UNIVERSIDAD TÉCNICA PARTICULAR DE LOJA

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ASIGNATURA: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
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Elaborado por:
Centro regional:
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Resolución de problemas 2: Desarrollo de mini caso referente al financiamiento a medio
y largo plazo y el apalancamiento.
(1) Apalancamiento operativo
Grey Products tiene costos fijos operativos de 380,000 dólares, costos variables
operativos de 16 dólares por unidad, y un precio de venta de 63.50 dólares por unidad.
a. Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.
b. Calcule las UAII de la empresa a 9,000, 10,000 y 11,000 unidades,
respectivamente.
c. Con 10,000 unidades como base, ¿cuáles son los cambios porcentuales en
unidades vendidas y UAII conforme las ventas se mueven de la base a los demás
niveles de venta indicados en el inciso b?
d. Use los porcentajes que calculó en el inciso c para determinar el grado de
apalancamiento operativo (GAO).
e. Use la fórmula del grado de apalancamiento operativo para determinar el
GAO a 10,000 unidades.
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(2) Apalancamiento operativo y financiero (Riesgo)
La compañía R tiene ventas de 100,000 unidades, a 2 dólares por unidad, con costos
variables operativos de 1.70 dólares por unidad y costos fijos operativos de 6,000
dólares. Su pago de intereses asciende a 10,000 dólares anuales. La empresa W tiene
ventas de 100,000 unidades a 2.50 dólares por unidad, costos variables operativos de 1
dólar por unidad, y costos fijos operativos de 62,500 dólares. Paga intereses anuales por
un monto de 17,500 dólares. Suponga que ambas organizaciones están sujetas a una tasa
impositiva de 40 por ciento.
a. Calcule el grado de apalancamiento operativo, financiero y total de la
compañía R.
b. Calcule el grado de apalancamiento operativo, financiero y total de la empresa
W.
c. Compare los riesgos relativos de ambas organizaciones.
 d. Analice los principios de apalancamiento que ilustran sus respuestas.
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(3) Estructura de capital
Charter Enterprises cuenta actualmente con activos totales por un millón de dólares, y
todo su financiamiento proviene de capital patrimonial. Sus ejecutivos están
contemplando modificar la estructura de capital de la compañía. Calcule el monto del
capital de deuda y el capital patrimonial que se utilizaría si la empresa adoptará cada
una de las razones de endeudamiento siguientes: 10, 20, 30, 40, 50, 60 y 90 por ciento.
(Nota: el monto de los activos totales no se modifica). ¿Hay algún límite para el valor
de la razón de endeudamiento?
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4) Punto de equilibrio
La empresa TOR vendió hace poco 100,000 unidades de su producto a 7.50 dólares
cada uno; sus costos variables operativos son de 3.00 dólares por unidad, y sus costos
fijos operativos son de 250,000 dólares. Los cargos anuales por intereses ascienden a
80,000 dólares; la empresa tiene 8,000 acciones preferentes en circulación, y paga un
dividendo anual de 5 dólares por cada una de ellas. Actualmente tiene en circulación
20,000 acciones comunes. Suponga que la compañía está sujeta a una tasa impositiva de
40 por ciento.
a. ¿A qué nivel de ventas (en unidades) las operaciones de la empresa
alcanzarían el punto de equilibrio (es decir, UAII = $0)?
b. Calcule, en forma tabular, las ganancias por acción (GPA) de la empresa al (1)
nivel actual de ventas y (2) al nivel de ventas de 120,000 unidades.
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