Tema 1 Contabilidad Nacional y Balanza de Pagas

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TEMA 1 Contabilidad Nacional Y Balanza DE Pagas
Economía Española y Mundial I (Universidad Rey Juan Carlos)
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TEMA 1 CONTABILIDAD NACIONAL Y BALANZA DE PAGAS

1.EL SISTEMA ECONÓMICO Y LA CONTABILIDAD NACIONAL
1.1. Elementos del sistema económico
1.1.1. La ac琀椀vidad económica y la Contabilidad Nacional
El objeto de este capítulo es analizar cómo a par琀椀r de unos determinados recursos, escasos y suscep琀椀bles de usos
alterna琀椀vos, los individuos se organizan socialmente para combinarlos de una manera determinada para poder
producir los bienes y servicios que permitan sa琀椀sfacer las necesidades humanas, individuales y colec琀椀vas.
Considerada la sociedad en su conjunto, el grado de cumplimiento de esa 昀椀nalidad se suele medir por la can琀椀dad
total de bienes y servicios que se producen en una economía por un determinado período de 琀椀empo,
normalmente un año. Los variados elementos que par琀椀cipan en la vida económica de un país, así como sus
conexiones y dependencias, se suman en un todo denominado sistema económico, cuya presentación gradual es
el objeto de las siguientes páginas.
Así pues, comenzaremos de昀椀niendo la ac琀椀vidad económica como la combinación de ac琀椀vos o recursos (inputs),
tanto humanos (fuerza de trabajo) como económicos, materiales (por ejemplo, máquinas y equipo) e inmateriales
(por ejemplo, so昀琀ware) y 昀椀nancieros (medios de pago), además de otros productos (materias primas y otros
insumos), que permiten, a par琀椀r de una producción intermedia, la obtención de otra de mayor valor o producción
de bienes y servicios 昀椀nales (producto, valor añadido u output) que sa琀椀sfacen las necesidades humanas. Esta
ac琀椀vidad genera múl琀椀ples transacciones (agrupadas como agregados o macromagnitudes) entre las diferentes
unidades o agentes económicos (familias u hogares, empresas, Estado y resto del mundo) cuya cuan琀椀昀椀cación es
objeto de la Contabilidad Nacional.
La Contabilidad Nacional es un sistema de cuentas que, planteadas siguiendo la lógica del mercado, cons琀椀tuyen el
punto de par琀椀da de todo análisis macroeconómico, así como la fuente principal de indicadores de la ac琀椀vidad
económica real que guían la polí琀椀ca económica. El cuadro 1.1 muestra cuáles son los obje琀椀vos e instrumentos de
la macroeconomía. A efectos contables, salvo excepciones, son ac琀椀vidades económicas todas aquellas que pasan
por el mercado. Ello implica que no se incluyen en dicho concepto:
a) Las transacciones dentro de las ac琀椀vidades produc琀椀vas, es decir, que no cruzan la frontera de la propia
instalación y que se denominan reempleos.
b) Las tareas que 琀椀enen lugar dentro de los hogares para su propio consumo.
c) Las transferencias, que son las donaciones sin quid pro quo, esto es, sin contrapar琀椀da, entre unos agentes
y otros fuera de la frontera de producción, como las prestaciones del Estado (pensiones, subvenciones,
subsidios) o los pagos de impuestos o las donaciones entre par琀椀culares.
El sistema de de昀椀niciones, operaciones y cuentas para la contabilización global de los resultados de las ac琀椀vidades
económicas u琀椀lizado por los países de la Unión Europea, se denomina Sistema Europeo de Cuentas (SEC 2010, en
adelante), en vigor desde el 1 de sep琀椀embre de 2014 1. En él se de昀椀nen y estudian las diferentes magnitudes de
síntesis de las ac琀椀vidades globales, donde el Producto Interior Bruto (PIB) es la fundamental. En España, el
organismo responsable de las cuentas nacionales es el Ins琀椀tuto Nacional de Estadís琀椀ca (INE) (www.ine.es) que,
conforme a la metodología establecida por el SEC 2010 2, elabora y publica la información macroeconómica en tres
niveles:
a) Contabilidad Nacional Anual (CNA), es una estadís琀椀ca de síntesis de carácter coyuntural, cuyo obje琀椀vo
primordial es proporcionar una representación cuan琀椀ta琀椀va coherente del conjunto de la ac琀椀vidad
económica española en el pasado inmediato, mediante un cuadro macroeconómico anual, elaborado
desde la óp琀椀ca de la oferta, la demanda y las rentas. Asimismo, incluye es琀椀maciones del nivel de

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empleo, en términos de Contabilidad Nacional, abarcando los conceptos: personas, puestos de trabajo y
puestos de trabajo equivalentes a 琀椀empo completo.
b) Contabilidad Nacional Trimestral (CNTR), es una estadís琀椀ca de síntesis de carácter coyuntural, cuyo
obje琀椀vo primordial es proporcionar una descripción cuan琀椀ta琀椀va coherente del conjunto de la ac琀椀vidad
económica española en el pasado inmediato, mediante un cuadro macroeconómico trimestral,
elaborado desde la óp琀椀ca de la oferta, la demanda y las rentas.
c) Contabilidad Regional de España (CRE), es una operación estadís琀椀ca que el INE viene realizando desde
el año 1980 y cuyo principal obje琀椀vo es ofrecer una descripción cuan琀椀昀椀cada, sistemá琀椀ca y lo más
completa posible de la ac琀椀vidad económica regional en España (comunidades autónomas y provincias),
durante el período de referencia considerado.
Asimismo, para organizar y sistema琀椀zar las múl琀椀ples variedades de ac琀椀vidades económicas que existen se han
elaborado códigos de clasi昀椀cación de las mismas, con objeto de reducirlas a algunas categorías normalizadas que
las de昀椀nan con la máxima uniformidad posible. Este código es en España la Clasi昀椀cación Nacional de Ac琀椀vidades
Económicas (CNAE-2009)3.
1.1.2.Los factores produc琀椀vos y su remuneración
Los factores produc琀椀vos tradicionales son la 琀椀erra (o los recursos naturales), el trabajo y el capital. La Contabilidad
Nacional es琀椀ma las retribuciones o rentas por las contribuciones de cada uno de ellos al proceso produc琀椀vo
dis琀椀nguiéndolas en dos grandes grupos: las remuneraciones salariales por la aportación del factor trabajo,
denominadas rentas salariales (RS), por un lado; y las remuneraciones del capital, donde se incluyen todas las
demás (rentas de la 琀椀erra, intereses, alquileres, ganancias, dividendos, bene昀椀cios, …), denominadas rentas de la
propiedad (RP), por otro.
1.1.3. Los ac琀椀vos económicos: de昀椀nición y clasi昀椀cación

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Los ac琀椀vos económicos empleados en el proceso produc琀椀vo se re昀椀eren al conjunto de bienes y derechos cuya
琀椀tularidad pertenece a una persona 昀sica o jurídica. El SEC 2010 considera ac琀椀vo económico a la reserva de valor
que representa los bene昀椀cios que le corresponden al propietario económico por la posesión o u琀椀lización del
ac琀椀vo durante un 琀椀empo determinado. Los bene昀椀cios económicos consisten en rentas primarias, como el
excedente de explotación (si el propietario económico u琀椀liza el ac琀椀vo) o la renta de propiedad (si dicho
propietario deja u琀椀lizarlo a otros). Se excluyen de esta de昀椀nición el capital humano, los bienes de consumo
duradero, los ac琀椀vos y pasivos con琀椀ngentes y los recursos naturales libres (como el aire o el agua de los ríos).
Los ac琀椀vos se clasi昀椀can, según su naturaleza, en no 昀椀nancieros y 昀椀nancieros:
a) Los ac琀椀vos reales o no 昀椀nancieros se dividen, a su vez, en ac琀椀vos producidos, que son los generados en
el proceso de producción; y ac琀椀vos no producidos, cuyo origen se encuentran en la naturaleza y en las
convenciones sociales. Ambas categorías se subdividen, a su vez, en ac琀椀vos materiales e inmateriales,
según sean o no tangibles.
b) Los ac琀椀vos 昀椀nancieros son los medios de pago y los derechos 昀椀nancieros que se originan a par琀椀r de un
contrato mediante el cual una unidad económica concede fondos a otra, surgiendo como contrapar琀椀da
un pasivo. Los pasivos son siempre 昀椀nancieros. Los ac琀椀vos 昀椀nancieros se materializan en 琀tulos de
propiedad y posibilita la obtención de algún 琀椀po de renta (de la propiedad, como se ha visto en el
apartado anterior).
El cuadro 1.2 ofrece una clasi昀椀cación simpli昀椀cada de los ac琀椀vos económicos.
Los ac琀椀vos 昀椀jos (materiales e inmateriales) se originan en el proceso de producción y se u琀椀lizan de forma con琀椀nua
en otros procesos produc琀椀vos durante más de un año.
1.1.4. Los agentes económicos, las unidades y los sectores ins琀椀tucionales
En la realización de las dos funciones básicas de la ac琀椀vidad económica, la función de producción y la función de
consumo, intervienen dis琀椀ntos grupos cuyas conductas y decisiones interesa conocer dada la in昀氀uencia que 琀椀enen
sobre la misma. A estos grupos de individuos con dis琀椀ntas funciones, unas veces produc琀椀vas y otras veces de
consumo, les denominamos agentes económicos:
Las economías domés琀椀cas (unidades de consumo): Son los hogares o familias, o sea, grupos organizados de
individuos que toman decisiones económicas conjuntas y coherentes como si de un único consumidor se tratara.

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Una caracterís琀椀ca que 琀椀enen es que son los propietarios de los factores de producción que ceden a las empresas a
cambio de contraprestaciones económicas. Estas revierten de nuevo en las empresas a través del consumo
originándose así un 昀氀ujo circular de renta.
Las ins琀椀tuciones sin 昀椀nes de lucro que sirven a los hogares (ISFLSH): ofrecen bienes o servicios a los hogares
gratuitamente o a precios económicamente no signi昀椀ca琀椀vos. Comprende: 1) ISFLSH creadas por asociaciones de
personas para ofrecer servicios en bene昀椀cio de los propios asociados (asociaciones profesionales o cien琀昀椀cas,
par琀椀dos polí琀椀cos, sindicatos, asociaciones de consumidores, iglesias, asociaciones religiosas, clubes sociales,
culturales, recrea琀椀vos o depor琀椀vos); 2) ins琀椀tuciones bené昀椀cas, de asistencia o de ayuda creadas con 昀椀nes
昀椀lantrópicos y no para servir a los miembros de la asociación que las controla. La mayoría de los servicios
prestados por las ISFL son de naturaleza individual y, convencionalmente, todos los servicios prestados por ISFLSH
se tratan como individuales. Asimismo, su consumo se considera consumo individual de los hogares, integrándose
en ellos.
Las empresas (unidades de producción): Son las encargadas de transformar, a par琀椀r de los factores produc琀椀vos y
una determinada tecnología, bienes y servicios incapaces de sa琀椀sfacer necesidades directamente – denominados
de consumo intermedio (CI) – en otros de mayor valor que 昀椀nalmente serán consumidos por las economías
domés琀椀cas, otras empresas o por las Administraciones Públicas (AA.PP.). La producción de estos bienes y servicios
se denomina 昀椀nal y su des琀椀no como gasto en Consumo 昀椀nal e Inversión dentro o fuera del territorio, Demanda
昀椀nal. Las decisiones de las empresas van encaminadas a la maximización del bene昀椀cio.
El Sector Público (unidades reguladoras y de control, así como agentes de producción y consumo): Representa el
conjunto de organismos, ins琀椀tuciones, departamentos y otras organizaciones que dependen del Estado o sus
diversos entes. El protagonismo del Estado en las sociedades modernas es de importancia capital, siendo uno de
sus caracteres más importantes el que se trata de un agente que produce un conjunto de bienes y servicios de
índole especial, que recibe el nombre de servicio público (cons琀椀tuye el gasto público), y que para resarcirse de
esos bienes y servicios especiales no u琀椀liza el planteamiento normal que realizan las empresas, sino que u琀椀liza
también un sistema especial que en su conjunto forma lo que se denomina ingresos públicos, recaudados
fundamentalmente a través de los llamados impuestos.
Esta diferenciación no es absoluta, sino que 琀椀ene un carácter rela琀椀vo, puesto que la inscripción en uno u otro
grupo obedece a la función que cada individuo o grupo de individuos realiza en un momento determinado. Por
tanto, cada uno de ellos es de hecho a la vez productor y consumidor de bienes y servicios, sin embargo, por

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razones de análisis, se hace necesario este desdoblamiento debido a la función que realizan. El grá昀椀co 1.1 describe
de manera simpli昀椀cada el conjunto de relaciones entre estos tres principales agentes económicos.
Un úl琀椀mo agente importante por considerar es el Resto del mundo (RM): Según el SEC 2010 está formado por las
unidades no residentes en la medida en que efectúan operaciones con unidades ins琀椀tucionales residentes o
琀椀enen otras relaciones económicas con unidades residentes, proporcionando una visión de conjunto de las
relaciones económicas que vinculan la economía nacional con el resto del mundo. Se incluyen las ins琀椀tuciones de
la UE y las organizaciones internacionales.
Para estudiar las relaciones de comportamiento de los agentes económicos, el SEC 2010 dis琀椀ngue las unidades
ins琀椀tucionales4 que par琀椀cipan en la ac琀椀vidad económica de un país y que integran su sistema económico. Sin
embargo, los análisis macroeconómicos no estudian las acciones de cada unidad ins琀椀tucional por separado; sino
que estudian las ac琀椀vidades agregadas de ins琀椀tuciones similares, agrupándolas en conjuntos llamados sectores
ins琀椀tucionales, algunos de los cuales se dividen, a su vez, en subsectores (cuadros 1.3 y 1.4). A efectos del sistema
SEC 2010, las unidades ins琀椀tucionales se agrupan en cinco sectores ins琀椀tucionales nacionales mutuamente
excluyentes: sociedades no 昀椀nancieras; ins琀椀tuciones 昀椀nancieras; administraciones públicas; hogares e ISFLSH. El
conjunto de estos sectores cons琀椀tuye el total de la economía nacional. Las unidades no residentes pueden
interactuar con estos cinco sectores nacionales, y las interacciones se presentan entre los cinco sectores
nacionales y un sexto sector ins琀椀tucional: el resto del mundo.
1.2.La producción
1.2.1.De昀椀nición
El SEC 2010 de昀椀ne la producción como una ac琀椀vidad realizada bajo el control, la responsabilidad y la ges琀椀ón de
una unidad ins琀椀tucional (una empresa o un hogar, en el caso de las empresas familiares) que u琀椀liza mano de obra,
capital y bienes y servicios para obtener otros bienes y servicios.

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El hecho de que la de昀椀nición contemple que la ac琀椀vidad económica produc琀椀va esté sujeta a control,
responsabilidad y ges琀椀ón de las unidades económicas supone que el sistema contable excluya de la producción la
realización de determinadas ac琀椀vidades, como son los servicios de autoconsumo en los hogares por sus miembros
(limpieza, cocina, educación de los hijos, mantenimiento y reparaciones, etc.) o algunas ac琀椀vidades humanas
básicas de carácter excluyente (comer, dormir, estudiar, etc.). Igualmente, tampoco cons琀椀tuye producción los
bienes generados mediante procesos naturales sin intervención o dirección humanas (tales como el crecimiento
de los bancos de peces en el mar, el de los árboles y frutos silvestres o las lluvias y sus caudales). No obstante, la

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consideración de las ac琀椀vidades incluidas como producción se realiza independientemente de que sean ilegales o
de que no 昀椀guren en los registros 昀椀scales, de la seguridad social, estadís琀椀cos u otros registros públicos.
1.2.2.El 昀氀ujo circular de la ac琀椀vidad produc琀椀va: producto y renta
El grá昀椀co 1.2 describe el conjunto de transacciones entre las unidades económicas (representadas mediante
rectángulos) que 琀椀ene lugar en el interior de un país como consecuencia del desarrollo de las ac琀椀vidades
económicas, las cuales son de naturaleza no 昀椀nanciera –economía real-, es decir, referida a aquellas que se
realizan en los mercados de factores y de bienes y servicios (representadas mediante óvalos).
Las economías domés琀椀cas (hogares o familias) son, como se ha visto, fundamentalmente unidades de consumo
(compran y consumen bienes y servicios) y, secundariamente, de producción; pero, además, también son
propietarias de los factores de producción que venden a las empresas (unidades de producción que contratan y
u琀椀lizan factores produc琀椀vos) en el mercado de factores. Como contraprestación, las familias reciben unas rentas
por la remuneración de dichos factores por parte de las empresas que, en su conjunto, cons琀椀tuyen el ingreso de la
comunidad. Estas rentas se dividen en dos grandes grupos: rentas salariales, que son las obtenidas por la
remuneración del factor trabajo, y rentas de la propiedad, obtenidas por la remuneración de la 琀椀erra o recursos
naturales u琀椀lizados y del capital (alquileres, intereses, dividendos, bene昀椀cios, ganancias, plusvalías, etc.). En
términos de Contabilidad Nacional, las rentas salariales reciben la denominación de Remuneración de los
asalariados, y las rentas de la propiedad, Excedente Bruto de Explotación (EBE)/Renta mixta bruta. El conjunto de
las rentas salariales y de la propiedad generado durante un período de 琀椀empo determinado, normalmente un año,
cons琀椀tuye un agregado o macromagnitud básica denominada Renta Interior Bruta (RIB). Por tanto,
RIB = EBE/Renta mixta bruta + Remuneración de los asalariados
Por su parte, las unidades de producción formadas por las empresas se compran entre sí materias primas, energía
y otros inputs intermedios (insumos) –que cons琀椀tuye el consumo intermedio (CI)– y u琀椀lizan capital y trabajo para
producir bienes y servicios que venden en los correspondientes mercados. Tales bienes y servicios pueden ser
clasi昀椀cados así:
a) de consumo: cuando se dirigen a la sa琀椀sfacción directa de las necesidades humanas (alimentos, ropas,
diversión, etc.),
b) de capital: des琀椀nados a mul琀椀plicar la e昀椀ciencia del trabajo (instrumentos y equipo, máquinas, carreteras,
etc.), y
c) intermedios: bienes que en el proceso de producción son transformados antes de conver琀椀rse, 昀椀nalmente, en
bienes de consumo o de capital (acero, trigo o materias primas en general). Cons琀椀tuyen la producción
intermedia (PI).

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Los bienes de los grupos a) y b) reciben la denominación de bienes 昀椀nales. Al monto global de bienes y servicios
昀椀nales (excluyendo, pues, los bienes y servicios intermedios empleados para producir otros bienes y servicios,
cuyo valor se trans昀椀ere a los bienes 昀椀nales en su totalidad) generados en un período determinado se le conoce
como producto o output. Así, el valor del 昀氀ujo de bienes y servicios 昀椀nales generados por una economía en un
período de 琀椀empo determinado, normalmente un año, cons琀椀tuye el Producto Interior Bruto (PIB), y su cuan琀a es
idén琀椀ca a la de la RIB.
PIB = RIB
Una clasi昀椀cación general de los bienes y servicios aparece en el cuadro 1.5.
De este modo, el funcionamiento de las unidades productoras, integradas en el aparato produc琀椀vo, da origen,
pues, a dos 昀氀ujos simultáneos: el 昀氀ujo real (que en el grá昀椀co 1.2 gira en el sen琀椀do de las agujas del reloj),
cons琀椀tuido por los factores produc琀椀vos y por los bienes y servicios; y el 昀氀ujo nominal (que en el grá昀椀co 1.2 va en
sen琀椀do contrario al de las agujas del reloj), que reúne los ingresos distribuidos por el sistema en su operación. La
dicotomía básica vigente entre corriente «real» de bienes y servicios y la corriente «nominal» de ingresos, se
re昀氀eja en otras denominaciones, como producto e ingreso o renta, oferta y demanda, ventas y compras, etc.
(Grá昀椀co 1.3).

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1.2.3.Valor bruto de la producción (VBP) y valor añadido (VA)
Los grandes sectores en los que convencionalmente se divide la economía (primario, secundario y terciario)
comprenden numerosas ramas de ac琀椀vidad5 que, a su vez, reúnen can琀椀dades variables de empresas (grá昀椀co 1.3).
A la compleja relación que, de forma agregada, indica las proporciones en que trabajo, capital y recursos naturales
se combinan para generar el producto sectorial se le denomina función macroeconómica de producción (Yo)
Yoi = fi (L C, L NC, K, RN)
donde, Yo, es el producto;
L C, es el trabajo cuali昀椀cado;
L NC, es el trabajo no cuali昀椀cado;
K, es el capital; y
RN, es la 琀椀erra o los recursos naturales.
La producción surge de la combinación especí昀椀ca de los factores en el seno de las empresas, dada una tecnología
determinada, de la cual resultan bienes y servicios des琀椀nados a atender las necesidades económicas de la
comunidad.
Esta combinación de los factores produc琀椀vos en cada empresa es alimentada, a su vez, por el resto del sistema,
que suministra materias primas, combus琀椀ble, energía, servicios de diverso carácter, etc. Estos bienes
corrientemente adquiridos por las unidades productoras para alimentar su proceso produc琀椀vo -llamados insumos
o inputs intermedios- sufren sucesivas transformaciones, por las cuales llegan ulteriormente a conver琀椀rse en
bienes 昀椀nales. La elaboración de insumos de todo orden, para ser transmi琀椀dos a otras empresas, se conoce con el
nombre de producción intermedia (PI).

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El valor bruto de la producción (VBP) es un concepto que comprende, indiscriminadamente, todo aquello que es
vendido por las empresas que componen los tres sectores, sea que se trate de productos terminados para el
consumo o elementos des琀椀nados a la alimentación de otros procesos produc琀椀vos. Por tanto, se trata de un
concepto que no se re昀椀ere al que de hecho el sistema produce, dado que comprende, repe琀椀das veces, el valor de
los bienes que van de una empresa a otra.
Sin embargo, como se ha visto, el producto de una economía toma en cuenta solamente los bienes y servicios
昀椀nales producidos en el sistema, esto es, los de consumo y capital. Este valor del producto de una economía
puede ser medido, entonces, deduciéndose del valor bruto de la producción (VBP) el correspondiente a la
adquisición de insumos (CI). Así, vemos que el producto corresponde a aquello que efec琀椀vamente se adiciona en
términos de valor, o sea, al valor agregado o añadido (VA),
VA = VBP – PI (ó CI)
Por otro lado, como este mismo valor equivale a la totalidad de los ingresos o rentas de que se apropian los
responsables por los factores implicados en el proceso produc琀椀vo -trabajo, capital y recursos naturales-, el valor
agregado o añadido consiste, encarado bajo este ángulo, en el ingreso o rentas de la comunidad en un periodo
determinado. Así, como ya se señaló, el ingreso o la renta y el producto son conceptos que se iden琀椀昀椀can, a través
de su origen común: el valor efec琀椀vamente adicionado al proceso produc琀椀vo, de tal modo que
Valor agregado o añadido (VA) = Renta o Ingreso (Y) = Producto (P)
Se de昀椀ne el valor añadido como el valor generado por toda unidad dedicada a una ac琀椀vidad produc琀椀va. Para el
bienestar de un país interesa tener en cuenta la producción 昀椀nal que se crea, que también puede computarse por
la suma de los valores añadidos generados por todas las ac琀椀vidades económicas (o el valor añadido bruto (VAB)
generado por cada uno de los sectores económicos).
El tradicional ejemplo de la generación del «valor del pan» (cuadro 1.6) sirve para explicar la equivalencia entre los
agregados analizados. En este ejemplo se supone que la materia prima u琀椀lizada 琀椀ene un coste nulo por obtenerse
de forma gratuita, que el molino harinero consume el trigo producido por la 昀椀nca agrícola y que la industria
pani昀椀cadora consume la harina producida por aquél. Todo ello enmarcado en una economía cerrada.

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El agricultor produce trigo por valor de 100 unidades monetarias (u.m.) sin efectuar pago alguno por la materia
prima u琀椀lizada (semillas). Se genera un valor añadido de 100 u.m,, resultante de deducir de las 100 el consumo
intermedio nulo. Este valor equivale al coste de los factores que han intervenido en la producción del trigo y, por
tanto, es igual a la renta distribuida entre quienes los aportan, así, 40 van a salarios de trabajadores, 30 a
alquileres pagados a los propietarios de 琀椀erras y otros 30 a los bene昀椀cios del propio agricultor. Se supone que
todas estas rentas se gastan en adquirir los bienes y servicios producidos, en este caso, sólo pan.
1.2.4.Producción intermedia y relaciones intersectoriales: la tabla input/output
Las relaciones intersectoriales pueden ser esquema琀椀zadas en un disposi琀椀vo grá昀椀co (tabla input/output),
originalmente concebido por Wassily Leon琀椀ef., quedando así sinte琀椀zada la estructura económica de un país desde
el punto de vista técnico (cuadro 1.7 y grá昀椀co 1.4). En dicha tabla la suma de lo que un sector produce (con
des琀椀no intermedio y 昀椀nal) es igual a la suma de lo que u琀椀liza (insumos y servicios de factores). Tal iden琀椀dad se
garan琀椀za por la inclusión de las «ganancias», categoría 昀氀exible capaz de absorber las posibles diferencias
1.2.5.El 昀氀ujo circular de la ac琀椀vidad produc琀椀va: producto, renta y gasto
Como se ha visto, el surgimiento dentro del sistema de los 昀氀ujos real y nominal es consecuencia de la generación
simultánea en el proceso produc琀椀vo del producto y del ingreso o renta.
En el área C del grá昀椀co 1.5, más precisamente en el renglón del ingreso bruto, se inicia el 昀氀ujo nominal. Esta
corriente de rentas se subdivide en: demanda de bienes y servicios de consumo y ahorro (S).
La demanda de bienes y servicios de consumo expresa la necesidad de alimentos, ropas, habitación, etc. La
adquisición de cualquiera de estos productos se realiza mediante un gasto (G), cuyo monto es siempre igual al
producto de la can琀椀dad adquirida por su precio de venta. Así, el total de gastos en bienes y servicios de consumo
de昀椀ne la categoría consumo (C), indicada por la fórmula:
Ci = sumatorio [pi . qi]
donde,
Ci, es consumo del bien i; pi, es precio del bien i; y qi, es can琀椀dad del bien i.
Pero no todos los ingresos generados en el proceso produc琀椀vo se des琀椀nan a la sa琀椀sfacción de necesidades
inmediatas. La porción de ingresos no u琀椀lizados para la adquisición de bienes de consumo cons琀椀tuye, por
de昀椀nición, el monto de ahorro (S) del sistema económico en el período considerado.
El ahorro (S) 琀椀ene un doble componente:
a) Los ingresos percibidos por las personas y no des琀椀nados al consumo. Tales reservas facultan a los
individuos para la adquisición de 琀tulos de propiedad y crédito que se transmiten, por bancos y otras
ins琀椀tuciones 昀椀nancieras, a las empresas para inver琀椀r.
b) Una suma de recursos 昀椀nancieros retenidos por las empresas (no distribuidos) des琀椀nado a inversiones
propias para mantener (reservas de depreciaciones) o ampliar (otras reservas) sus instalaciones.

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De esta manera, siguiendo el curso del 昀氀ujo nominal, el ahorro, ya enteramente bajo control de los organizadores
de la producción, llega al mercado de bienes de capital, des琀椀nado bien a la reposición del capital 昀椀jo consumido
(inversión de reposición o consumo de capital 昀椀jo, CKF) o bien a la formación de nuevo capital (inversión líquida).
Ambas fracciones componen, a su vez, la inversión bruta (I o Formación Bruta de Capital Fijo, FBCF). Además, las
empresas conservan, necesariamente, reservas de sus productos, así como de sus insumos (variación de
existencias): una ampliación del volumen de reservas, convencionalmente, se considera como inversión; por el

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contrario, una reducción de existencias se considera desinversión. Estos conceptos se combinan para determinar la
variación líquida de reservas, que debe ser tomada en cuenta para la determinación del monto global de
inversiones registradas en la economía o la Formación Bruta de Capital (FBK).
Según el SEC 2010 la inversión o la Formación Bruta de Capital (FBK) incluye:
a) La Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF), que representa el valor de los bienes duraderos
(ac琀椀vos 昀椀jos) adquiridos por las unidades productoras residentes con el 昀椀n de u琀椀lizarlos
durante más de un período en sus procesos produc琀椀vos. Ello es así, porque el capital se
considera una fuente de renta. Son cosas poseídas con 昀椀nes comerciales, no para su disfrute
directo (consumo).
b) La variación de existencias, que representa la diferencia al principio y al 昀椀nal de un período del

valor de las materias primas, bienes en proceso de fabricación y bienes terminados en poder
de las unidades productoras.
c) Adquisición de objetos valiosos. El SEC 2010 también considera las adquisiciones de objetos
valiosos, como obras de arte, joyas o an琀椀güedades, que se man琀椀enen como una reserva de
valor.
Paralelamente, desde el punto de vista del 昀氀ujo real -que se origina en el área B del grá昀椀co 1.5-, mientras los
bienes de consumo pronto desaparecen, el proceso de inversión (mediante la adquisición de bienes de capital)
hace crecer la reserva de capital incrementando la capacidad de producción de la economía, lo que acarrea el
aumento del producto y del ingreso o de la renta y, en consecuencia, del consumo y de la propia formación del
capital. Este proceso, la acumulación de capital, 琀椀ende a alterar la conformación sectorial, introducir nuevos
procesos produc琀椀vos, etc. La formación de capital es, pues, un fenómeno decisivo en el crecimiento y
transformación temporal del sistema.
De lo expuesto hasta aquí podemos extraer las siguientes relaciones fundamentales para la comprensión del
funcionamiento del sistema económico:
a) El ingreso o la renta generada en un período dado puede u琀椀lizarse para consumo inmediato o preservarse
para otras aplicaciones.
Y=C+S
b) El producto sa琀椀sface el consumo de la comunidad y alimenta la reposición o expansión de la reserva de

capital.
P=C+I
Como ya se ha visto que el ingreso o renta (Y) es igual al producto (P), entonces
C+S=C+I
por lo que, en una economía cerrada (sin resto del mundo),
S = I ó FBK
En los procesos produc琀椀vos los factores ob琀椀enen rentas que les permiten adquirir bienes y servicios. Esto
cons琀椀tuye el gasto, que no es solamente de consumo, sino que agrupa a todas las demandas 昀椀nales, aunque el
consumo es la par琀椀da más importante tanto desde el punto de vista conceptual como cuan琀椀ta琀椀vo del gasto 昀椀nal
de una economía. Así, aparte de la demanda intermedia (consumo intermedio), que se efectúa entre las
empresas, también 琀椀ene lugar entre las unidades económicas la demanda 昀椀nal de bienes y servicios, que se realiza
mediante el gasto

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(G) en Consumo 昀椀nal (C) –individual y colec琀椀vo– e Inversión (I) o Formación Bruta de Capital (FBK). El valor de
los bienes y servicios demandados, es琀椀mados en términos de gasto, cons琀椀tuye el Gasto Interior Bruto (GIB)
y, en una economía cerrada, es decir, sin sector exterior, se puede expresar como:
GIB = C + I
Su cuan琀a ha de equivaler a la del PIB y a la de la RIB. Por tanto,
GIB = PIB = RIB
Y, como por otra parte, ya sabemos que la renta y el producto equivalen igualmente al valor añadido, entonces,
Valor agregado o añadido (VA) = Renta o Ingreso (Y) = Producto (P) = Gasto (G)
Como se aprecia en los dis琀椀ntos grá昀椀cos, la circularidad del funcionamiento del proceso produc琀椀vo permite
comprobar la igualdad entre producto, renta y gasto, dada la equivalencia del valor generado, distribuido o
empleado. Dicha equivalencia hace que, de forma general, se emplee el término Producto Interior Bruto para
designar a ese valor indis琀椀ntamente, con independencia de que provenga del producto, de la renta o del gasto.
1.2.6.La ac琀椀vidad produc琀椀va en una economía abierta: el equilibrio con el resto del mundo (RM).
Al considerar la ac琀椀vidad produc琀椀va en una economía abierta, el circuito tratado en los grá昀椀cos anteriores se ve
ampliado (grá昀椀co 1.7) al añadirse las transacciones económicas que se realizan con un nuevo agente: el resto del
mundo (RM). Ello supone incluir las siguientes operaciones con el exterior:
- las Exportaciones (X) e Importaciones (M) de bienes y servicios;

- las Rentas de factores –del trabajo (RlRM) y del capital (RkRM)– recibidas (pagadas) por (al) resto del
mundo;
- las Transferencias corrientes recibidas (pagadas) por (al) resto del mundo (TfcRM), cuyo resultado neto
aumenta o disminuye la renta disponible de los residentes del país; y
- las Transferencias de capital con el resto del mundo (T昀欀RM), que forman parte de los 昀氀ujos de ahorro con
el exterior y van des琀椀nadas a la inversión o a la FBK.
Las transacciones de una economía con el exterior cons琀椀tuyen, como se verá más adelante, un referente esencial
para la determinación de las macromagnitudes económicas, ya que permiten dis琀椀nguir las Interiores (I),
delimitadas por el territorio de un país; las Nacionales (N), referidas a los residentes de un país, con independencia
de su permanencia o no en el territorio; y las Disponibles (D), al añadirle las Transferencias corrientes netas con el
resto del mundo (TfcRM).
Como se ha señalado en el epígrafe anterior, la acumulación de capital, o la creación de un fondo de bienes que se
u琀椀lizarán durante la producción en períodos sucesivos, se lleva a cabo mediante la abstención al consumo, lo que
supone que la sociedad ahorra una parte de su renta. Visto así, el ahorro se de昀椀ne como:
S=Y–C

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es decir, el ahorro es la parte de la renta no consumida. Lo relevante del ahorro es su u琀椀lización produc琀椀va, su
empleo para la formación bruta de capital (FBK), que mejorará la estructura produc琀椀va de una sociedad,
haciéndola más e昀椀ciente, bien por la mejora de la maquinaria que u琀椀lizarán las ac琀椀vidades produc琀椀vas o por una
mejor dotación de infraestructuras de todo 琀椀po para posibilitar un funcionamiento más e昀椀ciente de todas las
ac琀椀vidades6.
1.2.6.1.El ahorro externo
En ocasiones, el ahorro interno de un país es insu昀椀ciente para los proyectos de capital público y privado en curso.
Para ello hay que acudir al ahorro externo, lo que signi昀椀ca que los países se endeudan.
昀氀ujo en un mercado abierto.
Técnicamente diremos que un país 琀椀ene necesidad de 昀椀nanciación cuando su ahorro es insu昀椀ciente para 昀椀nanciar
la formación bruta de capital:
necesidad de 昀椀nanciación S < FBK
o, igualmente:
S–I<0
mientras que 琀椀ene capacidad de 昀椀nanciación cuando ocurre lo contrario:
capacidad de 昀椀nanciación S > FBK
o, igualmente:
S–I>0

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1.2.6.2.El equilibrio con el resto del mundo
Cuando el ahorro es insu昀椀ciente para la formación bruta de capital el país ha de acudir al ahorro externo,
posibilitándose con ello que el gasto del país supere a su renta. Esto se re昀氀eja en sus cuentas con el resto del
mundo, en las que aparecerá la compra de bienes importados en exceso sobre las exportaciones del país. Es decir,
el país 琀椀ene a su disposición más bienes y servicios de los que ha generado por sus ac琀椀vidades produc琀椀vas,
porque el resto del mundo (RM) los pone a su disposición.
En la cuenta del resto del mundo, las importaciones superarán a las exportaciones, produciéndose la importante
igualdad:
capacidad (o necesidad) de 昀椀nanciación = saldo corriente
o, igualmente:
S–I=X–M
entendiendo por saldo corriente la diferencia entre exportaciones e importaciones (X – M), es decir, la suma de los
saldos comerciales de bienes y servicios, de rentas y de transferencias corrientes.
Para determinar más correctamente la capacidad (o necesidad de 昀椀nanciación), habría que añadir al ahorro (S) las
transferencias netas de capital (T昀欀RM), puesto que cons琀椀tuyen 昀氀ujos de ahorro con el exterior, pero no forman
parte de la macromagnitud ahorro (S) como tal, que, como se ha visto, se detrae de la renta, así:
(S + T昀欀RM) – I = X – M
Tal igualdad se produce (y por de昀椀nición) al ser dos formas de ver una misma cues琀椀ón: el país que gasta por
encima de su renta (y se encuentra en una situación donde S – I < 0), tendrá a su disposición más bienes y servicios
de los que ha producido y necesariamente han de ser suministrados por otros países, esto es, se importarán.
El ejemplo contrario es el de un país cuyo gasto es inferior a su renta (y donde, por tanto, S – I > 0): no gasta (C +
FBK) todos los bienes y servicios que ha producido y se ponen a disposición de otros países, es decir, se exportan.
La desigualdad entre el gasto de los que ofrecen recursos (ahorradores) y el de los demandantes de los mismos
(inversores) genera transacciones 昀椀nancieras que se materializan en diversos instrumentos 昀椀nancieros, o sea, en
琀tulos representa琀椀vos de derechos y obligaciones que incorporan un reconocimiento de deuda (por ejemplo, una
letra de cambio o un 琀tulo de deuda pública) y cons琀椀tuyen ac琀椀vos 昀椀nancieros para el poseedor del
mismo(acreedor) pero, al mismo 琀椀empo, son también pasivos 昀椀nancieros para quien los emite (deudor).
1.2.7.Las magnitudes 昀氀ujo y fondo
El SEC 2010 dis琀椀ngue dos clases de magnitudes: 昀氀ujos y fondos (o stocks). Ambos se registran como dos 琀椀pos
básicos de información.
Las magnitudes 昀氀ujo se re昀椀eren a las acciones y resultados de los acontecimientos que 琀椀enen lugar durante un
período determinado de 琀椀empo. Por ejemplo, los bene昀椀cios de una empresa, el caudal de un río o los nacimientos
y defunciones en un país. Los 昀氀ujos se generan de forma con琀椀nuada pero no siempre con la misma intensidad. En
el caso de la Contabilidad Nacional, los 昀氀ujos re昀氀ejan la creación, la transformación, el intercambio, la
transferencia o la ex琀椀ncion de valor económico de los ac琀椀vos o pasivos de una unidad ins琀椀tucional. Existen dos
琀椀pos de 昀氀ujos económicos: operaciones y otras variaciones de los ac琀椀vos.
Las magnitudes fondo o stocks, expresan un valor en un momento dado. Por ejemplo, el capital de una empresa, el
agua embalsada en un pantano, el censo de población, el stock de capital, la deuda pública o el patrimonio de una
familia. Los stocks son los ac琀椀vos y los pasivos que se poseen en un momento concreto y se registran al principio y
al 昀椀nal de cada ejercicio contable.

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Estas magnitudes son interdependientes, pues los fondos son resultado de los 昀氀ujos y éstos consecuencia de
aquéllos. Así, el capital de una empresa depende de las aportaciones de sus socios y de sus reservas; el nivel de un
pantano, de los ríos que lo nutren y del agua que se libera; el censo de población, de la dinámica de los
nacimientos, las defunciones y el saldo migratorio; el stock de capital, de las inversiones efectuadas; la deuda
pública, de los dé昀椀cits o superávits públicos y el patrimonio familiar, de la adquisición de ac琀椀vos que se realicen.
Son 昀氀ujos macroeconómicos, entre otros, el PIB, el Producto Nacional, la Renta Nacional Disponible, el Consumo,
la Formación de Capital, el Saldo Neto Exterior de bienes y servicios, la Remuneración de los Asalariados, el
Excedente de Explotación o el Valor Añadido. En de昀椀ni琀椀va, cualquier operación referida al origen y des琀椀no de la
producción, a la distribución de la renta y a la adquisición o contracción netas de ac琀椀vos y pasivos 昀椀nancieros.
Dichas operaciones se cuan琀椀昀椀can en valores monetarios y se re昀椀eren generalmente a períodos trimestrales o
anuales de 琀椀empo.
Los fondos son resultado de 昀氀ujos anteriores modi昀椀cados por los del período. Los fondos de una economía son,
pues, resultado de los 昀氀ujos de la ac琀椀vidad económica desarrollada y, a su vez, causa de ella. Así, la Riqueza
Nacional (conjunto de ac琀椀vos económicos de un país), el capital de las empresas o los ac琀椀vos 昀椀nancieros netos
(ac琀椀vos menos pasivos) son, todos ellos, fondos macroeconómicos y, por tanto, se re昀椀eren a un momento
concreto del 琀椀empo (por ejemplo, a un determinado día del año) y no a un período.
Las magnitudes 昀氀ujo y fondo se subdividen, a su vez, en 昀椀nancieras o no. Las magnitudes reales (esto es, no
昀椀nancieras), expresan los valores económicos de los productos (bienes y servicios) y de los factores produc琀椀vos
(trabajo y capital). Las magnitudes 昀椀nancieras, expresan valores económicos de los ac琀椀vos 昀椀nancieros (bienes y
derechos) y pasivos (obligaciones) con que se 昀椀nancian las magnitudes reales y se materializan en instrumentos
especí昀椀cos (créditos, 琀tulos, bonos, acciones, etc.).
Los fondos reales y 昀椀nancieros están compuestos por ac琀椀vos y pasivos, cuya diferencia o saldo da como resultado
el patrimonio neto o riqueza. Los ac琀椀vos reales son los bienes que 琀椀enen valor por sí mismos (vivienda, elementos
de transporte, bienes de equipo o la red de carreteras). Los ac琀椀vos 昀椀nancieros se valoran por lo que representan,
como ocurre con una letra de cambio, una acción o un 琀tulo de deuda, todos los cuales son reconocimientos de
deudas a favor de las unidades económicas que los adquieren (derechos) y sirven para 昀椀nanciar a quienes los
emiten, que los 琀椀enen como pasivos (obligaciones) por un valor equivalente a la 昀椀nanciación ajena recibida (cf. en
Requeijo et al., 2007: 13 y 14).
1.2.8.La Riqueza nacional
La Riqueza nacional es un agregado que representa el valor del conjunto de los ac琀椀vos económicos, que, como se
han de昀椀nido, funcionan como reservas de valor sobre las que las unidades ins琀椀tucionales ejercen derechos de
propiedad, individual o colec琀椀vamente, y de cuya posesión o u琀椀lización durante un período de 琀椀empo pueden
derivarse bene昀椀cios económicos para sus propietarios. La Riqueza nacional poseída por las unidades al inicio del
período contable más las variaciones de valor de los ac琀椀vos económicos netos durante el mismo permiten es琀椀mar
la Riqueza nacional al cierre del mismo.
La Contabilidad Nacional registra el valor de los 昀氀ujos mediante las Cuentas, referidas a un determinado período
de 琀椀empo; y el de los fondos (que, en su conjunto, representa el Total de la economía nacional) mediante un
Balance que registra el valor de los ac琀椀vos poseídos y de los pasivos incurridos en un momento concreto del
琀椀empo, elaborado normalmente a la apertura y al cierre del período contable.
El saldo contable del Balance del total de una economía es la Riqueza nacional (patrimonio neto), formada por la
suma de los ac琀椀vos no 昀椀nancieros (básicamente reales, edi昀椀cios residenciales e industriales, infraestructuras,
maquinaria, vehículos, bienes de equipo, plantaciones, ganado, existencias, objetos valiosos, 琀椀erra, reservas
naturales, etc.) y los ac琀椀vos 昀椀nancieros netos con respecto al resto del mundo (oro y divisas, bonos, obligaciones,

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acciones, derivados, prestamos, créditos comerciales, etc.). En la consolidación del Balance se anulan los ac琀椀vos
昀椀nancieros interiores al estar re昀氀ejados en los ac琀椀vos reales a los cuales representan.
El SEC 2010 de昀椀ne el patrimonio neto del total de la economía como la suma de los patrimonios netos de los
sectores ins琀椀tucionales. Este agregado representa el valor de los ac琀椀vos no 昀椀nancieros del total de la economía,
menos el saldo de los ac琀椀vos 昀椀nancieros y de los pasivos del resto del mundo.
2.LOS AGREGADOS BÁSICOS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL: LAS MAGNITUDES MACROECONÓMICAS
Las magnitudes de la economía en su conjunto, llamadas habitualmente macromagnitudes o macroagregados, se

u琀椀lizan para expresar diversas operaciones9 (o 昀氀ujos, según se ha visto en el apartado anterior) que 琀椀enen lugar
en una economía considerada globalmente (por ejemplo, el consumo de los hogares, la exportación o el ahorro).
Según el SEC 2010, los agregados son indicadores que sinte琀椀zan el resultado de la ac琀椀vidad del total de la
economía y cons琀椀tuyen magnitudes esenciales para realizar análisis macroeconómicos y comparaciones en el
琀椀empo y el espacio.
Los dos agregados más importantes, por su carácter de síntesis, son el Producto interior bruto (PIB) y la Renta
nacional disponible bruta (RNDB).
2.1.El Producto Interior Bruto (PIB)
El PIB es el resultado 昀椀nal de las ac琀椀vidades produc琀椀vas que 琀椀enen lugar en un país y se puede de昀椀nir como la
corriente de bienes y servicios 昀椀nales producidos en una economía (territorio económico de un país) en un año y
valorada en unidades monetarias. (Muñoz Cidad, 2000: 49).
Otra de昀椀nición sería la suma del valor del conjunto de bienes y servicios 昀椀nales generados por la economía de un
país por unidad de 琀椀empo (normalmente, un año), a par琀椀r de un nivel técnico dado por la conjunción de los
factores de producción básicos, es decir, 琀椀erra, trabajo y capital.
De昀椀nición de Mankiw (2002: 309): el “producto interior bruto (PIB) es el valor de mercado de todos los bienes y
servicios 昀椀nales producidos en un país durante un determinado período de 琀椀empo”.
A con琀椀nuación, se analizan cada uno de los aspectos contenidos en esta de昀椀nición:
«El PIB es el valor de mercado...»
Cuando se habla del valor de mercado o a precios de mercado, queremos decir que el precio de los bienes está
formado por el precio de los factores de producción (Pc), más el bene昀椀cio del empresario (βe), más los impuestos
que sobre los bienes recaigan (indirectos) (T), menos las subvenciones recibidas (S):
PIB precios de mercado = βe + Pc + T - S
El PIB al precio de coste o al coste de los factores, es igual al precio de mercado, menos los impuestos indirectos,
más las subvenciones.
PIB coste de los factores = PIB precios de mercado – T + S = βe + Pc
Los precios de mercado son la referencia del SEC para la valoración y cuando no se dispone de precios de mercado
de productos análogos la valoración se realiza según los costes de producción. No obstante, como se verá en el
siguiente apartado, para medir la producción el SEC dis琀椀ngue otros dos 琀椀pos de precios: a precios básicos y a
precios de productor.
«... de todos...»
El PIB trata de ser exhaus琀椀vo. Comprende todos los ar琀culos producidos en la economía y vendidos en los
mercados, con independencia de que sean ilegales o de que no 昀椀guren en los registros 昀椀scales, de la seguridad

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social, estadís琀椀cos u otros registros públicos. Esta novedad, introducida por el SEC 2010, permite considerar a
efectos de cómputo de PIB los bienes y servicios de ac琀椀vidades que anteriormente no se valoraban, como la
pros琀椀tución o el trá昀椀co de drogas.
«... los bienes y servicios...»
El PIB comprende tanto los bienes tangibles (alimentos, ves琀椀dos, automóviles), duraderos y perecederos, como los
intangibles (cortes de pelo, limpieza domés琀椀ca, visitas a los médicos).
«... 昀椀nales...»
Esto implica tener en cuenta el enfoque del “valor añadido”: dado que el PIB se re昀椀ere a bienes y servicios 昀椀nales,
deben excluirse de su de昀椀nición los bienes intermedios. La 昀椀nalidad de valorar netamente los bienes se hace,
como se ha visto más arriba, para no contabilizar dos o más veces el valor de un mismo bien.
Existe una importante excepción a este principio cuando se produce un bien intermedio y, en lugar de u琀椀lizarse,
pasa a formar parte de las existencias de una empresa para u琀椀lizarlo o venderlo más adelante. En este caso, el
bien intermedio se considera "昀椀nal" (bien de capital) de momento, y su valor como inversión en existencias se
añade al PIB. Cuando las existencias del bien intermedio se u琀椀lizan o se venden más tarde, la inversión de la
empresa en existencias es nega琀椀va y el PIB del período posterior se reduce en la cuan琀a correspondiente.
«... producidos...»
El PIB comprende los bienes y servicios producidos, y no únicamente vendidos, en el período considerado, por lo
que no comprende las transacciones de ar琀culos producidos en el pasado (por ej.: los ar琀culos de segunda mano).
«... en un país...»
El PIB mide el valor de la producción realizada en el interior de un país independientemente de la nacionalidad del
productor (tanto de residentes como de no residentes).
«... durante un determinado período de 琀椀empo»
El PIB mide el valor de la producción que se realiza para un período determinado. Normalmente, ese período es de
un año o de un trimestre. El PIB mide el 昀氀ujo de renta y de gasto de la economía de ese período.
2.2.Criterios de valoración de precios
Las transacciones se valoran al precio real acordado por los agentes económicos. La referencia básica para la
valoración en el Sistema de Cuentas Nacionales (SCN) son los precios corrientes de mercado. En ausencia de
transacciones de mercado, la valoración se realiza conforme a los costes asumidos (por ejemplo, los servicios de
no mercado producidos por las administraciones públicas) o con referencia a los precios de mercado de bienes y
servicios análogos (por ejemplo, en el caso de los servicios de alojamiento en viviendas ocupadas por sus
propietarios).
Los métodos de valoración de transacciones empleados en el SCN se basan en más de un conjunto de precios,
dependiendo de la forma en que se registren los impuestos y las subvenciones a los productos, así como los gastos
de transporte.
De este modo, conviene de昀椀nir previamente los impuestos que recaen sobre la producción. Los impuestos sobre
la producción y las importaciones (Tn/P+M)11 son los pagos obligatorios de las unidades de producción
recaudados por las administraciones públicas, que gravan la producción de bienes y servicios o la u琀椀lización de
factores de producción; estos impuestos se pagan independientemente de la realización de bene昀椀cios de
explotación.
Los impuestos sobre la producción y las importaciones se dividen en:

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- Impuestos sobre los productos (Tn/productos) que se pagan por cada unidad producida o distribuida de un
determinado bien o servicio (IVA, aranceles, impuestos especiales, tasas de juego, etc.).
- Otros impuestos sobre la producción que gravan el ejercicio de una ac琀椀vidad produc琀椀va
independientemente de la can琀椀dad o del valor de los bienes y servicios producidos o vendidos (impuestos de
ac琀椀vidades económicas, impuestos de bienes inmuebles, licencias de importación, etc.).
Para medir la producción, el SCN emplea dos 琀椀pos de precios: los precios básicos y los
precios a la producción. El grá昀椀co 2.1 presenta las relaciones entre precios.
El precio básico mide la can琀椀dad que re琀椀ene el productor y, por tanto, el precio más relevante para que éste tome
sus decisiones. El precio básico excluye cualquier impuesto sobre los productos que el productor reciba del
comprador y reintegre a la administración pública, pero incluye cualquier subvención que el productor reciba de la
administración pública y que emplee para bajar los precios cobrados a los compradores.
El precio a la producción incluye impuestos sobre los productos (impuestos que se pagan por unidad de
producción) y excluye las subvenciones a los productos (subvenciones que se reciben por unidad de producción).
Es el precio, excluido el IVA, que el productor factura al comprador. En muchos países está generalizándose la
costumbre de que los productores desglosen los impuestos por separado en sus facturas, a 昀椀n de que los
compradores conozcan cuánto pagan por el producto (al productor) y cuánto pagan en concepto de impuestos (a
la administración pública).
Un comprador cuenta con dos opciones de compra:
 Directamente del productor. En este caso, el precio de adquisición puede superar precio a la
producción en (i) el valor de cualquier IVA no deducible abonado por el comprador y (ii) el valor de
los gastos de transporte del bien abonados por separado por el comprador.
 De un comerciante mayorista o minorista. En este caso, también hay que tener en cuenta los
márgenes comerciales que aplicará el vendedor.
2.3.Los tres métodos de es琀椀mación del PIB

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Se dispone de tres vías o procedimientos para la es琀椀mación del PIB, que se basan en la iden琀椀dad entre
producción, renta y gasto, y son la vía de la demanda (gasto), la de la oferta (valor añadido o producción) y la de la
renta.
2.3.1.Es琀椀mación del PIB por el método de la demanda (gasto)
Para el SEC 2010, según el enfoque del gasto, el PIB a precios de mercado es igual a la suma de las operaciones de
demanda 昀椀nal menos las importaciones: gasto en consumo 昀椀nal + formación bruta de capital + exportaciones –
importaciones.
El PIB es igual a la suma de los empleos 昀椀nales de bienes y servicios de las unidades ins琀椀tucionales residentes
(consumo 昀椀nal y formación bruta de capital), más las exportaciones y menos las importaciones de bienes y
servicios.
Se ob琀椀ene a través de sus componentes, sumando las demandas 昀椀nales que 琀椀enen lugar en una economía. Es
decir, la suma del consumo 昀椀nal (individual y colec琀椀vo), la formación bruta de capital (昀椀jo y variación de
existencias) y el saldo neto de las exportaciones (NX = X– M).
PIBDEMANDA = C + G + FBK + X – M
donde C es el consumo individual, G el consumo colec琀椀vo, FBK la formación bruta de capital y X y M,

respec琀椀vamente, las exportaciones y las importaciones.
2.3.2.Es琀椀mación del PIB por la vía de la renta
Para el SEC 2010, según el enfoque de la renta, el PIB a precios de mercado es igual a la suma de la remuneración
de los asalariados, el consumo de capital 昀椀jo, los otros impuestos sobre la producción menos las subvenciones a la
producción y el excedente de explotación neto/renta mixta neta, más los impuestos sobre los productos menos las
subvenciones a los productos.
Cualquier magnitud expresada en términos brutos puede pasarse a netos (en este caso, excedente de
explotación/renta mixta) restando el consumo de capital 昀椀jo (CKF):
Excedente de explotación neto/renta mixta neta = Excedente bruto de explotación/renta mixta bruta – CKF
Sumando las rentas primarias se ob琀椀enen las rentas generadas en el interior de un país como resultado de las
ac琀椀vidades produc琀椀vas que, por de昀椀nición, coinciden con los valores añadidos generados. Para obtener el PIB por
la vía de la renta se suman, por tanto, las remuneraciones pagadas a los factores produc琀椀vos: rentas del trabajo
(remuneración de asalariados) y rentas del capital (excedente bruto de explotación) además de las rentas mixtas
(mezcla de trabajo y capital en las pequeñas empresas de los hogares):
PIBRENTA a coste de los factores (cf) = Rem. asalariados + EBE + Rentas mixtas
Ahora bien, a estas rentas primarias hay que añadir los impuestos sobre la producción y las importaciones (y restar
las subvenciones) (Tn/P+M)12 para que se produzca la coincidencia con el PIB a precios de mercado, puesto que los
precios de los bienes y servicios en los mercados llevan incorporados estos impuestos indirectos. Así:
PIBRENTA a precios de mercado (pm) = Remuneración de factores + Tn/P+M
o lo que es lo mismo:
PIBpm = PIBcf + Tn/P+M
2.3.3.Es琀椀mación del PIB por el método de la oferta (valor añadido)

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Para el SEC 2010, según el enfoque de la producción, el PIB a precios de mercado es igual a la producción a precios
básicos menos los consumos intermedios a precios de adquisición, más los impuestos sobre los productos menos
las subvenciones a los productos
Otra forma de es琀椀mar el PIB es por la vía del valor añadido (producción menos consumos intermedios) de todas
las ac琀椀vidades económicas:
VA = P – CI
donde VA es valor añadido, P producción y CI consumos intermedios. Agrupando las ac琀椀vidades en tres grandes
categorías se ob琀椀ene el PIB por ramas de ac琀椀vidad:
PIB por ramas de ac琀椀vidad:
1. Valor añadido bruto (VABpm) en la agricultura

2. Valor añadido bruto (VABpm) en la industria
3. Valor añadido bruto (VABpm) en los servicios
PIBOFERTA a precios de mercado = 1+2+3
Dado que el SEC establece que el PIB por el método de la oferta se valora a precios básicos, para igualarlo con los
anteriores hay que añadir todos los impuestos indirectos netos que gravan a los productos al llegar a los
demandantes 昀椀nales. Por lo que:
PIBOFERTA a precios de mercado = VABcf por ramas de ac琀椀vidad + Tn/P+M = VABcf por ramas de ac琀椀vidad +
otros impuestos netos sobre la producción + Tn/productos = VAB a precios básicos + Tn/productos
Para calcular el PIB a precios de mercado por la vía de la oferta o del valor añadido se le añade sólo el valor de los
impuestos netos sobre los productos (Tn/productos) porque los que gravan a la ac琀椀vidad, que son otros impuestos
netos sobre la producción (el impuesto sobre la ac琀椀vidad económica, el impuesto sobre bienes inmuebles, las
licencias de importación, etc.), ya están incluidos en los precios básicos.
2.4.La renta nacional
Introducir la idea de nacionalidad implica restar del PIB el valor de los bienes y servicios que los extranjeros (o no
residentes) producen en dicho país y, a su vez, sumarle los bienes y servicios que los nacionales (o residentes) 13 de
ese país producen en el extranjero. En términos de rentas, las principales par琀椀das que suponen entradas y salidas
de rentas entre residentes y no residentes son las siguientes:
- Rentas de la propiedad y de la empresa pagadas (o recibidas) al (del) resto del mundo (RM). Es la parte del
excedente bruto de explotación que se des琀椀na a remunerar al capital produc琀椀vo cuyos propietarios residen en
otros países y lo contrario en el caso de que tales rentas sean percibidas por residentes en el país que hace la
contabilidad. Son rentas, en una y otra dirección, del capital empleado en un país diferente al de residencia de
sus propietarios.
- Rentas del trabajo pagadas (o recibidas) al (del) resto del mundo (RM). Remuneración a trabajadores
residentes en el resto del mundo que temporalmente realizan trabajos por cuenta ajena en el país al que nos
estamos re昀椀riendo.
- Por úl琀椀mo, entre países se realizan también ciertas transacciones sin contrapar琀椀da, como donaciones de diverso
género (ayudas internacionales públicas –de la UE, por ejemplo– o privadas), que se conocen como
transferencias corrientes internacionales, y que suponen entradas (o salidas) adicionales de rentas.
Pasos que se siguen del PIB a la renta:

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Producto interior bruto
+ Ganancias o pérdidas resultantes de las variaciones de la

relación real de intercambio
= Renta interior bruta
+ Rentas netas con el resto del mundo

= Renta nacional bruta
+ Transferencias corrientes netas con el resto del mundo
= Renta nacional disponible bruta
− Consumo de capital 昀椀jo

= Renta nacional disponible neta
2.4.1.La Renta Nacional Bruta (RNB)
La RNB representa las rentas primarias cobradas por las unidades residentes, es decir, la remuneración de los
asalariados, las rentas de la propiedad (a par琀椀r de excedentes y rentas mixtas), además de los impuestos sobre la
producción y las importaciones (ya que la renta se valora a precios de mercado para deducirla a par琀椀r de otras
magnitudes como el PIB).
El concepto, que es idén琀椀co al de producto nacional bruto (PNB)14, resalta la idea de factores nacionales (o
residentes, con más precisión) frente al concepto de interior (generado en el territorio). Por ello se re昀椀ere a las
rentas que irán, 昀椀nalmente, a los factores residentes, aunque hayan podido generarse, en parte, en el resto del
mundo (RM).
Par琀椀endo del PIB puede llegarse a la RNB (o PNB) sumando las rentas primarias recibidas del RM por unidades
residentes y restando las pagadas por el país a residentes en el exterior:
RNB = PIB + Rntb (RM) + Rnk (RM)
siendo Rntb (RM) las rentas netas (entradas menos salidas) del trabajo recibidas del resto del mundo y Rnk (RM)
las rentas netas (entradas menos salidas) de la propiedad recibidas del RM.
Según el SEC 2010, la renta nacional bruta (o neta) (a precios de mercado) representa la renta primaria total a
cobrar por las unidades ins琀椀tucionales residentes: remuneración de los asalariados, impuestos menos
subvenciones a la producción y las importaciones, rentas de la propiedad (la diferencia entre las rentas a cobrar y
a pagar), excedente de explotación (bruto o neto) y renta mixta (bruta o neta).
La renta nacional bruta (a precios de mercado) es igual al PIB, menos las rentas primarias a pagar por las unidades
ins琀椀tucionales residentes a unidades ins琀椀tucionales no residentes, más las rentas primarias del resto del mundo a
cobrar por las unidades ins琀椀tucionales residentes.
La renta nacional no es un concepto de producción sino un concepto de renta, que resulta más signi昀椀ca琀椀vo si se
expresa en términos netos, es decir, después de deducir el consumo de capital 昀椀jo.
2.4.2.La Renta Nacional Disponible Bruta (RNDB)
Para el SEC 2010, La renta nacional disponible bruta (o neta) es la suma de las rentas disponibles brutas (o netas)
de los sectores ins琀椀tucionales. La renta nacional disponible bruta (o neta) es igual a la renta nacional bruta (o
neta) (a precios de mercado), menos las transferencias corrientes (impuestos corrientes sobre la renta, el

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patrimonio, etc., co琀椀zaciones sociales, prestaciones sociales y otras transferencias corrientes) a pagar a unidades
no residentes, más las transferencias corrientes del resto del mundo a cobrar por las unidades residentes.
La RNDB se ob琀椀ene cuando se incluyen las transferencias corrientes netas (recibidas menos pagadas) con el resto
del mundo. Así:
RNDB = RNB + Tfnc (RM)
A nivel de cada sector ins琀椀tucional, la renta disponible bruta di昀椀ere de su renta bruta por las transferencias que se
producen entre unos y otros sectores residentes (impuestos sobre la renta y patrimonio, co琀椀zaciones sociales,
prestaciones sociales y otras transferencias corrientes), pero a nivel de toda la economía la diferencia viene dada
solamente por las transferencias corrientes netas con el RM. Las que se producen entre sectores interiores se
compensan globalmente.
La Renta Nacional Disponible (bruta o neta) es el valor de la Renta Nacional ajustada con el saldo de
transferencias corrientes netas con el resto del mundo, aquella de que disponen los residentes de un país para
des琀椀nar al consumo o al ahorro.
2.5.El ahorro (S)
Es la parte de la RNDB no consumida:
S = RNDB – C
donde,
S es el ahorro bruto,
RNDB es la Renta Nacional Disponible Bruta, y
C es el consumo 昀椀nal e incluye tanto el individual como el colec琀椀vo. Sólo los hogares, ins琀椀tuciones no lucra琀椀vas y
Administraciones públicas, 琀椀enen Consumo 昀椀nal; las empresas 琀椀enen Consumo intermedio.
Para el SEC 2010, este agregado mide la parte de la renta nacional disponible que no se u琀椀liza en gastos de
consumo 昀椀nal. El ahorro nacional bruto (o neto) es la suma de los ahorros brutos (o netos) de los diversos sectores
ins琀椀tucionales.
El Ahorro Nacional Bruto (ANB) es el que se calcula para determinar la capacidad o necesidad de 昀椀nanciación de
una economía:
ANB = RNDB – CN
donde,
ANB es el ahorro nacional bruto,
RNDB es la Renta Nacional Disponible Bruta, y
CN es el Consumo Nacional o Consumo 昀椀nal de las unidades ins琀椀tucionales residentes.
El Consumo Nacional (CN) se re昀椀ere al consumo 昀椀nal realizado por las unidades ins琀椀tucionales residentes y es
igual al consumo 昀椀nal (C) menos el consumo realizado en el país por los no residentes (Cnr) más el realizado en el
exterior por los residentes (CrRM).
CN = C – Cnr + CrRM
2.6.Capacidad (+) o necesidad (−) de 昀椀nanciación

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Según el SEC 2010, la capacidad (+) o necesidad (−) de 昀椀nanciación representa los recursos netos que el total de la
economía pone a disposición del resto del mundo (si es posi琀椀va) o que recibe del resto del mundo (si es nega琀椀va).
Estos recursos disponibles están formados por el Ahorro Nacional Bruto (ANB) y las Transferencias netas de capital
con el resto del mundo (TfnkRM), los cuales se pueden des琀椀nar bien a ampliar la capacidad produc琀椀va instalada
(FNCF), bien a la acumulación de existencias de productos 昀椀nales e intermedios (ΔE) o bien a reemplazar los
medios de producción depreciados durante el período (CKF), en de昀椀ni琀椀va, a la Formación bruta de capital (FBK).
La diferencia entre el Ahorro y las Transferencias de capital, por un lado, y la Formación bruta de capital, por otro,
determina la Capacidad o Necesidad de 昀椀nanciación de una economía dependiendo de que el saldo resultante sea
posi琀椀vo (capacidad) o nega琀椀vo (necesidad).
ANB + TfnkRM − FBK = Capacidad (+) o Necesidad (−) de 昀椀nanciación
ANB + TfnkRM − (FNCF + ΔE + CKF) = Capacidad (+) o Necesidad (−) de 昀椀nanciación
La capacidad (+) o la necesidad (–) de 昀椀nanciación del total de la economía es igual, pero de signo opuesto, a la
necesidad (–) o capacidad (+) de 昀椀nanciación del resto del mundo.
2.7.Otros indicadores de la renta
2.7.1.Renta Nacional (RN)
La Renta Nacional Disponible Neta (RNDN) al coste de los factores, o sea, descontado los impuestos indirectos y
añadiendo las subvenciones, se le denomina normalmente Renta nacional, la cual representa el valor del conjunto
de bienes y servicios producidos en un periodo de 琀椀empo, una vez descontada la amor琀椀zación del capital y
valorados dichos bienes al precio de los factores.
2.7.2.Renta Personal (RP)
La Renta Personal nos mide los ingresos que realmente a昀氀uyen a las familias de la Renta Nacional. La renta
personal o ingresos de las familias es igual a la renta nacional menos los impuestos que recaen sobre las
empresas y menos los ahorros de las empresas.
La renta personal (según Mankiw, 2002: 310) es la renta que reciben los hogares y las empresas que no son
sociedades anónimas. A diferencia de la renta nacional, excluye los bene昀椀cios no distribuidos, que es la renta que
han obtenido las sociedades anónimas pero que no se ha repar琀椀do entre sus propietarios en forma de dividendos.
También excluye los impuestos sobre la renta de las sociedades y las co琀椀zaciones a la seguridad social. Además,
incluye la renta procedente de intereses que reciben los hogares por su posesión de deuda pública y la que
reciben de los programas de transferencias del Estado, como la asistencia social y las pensiones

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2.7.3.Renta Disponible (RD) o Renta Personal Disponible (RPD)

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La Renta Disponible (RD) de los hogares es la renta personal una vez deducidos los impuestos directos que recaen
sobre las familias más las transferencias del Estado que estas reciben. La renta disponible cons琀椀tuye la cuenta de
la distribución secundaria de la renta y es, por así decirlo, lo que llega realmente a las manos del público para que
disponga de ello como quiera.
Es la cifra de esta Renta disponible la que vigilan atentamente los responsables de la polí琀椀ca económica, recelosos
de la presión in昀氀acionista o de que disminuya el gasto de consumo.
La Renta Personal Disponible (RPD) (según Mankiw, 2002: 310) es la renta que les queda a los hogares y a las
empresas que no son sociedades anónimas tras cumplir con sus obligaciones con el Estado. Es igual a la renta
personal menos los impuestos y ciertos pagos no tributarios (como las multas de trá昀椀co).
Aunque los dis琀椀ntos indicadores de la renta se diferencian en sus detalles, casi siempre transmiten la misma
información sobre la situación económica. Cuando el PIB crece rápidamente, estos otros indicadores de la renta
normalmente crecen rápidamente. Y cuando el PIB disminuye, estos otros indicadores normalmente también
disminuyen. Para vigilar las 昀氀uctuaciones de la economía en su conjunto da lo mismo u琀椀lizar un indicador de la
renta que otro.
En resumen, a par琀椀r del histograma de Ruggles (Grá昀椀co 2.2), se pueden representar las iden琀椀dades
fundamentales entre las diversas macromagnitudes, referente básico para el conjunto de transacciones
macroeconómicas cuyo registro contable cons琀椀tuye la Contabilidad Nacional de un país.
3.INDICADORES PARA LA VALORACIÓN DE LAS RENTAS: PRECIOS
3.1.Introducción: números índices y tasas de variación (o de crecimiento)
3.1.1.Números índices
Un número índice es una medida estadís琀椀ca que sirve para comparar una magnitud (o un conjunto de magnitudes)
respecto al 琀椀empo o al espacio. El número índice simple se ob琀椀ene con relación a una base y se formula de la
siguiente manera:
3.1.2.Tasas de variación (o de crecimiento)
3.1.2.1.Tasa de crecimiento o ra琀椀o del crecimiento
Otra medida muy u琀椀lizada es la tasa de crecimiento o ra琀椀o del crecimiento (r) de una magnitud (V) en un período
de 琀椀empo (t+1) con respecto a la can琀椀dad del año base o del año precedente (t); normalmente se expresa en
porcentaje (mul琀椀plicando por 100 el resultado):
3.1.2.2.Tasa de crecimiento acumula琀椀vo
Cuando se quiere calcular la tasa de crecimiento anual acumula琀椀vo (i) entre dos períodos de 琀椀empo se u琀椀liza la
fórmula del interés compuesto:

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donde Vt es el valor 昀椀nal, V0 es el valor inicial, i es la tasa de crecimiento anual acumula琀椀vo y t
es el número de años o períodos. Así, expresado en porcentaje:
Existe una vieja regla prác琀椀ca, llamada regla del 70, que resulta ú琀椀l para comprender las tasas de crecimiento y los
efectos del interés compuesto. Según esta regla, si una variable crece a una tasa de x por ciento al año, esa
variable se duplica aproximadamente cada 70/x años.
3.2.Comparaciones de renta en el 琀椀empo: in昀氀ación
La cuan琀椀昀椀cación de las variaciones del producto de un país a lo largo del 琀椀empo es importante como indicador de
la medida en que varía el bienestar de su población. El PIB es una corriente de bienes y servicios que se
homogeneizan al considerarlos en dinero, esto es, en su valoración monetaria a los precios vigentes en cada
período (precios corrientes). Es, asimismo, una mezcla de ar琀culos cuya composición cambia a lo largo del 琀椀empo,
aumentando o reduciéndose el peso de algunos productos y surgiendo productos nuevos. Y lo mismo hacen los
precios: puede variar el nivel general de precios y, asimismo, los precios rela琀椀vos.
Para comparar el PIB de un período a otro hay que quitarle a su valor (precios por can琀椀dades) el componente de
variación de precios respecto al período precedente, ya que el crecimiento de cualquier macromagnitud 琀椀ene dos
componentes: uno real o 昀sico (volumen de bienes y servicios) y otro monetario (aumentan o se reducen, en su
caso, los precios). Por ello, el valor de la producción de cada año ha de de昀氀actarse, para eliminar el cambio debido
a la in昀氀ación y obtener sólo variaciones reales y no meramente monetarias como son las que suministran las
magnitudes a precios corrientes o precios vigentes cada año (también llamadas magnitudes nominales). 15
3.2.1.El PIB real y nominal y el De昀氀actor del PIB
Como señala el SEC 2010, toda variación de valor de los agregados económicos debe atribuirse, bien a una
variación de precio, bien a una variación de volumen, bien a una combinación de ambos 琀椀pos de variación. Uno de
los aspectos fundamentales del análisis económico consiste en medir el crecimiento económico en volumen entre
diferentes períodos. El problema se plantea al u琀椀lizar la unidad monetaria como unidad de medida. Por tanto, en
las variaciones de valor, es necesario dis琀椀nguir las variaciones debidas únicamente a variaciones de los precios de
las variaciones restantes, que se denominan variaciones de «volumen».
En base a los precios de los bienes el PIB se valora en unidades monetarias de dos formas dis琀椀ntas:
a) A precios corrientes: sin tener en cuenta la variación de los precios de los bienes y servicios. Cuando los
precios son precios corrientes o precios de cada año, el valor de la producción es un valor nominal. Las
variaciones nominales incorporan tanto los aumentos en la can琀椀dad como en los precios, es decir, la
in昀氀ación.
Así, el PIB nominal mide la producción de bienes y servicios valorada a los precios vigentes (corrientes) expresado
en moneda corriente, es decir, incluyendo las variaciones en los precios.
b) A precios constantes: teniendo en cuenta la variación de los precios de un período a otro. Si eliminamos el
cambio de los precios que se produce de un año a otro a través de un índice de precios, se ob琀椀enen
valores reales o a precios constantes. Este proceso se denomina de昀氀actar una magnitud y es

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especialmente ú琀椀l para comparaciones en el 琀椀empo, homogeneizando los diferentes valores respecto a un
año dado tomado como base (=100). De esta forma, el PIB real de los dis琀椀ntos ejercicios queda expresado
en unidades monetarias de poder adquisi琀椀vo correspondiente a un determinado año base. Al proceso
contrario, es decir, obtener valores nominales a par琀椀r de valores reales se le denomina re昀氀actar una
magnitud.
De este modo, el PIB real mide el volumen total de la producción (normalmente, en un año) valorada por
precios 昀椀jos (constantes) en niveles pasados y muestra cómo evoluciona la producción total de bienes y
servicios de la economía.
El PIB real u琀椀liza los precios constantes del año base para asignar un valor a la producción de bienes y servicios de
la economía. Como las variaciones de los precios no afectan al PIB real, las variaciones del PIB real sólo re昀氀ejan las
variaciones de las can琀椀dades producidas (variaciones de «volumen»). Por tanto, el PIB real es un mejor indicador
del bienestar económico que el PIB nominal. Cuando los economistas hablan del PIB de la economía,
normalmente se re昀椀eren al PIB real más que al nominal. Y cuando hablan de crecimiento de la economía, miden
ese crecimiento por medio de la variación porcentual que ha experimentado el PIB real entre un período y otro.
El cociente entre el PIB nominal y PIB real es el de昀氀actor del PIB. Por tanto:
El de昀氀actor implícito del PIB re昀氀eja los precios de los bienes y servicios, pero no las can琀椀dades producidas, es un
indicador de precios que se calcula dividiendo el PIB nominal por el PIB real y mul琀椀plicando el resultado por 100.
Por tanto, la tasa de variación del de昀氀actor del PIB es la tasa de in昀氀ación de una economía al medir la variación de
los precios de todos los componentes del PIB.
El de昀氀actor del PIB mide el nivel actual de precios en relación con el del año base. Como el PIB nominal y el real
deben ser iguales en el año base, el de昀氀actor del PIB del año base siempre es igual a 100. El de昀氀actor del PIB en
los años posteriores mide el aumento del PIB nominal registrado desde el año base que no puede atribuirse a un
aumento del PIB real.
3.2.2.El Índice de Precios de Consumo (IPC)
El IPC es un indicador que se u琀椀liza para medir la in昀氀ación. La in昀氀ación describe la elevación general de precios y
es una variable clave para la polí琀椀ca macroeconómica.
La tasa de in昀氀ación es la variación porcentual (tasa de variación) que experimenta el nivel de precios con respecto
al período anterior.
El índice de precios de consumo (IPC) es el indicador más conocido del coste total de los bienes y servicios
comprados por un consumidor representa琀椀vo. Los ins琀椀tutos estadís琀椀cos de la mayoría de los países calculan y
publican mensualmente el índice de precios de consumo (en España, el INE).
El Índice de Precios de Consumo es una medida estadís琀椀ca de la evolución de los precios de los bienes y servicios
que consume la población residente en viviendas familiares en España. En INEbase se encuentra toda la
información detallada del IPC. (www.ine.es).
3.2.2.1.El cálculo del IPC
Cuando se calcula el IPC y la tasa de in昀氀ación, se u琀椀lizan datos sobre los precios de miles de bienes y servicios.
Cinco pasos que suelen seguirse:

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1. Se 昀椀ja la cesta. El conjunto de bienes y servicios, que conforman la cesta de la compra, se ob琀椀ene
básicamente del consumo de las familias y la importancia de cada uno de ellos en el cálculo del IPC
(ponderaciones) está determinada por dicho consumo.
A par琀椀r de enero de 2002 la metodología del IPC se renovó completamente. Los cambios metodológicos
introducidos en este Sistema han hecho del IPC un indicador más dinámico, que se adapta mejor a la evolución del
mercado, ya que se podrán actualizar las ponderaciones más frecuentemente. Además, se podrán incluir nuevos
productos en la cesta de la compra en el momento en que su consumo comience a ser signi昀椀ca琀椀vo. Una
desagregación del gasto de consumo de España en las principales categorías de bienes y servicios por grupos y
subgrupos (año 2002 y 2013) puede verse en el cuadro 3.1.
2. Se hallan los precios. El segundo paso consiste en obtener los precios de cada uno de los bienes y servicios
de la cesta en cada momento del 琀椀empo. Para el cálculo de los precios realizado por el INE
véase “Ficha Técnica” en h琀琀ps://www.ine.es/dyngs/INEbase/es/operacion.htm?
c=Estadis琀椀ca_C&cid=1254736176802& menu=metodologia&idp=1254735976607
3. Se calcula el precio de la cesta. El precio de la cesta se ob琀椀ene mul琀椀plicando los precios de los ar琀culos
obtenidos para cada período de 琀椀empo por las respec琀椀vas ponderaciones. En este cálculo sólo varían los
precios. Manteniéndose constante la cesta de bienes, aislamos los efectos de las variaciones de los precios
del efecto de cualquier variación que pudieran experimentar las can琀椀dades al mismo 琀椀empo. Las
ponderaciones se actualizan anualmente incorporando nueva información de la Encuesta Con琀椀nua de
Presupuestos Familiares (ECPF). Así, el IPC re昀氀ejará los cambios en los hábitos de los consumidores
ocurridos en los doce meses posteriores a su úl琀椀ma actualización.
4. Se elige un año base y se calcula el índice. El cuarto paso consiste en designar un año como año base, que
es el año de referencia con el que se compara el resto. Para calcular el índice, se divide el precio de la cesta
de bienes y servicios de cada año por el precio que tenía la cesta en el año base y se mul琀椀plica por 100. La
cifra resultante es el índice de precios de consumo (el índice siempre es 100 en el año base). El IPC es un
índice de Laspeyres encadenado.
5. Se calcula la tasa de in昀氀ación. El quinto y úl琀椀mo paso consiste en u琀椀lizar el índice de precios de consumo
para calcular la tasa de in昀氀ación, que es la variación porcentual que experimenta el índice de precios con
respecto al período anterior. La tasa de in昀氀ación registrada entre dos años consecu琀椀vos se calcula como,
según se ha visto, cualquier tasa de variación (o de crecimiento):
Además del índice de precios de consumo de toda la economía, los ins琀椀tutos de estadís琀椀ca es琀椀man algunos
otros índices de precios. Así, en el ámbito de la UE, calculan el Índice de Precios de Consumo Armonizado
(IPCA), cuyo obje琀椀vo es proporcionar una medida común de la in昀氀ación que permita realizar comparaciones
internacionales y examinar, de este modo, el cumplimiento que en esta materia exige el Tratado de Maastricht
para la entrada en la Unión Monetaria Europea. Asimismo, publican el índice por regiones del país, así como el
correspondiente a algunas categorías más detalladas de bienes y servicios, por ej.: la tasa de in昀氀ación
subyacente, que excluye a los alimentos sin elaborar y a la energía. También calculan el índice de precios al
por mayor, que mide el coste de una cesta de bienes y servicios comprada por las empresas y no por los
consumidores, ú琀椀l para predecir las variaciones del índice de precios de consumo.

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3.2.3.El de昀氀actor del PIB y el IPC
Aunque el de昀氀actor del PIB y el IPC indican más o menos lo mismo, la tasa de variación del de昀氀actor del PIB
representa la tasa de in昀氀ación de una economía puesto que re昀氀eja la variación de precios de todos los
componentes del PIB (consumo privado y público, inversión y exportaciones netas); mientras que el IPC, sin
embargo, es sólo un indicador aproximado de la tasa de in昀氀ación de toda la economía ya que sólo contempla una
parte de los bienes y servicios producidos, los des琀椀nados al consumo privado.
De este modo, el de昀氀actor del PIB re昀氀eja los precios de todos los bienes y servicios producidos en el interior y el
índice de precios de consumo re昀氀eja sólo los precios de los bienes y servicios más representa琀椀vos comprados por
los consumidores. Esto supone que:
a) puede haber bienes y servicios que formen parte del PIB de un país, pero no formen parte de la cesta de
bienes y servicios que compra el consumidor representa琀椀vo, por lo que una subida del precio se re昀氀eja en
el de昀氀actor del PIB, pero no en el IPC. Por ej.: la adquisición de nueva vivienda (que no puede computarse
como consumo al tratarse de una inversión); y/o, también,
b) puede haber bienes y servicios que no forman parte del PIB y sí formen parte de la cesta de bienes y
servicios del consumidor representa琀椀vo, por lo que se re昀氀eja en el IPC, pero no en el de昀氀actor del PIB. Por
ej.: en el caso de productos importados.
Esta diferencia es especialmente importante en el caso de las variaciones del precio del petróleo, que
representa una parte muy importante del gasto de consumo muy superior a la que representa del PIB. Así,
cuando sube el precio del petróleo, el IPC sube de forma mucho más acusada que el de昀氀actor del PIB. No
obstante, aunque a lo largo de la evolución de ambos indicadores se observa que a veces divergen, dicha
divergencia es la excepción más que la regla.
3.2.4.Corrección de las variables económicas para valorar los efectos de la in昀氀ación
La medición del nivel general de precios se u琀椀liza para poder comparar las cifras monetarias de diferentes
momentos del 琀椀empo:
3.2.4.1.Las cifras monetarias de diferentes momentos
El cálculo para comparar las can琀椀dades monetarias de dos momentos diferentes se hace de la siguiente manera:
donde, teniendo en cuenta que los niveles de precios se re昀椀eren a un mismo año base:
V, denota el valor expresado en moneda corriente;

IPC, es el nivel de precios;
t0, es el primer año; y
tn, es el úl琀椀mo año;
3.2.4.2. La indiciación

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La indiciación (o indexación) es la corrección automá琀椀ca por ley o por contrato de una can琀椀dad monetaria para
tener en cuenta los efectos de la in昀氀ación.
Muchos contratos se indician parcial o totalmente con respecto al índice de precios de consumo (por ej.: los
sueldos y salarios mediante la llamada cláusula de revisión salarial, las rentas de los alquileres, etc.). La indiciación
también 昀椀gura o 昀椀guraba en muchas leyes (por ej.: las pensiones, los tramos del impuesto sobre la renta, etc.).
La indiciación anual de los sueldos y salarios con respecto al IPC se realizaba para compensar las pérdidas de poder
adquisi琀椀vo de los salarios como consecuencia del aumento del coste de la vida (incremento del precio de la cesta
de bienes y servicios que consumen los hogares).
3.2.4.3.Tasas de variación reales y nominales
Cuando las tasas de variación nominales se corrigen para tener en cuenta la in昀氀ación se ob琀椀enen las tasas de
variación reales. Podemos expresar la relación entre la tasa de variación nominal, la tasa de variación real y la
in昀氀ación de la manera siguiente:
Tasa de variación real = Tasa de variación nominal − Tasa de in昀氀ación
Tasa de variación nominal, tasa de variación tal como suele anunciarse, sin corregirse, sin tener en cuenta los
efectos de la in昀氀ación.
Tasa de variación real, tasa de variación corregida para tener en cuenta los efectos de la in昀氀ación.
Por ejemplo:
El 琀椀po de interés que cobra el banco se llama 琀椀po de interés nominal y el 琀椀po de interés corregido para tener en
cuenta la in昀氀ación se llama 琀椀po de interés real:
Tipo de interés real = Tipo de interés nominal − Tasa de in昀氀ación
La pérdida (−) o ganancia (+) de poder adquisi琀椀vo de los salarios (tasa de variación de los salarios reales) depende
del saldo que arroje la diferencia entre la variación nominal de los sueldos y salarios y la tasa de in昀氀ación durante
un período de 琀椀empo determinado. Así:
Ganancia (+) o pérdida (−) de poder adquisi琀椀vo = Tasa de variación de sueldos y salarios monetarios − Tasa de
in昀氀ación.
3.3.Indicadores salariales y costes laborales
Los indicadores salariales y costes laborales más u琀椀lizados son:
- Salario neto (SN): remuneración neta efec琀椀vamente percibida por el trabajador; si se descuentan los
impuestos sobre la renta, se 琀椀ene el salario consumo neto.
- Salario bruto (SB): es el salario neto más co琀椀zaciones a la Seguridad Social a cargo del trabajador.
- Coste laboral bruto por asalariado (CLA): es el salario bruto más las co琀椀zaciones a la Seguridad Social a
cargo del empresario.
- Coste laboral unitario (CLU): es el coste del trabajo por unidad de output. La medición de los costes
laborales unitarios es importante para la medición de la in昀氀ación de costes y es de gran u琀椀lidad en las
comparaciones espaciales de compe琀椀琀椀vidad:

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4.LA BALANZA DE PAGOS

4.1.Estructura general de la balanza de pagos
La balanza de pagos es un documento contable que ofrece un registro sistemá琀椀co de las transacciones, tanto
reales (bienes, servicios, etc.) como 昀椀nancieras (琀tulos 昀椀nancieros), de una economía con el resto del mundo
(entre residentes y no residentes). La metodología u琀椀lizada para su elaboración es del Fondo Monetario
Internacional y, aunque su estructura es muy similar a la cuenta del resto del mundo (RM) de las cuentas
nacionales, se trata de un documento diferente. Los criterios actualmente vigentes corresponden a la 6ª edición
del Manual de la Balanza de Pagos (MBP6) (Ver Material complementario, Módulo II, Contenidos, Aula Virtual)
La balanza de pagos registra las operaciones en una columna de ingresos (Crédito) y otra de pagos (Débito), cuya
diferencia arroja los saldos parciales. De forma general, puede señalarse que:
- las operaciones que suministran divisas (medios de pago de aceptación internacional) al país
que elabora la balanza, así como operaciones parecidas a ellas, se anotan en ingresos (Crédito)
(exportaciones de bienes y servicios, ingresos por turismo o por rentas de inversión en el
extranjero); y
- las operaciones que suponen salidas de divisas o similares se registran en pagos (Débito)
(importaciones, remuneraciones a los capitales extranjeros empleados en el país, etc.).
De modo simpli昀椀cado, las dis琀椀ntas operaciones con el exterior se agrupan en sub- balanzas parciales, según sus
caracterís琀椀cas. Las dos principales son: la sub-balanza corriente y la cuenta 昀椀nanciera.
4.1.1.La balanza corriente
En la balanza corriente se registran, en ingresos (Crédito) y pagos (Débito), operaciones con otros países que se
relacionan con la generación de renta corriente en el país que elabora la balanza en el período considerado (un
año), fundamentalmente:
- la exportación (ingresos) e importación (pagos) de bienes y servicios; y
- la remuneración a los factores produc琀椀vos residentes (trabajo y capital) empleados en el
extranjero (ingresos) o a los extranjeros que se han empleado en el país que hace la balanza de
pagos (pagos).
La balanza corriente se integra, a su vez, por cuatro sub-balanzas: comercial, servicios, rentas primarias y rentas
secundarias.
1. La balanza comercial registra en ingresos (Crédito) las exportaciones y en pagos (Débito) las importaciones
de bienes. (Habitualmente, la economía española ha venido arrojando un saldo comercial nega琀椀vo).

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2. La balanza de servicios registra las exportaciones e importaciones de los diversos servicios, agrupados, a su
vez, en sub-balanzas, tales como:
- transportes y 昀氀etes internacionales;
- servicios de comunicación;
- turismo y viajes;
- seguros y otros servicios 昀椀nancieros;
- royal琀椀es y licencias de usos de ac琀椀vos inmateriales (patentes y marcas);
- la compra y venta de productos de la propiedad intelectual, derivados de las ac琀椀vidades de
I+D, como las patentes o los derechos de marca.
En turismo, por ejemplo, (tan importante en España) se incluyen los gastos realizados por los turistas en España
(ingresos) y por los españoles en el extranjero (pagos).
3. La balanza de rentas primarias registra la remuneración al trabajo (rentas del trabajo) y al capital (rentas
del capital) empleado en países diferentes al de sus propietarios. Se anotan en ingresos (Crédito) cuando el
país que está realizando la balanza percibe rentas y en pagos (Débito) cuando las paga al exterior. En esta
sub-balanza no se registran los movimientos de factores (por ejemplo, inversión extranjera), sino solo su
retribución (intereses, dividendos,…).
4. Balanza de rentas secundarias. Son transacciones sin contrapar琀椀da entre residentes (agentes públicos y
privados) de un país y otro, que afectan a la renta corriente. Por ejemplo:
- las remesas que efectúan los emigrantes (residentes habituales en otro país) a sus familiares
(no, la de los trabajadores temporales, que se incluyen en la de rentas); o
- las transferencias de la Unión Europea, que in昀氀uyen en las rentas corrientes de algunos
colec琀椀vos, como en la de los agricultores (vía FEAGA), o las medidas sociales sobre el empleo
(vía FSE).
4.1.2.La cuenta de capital
La cuenta de capital (que no debe confundirse con la cuenta 昀椀nanciera) es una sub- balanza en la que se
incluyen:
a) las transferencias de capital son transferencias en las que se traspasa la propiedad de un ac琀椀vo (dis琀椀nto
del efec琀椀vo y de las existencias) de una parte a otra; o que obligan a una o a ambas partes a adquirir o
disponer de un ac琀椀vo (dis琀椀nto del efec琀椀vo y de las existencias), o en las que el acreedor condona una
obligación. Se incluyen las ayudas para 昀椀nanciar la formación de ac琀椀vos 昀椀jos, como las ayudas a la
inversión (carreteras, puertos, etc.) de organismos de la UE, como el FEDER o el FEADER; y
b) la adquisición (Débito) y disposición (Crédito) de ac琀椀vos no producidos, no 昀椀nancieros, que incluye las
transacciones de ac琀椀vos no producidos (como recursos naturales: 琀椀erras, derechos minerales, derechos
forestales, aguas, derechos de pesca, espacio aéreo y espectro electromagné琀椀co), así como de ac琀椀vos
intangibles (contratos, arrendamientos, licencias y ac琀椀vos de comercio: concesiones, franquicias, fondos
de comercio y similares) reconocidos como ac琀椀vos económicos.
El resultado de la suma de la balanza corriente más la de capital ha de equilibrarse con la balanza 昀椀nanciera.
4.1.3.La cuenta 昀椀nanciera
El tercer componente de la balanza de pagos es la cuenta 昀椀nanciera. En ella se registran transacciones
昀椀nancieras o de ac琀椀vos representa琀椀vos del mantenimiento de riqueza: como dinero, créditos, 琀tulos de
propiedades industriales, de deuda pública o privada y divisas.

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Estas transacciones afectan a la posición acreedora o deudora del país y pueden o no estar relacionadas con la
balanza corriente. Por ejemplo, el pago en divisas (reducción de un ac琀椀vo 昀椀nanciero) de una importación es la
contrapar琀椀da de una operación de la balanza corriente (anotaciones acomodantes); mientras que la compra de
acciones de empresas del país por un grupo extranjero es una operación estrictamente 昀椀nanciera (琀tulos
昀椀nancieros -pasivo del país que hace la balanza- contra divisas -ac琀椀vo 昀椀nanciero-) (anotaciones autónomas).
Esta cuenta recoge las operaciones en ac琀椀vos y pasivos 昀椀nancieros con no residentes, entendiendo por
transacciones los cambios de propiedad de los mismos (incluyendo su creación y liquidación). En la primera
columna se recoge la variación neta de ac琀椀vos (VNA) y en la segunda la variación neta de pasivos (VNP). Su
diferencia (VNA - VNP) da el saldo de cada sub-balanza y de la cuenta 昀椀nanciera globalmente considerada. Para
registrar una transacción en la cuenta 昀椀nanciera lo importante es que la operación se realice con un no
residente.
Tres criterios deben reunirse para incluir a una operación en la cuenta 昀椀nanciera:
1. Se debe operar un cambio de propiedad, incluyendo la creación y liquidación de ac琀椀vos y

pasivos 昀椀nancieros.
2. El documento debe tener existencia real, debe ser un documento legal y no una mera
pretensión o autorización para un préstamo u otra operación.
3. La transacción debe incluir un ac琀椀vo 昀椀nanciero extranjero o una deuda con no residentes.
Cada ac琀椀vo 昀椀nanciero debe corresponderse con un pasivo de un residente en otro país (y viceversa), excepto el
oro y los derechos especiales de giro, que sólo son ac琀椀vos.
La cuenta 昀椀nanciera agrupa cuatro 琀椀pos de operaciones: inversiones directas, inversiones en cartera, otras
inversiones y ac琀椀vos de reserva.
1. Inversiones directas
- en el exterior
- del exterior en el país
2. Inversiones en cartera
- en el exterior
- del exterior en el país
3. Otras inversiones
- créditos comerciales
- préstamos
- depósitos bancarios
4. Ac琀椀vos de reserva
1. Las inversiones directas representan el intento de mantener alguna forma de par琀椀cipación a largo plazo en
la ges琀椀ón de la compañía en la que se invierte (el FMI establece convencionalmente esta par琀椀cipación en
el 10% del capital). En la sub-balanza de inversiones directas se anotan, entonces, las entradas (variación de
pasivos) y las salidas de capital (variación de ac琀椀vos) como consecuencia de estas operaciones de
inversión.

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Se registran asimismo como inversiones directas las ganancias reinver琀椀das por este 琀椀po de empresas en el país
en que se realizó la inversión inicial y los 昀氀ujos posteriores de 昀椀nanciación entre matriz y 昀椀liales o empresas del
grupo (créditos, adquisición de bonos, obligaciones o similares).
2. Las inversiones en cartera son las inversiones en valores negociables de otro país (con exclusión de las
inversiones directas) con objeto de obtener una rentabilidad 昀椀nanciera, pero sin pretensión de control o
par琀椀cipación en la ges琀椀ón. Son inversiones en acciones, bonos o en instrumentos del mercado monetario.
3. El apartado de otras inversiones registra préstamos ligados a operaciones comerciales (créditos
comerciales) o 昀椀nancieras, a corto y a largo plazo, así como los depósitos en el extranjero (o de extranjeros
en el país), sin consideración por la moneda en la que se hayan realizado.
4. Finalmente, en esta balanza se incluyen también la variación de reservas internacionales o las
transacciones en ac琀椀vos líquidos, de reconocimiento universal, como el oro monetario, los derechos
especiales de giro, la posición de reserva en el FMI y ac琀椀vos en moneda extranjera (moneda y depósitos),
que son ac琀椀vos considerados por las autoridades monetarias como disponibles para compensar los
desequilibrios en la balanza de pagos o para regular su magnitud por medio de intervenciones en los
mercados de cambio. Los ac琀椀vos de reserva siempre se anotan en la columna de variación de ac琀椀vos (con
signo posi琀椀vo cuando incrementen o nega琀椀vo cuando se produzca una reducción de las reservas).
4.2.El equilibrio de la balanza de pagos
Una balanza de pagos puede sufrir desequilibrios parciales en las diferentes sub- balanzas, indica琀椀vos de
algunas caracterís琀椀cas de la economía del país (por ejemplo, el dé昀椀cit crónico de la balanza comercial en el
caso español). Pero, globalmente, una balanza de pagos está en equilibrio por de昀椀nición y el saldo de ingresos
(Créditos) menos pagos (Débitos) debe coincidir con el saldo de las variaciones netas de ac琀椀vos (VNA) menos
las de pasivos (VNP).
Los saldos de los dis琀椀ntos apartados de la balanza corriente son ingresos menos pagos. Las anotaciones en la
cuenta 昀椀nanciera se efectúan en variación neta de ac琀椀vos (VNA) en la primera columna y variación neta de
pasivos (VNA) en la segunda, siendo el saldo de la cuenta 昀椀nanciera (y de sus subcuentas): VNA – VNP (por lo
que el signo posi琀椀vo en el saldo de la cuenta 昀椀nanciera signi昀椀ca incremento de los ac琀椀vos en mayor medida
que los pasivos, y viceversa).
De esta forma, cuando un país 琀椀ene superávit en cuenta corriente (es decir, arroja un saldo posi琀椀vo porque sus
exportaciones superan a sus importaciones), acumula ac琀椀vos 昀椀nancieros frente a sus compradores o
documentos representa琀椀vos de deuda de otros países (o sea, sus ac琀椀vos superan a sus pasivos). En caso
contrario, un país de昀椀citario (dé昀椀cit corriente) 昀椀rma documentos de deuda con sus vendedores o, lo que es lo
mismo, acumula pasivos 昀椀nancieros en mayor medida que la variación de sus ac琀椀vos 昀椀nancieros. Un país que
琀椀ene una balanza corriente nega琀椀va 琀椀ene a su disposición más bienes de los producidos porque el resto del
mundo 昀椀nancia tal situación, es decir, el país ha contraído deuda o pasivos 昀椀nancieros con el resto del mundo.
Y viceversa, un país con superávit corriente ha exportado más de lo que ha importado y, en contrapar琀椀da,
ob琀椀ene ac琀椀vos 昀椀nancieros o documentos representa琀椀vos de deuda de otros países.
El saldo de la balanza corriente es muy importante porque indica las necesidades de 昀椀nanciación de un país (el
que importa más de lo que exporta) o de la capacidad de 昀椀nanciación (país que exporta más de lo que
importa).

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TEMA 1 Contabilidad Nacional Y Balanza DE Pagas

Economía Española y Mundial I (Universidad Rey Juan Carlos)

StuDocu no está patrocinado ni avalado por ningún colegio o universidad.

TEMA 1 CONTABILIDAD NACIONAL Y BALANZA DE PAGAS

1.1. Elementos del sistema económico

1.1.1. La ac琀椀vidad económica y la Contabilidad Nacional

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1.1.2.Los factores produc琀椀vos y su remuneración

1.1.3. Los ac琀椀vos económicos: de昀椀nición y clasi昀椀cación

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Los ac琀椀vos se clasi昀椀can, según su naturaleza, en no 昀椀nancieros y 昀椀nancieros:

El cuadro 1.2 ofrece una clasi昀椀cación simpli昀椀cada de los ac琀椀vos económicos.

1.1.4. Los agentes económicos, las unidades y los sectores ins琀椀tucionales

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1.2.2.El 昀氀ujo circular de la ac琀椀vidad produc琀椀va: producto y renta

RIB = EBE/Renta mixta bruta + Remuneración de los asalariados

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Una clasi昀椀cación general de los bienes y servicios aparece en el cuadro 1.5.

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1.2.3.Valor bruto de la producción (VBP) y valor añadido (VA)

Yoi = fi (L C, L NC, K, RN)

donde, Yo, es el producto;

L NC, es el trabajo no cuali昀椀cado;

RN, es la 琀椀erra o los recursos naturales.

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Valor agregado o añadido (VA) = Renta o Ingreso (Y) = Producto (P)

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1.2.4.Producción intermedia y relaciones intersectoriales: la tabla input/output

1.2.5.El 昀氀ujo circular de la ac琀椀vidad produc琀椀va: producto, renta y gasto

Ci = sumatorio [pi . qi]

El ahorro (S) 琀椀ene un doble componente:

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Según el SEC 2010 la inversión o la Formación Bruta de Capital (FBK) incluye:

b) La variación de existencias, que representa la diferencia al principio y al 昀椀nal de un período del

b) El producto sa琀椀sface el consumo de la comunidad y alimenta la reposición o expansión de la reserva de

por lo que, en una economía cerrada (sin resto del mundo),

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Su cuan琀a ha de equivaler a la del PIB y a la de la RIB. Por tanto,

GIB = PIB = RIB

- las Exportaciones (X) e Importaciones (M) de bienes y servicios;

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1.2.6.1.El ahorro externo

昀氀ujo en un mercado abierto.

necesidad de 昀椀nanciación S < FBK

mientras que 琀椀ene capacidad de 昀椀nanciación cuando ocurre lo contrario:

capacidad de 昀椀nanciación S > FBK

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1.2.6.2.El equilibrio con el resto del mundo

capacidad (o necesidad) de 昀椀nanciación = saldo corriente

1.2.7.Las magnitudes 昀氀ujo y fondo

Descargado por MARÍA SOTOS (mariaasotos13@gmail.com)

1.2.8.La Riqueza nacional

Descargado por MARÍA SOTOS (mariaasotos13@gmail.com)

2.LOS AGREGADOS BÁSICOS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL: LAS MAGNITUDES MACROECONÓMICAS

Las magnitudes de la economía en su conjunto, llamadas habitualmente macromagnitudes o macroagregados, se

2.1.El Producto Interior Bruto (PIB)

A con琀椀nuación, se analizan cada uno de los aspectos contenidos en esta de昀椀nición:

«El PIB es el valor de mercado...»

PIB precios de mercado = βe + Pc + T - S