Econ. Sonia E.

Salazar Vega
Docente de la Asignatura. Año 2011.

TEORÍA DE ANUALIDADES

DEFINICIÓN.- Se define como anualidad al flujo continuo de capitales que se efectivizan en

cada período de tiempo y a lo largo de un horizonte temporal.

OBJETIVOS.- Con el flujo de pagos, entregas o depósitos de rentas se persiguen dos

principales objetivos:
- Con el abono periódico de cantidades constantes o variables, se puede constituir un
capital del cual se puede disponer en fecha venidera, para reinversiones o transacciones
comerciales o para generar nuevos capitales.
- También con el abono periódico se puede ir amortizando una deuda o un préstamo en la
cuál se incluyan sus intereses.

Este tipo de anualidad también se le conoce como Renta Ordinaria, sus pagos (R), son al
final de cada período, durante el horizonte temporal por el (n) número períodos que
constituyen el plazo.

ELEMENTOS DE LAS ANUALIDADES:

a.- Período o Intervalo de Pago.- Es el tiempo transcurrido entre cada pago sucesivo.

b.- Término de la Renta o pago periódico.- Es el importe de cada pago o cobro efectuado al
inicio o al final de cada período, representado por "R", “Ra” ó “Rd”

c.- Horizonte de la Renta.- Es el tiempo transcurrido entre el inicio del primer período y el
final del último período del flujo de Rentas. Se puede decir que el plazo de una renta es
igual a un número determinado de “n” períodos.
Cada período es el intervalo que separa un término de Renta de otros sucesivos, y que
se llama unidad de tiempo, que puede ser años, semestres, trimestres, meses, etc.

d.- Monto "S" .- Es la suma de todo los pagos, del flujo de renta por período "R" más sus
intereses, capitalizado período a período (Interés compuesto), a una tasa efectiva,"i", y
su símbolo es "S" conocido como monto
Diversos autores en la materia definen al monto con diferente simbología (V F; K; Sn¬i )

e.- Principal “P” .- cuando los términos de Rentas que se movilizan periódicamente son
actualizados al inicio del plazo. o, hay que referirlas a una fecha, que es la inicial. o
cualquier otro momento, pero que no sea al final, por un factor de actualización que
esta en función de su tiempo, luego reunirlos integrándolos en un todo, que toma el
nombre de Valor Actual, también se puede representar por diversa simbología ( A; VA;
V; C)

f.- Tasa de Interés " i ".- Importe que dependerá de la cifra contratada o convenida al
iniciar la operación, siempre está referida a una tasa efectiva anual, o del período.

1
CLASIFICACIÓN DE LAS ANUALIDADES

Las anualidades conocido también como rentas pueden clasificarse según criterios diversos
los más elementales corresponde a: rentas ciertas son aquellas de duración definidas y
pueden ser temporales o perpetuas es decir se conoce con certeza del horizonte de inicio y
realización que a la vez se sub-clasifican; Las inciertas o contingentes que son rentas que se
desconoce el inicio, no presentan un flujo continuo y horizonte definido. En el cuadro
podemos apreciar los principales tipos de anualidades:

Criterios de Según Según el plazo de Según la fecha del Según el inicio

Clasificación. Certeza de duración. primer pago. o final de cada
Existencia período.

Anticipadas
Inmediatas
Temporales Vencidas
Según
Anticipadas
Ciertas Diferidas
Vencidas
Certeza
Anticipadas
Inmediatas
de Perpetuas Vencidas

Anticipadas
Diferidas
Existencia Vencidas

Anticipadas
Inciertas o No tienen Inmediatas
Contingentes duración Vencidas
Definida
Anticipadas
Diferidas
Vencidas

I. ANUALIDADES TEMPORALES INMEDIATAS DE PAGO VENCIDO

Este tipo de anualidad también se le conoce como Renta Ordinaria, sus pagos R, son al
final de cada período por n períodos que constituyen el plazo.

1.1 CALCULO DEL MONTO.- Para determinar el monto de las anualidades se establece una
ecuación de equivalencia financiera, tomando como fecha focal el final del horizonte temporal
que puede obtenerse.

El monto futuro de la renta durante el horizonte n a cual fue determinado se resuelve

aplicando el principio de progresiones geométricas obteniéndose la siguiente ecuación, que
nos permite obtener el monto acumulado al termino del horizonte temporal.

( 1 + i )n - 1
S = R
i


FCS

2
 S = R . FCSi;n

Factor de Capitalización de la Serie ( FCS) .- Tiene la función de transformar un flujo

constante de rentas en valor futuro, a una tasa por período y durante el horizonte temporal
de la anualidad

1.2 CÁLCULO DEL VALOR PRESENTE.- Estableciendo una equivalencia financiera y

tomando como fecha focal el inicio del horizonte temporal; el valor presente de una
anualidad se puede obtener remplazando el Monto por equivalente del monto del
interés compuesto que es S = P. FSCi;n

( 1 + i )n - 1
S = R
i
n
(1+i) -1
n
P (1+i) = R
i

( 1 + i )n - 1
P = R
i (1+i)n

FAS

P = R . FAS i;n

1.3 CÁLCULO DEL VALOR DE LAS RENTAS.- Una serie de rentas ha sido llevada al
futuro Capitalizándola con el FCS y ha sido actualizada a Valor Presente
Actualizándola con el FAS con las formulas.

S= R . FCSi;n y P = R. FASi;n

Cuando en un problema de equivalencia financiera se conocen; i ;n y además P y S

entonces es posible calcular R en función del Monto ó del Valor Presente despejando
del Monto ”S” o del Valor presente “P”.
Renta a partir del Valor Futuro

Despejando R de S. S = R . FCSi;n

R= S 1
FCSi;n

R= S 1
n
(1+i) -1
i

R= S i
n
(1+i) -1

FDFAi;n (Factor de Depósito al Fondo de Amortización)

3
Renta a partir del Valor Presente

Despejando R de P. P = R . FASi;n

Despejando R de S. S = R . FCSi;n

R= P 1
FASi;n

R= P 1
(1+i)n-1
i (1+i)n

R= P i ( 1 + i )n
(1+i)n-1

FRCi;n (Factor de Recuperación de Capital)

1.4 CALCULO DEL TIEMPO O PERIODO EN UNA ANUALIDAD.- Podemos calcular n

despejando directamente de cualquiera de las formulas que ha continuación
señalamos:

A Calculo de n en función al FCS o FDFA.- Ambos factores son recíprocos y n

se puede obtener despejando a partir de las formulas.

S = R . FCSi;n ó R = S . FDFAi;n

n
S=R (1+i) –1
i

Si
n= Log R + 1
Log (1 + i)

B Calculo de n en función al FRC o FAS.- Ambos factores son recíprocos y n se

puede obtener despejando a partir de las formulas.

P = R . FASi;n ó R = P . FRCi;n

R=P i ( 1 + i )n
( 1 + i )n -1

. Pi
n =- Log 1 - R
Log (1 + i)

4
 1.5 CALCULO DE LA TASA IMPLICITA DE UNA ANUALIDAD.- Cuando en una
anualidad se conocen P, S. R y n, excepto la tasa efectiva periódica, es posible que
ésta se halle planteando su respectiva ecuación de equivalencia y buscando el valor
de la tasa y aplicando la interpolación lineal. Proceso matemático que nos permite
encontrar más de dos valores iguales o interrogantes existentes en una ecuación.

II. ANUALIDADES INMEDIATAS TEMPORALES DE PAGO ANTICIPADO

DEFINICIÓN.- Una anualidad anticipada es una sucesión de rentas temporales cuyos
pagos “Ra”, se efectúan al inicio de cada período y por n períodos, los cuales
constituyen el plazo. Este tipo de anualidades se puede graficar del siguiente modo:

Ra Ra Ra Ra Ra Ra Ra

0 1 2 3 4 n-2 n-1 n
n períodos

Conociendo un flujo de renta vencida R, la renta anticipada o imposición Ra, puede

calcularse descontando a aquella, un período de renta con la tasa efectiva de ese
período.

Ra = . R .
1+i

Del mismo modo si conocemos una renta anticipada Ra, para obtener una renta
Vencida podemos multiplicar R .(1+i) y con estas anualidades vencidas podemos
aplicar los factores financieros de anualidades vencidas.

Opcionalmente podemos proceder, cuando tenemos una serie de anualidades

anticipadas puede ser convertida en anualidad vencida, multiplicando cada una de sus
rentas anticipadas (Ra) por (1+i) convertida en anualidades vencidas y se puede aplicar
los factores financieros de anualidades vencidas.

2.1 CALCULO DEL MONTO.- Es la suma de todos los pagos, Ra más sus intereses
capitalizados, período a período n, hasta finalizar el plazo a una tasa efectiva, i por
período. El símbolo del monto es este caso es de S.
La deducción de la fórmula del monto, se puede realizar fácilmente, aplicando el
concepto.

El monto S = R (1 + i) n -1
.......i

utilizando la suma de la progresión geometrica temenos

S = Ra(1+i) + Ra(1+i)2 + Ra(1+i)n-3 + Ra(1+i)n-2 + Ra(1+i)n-1 + Ra(1+i)n

5
 Factorizando (1 + i)

S = Ra(1+i) [(1+i)n - 1]
1+i–1
por lo tanto

S = Ra(1+i) (1+i)n - 1)
i

S = Ra (1+i) FCSi;n

-------------------------------------------------------------------- Ra(1+i)n

--------------------------------------------------------- Ra (1+i)n-1

----------------------------------------------- Ra (1+i)n-2

------------------------------------ Ra (1+i)n-3

------------------------- Ra (1+i)2

--------------- Ra (1+i)1
S= ?

Ra Ra Ra Ra Ra Ra

0 1 2 3 n-2 n-1 n
2.2 CALCULO DEL VALOR ACTUAL O VALOR PRESENTE.- El valor actual de una
anualidad inmediata de pago anticipado, es la suma de todos los términos
actualizados al inicio del plazo, su símbolo es P.

El valor Presente en una anualidad anticipada se puede obtener igualando.

S = Ra (1+i) . FCSi;n (1) S = P . FSCi;n. (2)

Reemplazando 2 en 1

P . FSCi;n. = Ra (1+i) . FCSi;n

P . (1+i)n. = Ra (1+i) (1+i)n - 1

i

P . = Ra (1+i) (1+i)n - 1
i (1+i)n.

2.3 CÁLCULO DEL VALOR DE LAS RENTAS O IMPOSICIONES EN LAS

ANUALIDADES SIMPLES ANTICIPADAS.- Una serie de rentas anticipadas ha
sido llevada al futuro Capitalizándola con el FCS y ha sido actualizada a Valor
Presente Actualizándola con el FAS con las formulas.
S= Ra(1+i). FCSi;n P = Ra (1+i). FASi;n

6
 Cuando en un problema de equivalencia financiera se conocen; i;n y además P y S
entonces es posible calcular Ra en función del Monto ó del Valor Presente
despejando de S o P.

a Renta anticipada Conociendo el Valor Futuro.- La renta anticipada puede

conocerse despejando Ra de S.

S = Ra(1+i).FCSi;n

Ra = .S 1 .
(1+i) (1+i)n -1
i
Ra = . S . i .
(1+i) (1 + i) n - 1

Ra = S (1+i)-1 . i .
( 1 + i )n - 1

FDFAi;n (Factor de Depósito al Fondo de Amortización)

b Renta anticipada Conociendo el Valor Presente.- Puede obtenerse

despejando Ra de P.

P = Ra(1+i) . FASi;n P = Ra(1+i) (1+i)n - 1

i (1 + i) n
Ra = P . 1 .
(1+i) (1 + i ) n - 1
i (1+i)n
Ra = P i ( 1 + i )n
(1+i) (1 + i) n - 1

Ra = P (1+i)-1 i ( 1 + i )n
(1 + i) n - 1

FRCi;n (Factor de Recuperación de Capital)

2.4 CALCULO DEL TIEMPO O PERIODO EN UNA ANUALIDAD ANTICIPADA.-

Podemos calcular n despejando directamente de cualquiera de las formulas que
ha continuación señalamos:

A Cálculo de n en función al FCS o FDFA.- Ambos factores son recíprocos y n

se puede obtener despejando a partir de las formulas:

(1) S = Ra(1+i). FCSi;n ó (2) Ra = S . FDFAi;n

1+i
Trabajando con (1)
n
S = Ra (1+i) ( 1 + i ) -1
i
n-
Si = (1+i) 1
Ra(1+i)

Si + 1 = ( 1 + i )n
Ra(1+i)
7
 Si .
n = Log Ra(1+i) + 1
Log (1 + i)

B Calculo de n en función al FRC o FAS.- Ambos factores son recíprocos y n se

puede obtener despejando a partir de las formulas.

(1) Ra = P . FRCi;n ó (2) P = Ra(1+i) . FASi;n

(1+i)

Trabajando con (1)

Ra = P i ( 1 + i )n
(1+i) (1 + i ) n - 1

Ra(1+i) = P i -
1 - (1 + i )-n

Ra(1+i)[1 - (1 + i )- n] = P i

- (1 + i )- n = P i . - 1
Ra(1+i)

(1 + i )- n = 1 - Pi .
Ra(1+i)

Pi .
n = - Log 1 - Ra(1+i)
Log (1 + i)

III ANUALIDADES DIFERIDAS

DEFINICIÓN.- Las anualidades diferidas, son aquellas que consideran un plazo previo,
llamado plazo de diferimento, en el que no se hacen efectivo los pagos, cumplido este
plazo, se efectúa la imposición del flujo de renta de pago vencido o anticipado.

3.1. CALCULO DE ANUALIDADES DIFERIDAS TEMPORALES DE PAGO VENCIDO

Sea k el plazo de diferimento y n el plazo en el cual se efectúan los términos de la renta

R, entonces el plazo de la renta diferida es k + n períodos. Este se puede graficar del
siguiente modo:

R R R R R

0 1 2 k-2 k-1 k 1 2 n-2 n-1 n

k+n

Plazo de Diferimiento Renta de Pago vencido

8
El Gráfico muestra una renta temporal diferida de pago vencido. Puede darse también
el caso de una renta temporal de pago anticipado.

3.1.1. MONTO, VALOR PRESENTE Y RENTA DE LAS ANUALIDADES DIFERIDAS.

1 El Monto de anualidades diferidas temporales de pago Vencido.- Su símbolo es

S, ya que los términos, R, generan intereses sólo en los últimos períodos n, es
decir:

S = R ( 1 + i )n - 1
i

Como se puede apreciar no se considera los k períodos de diferimiento; siendo la

misma fórmula que para una renta temporal de pago vencido ordinaria, variando el
horizonte a partir de la fecha de pago, por tanto n disminuye en k períodos que se
da el diferimento..

2 El Valor Presente de Anualidades diferidas Temporales de pago vencido.- El

Valor Presente o valor actual de una anualidad diferida vencida puede ser obtenido
por:

A) Tomando como fecha focal el final del plazo de diferimento k, en este caso la
ecuación de equivalencia, se obtiene igualando el principal capitalizado con el
conjunto de rentas futuras descontadas.

FAS
R R R R
. .
0 1 2 3 k 1 2 n-1 n

P(1+i)k = R (1+i)n - 1 .
i (1+i)n.

B) Tomando como fecha focal el momento 0, en este punto la ecuación de

equivalencia, se obtiene descontando transitoriamente las rentas al final del
plazo de diferimento k aplicando el FAS y de allí ese importe o stock futuro debe
ser traído al presente con un FSA.

FAS
FSA R R R R
. .
0 1 2 3 k 1 2 n-1 n
P k+n

P = R (1+i)n - 1 . (1+i)- k
i (1+i)n.

Ambas ecuaciones obtienen el valor presente de una anualidad diferida vencida;

pero en diversos momentos la primera al final del tiempo diferido y la segunda al
inicio del plazo establecido que incluye los períodos de diferimento y los períodos
9
 donde realmente existe desembolso. De usarse la primera opción (A) debe
posteriormente actualizarse.
Reemplazando por sus siglas tenemos:

P = R . FAS i ; n . FSA i ; k
3. El Valor de las Rentas diferidas Temporales de pago vencido.- Las Rentas en
función a S, ya sean de una anualidad diferida vencida, se obtienen de acuerdo a
sus similares no diferidas, por tanto es aplicable la formula:

P = R . FAS i ; n . FSA i ; k

P = R (1+i)n - 1 . (1+i)- k
i (1+i)n.

Despejando R, obtenemos la renta de una anualidad diferida vencida.

R = P(1+i) k i (1+i)n
(1+i)n - 1
Reemplazando por sus siglas tenemos:

R = P . FSC i ; n . FRC i ; k

3.2. RENTAS DIFERIDAS TEMPORALES DE PAGO ANTICIPADO

Sea k el plazo de diferimiento y n el plazo en el cual se efectúan los términos de la

renta R, entonces el plazo de la renta diferida es k + n períodos. Este se puede
graficar del siguiente modo:

Ra Ra Ra Ra Ra

k+n
0 1 2 k-2 k-1 k 1 2 n-2 n-1 n
Plazo de Diferimiento Renta de Pago anticipado

El Gráfico muestra una renta temporal diferida de pago anticipado.

MONTO, VALOR PRESENTE , RENTAS DIFERIDAS ANTICIPADAS.

1 El Monto de Anualidades diferidas temporales de pago Anticipado.- Como

en el caso anterior, el monto de la renta diferida anticipada es igual al monto
de una renta de pago anticipada ordinaria.

S = Ra(1+i) . FC i;n

S = Ra (1+i) ( 1 + i ) n - 1
i

2 El Valor Presente de Anualidades diferidas Temporales de pago

Anticipado.- La ecuación que nos permitirá obtener el Valor Presente o valor
actual de una anualidad diferida anticipada lo obtenemos de la siguiente
ecuación.

P = Ra(1+i) (1+i)n - 1 . (1+i)- k

i (1+i)n.

Remplazando la renta vencida R, por la renta anticipada equivalente Ra(1+i),

obtenemos el valor presente de una anualidad diferida anticipada. pero k se
10
 observa que no es al final del período 1 sino al inicio de k por tanto a k se le
deberá quitar un período, entonces obtenemos:

P = Ra(1+i)1 - k
(1+i)n - 1 .
i (1+i)n.
P = Ra(1+i)1 - k . FAS i ; n

3 El Valor de las Rentas diferidas Temporales de pago Anticipado.- Despejando

La Rentas Anticipada de la formula:

P = Ra(1+i)1 - k . FAS i ; n

P = Ra(1+i)1 - k
(1+i)n - 1 .
i (1+i)n.

Ra(1+i)1 - k = P i (1+i)n .
(1+i)n - 1.

Ra = P(1+i)k - 1 i (1+i)n .
(1+i)n - 1.

Reemplazando por sus siglas tenemos:

Ra = P(1+i)k - 1 . FRC i;n

AMORTIZACION
DEFINICIÓN.

La amortización, no es otra cosa que la devolución progresiva de un préstamo, mediante

pagos de cuotas periódicas; cada cuota o servicio de deuda, comprende el pago del
principal y los intereses compensatorios del periodo. Es una de las aplicaciones más
importantes de las anualidades en las operaciones de los negocios y representan pago de
deudas que devengan intereses.

Estos pagos pueden realizarse con la percepción del préstamo (cuotas Anticipadas), al
vencimiento de cada período de pago, o después de cierto plazo de pago pactado
originalmente (cuotas diferidas).

En préstamos a medianos y largo plazo, existen casos en que los pagos parciales no cubren
ni siquiera el interés generado por el saldo insoluto, entonces la diferencia no cubierta es
capitalizada.

El haber asumido un compromiso de préstamo implica que los pagos deben efectuarse en
las fechas preestablecidas, ya que a partir del día siguiente al vencimiento de la cuota, si
esta no ha sido amortizada, se entra en mora, generando un interés de mora,
independientemente del interés compensatorio.

Todo compromiso de amortizaciones involucra:

- El importe de pagos periódicos, que pueden ser uniformes o irregulares.
- Número de pagos, cuyo plazo pueden ser uniformes o irregulares.
- La tasa de interés, que puede ser fija, variable o implícita.
- La Formulación de tablas de Amortización, o cuadros de servicios de deuda o reembolso
de préstamo.

11
La importancia de preparar el cuadro de amortizaciones, reside en que por consideraciones
contables es necesario descomponer el crédito en sus proporciones de interés y capital.

TABLA DE REEMBOLSO DE SERVICIOS DE DEUDA.

La tabla de reembolso es un instrumento técnico que nos permite descomponer los

elementos que intervienen en el proceso de amortización.
Toda entidad financiera, conjuntamente con el desembolso inicial del préstamo, emite una
tabla referencial de reembolsos, porque teóricamente supone:

 Invariabilidad de la tasa de interés durante el plazo del crédito.( en nuestro

país los contratos contemplan la variación de tasas)

 La cancelación de las cuotas el día del vencimiento. (variable, depende

mucho de la conducta del prestatario).

 El desembolso del crédito en una o varias armadas. (depende de la entidad

crediticia).

ELEMENTOS DE LA TABLA DE REEMBOLSO.

Las tablas de reembolso pueden tener diferentes formatos, pero generalmente contemplan
estos elementos:

N1 o CUOTA DE CUOTA DE DEUDA DEUDA

FECH SERVICIO INTERÉS CAPITAL RESIDUAL EXTINGUID
A A

- Nº o Fecha : Indica el numero de la cuota o su fecha de vencimiento

- Servicio u Cuota : Cuota pactada de pago que involucra intereses y cuota de capital.

- Cuota de Interés : Importe devengado por la aplicación de la tasa periódica del

préstamo sobre el saldo residual.

- Deuda Residual. : Conocido también como saldo Insoluto, es el saldo del préstamo
original en cualquier momento. En el momento 0 la deuda residual
es igual al monto desembolsado.

- Deuda Extinguida : Importe acumulado de las cuotas de capital vencidas. al final

del plazo será igual al monto original prestado.

MÉTODOS DE AMORTIZACIÓN O REPAGO DE PRESTAMOS.

12
 SISTEMA DE REPAGO MODALIDAD

- Vencidas - Desembolso Total

1. CUOTAS CONSTANTES Fijas - Desembolso en partes.
O - Desembolso con variación de
CUOTAS FIJAS tasas.
(Método Francés) - Pagos anteriores al
Vencimiento.
- Pagos importe mayor a cuota.

- Vencidas en períodos variables

- Anticipadas

- Diferidas : Vencidazas o anticipadas

2. AMORTIZACIÓN COSNTANTE O CUOTAS DECRECIENTES

(Método Alemán) que pueden ser: Vencidas o Diferidas

3. INTERÉS CONSTANTE (Método Inglés o Sinking Fund )

- Aritméticamente
4. CUOTAS CRECIENTES
- Geométricamente
- Suma de Dígitos.

5. Cuotas Con Reajuste de

Deudas
6. Cuotas Flat

Para rembolsar un préstamo, formalizado mediante contrato con una entidad financiera y
regulado por las entidades competentes, puede optarse diversos sistemas de repago.

I MÉTODO DE CUOTAS CONSTANTES O CUOTAS FIJAS.

1.1. CUOTAS CONSTANTES VENCIDAS

Este plan de pago, se caracteriza porque el servicio de la deuda es constante en

cada período, caracterizándose por ser el intereses decreciente y la amortización
del principal creciente.

Las cuotas son calculadas con el FRC (Factor de Recuperación de Capital) de la

teoría de anualidades vencidas, método muy utilizado por las Entidades Bancarias

C = P FRCi;n

C=P i (1+i )n
(1+i)n - 1

En este sistema de cuotas, la tabla referencial de desembolso tiene como

característica:

- La amortización tiene un crecimiento geométrico de razón (1+i).

13
- En cada cuota el incremento de la amortización es igual al decremento del
interés.

n Cuota interés Amortización Deuda Insoluta

0 - - - P = S0
1 R1 I1 = S0 i A1 = R1 - I1 S 1= S 0 - A 1
2 R2 I2 = S1 i A2 = R2 - I2 S 2= S 1 - A 2
3 R3 I3 = S2 i A3 = R1 - I1 S 3= S 2 - A 3 .
.
.
n Rn In = Sn-1 i An = Rn - In Sn= Sn-1 - An

De este desarrollo básico del proceso de cálculo de las amortizaciones, podemos

encontrar formulas que nos permitan calcular en cualquier período las:
Amortizaciones, el Interés, el Devengado y la deuda extinguida.

A CALCULO DE LA CUOTA CAPITAL EN CUALQUIER CUOTA CONSTANTE.

La amortización o cuota capital es la parte de la cuota constante, que se aplica a
disminuir el importe de la deuda contraída. La cuota capital puede ser calculada
en función de:
- La cuota constante
- El monto del préstamo
- El importe de la primera Cuota.

A.1. En función a la cuota constante.- Por deducción de las ecuaciones

podemos decir:
Cuota Capital 1.

A1 = C - I1 pero I1 = P i

Reemplazando I1

A1 = C - P1 pero P = C . FASi;n

Entonces:
A1 = C - C. FASi;n i

A1 = C { 1 - { 1 - (1+i)-n }?

(1) A1 = C (1+i)-n

Cuota Capital 2.
A2 = C - I2
A2 = C - (P - A1) i
A2 = C - Pi + A1 i pero A1 = C - Pi
A2 = A1 + A1 i
A2 = A1 (1+i) pero A1 = C (1+i)-n
A2 = C (1+i)-n (1+i)
(2) A2 = C (1+i)-n+1

Analizando (a) y (b) podrá notarse que si k=1 o k=2 entonces se cumple

Ak = C (1+i)k-1-n

14
 A.2. En función al préstamo.- Si queremos conocer la cuota capital en
función al monto del préstamo, tendremos que reemplazar en la formula
anterior C por sus equivalente P.FRCi;n
Ak = P . FRCi;n (1+i)k-1-n

A.3. En función de la primera cuota capital.- Si queremos conocer la cuota

capital en función de la primera cuota capital, se procede en la formula
en función a la cuota constante
(1) Ak = C (1+i)k-1-n ; para k=1 obtenemos:
A1 = C (1+i)-n

(2) R = A1 (1+i)n

Reemplazando 2 en 1 tenemos:
AK = A1 (1+i)n (1+i)k-1-n

AK = A1 (1+i)k-1

B CALCULO DE DEUDA EXTINGUIDA EN CUALQUIER CUOTA.

La deuda extinguida se presenta por E k de una deuda contraída que genera
intereses y se reembolsa en cuotas uniformes, que corresponde a la sumatoria
de las amortizaciones vencidas, independientemente si fueron canceladas o no.

En cualquier momento un préstamo que se reembolsa en cuotas fijas es igual a

la sumatoria de la deuda extinguida mas la deuda residual o saldo insoluto.

La deuda extinguida Ek en cualquier cuota puede hallarse en función de:

- El importe de la primera Cuota.
- La cuota constante
- El monto del préstamo

B.1. Deuda Extinguida en función a la primera cuota capital.

Ek = A1 + A2 + A3 + ... + AK

Reemplazando las amortizaciones de cada cuota por sus equivalencias en

función de A1

Ek = A1 + A1(1+i) + A1(1+i)2 + A1(1+i)3 +...+A1(1+i)k-1

Ek = A1 { 1 + (1+i) + (1+i)2 + (1+i)3 +...+(1+i)k-1 }

Como el término entre corchetes es el FCS tenemos:

Ek = A 1 {(1+i)k - 1 }
i

B.2. Deuda Extinguida en función a la cuota constante.- Reemplazando A1

en la formula anterior, por su equivalente C(1+i)-n

Ek = A1 FCSi;k reemplazando A1 por C(1+i)-n

Ek = C (1+i)-n FCSi;k

B.3. Deuda Extinguida en función al Préstamo.- Partiendo de

Ek = C (1+i)-n FCSi;k
15
 Reemplazando C por su Equivalente P. FRCi;n

Ek = P. FRCi;n (1+i)-n FCSi;k

Ek = P. (1+i)K - 1
(1+i)n - 1

C CALCULO DE LA CUOTA DE INTERÉS EN CUALQUIER CUOTA CONSTANTE.

La cuota de interés Ik de una cuota constante puede calcularse en función de:
- La cuota constante
- El monto del préstamo
C.1. Cuota de Interés en función de la cuota constante.-

R = Ak + Ik

Ik = C - A k pero Ak = C (1+i)k-1-n

Ik = C - C (1+i)k-1-n

Ik = C { 1 - (1+i)k-1-n }

C.2. Cuota Interés en función del Préstamo.-

Ik = C { 1-(1+i)k-1-n } pero C = P. FRCi;n

Ik = P. FRCi;n { 1-(1+i)k-1-n }

D CALCULO DE DEUDA RESIDUAL EN CUALQUIER FECHA.

En cualquier fecha la Deuda residual D k de un préstamo que se reembolsa en

cuotas constantes, esta constituido por la sumatoria de las cuotas capitales por
devengar, excluyendo lo que haya vencido en la fecha de la evaluación.
El valor de estas cuotas residuales se pueden calcular en función de:
- Deuda Residual en Función a renta o cuota constante.
- Deuda Residual en función al préstamo.

D.1. Deuda Residual en función de la cuota constante.- Se calcula

descontando el importe de las cuotas por devengar.

Dk = C(1+i)-1 + C(1+i)-2 + C (1+i)-3 +...+C(1+i)-(n-k)

Dk = C {(1+i)-1 + C(1+i)-2 + C(1+i)-3 +...+C(1+i)-(n-k)}

Como el término entre corchetes es el FASi;n-k tenemos:

Dk = C (1+i)n-k -1
i (1+i)n-k

D.2. Deuda Residual en función al Préstamo.-

(a) C = P. FRCi;n

(b) Dk = C. FASi;n-k
Si en b reemplazamos R por su equivalente desarrollado en a tenemos:

Dk = P. FRCi;n FASi;n-k
Dk = P. i (1+i)n (1+i)n-K - 1
16
 (1+i)n - 1 i (1+i)n-k

1.2. CUOTAS CONSTANTES ANTICIPADAS.

Este tipo de cuota permite que la entidad financiera efectúe un menor desembolso
con relación al financiamiento solicitado por el prestatario; ya que son coincidentes
el desembolso y el vencimiento de la primera cuota, ambas efectuadas en el
momento 0.

Es aplicable a la cuota constante anticipada para las demás cuotas vencidas,

teniendo cuidado de considerar a la cuotas anticipada como una cuota vencida
descontada durante un período.

El cálculo de cuota constante anticipada podemos desarrollar a partir de la

anualidad Anticipada.

Ca = P (1+i)-1 i (1+i)n Ca = = P (1+i)-1 . FRC i;n

(1+i)n - 1

1.3. CUOTAS CONSTANTES DIFERIDAS

En este sistema el cliente no paga interés ni capital durante los períodos diferidos,
capitalizándose el interés al monto inicial otorgado en préstamo, al vencimiento de
cada cuota diferida. Al término de los períodos diferidos el principal capitalizado
servirá como base para calcular la cuota fija, considerando solo el número de cuotas
insolutas que restan en el horizonte temporal pactado.

Las formulas utilizadas para su calculo corresponden a rentas diferidas vencidas o

anticipadas, dependiendo que tipo de amortización las formulas a utilizar serán:

A.- Cuotas Diferidas Vencidas

C = P (1+i)k FRCi;n

B.- Cuotas Diferidas Anticipadas

Ca = P (1+i)k-1 FRCi;n

II MÉTODO AMORTIZACIONES CONSTANTES O CUOTAS VARIABLES.

Este método tiene la particularidad de obtener la amortización constante dividiendo

la deuda original entre el numero de cuotas pactadas para su reembolso.
Este tipo de amortizaciones se caracterizan porque el valor de las amortizaciones o
cuota capital son constantes y los intereses son decrecientes de progresión
aritmética al igual que las cuotas o servicio de deuda. Para su calculo se procede:

Amortizaciones.- A = P0 An = Pn
n n

Cuota o Servicio de Deuda.- C1 = I1 + A1

Cn = I n + A n

Cuota de Interés o Intereses.- I1 = P i

I2 = S 1 i donde S es valor
17
 residual o saldo.
In = Sn-1 i

Saldo Insoluto.- S1 = P - A1
S2 = S1 - A2

Sn = Sn-1 - An

III MÉTODO AMORTIZACIÓN A INTERÉS CONSTANTE.

Este sistema de amortización, conocido también como método inglés, los pagos al
vencimiento de cada cuota incluye solo el interés devengado por el saldo insoluto;
permaneciendo la deuda original sin variación hasta el vencimiento de la última cuota,
la cual incluye además el interés generado en el último período, es en este período que
se efectúa la devolución total del préstamo.

Este sistema es usado generalmente cuando las empresas se financian con la emisión
de Bonos, pagando durante el plazo pactado sólo intereses hasta la última cuota que
desembolsa el valor del préstamo.

IV MÉTODO DE AMORTIZACIONES CON CUOTAS CRECIENTES.

Otro sistema de pago de deudas es mediante las cuotas crecientes; que estas a su vez
se clasifican en:
- Cuotas crecientes por el método de Suma de Dígitos.
- Cuotas con crecimiento aritmético.
- Cuotas con crecimiento geométrico.

Para realizar el cálculo por el método de crecimiento aritmético y/o geométrico es

necesario tomar en consideración la teoría de Gradientes.

GRADIENTE.

En una anualidad vencida cuyas rentas consecutivas varían de acuerdo con una ley
predeterminada, se denomina gradiente a la diferencia entre cualquier renta a partir de
la segunda y la anterior. Cada cuota es igual a la cuota base más la suma de las
gradientes acumuladas, siendo la cuota base un importe igual a la primera renta.

G G Gradiente

G G G

G G G G

R R R R R Cuota Base

0 1 2 3 4 5 n

En una anualidad cuyas rentas varían en progresión aritmética, las gradientes son
uniformes, es decir la diferencia entre una renta y la anterior siempre es la misma.

18
G = Representa el valor del gradiente uniforme

R = Representa el valor de la cuota base.

En la gráfico se muestra una gradiente convencional, si a ello se aplica una tasa de

interés efectiva periódica, podemos desarrollar formulas para calcular tanto su valor
presente (P), como la anualidad equivalente (R), en forma similar de las anualidades
simples dependiendo del tipo de gradiente.

ANUALIDADES CON RENTAS QUE VARÍAN EN PROGRESION ARITMÉTICA

A Valor Presente de Anualidad de Gradientes Uniformes (Crecimiento

Aritmético)
Una anualidad con gradiente convencional, se obtiene de la siguiente anualidad
de las gradientes.
(n-1)G
(n-2)G
(n-3)G
2G
G

0 1 2 3 n-2 n-1 n

Hallando en Valor Presente de esta anualidad, tenemos:

P = G + 2G + ... + (n-2)G + (n-1)G (1)

(1+i)2 (1+i)3 (1+i)n-1 (1+i)n

Factorizando G.

P = G 1 + 2 + ... + (n-2) + (n-1) (2)

9 (1+i)2 (1+i)3 (1+i)n-1 (1+i)n A

multiplicando ambos miembros por (1+i)

P(1+i) = G 1 + 2 + ... + (n-2) + (n-1) (3)

9 (1+i)1 (1+i)2 (1+i)n-2 (1+i)n-1 A

Restando (2) de (3)

P(1+i)- P = G 1 + 2 - 1 + ... + (n-1) n-2) - (n-1) (4)

9 (1+i) (1+i)2 (1+i)n-1 (1+i)n A

Efectuando las operaciones

Pi = G 1 + 1 + ... + 1 - 1-n (5)

9(1+i)1 (1+i)2 (1+i)n-1 (1+i)n A

Reagrupando los términos entre corchetes para formas una progresión geométrica

Pi = G 1 + 1 + ... + 1 + 1 - n (6)
9 (1+i)1 (1+i)2 (1+i)n-1 (1+i)n (1+i)n A

19
Dividiendo ambos miembros pro i y reemplazando por la P.G por FAS tenemos.

P = G (1+i)n - 1 - n
i i(1+i)n (1+i)n

Conocido como FASGi;n

FASG = G (1+i)n - 1 - n
i i(1+i)n (1+i)n

P = G . FASGi;n Valor Presente de la gradiente, excluyendo las cuotas

fijas.

ANUALIDADES CON RENTAS EN PROGRESION GEOMÉTRICA.

R gn-1

R gn-2
n-3
Rg
R g2
R Rg

0 1 2 3 n-2 n-1 n

En la gráfico se muestra una anualidad cuyas rentas experimentan un crecimiento

geométrico.

Donde:
R = corresponde a la cuota base
g = razón del crecimiento geométrico.

C Valor Presente de una Anualidad Cuyas Rentas Crecen Geométricamente.

Obtención de la fórmula de valor presente cuando

g = 1+i;

P = R + R.g + R.g2 + ...+ R.gn-2 + R.gn-1

1+i (1+i)2 (1+i)3 (1+i)n-1 (1+i)n

Donde P es la Suma de una progresión geométrica de razón g.

1+i

y cuyo primer término es : R se resuelve aplicando la

1+i

Ecuación de la progresión geométrica; suma de los n primeros términos

Sn = a1 (rn - 1) donde r=1

r-1

20
 Reemplazando:
n
R g - 1
P = 1+i 1+I .
g -1
1+i

R gn - (1+i)n
P = 1+i (1+i)n (1+i)n .
g - 1+i
1+i 1+i

R gn - (1+i)n
P= (1+i)n .
g-1-i

P= R gn - (1+i)n .
(1+i)n (g-1-i)

P= R gn - (1+i)n
n
(1+i) g - (1+i)
Obtención de la fórmula de valor presente cuando
g = 1+i;

P= R + R.g + R.g2 + ...+ R.gn-2 + R.gn-1

i (1+i)2 (1+i)3 (1+i)n-1 (1+i)n

P= R + R.g + R.g2 + ...+ R.gn-2 + R.gn-1

g g2 g3 gn-1 gn

P= R + R. + R. + ...+ R + R.
g g g g g

P = nR
g

4.1 MÉTODO DE AMORTIZACIONES: CUOTAS CRECIENTES

ARITMÉTICAMENTE.

Para el calculo de la cuota base C de un sistema de préstamo, cuyas cuotas

experimentan un crecimiento aritmético previamente determinado, se
actualizan tanto las C de la anualidad, como el importe de los gradientes.

- Valor Presente de las cuotas Base Y P1 = C. FAS

- Valor presente de las gradientes Y P2 = G . FASG

donde el valor presente de P de ambos Flujos es igual a la suma de P1 y P2

P = P 1 + P2
Reemplazando por sus equivalentes.

P = C . FAS + G . FASG despejando C tenemos

C. FAS = P - G . FASG

C = [P - G.FASG ]
FAS

21
 C = [P - G.FASGi;n ] FRCi;n

Con esta formula podemos calcular la cuota Base de un préstamo que se

amortiza con cuotas crecientes aritméticamente.

Calculo de la Gradiente Constante.

Para calcular el gradiente G, despejamos de la formula anterior "G"

C = [P - G.FASGi;n ] FRCi;n

C = P - G. FASG
FRC

P - C = G. FASG
FRC

P - C. FASi;n = G
FASGi;n

4.2. MÉTODO DE AMORTIZACIONES CON CUOTAS CRECIENTES

GEOMÉTRICAMENTE

En este sistema, las cuotas experimentan, en cada período, un crecimiento

geométrico igual a una tasa g pactada previamente. El FRC que, aplicado
sobre el importe del préstamo, se obtiene la cuota base R que experimentará
el crecimiento geométrico, para su calculo se parte de la Formula del Valor
presente de una anualidad cuyas rentas varían en progresión geométrica.

P = R gn - (1+i)n
(1+i)n g - (1+i)

Despejando R tenemos:

R = P (1+i)n g - (1+i)
gn - (1+i)n

4.3. MÉTODO DE SUMA DE DÍGITOS.

Este método tiene como característica que la amortización por cada período
corresponde a la fracción de tiempo de acuerdo al dígito de la cuota.
Un dígito, es el número de la cuota de un período determinado, es decir a la 1ra.
cuota le corresponde un dígito como numerador y como denominador es una
cifra fija igual a la suma de los dígitos de préstamo. Esto constituye la
proporción que se amortiza en cada período de renta y su amortización
respectiva constituye el importe de cada cuota del préstamo.
SD = n(n+1)
2
A1 = 1 A2 = 2 A3 = 3
SD. SD SD

22
 B Anualidad con Rentas Uniformes Equivalentes a una Anualidad de
Gradientes Uniformes (Crecimiento Aritmético).

Conocido el valor presente de anualidad de gradientes uniformes, podemos

convertirla en una anualidad con rentas uniformes. si relacionamos la formula
de la renta y del valor presente de gradientes uniformes podemos calcular la
cuota base de una anualidad de gradientes uniformes.

C = P. FRCi;n y P = G. FASGi;n

Reemplazando P por su equivalente tenemos:

C = [ G. FASGi;n ] FRCi;n

R = G (1+i)n - 1 - n i (1+i)n
i i (1+i)n (1+i)n (1+i)n -1

R = G 1 - n i .
i (1+i)n -1

R = G 1 - n .
i (1+i)n -1

FRCGi;n

R = G. FRCG i;n

TEORIA DE DEPRECIACIONES

Concepto:- Es la disminución en el valor de un activo tangible de la empresa, conocido

también como pérdida del valor económico del bien, por una serie de causas y razones que
inutiliza la capacidad del activo como consecuencia del paso del tiempo, obligando a formar
un fondo de reserva que permita reemplazar el activo.

Durante la vida útil del activo se debe separar periódicamente cierta suma de dinero, de tal
modo que al término de su vida económica, se cuente con un fondo de reserva que sumado
al valor residual, nos permita financiar el reemplazo del activo fijo.

Este desgaste por el uso, caída en desuso. Insuficiencia técnica, tiene muchas definiciones:
- En el sentido de valor: se refiere a las pérdidas causadas por el deterioro y la
obsolescencia.
- En el sentido contable: se refiere a la cancelación del costo no amortizado durante la
vida útil del equipo.
-

Causas.- Las causas que originan la pérdida del valor económico de un activo, pueden ser
de carácter físico o funcional
1. Causas Físicas.- Se origina por el uso (desgaste, insuficiencia técnica, oxidación,
cristalización y por el paso de tiempo).
 Es debido a la pérdida de la capacidad física del activo, para prestar el servicio que se
espera obtener de él, originado por el deterioro y el desgaste.
Deterioro.- Debido a causas que son independientes del uso, como puede ser la acción
del clima, de sustancias químicas y de los insectos, o causas aleatorias como puede ser
cuando se produce un terremoto o incendio, etc.
Desgaste.- Como consecuencia del uso, que con el paso del tiempo producirá una
pérdida de valor en el activo.
2. Causas Funcionales.- Origina el desgaste por obsolescencia (rotura, avería,
aspectos tributarios, otros factores de carácter operativo).
La Obsolescencia.- Debido a la existencia de otro activo que técnicamente es superior,
haciendo antieconómico seguir usando el activo original, o porque el usuario ya no lo
utilizará más.
La Insuficiencia o Incapacidad del activo para satisfacer ciertas demandas de servicios.-
Originada por cambios no previstos en la demanda que no se contemplaron cuando se
compró el activo.

Agotamiento.- El concepto de agotamiento es aplicado a los recursos naturales, se

produce cuando el activo se extingue o desaparece progresivamente, debido a la utilización
de recursos aprovechables.

Tipo de Bienes a Depreciar.- Según la normatividad contable y tributaria, no todo los

bienes del activo tangibles adquiridos por la empresa de más de un uso de duración se
deprecian (Directiva Nº41-93-EF/93.11.1 y Directiva Nº14-76-EF/73-20 ) que norma el
valor unitario o en conjunto para ser considerado como bien sujeto a depreciación (1/8 de
UIT) ; así como también establece el valor de los bienes del activo fijo que esta sujeto a
depreciación y el método establecido desde el punto de vista tributario.
Según la clasificación contable podemos citar:

Cuenta 33 – Inmueble, Maquinaria y Equipo

331 Terrenos (ex 127-Terrenos)
331-1 Terrenos Urbanos
331-2 Terrenos Rurales
332 ificios ios 8 ex 131 – edificios)
333 Edificios (ex 131 – edificios) 3% anual y en un periodo de 33 años más fracción
334 Maquinaria y Equipo y otras unidades para la producción (ex 130 –M.y E.) 10%
anual y en un periodo de 10 años
335 Equipo de transporte (ex 129 –equipo de transporte) 25% anual y en un periodo
de 4 años
336 Muebles y Enseres ( Ex 128 – Equipo de oficina) 10% anual y en un periodo de 10
años.

Cuenta 35.- Bienes agropecuarios, pesqueros y mineros

351 Plantaciones permanentes (ex 118 –cultivos permanentes)
352 Ganado reproductor de tiro ( ex 119 – semovientes9
353 Bienes pesqueros
354 Minas y Canteras
357 Otros

Cuenta 37.- Infraestructura Pública

371. Puertos , Aeropuertos e instalaciones ferroviarias
372. Escuelas, Universidades y Hospitales
373. Coliseo, campos deportivos, plazuelas, parques y jardines.
374. Puentes, carreteras, viaductos y acueductos
375. Edificios para museos, bibliotecas y otros
376. Edificaciones e instalaciones sanitarias y eléctricas
377. Presas, represas y canales de derivación
379 Otras Obras de Servicio público.
CALCULO DE LA DEPRECIACIÓN.

La depreciación de un activo puede efectuarse sobre diversas variables del valor del activo
fijo (Su valor de uso; El valor en libros; Numero de unidades producidas; o en función a
algún índice establecido por normas, estudios técnicos de ingeniería económica sobre
reemplazamientos). Formando un fondo de reserva, que permita efectivizar la operación de
reemplazo.

SIMBOLOGÍA.

1. Costo Inicial ( C ).- Costo de adquisición, incluyendo fletes y embalajes, instalaciones

y gastos hasta su operatividad.
2. Vida Útil.- ( n ).- Tiempo durante el cual el activo puede producir económicamente
antes de ser reemplazado.
3. Valor Contable ( Vh ).- Valor en libros, es la diferencia entre el costo del activo y los
fondos de reserva o depreciación acumulada.
4. Valor Comercial ( Vh) .- Valor de realización del activo (venta que es igual a l efectivo
que se obtiene al realizar el activo) puede existir discrepancias
entre el valor comercial y contable.
5. Valor de Salvamento ( L ) .- Conocido también como valor de deshecho o recuperación,
es el importe neto que se estima puede obtener un activo al final
de su vida sutil, incluyendo gastos de desmantelamiento y gastos
adicionales. Este valor puede ser positivo o negativo
6. Valor de Uso (W) .- Es la diferencia entre el costo inicial y el valor de salvamento.
W= C–L

7. Tasa Uniforme ( r ).- Es la tasa que se aplica uniformemente para calcular la

depreciación del periodo.

8. Periodo de Tiempo ( h ).- Es el período de tiempo transcurrido desde la adquisición del

activo hasta cualquier momento del horizonte de vida, puede
expresarse en meses, días o unidades producidas.)

Valor en Libros ]L
Vh Valor Residual

D
Depreciación

Tasa de Vida Útil

Tipos de Activos depreciación del Activo
anual
No se deprecian se
Terrenos revalúan

Edificios y Construcciones 3% 33 años

Semovientes( Ganado de Trabajo y reproducción,
redes de pesca) 25 % 4 años
 Vehículos de Transporte terrestre (excepto trenes)
20 % 5 años
Maquinaria y equipo utilizado por las actividades
mineras, petroleras, excepto muebles y enseres 20 % 5 años

Otros bienes del activo 10 % 10 años

Normatividad:

 Directiva 039.92.EF/93.11.1 .- Agotamiento de Recursos Naturales

 Directiva Nº 14-76-EF/73-20 ( 24/09/76).- Que norma el valor de los bienes a
considerar como activo fijo y el método de depreciación, estableciendo 1/8 de la UIT.
 Directiva Nº 41-93-EF/93.11.1.- Que dispone el valor unitario o en conjunto el valor
equivalente de 1/8 de la UIT.

METODOS DE DEPRECIACIÓN.

Un activo puede depreciarse de muchas maneras, los métodos más utilizados son los que se
indican y el primer método es el aplicado de acuerdo a la normatividad tributaria vigente en
el país.
1. Método Uniforme o Línea Recta.
2. Porcentaje fijo del valor decreciente en libros (saldo decreciente)
3. Unidades Producidas
4. Doble saldo decreciente
5. Fondo de Amortización
6. Interés sobre la Inversión
7. Suma de dígitos.

1. MÉTODO UNIFORME O LÍNEA RECTA

Se considera como método Uniforme, porque tiene la particularidad de distribuir

uniformemente la depreciación entre los años de vida del activo. Es el método que de
acuerdo a la normatividad tributaria es el establecido y obligatorio para que las
empresas puedan considerar los cargos por depreciación. En sus estados financieros.
Este método tiene la característica de que los cargos por depreciación disminuyen en
progresión aritmética, en un importe igual al crecimiento del fondo de amortización. El
fondo de reserva tiene una pendiente positiva y el valor contable una pendiente negativa.

1.1. Calculo de la Depreciación.- La depreciación del periodo corresponde al costo

del activo menos el valor residual distribuido equitativamente entre los años de vida
económica del bien y matemáticamente se representa con la siguiente ecuación:
La tasa uniforme de depreciación (r) aplicable al valor de uso en cualquier periodo
(h) para encontrar su respectiva depreciación se obtiene con:

D= C-L r= 1.
n n

1.2. Fondo de Reserva de Depreciación Acumulada.- Es el importe constituido por

la acumulación de las depreciaciones periódicas. Contablemente la depreciación se
 abona a la cuenta depreciación acumulada y se carga a la cuenta previsiones del
ejercicio, la misma que se traslada al costo de producción.

El fondo de reserva de depreciación puede obtenerse multiplicando la depreciación

periódica por el tiempo transcurrido en cualquier fecha.

Fh = C–L h F= Dx h
n

1.3. Valor Contable.- El valor contable en cualquier periodo (h) es igual a la diferencia
entre el costo inicial y el importe acumulado en el fondo de reserva.

Vh = C - C–L h

2. MÉTODO DE PORCENTAJE FIJO DEL VALOR DECRECIENTE EN LIBROS (SALDO

DECRECIENTE).- Conocido también como método de amortización rápida, ya que los
cálculos se van efectuando sobre el valor decreciente en libros. Se obtiene aplicando en
cada período una tasa de depreciación sobre el valor contable del activo. Tiene la
particularidad de depreciar mayores importes en los primeros años de vida de la
maquinaria y disminuyendo los cargos en la medida en que la maquinaria por
antigüedad demanda mayores gastos en reparación.

Valor Contable.- El valor contable en cualquier momento del horizonte de vida útil es
igual a la diferencia entre el costo del activo y la depreciación.

Vh = C - D

Vh1; Vh2; Vh3; ... , Vhn. El valor contable al final de los años 1; 2; 3; ...h; ...n
respectivamente al porcentaje fijo r .
El valor contable en el momento h se obtiene en forma similar al
descuento.

Año Depreciación Valor Contable

0 - V0 = C =C(1–r)0
1 V0 r V1= V0- V0 r = C- Cr = C ( 1 – r)
2 V1 r V2= V0- V0 r = V1 (1- r) = C ( 1 – r) 2
. .
. .

h V h -1 r V h = V h -1 - V h-1 r = V h -1 (1- r) = C ( 1 – r) h
n V n–1 r V n = V n-1 - V n-1 r = V n -1 ( 1 - r ) = C ( 1 – r) n
 Vh = C ( 1 - r ) h

V
h
Calculo de la Tasa de Depreciación periódica.- Se obtiene tomando en consideración
que el valor en libros en su ultimo año de vida es igual al valor de salvamento
V = L =

L = C(1–r)n
C
Despejando r de la formula, se obtiene la tasa de depreciación periódica, como un
porcentaje fijo al valor contable del activo fijo, y nos dará el importe de la
( útil.
depreciación para la unidad de tiempo que se expresa su vida

L = (1–r) n
L 1/n
= 1–r1
C C
–
1– L 1/n
= r
C r

)
r = 1– L 1/n
h

Calculo de la Depreciación periódica.- La depreciación en un periodo h es igual a la

tasa r multiplicado por el valor contable en el periodo h-1

Dh = r C (1 – r) h-1

Fondo de Reserva.- las depreciaciones de cada periodo constituyen el fondo de

reserva, por lo que podemos citar que el valor contable a un tiempo determinado
más el fondo de reserva acumulado es igual al costo del bien, Pero si transcurrido
“h” periodos de uso se desea conocer cuanto es el fondo acumulado podemos a
partir de la siguiente ecuación :

Vh+ Fh = C
Fh = C-Vh Reemplazando el Valor contable por su equivalente
F h = C - C (1 – r) h
F h = C – [1 - (1 – r) h]

Así mismo también podemos calcular el fondo de reserva a partir de la tasa

Fh = C-Vh

V h = C (1 – r) h

r = 1– L 1/n

C
 Reemplazando valores en el valor contable

V h = C [1 – ( 1 – L 1/n
)]
C
Reduciendo-

V h = C[L] h/n

C
Reemplazando en la ecuación del fondo de reserva

F h = C[1 -(L) h/n

]
C

3. UNIDADES PRODUCIDAS
La depreciación de los activos corresponde de acuerdo con la intensidad de uso del
activo, dejando de lado el factor tiempo y relacionando los cargos por depreciación de
acuerdo a un factor de producción de bienes y servicios (Unidades producidas.)

D = [C - L ] Producción anual
Producción Total

4. DOBLE SALDO DECRECIENTE.- Este método permite que las previsiones por
depreciación de activos debe efectuarse sobre el doble del 100% del costo de activo,,
debiendo fraccionarse según la vida útil del bien; permitiendo así un mayor porcentaje
como depreciación en cada periodo.

5. SUMA DE DIGITOS.- Este método de depreciación corresponde a una previsión de una

fracción mayor en los primeros años del activo, sustentado en que los primeros años los
gastos de mantenimiento y reparación son muy bajos y cuando mayor uso tenga el bien
estos gastos se incrementan. La proporción correspondiente esta dado por el numero de
dígitos que corresponde a la vida útil

SDA = n ( n + 1)
2

D = Ultimo periodo de Vida útil x Costo del activo

SDA

BIBLIOGRAFíA :
1. Manual de Matemática Financiera.- Carlos Aliaga Valdez. Edición 1997 y 2001.
2. Matemática Financiera.- Sixto Requena y Keta Ruiz edición 1990
3. Matemática Financiera.- CISSEL Flaspohler. Edición 1987
4. Matemáticas Financieras.- Frank Ayres, J. colección Schaum
5. El calculo financiero.- Jenner F. Alegre Elera 1996
6. Fundamentos de Ingenieria Económica .- Gabriel Baca Urbina 1994
7. Colección Universitaria sobre Finanzas .- Abdias Espinoza 2001
8. Revistas sobre economía
9. Diario el Peruano
10. Paginas Webb sobre matemática financiera.
11. Ley de Mercado de Valores.
12. Revista Enfoque empresarial año V N1 5 - año 1997
13. Jenner Alegre Elera; El Calculo Financiero- Cap. Mercado de Valores.
14. Abbdias Espinoza; Bolsa de Valores.