƚĞƌůĞƌĞĐŽŵƉĞŶƐĂŽƉƌŽŵĞƐĂ͖ƐĞŐƵŝĚĂŵĞŶƚĞƐĞĚĂƌşĂůĂĚĞĂůĞǀŽƐşĂ͕ƋƵĞĐŽŶĐƵƌƌĞĐŽŶĞůĐŽŵŝĞŶnjŽ
ĚĞůĂĞũĞĐƵĐŝſŶĚĞůŽƐŚĞĐŚŽƐ͖ƉŽƌƷůƚŝŵŽ͕ĞŶƚƌĂƌşĂĞŶũƵĞŐŽĞůĞŶƐĂŹĂŵŝĞŶƚŽ͕ƋƵĞƚŝĞŶĞůƵŐĂƌĚƵƌĂŶƚĞůĂĞũĞĐƵĐŝſŶ
ŽĂůĨŝŶĂůĚĞůĂŵŝƐŵĂ͘>ĂŶƵĞǀĂĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƋƵĞƐĞŝŶĐŽƌƉŽƌĂĞŶůĂƌĞĨŽƌŵĂĚĞůĐſĚŝŐŽĚĞϮϬϭϱ͗͞ƉĂƌĂĨĂĐŝůŝƚĂƌůĂ
ĐŽŵŝƐŝſŶ͙͟ƉƵĞĚĞĚĞĐŝĚŝƌƐĞƉŽƌĞůĂƵƚŽƌĂŶƚĞƐĚĞŝŶŝĐŝĂƌůŽƐŚĞĐŚŽƐŽĚƵƌĂŶƚĞůĂĞũĞĐƵĐŝſŶĚĞůĚĞůŝƚŽ͘ 

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^ĞŽŶƚĞŵƉůĂŶĞƐƚŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐĞŶĞůĂƌƚ͘ϭϰϬĞŶůŽƐƋƵĞƐĞĂƉůŝĐĂůĂƉĞŶĂĚĞƉƌŝƐŝſŶƉĞƌŵĂŶĞŶƚĞƌĞǀŝƐĂďůĞ͘ 

  ŝƐƉŽŶĞ Ğů ƌƚşĐƵůŽ ϭϰϬ͗ ϭ͘ ů ĂƐĞƐŝŶĂƚŽ ƐĞƌĄ ĐĂƐƚŝŐĂĚŽ ĐŽŶ ƉĞŶĂ ĚĞ ƉƌŝƐŝſŶ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚĞ ƌĞǀŝƐĂďůĞ ĐƵĂŶĚŽ
ĐŽŶĐƵƌƌĂĂůŐƵŶĂĚĞůĂƐƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ͗

ϭ͘ǐYƵĞůĂǀşĐƚŝŵĂƐĞĂŵĞŶŽƌĚĞĚŝĞĐŝƐĠŝƐĂŹŽƐĚĞĞĚĂĚ͕ŽƐĞƚƌĂƚĞĚĞƵŶĂƉĞƌƐŽŶĂĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞǀƵůŶĞƌĂďůĞƉŽƌ
ƌĂnjſŶĚĞƐƵĞĚĂĚ͕ĞŶĨĞƌŵĞĚĂĚŽĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚ͘

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ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶŶŽĞƐůĂƋƵĞĚĞĐŝĚĞĞůƌĞƐƵůƚĂĚŽĨŝŶĂů͘>ĂĐŽŵƉůŝĐŝĚĂĚ͕ƉŽƌƚĂŶƚŽ͕ĞƐŝŵƉƵŶĞƉƵĞƐŶŽƐĞĐŽůĂďŽƌĂĐŽŶ
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^Ğ ĚĂ ĞŶ ůĂ ĞũĞĐƵĐŝſŶ ƵŶĂ ĚŽďůĞ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶ͕ ƚĂŶƚŽ ĚĞů ĐŽŽƉĞƌĂĚŽƌ ĐŽŵŽ ůĂ ĚĞů ƐƵŝĐŝĚĂ͕ ƉƵĞƐ Ɛŝ ůĂ
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ƉĞƌĚĞƌĠƐƚĞƐƵĐŽŶĚŝĐŝſŶĚĞƚĂůŶŽƌĞƐƉŽŶĚĞƌşĂĚĞƵŶŚŽŵŝĐŝĚŝŽĞŶĐŽŵŝƐŝſŶƉŽƌŽŵŝƐŝſŶ͕ĂůŽƐƵŵŽĚĞŽŵŝƐŝſŶĚĞů
ĚĞďĞƌĚĞƐŽĐŽƌƌŽ͘
>Ă ŵƵĞƌƚĞ ĞƐ ĐŽŶĚŝĐŝſŶ ŽďũĞƚŝǀĂ ĚĞ ƉĞŶĂůŝĚĂĚ͕ ƉŽƌ ůŽ ƋƵĞ Ɛŝ ŶŽ ƐĞ ƉƌŽĚƵĐĞ ŶŽ ŚĂLJ ĚĞůŝƚŽ͕ ĚĞ ĂŚş ƋƵĞ ůĂ
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ĞƐƚĞƌŝůŝĚĂĚ Ž ĚĞĨŽƌŵĂĐŝŽŶĞƐ͘ ŽŶƐŝĚĞƌĂĐŝſŶ ĞƐƉĞĐŝĂů ƐĞ ĐŽŶĐĞĚĞ Ă ůĂ ǀŝŽůĞŶĐŝĂ ĚŽŵĠƐƚŝĐĂ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ůĂ ŽďƚĞŶĐŝſŶ͕
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 lOMoARcPSD|2209804

>ŽƐƉƌŝŶĐŝƉĂůĞƐƉƌŽďůĞŵĂƐƐĞĚĞƌŝǀĂŶĚĞůŽƋƵĞŚĂĚĞĞŶƚĞŶĚĞƌƐĞ  ƉŽƌ͞ĂƐŝƐƚĞŶĐŝĂ͕͟ĂƐşĐŽŵŽ͞ƚƌĂƚĂŵŝĞŶƚŽ
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ŵĠĚŝĐŽŽƋƵŝƌƷƌŐŝĐŽĞŶƐŝƚƵĂĐŝŽŶĞƐƋƵĞŶŽĞƐŶĞĐĞƐĂƌŝŽƉĂƌĂƋƵĞƐĂŶĞŶůĂƐůĞƐŝŽŶĞƐ͕ƉĞƌŽƋƵĞƐŝĞŵƉƌĞĞƐƷƚŝůƉĂƌĂ
ĞǀŝƚĂƌƉŽƐŝďůĞĐŽŵƉůŝĐĂĐŝŽŶĞƐ͕ĂƐşĐŽŵŽƉĂƌĂĐŽŶƐĞŐƵŝƌƵŶĂĐƵƌĂĐŝſŶŵĄƐƌĄƉŝĚĂ͘ŶůŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐƋƵĞƐĞƉůĂŶƚĞĞŶ
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ůĂ ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂ Ă ĨĂĐƵůƚĂƚŝǀĂ͘ ^ŝ ĚĞƐƉƵĠƐ ĚĞ ĞƐĂ ƉƌŝŵĞƌĂ ĂƐŝƐƚĞŶĐŝĂ ĞƐ ŶĞĐĞƐĂƌŝŽ ƚƌĂƚĂŵŝĞŶƚŽ ŵĠĚŝĐŽ Ž
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ŐĞŶĞƌĂů LJ ƉƌĞĐŝƐĂ ĂůŐƵŶĂƐ ĂĐůĂƌĂĐŝŽŶĞƐ͕ ƉƵĞƐ ƌĞƐƵůƚĂ ĨƌĞĐƵĞŶƚĞ ƋƵĞ ƐĞ ŶĞĐĞƐŝƚĞŶ ǀĂƌŝĂƐ ĂƐŝƐƚĞŶĐŝĂƐ
ĨĂĐƵůƚĂƚŝǀĂƐ͕ŝŶĐůƵƐŽĐŽŶĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐŵĠĚŝĐŽƐ͕ĂŶƚĞĚĞƋƵĞƐĞƌĞƐƵĞůǀĂƐŝĞƐŶĞĐĞƐĂƌŝŽŽŶŽƚƌĂƚĂŵŝĞŶƚŽ͘

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ůĞƐŝſŶŶŽƐĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌĄƚƌĂƚĂŵŝĞŶƚŽŵĠĚŝĐŽ͟

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ĞŶĨĞƌŵĞĚĂĚĞƐƉŽƌŵĞĚŝŽĚĞŽƉĞƌĂĐŝŽŶĞƐŚĞĐŚĂƐĐŽŶůĂŵĂŶŽŽĐŽŶŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽƐ͘

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ĐĂƵƐĂůŶŽŚĂďƌĄĚĞůŝƚŽĚĞůĞƐŝŽŶĞƐ͘

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ĞǀĞŶƚƵĂůͿĂƐşĐŽŵŽƉŽƌŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂ͘

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ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĚĞůĚĞďĞƌLJĞũĞƌĐŝĐŝŽůĞŐşƚŝŵŽĚĞƵŶĚĞƌĞĐŚŽ͕ŽĨŝĐŝŽŽĐĂƌŐŽ͘

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ƚĠĐŶŝĐĂŵĞŶƚĞĞƐƉŽƐŝďůĞ͕ŶŽĞƐĨĄĐŝůĞŶĐŽŶƚƌĂƌƐƵƉƵĞƐƚŽƐĚĞƚĞŶƚĂƚŝǀĂ͘ƐƉŽƐŝďůĞůĂĐŽŵŝƐŝſŶƉŽƌŽŵŝƐŝſŶ͘

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ŽĐĂƐŝŽŶĂĞƐůĂŵƵĞƌƚĞ͕LJĂůĂŝŶǀĞƌƐĂ͘ŶƚĞůŽƐƉƌŽďůĞŵĂƐƋƵĞƐĞƉůĂŶƚĞĂŶĞƐĞƐƚĞƚŝƉŽĚĞĐŽŶĐƵƌƐŽƐĐƌĞŽƋƵĞůĂ
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ĚĞŵĄƐĚĞůŝƚŽƐƋƵĞĐŽŶĐƵƌƌĂŶ͕ĐŽŵŽƉƵĞĚĞƐĞƌƌŽďŽ͕ĐŽŶƚƌĂůŝďĞƌƚĂĚĞŝŶĚĞŵŶŝĚĂĚƐĞdžƵĂů͕ĞƚĐ͘

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WĞŶĂ͗DƵůƚĂĚĞƵŶŽĂƚƌĞƐŵĞƐĞƐ
 lOMoARcPSD|2209804

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WĞŶĂ͗DƵůƚĂĚĞƵŶŽĂĚŽƐŵĞƐĞƐ͘ 

WĞƌƐĞŐƵŝďŝůŝĚĂĚ

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ĚĞŶƵŶĐŝĂĚĞůĂƉĞƌƐŽŶĂĂŐƌĂǀŝĂĚĂŽĚĞƐƵƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞůĞŐĂů͘

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ƐĞƌĐĂƐƚŝŐĂĚĂƐ͙͘͘ĂƚĞŶĚŝĞŶĚŽĞůƌĞƐƵůƚĂĚŽĐĂƵƐĂĚŽŽƌŝĞƐŐŽƉƌŽĚƵĐŝĚŽ͘͘͘͘͞

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ŽďũĞƚŽƐ͕ŵĞĚŝŽƐ͕ŵĠƚŽĚŽƐŽĨŽƌŵĂƐĐŽŶĐƌĞƚĂŵĞŶƚĞƉĞůŝŐƌŽƐĂƐƉĂƌĂůĂǀŝĚĂŽƐĂůƵĚ͕ĨşƐŝĐĂŽƉƐşƋƵŝĐĂĚĞůůĞƐŝŽŶĂĚŽ͘

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ďͿ ^ŝ ŚƵďŝĞƌĞ ŵĞĚŝĂĚŽ ĞŶƐĂŹĂŵŝĞŶƚŽ Ž ĂůĞǀŽƐşĂ ;Ăƌƚ͘ ϭϰϴ͘ϮͿ͗ ^Ğ ƚƌĂƚĂ ĚĞ ƵŶ ĞůĞŵĞŶƚŽ ƐƵďũĞƚŝǀŽ͘ ů ĂƵƚŽƌ ĚĞ ůĂƐ
ůĞƐŝŽŶĞƐĐŽŶĞŶƐĂŹĂŵŝĞŶƚŽƉĞƌƐŝŐƵĞĚĞĨŽƌŵĂŝŶƚĞŶĐŝŽŶĂĚĂĂƵŵĞŶƚĂƌŝŶŶĞĐĞƐĂƌŝĂŵĞŶƚĞĞůĚŽůŽƌĚĞůĂǀşĐƚŝŵĂ͖ĞŶ
ĐƵĂŶƚŽĂůĂĂůĞǀŽƐşĂ͕ĞůĂƵƚŽƌƵƚŝůŝnjĂŵĞĚŝŽƐ͕ŵŽĚŽƐŽĨŽƌŵĂƐĚĞĞũĞĐƵĐŝſŶƋƵĞƚŝĞŶĚĞŶĂĞǀŝƚĂƌĞůƌŝĞƐŐŽƋƵĞƉĂƌĂ
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ĚͿ^ŝůĂǀşĐƚŝŵĂĨƵĞƌĞŽŚƵďŝĞƌĞƐŝĚŽĞƐƉŽƐĂ͕ŽŵƵũĞƌƋƵĞĞƐƚƵǀŝĞƌĞŽŚƵďŝĞƌĞĞƐƚĂĚŽůŝŐĂĚĂĂůĂƵƚŽƌƉŽƌƵŶĂĂŶĄůŽŐĂ
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ŽŵŽĞŶƚŽĚŽƐůŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐĚĞůĂƌƚ͘ϭϰϴ͕Ğů:ƵĞnjŚĂĚĞƉŽŶĚĞƌĂƌ͕ƉĂƌĂĨŝũĂƌůĂƉĞŶĂĞŶĐŽŶĐƌĞƚŽ͕ĞůƌĞƐƵůƚĂĚŽ
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WĠƌĚŝĚĂŽŝŶƵƚŝůŝĚĂĚĚĞſƌŐĂŶŽŽŵŝĞŵďƌŽ͘

ĂͿWĠƌĚŝĚĂŽŝŶƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶĚĞſƌŐĂŶŽŽŵŝĞŵďƌŽƉƌŝŶĐŝƉĂů͗

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WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞƐĞŝƐĂĚŽĐĞĂŹŽƐ͘

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ĞŶƚĞŶĚĞƌůĂƐĞƉĂƌĂĐŝſŶĚĞůſƌŐĂŶŽŽŵŝĞŵďƌŽĚĞůĐƵĞƌƉŽĚĞůĂǀşĐƚŝŵĂ͖ĞƋƵŝǀĂůĞĂĚĞƐĂƉĂƌŝĐŝſŶ͘
 lOMoARcPSD|2209804

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/ŶƵƚŝůŝnjĂƌ ĞƋƵŝǀĂůĞ Ă ĚĞũĂƌ ƉƌŝǀĂĚŽ ĚĞ ƐƵ ĨƵŶĐŝſŶ Ăů ſƌŐĂŶŽ Ž ŵŝĞŵďƌŽ͕ ƉƵĞƐ ĂƵŶƋƵĞ ƐŝŐƵĞ ƵŶŝĚŽ Ăů ĐƵĞƌƉŽ ůĞ ĞƐ
ŝŶƐĞƌǀŝďůĞĂůŵŝƐŵŽ͕ƉŽƌůŽƋƵĞĞƐƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞĐŽŶƋƵĞůĂŝŶƵƚŝůŝĚĂĚƐĞĂƚĂůƋƵĞƉƌĄĐƚŝĐĂŵĞŶƚĞƐƵĨƵŶĐŝſŶƐĞĂŶƵůĂŽ
ĐĂƐŝŶƵůĂ͘

ůĐƌŝƚĞƌŝŽƉĂƌĂƐĂďĞƌĐƵĄůĞƐƐŽŶůŽƐſƌŐĂŶŽƐLJŵŝĞŵďƌŽƐƉƌŝŶĐŝƉĂůĞƐĚĞďĞďƵƐĐĂƌƐĞĞŶůĂũƵƌŝƐƉƌƵĚĞŶĐŝĂ͘Ŷ
ƚŽĚŽ ĐĂƐŽ͕ Ŷŝ ĠƐƚĂ Ŷŝ ůĂ ĚŽĐƚƌŝŶĂ ŚĂŶ ĐŽŶƐĞŐƵŝĚŽ ĐƌŝƚĞƌŝŽƐ ĐůĂƌŽƐ ĚĞ ĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂĐŝſŶ ĞŶƚƌĞ ſƌŐĂŶŽƐ LJ ŵŝĞŵďƌŽƐ
ƉƌŝŶĐŝƉĂůĞƐLJŶŽƉƌŝŶĐŝƉĂůĞƐ͕ůŽĐƵĂůĐŽŶůůĞǀĂƵŶĂĐŝĞƌƚĂŝŶƐĞŐƵƌŝĚĂĚũƵƌşĚŝĐĂ͘

ďͿWĠƌĚŝĚĂŽŝŶƵƚŝůŝĚĂĚĚĞſƌŐĂŶŽŽŵŝĞŵďƌŽŶŽƉƌŝŶĐŝƉĂů͗

^Ğ ĐĂƐƚŝŐĂ ĞŶ Ăů Ăƌƚ͘ ϭϱϬ Ă ƋƵŝĞŶ ͨĐĂƵƐĂƌĞ Ă ŽƚƌŽ ůĂ ƉĠƌĚŝĚĂ Ž ůĂ ŝŶƵƚŝůŝĚĂĚ ĚĞ ƵŶ ſƌŐĂŶŽ Ž ŵŝĞŵďƌŽ ŶŽ
ƉƌŝŶĐŝƉĂůͩ͘

WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞƚƌĞƐĂƐĞŝƐĂŹŽƐ͘

ŽŵŽ ĞŶ Ğů ƐƵƉƵĞƐƚŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ ŚĂLJ ƋƵĞ ƌĞĐƵƌƌŝƌ Ă ůĂ ũƵƌŝƐƉƌƵĚĞŶĐŝĂ ƉĂƌĂ ĐŽŶŽĐĞƌ ĐƵĄůĞƐ ƐŽŶ ůŽƐ ſƌŐĂŶŽƐ LJ
ŵŝĞŵďƌŽƐƋƵĞƐĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶŶŽƉƌŝŶĐŝƉĂůĞƐ͘

WĠƌĚŝĚĂŽŝŶƵƚŝůŝĚĂĚĚĞƵŶƐĞŶƚŝĚŽ͘

^Ğ ĐĂƐƚŝŐĂ ĞŶ Ğů Ăƌƚ͘ ϭϰϵ͘ϭ Ăů ƋƵĞ ĐĂƵƐĂƌĞ Ă ŽƚƌŽ͕ ƉŽƌ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ŵĞĚŝŽ Ž ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ͕ ůĂ ƉĠƌĚŝĚĂ Ž
ŝŶƵƚŝůŝĚĂĚͨĚĞƵŶƐĞŶƚŝĚŽͩ͘

WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞƐĞŝƐĂĚŽĐĞĂŹŽƐ͘

^Ğ ƌĞĨŝĞƌĞ Ğů ſĚŝŐŽ Ă ĐƵĂůƋƵŝĞƌĂ ĚĞ ůŽƐ ƐĞŶƚŝĚŽƐ͘ >Ă ƉĞŶĂ ƌĞƐƵůƚĂ ĞdžĐĞƐŝǀĂ ƉĂƌĂ ĂůŐƵŶŽƐ ƐƵƉƵĞƐƚŽƐ͕ ĐŽŵŽ
ƐĞƌşĂůĂƉĠƌĚŝĚĂĚĞůƐĞŶƚŝĚŽĚĞůŽşĚŽƐŝůĂĐŽŵƉĂƌĂŵŽƐĐŽŶůĂƉĞŶĂĚĞůŚŽŵŝĐŝĚŝŽ͕ƋƵĞƌĞĐŽƌĚĂŵŽƐĞƐƉƌŝƐŝſŶĚĞĚŝĞnj
Ă ƋƵŝŶĐĞ ĂŹŽƐ͘ EŽ ŽďƐƚĂŶƚĞ͕ Ğů :ƵĞnj Ž dƌŝďƵŶĂů ƉŽĚƌĄ ĐŽƌƌĞŐŝƌ ĞŶ ƉĂƌƚĞ ůĂƐ ƉĞŶĂƐ ƋƵĞ ƌĞƐƵůƚĞŶ ĞdžĐĞƐŝǀĂƐ ĞŶ Ğů
ŵŽŵĞŶƚŽĚĞůĂŝŶĚŝǀŝĚƵĂůŝnjĂĐŝſŶ͘

Ͳ WƌŝǀĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ǀŝƐƚĂ͗ WĂƌĂ ƋƵĞ ƉƵĞĚĂ ĂƉƌĞĐŝĂƌƐĞ ĞƐƚĞ ĚĞůŝƚŽ͕ ŶŽ ĞƐ ŶĞĐĞƐĂƌŝĂ ůĂ ƉĠƌĚŝĚĂ ƚŽƚĂů ĚĞ ůĂ ǀŝƐƚĂ͕ ĞƐ
ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞ ĐŽŶ ƵŶĂ ĚĞďŝůŝƚĂĐŝſŶ ƚĂů ƋƵĞ Ăů ƐƵũĞƚŽ ůĞ ƐĞĂ ƉƌĄĐƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ŝŶƐĞƌǀŝďůĞ͘ EŽ ŝŵƉŽƌƚĂ ƋƵĞ ůĂ ǀşĐƚŝŵĂ
ĐĂƌĞĐŝĞƌĂĚĞǀŝƐŝſŶĞŶƵŶŽũŽĞŝŶĐůƵƐŽƋƵĞůĂĚĞůŽƚƌŽƐĞĞŶĐŽŶƚƌĂƐĞĚĞďŝůŝƚĂĚĂ͘

ͲWƌŝǀĂĐŝſŶĚĞůŽşĚŽ͗,ĂLJƋƵĞƐĞŐƵŝƌĞůŵŝƐŵŽĐƌŝƚĞƌŝŽ͘YƵĞůĂƉĠƌĚŝĚĂĐĂƐŝƚŽƚĂůĚĞůĂ  ĂƵĚŝĐŝſŶƉƵĞĚĂƌĞƐŽůǀĞƌƐĞ
ĐŽŶƵŶĂƉĂƌĂƚŽĂƵĚŝƚŝǀŽŶŽĞůŝŵŝŶĂĞůŵŝƐŵŽĚĞůŝƚŽ͘>ŽŵŝƐŵŽƉĂƌĂůŽƐŽƚƌŽƐƐĞŶƚŝĚŽƐ͘ 

'ƌĂǀĞĞŶĨĞƌŵĞĚĂĚƐŽŵĄƚŝĐĂŽƉƐşƋƵŝĐĂ͘

^Ğ ĐĂƐƚŝŐĂ ĞŶ Ğů Ăƌƚ͘ ϭϰϵ͘ϭ Ăů ƋƵĞ ĐĂƵƐĂƌĞ Ă ŽƚƌŽ͕ ƉŽƌ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ŵĞĚŝŽ Ž ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ͕ ͨƵŶĂ ŐƌĂǀĞ
ĞŶĨĞƌŵĞĚĂĚƐŽŵĄƚŝĐĂŽƉƐşƋƵŝĐĂͩ͘

WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞƐĞŝƐĂĚŽĐĞĂŹŽƐ͘

ŶĨĞƌŵĞĚĂĚƐŽŵĄƚŝĐĂĞƐƚŽĚĂůĂƋƵĞĂĨĞĐƚĂĂůĐƵĞƌƉŽŚƵŵĂŶŽ͘ŶĨĞƌŵĞĚĂĚĞƋƵŝǀĂůĞĂƉĠƌĚŝĚĂĚĞƐĂůƵĚ͕ĂůĂ
ĂůƚĞƌĂĐŝſŶŽĚĞƐǀŝĂĐŝſŶĚĞůĞƐƚĂĚŽĨŝƐŝŽůſŐŝĐŽĞŶĂůŐƵŶĂƉĂƌƚĞĚĞůĐƵĞƌƉŽ͘>ĂĞŶĨĞƌŵĞĚĂĚƉƐşƋƵŝĐĂ͕ƉŽƌĞůĐŽŶƚƌĂƌŝŽ͕
ĂĨĞĐƚĂĂůŽĂŶşŵŝĐŽLJŵĞŶƚĂů͕ƉŽƌůŽƋƵĞĐŽŶĨƌĞĐƵĞŶĐŝĂŚĂďƌĄƋƵĞƌĞĐƵƌƌŝƌĂůĂƉƐŝƋƵŝĂƚƌşĂ͘

/ŵƉŽƚĞŶĐŝĂLJĞƐƚĞƌŝůŝĚĂĚ͘

^Ğ ĐĂƐƚŝŐĂ ĞŶ Ğů Ăƌƚ͘ ϭϰϵ͘ϭ Ăů ƋƵĞ ĐĂƵƐĂƌĞ Ă ŽƚƌŽ ƉŽƌ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ŵĞĚŝŽ Ž ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ͨŝŵƉŽƚĞŶĐŝĂͩ Ž
ͨĞƐƚĞƌŝůŝĚĂĚͩ͘
 lOMoARcPSD|2209804

WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞƐĞŝƐĂĚŽĐĞĂŹŽƐ͘

EŽƐ ĞŶĐŽŶƚƌĂŵŽƐ ĂŶƚĞ ƵŶ ĚĞůŝƚŽ ĚĞ ƌĞƐƵůƚĂĚŽ͕ ĞŶ ĐƵĂŶƚŽ ƋƵĞ ƉĂƌĂ ƐƵ ĐŽŶƐƵŵĂĐŝſŶ ĞƐ ŶĞĐĞƐĂƌŝŽ ƋƵĞ ƐĞ
ƉƌŽĚƵnjĐĂůĂŝŵƉŽƚĞŶĐŝĂŽĞƐƚĞƌŝůŝĚĂĚ͘ƐƉŽƐŝďůĞůĂƚĞŶƚĂƚŝǀĂ͕ƉƵĞƐĐĂďĞƋƵĞĞůƐƵũĞƚŽĂĐƚŝǀŽĨƌĂĐĂƐĞĞŶůĂĨŝŶĂůŝĚĂĚ
ƉĞƌƐĞŐƵŝĚĂ͘

>Ă ŝŵƉŽƚĞŶĐŝĂ ĞƐ ůĂ ŝŶĐĂƉĂĐŝĚĂĚ ƉĂƌĂ ƌĞĂůŝnjĂƌ Ğů ĂĐƚŽ ƐĞdžƵĂů ƚĂŶƚŽ ĞŶ Ğů ŚŽŵďƌĞ ĐŽŵŽ ĞŶ ůĂ ŵƵũĞƌ͖ ůůĞǀĂ
ĐŽŶƐŝŐŽ ůĂ ŝŶĐĂƉĂĐŝĚĂĚ ƉĂƌĂ ĞŶŐĞŶĚƌĂƌ͘ >Ă ƐŝƚƵĂĐŝſŶ ŶŽ ǀĂƌşĂ ƉŽƌ Ğů ŚĞĐŚŽ ƋƵĞ ƉƵĞĚĂ ĞŶŐĞŶĚƌĂƌ Ă ƚƌĂǀĠƐ ĚĞ ůĂƐ
ƚĠĐŶŝĐĂƐĚĞƌĞƉƌŽĚƵĐĐŝſŶĂƐŝƐƚŝĚĂ͘

>ĂĞƐƚĞƌŝůŝĚĂĚĞƐůĂĨĂůƚĂĚĞĂƉƚŝƚƵĚƉĂƌĂĨĞĐƵŶĚĂƌĞŶĞůŚŽŵďƌĞLJƉĂƌĂĐŽŶĐĞďŝƌĞŶůĂŵƵũĞƌ͘ZĞƐƉĞĐƚŽĂůĂ
ĞƐƚĞƌŝůŝĚĂĚ͕ ƋƵĞ ƉƵĞĚĞ ƐĞƌ ƚĞŵƉŽƌĂů Ž ĚĞĨŝŶŝƚŝǀĂ͕ Ğů ĚĞůŝƚŽ ƐĞ ĐŽŶƐƵŵĂ ĐƵĂŶĚŽ ƐĞ ƉƌŽĚƵĐĞ ůĂ ŵŝƐŵĂ͕ ƌĞƐƵůƚĂŶĚŽ
ŝŶĚŝĨĞƌĞŶƚĞƋƵĞƐĞƌĞĐƵƉĞƌĞĐŽŶƉŽƐƚĞƌŝŽƌŝĚĂĚĐŽŵŽĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂĚĞƵŶĂŝŶƚĞƌǀĞŶĐŝſŶƋƵŝƌƷƌŐŝĐĂ͘

ĞĨŽƌŵŝĚĂĚĞƐ͘

ĂͿĞĨŽƌŵŝĚĂĚŐƌĂǀĞ͗

^Ğ ĐĂƐƚŝŐĂ ĞŶ Ğů Ăƌƚ͘ ϭϰϵ͘ϭ Ăů ƋƵĞ ĐĂƵƐĂƌĞ Ă ŽƚƌŽ͕ ƉŽƌ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ŵĞĚŝŽ Ž ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ͕ ͨƵŶĂ ŐƌĂǀĞ
ĚĞĨŽƌŵŝĚĂĚͩ͘

WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞƐĞŝƐĂĚŽĐĞĂŹŽƐ͘

WŽƌ ĚĞĨŽƌŵŝĚĂĚ ƐĞŐƷŶ ůĂ ũƵƌŝƐƉƌƵĚĞŶĐŝĂ ŚĂLJ ƋƵĞ ĞŶƚĞŶĚĞƌ ͞ƚŽĚĂ ŝƌƌĞŐƵůĂƌŝĚĂĚ ĨşƐŝĐĂ͕ ǀŝƐŝďůĞ LJ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚĞ
ƋƵĞ ƐƵƉŽŶŐĂ ĚĞƐĨŝŐƵƌĂĐŝſŶ Ž ĨĞĂůĚĂĚ ŽƐƚĞŶƐŝďůĞ Ă ƐŝŵƉůĞ ǀŝƐƚĂ͘͟ >Ă ĚĞĨŽƌŵŝĚĂĚ ĞƐ ƵŶ ĞůĞŵĞŶƚŽ ĚĞů ƚŝƉŽ͘ Ɛ
ŝƌƌĞůĞǀĂŶƚĞƋƵĞƐĞƌĞƉĂƌĞĐŽŶƵŶĂŝŶƚĞƌǀĞŶĐŝſŶƋƵŝƌƷƌŐŝĐĂ͘

>Ă ĐŽŶƐƵŵĂĐŝſŶ ƐĞ ƉƌŽĚƵĐĞ ƉŽƌ Ğů ŵĞƌŽ ŚĞĐŚŽ ĚĞ ƉƌŽĚƵĐŝƌ ĚĞĨŽƌŵŝĚĂĚ͕ ƐŝĞŶĚŽ ŝƌƌĞůĞǀĂŶƚĞ ƋƵĞ ůĂ ŵŝƐŵĂ
ƉƵĞĚĂĞůŝŵŝŶĂƌƐĞƉŽƌĐƵĂůƋƵŝĞƌŽƉĞƌĂĐŝſŶĚĞĐŝƌƵŐşĂƌĞƉĂƌĂĚŽƌĂŽƉƌſƚĞƐŝƐ͘>ĂĚĞĨŽƌŵŝĚĂĚŚĂĚĞƐĞƌŐƌĂǀĞ͕ůŽƋƵĞ
ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞǀĂůŽƌĂƌĂůĂũƵƌŝƐƉƌƵĚĞŶĐŝĂ͘

ďͿĞĨŽƌŵŝĚĂĚƋƵĞŶŽƐĞĂŐƌĂǀĞ͗

^ĞĐĂƐƚŝŐĂĞŶĞůĂƌƚ͘ϭϱϬWĐĂƵƐĂƌĂŽƚƌĂĂůŐƵŶĂĚĞĨŽƌŵŝĚĂĚ͘

WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞƚƌĞƐĂƐĞŝƐĂŹŽƐ͘

,ĂLJƋƵĞĞŶƚĞŶĚĞƌƋƵĞƐĞƌĞĨŝĞƌĞĂůŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐĚĞĚĞĨŽƌŵŝĚĂĚƋƵĞŶŽƐĞĂŐƌĂǀĞ͕ƉƵĞƐůŽƐĐĂƐŽƐŐƌĂǀĞƐƐĞ
ƚŝƉŝĨŝĐĂŶ ĞŶ Ğů Ăƌƚ͘ ϭϰϵ͘ >Ă ƉĞŶĂ ƌĞƐƵůƚĂ ĞdžĐĞƐŝǀĂ͕ ƉƵĞƐ ƐŽŶ ŵƵĐŚŽƐ ůŽƐ ƐƵƉƵĞƐƚŽƐ ĚĞ ĚĞĨŽƌŵŝĚĂĚ ĚĞ ĞƐĐĂƐĂ
ŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂƋƵĞĞŶĐĂũĂƌşĂŶĚĞŶƚƌŽĚĞůƚŝƉŽƉĞŶĂůLJŶĞĐĞƐĂƌŝĂŵĞŶƚĞůůĞǀĂƌşĂŶĂƐƵĂƵƚŽƌĂƉƌŝƐŝſŶƉƵĞƐĂůĞƐƚĂďůĞĐĞƌ
Ğů ůşŵŝƚĞ ĚĞ ůĂ ƉĞŶĂ ĞŶ ƚƌĞƐ ĂŹŽƐ ŶŽ ĐĂďĞ ůĂ ƐƵƐƉĞŶƐŝſŶ ĚĞ ƐƵ ĞũĞĐƵĐŝſŶ͕ Ŷŝ ƐƵ ƐƵƐƚŝƚƵĐŝſŶ͘ Ɛ ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞ Ğů ĚŽůŽ
ĞǀĞŶƚƵĂů͘

DƵƚŝůĂĐŝſŶŐĞŶŝƚĂů͘

^Ğ ĐĂƐƚŝŐĂ ĞŶ Ğů Ăƌƚ͘ ϭϰϵ͘Ϯ Ăů ͨƋƵĞ ĐĂƵƐĂƌĞ Ă ŽƚƌŽ ƵŶĂ ŵƵƚŝůĂĐŝſŶ ŐĞŶŝƚĂů ĞŶ ĐƵĂůƋƵŝĞƌĂ ĚĞ ƐƵƐ
ŵĂŶŝĨĞƐƚĂĐŝŽŶĞƐͩ͘

WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞƐĞŝƐĂĚŽĐĞĂŹŽƐ͘

^ƵƉƵĞƐƚŽƐ ĂŐƌĂǀĂĚŽƐ͗ WĂƌĂ ůŽƐ ĐĂƐŽƐ ĞŶ ƋƵĞ ůĂ ǀşĐƚŝŵĂ ĨƵĞƌĂ ŵĞŶŽƌ Ž ƉĞƌƐŽŶĂ ĐŽŶ ĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚ  ŶĞĐĞƐŝƚĂĚĂ ĚĞ
ĞƐƉĞĐŝĂůƉƌŽƚĞĐĐŝſŶ͕ĂĚĞŵĄƐĚĞůĂƉĞŶĂĚĞƉƌŝƐŝſŶĚĞƐĞŝƐĂĚŽĐĞĂŹŽƐ͕ƐĞŐƷŶĞůŝŶĐŝƐŽƐĞŐƵŶĚŽĚĞůĂƌƚ͘ϭϰϵ͘Ϯ͕Ăů
ĂƵƚŽƌůĞͨƐĞƌĄĂƉůŝĐĂďůĞůĂƉĞŶĂĚĞŝŶŚĂďŝůŝƚĂĐŝſŶĞƐƉĞĐŝĂůƉĂƌĂĞůĞũĞƌĐŝĐŝŽĚĞůĂƉĂƚƌŝĂƉŽƚĞƐƚĂĚ͕ƚƵƚĞůĂ͕ĐƵƌĂƚĞůĂ͕
 lOMoARcPSD|2209804

ŐƵĂƌĚĂ Ž ĂĐŽŐŝŵŝĞŶƚŽ ƉŽƌ ƚŝĞŵƉŽ ĚĞ ĐƵĂƚƌŽ Ă ĚŝĞnj ĂŹŽƐ͕ Ɛŝ Ğů ũƵĞnj ůŽ ĞƐƚŝŵĂ ĂĚĞĐƵĂĚŽ Ăů ŝŶƚĞƌĠƐ ĚĞů ŵĞŶŽƌ Ž
ŝŶĐĂƉĂnjͩ͘

͞>ĂŵƵƚŝůĂĐŝſŶŐĞŶŝƚĂůĨĞŵĞŶŝŶĂĞƐůĂƌĞŵŽĐŝſŶƚŽƚĂůŽƉĂƌĐŝĂůĚĞůŽƐŐĞŶŝƚĂůĞƐĨĞŵĞŶŝŶŽƐ͘>ĂŵƵƚŝůĂĐŝſŶƉŽĚƌĄ
ƌĞĨĞƌŝƌƐĞĂůĂĐůŝƚŽƌŝĚĞĐƚŽŵşĂ;ĐŽƌƚĞĚĞůĐůşƚŽƌŝƐͿ͕ĞƐĐŝƐŝſŶ;ƌĞŵŽĐŝſŶĚĞůůĂďŝŽŵĞŶŽƌͿ͕ŽŝŶĨŝďƵůĂĐŝſŶ;ƌĞŵŽĐŝſŶĚĞů
ĐůşƚŽƌŝƐ͕ůĂďŝĂLJƐƵĐŝĞƌƌĞĐŽŶƐƵƚƵƌĂͿ͘

ůƚĞdžƚŽůĞŐĂůŚĂĐĞƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂ  Ă͞ŵƵƚŝůĂĐŝſŶŐĞŶŝƚĂůĞŶĐƵĂůƋƵŝĞƌĂĚĞƐƵƐŵĂŶŝĨĞƐƚĂĐŝŽŶĞƐ͘͟ƋƵşƐĞƉůĂŶƚĞĂƌĂŶ
ƉƌŽďůĞŵĂƐƉĂƌĂĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌůĂƐŵĂŶŝĨĞƐƚĂĐŝŽŶĞƐƉŽƐŝďůĞƐ͕ĂƐşĐŽŵŽƉĂƌĂĨŝũĂƌƐŝůŽƐŚĞĐŚŽƐĚĂŶůƵŐĂƌĂƵŶĂƐůĞƐŝŽŶĞƐ
LJŶŽĂƵŶĂŵƵƚŝůĂĐŝſŶŐĞŶŝƚĂů͘ƐƵŶƚŝƉŽŵƵLJĂďŝĞƌƚŽƋƵĞĂǀĞĐĞƐƐĞƉƌĞƐƚĂĂĐŽŶĨƵƐŝŽŶĞƐ͘

^ƵũĞƚŽƉĂƐŝǀŽĚĞůĚĞůŝƚŽƐſůŽƉƵĞĚĞƐĞƌůĂŵƵũĞƌ͘ƵĂůƋƵŝĞƌƚŝƉŽĚĞŵƵƚŝůĂĐŝſŶŐĞŶŝƚĂůĞŶĞůǀĂƌſŶƐĞĐĂƐƚŝŐĂƌĄĞŶ
ŽƚƌŽƐ ƉƌĞĐĞƉƚŽƐ ĚĞů ſĚŝŐŽ͕ ĐŽŵŽ ƉƵĞĚĞ ƐĞƌ ĞŶ Ğů Ăƌƚ͘ ϭϰϵ͘ϭ͕ ĐƵĂŶĚŽ ƐĞ ƚƌĂƚĞ ĚĞ ͨůĂ ƉĠƌĚŝĚĂ Ž ŝŶƵƚŝůŝĚĂĚ ĚĞ ƵŶ
ſƌŐĂŶŽŽŵŝĞŵďƌŽƉƌŝŶĐŝƉĂů͘͘͘ůĂŝŵƉŽƚĞŶĐŝĂ͕ůĂĞƐƚĞƌŝůŝĚĂĚͩ͘

WƌŽǀŽĐĂĐŝſŶ͕ĐŽŶƐƉŝƌĂĐŝſŶŽƉƌŽƉŽƐŝĐŝſŶ͘

^ĞĐĂƐƚŝŐĂĞŶĞůĂƌƚ͘ϭϱϭůĂƉƌŽǀŽĐĂĐŝſŶ͕ůĂĐŽŶƐƉŝƌĂĐŝſŶLJůĂƉƌŽƉŽƐŝĐŝſŶƉĂƌĂĐŽŵĞƚĞƌůŽƐĚĞůŝƚŽƐƉƌĞǀŝƐƚŽƐ
ĞŶůŽƐĂƌƚşĐƵůŽƐƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞƐ͘

WĞŶĂ͗ŝŶĨĞƌŝŽƌĞŶƵŶŽŽĚŽƐŐƌĂĚŽƐĂůĂĚĞůĚĞůŝƚŽĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞ͘

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Ϳ^ĞĐĂƐƚŝŐĂĞŶĞůĂƌƚ͘ϭϱϮ͘ϭĂůͨƋƵĞƉŽƌŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂŐƌĂǀĞĐĂƵƐĂƌĞĂůŐƵŶĂĚĞůĂƐůĞƐŝŽŶĞƐƉƌĞǀŝƐƚĂƐĞŶůŽƐĂƌƚşĐƵůŽƐ
ĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐͩ͘

WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞƚƌĞƐĂƐĞŝƐŵĞƐĞƐŽŵƵůƚĂĚĞƐĞŝƐĂĚŝĞĐŝŽĐŚŽŵĞƐĞƐ͕  ƐŝƐĞƚƌĂƚĂƌĞĚĞůĂƐůĞƐŝŽŶĞƐĚĞů  ĂƉĂƌƚĂĚŽϭ

ĚĞůĂƌƚ͘ϭϰϳ͘ϭ͘

WƌŝƐŝſŶĚĞƵŶŽĂƚƌĞƐĂŹŽƐƐŝƐĞƚƌĂƚĂƌĞĚĞůĂƐůĞƐŝŽŶĞƐĚĞůĂƌƚ͘ϭϰϵ͘

WƌŝƐŝſŶĚĞƐĞŝƐŵĞƐĞƐĂĚŽƐĂŹŽƐƐŝƐĞƚƌĂƚĂƌĞĚĞůĂƐůĞƐŝŽŶĞƐĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϭϱϬ͘

^ĞĐŽŶƚĞŵƉůĂĂƋƵşůĂŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂŐƌĂǀĞĞŶůŽƐƚŝƉŽƐƉƌĞǀŝƐƚŽƐĞŶůŽƐĂƌƚƐ͘ϭϰϳ͘ϭ͕ϭϰϵLJϭϱϬ͘

ůĚĂŹŽĐĂƵƐĂĚŽĚĞďĞƐĞƌĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂĚĞůĂŝŶĨƌĂĐĐŝſŶĚĞůĚĞďĞƌŽďũĞƚŝǀŽĞĐƵŝĚĂĚŽƉŽƌƉĂƌƚĞĚĞůĂƵƚŽƌLJ
ŚĂďĞƌƐŝĚŽƉƌĞǀŝƐƚŽŽƉƌĞǀŝƐŝďůĞ͕ĚĞĨŽƌŵĂĐŽŶĐƌĞƚĂ͕ƉŽƌĞůŵŝƐŵŽ͘>ĂŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂĚĞďĞƐĞƌŐƌĂǀĞ͕ĞƐƚŽĞƐ͕ůĂ
ŽŵŝƐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ ĐĂƵƚĞůĂƐ ƋƵĞ ŚƵďŝĞƌĂ ŽďƐĞƌǀĂĚŽ ƵŶ ĐŝƵĚĂĚĂŶŽ ŵĞĚŝŽ͘ ĞďĞ ĂƐş ŵŝƐŵŽ ĞdžŝƐƚŝƌ ƵŶ ŶĞdžŽ ĚĞ
ĐĂƵƐĂůŝĚĂĚĞŶƚƌĞůĂĐŽŶĚƵĐƚĂĚĞůĂŐĞŶƚĞLJůĂůĞƐŝſŶ͘

ĂͿ ^ĞŐƷŶ Ğů Ăƌƚ͘ ϭϱϮ͘Ϯ ƚĂŵďŝĠŶ ƐĞ ĐĂƐƚŝŐĂ ůĂ ŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂ ŐƌĂǀĞ ͨĐƵĂŶĚŽ ůŽƐ ŚĞĐŚŽƐ ƌĞĨĞƌŝĚŽƐ ĞŶ ĞƐƚĞ ĂƌƚşĐƵůŽ ƐĞ
ŚĂLJĂŶĐŽŵĞƚŝĚŽƵƚŝůŝnjĂŶĚŽƵŶǀĞŚşĐƵůŽĂŵŽƚŽƌ͕ƵŶĐŝĐůŽŵŽƚŽƌͩ͘

WĞŶĂ͗>ĂƋƵĞĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞƉĂƌĂĐĂĚĂƵŶŽĚĞůŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐƉƌĞǀŝƐƚŽƐĞŶĞůĂƌƚ͘ϭϱϮ͘ϭLJĂĚĞŵĄƐ͕ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞ͕
ƉƌŝǀĂĐŝſŶĚĞůĚĞƌĞĐŚŽĂĐŽŶĚƵĐŝƌǀĞŚşĐƵůŽƐĂŵŽƚŽƌLJĐŝĐůŽŵŽƚŽƌĞƐĚĞƵŶŽĂĐƵĂƚƌŽĂŹŽƐ͘

ďͿ/ŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂĐŽŶĂƌŵĂĚĞĨƵĞŐŽ͘͘^ĞĐĂƐƚŝŐĂŶĞŶĞůƉĄƌƌĂĨŽƚĞƌĐĞƌŽĚĞůĂƌƚ͘ϭϱϮ͘ϭůŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐĞŶůŽƐƋƵĞ  ͞ůĂƐ
ůĞƐŝŽŶĞƐƐĞŚƵďŝĞƌĂŶĐĂƵƐĂĚŽƉŽƌƵŶĂƌŵĂĚĞĨƵĞŐŽ͟

WĞŶĂ͗>ĂƋƵĞĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞƉĂƌĂĐĂĚĂƵŶŽĚĞůŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐƉƌĞǀŝƐƚŽƐĞŶĞůĂƌƚ͘ϭϱϮ͘ϭLJĂĚĞŵĄƐ͕ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞ͕ 
ůĂƉƌŝǀĂĐŝſŶĚĞůĚĞƌĞĐŚŽĂůƉŽƌƚĞ  ŽƚĞŶĞŶĐŝĂĚĞĂƌŵĂƐƉŽƌƚŝĞŵƉŽĚĞƵŶŽĂĐƵĂƚƌŽĂŹŽƐ͘
 lOMoARcPSD|2209804

ĐͿ/ŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů͗ŶĞůƉĄƌƌĂĨŽƷůƚŝŵŽĚĞůĂƌƚ͘ϭϱϮ͘ϭƐĞĐĂƐƚŝŐĂŶůŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐĞŶůŽƐƋƵĞ  ůĂƐůĞƐŝŽŶĞƐ
ĨƵĞƌĞŶĐŽŵĞƚŝĚĂƐƉŽƌŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů͘

WĞŶĂ͗ >Ă ƋƵĞ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞ ƉĂƌĂ ĐĂĚĂ ƵŶŽ ĚĞ ůŽƐ ƐƵƉƵĞƐƚŽƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ĞŶ Ğů Ăƌƚ͘ ϭϱϮ͘ϭ LJ ĂĚĞŵĄƐ͕ ŝŶŚĂďŝůŝƚĂĐŝſŶ
ĞƐƉĞĐŝĂůƉĂƌĂĞůĞũĞƌĐŝĐŝŽĚĞůĂƉƌŽĨĞƐŝſŶ͕ŽĨŝĐŝŽŽĐĂƌŐŽƉŽƌƵŶƉĞƌşŽĚŽĚĞƐĞŝƐŵĞƐĞƐ  ĂĐƵĂƚƌŽĂŹŽƐ͘

ƐƚĞ ƚŝƉŽ ĚĞ ŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂ ƉƵĞĚĞ ĚĂƌƐĞ ĞŶ Ğů ĞũĞƌĐŝĐŝŽ ĚĞ ůĂ ŵĞĚŝĐŝŶĂ͕ ĞŶ ĐŽŶĚƵĐƚŽƌĞƐ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĞƐ ĚĞ
ǀĞŚşĐƵůŽƐ Ă ŵŽƚŽƌ LJ ĞŶ ŽƚƌŽƐ ĐŽŵŽ ĂŐĞŶƚĞƐ ĚĞ ůĂ ĂƵƚŽƌŝĚĂĚ ƋƵĞ ŵĂŶĞũĂŶ ĂƌŵĂƐ ĚĞ ĨƵĞŐŽ͕ ĞƚĐ͘ >Ă ŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂ
ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů͕ƐĞƉĂƌĂĚĂĚĞůĂŐƌĂǀĞ͕ƉƵĞĚĞƚĞŶĞƌƐƵŽƌŝŐĞŶĞŶůĂŝŵƉĞƌŝĐŝĂ͘ůƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůƐĞůĞĞdžŝŐĞƉŽŶŐĂĞůŵĂLJŽƌ
ĐƵŝĚĂĚŽĞŶĞůĞũĞƌĐŝĐŝŽĚĞƐƵĂĐƚŝǀŝĚĂĚ͘

ĞůŝƚŽƐƉŽƌŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂŵĞŶŽƐŐƌĂǀĞ

^Ğ ĐĂƐƚŝŐĂ ĞŶ Ğů ƉĄƌƌĂĨŽ ƉƌŝŵĞƌŽ ĚĞů  Ăƌƚ͘ ϭϱϮ͘Ϯ ůĂ ͞ŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂ ŵĞŶŽƐ ŐƌĂǀĞ ĐƵĂŶĚŽ ƐĞ ĐĂƵƐĂƌĞ ĂůŐƵŶĂ ĚĞ ůĂƐ
ůĞƐŝŽŶĞƐĂƋƵĞƐĞƌĞĨŝĞƌĞŶůŽƐĂƌƚ͘ϭϰϵLJϭϱϬ

WĞŶĂ͗DƵůƚĂĚĞƚƌĞƐŵĞƐĞƐĂĚŽĐĞŵĞƐĞƐ͘

ŶĞůƉĂƌƌĂĚŽƐĞŐƵŶĚŽƐĞĐĂƐƚŝŐĂŶůŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐĞŶůŽƐƋƵĞĞůĚĞůŝƚŽƐĞŚƵďŝĞƌĂĐŽŵĞƚŝĚŽƵƚŝůŝnjĂŶĚŽƵŶǀĞŚşĐƵůŽĂ
ŵŽƚŽƌŽƵŶĐŝĐůŽŵŽƚŽƌ͘

WĞŶĂ͗DƵůƚĂĚĞƚƌĞƐŵĞƐĞƐĂĚŽĐĞŵĞƐĞƐ͘^ĞƉŽĚƌĄŝŵƉŽŶĞƌƚĂŵďŝĠŶůĂƉƌŝǀĂĐŝſŶĚĞůĚĞƌĞĐŚŽĂĐŽŶĚƵĐŝƌǀĞŚşĐƵůŽĂ
ŵŽƚŽƌLJĐŝĐůŽŵŽƚŽƌĞƐĚĞƚƌĞƐŵĞƐĞƐĂƵŶĂŹŽ͘WŽƌƚĂŶƚŽ͕ůĂƉƌŝǀĂĐŝſŶĚĞůĚĞƌĞĐŚŽĂĐŽŶĚƵĐŝƌǀĞŚşĐƵůŽƐĞƐŽƉƚĂƚŝǀĂ
ƉĂƌĂĞů:ƵĞnj

WŽƌƵůƚŝŵŽĞŶĞůƉĄƌƌĂĨŽƚĞƌĐĞƌŽĚĞůĂƌƚ͘ϭϱϮ͘ϮƐĞĐĂƐƚŝŐĂŶůĂƐůĞƐŝŽŶĞƐƉŽƌŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂŵĞŶŽƐŐƌĂǀĞ͞ĐƵĂŶĚŽƐĞ
ŚƵďŝĞƌĂŶĐĂƵƐĂĚŽƵƚŝůŝnjĂŶĚŽĂƌŵĂĚĞĨƵĞŐŽ͟

WĞŶĂ͗ DƵůƚĂ ĚĞ ƚƌĞƐ ŵĞƐĞƐ Ă ĚŽĐĞ ŵĞƐĞƐ͘ z ĐŽŵŽ ĞŶ Ğů ƐƵƉƵĞƐƚŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ ƐĞ  ƉŽĚƌĄ ŝŵƉŽŶĞƌ ƚĂŵďŝĠŶ
ŽƉƚĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞůĂƉĞŶĂĚĞ  ƉƌŝǀĂĐŝſŶĚĞůĚĞƌĞĐŚŽĂƉŽƌƚĞŽƚĞŶĞŶĐŝĂĚĞĂƌŵĂƐƉŽƌƚŝĞŵƉŽĚĞƚƌĞƐŵĞƐĞƐĂƵŶĂŹŽ͘

sŝŽůĞŶĐŝĂĚŽŵĞƐƚŝĐĂ

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ϭϱϯ͕ϭϳϭLJϭϳϯĚĞůW͘ƉĞƐĂƌĚĞůŽĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽĞŶůĂ>ĞLJƐĞŵĂŶƚŝĞŶĞĞůĞƉşŐƌĂĨĞͨǀŝŽůĞŶĐŝĂĚŽŵĠƐƚŝĐĂͩƉĂƌĂůŽƐ
ƐƵƉƵĞƐƚŽƐĚĞůĂƌƚ͘ϭϱϯƉŽƌƋƵĞƐĞĂĚĂƉƚĂŵĞũŽƌĂůĐŽŶƚĞŶŝĚŽĚĞůſĚŝŐŽ͘

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^ĞĐĂƐƚŝŐĂĞŶĞůĂƌƚ͘ϭϱϯ͘ϭĂůͨƋƵĞƉŽƌĐƵĂůƋƵŝĞƌŵĞĚŝŽŽƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽĐĂƵƐĂƌĞĂŽƚƌŽŵĞŶŽƐĐĂďŽƉƐşƋƵŝĐŽŽ
ƵŶĂůĞƐŝſŶ  ĚĞŵĞŶŽƌŐƌĂǀĞĚĂĚ  ĚĞůĂƐƉƌĞǀŝƐƚĂƐĞŶĞůĂƉĂƌƚĂĚŽϮĞůĂƌƚ͘ϭϰϳ͕  ŽŐŽůƉĞĂƌĞŽŵĂůƚƌĂƚĂƌĞĚĞŽďƌĂĂ
ŽƚƌŽƐŝŶĐĂƵƐĂƌůĞůĞƐŝſŶ͕ĐƵĂŶĚŽůĂŽĨĞŶĚŝĚĂƐĞĂŽŚĂLJĂƐŝĚŽĞƐƉŽƐĂ͕ŽŵƵũĞƌƋƵĞĞƐƚĠŽŚĂLJĂĞƐƚĂĚŽůŝŐĂĚĂĂĠůƉŽƌ
ƵŶĂ ĂŶĄůŽŐĂ ƌĞůĂĐŝſŶ ĚĞ ĂĨĞĐƚŝǀŝĚĂĚ ĂƵŶ ƐŝŶĐŽŶǀŝǀĞŶĐŝĂ͕ Ž ƉĞƌƐŽŶĂ ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ ǀƵůŶĞƌĂďůĞ ƋƵĞĐŽŶǀŝǀĂĐŽŶĞů
ĂƵƚŽƌͩ͘

WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞƐĞŝƐŵĞƐĞƐĂƵŶĂŹŽ͕ŽĚĞƚƌĂďĂũŽƐĞŶďĞŶĞĨŝĐŝŽĚĞůĂĐŽŵƵŶŝĚĂĚĚĞƚƌĞŝŶƚĂLJƵŶŽĂŽĐŚĞŶƚĂĚşĂƐLJ͕
ĞŶ ƚŽĚŽ ĐĂƐŽ͕ ƉƌŝǀĂĐŝſŶ ĚĞů ĚĞƌĞĐŚŽ Ă ůĂ ƚĞŶĞŶĐŝĂ LJ ƉŽƌƚĞ ĚĞ ĂƌŵĂƐ ĚĞ ƵŶ ĂŹŽ LJ ƵŶ ̺à à ƚƌĞƐ ĂŹŽƐ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ͕
ĐƵĂŶĚŽ Ğů :ƵĞnj Ž dƌŝďƵŶĂů ůŽ ĞƐƚŝŵĞ ĂĚĞĐƵĂĚŽ Ăů ŝŶƚĞƌĠƐ ĚĞů ŵĞŶŽƌ Ž  ƉĞƌƐŽŶĂ ĐŽŶ ĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚ ŶĞĐĞƐŝƚĂĚĂ ĚĞ
ĞƐƉĞĐŝĂůƉƌŽƚĞĐĐŝſŶ͕ŝŶŚĂďŝůŝƚĂĐŝſŶƉĂƌĂĞůĞũĞƌĐŝĐŝŽĚĞƉĂƚƌŝĂƉŽƚĞƐƚĂĚ͕ƚƵƚĞůĂ͕ĐƵƌĂƚĞůĂ͕ŐƵĂƌĚĂŽĂĐŽŐŝŵŝĞŶƚŽŚĂƐƚĂ
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 lOMoARcPSD|2209804

^ƵƉƵĞƐƚŽĂƚĞŶƵĂĚŽ͘

DĞŶŽƐĐĂďŽƉƐşƋƵŝĐŽŽůĞƐŝſŶŶŽĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀŽƐĚĞĚĞůŝƚŽLJŵĂůŽƐƚƌĂƚŽƐĚĞŽďƌĂƐŽďƌĞĂƐĐĞŶĚŝĞŶƚĞƐ͕ĚĞƐĐĞŶĚŝĞŶƚĞƐ͕
ŚĞƌŵĂŶŽƐ LJ ŽƚƌĂƐ ƉĞƌƐŽŶĂ ŝŶƚĞŐƌĂĚĂƐ ĞŶ Ğů ŶƷĐůĞŽ ĚĞ ůĂ ĐŽŶǀŝǀĞŶĐŝĂ ĨĂŵŝůŝĂƌ͕ LJ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂƐ ƉĞƌƐŽŶĂƐ
ƐŽŵĞƚŝĚĂƐĂĐƵƐƚŽĚŝĂŽŐƵĂƌĚĂĞŶĐĞŶƚƌŽƐƉƷďůŝĐŽƐŽƉƌŝǀĂĚŽƐ͗

^ĞĐĂƐƚŝŐĂĞŶĞůĂƉĂƌƚĂĚŽϮĚĞůĂƌƚ͘ϭϱϯƋƵĞͨƐŝůĂǀşĐƚŝŵĂĚĞůĚĞůŝƚŽƉƌĞǀŝƐƚŽĞŶĞůĂƉĂƌƚĂĚŽĂŶƚĞƌŝŽƌĨƵĞƌĂĂůŐƵŶĂĚĞ
ůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐĂƋƵĞƐĞƌĞĨŝĞƌĞĞůĂƌƚşĐƵůŽϭϳϯ͘Ϯ͕ĞdžĐĞƉƚƵĂĚĂƐůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐĐŽŶƚĞŵƉůĂĚĂƐĞŶĞůĂƉĂƌƚĂĚŽĂŶƚĞƌŝŽƌĂ
ĞƐƚĞĂƌƚşĐƵůŽͩ͘

WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞƚƌĞƐŵĞƐĞƐĂƵŶĂŹŽ͕ŽĚĞƚƌĂďĂũŽƐĞŶďĞŶĞĨŝĐŝŽĚĞůĂĐŽŵƵŶŝĚĂĚĚĞƚƌĞŝŶƚĂLJƵŶŽĂŽĐŚĞŶƚĂĚşĂƐLJ͕
ĞŶ ƚŽĚŽ ĐĂƐŽ͕ ƉƌŝǀĂĐŝſŶ ĚĞů ĚĞƌĞĐŚŽ Ă ůĂ ƚĞŶĞŶĐŝĂ LJ ƉŽƌƚĞ ĚĞ ĂƌŵĂƐ ĚĞ ƵŶ ĂŹŽ LJ ƵŶ ̺à à ƚƌĞƐ ĂŹŽƐ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ͕
ĐƵĂŶĚŽ Ğů :ƵĞnj Ž dƌŝďƵŶĂů ůŽ ĞƐƚŝŵĞ ĂĚĞĐƵĂĚŽ Ăů ŝŶƚĞƌĠƐ ĚĞů ŵĞŶŽƌ Ž ŝŶĐĂƉĂnj͕ ŝŶŚĂďŝůŝƚĂĐŝſŶ ƉĂƌĂ Ğů ĞũĞƌĐŝĐŝŽ ĚĞ
ƉĂƚƌŝĂƉŽƚĞƐƚĂĚ͕ƚƵƚĞůĂ͕ĐƵƌĂƚĞůĂ͕ŐƵĂƌĚĂŽĂĐŽŐŝŵŝĞŶƚŽĚĞƐĞŝƐŵĞƐĞƐĂƚƌĞƐĂŹŽƐ͘

^ƵƉƵĞƐƚŽĂŐƌĂǀĂĚŽ͗

ŝƐƉŽŶĞ Ğů Ăƌƚ͘ ϭϱϯ͘ϯ͕ ͨ>ĂƐ ƉĞŶĂƐ ƉƌĞǀŝƐƚĂƐ ĞŶ ůŽƐ ĂƉĂƌƚĂĚŽƐ ϭ LJ Ϯ ƐĞ ŝŵƉŽŶĚƌĄŶĞŶ ƐƵŵŝƚĂĚ ƐƵƉĞƌŝŽƌ ĐƵĂŶĚŽ Ğů
ĚĞůŝƚŽ ƐĞ ƉĞƌƉĞƚƌĞ ĞŶ ƉƌĞƐĞŶĐŝĂ ĚĞ ŵĞŶŽƌĞƐ͕ Ž ƵƚŝůŝnjĂŶĚŽ ĂƌŵĂƐ͕ Ž ƚĞŶŐĂ ůƵŐĂƌ ĞŶ Ğů ĚŽŵŝĐŝůŝŽ ĐŽŵƷŶ Ž ĞŶ Ğů
ĚŽŵŝĐŝůŝŽĚĞůĂǀşĐƚŝŵĂ͕ŽƐĞƌĞĂůŝĐĞŶƋƵĞďƌĂŶƚĂŶĚŽƵŶĂƉĞŶĂĚĞůĂƐĐŽŶƚĞŵƉůĂĚĂƐĞŶĞůĂƌƚşĐƵůŽϰϴĚĞĞƐƚĞſĚŝŐŽŽ
ƵŶĂŵĞĚŝĚĂĐĂƵƚĞůĂƌŽĚĞƐĞŐƵƌŝĚĂĚĚĞůĂŵŝƐŵĂŶĂƚƵƌĂůĞnjĂͩ͘

^ƵƉƵĞƐƚŽĂƚĞŶƵĂĚŽ

ŝƐƉŽŶĞ Ğů Ăƌƚ͘ ϭϱϯ͘ϰ͗ ͨEŽ ŽďƐƚĂŶƚĞ ůŽ ƉƌĞǀŝƐƚŽ ĞŶ ůŽƐ ĂƉĂƌƚĂĚŽƐ ĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐ͕ Ğů :ƵĞnj Ž dƌŝďƵŶĂů ƌĂnjŽŶĄŶĚŽůŽ ĞŶ
ƐĞŶƚĞŶĐŝĂ͕ ĞŶ ĂƚĞŶĐŝſŶ Ă ůĂƐ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ƉĞƌƐŽŶĂůĞƐ ĚĞů ĂƵƚŽƌ LJ ůĂƐ ĐŽŶĐƵƌƌĞŶƚĞƐ ĞŶ ůĂ ƌĞĂůŝnjĂĐŝſŶ ĚĞů ŚĞĐŚŽ͕
ƉŽĚƌĄŝŵƉŽŶĞƌůĂƉĞŶĂŝŶĨĞƌŝŽƌĞŶŐƌĂĚŽͩ͘

Ŷ Ğů ĐĂƐŽ ĚĞ ƉƌŽĚƵĐŝƌƐĞ ĐƵĂƚƌŽ ĨĂůƚĂƐ ĚĞ ůĂƐ ƉƌĞǀŝƐƚĂƐ ĞŶ Ğů Ăƌƚ͘ ϲϭϳ͕ ĞŶ Ğů ƉůĂnjŽ ĚĞ ƵŶ ĂŹŽ͕ ƐĞƌĄ ĚĞ
ĂƉůŝĐĂĐŝſŶůŽĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽĞŶĞůƉĄƌƌĂĨŽƐĞŐƵŶĚŽĚĞůĂƌƚ͘ϭϰϳ͘ϭ͕ĞŶďĂƐĞĂůŽƋƵĞĚŝƐƉŽŶĞĞŶĞůĂƌƚ͘ϴ͘ϰĚĞůW͘

ĞƌĞĐŚŽĚĞĐŽƌƌĞĐĐŝſŶ͗ 

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ĚĞĐŽƌƌĞĐĐŝſŶƐĞĞŶƚŝĞŶĚĞĞŶďĞŶĞĨŝĐŝŽĚĞůĂƉĞƌƐŽŶĂĐŽƌƌĞŐŝĚĂLJŶŽƉƵĞĚĞũƵƐƚŝĨŝĐĂƌƵŶĚĞůŝƚŽĚĞůĞƐŝŽŶĞƐ͕ƚĂŵƉŽĐŽ
ƵŶĂůĞƐŝſŶĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀĂĚĞĨĂůƚĂ͘

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^Ğ ĐĂƐƚŝŐĂ ĞŶ Ğů Ăƌƚ͘ ϭϱϰ ƉŽƌ ƐƵ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶ ĞŶ ůĂ ƌŝŹĂ Ă ͨƋƵŝĞŶĞƐ ƌŝŹĞƌĞŶ ĞŶƚƌĞ Ɛş͕ ĂĐŽŵĞƚŝĠŶĚŽƐĞ
ƚƵŵƵůƚƵĂƌŝĂŵĞŶƚĞ͕LJƵƚŝůŝnjĂŶĚŽŵĞĚŝŽƐŽŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽƐƋƵĞƉŽŶŐĂŶĞŶƉĞůŝŐƌŽůĂǀŝĚĂŽŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚĚĞůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐͩ͘

WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞƚƌĞƐŵĞƐĞƐĂƵŶĂŹŽŽŵƵůƚĂĚĞƐĞŝƐĂǀĞŝŶƚŝĐƵĂƚƌŽŵĞƐĞƐ͘

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ĚĞůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐ͘

^ƵũĞƚŽĂĐƚŝǀŽĞƐƚŽĚŽĞůƋƵĞƉĂƌƚŝĐŝƉĂĞŶůĂƌŝŹĂƵƚŝůŝnjĂŶĚŽĂůŐƷŶŵĞĚŝŽŽŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽƉĞůŝŐƌŽƐŽ͕ĂƐşĐŽŵŽůŽƐƋƵĞ
ŶŽƵƚŝůŝnjĄŶĚŽůŽƐĐŽŶŽĐĞŶƋƵĞŽƚƌŽƐĚĞůŐƌƵƉŽůŽŚĂĐĞŶ͘ƐŝŶĚŝĨĞƌĞŶƚĞƋƵĞĞƐƚĂŝŶƚĞƌǀĞŶĐŝſŶƐĞƉƌŽĚƵnjĐĂĚĞƐĚĞĞů
ŝŶŝĐŝŽŽƐŽďƌĞǀĞŶŐĂƵŶĂǀĞnjĐŽŵĞŶnjĂĚĂůĂĐŽŶƚŝĞŶĚĂ͘>ĂƌŝŹĂ͕ĐŽŵŽĚŝĐĞĞůſĚŝŐŽ͕ŚĂĚĞƐĞƌƚƵŵƵůƚƵĂƌŝĂ͕ĞƐĚĞĐŝƌ͕
ĐŽŶĨƵƐĂĞŝŶĚĞĨŝŶŝĚĂ͘
 lOMoARcPSD|2209804

^ƵũĞƚŽ ƉĂƐŝǀŽ ƚĂŵďŝĠŶ ƐŽŶ ůŽƐ ƋƵĞ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶ ĞŶ ůĂ ƌŝŹĂ͕ ĂƵŶƋƵĞ ƉƵĞĚĞŶ ƐĞƌůŽ ƉĞƌƐŽŶĂƐ ĂũĞŶĂƐ͕ ĐŽŵŽ ŽĐƵƌƌĞ Ă
ǀĞĐĞƐĐŽŶƋƵŝĞŶĞƐƉƌĞƚĞŶĚĞŶƐĞƉĂƌĂƌĂůŽƐƋƵĞƉĞůĞĂŶ͕ƋƵĞŝŶĐůƵƐŽƉƵĞĚĞŶƐĞƌĂŐĞŶƚĞƐĚĞƐĞŐƵƌŝĚĂĚ͘

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ĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂĚĞƋƵĞĞŶůĂƌŝŹĂƐĞĞŵƉůĞĞŶŵĞĚŝŽƐŽŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽƐƋƵĞƉŽŶŐĂŶĞŶƉĞůŝŐƌŽůĂǀŝĚĂŽůĂŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚĚĞ
ůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐ͘

^ſůŽĐĂďĞŶůĂƐĐŽŶĚƵĐƚĂƐĚŽůŽƐĂƐ͕ƋƵĞĂďĂƌĐĂƌĄŶŶŽƐſůŽĂůĂƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶĞŶůĂƌŝŹĂ͕ƐŝŶŽĂůĂƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶĚĞ
ŵĞĚŝŽƐ Ž ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽƐ ƉĞůŝŐƌŽƐŽƐ͘ Ɛ ŶĞĐĞƐĂƌŝŽ ƋƵĞ ƐĞ ŚĂŐĂ ƵƐŽ ĚĞ ƚĂůĞƐ ŵĞĚŝŽƐ͕ ŶŽ ƐŝĞŶĚŽ ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞ ĐŽŶ
ƉŽƌƚĂƌůŽƐ͕ƉƵĞƐĂƐşƐĞĚĞĚƵĐĞĚĞůĂƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂĞdžƉƌĞƐĂƋƵĞƐĞŚĂĐĞĞŶĞůſĚŝŐŽĂͨƵƚŝůŝnjĂŶĚŽͩ͘

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ŵƵƚƵĂŵĞŶƚĞĂĐĞƉƚĂĚĂ͘

ZĞƐƉĞĐƚŽ Ă ůĂƐ ĨŽƌŵĂƐ ĚĞ ĞũĞĐƵĐŝſŶ ƐſůŽ ĞƐ ƉŽƐŝďůĞ ůĂ ĐŽŶƐƵŵĂĐŝſŶ͕ ƋƵĞ ƐĞ ƉƌŽĚƵĐĞ ĞŶ Ğů ŵŽŵĞŶƚŽ ĚĞ
ŝŶŝĐŝĂƌƐĞ ůĂ ĐŽŶƚŝĞŶĚĂ LJ ŚĂĐĞƌƐĞ ƵƐŽ ĚĞ ůŽƐ ŵĞĚŝŽƐ ƉĞůŝŐƌŽƐŽƐ ƉŽƌ ĂŵďŽƐ ďĂŶĚŽƐ͘ EŽ ŽďƐƚĂŶƚĞ͕ ĞƐ ŝŵĂŐŝŶĂďůĞ ůĂ
ƚĞŶƚĂƚŝǀĂ͕ĐŽŵŽƐĞƌşĂĞůƐƵƉƵĞƐƚŽĚĞƋƵĞůŽƐĐŽŶƚĞŶĚŝĞŶƚĞƐŶŽůůĞŐĂƌĂŶĂŝŶŝĐŝĂƌůŽƐĂĐƚŽƐƉŽƌŝŵƉĞĚŝƌůŽůĂƉŽůŝкÎ
ƚĞƌĐĞƌŽƐ͘

ŶŵĂƚĞƌŝĂĚĞĐŽŶĐƵƌƐŽĚĞůĞLJĞƐŚĂLJƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĞĚĂĚĚĞůĂƌŝŹĂƚƵŵƵůƚƵĂƌŝĂĞŶƌĞůĂĐŝſŶĂƵŶĚĞůŝƚŽŵĄƐŐƌĂǀĞ
ĚĞůĞƐŝŽŶĞƐ͕ŽĚĞŚŽŵŝĐŝĚŝŽͲŽĂƐĞƐŝŶĂƚŽͲĞŶƐƵĐĂƐŽ͕ƐŝĞŵƉƌĞƋƵĞŚĂLJĂĂƵƚŽƌĐŽŶŽĐŝĚŽ͘WŽƌƐƵƉĂƌƚĞĞůĂƌƚ͘ϭϰϴ͘ϭ
ƉƌĞǀĠ ƵŶĂ ĂŐƌĂǀĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ ƉĞŶĂƐ ͨƐŝ ĞůůĂ ĂŐƌĞƐŝſŶ ƐĞ ŚƵďŝĞƌĞŶ ƵƚŝůŝnjĂĚŽ ĂƌŵĂƐ͕ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽƐ͕ ŽďũĞƚŽƐ͕ ŵĞĚŝŽƐ͕
ŵĠƚŽĚŽƐŽĨŽƌŵĂƐĐŽŶĐƌĞƚĂŵĞŶƚĞƉĞůŝŐƌŽƐĂƐƉĂƌĂůĂǀŝĚĂŽůĂƐĂůƵĚ͕ĨşƐŝĐĂŽƉƐşƋƵŝĐĂ͕ĚĞůůĞƐŝŽŶĂĚŽͩ͘

^ĞĚĂƌĄĐŽŶĐƵƌƐŽƌĞĂůĚĞĚĞůŝƚŽƐƐŝŚĂLJǀĂƌŝŽƐůĞƐŝŽŶĂĚŽƐŽŵƵĞƌƚŽƐ͕ƐŝĞŵƉƌĞƋƵĞĚŽƐŽŵĄƐĚĞĞƐƚŽƐŚĞĐŚŽƐ
ƐĞĂŶŝŵƉƵƚĂďůĞƐĂƵŶŵŝƐŵŽĂƵƚŽƌ͘ƐƚĞŚĂĚĞƐĞƌĐŽŶŽĐŝĚŽLJƌĞƐƉŽŶĚĞƌĄƉŽƌůŽƐŚĞĐŚŽƐƌĞĂůŝnjĂĚŽƐ͘

ůĐŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽĞŶůĂƐůĞƐŝŽŶĞƐ͘

ŝƐƉŽŶĞ Ğů Ăƌƚ͘ ϭϱϱ ƋƵĞ͗ ͨŶ ůŽƐ ĚĞůŝƚŽƐ ĚĞ ůĞƐŝŽŶĞƐ͕ Ɛŝ ŚĂ ŵĞĚŝĂĚŽ Ğů ĐŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽ ǀĄůŝĚĂ͕ ůŝďƌĞ͕
ĞƐƉŽŶƚĄŶĞĂŵĞŶƚĞLJĞdžƉƌĞƐĂŵĞŶƚĞĞŵŝƚŝĚŽĚĞůŽĨĞŶĚŝĚŽ͕ƐĞŝŵƉŽŶĚƌĄůĂƉĞŶĂŝŶĨĞƌŝŽƌĞŶƵŶŽŽĚŽƐŐƌĂĚŽƐ͘͟

WĞŶĂ͗ /ŶĨĞƌŝŽƌ ĞŶ ƵŶŽ Ž ĚŽƐ ŐƌĂĚŽƐ Ă ůĂ ƋƵĞ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞƌşĂ Ă ůĂ ůĞƐŝſŶ ĐĂƵƐĂĚĂ ĚĞ ŶŽ ŚĂďĞƌ ŵĞĚŝĂĚŽ
ĐŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽ͘

>ĂƐ ĂƵƚŽůĞƐŝŽŶĞƐ ƐŽŶ ŝŵƉƵŶĞƐ͕ ƉŽƌ ůŽ ƋƵĞ ůĂ ƉĞƌƐŽŶĂ ƋƵĞ ŽƚŽƌŐĂ Ğů ĐŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽ ĞƐƚĄ ĞdžĞŶƚĂ ĚĞ ƚŽĚĂ
ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĐƌŝŵŝŶĂů͘^ĞĐĂƐƚŝŐĂůĂŝŶƚĞƌǀĞŶĐŝſŶĚĞƚĞƌĐĞƌŽ͘^ƵũĞƚŽĂĐƚŝǀŽĚĞůĚĞůŝƚŽĞƐĞůƋƵĞĞũĞĐƵƚĂůŽƐŚĞĐŚŽƐ
ĐŽŶĐŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽĚĞƋƵŝĞŶƌĞƐƵůƚĂůĞƐŝŽŶĂĚŽ͕ƋƵĞƐĞƌĄĞůƐƵũĞƚŽƉĂƐŝǀŽĚĞůĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞĚĞůŝƚŽĚĞůĞƐŝŽŶĞƐ͘

>Ă ĂƚĞŶƵĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ƉĞŶĂ ĞƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ͕ Ɛŝ ďŝĞŶ ĂůŐƷŶ ĂƵƚŽƌ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂ ƋƵĞ ĞŶ ůĂ ƚŝƉŝĨŝĐĂĐŝſŶ ĚĞ ĞƐƚĂƐ
ĐŽŶĚƵĐƚĂƐĚĞďŝſƚĞŶĞƌƐĞĞŶĐƵĞŶƚĂ  ĞůƌĞƉƌŽĐŚĞĠƚŝĐŽͲƐŽĐŝĂů͕ůŽƋƵĞĞŶƐŝƌĞƐƵůƚĂŝŵƉƌĞĐŝƐŽ͘

EŽ ũƵĞŐĂ Ğů ĐŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽ ĐŽŵŽ ƵŶĂ ĐĂƵƐĂ ĚĞ ũƵƐƚŝĨŝĐĂĐŝſŶ͕ ƐŝŶŽ ƐŝŵƉůĞŵĞŶƚĞ ĚŝƐŵŝŶƵLJĞŶĚŽ ůĂ ƉĞŶĂ͕ ůŽ
ŵŝƐŵŽƐƵĐĞĚĞĞŶůĂĐŽŽƉĞƌĂĐŝſŶĂůƐƵŝĐŝĚŝŽ͘^ĞĞdžƚŝĞŶĚĞĂůĂƐůĞƐŝŽŶĞƐĚŽůŽƐĂƐLJĂůĂƐŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂƐ͘

ů ĐŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽ ŚĂ ĚĞ ƐĞƌ ǀĄůŝĚŽ͕ ůŝďƌĞ͕ ĞƐƉŽŶƚĄŶĞŽ LJ ĞdžƉƌĞƐĂŵĞŶƚĞ ĞŵŝƚŝĚŽ ƉŽƌ Ğů ŽĨĞŶĚŝĚŽ͘ ,Ă ĚĞ
ĞŵŝƚŝƌƐĞƉĂƌĂůĞƐŝŽŶĞƐĐŽŶĐƌĞƚĂƐŽƉƌŽďĂďůĞƐ͘

ŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽ ŽƚŽƌŐĂĚŽ ƉŽƌ ŵĞŶŽƌĞƐ Ž ƉĞƌƐŽŶĂ ĐŽŶ ĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚ͗ ^ĞŐƷŶ ĚŝƐƉŽŶĞ Ğů ƉĄƌƌĂĨŽ ƐĞŐƵŶĚŽ ĚĞů Ăƌƚ͘
ϭϱϱͨŶŽƐĞƌĄǀĄůŝĚŽĞůĐŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽŽƚŽƌŐĂĚŽƉŽƌƵŶŵĞŶŽƌĚĞĞĚĂĚŽƉĞƌƐŽŶĂĐŽŶĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚŶĞĐĞƐŝƚĂĚĂĚĞ
ĞƐƉĞĐŝĂůƉƌŽƚĞĐĐŝſŶͩ͘ŶĞƐƚŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐƚĂŵƉŽĐŽƉƵĞĚĞŶƉƌĞƐƚĂƌĞůĐŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽƐƵƐƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞƐůĞŐĂůĞƐ͘
 lOMoARcPSD|2209804

ůĐŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽƋƵĞŶŽƐĞĂǀĄůŝĚŽĞůŝŵŝŶĂĞƐƚĂĨŝŐƵƌĂƉƌŝǀŝůĞŐŝĂĚĂ͕ƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶĚŽĞůĂƵƚŽƌĚĞƵŶĚĞůŝƚŽƉŽƌ
ůĂƐůĞƐŝŽŶĞƐĐŽŵĞƚŝĚĂƐ͘

>ĞƐŝŽŶĞƐ ĞŶ Ğů ĚĞƉŽƌƚĞ͘Ͳ Ŷ ůĂƐ ĐŽŵƉĞƚŝĐŝŽŶĞƐ ĚĞƉŽƌƚŝǀĂƐ ĚĞ ƌŝĞƐŐŽ ĐŽŵŽ ƐŽŶ Ğů ďŽdžĞŽ͕ ĨƵƚďŽů͕ ŬĂƌĂƚĞ͕ ĞƚĐ͕͘ ůŽƐ
ĐŽŶƚĞŶĚŝĞŶƚĞƐŚĂŶĚĞƌĞƐƉĞƚĂƌůĂƐƌĞŐůĂƐƋƵĞƌĞŐƵůĂŶůŽƐŵŝƐŵŽƐ͕ĂĐĞƉƚĂŶĚŽĞůƌŝĞƐŐŽƋƵĞƐĞĚĞƌŝǀĂĚĞƐƵƉƌĄĐƚŝĐĂ͘
ůůŽ ŶŽ ƐƵƉŽŶĞ ƉƌĞƐƚĂƌ ĐŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽ ƉĂƌĂ ůĂƐ ůĞƐŝŽŶĞƐ ƋƵĞ ƐĞ ƉƵĞĚĂŶ ƉƌŽĚƵĐŝƌ ƉŽƌ ƋƵŝĞŶĞƐ ŶŽ ƌĞƐƉĞƚĂŶĚŽ ůĂƐ
ƌĞĨĞƌŝĚĂƐƌĞŐůĂƐ͘>ĂƐĚĞŶŽŵŝŶĂĚĂƐ͞ƌĞŐůĂƐĚĞůũƵĞŐŽ͟ĚĞĐƵĂůƋƵŝĞƌĚĞƉŽƌƚĞŶŽĞdžŝŵĞŶĚĞƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĐƌŝŵŝŶĂů
ƉŽƌůĂƐĐŽŶĚƵĐƚĂƐĚŽůŽƐĂƐŽŝŵƉƌƵĚĞŶƚĞƐƋƵĞĚĞŶůƵŐĂƌĂƵŶƌĞƐƵůƚĂĚŽůĞƐŝǀŽ͘

dƌĂƐƉůĂŶƚĞĚĞſƌŐĂŶŽƐ͕ĞƐƚĞƌŝůŝnjĂĐŝſŶLJĐŝƌƵŐşĂƚƌĂŶƐĞdžƵĂů͘

ŝƐƉŽŶĞ Ğů Ăƌƚ͘ ϭϱϲ ĞŶ Ğů ŝŶĐŝƐŽ ƉƌŝŵĞƌŽ ĚĞ ƐƵ ƉĄƌƌĂĨŽ ƉƌŝŵĞƌŽ͗ ͨEŽ ŽďƐƚĂŶƚĞ ůŽ ĚŝƐƉƵĞƐƚŽ ĞŶ Ğů ĂƌƚşĐƵůŽ
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ƐƵƉƵĞƐƚŽƐ ĚĞ ƚƌĂƐƉůĂŶƚĞ ĚĞ ſƌŐĂŶŽƐ ĞĨĞĐƚƵĂĚŽ ĐŽŶ ĂƌƌĞŐůŽ Ă ůŽ ĚŝƐƉƵĞƐƚŽ ĞŶ ůĂ >ĞLJ͕ ĞƐƚĞƌŝůŝnjĂĐŝŽŶĞƐ LJ ĐŝƌƵŐşĂ
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ƌĞĐŝďŝƌ ůĂ ĞdžƉůŝĐĂĐŝſŶ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞ ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚĞů ŵĠĚŝĐŽ ƋƵĞ ŚĂ ĚĞ ƌĞĂůŝnjĂƌ ůĂ ĞdžƚƌĂĐĐŝſŶ͘ EŽ ĞƐ ǀĄůŝĚŽ Ğů
ĐŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽ ƉƌĞƐƚĂĚŽ ƉŽƌ ĚĞĨŝĐŝĞŶƚĞƐ ĨşƐŝĐŽƐ͕ ĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞƐ Ž ƉŽƌ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ŽƚƌĂ ĐĂƵƐĂ ƋƵĞ ŝŵƉŝĚĂ ƋƵĞ Ğů
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ĐŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽĞŶůĂƐŝŶƚĞƌǀĞŶĐŝŽŶĞƐŵĠĚŝĐĂƐĞŶĞůĄŵďŝƚŽĚĞůĂƐĂůƵĚ͘>ĂŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂŵĠĚŝĐĂĞƐƉƵŶŝďůĞĂƵŶƋƵĞ
ĞdžŝƐƚĂĞůĐŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽĚĞůƉĂĐŝĞŶƚĞ͘

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ĐŽŶĐƵƌƌŝƌşĂƐŝĞůŵĠĚŝĐŽƋƵĞĞƐƚĠŝŶƚĞƌǀŝŶŝĞŶĚŽĂƵŶĂŵƵũĞƌ͕ĞŶƵŶĂĐĞƐĄƌĞĂŽĐƵĂůƋƵŝĞƌŽƚƌĂŽƉĞƌĂĐŝſŶƋƵĞƉƵĞĚĂ
ĂĨĞĐƚĂƌĂůĂƐƚƌŽŵƉĂƐ͕ůŝŐĂĠƐƚĂƐĐƵĂŶĚŽĚĞŶŽŚĂĐĞƌůŽƐƵƉƵƐŝĞƌĂƌŝĞƐŐŽŐƌĂǀĞƉĂƌĂůĂƐĂůƵĚ͕ƐŝĞŶĞƐƚĞŵŽŵĞŶƚŽůĂ
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ƉƌŽƚĞŐŝĚŽƐ͕ Ă ĨŝŶ ĚĞ ƐĂůǀĂŐƵĂƌĚĂƌ Ğů ŵĂLJŽƌ ŝŶƚĞƌĠƐ ĚĞů ĂĨĞĐƚĂĚŽ͕ ƚŽĚŽ ĞůůŽ ĐŽŶ ĂƌƌĞŐůŽ Ă ůŽ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽ ĞŶ ůĂ
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ƚƌĂƐĐĞŶĚĞŶĐŝĂ ŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů ƋƵĞ ƚŝĞŶĞ ĞƐƚĂ ĐƵĞƐƚŝſŶ͕ LJ ƚĞŶŝĞŶĚŽ ĞŶ ĐƵĞŶƚĂ ůŽƐ ƚĞdžƚŽƐ ĞůĂďŽƌĂĚŽƐ ƉŽƌ ůĂ KD^͕ Ğů
ůĞŐŝƐůĂĚŽƌ ŚĂ ŽƉƚĂĚŽ ƉŽƌ ƚŝƉŝĨŝĐĂƌůŽƐ͘ >Ă KD^ ƐĞ ŽĐƵƉĂ ĚĞů ͞ƚƌĂƐƉůĂŶƚĞ ĚĞ ſƌŐĂŶŽƐ LJ ƚĞũŝĚŽƐ ŚƵŵĂŶŽƐ͕ Ğů ſĚŝŐŽ
ƉĞŶĂůƐſůŽƚƌĂƚĂĚĞſƌŐĂŶŽƐ͟

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ĚĞſƌŐĂŶŽƐŚƵŵĂŶŽƐĂũĞŶŽƐŽĞůƚƌĂƐƉůĂŶƚĞĚĞůŽƐŵŝƐŵŽƐͩ͘
 lOMoARcPSD|2209804

WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞƐĞŝƐĂĚŽĐĞĂŹŽƐ͕ƐŝƐĞƚƌĂƚĂƌĂĚĞƵŶſƌŐĂŶŽƉƌŝŶĐŝƉĂůLJĚĞƉƌŝƐŝſŶĚĞƚƌĞƐĂƐĞŝƐĂŹŽƐƐŝĞůſƌŐĂŶŽ
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ƐĞƌĄŶ ƉƵŶŝďůĞƐ Ɛŝ ůŽ ƋƵĞ ƐĞ ƉĞƌƐŝŐƵĞ ĞƐ ĐŽŶƐĞŐƵŝƌ ůĂ ĚŽŶĂĐŝſŶ ĚĞ ſƌŐĂŶŽƐ ƉĂƌĂ ƚƌĂƐƉůĂŶƚĞ ĚĞ ĨŽƌŵĂ ǀŽůƵŶƚĂƌŝĂ LJ
ĚĞƐŝŶƚĞƌĞƐĂĚĂ͘ 

^ĞŐƷŶ Ğů ĚŝĐĐŝŽŶĂƌŝŽ ĚĞ ůĂ Z͕ ͨƉƌŽŵŽǀĞƌͩ ĐŽŶƐŝƐƚĞ ĞŶ ͨŝŶŝĐŝĂƌ Ž ŝŵƉƵůƐĂƌ ƵŶĂ ĐŽƐĂ Ž ƵŶ ƉƌŽĐĞƐŽ͕
ƉƌŽĐƵƌĂŶĚŽƐƵůŽŐƌŽ͕ͩͨĨĂǀŽƌĞĐĞƌͩĞƐͨĂLJƵĚĂƌ͕ĂŵƉĂƌĂƌĂĂůŐƵŝĞŶ͕ͩͨĨĂĐŝůŝƚĂƌͩĞƐͨŚĂĐĞƌĨĄĐŝůŽƉŽƐŝďůĞůĂĞũĞĐƵĐŝſŶ
ĚĞ ĂůŐŽ Ž ůĂ ĐŽŶƐĞĐƵĐŝſŶ ĚĞ ƵŶ ĨŝŶ͕ͩ ͨƉƵďůŝĐŝƚĂƌͩ ĞƐ ͨƉƌŽŵŽĐŝŽŶĂƌ ĂůŐŽ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ƉƵďůŝĐŝĚĂĚͩ LJ ͨƚƌĂĨŝĐĂƌͩ ĞƐ
ͨĐŽŵĞƌĐŝĂƌ͕ŶĞŐŽĐŝĂƌĐŽŶĞůĚŝŶĞƌŽLJůĂƐŵĞƌĐĂŶĐşĂƐͩ͘ 

ͨMƌŐĂŶŽͩ ƐĞŐƷŶ Ğů Ăƌƚ͘ ϯ ĚĞů Z ĚĞ ϯϬ ĚĞ ĚŝĐŝĞŵďƌĞ ĚĞ ϭϵϵϵ͕ ͨĞƐ ĂƋƵĞůůĂ ƉĂƌƚĞ ĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂďůĞ ĚĞů ĐƵĞƌƉŽ
ŚƵŵĂŶŽĐŽŶƐƚŝƚƵŝĚĂƉŽƌĚŝǀĞƌƐŽƐƚĞũŝĚŽƐƋƵĞŵĂŶƚŝĞŶĞƐƵĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ͕ǀĂƐĐƵůĂƌŝnjĂĐŝſŶLJĐĂƉĂĐŝĚĂĚƉĂƌĂĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌ
ĨƵŶĐŝŽŶĞƐĨŝƐŝŽůſŐŝĐĂƐĐŽŶƵŶŐƌĂĚŽŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞĚĞĂƵƚŽŶŽŵşĂLJƐƵĨŝĐŝĞŶĐŝĂͩ͘

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WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞƐĞŝƐĂĚŽĐĞĂŹŽƐ͕ƐŝƐĞƚƌĂƚĂƌĂĚĞƵŶſƌŐĂŶŽƉƌŝŶĐŝƉĂůŽĚĞƉƌŝƐŝſŶĚĞƚƌĞƐĂƐĞŝƐĂŹŽƐƐŝĞůſƌŐĂŶŽ
ĨƵĞƌĂŶŽƉƌŝŶĐŝƉĂů͕ƋƵĞƉŽĚƌĄŶƐĞƌƌĞďĂũĂĚĂƐĞŶƵŶŽŽĚŽƐŐƌĂĚŽƐĂƚĞŶĚŝĞŶĚŽĂůĂƐĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐĚĞůŚĞĐŚŽLJĚĞů
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ĂůŽĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽĞŶĞůĂƌƚ͘ϮϬ͘ϱǑ͘

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ƌĞƐƉŽŶƐĂďůĞĚĞůŽƐĚĞůŝƚŽƐĐŽŵƉƌĞŶĚŝĚŽƐĞŶĞƐƚĞĂƌƚşĐƵůŽƐĞůĞŝŵƉŽŶĚƌĄͩ͘͘͘

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ŵĞĚŝĚĂĚĞůŝďĞƌƚĂĚǀŝŐŝůĂĚĂ͘͟


 lOMoARcPSD|2209804

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^ĞŽĐƵƉĂĞůdŝƚ͘/sĚĞů>ŝď//͞ĞůĂƐůĞƐŝŽŶĞƐĂůĨĞƚŽ͘͟ƐƚĂĨŝŐƵƌĂƐĞŝŶĐŽƌƉŽƌĂĞŶĞůŶƵĞǀŽW͕͘ŶŽƚĞŶŝĞŶĚŽ
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>ĂũƵƌŝƐƉƌƵĚĞŶĐŝĂƉŽƌƐƵƉĂƌƚĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƋƵĞĞƐƚĂƐ  ĐŽŶĚƵĐƚĂƐĞƌĂŶƉƵŶŝďůĞƐ͘

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ŵĂĚƌĞ͕ŵŝĞŶƚƌĂƐƋƵĞĞůƌĞƐƵůƚĂĚŽƚƌĂƐĐŝĞŶĚĞĂůĨĞƚŽƉŽƌƐĞƌƉĂƌƚĞşŶƚĞŐƌĂĚĞůĂŵŝƐŵĂ͕ĂƵŶƋƵĞůĂƐƚĂƌĂƐƐŽŵĄƚŝĐĂƐŽ
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^Ğ ĐĂƐƚŝŐĂ ĞŶ Ğů Ăƌƚ͘ ϭϱϳ Ăů ͨƋƵĞ͕ ƉŽƌ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ŵĞĚŝŽ Ž ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ͕ ĐĂƵƐĂƌĞ ĞŶ ƵŶ ĨĞƚŽ ƵŶĂ ůĞƐŝſŶ Ž
ĞŶĨĞƌŵĞĚĂĚƋƵĞƉĞƌũƵĚŝƋƵĞŐƌĂǀĞŵĞŶƚĞƐƵĚĞƐĂƌƌŽůůŽ͕ŽƉƌŽǀŽƋƵĞĞŶĞůŵŝƐŵŽƵŶĂŐƌĂǀĞƚĂƌĂĨşƐŝĐĂŽƉƐşƋƵŝĐĂͩ͘

WĞŶĂ͗ WƌŝƐŝſŶ ĚĞ ƵŶŽ Ă ĐƵĂƚƌŽ ĂŹŽƐ Ğ ŝŶŚĂďŝůŝƚĂĐŝſŶ ĞƐƉĞĐŝĂů ƉĂƌĂ ĞũĞƌĐĞƌ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ƉƌŽĨĞƐŝſŶ ƐĂŶŝƚĂƌŝĂ͕ Ž ƉĂƌĂ
ƉƌĞƐƚĂƌƐĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞƚŽĚĂşŶĚŽůĞĞŶĐůşŶŝĐĂƐ͕ĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽƐŽĐŽŶƐƵůƚŽƌŝŽƐŐŝŶĞĐŽůſŐŝĐŽƐ͕ƉƷďůŝĐŽƐŽƉƌŝǀĂĚŽƐ͕ƉŽƌ
ƚŝĞŵƉŽĚĞĚŽƐĂŽĐŚŽĂŹŽƐ͘

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ƐƵĚĞƐĂƌƌŽůůŽĞŶĞůĐůĂƵƐƚƌŽŵĂƚĞƌŶŽ͘

^ƵũĞƚŽĂĐƚŝǀŽƉƵĞĚĞƐĞƌĞŶƉƌŝŶĐŝƉŝŽĐƵĂůƋƵŝĞƌƉĞƌƐŽŶĂ͕ŝŶĐůƵƐŽůĂŵĂĚƌĞ͘EŽĞƐƚĂŵŽƐĂŶƚĞƵŶĚĞůŝƚŽĞƐƉĞĐŝĂů͕ƉƵĞƐ
ĂƵŶƋƵĞŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞƐĞƌĄŶĞĐĞƐĂƌŝŽƉĂƌĂůĂƌĞĂůŝnjĂĐŝſŶĚĞĞƐƚĂƐĐŽŶĚƵĐƚĂƐƚĞŶĞƌĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽƐĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽƐ͕ůĂ
>ĞLJŶŽůŽĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂ͘^ƵũĞƚŽƉĂƐŝǀŽƐĞƌĄĞůĨĞƚŽ͕ƉƌĞĞŵďƌŝſŶŽĞŵďƌŝſŶ͕ůĂƐŝƚƵĂĐŝſŶĞƐůĂŵŝƐŵĂƋƵĞĞŶĞůĂďŽƌƚŽ
ĚŽŶĚĞƐĞĞdžƉƵƐŽƋƵĞůĂĚŽĐƚƌŝŶĂŶŽĞƐƉĂĐşĨŝĐĂ͘

ŽŶƐŝƐƚĞůĂĂĐĐŝſŶĞŶƵŶŽĚĞĞƐƚŽƐĚŽƐƌĞƐƵůƚĂĚŽƐ͗ĐĂƵƐĂƌĂůĨĞƚŽƵŶĂůĞƐŝſŶŽĞŶĨĞƌŵĞĚĂĚƋƵĞƉĞƌũƵĚŝƋƵĞ
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ĂĐĐŝſŶLJĞůƌĞƐƵůƚĂĚŽƐĞĚĠƵŶŶĞdžŽĐĂƵƐĂů͘

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ƐĞŐƵŝĚĂŵĞŶƚĞĐĂďĞŶůŽƐĐŽŵƉŽƌƚĂŵŝĞŶƚŽƐŝŵƉƌƵĚĞŶƚĞƐ͘

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ĚĞůŽƋƵĞƉŽĚşĂŽĐƵƌƌŝƌĞŶĞůĂďŽƌƚŽĚĞƐĂĐƌŝĨŝĐĂŶĚŽůĂǀŝĚĂĚĞůĨĞƚŽƉĂƌĂƐĂůǀĂƌĂůĂŵĂĚƌĞ͕ĂŚŽƌĂ͕ĞŶƉƌŝŶĐŝƉŝŽ͕ůĂƐ
ůĞƐŝŽŶĞƐŶŽƚŝĞŶĞŶŶŝŶŐƵŶĂƌĞůĂĐŝſŶĐŽŶůĂǀĂĚĂĚĞĠƐƚĂ͘^ŝƐĞůůĞŐĂƌĂĂƵŶĂƐŝƚƵĂĐŝſŶĚĞĐŽŶĨůŝĐƚŽĞŶƚƌĞůĂǀŝĚĂĚĞů
ĨĞƚŽ LJ ĚĞ ůĂ ŵĂĚƌĞ͕ ƉŽƌ ƐĞƌ ĚĞ ŵĄƐ ǀĂůŽƌ ůĂ ĚĞ ĠƐƚĂ͕ ĐĂďƌşĂ ƐĂĐƌŝĨŝĐĂƌ Ăů ĨĞƚŽ ĚĞ ĂĐƵĞƌĚŽ ĐŽŶ ůŽ ƋƵĞ ĚŝƐƉŽŶĞ Ğů
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>ĂĐŽŶƐƵŵĂĐŝſŶƐĞƉƌŽĚƵĐĞĞŶĞůŵŽŵĞŶƚŽĞŶƋƵĞƐĞĐĂƵƐĞĂůĨĞƚŽůĂůĞƐŝſŶŽĞŶĨĞƌŵĞĚĂĚĂƋƵĞƐĞƌĞĨŝĞƌĞ
ĞůſĚŝŐŽ͘ƐƉŽƐŝďůĞůĂƚĞŶƚĂƚŝǀĂ͘

Ϯ͘Ͳ>ĞƐŝŽŶĞƐĂůĨĞƚŽƉŽƌŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂŐƌĂǀĞ͘

^Ğ ĐĂƐƚŝŐĂ ĞŶ Ğů Ăƌƚ͘ ϭϱϴ Ăů ͨƋƵĞ͕ ƉŽƌ ŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂ ŐƌĂǀĞ͕ ĐŽŵĞƚŝĞƌĞ ůŽƐ ŚĞĐŚŽƐ ĚĞƐĐƌŝƚŽƐ ĞŶ Ğů ĂƌƚşĐƵůŽ
ĂŶƚĞƌŝŽƌͩ͘

WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞƚƌĞƐĂĐŝŶĐŽŵĞƐĞƐŽŵƵůƚĂĚĞƐĞŝƐĂĚŝĞnjŵĞƐĞƐ͘
 lOMoARcPSD|2209804

ĂͿ/ŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů͘

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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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ƐŝƚƵĂĐŝŽŶĞƐ͕ ĐŽŵŽ Ğů ĞŶŐĂŹŽ͕ ƐŝŵƉůĞ ĚĞƐĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ͕ ƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶ ĚĞ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƋƵĞ ĐŽĂƌƚĞ ƐƵ ůŝďĞƌƚĂĚ Ž ůĂ
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ĂƐŝƐƚŝĚĂ͘ ƵŶƋƵĞ ĞƐ ŝŵĂŐŝŶĂďůĞ ůĂ ƚĞŶƚĂƚŝǀĂ ƉŽƌ ƉƌĂĐƚŝĐĂƌ ƚĠĐŶŝĐĂƐ ŝŶĂĚĞĐƵĂĚĂƐ͕ ůŽ ŶŽƌŵĂů ĞŶ ĞƐƚĞ ĐĂƐŽ ĞƐ ƋƵĞ
ĞƐƚĞŵŽƐĂŶƚĞƵŶĂƚĞŶƚĂƚŝǀĂŝĚſŶĞĂƋƵĞĞƐŝŵƉƵŶĞ͘EŽĞƐŶĞĐĞƐĂƌŝŽƋƵĞƐĞƉƌŽĚƵnjĐĂƌĞƐƵůƚĂĚŽĂůŐƵŶŽ͘

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 lOMoARcPSD|2209804

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ϭϲϰ

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ŵŝƐŵŽŚĞĐŚŽ͘>ĂƐŝŵƵůĂĐŝſŶĚĞĂƵƚŽƌŝĚĂĚŽĨƵŶĐŝŽŶĞƐƉƷďůŝĐĂƐƐĞũƵƐƚŝĨŝĐĂƉŽƌƋƵĞĞƐƵŶĂĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƋƵĞĨĂĐŝůŝƚĂ
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ůĂĚĞĚĞƚĞŶĞƌĂƉĞƌƐŽŶĂƐƐŽƐƉĞĐŚŽƐĂƐĚĞůĂĐŽŵŝƐŝſŶĚĞĚĞůŝƚŽƐ;/Z/WK>>^Ϳ͘^ĞŝŶĐůƵLJĞĞŶĞƐƚĂĂŐƌĂǀĂŶƚĞƋƵĞ
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ƚĞŶĞƌ ŵĞŶŽƐ ƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ŽƉŽŶĞƌ ƌĞƐŝƐƚĞŶĐŝĂ ;> ZK^>Ϳ͘ ů ĨƵŶĐŝŽŶĂƌŝŽ ƉƷďůŝĐŽ ĚĞďĞ ƐĞƌ ĚĞƚĞŶŝĚŽ Ž
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WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞϭϬĂϭϱĂŹŽƐƐŝƐĞƚƌĂƚĂĚĞĚĞƚĞŶĐŝſŶŝůĞŐĂů͕LJƉƌŝƐŝſŶĚĞϭϱĂϮϬĂŹŽƐƐŝƐĞƚƌĂƚĂĚĞƵŶĚĞůŝƚŽĚĞ
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ĚĞƚŝĞŶĞŽƐĞĐƵĞƐƚƌĂĂŽƚƌĂƐĞĐŽŶǀŝĞƌƚĞĞŶŐĂƌĂŶƚĞĚĞůĂŵŝƐŵĂLJĚĞďĞǀĞůĂƌƉŽƌĞůůĂ͕ƐĂďĞƌĚſŶĚĞƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĂLJ
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ĚĞƚĞŶŝĚĂ͘^ŝƐĞƌĞĂůŝnjĂƵŶĂŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂĐŝſŶƐŝƐƚĞŵĄƚŝĐĂ͕ůĂƐĂŐƌĂǀĂĐŝŽŶĞƐĚĞĞƐƚĞĂƌƚşĐƵůŽƐĞĂƉůŝĐĂƌĄŶĞŶůŽƐĐĂƐŽƐĞŶ
ůŽƐƋƵĞŶŽƐĞĚĠƌĂnjſŶĚĞůĂƉĞƌƐŽŶĂĚĞƚĞŶŝĚĂ͕ƐŝĐŽŶĐƵƌƌĞĂůŐƵŶĂĚĞůĂƐƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ͗

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^Ğ ĂƉůŝĐĂƌĄ ĞƐƚĂ ĂŐƌĂǀĂĐŝſŶ Ɛŝ ůĂ ǀşĐƚŝŵĂ ĞƐ ŵĞŶŽƌ ĚĞ ϭϴ ĂŹŽƐ LJ Ă ůĂƐ ƉĞƌƐŽŶĂƐ ĐŽŶ ĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚ
ŶĞĐĞƐŝƚĂĚĂƐĚĞĞƐƉĞĐŝĂůƉƌŽƚĞĐĐŝſŶƐĞŐƷŶĞůĐŽŶĐĞƉƚŽƌĞĐŽŐŝĚŽĞŶĞůĂƌƚ͘ϮϱĚĞůW͘

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WĞŶĂ͗ ƉƌŝƐŝſŶ ĚĞ ϭϱ Ă ϮϬ ĂŹŽƐ Ɛŝ ƐĞ ƚƌĂƚĂ ĚĞ ĚĞƚĞŶĐŝſŶ ŝůĞŐĂů LJ ƉƌŝƐŝſŶ ĚĞ ϮϬ Ă Ϯϱ ĂŹŽƐ Ɛŝ ƐĞ ƚƌĂƚĂ ĚĞ
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ƐƚĂ ĂŐƌĂǀĂŶƚĞ ƌĞƋƵŝĞƌĞ ƉĂƌĂ ƐƵ ĂƉůŝĐĂĐŝſŶ ůĂ ĞdžŝƐƚĞŶĐŝĂ ĚĞ ƵŶ ĞůĞŵĞŶƚŽ ƐƵďũĞƚŝǀŽ ĚĞ ůŽ ŝŶũƵƐƚŽ͗ ůĂ ŝŶƚĞŶĐŝſŶ ĚĞ
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ĚĞƚĞŶĐŝſŶ ŝůĞŐĂů Ž Ğů ƐĞĐƵĞƐƚƌŽ͕ Ž ďŝĞŶ ĚĞƐƉƵĠƐ ĚĞ ƐƵ ƌĞĂůŝnjĂĐŝſŶ͕ ĂĐƚƷĂ ĐŽŶ ĞƐĂ ĨŝŶĂůŝĚĂĚ͘ EŽ ĞƐ ŶĞĐĞƐĂƌŝŽ ƋƵĞ
ůůĞŐƵĞĂĂƚĞŶƚĂƌĐŽŶƚƌĂůĂůŝďĞƌƚĂĚĞŝŶĚĞŵŶŝĚĂĚƐĞdžƵĂůƉĂƌĂƋƵĞƐĞĐŽŶƐƵŵĂĞůĚĞůŝƚŽ͘^ŝƐĞƉƌŽĚƵĐĞĞůĂƚĞŶƚĂĚŽ͕ƐĞ
ĂƉƌĞĐŝĂƌĄĐŽŶĐƵƌƐŽĚĞĚĞůŝƚŽƐĞŶƚƌĞĞůĚĞůŝƚŽĐŽŶƚƌĂůĂůŝďĞƌƚĂĚĞŝŶĚĞŵŶŝĚĂĚƐĞdžƵĂůLJĞůĚĞůŝƚŽĐŽŶƚƌĂůĂůŝďĞƌƚĂĚ͕
ĚĞƚĞŶĐŝŽŶĞƐŝůĞŐĂůĞƐŽƐĞĐƵĞƐƚƌŽ͘

Ϯ͘ŽŵĞƚŝĚĂƐƉŽƌĂƵƚŽƌŝĚĂĚŽĨƵŶĐŝŽŶĂƌŝŽƉƷďůŝĐŽ
ůĂƌƚşĐƵůŽϭϲϳ͘ϭĐĂƐƚŝŐĂĂͨůĂĂƵƚŽƌŝĚĂĚŽĨƵŶĐŝŽŶĂƌŝŽƉƷďůŝĐŽƋƵĞ͕ĨƵĞƌĂĚĞůŽƐĐĂƐŽƐƉĞƌŵŝƚŝĚŽƐƉŽƌůĂ>ĞLJ͕LJƐŝŶ
ŵĞĚŝĂƌĐĂƵƐĂƉŽƌĚĞůŝƚŽ͕ĐŽŵĞƚŝĞƌĞĂůŐƵŶŽĚĞůŽƐŚĞĐŚŽƐĚĞƐĐƌŝƚŽƐĞŶĞƐƚĞĂƉşƚƵůŽͩ 

WĞŶĂ͗>ĂƐƉƌĞǀŝƐƚĂƐĞŶůŽƐĐĂƐŽƐƉƌĞǀŝƐƚŽƐĞŶůŽƐĂƌƚşĐƵůŽƐϭϲϯĂϭϲϲ͕ĞŶƐƵŵŝƚĂĚƐƵƉĞƌŝŽƌ͕ƉƵĚŝĠŶĚŽƐĞůůĞŐĂƌŚĂƐƚĂ
ůĂƐƵƉĞƌŝŽƌĞŶŐƌĂĚŽ͕LJůĂĚĞŝŶŚĂďŝůŝƚĂĐŝſŶĂďƐŽůƵƚĂƉŽƌƚŝĞŵƉŽĚĞŽĐŚŽĂĚŽĐĞĂŹŽƐ͘

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şŶƚŝŵĂŵĞŶƚĞ ǀŝŶĐƵůĂĚŽ ƵŶ ŵĂů ƋƵĞĐŽŶƐƚŝƚƵLJĂ ĚĞůŝƚŽ ĚĞ ŚŽŵŝĐŝĚŝŽ͕ ůĞƐŝŽŶĞƐ͕ ĂďŽƌƚŽ͕ĐŽŶƚƌĂ ůĂ ůŝďĞƌƚĂĚ͕ ƚŽƌƚƵƌĂƐ LJ
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şŶƚŝŵĂŵĞŶƚĞǀŝŶĐƵůĂĚŽƵŶŵĂůĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀŽĚĞĚĞůŝƚŽĚĞŚŽŵŝĐŝĚŝŽ͕ůĞƐŝŽŶĞƐ͕ĂďŽƌƚŽ͕ĐŽŶƚƌĂůĂůŝďĞƌƚĂĚ͕ƚŽƌƚƵƌĂƐLJ
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 lOMoARcPSD|2209804

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'KDͬ^ZZEKD1>>KͿ͘

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ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀŽĚĞĚĞůŝƚŽƋƵĞƉŝĞŶƐĂŝŶĨůŝŐŝƌĂĞƐĂƉĞƌƐŽŶĂ͕ŽĂƐƵĨĂŵŝůŝĂŽ͕ĂŽƚƌĂƉĞƌƐŽŶĂĂůĂƋƵĞĞƐƚĄşŶƚŝŵĂŵĞŶƚĞ
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ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽĚĞůĂƉĞƌƐŽŶĂĂůĂƋƵĞŝďĂĚŝƌŝŐŝĚĂ͘;'hE>MZͿ͘

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^ŝŶŽŚĂĐŽŶƐĞŐƵŝĚŽƐƵƉƌŽƉſƐŝƚŽ;WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞƐĞŝƐŵĞƐĞƐĂƚƌĞƐĂŹŽƐͿ͘

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^ƵƉƵĞƐƚŽƐĂŐƌĂǀĂĚŽƐ͗
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ͨ^ŝůĂƐĂŵĞŶĂnjĂƐƐĞŚŝĐŝĞƌĞŶƉŽƌĞƐĐƌŝƚŽ͕ƉŽƌƚĞůĠĨŽŶŽŽƉŽƌĐƵĂůƋƵŝĞƌŵĞĚŝŽĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶŽƌĞƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ͕ŽĞŶ
ŶŽŵďƌĞĚĞĞŶƚŝĚĂĚĞƐŽŐƌƵƉŽƐƌĞĂůĞƐŽƐƵƉƵĞƐƚŽƐͩ 

WĞŶĂ͗>ĂƐĞŹĂůĂĚĂĂůĐĂƐŽĐŽŶĐƌĞƚŽĞŶƐƵŵŝƚĂĚƐƵƉĞƌŝŽƌ;ƐĞŐƷŶŚĂLJĂĐŽŶƐĞŐƵŝĚŽŽŶŽƐƵƉƌŽƉſƐŝƚŽͿ͘


EŽĐŽŶĚŝĐŝŽŶĂůĞƐ͗ZĞĐŽŐŝĚĂĞŶĞůĂƌƚşĐƵůŽϭϲϵ͘ϮʹƐŝůĂĂŵĞŶĂnjĂŶŽŚĂƐŝĚŽĐŽŶĚŝĐŝŽŶĂů 

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ůůĞŐƵĞĂĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽĚĞůƐƵũĞƚŽƉĂƐŝǀŽ͘

^ƵƉƵĞƐƚŽƐĂŐƌĂǀĂĚŽƐ͗

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ŐƌƵƉŽĠƚŶŝĐŽ͕ĐƵůƚƵƌĂůŽƌĞůŝŐŝŽƐŽ͕ŽĐŽůĞĐƚŝǀŽƐŽĐŝĂůŽƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů͕ŽĂĐƵĂůƋƵŝĞƌŽƚƌŽŐƌƵƉŽĚĞƉĞƌƐŽŶĂƐ͕LJƚƵǀŝĞƌĂŶůĂ
ŐƌĂǀĞĚĂĚŶĞĐĞƐĂƌŝĂƉĂƌĂĐŽŶƐĞŐƵŝƌůŽ͘ZĞĐŽŐŝĚŽĞŶĞůĂƌƚşĐƵůŽϭϳϬ͘ϭ

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ƐŽĐŝĂůŽƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů͕ŽĂĐƵĂůƋƵŝĞƌŽƚƌŽŐƌƵƉŽĚĞƉĞƌƐŽŶĂƐ͕ƌĞĐůĂŵĞŶƉƷďůŝĐĂŵĞŶƚĞůĂĐŽŵŝƐŝſŶĚĞĂĐĐŝŽŶĞƐǀŝŽůĞŶƚĂƐ
ƉŽƌƉĂƌƚĞĚĞŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝŽŶĞƐŽŐƌƵƉŽƐƚĞƌƌŽƌŝƐƚĂƐ͘ZĞĐŽŐŝĚĂĞŶĞůĂƌƚşĐƵůŽϭϳϬ͘Ϯ

 WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞϲŵĞƐĞƐĂϮĂŹŽƐ͘

 lOMoARcPSD|2209804

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ĐŽŶƚƌĂƵŶĂƉĞƌƐŽŶĂĐŽŶĐƌĞƚĂ͕ƐŝŶŽƋƵĞǀĂĚŝƌŝŐŝĚĂĂƵŶŐƌƵƉŽŝŶĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽĚĞƉĞƌƐŽŶĂƐ͕ƉĂƌĂƋƵĞƉƷďůŝĐĂŵĞŶƚĞ
ůĂƐ ŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝŽŶĞƐ Ž ŐƌƵƉŽƐ ƚĞƌƌŽƌŝƐƚĂƐ ƌĞĂůŝĐĞŶ ĂĐĐŝŽŶĞƐ ǀŝŽůĞŶƚĂƐ ;^ZZEK 'MDͬ^ZZEK D1>>Kͬ>
ZK^>>^KͿ͘

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ƐƵŐƌĂǀĞĚĂĚLJĂůĂƐĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐĚĞůŚĞĐŚŽ͕ƐŝƐĞĞdžŝŐŝĞƌĂƵŶĂĐŽŶĚŝĐŝſŶƋƵĞŶŽĐŽŶƐŝƐƚĂĞŶƵŶĂĐŽŶĚƵĐƚĂĚĞďŝĚĂͩ͘
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ůĞ ĞdžŝŐĞ ĐƵŵƉůŝƌ ƵŶ ĐŽŶƚƌĂƚŽ͕ ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ƵŶ ĚĞďĞƌ͕ ĚĞ ƵŶĂ ŽďůŝŐĂĐŝſŶ ĂĐĞƉƚĂĚĂ ƉŽƌ Ğů ƐƵũĞƚŽ
ƉĂƐŝǀŽͿ;^ZZEK'MDͬ^ZZEKD1>>KͿ͘
WĂƌĂ ƐĞƌ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀĂƐ ĚĞ ĚĞůŝƚŽ͕ ůĂƐ ĂŵĞŶĂnjĂƐ ĚĞ ƵŶ ŵĂů ŶŽ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀŽ ĚĞ ĚĞůŝƚŽ ƚŝĞŶĞŶ ƋƵĞ ƐĞƌ ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĂůĞƐ͕
ĚŝƐƚŝŶŐƵŝĠŶĚŽƐĞ͗
^ŝŶŽŚĂĐŽŶƐĞŐƵŝĚŽƐƵƉƌŽƉſƐŝƚŽ 
WĞŶĂ͗ƉƌŝƐŝſŶĚĞϯŵĞƐĞƐĂϭĂŹŽŽŵƵůƚĂĚĞϲĂϮϰŵĞƐĞƐͿ͘
^ŝŚĂĐŽŶƐĞŐƵŝĚŽƐƵƉƌŽƉſƐŝƚŽ
WĞŶĂ͗ůĂĂŶƚĞƌŝŽƌĞŶƐƵŵŝƚĂĚƐƵƉĞƌŝŽƌ͘
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ŚĂŶƚĂũĞ
ZĞĐŽŐŝĚŽĞŶĞůĂƌƚşĐƵůŽϭϳϭ͘Ϯ͕ͨƐşĂůŐƵŝĞŶĞdžŝŐŝĞƌĞĂŽƚƌŽƵŶĂĐĂŶƚŝĚĂĚŽƌĞĐŽŵƉĞŶƐĂďĂũŽůĂĂŵĞŶĂnjĂĚĞƌĞǀĞůĂƌŽ
ĚŝĨƵŶĚŝƌŚĞĐŚŽƐƌĞĨĞƌĞŶƚĞƐĂƐƵǀŝĚĂƉƌŝǀĂĚĂŽƌĞůĂĐŝŽŶĞƐĨĂŵŝůŝĂƌĞƐƋƵĞŶŽƐĞĂŶƉƷďůŝĐĂŵĞŶƚĞĐŽŶŽĐŝĚŽƐLJƉƵĞĚĂŶ
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>ĂĐŽŶĚŝĐŝſŶƚŝĞŶĞƵŶĐŽŶƚĞŶŝĚŽĞĐŽŶſŵŝĐŽ͘

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ƌĞůĂĐŝſŶĚĞĞƐƉĞĐŝĂůŝĚĂĚ͘

>ŽƐƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐƉĂƌĂůĂĂƉƌĞĐŝĂĐŝſŶĚĞĞƐƚĂƐĂŵĞŶĂnjĂƐĐŽŶĚŝĐŝŽŶĂůĞƐ͕ĚĞŶŽŵŝŶĂĚĂƐĐŚĂŶƚĂũĞƉŽƌĞdžŝŐŝƌƵŶĂĐĂŶƚŝĚĂĚ
ĞĐŽŶſŵŝĐĂƉĂƌĂŶŽŚĂĐĞƌůŽ͕ƐŽŶ͗
^ĞĂŵĞŶĂnjĂĐŽŶƌĞǀĞůĂƌŚĞĐŚŽƐƌĞůĂƚŝǀŽƐĂůĂǀŝĚĂƉƌŝǀĂĚĂŽĂůĂƐƌĞůĂĐŝŽŶĞƐĨĂŵŝůŝĂƌĞƐ͘
YƵĞŶŽƐĞĂŶĐŽŶŽĐŝĚŽƐƉƷďůŝĐĂŵĞŶƚĞ ;ůŽƐƉƵĞĚĞŶĐŽŶŽĐĞƌƉĞƌƐŽŶĂƐĚĞƐƵĨĂŵŝůŝĂŽĚĞƐƵĞŶƚŽƌŶŽ͕ƉĞƌŽŶŽ
ĐŽŶĐĂƌĄĐƚĞƌŐĞŶĞƌĂů͕ƉŽƌĞũĞŵƉůŽ͕ŶŽĐŽŶƐƚŝƚƵŝƌşĂ ĞƐƚĞƚŝƉŽƐŝƐĞĂŵĞŶĂnjĂĐŽŶƌĞǀĞůĂƌƵŶŚĞĐŚŽƉƌŝǀĂĚŽ
ƋƵĞLJĂŚĂƐŝĚŽƉƵďůŝĐĂĚŽĞŶƵŶŵĞĚŝŽĚĞĚŝĨƵƐŝſŶͿ͘
YƵĞƉƵĞĚĂŶĂĨĞĐƚĂƌĂƐƵĨĂŵĂ͕ĐƌĠĚŝƚŽŽŝŶƚĞƌĠƐ͘EŽƐĞƌĞƋƵŝĞƌĞƋƵĞĞĨĞĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞĂĨĞĐƚĞĂƐƵĨĂŵĂ͕ĐƌĠĚŝƚŽŽ
 lOMoARcPSD|2209804

ŝŶƚĞƌĠƐ;ĂƋƵşƐĞƌĞĐŽŐĞƵŶĂƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚ͕ŶŽƐĞĞdžŝŐĞƋƵĞĞĨĞĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞŽĐƵƌƌĂĂƐşͿ͘

ŝƐƚŝŶŐƵŝĠŶĚŽƐĞ͗
^ŝƐĞŚĂĐŽŶƐĞŐƵŝĚŽůĂĞŶƚƌĞŐĂĚĞƚŽĚŽŽƉĂƌƚĞĚĞůŽĞdžŝŐŝĚŽ 
WĞŶĂ͗ƉƌŝƐŝſŶĚĞϮĂϰĂŹŽƐͿ͘ 
>ĂƉĞŶĂƋƵĞĞƐƚĂďůĞĐĞĞůĐſĚŝŐŽĞƐůĂŵŝƐŵĂƚĂŶƚŽƐŝĐŽŶƐŝŐƵĞůĂĞŶƚƌĞŐĂĚĞƚŽĚĂůĂĐĂŶƚŝĚĂĚĞdžŝŐŝĚĂĐŽŵŽƐŝ
ƐſůŽĐŽŶƐŝŐƵĞƋƵĞůĞĞŶƚƌĞŐƵĞŶƵŶĂƉĂƌƚĞ͕ůŽƋƵĞŶŽĞƐũƵƐƚŽ͕ƉĞƌŽůĂĚĞƚĞƌŵŝŶĂĐŝſŶĚĞůĂƉĞŶĂůĂƌĞĂůŝnjĂƌĄ
ĞůũƵĞnj͕ƋƵĞƚĞŶĚƌĄĞŶĐƵĞŶƚĂĞƐƚĂĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƉĂƌĂŝŵƉŽŶĞƌƵŶĂŵĂLJŽƌŽŵĞŶŽƌĚƵƌĂĐŝſŶĚĞůĂƉĞŶĂ͕
ƐŝĞŵƉƌĞƋƵĞĂƐşůŽĐŽŶƐŝĚĞƌĞŽƉŽƌƚƵŶŽŽĂĚĞĐƵĂĚŽ͘

^ŝŶŽƐĞŚĂĐŽŶƐĞŐƵŝĚŽ 
WĞŶĂ͗ƉƌŝƐŝſŶĚĞϰŵĞƐĞƐĂϮĂŹŽƐ͘

^ŽŶĨƌĞĐƵĞŶƚĞƐůŽƐĚĞůŝƚŽƐĚĞĐŚĂŶƚĂũĞLJĞŶŵƵĐŚŽƐĐĂƐŽƐĞůƐƵũĞƚŽĂĐƚŝǀŽĐŽŶƐŝŐƵĞƐƵƉƌŽƉſƐŝƚŽLJůĂǀŝĐƚŝŵĂ
ƉĂŐĂůĂĐĂŶƚŝĚĂĚĞdžŝŐŝĚĂ͕ĂŶƚĞĞůƚĞŵŽƌĚĞƋƵĞĐƵŵƉůĂƐƵĂŵĞŶĂnjĂLJƌĞǀĞůĞƐƵƐƐĞĐƌĞƚŽƐ͕ƋƵĞƉŽĚşĂŶĐĂƵƐĂƌůĞ
ƉĞƌũƵŝĐŝŽƐ͘ ŶƚĞ ůĂ ƐŝƚƵĂĐŝſŶ ĞŶ ůĂ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂ ůĂ ǀşĐƚŝŵĂ ĚĞů ĐŚĂŶƚĂũĞ͕ ƐĞƌşĂ ĂĚŵŝƐŝďůĞ ƋƵĞ ƌĞĂĐĐŝŽŶĂƌĂ
ĨƌĞŶƚĞĂůŵŝƐŵŽ͕LJƐĞĂĚŵŝƚŝĞƌĂůĂůĞŐşƚŝŵĂĚĞĨĞŶƐĂ͘

WƌŽĐĞĚŝďŝůŝĚĂĚ
ZĞĐŽŐĞĞůĂƌƚşĐƵůŽϭϳϭ͘ϯƵŶĂĚŝƐƉŽƐŝĐŝſŶƋƵĞƉƵĞĚĞĐĂůŝĨŝĐĂƌƐĞĚĞƉƌĞŵŝŽŽŝŶĐĞŶƚŝǀŽƉĞŶĂů͗ͨƐŝĞůŚĞĐŚŽĚĞƐĐƌŝƚŽĞŶ
Ğů ĂƉĂƌƚĂĚŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ ĐŽŶƐŝƐƚŝĞƌĞ ĞŶ ůĂ ĂŵĞŶĂnjĂ ĚĞ ƌĞǀĞůĂƌ Ž ĚĞŶƵŶĐŝĂƌ ůĂ ĐŽŵŝƐŝſŶ ĚĞ ĂůŐƷŶ ĚĞůŝƚŽ͕ Ğů DŝŶŝƐƚĞƌŝŽ
&ŝƐĐĂůƉŽĚƌĄ͕ƉĂƌĂĨĂĐŝůŝƚĂƌĞůĐĂƐƚŝŐŽĚĞůĂĂŵĞŶĂnjĂ͕ĂďƐƚĞŶĞƌƐĞĚĞĂĐƵƐĂƌƉŽƌĞůĚĞůŝƚŽĐƵLJĂƌĞǀĞůĂĐŝſŶƐĞŚƵďŝĞƌĂ
ĂŵĞŶĂnjĂĚŽ͕ƐĂůǀŽƋƵĞĞƐƚƵǀŝĞƌĞĐĂƐƚŝŐĂĚŽĐŽŶƉĞŶĂĚĞƉƌŝƐŝſŶƐƵƉĞƌŝŽƌĂĚŽƐĂŹŽƐ͘ŶĞƐƚĞƷůƚŝŵŽĐĂƐŽ͕ĞůũƵĞnjŽ
ƚƌŝďƵŶĂůƉŽĚƌĄƌĞďĂũĂƌůĂƐĂŶĐŝſŶĞŶƵŶŽŽĚŽƐŐƌĂĚŽƐͩ͘

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ƐƵƉƵĞƐƚŽƐĞŶůŽƐƋƵĞĐŽŶĐƵƌƌĂŶůĂƐĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐĞdžƉƌĞƐĂĚĂƐĞŶĞůĂƉĂƌƚĂĚŽϮĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϴϰ͘ŶĞƐƚŽƐĐĂƐŽƐ
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 /ŵƉĞĚŝƌůĂƌĞĂůŝnjĂĐŝſŶĚĞƵŶĂĂĐĐŝſŶƋƵĞŶŽĞƐƚĄƉƌŽŚŝďŝĚĂƉŽƌůĂ>ĞLJ͘
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ĂƉƌĞĐŝĂƌĞůĚĞůŝƚŽĚĞĐŽĂĐĐŝŽŶĞƐ͘

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ŶŽ ĞƐ ŵĂLJŽƌŝƚĂƌŝĂŵĞŶƚĞ ĂĐĞƉƚĂĚĂ͕ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽ ƋƵĞ ĞŶ ůŽƐ ĐĂƐŽƐ ĞŶ ůŽƐ ƋƵĞ ůĂ ǀŝŽůĞŶĐŝĂ ƐĞ ĞũĞƌĐĞ ƐŽďƌĞ ŽƚƌĂ
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ŶŽƐĞŶĐŽŶƚƌĂƌşĂŵŽƐĂŶƚĞƵŶĚĞůŝƚŽĚĞĂŵĞŶĂnjĂƐ͕ƉƵĞƐŶŽĞdžŝƐƚĞůĂǀŝŽůĞŶĐŝĂĨşƐŝĐĂĚŝƌĞĐƚĂƐŽďƌĞĞůƐƵũĞƚŽƉĂƐŝǀŽ͕
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ƉƌŽŚŝďŝĚĂƉŽƌůĂ>ĞLJ͘


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ZĞĐŽŐŝĚŽĞŶĞůĂƌƚşĐƵůŽϭϳϮ͘ϭ 
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ƚĞƌĐĞƌĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐƐĞƉŽŶŐĂŶĞŶĐŽŶƚĂĐƚŽĐŽŶĞůůĂ͘

ƚĞŶƚĂƌĐŽŶƚƌĂƐƵůŝďĞƌƚĂĚŽĐŽŶƚƌĂƐƵƉĂƚƌŝŵŽŶŝŽ͕ŽĐŽŶƚƌĂůĂůŝďĞƌƚĂĚŽĞůƉĂƚƌŝŵŽŶŝŽĚĞŽƚƌĂƉĞƌƐŽŶĂƉƌſdžŝŵĂ
ĂĞůůĂ͘

ƵĂůƋƵŝĞƌĂ ĚĞ ĞƐƚĂƐ ĐŽŶĚƵĐƚĂƐ ĚĞďĞŶ ƌĞĂůŝnjĂƌƐĞ ƐŝŶ ĞƐƚĂƌ ůĞŐşƚŝŵĂŵĞŶƚĞ ĂƵƚŽƌŝnjĂĚŽ͕ Ɛŝ ĞdžŝƐƚŝĞƌĂ ĂƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶ͕ ůĂ
ĐŽŶĚƵĐƚĂŶŽƐĞƌĄƚşƉŝĐĂ͘
 lOMoARcPSD|2209804

ƐƵŶĚĞůŝƚŽĚĞƌĞƐƵůƚĂĚŽ͕LJĂƋƵĞĞůƚŝƉŽĞdžŝŐĞƉĂƌĂƋƵĞĞůĚĞůŝƚŽƐĞĐŽŶƐƵŵĂ͕ƋƵĞůĂƐĂĐĐŝŽŶĞƐĚĞĂĐŽƐŽƌĞĂůŝnjĂĚĂƐ
ƚĞŶŐĂŶ ĐŽŵŽ ƌĞƐƵůƚĂĚŽ ůĂ ĂůƚĞƌĂĐŝſŶ ŐƌĂǀĞ ĚĞů ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ĚĞ ůĂ ǀŝĚĂ ĐŽƚŝĚŝĂŶĂ ĚĞ ůĂ ǀşĐƚŝŵĂ͕ ĐŽŶĐĞƉƚŽ
ŝŶĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽLJĚĞŐƌĂŶĂŵƉůŝƚƵĚƋƵĞƋƵĞĚĂĂůĂĂƉƌĞĐŝĂĐŝſŶĚĞůŽƐƚƌŝďƵŶĂůĞƐůŽƐĐĂƐŽƐĞŶůŽƐƋƵĞůĂĐŽŶĚƵĐƚĂĚĞ
ĂĐŽƐŽŚĂƉƌŽĚƵĐŝĚŽƵŶĂŐƌĂǀĞĂůƚĞƌĂĐŝſŶĚĞůĂǀŝĚĂĐŽƚŝĚŝĂŶĂ͘

^ƵƉƵĞƐƚŽƐĂŐƌĂǀĂĚŽƐ

^ŝƐĞƚƌĂƚĂĚĞƵŶĂƉĞƌƐŽŶĂĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞǀƵůŶĞƌĂďůĞƉŽƌƌĂnjſŶĚĞƐƵƐĞĚĂĚ͕ĞŶĨĞƌŵĞĚĂĚŽƐŝƚƵĂĐŝſŶ͘

WĞŶĂ͗ƉƌŝƐŝſŶĚĞϲŵĞƐĞƐĂϮĂŹŽƐ͘

>ĂĂŐƌĂǀĂĐŝſŶƐĞĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂĞŶůĂĞƐƉĞĐŝĂůǀƵůŶĞƌĂďŝůŝĚĂĚĚĞůĂǀşĐƚŝŵĂ͕ĚĞůƐƵũĞƚŽƉĂƐŝǀŽ͕ƋƵĞƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĂĞŶ
ĂůŐƵŶŽĚĞůŽƐƚƌĞƐĐĂƐŽƐƋƵĞƐĞƌĞĐŽŐĞŶ͕ƉŽƌƐĞƌŵĞŶŽƌĚĞĚŝĞĐŝŽĐŚŽĂŹŽƐ͕ƉŽƌƉĂĚĞĐĞƌƵŶĂĞŶĨĞƌŵĞĚĂĚŽƉŽƌ
ƌĂnjſŶĚĞůĂƐŝƚƵĂĐŝſŶĞŶƋƵĞƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĞ͘

^ŝĞůŽĨĞŶĚŝĚŽĨƵĞƌĞĂůŐƵŶĂĚĞůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐĂůĂƐƋƵĞƐĞƌĞĨŝĞƌĞĞůĂƌƚşĐƵůŽϭϳϯ͘Ϯ͘

WĞŶĂ͗ƉƌŝƐŝſŶĚĞƵŶŽĂĚŽƐĂŹŽƐ͕ŽƚƌĂďĂũŽƐĞŶďĞŶĞĨŝĐŝŽĚĞůĂĐŽŵƵŶŝĚĂĚĚĞƐĞƐĞŶƚĂĂĐŝĞŶƚŽǀĞŝŶƚĞĚşĂƐ͘ 

ŶĞƐƚĞĐĂƐŽŶŽƐĞƌĄŶĞĐĞƐĂƌŝĂůĂĚĞŶƵŶĐŝĂĚĞůĂƉĞƌƐŽŶĂĂŐƌĂǀŝĂĚĂŽĚĞƐƵƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞůĞŐĂů͘

^ĞƌĞĐŽŐĞƵŶĂƌĞŐůĂĐŽŶĐƵƌƐĂůĞŶĞůĂƉĂƌƚĂĚŽϯĚĞůĂƌƚ͘ϭϳϮƚĞƌ͘ĞŶĞůƋƵĞƐĞĞdžƉŽŶĞƋƵĞƐĞŝŵƉŽŶĚƌĄŶůĂƐƉĞŶĂƐ
ƉƌĞǀŝƐƚĂƐ ĞŶ ĞƐƚĞ ĂƌƚşĐƵůŽ ƐŝŶ ƉĞƌũƵŝĐŝŽ ĚĞ ůĂƐ ƋƵĞ ƉƵĚŝĞƌĂŶ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞƌ Ă ůŽƐ ĚĞůŝƚŽƐ ĞŶ ƋƵĞ ƐĞ ŚƵďŝĞƌĂŶ
ĐŽŶĐƌĞƚĂĚŽůŽƐĂĐƚŽƐĚĞĂĐŽƐŽ͘ 

ŽŶĚŝĐŝſŶŽďũĞƚŝǀĂĚĞƉĞƌƐĞŐƵŝďŝůŝĚĂĚ

WƌĞǀŝƐƚĂ ĞŶ Ğů ĂƌƚşĐƵůŽ ϭϳϮ ƚĞƌ ϰ͘ ƋƵĞ ĞƐƚĂďůĞĐĞ ƋƵĞ ůŽƐ ŚĞĐŚŽƐ ĚĞƐĐƌŝƚŽƐ ĞŶ ĞƐƚĞ ĂƌƚşĐƵůŽ ƐſůŽ ƐĞƌĄŶ ƉĞƌƐĞŐƵŝďůĞƐ
ŵĞĚŝĂŶƚĞĚĞŶƵŶĐŝĂĚĞůĂƉĞƌƐŽŶĂĂŐƌĂǀŝĂĚĂŽĚĞƐƵƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞůĞŐĂů͘

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dKZdhZ^zKdZK^>/dK^KEdZ>/Ed'Z/DKZ>zdZd^Z^,hDEK^

/͘ĞůŝƚŽƐĐŽŶƚƌĂůĂŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚŵŽƌĂů

ϭ͘dƌĂƚŽƐĚĞŐƌĂĚĂŶƚĞƐ

ĂƐƚŝŐĂĞůƉĄƌƌĂĨŽƉƌŝŵĞƌŽĚĞůĂƌƚ͘ϭϳϯ͕ϭĂůффƋƵĞŝŶĨůŝŐŝĞƌĞ ĂŽƚƌĂƉĞƌƐŽŶĂƵŶƚƌĂƚŽĚĞŐƌĂĚĂŶƚĞ͕ŵĞŶŽƐĐĂďĂŶĚŽ
ŐƌĂǀĞŵĞŶƚĞƐƵŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚŵŽƌĂůхх͘

WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞƐĞŝƐŵĞƐĞƐĂĚŽƐĂŹŽƐ͘


 lOMoARcPSD|2209804

^ƵũĞƚŽ ĂĐƚŝǀŽ ĚĞů ĚĞůŝƚŽ ƉƵĞĚĞ ƐĞƌ ĐƵĂůƋƵŝĞƌĂ͘ Ŷ ƌĞĂůŝĚĂĚ ƐĞƌĄŶ ůŽƐ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌĞƐ͕ ŝŶĐůƵƐŽ ƉƵĞĚĞŶ ƐĞƌůŽ ůŽƐ
ĨƵŶĐŝŽŶĂƌŝŽƐƉƷďůŝĐŽƐĂůŽƐƋƵĞƐĞƌĞĨŝĞƌĞŶůŽƐĂƌƚƐ͘ϭϳϰLJϭϳϱ͕ƐŝĞŵƉƌĞƋƵĞĂĐƚƷĞŶĐŽŵŽƉĂƌƚŝĐƵůĂƌĞƐ͕ŶŽĐŽŶĂďƵƐŽ
ĚĞƐƵĐĂƌŐŽ͘

ĞůƚĞdžƚŽƐĞĚĞƐƉƌĞŶĚĞŶƚƌĞƐĐƵĞƐƚŝŽŶĞƐƋƵĞŚĂŶĚĞƐĞƌǀĂůŽƌĂĚĂƐ͗ĚĞŐƌĂĚĂŶƚĞ͕ŐƌĂǀĞŵĞŶƚĞ͕ĞŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚŵŽƌĂů͘

WĂƌĂ ƋƵĞ ƐĞ ƉĞƌĨĞĐĐŝŽŶĞ Ğů ĚĞůŝƚŽƐ ĞƐ ŶĞĐĞƐĂƌŝŽ͕ ĚĞ ƵŶĂ ƉĂƌƚĞ͕ ффƵŶ ƚƌĂƚŽ ĚĞŐƌĂĚĂŶƚĞхх͕ LJ ĚĞ ŽƚƌĂ͕ ƋƵĞ ƐĞ
ŵĞŶŽƐĐĂďĞффŐƌĂǀĞŵĞŶƚĞххůĂффŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚŵŽƌĂůххĚĞƵŶĂƉĞƌƐŽŶĂ͘WŽƌĚĞŐƌĂĚĂŶƚĞ͕ƐĞŐƷŶĞůŝĐĐŝŽŶĂƌŝŽĚĞůĂ
ZĞĂů ĐĂĚĞŵŝĂ͕ ŚĂLJ ƋƵĞ ĞŶƚĞŶĚĞƌфф ŚƵŵŝůůĂĐŝſŶ͕ ďĂũĞnjĂхх͘ ů ƚƌĂƚĂƌ ĚĞ ůĂƐ ŝŶũƵƌŝĂƐ ƐĞ ǀĞƌĄ ĐſŵŽ ůĂ ŚƵŵŝůůĂĐŝſŶ
ĞŶĐĂũĂĞŶĞƐƚĞĚĞůŝƚŽĞŶĚŝǀĞƌƐŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐ͘

WŽƌ ƚƌĂƚŽ ĚĞŐƌĂĚĂŶƚĞ ŚĂďƌĄ ƋƵĞ ĞŶƚĞŶĚĞƌффĂƋƵĠů ƋƵĞ ƉƵĞĚĂ ĐƌĞĂƌ ĞŶ ůĂƐ ǀşĐƚŝŵĂƐ ƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽƐ ĚĞ ƚĞŵŽƌ͕ ĚĞ
ĂŶŐƵƐƚŝĂLJĚĞŝŶĨĞƌŝŽƌŝĚĂĚƐƵƐĐĞƉƚŝďůĞƐĚĞŚƵŵŝůůĂƌůĞƐĚĞ ĞŶǀŝůĞĐĞƌůĞƐLJĚĞƋƵĞďƌĂŶƚĂƌ͕ĞŶƐƵĐĂƐŽ͕ ƐƵƌĞƐŝƐƚĞŶĐŝĂ
ĨşƐŝĐĂŽŵŽƌĂůхх;ƐĞŶƚ͘d͘^͘ĞϭϬKĐƚƵďƌĞϮϬϬϴͿ͘

ZĞƐƵůƚĂ ŵƵLJƉƌŽďůĞŵĄƚŝĐŽĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌůŽƋƵĞĚĞďĞĞŶƚĞŶĚĞƌƐĞƉŽƌ ффŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚŵŽƌĂůхх͘ů͘Ɖ͘EŽ ůŽƌĞƐƵĞůǀĞ͕

ĂƵŶƋƵĞĂůŽĐƵƉĂƌƐĞĚĞůĂƚŽƌƚƵƌĂĞŶĞůĂƌƚ͘ϭϳϰ͕ϭĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂĐŽŵŽĂĐƚŽƐĐŽŶƚƌĂƌŝŽƐĂůĂŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚŵŽƌĂůĂƋƵĞůůŽƐ
ƋƵĞ ƐƵƉŽŶŐĂŶ ффƐƵĨƌŝŵŝĞŶƚŽƐ ĨşƐŝĐŽƐ Ž ŵĞŶƚĂůĞƐ ĚĞ ƐƵƉƌĞƐŝſŶ ŽĚŝƐŵŝŶƵĐŝſŶ ĚĞ ƐƵƐ ĨĂĐƵůƚĂĚĞƐ ĚĞ ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ͕
ĚŝƐĐĞƌŶŝŵŝĞŶƚŽŽĚĞĐŝƐŝſŶхх͘

фф>Ă ŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚ ŵŽƌĂů ƐĞ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂ ĐŽŵŽ ƵŶĂ ĐĂƚĞŐŽƌşĂ ĐŽŶĐĞƉƚƵĂů ƉƌŽƉŝĂ͕ ĐŽŵŽ ƵŶ ǀĂůŽƌ ĚĞ ůĂ ǀŝĚĂ ŚƵŵĂŶĂ͕
ŝŶĚĞƉĞŶĚŝĞŶƚĞ ĚĞů ĚĞƌĞĐŚŽ Ă ůĂ ǀŝĚĂ͕ Ă ůĂ ŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚ ĨşƐŝĐĂ͕ Ă ůĂ ůŝďĞƌƚĂĚ ĞŶ ƐƵƐ ĚŝǀĞƌƐĂƐ ŵĂŶŝĨĞƐƚĂĐŝŽŶĞƐ Ž Ăů
ŚŽŶŽƌхх;ƐĞŶƚ͘d͘^͘ĞϯϬĞŶĞƌŽϮϬϬϳͿ͘

ƐƚĂŵŽƐ ĂŶƚĞ ƵŶ ƚŝƉŽ ƚĂŶ ĂďŝĞƌƚŽ ƋƵĞ ƐƵƉŽŶĞ ƵŶĂ ĂůƚĂ ŝŶƐĞŐƵƌŝĚĂĚ ũƵƌşĚŝĐĂ͕ ĂŶƚĞ ůĂƐ ĚŝĨŝĐƵůƚĂĚĞƐ ĚĞ ƉŽĚĞƌ
ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌ ůŽ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶƚŝĞŶĚĂ ƉŽƌ ффŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚ ŵŽƌĂůхх͘ ^ĞƌĄ ůĂ ũƵƌŝƐƉƌƵĚĞŶĐŝĂ ůĂ ƋƵĞ ƚĞŶŐĂ ƋƵĞ ĚĞ ůŝŵŝƚĂƌ
ĐŽŶĐĞƉƚŽƐ͕ ĂƵŶƋƵĞ Ğů ƉŽƐŝďůĞ ƌŝĞƐŐŽ ĚĞ ĐĂƐŽƐ ĚĞ ĂƌďŝƚƌĂƌŝĞĚĂĚ ũƵĚŝĐŝĂů ĞƐ ůĂƚĞŶƚĞ͘ ZĞƐƵůƚĂ ĚŝĨşĐŝů ĞƐƚĂďůĞĐĞƌ ƵŶ
ĐŽŶĐĞƉƚŽ;şĂnjDĂƌŽƚŽsŝůůĂƌĞũŽͿ͘

ůƉĄƌƌĂĨŽƉƌŝŵĞƌŽĚĞůĂƌƚ͘ϭϳϯϬϭƐĞŚĂĐĞƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂĂƋƵĞůĂŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚŵŽƌĂůŚĂĚĞŵĞŶŽƐĐĂďĂƌƐĞŐƌĂǀĞŵĞŶƚĞ͘>Ă
ǀĂůŽƌĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽ ƋƵĞ ŚĂ ĚĞ ĞŶƚĞŶĚĞƌƐĞ ŐƌĂǀĞ Ă ǀĞĐĞƐ ŶŽ ƐĞƌĄ ĨĄĐŝů͘ hŶĂ ǀĞnj ŵĄƐ ŚĂďƌĄ ƋƵĞ ƌĞĐƵƌƌŝƌ Ăů ĐƌŝƚĞƌŝŽ
ũƵƌŝƐƉƌƵĚĞŶĐŝĂů͘

фф͘͘͘ ŶŽ ƚŽĚŽ ƚƌĂƚŽ ĚĞŐƌĂĚĂŶƚĞ ƐĞƌĄ ƚşƉŝĐŽ ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ăů Ăƌƚ͘ ϭϳϯ͕ ƐŝŶŽ ƐſůŽ ůŽƐ ŵĄƐ ůĞƐŝǀŽƐ͕ ĞůůŽ ŶŽƐ ƌĞĞŶǀşĂ Ă ůĂ
ƉƌĄĐƚŝĐĂũƵƌŝƐƉƌƵĚĞŶĐŝĂůĚĞůŽƐdƌŝďƵŶĂůĞƐ/ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂůĞƐ LJĚĞůĂ:ƵƌŝƐĚŝĐĐŝſŶŝŶƚĞƌŶĂ͘ ĞĞůůŽƐĞĚĞƌŝǀĂƌşĂŶĐŽŵŽ
ĞůĞŵĞŶƚŽƐ ƋƵĞ ĐŽŶĨŽƌŵĂŶ Ğů ĐŽŶĐĞƉƚŽ ĚĞ ĂƚĞŶƚĂĚŽ ĐŽŶƚƌĂ ůĂ ŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚ ŵŽƌĂů ůŽƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ͗ ĂͿ hŶ ĂĐƚŽ ĐůĂƌŽ Ğ
ŝŶĞƋƵşǀŽĐŽĐŽŶƚĞŶŝĚŽǀĞũĂƚŽƌŝŽƉĂƌĂĞůƐƵũĞƚŽƉĂƐŝǀŽ͘ďͿ>ĂĐŽŶĐƵƌƌĞŶĐŝĂĚĞƵŶƉĂĚĞĐŝŵŝĞŶƚŽĨşƐŝĐŽŽƉƐşƋƵŝĐŽ͘ĐͿ
YƵĞ Ğů ĐŽŵƉŽƌƚĂŵŝĞŶƚŽ ƐĞĂ ĚĞŐƌĂĚĂŶƚĞ Ž ŚƵŵŝůůĂŶƚĞ ĐŽŶ ĞƐƉĞĐŝĂů ŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂ ĞŶ Ğů ĐŽŶĐĞƉƚŽ ĚĞ ĚŝŐŶŝĚĂĚ ĚĞ ůĂ
 lOMoARcPSD|2209804

ƉĞƌƐŽŶĂͲǀŝĐƚŝŵĂ͘ z ƚŽĚŽ ĞůůŽ ƵŶŝĚŽ Ă ŵŽĚŽ ĚĞ ŚŝůŽ ĐŽŶĚƵĐƚŽƌ ĚĞ ůĂ ŶŽƚĂ ĚĞ ŐƌĂǀĞĚĂĚ͕ ůŽ ƋƵĞ ĞdžŝŐŝƌĄ ƵŶ ĞƐƚƵĚŝŽ
ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůŝnjĂŶĚŽĐĂƐŽĂĐĂƐŽхх;ƐĞŶƚ͘d͘Ɛ͘ĞϮϴŶŽǀ͘ϮϬϬϳͿ͘

KƚƌĂ ĐƵĞƐƚŝſŶ ƋƵĞ ƐĞ ƉůĂŶƚĞĂ ĞƐ Ɛŝ ĞƐ ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞ ĐŽŶ ƵŶ ĂĐƚŽ ĚĞ ƚƌĂƚŽ ĚĞŐƌĂĚĂŶƚĞ͕ ŽƐĞ ƉƌĞĐŝƐĂ ƵŶĂ ĐŽŶĚƵĐƚĂ
ƌĞŝƚĞƌĂĚĂ͘^ĞƌĄƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞƵŶĂĐƚŽƐŝĞƐŐƌĂǀĞ͘

фф>Ă ĂĐĐŝſŶ ĚĞŐƌĂĚĂŶƚĞ ƐĞ ĐŽŶĐĞƉƚƷĂ ĐŽŵŽ ĂƚĞŶƚĂĚŽ Ă ůĂ ĚŝŐŶŝĚĂĚ ƋƵĞ͕ ŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞ ƌĞƋƵĞƌŝƌĄ ƵŶĂ ĐŽŶĚƵĐƚĂ
ĐŽŶƚŝŶƵĂĚĂ Ɛŝ ďŝĞŶ ŶĂĚĂ ŝŵƉŝĚĞ ƋƵĞ ůĂ ĂĐĐŝſŶ ĚĞŐƌĂĚĂŶƚĞƉƵĞĚĂ ƐĞƌ ĐƵŵƉůŝĚĂ ĐŽŶ ƵŶĂĂĐĐŝſŶ ƋƵĞ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ƵŶĂ
ŝŶƚĞŶƐŝĚĂĚůĞƐŝǀĂƉĂƌĂůĂĚŝŐŶŝĚĂĚƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞƉĂƌĂ ůĂƉƌŽĚƵĐĐŝſŶĚĞůƌĞƐƵůƚĂĚŽхх;ƐĞŶƚ͘d͘^͘ĞϮϮĨĞď͘ϮϬϬϱͿ͘ффhŶ
ƐſůŽĂĐƚŽ͕ƐŝƐĞƉƌƵĞďĂďƌƵƚĂů͕ĐƌƵĞůŽŚƵŵŝůůĂŶƚĞƉƵĞĚĞƐĞƌĐĂůŝĨŝĐĂĚŽĚĞĚĞŐƌĂĚĂŶƚĞƐŝƚŝĞŶĞĞŶƚŝĚĂĚƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞƉĂƌĂ
ĞůůŽхх;ƐĞŶƚ͘d͘^͘ĞϮϴŶŽǀ͘ϮϬϬϳͿ͘

^ƵũĞƚŽƉĂƐŝǀŽĚĞĞƐƚĞĚĞůŝƚŽƉƵĞĚĞƐĞƌĐƵĂůƋƵŝĞƌƉĞƌƐŽŶĂ͘

ůŐƵŶŽƐ ĂƵƚŽƌĞƐ ĞƐƚŝŵĂŶ ƋƵĞ ĞƐƚĂ ŶƵĞǀĂ ĨŝŐƵƌĂ ĚĞ ĚĞůŝƚŽ ƌĞĨƵĞƌnjĂ ůĂ ƉƌŽƚĞĐĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ĚĞƌĞĐŚŽƐ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂůĞƐ͕
ĂƵŶƌĞĐŽŶŽĐŝĞŶĚŽƋƵĞ  ĞůĐŽŶĐĞƉƚŽĚĞŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚŵŽƌĂůƌĞƐƵůƚĂƐƵŵĂŵĞŶƚĞĂďƐƚƌĂĐƚŽ͘ŶƚĞůĂƐĚŝĨŝĐƵůƚĂĚĞƐƋƵĞ
ƉƌĞƐĞŶƚĂ Ğů ŶƵĞǀŽ ƚŝƉŽ͕ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶ ƋƵĞ ĞƐ ƌĞƐŝĚƵĂů ƌĞƐƉĞĐƚŽ ĚĞ ŽƚƌĂƐ ĨŝŐƵƌĂƐ ĞŶ ůĂƐ ƋƵĞ ƐĞ ƚƵƚĞůĂŶ ŽƚƌŽƐ ďŝĞŶĞƐ
ũƵƌşĚŝĐŽƐƉĞƌƐŽŶĂůşƐŝŵŽƐ͖ƚĂŵďŝĠŶůĂũƵƌŝƐƉƌƵĚĞŶĐŝĂĚŝĐĞƋƵĞƐĞƚƌĂƚĂĚĞƵŶƚŝƉŽƌĞƐŝĚƵĂů͘

ƐƚĂŵŽƐĂŶƚĞƵŶĚĞůŝƚŽĂƵƚſŶŽŵŽ;ƵĞƐƚĂƌnjĂŵĞŶĚŝͿ͕ĂƵŶƋƵĞĂůŐƷŶĂƵƚŽƌĞƐƚĂďůĞĐĞůŝŵŝƚĂĐŝŽŶĞƐ͘

Ϯ͘ĐƚŽƐŚŽƐƚŝůĞƐŽŚƵŵŝůůĂŶƚĞƐĞŶĞůĄŵďŝƚŽůĂďŽƌĂůŽĨƵŶĐŝŽŶĂƌŝĂů͘

^ĞĐĂƐƚŝŐĂĞŶĞůƉĄƌƌĂĨŽƐĞŐƵŶĚŽĚĞůĂƌƚ͘ϭϳϯ͕ϭĂůĂƐƋƵĞффĞŶĞůĄŵďŝƚŽĚĞĐƵĂůƋƵŝĞƌƌĞůĂĐŝſŶůĂďŽƌĂůŽĨƵŶĐŝŽŶĂƌŝĂů
LJ ƉƌĞǀĂůŝĠŶĚŽƐĞ ĚĞ ƐƵ ƌĞůĂĐŝſŶ ĚĞ ƐƵƉĞƌŝŽƌŝĚĂĚ͕ ƌĞĂůŝĐĞŶ ĐŽŶƚƌĂ ŽƚƌŽ ĚĞ ĨŽƌŵĂ ƌĞŝƚĞƌĂĚĂ ĂĐƚŽƐ ŚŽƐƚŝůĞƐ Ž
ŚƵŵŝůůĂŶƚĞƐƋƵĞ͕ƐŝŶůůĞŐĂƌĂĐŽŶƐƚŝƚƵŝƌƚƌĂƚŽĚĞŐƌĂĚĂŶƚĞ͕ƐƵƉŽŶŐĂŶŐƌĂǀĞĂĐŽƐŽĐŽŶƚƌĂůĂǀşĐƚŝŵĂхх͘

WĞŶĂĚĞƉƌŝƐŝſŶĚĞƐĞŝƐŵĞƐĞƐĂĚŽƐĂŹŽƐ͘

ŶƉƌŝŶĐŝƉŝŽŶŽĞƐƌĂnjŽŶĂďůĞƋƵĞƐĞƉŽŶŐĂůĂŵŝƐŵĂƉĞŶĂĞŶĞƐƚĞĐĂƐŽƋƵĞĞŶĞůƉĄƌƌĂĨŽƉƌŝŵĞƌŽƉĂƌĂůŽƐƚƌĂƚŽƐ
ĚĞŐƌĂĚĂŶƚĞƐ͕ƉƵĞƐĂŚŽƌĂĞƐƚĂŵŽƐĂŶƚĞƐƵƉƵĞƐƚŽƐĞŶůŽƐƋƵĞƐĞĚŝĐĞффƐŝŶůůĞŐĂƌĂĐŽŶƐƚŝƚƵŝƌƚƌĂƚŽĚĞŐƌĂĚĂŶƚĞхх͘

ƐƚĂƐŝƚƵĂĐŝſŶƐŝŐƵĞĐŽŵƉůŝĐĄŶĚŽƐĞĐŽŶůĂƷůƚŝŵĂĨƌĂƐĞĚĞůƉĄƌƌĂĨŽфƐƵƉŽŶŐĂŶŐƌĂǀĞĂĐŽƐŽĐŽŶƚƌĂůĂǀşĐƚŝŵĂхх͘ƐƚĂ
ĨƌĂƐĞƉƵĞĚĞĐŽŵƉƌĞŶĚĞƌƐŝƚƵĂĐŝŽŶĞƐĚĞƚƌĂƚŽƐĚĞŐƌĂĚĂŶƚĞƐ͘ŶŵƵĐŚŽƐĐĂƐŽƐĞůũƵĞnjƚĞŶĚƌĄƉƌŽďůĞŵĂƐƉĂƌĂƉŽĚĞƌ
ĂƉůŝĐĂƌĞƐƚĞƉƌĞĐĞƉƚŽ͘

>ŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐĚĞůĚĞůŝƚŽƐŽŶ͗

ĂͿZĞĂůŝnjĂĐŝſŶƌĞŝƚĞƌĂĚĂĚĞĂĐƚŽƐŚŽƐƚŝůĞƐŽŚƵŵŝůůĂŶƚĞƐ͘ZĞƋƵŝĞƌĞƵŶĂĐŽŶĚƵĐƚĂƌĞƉĞƚŝĚĂ͕ĚĞƌĞĐŚĂnjŽLJĐŽŶƚƌĂůĂ
ĚŝŐŶŝĚĂĚĚĞĂůŐƵŝĞŶ;ƐĞŐƷŶĞůŝĐĐŝŽŶĂƌŝŽĚĞůĂ>ĞŶŐƵĂŚƵŵŝůůĂŶƚĞĞƋƵŝǀĂůĞĂĚĞŐƌĂĚĂŶƚĞ͕LJŚƵŵŝůůĂƌ͗ŚĞƌŝƌĞůĂŵŽƌ
ƉƌŽƉŝŽ Ž ůĂ ĚŝŐŶŝĚĂĚ ĚĞ ĂůŐƵŝĞŶͿ͕ ĂƵŶƋƵĞ ƉĂƌĂ ƉŽĚĞƌ ĂƉůŝĐĂƌ Ğů ƉƌĞĐĞƉƚŽ ŚĂďƌĄ ƋƵĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌ ƋƵĞ ƐĞ ƚƌĂƚĂ ĚĞ
ƐƵƉƵĞƐƚŽƐ ĚĞŐƌĂĚĂŶƚĞƐ ƋƵĞ ŶŽ ƐĞĂŶ ŐƌĂǀĞƐ͘ >Ă ĐŽŶĚƵĐƚĂ ƌĞƉĞƚŝĚĂ ŚĂďƌĄ ƋƵĞ ĞŶƚĞŶĚĞƌůĂ ƋƵĞ ƚŝĞŶĞ ůƵŐĂƌ ĞŶ
ĞƐƉĂĐŝŽƐĚĞƚŝĞŵƉŽďĂƐƚĂŶƚĞƉƌſdžŝŵŽ͕LJĞŶǀĂƌŝĂƐŽĐĂƐŝŽŶĞƐ͘

>ŽƐĂĐƚŽƐŚƵŵŝůůĂŶƚĞƐ͕ŚĂŶĚĞƐĞƌĚĞŝŶƚĞŶƐŝĚĂĚŵŽĚĞƌĂĚĂ͘EŽĞƐĨĄĐŝůŚĂĐĞƌƵŶĂǀĂůŽƌĂĐŝſŶĚĞĐĂĚĂƐŝƚƵĂĐŝſŶƉĂƌĂ
ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌƐŝůĂĐŽŶĚƵĐƚĂĚĞďĞƐĞƌƌĞƐƵĞůƚĂĞŶĞůĐĂŵƉŽĚĞůĚĞƌĞĐŚŽƉĞŶĂů͘

ďͿ  >ŽƐ ĂĐƚŽƐ ŚŽƐƚŝůĞƐ Ž ŚƵŵŝůůĂŶƚĞƐ ŶŽ ŚĂŶ ĚĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝƌ ƚƌĂƚŽ ĚĞŐƌĂĚĂŶƚĞ͕ ƉĞƌŽ ŚĂŶ ĚĞ ƐƵƉŽŶĞƌ ŐƌĂǀĞ ĂĐŽƐŽ
ĐŽŶƚƌĂůĂǀşĐƚŝŵĂ͘ƐƚĂŵŽƐĂŶƚĞƐŝƚƵĂĐŝŽŶĞƐĚŝĨşĐŝůĞƐĚĞĐŽŵƉĂŐŝŶĂƌ͕ƉƵĞƐĞůŐƌĂǀĞĂĐŽƐŽƉƵĞĚĞƐĞƌĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀŽĚĞ
ŽƚƌŽĚĞůŝƚŽ͘

 >ĂĐŽŶĚƵĐƚĂŚĂĚĞƚĞŶĞƌůƵŐĂƌĞŶффĞůĄŵďŝƚŽĚĞĐƵĂůƋƵŝĞƌƌĞůĂĐŝſŶůĂďŽƌĂůŽĨƵŶĐŝŽŶĂƌŝĂůхх͕ůŽƋƵĞĐŽŵƉƌĞŶĚĞ
ƵŶĂŐƌĂŶŐĂŵĂĚĞƐŝƚƵĂĐŝŽŶĞƐ͕ĞŶĂŵďŽƐĐĂŵƉŽƐ͘
ĚͿ ů ƐƵũĞƚŽ ĂĐƚŝǀŽ ĚĞů ĚĞůŝƚŽ ŚĂ ĚĞ ƌĞĂůŝnjĂƌ ůŽƐ ĂĐƚŽƐ ŚŽƐƚŝůĞƐ Ž ŚƵŵŝůůĂŶƚĞƐффƉƌĞǀĂůŝĠŶĚŽƐĞ ĚĞ ƐƵ ƌĞůĂĐŝſŶ ĚĞ
ƐƵƉĞƌŝŽƌŝĚĂĚхх͘ƋƵşůĂƐƵƉĞƌŝŽƌŝĚĂĚŚĂLJƋƵĞĞŶƚĞŶĚĞƌůĂĞŶůĂƌĞůĂĐŝſŶĚĞĚĞƉĞŶĚĞŶĐŝĂŽƐƵďŽƌĚŝŶĂĐŝſŶĚĞůƐƵũĞƚŽ
ƉĂƐŝǀŽĚĞůĚĞůŝƚŽ͘

ϯ͘ĐƚŽƐŚŽƐƚŝůĞƐŽŚƵŵŝůůĂŶƚĞƐƉĂƌĂŝŵƉĞĚŝƌĞůĚŝƐĨƌƵƚĞĚĞůĂǀŝǀŝĞŶĚĂ͘

^ĞĐĂƐƚŝŐĂĞŶĞůƉĄƌƌĂĨŽƚĞƌĐĞƌŽĚĞůĂƌƚ͘ϭϳϯ͕ϭ͕ĂůффƋƵĞĚĞĨŽƌŵĂƌĞŝƚĞƌĂĚĂůůĞǀĂĂĐĂďŽĂĐƚŽƐŚŽƐƚŝůĞƐŽŚƵŵŝůůĂŶƚĞƐ
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ĞůŶƷĐůĞŽĚĞƐƵĐŽŶǀŝǀĞŶĐŝĂĨĂŵŝůŝĂƌ͕ĂƐşĐŽŵŽƐŽďƌĞůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐƋƵĞƉŽƐƐƵĞƐƉĞĐŝĂůǀƵůŶĞƌĂďŝůŝĚĂĚƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĂŶ
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WĞŶĂ͗ффWƌŝƐŝſŶĚĞƐĞŝƐŵĞƐĞƐĂƚƌĞƐĂŹŽƐ͘WƌŝǀĂĐŝſŶĚĞůĚĞƌĞĐŚŽĂůĂƚĞŶĞŶĐŝĂLJƉŽƌƚĞĚĞĂƌŵĂƐĚĞƚƌĞƐĂĐŝŶĐŽĂŹŽƐ
LJ ͕ ĞŶ ƐƵ ĐĂƐŽ͕ ĐƵĂŶĚŽ Ğů ũƵĞnj Ž ƚƌŝďƵŶĂů ůŽ ĞƐƚŝŵĞ ĂĚĞĐƵĂĚŽ Ăů ŝŶƚĞƌĠƐ ĚĞů ŵĞŶŽƌ Ž ƉĞƌƐŽŶĂ ĐŽŶ ĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚ
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ƚĞdžƚŽ͖ ŶŽ ĞƐ ŶĞĐĞƐĂƌŝŽ ƋƵĞ ůĂ ǀŝŽůĞŶĐŝĂ ĨşƐŝĐĂ Ž ƉƐşƋƵŝĐĂ ƐĞĂ ĐŽŶƚƌĂ ƵŶĂ ƉĞƌƐŽŶĂ ĐŽŶĐƌĞƚĂ͕ Ɛŝ ŶŽ ƋƵĞ ƐĞ ƉƵĞĚĞ
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ĂĨĞĐƚŝǀŝĚĂĚ͖ ĂƐĐĞŶĚŝĞŶƚĞƐ͕ ĚĞƐĐĞŶĚŝĞŶƚĞƐ Ž ŚĞƌŵĂŶŽƐ͕ ƉŽƌ ŶĂƚƵƌĂůĞnjĂ͕ ĂĚŽƉĐŝſŶ Ž ĂĨŝŶŝĚĂĚ͖ ŵĞŶŽƌĞƐ Ž ƉĞƌƐŽŶĂƐ
ƋƵĞ ĐŽŶ ĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚ ŶĞĐĞƐŝƚĂĚĂƐ ĚĞ ĞƐƉĞĐŝĂů ƉƌŽƚĞĐĐŝſŶ ĐŽŶ ůŽƐ ƋƵĞ ƐĞ ĐŽŶǀŝǀĂ Ž ƐƵũĞƚŽƐ Ă ƉŽƚĞƐƚĂĚ͕ ƚƵƚĞůĂ͕
ĐƵƌĂƚĞůĂ͕ĂĐŽŐŝŵŝĞŶƚŽŽŐƵĂƌĚĂĚĞŚĞĐŚŽĚĞůĐſŶLJƵŐĞŽĐŽŶǀŝǀŝĞŶƚĞ͖ĐŽŶƚƌĂĐƵĂůƋƵŝĞƌŽƚƌĂƉĞƌƐŽŶĂŝŶƚĞŐƌĂĚĂĞŶĞů
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ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞƌƉŽƌĂƉůŝĐĂĐŝſŶůĂĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂŵŝdžƚĂƌĞĐŽŐŝĚĂĞŶĞůĂƌƚ͘Ϯϯ͕

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ƌĞƐŽůǀĞƌƐĞĚĞĨŽƌŵĂƐĂƚŝƐĨĂĐƚŽƌŝĂ͕ƉƵĞƐůŽƐũƵĞĐĞƐŶŽĞƐƚĄŶƉƌĞƉĂƌĂĚŽƐƉĂƌĂƚƌĂƚĂƌƐŽďƌĞĞƐƚĂƐĐƵĞƐƚŝŽŶĞƐĚĞƚŝƉŽ
ƉƐŝĐŽůſŐŝĐŽ͕ĚŽŶĚĞŚĂLJƋƵĞƚĞŶĞƌĞŶĐƵĞŶƚĂůĂƐŝŵƵůĂĐŝſŶ͘

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 lOMoARcPSD|2209804

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ĚĞůĐſĚŝŐŽ͘^ŝŶĞŵďĂƌŐŽ͕ƵŶƐŽůŽĂĐƚŽĚĞůŽƐƉƌĞǀŝƐƚŽƐĞŶĞůĂƉĂƌƚĂĚŽϮĚĞůĂƌƚ͘ϭϳϯƐĞĐĂƐƚŝŐĂƌĄƉŽƌƉĄƌƌĂĨŽƉƌŝŵĞƌŽ
ĚĞůĂƉĂƌƚĂĚŽĐƵĂŶĚŽŵĞŶŽƐĐĂďĞффŐƌĂǀĞŵĞŶƚĞůĂŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚŵŽƌĂůхх͖ĞŶĞƐƚŽƐĐĂƐŽƐĐĂďĞĞůĐŽŶĐƵƌƐŽĚĞůĂƌƚ͘ϭϳϳ͘

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ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ͕ĐĂƵƐĂƌĞĂŽƚƌŽƵŶĂůĞƐŝſŶƋƵĞŵĞŶŽƐĐĂďĞƐƵŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚĐŽƌƉŽƌĂůŽƐƵƐĂůƵĚĨşƐŝĐĂŽŵĞŶƚĂůхх͘^Ğ
ŽďƐĞƌǀĂůĂƚŝƉŝĨŝĐĂĐŝſŶĐŽŵŽĚĞůŝƚŽĚĞůĞƐŝŽŶĞƐƋƵĞƐƵƉŽŶŐĂŶƵŶŵĞŶŽƐĐĂďŽĂůĂƐĂůƵĚŵĞŶƚĂů͘^ŝŶĞŵ͕ďĂƌŐŽ͕ŶŽĞŶ
ƚŽĚŽĐĂƐŽ͕LJĐŽŵŽLJĂƐĞĂƉƵŶƚſ͕ƐĞƌĞƋƵŝĞƌĞůĂĞdžŝƐƚĞŶĐŝĂƉƌĞǀŝĂĚĞƵŶĂĂŐƌĞƐŝſŶĐŽƌƉŽƌĂůĞŶůĂĐŽŶĚƵĐƚĂĚĞůƐƵũĞƚŽ
ĂĐƚŝǀŽ ĚĞů ĚĞůŝƚŽ͕ ĚĞƌŝǀĄŶĚŽƐĞ ĚĞ ĞůůŽ ƵŶĂ ůĞƐŝſŶ ĞŶ ůĂ ƐĂůƵĚ ŵĞŶƚĂů͘ Ɛ ĚĞĐŝƌ͕ ƋƵĞ ƐĞ ƉƌĞǀĠ ůĂ ůĞƐŝſŶ ŵĞŶƚĂů ĚĞ
ĨŽƌŵĂĚŝƌĞĐƚĂ͕ƐŝŶƋƵĞƐĞƉƌĞĐŝƐĞƵŶĂŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂĐŽƌƉŽƌĂůƉƌĞǀŝĂ͘ŚŽƌĂ͕ĞŶĞůĂƌƚ͘ϭϳϯ͕ϮƐĞĐĂƐƚŝŐĂĚŝƌĞĐƚĂŵĞŶƚĞůĂ
ǀŝŽůĞŶĐŝĂ ƉƐşƋƵŝĐĂ͕ ƐŝŶ ƋƵĞ ƐĞ ĞdžŝũĂ ƵŶĂ ǀŝŽůĞŶĐŝĂ ĨşƐŝĐĂ ƉƌĞǀŝĂ ĐŽŶ ĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂƐ ƉƐşƋƵŝĐĂƐ ŶĞŐĂƚŝǀĂƐ͘ ƐƚŽ ƉƵĞĚĞ
ƉůĂŶƚĞĂƌƉƌŽďůĞŵĂƐƌĞƐƉĞĐƚŽĂůĂĞŶĨĞƌŵĞĚĂĚƉƐşƋƵŝĐĂƉƌĞǀŝƐƚĂĞŶĞůĂƌƚ͘ϭϰϵ͘

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фф^ĞŝŵƉŽŶĚƌĄŶůĂƐƉĞŶĂƐĞŶƐƵŵŝƚĂĚƐƵƉĞƌŝŽƌĐƵĂŶĚŽĂůŐƵŶŽŽĂůŐƵŶŽƐĚĞůŽƐĂĐƚŽƐĚĞǀŝŽůĞŶĐŝĂƐĞƉĞƌƉĞƚƌĞŶĞŶ
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ƐĞ ƌĞĂůŝĐĞŶ ƋƵĞďƌĂŶƚĂŶĚŽ ƵŶĂ ƉĞŶĂ ĚĞ ůĂƐ ĐŽŶƚĞŵƉůĂĚĂƐ ĞŶ Ğů Ăƌƚ͘ ϰϴ Ž ƵŶĂ ŵĞĚŝĚĂ ĐĂƵƚĞůĂƌ Ž ĚĞ ƐĞŐƵƌŝĚĂĚ Ž
ƉƌŽŚŝďŝĐŝſŶĚĞůĂŵŝƐŵĂŶĂƚƵƌĂůĞnjĂхх͘

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ŝŵƉŽŶĞƌƐĞƵŶĂŵĞĚŝĚĂĚĞůŝďĞƌƚĂĚǀŝŐŝůĂĚĂхх͘

ϲ͘,ĂďŝƚƵĂůŝĚĂĚ
 lOMoARcPSD|2209804

ŝƐƉŽŶĞ Ğů Ăƌƚ͘ ϭϳϯ͕ϯ ƋƵĞ ффƉĂƌĂ ĂƉƌĞĐŝĂƌ ůĂ ŚĂďŝƚƵĂůŝĚĂĚ Ă ƋƵĞ ƐĞ ƌĞĨŝĞƌĞ Ğů ĂƉĂƌƚĂĚŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ ƐĞ ĂƚĞŶĚĞƌĄ Ăů
ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ ĂĐƚŽƐ ĚĞ ǀŝŽůĞŶĐŝĂ ƋƵĞ ƌĞƐƵůƚĞŶ ĂĐƌĞĚŝƚĂĚŽƐ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ Ă ůĂ ƉƌŽdžŝŵŝĚĂĚ ƚĞŵƉŽƌĂů ĚĞ ůŽƐ ŵŝƐŵŽƐ͕ ĐŽŶ
ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞƋƵĞĚŝĐŚĂǀŝŽůĞŶĐŝĂƐĞŚĂLJĂ  ĞũĞƌĐŝĚŽƐŽďƌĞůĂŵŝƐŵĂŽĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐǀşĐƚŝŵĂƐĚĞůĂƐĐŽŵƉƌĞŶĚŝĚĂƐ
ĞŶĞƐƚĞĂƌƚşĐƵůŽ͕LJĚĞƋƵĞůŽƐĂĐƚŽƐǀŝŽůĞŶƚŽƐŚĂLJĂŶƐŝĚŽŽŶŽŽďũĞƚŽĚĞĞŶũƵŝĐŝĂŵŝĞŶƚŽĞŶƉƌŽĐĞƐŽƐĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐхх͘

ŽŶƌĞƐƉĞĐƚŽĂůƚĠƌŵŝŶŽффŚĂďŝƚƵĂůŵĞŶƚĞхх͕ŶŽƋƵĞĚĂĐůĂƌŽƐŝƐĞƚƌĂƚĂĚĞƵŶĂǀĂůŽƌĂĐŝſŶƉĞŶĂůŽĐƌŝŵŝŶŽůſŐŝĐĂ͕Ž
ŝŶĐůƵƐŽ ƋƵĞ Ğů ůĞŐŝƐůĂĚŽƌ ƐĞ ŚĂLJĂ ůŝŵŝƚĂĚŽ Ă ƉĞŶƐĂƌ ƐŝŵƉůĞŵĞŶƚĞ ĞŶ ůĂ ƌĞƉĞƚŝĐŝſŶ ĚĞ ĐŽŶĚƵĐƚĂƐ ĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐ͘ EŽ
ĐŽŝŶĐŝĚĞůĂĐŽŶĐĞƉĐŝſŶĚĞŚĂďŝƚƵĂůŝĚĂĚĞŶĞůĚĞƌĞĐŚŽƉŽƐŝƚŝǀŽ͕ĚŽĐƚƌŝŶĂ͕ũƵƌŝƐƉƌƵĚĞŶĐŝĂLJƌŝŵŝŶŽůŽŐşĂ͕ĂƵŶƋƵĞĞŶ
ĂůŐƵŶŽƐĐĂƐŽƐĞdžŝƐƚĂƵŶĂŶŽƚĂďůĞĂƉƌŽdžŝŵĂĐŝſŶ͘ůĨƵŶĚĂŵĞŶƚŽĚĞůĂŚĂďŝƚƵĂůŝĚĂĚĞƐĞŵŝŶĞŶƚĞŵĞŶƚĞŽďũĞƚŝǀŽĞŶĞů
ĞƌĞĐŚŽƉĞŶĂůLJũƵƌŝƐƉƌƵĚĞŶĐŝĂ  LJƐƵďũĞƚŝǀŽƉĂƌĂůĂƌŝŵŝŶŽůŽŐşĂ͕ŵŝĞŶƚƌĂƐƋƵĞůĂĚŽĐƚƌŝŶĂƐĞŝŶĐůŝŶĂƉŽƌƵŶĂƵLJ
ŽƚƌĂĚĞĞƐĂƐĚŝƌĞĐĐŝŽŶĞƐ͘ů͘Ɖ͘ŶĞůĂƌƚ͘ϵϰĚĂƵŶĂĚĞĨŝŶŝĐŝſŶĚĞŚĂďŝƚƵĂůŝĚĂĚƋƵĞ͕ƐŝŶĞŵďĂƌŐŽ͕ŶŽĞƐĂƉůŝĐĂďůĞĂ
ĞƐƚŽƐ ĐĂƐŽƐ͘ Ŷ Ğů Ăƌƚ͘ Ϯϴϲ ƐĞ ĂŐƌĂǀĂ ůĂ ƉĞŶĂ ĚĞ ůŽƐ ƐƵƉƵĞƐƚŽƐ ĚĞů Ăƌƚ͘ Ϯϴϱ Ă ůŽƐ ƐƵũĞƚŽƐ ƋƵĞ ƐĞ ĚĞĚŝĐĂƌĞŶ ĚĞ
ĨŽƌŵĂффŚĂďŝƚƵĂůххĂĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂƐƉƌĄĐƚŝĐĂƐĂďƵƐŝǀĂƐ͘

dĂŶƚŽůĂũƵƌŝƐƉƌƵĚĞŶĐŝĂĐŽŵŽƉĂƌƚĞĚĞůĂĚŽĐƚƌŝŶĂ͕ƐŝŐƵŝĞŶĚŽĞůĐƌŝƚĞƌŝŽƋƵĞƐĞĞƐƚĂďůĞĐĞƉĂƌĂůĂŚĂďŝƚƵĂůŝĚĂĚĞŶůĂ
ƌĞĐĞƉƚĂĐŝſŶ͕ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶƋƵĞƉĂƌĂƋƵĞƐĞĚĞůĂŚĂďŝƚƵĂůŝĚĂĚĞƐŶĞĐĞƐĂƌŝŽůĂƌĞƉĞƚŝĐŝſŶĚĞƚƌĞƐŚĞĐŚŽƐĞŶƵŶƉĞƌşŽĚŽ
ĚĞƚŝĞŵƉŽŶŽŵƵLJůĞũĂŶŽ͘ƐƚĞĐƌŝƚĞƌŝŽĞƐƚĄĞǀŽůƵĐŝŽŶĂŶĚŽĞŶĞůƐĞŶƚŝĚŽĚĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞůĂƌĞŝƚĞƌĂĐŝſŶĚĞ
ĐŽŶĚƵĐƚĂƐĚĞĐŽŶƚĞŶŝĚŽƐŝŵŝůĂƌ͖ĞŶĞƐƚŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐƐĞƌşĂŶĞĐĞƐĂƌŝŽ͕ĂůŵĞŶŽƐ͕ĚŽƐĐŽŶĚƵĐƚĂƐŚŽŵŽŐĠŶĞĂƐ͘

/ŶũƵƌŝĂŽǀĞũĂĐŝſŶŝŶũƵƐƚĂĚĞĐĂƌĄĐƚĞƌůĞǀĞ

^ĞĐĂƐƚŝŐĂĞŶĞůĂƌƚ͘ϭϳϯ͕ϰĂффYƵŝĠŶĐĂƵƐĞŝŶũƵƌŝĂŽǀĞũĂĐŝſŶŝŶũƵƐƚĂĚĞĐĂƌĄĐƚĞƌůĞǀĞ͕ĐƵĂŶĚŽĞůŽĨĞŶĚŝĚŽĨƵĞƌĂƵŶĂ
ĚĞůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐƋƵĞƐĞƌĞĨŝĞƌĞĞůĂƉĂƌƚĂĚŽϮĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϭϳϯхх͘

WĞŶĂ͗>ŽĐĂůŝnjĂĐŝſŶƉĞƌŵĂŶĞŶƚĞĚĞĐŝŶĐŽĂƚƌĞŝŶƚĂĚşĂƐ͕ƐŝĞŵƉƌĞĞŶĚŽŵŝĐŝůŝŽĚŝĨĞƌĞŶƚĞLJĂůĞũĂĚŽĚĞůĚĞůĂǀşĐƚŝŵĂ͕Ž
ƚƌĂďĂũŽƐ ĞŶ ďĞŶĞĨŝĐŝŽ ĚĞ ůĂ ĐŽŵƵŶŝĚĂĚ ĚĞ ĐŝŶĐŽ Ă ƚƌĞŝŶƚĂ ĚşĂƐ͕ Ž ŵƵůƚĂ ĚĞ ƵŶŽ Ă ĐƵĂƚƌŽ ŵĞƐĞƐ͕ ĞƐƚĂ ƷůƚŝŵĂ
ƷŶŝĐĂŵĞŶƚĞĞŶůŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐĞŶůŽƐƋƵĞĐŽŶĐƵƌƌĂŶůĂƐĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐĞdžƉƌĞƐĂĚĂƐĞŶĞůĂƉĂƌƚĂĚŽϮĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϴϰ͘

WĞƌƐĞŐƵŝďŝůŝĚĂĚ͘

ŝƐƉŽŶĞ Ğů ƉĄƌƌĂĨŽ ƐĞŐƵŶĚŽ ĚĞů Ăƌƚ͘ ϭϳϯ͕ϰ͗фф>ĂƐ ŝŶũƵƌŝĂƐ ƐŽůĂŵĞŶƚĞ ƐĞƌĄŶ ƉĞƌƐĞŐƵŝďůĞƐ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĚĞŶƵŶĐŝĂ ĚĞ ůĂ
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ϴ͘ƚĞŶƚĂĚŽƐĐŽŶƚƌĂůĂŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚŵŽƌĂůĐŽŵĞƚŝĚŽƉŽƌĂƵƚŽƌŝĚĂĚŽĨƵŶĐŝŽŶĂƌŝŽƉƷďůŝĐŽ͘


 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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ĚĞ ĞƐƚŽƐ ŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞ ƐĞƌĄŶ ŵŝĞŵďƌŽƐ ĚĞ ůĂƐ ĨƵĞƌnjĂƐ LJ ĐƵĞƌƉŽƐ ĚĞ ƐĞŐƵƌŝĚĂĚ͕ ƉŽůŝкà ũƵĚŝĐŝĂů͕ ũƵĞĐĞƐ Ž ĨŝƐĐĂůĞƐ
;ƵĞƐƚĂƌnjĂŵĞŶĚŝͿ͘ƐƚŽƐƐŽŶůŽƐĞŶĐĂƌŐĂĚŽƐĚĞŝŶǀĞƐƚŝŐĂƌͶŝŶƚĞƌƌŽŐĂƌͲͲĂůŽƐƉƌĞƐƵŶƚŽƐĂƵƚŽƌĞƐĚĞƵŶ ĚĞůŝƚŽ͕LJ
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ŚĞĐŚŽĐŽŵĞƚŝĚŽŽƐĞƐŽƐƉĞĐŚĞƋƵĞŚĂĐŽŵĞƚŝĚŽ͘
 lOMoARcPSD|2209804

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ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐ Ž ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐххƵƚŝůŝnjĂĚŽƐ͕ ůŽ ƋƵĞ ŶŽ ƚŝĞŶĞ ƵŶĂ ƌĞƐƉƵĞƐƚĂ ƐĞŶĐŝůůĂ͘ффƵƌĂĐŝſŶхх͕ ƚĂŵƉŽĐŽ ƚŝĞŶĞ
ĨĄĐŝůƌĞƐƉƵĞƐƚĂ͕ƉƵĞƐŵĄƐƋƵĞĞůƚŝĞŵƉŽŚĂďƌĄƋƵĞƚĞŶĞƌĞŶĐƵĞŶƚĂůĂƐĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐĞŶůĂƐƋƵĞƐĞŝŶƚĞƌƌŽŐĂLJĞŶůĂƐ
ƋƵĞ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂ Ğů ŝŶƚĞƌƌŽŐĂĚŽ͘ Ŷ ĐƵĂŶƚŽ ůŽƐ ƋƵĞ ŚĂLJĂ ĚĞ ĞŶƚĞŶĚĞƌƐĞ ƉŽƌ ффŽƚƌĂƐ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐхх͕ ŶŽƐ
ĞŶĐŽŶƚƌĂŵŽƐĂŶƚĞƵŶĐŽŶĐĞƉƚŽŵƵLJĂďŝĞƌƚŽ͘>ĂƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂĂффƐƵĨƌŝŵŝĞŶƚŽƐĨşƐŝĐŽƐŽŵĞŶƚĂůĞƐххĞƐůĂŵĄƐĐůĂƌĂĞŶ
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ƐƵũĞƚŽƉĂƐŝǀŽĂĐĞƌĐĂĚĞůŽƋƵĞƉĞƌƐŝŐƵĞĞůŝŶƚĞƌƌŽŐĂĚŽƌ͘

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ффƐƵƉƌĞƐŝſŶŽĚŝƐŵŝŶƵĐŝſŶĚĞƐƵƐĨĂĐƵůƚĂĚĞƐĚĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ͕ĚŝƐĐĞƌŶŝŵŝĞŶƚŽŽĚĞĐŝƐŝſŶхх͘,ĂƐƚĂĂƋƵşĂůŵĞŶŽƐƐĞ
ŚĂĐĞĂůŐƵŶĂƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂĞdžƉƌĞƐĂĂƐŝƚƵĂĐŝŽŶĞƐĐŽŶĐƌĞƚĂƐ͕ƉĞƌŽƌĞƐƵůƚĂĂƌƌŝĞƐŐĂĚŽ͕ƉŽƌůĂŝŶƐĞŐƵƌŝĚĂĚ͕ůĂƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂ
ƷůƚŝŵĂ Ă ƋƵĞ ĚĞ ффĐƵĂůƋƵŝĞƌ ŽƚƌŽ ŵŽĚŽ ĂƚĞŶƚĞŶ ĐŽŶƚƌĂ ƐƵ ŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚ ŵŽƌĂůхх͘ ů Ăƌƚ͘ ϭϳϰ͘ϭ ĞƐ ƵŶ ĞũĞŵƉůŽ ĚĞ
ŝŶƐĞŐƵƌŝĚĂĚũƵƌşĚŝĐĂƉŽƌůĂŝŵƉƌĞĐŝƐŝſŶĚĞŵƵĐŚŽƐĚĞƐƵƐĐŽŶĐĞƉƚŽƐ͘

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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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ĐŽŶĐĞƉƚŽƐĂĨŝŶĚĞĞǀŝƚĂƌŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂĐŝŽŶĞƐĚĞůƚĞdžƚŽƋƵĞƉŽĚƌşĂƐƵƐĐŝƚĂƌƉƌŽďůĞŵĂƐ͘

ĂͿdƌĂďĂũŽŽƐĞƌǀŝĐŝŽƐĨŽƌnjĂĚŽƐ

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ůŽŶǀĞŶŝŽŶƷŵĞƌŽϮϵĚĞůĂKƌŐĂŶŝnjĂĐŝſŶ/ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂůĚĞůdƌĂďĂũŽ&ŽƌnjŽƐŽĚĞϭϵϯϬĞƐƚĂďůĞĐĞĞŶƐƵĂƌƚ͘Ϯ͘ϭ͗фф
ůŽƐĞĨĞĐƚŽƐĚĞůƉƌĞƐĞŶƚĞŽŶǀĞŶŝŽ͕ůĂĞdžƉƌĞƐŝſŶƚƌĂďĂũŽĨŽƌnjŽƐŽƵŽďůŝŐĂƚŽƌŝŽĚĞƐŝŐŶĂƚŽĚŽƚƌĂďĂũŽŽƐĞƌǀŝĐŝŽĞdžŝŐŝĚŽ
Ă ƵŶ ŝŶĚŝǀŝĚƵŽ ďĂũŽ ůĂ ĂŵĞŶĂnjĂ ĚĞ ƵŶĂ ƉĞŶĂ ĐƵĂůƋƵŝĞƌĂ LJ ƉĂƌĂ Ğů ĐƵĂů ĚŝĐŚŽ ŝŶĚŝǀŝĚƵŽ ŶŽ ƐĞ ŽĨƌĞĐĞ
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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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ŽƉĞƌƐŽŶĂĐŽŶĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚŶĞĐĞƐŝƚĂĚĂĚĞĞƐƉĞĐŝĂůƉƌŽƚĞĐĐŝſŶ͘ůĂƌƚ͘ϭϴϵƚĂŵďŝĠŶƐĞŽĐƵƉĂĚĞůĂƉŽƌŶŽŐƌĂĨşĂLJƐƵ
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ĞƐƚĞĂƌƚşĐƵůŽĐƵĂŶĚŽ͗

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ďͿ>ĂǀşĐƚŝŵĂƐĞĂĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞǀƵůŶĞƌĂďůĞƉŽƌƌĂnjſŶĚĞĞŶĨĞƌŵĞĚĂĚ͕ĞƐƚĂĚŽŐĞƐƚĂĐŝŽŶĂů͕ĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚŽƐŝƚƵĂĐŝſŶ
ƉĞƌƐŽŶĂů͕ŽƐĞĂŵĞŶŽƌĚĞĞĚĂĚ͘

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ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞǀƵůŶĞƌĂďůĞƉŽƌƐƵĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚ͕ŵĞŶŽƌĞĚĂĚ͕ĞƚĐ͘

sşĐƚŝŵĂĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞǀƵůŶĞƌĂďůĞƉŽƌƌĂnjſŶĚĞĞŶĨĞƌŵĞĚĂĚ͕ĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚŽƐŝƚƵĂĐŝſŶƉĞƌƐŽŶĂů͕ƐŽŶůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐ
ƋƵĞƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĂŶĚĞƐĂŵƉĂƌĂĚĂƐLJƋƵĞĂƉĞŶĂƐƉƵĞĚĞŶŽĨƌĞĐĞƌƌĞƐŝƐƚĞŶĐŝĂĂůŽƐĂďƵƐŽƐĚĞƚĞƌĐĞƌŽƐ͘ƐƵŶƚĠƌŵŝŶŽ
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ĞůŝƚŽĐŽŵĞƚŝĚŽƉŽƌĂƵƚŽƌŝĚĂĚ͕ĂŐĞŶƚĞĚĞůĂŵŝƐŵĂŽĨƵŶĐŝŽŶĂƌŝŽƉƷďůŝĐŽ

ŝƐƉŽŶĞĞůĂƉĂƌƚĂĚŽϱƋƵĞффƐĞŝŵƉŽŶĚƌĄůĂƉĞŶĂƐƵƉĞƌŝŽƌĞŶŐƌĂĚŽĂůĂƉƌĞǀŝƐƚĂĞŶĞůĂƉĂƌƚĂĚŽϭĚĞĞƐƚĞĂƌƚşĐƵůŽ
ĞŝŶŚĂďŝůŝƚĂĐŝſŶĂďƐŽůƵƚĂĚĞ ƐĞŝƐĂĚŽĐĞĂŹŽƐ͕ĂůŽƐƋƵĞƐĞƌĞĂůŝĐĞŶůŽƐŚĞĐŚŽƐƉƌĞǀĂůŝĠŶĚŽƐĞĚĞ ƐƵĐŽŶĚŝĐŝſŶĚĞ
ĂƵƚŽƌŝĚĂĚ͕ĂŐĞŶƚĞĚĞĞƐƚĂŽĨƵŶĐŝŽŶĂƌŝŽƉƷďůŝĐŽ͘^ŝĐŽŶĐƵƌƌŝĞƌĞĂĚĞŵĄƐĂůŐƵŶĂĚĞůĂƐĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐƉƌĞǀŝƐƚĂƐĞŶĞů
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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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WĞƌƐŽŶĂ ĐŽŶ ĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚ ŶĞĐĞƐŝƚĂĚĂ ĚĞ ĞƐƉĞĐŝĂů ƉƌŽƚĞĐĐŝſŶ ;Ăƌƚ͘ Ϯϱ WͿ͘ WĞƌƐŽŶĂ ĐŽŶ ĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚ ƋƵĞ͕
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ŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚ ;Ăƌƚ͘ Ϯϱ WͿ͘ ^ŝƚƵĂĐŝſŶ ĞŶ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂ ƵŶĂ ƉĞƌƐŽŶĂ ĐŽŶ ĚĞĨŝĐŝĞŶĐŝĂƐ ĨşƐŝĐĂƐ͕ ŵĞŶƚĂůĞƐ͕
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ϭ͘ĐƚŽƐĚĞĞdžŚŝďŝĐŝſŶŽďƐĐĞŶĂĂŶƚĞŵĞŶŽƌĞƐ  ĚĞĞĚĂĚĞŝŶĐĂƉĂĐĞƐ͘
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 lOMoARcPSD|2209804


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 lOMoARcPSD|2209804

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ƉĞƌƐŽŶĂ ƋƵĞ ƉĂƌĞnjĐĂ ƐĞƌ ƵŶ ŵĞŶŽƌ͕ ĐŽŶ ĨŝŶĞƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂůŵĞŶƚĞ ƐĞdžƵĂůĞƐ͕ ƐĂůǀŽ ƋƵĞ ůĂ ƉĞƌƐŽŶĂ ƋƵĞ ƉĂƌĞnjĐĂ ƐĞƌ ƵŶ
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ĞƐƉĞĐŝĂůƉƌŽƚĞĐĐŝſŶƋƵĞƐĞĂŶǀşĐƚŝŵĂƐĚĞǀŝŽůĞŶĐŝĂĨşƐŝĐĂŽƐĞdžƵĂů͘ 
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 lOMoARcPSD|2209804

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ĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚŶĞĐĞƐŝƚĂĚĂĚĞĞƐƉĞĐŝĂůƉƌŽƚĞĐĐŝſŶ͘
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ƉĂƌƚŝĐŝƉĞŶŵĞŶŽƌĞƐĚĞĞĚĂĚŽƉĞƌƐŽŶĂƐĐŽŶĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚŶĞĐĞƐŝƚĂĚĂƐĚĞĞƐƉĞĐŝĂůƉƌŽƚĞĐĐŝſŶ͘͟
WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞϲŵĞƐĞƐĂϮĂŹŽƐ͘ 

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ŚƵďŝĞƌĂŶƵƚŝůŝnjĂĚŽƉĞƌƐŽŶĂƐĐŽŶĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚŶĞĐĞƐŝƚĂĚĂƐĚĞĞƐƉĞĐŝĂůƉƌŽƚĞĐĐŝſŶ͘͟
WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞϯŵĞƐĞƐĂϭĂŹŽŽŵƵůƚĂĚĞϲŵĞƐĞƐĂϮĂŹŽƐ͘ 

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ƌƚ͘ ϭϴϵ͘ϱ W͘ ͞>Ă ŵŝƐŵĂ ƉĞŶĂ ƐĞ ŝŵƉŽŶĚƌĄ Ă ƋƵŝĞŶ ĂĐĐĞĚĂ Ă ƐĂďŝĞŶĚĂƐ Ă ƉŽƌŶŽŐƌĂĨşĂ ŝŶĨĂŶƚŝů Ž ĞŶ ĐƵLJĂ
ĞůĂďŽƌĂĐŝſŶƐĞŚƵďŝĞƌĂŶƵƚŝůŝnjĂĚŽƉĞƌƐŽŶĂƐĐŽŶĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚŶĞĐĞƐŝƚĂĚĂƐĚĞĞƐƉĞĐŝĂůƉƌŽƚĞĐĐŝſŶ͕ƉŽƌŵĞĚŝŽĚĞůĂƐ
ƚĞĐŶŽůŽŐşĂƐĚĞůĂŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶLJůĂĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶ͘͟

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ƌƚ͘ ϭϴϵ͘ϲ W͘ ͞ů ƋƵĞ ƚƵǀŝĞƌĞ ďĂũŽ ƐƵ ƉŽƚĞƐƚĂĚ͕ ƚƵƚĞůĂ͕ ŐƵĂƌĚĂ Ž ĂĐŽŐŝŵŝĞŶƚŽ Ă ƵŶ ŵĞŶŽƌ ĚĞ ĞĚĂĚ Ž ƵŶĂ
ƉĞƌƐŽŶĂĐŽŶĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚŶĞĐĞƐŝƚĂĚĂĚĞĞƐƉĞĐŝĂůƉƌŽƚĞĐĐŝſŶLJƋƵĞ͕ĐŽŶĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽĚĞƐƵĞƐƚĂĚŽĚĞƉƌŽƐƚŝƚƵĐŝſŶŽ
ĐŽƌƌƵƉĐŝſŶ͕ŶŽŚĂŐĂůŽƉŽƐŝďůĞƉĂƌĂŝŵƉĞĚŝƌƐƵĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶĞŶƚĂůĞƐƚĂĚŽ͕ŽŶŽĂĐƵĚĂĂůĂĂƵƚŽƌŝĚĂĚĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞ
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ĞƐƉĞĐŝĂůƉƌŽƚĞĐĐŝſŶ͘͟
WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞϯĂϲŵĞƐĞƐŽŵƵůƚĂĚĞϲĂϭϮŵĞƐĞƐ͘
ƐƵŶĚĞůŝƚŽĚĞŽŵŝƐŝſŶ͘^ſůŽĞƐƉŽƐŝďůĞůĂĐŽŶĚƵĐƚĂĚŽůŽƐĂ͘

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ƌƚ͘ ϭϴϵ͘ϳ W͘ ͞ů DŝŶŝƐƚĞƌŝŽ &ŝƐĐĂů ƉƌŽŵŽǀĞƌĄ ůĂƐ ĂĐĐŝŽŶĞƐ ƉĞƌƚŝŶĞŶƚĞƐ ĐŽŶ ŽďũĞƚŽ ĚĞ ƉƌŝǀĂƌ ĚĞ ůĂ ƉĂƚƌŝĂ
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ĚĞƐĐƌŝƚĂƐĞŶĞůĂƉĂƌƚĂĚŽĂŶƚĞƌŝŽƌ͘͟
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ŵĞŶŽƌĞƐŽŝŶĐĂƉĂĐĞƐƉƌŽƐƚŝƚƵŝĚŽƐŽĐŽƌƌŽŵƉŝĚŽƐƉŽƌƉĂƌƚĞĚĞƋƵŝĞŶĞƐůŽƐƚƵǀŝĞƌĂŶďĂũŽƐƵƉŽƚĞƐƚĂĚ͕ƚƵƚĞůĂ͕ŐƵĂƌĚĂ
ŽĂĐŽŐŝŵŝĞŶƚŽĨĂŵŝůŝĂƌ͕ƐĞŐƷŶƐĞĚĞƐƉƌĞŶĚĞĚĞůĂƌƚϭϴϵ͘ϱ͘^ŝŶĞŵďĂƌŐŽ͕ĞŶĞůĂƌƚϭϵϮƐĞƉƌĞǀĠůĂƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚĚĞƋƵĞ
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ϵ͘DĞĚŝĚĂƐĐĂƵƚĞůĂƌĞƐ͘
ƌƚ͘ϭϴϵ͘ϴW͘͞>ŽƐũƵĞĐĞƐLJƚƌŝďƵŶĂůĞƐŽƌĚĞŶĂƌĄŶůĂĂĚŽƉĐŝſŶĚĞůĂƐŵĞĚŝĚĂƐŶĞĐĞƐĂƌŝĂƐƉĂƌĂůĂƌĞƚŝƌĂĚĂĚĞ
ůĂƐƉĄŐŝŶĂƐǁĞďŽĂƉůŝĐĂĐŝŽŶĞƐĚĞŝŶƚĞƌŶĞƚƋƵĞĐŽŶƚĞŶŐĂŶŽĚŝĨƵŶĚĂŶƉŽƌŶŽŐƌĂĨşĂŝŶĨĂŶƚŝůŽĞŶĐƵLJĂĞůĂďŽƌĂĐŝſŶƐĞ
ŚƵďŝĞƌĂŶ ƵƚŝůŝnjĂĚŽ ƉĞƌƐŽŶĂƐ ĐŽŶ ĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚ ŶĞĐĞƐŝƚĂĚĂƐ ĚĞ ĞƐƉĞĐŝĂů ƉƌŽƚĞĐĐŝſŶ Ž͕ ĞŶƐƵ ĐĂƐŽ͕ ƉĂƌĂ ďůŽƋƵĞĂƌ Ğů
ĂĐĐĞƐŽĂůĂƐŵŝƐŵĂƐĂůŽƐƵƐƵĂƌŝŽƐĚĞ/ŶƚĞƌŶĞƚƋƵĞƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĞŶĞŶƚĞƌƌŝƚŽƌŝŽĞƐƉĂŹŽů͘ 
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ƌƚϭϴϵďŝƐW͘ΗƵĂŶĚŽĚĞĂĐƵĞƌĚŽůŽĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽĞŶĞůĂƌƚϯϭďŝƐƵŶĂƉĞƌƐŽŶĂũƵƌşĚŝĐĂƐĞĂƌĞƐƉŽŶƐĂďůĞĚĞ
ůŽƐĚĞůŝƚŽƐĐŽŵƉƌĞŶĚŝĚŽƐĞŶĞƐƚĞĐĂƉşƚƵůŽ͕ƐĞůĞŝŵƉŽŶĚƌĄŶůĂƐƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐƉĞŶĂƐ͗
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ƉƌĞǀŝƐƚĂƵŶĂƉĞŶĂĚĞƉƌŝƐŝſŶĚĞŵĄƐĚĞϮĂŹŽƐŶŽŝŶĐůƵŝĚĂĞŶĞůĂŶƚĞƌŝŽƌŝŶĐŝƐŽ͘
ĐͿDƵůƚĂĚĞůĚŽďůĞĚĞĂůƚƌŝƉůĞĚĞůďĞŶĞĨŝĐŝŽŽďƚĞŶŝĚŽ͕ĞŶĞůƌĞƐƚŽĚĞůŽƐĐĂƐŽƐ͘ 
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ƌƚ͘ ϭϵϬ W͘ Η>Ă ĐŽŶĚĞŶĂ ĚĞ ƵŶ :ƵĞnj Ž dƌŝďƵŶĂů ĞdžƚƌĂŶũĞƌŽ͕ ŝŵƉƵĞƐƚĂ ƉŽƌ ĚĞůŝƚŽƐ ĐŽŵƉƌĞŶĚŝĚŽƐ ĞŶ ĞƐƚĞ
ĐĂƉşƚƵůŽ͕ƐĞƌĄĞƋƵŝƉĂƌĂĚĂĂůĂƐƐĞŶƚĞŶĐŝĂƐĚĞůŽƐ:ƵĞĐĞƐŽdƌŝďƵŶĂůĞƐĞƐƉĂŹŽůĞƐĂůŽƐĞĨĞĐƚŽƐĚĞůĂĂƉůŝĐĂĐŝſŶĚĞůĂ
ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂĂŐƌĂǀĂŶƚĞĚĞƌĞŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂΗ͘
WĂƌĂ ĂƉůŝĐĂƌ ůĂ ƌĞŝŶĐŝĚĞŶĐŝĂ͕ ŚĂďƌĄ ƋƵĞ ƚĞŶĞƌ ĞŶ ĐƵĞŶƚĂ Ğů Ăƌƚ͘ ϮϮ͘ϴǐ͕ ƉŽƌ ůŽ ƋƵĞ ƐƵƌŐŝƌĄŶ ƉƌŽďůĞŵĂƐ ĚĞ
ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂĐŝſŶ͘WŽƌŽƚƌĂƉĂƌƚĞƐĞƌĄĚŝĨşĐŝůĐŽŶŽĐĞƋƵĞĞůƐƵũĞƚŽŚĂĐŽŵĞƚŝĚŽĞƐƚĞƚŝƉŽĚĞĚĞůŝƚŽƐĞŶŽƚƌŽƉĂşƐLJƉŽƌ
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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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ƌĞƐƵůƚĂĚŽƐƋƵĞƉƵĞĚĞŶƉƌŽĚƵĐŝƌƐĞĂŶƚĞƵŶĂƐŝƚƵĂĐŝſŶĚĞƌŝĞƐŐŽŐƌĂǀĞ͘&ƌĞŶƚĞĂůĂƐŽůŝĚĂƌŝĚĂĚŚƵŵĂŶĂ͕ĐŽŵŽďŝĞŶ
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 ^ĞĂŶĂůŝnjĂŶĂĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶůŽƐƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐĞůĞŵĞŶƚŽƐ͖
^ŽĐŽƌƌĞƌ ĞƋƵŝǀĂůĞ Ă ĂLJƵĚĂƌ͘ >Ă ĂLJƵĚĂ ƋƵĞ ƐĞ ƉƌĞƐƚĂ ŚĂ ĚĞ ƉĞƌƐĞŐƵŝƌ ĞǀŝƚĂƌ Ğů ƌŝĞƐŐŽ͕ ƉŽƌ ůŽ ƋƵĞ ŚĂĚĞ ƚĞŶĞƌ
ĐŝĞƌƚĂĞĨŝĐĂĐŝĂ͘
WŽƌƉĞƌƐŽŶĂ ĚĞƐĂŵƉĂƌĂĚĂŚĂLJƋƵĞĞŶƚĞŶĚĞƌůĂƋƵĞƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂĂďĂŶĚŽŶĂĚĂĂƐƵƐƵĞƌƚĞĞŶ ƵŶĂƐŝƚƵĂĐŝſŶ
ƋƵĞĞůůĂŶŽƉƵĞĚĞƌĞƐŽůǀĞƌƉŽƌĐĂƌĞĐĞƌĚĞƌĞĐƵƌƐŽƐ͕ƉŽƌůŽƋƵĞŶĞĐĞƐŝƚĂĂLJƵĚĂĚĞƚĞƌĐĞƌŽƐ͘
WĞůŝŐƌŽĞƐĞůƌŝĞƐŐŽƉƌŽďĂďůĞĚĞƋƵĞƐĞƉƌŽĚƵnjĐĂƵŶƌĞƐƵůƚĂĚŽƋƵĞƉĞƌũƵĚŝƋƵĞůĂǀŝĚĂ͕ŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚ͕ƐĂůƵĚĨşƐŝĐĂŽ
ŵĞŶƚĂů͕ ůŝďĞƌƚĂĚ͕ ůŝďĞƌƚĂĚ ƐĞdžƵĂů LJ ŚŽŶŽƌ͘ ,Ă ƚƌĂƚĂƌƐĞ ĚĞ ƵŶ ƉĞůŝŐƌŽ ĐŽŶĐƌĞƚŽ ƋƵĞ ƉƵĞĚĞ ƉĞƌĐŝďŝƌƐĞ ƉŽƌ
ƐŝŐŶŽƐĞdžƚĞƌŶŽƐ͘ 
DĂŶŝĨŝĞƐƚŽĞƋƵŝǀĂůĞĂƉĂƚĞŶƚĞLJĐůĂƌŽ͖ŶŽĂƵŶĂƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚŵĄƐŽŵĞŶŽƐƌĞŵŽƚĂ͘
ů ƉĞůŝŐƌŽ ƐĞƌĄ ŐƌĂǀĞ͕ ĐƵĂŶĚŽƐĞĂĚĞŶŽƚĂďůĞĞŶƚŝĚĂĚŽŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂĞŶƌĞůĂĐŝſŶĐŽŶĞů ƌĞƐƵůƚĂĚŽƋƵĞƉƵĞĚĞ
ƉƌŽĚƵĐŝƌ͘
ƵĂŶĚŽ ƉƵĚŝĞƌĞ ŚĂĐĞƌůŽ ƐŝŶ ƌŝĞƐŐŽ ƉƌŽƉŝŽ Ŷŝ ĚĞ ƚĞƌĐĞƌŽƐ͕ ĞƐ ĚĞĐŝƌ͕ ƋƵĞ ŶĂĚŝĞ ĞƐƚĄ ŽďůŝŐĂĚŽ Ă ƐĂĐƌŝĨŝĐĂƌƐĞ
ĐƵĂŶĚŽƉŽŶŐĂ͕ƉŽƌĞũĞŵƉůŽ͕ĞŶƉĞůŝŐƌŽƐƵƉƌŽƉŝĂŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚĨşƐŝĐĂŽůĂĚĞƚĞƌĐĞƌĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐ͘ŶƚŽĚŽĐĂƐŽ
ĞůƌŝĞƐŐŽŚĂĚĞƐĞƌĚĞĐŝĞƌƚĂĞŶƚŝĚĂĚ͕ƉƵĞƐƐŝƐĞƚƌĂƚĂĚĞƵŶƉĞůŝŐƌŽĚĞĞƐĐĂƐĂŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂŶŽĞdžŝƐƚĞĚĞďĞƌ
ĚĞƐŽĐŽƌƌĞƌ͘

 lOMoARcPSD|2209804

ƐƚĂŵŽƐ ĂŶƚĞ ƵŶ ĚĞůŝƚŽ ĚĞ ŽŵŝƐŝſŶ͘ EŽ ĞƐ ŶĞĐĞƐĂƌŝŽ ƋƵĞ ĚĞ ůĂ ĐŽŶĚƵĐƚĂ ƉĂƐŝǀĂ ĚĞů ŽďůŝŐĂĚŽ Ă ƐŽĐŽƌƌĞƌ ƐĞ
ĚĞƌŝǀĞƵŶƌĞƐƵůƚĂĚŽůĞƐŝǀŽƉĂƌĂƋƵŝĞŶƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĂĞŶƉĞůŝŐƌŽ͘
ƐŶĞĐĞƐĂƌŝŽƋƵĞĞůƐƵũĞƚŽĞƐƚĠĐĂƉĂĐŝƚĂĚŽƉĂƌĂƉƌĞƐƚĂƌĂƵdžŝůŝŽLJƋƵĞ͕ĂĚĞŵĄƐ͕ƉƵĞĚĂƉƌĞƐƚĂƌůŽ͘EŽŝŶĐƵƌƌŝƌĄ
ĞŶĞƐƚĞĚĞůŝƚŽƋƵŝĞŶƉƌĞƐĞŶĐŝĂŝŵƉĂƐŝďůĞĞůŝŶĐĞŶĚŝŽĚĞŐƌĂŶĚĞƐƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĞƐĚĞƵŶĞĚŝĨŝĐŝŽĐŽŶƉĞƌƐŽŶĂƐĚĞŶƚƌŽ͕
ƉƵĞƐŶŽƚŝĞŶĞĐĂƉĂĐŝĚĂĚŶŝŵĞĚŝŽƐƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞƐƉĂƌĂŝŶƚĞƌǀĞŶŝƌ͘
WĂƌĂƋƵĞĞůƐƵũĞƚŽĞƐƚĠŽďůŝŐĂĚŽĂƉƌĞƐƚĂƌƐŽĐŽƌƌŽŚĂĚĞĞŶĐŽŶƚƌĂƌƐĞĐŽŶůĂƐŝƚƵĂĐŝſŶ͖ŶŽĞƐƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞĐŽŶƋƵĞ
ůĂ ĐŽŶŽnjĐĂ ĚĞ ĨŽƌŵĂ ŵĄƐ Ž ŵĞŶŽƐ ĚŝƌĞĐƚĂ͘ EŽ ƐĞ ĞƐƚĂƌşĂ ŽďůŝŐĂĚŽ Ă ƉƌĞƐƚĂƌ ƐŽĐŽƌƌŽ ĞŶ ƵŶ ĂĐĐŝĚĞŶƚĞ ĚĞ ƚƌĄĨŝĐŽ
ŽĐƵƌƌŝĚŽĂŶŽƚĂďůĞĚŝƐƚĂŶĐŝĂLJƋƵĞĐŽŵĞŶƚĂƵŶĂƵƚŽŵŽǀŝůŝƐƚĂĞŶƵŶĂŐĂƐŽůŝŶĞƌĂ͘KƚƌĂĐŽƐĂĞƐƋƵĞƚĞŶŐĂĞůĚĞďĞƌĚĞ
ŝŶƚĞƌǀĞŶŝƌĐƵĂŶĚŽƐĞĐŽŶŽĐĞůĂŶŽƚŝĐŝĂ͕ĐŽŶĞŶĞƐƚĞĐĂƐŽƐĞƌşĂůĂ'ƵĂƌĚŝĂŝǀŝůĚĞƚƌĄĨŝĐŽ͘ 
 EŽƐĞĐŽŵĞƚĞĚĞůŝƚŽĐƵĂŶĚŽ͗
ĞƐĂƉĂƌĞĐĞůĂƐŝƚƵĂĐŝſŶĚĞƌŝĞƐŐŽŐƌĂǀĞ͘
>ĂƉĞƌƐŽŶĂĞƐƚĄƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞŵĞŶƚĞĂƚĞŶĚŝĚĂ͘
ůƌŝĞƐŐŽĞƐĚĞĞƐĐĂƐĂĞŶƚŝĚĂĚ͘
 dĂŵƉŽĐŽƐĞŝŶĐƵƌƌŝƌşĂĞŶĚĞůŝƚŽĚĞŽŵŝƐŝſŶĚĞůĚĞďĞƌĚĞƐŽĐŽƌƌŽĐƵĂŶĚŽĞŶƵŶĂĐĐŝĚĞŶƚĞƐĞƉƌŽĚƵũĞƐĞůĂ
ŵƵĞƌƚĞŝŶƐƚĂŶƚĄŶĞĂLJĞůƐƵũĞƚŽĐƌĞLJĞŶĚŽƋƵĞƐſůŽƐĞƚƌĂƚĂĚĞƵŶŚĞƌŝĚŽ͕ĂďĂŶĚŽŶĂĞůůƵŐĂƌƐŝŶŝŶƚĞŶƚĂƌƐŽĐŽƌƌĞƌĂů
ĂĐĐŝĚĞŶƚĂĚŽ;ŶŽĞƌĂƉŽƐŝďůĞĞůĂƵdžŝůŝŽƉƵĞƐůĂƉĞƌƐŽŶĂŚĂďşĂĨĂůůĞĐŝĚŽĞŶĞůĂĐƚŽͿ͘
 ^ſůŽĐĂďĞŶƉƵĞƐĐŽŶĚƵĐƚĂƐĚŽůŽƐĂƐ͕ƐŝĞŶĚŽƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞĞůĚŽůŽĞǀĞŶƚƵĂů͘ůƐƵũĞƚŽŚĂĚĞƐĞƌĐŽŶƐĐŝĞŶƚĞĚĞů
ƉĞůŝŐƌŽ͕ĚĞƐĂŵƉĂƌŽLJŶĞĐĞƐŝĚĂĚĚĞĂƵdžŝůŝŽ͘ĂďĞĞƌƌŽƌ͕ǀĞŶĐŝďůĞŽŶŽĚĞůĂƐŝƚƵĂĐŝſŶ͕ĞŶĐƵĂŶƚŽĞůƐƵũĞƚŽƉƵĞĚĞ
ƉĞŶƐĂƌƋƵĞůĂŵŝƐŵĂŶŽĞƐŐƌĂǀĞ͘ 
 ů ƚƌĂƚĂƌƐĞ ĚĞ ƵŶ ĚĞůŝƚŽ ĚĞ ĐĂƌĄĐƚĞƌ ĨŽƌŵĂů LJ ĚĞ ƉĞůŝŐƌŽ͕ ƉĂƌĂ ůĂ ĐŽŶƐƵŵĂĐŝſŶ ŶŽ ĞƐ ŶĞĐĞƐĂƌŝŽ ƋƵĞ ƐĞ
ƉƌŽĚƵnjĐĂƌĞƐƵůƚĂĚŽĚĂŹŽƐŽĂůŐƵŶŽ͘ůĚĞůŝƚŽƋƵĞĚĂƌĄĐŽŶƐƵŵĂĚŽĞŶĞůŵŽŵĞŶƚŽĞŶĞůƋƵĞŶŽƐĞƉƌĞƐƚĂĞůƐŽĐŽƌƌŽ
ĚĞďŝĚŽ͕LJĞůƐƵũĞƚŽŽďůŝŐĂĚŽƉƵĞĚĞƉƌĞƐƚĂƌůŽ͘

^ƵƉƵĞƐƚŽƐĂŐƌĂǀĂĚŽƐ
 ^Ğ ĐŽŶƚĞŵƉůĂŶ ĚŽƐ ĐĂƐŽƐ ĞŶ ůŽƐ ƋƵĞ ƐĞ ĂŐƌĂǀĂ ůĂ ƉĞŶĂ͕ ƐĞŐƷŶ ƋƵĞ Ğů ƌŝĞƐŐŽ ƐĞ ƉƌŽĚƵnjĐĂ ĞŶ ĂĐĐŝĚĞŶƚĞ
ĨŽƌƚƵŝƚŽ Ž ƉŽƌ ŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂ ŽĐĂƐŝŽŶĂĚŽ ƉŽƌ ƋƵŝĞŶ ŽŵŝƚĞ Ğů ĂƵdžŝůŝŽ͘ Ŷ ƚĂůĞƐ ƐƵƉƵĞƐƚŽƐ ƐĞ ůĞ ĞdžŝŐĞ Ăů ĂƵƚŽƌ ĚĞů
ĂĐĐŝĚĞŶƚĞƐŽĐŽƌƌĞƌĂůĂǀşĐƚŝŵĂ͘
ĂͿ ^ŝƚƵĂĐŝſŶ ĚĞ ƌŝĞƐŐŽ ĐƌĞĂĚĂ ƉŽƌ ĂĐĐŝĚĞŶƚĞ ĨŽƌƚƵŝƚŽ ;Ăƌƚ͘ ϭϵϱ͘ϯͿ͘ ^ƵƉƵĞƐƚŽƐ ĞŶ ůŽƐ ƋƵĞ ůĂ ƐŝƚƵĂĐŝſŶ ĚĞ
ĚĞƐĂŵƉĂƌŽ LJ ƉĞůŝŐƌŽ ŵĂŶŝĨŝĞƐƚŽ LJ ŐƌĂǀĞ ƐĞ ƉƌŽĚƵĐĞ ͞Ɛŝ ůĂ ǀşĐƚŝŵĂ ůŽ ĨƵĞƌĞ ƉŽƌ ĂĐĐŝĚĞŶƚĞ ŽĐĂƐŝŽŶĂĚŽ
ĨŽƌƚƵŝƚĂŵĞŶƚĞƉŽƌĞůƋƵĞŽŵŝƚŝſĞůĂƵdžŝůŝŽ͘͟^ĞŝŵƉŽŶĚƌĄƵŶĂƉĞŶĂĚĞƉƌŝƐŝſŶĚĞϲĂϭϴŵĞƐĞƐ͘WŽƌĨŽƌƚƵŝƚŽ͕
ŚĂLJƋƵĞĞŶƚĞŶĚĞƌůŽŝŵƉƌĞǀŝƐŝďůĞ͘ůƉĞůŝŐƌŽƐĞƉƌŽĚƵĐĞƐŝŶĚŽůŽŶŝĐƵůƉĂĚĞůƐƵũĞƚŽĞŶĞůĂĐĐŝĚĞŶƚĞ͕ƉŽƌůŽ
ƋƵĞůĂƐŝƚƵĂĐŝſŶĐƌĞĂĚĂŶŽůĞƉƵĞĚĞƐĞƌŝŵƉƵƚĂĚĂĚĞƐĚĞĞůƉƵŶƚŽĚĞǀŝƐƚĂƉĞŶĂů͘
;dĂŵďŝĠŶŚĂďƌşĂƋƵĞŝŶĐůƵŝƌĂƋƵşůŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐĞŶƋƵĞĂƵŶƐŝĞŶĚŽƉƌĞǀŝƐŝďůĞƐĨƵĞƌĂŶŝŶĞǀŝƚĂďůĞƐ͕ĐŽŵŽĞůĐĂƐŽ
ƉŽƌĞũ͘ĚĞůĐŽŶĚƵĐƚŽƌĂůƋƵĞƐĞůĞƌŽŵƉĞŶůŽƐĨƌĞŶŽƐͿ͘
ďͿ^ŝƚƵĂĐŝſŶĚĞƌŝĞƐŐŽĐƌĞĂĚŽƉŽƌŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂ;Ăƌƚ͘ϭϵϱ͘ϯͿ͘^ƵƉƵĞƐƚŽƐĞŶůŽƐƋƵĞŶŽƐĞƐŽĐŽƌƌŝĞƌĞ͕ƉŽƌƋƵŝĞŶ
ŚĂƉƌŽǀŽĐĂĚŽůĂƐŝƚƵĂĐŝſŶ;ƵŶĂĐĐŝĚĞŶƚĞƉŽƌŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂͿ͕ĂůĂƉĞƌƐŽŶĂƋƵĞƐĞŚĂůůĂƌĞĚĞƐĂŵƉĂƌĂĚĂLJĞŶ
ƉĞůŝŐƌŽŵĂŶŝĨŝĞƐƚŽLJŐƌĂǀĞ͘^ĞŝŵƉŽŶĚƌĄƉĞŶĂĚĞƉƌŝƐŝſŶĚĞϲŵĞƐĞƐĂϰĂŹŽƐ͘

 >Ă ƐŝƚƵĂĐŝſŶ ĚĞ ƉĞůŝŐƌŽ ƚŝĞŶĞ ƋƵĞ ŚĂďĞƌƐĞ  ŽĐĂƐŝŽŶĂĚŽ ĞŶ ĂĐĐŝĚĞŶƚĞ ƉŽƌ ŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂ͕ ĐŽŶ ůŽ ƋƵĞ ƐĞ
ĞdžĐůƵLJĞŶůŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐĚĞĂĐĐŝĚĞŶƚĞĚŽůŽƐŽ͕ƉƵĚŝĞŶĚŽƐĞƌůĂŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂŐƌĂǀĞŽůĞǀĞ;ĞůſĚŝŐŽŶŽĚŝƐƚŝŶŐƵĞͿ͘WŽƌ
ĐƵĂůƋƵŝĞƌƚŝƉŽĚĞŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂƐĞƉƵĞĚĞŶŽĐĂƐŝŽŶĂƌƐŝƚƵĂĐŝŽŶĞƐĚĞƉĞůŝŐƌŽŐƌĂǀĞƐƉĂƌĂůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐ͘
 Ŷ ĚĞůŝƚŽƐ ĚŽůŽƐŽƐ͕ ĐŽŵŽ ĂƚƌŽƉĞůůĂƌ Ă ĂůŐƵŝĞŶ ĐŽŶ ĄŶŝŵŽ ĚĞ ŽĐĂƐŝŽŶĂƌůĞ ůĂ ŵƵĞƌƚĞ͕ ůĂ ůĞLJ ŶŽ ŽďůŝŐĂ Ăů
ĚĞďĞƌĚĞƐŽĐŽƌƌŽƉŽƌƉĂƌƚĞĚĞůĂƵƚŽƌĚĞůĂƚƌŽƉĞůůŽ͕ƋƵĞƌĞƐƉŽŶĚĞƌĄƉŽƌƚĞŶƚĂƚŝǀĂĚĞŚŽŵŝĐŝĚŝŽƐŝŶŽůůĞŐĂĂŵŽƌŝƌ͘
^ŝƉƌĞƐƚĂƐŽĐŽƌƌŽƐĞďĞŶĞĨŝĐŝĂƌşĂĚĞůĂĂƚĞŶƵĂŶƚĞϱǐĚĞůĂƌƚ͘Ϯϭ͘
 lOMoARcPSD|2209804

KŵŝƐŝſŶĚĞƉĞƚŝĐŝſŶĚĞƐŽĐŽƌƌŽ
 ĂƐƚŝŐĂĞůĂƌƚ͘ϭϵϱ͘ϮĂů͞ƋƵĞ͕ŝŵƉĞĚŝĚŽĚĞƉƌĞƐƚĂƌƐŽĐŽƌƌŽ͕ŶŽĚĞŵĂŶĚĞĐŽŶƵƌŐĞŶĐŝĂĂƵdžŝůŝŽĂũĞŶŽ͕͟ƉĞŶĂ͗
ŵƵůƚĂĚĞϯĂϭϮŵĞƐĞƐ͘
 YƵŝĞŶ ŽŵŝƚĞ ůĂ ƉĞƚŝĐŝſŶ ĚĞ ĂƵdžŝůŝŽ Ă ƚĞƌĐĞƌŽ ŚĂ ĚĞ ĞƐƚĂƌ ŝŵƉĞĚŝĚŽ ƉĂƌĂ ƉƌĞƐƚĂƌůŽ ƉŽƌ Ɛş ŵŝƐŵŽ͕ ŶŽ
ŝŵƉŽƌƚĂŶĚŽĐƵĄůƐĞĂůĂƌĂnjſŶ͗ĨĂůƚĂĚĞĨƵĞƌnjĂƐ͕ĚĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽƐ͕ŵĂŐŶŝƚƵĚĚĞůŽƐĂĐŽŶƚĞĐŝŵŝĞŶƚŽƐ͕ĞƚĐ͘
>ĂƵƌŐĞŶĐŝĂĚĞůĂƉĞƚŝĐŝſŶĚĞĂƵdžŝůŝŽĂƚĞƌĐĞƌŽŚĂĚĞĞƐƚĂƌĞŶĨƵŶĐŝſŶĚĞůĂƐƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚĞƐĚĞƋƵŝĞŶŝŵƉŽƐŝďŝůŝƚĂĚŽ
ĚĞ ƉƌĞƐƚĂƌůŽ ƚŝĞŶĞ Ğů ĚĞďĞƌ ĚĞ ƉĞĚŝƌ ĂƵdžŝůŝŽ Ă ŽƚƌŽ ;ůĂ ƵƌŐĞŶĐŝĂ ĂƋƵş ŚĂĐĞ ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂ Ă ůĂƉƐŽ ƚĞŵƉŽƌĂů ƋƵĞ ƐĞ
ƚĂƌĚĂƌşĂ ĞŶ ƉĞĚŝƌ ĂƵdžŝůŝŽ͕ ƉƵĞƐ ŶŽ ůŽ ŵŝƐŵŽ ƉĞĚŝƌ ĂƵdžŝůŝŽ ĞŶ Ğů ĐĞŶƚƌŽ ĚĞ ƵŶĂ ŐƌĂŶ ĐŝƵĚĂĚ ƋƵĞ ĞŶ ŵĞĚŝŽ ĚĞ ƵŶ
ďŽƐƋƵĞͿ͘^ŝĞƐƉŽƐŝďůĞ͕ůĂĂLJƵĚĂŚĂĚĞƉƌĞƐƚĂƌƐĞĚĞŵĂŶĞƌĂŝŶŵĞĚŝĂƚĂ͘ 
ĚĞŵĄƐ͕ĞůĂƵdžŝůŝŽ͕ĚĞďĞƉĞĚŝƌƐĞĂƋƵŝĞŶƉƵĞĚĂƉƌĞƐƚĂƌůŽ͕ŶŽĂĐƵĂůƋƵŝĞƌĂ͘hŶĂǀĞnjĐŽŵƵŶŝĐĂĚĂůĂƉĞƚŝĐŝſŶ
ĚĞĂƵdžŝůŝŽ͕ůĂƉĞƌƐŽŶĂƋƵĞůĂƌĞĐŝďĞƋƵĞĚĂƌĄŽďůŝŐĂĚĂĂƉƌĞƐƚĂƌůŽĞůƐƵũĞƚŽƋƵĞĚĂƌĄĞdžĞŶƚŽĚĞƚŽĚĂƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚ
ƐŝĂƋƵĞůůĂŶŽƉƌĞƐƚĂƌĂĞůĂƵdžŝůŝŽĚĞďŝĚŽ͘^ŝƌĞƋƵĞƌŝĚĂƵŶĂƉĞƌƐŽŶĂƉĂƌĂƉƌĞƐƚĂƌĞůĂƵdžŝůŝŽĂďŝĞƌƚĂŵĞŶƚĞĚŝĐĞƋƵĞƐĞ
ŶŝĞŐĂ͕ Ğů ƉƌŝŵĞƌ ŽďůŝŐĂĚŽ ĚĞďĞƌĄ ƌĞĐƵƌƌŝƌ Ă ŽƚƌŽƐ͕ ƐŝŶ ƉĞƌũƵŝĐŝŽ ĚĞ ůĂ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚ ĞŶ ůĂ ƋƵĞ ŝŶĐƵƌƌĂ Ğů ƋƵĞ ƐĞ
ŶĞŐſĂƉƌĞƐƚĂƌůŽƉĞƐĞĂŚĂďĞƌƐŝĚŽƌĞĐůĂŵĂĚŽƉĂƌĂĞůůŽ͘

KŵŝƐŝſŶĚĞƐŽĐŽƌƌŽƉŽƌƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůƐĂŶŝƚĂƌŝŽ
 ^Ğ ĐĂƐƚŝŐĂ Ğů Ăƌƚ͘ ϭϵϲ Ăů ͞ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů ƋƵĞ͕ ĞƐƚĂŶĚŽ ŽďůŝŐĂĚŽ Ă ĞůůŽ͕ ĚĞŶĞŐĂƌĞ ĂƐŝƐƚĞŶĐŝĂ ƐĂŶŝƚĂƌŝĂ Ž
ĂďĂŶĚŽŶĂƌĞůŽƐƐĞƌǀŝĐŝŽƐƐĂŶŝƚĂƌŝŽƐ͕ĐƵĂŶĚŽĚĞůĂĚĞŶĞŐĂĐŝſŶŽĂďĂŶĚŽŶŽƐĞĚĞƌŝǀĞƌŝĞƐŐŽŐƌĂǀĞƉĂƌĂůĂƐĂůƵĚĚĞ
ůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐ͘͟
WĞŶĂ͗ŵŝƚĂĚƐƵƉĞƌŝŽƌĚĞůĂƐƉƌĞǀŝƐƚĂƐĞŶĞůĂƌƚ͘ϭϵϱĞŝŶŚĂďŝůŝƚĂĐŝſŶĞƐƉĞĐŝĂůƉĂƌĂĞŵƉůĞŽŽĐĂƌŐŽƉƷďůŝĐŽ͕ƉƌŽĨĞƐŝſŶ
ƵŽĨŝĐŝŽ͕ƉŽƌƚŝĞŵƉŽĚĞϲŵĞƐĞƐĂϯĂŹŽƐ͘
 ŽŵŽ ǀĞŵŽƐ ĞŶ Ğů ƉƌĞĐĞƉƚŽ͕ ƐĞ ƉƌĞǀĠŶ ĚŽƐ ƐƵƉƵĞƐƚŽƐ͗ ĂͿ ĞŶĞŐĂĐŝſŶ ĚĞ ĂƐŝƐƚĞŶĐŝĂ ƐĂŶŝƚĂƌŝĂ͕ LJ ďͿ
ĂďĂŶĚŽŶŽ ĚĞ ůŽƐ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ ƐĂŶŝƚĂƌŝŽƐ͕ ĂŶƚĞƐ ĚĞ ƋƵĞ ŝŶŐƌĞƐĞ Ğů ĞŶĨĞƌŵŽ͕ ƉƵĞƐ Ɛŝ Ğů ĂďĂŶĚŽŶŽ ƐĞ ƉƌŽĚƵĐĞ ĚĞƐƉƵĠƐ
ĞƐƚĂƌşĂŵŽƐ ĂŶƚĞ ĚĞŶĞŐĂĐŝſŶ ĚĞ ĂƐŝƐƚĞŶĐŝĂ͘ Ŷ ĂŵďŽƐ ĐĂƐŽƐ ŚĂ ĚĞ ĚĞƌŝǀĂƌƐĞ ƌŝĞƐŐŽ ŐƌĂǀĞ ƉĂƌĂ ůĂ ƐĂůƵĚ ĚĞ ůĂƐ
ƉĞƌƐŽŶĂƐ͘
 ^ƵũĞƚŽĂĐƚŝǀŽƐſůŽƉƵĞĚĞƐĞƌĞůƉĞƌƐŽŶĂůƐĂŶŝƚĂƌŝŽ͕ĚĞĂŚşƋƵĞƐĞƚƌĂƚĞĚĞƵŶĚĞůŝƚŽĞƐƉĞĐŝĂů͘^ƵũĞƚŽƉĂƐŝǀŽ
ĐƵĂůƋƵŝĞƌƉĞƌƐŽŶĂ͘WŽƌƉĞƌƐŽŶĂůƐĂŶŝƚĂƌŝŽŚĂďƌĄƋƵĞĞŶƚĞŶĚĞƌĞŶĞƐƚĞĐĂƐŽĂůƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůƋƵĞĐŽŶƐƵĚĞŶĞŐĂĐŝſŶ
ĚĞĂƐŝƐƚĞŶĐŝĂƉƵĞĚĂƉŽŶĞƌĞŶƌŝĞƐŐŽŐƌĂǀĞůĂƐĂůƵĚĚĞůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐ͕ƉŽƌƚĂŶƚŽĐĂďĞŝŶĐůƵŝƌ͕ĞŶƉƌŝŶĐŝƉŝŽ͕ĂŵĠĚŝĐŽƐLJ
ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĞƐĚĞĞŶĨĞƌŵĞƌşĂ͘
 >Ă ĂĐĐŝſŶ ĐŽŶƐŝƐƚŝƌĄ ďŝĞŶ ĞŶ ĚĞŶĞŐĂƌ ůĂ ĂƐŝƐƚĞŶĐŝĂ ƉŽƌ Ğů ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů ƐĂŶŝƚĂƌŝŽ ŽďůŝŐĂĚŽ Ă ĞůůĂ͕ Ž ƉŽƌ
ĂďĂŶĚŽŶŽ ĚĞ ůŽƐ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ ƐĂŶŝƚĂƌŝŽƐ͕ ƐŝĞŵƉƌĞ ƋƵĞ ĞŶ ĂŵďŽƐ ĐĂƐŽƐ ƐĞ ĚĞƌŝǀĞ ƌŝĞƐŐŽ ŐƌĂǀĞ ƉĂƌĂ ůĂ ƐĂůƵĚ ĚĞ ůĂƐ
ƉĞƌƐŽŶĂƐ͕ƐŝĞŶĚŽƵŶĚĞůŝƚŽĚĞƉĞůŝŐƌŽĐŽŶĐƌĞƚŽ͘
 ƐƚĂŵŽƐ ĂŶƚĞ ƵŶ ĚĞůŝƚŽ ĚŽůŽƐŽ͕ ƉƵĞƐ Ğů ƉĞƌƐŽŶĂů ƐĂŶŝƚĂƌŝŽ͕ ĐŽŶƐĐŝĞŶƚĞ ĚĞ ĞůůŽ͕ ĚĞŶŝĞŐĂ ůĂ ĂƐŝƐƚĞŶĐŝĂ Ž
ĂďĂŶĚŽŶĂĞůƐĞƌǀŝĐŝŽ͕ƉĞƐĞĂĐŽŶŽĐĞƌůĂƐŝƚƵĂĐŝſŶĚĞůŐƌĂǀĞƌŝĞƐŐŽƋƵĞŽĐĂƐŝŽŶĂƉĂƌĂĞůƉĂĐŝĞŶƚĞ͘ƐƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞĞů
ĚŽůŽĞǀĞŶƚƵĂů͕ĐĂďĞĞůĞƌƌŽƌǀĞŶĐŝďůĞŽŶŽ͘
 ůŚĂďůĂƌĚĞĂƐŝƐƚĞŶĐŝĂ ƐĂŶŝƚĂƌŝĂĚĞďĞŵŽƐƌĞĨĞƌŝƌ ƋƵĞŶŽƐĞƚƌĂƚĂĚĞĐƵĂůƋƵŝĞƌĂƐŝƐƚĞŶĐŝĂ͕ƐŝŶŽĚĞůĂƋƵĞ
ƉƌĞĐŝƐĞĞůĞŶĨĞƌŵŽ͘^ŝĞůƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůŽďůŝŐĂĚŽĐĂƌĞĐŝĞƌĂĚĞĐĂƉĂĐŝĚĂĚƉĂƌĂĞůůŽ;ƉŽƌĐŽŵƉůĞũŝĚĂĚŽĨĂůƚĂĚĞŵĞĚŝŽƐͿ
ĚĞďĞ ƌĞƋƵĞƌŝƌ Ğů ĂƵdžŝůŝŽ ĚĞ ŽƚƌŽƐ ƐĂŶŝƚĂƌŝŽƐ Ž ĞŶǀŝĂƌ Ăů ĞŶĨĞƌŵŽ Ă ŽƚƌŽ ƐĞƌǀŝĐŝŽ Ž ĐĞŶƚƌŽ ƉĂƌĂ ƋƵĞ ƐĞĂ ĂƚĞŶĚŝĚŽ
ĐŽƌƌĞĐƚĂŵĞŶƚĞ͕ĚĞŶŽŚĂĐĞƌůŽŝŶĐƵƌƌŝƌşĂĞŶƵŶĚĞůŝƚŽĚĞŽŵŝƐŝſŶĚĞůĚĞďĞƌĚĞƐŽĐŽƌƌŽĚĞůĂƌƚ͘ϭϵϱ͘Ϯ͘

 ƵŶƋƵĞ Ğů ſĚŝŐŽ ƐſůŽ ŚĂĐĞ ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂ Ă ůŽƐ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĞƐ ĚĞ ůĂ ƐĂŶŝĚĂĚ͕ ůĂ ĚĞŶĞŐĂĐŝſŶ ĚĞ ĂƐŝƐƚĞŶĐŝĂ
ƉƵĞĚĂ ĚĂƌƐĞ ĞŶ ŽƚƌĂƐ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĞƐ͕ ĞŶ ƐŝƚƵĂĐŝŽŶĞƐ ƐŝŵŝůĂƌĞƐ͕ ĐŽŵŽ ƉŽĚƌşĂ ƐĞƌ Ğů ĐŽŶĚƵĐƚŽƌ ĚĞ ĂŵďƵůĂŶĐŝĂ
;ĞŶĐĂũĂŶĚŽĞƐƚĞƐƵƉƵĞƐƚŽĞŶĞůĂƌƚ͘ϭϵϱͿ͘
 lOMoARcPSD|2209804

 ŶĐŝƵĚĂĚĞƐĚŽŶĚĞƐſůŽĞdžŝƐƚĞƵŶŵĠĚŝĐŽĞůƉƌŽďůĞŵĂƉƌĞƐĞŶƚĂƉŽĐĂƐĚŝĨŝĐƵůƚĂĚĞƐ͕ƉƵĞƐĠƐƚĞ͕ĚĞŶŽƉŽĚĞƌ
ĂƚĞŶĚĞƌůĂƐŝƚƵĂĐŝſŶƉŽƌƐƵĐŽŵƉůĞũŝĚĂĚ͕ŚĂĚĞĞŶǀŝĂƌĂůĞŶĨĞƌŵŽĂƵŶĐĞŶƚƌŽƐĂŶŝƚĂƌŝŽĚŽŶĚĞƉƵĚŝĞƌĂƐĞƌĂƚĞŶĚŝĚŽ͘
>Ă ƐŝƚƵĂĐŝſŶ ƐĞ ǀƵĞůǀĞ ĐŽŵƉůĞũĂ ĞŶ ĐŝƵĚĂĚĞƐ ĐŽŶ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ ĚĞ ƵƌŐĞŶĐŝĂ͖ ĞŶƚŝĞŶĚŽ ƋƵĞ ĞŶ ƚĂůĞƐ ĐĂƐŽƐ ƐŽŶ ĞƐƚŽƐ
ƐĞƌǀŝĐŝŽƐůŽƐƋƵĞŚĂŶĚĞĂƚĞŶĚĞƌĐƵĂŶĚŽĞdžŝƐƚĂƵŶŐƌĂǀĞƌŝĞƐŐŽƉĂƌĂůĂƐĂůƵĚ͕ƉŽƌůŽƋƵĞĐƵĂůƋƵŝĞƌŵĠĚŝĐŽƋƵĞƐĞ
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ĞŶĐŽŶƚƌĂŵŽƐ ĂŶƚĞ ƵŶ ĚĞůŝƚŽ ĚĞ ŵĞƌĂ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚ ƋƵĞ ŶŽ ƉƌĞĐŝƐĂ ƉĂƌĂ ƐƵ ĐŽŶƐƵŵĂĐŝſŶ ƋƵĞ ƐĞ ƉƌŽĚƵnjĐĂ ŶŝŶŐƷŶ
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 lOMoARcPSD|2209804

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ŶƵůŝĚĂĚ ĚĞ ƉƌƵĞďĂƐ ĐŽŶƐĞŐƵŝĚĂƐ ƉŽƌ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ ĚĞů ĚĞůŝƚŽ ĚŝƐƚŝŶƚŽ Ăů ŽƌĚĞŶĂĚŽ ƉŽƌ Ğů :ƵĞnj ŝŶƐƚƌƵĐƚŽƌ͘ Ŷ
ĚĞĨŝŶŝƚŝǀĂ͕ƋƵĞůŽƐdƌŝďƵŶĂůĞƐƉĂƌĂĐŽŶĚĞŶĂƌŚĂŶƚĞŶŝĚŽĞŶĐƵĞŶƚĂŽƚƌĂƐƉƌƵĞďĂƐ͕ĂĚĞŵĄƐĚĞůĂƐŽďƚĞŶŝĚĂƐĂƚƌĂǀĠƐ
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ƚĞƌĐĞƌŽ͕ĚĂƚŽƐƌĞƐĞƌǀĂĚŽƐĚĞĐĂƌĄĐƚĞƌƉĞƌƐŽŶĂůŽĨĂŵŝůŝĂƌĚĞŽƚƌŽƋƵĞƐĞŚĂůůĞŶƌĞŐŝƐƚƌĂĚŽƐĞŶĨŝĐŚĞƌŽƐŽƐŽƉŽƌƚĞƐ
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WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞƵŶŽĂĐƵĂƚƌŽĂŹŽƐLJŵƵůƚĂĚĞĚŽĐĞĂǀĞŝŶƚŝĐƵĂƚƌŽŵĞƐĞƐ͘

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ĞƐŵĄƐĂŵƉůŝŽ͘ĞƚŽĚŽƐŵŽĚŽƐůĂƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂĂĚĞůŝƚŽŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐŽŶŽĞƐŵƵLJĂĨŽƌƚƵŶĂĚĂ;hEKZj^Ϳ͕ĞŶĐƵĂŶƚŽ
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ĂůĂŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐĂĐŽŵŽ͞ƉƌŽŐƌĂŵĂƐŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐŽƐ͟;Ăƌƚ͘ϰϬϬͿ͕͞ŵĂŶŝƉƵůĂĐŝſŶŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐĂŽĂƌƚŝĨŝĐŝŽƐĞŵĞũĂŶƚĞ͟;Ăƌƚ͘
Ϯϰϴ͘ϮͿ͕͞ĚĞƐƚƌƵĐĐŝſŶĚĞƐŽƉŽƌƚĞƐŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐŽƐ͟;Ăƌƚ͘Ϯϳϴ͘ϯͿ͕ĞƚĐ͘ĞƚŽĚŽƐŵŽĚŽƐ͕ƉĂƌĂƵŶŵĞũŽƌĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽĚĞ
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ƉƌŽƚĞĐĐŝſŶĚĞĚĂƚŽƐĚĞĐĂƌĄĐƚĞƌƉĞƌƐŽŶĂů͕ĞŶĞƐƉĞĐŝĂůůĂ>ĞLJĚĞWƌŽƚĞĐĐŝſŶĚĞĂƚŽƐĚĞĂƌĄĐƚĞƌWĞƌƐŽŶĂůĚĞϭϵϵϵ
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ƉĞƌƐŽŶĂƐĨşƐŝĐĂƐŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚĂƐŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂďůĞƐͩ͘

Ŷ Ğů ŝŶĐŝƐŽ ƷůƚŝŵŽ ĚĞů Ăƌƚ͘ ϭϵϳ͘Ϯ ƐĞ ĐĂƐƚŝŐĂ ĐŽŶ ůĂƐ ŵŝƐŵĂƐ ƉĞŶĂƐ ͨĂ ƋƵŝĞŶ ƐŝŶ ĞƐƚĂƌ ĂƵƚŽƌŝnjĂĚŽ͕ ĂĐĐĞĚĂ ƉŽƌ
ĐƵĂůƋƵŝĞƌŵĞĚŝŽĂůŽƐŵŝƐŵŽƐLJĂƋƵŝĞŶůŽƐĂůƚĞƌĞŽƵƚŝůŝĐĞĞŶƉĞƌũƵŝĐŝŽĚĞůƚŝƚƵůĂƌĚĞůŽƐĚĂƚŽƐŽĚĞƵŶƚĞƌĐĞƌŽͩ͘

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WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞĚŽƐĂĐŝŶĐŽĂŹŽƐ͘

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ĐƵĂůƋƵŝĞƌĂĚĞůŽƐĐŽŵƉŽƌƚĂŵŝĞŶƚŽĞƐĞůŵŝƐŵŽƋƵĞĂŚŽƌĂĚŝĨƵŶĚĞ͕ƌĞǀĞůĂ͕ĐĞĚĞ͕ĞƚĐ͘

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WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞƵŶŽĂƚƌĞƐĂŹŽƐLJŵƵůƚĂĚĞĚŽĐĞĂǀĞŝŶƚŝĐƵĂƚƌŽŵĞƐĞƐ͘ 
 lOMoARcPSD|2209804

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Ŷ ĂŵďŽƐ ƐƵƉƵĞƐƚŽƐ Ğů ĚĞůŝƚŽ ƋƵĞĚĂ ĐŽŶƐƵŵĂĚŽ ĞŶ Ğů ŵŽŵĞŶƚŽ ĚĞ ůĂ ƌĞĂůŝnjĂĐŝſŶ ĚĞ ĐƵĂůƋƵŝĞƌĂ ĚĞ ůĂƐ
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ϱ͘ĞƐĐƵďƌŝŵŝĞŶƚŽLJƌĞǀĞůĂĐŝſŶĚĞƐĞĐƌĞƚŽƐƉŽƌƉĞƌƐŽŶĂƐĞŶĐĂƌŐĂĚĂƐŽƌĞƐƉŽŶƐĂďůĞƐĚĞƐƵĐƵƐƚŽĚŝĂŵĂƚĞƌŝĂů

^ĞĐĂƐƚŝŐĂĞŶĞůĂƌƚ͘ϭϵϳ͘ϰ͕ĂͿĐƵĂŶĚŽ͞ůŽƐŚĞĐŚŽƐĚĞƐĐƌŝƚŽƐĞŶůŽƐĂƉĂƌƚĂĚŽƐϭLJϮĚĞĞƐƚĞĂƌƚşĐƵůŽ͘͘͘ƐĞĐŽŵĞƚĂŶ
ƉŽƌ ůĂƐ ƉĞƌƐŽŶĂƐ ĞŶĐĂƌŐĂĚĂƐ Ž ƌĞƐƉŽŶƐĂďůĞƐ ĚĞ ůŽƐ ĨŝĐŚĞƌŽƐ͕ ƐŽƉŽƌƚĞƐ ŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐŽƐ͕ ĞůĞĐƚƌſŶŝĐŽƐ Ž ƚĞůĞŵĄƚŝĐŽƐ͕
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WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞƚƌĞƐĂĐŝŶĐŽĂŹŽƐ͘

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ĐŽŶƚŝĞŶĞŶůŽƐƐĞĐƌĞƚŽƐ͖ŶŽĂůŽƐĞŶĐĂƌŐĂĚŽƐĚĞŐƵĂƌĚĂƌůŽƐƐĞĐƌĞƚŽƐĞŶƐş͘ůƐƵũĞƚŽĂĐƚŝǀŽ͕ĞŶƉƌŝŶĐŝƉŝŽ͕ŶŝĐŽŶŽĐĞŶŝ
ƚŝĞŶĞ ĚĞƌĞĐŚŽ Ă ĐŽŶŽĐĞƌ ůĂ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĐŽŶƚĞŶŝĚĂ ĞŶ ůŽƐ ĨŝĐŚĞƌŽƐ͕ ĞƚĐ͘ ,Ă ĚĞ ƌĞĂůŝnjĂƌ ĂůŐƵŶĂ ĚĞ ůĂƐ ĐŽŶĚƵĐƚĂƐ
ƉƌĞǀŝƐƚĂƐĞŶůŽƐŶƷŵĞƌŽƐϭſϮĚĞůĂƌƚ͘ϭϵϳ͘ 

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 WĞŶĂ͗ƉƌŝƐŝſŶĚĞƚƌĞƐĂĐŝŶĐŽĂŹŽƐ͘ 

^ƵƉƵĞƐƚŽƐĂŐƌĂǀĂĚŽƐ

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ƌĞǀĞůĂĚŽĂƚĞƌĐĞƌŽƐ͕ƐĞŝŵƉŽŶĚƌĄŶůĂƐƉĞŶĂƐĞŶƐƵŵŝƚĂĚƐƵƉĞƌŝŽƌ͘͟ 

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ƉĞƌƐŽŶĂƐĐŽŶĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚ

^ĞĐĂƐƚŝŐĂĞŶĞůĂƌƚ͘ϭϵϳ͘ϱůŽƐŚĞĐŚŽƐĚĞƐĐƌŝƚŽƐĞŶůŽƐĂƉĂƌƚĂĚŽƐĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐĐƵĂŶĚŽ͞ĂĨĞĐƚĂŶĂĚĂƚŽƐĚĞĐĂƌĄĐƚĞƌ
ƉĞƌƐŽŶĂůƋƵĞƌĞǀĞůĞŶůĂŝĚĞŽůŽŐşĂ͕ƌĞůŝŐŝſŶ͕ĐƌĞĞŶĐŝĂƐ͕ƐĂůƵĚ͕ŽƌŝŐĞŶƌĂĐŝĂůŽǀŝĚĂƐĞdžƵĂů͕ŽůĂǀşĐƚŝŵĂĨƵĞƌĞƵŶŵĞŶŽƌ
ĚĞĞĚĂĚŽƵŶĂƉĞƌƐŽŶĂĐŽŶĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚŶĞĐĞƐŝƚĂĚĂĚĞĞƐƉĞĐŝĂůƉƌŽƚĞĐĐŝſŶ͘͟

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ŶĞĐĞƐŝƚĂĚĂĚĞĞƐƉĞĐŝĂůƉƌŽƚĞĐĐŝſŶ͟ƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĂĞŶĞůƉĄƌƌĂĨŽƐĞŐƵŶĚŽĚĞůĂƌƚ͘ϮϱW͘

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ĂŐƌĂǀĂŶĚŽĐŽŶĚƵĐƚĂƐ͕ĐŽŶĨƵƐĂƐĞŶŵƵĐŚŽƐĐĂƐŽƐLJĐŽŶŶŽƚĂďůĞŝŶƐĞŐƵƌŝĚĂĚũƵƌşĚŝĐĂĞŶŽƚƌŽƐ͘ĂďĞŝŵĂŐŝŶĂƌƋƵĞ
ƉŽĚƌşĂ ůůĞŐĂƌ Ă ŝŶĐƌŝŵŝŶĂƌƐĞ Ğů ƐŝŵƉůĞ ŚĞĐŚŽ ĚĞ ŵĂŶŝĨĞƐƚĂƌ ƋƵĞ ƵŶŽ ĞƐ ĚĞ ĚĞƌĞĐŚĂƐ Ž ĚĞ ŝnjƋƵŝĞƌĚĂƐ͕ ĐĂƚſůŝĐŽ Ž
ƉƌŽƚĞƐƚĂŶƚĞ͕ĞƚĐ͘ƐƵŶĞũĞŵƉůŽŵĄƐĚĞůĐŽŶĨƵƐŝŽŶŝƐŵŽƋƵĞŝŵƉĞƌĂĞŶĞƐƚĞĐĂƉşƚƵůŽƉƌŝŵĞƌŽĚĞůƚşƚƵůŽy͘ 

Ŷ Ğů Ăƌƚ͘ ϭϲ ĚĞ ůĂ ͗ ͞ϭ͘ ^Ğ ŐĂƌĂŶƚŝnjĂ ůĂ ůŝďĞƌƚĂĚ ŝĚĞŽůſŐŝĐĂ͕ ƌĞůŝŐŝŽƐĂ͕͘͘͘EĂĚŝĞ ƉŽĚƌĄ ƐĞƌ ŽďůŝŐĂĚŽ Ă ĚĞĐůĂƌĂƌ
ƐŽďƌĞƐƵŝĚĞŽůŽŐşĂ͕ƌĞůŝŐŝſŶŽĐƌĞĞŶĐŝĂƐ͘͟ 
 lOMoARcPSD|2209804

ϳ͘ĞƐĐƵďƌŝŵŝĞŶƚŽLJƌĞǀĞůĂĐŝſŶĚĞƐĞĐƌĞƚŽƐĐŽŶĨŝŶĞƐůƵĐƌĂƚŝǀŽƐ͘

ŶĞƐƚŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐ͕ĞƐĚĞĐŝƌ͕ĐƵĂŶĚŽĞƐƚĂƐĐŽŶĚƵĐƚĂƐƐĞƌĞĂůŝĐĞŶͨĐŽŶĨŝŶĞƐůƵĐƌĂƚŝǀŽƐ͕ͩLJƐĞŐƷŶƌĞĐŽŐĞĞůĂƌƚ͘
ϭϵϳ͘ϲ͕ŚĂLJƵŶĂĂŐƌĂǀĂĐŝſŶĚĞůĂƐƉĞŶĂƐƉĂƌĂƚŽĚŽƐůŽƐĐĂƐŽƐ͘

WĞŶĂ͗ůĂƐͨƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞƉƌĞǀŝƐƚĂƐĞŶůŽƐĂƉĂƌƚĂĚŽƐϭĂůϰĚĞĞƐƚĞĂƌƚşĐƵůŽͩĞŶƐƵŵŝƚĂĚƐƵƉĞƌŝŽƌ͘^ŝĂĚĞŵĄƐ
ĂĨĞĐƚĂŶĂĚĂƚŽƐĚĞůŽƐŵĞŶĐŝŽŶĂĚŽƐĞŶĞůĂƉĂƌƚĂĚŽĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ůĂƉĞŶĂĂŝŵƉŽŶĞƌƐĞƌĄƉƌŝƐŝſŶĚĞĐƵĂƚƌŽĂƐŝĞƚĞĂŹŽƐ͘ 

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ƌĞĂůŝĐĞ ĐŽŶ ĞƐĂ ĨŝŶĂůŝĚĂĚ͘ WƵĞĚĞ ĐŽŶĐƵƌƌŝƌ ůĂ ĂŐƌĂǀĂŶƚĞ ĚĞ ƉƌĞĐŝŽ ͲĂƌƚ͘ ϮϮ͘ϯǐͲ͕ ƉƌĞǀŝĂ Ă ůĂ ĞũĞĐƵĐŝſŶ͕ Ɛŝ ĐŽŶ
ƉŽƐƚĞƌŝŽƌŝĚĂĚ Ă ƌĞĂůŝnjĂƌ ůŽƐ ŚĞĐŚŽƐ Ğů ĂƵƚŽƌ ƋƵŝĞƌĞ ŽďƚĞŶĞƌ ŽƚƌŽƐ ďĞŶĞĨŝĐŝŽƐ͘ ů ĚĞůŝƚŽ ƉƵĞĚĞ ĐŽŵĞƚĞƌƐĞ ƉŽƌ ůŽƐ
ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĞƐĚĞůĂŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶƋƵĞƌĞĂůŝnjĂŶƚĂůĞƐĐŽŵƉŽƌƚĂŵŝĞŶƚŽƐƉŽƌůĂƌĞŵƵŶĞƌĂĐŝſŶƋƵĞůĞƐĚĂƌĄƵŶƉĞƌŝſĚŝĐŽ͕
ƌĞǀŝƐƚĂ͕ĞƚĐ͘

ϴ͘ŝĨƵŶĚŝƌ͕ƌĞǀĞůĂƌŽĐĞĚĞƌĂƚĞƌĐĞƌŽƐŝŵĄŐĞŶĞƐŽŐƌĂďĂĐŝŽŶĞƐĂƵĚŝŽǀŝƐƵĂůĞƐ

^Ğ ĐĂƐƚŝŐĂ ĞŶ Ğů ƉĄƌƌĂĨŽ ƉƌŝŵĞƌŽ ĚĞů Ăƌƚ͘ ϭϵϳ͘ϭ  Ăů ͞ƋƵĞ͕ ƐŝŶ ĂƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ƉĞƌƐŽŶĂ ĂĨĞĐƚĂĚĂ͕ ĚŝĨƵŶĚĂ͕
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WĞŶĂ͗ DƵůƚĂ ĚĞ ϲ ŵĞƐĞƐ Ă Ϯ ĂŹŽƐ͘ ƚĞŶĚŝĚĂƐ ůĂƐ ƌĞŐůĂƐ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚĂƐ ĞŶ Ğů Ăƌƚ͘ ϲϲ ďŝƐ͕ ůŽƐ ũƵĞĐĞƐ LJ ƚƌŝďƵŶĂůĞƐ
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 lOMoARcPSD|2209804

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WĞŶĂ͗ >ĂƐ ƉƌĞǀŝƐƚĂƐ ĞŶ ůŽƐ ĚŝƐƚŝŶƚŽƐ ƐƵƉƵĞƐƚŽƐ ĚĞů Ăƌƚ͘ ϭϵϳ͕ ĞŶ ƐƵ ŵŝƚĂĚ ƐƵƉĞƌŝŽƌ͕ LJ͕ ĂĚĞŵĄƐ͕ ŝŶŚĂďŝůŝƚĂĐŝſŶ
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ƐĞǀĞƌĂƐ ƉĞŶĂƐ ŝŶĚŝĐĂĚĂƐ͘  ůŽ ůĂƌŐŽ ĚĞů W ƐĞ ĂƉƌĞĐŝĂ ĞŶ ĚŝǀĞƌƐĂƐ ŽĐĂƐŝŽŶĞƐ ĞƐƚĂ ƐŝƚƵĂĐŝſŶ ĐŽŶƚƌĂ ĂƵƚŽƌŝĚĂĚĞƐ LJ
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ƉƌĞĐĞƉƚŽƐ ŚĂLJ ƵŶĂ ĞdžƚƌĂůŝŵŝƚĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĂƵƚŽƌŝĚĂĚ Ž ĨƵŶĐŝŽŶĂƌŝŽ ƉƷďůŝĐŽ ĞŶ Ğů ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ƐƵƐ ĨƵŶĐŝŽŶĞƐ LJ
ĂĐƚƷĂŵĞĚŝĂŶĚŽĐĂƵƐĂƉŽƌĚĞůŝƚŽ͖ƉŽƌĞůĐŽŶƚƌĂƌŝŽ͕ĞŶĞůĂƌƚ͘ϭϵϴŚĂLJƵŶƉƌĞǀĂůŝŵŝĞŶƚŽĚĞůĐĂƌŐŽƐŝŶŵĞĚŝĂƌĐĂƵƐĂ
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ĞŶ ĂůŐƷŶ ĐĂƐŽ Ă ǀŝŽůĂƌ Ğů ƉƌŝŶĐŝƉŝŽ ĚĞ ĐƵůƉĂďŝůŝĚĂĚ͘ EŽ ƐĞ ĚŝĐĞ ĐƵĄůĞƐ ƐŽŶ ůŽƐ ƐĞĐƌĞƚŽƐ Ŷŝ ĞŶ ƋƵĠ ƐĞŶƚŝĚŽ ŚĂŶ ĚĞ
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 lOMoARcPSD|2209804

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ƉƌĞĨĞƌĞŶƚĞ͘

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ĚĂƚŽƐ ƌĞƐĞƌǀĂĚŽƐ ĚĞ ƉĞƌƐŽŶĂƐ ũƵƌşĚŝĐĂƐ͕ ƐŝŶ Ğů ĐŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ƐƵƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞƐ͕ ƐĂůǀŽ ůŽ ĚŝƐƉƵĞƐƚŽ ĞŶ ŽƚƌŽƐ
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ĞdžƚŝĞŶĚĞŚĂƐƚĂůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐũƵƌşĚŝĐĂƐĐƵĂŶĚŽĞŶƌĞĂůŝĚĂĚĞůďŝĞŶũƵƌşĚŝĐŽƉƌŽƚĞŐŝĚŽĚĞďĞƐĞƌĞůĚĞůĂŝŶƚŝŵŝĚĂĚĚĞ
ůĂƐ ƉĞƌƐŽŶĂƐ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůĞƐ͕ ƉƵĞƐ Ğů ƉƌŽƉŝŽ Ăƌƚ͘ ϭϴ͘ϭ ĚĞ ůĂ  ŐĂƌĂŶƚŝnjĂ ůĂ ŝŶƚŝŵŝĚĂĚ ƉĞƌƐŽŶĂů LJ ĨĂŵŝůŝĂƌ͕ ŶŽ
ĞdžƚĞŶĚŝĠŶĚŽůĂĂůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐũƵƌşĚŝĐĂƐ͘  

,ĂLJƋƵĞĞŶƚĞŶĚĞƌƋƵĞƐĞĞdžƚŝĞŶĚĞƚĂŵďŝĠŶĂůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐŝŶĚŝǀŝĚƵĂůĞƐĚĞůĞŶƚĞũƵƌşĚŝĐŽ͕ƐĂůǀŽƋƵĞůŽƐŚĞĐŚŽƐƐĞ
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ŽƚƌŽƐ ƉƌĞĐĞƉƚŽƐ ĚĞ ĞƐƚĞ ſĚŝŐŽͩ ĞƐ ƐƵƉĞƌĨůƵĂ͕ ƉŽƌƋƵĞ ĞŶ ƚŽĚŽ ĐĂƐŽ ŚĂďƌşĂ ƋƵĞ ƌĞƐŽůǀĞƌ ůŽƐ ĐŽŶĨůŝĐƚŽƐ ƉŽƌ Ğů
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ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂů;,ZEEW>^E/Ϳ͘  ĞĨĞĐƚŽƐƉĞŶĂůĞƐŵŽƌĂĚĂƐĞƌĄĞůůƵŐĂƌĚŽŶĚĞƐĞŚĂďŝƚĂĚĞĨŽƌŵĂŵĄƐŽ
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ƌĞĂůŝnjĂŶĐŽŶƚƌĂůĂǀŽůƵŶƚĂĚĚĞůŵŽƌĂĚŽƌ͕ƋƵĞƉƵĞĚĞƐĞƌĞůĚƵĞŹŽ͕ĂƌƌĞŶĚĂƚĂƌŝŽ͕ĞƚĐ͘ 

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ůĞ ĂƵƚŽƌŝnjſ Ă ĞŶƚƌĂƌ ĞƐƚƵǀŝĞƌĞ ĐĂƉĂĐŝƚĂĚŽ ƉĂƌĂ ĞůůŽ͘ DĂLJŽƌĞƐ ƉƌŽďůĞŵĂƐ ƉůĂŶƚĞĂŶ ůŽƐ ƐƵƉƵĞƐƚŽƐ ĚĞ ǀŝǀŝĞŶĚĂ
ĐŽŵƉĂƌƚŝĚĂ ĞŶ ƚŽĚŽ Ž ĞŶ ƉĂƌƚĞ͘ ^ŝ ŚĂLJ ǀĂƌŝĂƐ ŚĂďŝƚĂĐŝŽŶĞƐ ĂƐŝŐŶĂĚĂƐ Ă ŝŶĚŝǀŝĚƵŽƐ ĐŽŶĐƌĞƚŽƐ͕ ĐĂĚĂ ĐƵĂů ƉƵĞĚĞ
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ŚĂůů Ž ƉĂƐŝůůŽ͘ ,ĂLJ ƋƵĞ ƚĞŶĞƌ ĞŶ ĐƵĞŶƚĂ ƋƵĞ ĞŶ ůĂƐ ǀŝǀŝĞŶĚĂƐ ĐŽŵƉĂƌƚŝĚĂƐ ŚĂLJ ŵĞŶŽƌ ƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚ ĚĞ ŵĂŶƚĞŶĞƌ ůĂ
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ůĞŐşƚŝŵĂĚĞĨĞŶƐĂ;ZKZ1'hs^Ϳ͘ŶĐƵĂŶƚŽĂůĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĚĞĚĞďĞƌƉĞƐĞĂƋƵĞůĂŽŶƐƚŝƚƵĐŝſŶĚĞĐůĂƌĂůĂ
ŝŶǀŝŽůĂďŝůŝĚĂĚĚĞůĚŽŵŝĐŝůŝŽ͕ĂƌĞŶŐůſŶƐĞŐƵŝĚŽĞƐƚĂďůĞĐĞůĂƐĞdžĐĞƉĐŝŽŶĞƐĚĞůĂĞŶƚƌĂĚĂƉŽƌĂƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶũƵĚŝĐŝĂůŽĞŶ
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ŝŶƚŝŵŝĚĂĐŝſŶ͕ ƐĞ ƉƵĞĚĞ ƉůĂŶƚĞĂƌ ƵŶ ĐŽŶĐƵƌƐŽ ĚĞ ůĞLJĞƐ ĐŽŶ Ğů ĚĞůŝƚŽ ĚĞ ĐŽĂĐĐŝŽŶĞƐ͘ Ŷ ĞƐƚĞ ĐĂƐŽ ĞƐ ĚĞ ĂƉůŝĐĂĐŝſŶ
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Ğ ůĂ ƌĞĚĂĐĐŝſŶ ĚĞů ƚĞdžƚŽ ůĞŐĂů ƉĂƌĞĐĞ ĚĞĚƵĐŝƌƐĞ ƋƵĞ ůĂ ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂ Ă ůĂƐ ŚŽƌĂƐ ĚĞ ĂƉĞƌƚƵƌĂ ƐŽůŽ ĂĨĞĐƚĂ Ă
ĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽŵĞƌĐĂŶƚŝůŽůŽĐĂů͘>ŽĐŝĞƌƚŽĞƐƋƵĞůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐũƵƌşĚŝĐĂƐŶŽƐƵĞůĞŶƚĞŶĞƌŚŽƌĂƌŝŽĚĞĂƉĞƌƚƵƌĂ͕ƉĞƌŽ
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ĞƐƚĂďůĞĐĞƋƵĞĞƐĞůůƵŐĂƌĞŶƋƵĞƐĞŚĂůůĞĞůĐĞŶƚƌŽĚĞƐƵĞĨĞĐƚŝǀĂĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶLJĚŝƌĞĐĐŝſŶ͕ŽĞŶĚŽŶĚĞƌĂĚŝƋƵĞƐƵ
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>Ă>ĞLJĚĞ^ŽĐŝĞĚĂĚĞƐĚĞZĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚ>ŝŵŝƚĂĚĂĚŝĐĞƋƵĞĞŶůĂĞƐĐƌŝƚƵƌĂƉƷďůŝĐĂĚĞĐŽŶƐƚŝƚƵĐŝſŶƐĞĞdžƉƌĞƐĂƌĄ
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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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ĂĨĞĐƚĂĐŝſŶ ƐƵďũĞƚŝǀĂ͘ >Ă ŝŶũƵƌŝĂ ƐĞ ĐŽŶƐƵŵĂ ĞŶ Ğů ŵŽŵĞŶƚŽ ĞŶ ƋƵĞ ůĂ ƉĂůĂďƌĂ Ž Ğů ŚĞĐŚŽ ŝŶũƵƌŝŽƐŽ ůůĞŐĂŶ Ă
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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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Ϯϯϰ͘ϮWĐŽŵŽĚĞůŝƚŽůĞǀĞĐŽŶůĂƉĞŶĂĚĞŵƵůƚĂĚĞƵŶŽĂƚƌĞƐŵĞƐĞƐ;ĂŶƚĞƐƐĂŶĐŝŽŶĂĚŽƐĐŽŵŽĨĂůƚĂƐͿ͘ƐƚĂĨƌŽŶƚĞƌĂ
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ƐƵƉĞƌŝŽƌĐƵĂŶĚŽĞŶůĂĐŽŵŝƐŝſŶĚĞůŚĞĐŚŽƐĞŚƵďŝĞƐĞŶŶĞƵƚƌĂůŝnjĂĚŽ͕ĞůŝŵŝŶĂĚŽŽŝŶƵƚŝůŝnjĂĚŽƉŽƌĐƵĂůƋƵŝĞƌŵĞĚŝŽ͕
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ƐƵƐƚƌĂĐĐŝſŶŽĐĂƐŝŽŶĂƌĞƵŶŐƌĂǀĞƋƵĞďƌĂŶƚŽĂĠƐƚĞ;ƐĞƌǀŝĐŝŽƉƷďůŝĐŽͿ͕ŽƵŶĂƐŝƚƵĂĐŝſŶĚĞĚĞƐĂďĂƐƚĞĐŝŵŝĞŶƚŽ͘
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ƉĞƌƐŽŶĂƐ ;ǀĞƐƚŝĚŽ͕ ĐĂůnjĂĚŽ͕ ĂůŝŵĞŶƚŽ͕ ŵĞĚŝĐŝŶĂƐ͙Ϳ͘ Ŷ ůĂ ƉƌĄĐƚŝĐĂ͕ ƐĞ ŚĂĐĞ ĚŝĨşĐŝů ŝŵĂŐŝŶĂƌ ĞŶ ƋƵĠ ƐŝƚƵĂĐŝŽŶĞƐ ƵŶ
ŚƵƌƚŽƉƵĞĚĞƉƌŽǀŽĐĂƌƵŶĂŐƌĂǀĞƐŝƚƵĂĐŝſŶĚĞĚĞƐĂďĂƐƚĞĐŝŵŝĞŶƚŽ͘

ϯ͘ƵĂŶĚŽ ƐĞ ƚƌĂƚĞ ĚĞ ĐŽŶĚƵĐĐŝŽŶĞƐ ͕ ĐĂďůĞĂĚŽ ͕ ĞƋƵŝƉŽƐ Ž ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞƐ ĚĞ ŝŶĨƌĂĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂƐ ĚĞ ƐƵŵŝŶŝƐƚƌŽ
ĞůĠĐƚƌŝĐŽĚĞŚŝĚƌŽĐĂƌďƵƌŽƐŽĚĞůŽƐƐĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞƚĞůĞĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝŽŶĞƐ͕ŽĚĞŽƚƌĂƐĐŽƐĂƐĚĞƐƚŝŶĂĚĂƐĂůĂƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ
ĚĞƐĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞŝŶƚĞƌĠƐŐĞŶĞƌĂůLJĐĂƵƐĞƵŶƋƵĞďƌĂŶƚŽŐƌĂǀĞĂůŽƐŵŝƐŵŽƐ͘

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ŽďƚĞŶĐŝſŶ͕ƐŝĞŵƉƌĞƋƵĞĞůĚĞůŝƚŽƐĞĐŽŵĞƚĂĞŶĞdžƉůŽƚĂĐŝŽŶĞƐĂŐƌşĐŽůĂƐŽŐĂŶĂĚĞƌĂƐLJƐĞĐĂƵƐĞƵŶƉƌĞũƵŝĐŝŽŐƌĂǀĞ
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ĞƐƉĞĐŝĂůĐŽŶƐŝĚĞƌĂĐŝſŶ͘
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ǀĞŶŝĚŽĨŝũĂŶĚŽ͕ĞŶƚĠƌŵŝŶŽƐĂƉƌŽdžŝŵĂĚŽƐ͕ĐƵĂŶƚşĂƐƋƵĞƐĞƐŝƚƷĂŶĞŶƚŽƌŶŽĂůŽƐϭϮ͘ϬϬϬΦ͘

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ƵŶĂĐĐŝĚĞŶƚĞŽůĂĞdžŝƐƚĞŶĐŝĂĚĞƵŶƌŝĞƐŐŽŽƉĞůŝŐƌŽŐĞŶĞƌĂůƉĂƌĂůĂĐŽŵƵŶŝĚĂĚƋƵĞŚĂLJĂĚĞďŝůŝƚĂĚŽůĂĚĞĨĞŶƐĂĚĞů
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ĐĂƵƐĂƌůĞƵŶƋƵĞďƌĂŶƚŽĞĐŽŶſŵŝĐŽŐƌĂǀĞ;^ƵƐƚƌĂĐŝſŶĚĞůĂƉĂŐĂĚĞƵŶũƵďŝůĂĚŽ͘

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 lOMoARcPSD|2209804

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ŚĞĐŚŽĐƵĂŶĚŽĐŽŶĐƵƌƌĂĂůŐƵŶĂĚĞůĂƐĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ͗

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ĞƐĨƵĞƌnjŽĨşƐŝĐŽLJĚĞƐƚƌĞnjĂLJĞdžĐůƵLJĞŶĚŽůĂƐǀĞŶƚĂŶĂƐĂŶŝǀĞůĚĞĐĂůůĞ͘
ϮǑͿZŽŵƉŝŵŝĞŶƚŽĚĞƉĂƌĞĚ͕ƚĞĐŚŽŽƐƵĞůŽŽĨƌĂĐƚƵƌĂĚĞƉƵĞƌƚĂŽǀĞŶƚĂŶĂ͘  ŽŶŽĐŝĚĂĐŽŵŽůĂĨƌĂĐƚƵƌĂĞdžƚĞƌŝŽƌ͕ĞƐůĂĞũĞƌĐŝĚĂ
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ϯǑͿ&ƌĂĐƚƵƌĂ ĚĞ ĂƌŵĂƌŝŽƐ ͕ ĂƌĐĂƐ Ƶ ŽƚƌĂ ĐůĂƐĞ ĚĞ ŵƵĞďůĞƐ Ƶ ŽďũĞƚŽƐ ĐĞƌƌĂĚŽƐ Ž ƐĞůůĂĚŽƐ Ž ĨŽƌnjĂŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ƐƵƐ
ĐĞƌƌĂĚƵƌĂƐŽĚĞƐĐƵďƌŝŵŝĞŶƚŽĚĞƐƵƐĐůĂǀĞƐƉĂƌĂƐƵƐƚƌĂĞƌƐƵĐŽŶƚĞŶŝĚŽ͕ƐĞĂĞŶĞůůƵŐĂƌĚĞůƌŽďŽŽĨƵĞƌĂĚĞůŵŝƐŵŽ͘
>Ă  ĨƌĂĐƚƵƌĂ ŝŶƚĞƌŝŽƌ ĞƋƵŝǀĂůĞ  Ă  ƌŽŵƉĞƌ  ůŽƐ ŵĞĚŝŽƐ  Ž  ŵĞĐĂŶŝƐŵŽƐ  ĚĞ  ĐŝĞƌƌĞ  ĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐ  ƉŽƌ  Ğů 
ĚƵĞŹŽ  ĚĞ  ůŽƐ  ŵƵĞďůĞƐ  Ƶ  ŽďũĞƚŽƐ  ƉĂƌĂĂƐĞŐƵƌĂƌůŽƋƵĞĐŽŶƚŝĞŶĞŶ͘
ϰǑͿ hƐŽ ĚĞ  ůůĂǀĞƐ   ĨĂůƐĂƐ ƌƚ Ϯϯϵ ͗ ϭ͘Ϳ >ĂƐ ŐĂŶnjƷĂƐ Ƶ ŽƚƌŽƐ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽƐ ĂŶĄůŽŐŽƐ͖ Ϯ͘Ϳ >ĂƐ ůůĂǀĞƐ ůĞŐşƚŝŵĂƐ
ƉĞƌĚŝĚĂƐ ƉŽƌ Ğů ƉƌŽƉŝĞƚĂƌŝŽ Ƶ ŽďƚĞŶŝĚĂƐ ƉŽƌ ƵŶ ŵĞĚŝŽ ƋƵĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵLJĂ ŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ  ƉĞŶĂů ;ƐŝŶ ĂƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶͿ͖ ϯ͘Ϳ
ƵĂůĞƐƋƵŝĞƌĂŽƚƌĂƐƋƵĞŶŽƐĞĂŶůĂƐĚĞƐƚŝŶĂĚĂƐƉŽƌĞůƉƌŽƉŝĞƚĂƌŝŽƉĂƌĂĂďƌŝƌůĂĐĞƌƌĂĚƵƌĂǀŝŽůĞŶƚĂĚĂƉŽƌĞůƌĞŽ͘   
ůŽƐ  ĞĨĞĐƚŽƐ  ĚĞů  ƉƌĞƐĞŶƚĞ  ĂƌƚşĐƵůŽ͕  ƐĞ  ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶ  ůůĂǀĞƐ  ůĂƐ  ƚĂƌũĞƚĂƐ͕  ŵĂŐŶĠƚŝĐĂƐ  Ž ƉĞƌĨŽƌĂĚĂƐ͕ ůŽƐ
ŵĂŶĚŽƐŽŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽƐĚĞĂƉĞƌƚƵƌĂĂĚŝƐƚĂŶĐŝĂLJĐƵĂůƋƵŝĞƌŽƚƌŽŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽƚĞĐŶŽůſŐŝĐŽĚĞĞĨŝĐĂĐŝĂƐŝŵŝůĂƌͩ͘
ϱǑͿ/ŶƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶĚĞƐŝƐƚĞŵĂƐĞƐƉĞĐşĨŝĐŽƐĚĞĂůĂƌŵĂŽŐƵĂƌĚĂ͘  ^ĞŝŶĐůƵLJĞĚĞŶƚƌŽĚĞĞƐƚĞŵĞĚŝŽ͕ůŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐ
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ƐƵƉƵĞƐƚŽƐ ĞŶ ƋƵĞͨŽŶĐƵƌƌĂ ĂůŐƵŶĂ ĚĞ ůĂƐ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ƉƌĞǀŝƐƚĂƐ ĞŶ Ğů ĂƌƚşĐƵůŽ Ϯϯϱ͕ Ž Ğů ƌŽďŽ ƐĞ ĐŽŵĞƚĂ ĞŶ
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ĂƐĂ ŚĂďŝƚĂĚĂ ĞƐ ƚŽĚŽ ĂůďĞƌŐƵĞ ƋƵĞ ĐŽŶƐƚŝƚƵLJĂ ŵŽƌĂĚĂ ĚĞ ƵŶĂ Ž ŵĄƐ ƉĞƌƐŽŶĂƐ ͕ ĂƵŶƋƵĞ ĂĐĐŝĚĞŶƚĂůŵĞŶƚĞ ƐĞ
ĞŶĐƵĞŶƚƌĞŶĂƵƐĞŶƚĞƐĚĞĞůůŽĐƵĂŶĚŽĞůƌŽďŽƚĞŶŐĂůƵŐĂƌ͘ƐƚĞĐŽŶĐĞƉƚŽƚŝĞŶĞĞŶĐƵĞŶƚĂĞůƌŽďŽǀŝŽůĞŶƚŽĐŽŶƚƌĂůĂƐ
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ĞdžŝŐĞ ƋƵĞ ůŽƐ ŚĞĐŚŽƐ ƐĞ ƌĞĂůŝĐĞŶ ĚƵƌĂŶƚĞ Ğů ŚŽƌĂƌŝŽ ĚĞ ĂƉĞƌƚƵƌĂ LJ ĐƵĂŶĚŽ ƐĞ ƉĞƌŵŝƚĞ Ğů ĂĐĐĞƐŽ Ăů ƉƷďůŝĐŽ ĞŶ
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ůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐƋƵĞƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĞĞŶƐƵŝŶƚĞƌŝŽƌŽĞůĂďƵƐŽĚĞĐŽŶĨŝĂŶnjĂ͕ĞƐƚĞĚĞůŝƚŽƚĞŶĚƌĄƵŶĂƉĞŶĂĚĞƉƌŝƐŝſŶ  ĚĞϭ
ĂϱĂŹŽƐ͘
 lOMoARcPSD|2209804

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ƉƌŽƉŝĞĚĂĚƉƷďůŝĐĂ͘
ϯͿ^Ğ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶ ĚĞƉĞŶĚĞŶĐŝĂƐ ĚĞ ĐĂƐĂ ŚĂďŝůŝƚĂĚĂ Ž ĚĞ ĞĚŝĨŝĐŝŽ Ž ůŽĐĂů ĂďŝĞƌƚŽƐ Ăů ƉƵďůŝĐŽ ͕ ƐƵƐ ƉĂƚŝŽƐ͕ ŐĂƌĂũĞƐ LJ
ĚĞŵĄƐĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽƐŽƐŝƚŝŽƐĐĞƌĐĂŶŽƐLJĐŽŶƚŝŐƵŽƐĂůĞĚŝĨŝĐŝŽLJĞŶƐƵĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝſŶŝŶƚĞƌŝŽƌĐŽŶĞůLJĐŽŶĞůĐƵĂů
ĨŽƌŵĞŶƵŶĂƵŶŝĚĂĚĨşƐŝĐĂ͘
^ƵƉƵĞƐƚŽ ŚŝƉĞƌĂŐƌĂǀĂĚŽ Ğů Ăƌƚ Ϯϰϭ͘ϰW ĚŝƐƉŽŶĞ ƋƵĞ ƐĞ ŝŵƉŽŶĚƌĄ ƵŶĂ ƉĞŶĂ ĚĞ Ϯ Ă ϲĂŹŽƐ ĚĞ ƉƌŝƐŝſŶ ĐƵĂŶĚŽ ůŽƐ
ŚĞĐŚŽƐƋƵĞƐĞƌĞĨŝĞƌĞŶůŽƐĂƉĂƌƚĂĚŽƐĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐƌĞǀŝƐƚĂŶĚĞĞƐƉĞĐŝĂůŐƌĂǀĞĚĂĚĂƚĞŶĚŝĞŶĚŽĂůĂĨŽƌŵĂĚĞĐŽŵŝƐŝſŶ
ĚĞůĚĞůŝƚŽŽĂůŽƐƉĞƌũƵŝĐŝŽƐŽĐĂƐŝŽŶĂĚŽƐLJĞŶƚŽĚŽĐĂƐŽ͕ĐƵĂŶĚŽĐŽŶĐƵƌƌĂĂůŐƵŶĂĚĞůĂƐĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐĞdžƉƌĞƐĂĚĂƐ
ĞŶĞůĂƌƚϮϯϱ
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ů ƚŝƉŽ ďĄƐŝĐŽ ƐĞ ĐĂƐƚŝŐĂ ĞŶ Ğů Ăƌƚ͘ ϮϰϮ͘ϭ͕ ƋƵĞ ĚŝƐƉŽŶĞ͗ ͨů ĐƵůƉĂďůĞ ĚĞ ƌŽďŽ ĐŽŶ ǀŝŽůĞŶĐŝĂ Ž ŝŶƚŝŵŝĚĂĐŝſŶ ĞŶ ůĂƐ
ƉĞƌƐŽŶĂƐ ƐĞƌĄ ĐĂƐƚŝŐĂĚŽ ĐŽŶ ůĂ ƉĞŶĂ ĚĞ ƉƌŝƐŝſŶ ĚĞ ĚŽƐ Ă ĐŝŶĐŽ ĂŹŽƐ͕  ƐŝŶ  ƉĞƌũƵŝĐŝŽ  ĚĞ  ůĂ  ƋƵĞ  ƉƵĚŝĞƌĂ 
ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞƌ  Ă  ůŽƐ  ĂĐƚŽƐ  ĚĞ  ǀŝŽůĞŶĐŝĂ  ĨşƐŝĐĂ  ƋƵĞƌĞĂůŝnjĂƐĞͩ͘
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ĚŽŶĚĞ ƉƵĞĚĞ ƐĞƌ ĞŶĐŽŶƚƌĂĚŽ ƉŽƌ Ğů ĚƵĞŹŽ͕ ƉŽƌ ůŽƐ ĂŐĞŶƚĞƐ ĚĞ ůĂ ĂƵƚŽƌŝĚĂĚ Ž ƉŽƌ ƚĞƌĐĞƌŽƐ ƋƵĞ ƉƵĞĚĂŶ 
ĨĂĐŝůŝƚĂƌ ƋƵĞ Ğů ǀĞŚşĐƵůŽ  ƐĞĂ ƌĞĐƵƉĞƌĂĚŽ ƉŽƌ Ğů ƋƵĞƚĞŶşĂ  ůĂ  ƉŽƐĞƐŝſŶ  ĚĞů  ŵŝƐŵŽ͘  
WƵĞĚĞ  ĚĞũĂƌƐĞ  Ğů  ǀĞŚşĐƵůŽ  ĞŶ  ĐƵĂůƋƵŝĞƌ  ƉĂƌƚĞ͕  ŝŶĐůƵƐŽ  ĞŶ  ƵŶ ŐĂƌĂũĞ LJ ĐŽŵƵŶŝĐĂƌ Ăů ĚƵĞŹŽ ƉŽƌ
ƚĞůĠĨŽŶŽ͕ŽĐƵĂůƋƵŝĞƌŽƚƌŽƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ͕ĞůůƵŐĂƌ ĚŽŶĚĞƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĂ͘ŶĞƐƚĞƐĞŶƚŝĚŽƐĞƉƌŽŶƵŶĐŝĂůĂĚŽĐƚƌŝŶĂLJ
ůĂũƵƌŝƐƉƌƵĚĞŶĐŝĂ͘
ŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝǀĂƐ͗^ĞƉůĂŶƚĞĂĂŚŽƌĂĞůƚĞŵĂĚĞƐŝĞůĂƵƚŽƌƌĞƐƚŝƚƵLJĞ ĞůǀĞŚşĐƵůŽĚĞŶƚƌŽĚĞůĂƐϰϴŚŽƌĂƐ
ƉƵĞĚĞ ďĞŶĞĨŝĐŝĂƌƐĞ ĚĞ ůĂ ĂƚĞŶƵĂŶƚĞ ϱǐ ĚĞů Ăƌƚ͘ Ϯϭ͘ ŶƚŝĞŶĚŽ ƋƵĞ ŶŽ ĞƐ ƉŽƐŝďůĞ ĂƉƌĞĐŝĂƌ ĞƐƚĂ ĂƚĞŶƵĂŶƚĞ͕ ĞŶ 
ĐƵĂŶƚŽ  ƋƵĞ ƉƵĞĚĂ ƌĞƉĂƌĂƌ  Ğů ĚĂŹŽ  Ž  ĚŝƐŵŝŶƵŝƌ  ůŽƐ ĞĨĞĐƚŽƐ  ĚĞů  ĚĞůŝƚŽ͕  ƉƵĞƐ  ůĂ  ŵĞŶŽƌ  ƉĞŶĂ 
ĞƐƚĂďůĞĐŝĚĂ  ƉĂƌĂ  ĞƐƚŽƐ  ƐƵƉƵĞƐƚŽƐ  ƚŝĞŶĞ  Ğů  ŵŝƐŵŽ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚŽ͕  ƉŽƌ  ůŽ  ƋƵĞ  ŶŽ  ƉƵĞĚĞ  ƐĞƌ 
ǀĂůŽƌĂĚĂ  ĚŽƐ  ǀĞĐĞƐ͘  
^ş  ƉƵĞĚĞ  ĂƉƌĞĐŝĂƌƐĞ  ĐƵĂŶĚŽ  ĞůǀĞŚşĐƵůŽƐĞĂďĂŶĚŽŶĂƌĂĚĞƐƉƵĠƐĚĞůĂƐĐƵĂƌĞŶƚĂLJŽĐŚŽŚŽƌĂƐ͘
^ſůŽ  ƐŽŶ ƉŽƐŝďůĞƐ  ůĂƐ  ĐŽŶĚƵĐƚĂƐ  ĚŽůŽƐĂƐ͘ 
Ɛ  ƉŽƐŝďůĞ  Ğů  ĞƌƌŽƌ͕  ƉŽƌ  ĐŽŶĨƵŶĚŝƌ  ƵŶ ǀĞŚşĐƵůŽ ĚĞ ƚĞƌĐĞƌŽ ƉĞŶƐĂŶĚŽ ƋƵĞ ĞƐ Ğů ƉƌŽƉŝŽ͕ Ž ƋƵĞ ƐĞ
ƚŝĞŶĞĚĞƌĞĐŚŽĂƵƐĂƌůŽĐƵĂŶĚŽƐſůŽƐĞƚŝĞŶĞ͕ƉŽƌĞũĞŵƉůŽ͕ůĂĐƵƐƚŽĚŝĂ͘ƐƚĂƐĐŽŶĚƵĐƚĂƐƐŽŶŝŵƉƵŶĞƐ͘
Ɛ ƉŽƐŝďůĞ ůĂ ĐĂƵƐĂ ĚĞ ũƵƐƚŝĨŝĐĂĐŝſŶ ĚĞ ĞƐƚĂĚŽ ĚĞ ŶĞĐĞƐŝĚĂĚ Ɛŝ Ğů ǀĞŚşĐƵůŽ ƐĞ ƚŽŵĂ ƉĂƌĂ ĞǀŝƚĂƌ ƵŶĂ
ƐŝƚƵĂĐŝſŶĚĞƉĞůŝŐƌŽŐƌĂǀĞ͕ĐŽŵŽƉƵĞĚĞƐĞƌƚƌĂƐůĂĚĂƌƵŶĞŶĨĞƌŵŽĂƵŶŚŽƐƉŝƚĂů͕ŚƵŝƌĚĞƵŶƉĞůŝŐƌŽƉƌſdžŝŵŽ͕ĞƚĐ͘
ŽŵŽ LJĂ ƐĞ ǀŝŽ ĞŶ Ğů ƌŽďŽ LJ Ğů ŚƵƌƚŽ͕ ůĂ ĐŽŶƐƵŵĂĐŝſŶ ƚŝĞŶĞ ůƵŐĂƌ ĞŶ Ğů ŵŽŵĞŶƚŽĞŶ ƋƵĞ Ğů ƐƵũĞƚŽ ƋƵĞ
ƚŽŵĂĞůǀĞŚşĐƵůŽƚŝĞŶĞůŝďƌĞĚŝƐƉŽƐŝĐŝſŶĚĞƐƵƵƐŽ͘ 
,ĂďƌĄ ƚĞŶƚĂƚŝǀĂ Ɛŝ Ğů ĂƵƚŽƌ ĞƐ ƐŽƌƉƌĞŶĚŝĚŽ ĐƵĂŶĚŽ ĞƐƚĄ ƚƌĂƚĂŶĚŽ ĚĞ ĞŶĐĞŶĚĞƌ Ğů ŵŽƚŽƌ͕ Ž ƵŶĂ ǀĞnj ĞŶ
ŵĂƌĐŚĂ ŶŽ ůůĞŐĂ Ă  ƵƚŝůŝnjĂƌůŽ͕  Ž  ĞƐ  ĚĞƚĞŶŝĚŽ  ĐƵĂŶĚŽ  ŝŶŝĐŝĂĚŽ  ƐƵ  ƵƐŽ  ŶŽ  ůůĞŐĂ  Ă  ƚĞŶĞƌ 
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^ĞŐƷŶ  Ğů  Ăƌƚ͘  Ϯϰϰ͘ϯ͕  Ɛŝ  Ğů  ǀĞŚşĐƵůŽ  ŶŽ  ĞƐ  ƌĞƐƚŝƚƵŝĚŽ͕  ĚŝƌĞĐƚĂ  Ž  ŝŶĚŝƌĞĐƚĂŵĞŶƚĞ͕ ĚĞŶƚƌŽ  ĚĞ  ůĂƐ 
ĐƵĂƌĞŶƚĂ  LJ ŽĐŚŽ  ŚŽƌĂƐ ĚĞ  ŚĂďĞƌůŽ  ƐƵƐƚƌú͕̎  Ğů ĚĞůŝƚŽ  ƐĞ ƚŝƉŝĨŝĐĂ  ĂŚŽƌĂ  ĐŽŵŽŚƵƌƚŽĚĞůĂƌƚ͘Ϯϯϰ͘
Ϯ͘^hWh^dK'ZsK͘
^ŝĞůŚĞĐŚŽƐĞĞũĞĐƵƚĂƐĞĞŵƉůĞĂŶĚŽĨƵĞƌnjĂĞŶůĂƐĐŽƐĂƐ͕ůĂƉĞŶĂƐĞĂƉůŝĐĂƌĂĞŶƐƵŵŝƚĂĚƐƵƉĞƌŝŽƌ͘
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ŐĂŶƐĂƐƉĂƌĂƐƵĂƉĞƌƚƵƌĂ͘EŽŽďƐƚĂŶƚĞŶŽƐĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂĨƵĞƌnjĂĂĞƐƚŽƐĞĨĞĐƚŽƐĞůĞŶĐĞŶĚŝĚŽƉŽƌĞůƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽĚĞ
ʹŚĂĐĞƌĞůƉƵĞŶƚĞͲŵĂŶŝƉƵůĂŶĚŽůŽƐĐĂďůĞƐĚĞůĞŶĐĞŶĚŝĚŽĞůĠĐƚƌŝĐŽ͘
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ƵĂŶĚŽ  ĞŶ  ůĂ  ƐƵƐƚƌĂĐĐŝſŶ  ƐĞ  ƵƚŝůŝnjĂ  ĨƵĞƌnjĂ  ĞŶ  ůĂƐ  ĐŽƐĂƐ  LJ ƚƌĂŶƐĐƵƌƌĞŶ ŵĄƐ ĚĞ ĐƵĂƌĞŶƚĂ LJ ŽĐŚŽ
ŚŽƌĂƐƐŝŶƌĞƐƚŝƚƵŝƌĞůǀĞŚşĐƵůŽ͕ůŽƐŚĞĐŚŽƐƐĞĞƋƵŝƉĂƌĂƌĄŶĂůƌŽďŽĐŽŵƷŶĐŽŶĨƵĞƌnjĂĞŶůĂƐĐŽƐĂƐƉŽƌůŽƋƵĞƐĞĂƉůŝĐĂ
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ŝƐƉŽŶĞĞůĂƌƚ͘Ϯϰϰ͘ϰƋƵĞͨƐŝĞůŚĞĐŚŽƐĞĐŽŵĞƚŝĞƌĞĐŽŶǀŝŽůĞŶĐŝĂŽŝŶƚŝŵŝĚĂĐŝſŶĞŶůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐ͕ƐĞŝŵƉŽŶĚƌĄŶ͕ĞŶ
ƚŽĚŽĐĂƐŽ͕ůĂƐƉĞŶĂƐĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϮϰϮͩ͘
ƵĂŶĚŽ  Ğů  ǀĞŚşĐƵůŽ  ĚĞ  ŵŽƚŽƌ  Ž  ĐŝĐůŽŵŽƚŽƌ  ƐĞ  ƚŽŵĂ  ƵƚŝůŝnjĂŶĚŽ  ǀŝŽůĞŶĐŝĂ  Ž ŝŶƚŝŵŝĚĂĐŝſŶ͕ 
ŶŽ ŝŵƉŽƌƚĂ ƋƵĞ ŶŽ ŚĂLJĂ ĄŶŝŵŽ ĚĞ ĂƉƌŽƉŝĄƌƐĞůŽ͕ ƉƵĞƐ Ă ĞĨĞĐƚŽƐ ĚĞ ůĂ ƉĞŶĂ ƐĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂ ƌŽďŽ ĐŽŶ
ǀŝŽůĞŶĐŝĂŽŝŶƚŝŵŝĚĂĐŝſŶĞŶůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐ͘zŶŽŚĂLJĂƚƌĂŶƐĐƵƌƌŝĚŽĞůƉůĂnjŽĚĞϰϴŚŽƌĂƐ͘

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ϭͿhƐƵƌƉĂĐŝſŶǀŝŽůĞŶƚĂĚĞďŝĞŶĞƐŝŶŵƵĞďůĞƐ͘
 lOMoARcPSD|2209804

^Ğ ĐĂƐƚŝŐĂ ĞŶ Ğů Ăƌƚ͘ Ϯϰϱ͘ϭ ͨĂů ƋƵĞ ĐŽŶ ǀŝŽůĞŶĐŝĂ Ž ŝŶƚŝŵŝĚĂĐŝſŶ ĞŶ ůĂƐ ƉĞƌƐŽŶĂƐ ŽĐƵƉĂƌĞ ƵŶĂ ĐŽƐĂ ŝŶŵƵĞďůĞ Ž
ƵƐƵƌƉĂƌĞƵŶĚĞƌĞĐŚŽƌĞĂůŝŶŵŽďŝůŝĂƌŝŽĚĞƉĞƌƚĞŶĞŶĐŝĂĂũĞŶĂͩ͘
WĞŶĂ͗ĚĞŵĄƐ ĚĞůĂƐ ƉĞŶĂƐĞŶƋƵĞŝŶĐƵƌƌŝĞƌĞ ƉŽƌůĂƐ ǀŝŽůĞŶĐŝĂƐĞũĞƌĐŝĚĂƐ͕ůĂƉĞŶĂĚĞ ƉƌŝƐŝſŶ ĚĞ ƵŶŽ Ă ĚŽƐ ĂŹŽƐ͕
ƋƵĞƐĞĨŝũĂƌĄƚĞŶŝĞŶĚŽĞŶĐƵĞŶƚĂůĂƵƚŝůŝĚĂĚŽďƚĞŶŝĚĂLJĞůĚĂŹŽĐĂƵƐĂĚŽ͘
ů  ďŝĞŶ  ũƵƌşĚŝĐŽ  ƉƌŽƚĞŐŝĚŽ  ĞƐ  Ğů  ĚĞƌĞĐŚŽ  ĚĞ  ƚŽĚŽ  ƉƌŽƉŝĞƚĂƌŝŽ  Ă  ĚŝƐƉŽŶĞƌ͕  ƵƐĂƌ  Ž ĚŝƐĨƌƵƚĂƌ ĚĞ ƵŶ
ďŝĞŶŝŶŵƵĞďůĞŽƵŶĚĞƌĞĐŚŽƌĞĂůƐŽďƌĞĞůŵŝƐŵŽ͘
^ƵũĞƚŽ  ĂĐƚŝǀŽ ƉƵĞĚĞ ƐĞƌ ĐƵĂůƋƵŝĞƌĂ͕ ĐŽŶ ůĂ ĞdžĐĞƉĐŝſŶ  ĚĞů ƚŝƚƵůĂƌ  ĚĞů ŝŶŵƵĞďůĞ  ŽĚĞƌĞĐŚŽƌĞĂů͘
KĐƵƉĂƌ  ĞƋƵŝǀĂůĞ   Ă  ƚŽŵĂƌ   ĚŝƌĞĐƚĂŵĞŶƚĞ   ƵŶĂ  ĐŽƐĂ͕   ŵĞĚŝĂŶƚĞ   ƵŶ   ĂĐƚŽ   ĨşƐŝĐŽ͘ hƐƵƌƉĂƌ 
ĞƋƵŝǀĂůĞ  Ă  ƋƵŝƚĂƌ  Ă  ĂůŐƵŶŽ  ůŽ  ƋƵĞ  ůĞ  ƉĞƌƚĞŶĞĐĞ͕  ĞŶ  ĞƐƚĞ  ĐĂƐŽ  ƵŶ  ŝŶŵƵĞďůĞ  Ž  ƵŶ ĚĞƌĞĐŚŽ
ƌĞĂů͘
Ɛ ŶĞĐĞƐĂƌŝŽ ƋƵĞ ůĂ ŽĐƵƉĂĐŝſŶ ĚĞů ŝŶŵƵĞďůĞ Ž ůĂ ƵƐƵƌƉĂĐŝſŶ ĚĞ ƵŶ ĚĞƌĞĐŚŽ ƌĞĂů ŝŶŵŽďŝůŝĂƌŝŽ ĂũĞŶŽ ƐĞ
ƌĞĂůŝĐĞŶ ĐŽŶǀŝŽůĞŶĐŝĂ ŽŝŶƚŝŵŝĚĂĐŝſŶ͕ƉƵĞƐĞŶŽƚƌŽĐĂƐŽĞƐƚĂƌĞŵŽƐ ĂŶƚĞƵŶĂĐƵĞƐƚŝſŶƋƵĞĚĞďĞƌĞƐŽůǀĞƌƐĞĞŶǀşĂ
ĐŝǀŝůLJŶŽƉĞŶĂů͘
^ſůŽ  ƐŽŶ  ƉŽƐŝďůĞƐ  ůĂƐ  ĐŽŶĚƵĐƚĂƐ  ĚŽůŽƐĂƐ͕  ĐŽŶ  ĚŽůŽ  ĚŝƌĞĐƚŽ͕  ƉƵĞƐ  ůŽƐ  ŚĞĐŚŽƐ  ƐĞ ƌĞĂůŝnjĂŶ 
ŵĞĚŝĂŶƚĞ ǀŝŽůĞŶĐŝĂ Ž ŝŶƚŝŵŝĚĂĐŝſŶ͘  EŽ ŽďƐƚĂŶƚĞ͕  ĐĂďĞ Ğů ĞƌƌŽƌ Ăů ĞƐƚŝŵĂƌ  Ğů ƐƵũĞƚŽ ĂĐƚŝǀŽ ƋƵĞ ĞƐƚĄ
ĞũĞƌĐŝƚĂŶĚŽƵŶĚĞƌĞĐŚŽ͘ 
>Ă ĐŽŶƐƵŵĂĐŝſŶ ĚĞů ĚĞůŝƚŽ ƐĞ ƉƌŽĚƵĐĞ ĞŶ Ğů ŵŽŵĞŶƚŽ ĚĞ ůĂ ŽĐƵƉĂĐŝſŶ ĚĞů ŝŶŵƵĞďůĞ Ž ƵƐƵƌƉĂĐŝſŶ ĚĞů
ĚĞƌĞĐŚŽ ƌĞĂů͘ ,Ă ĚĞ ƚƌĂƚĂƌƐĞ ĚĞ ƵŶĂ ŽĐƵƉĂĐŝſŶƋƵĞ ƐĞ ƉƌĞƚĞŶĚĞ ƐĞĂ ĚĞĨŝŶŝƚŝǀĂ͖ Ğů ƐƵũĞƚŽ ĂĐƚŝǀŽ ĚĞů ĚĞůŝƚŽ ƋƵŝĞƌĞ
ŝŶĐŽƌƉŽƌĂƌĂƐƵƉĂƚƌŝŵŽŶŝŽĞůďŝĞŶŽĚĞƌĞĐŚŽƌĞĂů͘
KEhZ^K
ŝƐƉŽŶĞ  Ğů  Ăƌƚ͘  Ϯϰϱ͘ϭ  ƋƵĞ  ĂĚĞŵĄƐ  ĚĞ  ůĂ  ƉĞŶĂ  ƉŽƌ  Ğů  ĚĞůŝƚŽ  ĚĞ  ƵƐƵƌƉĂĐŝſŶ  ƐĞ ŝŵƉŽŶĚƌĄŶ
ůĂƐ ƋƵĞ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĂŶ ͨƉŽƌ ůĂƐ ǀŝŽůĞŶĐŝĂƐ ĞũĞƌĐŝĚĂƐͩ͘ ĂďĞ͕ ƉŽƌ ƚĂŶƚŽ͕ ƵŶ ĐŽŶĐƵƌƐŽĚĞ ĚĞůŝƚŽƐ ĐŽŶ Ğů ĚĞ ůĞƐŝŽŶĞƐ͕
ŚŽŵŝĐŝĚŝŽ͕ĞƚĐ͘EŽĐĂďĞĐŽŶĐƵƌƐŽĐŽŶƵŶĚĞůŝƚŽĚĞĂŵĞŶĂnjĂƐ͕ƉƵĞƐĞůƚĞdžƚŽĞdžŝŐĞƋƵĞůĂĂĐĐŝſŶƐĞůůĞǀĞĂĐĂďŽĐŽŶ
ǀŝŽůĞŶĐŝĂ͘
ϮͿKĐƵƉĂĐŝŽŶĚĞŝŶŵƵĞďůĞƐƋƵĞŶŽĐŽŶƐƚŝƚƵLJĂŶŵŽƌĂĚĂ
^Ğ ĐĂƐƚŝŐĂ ĞŶ Ğů Ăƌƚ͘ Ϯϰϱ͘Ϯ Ăů ͨƋƵĞ ŽĐƵƉĂƌĞ͕ ƐŝŶ ĂƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶ ĚĞďŝĚĂ͕ ƵŶ ŝŶŵƵĞďůĞ͕ ǀŝǀŝĞŶĚĂ  Ž ĞĚŝĨŝĐŝŽ ĂũĞŶŽƐ 
ƋƵĞ ŶŽ ĐŽŶƐƚŝƚƵLJĂŶ  ŵŽƌĂĚĂ͕ Ž ƐĞ ŵĂŶƚƵǀŝĞƌĞ  ĞŶ ĞůůŽƐ  ĐŽŶƚƌĂ ůĂǀŽůƵŶƚĂĚĚĞƐƵƚŝƚƵůĂƌͩ͘
WĞŶĂ͗DƵůƚĂĚĞƚƌĞƐĂƐĞŝƐŵĞƐĞƐ͘
ů  ůĞŐŝƐůĂĚŽƌ  ŝŶĐŽƌƉŽƌĂ  ĞƐƚĂ  ĨŝŐƵƌĂ͕  ƋƵĞ  ŶŽ  ƚŝĞŶĞ  ĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐ  ĞŶ  ůŽƐ  ſĚŝŐŽƐ ĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐ͘ ^Ğ
ƚƌĂƚĂĚĞůĨĞŶſŵĞŶŽŵŽĚĞƌŶŽĐŽŶŽĐŝĚŽĚĞůŽƐͨŽŬƵƉĂƐͩ͘
EŽ  ĞƐƚĄ  ĐůĂƌŽ  ĂƋƵş  ĐƵĂů  ĞƐ  Ğů  ďŝĞŶ  ũƵƌşĚŝĐŽ  ƉƌŽƚĞŐŝĚŽ͕  ƋƵĞ  ƉƵĞĚĞ  ƐĞƌ  Ğů  ůŝďƌĞ ĚŝƐĨƌƵƚĞ ĚĞ ůŽƐ
ŝŶŵƵĞďůĞƐ ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚĞů ƉƌŽƉŝĞƚĂƌŝŽ Ž ůĂ ƉĞƌƐŽŶĂ Ă ůĂ ƋƵĞ ƐĞ ĐĞĚĞ Ğů ƵƐŽ͘ ů ŽďũĞƚŽ ŵĂƚĞƌŝĂů ƐŽŶ ůŽƐ ŝŶŵƵĞďůĞƐ͕
ǀǀĚĂƐŽĞĚŝĨŝĐŝŽƐƋƵĞŶŽƐĞĂŶŵŽƌĂĚĂ͘
>Ă ĂĐĐŝſŶ ĐŽŶƐŝƐƚĞ ĞŶ ĞŶƚƌĂƌ ĞŶ ƵŶĂ ǀŝǀŝĞŶĚĂ Ž ĞĚŝĨŝĐŝŽ ĂũĞŶŽƐ͕ ƋƵĞ ŶŽ ĐŽŶƐƚŝƚƵLJĂŵŽƌĂĚĂ͕ ƐŝŶ ĂƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶ͖ Ž ůĂ
ĐŽŶĚƵĐƚĂƉĂƐŝǀĂĚĞŵĂŶƚĞŶĞƌƐĞĞŶůĂŵŝƐŵĂĐŽŶƚƌĂůĂǀŽůƵŶƚĂĚĚĞůƚŝƚƵůĂƌ͘
ů  ĐŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽ  ĞdžĐůƵLJĞ  ůĂ  ƚŝƉŝĐŝĚĂĚ͘  ĂďĞ  ĐŽŵŽ  ĐĂƵƐĂ  ĚĞ  ũƵƐƚŝĨŝĐĂĐŝſŶ  Ğů ĞƐƚĂĚŽ ĚĞ
ŶĞĐĞƐŝĚĂĚƐŝůĂŽĐƵƉĂĐŝſŶƐĞůůĞǀĂĂĐĂďŽƉĂƌĂĞǀŝƚĂƌůŽƐŐƌĂǀĞƐƌŝĞƐŐŽƐĚĞ͕Ɖ͘Ğ͕͘ƵŶŝŶƚĞŶƐŽĨƌşŽŽƵŶĂƚŽƌŵĞŶƚĂ͘
ů ĚĞůŝƚŽ ƐĞ ĐŽŶƐƵŵĂ ĐŽŶ ůĂ ŽĐƵƉĂĐŝſŶ ĚĞů ŝŶŵƵĞďůĞ͕ ůĂ ǀŝǀŝĞŶĚĂ Ž Ğů ĞĚŝĨŝĐŝŽ͘ ŶƚŽĚŽĐĂƐŽĐƵĂŶĚŽƌĞƋƵĞƌŝĚŽĞů
ƐƵũĞƚŽƉŽƌĞůƚŝƚƵůĂƌƉĂƌĂƋƵĞůŽĂďĂŶĚŽŶĞƐĞŶŝĞŐƵĞĂĞůůŽ͘
ϯͿůƚĞƌĂĐŝſŶĚĞƚĠƌŵŝŶŽƐŽůŝŶĚĞƐ͘
^Ğ  ĐĂƐƚŝŐĂ  ĞŶ  Ğů  Ăƌƚ͘  Ϯϰϲ͘ϭ  Ăů  ͨƋƵĞ  ĂůƚĞƌĂƌĞ  ƚĠƌŵŝŶŽƐ  Ž  ůŝŶĚĞƐ  ĚĞ  ƉƵĞďůŽƐ  Ž ŚĞƌĞĚĂĚĞƐ 
Ž  ĐƵĂůƋƵŝĞƌ   ĐůĂƐĞ  ĚĞ  ƐĞŹĂůĞƐ  Ž  ŵŽũŽŶĞƐ  ĚĞƐƚŝŶĂĚŽƐ  Ă  ĨŝũĂƌ   ůŽƐ  ůşŵŝƚĞƐ   ĚĞ ƉƌŽƉŝĞĚĂĚĞƐ  
Ž  ĚĞŵĂƌĐĂĐŝŽŶĞƐ  ĚĞ  ƉƌĞĚŝŽƐ  ĐŽŶƚŝŐƵŽƐ͕   ƚĂŶƚŽ  ĚĞ  ĚŽŵŝŶŝŽ  ƉƷďůŝĐŽ  ĐŽŵŽƉƌŝǀĂĚŽͩ͘
 lOMoARcPSD|2209804

WĞŶĂ͗ DƵůƚĂ ĚĞ ϯ Ă ϭϴ ŵĞƐĞƐ͕ Ɛŝ ůĂ ƵƚŝůŝĚĂĚ ƌĞƉŽƌƚĂĚĂ Ž ƉƌĞƚĞŶĚŝĚĂ ĞdžĐĞĚĞ ĚĞϰϬϬĞƵƌŽƐ͘
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>ĂĂĐĐŝſŶĐŽŶƐŝƐƚĞĞŶĂůƚĞƌĂƌƚĠƌŵŝŶŽƐŽůŝŶĚĞƐĚĞƉƵĞďůŽƐŽŚĞƌĞĚĂĚĞƐŽĐƵĂůƋƵŝĞƌĐůĂƐĞĚĞƐĞŹĂůĚĞƐƚŝŶĂĚĂĂĨŝũĂƌ
ůŽƐůşŵŝƚĞƐĚĞůĂƐƉƌŽƉŝĞĚĂĚĞƐ͕ĞŶďĞŶĞĨŝĐŝŽĚĞůƐƵũĞƚŽĂĐƚŝǀŽ͕ĂŵƉůŝĂŶĚŽƐƵƉĂƚƌŝŵŽŶŝŽ͘WƵĞĚĞŶƚĂŵďŝĠŶƐĞƌnjŽŶĂƐ
ƐĞƉĂƌĂĚĂƐŶŽĐĞƌĐĂĚĂƐ͕ĐŽŵŽũĂƌĚŝŶĞƐ͘
ϰͿŝƐƚƌĂĐĐŝſŶĚĞůĐƵƌƐŽĚĞůĂƐĂŐƵĂƐĚĞƵƐŽƉƷďůŝĐŽŽƉƌŝǀĂĚŽ
^ĞĐĂƐƚŝŐĂĞŶĞůĂƌƚ͘ϮϰϳĂůͨƋƵĞƐŝŶŚĂůůĂƌƐĞĂƵƚŽƌŝnjĂĚŽ͕ĚŝƐƚƌĂũĞƌĞůĂƐĂŐƵĂƐĚĞƵƐŽƉƷďůŝĐŽŽƉƌŝǀĂƚŝǀŽĚĞƐƵĐƵƌƐŽ͕
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WĞŶĂ͗WĞŶĂĚĞϯĂϲŵĞƐĞƐƐŝůĂƵƚŝůŝĚĂĚĞƐŵĂLJŽƌĚĞϰϬϬĞƵƌŽƐ͕ƐŝĨƵĞƌĂŵĞŶŽƌĚĞϰϬϬΦƐĞƌŝĂŶĚĞϭĂϯŵĞƐĞƐ͘


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dŝƉŽďĄƐŝĐŽ 

ŽŶĐĞƉƚŽ

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ĞƌƌŽƌ ĞŶ ŽƚƌŽ͕ ŝŶĚƵĐŝĠŶĚŽůŽ Ă ƌĞĂůŝnjĂƌ ƵŶ ĂĐƚŽ ĚĞ ĚŝƐƉŽƐŝĐŝſŶ ĞŶ ƉĞƌũƵŝĐŝŽ ƉƌŽƉŝŽ Ž ĂũĞŶŽ͘͟              
ůƐƵũĞƚŽĂĐƚŝǀŽĞƐƋƵŝĞŶĞŶŐĂŹĂ͕LJĞůƐƵũĞƚŽƉĂƐŝǀŽĞƐƋƵŝĞŶƌĞĂůŝnjĂĞůĂĐƚŽĚĞĚŝƐƉŽƐŝĐŝſŶ͘ 

>Ă ĂĐĐŝſŶ ĐŽŶƐŝƐƚĞ ĞŶ ĐŽŶƐĞŐƵŝƌ ƵŶĂ ƚƌĂŶƐŵŝƐŝſŶ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͕ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĞŶŐĂŹŽ ;ƚŝŵŽͿ͘ ĂďĞ ůĂ ĞƐƚĂĨĂ ŵĞĚŝĂŶƚĞ
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WĞŶĂůŝĚĂĚ

ƌƚ͘ϮϰϵW͘>ŽƐƌĞŽƐĚĞĞƐƚĂĨĂƐĞƌĄŶĐĂƐƚŝŐĂĚŽƐĐŽŶůĂƉĞŶĂĚĞƉƌŝƐŝſŶĚĞƐĞŝƐŵĞƐĞƐĂƚƌĞƐĂŹŽƐ͘  

WĂƌĂƋƵĞƐĞĚĞĞůƚŝƉŽƉĞŶĂůĚĞůĂĞƐƚĂĨĂ͕ůĂĐƵĂŶƚşĂĚĞůŽĚĞĨƌĂƵĚĂĚŽĚĞďĞƐƵƉĞƌĂƌůŽƐϰϬϬĞƵƌŽƐ͘^ŝůĂĐƵĂŶƚşĂĞƐ
ŝŶĨĞƌŝŽƌĞƐƚĂƌĞŵŽƐĂŶƚĞĞůĚĞůŝƚŽůĞǀĞĚĞůƉĄƌƌĂĨŽϮǑĚĞůĂƌƚ͘ϮϰϵWĐĂƐƚŝŐĂĚŽĐŽŶůĂƉĞŶĂĚĞŵƵůƚĂĚĞϭͲϯŵĞƐĞƐ͘

WĂƌĂůĂĨŝũĂĐŝſŶĚĞůĂƉĞŶĂĞůũƵĞnj͕ĂĚĞŵĄƐĚĞůĂƐƌĞŐůĂƐŐĞŶĞƌĂůĞƐĚĞŝŶĚŝǀŝĚƵĂůŝnjĂĐŝſŶĚĞůĂƉĞŶĂĚĞůŽƐĂƌƚƐ͘ϲϲWLJ
ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ͕ĚĞďĞƌĄƚĞŶĞƌĞŶĐƵĞŶƚĂ͗

ͲĞůŝŵƉŽƌƚĞĚĞůŽĚĞĨƌĂƵĚĂĚŽ

ͲĞůƋƵĞďƌĂŶƚŽĞĐŽŶſŵŝĐŽĐĂƵƐĂĚŽĂůƉĞƌũƵĚŝĐĂĚŽ

ͲůĂƌĞůĂĐŝŽŶĞƐĞŶƚƌĞĠƐƚĞLJĞůĚĞĨƌĂƵĚĂĚŽƌ

ͲůŽƐŵĞĚŝŽƐĞŵƉůĞĂĚŽƐ 
 lOMoARcPSD|2209804

ͲLJŽƚƌĂƐĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐƋƵĞƐŝƌǀĂŶƉĂƌĂǀĂůŽƌĂƌůĂŐƌĂǀĞĚĂĚ͘

ĐͿůĞŵĞŶƚŽƐŽƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐ

ůĚĞůŝƚŽĚĞĞƐƚĂĨĂĞdžŝŐĞƵŶĂĂĐĐŝſŶĞŶŐĂŹŽƐĂƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŽĐŽŶĐƵƌƌĞŶƚĞƌĞĂůŝnjĂĚĂƉŽƌĞůƐƵũĞƚŽĂĐƚŝǀŽĐŽŶĞůĨŝŶĚĞ
ĞŶƌŝƋƵĞĐĞƌƐĞĠůŵŝƐŵŽŽƵŶƚĞƌĐĞƌŽ;ĄŶŝŵŽĚĞůƵĐƌŽͿ͖ƋƵĞůĂĂĐĐŝſŶƐĞĂĂĚĞĐƵĂĚĂ͕ĞĨŝĐĂnjLJƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞƉĂƌĂƉƌŽǀŽĐĂƌ
ƵŶĞƌƌŽƌĞƐĞŶĐŝĂů ĞŶĞůƐƵũĞƚŽƉĂƐŝǀŽ͖ƋƵĞĞŶ ǀŝƌƚƵĚĚĞů ĞƌƌŽƌĞƐƚĞ ƐƵũĞƚŽƉĂƐŝǀŽƌĞĂůŝĐĞƵŶĂĐƚŽĚĞĚŝƐƉŽƐŝĐŝſŶŽ
ĚĞƐƉůĂnjĂŵŝĞŶƚŽƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂůƋƵĞĐĂƵƐĞƵŶƉĞƌũƵŝĐŝŽĂĠůŵŝƐŵŽŽĂƵŶƚĞƌĐĞƌŽ͖LJƋƵĞĞdžŝƐƚĂƌĞůĂĐŝſŶĚĞĐĂƵƐĂůŝĚĂĚ
ĞŶƚƌĞĞůĞŶŐĂŹŽLJĞůĂĐƚŽĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽLJƉĞƌũƵŝĐŝŽ͘ĞďĞĞdžŝƐƚŝƌƵŶŽƌĚĞŶůſŐŝĐŽ͕ĞůĞƌƌŽƌĚĞďĞŽĐƵƉĂƌƵŶůƵŐĂƌĞŶƚƌĞĞů
ĞŶŐĂŹŽLJůĂĚŝƐƉŽƐŝĐŝſŶƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͘

ŽŵŽĞůĞŵĞŶƚŽƐĐŽŶĨŝŐƵƌĂĚŽƌĞƐĚĞůĚĞůŝƚŽĚĞĞƐƚĂĨĂ͗

ŶŐĂŹŽ͗ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶ ĚŝƐƚŝŶƚĂ ĚĞ ůĂ ƌĞĂůŝĚĂĚ ĐĂƉĂnj ĚĞ ŝŶĚƵĐŝƌ Ă ĞƌƌŽƌ͘ ƵŶƋƵĞ ŐĞŶĞƌĂůŵĞŶƚĞ Ğů ĞŶŐĂŹŽ ƐĞ
ĐŽŶƐƚƌƵLJĞ ƐŽďƌĞ ůĂ ĂƉŽƌƚĂĐŝſŶ ĚĞ ĚĂƚŽƐ Ž ĞůĞŵĞŶƚŽƐ ŶŽ ĞdžŝƐƚĞŶƚĞƐ͕ ƉƵĞĚĞ ĐŽŶƐŝƐƚŝƌ ĞŶ ůĂ ŽĐƵůƚĂĐŝſŶ ĚĞ
ĚĂƚŽƐ ŶĞĐĞƐĂƌŝŽƐ ƉĂƌĂ ƵŶ ďƵĞŶ ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ůĂ ƐŝƚƵĂĐŝſŶ͕ Ăů ŵĞŶŽƐ ĞŶ ůŽƐ ĐĂƐŽƐ ĞŶ ůŽƐ ƋƵĞ Ğů ĂƵƚŽƌ
ĞƐƚĞŽďůŝŐĂĚŽĂĞůůŽ͘  >ĂŽŵŝƐŝſŶƌĞƐƵůƚĂƉƵŶŝďůĞĞŶůŽƐĐĂƐŽƐĞŶƋƵĞĞůĚĞďĞƌĚĞǀĞƌĂĐŝĚĂĚĚĞƌŝǀĂĚĂĚĞ
ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂƐƌĞůĂĐŝŽŶĞƐ͕ƐŽďƌĞƚŽĚŽĚĞŶĂƚƵƌĂůĞnjĂĐŽŶƚƌĂĐƚƵĂů͕ĞŶƋƵĞĞdžŝƐƚĞƵŶĂƌĞůĂĐŝſŶĞƋƵŝƉĂƌĂďůĞĂůĂ
ĚĞ ŐĂƌĂŶƚĞ ;Ğũ͗ ŽĐƵůƚĂĐŝſŶ ĚĞ ǀŝĐŝŽƐ Ž ĐĂƌŐĂƐ ĞŶ ůĂ ĐŽƐĂ ǀĞŶĚŝĚĂͿ͘ Ŷ ŽƚƌĂƐ ŽĐĂƐŝŽŶĞƐ ƐĞ ĚĞĚƵĐĞ ĚĞ ůĂ
ƉƌĞƐĞŶĐŝĂ ĚĞ ĂĐƚŽƐ ĐŽŶĐůƵLJĞŶƚĞƐ ĐŽŵŽ Ğů ƉŽůŝnjŽŶĂũĞ͕ ĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚĞ ĞŶ ǀŝĂũĂƌ ƐŝŶ ďŝůůĞƚĞ͕ Ž ůĂ ĞƐƚĂĨĂ ĚĞ
ŚŽƐƉĞĚĂũĞ ĞŶ ƋƵĞ Ğů ƐƵũĞƚŽ ĂĐƚŝǀŽ ĚĞŵĂŶĚĂ ůĂ ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ ďĂũŽ ƵŶĂ ĂƉĂƌŝĞŶĐŝĂ ĚĞ ƵŶĂ
ƐŽůǀĞŶĐŝĂ ĚĞ ůĂ ƋƵĞ ƐĞ ĐĂƌĞĐĞ͘ ů ĞŶŐĂŹŽ ƉƵĞĚĞ ƐĞƌ ĞdžƉůşĐŝƚŽ ;ƐĞ ŽƌŐĂŶŝnjĂ ƵŶ ƉůĂŶ ƉĂƌĂ ŚĂĐĞƌ ĐƌĞĞƌ Ă
ĂůŐƵŝĞŶƋƵĞůŽƋƵĞŶŽƐĞĂũƵƐƚĂĂůĂƌĞĂůŝĚĂĚĞƐǀĞƌĚĂĚͿŽŝŵƉůşĐŝƚŽ;ĐƵĂŶĚŽƐĞĚĞũĂĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂƌĂůŐŽͿ


EŽŚĂďƌĄĞŶŐĂŹŽƐŝůĂƐŵĂŶŝŽďƌĂƐĚĞů ƐƵũĞƚŽĂĐƚŝǀŽ͕ƐŽŶ ĨĄĐŝůŵĞŶƚĞĚĞƚĞĐƚĂďůĞƐLJĚĞƐĞŶŵĂƐĐĂƌĂĚĂƐƉŽƌ
ĐƵĂůƋƵŝĞƌĂ͘dĂŵƉŽĐŽƐŽŶƉƵŶŝďůĞƐůĂƐĐŽŶĐůƵƐŝŽŶĞƐĂƋƵĞƐĞƉƵĞĚĞůůĞŐĂƌƐŝŶŵĞĚŝĂƌŝŶĚƵĐĐŝſŶ͕ƉŽƌƉƌŽƉŝĂ
ŝŶŝĐŝĂƚŝǀĂ͕ŽĐŽŶŽĐŝĞŶĚŽĞůĐŽŶƚĞŶŝĚŽĨĂůƐŽ͘
ů dƌŝďƵŶĂů ^ƵƉƌĞŵŽ ƐŽƐƚŝĞŶĞ ƋƵĞ ůĂ ŝĚŽŶĞŝĚĂĚ ƚşƉŝĐĂ ĚĞů ĞŶŐĂŹŽ ƐĞ ĂŶĂůŝnjĂ ĐŽŶ ĚŽďůĞ ĐƌŝƚĞƌŝŽ͕ ŽďũĞƚŝǀŽ
;ĂƚŝĞŶĚĞĂůĂŝĚŽŶĞŝĚĂĚƉĂƌĂĞŶŐĂŹĂƌĂƵŶĂŐĞŶƚĞŵĞĚŝŽĞŶĞƐĞƐĞĐƚŽƌĚĞůƚƌĄĨŝĐŽͿLJƐƵďũĞƚŝǀŽ;ĚĞƚĞƌŵŝŶĂ
ĚŝĐŚĂŝĚŽŶĞŝĚĂĚĂƚĞŶĚŝĞŶĚŽĂůĂƐĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐĚĞůĂǀşĐƚŝŵĂͿ

>Ă ŶĞƵƚƌĂůŝnjĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĂĐƚƵĂĐŝſŶ ĞŶŐĂŹŽƐĂ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ƵŶĂ ĚŝůŝŐĞŶƚĞ ĂĐƚƵĂĐŝſŶ ĚĞů ƉĞƌũƵĚŝĐĂĚŽ ŶŽ
ŶĞƵƚƌĂůŝnjĂĞůĚĞůŝƚŽ͕ƐŽůŽŝŵƉŝĚĞĞůƌĞƐƵůƚĂĚŽĐŽŶƐƵŵĂƚŝǀŽ͕ƋƵĞĚĂŶĚŽĞůĐŽŵƉŽƌƚĂŵŝĞŶƚŽĞŶůĂƚĞŶƚĂƚŝǀĂ͕
ŶŽĞŶůĂĂƚŝƉŝĐŝĚĂĚ͘

KƌŝŐŝŶĂĐŝſŶ Ž ƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ ĚĞ ƵŶ ĞƌƌŽƌ ĞƐĞŶĐŝĂů ĞŶ Ğů ƐƵũĞƚŽ ƉĂƐŝǀŽ Ă ƋƵŝĞŶ Ğů ĞŶŐĂŹŽ ĚĞů ĂŐĞŶƚĞ ůŽ ůůĞǀĂ Ă
ĂĐƚƵĂƌďĂũŽƵŶĂĨĂůƐĂƉƌĞƐƵƉŽƐŝĐŝſŶ


ĐƚŽ ĚĞ ĚŝƐƉŽƐŝĐŝſŶ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͗ ůĂ ĐŽŶƐƵŵĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĞƐƚĂĨĂ ƌĞƋƵŝĞƌĞ ĚĞƐƉůĂnjĂŵŝĞŶƚŽ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů ĚĞ ůĂ
ǀşĐƚŝŵĂĂĞƐƚĂĨĂĚŽƌŽĂƵŶƚĞƌĐĞƌŽ͕ĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂĚĞůĞŶŐĂŹŽ͕ĞƐƚŽĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂůĂĞƐƚĂĨĂĚĞůŽƐĚĞŵĄƐĚĞůŝƚŽƐ
ĚĞĞŶƌŝƋƵĞĐŝŵŝĞŶƚŽ͕ĞŶĞƐƚĞĐĂƐŽĞƐůĂǀşĐƚŝŵĂƋƵŝĞŶĞŶƚƌĞŐĂƐƵƉĂƚƌŝŵŽŶŝŽ͘


ZĞůĂĐŝſŶ ĚĞ ĐĂƵƐĂůŝĚĂĚ ĞŶƚƌĞ Ğů ĞŶŐĂŹŽ LJ Ğů ĚĞƐƉůĂnjĂŵŝĞŶƚŽ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͘ ů ĞŶŐĂŹŽ ĚĞďĞ ƐĞƌ ůĂ ĐĂƵƐĂ ĚĞů
ĞƌƌŽƌƋƵĞĚĂůƵŐĂƌĂůĂĐƚŽĚĞĚŝƐƉŽƐŝĐŝſŶ͕LJĠƐƚĞŚĂĚĞƐĞƌůĂĐĂƵƐĂĚĞůƉĞƌũƵŝĐŝŽƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů


WĞƌũƵŝĐŝŽ͗ƉƵĞĚĞƐĞƌŽĐĂƐŝŽŶĂĚŽĂůƐƵũĞƚŽƉĂƐŝǀŽŽĂƵŶƚĞƌĐĞƌŽ͘ĞďĞƐĞƌƐƵƉĞƌŝŽƌĂϰϬϬĞƵƌŽƐ͕ƉŽƌĚĞďĂũŽĚĞ
 lOMoARcPSD|2209804

ĞƐƚĂĐĂŶƚŝĚĂĚĐŽŶƐƚŝƚƵLJĞƵŶĚĞůŝƚŽůĞǀĞ͘^ŝŶŶŽƐĞƉƌŽĚƵĐĞĞůƉĞƌũƵŝĐŝŽ͕ŶŽƐĞƉĞƌĨĞĐĐŝŽŶĂĞůĚĞůŝƚŽLJŶŽƐĞ
ĐŽŶƐƵŵĂ͕ĞƐƚĂƌĞŵŽƐĂŶƚĞƚĞŶƚĂƚŝǀĂĚĞĞƐƚĂĨĂ


ŶŝŵŽ ĚĞ ůƵĐƌŽ ĐŽŵŽ ĞůĞŵĞŶƚŽ ƐƵďũĞƚŝǀŽ ĚĞů ŝŶũƵƐƚŽ͕ ĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚĞ ĞŶ ŽďƚĞŶĞƌ ǀĞŶƚĂũĂ͕ ďĞŶĞĨŝĐŝŽ Ž ƵƚŝůŝĚĂĚ͕
ƚĂŶƚŽ ƉĂƌĂ Ğů ĂƵƚŽƌ ĚĞů ĚĞůŝƚŽ ĐŽŵŽ ƉĂƌĂ ƵŶ ƚĞƌĐĞƌŽ͘ ^ŽůŽ ĐĂďĞ ĚŽůŽ ĚŝƌĞĐƚŽ͕ ŶŽ ĞƐ ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞ Ŷŝ Ğů ĚŽůŽ
ĞǀĞŶƚƵĂůŶŝůĂŝŵƉƌƵĚĞŶĐŝĂ͘

^ƵƉƵĞƐƚŽƐĂƐŝŵŝůĂĚŽƐĂůĂĞƐƚĂĨĂ͗ĞƐƚĂĨĂƐŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐĂƐ

dĂŵďŝĠŶƐĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶƌĞŽƐĚĞĞƐƚĂĨĂ͕ĂƌƚϮϰϴ͘ϮW͗ 

>ŽƐƋƵĞĐŽŶĄŶŝŵŽĚĞůƵĐƌŽLJǀĂůŝĠŶĚŽƐĞĚĞĂůŐƵŶĂŵĂŶŝƉƵůĂĐŝſŶ ŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐĂĐŽŶƐŝŐĂŶƵŶĂƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂ ŶŽ

ĐŽŶƐĞŶƚŝĚĂĚĞĐƵĂůƋƵŝĞƌĂĐƚŝǀŽƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂůĞŶƉĞƌũƵŝĐŝŽĚĞŽƚƌŽ͘

ŶĞƐƚĞƚŝƉŽĚĞĞƐƚĂĨĂŶŽƐĞĚĂŶƚŽĚŽƐůŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐĚĞůƚŝƉŽďĄƐŝĐŽLJĂƋƵĞŶŽŚĂLJĞƌƌŽƌŶŝĞŶŐĂŹŽ͘
ŽŶƐƚŝƚƵLJĞ ŵĂŶŝƉƵůĂĐŝſŶ ŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐĂ ůĂ ŝŶƚƌŽĚƵĐĐŝſŶ͕ ĂůƚĞƌĂĐŝſŶ͕ ďŽƌƌĂĚŽ Ž ƐƵƉƌĞƐŝſŶ ŝŶĚĞďŝĚĂ ĚĞ ĚĂƚŽƐ
ŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐŽƐ͕ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ͕ĚĂƚŽƐĚĞŝĚĞŶƚŝĚĂĚ͕LJůĂŝŶƚĞƌĨĞƌĞŶĐŝĂŝŶĚĞďŝĚĂĞŶĞůĨƵŶĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽĚĞƵŶ
ƉƌŽŐƌĂŵĂŽƐŝƐƚĞŵĂŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐŽƐ͘
>Ă ĐŽŶĚƵĐƚĂ ƚşƉŝĐĂ ĂĚĞŵĄƐ ĚĞ ůĂ ŵĂŶŝƉƵůĂĐŝſŶ ŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐĂ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞ Ğů ĄŶŝŵŽ ĚĞ ůƵĐƌŽ͕ Ğů ĐĂƌĄĐƚĞƌ
ŝŶĐŽŶƐĞŶƚŝĚŽĚĞůĂƉƌĞƐƚĂĐŝſŶLJĞůƉĞƌũƵŝĐŝŽĚĞůƚĞƌĐĞƌŽ͘

>ŽƐƋƵĞĨĂďƌŝƋƵĞŶ͕ŝŶƚƌŽĚƵũĞƌĞŶ͕ƉŽƐĞLJĞƌĞŶŽĨĂĐŝůŝƚĂƌĞŶƉƌŽŐƌĂŵĂƐŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐŽƐĞƐƉĞĐşĨŝĐĂŵĞŶƚĞĚĞƐƚŝŶĂĚŽƐĂ
ůĂĐŽŵŝƐŝſŶĚĞůĂƐĞƐƚĂĨĂƐƉƌĞǀŝƐƚĂƐĞŶĞƐƚĞĂƌƚşĐƵůŽ͘;ĞƐƚĂŵŽƐĂŶƚĞƵŶĂĞƐƉĞĐŝĞĚĞĂĐƚŽƐƉƌĞƉĂƌĂƚŽƌŝŽƐ͕Ğů
ůĞŐŝƐůĂĚŽƌĐŽŶƐŝĚĞƌĂƋƵĞĞůĚĞƐƚŝŶŽĚĞĞƐƚŽƐƉƌŽŐƌĂŵĂƐŝƌĄƵŶŝĚŽĂůĂĐŽŵŝƐŝſŶĚĞĞƐƚĂĨĂͿ


>ŽƐ ƋƵĞ ƵƚŝůŝnjĂŶĚŽ ƚĂƌũĞƚĂƐ ĚĞ ĐƌĠĚŝƚŽ Ž ĚĠďŝƚŽ͕ Ž ĐŚĞƋƵĞƐ ĚĞ ǀŝĂũĞ Ž ůŽƐ ĚĂƚŽƐ ŽďƌĂŶƚĞƐ ĞŶ ĞůůŽƐ ƌĞĂůŝĐĞŶ
ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĞƐ ĞŶ ƉĞƌũƵŝĐŝŽ ĚĞ ƐƵ ƚŝƚƵůĂƌ Ž ƵŶ ƚĞƌĐĞƌŽ͘              
WŽƌ ůŽ ƋƵĞ ƐĞ ƌĞĨŝĞƌĞ Ăů ŽďũĞƚŽ ŵĂƚĞƌŝĂů͕ ĐĂďĞ ƌĞƉĂƌĂƌ ĞŶ ůĂ ƌĞƐƚƌŝĐĐŝſŶ ƋƵĞ ƐƵƉŽŶĞ ƋƵĞ Ğů W ŵĞŶĐŝŽŶĂ
ĞdžĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞůŽƐŶŽŵďƌĂĚŽƐ͕ĞdžĐůƵLJĞŶĚŽůĂƐĚĞŵĄƐƚĂƌũĞƚĂƐƋƵĞƉƵĞĚĂŶƵƚŝůŝnjĂƌƐĞĐŽŵŽŵĞĚŝŽĚĞƉĂŐŽ͕
ƉŽƌ ůŽ ƋƵĞ ƉĂƌĞĐĞ ĚŝĨşĐŝů ƋƵĞ ƉƵĞĚĂŶ ŝŶĐůƵŝƌƐĞ ůĂƐ ƚĂƌũĞƚĂƐ ĚĞ ĐĞŶƚƌŽƐ ĐŽŵĞƌĐŝĂůĞƐ͕ ůĂƐ ĚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞƐ Ž
ƚĞůĠĨŽŶŽ͕ ĐŚĞƋƵĞƐ ͕ ƚĂůŽŶĞƐ͕ ůĞƚƌĂƐ ĚĞ ĐĂŵďŝŽ͙              
>ĂƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶĚĞƵŶĂƚĂƌũĞƚĂƉĞƌĚŝĚĂƉŽƌĞůƚŝƚƵůĂƌ  ƵŽďƚĞŶŝĚĂŵĞĚŝĂŶƚĞŵĞĚŝŽĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀŽĚĞŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ
ƉĞŶĂů;Ğũ͗ĨĂůƐŝĨŝĐĂĐŝſŶͿƉĂƌĂĞdžƚƌĂĞƌĚŝŶĞƌŽĚĞĐĂũĞƌŽƐĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂĞƐƚĂĨĂŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐĂ͘

^ƵƉƵĞƐƚŽƐĂŐƌĂǀĂĚŽƐ 

Ŷ Ğů Ăƌƚ͘ ϮϱϬ͘ϭ ĚĞů W ƐĞ ƌĞĐŽŐĞŶ ŽĐŚŽ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ƋƵĞ ĞŶ ĐĂƐŽ ĚĞ ĐŽŶĐƵƌƌŝƌ ĞůĞǀĂƌĄŶ ůĂ ƉĞŶĂ ĚĞů ĚĞůŝƚŽ ĚĞ
ĞƐƚĂĨĂĂƉƌŝƐŝſŶĚĞϭĂϲĂŹŽƐLJŵƵůƚĂĚĞƐĞŝƐĂϭϮŵĞƐĞƐ͘

ϭǑ  ZĞĐĂŝŐĂƐŽďƌĞĐŽƐĂƐĚĞƉƌŝŵĞƌĂŶĞĐĞƐŝĚĂĚ͕ǀŝǀŝĞŶĚĂƐƵŽƚƌŽƐďŝĞŶĞƐĚĞƌĞĐŽŶŽĐŝĚĂƵƚŝůŝĚĂĚƐŽĐŝĂů͘

ϮǑ ^Ğ ƉĞƌƉĞƚƌĞ ĂďƵƐĂŶĚŽ ĚĞ ĨŝƌŵĂ ĚĞ ŽƚƌŽ͕ Ž ƐƵƐƚƌĂLJĞŶĚŽ͕ ŽĐƵůƚĂŶĚŽ Ž ŝŶƵƚŝůŝnjĂŶĚŽ ĂůŐƷŶ ƉƌŽĐĞƐŽ͕ ĞdžƉĞĚŝĞŶƚĞ͕
ƉƌŽƚŽĐŽůŽŽĚŽĐƵŵĞŶƚŽƉƷďůŝĐŽƵŽĨŝĐŝĂů͘;ŶŽŚĂďƌĄĐŽŶĐƵƌƐŽŵĞĚŝĂůĞŶƚƌĞĞůĚĞůŝƚŽĚĞĨĂůƐŝĨŝĐĂĐŝſŶĚĞĚŽĐƵŵĞŶƚŽ
ƉƷďůŝĐŽƵŽĨŝĐŝĂůLJĚĞůŝƚŽĚĞĞƐƚĂĨĂ͕ƉƵĞƐĞůůĞŐŝƐůĂĚŽƌĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŝĐŚĂĨĂůƐŝĨŝĐĂĐŝſŶĐŽŵŽĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂĂŐƌĂǀĂŶƚĞĚĞů
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ĚĞůŝƚŽĚĞĞƐƚĂĨĂͿ

ϯǑZĞĐĂŝŐĂƐŽďƌĞďŝĞŶĞƐƋƵĞŝŶƚĞŐƌĞŶĞůƉĂƚƌŝŵŽŶŝŽĂƌƚşƐƚŝĐŽ͕ŚŝƐƚſƌŝĐŽ͕ĐƵůƚƵƌĂůŽĐŝĞŶƚşĨŝĐŽ

ϰǑ ZĞǀŝƐƚĂ ĞƐƉĞĐŝĂů ŐƌĂǀĞĚĂĚ͕ ĂƚĞŶĚŝĞŶĚŽ Ă ůĂ ĞŶƚŝĚĂĚ ĚĞů ƉĞƌũƵŝĐŝŽ LJ Ă ůĂ ƐŝƚƵĂĐŝſŶ ĞĐŽŶſŵŝĐĂ ĞŶ ƋƵĞ ĚĞũĞ Ă ůĂ
ǀşĐƚŝŵĂŽĂƐƵĨĂŵŝůŝĂ

ϱǑƵĂŶĚŽĞůǀĂůŽƌĚĞůĂĚĞĨƌĂƵĚĂĐŝſŶƐƵƉĞƌĞůŽƐϱϬ͘ϬϬϬĞƵƌŽƐ͕ŽĂĨĞĐƚĞĂƵŶĞůĞǀĂĚŽŶƷŵĞƌŽĚĞƉĞƌƐŽŶĂƐ

ϲǑ ^Ğ ĐŽŵĞƚĂ ĂďƵƐŽ ĚĞ ůĂƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĞƐ ƉĞƌƐŽŶĂůĞƐ ĞdžŝƐƚĞŶƚĞƐ ĞŶƚƌĞ ǀşĐƚŝŵĂ LJ ĚĞĨƌĂƵĚĂĚŽƌ͕ Ž ĂƉƌŽǀĞĐŚĞ ĠƐƚĞ ƐƵ
ĐƌĞĚŝďŝůŝĚĂĚĞŵƉƌĞƐĂƌŝĂůŽƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂů

ϳǑ ^Ğ ĐŽŵĞƚĂ ĞƐƚĂĨĂ ƉƌŽĐĞƐĂů͘ /ŶĐƵƌƌĞŶ ĞŶ ůĂ ŵŝƐŵĂ ůŽƐ ƋƵĞ͕ ĞŶ ƵŶ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ũƵĚŝĐŝĂů ĚĞ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ĐůĂƐĞ͕
ŵĂŶŝƉƵůĞŶ ůĂƐ ƉƌƵĞďĂƐ ĞŶ ƋƵĞ ƉƌĞƚĞŶĚŝĞƌĂŶ ĨƵŶĚĂƌ ƐƵƐ ĂůĞŐĂĐŝŽŶĞƐ Ž ĞŵƉůĞĂƌĞŶ ŽƚƌŽ ĨƌĂƵĚĞ ƉƌŽĐĞƐĂů ĂŶĄůŽŐŽ͕
ƉƌŽǀŽĐĂŶĚŽ ĞƌƌŽƌ ĞŶ Ğů ũƵĞnj Ž dƌŝďƵŶĂů LJ ůůĞǀĄŶĚŽůĞ Ă ĚŝĐƚĂƌ ƵŶĂ ƌĞƐŽůƵĐŝſŶ ƋƵĞ ƉĞƌũƵĚŝƋƵĞ ůŽƐ ŝŶƚĞƌĞƐĞƐ
ĞĐŽŶſŵŝĐŽƐĚĞůĂŽƚƌĂƉĂƌƚĞŽĚĞƵŶƚĞƌĐĞƌŽ͘;Ğũ͗ĨŝŶŐŝƌŝŶĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞƐƉĂƌĂĐŽďƌĂƌŝŶĚĞŵŶŝnjĂĐŝŽŶĞƐ͕ŽĐƵůƚĂƌƌĞĐŝďŽƐ
ĚĞĂůƋƵŝůĞƌƉĂƌĂĞdžŝŐŝƌƵŶĚĞƐŚĂƵĐŝŽ͘͘Ϳ

ϴǑ ů ĚĞůŝŶƋƵŝƌ Ğů ĐƵůƉĂďůĞ ŚƵďŝĞƌĂ ƐŝĚŽ ĐŽŶĚĞŶĂĚŽ ĞũĞĐƵƚŽƌŝĂŵĞŶƚĞ Ăů ŵĞŶŽƐ ƉŽƌ ƚƌĞƐ ĚĞůŝƚŽƐ ĐŽŵƉƌĞŶĚŝĚŽƐ ĞŶ
ĞƐƚĞĐĂƉşƚƵůŽ͘EŽƐĞƚĞŶĚƌĄŶĞŶĐƵĞŶƚĂĂŶƚĞĐĞĚĞŶƚĞƐĐĂŶĐĞůĂĚŽƐŽƋƵĞĚĞďĞƌşĂŶƐĞƌůŽ

^ƵƉƵĞƐƚŽĞƐƉĞĐŝĂůĚĞĂŐƌĂǀĂĐŝſŶ͗ƐŝĐŽŶĐƵƌƌŝĞƌĂŶůĂƐĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐϰǑ͕ϱǑ͕ϲǑŽϳĐŽŶůĂϭǑ͕ŽĐƵĂŶĚŽĞůǀĂůŽƌĚĞůĂ
ĚĞĨƌĂƵĚĂĐŝſŶƐƵƉĞƌĞůŽƐϮϱϬ͘ϬϬϬƐĞŝŵƉŽŶĚƌĄŶƉĞŶĂƐĚĞƉƌŝƐŝſŶĚĞϰĂϴĂŹŽƐLJŵƵůƚĂĚĞϭϮĂϮϰŵĞƐĞƐ͘

ƐƚĂĨĂƐĞƐƉĞĐŝĂůĞƐ

ůĂƌƚ͘ϮϱϭWƌĞŐƵůĂůŽƐƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐ͕ĐĂƐƚŝŐĄŶĚŽůŽƐĐŽŶůĂƉĞŶĂĚĞƉƌŝƐŝſŶĚĞϭĂϰĂŹŽƐ͗

ϭǑ  YƵŝĞŶĂƚƌŝďƵLJĠŶĚŽƐĞĨĂůƐĂŵĞŶƚĞƐŽďƌĞƵŶĂĐŽƐĂŵƵĞďůĞŽŝŶŵƵĞďůĞĨĂĐƵůƚĂĚĚĞĚŝƐƉŽƐŝĐŝſŶĚĞůĂƋƵĞĐĂƌĞĐĞ͕
ďŝĞŶ ƉŽƌ ŶŽ ŚĂďĞƌůĂ ƚĞŶŝĚŽ ŶƵŶĐĂ͕ ďŝĞŶ ƉŽƌ LJĂ ŚĂďĞƌůĂ ĞũĞƌĐŝƚĂĚŽ͕ ůĂ ĞŶĂũĞŶĂƌĞ͕ ŐƌĂǀĂƌĞ Ž ĂƌƌĞŶĚĂƌĞ Ă ŽƚƌŽ͕ ĞŶ
ƉĞƌũƵŝĐŝŽĚĞĞƐƚĞŽĚĞƚĞƌĐĞƌŽ͘

ϮǑ ů ƋƵĞ ĚŝƐƉƵƐŝĞƌĞ ĚĞ ƵŶĂ ĐŽƐĂ ŵƵĞďůĞ Ž ŝŶŵƵĞďůĞ ŽĐƵůƚĂŶĚŽ ůĂ ĞdžŝƐƚĞŶĐŝĂ ĚĞ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ĐĂƌŐĂ ƐŽďƌĞ ůĂ ŵŝƐŵĂ
;ĂƉĂƌĞŶƚĂŶĚŽƋƵĞĞůĐŽŶƚƌĂƚŽƐĞĐŝĞƌƌĂƐŽďƌĞƵŶďŝĞŶŶŽŐƌĂǀĂĚŽͿ͕ŽĞůƋƵĞ͕ŚĂďŝĠŶĚŽůĂĞŶĂũĞŶĂĚŽĐŽŵŽůŝďƌĞ͕ůĂ
ŐƌĂǀĂƌĞ Ž ĞŶĂũĞŶĂƌĞ ŶƵĞǀĂŵĞŶƚĞ ĂŶƚĞƐ ĚĞ ůĂ ĚĞĨŝŶŝƚŝǀĂ ƚƌĂŶƐŵŝƐŝſŶ Ăů ĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞ ĞŶ ƉĞƌũƵŝĐŝŽ ĚĞ ĠƐƚĞ Ž ĚĞ ƵŶ
ƚĞƌĐĞƌŽ͘dĂŵďŝĠŶůĂĚŽďůĞǀĞŶƚĂ͕ĂŶƚĞƐĚĞůĂĚĞĨŝŶŝƚŝǀĂƚƌĂŶƐŵŝƐŝſŶĂůĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞůĂǀĞŶĚĞƚĂŵďŝĠŶĂŽƚƌĂƉĞƌƐŽŶĂ͕
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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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ŝƐƉŽŶĞ Ğů Ăƌƚ͘ Ϯϱϵ͘ϭ͗ ͞ƐĞƌĄ ĐĂƐƚŝŐĂĚŽ ĐŽŶ ƵŶĂ ƉĞŶĂ ĚĞ ƉƌŝƐŝſŶ ĚĞ ϭ Ă ϰ ĂŹŽƐ LJ ŵƵůƚĂ ĚĞ ϴ Ă Ϯϰ ŵĞƐĞƐ͕ ƋƵŝĞŶ͕
ĞŶĐŽŶƚƌĄŶĚŽƐĞĞŶƵŶĂƐŝƚƵĂĐŝſŶĚĞŝŶƐŽůǀĞŶĐŝĂĂĐƚƵĂůŽŝŶŵŝŶĞŶƚĞ͕ƌĞĂůŝĐĞĂůŐƵŶĂĚĞůĂƐƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐĐŽŶĚƵĐƚĂƐ͗
KĐƵůƚĞ͕ĐĂƵƐĞĚĂŹŽƐŽĚĞƐƚƌƵLJĂůŽƐďŝĞŶĞƐŽĞůĞŵĞŶƚŽƐƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂůĞƐƋƵĞĞƐƚĠŶŝŶĐůƵŝĚŽƐ͕ŽƋƵĞŚĂďƌşĂŶĞƐƚĂĚŽ
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ZĞĂůŝĐĞ ĂĐƚŽƐ ĚĞ ĚŝƐƉŽƐŝĐŝſŶ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ůĂ ĞŶƚƌĞŐĂ Ž ƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂ ĚĞ ĚŝŶĞƌŽ Ƶ ŽƚƌŽƐ ĂĐƚŝǀŽƐ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂůĞƐ͕ Ž
ŵĞĚŝĂŶƚĞůĂĂƐƵŶĐŝſŶĚĞĚĞƵĚĂƐ͕ƋƵĞŶŽŐƵĂƌĚĞŶƉƌŽƉŽƌĐŝſŶĐŽŶůĂƐŝƚƵĂĐŝſŶƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂůĚĞůĚĞƵĚŽƌ͕Ŷŝ
ĐŽŶƐƵƐŝŶŐƌĞƐŽƐ͕LJƋƵĞĐĂƌĞnjĐĂŶĚĞũƵƐƚŝĨŝĐĂĐŝſŶĞĐŽŶſŵŝĐĂŽĞŵƉƌĞƐĂƌŝĂů͘ 
ZĞĂůŝĐĞ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ǀĞŶƚĂ Ž ƉƌĞƐƚĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ƐĞƌǀŝĐŝŽ ƉŽƌ ƉƌĞĐŝŽ ŝŶĨĞƌŝŽƌ Ă ƐƵ ĐŽƐƚĞ ĚĞ ĂĚƋƵŝƐŝĐŝſŶ Ž
ƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ͕LJƋƵĞĞŶůĂƐĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐĚĞůĐĂƐŽĐĂƌĞnjĐĂŶĚĞũƵƐƚŝĨŝĐĂĐŝſŶĞĐŽŶſŵŝĐĂ͘
^ŝŵƵůĞĐƌĠĚŝƚŽƐĚĞƚĞƌĐĞƌŽƐŽƉƌŽĐĞĚĂĂůƌĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽĚĞĐƌĠĚŝƚŽƐĨŝĐƚŝĐŝŽƐ͘ 
WĂƌƚŝĐŝƉĞ ĞŶ ŶĞŐŽĐŝŽƐ ĞƐƉĞĐƵůĂƚŝǀŽƐ͕ ĐƵĂŶĚŽ ĞůůŽ ĐĂƌĞnjĐĂ ĚĞ ũƵƐƚŝĨŝĐĂĐŝſŶ ĞĐŽŶſŵŝĐĂ LJ ƌĞƐƵůƚĞ͕ ĞŶ ůĂƐ
ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐĚĞůĐĂƐŽLJĂůĂǀŝƐƚĂĚĞůĂĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞĐŽŶſŵŝĐĂĚĞƐĂƌƌŽůůĂĚĂ͕ĐŽŶƚƌĂƌŝŽĂůĚĞďĞƌĚĞĚŝůŝŐĞŶĐŝĂ
ĞŶůĂŐĞƐƚŝſŶĚĞĂƐƵŶƚŽƐĞĐŽŶſŵŝĐŽƐ͘͟ 
ŽďůĞĐŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚĚĞƐƚƌƵĐĐŝſŶŽĂůƚĞƌĂĐŝſŶĚĞůŝďƌŽƐĐŽŶƚĂďůĞƐ
^Ğ ĐĂƐƚŝŐĂ ĞŶ Ğů Ăƌƚ͘ Ϯϱϵ͘ϭ͘ϲǐ Ăů ƋƵĞ ͞/ŶĐƵŵƉůĂ Ğů ĚĞďĞƌ ůĞŐĂů ĚĞ ůůĞǀĂƌ ĐŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚ͕ ůůĞǀĞ ĚŽďůĞ ĐŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚ͕ Ž
ĐŽŵĞƚĂ ĞŶ ƐƵ ůůĞǀĂŶnjĂ ŝƌƌĞŐƵůĂƌŝĚĂĚĞƐ ƋƵĞ ƐĞĂŶ ƌĞůĞǀĂŶƚĞƐ ƉĂƌĂ ůĂ ĐŽŵƉƌĞŶƐŝſŶ ĚĞ ƐƵ ƐŝƚƵĂĐŝſŶ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů Ž
ĨŝŶĂŶĐŝĞƌĂ͘ dĂŵďŝĠŶ ƐĞƌĄ ƉƵŶŝďůĞ ůĂ ĚĞƐƚƌƵĐĐŝſŶ Ž ĂůƚĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ůŝďƌŽƐ ĐŽŶƚĂďůĞƐ͕ ĐƵĂŶĚŽ ĚĞ ĞƐƚĞ ŵŽĚŽ ƐĞ
ĚŝĨŝĐƵůƚĞŽŝŵƉŝĚĂĚĞĨŽƌŵĂƌĞůĞǀĂŶƚĞůĂĐŽŵƉƌĞŶƐŝſŶĚĞƐƵƐŝƚƵĂĐŝſŶƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂůŽĨŝŶĂŶĐŝĞƌĂ͘͟
 WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞϭĂϰĂŹŽƐLJŵƵůƚĂĚĞϴĂϮϰŵĞƐĞƐ͘ 
ĞƐƚƌƵŝƌŽĂůƚĞƌĂƌĚŽĐƵŵĞŶƚĂĐŝſŶ
^ĞĐĂƐƚŝŐĂĞŶĞůĂƌƚ͘Ϯϱϵ͘ϭ͘ϳǐĂůƋƵĞ͞KĐƵůƚĞ͕ĚĞƐƚƌƵLJĂŽĂůƚĞƌĞůĂĚŽĐƵŵĞŶƚĂĐŝſŶƋƵĞĞůĞŵƉƌĞƐĂƌŝŽĞƐƚĄŽďůŝŐĂĚŽĂ
ĐŽŶƐĞƌǀĂƌ ĂŶƚĞƐ ĚĞů ƚƌĂŶƐĐƵƌƐŽ ĚĞů ƉůĂnjŽ Ăů ƋƵĞ ƐĞ ĞdžƚŝĞŶĚĞ ĞƐƚĞ ĚĞďĞƌ ůĞŐĂů͕ ĐƵĂŶĚŽ ĚĞ ĞƐƚĞ ŵŽĚŽ ƐĞ ĚŝĨŝĐƵůƚĞŽ
ŝŵƉŽƐŝďŝůŝƚĞĞůĞdžĂŵĞŶŽǀĂůŽƌĂĐŝſŶĚĞůĂƐŝƚƵĂĐŝſŶĞĐŽŶſŵŝĐĂƌĞĂůĚĞůĚĞƵĚŽƌ͘͟
 WĞŶĂ͗WƌŝƐŝſŶĚĞϭĂϰĂŹŽƐLJŵƵůƚĂĚĞϴĂϮϰŵĞƐĞƐ͘ 
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 lOMoARcPSD|2209804

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ĨƌĂƵĚƵůĞŶƚĂŵĞŶƚĞƋƵĞďƌĂƌĞŶŽĂďĂŶĚŽŶĂƌĞŶůĂƐƵďĂƐƚĂŚĂďŝĞŶĚŽŽďƚĞŶŝĚŽůĂĂĚũƵĚŝĐĂĐŝſŶ͘͟
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ĞƐƉĞĐŝĂůƋƵĞĐŽŵƉƌĞŶĚĞƌĄ͕ĞŶƚŽĚŽĐĂƐŽ͕ĞůĚĞƌĞĐŚŽĂĐŽŶƚƌĂƚĂƌĐŽŶůĂƐĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝŽŶĞƐƉƷďůŝĐĂƐƉŽƌƵŶƉĞƌşŽĚŽ
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ů ƐƵũĞƚŽ ĂĐƚŝǀŽ ĚĞů ĚĞůŝƚŽ ǀĂƌşĂ ĞŶ ĨƵŶĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ ĚŝƐƚŝŶƚĂƐ ƐŝƚƵĂĐŝŽŶĞƐ ƋƵĞ ƉƵĞĚĞŶ ƉƌŽĚƵĐŝƌƐĞ ;ƐŽůŝĐŝƚĂƌ
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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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ƵŶĚĞůŝƚŽŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐŽ͘EŽĞƐŶĞĐĞƐĂƌŝŽƋƵĞƐĞƌĞĂůŝĐĞĞůĚĞůŝƚŽŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐŽƉĂƌĂƋƵĞƐĞĐŽŶƐƵŵĞĞƐƚĞĚĞůŝƚŽ͕ƐĞƚƌĂƚĂ
ĚĞ ƵŶ ĚĞůŝƚŽ ĚĞ ƐŝŵƉůĞ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚ͕ ĚĞ ƌĞƐƵůƚĂĚŽ ĐŽƌƚĂĚŽ͕ ƋƵĞ ĂŶƚŝĐŝƉĂ ůĂ ŝŶƚĞƌǀĞŶĐŝſŶ ƉĞŶĂů Ăů ĐĂƐƚŝŐĂƌ ĐŽŶĚƵĐƚĂƐ
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ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ Ž ƚƌĂŶƐŵŝƐŝſŶ ŵŝůŝƚĂƌ͕ ŵĂƚĞƌŝĂů ĚĞ ŐƵĞƌƌĂ͕ ĂƉƌŽǀŝƐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽ Ƶ ŽƚƌŽƐ ŵĞĚŝŽƐ Ž ƌĞĐƵƌƐŽƐ ĂĨĞĐƚĂĚŽƐ Ăů
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ŵĞĚŝĂŶƚĞŝŶĐĞŶĚŝŽ͕ŽƉƌŽǀŽĐĂŶĚŽĞdžƉůŽƐŝŽŶĞƐŽƵƚŝůŝnjĂŶĚŽĐƵĂůƋƵŝĞƌŽƚƌŽŵĞĚŝŽĚĞƐŝŵŝůĂƌƉŽƚĞŶĐŝĂĚĞƐƚƌƵĐƚŝǀĂŽ
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WE͗ƉƌŝƐŝſŶĚĞƵŶŽĂƚƌĞƐĂŹŽƐ

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ƉƌŽǀŽĐĂŶĚŽĞdžƉůŽƐŝŽŶĞƐŽƵƚŝůŝnjĂŶĚŽŽƚƌŽŵĞĚŝŽĚĞƐĞŵĞũĂŶƚĞĐĂƉĂĐŝĚĂĚĚĞƐƚƌƵĐƚŝǀĂĂůŽƐĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐ͕ŽƉŽŶŝĞŶĚŽ
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^Ğ ĞƐƚĂďůĞĐĞ ƵŶ ƚŝƉŽ ĂŐƌĂǀĂĚŽ͗ ĚĞ ƵŶĂ ƉĂƌƚĞ ĂƚĞŶĚŝĞŶĚŽ Ă ůŽƐ ŵĞĚŝŽƐ ƵƚŝůŝnjĂĚŽƐ ƉĂƌĂ ĐĂƵƐĂƌ ůŽƐ ĚĂŹŽƐ͕ ůĂ
ƉŽƚĞŶĐŝĂůŝĚĂĚĚĞƐƚƌƵĐƚŝǀĂƋƵĞƚŝĞŶĞŶ͕LJƉŽƌŽƚƌĂƉĂƌƚĞ͕ĂƚĞŶĚŝĞŶĚŽĂůƌĞƐƵůƚĂĚŽĐĂƵƐĂĚŽ͕ƐŝŚĂŶƉƵĞƐƚŽĞŶƉĞůŝŐƌŽ
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ƉŽƚĞŶĐŝĂĚĞƐƚƌƵĐƚŝǀĂ͕ŽƐĞƉŽŶĞĞŶƉĞůŝŐƌŽůĂǀŝĚĂŽůĂŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚĚĞůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐ͘

ďͿ >ŽƐ ƚŝƉŽƐ ĂŐƌĂǀĂĚŽƐ ĚĞů ĚĞůŝƚŽ ĚĞ ĚĂŹŽƐ ƌĞĂůŝnjĂĚŽƐ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ŝŶĐĞŶĚŝŽ͕ ĞdžƉůŽƐŝŽŶĞƐ Ž ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ŽƚƌŽ
ŵĞĚŝŽĚĞƉŽƚĞŶĐŝĂĚĞƐƚƌƵĐƚŝǀĂŽƉŽŶŝĞŶĚŽĞŶƉĞůŝŐƌŽůĂǀŝĚĂŽůĂŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚĚĞůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐ͘
 lOMoARcPSD|2209804

^Ğ ƌĞĐŽŐĞ ĞŶ Ğů ĂƌƚşĐƵůŽ Ϯϲϲ͘Ϯ Ăů ƋƵĞ ĐŽŵĞƚŝĞƌĞ ůŽƐ ĚĂŹŽƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ĞŶ Ğů ĂƉĂƌƚĂĚŽ Ϯ ĚĞů ĂƌƚşĐƵůŽ Ϯϲϯ͕ ĞŶ
ĐƵĂůĞƐƋƵŝĞƌĂĚĞůĂƐĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐŵĞŶĐŝŽŶĂĚĂƐĞŶĞůĂƉĂƌƚĂĚŽĂŶƚĞƌŝŽƌ͘

WE͗WƌŝƐŝſŶĚĞƚƌĞƐĂĐŝŶĐŽĂŹŽƐLJŵƵůƚĂĚĞĚŽĐĞĂǀĞŝŶƚŝĐƵĂƚƌŽŵĞƐĞƐ

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ĞŶ Ğů ĞũĞƌĐŝĐŝŽ ĚĞ ƐƵƐ ĨƵŶĐŝŽŶĞƐ͕ ďŝĞŶ ƐĞ ĐŽŵĞƚŝĞƌĞ Ğů ĚĞůŝƚŽ ĐŽŶƚƌĂ ĨƵŶĐŝŽŶĂƌŝŽƐ ƉƷďůŝĐŽƐ͕ ďŝĞŶ ĐŽŶƚƌĂ
ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌĞƐ ƋƵĞ͕ĐŽŵŽ ƚĞƐƚŝŐŽƐ Ž ĚĞ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ŽƚƌĂ ŵĂŶĞƌĂ͕ ŚĂLJĂŶ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĚŽ Ž ƉƵĞĚĂŶ ĐŽŶƚƌŝďƵŝƌ Ă ůĂ
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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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ĂůƚĞƌĂĐŝſŶ Ž ĂƚĞŶƚĂĚŽ ĐŽŶƚƌĂ ĞůůĂ ƋƵĞ ƐƵƉŽŶŐĂ ƵŶ ƉĞƌũƵŝĐŝŽ Ă ƐƵƐ ůĞŐşƚŝŵŽƐ ŝŶƚĞƌĞƐĞƐ Ž
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DŽĚŝĨŝĐĂƌůĂŽďƌĂƌĞƐƉĞƚĂŶĚŽůŽƐĚĞƌĞĐŚŽƐĂĚƋƵŝƌŝĚŽƐƉŽƌƚĞƌĐĞƌŽƐLJůĂƐĞdžŝŐĞŶĐŝĂƐĚĞƉƌŽƚĞĐĐŝſŶ
ĚĞďŝĞŶĞƐĚĞŝŶƚĞƌĠƐĐƵůƚƵƌĂů͘

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ĚĞƌĞĐŚŽĚĞĚŝǀƵůŐĂĐŝſŶŽĐƵĂůƋƵŝĞƌŽƚƌŽƋƵĞůĞĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĂ͘

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ƋƵĞŶŽƉŽĚƌĄůůĞǀĂƌƐĞĂĐĂŽƐŝŶƐƵĂƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶ͕ƐĂůǀŽůŝŵŝƚĞƐ ŽĞdžĐĞƉĐŝŽŶĞƐ͘ƐƚŽƐĚĞƌĞĐŚŽƐĚĞ
ĞdžƉůŽƚĂĐŝſŶƋƵĞƉƵĞĚĞŶĐĞĚĞƌƐĞĂƚĞƌĐĞƌŽƐƐŽŶ͕ƐĞŐƷŶůŽƐĂƌƚƐ͘ϭϴĂϮϭĚĞůĂ>W/͗

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ŝƐƚƌŝďƵĐŝſŶ͗ĂĐƚŽĚĞƉƵĞƐƚĂĂĚŝƐƉŽƐŝĐŝſŶĚĞůƉƷďůŝĐŽĚĞůŽƌŝŐŝŶĂůŽĐŽƉŝĂƐĚĞůĂŽďƌĂŵĞĚŝĂŶƚĞƐƵ
ǀĞŶƚĂ͕ĂůƋƵŝůĞƌ͕ƉƌĠƐƚĂŵŽŽĐƵĂůƋƵŝĞƌŽƚƌĂĨŽƌŵĂ͘

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ĨŽƌŵĂĚĞůĂƋƵĞƐĞĚĞƌŝǀĞƵŶĂŽďƌĂĚŝĨĞƌĞŶƚĞ͘ŶĞůĐĂƐŽĚĞůĂƐďĂƐĞƐĚĞĚĂƚŽƐ͕ƐĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂ
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ĚĞ ůŝďƌŽƐ Ž ƉƵďůŝĐĂĐŝŽŶĞƐ ĂƐŝŵŝůĂĚĂƐ͕ ĞdžĐĞƉƚŽ ůŽƐ ƉƌŽŐƌĂŵĂƐ ĚĞ ŽƌĚĞŶĂĚŽƌͿ ƌĞĂůŝnjĂĚĂ
ĞdžĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞƉĂƌĂƵƐŽƉƌŝǀĂĚŽĚĞůĐŽƉŝƐƚĂ͕ŵĞĚŝĂŶƚĞĂƉĂƌĂƚŽƐŽŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽƐƚĠĐŶŝĐŽƐŶŽ
ƚŝƉŽŐƌĄĨŝĐŽƐ͕ ŽƌŝŐŝŶĂƌĂ ƵŶĂ ƌĞŵƵŶĞƌĂĐŝſŶ ĞƋƵŝƚĂƚŝǀĂ LJ ƷŶŝĐĂ Ă ĨĂǀŽƌ ĚĞ ƐƵƐ ƚŝƚƵůĂƌĞƐ ĚĞ
ĚĞƌĞĐŚŽƐ ĚĞ ĞƐƚĂƐ ĐƌĞĂĐŝŽŶĞƐ͘ ƐƚĂ ƌĞƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ ŶŽ ƚŝĞŶĞ ƋƵĞ ĐŽŶƚĂƌ ĐŽŶ ůĂ ĂƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶ
ƉƌĞǀŝĂ ĚĞ ƐƵƐ ƚŝƚƵůĂƌĞƐ ƉĂƌĂ ƐƵ ƌĞĂůŝnjĂĐŝſŶ͘ >ĂƐ ĐŽƉŝĂƐ ƉĂƌĂ ƵƐŽ ƉƌŝǀĂĚŽ ƐĞ ĞĨĞĐƚƷĂŶ ĞŶ Ğů
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ĚĞƌĞĐŚŽ ĞdžĐůƵƐŝǀŽ ĚĞ ĞdžƉůŽƚĂƌ ƐƵ ŽďƌĂ ĞŶ ĨĂǀŽƌ ĚĞů ŝŶƚĞƌĠƐ ƐŽĐŝĂů͘ >Ă >ĞLJ ƌĞĐŽŶŽĐĞ ůŽƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ƵƐŽƐ ĚĞ ŽďƌĂƐ
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ĞĚƵĐĂƚŝǀŽƐŽĚĞŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶĐŝĞŶƚşĨŝĐĂ͘ϯ͘dƌĂďĂũŽƐƐŽďƌĞƚĞŵĂƐĚĞĂĐƚƵĂůŝĚĂĚ͘ϰ͘hƚŝůŝnjĂĐŝſŶĚĞďĂƐĞĚĞĚĂƚŽƐ͘ϱ͘
 lOMoARcPSD|2209804

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ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂĐŝſŶŽĞũĞĐƵĐŝſŶĂƌƚşƐƚŝĐĂĨŝũĂĚĂĞŶĐƵĂůƋƵŝĞƌƚŝƉŽĚĞƐŽƉŽƌƚĞŽĐŽŵƵŶŝĐĂĚĂĂƚƌĂǀĠƐĚĞĐƵĂůƋƵŝĞƌŵĞĚŝŽ͕
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^ĞƉĞƌŵŝƚĞůĂƌĞƉƌŽĚƵĐĐŝſŶƐŝŶĂƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶĐƵĂŶĚŽůĂŵŝƐŵĂƐĞĂƉĂƌĂƵƐŽƉƌŝǀĂĚŽĚĞůĐŽƉŝƐƚĂ͕LJůĂƌĞƉƌŽĚƵĐĐŝſŶƐĞ
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ĞůĂƌƚ͘ϮϱĚĞůĂ>W/͘ƐşĚĞďĞĞŶƚĞŶĚĞƌƐĞƋƵĞĞƐƉƌĞĐŝƐŽĞůƉĞƌŵŝƐŽƉĂƌĂůĂƌĞĂůŝnjĂĐŝſŶĚĞĐŽƉŝĂƐƉĂƌĂƵƐŽƉƌŝǀĂĚŽ͕
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ƉƌŽƉŝĂĚĞƐĐƌŝƉĐŝſŶĚĞůƚŝƉŽƋƵĞĂůƵĚĞĂƐƵƌĞĂůŝnjĂĐŝſŶĞŶƉĞƌũƵŝĐŝŽĚĞƵŶƚĞƌĐĞƌŽ͕ƐŝŶĂůƵĚŝƌĞŶŶŝŶŐƷŶŵŽŵĞŶƚŽĂůĂ
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ďĂƐƚĂƌĂƋƵĞĐŽŶĞƐĞĞƐƉĞĐŝĨŝĐŽĂŶŝŵŽƐĞƌĞĂůŝĐĞĐƵĂůƋƵŝĞƌĂĚĞůĂƐĐŽŶĚƵĐƚĂƐĚĞƐĐƌŝƚĂƐ͕ĐŽŶŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞƋƵĞ
ƐĞŚĂLJĂŽďƚĞŶŝĚŽŽŶŽĞůƌĞƐƵůƚĂĚŽĂƉĞƚĞĐŝĚŽ͘
 lOMoARcPSD|2209804

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ĐŽŵĞŶƚĂĚŽ͕ ƚĂŶƚŽ ůĂ ŝŵƉŽƌƚĂĐŝſŶ LJ ĞdžƉŽƌƚĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ĞũĞŵƉůĂƌĞƐ ĚĞ ĞƐƚĂƐ ŽďƌĂƐ ŝŶĨƌĂĐƚŽƌĂƐ͕ ĐŽŵŽ ƐƵ
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ƉƷďůŝĐŽĚĞůŽƌŝŐŝŶĂůŽĐŽƉŝĂƐĚĞůĂŽƌĂŵĞĚŝĂŶƚĞƐƵǀĞŶƚĂ͕ĂůƋƵŝůĞƌ͕ƉƌĠƐƚĂŵŽŽĚĞĐƵĂůƋƵŝĞƌŽƚƌĂĨŽƌŵĂ;Ăƌƚ͘ϭϵ͘ϭ͘
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ĚŝĨĞƌĞŶƚĞ;Ăƌƚ͘Ϯϭ͘ϭ>W/Ϳ͘

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ƋƵĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĞ͕ĐĂŶƚĞ͕ůĞĂ͕ƌĞĐŝƚĞ͕ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĞŽĞũĞĐƵƚĞĞŶĐƵĂůƋƵŝĞƌĨŽƌŵĂƵŶĂŽďƌĂ͘^ĞĂŹĂĚĞƉĂƌĂƌĞĨŽƌnjĂƌĂƐŝůĂ
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ƉƌŽƚĞŐŝĚĂƐŝŶůĂĂƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶĚĞůŽƐƚŝƚƵůĂƌĞƐĚĞůŽƐĚĞƌĞĐŚŽƐĚĞůĂƉƌŽƉŝĞĚĂĚŝŶƚĞůĞĐƚƵĂů͘

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ĂĐƚŝǀŽLJŶŽŶĞƵƚƌĂůLJƐŝŶůŝŵŝƚĂƌƐĞĂƵŶƚƌĂƚĂŵŝĞŶƚŽŵĞƌĂŵĞŶƚĞƚĠĐŶŝĐŽ͕ĞůĂĐĐĞƐŽŽůĂůŽĐĂůŝnjĂĐŝſŶĞŶŝŶƚĞƌŶĞƚĚĞ
ŽďƌĂƐ Ž ƉƌĞƐƚĂĐŝŽŶĞƐ ŽďũĞƚŽ ĚĞ ƉƌŽƉŝĞĚĂĚ ŝŶƚĞůĞĐƚƵĂů ƐŝŶ ůĂ ĂƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƚŝƚƵůĂƌĞƐ ĚĞ ůŽƐ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞƐ
ĚĞƌĞĐŚŽƐŽĚĞƐƵƐĐĞƐŝŽŶĂƌŝŽƐ͕ĞŶƉĂƌƚŝĐƵůĂƌŽĨƌĞĐŝĞŶĚŽůŝƐƚĂĚŽƐŽƌĚĞŶĂĚŽƐLJĐůĂƐŝĨŝĐĂĚŽƐĚĞĞŶůĂĐĞƐĂůĂƐŽďƌĂƐLJ
ĐŽŶƚĞŶŝĚŽƐ ƌĞĨĞƌŝĚŽƐ ĂŶƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ͕ ĂƵŶƋƵĞ ĚŝĐŚŽƐ ĞŶůĂĐĞƐ ŚƵďŝĞƌĂŶ ƐŝĚŽ ĨĂĐŝůŝƚĂĚŽƐ ŝŶŝĐŝĂůŵĞŶƚĞ ƉŽƌ ůŽƐ
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ƚƌĂǀĠƐĚĞƵŶƉŽƌƚĂůĚĞĂĐĐĞƐŽĂŝŶƚĞƌŶĞƚŽ ƐĞƌǀŝĐŝŽĚĞůĂ ƐŽĐŝĞĚĂĚĚĞůĂŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ͕ƐĞĚŝĨƵŶĚĂŶůŽƐ ĐŽŶƚĞŶŝĚŽƐ
ŽďũĞƚŽ ĚĞ ůĂ ƉƌŽƉŝĞĚĂĚ ŝŶƚĞůĞĐƚƵĂů Ă ƋƵĞ ƐĞ ƌĞĨŝĞƌĞŶ ůŽƐ ĂƉĂƌƚĂĚŽƐ ĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐ͕ ƐĞ ŽƌĚĞŶĂƌĂ ůĂ ŝŶƚĞƌƌƵƉĐŝſŶ ĚĞ ůĂ
ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶĚĞůŵŝƐŵŽ͕LJĞůũƵĞnjƉŽĚƌĄĂĐŽƌĚĂƌĐƵĂůƋƵŝĞƌŵĞĚŝĚĂĐĂƵƚĞůĂƌƋƵĞƚĞŶŐŽƉŽƌŽďũĞƚŽůĂƉƌŽƚĞĐĐŝſŶĚĞůĂ
ƉƌŽƉŝĞĚĂĚŝŶƚĞůĞĐƚƵĂů͘džĐĞƉĐŝŽŶĂůŵĞŶƚĞ͕ĐƵĂŶĚŽĞdžŝƐƚĂƌĞŝƚĞƌĂĐŝſŶĚĞůĂƐĐŽŶĚƵĐƚĂƐLJĐƵĂŶĚŽƌĞƐƵůƚĞƵŶĂŵĞĚŝĚĂ
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 lOMoARcPSD|2209804

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ů Ăƌƚ͘ϮϳϬ͘ϰ W ĞƐƚĂďůĞĐĞ ƵŶ ƐƵƉƵĞƐƚŽ ĂƚĞŶƵĂĚŽ͕ ŝŶƚƌŽĚƵĐŝĚŽ ƉŽƌ ůĂ ƌĞĨŽƌŵĂ ĚĞů W ĚĞ ϮϬϭϬ LJ ŶƵĞǀĂŵĞŶƚĞ
ŵŽĚŝĨŝĐĂĚŽ ƉŽƌ ůĂ ƌĞĨŽƌŵĂ ĚĞ ϮϬϭϱ͕ ͞Ŷ ůŽƐ ƐƵƉƵĞƐƚŽƐ͕ Ă ƋƵĞ ƐĞ ƌĞĨŝĞƌĞ Ğů ĂƉĂƌƚĂĚŽ ϭ͕ ůĂ ĚŝƐƚƌŝďƵĐŝſŶ Ž
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EŽŽďƐƚĂŶƚĞ͕ĂƚĞŶĚŝĚĂƐůĂƐĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐĚĞůĐƵůƉĂďůĞLJůĂƌĞĚƵĐŝĚĂĐƵĂŶƚşĂĚĞůďĞŶĞĨŝĐŝŽĞĐŽŶſŵŝĐŽ ŽďƚĞŶŝĚŽŽ
ƋƵĞ ƐĞ ŚƵďŝĞƌĂ ƉŽĚŝĚŽ ŽďƚĞŶĞƌ͕ ƐŝĞŵƉƌĞ ƋƵĞ ŶŽ ĐŽŶĐƵƌƌĂ ŶŝŶŐƵŶĂ ĚĞ ůĂƐ ĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐ ĚĞů ĂƌƚşĐƵůŽ Ϯϳϭ͕ Ğů :ƵĞnj
ƉŽĚƌĄŝŵƉŽŶĞƌůĂƉĞŶĂĚĞŵƵůƚĂĚĞƵŶŽĂƐĞŝƐŵĞƐĞƐŽƚƌĂďĂũŽƐĞŶďĞŶĞĨŝĐŝŽĚĞůĂĐŽŵƵŶŝĚĂĚĚĞƚƌĞŝŶƚĂLJƵŶŽŽ
ƐĞƐĞŶƚĂĚşĂƐ͘͟

^Ğ ƉƌĞǀĠ ůĂ ŝŵƉŽƐŝĐŝſŶ ĚĞ ƵŶĂ ƉĞŶĂůŝĚĂĚ ŵĞŶŽƌ ĞŶ ůŽƐ ƐƵƉƵĞƐƚŽƐ ĚĞ ĚŝƐƚƌŝďƵĐŝſŶ ĂŵďƵůĂŶƚĞ Ž ŵĞƌĂŵĞŶƚĞ
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ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐĚĞůĐƵůƉĂďůĞLJůĂƌĞĚƵĐŝĚĂĐƵĂŶƚşĂĚĞůďĞŶĞĨŝĐŝŽ͘

>Ă ĂƉůŝĐĂĐŝſŶ ĚĞů ƐƵƉƵĞƐƚŽ ĂƚĞŶƵĂĚŽ ĞdžŝŐĞ͕ ĐŽŵŽ ƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐ ŶĞŐĂƚŝǀŽƐ ůĂ ŶŽ ĐŽŶĐƵƌƌĞŶĐŝĂ ĚĞ ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ
ĂŐƌĂǀĂĐŝŽŶĞƐ ĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂƐ ;Ăƌƚ͘ Ϯϳϭ WͿ͖ ƉĞƌƚĞŶĞŶĐŝĂ Ă ƵŶĂ ŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝſŶ Ž ĂƐŽĐŝĂĐŝſŶ ĚĞůŝĐƚŝǀĂ͕ ƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶ ĚĞ
ŵĞŶŽƌĞƐ ĚĞ ĚŝĞĐŝŽĐŚŽ ĂŹŽƐ͕ ĂŵĠŶ ĚĞů ƌĞƋƵŝƐŝƚŽ ĚĞ ƋƵĞ Ğů ďĞŶĞĨŝĐŝŽ ŽďƚĞŶŝĚŽ ŶŽ ƉŽƐĞĂ ĞƐƉĞĐŝĂů ƚƌĂƐĐĞŶĚĞŶĐŝĂ
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 lOMoARcPSD|2209804

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ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽ ƚĠĐŶŝĐŽ ƋƵĞ ƐĞ ŚĂLJĂ ƵƚŝůŝnjĂĚŽ ƉĂƌĂ ƉƌŽƚĞŐĞƌ ƉƌŽŐƌĂŵĂƐ ĚĞ ŽƌĚĞŶĂĚŽƌ ŽĐƵĂůƋƵŝĞƌĂĚĞůĂƐ
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 lOMoARcPSD|2209804

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ƉĂƚĞŶƚĞ  ĞƐĚĞǀĞŝŶƚĞĂŹŽƐĂĐŽŶƚĂƌĚĞƐĚĞůĂĨĞĐŚĂĚĞƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶĚĞůĂƐŽůŝĐŝƚƵĚ͘WĂƌĂŵĂŶƚĞŶĞƌůĂĞŶǀŝŐŽƌ
ĞƐƉƌĞĐŝŽƐƉĂŐĂƌƚĂƐĂƐĂŶƵĂůĞƐĂƉĂƌƚŝƌĚĞƐƵĐŽŶĐĞƐŝſŶ͘

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ƉŽƌůĂƐƉĂƚĞŶƚĞƐ͕ĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚĞƐ͕ĞŶĚĂƌĂƵŶŽďũĞƚŽƵŶĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂĐŝſŶŽĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂĚĞůĂƋƵĞƐĞĚĞƌŝǀĞĂůŐƵŶĂ
ƵƚŝůŝĚĂĚŽǀĞŶƚĂũĂƉƌĄĐƚŝĐĂ͘^ĞƌĄŶƉƌŽƚĞŐŝďůĞƐĐŽŵŽŵŽĚĞůŽƐĚĞƵƚŝůŝĚĂĚ͕ůĂƐŝŶǀĞŶĐŝŽŶĞƐƋƵĞ͕ƐŝĞŶĚŽŶƵĞǀĂƐĞ
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ĞƐƉƌĞĐŝƐŽƉĂŐĂƌƵŶĂƐƚĂƐĂƐĂŶƵĂůĞƐ͘

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ĐŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƚŝƚƵůĂƌ ĚĞů ĚĞƌĞĐŚŽ ĐŽŶǀŝĞƌƚĞ ĞŶ ĂƚşƉŝĐŽ Ğů ƵƐŽ ĚĞ ĂƋƵĞůůŽƐ ĞůĞŵĞŶƚŽƐ ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚĞ ƚĞƌĐĞƌĂƐ
ƉĞƌƐŽŶĂƐ͘

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ƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶ ƉŽƌ ƚĞƌĐĞƌŽƐ ƐŝŶ ƐƵ ĐŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽͿ͕ ƐŽďƌĞ ůĂ ĂƉĂƌŝĞŶĐŝĂ ĚĞ ůĂ ƚŽƚĂůŝĚĂĚ Ž ĚĞ ƵŶĂ ƉĂƌƚĞ ĚĞ ůşŶĞĂƐ͕
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 lOMoARcPSD|2209804

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ďͿƋƵĞŶŽůĞĂůĐĂŶĐĞŶŶŝŶŐƵŶĂĚĞůĂƐƉƌŽŚŝďŝĐŝŽŶĞƐƋƵĞĞůĂƌƚ͘ϭϮϰĚĞůƐƚĂƚƵƚŽĚĞůĂWƌŽƉŝĞĚĂĚ/ŶĚƵƐƚƌŝĂůĞƐƚĂďůĞĐĞ
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ƵƚŝůŝĚĂĚ͖ĚͿƋƵĞƉŽƐĞĂŶŽǀĞĚĂĚ͘

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ŽƌŶĂŵĞŶƚĂĐŝſŶ ĚĞ ƵŶ ƉƌŽĚƵĐƚŽ͕ ĞŵƉůĞĄŶĚŽƐĞ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ŵĞĚŝŽ ŵĂŶƵĂů͕ ŵĞĐĄŶŝĐŽ͕ ƋƵşŵŝĐŽ͕ Ž ĐŽŵďŝŶĂĚŽ͘ ^ŽŶ
ŵŽĚĞůŽƐĂƌƚşƐƚŝĐŽƐůĂƐƌĞƉƌŽĚƵĐĐŝŽŶĞƐĚĞƵŶĂŽďƌĂĚĞĂƌƚĞƋƵĞƐĞĞdžƉůŽƚĂŶĐŽŶĨŝŶĞƐŝŶĚƵƐƚƌŝĂůĞƐ͕ĞŶƚĞŶĚŝĠŶĚŽƐĞĞů
ĚŝďƵũŽ ĂƌƚşƐƚŝĐŽ ĐŽŵŽ ƵŶĂ ĐĂƚĞŐŽƌşĂ ŵĞŶŽƌ ƌĞƐƉĞĐƚŽ ĚĞů ŵŽĚĞůŽ͕ ĂďĂƌĐĂŶĚŽ ůĂƐ ƌĞƉƌŽĚƵĐĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ĚŝďƵũŽƐ
ĞŵƉĞůĂĚĂĐŽŶĨŝŶĞƐŝŶĚƵƐƚƌŝĂůĞƐ͘

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ƵŶŵĄdžŝŵŽĚĞǀĞŝŶƚŝĐŝŶĐŽĂŹŽƐĐŽŵƉƵƚĂĚŽƐĚĞƐĚĞĚŝĐŚĂĨĞĐŚĂ͘

>ŽƐƚşƚƵůŽƐĚĞƉƌŽƚĞĐĐŝſŶĚĞƚŽƉŽŐƌĂĨşĂƐĚĞƉƌŽĚƵĐƚŽƐƐĞŵŝĐŽŶĚƵĐƚŽƌĞƐƐŽŶůĂŵŽĚĂůŝĚĂĚĚĞƉƌŽƉŝĞĚĂĚŝŶĚƵƐƚƌŝĂů
ĚĞ ŵĄƐ ƌĞĐŝĞŶƚĞ ĂƉĂƌŝĐŝſŶ͕ LJ ƐĞ ƌĞĨŝĞƌĞ Ă ůŽƐ ĐŝƌĐƵŝƚŽƐ ŝŶƚĞŐƌĂĚŽƐ ĞůĞĐƚƌſŶŝĐŽƐ͘ ;WƌŽĚƵĐƚŽ ƐĞŵŝĐŽŶĚƵĐƚŽƌ ĞƐ
ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ƉƌŽĚƵĐƚŽ ƋƵĞ ŝŶĐůƵLJĂ ƵŶĂ ĐĂƉĂ ĚĞ ŵĂƚĞƌŝĂů ƐĞŵŝĐŽŶĚƵĐƚŽƌ͕ ĚĞƐƚŝŶĂĚŽ Ă ĚĞƐĞŵƉĞŹĂƌ ƵŶĂ ĨƵŶĐŝſŶ
ĞůĞĐƚƌſŶŝĐĂ͕ ůŽ ƋƵĞ ƐĞ ĐŽŶŽĐĞ ĐŽŵŽ ͞ŚŝƉ͟Ϳ͘ ^Ƶ ĨŝŶ ĞƐ ƉƌŽƚĞŐĞƌ Ğů ĞƐƋƵĞŵĂ ĚĞ ƚƌĂnjĂĚŽ ĚĞ ůĂƐ ĚŝƐƚŝŶƚĂƐ ĐĂƉĂƐ LJ
ĞůĞŵĞŶƚŽƐ ƋƵĞ ĐŽŵƉŽŶĞŶ Ğů ĐŝƌĐƵŝƚŽ ŝŶƚĞŐƌĂĚŽ͕ ƐƵ ĚŝƐƉŽƐŝĐŝſŶ ƚƌŝĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂů LJ ƐƵƐ ŝŶƚĞƌĐŽŶĞdžŝŽŶĞƐ͕ ůŽ ƋƵĞ ĞŶ
ĚĞĨŝŶŝƚŝǀĂĐŽŶƐƚŝƚƵLJĞƐƵ͞ƚŽƉŽŐƌĂĨşĂ͘͟

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ƌĞŐŝƐƚƌĂůĂƚŽƉŽŐƌĂĨşĂ͘

ϰ͘&ĂďƌŝĐĂĐŝſŶĞŝŵƉŽƌƚĂĐŝſŶĚĞƐŝŐŶŽƐĚŝƐƚŝŶƚŝǀŽƐ͘

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ĞůƋƵĞ͞ĐŽŶĨŝŶĞƐŝŶĚƵƐƚƌŝĂůĞƐŽĐŽŵĞƌĐŝĂůĞƐ͕ƐŝŶĐŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽĚĞůƚŝƚƵůĂƌĚĞƵŶĚĞƌĞĐŚŽĚĞƉƌŽƉŝĞĚĂĚŝŶĚƵƐƚƌŝĂů
ƌĞŐŝƐƚƌĂĚŽ ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ă ůĂ ůĞŐŝƐůĂĐŝſŶ ĚĞ ŵĂƌĐĂƐ LJ ĐŽŶ ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƌĞŐŝƐƚƌŽ͕ ĨĂďƌŝƋƵĞ͕ ƉƌŽĚƵnjĐĂ Ž ŝŵƉŽƌƚĞ
ƉƌŽĚƵĐƚŽƐƋƵĞŝŶĐŽƌƉŽƌĞŶƵŶƐŝŐŶŽĚŝƐƚŝŶƚŝǀŽŝĚĠŶƚŝĐŽŽĐŽŶĨƵŶĚŝďůĞĐŽŶĂƋƵĞů͘͟

ů ƚŝƉŽ ĚĞů ĂƌƚşĐƵůŽ Ϯϳϰ͘ϭ ĚĞů ſĚŝŐŽ WĞŶĂů ƉƌĞƚĞŶĚĞ ĂŵƉĂƌĂƌ ůĂ ƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶ ĞdžĐůƵƐŝǀĂ ĚĞ ůĂ ŵĂƌĐĂ LJ ůŽƐ ƐŝŐŶŽƐ
ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝǀŽƐ͕ŝŵƉŝĚŝĞŶĚŽƋƵĞƐĞĂŶŝŵŝƚĂĚŽƐĐŽŶĨŝŶĞƐĐŽŵĞƌĐŝĂůĞƐŽĚĞůƵĐƌŽ͕ĂƉƌŽǀĞĐŚĄŶĚŽƐĞĂƐşĚĞůĂĐƌĞĂĐŝſŶ
ŝŶĚƵƐƚƌŝĂůĂũĞŶĂ͘ůďŝĞŶũƵƌşĚŝĐŽƉƌŽƚĞŐŝĚŽĞƐĞůĚĞƌĞĐŚŽĞdžĐůƵƐŝǀŽĚĞůƚŝƚƵůĂƌĚĞƵŶĂŵĂƌĐĂĂƵƚŝůŝnjĂƌůĂĞŶĞůƚƌĄĨŝĐŽ
ĞĐŽŶſŵŝĐŽ͘

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ĞŵƉƌĞƐĂƌŝĂůĞƐ ĂũĞŶĂƐ ĞƐ ůŝďƌĞ͕ ĞƐƚŽ ĞƐ͕ ƋƵĞ ƚŽĚŽ ĞŵƉƌĞƐĂƌŝŽ ƉƵĞĚĞ ĐŽƉŝĂƌ Ž ŝŵŝƚĂƌ ůĂƐ ŝŶŝĐŝĂƚŝǀĂƐ ĚĞ ƐƵƐ
ĐŽŵƉĞƚŝĚŽƌĞƐ͘ ŚŽƌĂ ďŝĞŶ͕ ůŽƐ ĂĐƚŽƐ ĚĞ ŝŵŝƚĂĐŝſŶ ĚĞũĂƌĂŶĚĞ ƐĞƌ ůşĐŝƚŽƐ LJ ƐĞ ƌĞƉƵƚĂƌĂŶ ĚĞƐůĞĂůĞƐ ĐƵĂŶĚŽ ĂƚĞŶƚĞŶ
ĐŽŶƚƌĂ ůŽƐ ĚĞƌĞĐŚŽƐ ĚĞ ĞdžĐůƵƐŝǀĂ ŽƚŽƌŐĂĚŽƐ ƉŽƌ ƵŶĂ >ĞLJ ;ĞƐ Ğů ĐĂƐŽ͕ ĚĞ ůĂƐ ƉĂƚĞŶƚĞƐ Ž ĚĞ ůĂƐ ŵĂƌĐĂƐͿ͕ ĐƵĂŶĚŽ
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ŐĞŶĞƌĞŶ Ğů ƌŝĞŐŽ ĚĞ ĐŽŶĨƵƐŝſŶ ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚĞ ůŽƐ ĐŽŶƐƵŵŝĚŽƌĞƐ ;ĂĐƚŽƐ ĚĞ ĐŽŶĨƵƐŝſŶͿ͕ Ž ĐƵĂŶĚŽ ƐƵƉŽŶŐĂŶ Ğů
ĂƉƌŽǀĞĐŚĂŵŝĞŶƚŽŝŶĚĞďŝĚŽĚĞůĂƌĞƉƵƚĂĐŝſŶŽĞůĞƐĨƵĞƌnjŽĂũĞŶŽ͘ 

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ĨŽƌŵĂŝůşĐŝƚĂ͕ĐŽŶĨŝŐƵƌĄŶĚŽƐĞĞůĚĞůŝƚŽĐŽŵŽƵŶƚŝƉŽĂďŝĞƌƚŽ;͞ĚĞĐƵĂůƋƵŝĞƌŽƚƌŽŵŽĚŽ͟ͿLJĚĞƌĞƐƵůƚĂĚŽ͘

>ŽƐ ƐŝŐŶŽƐ ĚŝƐƚŝŶƚŝǀŽƐ ƚŝĞŶĞŶ ůĂ ĨŝŶĂůŝĚĂĚ ĚĞ ƉƌŽƚĞŐĞƌ ůĂ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚ ĐŽŵĞƌĐŝĂů ĚĞ ƐƵ ƚŝƚƵůĂƌ͕ ĂLJƵĚĂŶĚŽ Ă ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƌ
ĨƌĞŶƚĞĂůĐŽŶƐƵŵŝĚŽƌƐƵƐƉƌŽĚƵĐƚŽƐLJƐĞƌǀŝĐŝŽƐ͕ĞǀŝƚĂŶĚŽƋƵĞĐƵĂůƋƵŝĞƌŽƚƌŽĐŽŵĞƌĐŝĂůŝĐĞĐŽŶĞƐĞƐŝŐŶŽĚŝƐƚŝŶƚŝǀŽ
ƉƌŽĚƵĐƚŽƐ Ž ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ ƐŝŵŝůĂƌĞƐ͘ >ŽƐ ĚĞƌĞĐŚŽƐ ĚĞů ƚŝƚƵůĂƌ ĚĞ ůĂ ŵĂƌĐĂ ƌĞĐĂĞŶ͕ ŶŽ ƐŽďƌĞ ƵŶ ŽďũĞƚŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ
ƉƌŽĚƵĐŝĚŽ Ž ĐŽŵĞƌĐŝĂůŝnjĂĚŽ ƉŽƌ Ğů ƚŝƚƵůĂƌ ĚĞů ƐŝŐŶŽ ĚŝƐƚŝŶƚŝǀŽ͕ ƐŝŶŽ ƐŽďƌĞ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ƉƌŽĚƵĐƚŽ ŐĞŶĠƌŝĐŽ ƋƵĞ ĞƐƚĞ
ŝŶĐůƵŝĚŽĞŶůĂƐĐůĂƐĞƐŽƚŝƉŽƐ ĚĞůĐĂƚĄůŽŐŽŝŶƐĐƌŝƚŽƐĞŶĞůƌĞŐŝƐƚƌŽĚĞůĂKĨŝĐŝŶĂĚĞWĂƚĞŶƚĞƐLJDĂƌĐĂƐ;^W^ĞǀŝůůĂ
ϭϰϭϬͬϮϬϭϭ͕ĚĞϭϮĚĞŵĂLJŽͿ͘

DĂƌĐĂĞƐƚŽĚŽƐŝŐŶŽƐƵƐĐĞƉƚŝďůĞĚĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶŐƌĄĨŝĐĂƋƵĞƐŝƌǀĂƉĂƌĂĚŝƐƚŝŶŐƵŝƌĞŶĞůŵĞƌĐĂĚŽůŽƐƉƌŽĚƵĐƚŽƐŽ
ƐĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞƵŶĂĞŵƉƌĞƐĂĚĞůŽƐĚĞŽƚƌĂƐ;Ăƌƚ͘ϰ͘ϭ>ĞLJĚĞDĂƌĐĂƐͿ͘ 

>ŽƐ ƉƌŽĚƵĐƚŽƐ ĐŽŵĞƌĐŝĂůŝnjĂĚŽƐ ďĂũŽ ƵŶĂ ŵĂƌĐĂ ƌĞŐŝƐƚƌĂĚĂ ĞŶ Ğů ZĞŐŝƐƚƌŽ ĚĞ ůĂ KĨŝĐŝŶĂ ĚĞ WĂƚĞŶƚĞƐ LJ DĂƌĐĂƐ͕ ƐƵ
ƌĞƉƌŽĚƵĐĐŝſŶLJĐŽŵĞƌĐŝĂůŝnjĂĐŝſŶƐŝŶĂƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶĚĞƐƵƚŝƚƵůĂƌ͕ĞƐƚĄŶƉƌŽƚĞŐŝĚŽƐƉŽƌůĂ>ĞLJĚĞDĂƌĐĂƐ͘

WƵĞĚĞŶƐĞƌŵĂƌĐĂƐůĂƐƉĂůĂďƌĂƐŽĐŽŵďŝŶĂĐŝŽŶĞƐĚĞƉĂůĂďƌĂƐ͕ŝŵĄŐĞŶĞƐ͕ĨŝŐƵƌĂƐ͕ƐşŵďŽůŽƐ͕ŐƌĄĨŝĐŽƐ͕ůĞƚƌĂƐ͕ĐŝĨƌĂƐ͕
ĨŽƌŵĂƐƚƌŝĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂůĞƐ;ĞŶǀŽůƚŽƌŝŽƐ͕ĞŶǀĂƐĞƐ͕ĨŽƌŵĂƐĚĞůƉƌŽĚƵĐƚŽŽƐƵƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶͿ͘

ƐƚĞĚĞůŝƚŽƌĞƋƵŝĞƌĞƉĂƌĂƐƵĂƉƌĞĐŝĂĐŝſŶůŽƐƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐ͗

>Ă ĞdžŝƐƚĞŶĐŝĂ ĚĞ ƵŶĂ ƐĞƌŝĞ ĚĞ ƉƌŽĚƵĐƚŽƐ͕ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ͕ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ Ž ĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽƐ ƋƵĞ Ğů ĚĞƌĞĐŚŽ ĚĞ ůĂ
ƉƌŽƉŝĞĚĂĚŝŶĚƵƐƚƌŝĂůƉĞƌŵŝƚĂƐƵƌĞŐŝƐƚƌŽLJĞĨĞĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞůŽĞƐƚĠŶƉŽƌƋƵŝĞŶĞƐƐĞĂƌƌŽŐĂŶƐƵƚŝƚƵůĂƌŝĚĂĚ͘

ů Ăƌƚ͘Ϯϳϰ͘ϭ͕ĂͿ W ĞdžŝŐĞ ƐŝŶ ůƵŐĂƌ Ă ĚƵĚĂƐ ƋƵĞ ůĂ ŵĂƌĐĂ ĞƐƚĞ ƌĞŐŝƐƚƌĂĚĂ͕ ůŽ ƋƵĞ ĚĞũĂ ĨƵĞƌĂ ĚĞ ůĂ ƉƌŽƚĞĐĐŝſŶ
ŽƚŽƌŐĂĚĂƉŽƌĞůW͕ůĂƐĐŽŶĚƵĐƚĂƐůĞƐŝǀĂƐĚĞůŽƐĚĞƌĞĐŚŽƐĚĞŵĂƌĐĂŶŽƌĞŐŝƐƚƌĂĚĂ͘

YƵĞ ƚĂůĞƐ ƉƌŽĚƵĐƚŽƐ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĞŶ ƌĞƉƌŽĚƵĐŝĚŽƐ͕ ŝŵŝƚĂĚŽƐ͕ ŵŽĚŝĨŝĐĂĚŽƐ Ž ĚĞ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ĨŽƌŵĂ ĚĞƐǀŝƌƚƵĂĚŽƐ͕
ĐŽŶĐƵůĐĄŶĚŽƐĞůŽƐĚĞƌĞĐŚŽƐĚĞƉƌŽƉŝĞĚĂĚŝŶĚƵƐƚƌŝĂů͘

YƵĞ ƚĂůĞƐ ŚĞĐŚŽƐ ƐĞ ƌĞĂůŝĐĞŶ ĐŽŶ ĨŝŶĞƐ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂůĞƐ Ž ĐŽŵĞƌĐŝĂůĞƐ͕ ƐŝŶ Ğů ĐŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƚŝƚƵůĂƌ ĚĞ ƵŶ
ĚĞƌĞĐŚŽĚĞƉƌŽƉŝĞĚĂĚŝŶĚƵƐƚƌŝĂůƌĞŐŝƐƚƌĂĚŽĐŽŶĨŽƌŵĞĂůĂůĞŐŝƐůĂĐŝſŶĚĞŵĂƌĐĂƐ;ĞůĞŵĞŶƚŽŶŽƌŵĂƚŝǀŽĚĞů
ƚŝƉŽͿ͕LJĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂ;ĐŽŶĚŝĐŝſŶĚĞĐŽŵĞƌĐŝĂŶƚĞĚĞůĂĐƵƐĂĚŽͿ

YƵĞĞůƐƵũĞƚŽĂĐƚŝǀŽ͕LJĂƐĞĂƋƵŝĞŶůĂĨĂďƌŝƋƵĞŽƌĞĂůŝĐĞŽƋƵŝĞŶůŽƉŽƐĞĂƉĂƌĂƐƵĐŽŵĞƌĐŝĂůŝnjĂĐŝſŶŽůŽƐƉŽŶŐĂ
ĞŶĞůĐŽŵĞƌĐŝŽ͕ůŽŚĂŐĂĂƐĂďŝĞŶĚĂƐĚĞƚĂůĨĂůƐĞĚĂĚLJĚĞůĂĂƵƐĞŶĐŝĂĚĞĐŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽĚĞůƚŝƚƵůĂƌƌĞŐŝƐƚƌĂů͕
ůŽ ƋƵĞ ĞŶƚƌĂŹĂ ƵŶ ĞůĞŵĞŶƚŽ ƐƵďũĞƚŝǀŽ ĚĞů ƚŝƉŽ͕ ƋƵĞ ƐŽůŽ ƉƵĞĚĞ ƐĞƌ ŝŶƚĞŶĐŝŽŶĂů Ž ĚŽůŽƐŽ LJ ƋƵĞ ĂĚĞŵĄƐ
ƌĞƋƵŝĞƌĞƉĞƌũƵŝĐŝŽƌĞĂůŽŝŶƚĞŶƚĂĚŽĚĞƌŝǀĂĚŽĚĞůƵƐŽ͕ĨĂďƌŝĐĂĐŝſŶŽĞũĞĐƵĐŝſŶĚĞůĂƐŵĂƌĐĂƐƉŽƌƉĞƌƐŽŶĂƐ
ĚŝƐƚŝŶƚĂƐĚĞƐƵƚŝƚƵůĂƌ͕ŽďƚĞŶŝĞŶĚŽŵĞĚŝĂŶƚĞŐĞŶĞƌĂĐŝſŶĚĞĐŽŶĨƵƐŝſŶĞŶůŽƐĐŽŶƐƵŵŝĚŽƌĞƐ͕ůŽƋƵĞƐƵƉŽŶĞ
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 lOMoARcPSD|2209804

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ŽĨƌĞĐŝĞŶĚŽ ƵŶŽƐ ƉƌŽĚƵĐƚŽƐ ĚĞ ŝŶĨĞƌŝŽƌ ĐĂůŝĚĂĚ LJ ƉƌĞĐŝŽ͕ ĐůĂƌĂŵĞŶƚĞ ĚŝƐƚŝŶŐƵŝďůĞƐ ĚĞ ůŽƐ ŽƌŝŐŝŶĂůĞƐ͕ ŶŽ ƐĞ ƉƵĞĚĞ
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ƐĞƌǀŝĐŝŽƐŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚŽƐĐŽŶůŽƐƐŝŐŶŽƐĚŝƐƚŝŶƚŝǀŽƐĨĂůƐŽƐĞůĂďŽƌĂĚŽƐƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞƉŽƌŽƚƌĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐ͕ĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂŶĚŽ
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ĞůĚĞƌĞĐŚŽĚĞƉƌŽƉŝĞĚĂĚŝŶĚƵƐƚƌŝĂůƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĞƌĞŐŝƐƚƌĂĚŽ͘͟

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ĚŝƐƚŝŶƚŝǀŽƐĞƐĚĞĚŝĞnjĂŹŽƐĂƉĂƌƚŝƌĚĞůĂĨĞĐŚĂĚĞůĚĞƉſƐŝƚŽĚĞůĂƐŽůŝĐŝƚƵĚLJƉƵĞĚĞŶƐĞƌƌĞŶŽǀĂĚŽƐŝŶĚĞĨŝŶŝĚĂŵĞŶƚĞ͘
>ŽƐ ƌſƚƵůŽƐ ĚĞ ĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽ LJĂ ŶŽ ƉƵĞĚĞŶ ƐĞƌ ƌĞŐŝƐƚƌĂĚŽƐ͘ EŽ ŽďƐƚĂŶƚĞ ůŽƐ ƋƵĞ ĞƐƚƵǀŝĞƌŽŶ ĐŽŶĐĞĚŝĚŽƐ
ƉƌŽƌƌŽŐĂƌĂŶ ƐƵ ĞdžŝƐƚĞŶĐŝĂ ƌĞŐŝƐƚƌĂů ŚĂƐƚĂ ƋƵĞ ĞdžƚŝŶŐĂ Ğů ƷůƚŝŵŽ ƉĞƌŝŽĚŽ ĚĞ ϮϬ Ž ϭϬ ĂŹŽƐ ƉŽƌ Ğů ƋƵĞ ĨƵĞƌŽŶ
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ƉŽĚƌĄŝŵƉŽŶĞƌůĂƉĞŶĂĚĞŵƵůƚĂĚĞƵŶŽĂƐĞŝƐŵĞƐĞƐŽƚƌĂďĂũŽƐĞŶďĞŶĞĨŝĐŝŽĚĞůĂĐŽŵƵŶŝĚĂĚĚĞƚƌĞŝŶƚĂLJƵŶŽĂ
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ů ůĞŐŝƐůĂĚŽƌ ŚĂ ƉƌĞǀŝƐƚŽ ƵŶĂ ĂƚĞŶƵĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ƉĞŶĂ ƉĂƌĂ ĂƋƵĞůůŽƐ ƐƵƉƵĞƐƚŽƐ ĞŶ ůŽƐ ƋƵĞ ƉĞƐĞ Ă ĚĂƌƐĞ ƚŽĚŽƐ ůŽƐ
ĞůĞŵĞŶƚŽƐĚĞůƚŝƉŽ͕ƐĞĂƉƌĞĐŝĞĐŽŶĐůĂƌŝĚĂĚƋƵĞŶŽƐĞŶĐŽŶƚƌĂŵŽƐĂŶƚĞĐŽŶĚƵĐƚĂƐƋƵĞŶŽƉƵĞĚĂŶĐĂƚĂůŽŐĂƌƐĞƚĂŶ
ƐŝƋƵŝĞƌĂ ĐŽŵŽ ĚŝƐƚƌŝďƵĐŝſŶ Ăů ƉŽƌ ŵĞŶŽƐ ĞŶĐƵĂĚƌĄŶĚŽƐĞ ĞŶ ůŽ ƋƵĞ ƐĞ ƉƵĞĚĞ ĚĞŶŽŵŝŶĂƌ ĐŽŵŽ ǀĞŶƚĂ ĐĂůůĞũĞƌĂ
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ƉĞƌŽƋƵĞƐĞǀĞŶĂďŽĐĂĚŽƐĂĞůůĂƉŽƌƐƵƐĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐƉĞƌƐŽŶĂůĞƐ͘

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ĐŽŶĐƵƌƌĂŶŝŶŐƵŶĂĚĞůĂƐĐŝƌĐƵŶƐƚĂŶĐŝĂƐĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϮϳϲ͕ƐĞĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚĞƐƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂĚĂƵŶĂƉĞŶĂĚĞƉƌŝƐŝſŶĚĞƐĞŝƐ
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ĐŽŵĞƌĐŝĂůĞƐ͕ƐŝŶĐŽŶƐĞŶƚŝŵŝĞŶƚŽĚĞůƚŝƚƵůĂƌĚĞƵŶƚşƚƵůŽĚĞ  ŽďƚĞŶĐŝſŶǀĞŐĞƚĂůLJĐŽŶĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽĚĞƐƵƌĞŐŝƐƚƌŽ͕
ƉƌŽĚƵnjĐĂ Ž ƌĞƉƌŽĚƵnjĐĂ͕ ĂĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞ ĐŽŶ ǀŝƐƚĂƐ Ă ůĂ ƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ Ž ƌĞƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ ͕ ŽĨƌĞnjĐĂ ĞŶ ǀĞŶƚĂ͕ ǀĞŶĚĂ Ž
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^ĞĞŶƚŝĞŶĚĞƉŽƌǀĂƌŝĞĚĂĚǀĞŐĞƚĂů͕ĂůŽƐĞĨĞĐƚŽƐĚĞĞƐƚĂ>ĞLJ͗ƵŶĐŽŶũƵŶƚŽĚĞƉůĂŶƚĂƐĚĞƵŶƐŽůŽƚĂdžſŶďŽƚĄŶŝĐŽĚĞů
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ĐŝĞƌƚŽŐĞŶŽƚŝƉŽŽĚĞƵŶĂĐŝĞƌƚĂĐŽŵďŝŶĂĐŝſŶĚĞŐĞŶŽƚŝƉŽƐ͖ďͿŝƐƚŝŶŐƵŝƌƐĞĚĞĐƵĂůƋƵŝĞƌŽƚƌŽĐŽŶũƵŶƚŽĚĞƉůĂŶƚĂƐ
ƉŽƌůĂĞdžƉƌĞƐŝſŶĚĞƵŶŽĚĞĚŝĐŚŽƐĐĂƌĂĐƚĞƌĞƐƉŽƌůŽŵĞŶŽƐ͘ͿŽŶƐŝĚĞƌĂƌƐĞĐŽŵŽƵŶĂƵŶŝĚĂĚ͕ŚĂďŝĚĂĐƵĞŶƚĂĚĞƐƵ
ĂƉƚŝƚƵĚĂƉƌŽƉĂŐĂƌƐĞƐŝŶĂůƚĞƌĂĐŝſŶ͘

^Ğ ĞŶƚĞŶĚĞƌĄ ƉŽƌ ŵĂƚĞƌŝĂů͕ ĞŶ ƌĞůĂĐŝſŶ ĐŽŶ ƵŶĂ ǀĂƌŝĞĚĂĚ͕ ĂͿ ů ŵĂƚĞƌŝĂů ĚĞ ƌĞƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ Ž ĚĞ ŵƵůƚŝƉůŝĐĂĐŝſŶ
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 lOMoARcPSD|2209804

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ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĞĐŽŶſŵŝĐŽ ĨŝŶĂŶĐŝĞƌĂ ĂƵŶƋƵĞ ŶŽ ĂůĐĂŶĐĞ Ğů ƌĞƐƵůƚĂĚŽ ƉƌĞƚĞŶĚŝĚŽ͗ ƚŝƉŽ ĚĞ ƌĞƐƵůƚĂĚŽ ĐŽƌƚĂĚŽ Ž ƵŶ
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ƉƌŽĚƵĐƚŽƐŽƐĞƌǀŝĐŝŽƐĐŽŵŽĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂƉƌĞǀŝĂĚĞůĂŵĂŶŝĨĞƐƚĂĐŝſŶĚĞůŽƐĂƉĂƌĂƚŽƐ͘^ĞĚĞďĞŶĐŽŶƐƵŵĂƌůŽƐĚŽƐ
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ǀĂůŽƌĞƐŽŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽƐĨŝŶĂŶĐŝĞƌŽƐ͕ƐĞƌǀŝĐŝŽƐŽĐƵĂůĞƐƋƵŝĞƌĂŽƚƌĂƐĐŽƐĂƐŵƵĞďůĞƐŽŝŶŵƵĞďůĞƐƋƵĞƐĞĂŶŽďũĞƚŽĚĞ
ĐŽŶƚƌĂƚĂĐŝſŶ͟

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ĐĂďŽĞƐĂĂůƚĞƌĂĐŝſŶ͘ 

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ĞŵŝŶĞŶƚĞŵĞŶƚĞĚŽůŽƐŽĚĂĚŽĞůƉƌŽƉſƐŝƚŽĚĞŝŶĨůƵŝƌĞŶůŽƐƉƌĞĐŝŽƐ͕LJůĂǀŝŽůĞŶĐŝĂ͕ĂŵĞŶĂnjĂ  ŽĞŶŐĂŹŽ͘

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ĞƐƉĞĐŝĂůƉĂƌĂĞůĞũĞƌĐŝĐŝŽĚĞůĂƉƌŽĨĞƐŝſŶŽĂĐƚŝǀŝĚĂĚĚĞϮĂϱĂŹŽƐ͕ĐƵĂŶĚŽůĂƐĐŽŶĚƵĐƚĂƐĚĞƐĐƌŝƚĂƐĞŶĞůĂƉĂƌƚĂĚŽ
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ƚĞƌĐĞƌŽͿ͘ĐĐŝŽŶĞƐďĄƐŝĐĂƐĚĞůĚĞůŝƚŽ͗ 

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ĚĞůŝƚŽ ĞƐƉĞĐŝĂů ĐƵLJŽƐ ƐƵũĞƚŽƐ ĂĐƚŝǀŽƐ ƐŽůŽ ƉƵĞĚĞŶ ƐĞƌůŽ ͞Ğů ĚŝƌĞĐƚŝǀŽ͕ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĚŽƌ͕ ĞŵƉůĞĂĚŽ Ž
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ĐĂƐƚŝŐĂŶůŽƐĐŽŵƉŽƌƚĂŵŝĞŶƚŽƐĚĞĞŵƉůĞĂĚŽƐŽĚŝƌĞĐƚŝǀŽƐĚĞĞŵƉƌĞƐĂƐƋƵĞ͕ŝŶĨƌŝŶŐŝĞŶĚŽƐƵƐŽďůŝŐĂĐŝŽŶĞƐ
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ĂĐĞƉƚĂŶƵŶĂǀĞŶƚĂũĂŝŶĚĞďŝĚĂĐŽŶĞůĨŝŶĚĞĨĂǀŽƌĞĐĞƌĂůŽƚŽƌŐĂŶƚĞĚĞƚĂůǀĞŶƚĂũĂĨƌĞŶƚĞĂƚĞƌĐĞƌŽƐ͘

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 lOMoARcPSD|2209804

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ĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĚĞůŽƐĚĞďĞƌĞƐůĞŐĂůĞƐŝŵƉƵĞƐƚŽƐĞŶŝŶƚĞƌĠƐĚĞůĂĐŽŵƵŶŝĚĂĚ͘


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ƉĞƌƐŽŶĂƐƋƵĞůĂŝŶƚĞŐƌĂŶŽƉŽƌůĂƐƉĞƌƐŽŶĂƐƋƵĞŽĐƵƉĂŶůŽƐĐĂƌŐŽƐĚĞĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĚŽƌĚĞŚĞĐŚŽŽĚĞĚĞƌĞĐŚŽĞŶůĂ
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 lOMoARcPSD|2209804

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ĞŶ ĐŽŶƚƌĂ ĚĞ ůŽƐ ƐŽĐŝŽƐ͘ WĂƌĂ ƋƵĞ ůĂ ĐŽŶĚƵĐƚĂ ƐĞĂ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀĂ ĚĞ ĚĞůŝƚŽ ƚŝĞŶĞŶ ƋƵĞ ůůĞǀĂƌƐĞ Ă ĐĂďŽ ĐŽŶ ůŽƐ
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 ƐƵŶ ĚĞůŝƚŽ ĚŽůŽƐŽ͕ƐŽůŽĂĚŵŝƚĞůĂĐŽŵŝƐŝſŶĐŽŶ ĚŽůŽ ĚŝƌĞĐƚŽƉŽƌůĂŝŶƚĞŶĐŝſŶĚĞĐĂƵƐĂƌƉĞƌũƵŝĐŝŽĂůŽƐ
ĚĞŵĄƐƐŽĐŝŽƐ͘

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ƉƵĞĚĂďĞŶĞĨŝĐŝĂƌƐĞĚĞĐŽŶĚƵĐƚĂƐŝůşĐŝƚĂƐƌĞĂůŝnjĂĚĂƐƉŽƌŽƚƌŽƐ͘ 

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 lOMoARcPSD|2209804

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ĞũĞƌĐŝĐŝŽ ĚĞů ĚĞƌĞĐŚŽ ĚĞ ǀŽƚŽ Ă ƋƵŝĞŶ ůĞŐĂůŵĞŶƚĞ ůŽ ƚŝĞŶĞ ƌĞĐŽŶŽĐŝĚŽ͖ ĚͿ ƉŽƌ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ŽƚƌŽ ŵĞĚŝŽ Ž
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ƚŝĞŶĞ ůƵŐĂƌ ĐƵĂŶĚŽ ƐĞ ŝŵƉŽŶĞ Ğů ĂĐƵĞƌĚŽ ůĞƐŝǀŽ ĂĚŽƉƚĂĚŽ ƉŽƌ ŵĂLJŽƌşĂ ĨŝĐƚŝĐŝĂ͘ Ŷ Ğů ƐĞŐƵŶĚŽ ĐĂƐŽ͕ ĐƵĂŶĚŽ ƐĞ
ĂƉƌŽǀĞĐŚĂƉĂƌĂƵŶŽŵŝƐŵŽŽƉĂƌĂƵŶƚĞƌĐĞƌŽ͕ĚĞůŽƐĂĐƵĞƌĚŽƐůĞƐŝǀŽƐĂĚŽƉƚĂĚŽƐƉŽƌŽƚƌŽƐ͕ƐŝŶŚĂďĞƌƉĂƌƚŝĐŝƉĂĚŽ
ĞŶůĂĂĚŽƉĐŝſŶĚĞůŽƐŵŝƐŵŽƐ͕ƐĞĐŽŶƐƵŵĂĐƵĂŶĚŽƐĞŽďƚŝĞŶĞƵŶďĞŶĞĨŝĐŝŽ͘ƐƉŽƐŝďůĞůĂƚĞŶƚĂƚŝǀĂ͘

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ůĂĐŽŶĚƵĐƚĂƌĞĂůŝnjĂĚĂƐĞĐŽŵĞƚĞŶŽƚƌŽƐĚĞůŝƚŽƐ͘

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 ^Ğ ĐĂƐƚŝŐĂ ĞŶ Ğů ĂƌƚşĐƵůŽ Ϯϵϯ ͨĂ ůŽƐ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĚŽƌĞƐ ĚĞ ŚĞĐŚŽ Ž ĚĞ ĚĞƌĞĐŚŽ ĚĞ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ƐŽĐŝĞĚĂĚ
ĐŽŶƐƚŝƚƵŝĚĂ Ž ĞŶ ĨŽƌŵĂĐŝſŶ͕ ƋƵĞ ƐŝŶ ĐĂƵƐĂ ůĞŐĂů ŶĞŐĂƌĞŶ Ž ŝŵƉŝĚŝĞƌĂŶ Ă ƵŶ ƐŽĐŝŽ Ğů ĞũĞƌĐŝĐŝŽ ĚĞ ůŽƐ ĚĞƌĞĐŚŽƐ ĚĞ
ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ͕ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶ ĞŶ ůĂ ŐĞƐƚŝſŶ Ž ĐŽŶƚƌŽů ĚĞ ůĂ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚ ƐŽĐŝĂů͕ Ž ƐƵƐĐƌŝƉĐŝſŶ ƉƌĞĨĞƌĞŶƚĞ ĚĞ ĂĐĐŝŽŶĞƐ
ƌĞĐŽŶŽĐŝĚŽƐƉŽƌůĂƐ>ĞLJĞƐͩ͘

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ĐŽŶƚƌŽůĚĞůĂĂĐƚŝǀŝĚĂĚƐŽĐŝĂů͕ŽƐƵƐĐƌŝƉĐŝſŶƉƌĞĨĞƌĞŶƚĞĚĞĂĐĐŝŽŶĞƐ͕ĚĞůŽƐƐŽĐŝŽƐĚĞƵŶĂƐŽĐŝĞĚĂĚ͘ƐƚŽƐĚĞƌĞĐŚŽƐ
ĞƐƚĄŶƌĞĐŽŶŽĐŝĚŽƐƉŽƌůĂƐůĞLJĞƐĂůŽƐƐŽĐŝŽƐ͘

 ^ƵũĞƚŽ ĂĐƚŝǀŽ ůŽƐ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĚŽƌĞƐ ĚĞ ŚĞĐŚŽ Ž ĚĞ ĚĞƌĞĐŚŽ ĚĞ ůĂ ƐŽĐŝĞĚĂĚ͘ Ɛ ƵŶ ĚĞůŝƚŽ ĞƐƉĞĐŝĂů͘ ^ƵũĞƚŽƐ
ƉĂƐŝǀŽƐůŽƐƐŽĐŝŽƐĂůŽƐƋƵĞƐĞŝŵƉŝĚĞĞůĞũĞƌĐŝĐŝŽĚĞƐƵƐĚĞƌĞĐŚŽƐ͘

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ĂůŽƐƐŽĐŝŽƐ͕ŽďŝĞŶŝŵƉĞĚŝƌĞůĞũĞƌĐŝĐŝŽĚĞůŽƐĚĞƌĞĐŚŽƐĚĞŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ͕ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶĞŶůĂŐĞƐƚŝſŶŽĐŽŶƚƌŽůĚĞůĂ
 lOMoARcPSD|2209804

ĂĐƚŝǀŝĚĂĚƐŽĐŝĂů͕ŽůĂƐƵƐĐƌŝƉĐŝſŶƉƌĞĨĞƌĞŶƚĞĚĞĂĐĐŝŽŶĞƐ͘ 

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ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĚŽƌůĂŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶƐŽďƌĞůĂƐŽĐŝĞĚĂĚ͕LJĞůĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĚŽƌƚŝĞŶĞůĂŽďůŝŐĂĐŝſŶĚĞĨĂĐŝůŝƚĂƌůĞůĂŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ
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ĐŽŶƐŝĚĞƌĂďůĞĚĞĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐƋƵĞƉƵĞĚĞŶůůĞǀĂƌĂĐĂďŽůŽƐƐŽĐŝŽƐ͕ĞŶƚƌĞĞůůĂƐƐĞƌĞĐŽŐĞŶ͗ĚĞƌĞĐŚŽĂĂƐŝƐƚŝƌLJǀŽƚĂƌĞŶ
ůĂƐ :ƵŶƚĂƐ ŐĞŶĞƌĂůĞƐ͕ ĚĞƌĞĐŚŽ Ă ƐƵƐĐƌŝďŝƌ ĂĐĐŝŽŶĞƐ͕ ĚĞƌĞĐŚŽ Ă ƐŽůŝĐŝƚĂƌ ůĂ ĐŽŶǀŽĐĂƚŽƌŝĂ ĚĞ :ƵŶƚĂ ŐĞŶĞƌĂů
ĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĂƌŝĂ͕ĚĞƌĞĐŚŽĚĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶ͕ĚĞƌĞĐŚŽĂŝŵƉƵŐŶĂƌůŽƐĂĐƵĞƌĚŽƐƐŽĐŝĂůĞƐ͘

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ŶſŶŝŵĂƐ͕ĞŶůŽƐĂƵŵĞŶƚŽƐĚĞĐĂƉŝƚĂůƐŽĐŝĂůĐŽŶĞŵŝƐŝſŶĚĞĂĐĐŝŽŶĞƐ͕ůŽƐĂĐĐŝŽŶŝƐƚĂƐĂŶƚŝŐƵŽƐƉŽĚƌĄŶĞũĞƌĐŝƚĂƌĞů
ĚĞƌĞĐŚŽĚĞƐƵƐĐƌŝƉĐŝſŶƉƌĞĨĞƌĞŶƚĞ͘^ŝŶĞŵďĂƌŐŽ͕ƐĞƉƵĞĚĞĞdžĐůƵŝƌĞƐƚĞĚĞƌĞĐŚŽĞŶŝŶƚĞƌĠƐĚĞůĂƐŽĐŝĞĚĂĚ͕ƐŝĂƐşůŽ
ĚĞĐŝĚĞůĂ:ƵŶƚĂ'ĞŶĞƌĂů͘

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 ZĞĐŽŐŝĚŽ ĞŶ Ğů ĂƌƚşĐƵůŽ Ϯϵϰ ĚĞů ſĚŝŐŽ ƉĞŶĂů͕ ƉĄƌƌĂĨŽ ƉƌŝŵĞƌŽ͕ ƐĞ ĐĂƐƚŝŐĂ Ă ͨůŽƐ ƋƵĞ͕ ĐŽŵŽ
ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĚŽƌĞƐĚĞŚĞĐŚŽŽĚĞĚĞƌĞĐŚŽĚĞĐƵĂůƋƵŝĞƌƐŽĐŝĞĚĂĚĐŽŶƐƚŝƚƵŝĚĂŽĞŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ͕ƐŽŵĞƚŝĚĂŽƋƵĞĂĐƚƷĞĞŶ
ŵĞƌĐĂĚŽƐ ƐƵũĞƚŽƐ Ă ƐƵƉĞƌǀŝƐŝſŶ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂ͕ ŶĞŐĂƌĞŶ Ž ŝŵƉŝĚŝĞƌĞŶ ůĂ ĂĐƚƵĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ ƉĞƌƐŽŶĂƐ͕ ſƌŐĂŶŽƐ Ž
ĞŶƚŝĚĂĚĞƐŝŶƐƉĞĐƚŽƌĂƐŽƐƵƉĞƌǀŝƐŽƌĂƐͩ͘

 WĞŶĂ͗ƉƌŝƐŝſŶĚĞƐĞŝƐŵĞƐĞƐĂƚƌĞƐĂŹŽƐŽŵƵůƚĂĚĞĚŽĐĞĂǀĞŝŶƚŝĐƵĂƚƌŽŵĞƐĞƐ͘

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ĨŝŶĂŶĐŝĞƌŽƐ͕ LJ ƚĂŵďŝĠŶ ƐĞ ƉƌŽƚĞŐĞ Ă ůŽƐ ƐŽĐŝŽƐ͕ Ă ůĂƐ ƐŽĐŝĞĚĂĚĞƐ ƋƵĞ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶ ĞŶ ĞƐƚŽƐ ŵĞƌĐĂĚŽƐ LJ Ă ůŽƐ
 lOMoARcPSD|2209804

ĐŝƵĚĂĚĂŶŽƐ͘

 ^ƵũĞƚŽ ĂĐƚŝǀŽ ůŽƐ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĚŽƌĞƐ ĚĞ ŚĞĐŚŽ Ž ĚĞ ĚĞƌĞĐŚŽ ĚĞ ůĂ ƐŽĐŝĞĚĂĚ͘ ^ƵũĞƚŽƐ ƉĂƐŝǀŽƐ ƚŽĚŽƐ ůŽƐ
ĐŝƵĚĂĚĂŶŽƐ͕ůĂƐŽĐŝĞĚĂĚ͘>ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶƚŝĞŶĞƋƵĞǀĞůĂƌƉŽƌůĂďƵĞŶĂŵĂƌĐŚĂĚĞůŽƐŵĞƌĐĂĚŽƐĨŝŶĂŶĐŝĞƌŽƐ͕ƉĂƌĂ
ƋƵĞ ŶŽ ƐĞ ƉƌŽĚƵnjĐĂ ůĂ ĚĞƐĞƐƚĂďŝůŝnjĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĞĐŽŶŽŵşĂ Ž ƐĞ ĐĂƵƐĞŶ ŐƌĂǀĞƐ ƉĞƌũƵŝĐŝŽƐ Ăů ƐŝƐƚĞŵĂ ĞĐŽŶſŵŝĐŽ
ŶĂĐŝŽŶĂů͘

 

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ƌĞĂůŝnjĂƌƉĞƌƐŽŶĂƐ͕ſƌŐĂŶŽƐŽĞŶƚŝĚĂĚĞƐŝŶƐƉĞĐƚŽƌĂƐŽƐƵƉĞƌǀŝƐŽƌĂƐ͘

 Ɛ ƵŶ ĚĞůŝƚŽ ĞƐƉĞĐŝĂů ƉƌŽƉŝŽ͕ ƉƵĞƐ ƐſůŽ ƉƵĞĚĞ ĐŽŵĞƚĞƌƐĞ ĞŶ ƐŽĐŝĞĚĂĚĞƐ ƐŽŵĞƚŝĚĂƐ Ž ƋƵĞ ĂĐƚƷĞŶ ĞŶ
ŵĞƌĐĂĚŽƐ ƐƵũĞƚŽƐ Ă ƐƵƉĞƌǀŝƐŝſŶ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂ͕ ĚŽŶĚĞ ƐĞ ŝŶĐůƵLJĞŶ ůĂƐ ƋƵĞ ƉĞƌƚĞŶĞĐĞŶ Ăů ƐĞĐƚŽƌ ďĂŶĐĂƌŝŽ LJ ĚĞ
ƐĞŐƵƌŽƐ͕ůĂƐƋƵĞĐŽƚŝnjĂŶĞŶďŽůƐĂ͘

 >ĂƐ ƐŽĐŝĞĚĂĚĞƐ ƐƵũĞƚĂƐ Ăů ĐŽŶƚƌŽů ĚĞů ĂƌƚşĐƵůŽ Ϯϵϰ͕ ƋƵĞ ŝŶƚĞƌǀŝĞŶĞŶ ĞŶ ŵĞƌĐĂĚŽƐ ƐƵũĞƚŽƐ Ă ƐƵƉĞƌǀŝƐŝſŶ
ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂƐŽŶ͗

>ĂƐĞŶƚŝĚĂĚĞƐƋƵĞŝŶƚĞƌǀŝĞŶĞŶĞŶůŽƐŵĞƌĐĂĚŽƐƉƌŝŵĂƌŝŽƐLJƐĞĐƵŶĚĂƌŝŽƐĚĞǀĂůŽƌĞƐ͘
>ĂƐĞŶƚŝĚĂĚĞƐĨŝŶĂŶĐŝĞƌĂƐ͘
>ĂƐĞŶƚŝĚĂĚĞƐĚĞƐĞŐƵƌŽƐƉƌŝǀĂĚŽƐ͘
>ĂƐĞŶƚŝĚĂĚĞƐŐĞƐƚŽƌĂƐĚĞƉůĂŶĞƐLJĨŽŶĚŽƐĚĞƉĞŶƐŝŽŶĞƐ͘
>ĂƐƐŽĐŝĞĚĂĚĞƐĚĞŐĂƌĂŶƚşĂƌĞĐŝƉƌŽĐĂ͘
>ĂƐƐŽĐŝĞĚĂĚĞƐƌĞĐƚŽƌĂƐĚĞůŽƐŵĞƌĐĂĚŽƐĚĞĨƵƚƵƌŽƐLJŽƉĐŝŽŶĞƐ͘
>ĂƐĞŶƚŝĚĂĚĞƐƉƌĞƐƚĂƚĂƌŝĂƐĚĞƐĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞƚĞůĞĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝŽŶĞƐ͘
>ĂƐŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐĚĞŝŶǀĞƌƐŝſŶĐŽůĞĐƚŝǀĂ͘
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 ƐƚĂƐ ƐŽĐŝĞĚĂĚĞƐ ƐĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶ ĞƐƉĞĐŝĂůĞƐ͕ ƉŽƌ ůĂ ŶĂƚƵƌĂůĞnjĂ LJ ƚƌĂƐĐĞŶĚĞŶĐŝĂ ĚĞ ůĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ƋƵĞ
ƌĞĂůŝnjĂŶĞŶĞůĄŵďŝƚŽĞĐŽŶſŵŝĐŽ͕ĞůƐƚĂĚŽĞƐƚĂďůĞĐĞƐŽďƌĞĞůůĂƐĐŽŶƚƌŽůĞƐĞƐƉĞĐŝĂůĞƐ͕ƌĂnjſŶƉŽƌůĂƋƵĞĞdžŝƐƚĞƵŶĂ
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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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ŝŵƉŽƌƚĞ ŶŽ ŝŶŐƌĞƐĂĚŽ ĚĞ ůĂƐ ƌĞƚĞŶĐŝŽŶĞƐ Ž ŝŶŐƌĞƐŽƐ Ă ĐƵĞŶƚĂ Ž ĚĞ ůĂƐ ĚĞǀŽůƵĐŝŽŶĞƐ Ž ďĞŶĞĨŝĐŝŽƐ ĨŝƐĐĂůĞƐ
ŝŶĚĞďŝĚĂŵĞŶƚĞ ŽďƚĞŶŝĚŽƐ Ž ĚŝƐĨƌƵƚĂĚŽƐ ĞdžĐĞĚĂ ĚĞ ϭϮϬ͘ϬϬϬ ĞƵƌŽƐ ͙ ƐĂůǀŽ ƋƵĞ ŚƵďŝĞƌĞ ƌĞŐƵůĂƌŝnjĂĚŽ ƐƵ ƐŝƚƵĂĐŝſŶ
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ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ Ž ƌĞĂůŝnjĂĐŝſŶ ĚĞ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĞŶ ƌĠŐŝŵĞŶ ĚĞ ĚĞƌĞĐŚŽ ƉƷďůŝĐŽ ƋƵĞ ƐĞ ƌĞĨŝĞƌĂŶ͕ ĂĨĞĐƚĞŶ Ž
ďĞŶĞĨŝĐŝĞŶ ĚĞ ŵŽĚŽ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ Ăů ŽďůŝŐĂĚŽ ƚƌŝďƵƚĂƌŝŽ͕ ĐƵĂŶĚŽ ůŽƐ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ Ž ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ŶŽ ƐĞĂŶ ĚĞ ƐŽůŝĐŝƚƵĚ Ž
ƌĞĐĞƉĐŝſŶǀŽůƵŶƚĂƌŝĂƉĂƌĂůŽƐŽďůŝŐĂĚŽƐƚƌŝďƵƚĂƌŝŽƐŽŶŽƐĞƉƌĞƐƚĞƐŽƌĞĂůŝĐĞŶƉŽƌĞůƐĞĐƚŽƌƉƌŝǀĂĚŽ͘

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ǀĂůŽƌĚĞƐƵƐďŝĞŶĞƐĐŽŵŽĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂĚĞůĂƌĞĂůŝnjĂĐŝſŶĚĞŽďƌĂƐƉƷďůŝĐĂƐŽĂŵƉůŝĂĐŝſŶĚĞƐĞƌǀŝĐŝŽƐƉƷďůŝĐŽƐ͘

/ŵƉƵĞƐƚŽƐͲƚƌŝďƵƚŽƐĞdžŝŐŝĚŽƐƐŝŶĐŽŶƚƌĂƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ͕ŚĞĐŚŽŝŵƉŽŶŝďůĞ͕ŶĞŐŽĐŝŽƐŽĂĐƚŽƐƋƵĞƉŽŶĞŶĚĞŵĂŶŝĨŝĞƐƚŽůĂ
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ĨĞĐƚĂ Ăů /ZW&͘ >ĞLJ ϯϱͬϮϬϬϲ͕ Ăƌƚ͘ ϵϵ фŽďůŝŐĂĐŝſŶ ĚĞ ƉƌĂĐƚŝĐĂƌ ƉĂŐŽƐ Ă ĐƵĞŶƚĂх͕ ƋƵĞ ƚĞŶĚƌĄŶ ůĂ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ
ĚĞƵĚĂƚƌŝďƵƚĂƌŝĂ͘WŽĚƌĄŶĐŽŶƐŝƐƚŝƌĞŶ͗ƌĞƚĞŶĐŝŽŶĞƐ͕ŝŶŐƌĞƐŽƐĂĐƵĞŶƚĂLJƉĂŐŽƐĨƌĂĐĐŝŽŶĂĚŽƐ͘

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ĞŶĞĨŝĐŝŽƐ ĨŝƐĐĂůĞƐ͕ ƋƵĞ ĂďĂƌĐĂƌĄ ƚŽĚŽ ƚŝƉŽ ĚĞ ďŽŶŝĨŝĐĂĐŝŽŶĞƐ͕ ĚĞĚƵĐĐŝŽŶĞƐ͕ ĚĞƐŐƌĂǀĂĐŝŽŶĞƐ LJ ĞdžĞŶĐŝŽŶĞƐ
ƚƌŝďƵƚĂƌŝĂƐ͘

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ƉƌŝŶĐŝƉŝŽ͕ƐŝĞŵƉƌĞůĂƉƌŝŵĂĐşĂĚĞůŽƐŝŶƚĞƌĞƐĞƐLJĚĞďĞƌĞƐ ƉƷďůŝĐŽƐ͘WŽĚƌşĂĞƐƚŝŵĂƌƐĞĞŶĂůŐƵŶŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐ͕ĐŽŵŽ
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ĐŽŵĞƚĞ ĚĞůŝƚŽ͕ ƉƵĞƐ ŶŽ ŚĂLJ ĞŶŐĂŹŽ͕ ĂƵŶƋƵĞ ůĂ ĨĂůƚĂ ĚĞ ƉĂŐŽ ŚĂ ĚĞ ƐĞƌ ĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂ ĚĞ ƵŶĂ ŝŵƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚ ĚĞ
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ĚĞ ĞŶƚĞŶĚĞƌ ůŽƐ ŵŽĚĞůŽƐ ĚĞ ŝŵƉƌĞƐŽƐ ƋƵĞ ĚĞďĞ ĐƵŵƉůŝŵĞŶƚĂƌ Ğů ŽďůŝŐĂĚŽ ƚƌŝďƵƚĂƌŝŽ͘ ƐƚŽ ŶŽƐ ůůĞǀĂ Ăů ƚĞŵĂ ĚĞů
ĞƌƌŽƌ͕ĚŽŶĚĞƐŽŶƉĞƌĨĞĐƚĂŵĞŶƚĞĐŽŶĐĞďŝďůĞƐƚĂŶƚŽĞůĞƌƌŽƌĚĞƚŝƉŽĐŽŵŽĞůĚĞƉƌŽŚŝďŝĐŝſŶ͕ǀĞŶĐŝďůĞŽŝŶǀĞŶĐŝďůĞ͘

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ůĂĚĞĨƌĂƵĚĂĐŝſŶ͕ĐƵĂŶĚŽĠƐƚĂƐĞĂĐƌĞĚŝƚĞƉŽƌŽƚƌŽƐŚĞĐŚŽƐ͘͟ůĚĞƐĐƵďƌŝŵŝĞŶƚŽĚĞůĨƌĂƵĚĞƚƌŝďƵƚĂƌŝŽƉƵĞĚĞůůĞǀĂƌƐĞ
Ă ĐĂďŽ Ă ƚƌĂǀĠƐ ĚĞ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ͘ ^Ğ ƉƌĞƚĞŶĚĞ ĞǀŝƚĂƌ ůĂ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂĐŝſŶ ƋƵĞ ƉƵĞĚĂ ĚĂƌƐĞ Ă ƋƵĞ ŶŽ ƐĞ
ĐŽŵĞƚĞĨƌĂƵĚĞƉŽƌůĂƐŝŵƉůĞƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶĚĞĚĞĐůĂƌĂĐŝŽŶĞƐŽĂƵƚŽůŝƋƵŝĚĂĐŝŽŶĞƐ͘

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ĞƐƚĂƌĄ Ă ůŽ ĚĞĨƌĂƵĚĂĚŽ ĞŶ ĐĂĚĂ ƉĞƌŝŽĚŽ ŝŵƉŽƐŝƚŝǀŽ Ž ĚĞ ĚĞĐůĂƌĂĐŝſŶ͕ LJ Ɛŝ ĠƐƚŽƐ ƐŽŶ ŝŶĨĞƌŝŽƌĞƐ Ă ĚŽĐĞ ŵĞƐĞƐ͕ Ğů
ŝŵƉŽƌƚĞĚĞůŽĚĞĨƌĂƵĚĂĚŽƐĞƌĞĨĞƌŝƌĄĂůĂŹŽŶĂƚƵƌĂů͘EŽŽďƐƚĂŶƚĞůŽĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ĞŶĞůĐĂƐŽĞŶůŽƐƋƵĞůĂĚĞĨƌĂƵĚĂĐŝſŶ
ƐĞůůĞǀĞĂĐĂďŽĞŶĞůƐĞŶŽĚĞƵŶĂŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝſŶŽŐƌƵƉŽĐƌŝŵŝŶĂů͕ŽƉŽƌƉĞƌƐŽŶĂƐŽĞŶƚŝĚĂĚĞƐƋƵĞĂĐƚƷĞŶďĂũŽůĂ
ĂƉĂƌŝĞŶĐŝĂĚĞƵŶĂĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞĐŽŶſŵŝĐĂƌĞĂůƐŝŶĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌůĂĚĞĨŽƌŵĂĞĨĞĐƚŝǀĂ͕ĞůĚĞůŝƚŽƐĞƌĄƉĞƌƐĞŐƵŝďůĞĚĞƐĚĞĞů
ŵŝƐŵŽŵŽŵĞŶƚŽĞŶƋƵĞƐĞĂůĐĂŶĐĞůĂĐĂŶƚŝĚĂĚĨŝũĂĚĂĞŶĞůĂƉĂƌƚĂĚŽϭ͘ 

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ŚĞĐŚŽŝŵƉŽŶŝďůĞƐĞĂƐƵƐĐĞƉƚŝďůĞĚĞůŝƋƵŝĚĂĐŝſŶ͘͟

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ŶŽĐĂďĞĂĐƵŵƵůĂƌůĂƐĚĞĨƌĂƵĚĂĐŝŽŶĞƐĚĞĚŽƐŽŵĄƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐĂĨŝŶĚĞĐŽŵƉƵƚĂƌƵŶĂĐŝĨƌĂƋƵĞƐƵƉĞƌĞůŽƐϭϮϬ͘ϬϬϬΦ͘

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ƉŽƐŝďůĞůĂĐŽŵŝƐŝſŶĚĞĚŽƐŽŵĄƐĚĞůŝƚŽƐĚĞŶƚƌŽĚĞůĂŹŽŶĂƚƵƌĂů͕ƉƵĚŝĞŶĚŽĂƉƌĞĐŝĂƌƐĞůĂĐŽŶƚŝŶƵŝĚĂĚĚĞůŝĐƚŝǀĂ͘>Ă
ŵŝƐŵĂƐŝƚƵĂĐŝſŶƉĂƌĂůŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐĚĞů   ĂƉĂƌƚĂĚŽďͿ͘

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ƐƵŵŝŶŝƐƚƌĞ ůĂ ĚŵſŶ͘ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞ Ă ĂƋƵĞů ĚĞĐŝĚŝƌ Ɛŝ ŚĂLJ ŵŽƚŝǀŽƐ ƌĂĐŝŽŶĂůĞƐ ĚĞ ĐƌŝŵŝŶĂůŝĚĂĚ Ğ ŝŶŝĐŝĂƌ Ž ŶŽ
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ĚĞĨƌĂƵĚĂĐŝſŶ͘

Ŷ ĐƵĂŶƚŽ Ă ůĂ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĐŝſŶ ŚĂLJ ƋƵĞ ƚĞŶĞƌ ĞŶ ĐƵĞŶƚĂ Ă ƋƵŝĞŶĞƐ ĂĐƚƷĂŶ ĞŶ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝſŶ ĚĞů ŽďůŝŐĂĚŽ͘ Ŷ ůŽƐ
ƐƵƉƵĞƐƚŽƐĞŶƋƵĞĞůƐƵũĞƚŽĐĂƌĞnjĐĂĚĞĐĂƉĂĐŝĚĂĚĚĞŽďƌĂƌ͕ĚĞďĞŶĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌƐĞĂƵƚŽƌĞƐƐƵƐƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞƐůĞŐĂůĞƐ͘
^ŝĞůŽďůŝŐĂĚŽƚƌŝďƵƚĂƌŝĂŵĞŶƚĞĞƐƵŶĂƉĞƌƐŽŶĂũƵƌşĚŝĐĂ͕ŚĂďƌĄƋƵĞƚĞŶĞƌĞŶĐƵĞŶƚĂůŽƋƵĞĚŝƐƉŽŶĞĞůĂƌƚ͘ϯϭW͕ƋƵĞ
ƐĞƌşĂĚĞĂƉůŝĐĂĐŝſŶĞŶůŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐĞŶƋƵĞƐĞĂĐƚƷĞĞŶŶŽŵďƌĞĚĞŽƚƌŽ͘

Ɛ ƉƌĞĐŝƐŽ ƉŽŶĞƌ ĞŶ ĐůĂƌŽ͕ ĞŶ ƉƌŝŵĞƌ ƚĠƌŵŝŶŽ͕ ůŽ ƋƵĞ ŚĂ ĚĞ ĞŶƚĞŶĚĞƌƐĞ ƉŽƌ ͞ĂƵƚŽƌ ŵĂƚĞƌŝĂů͘͟ ,Ă ĚĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌƐĞ
ĐŽŵŽĞƋƵŝǀĂůĞŶƚĞϰĂ͞ĂƵƚŽƌĞŶƐĞŶƚŝĚŽĞƐƚƌŝĐƚŽ͘͟ƵƚŽƌĞƐĂƋƵĠůƋƵĞƌĞĂůŝnjĂůĂĂĐĐŝſŶƵŽŵŝƐŝſŶĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀĂĚĞůƚŝƉŽ
ĚĞůŝŶũƵƐƚŽ͘ŚŽƌĂďŝĞŶ͕ƐŝƋƵŝĞŶĚĞĨƌĂƵĚĂĞƐƵŶĞŶƚĞĐŽůĞĐƚŝǀŽŝŵƉĞƌƐŽŶĂů͕ĞƐĚŝĨşĐŝůŝŵĂŐŝŶĂƌĐſŵŽƉƵĞĚĞƐĞƌ͞ĂƵƚŽƌ
ŵĂƚĞƌŝĂů͟ĞŶƚĂůƐƵƉƵĞƐƚŽƵŶĂƉĞƌƐŽŶĂĨşƐŝĐĂ͕ůŽƋƵĞƐĞƌĞƐŽůǀĞƌĄĚĞĂĐƵĞƌĚŽĐŽŶĞůĂƌƚşĐƵůŽϯϭ͘ 

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ƋƵĞ ůůĞǀĂ ŝŶĐůƵƐŽ Ăů ƉƌŽďůĞŵĂ ĚĞů ͞ƐĞĐƌĞƚŽ ďĂŶĐĂƌŝŽ͘͟ ƐƚĂďůĞĐĞ Ğů Ăƌƚ͘ ϵϯ͘ϯ >'d͗ ͞ů ŝŶĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ůĂƐ
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ŽŶƌĞƐƉĞĐƚŽĂůĂƐ͞ƉĞƌƐŽŶĂƐũƵƌşĚŝĐĂƐ͕͟ŚĂďƌşĂĚĞŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƌƐĞƋƵĞƐŽŶƌĞƐƉŽŶƐĂďůĞƐĐƌŝŵŝŶĂůŵĞŶƚĞƚŽĚŽƐĂƋƵĞůůŽƐ
ƋƵĞƚĞŶŐĂŶĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽĚĞůŽƐŚĞĐŚŽƐĞŝŶƚĞƌǀĞŶŐĂŶĞŶĞůůŽƐ;ŽŶŽůŽƐĞǀŝƚĞŶƉƵĚŝĞŶĚŽŚĂĐĞƌůŽͿ͕ďŝĞŶŽƌĚĞŶĂŶĚŽ
ŶŽ ƉĂŐĂƌ ůŽƐ ŝŵƉƵĞƐƚŽƐ ƋƵĞ ƐĞ ĂĚĞƵĚĂŶ Ž ŵĂŶĚĂŶĚŽ ƋƵĞ ƐĞ ŝŶŐƌĞƐĞŶ ĐĂŶƚŝĚĂĚĞƐ ŝŶĨĞƌŝŽƌĞƐ Ă ůĂƐ ƌĞĂůŵĞŶƚĞ
ĂĚĞƵĚĂĚĂƐ͘WŽĚƌşĂƉůĂŶƚĞĂƌƐĞůĂĂƉůŝĐĂĐŝſŶĚĞƵŶĂĂƚĞŶƵĂŶƚĞƉŽƌĂŶĂůŽŐşĂĚĞŵŝĞĚŽŝŶƐƵƉĞƌĂďůĞŽĚĞĞƐƚĂĚŽĚĞ
ŶĞĐĞƐŝĚĂĚ ĐŽŵŽ ĐĂƵƐĂƐ ĚĞ ŶŽ ĞdžŝŐŝďŝůŝĚĂĚ ĚĞ ƵŶĂ ĐŽŶĚƵĐƚĂ ĚŝƐƚŝŶƚĂ ƉĂƌĂ ĞdžĐƵƐĂƌ Ăů ĞŵƉůĞĂĚŽ ƋƵĞ ƉŽƌ ƚĞŵŽƌ Ă
ƉĞƌĚĞƌƐƵĐĂƌŐŽŽƉƵĞƐƚŽĚĞƚƌĂďĂũŽĐŽŽƉĞƌĂĂĞƐƚŽƐŚĞĐŚŽƐ͘

ϯ͘ĞĨƌĂƵĚĂĐŝſŶĐŽŶƚƌĂůĂ,ĂĐŝĞŶĚĂĚĞůĂhŶŝſŶƵƌŽƉĞĂ;Ăƌƚ͘ϯϬϱ͘ϯWͿ

ůůĞŐŝƐůĂĚŽƌĞƐŵĄƐƌŝŐƵƌŽƐŽĐŽŶĞƐƚĂƐƉĞŶĂƐ͕ĞŶĞůĐĂƐŽĚĞůĂ,ĂĐŝĞŶĚĂĚĞůĂhŶŝſŶƵƌŽƉĞĂĞůůşŵŝƚĞƐŽŶϭϱϬ͘ϬϬϬΦ
LJĐŽŶƚĞŵƉůĂĞůƐƵƉƵĞƐƚŽĞŶƋƵĞƐĞƐƵƉĞƌĞŶůŽƐϰϬϬϬƉĞƌŽŶŽƐĞƌĞďĂƐĞŶůŽƐϱϬ͘ϬϬϬ͘ůƐƵũĞƚŽƉĂƐŝǀŽĚĞůĚĞůŝƚŽĞƐůĂ
h͘


 lOMoARcPSD|2209804

ĞĨƌĂƵĚĂĐŝŽŶĞƐƐƵƉĞƌŝŽƌĞƐĂϭϱϬ͘ϬϬϬΦ

͞ >ĂƐ ŵŝƐŵĂƐ ƉĞŶĂƐ ƐĞ ŝŵƉŽŶĚƌĄŶ ĐƵĂŶĚŽ ůĂƐ ĐŽŶĚƵĐƚĂƐ ĚĞƐĐƌŝƚĂƐ ĞŶ Ğů ĂƉĂƌƚĂĚŽ ϭ ĚĞ ĞƐƚĞ ĂƌƚşĐƵůŽ ƐĞ ĐŽŵĞƚĂŶ
ĐŽŶƚƌĂůĂ,ĂĐŝĞŶĚĂĚĞůĂhŶŝſŶƵƌŽƉĞĂ͕ƐŝĞŵƉƌĞƋƵĞůĂĐƵĂŶƚşĂĚĞĨƌĂƵĚĂĚĂĞdžĐĞĚŝĞƌĂĚĞĐŝŶĐƵĞŶƚĂŵŝůĞƵƌŽƐĞŶĞů
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ĞĐŽŶſŵŝĐĂƌĞĂůƐŝŶĚĞƐĂƌƌŽůůĂƌůĂĚĞĨŽƌŵĂĞĨĞĐƚŝǀĂ͕ĞůĚĞůŝƚŽƐĞƌĄƉĞƌƐĞŐƵŝďůĞĚĞƐĚĞĞůŵŝƐŵŽŵŽŵĞŶƚŽĞŶƋƵĞƐĞ
ĂůĐĂŶĐĞůĂĐĂŶƚŝĚĂĚĨŝũĂĚĂĞŶĞƐƚĞĂƉĂƌƚĂĚŽ͘

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ĂŐƌĂǀĂ ĐŽŶ ƌĞƐƉĞĐƚŽ Ăů ĨƌĂƵĚĞ Ă ůĂ ,ĂĐŝĞŶĚĂ WƷďůŝĐĂ ĞƐƚĂƚĂů͕ ĂƵƚŽŶſŵŝĐĂ͕ ĨŽƌĂů Ž ůŽĐĂů͕ ĚŽŶĚĞ ůĂ ĐĂŶƚŝĚĂĚ ŚĂ ĚĞ
ƐƵƉĞƌĂƌůŽƐĐŝĞŶƚŽǀĞŝŶƚĞŵŝůĞƵƌŽƐ͘

WĞƌŝŽĚŽ͗^ĞŚĂĐĞƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂĞdžƉƌĞƐĂĂůĂŹŽŶĂƚƵƌĂůLJƐĞƌĞŝƚĞƌĂĞůƚĞdžƚŽĚĞůŝŶĐŝƐŽ

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ĚĞƵŶĂŽƌŐĂŶŝnjĂĐŝſŶŽŐƌƵƉŽĐƌŝŵŝŶĂů͙

ĞĨƌĂƵĚĂĐŝŽŶĞƐƐƵƉĞƌŝŽƌĞƐĂĐƵĂƚƌŽŵŝůĞƵƌŽƐƋƵĞŶŽƐƵƉĞƌĞŶůŽƐĐŝŶĐƵĞŶƚĂŵŝů

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ĚĞƉƌŝƐŝſŶĚĞƚƌĞƐŵĞƐĞƐĂƵŶĂŹŽŽŵƵůƚĂĚĞůƚĂŶƚŽĂůƚƌŝƉůŽĚĞůĂĐŝƚĂĚĂĐƵĂŶƚşĂLJůĂƉĠƌĚŝĚĂĚĞůĂƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚĚĞ
ŽďƚĞŶĞƌ ƐƵďǀĞŶĐŝŽŶĞƐ Ž ĂLJƵĚĂƐ ƉƷďůŝĐĂƐ LJ ĚĞů ĚĞƌĞĐŚŽ Ă ŐŽnjĂƌ ĚĞ ůŽƐ ďĞŶĞĨŝĐŝŽƐ Ž ŝŶĐĞŶƚŝǀŽƐ ĨŝƐĐĂůĞƐ Ž ĚĞ ůĂ
^ĞŐƵƌŝĚĂĚ^ŽĐŝĂůĚƵƌĂŶƚĞĞůƉĞƌşŽĚŽĚĞƐĞŝƐŵĞƐĞƐĂĚŽƐĂŹŽƐ;Ăƌƚ͘ϯϬϱ͘ϯƉĄƌƌĂĨŽƐĞŐƵŶĚŽͿ͘

ϰ͘ZĞŐƵůĂƌŝnjĂĐŝſŶƚƌŝďƵƚĂƌŝĂ;Ăƌƚ͘ϯϬϱ͘ϰWͿ

^ĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌĄƌĞŐƵůĂƌŝnjĂĚĂůĂƐŝƚƵĂĐŝſŶƚƌŝďƵƚĂƌŝĂĐƵĂŶĚŽƐĞŚĂLJĂƉƌŽĐĞĚŝĚŽƉŽƌĞůŽďůŝŐĂĚŽƚƌŝďƵƚĂƌŝŽĂůĐŽŵƉůĞƚŽ
ƌĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽLJƉĂŐŽĚĞůĂĚĞƵĚĂƚƌŝďƵƚĂƌŝĂ͕ĂŶƚĞƐĚĞƋƵĞƉŽƌůĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶƚƌŝďƵƚĂƌŝĂƐĞůĞŚĂLJĂŶŽƚŝĨŝĐĂĚŽĞů
ŝŶŝĐŝŽ ĚĞ ĂĐƚƵĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ĐŽŵƉƌŽďĂĐŝſŶ Ž ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝſŶ ƚĞŶĚĞŶƚĞƐ Ă ůĂ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ ĚĞƵĚĂƐ ƚƌŝďƵƚĂƌŝĂƐ
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ƚƌŝďƵƚĂƌŝĂͿŽ͕ĞŶĞůĐĂƐŽĚĞƋƵĞƚĂůĞƐĂĐƚƵĂĐŝŽŶĞƐŶŽƐĞŚƵďŝĞƌĂŶƉƌŽĚƵĐŝĚŽ͕

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ĂƵƚŽŶſŵŝĐĂ͕ĨŽƌĂůŽůŽĐĂůĚĞƋƵĞƐĞƚƌĂƚĞ͕ŝŶƚĞƌƉŽŶŐĂƋƵĞƌĞůůĂŽĚĞŶƵŶĐŝĂĐŽŶƚƌĂĂƋƵĠůĚŝƌŝŐŝĚĂŽĂŶƚĞƐĚĞƋƵĞĞů
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 lOMoARcPSD|2209804

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ŝŶŝĐŝŽĚĞůĂƐĂĐƚƵĂĐŝŽŶĞƐ͘
^ŝ ŶŽ ŚĂ ƚĞŶŝĚŽ ůƵŐĂƌ Ğů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ Ğů ĚĞĨƌĂƵĚĂĚŽƌ ƚŝĞŶĞ ƋƵĞ ŚĂďĞƌ ƌĞŐƵůĂƌŝnjĂĚŽ ƐƵ ƐŝƚƵĂĐŝſŶ
ĂŶƚĞƐ ĚĞ ƋƵĞ Ğů DŝŶŝƐƚĞƌŝŽ &ŝƐĐĂů͕ Ğů ďŽŐĂĚŽ ĚĞů ƐƚĂĚŽ Ž Ğů ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞ ƉƌŽĐĞƐĂů ĚĞ ůĂ ĚŵſŶ͘
ƵƚŽŶſŵŝĐĂ͕ ĨŽƌĂů Ž ůŽĐĂů ŝŶƚĞƌƉŽŶŐĂ ƋƵĞƌĞůůĂ Ž ĚĞŶƵŶĐŝĂ ĐŽŶƚƌĂ Ğů ŽďůŝŐĂĚŽ ƚƌŝďƵƚĂƌŝŽ͘ WůĂnjŽ ƉĂƌĂ ůĂ
ŝŶƚĞƌƉŽƐŝĐŝſŶ͕ϱĂŹŽƐĂĐŽŶƚĂƌĞŶůĂĨĞĐŚĂĚĞĐŽŶƐƵŵĂĐŝſŶĚĞůĚĞůŝƚŽLJƚĞƌŵŝŶĂĂůŽƐϱĂŹŽƐƋƵĞĞƐĐƵĂŶĚŽ
ƉƌĞƐĐƌŝďĞĞůĚĞůŝƚŽ͕ƉƵĞƐůĂƉĞŶĂĚĞƉƌŝƐŝſŶĞƐĚĞϭĂϱĂŹŽƐ͘
ŶƚĞƐ ĚĞ ƋƵĞ Ğů DŝŶŝƐƚĞƌŝŽ &ŝƐĐĂů Ž :ƵĞnj ĚĞ /ŶƐƚƌƵĐĐŝſŶ ƌĞĂůŝĐĞŶ ĂĐƚƵĂĐŝŽŶĞƐ ƋƵĞ ůĞ ƉĞƌŵŝƚĂŶ ƚĞŶĞƌ
ĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽĨŽƌŵĂůĚĞůĂŝŶŝĐŝĂĐŝſŶĚĞĚŝůŝŐĞŶĐŝĂƐ͘
KƚƌŽƐĞĨĞĐƚŽƐĚĞůĂƌĞŐƵůĂƌŝnjĂĐŝſŶ͘

ŝǀĞƌƐĂƐĂĐƚƵĂĐŝŽŶĞƐ͗

ϭͲ^ĂƚŝƐĨĂĐĐŝſŶĚĞůĂĚĞƵĚĂƵŶĂǀĞnjƉƌĞƐĐƌŝƚĂůĂǀşĂĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂ͘;Ăƌƚ͘ϯϬϱ͘ϰƉĄƌƌĂĨŽƐĞŐƵŶĚŽͿ

ϮͲ>Ă ƌĞŐƵůĂƌŝnjĂĐŝſŶ ŝŵƉŝĚĞ ůĂ ƉĞƌƐĞĐƵĐŝſŶ ĚĞ ŝƌƌĞŐƵůĂƌŝĚĂĚĞƐ ĐŽŶƚĂďůĞƐ LJ ĨĂůƐĞĚĂĚĞƐ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚĂůĞƐ ƉƌĞǀŝĂƐ͘ ;Ăƌƚ͘
ϯϬϱ͘ϰƉĄƌƌĂĨŽƚĞƌĐĞƌŽͿ͘

ϱ͘>ŝƋƵŝĚĂĐŝſŶƚƌŝďƵƚĂƌŝĂLJƉƌĞƐƵŶƚŽĚĞůŝƚŽĨŝƐĐĂů

ŶĞůĂƉĂƌƚĂĚŽϱĚĞůĂƌƚ͘ϯϬϱƐĞĐŽŶƚĞŵƉůĂŶƚƌĞƐƐŝƚƵĂĐŝŽŶĞƐƋƵĞƉĞƌŵŝƚĞŶĐŽŶƚŝŶƵĂƌůŽƐƚƌĄŵŝƚĞƐƉĂƌĂĞůĐŽďƌŽĚĞ
ůĂĚĞƵĚĂƚƌŝďƵƚĂƌŝĂƉŽƌůĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ͕ĐƵĂŶĚŽĂƉĂƌĞnjĐĂŶŝŶĚŝĐŝŽƐĚĞůĂĐŽŵŝƐŝſŶĚĞƵŶĚĞůŝƚŽĨŝƐĐĂů͕ĂƐşĐŽŵŽ
ĐƵĂŶĚŽLJĂƐĞŚƵďŝĞƌĂŝŶŝĐŝĂĚŽƵŶƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƉĞŶĂů͘

ĂͿ>ŝƋƵŝĚĂĐŝŽŶĞƐƚƌŝďƵƚĂƌŝĂƐĐƵĂŶĚŽĂƉĂƌĞnjĐĂŶŝŶĚŝĐŝŽƐĚĞĐŽŵŝƐŝſŶĚĞĚĞůŝƚŽ

͞ƵĂŶĚŽůĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶdƌŝďƵƚĂƌŝĂĂƉƌĞĐŝĂƌĞŝŶĚŝĐŝŽƐĚĞŚĂďĞƌƐĞĐŽŵĞƚŝĚŽƵŶĚĞůŝƚŽĐŽŶƚƌĂůĂ,ĂĐŝĞŶĚĂWƷďůŝĐĂ͕
ƉŽĚƌĄůŝƋƵŝĚĂƌĚĞĨŽƌŵĂƐĞƉĂƌĂĚĂ͕ƉŽƌƵŶĂƉĂƌƚĞůŽƐĐŽŶĐĞƉƚŽƐLJĐƵĂŶƚşĂƐƋƵĞŶŽƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĞŶǀŝŶĐƵůĂĚŽƐĐŽŶĞů
ƉŽƐŝďůĞĚĞůŝƚŽĐŽŶƚƌĂůĂ,ĂĐŝĞŶĚĂWƷďůŝĐĂ͕LJƉŽƌŽƚƌĂ͕ůŽƐƋƵĞƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĞŶǀŝŶĐƵůĂĚŽƐĐŽŶĞůƉŽƐŝďůĞĚĞůŝƚŽĐŽŶƚƌĂ
ůĂ,ĂĐŝĞŶĚĂWƷďůŝĐĂ͘;Ăƌƚ͘ϯϬϱ͘ϱƉĄƌƌĂĨŽƉƌŝŵĞƌŽͿ͘

Ŷ ĞƐƚŽƐ ƐƵƉƵĞƐƚŽƐ ĞƐ ƉŽƚĞƐƚĂƚŝǀŽ ƉĂƌĂ ůĂ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ dƌŝďƵƚĂƌŝĂ ůŝƋƵŝĚĂƌ ĚĞ ĨŽƌŵĂ ƐĞƉĂƌĂĚĂ ůŽƐ ĐŽŶĐĞƉƚŽƐ LJ
ĐƵĂŶƚşĂƐƋƵĞŶŽƐĞĞŶĐƵĞŶƚƌĞŶǀŝŶĐƵůĂĚŽƐĂƵŶƉƌĞƐƵŶƚŽĚĞůŝƚŽĐŽŶƚƌĂůĂ,ĂĐŝĞŶĚĂWƷďůŝĐĂĚĞĂƋƵĞůůŽƐƋƵĞƉƵĞĚĞŶ
ĞƐƚĂƌ ǀŝŶĐƵůĂĚŽƐ͘ Ğ ĞƐƚĂ ĨŽƌŵĂ ƐĞ ŝŵƉŝĚĞ ƋƵĞ ƵŶ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉĞŶĂů ƉĂƌĂůŝĐĞ Ğů ĐŽďƌŽ ĚĞ ůĂ ĐĂŶƚŝĚĂĚ ŶŽ
ƐĂƚŝƐĨĞĐŚĂ͘ŶŶŽƉŽĐĂƐŽĐĂƐŝŽŶĞƐƐĞƌĄĚŝĨşĐŝůĚŝƐƚŝŶŐƵŝƌĞŶƚƌĞůŽƐĐŽŶĐĞƉƚŽƐLJĐƵĂŶƚşĂƐƋƵĞĞƐƚĄŶŽŶŽǀŝŶĐƵůĂĚŽƐĂů
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ĚĞůŝƚŽ͘

ďͿdƌĂŵŝƚĂĐŝſŶĚĞůĂůŝƋƵŝĚĂĐŝſŶĚĞĐŽŶĐĞƉƚŽƐLJĐƵĂŶƚşĂƐǀŝŶĐƵůĂĚĂƐĂƵŶƉƌĞƐƵŶƚŽĚĞůŝƚŽ

ĨŝƐĐĂů

͞>Ă ůŝƋƵŝĚĂĐŝſŶ ŝŶĚŝĐĂĚĂ ĞŶ ƉƌŝŵĞƌ ůƵŐĂƌ ĞŶ Ğů ƉĄƌƌĂĨŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ ƐĞŐƵŝƌĄ ůĂ ƚƌĂŵŝƚĂĐŝſŶ ŽƌĚŝŶĂƌŝĂ LJ ƐĞ ƐƵũĞƚĂƌĄ Ăů
ƌĠŐŝŵĞŶ ĚĞ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ƉƌŽƉŝŽƐ ĚĞ ƚŽĚĂ ůŝƋƵŝĚĂĐŝſŶ ƚƌŝďƵƚĂƌŝĂ͘ z ůĂ ůŝƋƵŝĚĂĐŝſŶ ƋƵĞ ĞŶ ƐƵ ĐĂƐŽ ĚĞƌŝǀĞ ĚĞ ĂƋƵĞůůŽƐ
ĐŽŶĐĞƉƚŽƐ LJ ĐƵĂŶƚşĂƐ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĞŶ ǀŝŶĐƵůĂĚŽƐ ĐŽŶ Ğů ƉŽƐŝďůĞ ĚĞůŝƚŽ ĐŽŶƚƌĂ ůĂ ,ĂĐŝĞŶĚĂ WƷďůŝĐĂ ƐĞŐƵŝƌĄ ůĂ
ƚƌĂŵŝƚĂĐŝſŶƋƵĞĂůĞĨĞĐƚŽĞƐƚĂďůĞnjĐĂůĂŶŽƌŵĂƚŝǀĂƚƌŝďƵƚĂƌŝĂ͕ƐŝŶƉĞƌũƵŝĐŝŽĚĞƋƵĞĨŝŶĂůŵĞŶƚĞƐĞĂũƵƐƚĞĂůŽƋƵĞƐĞ
ĚĞĐŝĚĂĞŶĞůƉƌŽĐĞƐŽƉĞŶĂů͟;Ăƌƚ͘ϯϬϱ͘ϱ͕ƉĄƌƌĂĨŽƐĞŐƵŶĚŽͿ͘>ĂƚƌĂŵŝƚĂĐŝſŶĞŶĞƐƚŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐƐĞƌĄůĂĞƐƚĂďůĞĐŝĚĂĞŶ
ůĂůĞŐŝƐůĂĐŝſŶƚƌŝďƵƚĂƌŝĂ͕ƐŝŶƉĞƌũƵŝĐŝŽĚĞƋƵĞĂůĨŝŶĂůƐĞĂũƵƐƚĞĂůŽƋƵĞƐĞƌĞƐƵĞůǀĂĞŶĞůƉƌŽĐĞƐŽƉĞŶĂů͘

ĐͿŽďƌŽĚĞůĂĚĞƵĚĂƚƌŝďƵƚĂƌŝĂĐƵĂŶĚŽĞdžŝƐƚĂƵŶƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƉĞŶĂůƉŽƌĚĞůŝƚŽ

͞>ĂĞdžŝƐƚĞŶĐŝĂĚĞůƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƉĞŶĂůƉŽƌĚĞůŝƚŽĐŽŶƚƌĂůĂ,ĂĐŝĞŶĚĂWƷďůŝĐĂŶŽƉĂƌĂůŝnjĂƌĄůĂĂĐĐŝſŶĚĞĐŽďƌŽĚĞůĂ
ĚĞƵĚĂƚƌŝďƵƚĂƌŝĂ͘WŽƌƉĂƌƚĞĚĞůĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶdƌŝďƵƚĂƌŝĂƉŽĚƌĄŶŝŶŝĐŝĂƌƐĞůĂƐĂĐƚƵĂĐŝŽŶĞƐĚŝƌŝŐŝĚĂƐĂůĐŽďƌŽ͕ƐĂůǀŽ
ƋƵĞĞů:ƵĞnj͕ĚĞŽĨŝĐŝŽŽĂŝŶƐƚĂŶĐŝĂĚĞƉĂƌƚĞ͕ŚƵďŝĞƌĞĂĐŽƌĚĂĚŽůĂƐƵƐƉĞŶƐŝſŶĚĞůĂƐĂĐƚƵĂĐŝŽŶĞƐĚĞĞũĞĐƵĐŝſŶ͕ƉƌĞǀŝĂ
ƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞ ŐĂƌĂŶƚşĂ͘ ^ŝ ŶŽ ƐĞ ƉƵĚŝĞƐĞ ƉƌĞƐƚĂƌ ŐĂƌĂŶƚşĂ ĞŶ ƚŽĚŽ Ž ĞŶ ƉĂƌƚĞ͕ ĞdžĐĞƉĐŝŽŶĂůŵĞŶƚĞ Ğů :ƵĞnj ƉŽĚƌĄ
ĂĐŽƌĚĂƌ ůĂ ƐƵƐƉĞŶƐŝſŶ ĐŽŶ ĚŝƐƉĞŶƐĂ ƚŽƚĂů Ž ƉĂƌĐŝĂů ĚĞ ŐĂƌĂŶƚşĂƐ Ɛŝ ĂƉƌĞĐŝĂƌĞ ƋƵĞ ůĂ ĞũĞĐƵĐŝſŶ ƉƵĚŝĞƐĞ ŽĐĂƐŝŽŶĂƌ
ĚĂŹŽƐŝƌƌĞƉĂƌĂďůĞƐŽĚĞŵƵLJĚŝĨşĐŝůƌĞƉĂƌĂĐŝſŶ͟;ĂƌƚşĐƵůŽϮϬϱ͘ϱ͕ƉĄƌƌĂĨŽ

ƚĞƌĐĞƌŽͿ͘

ϲ͘^ƵƉƵĞƐƚŽƐĂƚĞŶƵĂĚŽƐ;Ăƌƚ͘ϯϬϱ͘ϲWͿ

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>ŽƐ:ƵĞĐĞƐLJdƌŝďƵŶĂůĞƐƉŽĚƌĄŶŝŵƉŽŶĞƌĂůŽďůŝŐĂĚŽƚƌŝďƵƚĂƌŝŽŽĂůĂƵƚŽƌĚĞůĚĞůŝƚŽůĂƉĞŶĂŝŶĨĞƌŝŽƌĞŶƵŶŽŽĚŽƐ
ŐƌĂĚŽƐ͕ƐŝĞŵƉƌĞƋƵĞ͕ĂŶƚĞƐĚĞƋƵĞƚƌĂŶƐĐƵƌƌĂŶĚŽƐ ŵĞƐĞƐĚĞƐĚĞůĂĐŝƚĂĐŝſŶũƵĚŝĐŝĂůĐŽŵŽŝŵƉƵƚĂĚŽ͕ƐĂƚŝƐĨĂŐĂůĂ
ĚĞƵĚĂ ƚƌŝďƵƚĂƌŝĂ LJ ƌĞĐŽŶŽnjĐĂ ũƵĚŝĐŝĂůŵĞŶƚĞ ůŽƐ ŚĞĐŚŽƐ͘ >Ž ĂŶƚĞƌŝŽƌ ƐĞƌĄ ŝŐƵĂůŵĞŶƚĞ ĂƉůŝĐĂďůĞ ƌĞƐƉĞĐƚŽ ĚĞ ŽƚƌŽƐ
ƉĂƌƚşĐŝƉĞƐĞŶĞůĚĞůŝƚŽĚŝƐƚŝŶƚŽƐĚĞůŽďůŝŐĂĚŽƚƌŝďƵƚĂƌŝŽŽĚĞůĂƵƚŽƌĚĞůĚĞůŝƚŽ͕ĐƵĂŶĚŽĐŽůĂďŽƌĞŶĂĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞƉĂƌĂůĂ
ŽďƚĞŶĐŝſŶ ĚĞ ƉƌƵĞďĂƐ ĚĞĐŝƐŝǀĂƐ ƉĂƌĂ ůĂ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĐŝſŶ Ž ĐĂƉƚƵƌĂ ĚĞ ůŽƐ ƌĞƐƉŽŶƐĂďůĞƐ͕ ƉĂƌĂ Ğů ĐŽŵƉůĞƚŽ
ĞƐĐůĂƌĞĐŝŵŝĞŶƚŽĚĞůŽƐŚĞĐŚŽƐĚĞůŝĐƚŝǀŽƐŽƉĂƌĂůĂ ĂǀĞƌŝŐƵĂĐŝſŶĚĞůƉĂƚƌŝŵŽŶŝŽĚĞůŽďůŝŐĂĚŽƚƌŝďƵƚĂƌŝŽŽĚĞŽƚƌŽƐ
ƌĞƐƉŽŶƐĂďůĞƐĚĞůĚĞůŝƚŽ͘

^ĞĐŽŶƚĞŵƉůĂŶĚŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐ͗

ϭͲKďůŝŐĂĚŽƚƌŝďƵƚĂƌŝŽĂƵƚŽƌĚĞůĚĞůŝƚŽ͘,ĂĐĞƌĞĨĞĐƚŝǀĂůĂĚĞƵĚĂLJƌĞĐŽŶŽĐĞƌůŽƐŚĞĐŚŽƐũƵĚŝĐŝĂůŵĞŶƚĞĂŶƚĞƐĚĞĚŽƐ
 lOMoARcPSD|2209804

ŵĞƐĞƐĚĞƐĚĞůĂĐŝƚĂĐŝſŶũƵĚŝĐŝĂůĐŽŵŽŝŵƉƵƚĂĚŽƐ͘

ϮͲKƚƌŽƐƉĂƌƚşĐŝƉĞƐĞŶĞůĚĞůŝƚŽ͘,ĂŶĚĞĐŽůĂďŽƌĂƌĐŽŶůĂĚŵſŶ͘ĚĞ:ƵƐƚŝĐŝĂĞŶůĂŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĐŝſŶLJĐĂƉƚƵƌĂĚĞŽƚƌŽƐ
ƌĞƐƉŽŶƐĂďůĞƐ͘

ϳ͘ũĞĐƵĐŝſŶĚĞůĂƉĞŶĂĚĞŵƵůƚĂLJƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĐŝǀŝů;Ăƌƚ͘ϯϬϱ͘ϳWͿ

Ŷ ůŽƐ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐ ƉŽƌ Ğů ĚĞůŝƚŽ ĐŽŶƚĞŵƉůĂĚŽ ĞŶ ĞƐƚĞ ĂƌƚşĐƵůŽ͕ ƉĂƌĂ ůĂ ĞũĞĐƵĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ƉĞŶĂ ĚĞ ŵƵůƚĂ LJ ůĂ
ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĐŝǀŝů͕ƋƵĞĐŽŵƉƌĞŶĚĞƌĄĞůŝŵƉŽƌƚĞĚĞůĂĚĞƵĚĂƚƌŝďƵƚĂƌŝĂƋƵĞůĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶdƌŝďƵƚĂƌŝĂŶŽŚĂLJĂ
ůŝƋƵŝĚĂĚŽƉŽƌƉƌĞƐĐƌŝƉĐŝſŶƵŽƚƌĂĐĂƵƐĂůĞŐĂůĞŶůŽƐƚĠƌŵŝŶŽƐƉƌĞǀŝƐƚŽƐĞŶůĂ>ĞLJϱϴͬϮϬϬϯ͕'ĞŶĞƌĂůdƌŝďƵƚĂƌŝĂ͕ĚĞϭϳ
ĚĞĚŝĐŝĞŵďƌĞ͕ŝŶĐůƵŝĚŽƐƐƵƐŝŶƚĞƌĞƐĞƐĚĞĚĞŵŽƌĂ͕ůŽƐ:ƵĞĐĞƐLJdƌŝďƵŶĂůĞƐƌĞĐĂďĂƌĄŶĞůĂƵdžŝůŝŽĚĞůŽƐƐĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞůĂ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ dƌŝďƵƚĂƌŝĂ ƋƵĞ ůĂƐ ĞdžŝŐŝƌĄ ƉŽƌ Ğů ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ ĚĞ ĂƉƌĞŵŝŽ ĞŶ ůŽƐ ƚĠƌŵŝŶŽƐ
ĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐĞŶůĂĐŝƚĂĚĂ>ĞLJ͘

ŶůŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐĚĞĐŽŶĚĞŶĂƉŽƌĚĞůŝƚŽĨŝƐĐĂůƐŽŶůŽƐ:ƵĞĐĞƐůŽƐƋƵĞĚĞĐŝĚĞŶƐŽďƌĞůĂĞũĞĐƵĐŝſŶĚĞůĂƉĞŶĂĚĞŵƵůƚĂ
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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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ƉĄƌƌĂĨŽƚĞƌĐĞƌŽͿ͘

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ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ ƉĂƌĂ ůĂ ůŝƋƵŝĚĂĐŝſŶ LJ ĐŽďƌŽ ĚĞ ůĂ ĚĞƵĚĂ ĐŽŶƚƌĂşĚĂ ĐŽŶ ůĂ ^ĞŐƵƌŝĚĂĚ ^ŽĐŝĂů͕ ƐĂůǀŽ ƋƵĞ Ğů :ƵĞnj ůŽ
ĂĐƵĞƌĚĞƉƌĞǀŝĂƉƌĞƐƚĂĐŝſŶĚĞŐĂƌĂŶƚşĂ͘ŶĞůĐĂƐŽĚĞƋƵĞŶŽƐĞƉƵĚŝĞƐĞƉƌĞƐƚĂƌŐĂƌĂŶƚşĂĞŶƚŽĚŽŽĞŶƉĂƌƚĞ͕Ğů:ƵĞnj͕
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ƋƵĞ ĂƉƌĞĐŝĂƌĂ ƋƵĞ ůĂ ĞũĞĐƵĐŝſŶ ƉƵĚŝĞƌĂ ŽĐĂƐŝŽŶĂƌ ĚĂŹŽƐ ŝƌƌĞƉĂƌĂďůĞƐ Ž ĚĞ ŵƵLJ ĚŝĨşĐŝů ƌĞƉĂƌĂĐŝſŶ͘ >Ă ůŝƋƵŝĚĂĐŝſŶ
ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂƐĞĂũƵƐƚĂƌĄĨŝŶĂůŵĞŶƚĞĂůŽƋƵĞƐĞĚĞĐŝĚĂĞŶĞůƉƌŽĐĞƐŽƉĞŶĂů͟;Ăƌƚ͘ϯϬϳ͘ϰͿ

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ĞŶƵŶŽŽĚŽƐŐƌĂĚŽƐ͕ƐŝĞŵƉƌĞƋƵĞ͕ĂŶƚĞƐĚĞƋƵĞƚƌĂŶƐĐƵƌƌĂŶĚŽƐŵĞƐĞƐĚĞƐĚĞůĂĐŝƚĂĐŝſŶũƵĚŝĐŝĂůĐŽŵŽŝŵƉƵƚĂĚŽ͕
ƐĂƚŝƐĨĂŐĂ ůĂ ĚĞƵĚĂ ĐŽŶ ůĂ ^ĞŐƵƌŝĚĂĚ ^ŽĐŝĂů LJ ƌĞĐŽŶŽnjĐĂ ũƵĚŝĐŝĂůŵĞŶƚĞ ůŽƐ ŚĞĐŚŽƐ͘ >Ž ĂŶƚĞƌŝŽƌ ƐĞƌĄ ŝŐƵĂůŵĞŶƚĞ
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 lOMoARcPSD|2209804

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ŽďůŝŐĂĚŽĨƌĞŶƚĞĂůĂ^ĞŐƵƌŝĚĂĚ^ŽĐŝĂůŽĚĞŽƚƌŽƐƌĞƐƉŽŶƐĂďůĞƐĚĞůĚĞůŝƚŽ͘

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ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĐŝǀŝů͕ƋƵĞĐŽŵƉƌĞŶĚĞƌĄĞůŝŵƉŽƌƚĞĚĞůĂĚĞƵĚĂĨƌĞŶƚĞĂůĂ^ĞŐƵƌŝĚĂĚ^ŽĐŝĂůƋƵĞůĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ
ŶŽŚĂLJĂůŝƋƵŝĚĂĚŽƉŽƌƉƌĞƐĐƌŝƉĐŝſŶƵŽƚƌĂĐĂƵƐĂůĞŐĂů͕ŝŶĐůƵŝĚŽƐƐƵƐŝŶƚĞƌĞƐĞƐĚĞĚĞŵŽƌĂ͕ůŽƐ:ƵĞĐĞƐLJdƌŝďƵŶĂůĞƐ
ƌĞĐĂďĂƌĄŶĞůĂƵdžŝůŝŽĚĞůŽƐƐĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞůĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶĚĞůĂ^ĞŐƵƌŝĚĂĚ^ŽĐŝĂůƋƵĞůĂƐĞdžŝŐŝƌĄƉŽƌĞůƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ
ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽĚĞĂƉƌĞŵŝŽ͘

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ĂͿYƵĞůĂĐƵĂŶƚşĂĚĞůĂƐĐƵŽƚĂƐĚĞĨƌĂƵĚĂĚĂƐŽĚĞůĂƐĚĞǀŽůƵĐŝŽŶĞƐŽĚĞĚƵĐĐŝŽŶĞƐŝŶĚĞďŝĚĂƐĞdžĐĞĚĂĚĞĐŝĞŶƚŽǀĞŝŶƚĞ
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ĞŶĞůĂƌƚşĐƵůŽϯϬϳ͘͟ŶƚƌĞĞůůĂƐĐĂďĞĚĞƐƚĂĐĂƌůĂƌĞŐƵůĂƌŝnjĂĐŝſŶ͘

ϴ͘ ŝƐĨƌƵƚĞ ĚĞ ƉƌĞƐƚĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞů ^ŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ůĂ ^ĞŐƵƌŝĚĂĚ ^ŽĐŝĂů ƉŽƌ ŵĞĚŝŽ ĚĞ ĞƌƌŽƌ ƉƌŽǀŽĐĂĚŽ Ƶ ŽĐƵůƚĂĐŝſŶ ĚĞ
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 lOMoARcPSD|2209804

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ĂƚĞŶƵĂĐŝſŶĐƵĂŶĚŽĞůŝŵƉŽƌƚĞĚĞĨƌĂƵĚĂĚŽŶŽƌĞǀŝƐƚĂĞƐƉĞĐŝĂůŐƌĂǀĞĚĂĚ͘>ĂǀĂůŽƌĂĐŝſŶƋƵĞĚĂĂůĂƌďŝƚƌŝŽĚĞů:ƵĞnj͘

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ƐƵďǀĞŶĐŝŽŶĞƐ Ž ĂLJƵĚĂƐ ƉƷďůŝĐĂƐ LJ ĚĞů ĚĞƌĞĐŚŽ Ă ŐŽnjĂƌ ĚĞ ůŽƐ ďĞŶĞĨŝĐŝŽƐ Ž ŝŶĐĞŶƚŝǀŽƐ ĨŝƐĐĂůĞƐ Ž ĚĞ ůĂ ^ĞŐƵƌŝĚĂĚ
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ĂƋƵĞƐĞƌĞĨŝĞƌĞŶůĂƐůĞƚƌĂƐďͿŽĐͿĚĞůĂƉĂƌƚĂĚŽϭĚĞůĂƌƚşĐƵůŽϯϬϳďŝƐ͘͟WĞŶĂĚĞƉƌŝƐŝſŶĚĞϮĂϲĂŹŽƐLJŵƵůƚĂĚĞů
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 lOMoARcPSD|2209804

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ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚĞ Ăů ŝŶƚĞƌĠƐ ůĞŐĂů ĚĞů ĚŝŶĞƌŽ ĂƵŵĞŶƚĂĚŽ ĞŶ ĚŽƐ ƉƵŶƚŽƐ ƉŽƌĐĞŶƚƵĂůĞƐ͕ ĚĞƐĚĞ Ğů ŵŽŵĞŶƚŽ ĞŶ ƋƵĞ ůĂƐ
ƉĞƌĐŝďŝſ͕ĂŶƚĞƐĚĞƋƵĞƐĞůĞŚĂLJĂŶŽƚŝĨŝĐĂĚŽůĂŝŶŝĐŝĂĐŝſŶĚĞĂĐƚƵĂĐŝŽŶĞƐĚĞŝŶƐƉĞĐĐŝſŶLJĐŽŶƚƌŽůĞŶƌĞůĂĐŝſŶĐŽŶůĂƐ
ŵŝƐŵĂƐ Ž͕ ĞŶ Ğů ĐĂƐŽ ĚĞ ƋƵĞ ƚĂůĞƐ ĂĐƚƵĂĐŝŽŶĞƐ ŶŽ ƐĞ ŚƵďŝĞƌĂŶ ƉƌŽĚƵĐŝĚŽ͕ ĂŶƚĞƐ ĚĞ ƋƵĞ Ğů DŝŶŝƐƚĞƌŝŽ &ŝƐĐĂů͕ Ğů
ďŽŐĂĚŽĚĞůƐƚĂĚŽ͕Ğů>ĞƚƌĂĚŽĚĞůĂ^ĞŐƵƌŝĚĂĚ^ŽĐŝĂů͕ŽĞůƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞĚĞůĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶĂƵƚŽŶſŵŝĐĂŽůŽĐĂů
ĚĞƋƵĞƐĞƚƌĂƚĞ͕ŝŶƚĞƌƉŽŶŐĂƋƵĞƌĞůůĂŽĚĞŶƵŶĐŝĂĐŽŶƚƌĂĂƋƵĠůĚŝƌŝŐŝĚĂŽĂŶƚĞƐĚĞƋƵĞĞůDŝŶŝƐƚĞƌŝŽ&ŝƐĐĂůŽĞů:ƵĞnj
ĚĞ/ŶƐƚƌƵĐĐŝſŶƌĞĂůŝĐĞŶĂĐƚƵĂĐŝŽŶĞƐƋƵĞůĞƉĞƌŵŝƚĂŶƚĞŶĞƌĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽĨŽƌŵĂůĚĞůĂŝŶŝĐŝĂĐŝſŶĚĞĚŝůŝŐĞŶĐŝĂƐ͘

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ƐĞƌĞĐŝďŝſůĂƉƌĞƐƚĂĐŝſŶ͘

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͞>ĂĞdžĞŶĐŝſŶĚĞƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚƉĞŶĂůĐŽŶƚĞŵƉůĂĚĂĞŶĞůƉĄƌƌĂĨŽĂŶƚĞƌŝŽƌĂůĐĂŶnjĂƌĄŝŐƵĂůŵĞŶƚĞĂĚŝĐŚŽƐƵũĞƚŽƉŽƌ
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ƚĞƌϰ͕ƉĄƌƌĂĨŽƉƌŝŵĞƌŽLJƐĞŐƵŶĚŽͿ

͞>Ă ĞdžŝƐƚĞŶĐŝĂ ĚĞ ƵŶ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉĞŶĂů ƉŽƌ ĂůŐƵŶŽ ĚĞ ůŽƐ ĚĞůŝƚŽƐ ĚĞ ůŽƐ ĂƉĂƌƚĂĚŽƐ ϭ LJ Ϯ ĚĞ ĞƐƚĞ ĂƌƚşĐƵůŽ͕ ŶŽ
ŝŵƉĞĚŝƌĄ ƋƵĞ ůĂ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ ĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞ ĞdžŝũĂ Ğů ƌĞŝŶƚĞŐƌŽ ƉŽƌ ǀşĂ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂ ĚĞ ůĂƐ ƉƌĞƐƚĂĐŝŽŶĞƐ
ŝŶĚĞďŝĚĂŵĞŶƚĞ ŽďƚĞŶŝĚĂƐ͘ ů ŝŵƉŽƌƚĞ ƋƵĞ ĚĞďĂ ƐĞƌ ƌĞŝŶƚĞŐƌĂĚŽ ƐĞ ĞŶƚĞŶĚĞƌĄ ĨŝũĂĚŽ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶĂůŵĞŶƚĞ ƉŽƌ ůĂ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ͕LJƐĞĂũƵƐƚĂƌĄĚĞƐƉƵĠƐĂůŽƋƵĞĨŝŶĂůŵĞŶƚĞƐĞƌĞƐƵĞůǀĂĞŶĞůƉƌŽĐĞƐĂůƉĞŶĂů͘͟

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;Ăƌƚ͘ ϯϬϳ͘ϰͿ ůĂ ĞdžŝƐƚĞŶĐŝĂ ĚĞ ƵŶ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽ ƉĞŶĂů ŶŽ ŝŵƉŝĚĞ ƋƵĞ ůĂ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ ĞdžŝũĂ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶĂůŵĞŶƚĞ Ğů
ŝŶŐƌĞƐŽ ĚĞ ůĂƐ ƉƌĞƐƚĂĐŝŽŶĞƐ ŝŶĚĞďŝĚĂŵĞŶƚĞ ŽďƚĞŶŝĚĂƐ͕ ĂƵŶƋƵĞ ůĂ ĐĂŶƚŝĚĂĚ ƐĞƌĄ ůĂ ƋƵĞ ĨŝŶĂůŵĞŶƚĞ ƐĞ ĨŝũĞ ĞŶ Ğů
ƉƌŽĐĞƐŽƉĞŶĂů͘

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:ƵĞnjĂĐƵĞƌĚĞůĂƐƵƐƉĞŶƐŝſŶĚĞůĂĞũĞĐƵĐŝſŶ͘
 lOMoARcPSD|2209804

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ůĂƐĂĐƚƵĂĐŝŽŶĞƐĚŝƌŝŐŝĚĂƐĂůĐŽďƌŽƐĂůǀŽƋƵĞĞů:ƵĞnj͕ĚĞŽĨŝĐŝŽŽĂŝŶƐƚĂŶĐŝĂĚĞƉĂƌƚĞ͕ŚƵďŝĞƌĞĂĐŽƌĚĂĚŽůĂƐƵƐƉĞŶƐŝſŶ
ĚĞůĂƐĂĐƚƵĂĐŝŽŶĞƐĚĞĞũĞĐƵĐŝſŶƉƌĞǀŝĂƉƌĞƐƚĂĐŝſŶĚĞŐĂƌĂŶƚşĂ͘^ŝŶŽƉƵĚŝĞƌĞƉƌĞƐƚĂƌŐĂƌĂŶƚşĂĞŶƚŽĚŽŽĞŶƉĂƌƚĞ͕
ĞdžĐĞƉĐŝŽŶĂůŵĞŶƚĞĞů:ƵĞnjƉŽĚƌĄĂĐŽƌĚĂƌůĂƐƵƐƉĞŶƐŝſŶĐŽŶĚŝƐƉĞŶƐĂƚŽƚĂůŽƉĂƌĐŝĂůĚĞŐĂƌĂŶƚşĂƐƐŝĂƉƌĞĐŝĂƌĞƋƵĞůĂ
ĞũĞĐƵĐŝſŶƉƵĚŝĞƐĞŽĐĂƐŝŽŶĂƌĚĂŹŽƐŝƌƌĞƉĂƌĂďůĞƐŽĚĞŵƵLJĚŝĨşĐŝůƌĞƉĂƌĂĐŝſŶ͘͟

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^Ğ ƚƌĂƚĂ ĚĞů ĂƵdžŝůŝŽ ƋƵĞ ŚĂŶ ĚĞ ƉƌĞƐƚĂƌ ůŽƐ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ ĚĞ ůĂ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ^ĞŐƵƌŝĚĂĚ ^ŽĐŝĂů Ă ůŽƐ :ƵĞĐĞƐ LJ
dƌŝďƵŶĂůĞƐƉĂƌĂůĂĞũĞĐƵĐŝſŶĚĞůĂƉĞŶĂĚĞŵƵůƚĂLJƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĐŝǀŝů͘

ϭϱ͘ZĞŵŝƐŝſŶĂůĂƌƚşĐƵůŽϯϬϳ͘ϱ;Ăƌƚ͘ϯϬϳƚĞƌϱͿ

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ĐŽŵŽŝŵƉƵƚĂĚŽ͕ƐĂƚŝƐĨĂŐĂůĂĚĞƵĚĂĐŽŶůĂ^ĞŐƵƌŝĚĂĚ^ŽĐŝĂůLJƌĞĐŽŶŽnjĐĂũƵĚŝĐŝĂůŵĞŶƚĞůŽƐŚĞĐŚŽƐ͘>ŽĂŶƚĞƌŝŽƌƐĞƌĄ
ŝŐƵĂůŵĞŶƚĞĂƉůŝĐĂďůĞƌĞƐƉĞĐƚŽĚĞŽƚƌŽƐƉĂƌƚşĐŝƉĞƐĞŶĞůĚĞůŝƚŽĚŝƐƚŝŶƚŽƐĚĞůĚĞƵĚŽƌĂůĂ^ĞŐƵƌŝĚĂĚ^ŽĐŝĂůŽĚĞůĂƵƚŽƌ
ĚĞůĚĞůŝƚŽ͕ĐƵĂŶĚŽĐŽůĂďŽƌĞŶĂĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞƉĂƌĂůĂŽďƚĞŶĐŝſŶĚĞƉƌƵĞďĂƐĚĞĐŝƐŝǀĂƐƉĂƌĂůĂŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĐŝſŶŽĐĂƉƚƵƌĂ
ĚĞ ŽƚƌŽƐ ƌĞƐƉŽŶƐĂďůĞƐ͕ ƉĂƌĂ Ğů ĐŽŵƉůĞƚŽ ĞƐĐůĂƌĞĐŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ůŽƐ ŚĞĐŚŽƐ ĚĞůŝĐƚŝǀŽƐ Ž ƉĂƌĂ ůĂ ĂǀĞƌŝŐƵĂĐŝſŶ ĚĞů
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ϭ͘&ƌĂƵĚĞĚĞƐƵďǀĞŶĐŝŽŶĞƐ;Ăƌƚ͘ϯϬϴ͘ϭWͿ

͞^ĞĐĂƐƚŝŐĂĂůƋƵĞŽďƚĞŶŐĂƵŶĂƐƐƵďǀĞŶĐŝŽŶĞƐŽĂLJƵĚĂƐĚĞůĂƐĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝŽŶĞƐƉƷďůŝĐĂƐĞŶƵŶĂĐĂŶƚŝĚĂĚŽƉŽƌƵŶ
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 lOMoARcPSD|2209804

ƵŶŽĂĐŝŶĐŽĂŹŽƐLJŵƵůƚĂĚĞůƚĂŶƚŽĂůƐĠdžƚƵƉůŽĚĞƐƵŝŵƉŽƌƚĞ͘ĚĞŵĄƐ͕ƐĞŝŵƉŽŶĚƌĄĂůƌĞƐƉŽŶƐĂďůĞůĂƉĠƌĚŝĚĂĚĞůĂ
ƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚĚĞŽďƚĞŶĞƌƐƵďǀĞŶĐŝŽŶĞƐŽĂLJƵĚĂƐƉƷďůŝĐĂƐLJĚĞůĚĞƌĞĐŚŽĂŐŽnjĂƌĚĞďĞŶĞĨŝĐŝŽƐŽŝŶĐĞŶƚŝǀŽƐĨŝƐĐĂůĞƐŽĚĞ
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^ĞĚĂĂƋƵş͕ƉŽƌƉĂƌƚĞĚĞůĂƵƚŽƌƵŶĐŽŵƉŽƌƚĂŵŝĞŶƚŽƉƌĞǀŝŽĨĂůƐĂƌŝŽ͕ƉĂƌĂĐŽŶƐĞŐƵŝƌĚĞĨŽƌŵĂŝůşĐŝƚĂƐƵďǀĞŶĐŝŽŶĞƐ
ƋƵĞůĂĞŵƉĂƌĞŶƚĂŶĐŽŶůĂĞƐƚĂĨĂ͕ƉƵĞƐ͕ĂƵŶƋƵĞĚĞŵŽĚŽĞdžƉůşĐŝƚŽŶŽƐĞƌĞĐŽũĂ͕ĞdžŝƐƚĞĄŶŝŵŽĚĞůƵĐƌŽ͕LJŵĞĚŝĂŶƚĞ
ůŽƐ ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐ ĨĂůƐĂƌŝŽƐ ƐĞ ŝŶĚƵĐĞ Ă ĞƌƌŽƌ Ăů ŽƌŐĂŶŝƐŵŽ ƉƷďůŝĐŽ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞ ƉĂƌĂ ƋƵĞ ƐĞ ĐŽŶĐĞĚĂ ůĂ
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^ĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶĚŝĨŝĐƵůƚĂĚĞƐƉĂƌĂƉƌĞĐŝƐĂƌĞůĐŽŶĐĞƉƚŽĚĞ͞ƐƵďǀĞŶĐŝſŶ͕͟ůŽƋƵĞƉƵĞĚĞůůĞǀĂƌĂƵŶĂĐŝĞƌƚĂŝŶƐĞŐƵƌŝĚĂĚ
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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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 lOMoARcPSD|2209804

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ĚĞƵĚĂ ĨƌĞŶƚĞ Ă ůĂ ^ĞŐƵƌŝĚĂĚ ^ŽĐŝĂů Ž ĚĞ ƉƌŽĐĞĚĞƌ Ăů ƌĞŝŶƚĞŐƌŽ ĚĞ ůĂƐ ƐƵďǀĞŶĐŝŽŶĞƐ Ž ĂLJƵĚĂƐ ŝŶĚĞďŝĚĂŵĞŶƚĞ
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 lOMoARcPSD|2209804

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ʹǀĞŶĐŝďůĞŽŶŽͲ͕ĐŽŵŽĐŽŶƐĞĐƵĞŶĐŝĂĚĞůĂĐŽŵƉůŝĐĂĚĂŵĞĐĄŶŝĐĂĨŝƐĐĂů͘

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 lOMoARcPSD|2209804

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ŵĞŶŽƐ͕ĚĞůŽƐĐĂƌŐŽƐŽĂďŽŶŽƐŽŵŝƚŝĚŽƐŽĨĂůƐĞĂĚŽƐĞdžĐĞĚĂ͕ƐŝŶĐŽŵƉĞŶƐĂĐŝſŶĂƌŝƚŵĠƚŝĐĂĞŶƚƌĞĞůůŽƐ͕ĚĞϮϰϬ͘ϬϬϬ
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ǀĞŶĐŝďůĞŽŝŶǀĞŶĐŝďůĞ͕ĞŶĞƐƉĞĐŝĂůƉĂƌĂůŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐĚĞůĂƉĂƌƚĂĚŽĂͿ͕ƐŝĞŶĚŽĚŝƐĐƵƚŝďůĞƉĂƌĂůŽƐŽƚƌŽƐĐĂƐŽƐ͕ƉŽƌůŽ
ŵĞŶŽƐĞůĞƌƌŽƌĚĞƉƌŽŚŝďŝĐŝſŶ͕ĞŶĂŵďŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐůĂĐŽŶĚƵĐƚĂĞƐŝŵƉƵŶĞ͘
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ůĞLJ ƚƌŝďƵƚĂƌŝĂ Ă ůůĞǀĂƌ ĐŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚ ŵĞƌĐĂŶƚŝů Ž ůŝďƌŽƐ ĚĞ ƌĞŐŝƐƚƌŽ ĨŝƐĐĂůĞƐ ŶŽ ůŽƐ ůůĞǀĂƌĂ͖ ĞŶ Ğů ďͿ͕ ĐƵĂŶĚŽ Ăů ƐĞƌ
ƌĞƋƵĞƌŝĚŽƋƵŝĞŶůůĞǀĂƌĂůĂĚŽďůĞĐŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚƉƌĞƐĞŶƚĂƌĂůĂĚĞƐƚŝŶĂĚĂĂĐŽŶƐĞŐƵŝƌůĂĚĞĨƌĂƵĚĂĐŝſŶ͖ĞŶůŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐ
ĚĞůŽƐĂƉĂƌƚĂĚŽƐĐͿLJĚͿ͕ƚĂŵďŝĠŶĐƵĂŶĚŽƐĞƉƌĞƐĞŶƚĞůĂĐŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚĨĂůƐĞĂĚĂ͕ŽĐƵĂŶĚŽĨŝŶĂůŝĐĞĞůƉůĂnjŽĞŶƋƵĞ
ĚĞďŝſƉƌĞƐĞŶƚĂƌƐĞ͕ƐŝĞŶĚŽŶĞĐĞƐĂƌŝŽ͕ĂĚĞŵĄƐ͕ůĂĐŽŶĐƵƌƌĞŶĐŝĂĚĞůŽƐƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐĞdžŝŐŝĚŽƐĞŶĞůƉĄƌƌĂĨŽƷůƚŝŵŽĚĞůĂƌƚ͘
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ƉƌŝŶĐŝƉŝŽ͕ƉƵĞĚĞŶƐĞƌĂƵƚŽƌĞƐĚĞůĚĞůŝƚŽ͕ůŽƋƵĞŶŽŝŵƉŝĚĞƋƵĞƚĞƌĐĞƌŽƐŝŶƚĞƌǀĞŶŐĂŶĐŽŶŝŶĚƵĐƚŽƌĞƐ͕ĐŽŽƉĞƌĂĚŽƌĞƐ
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ƉĞƌƐŽŶĂĨşƐŝĐĂƚŝĞŶĞƉƌĞǀŝƐƚĂƵŶĂƉĞŶĂĚĞƉƌŝƐŝſŶĚĞŵĄƐĚĞĚŽƐĂŹŽƐ͘

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ůĂ ƉĞƌƐŽŶĂ ũƵƌşĚŝĐĂ ƌĞƐƉŽŶƐĂďůĞ ůĂ ƉĠƌĚŝĚĂ ĚĞ ůĂ ƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚ ĚĞ ŽďƚĞŶĞƌ ƐƵďǀĞŶĐŝŽŶĞƐ Ž ĂLJƵĚĂƐ ƉƷďůŝĐĂƐ LJ ĚĞů
ĚĞƌĞĐŚŽĂŐŽnjĂƌĚĞůŽƐďĞŶĞĨŝĐŝŽƐŽŝŶĐĞŶƚŝǀŽƐĨŝƐĐĂůĞƐĚĞůĂ^ĞŐƵƌŝĚĂĚ^ŽĐŝĂůĚƵƌĂŶƚĞĞůƉĞƌŝŽĚŽĚĞƚƌĞƐĂƐĞŝƐĂŹŽƐ͘

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ƌĞĐŽŐŝĚĂƐĞŶůĂƐůĞƚƌĂƐďͿ͕ĐͿ͕ĚͿĞͿLJŐͿĚĞůĂƉĂƌƚĂĚŽϳĚĞůĂƌƚ͘ϯϯ͟,ĂLJƐƵƉƵĞƐƚŽƐƋƵĞĞƐĐĂƉĂŶĂůĂƌƚ͘ϯϭϬďŝƐLJĂƋƵĞ
ůĂ ƉĞŶĂ ĞƐƚĂďůĞĐŝĚĂ ŶŽ ƐƵƉĞƌĂ ůŽƐ ĚŽƐ ĂŹŽƐ͕ ĐŽŵŽ ƐƵĐĞĚĞ ĞŶ Ğů ƉĄƌƌĂĨŽ ƐĞŐƵŶĚŽ ĚĞů Ăƌƚ͘ ϯϬϱ͘ϯ ĞŶ ůĂƐ
ĚĞĨƌĂƵĚĂĐŝŽŶĞƐĐŽŶƚƌĂůĂ,ĂĐŝĞŶĚĂĚĞůĂhŶŝſŶƵƌŽƉĞĂ͕ƋƵĞƚŝĞŶĞƉƌĞǀŝƐƚĂƵŶĂƉĞŶĂĚĞƉƌŝƐŝſŶĚĞƚƌĞƐŵĞƐĞƐĂƵŶ
ĂŹŽ Ž ŵƵůƚĂ͕ ĐƵĂŶĚŽ ůĂ ĐƵĂŶƚşĂ ĚĞĨƌĂƵĚĂĚĂ ĨƵĞƌĂ ƐƵƉĞƌŝŽƌ Ă ĐƵĂƚƌŽ ŵŝů ĞƵƌŽƐ LJ ŶŽ ƐƵƉĞƌĂƐĞ ůŽƐ ĐŝŶĐƵĞŶƚĂ ŵŝů͘
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 lOMoARcPSD|2209804

s/͘WZK/D/EdK͘

>Ă ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ ƚƌŝďƵƚĂƌŝĂ ƐĞ ĂďƐƚĞŶĚƌĄ ĚĞ ŝŶƚĞƌǀĞŶŝƌ ĐƵĂŶĚŽ Ğů ĨƌĂƵĚĞ ƚƌŝďƵƚĂƌŝŽ ƉƵĚŝĞƌĂ ƐĞƌ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀŽ ĚĞ
ĚĞůŝƚŽ͘ Ŷ ĞƐƚŽƐ ĐĂƐŽƐ ƉĂƐĂƌĄ Ğů ƚĂŶƚŽ ĚĞ ĐƵůƉĂ Ă ůĂ ũƵƌŝƐĚŝĐĐŝſŶ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞ Ž ƌĞŵŝƚŝƌĄ Ğů ĞdžƉĞĚŝĞŶƚĞ Ăů
DŝŶŝƐƚĞƌŝŽ&ŝƐĐĂů͘^ŝĨŝŶĂůŵĞŶƚĞŶŽƐĞĂƉƌĞĐŝĂĚĞůŝƚŽůĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶƚƌŝďƵƚĂƌŝĂĐŽŶƚŝŶƵĂƌĄůĂƐĂĐĐŝŽŶĞƐ͘

^ƵƉƵĞƐƚŽƐĚĞƌĞŐƵůĂƌŝnjĂĐŝſŶ͘ 

^ŝĞůŽďůŝŐĂĚŽƚƌŝďƵƚĂƌŝŽŚĂƌĞŐƵůĂƌŝnjĂĚŽƐƵ ƐŝƚƵĂĐŝſŶŵĞĚŝĂŶƚĞĞůƌĞĐŽŶŽĐŝŵŝĞŶƚŽLJƉĂŐŽĚĞůĂĚĞƵĚĂ͕ ĂƵŶƋƵĞůĂ

ŝŶĨƌĂĐĐŝſŶ ĞŶ ĂůŐƷŶ ŵŽŵĞŶƚŽ ƉƵĚŽ ƐĞƌ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀĂ ĚĞ ĚĞůŝƚŽ͕ ůĂ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĐŝſŶ ƚƌŝďƵƚĂƌŝĂ ĐŽŶƚŝŶƵĂƌĄ Ğů
ƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐŝŶĐŽŵƵŶŝĐĂƌůŽĂůĂĂƵƚŽƌŝĚĂĚũƵĚŝĐŝĂůŽDŝŶŝƐƚĞƌŝŽ&ŝƐĐĂů͘

WƌĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ͘ 

ĞĂĐƵĞƌĚŽĐŽŶůŽƋƵĞĚŝƐƉŽŶĞĞůĂƌƚ͘ϭϯϭ͘ϭWůŽƐĚĞůŝƚŽƐĐŽŶƚƌĂůĂ,ĂĐŝĞŶĚĂWƷďůŝĐĂLJĐŽŶƚƌĂůĂ^ĞŐƵƌŝĚĂĚ^ŽĐŝĂů
ƉƌĞƐĐƌŝďĞŶĂůŽƐĐŝŶĐŽĂŹŽƐ͕ĐƵĂŶĚŽĞůůşŵŝƚĞƐƵƉĞƌŝŽƌĚĞůĂƉĞŶĂĚĞƉƌŝƐŝſŶŶŽƐƵƉĞƌĞůŽƐĐŝŶĐŽĂŹŽƐ͕LJĂůŽƐĚŝĞnj
ƉĂƌĂůŽƐƐƵƉƵĞƐƚŽƐĚŽŶĚĞĞůŵĄdžŝŵŽĚĞůĂƉĞŶĂĞƐĚĞƐĞŝƐĂŹŽƐ͘

^ĞŐƷŶĞůĂƌƚ͘ϲϲĚĞůĂ>'d͗͞WƌĞƐĐƌŝďŝƌĄŶĂůŽƐĐƵĂƚƌŽĂŹŽƐůŽƐƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐĚĞƌĞĐŚŽƐ͗ 

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