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Lecciones sobre economía mundial [Introducción al desarrollo y
a las relaciones económicas internacionales]. 9ª ed., mayo 2019
Lección 1. Medición de la actividad económica (JOSÉ ANTONIO ALONSO)
2. La representación de la actividad económica

2. LA REPRESENTACIÓN DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA

2.1. EL CIRCUITO ECONÓMICO

Una forma intuitiva de aproximarse a los problemas relacionados con la medición de la

actividad económica es a partir de un esquema simplificado de las transacciones que realizan
los distintos agentes en el seno de una economía. Para ello, y en un primer paso, se considerarán
solo las transacciones reales (es decir, las asociadas a la producción de bienes y servicios) en una
economía cerrada, para pasar, posteriormente, a abrir la economía a las transacciones
internacionales. Pues bien, en ese tipo de economía existirán dos mercados, el de bienes y el de
factores, y tres tipos de sectores institucionales, los hogares, que son unidades consumidoras, las
empresas, que son unidades productoras, y las Administraciones Públicas, que son unidades
mixtas. En principio, las familias brindan sus factores –trabajo y capital– a las empresas, que los
requieren para la puesta en marcha de la actividad productiva. A cambio, la empresa retribuye
los servicios de estos factores con las correspondientes rentas, en forma de sueldos y salarios o
de intereses, alquileres y dividendos. A su vez, las empresas generan bienes y servicios que
venden en el mercado para que sean adquiridos por los hogares. Por último, las
Administraciones Públicas contratan factores, aportados por los hogares, a cambio de su
correspondiente retribución, y generan servicios que son consumidos por los hogares y por las
empresas. Buena parte de estos servicios no tienen precio de mercado, por lo que las
Administraciones Públicas recurren para financiarlas a la detracción de impuestos, tanto a
familias como a empresas. Al tiempo, las Administraciones Públicas realizan actividades
redistributivas entre los agentes económicos, lo que da lugar a la canalización de transferencias
(a través de subvenciones y subsidios) (Gráfico 1). A la vista del esquema ofrecido, la renta de
una economía podría aproximarse en cualquier parte del circuito: bien estimando el valor de los
bienes y servicios finales producidos por las empresas y las Administraciones Públicas, bien
considerando el gasto realizado por los hogares y las Administraciones Públicas al adquirir esos
bienes y servicios, bien valorando las rentas de donde procede la capacidad de gasto de los
hogares y de las Administraciones. En principio, estas tres opciones –que anticipan las tres vías
de estimación del PIB– necesariamente deben arrojar el mismo valor.

Gráfico 1. Circuito de la renta de una economía cerrada

Este primer esquema puede complicarse abriendo la economía al mercado internacional,
introduciendo las transacciones con el exterior. Tres son las variaciones básicas que la
incorporación del resto del mundo comporta: en primer lugar, han de considerarse las
transacciones de bienes y servicios, registradas como exportaciones e importaciones; en segundo
lugar, se registra el cobro por los servicios de factores (trabajo y capital) nacionales en el
exterior y el pago por los servicios de factores extranjeros que operan en el país; y, finalmente,
deben tomarse en cuenta las transferencias, operaciones sin contrapartida (ingresos y pagos)
que puedan existir con el resto del mundo (Gráfico 2). La consideración de este conjunto de
transacciones incorpora ciertas alteraciones en la estimación de la renta. Si se adopta la
perspectiva del gasto habrá que considerar que parte de los bienes y servicios consumidos por
los hogares no han sido producidos en el país (son importaciones); y, a la inversa, hay bienes y
servicios producidos que no se consumen en el interior (son exportaciones). Si se adopta la
perspectiva de la renta, habrá de tenerse en cuenta que una parte de los factores nacionales
puede estar operando en el exterior, mientras que puede haber factores extranjeros que operen
en el país. Este hecho da pie a distinguir entre magnitudes nacionales (por ejemplo, el Producto
Nacional Bruto o PNB) y magnitudes interiores (como es el caso del PIB): en el primer caso habrá
que sumar, a las rentas de los factores en el mercado doméstico, las obtenidas por la actividad
de los factores nacionales en el exterior, restando las correspondientes a los factores extranjeros
que operan en el país. Por último, la existencia de transferencias no altera la estimación del PIB,
pero sí la capacidad de gasto del país, lo que determina la Renta Nacional Bruta Disponible
(RNBD).

Gráfico 2. Circuito de la renta en una economía abierta

Cabe enriquecer el esquema incorporando las transacciones financieras, lo que requiere
incorporar un nuevo mercado donde operan los intermediarios financieros (banca, cajas de
ahorro, instituciones de seguro o bolsa) vendiendo y comprando títulos financieros. Una parte
de las rentas que obtienen los hogares las dedican a financiar el consumo, pero otra la pueden
ahorrar para futuros consumos. En ese caso, cederán su ahorro a los intermediarios financieros
en forma de depósitos o de la adquisición de otros títulos de mayor rentabilidad. Y, a la inversa,
puede haber hogares que deseen, en un momento determinado, un gasto superior al que
permite su renta, lo que les obligará a pedir prestado o a deshacerse de depósitos o títulos
previamente adquiridos. De igual modo, las empresas pueden acudir a los mercados financieros
para financiar su actividad inversora, a través de la emisión de títulos o del endeudamiento; y
pueden colocar sus ahorros en forma de depósitos o de adquisición de títulos. Y similares
operaciones pueden realizar las Administraciones Públicas, al demandar financiación o realizar
préstamos al conjunto de la economía. Finalmente, si se considera una economía abierta, habrá
que tomar en cuenta los préstamos o la compra y venta de títulos en el mercado internacional.

En el recorrido realizado se han realizado dos omisiones que conviene precisar. En primer
lugar, no se ha considerado la existencia de las instituciones privadas sin fines de lucro, que es
otro sector institucional contemplado por la contabilidad nacional. Se otorga esa denominación
a un conjunto heterogéneo de entidades que prestan servicios (igualmente diversos) a los
hogares, entre las que se encuentran, por ejemplo, las organizaciones no gubernamentales
(ONG) y las fundaciones; su limitado peso económico justifica que no se hayan considerado en
esta presentación simplificada del circuito económico. En segundo lugar, se ha supuesto que
todos los bienes y servicios generados por las empresas están destinados a ser consumidos por
los hogares o las Administraciones Públicas: se trata de una evidente simplificación, ya que parte
de los bienes y servicios son destinados a las propias empresas para nutrir sus respectivos ciclos
productivos, a través de los consumos intermedios. Este hecho es el que permite distinguir entre
bienes y servicios finales e intermedios, así como acceder al concepto de valor añadido al que se
 refiere el siguiente subepígrafe.

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