Mercado Financiero y de Valores Pruebas y Temas

Tema 1
Índice Pág.
1.1. Conceptos: Estructura del Sistema Financiero Ecuatoriano. 1

1.2. Instituciones que le controlan (SIB, SIEPS, SCVS). 1
1.3. Evolución del Sistema Financiero ecuatoriano 2
1.4. Definición de las Operaciones Financieras 3
1.5. Contabilidad Económica 4
1.6. Conceptos de Política Monetaria 5
1.7. Inflación Tipos de Interés 7
1.8. Actividad Económica 9
1.9. Banco Central del Ecuador. Funciones 10
1.10. Instituciones Financieras y Monetarias 11
1.11. Instrumentos de Política Monetaria 11
Bibliografía 12
1.1. Estructura del Sistema Financiero Ecuatoriano

El Sistema Financiero ecuatoriano esta estructurado de forma que integra a las
instituciones que actúan como intermediarias entre los que poseen recursos
(excedentarios) y los que requieren recursos (deficitarios) a través de la banca
comercial, sociedades financieras, mutualistas, cooperativas de ahorro, crédito y
otras, por otra parte se encuentran compañías que intervienen en las operaciones
Tema 1
con títulos de valor, que se realizan a través de los mercados de valores, lugar
donde se enfrentan las fuerzas de la oferta y la demanda.
1.2. Instituciones que le controlan (SIB, SIEPS,

SCVS).
El sistema financiero ecuatoriano se encuentra controlado especialmente por: La
Superintendencia de Bancos que fue la primera en regularizarse
Superintendencia de Compañías Valores y Seguros
Superintendencia de Economía Popular y Solidaria
1.3. Evolución del Sistema Financiero ecuatoriano

El sistema financiero ecuatoriano se ha ido evolucionando continuamente, desde la
colonia observamos que se ha ido fortaleciendo, ya a inicios de 1830 cuando
aparecieron los primeros bancos y los primeros mercados de negociación de los
títulos valor, hasta la actualidad se han ido regularizando con el paso de los años,
luego.
El Sistema Financiero en el Ecuador viene desde épocas de la Colonia y toma una
mayor fortaleza por 1831, para 1860 ya se crea el Banco de la Familia Luzurraga y
por ese mismo tiempo el Banco Particular. En 1899, se genera la primera Ley
General de Bancos. Para que el control no ejerzan únicamente las familias más
ricas y poderosas tanto de la Costa como de la Sierra, se puede observar que por
1927 aparece el Banco Central del Ecuador y por otra parte aparece
Superintendencia de Bancos, luego se da paso al control de las compañías con la
aparición de la Superintendencia de Compañías, que luego de un sinnúmero de
transformaciones, adaptaciones que se han ido incorporando son los órganos de
control del sistema financiero tanto comercial, como el de valores, del sector público
y privado ecuatoriano; luego existirían nuevas separaciones en el control con
transformaciones principalmente en el grupo cooperativo y de mutualistas, que en
un inicio fue controlado por la Superintendencia de Bancos, Valores y Seguros,
hace la aparición la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria, que se
dedica al control social específicamente del sector cooperativo y mutual del país. En
Tema 1
la actualidad son básicamente estas instituciones las que controlan los distintos
grupos que ahora conforman el sistema financiero ecuatoriano.
Antiguamente los grupos de banqueros se encontraban sin mayor control, ellos
ejercían el poder sobre el destino económico del país, puesto que tenían la potestad
de emitir su propio dinero supuestamente respaldaban su emisión conforme a la
cantidad de oro que ellos disponían en sus arcas y es así como eran dueños de
poner las leyes a su discrecionalidad.
Con el fin de evitar este exceso de poder, que se observaba principalmente
eran parte de los comerciantes de la costa y de los hacendados de la sierra, en el
gobierno de Isidro Ayora, con la venida de la misión Kemmerer se crea en 1927 el
Banco Central y en año seguido en 1928 se crea la Superintendencia de Bancos y
el Banco Hipotecario del Ecuador.
La Superintendencia de Bancos se crea inicialmente para vigilar, controlar y
fiscalizar a todas las instituciones del sistema financiero, pero debido al crecimiento
y expansión que ha ido alcanzando, en 1964 dentro de la Superintendencia de
Bancos se crea la Intendencia de compañías anónimas que luego será la
Superintendencia de Compañías, a sus inicios se encargaba del control de las
compañías no financieras, como se inicia la era comercial en el Ecuador, empieza
a encargarse de una parte del inmenso grupo.
En cambio, la Superintendencia de Bancos se encarga principalmente de la
vigilancia de los Bancos Comerciales, Seguridad Social y Banca del Estado que
operaban en el país.
La Superintendencia de Compañías Valores y Seguros, muy pronto empieza a
crecer y asume el control, fiscalización de los Mercados de Valores, Bolsas de
Valores, Casas de Valores y todas las compañías que se encuentran sometidas
bajo la Ley de Mercado de Valores, así como también ejerce el control sobre el
sector de Seguros Privados.
Luego para ir tomando más control se crea la Superintendencia de Economía
Popular y Solidaria, que ejerce el control y supervisión del sector financiero popular
y solidario entre estos las Cooperativas de Ahorro y Crédito, las Mutualistas de
Ahorro y Crédito.
Una de las primeras crisis del Sistema Financiero Ecuatoriano se observa en la
década de los ochenta por las deudas que se adquirió de la década de los setentas
Tema 1
que no se alcanzaba a cubrir, en la década de los noventa se derogó la Ley General

de Bancos y se promulga la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero.
1.4. Definición de las Operaciones Financieras

La estructura general del sistema financiero ecuatoriano se integra por tres
elementos esenciales: las leyes que regulan la actividad financiera, que tienen por
finalidad asegurar el funcionamiento de los mercados financieros y al conjunto de
ellas se le llama regulación financiera, los órganos rectores, y las instituciones de
servicios financieros.
Para la realización de las distintas operaciones o servicios financieros, que las
instituciones del sector realizan existen normativas de estricto cumplimiento y que
han sido emitidas por entes y organismos de control y supervisión tales como las
Superintendencias, con pleno conocimiento y respaldo del Directorio del Banco
Central ya que deberán ir acordes a las actividades financieras y a la política
monetaria y crediticia, establecida en el país.
Entre las operaciones financieras que pueden realizar las instituciones que
forman parte de esta industria, previo a lo estipulado en la respectiva normativa
generada para los distintos eventos, tenemos:
a) Captar dineros en forma de Depósitos a la Vista,
b) Recibir los Depósitos a Plazo
c) Adquirir obligaciones por terceros de: aceptaciones, endosos o avales de
títulos de crédito,
d) Otorgar garantías, fianzas, cartas de crédito internas y externas, u otros
documentos, establecidos en normas y de uso internacional;
e) Formular obligaciones o cédulas hipotecarias respaldadas con activos y
patrimonio propio.
f) Obtener préstamos y mantener créditos de instituciones financieras locales
e internacionales;
g) Otorgar préstamos hipotecarios, prendarios o quirografarios
h) Generar créditos en cuenta corriente (sobregiros)
i) Negociar obligaciones de pago como letras de cambio, libranzas, pagarés,
facturas y otros documentos creados por ventas a crédito, o anticipo de
fondos con el respaldo de documentos;
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j) Comprar y/o vender, documentos provenientes de las operaciones de

comercio exterior;
k) Negociar títulos valores, descontar letras documentarias sobre el exterior, o
hacer adelantos sobre ellas;
l) Constituir depósitos en instituciones financieras locales e internacionales;
m) Adquirir, conservar o enajenar, por cuenta propia, valores de renta fija,
títulos de crédito, valores representativos de derechos sobre títulos de
crédito, contratos a término, opciones de compra o venta y futuros;
n) Realizar operaciones propias del mercado de dinero; participar directamente
en el mercado de valores extrabursátil.
o) Participar a su nombre o en representación de sus clientes en operaciones
bursátiles a través de las casas de valores o mecanismos de transacción
extrabursátil;
p) Realizar por cuenta propia o por encargo operaciones con divisas, de
acuerdo a las normas establecidas por el Directorio del Banco Central del
Ecuador contratar reportos y arbitraje, emitir o negociar cheques de viajeros;
q) Brindar servicios de caja y tesorería;
r) Realizar cobranzas, pagos, transferencias de fondos, emitir giros contra sus
propias oficinas o a instituciones financieras locales o internacionales;
s) Recibir, custodiar y conservar objetos muebles, valores y documentos en
forma de depósito, alquilar casilleros o cajas de seguridad para depósitos de
valores;
t) Emitir u operar tarjetas de crédito, débito o tarjetas de pago;
u) Generar operaciones de arrendamiento mercantil;
v) Comprar, edificar y conservar bienes raíces para su propio funcionamiento;
w) Obtener y conservar bienes muebles e intangibles para su servicio y
enajenarlos;
x) Negociar minerales preciosos acuñados o en barra;
y) Formular obligaciones respaldadas en cartera de crédito hipotecaria o
prendaria propia o adquirida
z) Garantizar la colocación de acciones u obligaciones;
aa) Efectuar inversiones en el capital social de determinadas sociedades y bajo
determinadas reglas.
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Además, se efectuarán otras operaciones particulares y propias de cada sector

que conforman esta industria, previo el consentimiento de la respectiva
Superintendencia de control y con la aprobación del Directorio del Banco Central del
Ecuador.
1.5. Contabilidad Económica

La autoridad económica de cada país será la responsable de la información
Contable - Financiera presentada, la misma que variará según el contenido y la
naturaleza, dependiendo de distintos factores como el alcance de la
planificación y los objetivos a medir. En este sentido, se publicará la información
Contable-Financiera, tan amplia o resumida conforme a lo que se tenga
establecido recibir, analizar y presentar. Por esta razón, la autoridad económica
está en la potestad de pedir información al Sector Financiero al nivel de detalle
que requiera de las operaciones efectuadas por el sector financiero de forma
local, así como fuera del país de las labores efectuadas por filiales,
corresponsales o sucursales, de manera directa mediante los requerimientos
oportunos sobre un área en concreto, o de manera indirecta, a través de cruce
de información con los Entes de Control y Mecanismos de Supervisión, ya que
dicha información será la base de las decisiones de política fiscal y monetaria.
La contabilidad Financiera será un registro global de la situación financiera
y de los movimientos que ha tenido el patrimonio, principalmente de la cantidad
de dinero que se ha movido en la economía de un país.
Con la contabilidad financiera se reflejará en estados financieros
considerados obligatorios, con la suficiente claridad, el aspecto económico del
sector financiero con la información suministrada que será útil para los usuarios
la misma que les permitirá una más acertada toma de decisiones económicas,
mostrando la fiel imagen del patrimonio, la situación financiera y los resultados
que ha tenido el sector financiero. Los estados financieros o el resumen de las
cuentas anuales son: a) Balance de situación. b) Estado de pérdidas y
ganancias. c) Estado de cambios en el patrimonio neto y d) Estado de flujos de
efectivo.
1.6. Conceptos de Política Monetaria

Las políticas monetarias por lo general son decisiones tomadas por el
Directorio del Banco Central, encaminadas a controlar el flujo monetario, la
Tema 1
inflación, empleo, importaciones, exportaciones, ajustar la oferta de dinero

circulante, controlar los niveles de inflación; a largo plazo, cualquier
modificación de la oferta monetaria va a provocar variación en los precios, en
cambio, a corto plazo los sueldos y salarios no se van a ajustar de inmediato
ocasionando disminución en el consumo, esto provocará cambios en la
estabilidad económica por cierre de empresas al disminuir la comercialización
de bienes y servicios, conllevando a incrementar el desempleo.
La política monetaria es el mejor instrumento para trabajar en política
anticíclica que logrará mejorar la producción, aumentar el empleo y que exista
expansión, esto provocará a que se incremente la demanda.
Las políticas no son otras cosas que las distintas disposiciones que elaboran,
presentan y exigen el cumplimiento, por parte del Gobierno de turno, estableciendo
que serán de cumplimiento obligatorio, en nuestro país cada Gobierno de turno es el
responsable de poner en práctica las políticas que ha elaborado e irá observando
sus aciertos o erros y procederá a realizar los cambios que crea necesarios y
muchas de estas serán de control, seguimiento y cumplimiento principalmente por el
Ministerio de Economía y Finanzas así como por el Banco Central del Ecuador y lo
manejarán desde su Directorio.
El Banco Central o Banco de Bancos, es la institución creada a nivel
mundial en cada uno de los países, cuya función también es el manejo de la
política monetaria propuesta por el Gobierno de turno bajo la idea de mantener
la estabilidad de precio, buscar la estabilidad financiera, difundir los
instrumentos de política monetaria que de una forma u otra influyan en la
actividad del sector real, con efectos sobre la demanda agregada y la inflación
Las diferentes políticas monetarias que el Banco Central aplica serán para
manejo contractivo y/o expansivo en la que la oferta del dinero el mismo que
deberá aumentar o disminuir conforme se tenga planificado, utilizando para esto
varias técnicas que serán desarrolladas por especialistas encargados de vender
o comprar títulos de deuda interna por el manejo y control de la masa
monetaria.
1.7. Inflación Tipos de Interés

Cuando existe mucho dinero en circulación en la economía de un país, a paso
Tema 1
seguido se provocará la inflación, además ocurre por otros factores como: la

devaluación o depreciación de una moneda con respecto a una moneda dura,
debido principalmente a la pérdida adquisitiva que tiene una moneda respecto a
otra.
La inflación no es otra cosa que la subida de los precios de los bienes o
servicios de un país, y se utiliza como política monetaria, ya que es un
instrumento económico valioso que mediante la inflación se puede controlar al
circulante de un país en un momento determinado y genera crecimiento de
posibilidades competitivas dentro de los Estados aunque tenga sus efectos
negativos o adversos, ya que, al aumentar provoca desempleo, disminuye la
producción, provoca merma en el consumo interno, se puede disminuir las
exportaciones y el país en corto tiempo puede alcanzar un déficit.
Pero si no se controla internamente una inflación ocasionar pérdidas
comerciales, porque no se compraría con precios altos.
La inflación en un país debe estar monitoreada ya que va de la mano con la

tasa de interés (valor de dinero), los créditos ( del sector comercial), variaciones
producidas por el tipo de cambio y precio de los activos.
El incremento o disminución de las tasas de interés nominales y reales de

corto, mediana y principalmente a largo plazo, buscando que al incrementar las
tasas de interés en el sector comercial, se aumente el ahorro de dinero y al
existir una reducción, la inversión, el consumo y la circulación de dinero se
incremente y por el contrario cuando bajan las tasas de interés, la gente tiende
al consumo.
El crédito, es otra de las políticas aplicadas para incrementar la masa

monetaria a través de los bancos comerciales públicos o privados o desde el
Banco Central, Banca de Segundo Piso como la CFN, entregado a la Banca
Comercial y al sector financiero en general incrementa la masa monetaria
puesta en circulación.
1.8. Actividad Económica

Toda actividad económica está encaminada a la producción de bienes y
servicios, destinados a cumplir necesidades, deseos o gustos de los consumidores,
Tema 1
bien sea intermediando o produciendo directamente, buscando a través de ello,

conseguir un lucro o una renta económica o no. En esto se diferencian tres etapas
principales consideradas en l economía como son: la Producción, Distribución y el
Consumo
Es decir, toda actividad económica será la actividad encaminada a cubrir una

necesidad o deseo, independientemente que sea, produciendo, intermediando o
vendiendo algún bien o servicio, que le permitirá cubrir momentáneamente una
necesidad ya que sabemos que una de las características principales de las
necesidades es que son ilimitadas. Además, se debe mencionar que existen
también otras necesidades cuyo fin no es la obtención de lucro o ganancia, sino
más bien la realización de cualquier actividad con la obtención de un fin social. Las
distintas acciones que se desarrollan en el proceso de la actividad económica, se
realizan con la participación de los agentes económicos, los mismos que por
separado y en conjunto conocen cual es el rol que cumplen dentro del sistema
financiero.
Banco Central se encarga de las políticas Monetarias y Financieras del País y

tiene como misión fundamental entre varias, la de mantener la estabilidad
económica del país. A partir de 2000 pierde su capacidad de imprimir papel moneda
y se convierte en un manejador de los dólares que el país adquiere, y ejecutor de la
política y protector de la dolarización, sus funciones han ido cambiando según el
Gobierno de turno, pero continúa dirigiendo, controlando y velando por el
cumplimiento de las política monetaria, crediticia, cambiara y financiera; formulada
por el Gobierno de turno, entre sus objetivos se encuentran: “promover niveles y
relaciones entre las tasas de interés pasivas y activas que estimulen el ahorro
nacional y el financiamiento de las actividades productivas, con el propósito de
mantener la estabilidad de precios y los equilibrios monetarios en la balanza de
pagos, de acuerdo al objetivo de estabilidad económica definido en la Constitución”
(Art. 302 y 303).
1.9. Banco Central del Ecuador. - Funciones

El Banco Central del Ecuador es el principal banco de una nación y para el caso de
Ecuador fue creado en 1927 bajo la presidencia de Isidro Ayora bajo los
planteamientos manifestados por la misión Kemmerer que vino a nuestro país en
Tema 1
1926, con la idea de que debe existir un solo Banco que pueda ejercer las Políticas
monetarias y principalmente sea capaz de emitir papel moneda, con la
responsabilidad de que ese dinero contará con el respaldo suficiente bien sea en
oro físico depositado en sus bóvedas, así como por los dólares que disponga como
respaldo para ejercer la función de señoreaje.
Además, misión presidida por Kemmerer, representante del Gobierno de los
Estados Unidos principalmente del Fondo Monetario Internacional, Banco Mundial y
Reserva Federal de los Estados Unidos, llegaron a los países de Sudamérica y
otros en general con la finalidad de que el país cuente con un banco que será el que
reciba los recursos provenientes del exterior y sea quien en su Directorio se norme
políticas monetarias, y emita la divisa nacional que para nuestro país quedó
establecida el Sucre como moneda oficial, que se empiece a imprimir nuestra
moneda, y con esto, dependiendo de la política monetaria de nuestro país, se
realizaba las operaciones monetarias.
Las funciones del BCE, han ido variando conforme van cambiando los
Gobiernos y van enmendando la Constitución, pero las que han prevalecido con uno
u otro nombre, han sido: generar, controlar y estar pendiente de la aplicación de las
políticas monetaria, financiera, crediticia del Estado y, como objetivo, velar por la
estabilidad de la moneda(ahora dólares); a partir de mayo de 2021, se aprueba la
Ley Orgánica Reformatoria al Código Orgánico Monetario y Financiero para la
defensa de la dolarización, que define al Banco Central del Ecuador como Persona
Jurídica de derecho público, que forma parte de la Función Ejecutiva, pero que goza
de autonomía institucional, administrativa, presupuestaria y técnica.
Existen algunos cambios a sus funciones entre estas tenemos: Garantizar

que el dinero circule en el país, vigilar el funcionamiento y la salud de la economía;
preservar y administrar la reserva internacional; y administrar los Fideicomisos del
Fondo de Liquidez de los Sectores Financieros Privado y Popular y Solidario. Esos
fueron los últimos cambios que realizó el Ejecutivo Lenin Moreno y que fue
aprobado por la Asamblea que ejercía su función hasta mayo de 2021. Con esta
normativa, se logra que el Banco Central del Ecuador logre cubrir a la dolarización y
proteja los dineros de los depositantes en la banca e instituciones del sector privado.
Además de las manifestadas, en dolarización el Banco Central del Ecuador, de
acuerdo a la Ley Vigente, cumplirá las siguientes funciones:
Tema 1
 Posibilita que las personas dispongan de billetes y monedas en la cantidad,

calidad y en las denominaciones necesarias.
 Facilita los pagos y cobros que todas las personas realizan en efectivo, o a
través del sistema financiero privado.
 Evalúa, monitorea y controla permanentemente la cantidad de dinero de la
economía, para lo que utiliza como herramienta el encaje bancario.
 Revisa la integridad, transparencia y seguridad de los recursos del Estado
que se manejan a través de nuestras operaciones bancarias.
 Ofrece a las personas, empresas y autoridades públicas información para la
toma de decisiones financieras y económicas.
1.10. Instituciones Financieras y Monetarias

Dentro de su estructura interna el sistema financiero ecuatoriano cuenta con 32
entidades financieras entre públicas y privadas (24 privadas y 8 públicas) y 81 de
seguridad social que están divididas en 4 de seguro social obligatorio y 77 de fondos
complementarios. Maneja a usuarios con 11’4 millones de cuentas
(Superintendencia de Bancos, 2018).
El BCE, emite periódicamente en sus anuarios información correspondiente a la
banca, las finanzas, de los distintos sectores financieros del país tales como, banca,
seguros, sociedades financieras privadas, mutualistas, cooperativas de ahorro y
crédito , las compañías de las tarjetas de crédito, la Corporación Financiera
Nacional, y la banca off-shore, además de la elaboración de los Panoramas
Monetario, Financiero y de las Otras Sociedades de Depósito (OSD), y crédito del
sector público y privado.
1.10. Instrumentos de Política Monetaria

Existen algunos instrumentos que son considerados como parte de la Política
Monetaria de un país como son la devaluación o valuación de la moneda
principalmente, la tasa de interés que controla el Banco Central, como le fue
designado desde su inicios como el encargado del control de la liquidez y el control
de los recursos que mantenían el resto de instituciones financieras.
Tema 1
Autoevaluación tema 1
1. La superintendencia de compañías actualmente controla

Al mercado de valores y a los seguros públicos
2. La superintendencia de economía Popular y solidaria controla
A las mutualistas y a las cooperativas
3. La superintendencia de bancos hoy en día controla
A la banca pública a la privada ya los seguros públicos
4. En qué año aparece el banco central del ecuador
En 1927
5. La superintendencia de compañías pertenecía
A la superintendencia de bancos
6. Los primeros billetes en ecuador los emitió
La banca privada
7. La creación del banco central del ecuador se dio luego de la vista de
la misión Kemmerer
Verdadero
8. Entre los operaciones financieras que pueden realizar las
instituciones que forman parte del sistema financiero son: captar
dinero en forma de depósitos la vista recibir depósitos a plazo
adquirir obligaciones por terceros de aceptación, endosos o avales
de títulos de crédito
Verdadero
9. Una función de las instituciones del sector financiero es participar a
su nombre o en representación de sus clientes en operaciones
bursátiles atreves de las casas de valores o mecanismos de
transacción extrabursátil
Verdadero
10. El banco central es una institución creada a nivel mundial en cada
uno de los países cuya función es el manejo de la política
monetaria propuesta por el gobierno de tuno bajo la idea de
mantener la estabilidad de precios busca la estabilidad financiera
difundir los instrumentos de la política monetaria
Verdadero
2.1. Mercados financieros y de valores
Los mercados financieros y de valores son lugares donde confluye la fuerza de oferta y
demanda y se presentan los excedentarios de fondos en busca de quienes necesitan estos
recursos y están dispuestos a pagar una rentabilidad.
También es el lugar donde se produce el intercambio de activos financieros tales como cuentas
corrientes, letras de tesoro, fondos de inversión, títulos a plazo fijo,futuros,opciones y otros; es
aquí, donde se determinan los precios de un determinado título financiero.
Las funciones principales de estos mercados son poner en contacto a los agentes que
intervienen como bancos, cajas, cooperativas de ahorro y crédito, establecimientos financieros
de crédito, sociedades gestoras de cartera, sociedades y agencias de valores.
Es en estos mercados donde se fijan, de un modo adecuado, los precios de los instrumentos
financieros; también se proporciona liquidez a los activos, se reducen los plazos y los costes de
intermediación.
Existen distintos tipos de clasificaciones para los mercados financieros y de valores.
2.2 Clasificación por naturaleza de la obligación

Siempre que vamos a un mercado, para una persona se genera una obligación mientras que
para otra se genera un derecho y es así como cuando tratamos de una obligación, diríamos
que no es otra cosa que el compromiso que adquiere quien busca financiamiento de los
recursos al momento de contraer un compromiso con el dueño de los recursos o el
excedentario. En este grupo podemos encontrar a:
Mercados de deuda
Son lugares en los que se negocian títulos valores que generan deuda o compromiso de pago
para el que emite los títulos, como son: los bonos que pueden ser emitidos por personas
naturales, jurídicas, organismos públicos o privados, así como también las titularizaciones. En
este mercado, el inversionista recibirá un título valor que le acredita que es el poseedor de
un capital y que por dicho valor va a recibir su principal más los intereses que le genere y
conocerá en qué fecha se vence el título y percibirá su pago.
Mercado de acciones
Lugar donde se negocian las acciones bien sean ordinarias o preferentes, que fluctúan
dependiendo de factores internos y externos, tanto de la economía de la empresa, así como
por efectos directos e indirectos del país. Es por eso que este mercado es muy volátil y los
títulos que en este se negocian son de renta variable; los inversionistas en este mercado se
encontrarán pendientes de obtener lucro o ganancia tanto por la subida del precio de las
acciones, así como por los dividendos que le serán entregados al fin del ejercicio contable, de
acuerdo con las políticas de la empresa.
2.3 Clasificación por vencimiento

En este tipo de clasificación se debe tomar en cuenta de que no toda inversión tiene una
misma fecha de vencimiento. Es así como se negocian títulos cuyo vencimiento es a corto
plazo, a mediano plazo o a largo plazo, esto dependerá de la inversión que se haya realizado y,
principalmente, de la necesidad que tenga el inversionista en rescatar sus inversiones puesto
que deberá acudir a un mercado secundario, para hacer efectivo sus títulos en el momento
que los requiera.
El mercado de dinero o monetario
Este tipo de mercado se caracteriza principalmente porque se negocian valores a certísimo

plazo, es un mercado muy seguro y líquido, el riesgo que se corre es muy bajo puesto que las
negociaciones por lo general no llegan a superar los 360 días, es por eso que la rentabilidad
que se obtiene en este mercado es muy baja comparada con mercados de mayor plazo .
El mercado de capitales
Es un mercado en el que se negocian títulos como préstamos hipotecarios, bonos de gobiernos

tanto nacionales como autónomos , por lo general a largo plazo, cuyo rendimiento para el
inversionista es muy amplio en comparación con otro tipo de mercados.
2.4 Clasificación por madurez de la obligación

Son mercados en los que existe una amplia oportunidad para negociar emisiones en un
mercado primario basado en la plena confianza y en la seguridad, porque previa a su
negociación se ha cumplido una serie de políticas y de procesos en los que se observa la
legalidad de los títulos a exhibirse, así como también se ofrece la negociación o
comercialización de documentos de valor que se comercializan antes de su vencimiento.
Mercado primario
Es el lugar donde se negocian títulos que se han emitido por primera vez, cuando ya se haya
cumplido con todos los requisitos que se exige a los libradores de un título y una vez que se
cumpla lo estipulado en la Ley de Oferta Pública exigida por el mercado.
Mercado secundario
Se acude a estos mercados cuando el inversionista observa la oportunidad de obtener algún

tipo de ganancia por el momento que se encuentra atravesando su título valor que lo adquirió
anteriormente o simplemente porque tiene la necesidad de obtener su inversión de una
manera anticipada.
2.5 Clasificación por entrega inmediata

A estos mercados se acude para obtener recursos de los instrumentos negociados en certísimo
plazo, por lo general hasta 48 horas, una vez cerrada la negociación realizada.
Mercado spot o efectivo
Estos mercados son sumamente líquidos o al contado, aquí se negocian instrumentos de valor
en el precio que se encuentra ese día y su entrega es casi inmediata.
Mercado derivado
Son mercados en los que se adquieren instrumentos que les servirá para disminuir el riesgo
que existe de las negociaciones en el futuro: Entre estos instrumentos tenemos: futuros,
swaps, opciones, forward, entre otros, que se utilizarán o no de acuerdo con la conveniencia
por lo general de quien adquiere.
2.6 Clasificación por estructura organizacional

Cuando hablamos de estructuras estamos seguros de que es un estudio en el que se observan
el riesgo y la rentabilidad que va a obtener el inversionista una vez que se haya realizado el
estudio sobre el perfil de riesgo que quiere asumir el poseedor de los recursos financieros así
como también el tiempo en que quiere recuperar su inversión.
Mercado de subasta
Son mercados en los que no existe un precio fijo en la negociación de un título y saldrá al
mejor postor, puesto que el inversionista subirá el valor hasta cuanto esté dispuesto pagar
para adquirir un determinado título que será conocido como su precio máximo; en cambio, el
vendedor expondrá el precio mínimo que está dispuesto a recibir por la venta de un
determinado título valor.
Mercado de mostrador
Se refiere al mercado donde se negocia OTC (Over the Counter), es un mercado sobre el
mostrador, cuyas características son: es un mercado desregularizado, es de mayor confianza,
será extrabursátil, es decir, no va a pasar por la bolsa de valores, no existen intermediarios ni
reguladores de precios y su riesgo es alto, aquí realmente prevalece la palabra.
Autoevaluación tema 2
1. Entre los mercados encontramos el mercado de deuda.¡ A que clasificación
pertenece?
Por la naturaleza de la obligación
2. El mercado primario a que grupo pertenece
Por emisión de la obligación
3. Cunado es la primera emisión de una obligación se dice que pertenece a un
mercado:
Primario
4. Una de las características de un mercado sobre el mostrador es:
Es desregularizado
5. El mercado de dinero o monetario principalmente se caracteriza
Por ser un mercado a cortísimo plazo
6. El mercado por accionistas se caracteriza principalmente porque aquí se
negocian
Acciones ordinarias y preferentes
7. En los mercados de deuda se negocian títulos a corto mediano y largo plazos
de distintos tipos de riesgo
Verdadero
8. Una de las características principales de un mercado de acciones es que estos
títulos fluctúan dependiendo de factores internos y externos de la economía
del país y de la empresa.
Verdadero
9. En los mercados del dinero se negocian títulos que no superan los 360 días
Verdadero
10. En los mercados de capitales se negocian títulos a largo plazo entre ellos los
prestamos hipotecarios
Verdadero
Tema 3
Mercado Financiero y de Valores

Entidades crediticias
Universidad de las Fuerzas Armadas ESPE Unidad de Educación a Distancia
Índice Pág.
3.1 . Actividades de las entidades que proporcionan crédito 3

3.2. Operaciones que realizan las entidades crediticias 4
3.3. Transacciones económicas que realizan con el exterior 4
3.4. Clasificación de las entidades crediticias 5
3.5. Las entidades de seguros. Las mutualistas. Las cooperativas 5
de ahorro y crédito.
3.6. Los fondos comunes de inversión y desarrollo. Fuentes de

financiamiento internacional 7
Recursos Complementarios 8
Bibliografía 8
Título del tema 2

3.1. Actividades de las entidades que

proporcionan crédito
Una vez que una compañía o empresa pública o privada ha sido calificada
como apta para proporcionar créditos, debe ceñirse principalmente a lo que le
está autorizado y que constan en los estatutos de su creación, dependiendo del
área en el que se va a desarrollar y es así como se observa que existen un
sinnúmero de actividades que deberán cumplir las entidades que proporcionan
crédito en nuestro país, que se pueden ir transformando conforme a los
Gobiernos de turno, a los distintos consensos que llegan estas instituciones
comerciales bien sean públicas o privadas, o por cualquier nueva clasificación y
parámetros que haya establecido las autoridades de control, a tal punto que en
ocasiones se observa que las distintas actividades varían por los servicios que
brindan, en otras situaciones fluctúan dependiendo de los servicios que
proporcionan al público en general y a veces ha sido el Gobierno, el que ha
puesto nuevas normas y medidas respecto a las actividades que les están
permitidas realizar y cuales les están prohibidas, dependiendo de los servicios
que prestan las entidades crediticias de acuerdo a su naturaleza. Es por eso
que se puede observar varios cambios que se han suscitado desde la aparición
de entidades crediticias en el Ecuador. Muchas de las actividades que venían
realizando, se van modificando para el cumplimiento de nuevas políticas
aprobadas por las Juntas o Directorios que ejercen control y aprobación de las
actividades, dependiendo de la tendencia económica, política y social del
Gobierno de turno.
Por lo general las actividades de las entidades crediticias son actividades
financieras que les son permitidas dependiendo al grupo o sector financiero en
el que se desenvuelvan y les sea permitido, tales como captación de recursos
del público en varias modalidades como ahorros, inversiones o administradoras
de recursos en el caso de cuentas corrientes, a su vez tendrán la facilidad de
utilizar dichos recursos para realizar las colocaciones entre los que requieren
Título del tema 3

recursos, se les otorgará en forma de créditos o préstamos entregados por

estas operaciones recibirán un fee o ganancia.
3.2. Operaciones que realizan las entidades

crediticias
Las operaciones que en su mayoría les está permitido realizar a las
entidades crediticias son: Préstamos, hipotecarios, quirografarios, prendarios y
otros; cuya característica principal es de realizar transacciones desde o hacia
clientes que requieren recursos, por los que recibirán un extra que representa
el costo del dinero (interés), el mismo que variará dependiendo de muchos
factores, como: tipo de institución (pública o privada), destino del crédito,
tiempo, cantidad, y otros que les es permitido por la ley.
Este tipo de instituciones en un mundo globalizado no sólo cierran
negociaciones internas, sino que buscarán la manera de realizar operaciones
en el exterior siempre y cuando le sea permitido por la ley nacional, por lo que
se observa que existen entidades crediticias nacionales que mantienen
sucursales, agencias, filiales o actúan como bancos asociados en el exterior y
que cumplen las operaciones que se realizan en este país y otras que le son
permitidas bajo las leyes y reglamentos de los países donde se encuentran
instaladas.
3.3. Transacciones económicas que realizan

con el exterior
Las entidades crediticias pueden realizar un transacciones con el exterior,
siempre y cuando les permitan los distintos órganos de control, pero deben
registrarse todo lo que se realiza en los distintos formatos que exhibe el Banco
Central del Ecuador en el que deberá costar algunos datos como: tipo de
transacción que realizó, número de la transacción, sección, fecha, tipo de
Título del tema 4

documento de identificación del ordenante, número de identificación, nombre

del ordenante, dirección, teléfono, código ABA de la institución financiera
ordenante, código del país de destino, motivo de la transacción, y un sinnúmero
más de datos que deben sentarse de cada transacción. Para las personas que
están cursando estudios en el exterior, deberá registrar, instituciones
educativas reconocidas, deberá registrar la información, en las distintas
secciones financieras que indica los respectivos formatos y que exhibe para el
efecto el Banco Central del Ecuador, de esta manera se estaría evitando la
salida de fondos sin la cancelación del impuesto a las divisas, en los distintos
formularios se deberá presentar el código de transacción para registrar la
transferencia realizada.
Lo mismo se deberá registrar cuando existe un reverso de cualquier tipo
de transacción internacional, aplicando el formulario respectivo. A partir del 1
de Mayo de 2016, las transferencias desde el exterior desde 1098 quincenales
se encuentran exentas del pago de salida de capitales y aquellos que
supongan la utilización de tarjetas de crédito o débito hasta por USD 5.000.
3.4. Clasificación de las entidades crediticias

Las entidades crediticias pertenecen al sector de la economía financiera,
muchas de ellas se encuentran en algunas áreas del sector tales como:
bancos, cooperativas, compañías de seguros, administradoras de depósitos,
mutualistas, seguros obligatorios, así como también, en el caso de las
instituciones públicas existen instituciones crediticias que actúan como banca
de segundo piso.
3.5. Las entidades de seguros. Las mutualistas.

Las cooperativas de ahorro y crédito.
Entidades de Seguros; son instituciones que se desarrollan en el sector
financiero y pueden ser particulares o públicos y obligatorias, entidades
Título del tema 5

creadas para cubrir el riesgo e indemnizar a los beneficiarios, según lo que se

encuentre establecido en el contrato y de acuerdo a la naturaleza de cobertura
que proporcione, el mismo que podrá cancelar el evento suscitado de un solo
pago o cancelar una prima periódica, dependiendo de la estructura del contrato
firmado; cómo se manifestó en los párrafos anteriores existen variaciones en
las leyes de lo que concierne a las entidades crediticias dependiendo de lo que
establezca el Gobierno y es así como, en sus inicios todas las compañías de
seguros eran vigiladas y controladas por la Superintendencia de Bancos, esto
fue cambiado y hoy en día las compañías privadas del sector seguros, son
controladas por la Superintendencia de Compañías Valores y Seguros. En el
caso de los seguros públicos y obligatorios, son instituciones que se encargan
básicamente del público en general, militares y policía nacional, estas
instituciones dan cobertura conforme a lo que les ha sido permitido el Estado,
en este caso el beneficiario paga una prima periódica y el Estado, para los
empleados del sector público, aporta con el pago de otra parte de la prima
periódica, los seguros públicos son obligatorios para el sector público y privado.
En el caso de los seguros públicos y obligatorios, serán controlados por la
Superintendencia de Bancos.
Las mutualistas son entidades sin fines de lucro cuyo objetivo principal es
cumplir los requerimientos de sus socios, por lo general que se han agrupado
para obtener su vivienda propia, en nuestro país se encuentran controladas por
la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria.
Las Cooperativas de Ahorro y Crédito, al igual que las mutualistas fueron
creadas como organizaciones sin fines de lucro, que buscan el bienestar y la
ayuda mutua de todos los cooperados, creadas para brindar servicios a sus
socios, muchas de éstas se les ha permitido que ejerzan las funciones de
banca comercial, ya que pueden realizar operaciones de colocación y
captación de recursos, pero sólo entre sus socios ya que no están abiertas al
público en general. Las cooperativas en sus inicios también fueron controladas
por la Superintendencia de Bancos, pero con el pasar del tiempo y debido a su
Título del tema 6

crecimiento hoy en día se encuentran controladas por la Superintendencia de

Economía Popular y Solidaria (SEPS).
3.6. Los fondos comunes de inversión y

desarrollo. Fuentes de financiamiento
internacional
Los Fondos Comunes de Inversión y Desarrollo, compañías que han
sido creadas con la finalidad de administrar y obtener mejores rentabilidades
colectivas, sobre los fondos que le han sido confiados por los partícipes, que
han puesto en manos de profesionales la administración de las inversiones
grupales, y tratando siempre de disminuir el riesgo, estos fondos comunes
actúan bajo la filosofía de generación de portafolios de inversión, considerando
las directrices y perfil de riesgo de los que miembros de este fondo, que vienen
a constituirse como los partícipes.
Las fuentes de financiamiento internacional, como en todo lado existe
necesidades económicas, también se observa la presencia de quienes son
excedentarios de recursos y pueden proporcionar a manera préstamo, crédito o
inversión dineros a distintos países del mundo y es aquí donde aparecen los
organismos multilaterales, bilaterales o países que proporcionan recursos
económicos internacionalmente, en tre estos organismos encontramos: el
Fondo Monetario Internacional, El Banco Mundial, Banco de Desarrollo de
América Latina, el Banco Interamericano de Desarrollo, la Asociación
Internacional de Fomento (lo que era la CAF) y otros organismos cuya función
principal es otorgar créditos para la financiación de proyectos, investigaciones,
para el apalancamiento, el avío, expansión de empresas, incremento de capital
de trabajo, para cubrir los déficit presupuestario de un Estado o simplemente
para ayudar a un país que ha sido devastado por una catástrofe natural en
cuyo caso llega inclusive a condonarse intereses y muchas de las ocasiones el
principal del crédito.
Título del tema 7

Autoevaluación
1. Una de las principales operaciones que realizan las entidades crediticias
en el país es:
Realizar capitaciones del público y colocaciones
2. Con la globalización de la economía, a las instituciones del sistema
financiero ecuatoriano a nivel nacional les está permitido:
Realizar operaciones dentro y fuera del país.
3. Las entidades crediticias en la economía financiera ecuatoriana se
encuentran en distintas áreas, entre estas:
Banca, cooperativas, mutualistas, compañías de seguro
4. Una compañía de seguros puede ser obligatoria. A qué sector pertenece.
Sector publico
5. Las mutualistas son instituciones que buscan principalmente
Cumplir con los requisitos de los socios para adquirir vivienda
6. Las cooperativas pertenecen al sistema financiero y están controladas
por:
La superintendencia de economía popular y solidaria.
7. Los fondos comunes de inversión son entidades creadas con la finalidad
de obtener mejores rentabilidades colectivas sobre los fondos que
administran.
Verdadero
8. Las fuentes de financiamiento internacional entregan recursos, muchas
de las ocasiones condonado intereses y capital
Verdadero
9. La diferencia entre el interés que cobran las instituciones crediticias por
los créditos concedidos y el interés que pagan por los montos captados
se conocen como fee.
Verdadero
10. Las instituciones crediticias siempre que la ley les permite pueden
mantener sucursales corresponsales filiales fuera del país.
Verdadero
Título del tema 8

Tema 4

Base Legal del Sistema Financiero Ecuatoriano
Índice Pág.
4.1. Base legal del Sistema Financiero Ecuatoriano 3

4.2. Estructura del sistema financiero privado 4
4.3. Catálogo único de cuentas (CUC). 5
4.4. Metodologías de análisis de información financiera 5
4.5. Principales Estados Financieros 6
4.6. Riesgos financieros 6
4.7. Clasificación de riesgos financieros. riesgo Operativo 7
Bibliografía 8
Título del tema 2

4.1. Base legal del Sistema Financiero

Ecuatoriano
La normativa del Sistema Financiero, como toda ley no son estáticas con
el paso del tiempo van modificándose, es decir se va transformando conforme
va evolucionando muchos factores nacionales, internacionales, los sistemas de
información, las comunicaciones y la información propiamente dicha, han
provocado que se vaya modificando y realizando las distintas enmiendas o
cambios dejando una base de lo que fue en un inicio y los cambios
tecnológicos suscitados principalmente desde el 2000, hacia acá considerada
la década de la información ha provocado cambios en el sistema financiero
dando paso a que existan variaciones en la forma de cómo manejar esta
estructura del sector financiero, como debe de ir de la mano el avance
tecnológico con la normativa de aplicación se ha dado paso a que la normativa
fiscal que ampara a sistema financiero, se ha visto cambios tanto en el sector
financiero como en los mercados de valores que van acordes a la
modernización y al mundo globalizado en que vivimos.
La base legal del Sistema Financiero Ecuatoriano, está compuesta por
un sinnúmero de normas, de reglamentos, de leyes, de decretos, de
resoluciones y todas estas sirven en su medida para normar y regularizar las
actividades financieras, que se realizan a nivel nacional e internacional, cuando
las instituciones que fueron creadas inicialmente en nuestro país, se
desarrollan o han tenido crecimiento en el ámbito internacional y es así como
existen los distintos controles para regularizar las inversiones, el ahorro y los
financiamientos ya que todo esto es parte del desarrollo económico del país, el
organismo principal que controla de una forma general al sistema financiero es
la Superintendencia de Bancos, además existen organismos muy importantes
cuya decisión financiera afecta a todas las entidades del sector y se encuentra
dentro del Banco Central, como lo es su Directorio, además existe normativa
específica para los sectores específicos en los que se ha dividido el sector
financiero y son emitidas por sus propios organismos de control como son la
Título del tema 3

Superintendencia de Compañías Valores y Seguros y la Superintendencia de

Economía Popular y Solidaria. Para el 2014 se crea el Código Orgánico
Monetario Financiero que entró en vigencia a partir de 2014, y cuyo objeto es la
regularización del sistema monetario y financiero así como también se encarga
de la regularización de los regímenes y seguros, este Código establece entre
sus enunciados un nuevo marco que se encargará la consolidación y
actualización de las anteriores regulaciones, aquí se establece el control que se
va a ejercer sobre la supervisión, la rendición de cuentas que debe realizarse
en los sistemas monetarios y financieros del país, también contempla todas las
atribuciones y obligaciones de los regímenes de valores y seguros, las
actividades permitidas y la relación de los distintos agentes económicos, el
grado de cumplimiento de cambios y de las modificaciones de políticas
monetarias, que se ejecutarán a través de la Junta de Políticas y Regulación
Monetaria.
Con la aparición del Código Orgánico Monetario y Financiero,
prácticamente se observa las modificaciones que se han realizado en el sector
financiero principalmente en cuanto a la formulación de políticas, regulación,
implementación, supervisión, seguridad financiera y control, así como también
se observa los cambios que han realizado en las entidades públicas, privadas,
populares que ejercen actividades monetarias y financieras, que deberán
cumplir obligatoriamente, así como las organizaciones del sector público y
privado; y las entidades responsables del control de este sector.
4.2. Estructura del sistema financiero privado

La estructura de sistema financiero ecuatoriano ha variado
sustancialmente su estructura su organización y funcionamiento en los últimos
años como consecuencia de un proceso de actualización que sufrió, los
mercados financieros y de valores se encuentran con las nuevas normativas
que se crearon y así lo vemos estructurado por instituciones financieras
privadas: bancos, sociedades financieras, cooperativas y mutualistas
Título del tema 4

instituciones financieras públicas como Banco Central Banco del Estado Banco
de Fomento o Bankecuador, Banco de la vivienda Corporación Financiera
Nacional; instituciones de servicios financieros compañías de seguros
compañías auxiliares del sistema financiero.
4.3. Catálogo Único de Cuentas (CUC).

Para un manejo homogéneo de las cuentas que forman parte del sector
financiero, existe el Catálogo Único de Cuentas emitido por la Superintendencia
de Bancos y por las demás instituciones de control, con el objetivo de tener un
registro, preparación y la presentación estandarizada de la contabilidad
general, de las instituciones tanto públicas como privadas, que se encuentran
sujetas a supervisión, este Catálogo Único de Cuentas representa una
obligatoriedad en el ámbito de su aplicación manteniendo de esta forma
criterios homogéneos al momento de la presentación tanto para organismos
nacionales como internacionales lo que permitirá brindar confianza a la
ciudadanía y de forma especial a todos los usuarios del sistema financiero,
reduciendo así los riesgos en el cruce de información al momento de realizar
operaciones entre las instituciones del sector financiero público y privado en los
distintos grupos de cuentas contables, incluyendo al Banco Central del
Ecuador.
4.4. Metodologías de análisis de información

financiera
Los distintos métodos que se utilizan para realizar el análisis financiero A
través de procedimientos que sirven para simplificar, separar o reducir
los datos descriptivos y numéricos que integran a los Estados
Financieros, con el objeto de medir las relaciones, variaciones y cambios
que ha existido entre períodos o entre las mismas cuentas, observando
Título del tema 5

Lo acontecido en el ejercicio contable, los métodos más utilizados son:

vertical, horizontal y la interpretación de los índices financieros.
4.5. Principales Estados Financieros

Al momento de estar integradas las cuentas de los distintos
componentes del sector financiero, debido al manejo de un solo plan de
cuentas, será mucho más fácil realizar el análisis de la información financiera
consolidada a nivel nacional en los que se reflejará los distintos movimientos de
entradas y salidas financieras del del sector y que servirán de base en la
información que se presenta ante organismos internacionales que proporcionan
créditos y que previamente requieren conocer sobre la situación real de las
finanzas del país, y que lo determinarán al observar los principales Estados
Financieros que son considerados internacionalmente como los más
importantes: El Estado de Situación Financiera, el Estado de Pérdidas y
Ganancias y el Flujo de Fondos.
4.6. Riesgos financieros

Los Riesgos financieros, entre los mayores riesgos que adolecía nuestro
país y que afectaba directamente a la economía puesto que estábamos todos
los días expuestos era el riesgo cambiario, antes de la dolarización, debido a la
fluctuación continua que tenía nuestra moneda oficial con respecto al dólar, lo
que mantenía siempre latente la probabilidad de que ocurra cualquier evento
financiero inesperado y que sea negativo para el país principalmente en el
sector financiero. A partir de la dolarización, en el país se observa que inclusive
la inflación otro fenómeno de afectación económico, se la ha podido de una u
otra forma controlar a tal punto que el riesgo existe, pero es de muy bajo
impacto, en nuestro país el riesgo de la variación de la tasa de interés, es uno
de los que afecta principalmente a la economía que gira alrededor del sistema
financiero público y privado, pero el mayor riesgo acontecido en los últimos
Título del tema 6

años es el producido por el aparecimiento desde el 2020, por el virus COVID19,

que ha traído graves consecuencias para todos los sectores de la economía
principalmente para el sector financiero del país y no solo que ha afectado
internamente, sino también a nivel internacional, ya que los distintos sectores
que realizan operaciones comerciales con el exterior, han visto afectadas sus
economías y estos influyen directamente con el sector financiero que son los
que proporcionan los recursos a manera de créditos o préstamos para el
movimiento de este sector económico del país. Esto ha dado paso al
aparecimiento de otros riesgos como son el riesgo de mercado, riesgo de
liquidez, riesgo cambiario, riesgo operacional y riesgo crediticio.
4.7. Clasificación de riesgos financieros. riesgo

Operativo
El riesgo es la probabilidad de que ocurra o no un evento y tener un
resultado negativo e inesperado, principalmente debido a los movimientos del
mercado.
Hay diferentes causas por las que puede suceder un riesgo, entre estos
encontramos: Tener una administración inadecuada, mantener un
endeudamiento elevado, que exista variaciones de tipo de cambio o
variaciones en la tasa de interés; operaciones de mercado o inversiones, con
alto grado de inseguridad o riesgo y por último inadecuada o inoportuna
información para una toma de decisiones.
Existen principalmente cinco tipos de riesgos financieros y entre estos se
encuentran, el riesgo de mercado, riesgo de crédito o crediticio, riesgo de
liquidez, riesgo legal y riesgo operacional.
El riesgo operativo o también conocido como operacional es el producto
de una falta de controles internos en una empresa, pude ser debido a fallas
tecnológicas, mala administración, errores humanos o falta de capacitación a
los empleados la consecuencia de este riesgo casi siempre desemboca en una
pérdida financiera para la compañía, el riesgo operacional es uno de los
Título del tema 7

riesgos más difíciles de medir objetivamente, para poder calcularlo de manera

precisa, la empresa debió haber creado un Archivo Histórico en el que se
registren los fallos encontrados de esta clase y de conocer la posible conexión
entre ellos y las posibles soluciones.
Recursos Complementarios
 https://www.superbancos.gob.ec/bancos/wp-
content/uploads/downloads/2017/06/L1_IX_cap_II.pdf
 https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/pe/Documents/audit/Com
paraci%C3%B3n%20IFRS%20US%20GAAP%202019.pdf
 Catálogo Único de Cuentas: Codificación y Elementos - YouTube
Bibliografía
Hull, J. (2002). Introducción a los mercados de futuros y opciones. 1ra. Edición
Pearson Prentice hall
Court, E. (2010). Mercados de Capitales. Editorial Terradellas, Pearson

Prentice Hall.
John D Douglas R. Emery. (2010) Administración Financiera,., Pearson

Education
Kozikowsky Z. (2013) Finanzas Internacionales, 13ra, Mcgraw-

Hill/Interamericana Editores, S.A.
Título del tema 8

4.1. Base legal del Sistema financiero ecuatoriano
La normativa del Sistema financiero, como toda ley, no es estática, con el paso del tiempo va
modificándose, es decir, se va transformando conforme van evolucionando muchos factores
nacionales e internacionales. Los sistemas de información, las comunicaciones y la información
propiamente dicha han provocado que esta se vaya modificando y, por lo tanto, se han
realizado las distintas enmiendas o cambios dejando una base de lo que fue en un inicio y los
cambios tecnológicos suscitados.
Principalmente desde 2000 hacia acá, considerada la década de la información, se han dado
cambios en el sistema financiero que han llevado a que existan variaciones en la forma de
manejar esta estructura del sector financiero. Como debe ir de la mano el avance tecnológico
con la normativa de aplicación, se ha dado paso a que la normativa fiscal, que ampara al
sistema financiero, se someta a cambios tanto en el sector financiero como en los mercados de
valores que van acordes con la modernización y con el mundo globalizado en el que vivimos.
La base legal del Sistema financiero ecuatoriano está compuesta por un sinnúmero de normas,
reglamentos, leyes, decretos, resoluciones, que sirven en su medida para normar y regularizar
las actividades financieras que se realizan a nivel nacional e internacional.
La estructura, la organización y el funcionamiento del Sistema financiero ecuatoriano ha

variado sustancialmente en los últimos años como consecuencia de un proceso de
actualización que sufrió. Los mercados financieros y de valores se encuentran con las nuevas
normativas que se crearon. Están estructurados por instituciones financieras privadas {bancos,
sociedades financieras, cooperativas y mutualistas), instituciones financieras públicas como
Banco Central, Banco del Estado, Banco de Fomento o Bankecuador, Banco de la Vivienda,
Corporación Financiera Nacional, instituciones de servicios financieros,compañías de seguros y
compañías auxiliares del sistema financiero.
4.3 Catálogo Único de Cuentas (CUC)
Para un manejo homogéneo de las cuentas que forman parte del sector financiero, existe el
Catálogo Único de Cuentas emitido por la Superintendencia de Bancos y por las demás
instituciones de control, con el objetivo de tener un registro, preparación y presentación
estandarizada de la contabilidad general de las instituciones, tanto públicas como privadas,
que se encuentran sujetas a supervisión. Este Catálogo Único de Cuentas representa una
obligatoriedad en el ámbito de su aplicación, manteniendo de esta forma criterios
homogéneos al momento de la presentación tanto para organismos nacionales como
internacionales, lo que permitirá brindar confianza a la ciudadanía y de forma especial a todos
los usuarios del sistema financiero, reduciendo así los riesgos en el cruce de información al
momento de realizar operaciones entre las instituciones del sector financiero público y privado
en los distintos grupos de cuentas contables, incluyendo al Banco Central del Ecuador.
4.4 Metodologías de análisis de información financiera
Los distintos métodos que se utiliza para realizar el análisis financiero es a través de
procedimientos que sirven para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y
numéricos que integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones,
variaciones y cambios que ha existido entre periodos o entre las mismas cuentas, observando
lo acontecido en el ejercicio contable. Los métodos más utilizados son: vertical, horizontal e
interpretación de los índices financieros.
4.5. Principales estados financieros
Al momento ele estar integradas las cuentas de los distintos componentes del sector
financiero, debido al manejo ele un solo plan de cuentas, será mucho más fácil realizar el
análisis de la información financiera consolidada a nivel nacional en el que se reflejarán los
distintos movimientos de entradas y salidas financieras del sector y que servirán ele base en la
información que se presenta ante organismos internacionales que proporcionan créditos y que
previamente requieren conocer sobre la situación real ele las finanzas del país, y que lo
determinarán al observar los principales estados financieros. Los que son considerados
internacionalmente como los más importantes son: el estado de situación financiera, el estado
de pérdidas y ganancias y el flujo de fondos.
Entre los mayores riesgos financieros que aquejaban a nuestro país y que afectaban
directamente a la economía, puesto que estábamos todos los días expuestos, era el riesgo
cambiario, antes de la dolarización, debido a la fluctuación continua que tenía nuestra moneda
oficial con respecto al dólar, lo que mantenía siempre latente la probabilidad de que ocurra
cualquier evento financiero inesperado y que sea negativo para el país principalmente en el
sector financiero.
A partir de la dolarización, en el Ecuador se observa que incluso la inflación, otro fenómeno de

afectación económica, se la ha podido de una u otra forma controlar, a tal punto que el riesgo
existe, pero es de muy bajo impacto.
En nuestro país, el riesgo de la variación de la tasa de interés es uno de los que afecta
principalmente a la economía que gira alrededor del sistema financiero público y privado, pero
el mayor riesgo acontecido en los últimos años es el producido por el aparecimiento, desde
2020, del virus COVID19, que ha traído graves consecuencias para todos los sectores de la
economía del país, principalmente para el sector financiero y no solo que ha afectado
internamente, sino también a nivel internacional, ya que los distintos sectores que realizan
operaciones comerciales con el exterior han visto afectadas sus economías y esto influye
directamente en el sector financiero que es el que proporciona los recursos a manera de
créditos o préstamos para el movimiento de este sector económico del país
Esto ha dado paso al aparecimiento de otros riesgos como son el riesgo de mercado, riesgo de
liquidez, riesgo cambiario, riesgo operacional y riesgo crediticio
4.7. Clasificación de riesgos financieros: riesgo operativo
El riesgo es la probabilidad de que ocurra o no un evento y tener un resultado negativo e

inesperado, principalmente debido a los movimientos del mercado.
Hay diferentes causas por las que puede suceder un riesgo, entre estas encontramos tener una
administración inadecuada, mantener un endeudamiento elevado, que existan variaciones de
tipo de cambio o en la tasa de interés; operaciones de mercado o inversiones, con alto grado
de inseguridad o riesgo y,por último, inadecuada o inoportuna información para una toma de
decisiones.
Existen principalmente cinco tipos de riesgos financieros riesgo de mercado, riesgo de crédito
o crediticio, riesgo de liquidez, riesgo legal y riesgo operacional
El riesgo operativo o también conocido como operacional es el producto de una falta de

controles internos en una empresa, puede ser debido a fallas tecnológicas, mala
administración, errores humanos o falta de capacitación a los empleados La consecuencia de
este riesgo casi siempre desemboca en una pérdida financiera para la compañía
El riesgo operacional es uno de los riesgos más difíciles de medir objetivamente Para poder
calcularlo de manera precisa, la empresa debe haber creado un archivo histórico en el que se
registren los fallos encontrados de esta clase, para así conocer la posible conexión entre ellos y
las posibles soluciones.
Autoevaluación
1. El código orgánico monetario y financiero prácticamente regula al sector financiero

en cuanto a:
Formulación de política regulación implementación supervisión
2. El código orgánico monetario financiero entra en vigencia aportar de:
2014
3. Entre los principales riesgos que adolecía nuestra economía antes de la dolarización
era:
Riesgo de tipo de cambio
4. La entidad que emite el catalogo único de cuentas para los bancos es:
La superintendencia de Bancos
5. Con el código orgánico monetario y financiero se controla a los sectores
Público y privado
6. Para el manejo homogéneo de las cuentas se crea
El catalogo único de cuentas
7. Cada una de las superintendencias que ejercen control crea su propio catalogo único
de cuentas
Verdadero
8. El catalogo único de cuentas de la superintendencia de compañías es igual al

catálogo único de cuentas de la superintendencia de economía popular y solidaria
Falso
9. Al momento de integrar las cuentas contables de varias instituciones es mucho más

fácil cuando se aplica el catalogo único de cuentas
Verdadero
10. Los estados financieros considerados internacionalmente como los de mayor

importancia son los del cambio de patrimonio de una empresa
Falso
Tema 5

Los mercados de renta fija y renta variable
Índice Pág.
5.1. Características 3
5.2. Los Principales títulos valores que se negocian de renta fija,
principales tipos de bonos. Proceso de emisión de bonos soberanos. 3
5.3. Agencias calificadoras de riesgo 4

5.4. La titularización. Tipos de titularización 5
5.5. Los Mercados de Renta Variable. Los títulos que se negocian de renta
variable. Las Acciones. Tipos de Acciones, características principales.
Métodos para valoración de acciones. 5
Bibliografía 6
Título del tema 2

5.1. Características
Los títulos que se negocian en un mercado proporcionan distinto tipo de
renta muchas de las veces van directamente relacionados con el riesgo al cual
están sujetos, y es así como encontramos mercados en los que se negocia
valores de renta fija ya que al inversionista le indican de antemano cuál va a
ser la rentabilidad que va a percibir, en qué tiempo le van a entregar y cómo le
Irán pagando los intereses (cupones) y cuando le cumplirán con el principal,
esto por un lado, por otro lado existen mercados en los que se desconoce de
una forma precisa la rentabilidad que va a obtener por los títulos valor, que han
sido adquiridos puesto que se da en función de oferta y demanda de logros
alcanzados y de aspectos que su valor está supeditado a las variaciones que
pueden existir en cuanto a aceptación, consumo, gusto, venta, del producto o
servicio, inclusive por factores internos de la empresa como cambios en la
administración, alianzas, fusiones y modificación en las políticas ya que es un
mercado muy sensible a efectos en la empresa como fuera de la empresa, este
mercado es el conocido como de renta variable, también se lo ubica como
mercado de acciones, es aquí donde se negociarán los títulos emitidos por las
distintas compañías.
5.2. Los Principales títulos valores que se

negocian de renta fija, principales tipos de
bonos. Proceso de emisión de bonos
soberanos.
Los principales títulos que se negocian en el mercado de renta fija son:
los bonos públicos y privados emitidos por el Gobierno central o por los
gobiernos seccionales en nuestro caso como municipios y prefecturas, también
Título del tema 3

vamos a encontrar la comercialización o negociación de letras de cambio, de

obligaciones bancarias, de certificados de depósito, depósitos a plazos, pólizas
de acumulación, bienes raíces en alquiler, pagarés y otros, por lo general estos
estos papeles generan una menor rentabilidad que las inversiones en
mercados de renta variable porque presentan un menor riesgo, pese a que son
realizadas a periodos largo de tiempo; los bonos soberanos para ser emitidos
deben cumplir un serio proceso el mismo que inicia con la decisión aprobada
del Ministerio de Finanzas que le permitirá al Banco Central iniciar las
negociaciones con instituciones financieras del exterior especializadas en
emisión de bonos soberanos, que se encargarán de todo el proceso desde la
motivación a sus socios o sus clientes hasta la venta definitiva de los bonos por
lo que se ganarán un fee.
5.3. Agencias calificadoras de riesgo

Las agencias calificadoras de riesgo son aquellas instituciones que evalúan
la capacidad y voluntad de pago del emisor de deudas, luego de un análisis
cualitativo y cuantitativo de la información solicitada. Las calificaciones de
riesgo obtenidas por el emisor se expondrán públicamente en una escala
preestablecida por la misma calificadora, de esta forma mantendrán informado
principalmente al inversionista.
La calificadora de riesgo, tienen bajo su responsabilidad medir el riesgo
sobre los títulos principalmente emitidos por un Gobierno o las empresas, en la
calificación se reflejará si el emisor está en la capacidad o no de cumplir con su
compromiso de deuda en los montos establecidos, los intereses pactados y en
el tiempo que se haya fijado. Por lo general cada agencia, tiene su propia
técnica de calificación y utiliza distinta información para ponderar y obtener
resultados; en los Estados Unidos existió la necesidad imperiosa de que
existan calificadoras de riesgo para disminuir la posibilidad de pérdida de los
inversiones en títulos valores y es así como se crea Standard and Poor, Fitch, y
Moody´s, que son las 3 agencias calificadoras de riesgo más grande del
Título del tema 4

mundo y que por lo general se acude previamente de la emisión de bonos de

deuda ofreciendo como garantía la probabilidd de recuperación de lo invertido.
Por lo general a nuestro país le califica la Moodys que en las últimas
calificaciones le ha puesto una calificación de C, lo que ha involucrado un
mayor pago de interés y el plazo que nos han otorgado se ha reducido
considerablemente. El riesgo país es un factor totalmente clave al momento de
calificar los bonos que un Gobierno, ya que es un termómetro internacional.
5.4. La titularización. Tipos de titularización

Los Mercados de Renta Variable. Los títulos
que se negocian de renta variable. Las
Acciones. Tipos de Acciones, características
principales. Métodos para valoración de
acciones.
En el mercado de renta variable por lo general las acciones preferentes
son las que se negocian ofreciendo al inversionista un dividendo definido. Se
debe considerar que el que adquiere acciones preferentes o preferenciales,
tiene derecho a vos por la cantidad invertida, pero no tiene voto, otra ventaja es
que será el primero en recuperar su inversión en el caso de una quiebra o
disolución de la compañía, antes que los accionistas ordinarios, en cambio los
que poseen acciones ordinarias, tienen derecho a vos y voto, pero serán los
últimos en cobrar en el caso de disolución o quiebra de la compañía, para la
valoración de acciones existen varios métodos entre los que podemos
encontrar: análisis de flujo de efectivo descontado, el modelo de descuento de
dividendos o el enfoque múltiple de ganancia.
Los documentos que se negocian en el mercado de renta variable son
de corto, mediano y largo plazo ofrecen un mayor rendimiento o rentabilidad
que los mercados de renta fija y por lo general son a mediano y largo plazo,
Título del tema 5

entre estos títulos valor se encuentran: Acciones comunes, preferenciales,

acciones que se pueden convertir en ordinarias, los ADRs, Warrants,
Commodities, entre otros.
Estos intermediarios serán los encargados de realizar todo el proceso de
emisión de bonos, los mismos que se preocuparan de cumplir todas las
normativas que para el efecto se debe cumplir internacionalmente y una vez de
que han sido aprobados y están calificados ingresarán a la comercialización y
estarán listos para la venta y entonces se pondrá en marcha su venta en los
mercados internacionales, previo a esto se debió haber calificado los bonos
soberanos por las agencias calificadoras de riesgo escogiéndose entre las
principales y más representativas del mundo como son Standard & Poors, Fitch
y Moodys
Título del tema 6

Autoevaluaciones
1. Una de las características principales de un mercado de renta fija

es:
Que se conoce con anticipación el valor que se obtendrá como rendimiento del
título valor
2. Los mercados de renta variable se pueden ganar por dos formas:
Dividendos y por mejor precio de la acción al momento de venderla
3. Principalmente se conoce dos tipos de acciones que son:
Ordinarios y preferenciales
4. Cuando en el mercado se desconoce la rentabilidad que se va a
obtener por un título en el tiempo se está hablando de:
Acción ordinaria o preferencial
5. Entre los principales títulos que se negocian en el mercado de renta
fija se encuentran:
Bonos públicos y privados letras de cambio, obligaciones bancarias.
6. Las calificadoras de riesgo más conocidas a nivel internacional y
que se encuentran en los estados unidos son:
Standard & Poor, Fitch y Mooodys
7. Una de las variables principales que se considera en la calificación
para la emisión de bonos soberanos es el riesgo país de un
gobierno
Verdadero
8. El mercado de renta variable por lo general negocia bonos emitido
por el gobierno
Falso
9. En el mercado de renta fija prevalece la seguridad puesto que se
conoce con anticipación en qué fecha y cuanto se va a ganar como
rendimiento.
Verdadera
10. El banco central de Ecuador es el único encargado de la emisión de
acciones de deuda internacionales emitidas por el gobierno.
Falso
Título del tema 7

Tema 6

Los Mercados de Divisas, Mercado de Dinero y
Mercado de Capitales
Índice Pág.
6.1. Los Mercados de Divisas, Tipos (corto plazo, largo plazo. Tipos de
Intercambio de Divisas, el Arbitraje de Divisas, Las operaciones Spot
de Divisas, Las Condiciones de Paridad en el Mercado de Divisa, Ley
de Precio Justo. 3
6.2. Mercado de Dinero, Acuerdos de recompra, Los Euromercados,

Euro créditos, Aceptación bancaria. Papel comercial. 3
6.3. Mercado de Capitales, Emisión de deuda, Titularización Pública y
Privada. Portafolio de Inversiones, características y tipos de
Portafolios. 5
Bibliografía 7
Título del tema 2

6.1. Los Mercados de Divisas, Tipos (corto plazo,

largo plazo. Tipos de Intercambio de Divisas,
el Arbitraje de Divisas, Las operaciones Spot
de Divisas, Las Condiciones de Paridad en el
Mercado de Divisa, Ley de Precio Justo.
Los mercados de divisas son parte de los mercados más antiguos del mundo
ya que en su inicio se transaban con las monedas que representaban a la
cantidad de oro que se indicaba en el papel billete, estos mercados se
caracterizan por ser los más volátiles, los más fluctuantes, diariamente se
negocian en todo el mundo más de 5 billones de dólares, su cambio fluctúa
mínimo unas 30 veces por minuto, es aquí donde las divisas toman su valor,
básicamente dependiendo de la demanda existente, en este mercado se
atienden las 24 horas del día y 5.5 días a la semana, cuando se realizan
negociaciones a corto plazo, el tiempo de entrega de la divisa es máximo de
dos días, y las negociaciones a largo plazo, se considera que en lo futuro se va
a entregar la divisa comprada y la divisa vendida, de acuerdo a como se ha
pactado entre quien compra y quien vende. En este tipo de mercados se
observan otros conceptos como las condiciones de paridad en las que se
busca explicar por qué si un producto tiene las mismas características tienen
distinto valor en otras partes del mundo, es donde se pone el ejemplo de la BIG
MAG de McDonald's, y las teorías del precio justo que debería darse en todo el
mundo únicamente quitándole, transporte, impuestos y costos indirectos
6.2. Mercado de Dinero, Acuerdos de recompra,

Los Euromercados, Euro créditos,
Aceptación bancaria. Papel comercial.
Título del tema 3

El mercado de dinero es el lugar donde convergen los compradores y los

vendedores de cualquier tipo de Instrumento de valor que representa dinero o
se vaya a convertir en dinero en un determinado tiempo es por lo general un
mercado de corto tiempo, es un mercado seguro y muy líquidos, cuando se
adquiere los títulos que en este mercado se negocian, el inversionista va a
esperar que el título llegue a su vencimiento y recibirá el principal más los
intereses que se han generado, pero si el tenedor no desea esperar al
vencimiento, puede negociar el título en un mercado secundario, entre los
principales instrumentos tenemos, los CETES que son los certificados de
tesorería. En este mercado se da una particularidad ya que existen
documentos que se negocia en un determinado país, pero su transacción está
determinado en una moneda diferente a la moneda local a esto se lo conoce
como Eurodólares, EUROBONOS, los principales instrumentos que se
negocian en estos mercados tenemos: Certificados de la Tesorería de la
Federación (CETEs), Descuentos de Documentos Comerciales , Pagarés a
corto plazo, Reportes , Bonos Ajustables del Gobierno Federal (Ajustabonos),
Bonos de la Tesorería de la Federación (Bondes), Depósitos a la vista, ,
Certificados de Aceptaciones Bancarias (ABs), Operaciones de Reporto (OR),
Papel Comercial (PC), Descuentos de Certificados de Depósitos Negociables;
este mercado ayuda directamente en las distintas políticas monetarias
económicas de un Estado.
Las Eurodivisas no es otra cosa que los depósitos que realiza un
inversionista local en una moneda distinta a la moneda local y que quiere que
le mantengan hasta su retiro.
Cuando se habla de una aceptación Bancaria se está tratando de un
instrumento de valor que por lo general se utiliza en comercio exterior y sirve
tanto para importadores como para exportadores.
El Papel comercial, es un título valor que se negocia en el mercado y es
de negociaciones menores de los 360 días, es una obligación que le emite una
entidad financiera, que se encarga de otorgar a un deudor un plazo mayor de
cobertura, sobre una deuda comercial que ya tenía contraída. El papel
Título del tema 4

comercial se ha convertido en un mecanismo que permite captar cualquier

cantidad de recursos del público encaminados a financiar actividades
netamente productivas, es un valor representativo de deuda donde el emisor
reconoce y cumple de acuerdo a las condiciones con las que fue emitido.
6.3. Mercado de Capitales, Emisión de deuda,

Titularización Pública y Privada. Portafolio
de Inversiones, características y tipos de
Portafolios.
Los Mercados de Capitales, son los mercados que más existen en todas
las partes del mundo y se caracterizan por ser mercado no líquidos con
capitales de mediano y largo plazo, en los que se negocian deuda que por lo
general servirá para que personas o las instituciones que tienen un dinero en
exceso y que esta estacionario, que no lo van a utilizar en el corto plazo, que
por el momento no es nada productivo; se convierta en un dinero muy
apetecido en manos de quienes los requieren puesto que lo utilizarán en el
financiamiento de sus proyectos ( como inversión o financiamiento),
crecimiento del sector productivo, y por realizar estas inversiones recibirán el
pago del capital más un interés, en los tiempos pactados.
Entre las características principales que tiene este tipo de mercado es
que se ha convertido en un termómetro de la economía de un país, puesto que
en estos lugares es donde se negocian por lo general acciones de compañías
que reflejan que si hay movimiento, venta, negociación, se dice que la
economía se encuentra al alza y esto refleja el bienestar de la población, ya
que la gente está consumiendo, y dispone de los recursos para adquirir bienes,
por el contrario cuando se detiene, deprime, estanca o baja, se observa que no
se está consumiendo y por lo tanto la economía se encuentra desacelerada,
estancada, disminuida, lo cual se verá en la caída vertiginosa de los índices
bursátiles que se miden y monitorean, a cada instante en estos mercados y que
Título del tema 5

son la base de la economía, no solo de un país más bien del mundo entero.
Esta considerado y para que exista una mayor afluencia de agentes
económicos e intermediarios a este tipo de mercados, se conoce que el
rendimiento anual que se otorga por la negociación de los títulos bursátiles en
los mercados de valores, serán superiores a lo que paga la banca tradicional.
En el mercado de capitales se puede diversificar el riesgo para no colocar las
inversiones en un solo sitio, otra de las características que se observa es que
establece eficientemente los recursos a la financiación de los participantes en
los mercados de capitales.
Existen quienes buscan financiamiento en estos mercados a través de la
titularización de sus proyectos, de los flujos que van a tener en lo futuro o
simplemente de su cartera que mantienen entre sus activos, obteniendo con
ello, recursos líquidos e inmediatos que permitirán destinar las cantidades
requeridas para lograr la realización de un invento, de proyectos, crecimiento y
expansión de la empresa, o para generar una investigación, estas
titularizaciones las realizarán bajo parámetros establecidos y con el aporte de
expertos que se encargan de realizar los prospectos que se presentarán como
oferta pública en el mercado , a los intermediarios como casas de valores,
bancos de inversión realmente calificados, serán los que emitan estos títulos
una vez que cumplan con todos los requisitos y se negociarán a través de los
mercados primarios de capitales.
Los inversionistas que van a estos mercados bajo la influencia de unos
intermediarios y que intervienen como son los dealer o bróker, asesoran a los
inversionistas para que diversifiquen en algunas posibilidades la inversión, en
distintos títulos valores dependiendo del perfil del inversionista, evitando así la
concentrar de recursos en un solo sitio y logrando disminuir el riesgo de
mantener los recursos en un solo sitio y con esto se dará paso a la formación
de portafolios de inversión, los mismos que pasarán a manos de expertos que
se van a encargar de asesorar en la manera de generarlos, esta diversificación
la realizan luego de observar muchas características del inversor como son: el
perfil de riesgo, monto del que se dispone, tiempo en el que requiere de la
Título del tema 6

liquides, proveniencia de los fondos si son públicos o privados y otras múltiples

características que contribuirán para que el intermediario financiero, elija la
mejor toma de decisiones al momento de establecer un portafolio de inversión.
Entre los principales tipos de portafolio que se generan nacional y
mundialmente se puede observar los conservadores, los moderados,
crecimiento, crecimientos agresivos, especulativos, cada uno de estos tiene
sus propias particularidades y característica que van directamente relacionados
con el perfil del inversionista y si los recursos los requiere en el corto, mediano
o largo plazo.
Título del tema 7

Autoevaluación
1. Los mercados de divisas se caracterizan principalmente por ser un mercado:
Muy líquido y volátil
2. Los mercados de dinero se caracterizan principalmente:
Por ser cortísimo plazo
3. Los euromercados se caracterizan principalmente
Porque existen inversiones y negociaciones en moneda distinta a la del país local
4. Los portafolios de inversión se crean para:
Proteger al inversionista diversificando la inversión
5. Los mercados de capitales tienen una característica especial que es:
Son mercados a largo plazo
6. Según la ley del precio justo
Los productores deberían valer lo mismo en cualquier parte del mundo
7. Los mercados de capitales es un mercado a largo plazo y se obtiene una buena

rentabilidad en sus inversiones
Verdadero
8. Los mercados de divisas es un mercado a largo plazo y se obtiene una rentabilidad

aceptable.
Falso
9. Los mercados de dinero sirven como termómetro para cambiar las políticas
monetarias en un país.
Verdadero
10. En los mercados de divisas se negocian cantidades pequeñas pero a largo plazo
Falso
Título del tema 8

Tema 7

Lavado de Dinero y Paraísos Fiscales
Índice Pág.
7.1. Lavado de Dinero, Fuentes de Dinero Negro. Técnicas de Lavado de

Dinero, La UAFE y otros Organismos Internacionales que Luchan y
Controlan el Lavado de Dinero. 3
7.2. Paraísos Fiscales, Historia de Origen. Ubicación de los Paraísos
Fiscales, Tipos de Paraísos Fiscales que existen en el mundo.
Clasificación. 5
Recursos complementarios 6
Bibliografía 6
Título del tema 2

7.1. Lavado de Dinero, Fuentes de Dinero Negro.

Técnicas de Lavado de Dinero, La UAFE y
otros Organismos Internacionales que
Luchan y Controlan el Lavado de Dinero.
Desde cuando aparece el dinero y antes que se oficialice al papel billete o
papel moneda, ya existieron indicios que habían quienes, requerían ingresar en
el sistema dineros que provenían de fuentes ilícitas y mal habidas de ingresos
de dineros y luego con el paso de los tiempos eso se ha ido incrementando a
tal punto que realmente ahora no se conoce que dinero es el proveniente de
fuentes legales y cuales no, ya que se ha proliferado a nivel mundial las
distintas fuentes ilícitas de obtención de este tipo de dinero y que por lo general
se encuentran con la forma fácil de ganar grandes sumas de dinero y tratan de
mezclarlo con dinero proveniente del trabajo y buenas inversiones. Este dinero
proviene de malas acciones como el narcotráfico, trata de blancas, coimas
(cohecho, colusión, estafa), terrorismo, venta de órganos, sicariato, venta de
animales en extinción, venta de piezas arqueológicas, extorción y otras
actividades que son penadas por las leyes nacionales e internacionales, las
mismas que tratan de blanquearlas utilizando un sinnúmero de técnicas y el
destino final por lo general es llevara a los paraísos fiscales, pese al
conocimiento que se tiene sobre las sanciones nacionales e internacionales
que existe al respecto.
El lavado o blanqueamiento de dinero no es otra cosa que dineros
obtenidos de una procedencia ilícita convertirlos como si trataran de dineros
totalmente legales, al encontrarse dentro del sistema financiero, circulando
normalmente en la economía, su nombre proviene de allá de la década de los
setenta y los ochenta, cuando en Estados Unidos principalmente en el Estado
de Nueva York, se instalaron un sinnúmero de lavanderías que sirvieron para
confundir que dinero era proveniente de ese negocio y cuál era el dinero
proveniente de los negocios ilícitos principalmente de las ventas de licor que en
Título del tema 3

ese tiempo era prohibido la negociación en los Estado Unidos, dando paso a lo
que se conoce como lavado de dinero, luego en la década de los noventa se
empieza a realizar el lavado del dinero que provenía de la venta de la cocaína
con lo que toma el nombre del blanqueamiento del dinero.
Este dinero ilícito proviene de fuentes obscuras como el narcotráfico, el
terrorismo, la venta ilegal de armas, trato de blancas, venta de órganos, coimas
en el sector público (cohecho, colusión) y privado, extorciones, secuestros,
sorteos, juegos de azar, y varios más.
Este dinero ilegal buscará la forma de convertirse en legal, para esto se
ha buscado distintas formas para que ingrese encubierto hacia la economía y la
bancarización y así perder su rastro, puesto que al ser descubierto, será
penado y sancionado por las leyes nacionales e internacionales, entre estas
técnicas se observa: La creación de las empresas de fachadas, la doble
facturación, la creación de empresas dedicadas a la construcción, al
mantenimiento y venta inmobiliaria, la compra y venta de vehículos nuevos y
usados, las casas de juego, la organización de sorteos, los testaferros, las
importaciones y exportaciones ficticias, negociación con obras de artes,
antigüedades, joyería, pinturas, piezas arqueológicas comercialización de
animales prohibidos y muchas otras más.
En el Ecuador como en todos los países del mundo existen organismos
destinados al control y la lucha contra el lavado de dinero, en el Ecuador
tenemos a la UAFE (Unidad de Análisis Financiero y Económicos que es la
unidad técnica encargadas de las políticas, y generación de estrategias para la
erradicación y lucha contra el lavado de activos. También existen agencias
internacionales que trabajan directamente con las unidades de lucha contra el
lavado de dinero ubicadas en todos los países del mundo que quieren erradicar
este mal, entre estas tenemos: Grupo Mundial de Trabajo Contra el Lavado de
Dinero (GMT-CLD), Los grupos de acción financiera (GAFI), Grupo de Acción
Financiera para Latinoamérica.
Título del tema 4

7.2. Paraísos Fiscales, Historia de Origen.

Ubicación de los Paraísos Fiscales, Tipos de
Paraísos Fiscales que existen en el mundo.
Clasificación.
Los paraísos fiscales conocidos por su alto grado de captación de recursos,
caracterizadas por estar libre del pago de impuestos y la no divulgación de los
datos de los inversionistas o de la información contable o de las transacciones
que realizan diariamente, así como de la información de las personas o dueños
de las empresas, al no requerir de la fuente de los recursos, estos lugares se
vuelven ideales para el lavado de activos financieros. En los paraísos fiscales
los impuestos se cobran a los residentes no así a los que no son locales pese a
que entregan grandes cantidades de recursos. Existen personas naturales y
jurídicas que acuden a estos paraísos para evadir o eludir el pago de
impuestos en su país donde son causados, es decir no todos los dineros
provienen de fuentes ilegales, así como también hay personas naturales
(actores, actrices, cantantes, deportistas y otras personalidades que han
logrado amasar grandes fortunas) o jurídicas que buscan a los paraísos
fiscales, para tener a buen recaudo sus fortunas. Existe tanto flujo de dinero en
la economía de los paraísos fiscales que se pierde el rastro de que parte de
ese dinero es lícito y cual es ilícito.
El origen de los paraísos fiscales data de lo época de los bucaneros, los
piratas que de los botines que se apropiaban, buscaban lugares por lo general
en las Islas, donde nadie se preocupaba la forma como obtuvieron esos valores
y los guardaban a cambio de un pago. Luego en Suiza con la aparición del
secreto bancario, muchos de los bancos se dedicaron a guardar dineros y no
divulgar el propietario de la cuenta. Los países donde existe un gran
asentamiento de los Paraísos Fiscales son: Islas Bermudas, Islas Caiman,
Título del tema 5

Países Bajos, Suiza, Singapur, Irlanda, Luxemburgo, Curazao, Hong Kong, Las
Bahamas, Panamá, Mauricio; Estados como Nevada, Wyoming o Dakota del
Sur.
Existen convenios internacionales que se están firmando para levantar el
secretismo bancario y se conozca a los dueños de las cuentas que se
depositan en los paraísos fiscales, y para esto se han reunido casi 100 países y
han firmado los acuerdos sobre el intercambio de información de cuentas
financieras como es la Organización para la Cooperación y el Desarrollo
Económico (OCDE).
Estados Unidos ha manifestado que se garantiza la total confidencialidad.
Pero, siempre y cuando no se esté favoreciendo intencionalmente la evasión
fiscal en otros países, por lo que los depósitos no serán divulgados a las
autoridades extranjeras, cuando se realice simplemente por seguridad estar
libres del terrorismo y extorción de los dineros obtenidos de una forma legal.
Título del tema 6

Autoevaluación
1. Entre las fuentes de dinero negro encontramos.
Trata de blancas, narcotráfico, coimas
2. En los paraísos fiscales se encuentra dinero que está libre de:
Pago de impuestos
3. Una de las técnicas de lavado de dinero es:
Doble facturación y empresa de fachada
4. Que es lo que se busca principalmente con el lavado de dinero
Bancarizar el dinero e ingreso a la economía
5. En el Ecuador la institución encargada del control del lavado de activos se la conoce

como:
UAFE
6. Los paraísos fiscales son conocidos por sus altas captaciones de recursos y en ellos
No se divulgan datos del inversionista y de sus transacciones
7. El lavado de dinero se lo realiza sin el conocimiento de las autoridades de control del

sistema financiero
Verdadero
8. Los paraísos fiscales informan periódicamente lo recursos económicos financieros

que han llegado a sus bancos únicamente a los gobiernos aliados
Falso
9. Existen organismos nacionales e internacionales que luchan por eliminar el lavado de

dinero a nivel mundial
Verdadero
10. El dinero producto de coimas, cohecho y colusión en el sector público no es

considerado como dinero negro o mal habido
Falso
Título del tema 7

Tema 8

Mercado de Criptomonedas
Índice Pág.
8.1. ¿Qué son Criptomonedas?, historia. tipos de criptomonedas,

características Principales. 3
8.2. Mercados de Criptomonedas a nivel mundial. Países que
aceptan y los que no aceptan criptomonedas como medio de
transacción, república del Salvador primer país en
Centroamérica en aceptar la Criptomoneda. 4
Bibliografía 4
Título del tema 2

8.1. ¿Qué son Criptomonedas?, historia.

tipos de criptomonedas, características
Principales.
Las criptomonedas o monedas virtuales también conocidas como cripto
divisas, su origen se cuenta que las primeras criptomonedas son los Bitcoin y
se dice que son creadas por el pseudónimo Satoshi Nakamoto, en el a{o 2000
y no es más que una unidad digital creada que no cuenta con el respaldo ni
control del Gobierno o de alguna autoridad de control más que de el mismo
grupo quienes adquirieron este tipo de unidades, ellos son los que se encargan
de un autocontrol de la contabilidad de bloques o BLOCKCHAIN (registro
contable compartido), luego aparecieron un sinnúmero de criptomonedas que
han ido incrementándose con el pasar del tiempo.
Este tipo de unidades también se negocian en su propio mercado y que

se han incrementado últimamente y se lo ha denominado mercado de
criptomonedas, este tipo de mercado realmente es desregularizado,
extrabursátil, autocontrolado y nadie tiene el control, el que desee puede
comprar con su tarjeta de crédito, únicamente ingresando a una plataforma
digital y se inicia la compra y venta de unidades digitales denominadas
criptomonedas. Estos mercados se inician con un valor por unidad inferior a
menos de un centavo y en la actualidad han llegado a valer cada unidad más
de 50,000 dólares cada una. La divisa más cotizada es el Bitcoin, seguida por
Ethereum.
La mayor parte de países del mundo entre ellos China consideran que al
no ser controlados por alguien o alguna institución, se convierte en negocio
ilegal por lo que no dejan que se propague esto en China al no aceptar ninguna
transacción económica en este dipo de criptomoneda.
8.2. Mercados de Criptomonedas a nivel mundial.

Países que aceptan y los que no aceptan
criptomonedas como medio de transacción,
república del Salvador primer país en
Centroamérica en aceptar la Criptomoneda.
Título del tema 3

Existen mercados que ya permiten la negociación de criptomoneda y

entre las más aceptadas tenemos el bitcoin Ethereum y otras criptomonedas
como Litecoin, Ripple, Dash Monero, Bitconect Libra, que van apareciendo en
los mercados; la oferta y demanda diaria permiten que suba su valor y se siga
proliferando este tipo de monedas virtuales. En países como El Salvador,
Honduras y Nicaragua son países donde se dieron libertad para transar con
criptomoneda, pero pese a esto no se ha visto mayor crecimiento económico,
más que al inicio que provocaron la demanda de Bitcoin y su momentánea
subida de valor, ahora entre estos países ya se acepta la libre comercialización
a través de la criptomoneda, hay quienes pagan los bienes y servicios recibidos
con este tipo de unidades. Así también existen países que no han permitido
que en su estructura financiera sí negocie o comercialice en criptomonedas, en
vista de que el dinero que se utilizó para la adquisición de criptomonedas
llámese en Bitcoins Ethereum u otras se desconoce su procedencia.
El mercado de criptomonedas al no tener regulación alguna ha crecido

de manera vertiginosa y desmedida, ya que en la mayoría de los casos las
unidades que se comercializan no se conoce con que tipo de dinero se las
adquirió y si fue legal su compra, como se hizo un mercado no regulado puede
ser utilizado, como el lugar preciso para lavar dinero proveniente de fuentes
oscuras de adquisición como el lavado de dinero, proveniente de narcotráfico,
coimas, terrorismo, trata de personas, venta de órganos y otras fuentes
obscuras. Existen países como Corea, Japón y otros del continente asiático y
en Sudamérica que aceptan este tipo de criptomonedas como unidad de pago;
en países como el nuestro, aún no se acepta este tipo de unidad como medio
de transacción dentro de la adquisición de productos o servicios.
 Criptomonedas con FUTURO 2021 🚀 Criptomonedas mas Rentables
2021 - YouTube
 ¿Por qué El Salvador le abrió la puerta al bitcoin? - YouTube
 CONOCE la Criptomoneda CHINA que cambiará todo: esto es el futuro.
| ZDI - Bing video
Título del tema 4

Autoevaluación
1. Las primeras criptomonedas o las más importantes se les

considera a:
Bitcoin y ethereum
2. A quien se le atribuye la creación de la criptomoneda
A Satoshi Nakamoto
3. La criptomoneda se negocia en el mercado de
Criptodivisas
4. Qué país en Centroamérica regularizo el uso de criptomonedas
El salvador
5. En el continente asiático que país no acepta la criptomoneda por

considera ilegal
China
6. El mercado de criptomonedas es controlado por:
Quienes tienen criptomonedas similar
7. El mercado de criptomoneda es un mercado desregularizado y se

desconoce la proveniencia de los recursos económicos
Verdadero
8. Estados unidos apoya la criptomoneda
Falso
9. Los blockchain constituye la contabilidad que se tiene de las

unidades de criptomoneda
Verdadero
10. Solo una parte del gobierno de china está de acuerdo con el manejo
legalizado de las criptomonedas
Falso
Título del tema 5

Tema 9

Mercado de Valores ecuatoriano
Índice Pág.
9.1 Mercado de valores ecuatoriano

9.1.1. Conceptos Básicos del Mercado de Valores 3
9.1.2. Historia de los Mercados de Valores. 4
9.1.3. Principales Mercados de Valores Mundiales. 5
9.1.4. Mercado de Valores Ecuatoriano. Historia e Instituciones

que lo controlan. 7
Bibliografía 8
Título del tema 2

9.1.1. Conceptos Básicos del Mercado de

Valores
El Mercado de Valores como se había manifestado anteriormente, es el

lugar donde concurren quienes tienen exceso de recursos que lo pueden
destinar al ahorro o a la inversión y los que necesitan de estos recursos para
incursionar en algún campo productivo o de desarrollo.
En los mercados de valores se negocian títulos que se encuentran inscritos

tanto en el mercado primario como en el mercado secundario, estos valores se
podrán negociar o ser expuestos una vez que cumplan todos los requisitos
previos y necesarios para poder ser sometidos a una oferta pública, bajo los
distintos parámetros que para el efecto se indica la Ley de Mercado de Valores,
aprobados por la Superintendencia de Compañías y una vez inscritos en el
registro público del Mercado de Valores.
En el mercado primario se realiza la Oferta Pública por primera vez de un

título valor a los inversionistas, mientras que en el mercado secundario se
negocian títulos valores que ya han sido expuestos y vendidos y que se quieren
negociar de una forma anticipada a su vencimiento, por requerimiento expreso
de su dueño o poseedor.
En este mercado participarán principalmente quiénes son los

estructuradores de los distintos títulos que prácticamente serán los
responsables de la emisión de una deuda o titularización; los intermediarios,
serán los encargados del asesoramiento respectivo para que las emisiones se
desarrollen de forma transparente, sean reales y sobre todo se conviertan el
título que el inversionista los pueda adquirir con plena seguridad de qué va a
recuperar los dineros invertidos, más los rendimientos esperados, en la fecha
que se encuentra establecido en el contrato y por último encontraremos a los
inversionistas quienes con el afán de obtener una rentabilidad de sus recursos
van a proceder a la adquisición de cualquier título valor que se exponga y les
interese en el mercado de valores.
Por lo general, los títulos que se exponen en un Mercado de Valores son de

renta fija, como los bonos en sus distintas modalidades, es decir, bonos
emitidos empresas públicas, instituciones del Gobierno Central o por los
Gobiernos descentralizados, o empresas que pertenecen al sector privado;
también se negocian títulos de Renta Variable como es el caso de las
acciones, que no son otra cosa que la partición del patrimonio de las empresas
Título del tema 3

y compañías privadas; dentro de estas acciones vamos a encontrar las

acciones ordinarias o comunes y preferentes o preferenciales generalmente.
9.1.2. Historia de los Mercados de Valores.

Cuando hablamos de la historia de los mercados de valores, nos
remontamos a los primeros mercados que se encontraban, principalmente en
Bélgica, en las ciudades de Brujas, Flandes, Gante, ubicadas por los Países
Bajos, por lo general todas éstas tenían sus propios mercados de valores.
Por el siglo XV y XVI, se considera de una manera especial a Amberes
centro comercial de Bélgica, fue la primera ciudad en tener un Mercado de
Valores, ya que allí vivía una de las familias más acomodadas
económicamente de ese tiempo de apellido Van der Beurze que dieron origen a
los primeros valores apodados como Beurzen, lo que luego se conocería como
Bolsa, estos mercados ya presentaban una infraestructura similar a las
instituciones de hoy en día.
Todo inicia con las deudas que empezaron a tener los gobiernos, comercios
o cualquier persona, por la cual pagaban un reconocido interés, inversiones
que se empezaron a realizar con la idea de diversificar el riesgo ya que al
invertir en los viajes de conquistas, muchas de las ocasiones se perdía el
dinero porque los buques, eran continuamente atacados por piratas y se perdía
la inversión realizado en los viajes, y es así como en los años de 1602 la
compañía holandesa de las Indias Orientales fue la primera compañía del
mundo, en ofrecer sus acciones de forma pública en la bolsa de Ámsterdam.
Las acciones y bonos se entregaban a cada inversor y ellos tenía una parte
de los beneficios de la compañía, las primeras acciones fueron escritas en
hojas de papel y los inversores intercambiaban con otros, en cualquier
cafetería, es decir que las cafeterías, fueron las primeras bolsas.
Al inicio el intercambio de papeles, se hacía sin ningún tipo de regulación de
la compra y venta de acciones, es por eso que en muchos casos habían
compañías que fueron capaces de hacer mucho dinero sólo prometiendo a los
Título del tema 4

clientes, que en poco tiempo su compañía crecería y que iba a ser muy
rentable, con lo que se dio lugar a la especulación, ya que no se podía precisar
que qué compañías eran trampa y cuáles eran serias, con lo que se originaron
las primeras burbujas financieras, ya que muchas de las compañías, dejaron
de pagar dividendos y el Gobierno de Inglaterra tuvo que intervenir prohibiendo
la venta de acciones.
Por la necesidad que tenían de comercializar valores en 1801, la Bolsa de
Valores de Londres, se presenta oficialmente para comprar y vender papeles,
esto realizó hasta el 1825, pero a partir del 1827 se crea la bolsa de Nueva
York NYSE, que se convertiría en la bolsa más grande e importante del mundo,
pese a que no fue la primera bolsa de los Estados Unidos puesto que está
considerada la Bolsa de Philadelfia, como la primera en abrir sus puertas en
Estados Unidos.
9.1.3. Principales Mercados de Valores

Mundiales.
La bolsa de Londres continuó siendo la principal bolsa de Europa, mientras
que la bolsa de Nueva York se convirtió en la bolsa más importante del mundo,
hoy en día, la mayor parte de países del mundo tienen su propia bolsa, así
vemos, por ejemplo, que Canadá en 1861 crea su bolsa que es considerada
una de las más importantes de Norteamérica.
Cada día trillones de dólares, son intercambiados en bolsas alrededor del
mundo y prácticamente estos mercados se han considerado como el motor del
mundo mayoritariamente capitalista. Las bolsas en el mundo entero se han ido
modernizando y han ido desplazando a algunas bolsas, por ejemplo, en
Estados Unidos nace otra bolsa en 1971 conocida como NASDAQ, y se
compone de una red de ordenadores, donde todas las transacciones empiezan
a realizarse electrónicamente.
También se observa que las bolsas de valores en el afán de mejorar y de
actualizarse se han ido fusionando y es así como en 2007 se fusionaron NYSE
Título del tema 5

con Euronext y se convierten en la primera bolsa transatlántica del mundo;

para ir observando cuál es el desarrollo de las distintas bolsas del mundo y
cómo va la situación financiera mundial, aparecen los índices bursátiles, entre
estos se observa el más antiguo conocido como Down Jones, en nombre de su
creador el periodista financiero Edward Jones y que sirve para obtener el
promedio de las 30 grandes empresas americanas de capital público, que
tienen un papel importante en economía americana, entre estas empresas
cuentan: Coca Cola, IBM American Express, 3M, DuPont, General Electric y
otras que forman parte de las empresas más ricas y poderosas de los Estados
Unidos.
Durante la historia del Mercado de Valores, casi todas las bolsas han tenido
caídas importantes, muchas de ellas provocadas por las burbujas económicas,
qué ocurre cuando se especula con un valor diferente al valor real de una
acción, y un reflejo es la caída económica como la que se suscitó el jueves
negro de 1929, conocido como La Gran Depresión y la última burbuja
inmobiliaria ocurrida, fue la de 2008, que cuando acontecen, afecta al mundo
entero.
A partir de la última experiencia se han generado estrategias de control
como la presentada en 2012, conocida como cortacircuitos de valores, es decir,
que si la bolsa baja en sus índices un determinado número de puntos, durante
un tiempo específico, se activa el cortacircuitos y procede a pararse toda
compra o venta que exista de acciones, con esto se evitará la caída de la bolsa
y se reduce el daño que se puede ocasionar a nivel mundial.
Entre las ventajas de tener bolsas alrededor del mundo, debido a los husos
horarios, siempre se tiene un mercado a cualquier hora para realizar
negociaciones pese a que el horario de atención de cada bolsa, por lo general,
inicia de 9:00 a 10:00 y se cierra entre las 16 y 17 horas de lunes a viernes.
Ahora vamos a conocer cuáles son las 10 bolsas de valores, más grandes del
mundo según la capitalización bursátil que poseen, 1. New York stock
Exchange, NYSE; 2. NASDAQ; 3. Tokio Stock Exchange; 4. Londres Stock
Exchange; 5. Euronext; 6. Hong Kong Stock Exchange; 7. Shanghai Stock
Título del tema 6

Exchange; 8. Toronto Stock Exchange, 9. Frankfurt Stock Exchange; 10

Australia Security Exchange. Las bolsas de valores son muy importantes en el
desarrollo del país y se encuentran y la mayor parte de países del mundo.
9.1.4. Mercado de Valores Ecuatoriano. Historia e

Instituciones que lo controlan.
Ecuador como algunos de los países de Sudamérica, observa el
aparecimiento de su mercado bursátil, amparado por el Código de Comercio
que fue emitido en 1906 como normativa que para controlar el mercado hasta
1935, en que se estableció en la ciudad de Guayaquil la denominada Bolsa de
Valores y Productos del Ecuador, la misma que por la poca oferta de títulos
valores, la poca educación del público en la cultura bursátil, y la insuficiente
capacidad de ahorro del país en esas épocas, así como por la inestabilidad
política, en ese tiempo, no se vio crecer a este mercado.
En 1965, se promueve nuevamente el establecimiento de la Bolsa de
Valores, pero esta vez bajo el control de la Comisión de Valores Corporación
Financiera Nacional; posteriormente en 1969 se dispuso el establecimiento de
las Bolsa de Valores como compañías anónimas en la ciudad de Quito y
Guayaquil, regidas por la Ley de Compañías y Bajo el control de la
Superintendencia de Compañías, igual en esta época, se observa una escasa
participación del sector privado en el mercado de valores, es decir, que todo
este mercado giraba alrededor de los valores emitidos en el sector público.
La bolsa tanto de Quito como de Guayaquil inician sus operaciones y 1970,
formalizándose de esta manera el mercado bursátil en el Ecuador en 1993,
bajo la presidencia de Sixto Durán Ballén y es aquí donde se expiden por
primera vez, la Ley de Mercado de Valores y el principal aporte fue la creación
de las Casas de Valores, en lugar de los Agentes de Bolsa, Administradoras de
Fondos y el Depósito Centralizado de Valores; y se produce el cambio de las
Bolsas de Valores de Compañías Anónimas a Corporaciones Civiles sin fines
de Lucro.
Título del tema 7

En 1998 en la presidencia de Mahuad, se expide una nueva ley de Mercado

de Valores, siendo reformada en 2014, con la ley Orgánica para el
fortalecimiento y optimización del Sector Societario y Bursátil, la misma que
tuvo su última transformación 2016 que es la que nos rige en la actualidad. El
Código creó la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera, como
parte de la Función Ejecutiva, responsable de la formulación de las políticas
públicas y la regulación y supervisión monetaria, crediticia, cambiaria,
financiera y de seguros y valores. La Ley de Mercado de Valores se encuentra
incorporada como el Libro II del referido Código.
Título del tema 8

Autoevaluación
1. Los mercados de valores a nivel internacional inician en la cuidad de:
Brujas
2. Los mercados en el ecuador inician en el año
1884
3. El mercado de valores en el Ecuador se inicia en la cuidad de:
Guayaquil
4. El mercado de valores en el Ecuador se encuentra regido por:
La ley de mercados de valores
5. El mercado de valores en el Ecuador se encuentra controlado por:
La superintendencia de compañías valores y seguros
6. En el mercado de valores se encuentra
Inversionistas del sector público y del privado
7. El termino bolsa se origina del apellido Van Der Burden, un comerciante del oeste de
Europa
Verdadero
8. En los mercados de Ecuador se realiza la compra venta de títulos valores en las

bolsas de Quito y Guayaquil
Verdadero
9. La función principal del mercado de valores del Ecuador es captar dinero de los
excedentes para los deficitarios de una mera transparente y legal.
Verdadero
10. Con los recursos que se obtiene de las inversiones realizadas en el mercado de
valores, la mayoría de estos son destinados al crecimiento de las empresas.
Verdadero
Título del tema 9

Tema 10

Ley de Mercado de Valores
Índice Pág.
10.1. Ley de Mercado de valores

10.2. ¿Qué es la Ley de Mercado de Valores? 3
10.3. Superintendencia de Compañías Valores y Seguros 4
10.4 Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera 5
Bibliografía 7
Título del tema 2

10.1.1. ¿Qué es la Ley de Mercado de Valores?

La ley del Mercado de Valores es la normativa que se encarga
principalmente de regular la oferta pública de valores, que se negocian en este
mercado, así como también controla las actividades, la estructura, funciones de
todas las entidades que participan directa o indirectamente, en el Mercado de
Valores, como son: las Bolsas de Valores, Casas de Valores, Calificadoras de
Riesgos, firmas Auditoras, Administradoras de fondos y otras.
Esta ley también se encarga de la reglamentación pertinente para las
actividades y buena convivencia entre las personas naturales, jurídicas,
públicas o privadas, entidades corporativas, que intervienen en el mercado, así
como también regulará las distintas estructuras y operaciones que se deben
inscribir en el Registro del Mercado de Valores.
Como se puede observar, la mayoría de las actividades que se realizan
dentro de un Mercado de Valores, están normadas, controladas y dirigidas por
esta Ley, por lo que se convierte en mandatorio su uso en este mercado.
De acuerdo con lo que se manifiesta en la Ley de Mercado de Valores y su
Reglamento de aplicación, se puede observar que esta normativa basa sus
artículos para el buen desarrollo, manejo, transparencia, confianza para los
distintos agentes de bolsa, colocadores, difusores, entidades que se
desarrollan diariamente en el Mercado de Valores Ecuatoriano.
La ley de mercado de valores ecuatoriana tiene sus inicios en el Código de
Comercio de 1906, no fue muy fuerte esa Ley, pero igual sirvió como marco
regulatorio hasta 1969 en que con la Ley de compañías /se crean las Bolsas de
Quito y Guayaquil, bajo el control de la Superintendencia de Compañías, esta
Ley con muchos vacíos de acceso al mercado.
La primera Ley de Mercado de Valores propiamente dicha, fue promulgada
en mayo de 1993 y su principal aporte fue la constitución de las casas de
valores en lugar de los agentes de bolsa, administradoras de fondos, del
depósito centralizado de valores, y la transformación de las bolsas de valores
de compañías anónimas a corporaciones civiles sin fines de lucro. En 1998 se
Título del tema 3

expidió una nueva Ley de Mercado de Valores, pero fue nuevamente

reformada en 2014, con la creación de la Ley Orgánica para el Fortalecimiento
y Optimización del Sector Societario y Bursátil, publicada en el Suplemento del
R.O. No. 249 del 20 de mayo del 2014.
De acuerdo con esta Ley orgánica, las Bolsas de Valores pasaron de ser
corporaciones civiles a sociedades anónimas.
10.1.2. Superintendencia de Compañías Valores

y Seguros
Como se había manifestado en párrafos anteriores, la Superintendencia

de Compañías era una oficina de la Superintendencia de Bancos encargada
del control de las compañías anónimas del sector privado, la misma que luego
al separarse, continuó controlando las empresas y compañías, como un ente
regulador y que con el pasar del tiempo, le pusieron bajo su responsabilidad el
control del Mercado de Valores, es decir, pasó a controlar a las compañías,
entidades y demás personas, que intervienen en el mercado de valores, como
las Bolsas de Valores tanto de Quito como Guayaquil, a todas las Casas de
Valores, Agencias calificadoras de Riesgo, Auditoras, entre otras.
La Superintendencia de Compañías Valores y Seguros, también tiene
bajo su responsabilidad, el control de las compañías aseguradoras que
pertenecen al sector privado.
En vista que la Superintendencia de compañías le compete
directamente, la oferta pública de valores, todo prospecto que contiene las
características concretas de los valores a ser emitidos y los datos relevantes
del emisor, deberán ser aprobados por la Superintendencia de Compañías, por
lo que tiene la facultad de suspender el registro cuando la información que le
haya sido proporcionada este incompleta o exista indicios de información
Título del tema 4

errónea principalmente sobre la situación financiera y jurídica de la entidad

emisora de títulos.
El disponer la inscripción en el Registro de Valores, no implica
certificación, ni responsabilidad alguna por parte de la Superintendencia de
compañías respecto a la solvencia de las personas naturales o jurídicas ni al
precio, bondad, negociabilidad del valor o sobre la entidad inscrita. La
Superintendencia de compañías, puede cancelar la inscripción de un
participante o de un valor en el Registro del Mercado de Valores, cuando exista
indicios de falsedad en la información.
La Superintendencia de compañías informará al Ministerio de Economía
y Finanzas y al Directorio del Banco Central del Ecuador diariamente, sobre
todos los casos en los que las entidades del sector público hayan realizado
operaciones de oferta pública, con todas las características sobre dichas
emisiones.
La Superintendencia de Compañías autorizará el funcionamiento o
suspensión de operación de las entidades que están bajo la Ley, como: Bolsas
de Valores Casas de Valores, Auditoras, Depósitos Centralizados,
Administradoras de Fondos y Fideicomisos, entre otras.
10.1.3. Junta de Política y Regulación Monetaria

y Financiera
Esta Junta es la encargada de la formulación de las políticas públicas y la
regulación y supervisión monetaria crediticia cambiaria financiera de seguros y
valores, está conformada por los ministros responsables de la política
económica, de la producción, de las finanzas públicas, así como también lo
integrarán el titular de la planificación del Estado y un delegado del presidente.
En esta Junta también participan con voz, pero sin voto Superintendente
de Bancos, Superintendente de Economía Valores y Seguros, el
Superintendente de Economía Popular y Solidaria, el Gerente del Banco Central
Título del tema 5

del Ecuador y el presidente del Directorio de la Corporación de Seguro de

Depósitos Fondo de Liquidez y Fondo de Seguros Privados.
Entre las funciones se encuentran realiza la política y regulación
monetaria y financiera, regula mediante normas la implementación de políticas
monetarias, crediticias, cambiarias y financiera, incluyendo la política de seguros
y de valores; vigila la aplicación regular de las actividades financieras que ejercen
las entidades del Sistema Financiero Nacional y de Seguros y Valores, aplica las
disposiciones y la normativa regulatoria para resolver casos no previstos para
proteger la integridad y la estabilidad del Sistema Financiero Nacional y la
sostenibilidad del régimen monetario y de los regímenes de valores y seguros.
También emite el marco regulatorio de gestión, de solvencia y prudencia
al que deben sujetarse, las entidades financieras de valores y seguros. Establece
los niveles de reserva de liquidez y regula el crecimiento de las entidades
financieras de valores y seguros. Además, cumple con las funciones que la Ley
de Mercado de Valores le otorga. Así como también, regula la constitución,
operación y liquidación de fondos de negocios y establece los niveles máximos
de remuneración y beneficios económicos sociales y compensaciones de los
administradores de las entidades financieras, de valores y seguros.
Se encarga de dictar las normas que rigen a los seguros y reaseguros,
conoce de los informes que presentan en el ámbito de sus competencias el
Banco Central del Ecuador, los organismos de control y la corporación de seguro
de depósitos fondo de liquidez y fondo de seguros privados; también aprueba
anualmente el presupuesto del Banco Central del Ecuador y de las entidades del
Sector Financiero Público de Seguros y Valores Públicos, sus reformas y regula
su ejecución fiduciaria.
Con la ley Orgánica Reformatoria al Código Orgánico y Financiero para la
defensa de la dolarización aprobado en abril de 2021, la Junta de Política y
Regulación Monetaria y financiera se dividió en la Junta de Política y Regulación
Monetaria que se encarga de formular la política monetaria para que el Banco
Central del Ecuador la instrumente; y la Junta de Política y Regulación Financiera
Título del tema 6

que establece la política en los ámbitos crediticio, financiero, de valores y de

seguros.
Recursos complementarios
 Cápsulas educativas -- ¿Cuál es la labor de la Superintendencia? - YouTube)
 Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera - Ecuador. - YouTube
 INTRODUCCIÓN AL MERCADO DE VALORES ✅ ECUADOR - YouTube
Bibliografía
Lozano C. (2017) Mercado de Capital, primera edición, Edición: Fondo editorial
Areandino Fundación Universitaria del Área Andina.
MiembrosJPRMF (supercias.gob.ec)
(1)Documento_Codificacion-de-Resoluciones-Monetarias-Financieras-de-Valores-y-Seguros-
LIBRO-I.pdf (www.gob.ec)
codigo_organico_monetario_financiero_21_ago_18.pdf (superbancos.gob.ec)
Título del tema 7

Tema 11

Bolsa de Valores en el Ecuador
Índice Pág.
11.1. Bolsa de valores en el Ecuador

11.1.1. Principales Bolsas de Valores a Nivel Mundial 3
11.1.2. Las Bolsas de Valores en Ecuador, características
básicas de Operación y de Funcionamiento 3
11.1.3. Agentes Económicos que Participan en la Bolsa de
Valores de Quito y Guayaquil 4
11.1.4. Casas de Valores Ecuatorianas. Características
básicas para funcionamiento. 5
11.1.5. Operadores de Bolsa de Valores. 7
Bibliografía 7
Título del tema 2

11.1.1. Principales Bolsas de Valores a Nivel

Mundial
Las bolsas de valores son mercados organizados y especializados en
los que se realizan transacciones de compra y venta de títulos valores,
sirviéndose para ello de intermediarios autorizados, conocidos como Casas de
Valores.
En las bolsas de valores se ofrecen al público por distintos mecanismos
los títulos utilizando para ello varias facilidades de acuerdo con el avance
tecnológico y mecanismos de comunicación e información, ofertando
públicamente a precios determinados y muchas de las veces mediante la
subasta.
Dependiendo del momento en que se realice esta negociación se
transan en mercados primarios o los denominados mercados secundarios, la
función principal de las bolsas de valores son el proporcionar a los participantes
información permanente, a tiempo, verás, objetiva y completa sobre valores de
negociación, empresas que están inscritas en la bolsa, emisiones realizadas,
operaciones, así como un control sobre las actividades, cumpliendo
estrictamente lo que se manifiesta en la ley de Mercado de Valores.
Las principales bolsas a nivel mundial como ya lo hemos citado en
párrafos anteriores se encuentran ubicadas en Nueva York la NYSE (New York
Stock Exchange) y NASDAQ, en Londres (London Stock Exchange), en Tokio
(Japan Exchange Group), además encontramos bolsas de valores en la
mayoría de países del mundo, las mismas que sirven para la negociación de
todo instrumento y título valor bursátil.
11.1.2. Las Bolsas de Valores en Ecuador

características básicas de operación y de
funcionamiento.
Título del tema 3

En el Ecuador como se había manifestado anteriormente en 1969 aparecen las

bolsas de tanto de Quito como Guayaquil, iniciando sus operaciones y 1970 y
de esta manera se da paso a la formalización del mercado bursátil en el
Ecuador. 1993 fue en la fecha en que se deforma a las bolsas de valores
convirtiéndoles de compañías anónimas a corporaciones civiles sin fines de
lucro tanto la de Quito como la de Guayaquil.
Entre las funciones que cumplen las bolsas de valores tanto de Quito como voy
aquí encontramos las siguientes:
 Poner en contacto a los que tienen recursos para invertir con las
personas naturales o jurídicas públicas o privadas que requieren estos
recursos para el desarrollo
 Generar liquidez, ya que el inversionista por lo general entrega sus
recursos de contado y a cambio recibe un papel que representa deuda
 Permitir a los pequeños ahorradores acceder al capital de grandes
sociedades.
 Servir como índice de la evolución Económica de un país
 Determinar el precio Real de un título a través de las fuerzas de oferta y
demanda
 Proporcionar protección frente a la inflación, al obtener Inversionista
rendimientos mayores que se ofrece tradicionalmente.
Cabe mencionar que la Bolsa de Valores de Guayaquil realiza muchas más

transacciones que la Bolsa de Valores de la ciudad de Quito.
11.1.3. Agentes Económicos que Participan

en la Bolsa de Valores tanto de Quito
como de Guayaquil
El Mercado de Valores directa o indirectamente fomenta el ahorro interno
del país y permite canalizar el dinero disponible desde los excedentarios o
Título del tema 4

inversionistas hacia las empresas emisoras o deficitarios que requieren

recursos, para desarrollar sus proyectos.
En la Bolsa de Valores intervienen varios participantes los cuales de una
manera integrada interactúan y generan el dinamismo diario en la Bolsa de
Valores, cada uno de los agentes desempeña un papel importante
garantizando de esta forma transparencia, confianza, dinamismo, seguridad del
mercado y sobre todo la apertura de nuevas fuentes de inversión y de
financiamiento.
Entre estos participantes tenemos las calificadoras de riesgo que son
empresas dedicadas al análisis de la probabilidad de que el emisor cumpla con
su deuda; los intermediarios entre estos figuran las casas de valores y sus
operadores quienes son los que se encargan de las operaciones de compra y
venta de títulos valores, conforme los requerimientos de sus clientes; los
emisores, son quienes emiten los títulos valores que se negocian a través de la
Bolsa de Valores, las gestoras, sociedades cuya actividad es la de invertir el
capital aportado por los partícipes, en los distintos títulos valores que van a
formar la cartera o portafolio del fondo de inversión; Los inversionistas, son las
personas naturales o jurídicas, públicas o privadas que colocan su dinero en
forma de inversión, con el fin de obtener un rendimiento a cambio; El
representante de los tenedores, va a hacer el que se encargue de verificar que
el proceso de oferta pública, y negociación se desarrolle de la mejor manera,
puesto que estará representando los intereses de los inversionistas.
11.1.4. Casas de Valores Ecuatorianas.

Características básicas para
funcionamiento.
Las casas de valores son compañías anónimas, que se encuentran bajo
la ley del Mercado de Valores, controladas por la Superintendencia de
Título del tema 5

Compañías y que para su funcionamiento deben estar inscritas en el Registro

del Mercado de Valores.
De acuerdo con las políticas de la Junta de la Política y Regulación
Monetaria y Financiera, las Casas de Valores son las únicas intermediarias, las
mismas que podrán negociar en los mercados por cuenta de terceros o por
cuenta propia.
La Junta de la Política y Regulación Monetaria y Financiera autoriza las
actividades que pueden realizar, las casas de valores. Las Casas de Valores
cuentan con operadores que actúan a su nombre y que están inscritos en el
registro del Mercado de Valores, tanto primario como el secundario.
Las Casas de Valores son miembros que pertenecen a la Bolsa de
Valores y allí operan de acuerdo a las instrucciones emitidas por sus
comitentes tanto en mercados bursátiles como en extrabursátiles, además una
Casa de Valores administrará portafolios de valores o dineros de terceros, para
invertirlos en los instrumentos de mercado, de acuerdo con las instrucciones de
sus comitentes.
Estas Casas darán la asesoría e información en materia de
intermediación de valores finanzas necesaria para la estructuración de
portafolios de valores, adquisiciones, fusiones, escisiones u otras operaciones
en el Mercado de Valores, o también para promover fuentes de financiamiento,
para personas naturales o jurídicas V entidades del sector público Podrá ser
accionista o miembro de instituciones que se encuentran amparadas por la ley.
Una Casa de Valores no podrá realizar actividades de intermediación
financiera, peor recibir captaciones del público, además no podrá realizar
negociaciones con valores descritos en el Mercado de Valores, así mismo no
podrá fijar artificialmente, el precio o fijar cotizaciones realizando operaciones
ficticias, no podrán garantizar rendimientos, ni asumir pérdidas de sus
comitentes, no podrá enviar por cualquier medio directa o indirectamente,
información falsa, tendenciosa, imprecisa o privilegiada, todo eso está
prohibido en la Ley e Mercado de Valores.
Título del tema 6

11.1.5. Operadores de Bolsa de Valores

Los operadores de bolsa son quienes trabajan en representación de una casa
de valores, cuando actúan para el sector privado, en cambio, cuando
representan al sector público, previamente en ambos casos, deberán estar
inscritos en el Catastro Público del Mercado de Valores.
cuando representan al sector público el operador únicamente actuará en
representación de la institución pública que lo tiene registrado, en caso de
requerir otra institución del sector público eventualmente lo podrá hacer. Por lo
general un operador de bolsa no podrá trabajar para 2 casas de valores
simultáneamente, únicamente representará a la casa de valores con la que se
escribió en el Registro de Valores.
Los operadores de bolsa del sector público podrán colaborar con otra
institución del sector público, una vez que haya existido el permiso formal
necesario. En caso de que una Institución del sector público, no disponga de un
operador del sector público para realizar cualquier transacción en la Bolsa de
Valores, la institución del sector público podrá requerir los servicios de un
operador de una casa de valores siempre y cuando esta casa de valores
registrada para colaborar con esa Institución pública.
Para ser considerado operador y una casa de valores previamente el
beneficiario, deberá cumplir con algunos requisitos que se expiden en la ley de
Mercado de Valores, entre estas, es la de rendir una prueba de conocimientos y
aprobarla, una vez que haya cumplido con los puntajes exigidos, será calificado
por la Superintendencia de compañías como operador del mercado, y procederá
a inscribirse en el Catastro Público del Mercado de Valores como parte de la
casa de valores auspiciante. Por cada intervención o transacción que realice el
operador, la casa de valores a la que le pertenece, recibirá la comisión
correspondiente.
Recursos complementarios
 Las Bolsas de Valores MÁS IMPORTANTES del Mundo. - YouTube
 Cápsulas de educación financiera - ¿Qué es una casa de valores? - YouTube
 La experiencia de ser Corredor de Bolsa contada por un 'principiante' - YouTube
Bibliografía
Título del tema 7

MiembrosJPRMF (supercias.gob.ec)
(1)Documento_Codificacion-de-Resoluciones-Monetarias-Financieras-de-Valores-y-Seguros-
LIBRO-I.pdf (www.gob.ec)
codigo_organico_monetario_financiero_21_ago_18.pdf (superbancos.gob.ec)
Título del tema 8

Tema 12

Compañías Auditoras, Agencias Calificadoras de
Riesgo y Depósitos Centralizados de
Compensaciones y Liquidación.
Índice Pág.
12.1. Compañías del mercado de valores

12.1.1. Compañías Auditoras 3
12.1.2. Agencias Calificadoras de Riesgo Ecuatorianas 4
12.1.3. Los Depósitos Centralizados de Compensación y
Liquidación. 5
Bibliografía 6
Título del tema 2

12.1.1. Compañías Auditoras

La auditoría externa al igual que las compañías que se encuentran
inmersas en la ley de Mercado de Valores, para autorizar su funcionamiento,
previamente deben estar aceptadas por la Superintendencia de Compañías
Valores y Seguros, que una vez que han sido aprobadas podrán inscribirse en
el Catastro Público del Mercado de Valores.
La Auditoría debe realizar personas especializadas en el área, darán a
conocer una vez que terminen su opinión sobre la razonabilidad de los Estados
Financieros y los Resultados de las Operaciones de la entidad auditada.
Las auditoras expresarán sus recomendaciones, hallazgos respecto al
manejo de los procedimientos contables y del sistema de control interno que
mantiene la entidad auditada. Todas las instituciones reguladas por la ley de
Mercado de Valores tienen la obligatoriedad de llevar auditoría externa, por lo
menos una vez al año. Este tipo de empresas tiene la potestad de impartir
normas respecto al contenido de sus dictámenes.
La Superintendencia de compañías tiene la potestad de emitir
sanciones cuando la firma auditora, haya cometido deficiencias comprobables y
podrá emitirle las siguientes sanciones: amonestación escrita por parte de la
Superintendencia de compañías suspensión temporal en el ejercicio de sus
funciones descalificación.
Ninguna firma auditora podrá realizar sus actividades profesionales en
una misma compañía regulada por esta ley, por más de 5 periodos
consecutivos, con el mismo socio o accionista responsable de la auditoría. Las
compañías auditoras deberán mantener una reserva sobre la información
encontrada antes de la entrega formal a la entidad auditada, la obtención de la
información por parte de las sociedades de auditoría no se consideran faltas de
sigilo bursátil.
La sociedad de auditoría externa y el personal designado por dicha
entidad tendrá la obligación de emitir sus informes cumpliendo con las normas
de auditoría de Generalmente aceptadas, deberá utilizar técnicas y
Título del tema 3

procedimientos de auditoría, que garanticen que el examen que se realice de la

contabilidad y Estados Financieros sean confiables, Además, deberá mantener
durante un periodo no inferior a 7 años, todos los antecedentes y respaldos que
les sirvieron de base para emitir su opinión. Toda opinión, certificación
dictamen o informe escrito o verbal, debe ser verás y expresado en forma clara,
precisa, objetiva y completa.
12.1.2. Agencias Calificadoras de Riesgo

Ecuatorianas
Toda agencia calificadora de riesgo, para poder ejercer su función, debe haber
sido admitida y calificada por la Superintendencia de Compañías y una vez
aceptada, deberá inscribir su reglamento interno, su comité de calificación y el
procedimiento técnico que utilizará para calificar los títulos a ser emitidos como
oferta pública, en el Catastro Público del Mercado de Valores.
Todos los valores a ser emitidos, según el proceso de titularización
deberán contar por lo menos con una calificación, emitida por una Agencia
Calificadora de Riesgo legalmente establecida y autorizada para el efecto.
Las entidades del sector público conforme a la Ley no tienen la
obligación de calificar los títulos que se presentará como oferta pública,
especialmente los emitidos y avalados por el Ministerio de Economía y
Finanzas y por el Banco Central.
Para una compañía calificadora de riesgo, le está prohibido actuar como
asesora en una determinada emisión, de cualquier título valor o también ser
socio u accionista, de entidades reguladas por esta ley. Tampoco podrá ser
estructurador financiero, o asesor en las fusiones y escisiones de compañías.
Los empleados públicos el Banco Central, Superintendencia de Compañías,
Junta bancaria o de cualquier otra entidad de control, no podrán participar en el
comité de calificación e una Agencia Calificadora de Riesgo. Cada Agencia
Calificadora de riesgo tiene su propia forma y parámetros que utiliza para
realizar la calificación de cualquier título valor.
Título del tema 4

12.1.3. Los Depósitos Centralizados de

Compensación y Liquidación de
Valores.
Previo al funcionamiento de los Depósitos Centralizados de
Compensación y Liquidación de Valores. La Superintendencia de Compañías
debe Autorizar su funcionamiento, una vez aceptado, se procederá a inscribir
en el Catastro Público del Mercado de Valores, incluyendo sus reglamentos
internos y de operación.
Los depósitos centralizados, son compañías anónimas que, por lo
general, son socias de las casas de valores, de las bolsas de valores o de
cualquier otra institución de inversión que le permita la Junta de la Política y
Regulación Monetaria y Financiera, entre las operaciones que les está
permitido realizar a los Depósitos Centralizados están: recibir depósitos de
valores inscritos desmaterializados en el Registro del Mercado de Valores y
encargarse de su custodia y conservación hasta la restitución a quien
corresponda como propietario o tenedor de los derechos, también podrá llevar
a nombre de los emisores, los registros de acciones obligaciones y otros
valores los libros de acciones y accionistas de las sociedades que inscriban sus
acciones en la bolsa y efectuar el registro de transferencias así como la
liquidación y compensación de los valores depositados que se negocian en la
bolsa y en el mercado extrabursátil.
Los Depósitos Centralizados de Compensación y Liquidación de Valores
ejercerán en representación de los depositantes, los derechos patrimoniales
inherentes a los valores que se hallen a su custodia, por lo tanto, tendrá la
facultad de cobrar intereses, dividendos, reajustes y el principal. Se prohíbe a
los Depósitos Centralizados ejercer por sus propios derechos como
inversionista e impugnar acuerdos sociales u otros, ni siquiera en ejercicio de
Título del tema 5

mandatos conferidos para el efecto, bajo ningún efecto, podrá quedarse con el
dinero en efectivo y tendrán que depositar en un Banco autorizado, el mismo
día de la recepción. También pueden ser sancionados penalmente si cometen
fraude, omiten o falsean inscripciones.
 80 SMV Rol de las sociedades de auditorías en el mercado de
valores - YouTube
 Los Depósitos Centralizados de Valores - YouTube
 ¿Cómo funcionan las clasificadoras de riesgo? - YouTube
Bibliografía
LEY DE MERCADO DE VALORES, CODIFICACION (supercias.gob.ec)
3496__202003032133537917 (www.gob.ec) (Reglamento a Ley del Mercado

de valores)
Título del tema 6

Tema 13

La Oferta Pública
Universidad de las Fuerzas Armadas ESPE Unidad de Educación a
Distancia
Índice Pág.
13.1. La Oferta Pública

13.1.1. La Oferta Pública conceptos 3
13.1.2. Tipos de Oferta Pública requisitos 3
13.1.3. Prospectos de Oferta Pública mecanismos de
información 4
13.1.4. El sector Público en el Mercado de valores,
obligaciones, derechos 4
Bibliografía 5
Título del tema 2

Distancia
13.1.1. La Oferta Pública conceptos

Es una oferta dirigida al público en general o en casos especiales a
sectores específicos, se encuentra regido de acuerdo con las normas de
carácter general que para el efecto dicta el Consejo Nacional de Valores.
Esta oferta puede ser primaria o secundaria.
Para poder realizar una oferta pública previamente se tienen que
cumplir algunos requisitos, como: Tener la calificación de riesgo, por una
agencia de riesgo que se encuentre calificada e inscrita en el registro del
Mercado de Valores y previamente aprobada por la Superintendencia de
Compañías, principalmente, para aquellos valores representativos de
deuda o provenientes de procesos de titularización, exceptuándose de esta
calificación los valores emitidos, avalados o garantizados por el Banco
Central del Ecuador o el Ministerio de Economía y Finanzas.
13.1.2. Tipos de Oferta Pública requisitos

La oferta pública básicamente se le ha clasificado en dos tipos, la
primaria, que es cuando un título valor va a ser emitido por primera vez en
un mercado, para lo cual se deberá tener pendiente de haber cumplido con
todos los requisitos que tiene se indica en la ley del Mercado de Valores
con la finalidad de que la Superintendencia de compañías apruebe la
emisión de nuevos valores, ya que el prospecto previo de ser aprobado,
como un título valor, debe haber cumplido con todos los requisitos.
Por otra parte, existe la emisión secundaria, que prácticamente es
cuando va a haber oferta pública de un título valor, que ya fue expuesto
anteriormente y que no fue adquirido o un título que el inversionista que ya
lo puso, va a negociarlo, antes de la fecha de madurez o vencimiento.
Título del tema 3

Distancia
13.1.3. Prospectos de Oferta Pública

mecanismos de información
Para la elaboración del prospecto, el agente de manejo, una vez que
haya cumplido todos los requisitos que la ley del Mercado de Valores exige
para el efecto, deberá someter a la aprobación de la Superintendencia de
Compañías el prospecto de oferta pública de un título valor a emitirse, en
este prospecto, constará información que le permite al inversionista tener
una clara idea sobre los términos y condiciones de los títulos valores en los
cuales invertirá, deberá existir amplia información sobre el reglamento de
gestión de cada proceso. Además, contendrá normas que se tienen que
tomar mucho en cuenta, el régimen aplicable para la obtención de los
recursos, flujos futuros, así como también el destino de los remanentes de
los recursos y a flujos futuros de existir.
13.1.4. El sector Público en el Mercado de

valores, obligaciones, derechos
El sector público participa en el Mercado de Valores con su propio
operador y de acuerdo a lo que le está permitido de acuerdo a la ley de
Mercado de Valores, cómo es, no tiene la obligación de hacer calificar a los
títulos valores, que va a someter a oferta pública, siempre y cuando cuando
sean avalados por el Ministerio de Economía y Finanzas o por el Banco
Central del Ecuador, tampoco serán obligados a negociarse a través de la
Bolsa de Valores cuando los títulos que evita el sector público serán
adquiridos por otra institución del sector público en ese caso simplemente
llegaran a acuerdos con el conocimiento Del Ministerio de Economía y
Finanzas.
Título del tema 4

Distancia
 Lunes de Bolsa: ¿Sabes qué es una oferta pública? - YouTube
 3 Oferta Pública de Valores Mobiliários - YouTube
 Parte #5 Oferta pública de valores - YouTube
Bibliografía
3496__202003032133537917 (www.gob.ec) (Reglamento a Ley del

Mercado de valores)
Título del tema 5

Tema 14

Títulos que se negocian en el Mercado de
Valores Ecuatoriano
Índice Pág.
14.1. Títulos valores del Sector Público y Privado que se negocian en el

Mercado de Valores Ecuatoriano. 3
14.1.1. Bonos Públicos y Privados, 5
14.1.2. Acciones Comunes y Preferentes, 5
14.1.3. Obligaciones Comunes y Convertibles, 5
14.1.4. Certificados de Depósito, 6
14.1.5. Pólizas de acumulación, 6
14.1.6. Cédulas Hipotecarias, 6
14.1.7. Avales Bancarios, 7
14.1.8. Aceptaciones Bancarias. 7
14.2. Cálculo de Precios y Rendimientos de Valores Negociados en bolsa. 7
Bibliografía 8
Título del tema 2

14.1. Títulos valores que se negocian en el

Mercado de Valores Ecuatoriano del
Sector Público y Privado.
El título valor es un documento que se otorga para legitimar un derecho
autónomo y que puede ser materializado o desmaterializado, que representa
una obligación de pagar una suma de dinero al portador, puesto que son
documentos transferibles por endoso y se constituyen como instrumentos de
pago, representando en varios casos a la moneda.
Dentro da las distintas negociaciones que se realizan en el mercado de
valores ecuatoriano, son varios los tipos de títulos que se negocian, para
agruparles por características generales, se ha realizado una clasificación de
los principales y más representativos, como se observa a continuación:
Causales. – Son aquellos títulos en los cuales se menciona la causa de
su origen y creación y por eso tienen su importancia legal.
Abstractos. - Títulos en los que se observa una desvinculación del
documento de la relación causal, la abstracción prevalece sobre los términos
del documento frente a un tercero.
Los títulos valores también pueden ser propios e impropios:
Propios. - Son los títulos que requieren ser presentados, para ejercer el
derecho, ya que pierde su autonomía, por las veces de circulación, como
ejemplo la letras de cambio;
Impropios. - Este tipo de títulos, cumplen determinadas funciones
legitimadoras tales como: billetes de lotería, pasajes de ferrocarril, ticket que
nos permite retirar una prenda de vestir, pero que no están destinados a
circular debido a que carecen de otros elementos propios del derecho
incorporado en el título valor, ya que no es propiamente por el título, sino que
lo ejerce quien lo exige.
Otra clasificación encontramos en que los títulos valor pueden ser públicos o
privados;
Título del tema 3

Públicos. - Títulos emitidos por entidades del sector público, por ejemplo,
los Bonos emitidos por el Gobierno, Certificados del Banco Central (CBC),
Certificado de Tesorería emitidos por el Ministerio de Economía y Finanzas
(CETES);
Privados. - Son deuda emitida por personas naturales o jurídicas de
derecho privado entre ellos encontramos: Bonos empresariales, letras de
cambio, cheques, certificados de depósito, pagarés, acciones, entre otras. En
países como el nuestro en el que ha perdido la credibilidad de pago a tiempo
de títulos valor que emite el Estado, muchas de las ocasiones mayor confianza
brindan la deuda emitida por el sector privado, frente a la deuda que emite el
sector público.
También se observa otra clasificación de los títulos valores y esta puede
ser singulares y en serie;
Singulares. - Se conoce a los Títulos con respecto a una determinada
relación o a una persona concreta, así como el cheque, letra de cambio o
pagaré a la orden;
En Serie. - Aquellos que provienen de una operación completa, como es
el caso de las acciones, títulos que se caracterizan por ser fungibles, múltiples
y acompañados de una garantía colectiva, como es el caso de la cédula
hipotecaria.
Los títulos valores pueden ser nominativos, al portador y a la orden,
Nominativos. - Títulos en los cuales se tiene claramente identificado cual
es el dueño ya que consta como titular o propietario y la seguridad que se
persigue es registrando a su propietario, para formalizar. Estos documentos se
los puede ceder del primer beneficiario a un tercero o simplemente otorgarle
una delegación de atribuciones o facultades;
Al portador. - El tenedor final de este título será al que se le otorgue la
titularidad como ejemplo se puede citar al cheque cuando se gira sin poner un
beneficiario final;
Título del tema 4

A la Orden. - Son los títulos en los que se determina al beneficiario, a

través del último endoso, garantizando la circulación del título, la posesión le
otorga al titular del documento, una presunción de la legitimidad.
14.1.1. Bonos Públicos y Privados

Bonos. Es un instrumento de deuda, emitido por persona natural o
jurídica, bien sea pública o privada en la que se compromete con el
prestatario a pagarle una suma especificada de dinero, en una fecha
fijada, este valor irá acompañado de los intereses a una tasa determinada
y en fechas determinadas. Cuando un inversionista adquiere un bono, le
está prestando su dinero al contado a un Gobierno, o, a un ente territorial,
a una agencia del Estado, a una corporación o compañía, o simplemente
al prestamista. En retorno a este préstamo el emisor se compromete a
pagar al inversionista los intereses a una determinada tasa pactada, que
se ocasionará durante la vida del bono y al final o en cómodas cuotas
cancelará el principal, conforme se estipule en el contrato.
14.1.2. Acciones Comunes y Preferentes

Acción. Título Valor que representa a una de las partes iguales en que
se divide el capital social de una empresa. Las acciones permiten al
inversionista la posibilidad de participar como socio de una empresa. Las
principales son las acciones comunes u ordinarias y las Preferentes o
Preferenciales, cada una con sus características propias que la
particularizan.
14.1.3. Obligaciones Comunes y Convertibles

Obligaciones. Son títulos de crédito nominativos que representan una
deuda para el emisor y un crédito colectivo para los compradores o
Título del tema 5

inversionistas. Esta fuente de financiamiento puede utilizarse para

incrementar el capital de trabajo, financiar inversiones permanentes o
adicionales requeridas para la expansión o desarrollo de las empresas.
La colocación puede ser pública o privada, este importante recurso a
largo plazo que tiene le empresa.
14.1.4. Certificados de Depósito

Documentos expedidos por el banco a solicitud del interesado, sobre
depósitos a término, en los que se ha estipulado a favor del banco
un preaviso o término para exigir su restitución. Son susceptibles de
emisión en serie o en masa. Su plazo no puede ser inferior a un
mes, son irredimibles antes de su vencimiento. En el evento en el
que no se hagan efectivos en la fecha de su vencimiento, serán
prorrogados por un plazo igual al inicialmente pactado. Estos títulos
pueden ser expedidos por corporaciones financieras y compañías de
financiamiento comercial, y pueden ser expedidos a cualquier clase
de clientes sin ningún requisito adicional. El certificado es una simple
constancia de la suma recibida, que legitima a su titular para exigir el
pago de su acreencia, sin que tenga vocación de circulación. No
puede expedirse al portador, ni puede transferirse mediante endoso.
14.1.5. Pólizas de acumulación

Son conocidas como primas para cubrir determinados riesgos
económicos a las unidades productivas y de consumo
14.1.6. Cédulas Hipotecarias

Cédulas hipotecarias que devenguen intereses emitidos por bancos
hipotecarios que desarrollen su objeto social y que no estén en mora
Título del tema 6

de pagar capital e intereses, durante diez años anteriores a la fecha

en que se haga la compra. El monto total invertido en cédulas no
puede exceder del 30% del capital y reservas del banco que haga la
inversión
14.1.7. Avales Bancarios

Los avales bancarios sirven como garantía ante el cumplimiento de
alguna obligación económica. Si existe un aval y se produce un
impago, será la entidad financiera la que asuma su cuantía hasta
llegar al importe del aval.
14.1.8. Aceptaciones Bancarias

Las aceptaciones bancarias son la letra de cambio (o aceptación)
que emite un banco en respaldo al préstamo que hace a una
empresa. El banco, para fondearse, coloca la aceptación en el
mercado de deuda, gracias a lo cual no se respalda en los depósitos
del público.
14.2. Cálculo de Precios y Rendimientos de

Valores Negociados en bolsa.
Las casas de valores actúan como agentes de compra y venta por tanto si se
decide comprar o vender algún título en el mercado bursátil para comodidad del
precio, debe elegir una casa de su confianza de acuerdo con información por
medio de las casas de valores respecto a las comisiones cobran por cada
actividad, dependiendo de monto, tiempo, y tipo de título valor, ejem. Hay
casas de valores que cobran en operaciones que son menores de 360 días el
3%, otras cobran el 0.5 y así hay unas que llegan hasta el 6% del valor del
documento, las comisiones poseen dos sistemas de cobro, una tipo flat lo que
Título del tema 7

no se considera es del plazo al momento del cálculo de la comisión sobre la

inversión así que una contratada a un mes pagaría lo mismo que una inversión
a 9 meses con lo cual una comisión flat en un mes representaría un castigo si
no sé distinguir entre la cantidad de días de permanencia también existen tasas
anualizadas lo que permitiría distinguir bajo ejemplos cuál es el valor que más
conviene.
A parte la Bolsa de Valores también cobra su comisión.
 Títulos Valores - YouTube
 ¿💰 Cómo Invertir comprando acciones en la Bolsa de Valores en Ecuador 🇪🇨 -
Mario Mora #BolsaEcuador - YouTube
 Bolsa de Valores de Quito | ¿Cómo Invertir? (bolsadequito.com)
 Qué son los títulos valores ►Conocimientos Interactivos - YouTube
Bibliografía
3496__202003032133537917 (www.gob.ec) (Reglamento a Ley del Mercado de valores)
Bolsa de Valores de Quito | ¿Cómo Invertir? (bolsadequito.com)

Título del tema 8

Tema 14

Fondos de Inversión, Fideicomiso Mercantil
Índice Pág.
14.1. Fondos de inversión y fideicomisos

14.1.1. Los fondos de Inversión, definición, funcionamiento,
reglamentos internos de los fondos, retiros, mecanismos
de control, clase de fondos. sociedades administradoras
de fondos, objeto, constitución, patrimonio.
responsabilidades, obligaciones, prohibiciones, órganos de
administración. 3
14.1.2. Fideicomiso mercantil y encargo fiduciario naturaleza y
vigencia del contrato. participantes de un contrato de
fiducia, el patrimonio autónomo, derechos, rendición de
cuentas, remuneraciones, el encargo fiduciario,
características, terminación del fideicomiso mercantil 5
Bibliografía 7
Título del tema 2

14.1.1. Los fondos de Inversión, definición,

funcionamiento, reglamentos internos de los
fondos, retiros, mecanismos de control,
clase de fondos. sociedades administradoras
de fondos, objeto, constitución, patrimonio.
responsabilidades, obligaciones,
prohibiciones, órganos de administración.
Fondos de inversión al igual que las compañías que se encuentran

inmersas bajo la ley de Mercado de Valores, para su funcionamiento e iniciar
sus operaciones requieren estar autorizadas previamente por la
Superintendencia de Compañías y estar inscritos en el Catastro Público del
Mercado de Valores, esta condición la alcanzarán cuando cuenten con las
autorizaciones respectivas emitidas por la Superintendencia de Compañías,
tras cumplir las disposiciones de la Junta de Política y Regulación Monetaria y
Financiera.
Estos fondos deberán ser creados bajo una escritura pública, en la que
constará las características del fondo como: si el fondo es administrado o
colectivo, el objeto de su creación, la remuneración de sus administradores,
lugar de funcionando, características de los aportes y los rescates, número de
sus partícipes, patrimonio con que inicia sus operaciones y un sin número de
reglas de que será su control interno, el patrimonio común que mantienen este
tipo de compañías está definido por los aportes que realizan personas
naturales o jurídicas, inversionistas asociaciones de empleados legalmente
reconocidas.
Los fondos actuarán por cuenta y riesgo de sus aportantes o partícipes,
dentro de este tipo de fondos vamos a identificar claramente tres tipos: los
Título del tema 3

fondos administrados, conformados por unidades de participación de igual valor

y características, teniendo el carácter de no negociables, en este tipo de fondos
también se observa que puede existir nuevas incorporaciones de capital en
cualquier momento que el aportante desease, así como también podrá efectuar
uno o varios retiros de acuerdo a la reglamentación interna del fondo
administrado, es por eso que el valor de sus respectivas unidades son
variables, estos fondos podrán ser utilizados para inversiones específicas tales
como: educacionales, vivienda, pensiones, cesantía, salud y otros que les sea
autorizado por el Consejo Nacional de Valores.
Mientras que en el otro tipo de fondo corresponde al Colectivo que estará
constituido por aportaciones realizadas por los partícipes de valores adquiridos
de una oferta pública, los mismos que no podrán rescatarse, pero sí podrán
incrementar de acuerdo a las decisiones de los partícipes y en partes
equitativas, también se puede realizar por consenso y en partes equitativas
rescates que se les entregará a todos los partícipes, otra de las características
principales de este tipo de fondos colectivos es que su patrimonio son
destinados a fines productivos específicos, estos fondos y su administrador se
encontrarán sometidos a las normas que se manifiestan en el Fideicomiso
Mercantil.
Finalmente, encontramos a los fondos cotizados, que prácticamente son
fondos cuya característica principal es que no se podrá invertir en proyectos,
sino exclusivamente en valores admitidos a cotización bursátil, en nuestro país
estos fondos no son muy manejados puesto que prácticamente se han
centrado en los fondos administrados y colectivos.
Las administradoras de fondos y fideicomisos se constituirán aportes que
se expresarán en cuotas que son valores negociables, entre sus
responsabilidades se encuentra el manejo y la administración de fondos de
inversión; así como también la estructuración de los negocios fiduciarios,
podrán actuarán como emisores de titularizaciones, también están facultados
para representar a fondos internacionales de inversión, debiéndose sujetarse a
lo que manifiesta el Directorio del Banco Central para el efecto.
Título del tema 4

Para ejercer sus actividades tanto nacionales como internacionales,

deberán actuar con lo que se establece en las normas para fideicomiso
mercantil y titularización, que se encuentra en la Ley de Mercado de Valores,
será la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera la que determine
los requisitos técnicos, legales y financieros, para las Administradoras de
Fondos y para aquellas que administren adicionalmente fideicomisos de
titularización.
Las administradoras de fondos y fideicomisos constituidas en el Ecuador
serán las únicas instituciones que les es autorizado manejar o representar
fondos internacionales, tanto de residentes como de ecuatorianos que viven en
el extranjero. Las administradoras de fondos y fideicomisos ecuatorianas
únicamente comprarán o venderán valores emitidos, aceptados, garantizados o
avalados por empresas vinculadas con dicha administradora, en las bolsas de
valores del país.
Las cuotas de los fondos administrados prácticamente deberán someterse
a calificación de riesgo, serán libremente negociables, bajo la Ley de Mercado
de Valores sobre las normas que establezca la Junta de Política y Regulación
Monetaria y Financiera.
14.1.2. Fideicomiso mercantil y encargo

fiduciario naturaleza y vigencia del contrato.
participantes de un contrato de fiducia, el
patrimonio autónomo, derechos, rendición
de cuentas, remuneraciones, el encargo
fiduciario. Características, terminación del
fideicomiso mercantil
Título del tema 5

De acuerdo a lo que se manifiesta en el Art. 109 de la Ley de Mercado

de Valores, los Fideicomisos no son más que un contrato de confianza en
el que se establecen encargos que son de obligatorio cumplimiento, se
establecen o se formar a través lo que se conoce como fiducia, donde,
quien lo crea se conoce como el constituyente o fideicomitente será quien
transfiere de manera temporal e irrevocable, la propiedad de bienes
muebles o inmuebles corporales o incorporales, que existen o se espera
que existan, a un patrimonio autónomo, el fideicomiso está dotado de
personalidad jurídica y cumplirá con las finalidades específicas descritas en
el contrato de constitución, bien en favor del propio fideicomitente o de un
tercero llamado beneficiario, este tipo de contratos se realiza con la
finalidad de que un experto maneje la administración el control y el reparto
de acuerdo lo establecido en el contrato que será elevado a escritura
pública y se hará únicamente lo que se encuentra establecido.
El patrimonio autónomo que son los recursos entregados por el
fideicomitente y que forma parte de la fiducia, para la constitución, deberá
encontrarse libre de gravamen, puesto que mientras dure el tiempo de
vigencia del fideicomiso, no podrá ser embargado. El administrador del
fideicomiso o fiduciario, por la administración de la fiducia percibirá un
sueldo, valor al que se hayan puesto de acuerdo con el fideicomitente. El
conjunto de derechos y obligaciones afectados a una finalidad que se
estipula en el contrato y que se constituye como efecto jurídico del contrato,
es lo que se conoce como fideicomiso mercantil; un administrador
fiduciario, podrá tener bajo su cautela y manejo, varios encargos fiduciarios,
por lo que, cada fideicomiso mercantil debe tener una denominación
peculiar especificada por su constituyente.
Según lo que se establece en la Ley de Mercado de Valores, cada
patrimonio mantendrá una personalidad jurídica, una contabilidad por
separado y sus propias especificaciones, siendo el fiduciario su
representante legal. El patrimonio autónomo de un fideicomiso mercantil
deberá ser capaz de ejercer derechos y contraer obligaciones a través del
Título del tema 6

fiduciario, en atención a las instrucciones señaladas en el contrato. El

fideicomiso básicamente se encuentra conformado por: el fideicomitente o
constituyente, el fiduciario y los beneficiarios. Los contratos de fideicomiso
mercantil deberán cumplir con los requisitos mínimos que se exige en la
Ley de Mercado de Valores en su Art. 120.
 Cómo Funciona un Fondo de Inversión - YouTube
 ¿Qué es un Fondo de Inversión Colectiva - FIC? - YouTube
 ¿QUE ES EL FIDEICOMISO? - YouTube
Bibliografía
3496__202003032133537917 (www.gob.ec) (Reglamento a Ley del Mercado

de valores)
Título del tema 7

Tema 16

Índices y Ratios Bursátiles
Índice Pág.
16.1. Índices y Ratios bursátiles

16.1.1. Índices y Ratios Bursátiles tanto de la Bolsa de Valores Quito,
como la Bolsa de Valores de Guayaquil. Valores que Cobra de
Comisión en la Bolsa 3
16.1.2. Cálculo de Comisiones de Bolsa y Casas de Valores. Valor
Nominal Valor Real. Valor Líquido. 6
Bibliografía 8
Título del tema 2

16.1.1. Índices y Ratios Bursátiles tanto de

la Bolsa de Valores Quito, como la
Bolsa de Valores de Guayaquil.
Valores que Cobra de Comisión en la
Bolsa
Cada Bolsa de Valores en el mundo maneja sus propios índices bajo sus
propias reglas y es así como internacionalmente se observa que el índice Dow
Jones, es un valor porcentaje, que refleja la situación económica de las 30
principales empresas que cotizan en la NYSE, el índice S&P 500 refleja la
situación en que se encuentra las principales 500 empresas que cotizan en las
principales bolsas de los Estados Unidos, el índice de NASDAQ 100,
representa a las 100 principales empresas de tecnología que cotizan en el
mercado NASDAQ. y así existen índices en todas las bolsas y cada una de las
bolsas del mundo y Ecuador también tiene sus propios índices al igual que la
bolsa de Valores de Guayaquil.
Empezaremos indicando que son los índices bursátiles conocidos
también como un instrumento estadístico que permite ubicarse en las
magnitudes económicas por las que se encuentra atravesando la economía de
un país, son de gran utilidad para medir o valorar en forma porcentual la
evolución que va teniendo un grupo de empresas o compañías que cotizan en
un determinado mercado bursátil, en ello se reflejará las ventas, el consumo
que son las variables por las cuales gira la economía de un país.
Un índice bursátil es la referencia que se forma sobre un conjunto de
valores cotizados en una bolsa de valores, este índice está compuesto por
varios factores entre ellos encontramos una canasta de los emisores de
acciones más representativos del último semestre, para la selección de la
Título del tema 3

muestra existen tres factores, a) Capitalización bursátil; b) Presencia bursátil y

c) Valor efectivo transado.
De acuerdo con la información que existe de la Bolsa de Valores de la
ciudad de Quito, la capitalización indica principalmente el valor de cada
empresa de acuerdo con su patrimonio mientras que, la Presencia Bursátil
indica el grado de liquidez de la acción, se calcula dividiendo el número de
Ruedas (sesiones de negociación) en que la acción ha sido transada en el
último semestre móvil dividido para el número de ruedas realizadas en total
durante el mismo semestre.
De acuerdo con información proporcionada por la Bolsa de Valores de
Quito, IVQ (Índice de Volumen Quito):es un Índice Bursátil que refleja la
relación del monto total negociado en un día respecto al monto promedio total
transado en la Bolsa de Valores de Quito durante los últimos 60 días.
La base para este indicador es de 100 puntos.
IRRF (Índice de Rendimiento de Renta Fija), refleja la relación del
rendimiento promedio de la última semana comparado con el rendimiento
promedio de los últimos 60 días, la base para este indicador es de 100 puntos.
PECU-BVG (Índice de Precios Ecuador) El IPECU- BVG es un índice
únicamente de Precios, pues no considera en su cálculo las ganancias
generadas por el reparto de dividendos.
Selección de Cartera: Para seleccionar la cartera de los índices
nacionales, se calificarán a todos los emisores que hubieren presentado
negociación durante los seis meses previos a la revisión.
Ratios Bursátiles Importancia - Es importante tener en cuenta que ratios
bursátiles no son más que herramientas, por lo que no son todo en la
valoración de empresas y deben ser manejados con precaución. - Ratios
pueden ser un buen indicador de que nos encontramos ante una gran
oportunidad de inversión, pero siempre va a ser necesario un análisis posterior
en profundidad.
Ratios bursátiles nos permiten conocer de una forma más medible cual es
la situación en la que se encuentra una empresa financieramente, o cual sería
Título del tema 4

la valoración que cotiza las acciones de esta empresa siempre y cuando se

encuentre inscrita en la bolsa de valores.
El PER: Uniendo precio y beneficios El PER (“Price to Earnings Ratio” o
Ratio Precio Beneficio) es sin lugar a dudas la ratio bursátil más popular por su
simplicidad y facilidad de uso, esta ratio bursátil relaciona la capitalización
bursátil de una empresa con su beneficio neto o, lo que es equivalente, su
beneficio por acción con su precio por acción.
Más allá del precio, ratio EV/EBITDA es posiblemente la ratio más
completa de las 5 ratios bursátiles que estamos analizando.
Esta ratio relaciona el valor de empresa (“Enterprise value” en ingés) de
una compañía con su EBITDA (“Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation
and Amortization” o “Beneficio Antes de Intereses, Impuestos, Depreciaciones y
Amortizaciones”). Ratio bursátil más utilizado por empresas de capital riesgo
para decidir si invertir en una empresa o no, ya que refleja de una forma más
compleja el valor de una empresa frente al resto de ratios. De nada sirve que
una empresa gane mucho dinero si este dinero no termina distribuyendo tarde
o temprano a sus accionistas y mejorando el valor de su acción en el mercado.
La Rentabilidad por Dividendo (“Dividend Yield” en inglés) mide el
porcentaje del precio de una acción de va a pagar a los accionistas en forma de
dividendo cada año.
Tanto si desarrollamos nuestro propio emprendimiento como si hacemos
una inversión financiera en cualquier empresa, deberíamos primero medir y
controlar los resultados. En el mundo de las inversiones bursátiles es
fundamental determinar qué inversión es más conveniente y la más segura en
base a la información que nos aportan las empresas de su situación financiera,
es este el lugar donde se observa la importancia de la aplicación de ratios.
Ratios desde un punto de vista matemático no es otra cosa que
coeficientes o relaciones entre dos o más datos, los cuales permiten tener un
mejor entendimiento de la información que se observa en el Cash Flow por
acción.
Título del tema 5

Ratios bursátiles más utilizados por los inversionistas CPA Cash Flow por
acción, además tenemos el Valor teórico de la acción, se obtiene dividiendo el
Patrimonio neto sobre el número de acciones, El Beneficio por acción, se
obtiene de la división de los Beneficios sobre el número de acciones existentes
y el Precio de Guanacia del Ratio, se obtiene de la división entre la cotización
de la acción sobre el beneficio de la acción.
Índice de Rendimiento de la Bolsa de Valores de Quito (IRBQ) Mide la
relación existente entre el promedio del rendimiento de los títulos de renta fija
negociados en la bolsa en un día y el rendimiento promedio base, lo cual
permite analizar el comportamiento actual de dichos título-valores.
Índice de Volumen de la Bolsa de Valores de Quito (IVQ) Muestra la
relación entre el monto negociado en un día en la bolsa con respecto al monto
promedio diario negociado en un periodo entre los 65 y los 5 días anteriores al
cálculo, lo cual constituye la base móvil de este indicador.
El ECUINDEX. - Es el índice nacional de precios y cotizaciones del
mercado ecuatoriano, en este se refleja el desenvolvimiento del mercado
bursátil nacional en su conjunto, tomando en consideración a las diez
principales empresas emisoras que se encuentran cotizando en la Bolsa de
Valores, y son elegidas de acuerdo a la capitalización bursátil, montos efectivos
negociados y número de transacciones evaluadas del último semestre. Para la
selección de la muestra existen tres factores: capitalización bursátil, presencia
bursátil y el valor efectivo transado.
16.1.2. Cálculo de Comisiones de Bolsa y Casas

de Valores. Valor Nominal Valor Real.
Valor Líquido.
Las Bolsas de Valores en todas partes del mundo requieren de medios
para subsistir, ya que la inversión que en ella existe tanto en recurso humano,
infraestructura, servicios que brinda, plataformas tecnológicas, sistemas de
Título del tema 6

comunicación mundial a través de internet, manejo administración de las bases

de datos, sistemas de seguridad local como de ciberseguridad, actualización de
software, hardware, mantenimiento continuo de información y otros, requieren
mantener flujos continuos de ingresos, que le permitan cubrir los gastos que se
van generando diariamente para poder operar, y que se puedan ejecutar
cualquier tipo de transacción, es por eso, que las operaciones que se realizan
diariamente en la Bolsa de Valores, pagan un fee o una comisión, según las
políticas de la Bolsa, ya que estas pueden cobrar un valor fijo de cada
transacción, o un valor que va de acuerdo con los montos transados y de
acuerdo a una tabla.
Ecuador no es la excepción en el título II del reglamento General de la
Bolsa de Valores de Quito, expedido en el registro Oficial No. 215 de 22 de
febrero de 2006, se estipula el tarifario de comisiones que se encuentra
autorizada a cobrar, según los plazos, tipos de renta, tipos de títulos, comisión
mínima que cobrará, comisión que se cobrará para las operaciones que se
ejecuten con valores emitidos en el Registro Especial Bursátil (REB), los
valores a cobrar dependiendo si el emisor es público o privado, las rebajas que
existen dependiendo de algunos factores y todas estas comisiones se
publicarán obligatoriamente en la liquidación en la factura. Además, la Bolsa de
Valores tendrá la capacidad de negociar y fijar comisiones distintas a las
vigentes previa solicitud de la Casa de Valores.
A parte de las comisiones también las Bolsas de Valores tienen la facultad de
tarifas de inscripción en la Bolsa de Valores, valor que se cancelará una sola
vez al momento que el emisor se escriba en la bolsa y el pago de una cuota
anual, por concepto de mantenimiento, este valor se debe pagar por el tiempo
que el emisor está inscrito en la Bolsa de Valores Quito.
En el caso de la Bolsa de Valores de Guayaquil existe un reglamento emitido
sobre las comisiones que fue aprobado en agosto 2016 en el cual se expiden la
regulación referente a cobro de las comisiones de bolsa por las distintas
operaciones que se efectúen a través de las casas de valores representadas
por sus operadores bien sea en renta fija o variable muchas de las ocasiones
Título del tema 7

serán comisiones inglés que haya libertad entre comprador vendedor que serán
determinadas por las partes Asimismo habrá una comisión mínima con sus
determinados excepciones Dependiendo del tipo de negociación que se va a
hacer esta comisión no podrá ser modificada por las casas de valores.
Las comisiones se encuentran estipuladas y serán mandatarias y
propias de la Bolsa de Valores de Guayaquil en este reglamento se encuentran
los distintos cobros de comisiones los descuentos de comisión que se han
previsto las comisiones que se cobrará en los mercados secundarios y algunos
tipos de comisiones especiales que la Bolsa de Valores de Guayaquil se
encuentra en la Facultad de realizar este reglamento fue aprobado por el
directorio de la bolsa dejando insubsistente los reglamentos de comisiones
anteriores.
 INDICES BURSATILES - YouTube
 ¿Qué son los Índices Bursátiles? - YouTube
 "Como invertir en la Bolsa de Valores de Guayaquil - YouTube
 Ratios Bursátiles - YouTube
 20 FNF Ratios bursátiles ( finanzas para no financieros) - YouTube
Bibliografía
3496__202003032133537917 (www.gob.ec) (Reglamento a Ley del Mercado de valores)
Bolsa de Valores de Quito | ¿Cómo Invertir? (bolsadequito.com)
REGLAMENTO DE COMISIONES (backofficebvg.com)
Microsoft Word - Reglamento General BVQ (05-04-2017).doc (bolsadequito.com)
Título del tema 8

29/7/22, 19:20 Sistema Virtual de Educación [Evaluaciones]
Contenidos > Unidad > Evaluación
I PRUEBA II PERIODO
PRIMERA PRUEBA DEL SEGUNDO PERIODO

Puntaje total: 40.00
Puntaje de aprobación: 28.00
Incorrectas restan: No
Abierta: desde 29/07/2022 18:45 hasta 29/07/2022 19:15
Realización
Fecha: 29-jul-2022 18:45:19

Tiempo realización: 00:28:19 Aprobada - 31.00
Cantidad de veces realizada: 1
Cantidad de respuestas correctas: 31 / 40
¿Qué institución mantiene en su poder el Catastro Público del Mercado de Valores?
1. Superintendecia de Mercados Valores y Seguros
2.Superintendencia de Bancos
3. Superintendencia de Economía Popular y Solidaria
Las Casas de Valores son empresas:
1. Públicas
2. Privadas
3. Mixtas
Las casas de valores, sus accionistas y sus reglamentos se deben escribir en el Catastro Público una vez aprobadas por la
Superintendencia de Compañías
1. Verdadero
2. Falso
Que una entidad amparada por la Ley del Mercado de Valores, pueda ejercer implica que ha sido calificada por parte de la
Superintendencia de Economía Popular y Solidaria
1. Verdadero
2. Falso
Una Casa de Valores puede ser dueña de una Auditora Externa
1. Una Casa de Valores puede ser dueña de una Agencia Calificadora de Riesgo:
https://evirtual.espe.edu.ec/evaluaciones.cgi?id=7938930&id_curso=21891&wAccion=verevaluacion 1/7
1. Verdadero
2. Falso
Las entidades que están autorizadas a emitir títulos de deuda son:
1. Públicas
2. Privadas
3. Públicas y Privadas
El Municipio, el Consejo Provincial y el SRI, pueden emitir títulos de deuda para comercializar en la Bolsa de Valores:
1. Verdadero
2. Falso
Las agencias calificadoras de riesgo tienen sus propios procesos y sus propios reglamentos de calificación y no
necesariamente deben estar aprobadas por la Superintendencia de Compañías:
1. Verdadero
2. Falso
Que una compañía de Depósitos Centralizados pueda ejercer en el mercado de valores, implica que ha sido calificada por parte
de la Superintendencia de Bancos.
1. Verdadero
2. Falso
Mercado bursátil es aquel conformado por ofertas, demandas que se negocian dentro de bolsa
1. Verdadero
2. Falso
Los Operadores de las Casas de Valores, pueden trabajar para otras Casas de Valores.
1. Verdadero
2. Falso
Las calificadoras de riesgo son sociedades de las casas de valores:
1. Verdadero
2. Falso
Las Bolsas de Valores son entidades
1. Privadas
2. Públicas
3. Privadas sin fines de lucro
La la junta de política y regulación monetaria y financiera se encarga de regular las Bolsas de Valores
1. Verdadero
2. Falso
En la junta de política y regulación monetaria y financiera, el Superintendente de Compañías es el presidente
1. Verdadero
2. Falso
En la junta de política y regulación monetaria y financiera el Superintendente de Economía Popular y Solidaria actúa solo con
voz
1. Verdadero
2. Falso
En la junta de política y regulación monetaria y financiera el Superintendente de Comapañías actúa con voz
Verdadero
Falso
El Código Orgánico Monetario y Financiero fue creado
1. 1963
2. 1969
3. 2014
La junta de política y regulación monetaria y financiera , esta sobre el Consejo Nacional de Valores y sobre el Directorio del
Banco Central
Verdadero
Falso
En la junta de política y regulación monetaria y financiera el Ministro de economía y Finanzas encargado puede ser, el
presidente
Verdadero
Falso
¿Qué pagan las casas de valores para participar en la Bolsa de Valores por cada operación?
1. Comisión
2. Spread
3. Sigilo
Qué Institución sirve a las entidades públicas como Depósitos Centralizados:
1. Ministerio de Economía y Finanzas
2. Banco Central del Ecuador
3. CFN
Previo a la inscripción Título Valor en el catastro público del mercado de valores este Título, debe tener:
1. Fondos
2. Buena calificación emitida por un banco
3. Tener una calificación emitida por una calificadora de fondos
El Municipio, el Consejo Provincial y el SRI, pueden emitir títulos de deuda para comercializar en la Bolsa de Valores:
1. Verdadero
2. Falso
Las Bolsas de Valores pueden ser socias de una compañía de Auditoria Externa .
1. Verdadero
Falso
1. Públicas
2. Privadas
3. Mixtas
¿Qué ganan las casas de valores por cada operación?
1. Comisión
2. Spread
3. Sigilo
Las calificadoras de riesgo también puden ser auditadas:
1. Verdadero
2. Falso
Las bolsas de valores estan obligadas a reportar a la Superintendencia de Compañías, cuando las Instituciones Públicas
compran o venden títulos valor.
1. Verdadero
2. Falso
El capital inicial de una Agencia calificadora de riesgo lo fija:
1. El Banco Central
2. La Superintendencia de bancos
3. El Consejo Nacional de Valores
El mercado primario de valores, es lugar donde se va a negociar varias veces, el mismo Título Valor.
1. Verdadero
Falso
Las Bolsas de Valores tiene los mismos índices bursátiles, tanto en Quito como en Guayaquil:
1. Verdadero
2. Falso
Los índices bursátiles son considerados como Termómetro de la Economía de un país.
1. Verdadero
2. Falso
El sistema informático que se opera en la Bolsa de Valores, es de acceso directo para las compañías de Auditoría Externa que
son accionistas:
1. Verdadero
2. Falso
Los operadores que trabajan en el sector público, tramitan una compra/venta de títulos valores del sector público, tienen
derecho a cobrar comisión.
1. Verdadero
2. Falso
La junta de política y regulación monetaria y financiera, tiene prohibido observar los resultados que ha obtenido una Auditora
Externa sobre cualquier examen realizado, por sigilo bursátil
1. Verdadero
2. Falso
En la junta de política y regulación monetaria y financiera, el Ministro de Economía y Finanzas es el presidente.
1. Verdadero
2. Falso
En la junta de política y regulación monetaria y financiera el Superintendente de Economía Popular y Solidaria actúa con voz y
voto
1. Verdadero
2. Falso
En la junta de política y regulación monetaria y financiera el Superintendente de Compañías actúa con voz y voto
Verdadero
Falso
En la junta de política y regulación monetaria y financiera el Superintendente de Bancos actúa con voz y voto
Verdadero
Falso
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Segundo Parcial
I PRUEBA II PERIODO

Realización
Fecha: 29-jul-2022 18:45:10

1. Públicas
2. Privadas
3. Mixtas
Previo a la inscripción Título Valor en el catastro público del mercado de valores

este Título, debe tener:
1. Fondos
¿A que organismos debe reportar la Superintendencia de Compañías sobre la

compra y venta de Títulos Valores de las Instituciones del Estado?
1. Ministerio de Economía y Finanzas y Corporación Financiera Nacional
2. Ministerio de Economía y Finanzas y la Superintendencia de bancos
3. Ministerio de Economía y Finanzas y Directorio del Banco Central
Las bolsas de valores estan obligadas a reportar a la Superintendencia de

Compañías, cuando las Instituciones del Estado compran o venden títulos valor.
1. Verdadero
2. Falso
1. El Banco Central
La Ley de Mercado de Valores abarca: el mercado de valores en sus segmentos

bursátil, extrabursátil y privado
1. Verdadero
2.Falso
Existen tres mercados de valores básicos en el Ecuador:
1. Primario, intermedio y secundario
2. Bursátil, extrabursatil y privado
3. Dinero, Divisas y secundario
1. Públicas
2. Privadas
3. Mixtas
1. Comisión
2. Spread
3. Sigilo
Previo a la inscripción título valor en el catastro público un instrumento de valor

debe tener
1. Fondos
2. Buena calificación en el banco
1. El Banco Central
El catastro público se encuentra controlado por:
1. Consejo Nacional de Valores
2. Banco Central
El mercado primario de valores, es lugar donde se va a negociar varias veces, el

mismo Título Valor.
1. Verdadero
Falso
Las calificadoras de riesgo no necesariamente deben inscribir su forma de calificar

en el Catástro Público del Mercado de Valores:
1. Verdadero
2. Falso
En la junta de política y regulación monetaria y financiera, el Ministro de Economía y

Finanzas es el presidente.
1. Verdadero
2. Falso
En la junta de política y regulación monetaria y financiera el Superintendente de

Compañías actúa con voz y voto
Verdadero
Falso

Bancos actúa con voz y voto
Verdadero
Falso
En la junta de política y regulación monetaria y financiera el Gerente del Banco

Central actúa con voz y voto
Verdadero
Falso
1. 1963
2. 1969
3. 2014
3. CFN
1. Públicas
2. Privadas
Las agencias calificadoras de riesgo tienen su propio comité de calificación.
1. Verdadero
Falso
Las agencias calificadoras de riesgo tienen sus propios procesos y sus propios
reglamentos de calificación y no necesariamente deben estar aprobadas por la
Superintendencia de Compañías:
1. Verdadero
2. Falso
Mercado bursátil es aquel conformado por ofertas, demandas que se negocian

dentro de bolsa
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
¿A que organismos debe reportar la Superintendencia de Compañías sobre las

negociaciones que se realizan en el Mercado de Valores
1. Corporación Financiera Nacional
3. Junta de Regulación y Políticas Monetarias y Financieras
El Municipio, el Consejo Provincial y el SRI, pueden emitir títulos de deuda para

comercializar en la Bolsa de Valores:
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
Las agencias calificadoras de riesgo tienen los mismos procesos y reglamentos de

calificaciones:
1. Verdadero
Falso

Compañías, cuando las Instituciones Públicas compran o venden títulos valor.
1. Verdadero
2. Falso
Las casas de valores, sus accionistas y sus reglamentos no necesariamente se

deben escribir en el Catastro Público
1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2.Falso
3. Dinero, Divisas y Valores
El sistema informático que se opera en la Bolsa de Valores, es de acceso directo

para las compañías de Auditoría Externa que son accionistas:
1. Verdadero
2. Falso
Las regulaciones de las casas de Valores las pueden establecer
1. El Directorio del Banco Central del Ecuador
2. La Junta de Políticas y Regulación Monetaria y Financiera
3. La junta de autoregulación

Central es el presidente
1. Verdadero
2. Falso
En la junta de política y regulación monetaria y financiera, el Superintendente de

Compañías es el presidente
1. Verdadero
2. Falso

Economía Popular y Solidaria actúa solo con voz
1. Verdadero
2. Falso

Bancos actúa con voto
Verdadero
Falso
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I PRUEBA II PERIODO

Realización
Fecha: 29-jul-2022 19:22:06

¿Qué pagan las casas de valores para participar en la Bolsa de Valores por cada
operación?
1. Comisión
2. Spread
3. Sigilo

3. CFN
Previo a la inscripción Título Valor en el catastro público del mercado de valores

este Título, debe tener:
1. Fondos

dentro de bolsa
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
Falso
Las Primeras agencias calificadoras de riesgo se iniciaron en :
1. Estados Unidos
2. Londres
3. Asia
1. Verdadero
2. Falso

debe tener
1. Fondos

calificaciones:
1. Verdadero
Falso
Las Bolsas de Valores tiene los mismos índices bursátiles, tanto en Quito como en
Guayaquil:
1. Verdadero
2. Falso
Los operadores que trabajan en el sector público, tramitan una compra/venta de
títulos valores del sector público, tienen derecho a cobrar comisión.
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
El Operador de una casa de Valores Pública puede servir a otra Institución Pública
1. Si le autorizan
2. Nunca
3. Si se encuentra sin hacer nada
La la junta de política y regulación monetaria y financiera se encarga de regular las

Bolsas de Valores
1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2. Falso

Central es el presidente
1. Verdadero
2. Falso

Bancos actúa con voz y voto
Verdadero
Falso

Verdadero
Falso

Verdadero
Falso
La junta de política y regulación monetaria y financiera , esta sobre el Consejo

Nacional de Valores y sobre el Directorio del Banco Central
Verdadero
Falso
Las Principales calificadoras de Riesgo en el mundo son: Standars & Poors, Moody´s
y Fitch Rankings
1. Verdadero
2. Falso
Una Casa de Valores puede ser accionista de una Agencia Calificadora de Riesgo
1. Verdadero
2. Falso
¿A que organismos debe reportar la Superintendencia de Compañías sobre la

compra y venta de Títulos Valores de las Instituciones del Estado?
1. El Banco Central
Las casas de valores, sus accionistas y sus reglamentos se deben escribir en el

Catastro Público una vez aprobadas por la Superintendencia de Compañías
1. Verdadero
2. Falso
Que una entidad amparada por la Ley del Mercado de Valores, pueda ejercer implica
que ha sido calificada por parte de la Superintendencia de Economía Popular y
Solidaria
1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2.Falso
1. Públicas
2. Privadas
3. Mixtas
1. Comisión
2. Spread
3. Sigilo
Los Depósitos de Valor, pueden ser compañías que pertenecen a las Casas de
Valores:
1. Verdadero
2. Falso
1. Públicas
2. Privadas

1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2.Falso
El inversionista puede realizar directamente sus compras de instrumentos

financieros, acudiendo a la Bolsa de Valores.
1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2. Falso
Mientras esta en trámite la aprobación del funcionamiento en la Superintendencia de
Compañías, una compañía de Auditoría Externa, puede realizar su trabajo:
1. Verdadero
2. Falso

Bancos actúa como presidente
1. Verdadero
2. Falso

Comapañías actúa con voz
Verdadero
Falso
En la junta de política y regulación monetaria y financiera el Ministro de economía y

Finanzas encargado puede ser, el presidente
Verdadero
Falso
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I PRUEBA I PARCIAL
PRIMERA PRUEBA DEL PRIMER PARCIAL

Realización
Fecha: 19-jun-2022 23:00:43

Los cinco principales tipos de riesgos financieros se tiene: el riesgo de mercado,

crediticio, riesgo de liquidez, riesgo legal y riesgo operacional.
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Los orígenes de las agencias de calificación se remontan a la segunda mitad del

siglo XXI, en Europa
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
A las cooperativas de ahorro y crédito, en el Ecuador les controla:
1. La superintendencia de economía popular y solidaria
2. La superintendencia de compañías
3. El Banco Central del Ecuador
(1.00 puntos)
Los Seguros Públicos y Obligatorios (IESS, ISSFA, ISSPOL), les controlan:
1. La Superintendencia de Economía Popular y Solidaria
2. La Superintendencia de Compañías.
3. La Superintendencia de Bancos
(1.00 puntos)
A las Mutualistas, quienes les controlan:
1. La superintendencia de bancos

(1.00 puntos)
Entre las principales calificadoras de riesgo reconocidas a nivel mundial

encontramos a :
1. La deloitte, price waterhouse
2. Standard & Poor´s Mody´s y Fitch
3. Down jones, S&p 500

(1.00 puntos)
Cooperativas de ahorro y crédito: Es la unión de un grupo de personas que tienen
como fin ayudarse los unos a los otros sin ningún fin de lucro.
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Asociaciones Mutualistas son instituciones financieras cuya actividad principal es la

captación de recursos de los socios principalmente para destinarlos al
financiamiento de la vivienda, construcción y el bienestar familiar de sus socios y
clientes.
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Las aseguradoras privadas son controladas por:

(1.00 puntos)
La mayoría de calificadoras de riesgo en el país son empresas
1. Públicas
2. Privadas
3. Mixtas
(1.00 puntos)
Las compañías internacionales que se encargan del manejo, venta y promoción de
los Bonos del Estado ganan:
1. Comisión
2. Spread
3. Sueldo
(1.00 puntos)
Los inversionistas agresivos son los más seguros evitan perder en las inversiones
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Los formación de portafolios de acuerdo al perfil de los inversionistas pueden ser ?

1. Acelerados, Desacelerados y Mixtos
2. Públicos, Privados y Mixtos
3. Conservador, Moderado y Agresivo

(1.00 puntos)
Los Municipios, las Prefecturas, el Sistema de Rentas Internas, pueden emitir títulos
de deuda para comercializar en la Bolsa de Valores:
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
El Código Orgánico Monetario y Financiero fue creado en el 2014
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Las políticas monetarias en nuestro país lo establece
1. El Directorio del Banco Central
2. El Directorio de la Superintendencia de Bancos
3. La Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera

(1.00 puntos)
Los mercados de renta variable son también conocidos como los mercado de bonos
1. Verdadero
2.Falso
(1.00 puntos)
Los accionistas que tiene acciones ordinarias, serán los últimos en cobrar, en caso
de liquidación o cierre de la empresa
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
El organismo de la Función Ejecutiva, responsable de la formulación de las políticas

públicas y la regulación y supervisión monetaria, crediticia, cambiaria, financiera, de
seguros y valores, se conoce como:
3. El Directorio del Ministerio de Economía y Finanzas

(1.00 puntos)
La balanza comercial son las operaciones que realiza un país con el resto del mundo
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
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I EXAMEN I PARCIAL
PRIMER EXAMEN DEL PRIMER PARCIAL

Realización
Fecha: 23-jun-2022 18:35:49


1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
Los Principales Títulos Valores de Renta Fija que se negocian en el mercado de

valores, son los bonos empresariales y bonos del Estado.
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Banco Central del Ecuador tiene la misión de hacer cumplir las políticas monetarias
determinadas por la Junta
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
La Superintendencia de Compañías: es el organismo esta encargado de supervisar y
controlar a la seguridad pública y obligatoria (IESS,ISSPOL e IESS).
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Superintendencia de Economía Popular y Solidaria: es el organismo técnico, que
vigila y controla a las Compañías y a las Bolsas de Valores.
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Previo a la emisión de un título de deuda al público (bono o título valor), el título

debe tener:
1. Experiencia
3. Calificación emitida por una calificadora de riesgos

(1.00 puntos)
Los Municipios, las Prefecturas, el Sistema de Rentas Internas, pueden emitir títulos
de deuda para comercializar en la Bolsa de Valores:
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
reglamentos de calificaciones:
1. Verdadero
Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
En los mercados de capitales hay mejor rentabilidad que en los mercados de dinero
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Los Mercados de capitales se dividen en: Mercados de Renta Fija, Mercados de

Renta Variable y Mercado de Derivados
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2.Falso
(1.00 puntos)
Los accionistas que tienen acciones preferentes o preferenciales tienen derecho a:
1. Voz y Voto
2. Sólo a Voz
3. Sólo a Voto
(1.00 puntos)
La Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros se encarga de controlar a las

mutualistas y a las cooperativas
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Los sectores que se desarrollan las Actividades económicas son cinco
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
El Banco Central del Ecuador es el encargado de la instrumentación de las políticas

monetaria, crediticia, cambiaria y financiera del Estado.
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Las empresas aseguradoras pueden empezar con el capital conformado por los
pagos de sus asegurados
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
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TEMA 1
1.1. Instituciones que le controlan (SIB, SIEPS, SCVS)
El Sistema Financiero ecuatoriano está estructurado de forma que integra a las instituciones
que actúan como intermediarias entre los que poseen recursos (excedentarios) y los que
requieren recursos (deficitarios) a través de la banca comercial, sociedades financieras,
mutualistas, cooperativas de ahorro, crédito y otras Por otra parte, se encuentran compañías
que intervienen en las operaciones con títulos de valor, que se realizan a través de los mercados
de valores, lugar donde se enfrentan las fuerzas de la oferta y la demanda.
El Sistema financiero ecuatoriano en un ¡nido era controlado únicamente por la
Superintendencia de Bancos, que se encargaba de vigilar todo el sistema y los mercados
financieros; por otra parte, en un principio, la Corporación Financiera Nacional se encargaba
del control del mercado de valores Con el pasar del tiempo, dentro de la Superintendencia de
Bancos se crea la unidad que controlaba a las empresas y a las compañías anónimas, que luego
vendría a constituirse en la Superintendencia de Compañías
Dentro de la Superintendencia de Bancos también existían otras unidades encargadas del
control de las cooperativas y de las mutualistas, así como también del control de las compañías
de seguros Debido al exceso de poderes que tenía la Superintendencia de Bancos, los seguros
privados pasan bajo el control de la Superintendencia de Compañías y los seguros públicos y
obligatorios (generales-IESS, militares-ISSFA y de la Policía Nacional - ISSPOL)se quedan
bajo el control de la Superintendencia de Bancos.
Con el aparecimiento de la economía popular y solidaria, se crea la Superintendencia de
Economía Popular y Solidaria, que va a ser la encargada de controlar a las cooperativas y a las
mutualistas, principalmente.
La Superintendencia de Compañías se ha ido fortaleciendo y es así como ahora es la encargada
del control de todas las entidades que forman el mercado de valores.
1.2. Evolución del Sistema financiero ecuatoriano
El Sistema financiero ecuatoriano ha evolucionado continuamente. Desde la colonia, se ha
fortalecido y es así que, a inicios de 1830, cuando aparecieron los primeros bancos y los
indicios de los nacientes mercados de negociación de los títulos valor, para evitar que el control
no se encuentre únicamente en las familias más ricas y poderosas, tanto de la Costa, los
comerciantes (1860 el Banco de la familia Luzuriaga y Banco particular) como en la Sierra, los
agrícolas ganaderos, en 1899, se crea la Ley General de Bancos y la normativa para el sector.
En 1927 aparece el Banco) Central del Ecuador y luego en 1928 la Superintendencia de Bancos,
inicialmente para vigilar, controlar y fiscalizar a todas las instituciones del Sistema financiero
y el Banco hipotecario del Ecuador. Luego se da paso al control de las compañías anónimas
con la aparición de la Superintendencia de Compañías en 1964, que después de un sinnúmero
de transformaciones, adaptaciones que se han ido incorporando, se encarga del control de los
mercados de valores, las bolsas de valores, las casas de valores y todas las compañías que se
encuentran sometidas bajo la Ley de Mercado de Valores, así como también ejerce el control
sobre el sector de seguros privados; posteriormente, se darán nuevas separaciones en el control.
La estructura general del Sistema financiero ecuatoriano se integra por tres elementos
esenciales: las leyes, que regulan la actividad financiera, que tienen por finalidad asegurar el
funcionamiento de los mercados financieros y al conjunto de ellas se le llama regulación
financiera; los órganos rectores; y, las instituciones de servicios financieros.
AMBITO DE LA LEY GENERAL DE INSTITUCIONES FINANCIERAS ARTICULO
1.- La Ley regula la creación, organización, actividades, funcionamiento y extinción de las
instituciones del sistema financiero privado, así como la organización y funcionamiento de la
Superintendencia de Bancos
En 1994 se deroga la Ley General de Bancos creada en 1987 y aparece la Ley General de
Instituciones del Sistema Financiero que es cambiada nuevamente y surge la actual ley
conocida como Codificación de la Ley de Instituciones del Sistema Financiero a partir de 2001.
Una de las peores crisis que sufrió el sector financiero fue a finales de los 90, con el cierre de
bancos (feriado bancario); la inflación galopante dio paso a que se implantara la dolarización
en nuestro país.
Actualmente, el sector con el advenimiento de la tecnología, la comunicación y el apareamiento
de diferentes medios de pago logra amplia aceptación y gracias a la comunicación con el resto
del mundo entre las instituciones del sector, se encarga de proporcionar la liquidez que necesita
la economía para continuar creciendo.
El Sistema financiero ecuatoriano hoy por hoy cumple ampliamente con su objetivo de
canalizar el ahorro de las personas que permiten que estos recursos vayan a donde más los
requieren, fomentando el crecimiento económico del país. Las instituciones que cumplen con
este papel son las llamadas intermediarias financieras o mercados financieros, que ahora
cuentan con 32 entidades financieras, entre públicas y privadas (24 privadas y ocho públicas)
y 81 de seguridad social, que están divididas en cuatro de seguro social obligatorio y 77 de
fondos complementarios. Maneja a usuarios con 11'4 millones de cuentas. (Superintendencia
de Bancos, 2018).
Para la realización de las distintas operaciones o servicios financieros que las instituciones del
sector realizan, existen normativas de estricto cumplimiento y que han sido emitidas por entes
y organismos de control y supervisión, como las superintendencias, con pleno conocimiento y
respaldo del Directorio del Banco Central, manteniendo la armonía con las actividades
financieras y de la política monetaria y crediticia, establecida en el país.
Entre las operaciones financieras que pueden realizar las instituciones que forman parte de esta
industria, previo a lo estipulado en la respectiva normativa generada para los distintos eventos,
tenemos:
a) Captar dineros en forma de depósitos a la vista.
b) Recibir los depósitos a plazo.
c) Adquirir obligaciones por terceros de aceptaciones, endosos o avales de títulos de crédito.
d) Otorgar garantías, fianzas, cartas de crédito internas y externas u otros documentos
establecidos en normas y de uso internacional.
e) Formular obligaciones o cédulas hipotecarias respaldadas con activos y patrimonio propio.
f) Obtener préstamos y mantener créditos de instituciones financieras locales e internacionales.
g) Otorgar préstamos hipotecarios, prendarios o quirografarios.
h) Generar créditos en cuenta corriente (sobregiros).
i) Negociar obligaciones de pago como letras de cambio, libranzas, pagarés, facturas y otros
documentos creados por ventas a crédito o anticipo de fondos con el respaldo de documentos.
j) Comprar o vender documentos provenientes de las operaciones de comercio exterior.
k) Negociar títulos valores, descontar letras documentarias sobre el exterior o hacer adelantos
sobre ellas.
l) Constituir depósitos en instituciones financieras locales e internacionales.
m) Adquirir, conservar o enajenar, por cuenta propia, valores de renta fija, títulos de crédito,
valores representativos de derechos sobre títulos de crédito, contratos a término, opciones de
compra o venta y futuros.
n) Realizar operaciones propias del mercado de dinero
o) Participar directamente en el mercado de valores extrabursátil.
p) Participar a su nombre o en representación de sus clientes en operaciones bursátiles a través
de las casas de valores o mecanismos de transacción extrabursátil.
q) Realizar por cuenta propia o por encargo operaciones con divisas, de acuerdo con las normas
establecidas por el Directorio del Banco Central del Ecuador.
r) Contratar reportos y arbitraje, emitir o negociar cheques de viajeros.
s) Brindar servicios de caja y tesorería.
t) Realizar cobranzas, pagos, transferencias de fondos, emitir giros contra sus propias oficinas
o a instituciones financieras locales o internacionales.
u) Recibir, custodiar y conservar objetos muebles, valores y documentos en forma de depósito,
alquilar casilleros o cajas de seguridad para depósitos de valores.
v) Emitir u operar tarjetas de crédito, débito o tarjetas de pago.
w) Generar operaciones de arrendamiento mercantil.
x) Comprar, edificar y conservar bienes raíces para su propio funcionamiento.
y) Obtener y conservar bienes muebles e intangibles para su servicio y enajenarlos.
z) Negociar minerales preciosos acuñados o en barra.
aa) Formular obligaciones respaldadas en cartera de crédito hipotecaria o prendaria propia o
adquirida.
bb) Garantizar la colocación de acciones u obligaciones.
cc) Efectuar inversiones en el capital social de determinadas sociedades y bajo determinadas
reglas.
Además, según le faculta la ley, se efectuarán otras operaciones particulares y propias de cada
sector que conforman esta industria, previo el consentimiento de la respectiva superintendencia
de control y con la aprobación del Directorio del Banco Central del Ecuador.
1.4. Contabilidad economía
En el caso ecuatoriano, el ministro de Economía y Finanzas será responsable de la información
contable-financiera presentada, que variará según el contenido y la naturaleza, dependiendo de
distintos factores como el alcance de la planificación y los objetivos a medir. En este sentido,
se publicará la información contable-financiera, tan amplia o resumida, conforme a lo que se
tenga establecido recibir, analizar y presentar.
Por esta razón, la autoridad económica está en la potestad de pedir información al sector
financiero al nivel de detalle que requiera de las operaciones efectuadas por el sector financiero
de forma local, así eximo fuera del país de las labores efectuadas por filiales, corresponsales o
sucursales, de manera directa, mediante los requerimientos oportunos sobre un área en concreto
o de manera indirecta, a través de cruce de información con los entes de control y mecanismos
de supervisión, ya que dicha información será la base de las decisiones de política fiscal y
monetaria. Cuando existe mucho dinero en circulación en la economía de un país, a paso
seguido se provocará la inflación, que no es otra cosa que la subida de los precios; además,
ocurre por otros factores como la devaluación o la depreciación de una moneda con respecto a
una moneda dura, debido principalmente a la pérdida adquisitiva que tiene una moneda
respecto a otra.
La contabilidad financiera será un registro global de la situación financiera y de los
movimientos que ha tenido el patrimonio, principalmente de la cantidad de dinero que se ha
movido en la economía de un país.
Con la contabilidad financiera se reflejará en estados financieros considerados obligatorios,
con la suficiente claridad, el aspecto económico del sector financiero con la información
suministrada que será útil para los usuarios, que les permitirá una más acertada toma de
decisiones económicas, mostrando la fiel imagen del patrimonio, la situación financiera y los
resultados que ha tenido el sector financiero.
Los estados financieros o el resumen de las cuentas anuales son:
a) Balance de situación
b) Estado de pérdidas y ganancias
c) Estado de cambios en el patrimonio neto
d) Estado de flujos de efectivo
1.5. Conceptos de política monetaria
Las políticas no son otra cosa que las distintas disposiciones que elaboran, presentan y exigen
el cumplimiento, emitidas por el Gobierno de turno y que serán de cumplimiento obligatorio.
En nuestro país, cada Gobierno es el responsable de poner en práctica las políticas que ha
elaborado y presentado como eje de desarrollo. Al aplicarlas, irá observando los aciertos o los
errores y procederá a realizar los cambios que crea necesarios; muchas de estas serán de control,
seguimiento y cumplimiento, principalmente por parte del Ministerio de Economía y Finanzas,
así como por el Banco Central del Ecuador y las manejarán desde su Directorio.
Las diferentes políticas monetarias que el Banco Central aplica serán para manejo contractivo
o expansivo de la oferta monetaria, que deberá aumentar o disminuir conforme se tenga
planificado, utilizando para esto técnicas que serán desarrolladas por especialistas encargados
de mantener la masa monetaria en los niveles que se tenía planificado. Para esto, verán si
utilizan distintos mecanismos como venta o compra de títulos de deuda interna para el manejo
y el control de la masa monetaria; el incremento o disminución de las tasas de interés nominales
y reales de corto, mediano y principalmente de largo plazo, buscando que, al incrementar las
tasas de interés en el sector comercial, se aumenta el ahorro de dinero y al existir una reducción,
la inversión, el consumo y la circulación de dinero se incrementen; cuando bajan las tasas de
interés, la gente tiende al consumo.
La política monetaria por lo general son decisiones tomadas por el Directorio del Banco
Central, encaminadas a controlar el flujo monetario, la inflación, el empleo, las importaciones,
las exportaciones, ajustar la oferta de dinero circulante, controlar los niveles de inflación; a
largo plazo, cualquier modificación de la oferta monetaria va a provocar variación en los
precios; en cambio, a corto plazo, los sueldos y los salarios no se van a ajustar de inmediato
ocasionando disminución en el consumo, esto provocará cambios en la estabilidad económica
por cierre de empresas al disminuir la comercialización de bienes y servicios, conllevando a
incrementar el desempleo.
La política monetaria es un instrumento económico valioso para controlar la inflación y el
crecimiento, ya que, al aumentar el desempleo, disminuye la producción, provoca merma en el
consumo interno, baja en las exportaciones y el país tendrá déficit comercial.
La política monetaria es el mejor instrumento para trabajar en política anticíclica lo que logrará
mejorar la producción, aumentar el empleo y que exista expansión, todo esto provocará que se
incremente la demanda.
1.6. Inflación, tipos de interés
La inflación no es otra cosa que la variación de los precios. Su cálculo se lo realiza tomando
en consideración 359 productos de una canasta tomando información de las ciudades de mayor
representatividad demográfica como son
Quito, Ambato, Cuenca, Laja, Guayaquil, Esmeraldas, Machala, Manta y Santo Domingo de
Los Tsáchilas. Este cálculo puede ser mensual, anual o acumulado. Antes de 2000, era uno de
los más altos riesgos que nuestro país tenía en vista de que existían devaluaciones de la moneda
y directamente afectaba la inflación. Este fenómeno económico dejó de afectar a nuestra
economía. Hoy día se observa que en vez de existir inflación se ha provocado deflación.
Cuando existe mucho dinero en circulación en la economía de un país, a paso seguido se
provocará la inflación, que no es otra cosa que la subida de los precios, que además ocurre por
otros factores como la devaluación o depreciación de una moneda con respecto a una moneda
dura, debido principalmente a la pérdida adquisitiva que tiene una moneda respecto a otra.
La tasa de interés no es más que el costo del dinero en el tiempo ya que el dinero es considerado
como el principal activo líquido de toda transacción económica. Existen algunos tipos de
interés, pero los principales son tasas de interés activas y pasivas. Dentro de estas encontrarán
las tasas de interés activas efectivas y las tasas de interés efectivas pasivas. En general, la tasa
activa será la tasa que cobre la institución financiera por los dineros prestados y la tasa pasiva
será la tasa que pague la institución financiera a los dueños del capital por los dineros captados.
1.7. Actividad económica: Banco Central del Ecuador
El banco central, como ya se mencionó, es el principal banco de una nación. En el Ecuador,
fue creado en 1927 en la presidencia de Isidro Ayora bajo los planteamientos manifestados por
la misión Kemmerer que vino a nuestro país en 1926, expresándola idea de que debe existir un
solo banco que pueda ejercer las políticas monetarias y principalmente sea capaz de emitir
papel moneda, con la responsabilidad de que ese dinero contara con el respaldo suficiente, bien
sea en oro físico depositado en sus bóvedas, así como por los dólares que disponga como
respaldo para ejercer la función de señoreaje.
La misión presidida por Kemmerer, representante del Gobierno de los Estados Unidos,
principalmente del Fondo Monetario Internacional, Banco Mundial y Reserva Federal de los
Estados Unidos, llegó a los países de Sudamérica y a otros en general con la finalidad de que
estos países cuenten con un banco que reciba los recursos provenientes del exterior y sea el
que, a través de su Directorio, norme principalmente las políticas monetarias y emita la divisa
nacional, que para nuestro país quedó establecida que era el sucre como moneda oficial y
mantenía el señoreaje, que no fue otra cosa que la capacidad de imprimir nuestra moneda, y
con esto, dependiendo de la política monetaria de nuestro país, se realizaban las operadores
monetarias, además de devaluación o avaluación de la moneda, principalmente, el Banco
Central desde sus inicios fue el encargado del control de la liquidez y de los recursos que
mantenía el resto de las instituciones financieras.
A través de su Directorio, el Banco Central se encarga de establecer las políticas monetarias y
financieras del país y tiene como misión fundamental la de mantener la estabilidad económica
del país.
A partir de 2000, el Banco Central del Ecuador pierde su capacidad de imprimir papel moneda
y se convierte en un manejador de los dólares que el país adquiere, ejecutor de la política y
protector de la dolarización. Sus funciones han ido cambiando según el Gobierno de turno,
pero continúa dirigiendo, controlando y velando por el cumplimiento de las políticas monetaria,
crediticia, cambiara y financiera formuladas por el Gobierno. Entre sus objetivos se encuentra:
"promover niveles y relaciones entre las tasas de interés pasivas y activas que estimulen el
ahorro nacional y el financiamiento de las actividades productivas, con el propósito de
mantener la estabilidad de precios y los equilibrios monetarios en la balanza de pagos, de
acuerdo con el objetivo de estabilidad económica definido en la Constitución" (Art. 302 y 303).
Hoy, el BCE emite periódicamente en sus anuarios información correspondiente a las finanzas
de los distintos sectores financieros del país tales como banca, seguros, sociedades financieras
privadas, mutualistas, cooperativas de ahorro y crédito, compañías de las tarjetas de crédito,
Corporación Financiera Nacional y banca off-shore, además de la elaboración de los panoramas
monetario, financiero y de las otras sociedades de depósito (OSD) y crédito del sector público
y del privado.
Entre las nuevas funciones están: garantizar que el dinero circule en el país; vigilar el
funcionamiento y la salud de la economía; preservar y administrar la reserva internacional; y,
administrar los fideicomisos del Fondo de liquidez de los sectores financieros privado y popular
y solidario. Existen algunos cambios que se dieron en abril de 2021. Con esta normativa, se
logra que el Banco Central del Ecuador logre cubrir la dolarización y proteja los dineros de los
depositantes en la banca e instituciones del sector privado. Además de las manifestadas, el
Banco Central del
Ecuador, de acuerdo con la ley vigente, en lo que tiene que ver con la dolarización, cumplirá
las siguientes funciones:
• Posibilita que las personas dispongan de billetes y monedas en la cantidad, en la calidad
y en las denominaciones necesarias
• Facilita los pagos y los cobros que todas las personas realizan en efectivo, o a través
del Sistema financiera privado.
• Evalúa, monitorea y controla permanentemente la cantidad de dinero de la economía,

para lo que utiliza como herramienta el encaje bancario.
• Revisa la integridad, transparencia y seguridad de los recursos del Estado que se

manejan a través de nuestras operaciones bancarias.
• Ofrece a las personas, empresas y autoridades información para la toma de decisiones

financieras y económicas.
1.8. Instituciones financieras y monetarias, instrumentos de política monetaria

Todas las instituciones financieras y monetarias del Ecuador entregarán diariamente
información así como también presentarán sus balances diarios, semanales y mensuales al
Banco Central del Ecuador y todas las acciones económicas que realizan en el ámbito
monetario y financiero los distintos agentes económicos en las instituciones bancarias,
cooperativas de ahorro y crédito, mutualistas, tarjetas de crédito, financieras, Banco
Ecuatoriano de la Vivienda, Corporación Financiera Nacional, Bankecuador. Todo esto más la
información del Banco Central del Ecuador permitirá realizar las distintas publicaciones de
base monetaria, la emisión monetaria de reservas bancarias, los depósitos a la vista, las cuentas
del Banco Central, el sistema de balances del Banco Central, las cuentas monetarias de otras
sociedades de depósito, el panorama monetario, el panorama financiero y todos los
componentes de cada una de estas variables, que se exhiben en las distintas publicaciones que
el Banco Central realiza periódicamente.
Sobre la base de la información que recopila el Banco Central de todas las instituciones
financieras que se han mencionado, el Directorio procede a planificar periódicamente las
distintas políticas monetarias utilizando para esto instrumentos financieros que le permitirá
regular la masa monetaria en circulación en el territorio ecuatoriano.
Autoevaluaciones
La superintendencia de compañías actualmente controla:
La superintendencia de economía popular y solidaria controla:
La superintendencia de bancos hoy en día controla:
En que año aparece el banco central del ecuador

La superintendencia de compañías pertenecía
Los primeros billetes en Ecuador los emitió
La creación del Banco centra del ecuador se dio luego de la visita de la misión Kemmerer.
Entre las operaciones financieras que pueden realizar las instituciones que forman parte del
sistema financiero son: captar dinero en forma de depósitos a la vista;
Una función de las instituciones del sector financiero es participar a su nombre o en
representación de sus clientes en operaciones bursátiles a través de las casas de valores o
mecanismos de transacción extrabursátil.
El banco es una institución creada a nivel mundial en cada uno de los países, cuya función es
el manejo de la política monetaria propuesta por el gobierno de turno najo la idea de mantener
la estabilidad de precios, buscar la estabilidad financiera, difundir los instrumentos de la
política monetaria
Tema 2
2.1. Mercados financieros y de valores
Los mercados financieros y de valores son lugares donde confluye la fuerza de oferta y
demanda y se presentan los excedentarios de fondos en busca de quienes necesitan estos
recursos y están dispuestos a pagar una rentabilidad.
También es el lugar donde se produce el intercambio de activos financieros tales como cuentas
comentes, letras de tesoro, fondos de inversión, títulos a plazo fijo, futuros, opciones y otros;
es aquí, donde se determinan los precios de un determinado título financiero.
Las funciones principales de estos mercados son: poner en contacto a los agentes que
intervienen como bancos, cajas, cooperativas de ahorro y crédito, establecimientos financieros
de crédito, sociedades gestoras de cartera, sociedades y agencias de valores.
Es en estos mercados donde se fijan, de un modo adecuado, los precios de los instrumentos
financieros; también se proporciona liquidez a los activos, se reducen los plazos y los costes
de intermediación.
Existen distintos tipos de clasificaciones para los mercados financieros y de valores.
2.2. Clasificación por naturaleza de la obligación
Siempre que vamos a un mercado, para una persona se genera una obligación mientras que
para otra se genera un derecho y es así como cuando tratamos de una obligación, diríamos que
no es otra cosa que el compromiso que adquiere quien busca financiamiento de los recursos al
momento de contraer un compromiso con el dueño de los recursos o el excedentario. En este
grupo podemos encontrar a:
Mercados de deuda
Son lugares en los que se negocian titulas valores que generan deuda o compromiso de pago
para el que emite los títulos, como son: los bonos que pueden ser emitidos por personas
naturales, jurídicas, organismos públicos o privados, así como también las titularizaciones En
este mercado, el inversionista recibirá un título valor que le acredita que es el poseedor de un
capital y que por dicho valor va a recibir su principal más los intereses que le genere y conocerá
en qué fecha se vence el título y percibirá su pago.
Mercado de acciones
Lugar donde se negocian las acciones bien sean ordinarias o preferentes, que fluctúan
dependiendo de factores internos y externos, tanto de la economía de la empresa, así como por
efectos directos e indirectos del país Es por eso que este mercado es muy volátil y los títulos
que en este se negocian son de renta variable; los inversionistas en este mercado se encontrarán
pendientes de obtener lucro o ganancia tanto por la subida del precio de las acciones, así como
por los dividendos que le serán entregados al fin del ejercicio contable, de acuerdo con las
políticas de la empresa.
2.3. Clasificación por vencimiento
En este tipo de clasificación se debe tomar en cuenta de que no toda inversión tiene una misma
fecha de vencimiento. Es así como se negocian títulos cuyo vencimiento es a corto plazo, a
mediano plazo o a largo plazo, esto dependerá de la inversión que se haya realizado y,
principalmente, de la necesidad que tenga el inversionista en rescatar sus inversiones puesto
que deberá acudir a un mercado secundario, para hacer efectivo sus títulos en el momento que
los requiera
El mercado de dinero o monetario

Este tipo de mercado se caracteriza principalmente porque se negocian valores a cortísimo
plazo, es un mercado muy seguro y líquido, el riesgo que se corre es muy bajo puesto que las
negociaciones por lo general no llegan a superar los 360 días, es por eso que la rentabilidad
que se obtiene en este mercado es muy baja comparada con mercados de mayor plazo.
El mercado de capitales
Es un mercado en el que se negocian títulos como préstamos hipotecarios, bonos de gobiernos
tanto nacionales como autónomos, por lo general a largo plazo, cuyo rendimiento para el
inversionista es muy amplio en comparación con otro tipo de mercados.
2.4. Clasificación por madurez de la obligación
Son mercados en los que existe una amplia oportunidad para negociar emisiones en un mercado
primario basado en la plena confianza y en la seguridad, porque previa a su negociación se ha
cumplido una serie de políticas y de procesos en los que se observa la legalidad de los títulos a
exhibirse, así como también se ofrece la negociación o comercialización de documentos de
valor que se comercializan antes de su vencimiento.
Mercado primario
Es el lugar donde se negocian títulos que se han emitido por primera vez, cuando ya se haya
cumplido con todos los requisitos que se exige a los libradores de un título y una vez que se
cumpla lo estipulado en la Ley de Oferta Pública exigida por el mercado
Mercado secundario
Se acude a estos mercados cuando el inversionista observa la oportunidad de obtener algún tipo
de ganancia por el momento que se encuentra atravesando su título valor que lo adquirió
anteriormente o simplemente porque tiene la necesidad de obtener su inversión de una manera
anticipada.
2.5. Clasificación por entrega inmediata
A estos mercados se acude para obtener recursos de los instrumentos negociados en cortísimo
plazo, por lo general hasta 48 horas, una vez cerrada la negociación realizada.
Mercado spot o efectivo
Estos mercados son sumamente líquidos o al contado, aquí se negocian instrumentos de valor
en el precio que se encuentra ese día y su entrega es casi inmediata.
Mercado derivado
Son mercados en los que se adquieren instrumentos que les servirá para disminuir el riesgo que
existe de las negociaciones en el futuro: Entre estos instrumentos tenemos: futuros, swaps,
opciones, forward, entre otros, que se utilizarán o no de acuerdo con la conveniencia por lo
general de quien adquiere.
2.6. Clasificación por estructura organizacional
Cuando hablamos de estructuras estamos seguros de que es un estudio en el que se observan el
riesgo y la rentabilidad que va a obtener el inversionista una vez que se haya realizado el estudio
sobre el perfil de riesgo que quiere asumir el poseedor de los recursos financieros, así como
también el tiempo en que quiere recuperar su inversión. Mercado de subasta
Son mercados en los que no existe un precio fijo en la negociación de un título y saldrá al mejor
postor, puesto que el inversionista subirá el valor hasta cuanto esté dispuesto pagar para
adquirir un determinado título que será conocido como su precio máximo; en cambio, el
vendedor expondrá el precio mínimo que está dispuesto a recibir por la venta de un determinado
título valor.
Mercado de mostrador
Se refiere al mercado donde se negocia OTC (Over the Counter), es un mercado sobre el
mostrador, cuyas características son: es un mercado desregularizado, es de mayor confianza,
será extra bursátil, es decir, no va a pasar por la bolsa de valores, no existen intermediarios ni
reguladores de precios y su riesgo es alto, aquí realmente prevalece la palabra.
Mercado Intermediarios
En estos mercados, las transacciones lo hacen de una forma extrabursátil, es decir, nuevamente
prevalecerá la confianza que mantienen los inversionistas y los emisores de deuda. En estos
mercados, existe un conjunto de instituciones que harán el papel de conexiones o intermediarias
que tratarán de actuar entre quien tiene el interés de vender y quien tiene el interés de adquirir
un título valor.
Autoevaluaciones
Entre los mercados encontramos el mercado de deuda. ¿A qué clasificación pertenece?
El mercado primario a que grupo pertenece
Cuando es la primera emisión de una obligación se dice que pertenece a un mercado:

Una de las características de un mercado sobre el mostrador es:
El mercado de dinero o monetario principalmente se caracteriza:
El mercado por acciones se caracteriza principalmente porque aquí se negocian:
En los mercados de deuda se negocian títulos a corto, mediano y largo plazo de distintos tipos
de riesgo
Una de las características principales de un mercado de acciones es que estos títulos fluctúan
dependiendo de factores internos y externos de la economía del país y de la empresa
En los mercados del dinero se negocian títulos que no superan los 360 días
En los mercados de capitales se negocian títulos a largo plazo entre ellos los prestamos
hipotecarios.
Tema 3
3.1. Actividades de las entidades que proporcionan crédito
Una vez que una compañía o empresa pública o privada ha sido calificada como apta para
proporcionar créditos, debe ceñirse principalmente a lo que le está autorizado y que consta en
los estatutos de su creación, dependiendo del área en la que se va a desarrollar.
Se observa que existe un sinnúmero de actividades que deberán cumplir las entidades que
proporcionan crédito en nuestro país, que se pueden ir transformando conforme a los Gobiernos
de turno, a los distintos consensos a los que llegan estas instituciones comerciales, bien sean
públicas o privadas, o por cualquier nueva clasificación y parámetros que hayan establecido
las autoridades de control, a tal punto que en ocasiones se observa que las (distintas actividades
variar por los servicios que brindan, en otras situaciones fluctúan dependiendo de los servicios
que proporcionan al público en general y a veces ha sido el Gobierno el que ha puesto nuevas
normas y medidas respecto a las actividades que les está permitido realizar y cuáles les están
prohibidas, dependiendo de los servicios que prestan las entidades crediticias según su
naturaleza.
Es por eso que se pueden observar varios cambios que se han suscitado desde la aparición de
las entidades crediticias en el Ecuador. Muchas de las actividades que venían realizando, se
han ido modificando para el cumplimiento de nuevas políticas aprobadas por las juntas o
directorios que ejercen control y aprobación de las actividades, dependiendo de la tendencia
económica, política y social del Gobierno de tumo.
Por lo general, las actividades de las entidades crediticias son actividades financieras que les
son permitidas dependiendo del grupo o sector financiero en el que se desenvuelvan y les sea
permitido, tales como captación de recursos del público en varias modalidades como ahorros,
inversiones o administradoras de recursos en el caso de cuentas comentes; a su vez, tendrán la
facilidad de utilizar dichos recursos para realizar las colocaciones entre los que requieren
recursos, se les otorgará en forma de créditos o préstamos entregados, por estas operaciones
recibirán una fee o ganancia.
3.2. Operaciones que realizan las entidades crediticias
Las operaciones que en su mayoría les está permitido realizar a las entidades crediticias son:
préstamos hipotecarios, quirografarios, préndanos y otros, cuya característica principal es la de
realizar transacciones desde o hacia clientes que requieren recursos, por los que recibirán un
extra que representa el costo del dinero (interés). que variará dependiendo de muchos factores,
como tipo de institución (pública o privada), destino del crédito, tiempo, cantidad y otros que
les es permitido por la ley.
Este tipo de instituciones en un mundo globalizado no solo cierran negociaciones internas, sino
que buscarán la manera de realizar operaciones en el exterior, siempre y cuando les sea
permitido por la ley nacional, por lo que se observa que existen entidades crediticias nacionales
que mantienen sucursales, agencias, filiales o actúan como bancos asociados en el exterior y
que cumplen las operaciones que se realizan en este país y otras que les son permitidas bajo las
leyes y reglamentos de los países donde se encuentran instaladas.
3.3. Transacciones económicas que realizan con el exterior
Las entidades crediticias pueden realizar transacciones con el exterior siempre y cuando les
permitan los distintos órganos de control, pero deben registrar todo lo que realizan en los
distintos formatos que exhibe el Banco Central del Ecuador en los que deberán costar algunos
datos como tipo de transacción que realizó, número de la transacción, sección, fecha, tipo de
documento de identificación del ordenante, número de identificación, nombre del ordenante,
dirección, teléfono, código ABA de la institución financiera ordenante, código del país de
destino, motivo de la transacción y un sinnúmero más de datos que deben sentarse de cada
transacción.
Para las personas que están cursando estudios en el exterior, deberán registrar instituciones
educativas reconocidas, la información en las distintas secciones financieras que indican los
respectivos formatos v que exhibe para el efecto el Banco Central del Ecuador. De esta manera,
se estaña evitando la salida de fondos sin la cancelación del impuesto a las divisas. En los
distintos formularios se deberá presentar el código de transacción para registrar la transferencia
realizada. Así mismo, se deberá registrar cuando existe un reverso de cualquier tipo de
transacción internacional, aplicando el formulario respectivo. A partir del 1 de mayo de 201G,
las transferencias desde el exterior desde 1098 quincenales se encuentran exentas del pago de
salida de capitales y aquellas que supongan la utilización de tarjetas de crédito o débito hasta
por USD. 5000.
3.4. Clasificación de las entidades crediticias
Las entidades crediticias pertenecen al sector de la economía 'financiera, muchas de ellas se
encuentran en algunas áreas del sector tales como bancos, cooperativas, compañías de seguros,
administradoras de depósitos, mutualistas, seguros obligatorios, así como también, en el caso
de las instituciones públicas, existen instituciones crediticias que actúan como banca de
segundo piso.
3.5. Las entidades de seguros. Las mutualistas. Las cooperativas de ahorro y crédito
Las entidades de seguros son instituciones que se desarrollan en el sector financiero y pueden
ser particulares o públicas y obligatorias. Son entidades creadas para cubrir el riesgo e
indemnizar a los beneficiarios, según lo que se encuentre establecido en el contrato y de
acuerdo con la naturaleza de cobertura que proporcione, que podrá cancelar el evento suscitado
de un solo pago o cancelar una prima periódica, dependiendo de la estructura del contrato
firmado Como se manifestó, existen variaciones en las leyes de lo que concierne a las entidades
crediticias dependiendo de lo que establezca el Gobierno y es así como, en sus inicios, todas
las compañías de seguros eran vigiladas y controladas por la Superintendencia de Bancos, esto
fue cambiado y hoy en día las compañías privadas del sector seguros son controladas por la
Superintendencia de Compañías, Valores v Seguros En el caso de los seguros públicos y
obligatorios, son instituciones que se encargan básicamente del público en general, militares y
Policía Nacional, estas instituciones dan cobertura conforme a lo que les ha sido permitido por
el Estado, en este caso el beneficiario paga una prima periódica y el Estado, para los empleados
del sector público, aporta con el pago de otra parte de la prima periódica, los seguros públicos
son obligatorios para el sector público y privado En el caso de los seguros públicos y
obligatorios, serán controlados por la Superintendencia de Bancos.
Las mutualistas son entidades sin fines de tuero cuyo objetivo principal es cumplir tos
requerimientos de sus socios, por lo general se han agrupado para obtener su vivienda propia:
en nuestro país se encuentran controladas por la Superintendencia de Economía Popular y
Solidaria.
Las cooperativas de ahorro y crédito al igual que las mutualistas fueron creadas como
organizaciones sin fines de lucro, que buscan el bienestar y la ayuda mutua de todos los
cooperados, creadas para brindar servicios a sus socios, a muchas de estas se les ha permitido
que ejerzan las funciones de banca comercial, ya que pueden realizar operaciones de colocación
y captación de recursos, pero solo entre sus socios ya que no están abiertas al público en general
Las cooperativas en sus inicios también fueron controladas por la Superintendencia de Bancos,
pero con el pasar del tiempo y debido a su crecimiento hoy en día se encuentran controladas
por la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria (SEPS).
3.6. Los fondos comunes de inversión y desarrollo. Fuentes de financiamiento
internacional
Los fondos comunes de inversión y desarrollo, compañías que han sido creadas con la finalidad
de administrar y obtener mejores rentabilidades colectivas sobre los fondos que les han sido
confiados por los partícipes, que han puesto en manos de profesionales la administración de las
inversiones grupales, y tratando siempre de disminuir el riesgo, actúan bajo la filosofía de
generación de portafolios de inversión, considerando las directrices y el perfil de riesgo de los
miembros de este fondo, que vienen a constituirse como tos participes.
Las fuentes de financiamiento internacional están presentes, ya que en todo lado existen
necesidades económicas. Se observa la presencia de quienes son excedentarios de recursos v
pueden proporcionar a manera de préstamo, crédito o inversión dineros a distintos países del
mundo y es aquí donde aparecen los organismos multilaterales, bilaterales o países que
proporcionan recursos económicos internacionalmente. Entre estos organismos encontramos:
Fondo Monetario Internacional. Banco Mundial. Banco de Desarrollo de América Latina,
Banco Interamericano de Desarrollo. Asociación Internacional de Fomento (lo que era la CAF)
y otros organismos, cuya función principal es otorgar créditos para la financiación de
proyectos, investigaciones, apalancamiento, avío, expansión de empresas, incremento de
capital de trabajo, para cubrir los déficits presupuestarios de un Estado o simplemente para
ayudar a un país que ha sido devastado por una catástrofe natural, en cuyo caso llegan incluso
a condonarse intereses v en muertas de las ocasiones, el principal del crédito.
Autoevaluación
Una de las principales operaciones que realizan las entidades crediticias en el país es:
Con la globalización de la economía, a las instituciones del sistema financiero ecuatoriano a
nivel nacional les está permitido
Las entidades crediticias en la economía financiera ecuatoriana se encuentran en distintas áreas,

entre estas:
Una compañía de seguros puede ser obligatoria. ¿A qué sector pertenece?
Las mutualistas son instituciones que buscan principalmente:
Las cooperativas pertenecen al sistema financiero y están controladas por:

Los fondos comunes de inversión son entidades creadas con la finalidad de obtener mejores
rentabilidades colectivas sobre los fondos que administran.
Las fuentes de financiamiento internacional entregan recursos, muchas de las ocasiones

condonando intereses y capital
La diferencia entre el interés que cobran las instituciones crediticias por los créditos concedidos
y el interés que pagan por los montos captados se conoce como fee
Las instituciones crediticias siempre que la ley les permita pueden mantener sucursales,
corresponsales, filiales fuera del país.
TEMA 4
4.1. Base legal del Sistema financiero ecuatoriano
La normativa del Sistema financiero, como toda ley, no es estática, con el paso del tiempo va
modificándose, es decir, se va transformando conforme van evolucionando muchos 'factores
nacionales e internacionales. Los sistemas de información, las comunicaciones y la
información propiamente dicha han provocado que esta se vaya modificando y, por lo tanto, se
han realizado las distintas enmiendas o cambios dejando una base de lo que 'fue en un inicio y
tos cambios tecnológicos suscitados
Principalmente desde 2000 hacía acá, considerada la década de la información, se han dado
cambios en el sistema financiero que han llevado a que existan variaciones en la forma de
manejar esta estructura del sector financiero Como debe ir de la mano el avance tecnológico
con la normativa de aplicación, se ha dado paso a que la normativa fiscal, que ampara al sistema
financiero, se someta a cambios tanto en el sector financiero como en los mercados de valores
que van acordes con la modernización y con el mundo globalizado en el que vivimos.
La base legal del Sistema financiero ecuatoriano está compuesta por un sinnúmero de normas,
reglamentos, leyes, decretos, resoluciones, que sirven en su medida para normar y regularizar
las actividades financieras que se realizan a nivel nacional e internacional.
Hay instituciones que fueron creadas inicialmente en nuestro país y se han desarrollado o han
tenido crecimiento en el ámbito internacional y es así como existen los distintos controles para
regularizar las inversiones, el ahorro y los financiamientos, ya que todo esto es parte del
desarrollo económico del país.
El organismo principal que controla de una forma general al sistema financiero es la
Superintendencia de Bancos; además, existen organismos muy importantes cuya decisión
financiera afecta a todas las entidades del sector y se encuentran dentro del Banco Central,
como el Directorio.
Existe normativa especial para los sectores específicos en los que se tía dividido el sector
financiero y es emitida por los propios organismos de control como la Superintendencia de
Compañías, Valores v Seguros y la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria.
En 2014 se creó el Código Orgánico Monetario Financiero que entró en vigencia a partir de
2014, y cuyo objeto es la regularización del sistema monetario y financiero, además, se encarga
de la regularización de los regímenes v de los seguros.
Este Código fija entre sus enunciados la existencia de un nuevo marco que se encargara de la
consolidación y de la actualización de las anteriores regulaciones. Se establece el control que
se va a ejercer sobre la supervisión, la rendición de cuentas que debe realizarse en los sistemas
monetarios y financieros del país. También contempla todas las atribuciones y las obligaciones
de los regímenes de valores v seguros, las actividades permitidas y la relación de los distintos
agentes económicos, el grado de cumplimiento de cambios y de las modificaciones de políticas
monetarias, que se ejecutarán a través de la Junta de Políticas y Regulación Monetaria.
Con la aparición del Código Orgánico Monetario y Financiero, prácticamente se observan las
modificaciones que se han realizado en el sector financiero, principalmente en cuanto a la
formulación de políticas, regulación, implementación, supervisión, seguridad financiera y
control, así como también se evidencian los cambios que han realizado en las entidades
públicas, privadas, populares que ejercen actividades monetarias y 'financieras, que deberán
cumplir obligatoriamente, así como las organizaciones del sector público y privado; y las
entidades responsables del control de este sector.
La estructura, la organización y el funcionamiento del Sistema financiero ecuatoriano ha
variado sustancialmente en los últimos anos como consecuencia de un proceso de actualización
que sufrió. Los mercados financieros y de valores se encuentran con las nuevas normativas que
se crearon. Están estructurados por instituciones financieras privadas (bancos, sociedades
financieras, cooperativas y mutua I islas), instituciones financieras públicas como Banco
Central, Banco del Estado, Banco de Fomento o Bankecuador, Banco de la Vivienda,
Corporación Financiera Nacional, instituciones de servicios financieros, compañías de seguros
y compañías auxiliares del sistema financiero.
4.3. Catálogo Único de Cuentas (CUC)
Para un manejo homogéneo de las cuentas que forman parte del sector financiero, existe el
Catálogo Único de Cuentas emitido por la Superintendencia de Bancos y por las demás
instituciones de control, con el objetivo de tener un registro, preparación y presentación
estandarizada de la contabilidad general de las instituciones, tanto públicas como privadas, que
se encuentran sujetas a supervisión. Este Catálogo Único de Cuentas representa una
obligatoriedad en el ámbito de su aplicación, manteniendo de esta forma criterios homogéneos
al momento de la presentación tanto para organismos nacionales como internacionales, lo que
permitirá brindar confianza a la ciudadanía y de forma especial a todos los usuarios del sistema
financiero, reduciendo así los riesgos en el cruce de información al momento de realizar
operaciones entre las instituciones del sector financiero público y privado en tos distintos
grupos de cuentas contables, incluyendo al Banco Central del Ecuador.
4.4. Metodologías de análisis de información financiera
Los distintos métodos que se utiliza para realizar los análisis financieros son a través de
procedimientos que sirven para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos
que integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones, variaciones y
cambios que ha existido entre periodos o entre las mismas cuentas, observando lo acontecido
en el ejercicio contable Los métodos más utilizados son: vertical, horizontal e interpretación
de los índices financieros.
Entre los mayores riesgos financieros que aquejaban a nuestro país y que afectaban
directamente a la economía, puesto que estábamos todos los días expuestos, era el riesgo
cambiario, antes de la dolarización, debido a la fluctuación continua que tenía nuestra moneda
oficial con respecto al dólar, lo que mantenía siempre latente la probabilidad de que ocurra
cualquier evento financiero inesperado y que sea negativo para el país principalmente en el
sector financiero.
A partir de la dolarización, en el Ecuador se observa que incluso la inflación, otro fenómeno
de afectación económica, se la ha podido de una u otra forma controlar, a tal punto que el riesgo
existe, pero es de muy bajo impacto
En nuestro país, el riesgo de la variación de la tasa de interés es uno de los que afecta
principalmente a la economía que gira alrededor del sistema financiero público y privado, pero
el mayor riesgo acontecido en los últimos años es el producido por el aparecimiento, desde
2020, del virus COVID19, que ha traído graves consecuencias para todos los sectores de la
economía del país, principalmente para el sector financiero y no solo que ha afectado
internamente, sino también a nivel internacional, ya que los distintos sectores que realizan
operaciones comerciales con el exterior han visto afectadas sus economías y esto influye
directamente en el sector financiero que es el que proporciona los recursos a manera de créditos
o préstamos para el movimiento de este sector económico de! país.
Esto ha dado paso al aparecimiento de otros riesgos como son el riesgo de mercado, riesgo de
liquidez, riesgo cambiario, riesgo operación al y riesgo crediticio.
4.7. Clasificación de riesgos financieros: riesgo operativo
El riesgo es la probabilidad de que ocurra o no un evento y tener un resultado negativo e
inesperado, principalmente debido a los movimientos del mercado.
Hay diferentes causas por las que puede suceder un riesgo, entre estas encontramos, tener una
administración inadecuada, mantener un endeuda miento elevado, que existan variaciones de
tipo de cambio o en la tasa de interés; operaciones de mercado o inversiones, con alto grado de
inseguridad o riesgo y, por último, inadecuada o inoportuna información para una toma de
decisiones.
Existen principalmente cinco tipos de riesgos financieros: riesgo de mercado, riesgo de crédito
o crediticio, riesgo de liquidez, riesgo legal y riesgo operacional.
El riesgo operativo o también conocido como operacional es el producto de una falta de
controles internos en una empresa, puede ser debido a fallas tecnológicas, mala administración,
errores humanos o falta de capacitación a los empleados. La consecuencia de este riesgo casi
siempre desemboca en una pérdida financiera para la compañía.
El riesgo operacional es uno de los riesgos más difíciles de medir objetivamente. Para poder
calcularlo de manera precisa, la empresa debe haber creado un archivo histórico en el que se
registren los fallos encontrados de esta clase, para así conocer la posible conexión entre ellos
y las posibles soluciones.
Autoevaluaciones
El código orgánico monetario y financiero prácticamente regula el sector financiero en cuanto
a:
El código orgánico monetario financiero entra en vigencia a partir de:
Entre los principales riesgos que adolecía nuestra economía antes de la dolarización era:
La entidad que emite al catálogo único de cuentas para los bancos es:
Con el código orgánico monetario y financiero se controla a los sectores

Para el manejo homogéneo de las cuentas se crea
Cada una de las superintendencias que ejercen control crea su propio catalogo único de cuentas
El catálogo único de cuentas de la superintendencia de compañías es igual al catálogo único de

cuentas de las superintendencias de economía popular y solidario.
Al momento de integrar las cuentas contables de varias instituciones, es mucho más fácil
cuando se aplica el catálogo único de cuentas
Los estados financieros considerados internacionalmente como los de mayor importancia son
los del cambio de patrimonio de una empresa
TEMA 5
Los mercados de renta fija y renta variable
5.1. Características
Los títulos que se negocian en un mercado proporcionan distinto tipo de renta, muertas de las
veces van directamente relacionados con el riesgo al cual están sujetos, y es así como
encontramos mercados en los que se negocian valores de renta fija, ya que al inversionista le
indican de antemano cuál va a ser la rentabilidad que va a percibir, en que tiempo le van a
entregar, cómo le irán pagando los intereses (cupones) y cuándo le cumplirán con el principal,
esto, por un lado. Por otro lado, existen mercados en los que se desconoce de una forma precisa
la rentabilidad que va a obtener el comprador por los títulos valor que ha adquirido puesto que
se da en función de la oferta y la demanda de los logros alcanzados y de los aspectos que su
valor está supeditado a las variaciones que pueden existir en cuanto a aceptación, consumo,
gusto, venta, del producto o servicio, incluso por factores internos de la empresa como cambios
en la administración, alianzas, fusiones y modificación en las políticas, ya que es un mercado
muy sensible a efectos en la empresa como fuera de esta. Este mercado es el conocido como
de renta variable, también se lo ubica como mercado de acciones, es aquí donde se negociarán
los títulos emitidos por las distintas compañías
5.2. Los principales títulos valores que se negocian de renta fija
Los principales títulos valores que se negocian de renta fija, principales tipos de bonos. Proceso
de emisión de bonos soberanos.
Los principales títulos que se negocian en el mercado de renta fija son: los bonos públicos y
privados emitidos por el Gobierno central o por los gobiernos secciónales, en nuestro caso
municipios y prefecturas. También vamos a encontrar la comercialización o negociación de
letras de cambio, de obligaciones bancarias, de certificados de depósito, depósitos a plazos,
pólizas de acumulación, bienes raíces en alquiler, pagares y otros. Por lo general, estos papeles
generan una menor rentabilidad que las inversiones en mercados de renta variable porque
presentan un menor riesgo, pese a que son realizadas para periodos largos de tiempo.
Los bonos soberanos para ser emitidos deben cumplir un serio proceso que inicia con la
decisión aprobada del Ministerio de Finanzas, que le permitirá al Banco Central iniciar las
negociaciones con instituciones financieras del exterior, especializadas en emisión de bonos
soberanos, que se encargarán de todo el proceso, desde la motivación a sus socios o a sus
clientes hasta la venta definitiva de los bonos por lo que se ganarán una fee.
5.3. Agencias calificadoras de riesgo
Las agencias calificadoras de riesgo son aquellas instituciones que evalúan la capacidad y la
voluntad de pago del emisor de deudas, luego de un análisis cualitativo y cuantitativo de la
información solicitada. Las calificaciones de riesgo obtenidas por el emisor se expondrán
públicamente en una escala preestablecida por la misma calificadora, de esta forma mantendrán
informado principalmente al inversionista.
La calificadora de riesgo tiene bajo su responsabilidad medir el riesgo sobre los títulos
principalmente emitidos por un Gobierno o por las empresas. En la calificación se reflejará si
el emisor está en la capacidad o no de cumplir con su compromiso de deuda en los montos
establecidos, los intereses pactados y en el tiempo que se haya fijado. Por lo general, cada
agencia tiene su propia técnica de calificación y utiliza distinta información para ponderar y
obtener resultados; en los Estados Unidos existió la necesidad imperiosa de que existan
calificadoras de riesgo para disminuir la posibilidad de pérdida de los inversiones en títulos
valores y es así como se crea Standard and Poor, Fitch, y Moody's, que son las tres agencias
calificadoras de riesgo más grandes del mundo y que por lo general se acude ahí previamente
a la emisión de bonos de deuda ofreciendo como garantía la probabilidad de recuperación de
lo invertido.
Por lo general, a nuestro país le califica la Moodys, que en las últimas calificaciones le ha
puesto una calificación de C, lo que ha involucrado un mayor pago de interés y el plazo que
nos han otorgado se ha reducido considerablemente. El riesgo país es un factor totalmente clave
al momento de calificar los bonos de un Gobierno, ya que es un termómetro internacional.
5.4. La titularización.
5.4. La titularización. Tipos de titularización. Los mercados de renta variable. Los títulos que
se negocian de renta variable. Las acciones. Tipos de acciones, características principales.
Métodos para valoración de accionas.
En el mercado de renta variable, por lo general, las acciones preferentes son las que se negocian
ofreciendo al inversionista un dividendo definido. Se debe considerar que el que adquiere
acciones preferentes o preferenciales tiene derecho a voz por la cantidad invertida, pero no
tiene voto. Otra ventaja es que será el primero en recuperar su inversión en el caso de una
quiebra o disolución de la compañía antes que los accionistas ordinarios, en cambio, los que
poseen acciones ordinarias tienen derecho a voz y voto, pero serán los ultimas en cobrar en el
caso de disolución o quiebra de la compañía.
Para la valoración de acciones existen varios métodos entre los que podemos encontrar: el
análisis de flujo de efectivo descontado, el modelo de descuento de dividendos o el enfoque
múltiple de ganancia.
Los documentos que se negocian en el mercado de renta variable son de corto, mediano y largo
plazos. Ofrecen un mayor rendimiento o rentabilidad que los mercados de renta fija y, por lo
general, son a mediano y largo plazos. Entre estos títulos valor se encuentran: acciones
comunes, preferencia tes, acciones que se pueden convertir en ordinarias, los ADR, Warrants,
Commodities, entre otros.
Estos intermediarios serán los encargados de realizar todo el proceso de emisión de bonos, que
se preocuparán de cumplir todas las normativas que para el efecto se debe cumplir
internacionalmente y una vez que han sido aprobados y están calificados ingresarán a la
comercialización y estarán listos para la venta y entonces se pondrá en marcha su venta en los
mercados internacionales. Previo a esto, los bonos soberanos deben haber sido calificados por
las agencias calificadoras de riesgo escogiéndose entre las principales y más representativas
del mundo como Standard & Poors, Fitch y Moodys
Autoevaluaciones
Una de las características principales de un mercado de renta fija es
Los mercados de renta variable se pueden ganar por dos formas
Principalmente se conocen dos tipos de acciones que son
Cuando en el mercado se desconoce la rentabilidad que se va a obtener por un titulo valor en

el tiempo se esta hablando de
Entre los principales títulos que se negocian en el mercado de renta fija se encuentran
Las calificadoras de riesgo mas conocidas a nivel internacional y que se encuentran en los
estados unidos son
Una de las variables principales que se considera en la calificación para la emisión de bonos
soberanos en el riesgo país de un gobierno
El mercado de renta variable por lo general negocia bonos emitidos por el gobierno
El mercado de renta fija prevalece la seguridad puesto que se conoce con anticipación en que
fecha y cuanto se va a ganar rendimiento
El banco central del ecuador es el único encargado de la emisión de acciones de deuda

internacionales emitidas por el gobierno
TEMA 6
Los mercados de divisas, mercado de dinero y mercado de capitales
6.1. Los Mercados de divisas
Los Mercados de divisas, tipos (corto plazo, largo plazo. Tipos de Intercambio de divisas,
arbitraje de divisas. Las operaciones Spot de divisas, las condiciones de paridad en el mercado
de divisa, Ley de Precio Justo
Los mercados de divisas son parte de los mercados más antiguos del mundo ya que en su inicio
se transaban con las monedas que representaban a la cantidad de oro que se indicaba en el papel
billete. Estos mercados se caracterizan por ser los más volátiles, los más fluctuantes,
diariamente se negocian en todo el mundo más de cinco billones de dólares, su cambio fluctúa
mínimo unas 30 veces por minuto, es aquí donde las divisas toman su valor, básicamente
dependiendo de la demanda existente. En este mercado, se atiende las 24 horas del día y 5.5
días a la semana. Cuando se realizan negociaciones a corto plazo, el tiempo de entrega de la
divisa es máximo de dos días y las negociaciones a largo plazo, se considera que en el futuro
se va a entregar la divisa comprada y la divisa vendida, de acuerdo a cómo se ha pactado entre
quien compra y quien vende.
En este tipo de mercados se observan otros conceptos como las condiciones de paridad en las
que se busca explicar por qué si un producto tiene las mismas características tiene distinto valor
en otras partes del mundo, es donde se pone el ejemplo de la BIG MAG de McDonald's y las
teorías del precio justo que debería darse en todo el mundo únicamente quitándole transporte,
impuestos y costos indirectos
6.2. Mercado de dinero
6.2. Mercado de dinero, acuerdos de recompra, los euromercados, euro créditos, aceptación
bancaria. Papel comercial.
El mercado de dinero es el lugar donde convergen los compradores y los vendedores de
cualquier tipo de instrumento de valor que representa dinero o se vaya a convertir en dinero en
un determinado tiempo. Es por lo general un mercado de corto tiempo, es un mercado seguro
y muy líquido. Cuando se adquieren los títulos que en este mercado se negocian, el
inversionista va a esperar que el título llegue a su vencimiento y recibirá el principal más los
intereses que se han generado, pero si el tenedor no desea esperar al vencimiento, puede
negociar el título en un mercado secundario
Entre los principales instrumentos tenemos los CETES, que son los certificados de tesorería.
En este mercado se da una particularidad, ya que existen documentos que se negocian en un
determinado país, pero su transacción está determinada en una moneda diferente a la moneda
local, a estas se les conoce como eurodólares, eurobonos.
Entre los principales instrumentos que se negocian en estos mercados están: Certificados de la
Tesorería de la Federación (CETES), Descuentos de documentos comerciales, Pagarés a corto
plazo, Reportes, Bonos ajustables del Gobierno Federal (Ajustaban os). Bonos de la Tesorería
de la Federación (Bondes), Depósitos a la vista. Certificados de aceptaciones bancarias (ABS),
Operaciones de reporto (OR), Papel comercial (PC), Descuentos de certificados de depósitos
negociables; este mercado ayuda directamente en las distintas políticas monetarias económicas
de un Estado.
6.2. Mercado de dinero
Las eurodivisas no es otra cosa que los depósitos que realiza un inversionista local en una
moneda distinta a la moneda local y que quiere que le mantengan hasta su retiro.
Cuando se habla de una aceptación bancaria se está tratando de un instrumento de valor que
por lo general se utiliza en comercio exterior y sirve tanto para importadores como para
exportadores.
El papel comercial es un título valor que se negocia en el mercado y es de negociaciones
menores de los 360 días, es una obligación que la emite una entidad financiera, que se encarga
de otorgar a un deudor un plazo mayor de cobertura sobre una deuda comercial que ya tenía
contraída. El papel comercial se ha convertido en un mecanismo que permite captar cualquier
cantidad de recursos del público encaminados a financiar actividades netamente productivas;
es un valor representativo de deuda donde el emisor reconoce y cumple de acuerdo con las
condiciones con las que fue emitido.
6.3. Mercado de capitales
6.3. Mercado de capitales, emisión de deuda, titularización pública y privada. Portafolio de
Inversiones, características y tipos de portafolios
Los mercados de capitales son los mercados que más existen en todas las partes del mundo y
se caracterizan por ser mercados no líquidos con capitales de mediano y largo plazos, en tos
que se negocian deuda que por lo general senvirá para que las personas o las instituciones que
tienen un dinero en exceso y que esta estacionario, que no lo van a utilizar en el corto plazo,
que por el momento no es nada productivo, se convierta en un dinero muy apetecido en manos
de quienes lo requieren, puesto que lo utilizaran en el financiamiento de sus proyectos (como
inversión o financia miento), crecimiento del sector productivo. Por realizar estas inversiones
recibirán el pago del capital más un interés en tos tiempos pactados. Entre las características
principales que tiene este tipo de mercado es que se ha convertido en un termómetro de la
economía de un país, puesto que en estos lugares es donde se negocian por lo general acciones
de compañías que reflejan que si hay movimiento, venta, negociación. Se dice que la economía
se encuentra al alza y esto refleja el bienestar de la población, ya que la gente está consumiendo
y dispone de los recursos para adquirir bienes, por el contrario, cuando se detiene, deprime,
estanca o baja, se observa que no se está consumiendo y, por lo tanto, la economía se encuentra
desacelerada, estancada, disminuida, lo cual se verá en la caída vertiginosa de los índices
bursátiles que se miden y monitorean, a cada instante en estos mercados y que son la base de
la economía, no solo de un país, más bien del mundo entero.
Para que exista una mayor afluencia de agentes económicos e intermediarios a este tipo de
mercados, el rendimiento anual que se otorga por la negociación de los títulos bursátiles en los
mercados de valores será superior a lo que paga la banca tradicional. En el mercado de capitales
se puede diversificar el riesgo para no colocar las inversiones en un solo sitio.
Otra de las características que se observa es que establece eficientemente los recursos para la
financiación de los participantes en los mercados de capitales.
Existen quienes buscan financia miento en estos mercados a través de la titularización de sus
proyectos, de los flujos que van a tener en lo futuro o simplemente de sus carteras que
mantienen entre sus activos, obteniendo con ello, recursos líquidos e inmediatos que permitirán
destinar las cantidades requeridas para lograr la realización de un invento, de proyectos,
crecimiento y expansión de la empresa o para generar una investigación. Estas titularizaciones
las realizaran bajo parámetros establecidos y con el aporte de expertos que se encargan de
realizar los prospectos que se presentarán como oferta pública en el mercado a los
intermediarios, como casas de valores, bancos de inversión realmente calificados, estos serán
los que emitan los títulos una vez que cumplan con todos los requisitos y se negociarán a través
de los mercados primarios de capitales.
Los inversionistas que van a estos mercados bajo la influencia de unos intermediarios y que
intervienen como son los dealer o bróker asesoran a los inversionistas para que diversifiquen
en algunas posibilidades la inversión, en distintos títulos valores dependiendo del perfil del
inversionista, evitando así la concentración de recursos en un solo sitio y logrando disminuir
el riesgo de mantener los recursos en un solo sitio y con esto se dará paso a la formación de
portafolios de inversión, que pasarán a manos de expertos que se van a encargar de asesorar en
la manera de generarlos. Esta diversificación la realizan luego de observar muchas
características del inversor como son: el perfil de riesgo, monto del que se dispone, tiempo en
el que requiere de la liquidez, proveniencia de los fondos (si son públicos o privados) y otras
múltiples características que contribuirán para que el intermediario financiero elija la mejor
toma de decisiones al momento de establecer un portafolio de inversión.
Entre los principales tipos de portafolio que se generan nacional y mundialmente se pueden
observar los con senadores, los moderados, crecimiento, crecimientos agresivos, especulativos,
cada uno de estos tienen sus propias particularidades y caracterisiica que van directamente
relacionadas con el perfil del inversionista y si los recursos los requiere en el corto, mediano o
largo plazos.
Autoevaluación
Los mercados de divisas se caracterizan principalmente por ser un mercado
Los mercados de dinero se caracterizan principalmente

Los euromercados se caracterizan principalmente
Los portafolios de inversión se crean para
Los mercados de capitales tienen una característica especial que es
Según la ley del precio justo

El mercado de capitales es un mercado a largo plazo y se obtiene una buena rentabilidad en sus
inversiones
El mercado de divisas es un mercado a largo plazo y se obtiene una rentabilidad aceptabilidad
Los mercados de dinero sirven como termómetro para cambiar las políticas monetarias en un
país
En los mercados de divisas se negocian cantidades pequeñas pero a largo plazo

TEMA 7
7.1. Lavado de dinero
7.1. Lavado da dinero, fuentes de dinero negro. técnicas de lavado de dinero, la UAFE y
otros organismos internacionales que luchan y controlan el lavado de dinero
Desde cuando aparece el dinero y antes que se oficialice al papel billete o papel moneda, ya
existieron indicios que había quienes requerían ingresar en el sistema dineros que provenían de
fuentes ilícitas y mal habidas de ingresos de dineros. Con el paso de los tiempos, eso se ha ido
incrementando a tal punto que realmente ahora no se conoce qué dinero es el que proviene de
fuentes legales y cuál no, ya que han proliferado a nivel mundial las distintas fuentes ilícitas de
obtención de este tipo de dinero y que por lo general se encuentran con la forma fácil de ganar
grandes sumas de dinero y tratan de mezclarlo con dinero proveniente del trabajo y buenas
inversiones.
Este dinero proviene de malas acciones como el narcotráfico, trata de blancas, colmas
(cohecho, colusión, estafa), terrorismo, venta de órganos, sicariato, venta de animales en
extinción, venta de piezas arqueológicas, extinción y otras actividades que son penadas por las
leyes nacionales e internacionales, que tratan de blanquearlas utilizando un sinnúmero de
técnicas y el destino final por lo general es llevarlo a los paraísos fiscales, a pesar del
conocimiento que se tiene sobre las sanciones nacionales e internacionales que existen al
respecto.
7.1. Lavado de dinero

El lavado o blanqueamiento de dinero no es otra cosa que dineros obtenidos de una procedencia
ilícita, los convierten como si trataran de dineros totalmente legales al encontrarse dentro del
sistema financiero, circulando normalmente en la economía. Su nombre se remonta a la década
de los setenta y a la de los ochenta, cuando en Estados Unidos, principalmente en el Estado de
Nueva York, se instalaron un sinnúmero de lavanderías que sirvieron para confundir sobre qué
dinero era proveniente de ese negocio y cuál era el dinero resultado de los negocios ilícitos,
principalmente de las ventas de licor que en ese tiempo estaba prohibida la negociación en los
Estado Unidos, dando paso a lo que se conoce como lavado de dinero. Luego, en la década de
los noventa, se empieza a realizar el lavado del dinero que provenía de la venta de la cocaína
con lo que toma el nombre de blanqueamiento del dinero.
Este dinero ilícito proviene de fuentes oscuras como el narcotráfico, el terrorismo, la venta
ilegal de armas, trata de blancas, venta de órganos, coimas en el sector público (cohecho,
colusión) y privado, extorsiones, secuestros, sorteos, juegos de azar y varios más.
Este dinero ilegal buscará la forma de convertirse en legal, para esto se ha buscado distintas
formas para que ingrese encubierto hacia la economía y la bancarización y así perder su rastro,
puesto que al ser descubierto será penado y sancionado por las leyes nacionales e
internacionales.
Entre estas técnicas se observa: la creación de las empresas de fachadas, la doble facturación,
la creación de empresas dedicadas a la construcción, al mantenimiento y a la venta inmobiliaria,
la compra y venta de vehículos nuevos y usados, las casas de juego, la organización de sorteos,
los testaferros, las importaciones y las exportaciones ficticias, la negociación con obras de
artes, las antigüedades, la joyería, las pinturas, las piezas arqueológicas, la comercialización de
animales prohibidos y muchas otras más.
En el Ecuador, como en todos los países del mundo, existen organismos destinados al control
y a la lucha contra el lavado de dinero. Por ejemplo, la UAFE (Unidad de Análisis Financiero
y Económico que es la unidad técnica encargada de las políticas y la generación de estrategias
para la erradicación y lucha contra el lavado de activos). También existen agendas
internacionales que trabajan directamente con las unidades de lucha contra el lavado de dinero
ubicadas en todos los países del mundo que quieren erradicar este mal, entre estas están: Grupo
mundial de trabajo contra el lavado de dinero (GMT-CLD), los grupos de acción financiera
(GAFI), el Grupo de acción financiera para Latinoamérica.
7.2. Paraísos fiscales
7.2. Paraísos fiscales historia de origen. Ubicación de los paraísos fiscales. Tipos de
paraísos fiscales que existen en el mundo. Clasificación
Los paraísos fiscales son conocidos por su alto grado de captación de recursos, caracterizados
por estar libres del pago de impuestos y la no divulgación de los datos de los inversionistas o
de la información contable o de las transacciones que realizan diariamente, así como de la
información de las personas o dueños de las empresas. Al no requerir de la fuente de los
recursos, estos lugares se vuelven ideales para el lavado de activos financieros. En los paraísos
fiscales, los impuestos se cobran a los residentes no así a los que no son locales pese a que
entregan grandes cantidades de recursos.
Existen personas naturales y jurídicas que acuden a estos paraísos para evadir o eludir el pago
de impuestos en su país donde son causados, es decir, no todos los dineros provienen de fuentes
ilegales, así como también hay personas naturales (actores, actrices, cantantes, deportistas y
otras personalidades que han logrado amasar grandes fortunas) o jurídicas que buscan a los
paraísos fiscales, para tener a buen recaudo sus fortunas. Existe tanto flujo de dinero en la
economía de los paraísos fiscales que se pierde el rastro de qué parte de ese dinero es lícita y
cual es ilícita.
El origen de los paraísos fiscales data de la época de los bucaneros, los piratas quienes al
apropiarse de los botines buscaban lugares, por lo general en las islas, donde nadie se
preocupaba de la forma cómo obtuvieron esos valores y los guardaban a cambio de un pago.
En Suiza, con la aparición del secreto bancario, muchos de los bancos se dedicaron a guardar
dinero y no divulgar el propietario de la cuenta.
Los países donde existe un gran asentamiento de los paraísos fiscales son: islas Bermudas, islas
Caimán, Países Bajos, Suiza, Singapur, Irlanda, Luxemburgo, Curazao, Hong Kong, Las
Bahamas, Panamá, Mauricio, estados como Nevada, Wyoming o Dakota del Sur.
Existen convenios internacionales que se están firmando para levantar el secretismo bancario
y se conozca a los dueños de las cuentas que están en los paraísos fiscales y para esto se han
reunido casi den países cuyos representantes han firmado acuerdos sobre el intercambio de
información de cuentas financieras como la Organización para la Cooperación y el Desarrollo
Económico (OCDE).
Estados Unidos ha manifestado que se garantiza la total confidencialidad, siempre y cuando no

se esté favoreciendo intencionalmente la evasión fiscal en otros países, por lo que los depósitos
no serán divulgados a las autoridades extranjeras, cuando se realice simplemente por seguridad
para estar libres del terrorismo y de la extorsión a personas que han obtenido el dinero de una
forma legal.
Autoevaluaciones
Entre las fuentes de dinero negro encontramos:
En los paraísos fiscales se encuentra dinero que esta libre de:
Una de las técnicas de lavado de dinero es:
¿Qué es lo que se busca principalmente con el lavado de dinero?

En el Ecuador la institución encargada del control del lavado de activos se la conoce como:
Los paraísos fiscales son conocidos por sus altas captaciones de recursos y en ellos:
El lavado de dinero se lo realiza sin el conocimiento de las autoridades de control del sistema
financiero
Los paraísos fiscales informan periódicamente los recursos económicos financieros que han
llegado a sus bancos únicamente a los gobiernos aliados.
Existen organismos nacionales e internacionales que luchan por eliminar el lavado de dinero a
nivel mundial.
El dinero producto de coimas, cohecho y colusión en el sector publico no es considerado como

dinero negro o mal habido.
TEMA 8
8.1. ¿Qué son criptomonedas? Historia. Tipos de criptomonedas, características

principales.
Las criptomonedas o monedas virtuales también son conocidas como criptodivisas. Se cuenta
que las primeras criptomonedas son los bitcoins y se dice que aparecen con el pseudónimo de
Satoshi Nakamoto, en 2000. Es una unidad digital creada que no cuenta con el respaldo ni con
el control del Gobierno o de alguna autoridad de control más que del mismo grupo de quienes
adquirieron este tipo de unidades. Ellos son los que se encargan de un autocontrol de la
contabilidad de bloques o blockchain (registro contable compartido). Luego apareció un
sinnúmero de criptomonedas que han ido incrementándose con el pasar del tiempo.
Este tipo de unidades se negocian en su propio mercado y se han incrementado últimamente,

se lo ha denominado mercado de criptomonedas. Este tipo de mercado realmente es
desregularizado, extra bursátil, autocontrolado y nadie tiene el control; el que desee puede
comprar con su tarjeta de crédito, únicamente ingresando a una plataforma digital y se inicia la
compra y venta de unidades digitales denominadas criptomonedas.
Estos mercados arrancan con un valor por unidad a menos de un centavo y en la actualidad ha
llegado a valer cada unidad más de 50,000 dólares. La divisa más cotizada es el Bitcoin, seguida
por Ethereum.
La mayor parte de países del mundo, entre ellos China, considera que, al no ser controlado por
alguien o alguna institución, se convierte en negocio ilegal por lo que no dejan que se propague
esto en China al no aceptar ninguna transacción económica en este tipo de criptomoneda.
8.2. Mercados de criptomonedas a nivel mundial.
8.2. Mercados de criptomonedas a nivel mundial. Países que aceptan y los que no aceptan
criptomonedas como medio de transacción, República del Salvador primer país en
Centroamérica en aceptar la criptomoneda
Existen mercados que ya permiten la negociación de criptomonedas y entre las más aceptadas
tenemos el bitcoin Ethereum y otras como Litecoin, Ripple, Dash Monero, Bitconect Libra,
que van apareciendo en los mercados; la oferta y la demanda diaria permiten que suba su valor
y se siga proliferando este tipo de monedas virtuales. El Salvador, Honduras y Nicaragua son
países donde se dio libertad para transar con criptomonedas, pero pese a esto no se ha visto
mayor crecimiento económico, más que al inicio que provocaron la demanda de Bitcoin y su
momentánea subida de valor, ahora entre estos países ya se acepta la libre comercialización a
través de la criptomoneda; hay quienes pagan los bienes y servidos recibidos con este tipo de
unidades. Así también existen países que no han permitido que en su estructura financiera se
negocie o comercialice con criptomonedas, en vista de que se desconoce la procedencia del
dinero que se utilizó para la adquisición de criptomonedas, llámense Bitcoins Ethereum u otras.
El mercado de criptomonedas al no tener regulación alguna ha creado de manera vertiginosa y
desmedida, ya que en la mayoría de los casos las unidades que se comercializan no se conocen
con qué tipo de dinero se las adquirió y si fue legal su compra. Como se hizo un mercado no
regulado puede ser utilizado como el lugar preciso para lavar dinero proveniente de fuentes
oscuras de adquisición como el lavado de dinero proveniente de narcotráfico, colmas,
terrorismo, trata de personas, venta de órganos y otras fuentes oscuras. Existen países como
Corea, Japón del continente asiático y de Sudamérica que aceptan este tipo de criptomonedas
como unidad de pago; en países como el nuestro, aún no se acepta este tipo de unidad como
medio de transacción dentro de la adquisición de productos o servicios.
Autoevaluaciones
Las principales criptomonedas o las mas importantes se les considera a:
¿A quien se le atribuye la creación de la criptomoneda?

La criptomoneda se negocia en el mercado de:
¿Qué país en Centroamérica regularizo el uso de criptomoneda?
En el continente asiático, que país no acepta la criptomoneda por considerar ilegal.
El mercado de criptomonedas es controlado por:
El mercado de criptomoneda es un mercado desregularizado y se desconoce la proveniencia de

los recursos económicos.
Estados Unidos Apoya la criptomoneda.
Los blockchain constituyen la contabilidad que se tiene de las unidades de criptomoneda.
Solo una parte del gobierno de China esta de acuerdo con el manejo legalizado de las
criptomonedas.
9/12/21 21:50 Sistema Virtual de Educación [Evaluaciones]
Primer Parcial
I PRUEBA
I PRUEBA PRIMER PARCIAL

Realización
Fecha: 09-dic-2021 21:41:46

¿Qué organismo controla a los bancos en el Ecuador?
1.- La superintendencia de bancos
A las aseguradoras públicas como IESS, ISSFA, ISSPOL, les controlan:
2. La superintendencia de compañías.
La inflación, es la pérdida del valor económico de la moneda de un país:
1. Verdadero
2. Falso
Una de las fuentes de financiamiento internacional es:
1. Las casas de valores
2. El fondo monetario internacional
3. Las bolsas de valores
Las Mutualistas y las cooperativas de ahorro y crédito, son consideradas como

instituciones sin fines de lucro.
1. Verdad
2. Falso
El Catálogo Único de Cuentas (CUC), sirve para presentar los balances del Estado, de
una forma organizada.
1. Verdadero
2. Falso

valores, son los bonos empresariales y bonos soberanos.
1. Verdadero
2. Falso
Los principales títulos que se negocian en los mercados de renta variable son:
1. Las acciones ordinarias y acciones preferenciales
2. Bonos de las empresas y bonos del Estado.
Futuros y Bonos de las empresas mixtas
La Emisión de Bonos Soberanos, se lo puede realizar a través de la banca privada en

nuestro país
1. Verdadero
2. Falso

encontramos a :
El banco Central del Ecuador, en nuestro país, es el encargado hoy en día de emitir
papel moneda
1. Verdadero
2. Falso
Banco Central del Ecuador: tiene la misión de garantizar el funcionamiento del
régimen monetario, controlar la inflación e impulsar el crecimiento económico del
país
1. Verdadero
2. Falso
como fin ayudarse los unos a los otros.
1. Verdadero
2. Falso
Asociaciones Mutualistas de ahorro y crédito de la vivienda: son instituciones
financieras cuya actividad principal es la captación de recursos del público para
destinarlos al financiamiento de la vivienda, construcción y el bienestar familiar
de sus socios y clientes.
1. Verdadero
2. Falso
Superintendencia de Compañías: es el organismo que se encarga de supervisar y
controlar a las entidades del sistema financiero y al sistema nacional de
seguridad social pública.
1. Verdadero
2. Falso
Superintendencia de economía popular y solidaria: es el organismo técnico, que

vigila y controla la organización de las compañías y a los mercados financieros.
1. Verdadero
2. Falso
Los principales mercados del mundo estan en Nueva York, Londres y Japón
1. Verdadero
2. Falso
Una de las principales ocupaciones de las entidades de crédito, es la de vender

títulos valor a través de las casas de valores
1. Verdadero
2. Falso
Los depósitos bancarios son una de las maneras de ahorro más inseguras,
inestables y de alta probabilidad de riesgo.
1. Verdadero
2. Falso
falso
1. Verdadero
2. Falso
Anterior
Primer Parcial
I PRUEBA

Realización
Fecha: 09-dic-2021 21:34:59

A las Mutualistas, quienes le controlan:
1. Verdadero
2. Falso

1. Verdad
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
Entre las metodologías para realizar el análisis financiero encontramos:
1. Horizontal, vertical
2. Simple, compuesta
3. Total, parcial

1. Verdadero
2. Falso

nuestro país
1. Verdadero
2. Falso

encontramos a :
papel moneda
1. Verdadero
2. Falso
país
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
falso
1. Verdadero
2. Falso
Anterior
Primer Parcial
I PRUEBA

Realización
Fecha: 09-dic-2021 21:41:03

https://evirtual.espe.edu.ec/evaluaciones.cgi?wAccion=verevaluacion&wid_evaluacion=7932095&id_curso=20484 1/6
1. Verdadero
2. Falso

1. Verdad
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
3. Total, parcial

nuestro país
1. Verdadero
2. Falso

encontramos a :
papel moneda
1. Verdadero
2. Falso
país
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
falso
1. Verdadero
2. Falso
Anterior
I PRUEBA I PERIODO

Realización
Fecha: 10-dic-2021 21:31:50


1. Verdadero
2. Falso

1. Verdad
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2. Falso

nuestro país
1. Verdadero
2. Falso

encontramos a :
papel moneda
1. Verdadero
2. Falso
país
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
falso
1. Verdadero
2. Falso
Anterior Siguiente
I PRUEBA I PERIODO

Realización
Fecha: 10-dic-2021 21:31:17


1. Verdadero
2. Falso

1. Verdad
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
3. Total, parcial

1. Verdadero
2. Falso

nuestro país
1. Verdadero
2. Falso

encontramos a :
papel moneda
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
falso
1. Verdadero
2. Falso
Anterior
Primer Parcial
I PRUEBA I PARCIAL

Realización
Fecha: 19-jun-2022 23:00:44

El Catálogo Único de Cuentas fue creado para tener: registro, preparación y la

presentación estandarizada de la contabilidad general
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
El Estado de Situación Financiera, el Estado de Pérdidas y Ganancias y el Flujo de

Fondos, son considerados los estados principales
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
La calificadora de riesgo, es responsable de la medición de riesgo de los títulos

emitidos por el Gobierno o las empresas,
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
¿Qué organismo del Estado controla a los bancos en el Ecuador?
3.- El Banco Central del Ecuador

(1.00 puntos)
Las Mutualistas y las Cooperativas de Ahorro y Crédito, son consideradas como

1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)
Entre las principales metodologías para realizar el análisis financiero a los Balances
encontramos:
1. Horizontal y Vertical
2. Simple y Ponderado
3. Total y de Índices Financieros

(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Asociaciones Mutualistas son instituciones
financieras cuya actividad principal es la captación de recursos de los socios

principalmente para
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Los papeles comerciales son instrumentos financieros que se emiten en el Mercado

de Divisas
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Los mercados en los que se negocian más de cinco billones de dólares diariamente
son los de:
1. Divisas
2. Dinero
3. Capital
(1.00 puntos)
1. Verdadero
Falso
(1.00 puntos)
El mercadso que se divide en tipo europeo y tipo americano es el de:
1. Divisas
2. Dinero
3. Capitales
(1.00 puntos)
Los accionistas que tiene acciones ordinarias, serán los últimos en cobrar, en caso
de liquidación o cierre de la empresa
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Entre las operaciones financieras que se realizan en las instituciones del sistema
financiero aprobadas tenemos: Captar dineros en forma de Depósitos a la
Vista, Recibir los Depósitos a Plazo, realizar operaciones financieras
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
El mercado de divisas se caracteriza por:
1. A largo plazo y su rentabilidad es la más alta
2. El más volátil y dinámico
3. Se transforma en corto tiempo en dinero

(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Los futuros, opciones, swap, Forward; se negocian en los mercados de:
1. Dinero
2. Derivados
3. Divisas
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
El Fondo Monetario Internacional, El Banco Mundial, Banco de Desarrollo de América

Latina, el Banco Interamericano de Desarrollo son:
1. Organismos de financiamiento
2. Organismos de control de un Estado
3. Organismos de políticas monetarias y financieras

(1.00 puntos)
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Segundo Parcial
II PRUEBA II PARCIAL
SEGUNDO PRUEBA DEL SEGUNDO PARCIAL

Realización
Fecha: 29-jul-2022 21:30:20

1. Públicas
2. Privadas
3. Mixtas
3. CFN

1. Verdadero
2. Falso
1. El Banco Central
1. Verdadero
Falso
1. Públicas
2. Privadas
3. Mixtas
Las Primeras agencias calificadoras de riesgo se iniciaron en :
1. Estados Unidos
2. Londres
3. Asia

debe tener
1. Fondos
1. Públicas
2. Privadas

calificaciones:
1. Verdadero
Falso

1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2.Falso
El mercado primario de valores, es lugar donde se va a negociar varias veces, el

mismo Título Valor.
1. Verdadero
Falso

1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
La junta de política y regulación monetaria y financiera, tiene prohibido observar los

resultados que ha obtenido una Auditora Externa sobre cualquier examen realizado,
por sigilo bursátil
1. Verdadero
2. Falso

Verdadero
Falso

Verdadero
Falso
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Primer Parcial
I EXAMEN I PARCIAL

Realización
Fecha: 23-jun-2022 18:35:40


1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
encontramos:

(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

principalmente para
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Los principales mercados financieros y de valores del mundo estan en Nueva

York, Londres y Japón
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
La Junta de Política, Regulación Monetaria y Financiera esta presedida por el

Súperintendente de Bancos
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
son los de:
1. Divisas
2. Dinero
3. Capital
(1.00 puntos)
Los mercados de divisas operan las 24 horas del día
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Divisas
2. Dinero
3. Capitales
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2.Falso
(1.00 puntos)
1. Voz y Voto
2. Sólo a Voz
3. Sólo a Voto
(1.00 puntos)
Las operaciones de reporto o repos son aquellas que se realizan en el mercado de

capitales
1. Verdadero
Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
El mercado donde se realiza por primera vez la negociación de un instrumento de

deuda se denomina:
1. De Divisa
2. Primario
3. De Bonos
(1.00 puntos)
Anterior
Segundo Parcial
I EXAMEN DEL II PERIODO
PRIMER EXAMEN DEL SEGUNDO PERIODO

Realización
Fecha: 18-ago-2022 18:47:04


1. Verdadero
2. Falso

Compañías, cuando las Instituciones del Estado compran o venden títulos valor.
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
La Agencia Calificadora de Riesgos puede pertenecer a la entidad emisora de un

título valor:
1. Verdadero
2. Falso
El Catastro Público del Mercado de Valores se encuentra controlado por:
2. Banco Central
1. Verdadero
Falso
1. Públicas
2. Privadas
1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
Los índices bursátiles son considerados como Termómetro de la Economía de un

país.
1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2. Falso
Un Funcionario del Estado, Operador de la Bolsa de Valores por necesidad de

servicio puede operar en una Casa de Valores del Sector Privado
1. Nunca
2. Cuando se lo requiera
3. Sólo si esta de vacaciones

1. Verdadero
2. Falso

Compañías es el presidente
1. Verdadero
2. Falso

Verdadero
Falso
En la Ciudad de Guayaquil se crea la primera Bolsa de Valores y Productos del

Ecuador
Verdadero
Falso
El Consejo Nacional de Valores actúa dentro del mercado como organismo

regulador
Verdadero
Falso
El auditor externo podrá, dentro del año siguiente a la terminación de su

contrato, prestar servicios a la entidad auditada.
Verdadero
Falso
Existe tres tipos de fondos:
1. Administrados, personal y de todos
2. Agregados, Colectivos y Cotizados
3. Agregados, Asignados y de Especulación
Anterior
Primer Parcial
I PRUEBA I PARCIAL

Realización
Fecha: 19-jun-2022 23:01:10

El Catálogo Único de Cuentas fue creado para tener: registro, preparación y la

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)


(1.00 puntos)
(1.00 puntos)
La Emisión de Bonos del Estado, se puede realizar a través de la banca internacional
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
El Banco Central del Ecuador, fue el encargado de emitir papel moneda de circulación
en nuestro país
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Superintendencia de Economía Popular y Solidaria: es el organismo técnico, que vigila y

controla a las Compañías y a las Bolsas de Valores.
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
El mercado que se divide en tipo europeo y tipo americano es el de:
1. Divisas
2. Dinero
3. Capitales
(1.00 puntos)
Los accionistas que tiene acciones ordinarias, serán los últimos en cobrar, en caso de
liquidación o cierre de la empresa
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
El mercado donde se realiza por primera vez la negociación de un instrumento de deuda

se denomina:
1. De Divisa
2. Primario
3. De Bonos
(1.00 puntos)
1. Dinero
2. Derivados
3. Divisas
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
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Primer Parcial
I EXAMEN I PARCIAL

Realización
Fecha: 23-jun-2022 18:39:33

Los orígenes de las agencias de calificación se remontan a la segunda mitad del siglo
XXI, en Europa
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
(1.00 puntos)
Los Principales Títulos Valores de Renta Fija que se negocian en el mercado de valores,
son los bonos empresariales y bonos del Estado.
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Las compañías internacionales que se encargan del manejo, venta y promoción de los
Bonos del Estado ganan:
1. Comisión
2. Spread
3. Sueldo
(1.00 puntos)
Los mercados en los que se negocian más de cinco billones de dólares diariamente son
los de:
1. Divisas
2. Dinero
3. Capital
(1.00 puntos)
Los portafolios de inversión se los realiza de acuerdo al perfil del inversionista
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Los Superintendentes de Bancos y Compañías tienen voz y voto dentro de la Junta de

Políticas y Regulación Monetaria y Financiera
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Los Mercados de capitales se dividen en: Mercados de Renta Fija, Mercados de Renta
Variable y Mercado de Derivados
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
El mercado que se divide en tipo europeo y tipo americano es el de:
1. Divisas
2. Dinero
3. Capitales
(1.00 puntos)
En el Ecuador, primero se crea la Superintendencia de Bancos y el Banco Hipotecario

del Ecuador, luego aparece el Banco Central
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Los plazos en los mercados financieros generalmente se han considerado: corto plazo
menores de un año, mediano plazo mayores a un año y menores a tres años y largo
plazo mayores a tres años
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
financiero aprobadas tenemos: Captar dineros en forma de Depósitos a la Vista, Recibir
los Depósitos a Plazo, realizar operaciones financieras
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
1. Dinero
2. Derivados
3. Divisas
(1.00 puntos)
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Segundo Parcial
I PRUEBA II PERIODO

Realización
Fecha: 29-jul-2022 18:45:19

operación?
1. Comisión
2. Spread
3. Sigilo
Las Principales calificadoras de Riesgo en el mundo son: Standars & Poors, Moody´s y
Fitch Rankings
1. Verdadero
2. Falso
¿A que organismos debe reportar la Superintendencia de Compañías sobre la compra y

venta de Títulos Valores de las Instituciones del Estado?
1. Verdadero
2. Falso
Las agencias calificadoras de riesgo tienen su propio comité de calificación.
1. Verdadero
Falso
La Agencia Calificadora de Riesgos puede pertenecer a la entidad emisora de un título

valor:
1. Verdadero
2. Falso
2. Banco Central
1. Comisión
2. Spread
3. Sigilo
1. Públicas
2. Privadas

1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
1. El Banco Central
Las casas de valores, sus accionistas y sus reglamentos no necesariamente se deben

escribir en el Catastro Público
1. Verdadero
2. Falso
Que una compañía de Depósitos Centralizados pueda ejercer en el mercado de valores,

implica que ha sido calificada por parte de la Superintendencia de Bancos.
1. Verdadero
2. Falso
El mercado primario de valores, es lugar donde se va a negociar varias veces, el mismo

Título Valor.
1. Verdadero
Falso
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
En la junta de política y regulación monetaria y financiera, el Superintendente de Bancos

actúa como presidente
1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2. Falso
En la junta de política y regulación monetaria y financiera el Superintendente de Bancos

actúa con voz y voto
Verdadero
Falso
1. Públicas
2. Privadas
1. El Banco Central
Mercado bursátil es aquel conformado por ofertas, demandas que se negocian dentro
de bolsa
1. Verdadero
2. Falso
1. Públicas
2. Privadas
3. Mixtas
Previo a la inscripción título valor en el catastro público un instrumento de valor debe

tener
1. Fondos
Las bolsas de valores estan obligadas a reportar a la Superintendencia de Compañías,

cuando las Instituciones Públicas compran o venden títulos valor.
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
La Agencia de calificación no puede pertenecer a la emisora de un título valor:
1. Verdadero
2. Falso
2. Banco Central
La Ley de Mercado de Valores abarca: el mercado de valores en sus segmentos bursátil,

extrabursátil y privado
1. Verdadero
2.Falso
de bolsa
1. Verdadero
2. Falso
Las Bolsas de Valores tiene los mismos índices bursátiles, tanto en Quito como en
Guayaquil:
1. Verdadero
2. Falso
El sistema informático que se opera en la Bolsa de Valores, es de acceso directo para

las compañías de Auditoría Externa que son accionistas:
1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2. Falso
Los operadores que trabajan en el sector público, tramitan una compra/venta de títulos
valores del sector público, tienen derecho a cobrar comisión.
1. Verdadero
2. Falso
1. Privadas
2. Públicas
Las regulaciones de las casas de Valores las pueden establecer
2. La Junta de Políticas y Regulación Monetaria y Financiera
3. La junta de autoregulación

resultados que ha obtenido una Auditora Externa sobre cualquier examen realizado, por
sigilo bursátil
1. Verdadero
2. Falso
1. 1963
2. 1969
3. 2014
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Segundo Parcial

Realización
Fecha: 18-ago-2022 18:49:27

Tiempo realización: 00:21:09 No aprobada - 11.00
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
1. El Banco Central
Que una compañía de Depósitos Centralizados pueda ejercer en el mercado de valores,

implica que ha sido calificada por parte de la Superintendencia de Bancos.
1. Verdadero
2. Falso

Título Valor.
1. Verdadero
Falso
Las calificadoras de riesgo no necesariamente deben inscribir su forma de calificar en

el Catástro Público del Mercado de Valores:
1. Verdadero
2. Falso
1. Si le autorizan
2. Nunca

Bolsas de Valores
1. Verdadero
2. Falso

Verdadero
Falso
La junta de política y regulación monetaria y financiera , esta sobre el Consejo Nacional

de Valores y sobre el Directorio del Banco Central
Verdadero
Falso
Las acciones de la empresas son títulos de renta fija
Verdadero
Falso
Una de las características del mercado de valores es ser una fuente de financiamiento
más barata que el sistema bancario
Verdadero
Falso
El mercado de valores debe tener presente que no siempre sus compras son al contado,
hay ocasiones que hacen ventas a crédito:
Verdad
Falso
Los mercados al alza se los denomina “bear”
Verdadero
Falso
Ley de Mercado de Valores tiene por objeto promover un

mercado de valores organizado, integrado, eficaz y transparente
Verdadero
Falso
La Superintendencia de Compañías, actúa en el mercado de valores como organismo

regulador
Verdadero
Falso
Los operadores de bolsa son quienes trabajan en representación de:
1. Las auditoras externas
2. Las agencias calificadoras de riesgo
Para las calificadoras de riesgo no es obligatorio inscribir su reglamento interno, su

comité de calificación en el Catastro Público
Verdadero
Falso
Anterior
Segundo Parcial

Realización
Fecha: 18-ago-2022 18:45:05

operación?
1. Comisión
2. Spread
3. Sigilo
1. Verdadero
2. Falso

dentro de bolsa
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
Falso


1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
Que una compañía de Depósitos Centralizados pueda ejercer en el mercado de

valores, implica que ha sido calificada por parte de la Superintendencia de Bancos.
1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2.Falso
El inversionista puede realizar directamente sus compras de instrumentos

financieros, acudiendo a la Bolsa de Valores.
1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2. Falso
1. Privadas
2. Públicas

Verdadero
Falso

Verdadero
Falso
Cuando interactúan de una manera directa la empresa que capta recursos y el

inversor que se los proporciona. Esto se denomina:
1. Intermediación Directa
Intermediación Indirecta
In termediación Mixta
Verdadero
Falso
La bolsa de valores de Tokio es más antigua que la bolsa de valores de Nueva York
Verdad
Falso
En la Ciudad de Guayaquil se crea la primera Bolsa de Valores y Productos del

Ecuador
Verdadero
Falso
Los operadores de bolsa son quienes trabajan en representación de:
1. Las auditoras externas
2. Las agencias calificadoras de riesgo
En una inversión en bonos se gana
1. Interés
2. Descuento
3. Comisión
Anterior
Segundo Parcial
I PRUEBA II PERIODO

Realización
Fecha: 28-jul-2022 18:45:08


(1.00 puntos)
operación?
1. Comisión
2. Spread
3. Sigilo
(1.00 puntos)
Las Principales calificadoras de Riesgo en el mundo son: Standars & Poors, Moody´s
y Fitch Rankings
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Públicas
2. Privadas
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
2. Banco Central

(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
1. Verdadero
Falso
(1.00 puntos)
1. Comisión
2. Spread
3. Sigilo
(1.00 puntos)
Los Depósitos de Valor, pueden ser compañías que pertenecen a las Casas de
Valores:
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

dentro de bolsa
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Los índices bursátiles son considerados como Termómetro de la Economía de un

país.
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Si los operadores tramitan una compra/venta de títulos valores del sector público,
tienen derecho a cobrar una comisión.
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

Bolsas de Valores
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

resultados que ha obtenido una Auditora Externa sobre cualquier examen realizado,
por sigilo bursátil
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

Verdadero
Falso
(1.00 puntos)
Anterior
Primer Parcial
I EXAMEN I PARCIAL

Realización
Fecha: 23-jun-2022 18:35:03


(1.00 puntos)

1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
son los de:
1. Divisas
2. Dinero
3. Capital
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
Los mercados de capitales tienen poca liquidez y son a largo plazo
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Los Mercados de capitales se dividen en: Mercados de Renta Fija, Mercados de

Renta Variable y Mercado de Derivados
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Divisas
2. Dinero
3. Capitales
(1.00 puntos)
1. Voz y Voto
2. Sólo a Voz
3. Sólo a Voto
(1.00 puntos)

capitales
1. Verdadero
Falso
(1.00 puntos)
En el Ecuador, primero se crea la Superintendencia de Bancos y el Banco

Hipotecario del Ecuador, luego aparece el Banco Central
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Los plazos en los mercados financieros generalmente se han considerado: corto

plazo menores de un año, mediano plazo mayores a un año y menores a tres años y
largo plazo mayores a tres años
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Los créditos se dividirán en seis segmentos: vencido, por vencer, seguro, a la vista,
futuro y de inversión
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)


(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Anterior
Primer Parcial
I PRUEBA I PARCIAL

Realización
Fecha: 19-jun-2022 22:00:13

(1.00 puntos)


(1.00 puntos)

1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Los papeles comerciales son instrumentos financieros que se emiten en el Mercado

de Divisas
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Las compañías internacionales que se encargan del manejo, venta y promoción de

los Bonos del Estado ganan:
1. Comisión
2. Spread
3. Sueldo
(1.00 puntos)
son los de:
1. Divisas
2. Dinero
3. Capital
(1.00 puntos)
1. Verdadero
Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Voz y Voto
2. Sólo a Voz
3. Sólo a Voto
(1.00 puntos)

capitales
1. Verdadero
Falso
(1.00 puntos)
financiero aprobadas tenemos: Captar dineros en forma de Depósitos a la
Vista, Recibir los Depósitos a Plazo, realizar operaciones financieras
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
El Catálogo Unico de Cuentas fue creado para tener: registro, preparación y la

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Anterior Siguiente
Primer Parcial
I EXAMEN I PARCIAL

Realización
Fecha: 23-jun-2022 18:35:16

(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
La inflación, es la pérdida del valor adquisitivo de la moneda de un país:
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
El Catálogo Único de Cuentas (CUC), sirve para presentar los distintos Balances del
Estado, de una forma Estandarizada.
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
en nuestro país
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

principalmente para
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Los papeles comerciales son instrumentos financieros que se emiten en el Mercado de

Divisas
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
los de:
1. Divisas
2. Dinero
3. Capital
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
1. Verdadero
Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

capitales
1. Verdadero
Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)

se denomina:
1. De Divisa
2. Primario
3. De Bonos
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Anterior Siguiente
Segundo Parcial

Realización
Fecha: 18-ago-2022 18:46:16

de bolsa
1. Verdadero
2. Falso
Los Depósitos de Valor, pueden ser compañías que pertenecen a las Casas de Valores:
1. Verdadero
2. Falso

calificaciones:
1. Verdadero
Falso
1. Verdadero
2. Falso
1. El Banco Central

1. Verdadero
2.Falso

1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2. Falso
1. Si le autorizan
2. Nunca
1. 1963
2. 1969
3. 2014

Verdadero
Falso
Cuando interactúan de una manera directa la empresa que capta recursos y el inversor
que se los proporciona. Esto se denomina:
Una de las características del mercado de valores es ser una fuente de financiamiento
más barata que el sistema bancario
Verdadero
Falso
En los mercados de valores cuando se habla de “bull” para señalar a aquellos mercados
con tendencias al alza o se denomina “bear” a los mercados a la baja.
Verdadero
Falso
Verdadero
Falso
El Consejo Nacional de Valores actúa dentro del mercado como organismo regulador
Verdadero
Falso
regulador
Verdadero
Falso
El documento que se deposita un valor en instituciones del sistema financiero y se lo

puede recuperar a su vencimiento se denomina:
1. Bonos
2. Depósito a plazo fijo
3. Acción preferencial
El Fideicomiso esta conformado por:
1. Fideicomitente, fiduciario y beneficiario
2. Fideicomitente, administrador y notario
3. Fiduciario, accionistas y participantes
Anterior
Segundo Parcial
II PRUEBA II PARCIAL
SEGUNDO PRUEBA DEL SEGUNDO PARCIAL

Realización
Fecha: 29-jul-2022 21:30:47

operación?
1. Comisión
2. Spread
3. Sigilo
1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2.Falso
1. Comisión
2. Spread
3. Sigilo
Los Depósitos de Valor, pueden ser compañías que pertenecen a las Casas de Valores:
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
tener
1. Fondos


1. Públicas
2. Privadas

1. Verdadero
2. Falso

calificaciones:
1. Verdadero
Falso
de bolsa
1. Verdadero
2. Falso

Título Valor.
1. Verdadero
Falso
Los índices bursátiles son considerados como Termómetro de la Economía de un país.
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2. Falso

Verdadero
Falso
En la junta de política y regulación monetaria y financiera el Gerente del Banco Central

Verdadero
Falso
Anterior Siguiente
I PRUEBA II PERIODO

Realización
Fecha: 28-jul-2022 19:26:33

operación?
1. Comisión
2. Spread
3. Sigilo
(1.00 puntos)

2.Ministerio de Economía y Finanzas
3. CFN
(1.00 puntos)
2. Banco Central

(1.00 puntos)
1. Públicas
2. Privadas
3. Mixtas
(1.00 puntos)
1. Comisión
2. Spread
3. Sigilo
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Las casas de valores, sus accionistas y sus reglamentos no necesariamente se deben
escribir en el Catastro Público
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
3. Dinero, Divisas y Valores

(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Privadas
2. Públicas

(1.00 puntos)

Bolsas de Valores
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

sigilo bursátil
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

es el presidente
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

Economía Popular y Solidaria actúa con voz y voto
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Verdadero
Falso
(1.00 puntos)

Verdadero
Falso
(1.00 puntos)

Verdadero
Falso
(1.00 puntos)

Verdadero
Falso
(1.00 puntos)
Anterior Siguiente
I EXAMEN I PARCIAL

Realización
Fecha: 23-jun-2022 18:37:40

La calificadora de riesgo, es responsable de la medición de riesgo de los títulos

emitidos por el Gobierno o las empresas,
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
encontramos:

(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Entre las principales calificadoras de riesgo reconocidas a nivel mundial encontramos a

:

(1.00 puntos)
en nuestro país
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

Divisas
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
los de:
1. Divisas
2. Dinero
3. Capital
(1.00 puntos)
Previo a la emisión de un título de deuda al público (bono o título valor), el título debe
tener:
1. Experiencia

(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
Los accionistas que tiene acciones ordinarias, serán los últimos en cobrar, en caso de
liquidación o cierre de la empresa
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

se denomina:
1. De Divisa
2. Primario
3. De Bonos
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Un Banco considerado como múltiple son aquellos que realizan operaciones

autorizadas en dos o más segmentos de crédito
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)


(1.00 puntos)
Anterior Siguiente
I EXAMEN I PARCIAL

Realización
Fecha: 23-jun-2022 18:59:31


(1.00 puntos)

1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)
encontramos:

(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
en nuestro país
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

principalmente para
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
tener:
1. Experiencia

(1.00 puntos)
Las entidades que tienen la posibilidad de emitir bonos son:
1. Públicas
2. Privadas
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Los Mercados de capitales se dividen en: Mercados de Renta Fija, Mercados de Renta
Variable y Mercado de Derivados
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2.Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Anterior Siguiente
I PRUEBA I PARCIAL

Realización
Fecha: 19-jun-2022 22:02:26

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)

1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
en nuestro país
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

Divisas
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
1. Comisión
2. Spread
3. Sueldo
(1.00 puntos)
tener:
1. Experiencia

(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2.Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)


(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Anterior Siguiente
Primer Parcial
I EXAMEN I PARCIAL

Realización
Fecha: 23-jun-2022 18:35:29

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Entre las principales calificadoras de riesgo reconocidas a nivel mundial encontramos a
:

(1.00 puntos)
en nuestro país
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Los Municipios, las Prefecturas, el Sistema de Rentas Internas, pueden emitir títulos de
deuda para comercializar en la Bolsa de Valores:
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Voz y Voto
2. Sólo a Voz
3. Sólo a Voto
(1.00 puntos)


(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Dinero
2. Derivados
3. Divisas
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Las empresas aseguradoras pueden empezar con el capital conformado por los pagos
de sus asegurados
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Anterior Siguiente
Primer Parcial
I PRUEBA I PARCIAL

Realización
Fecha: 19-jun-2022 23:00:05


(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
en nuestro país
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

Divisas
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Comisión
2. Spread
3. Sueldo
(1.00 puntos)
los de:
1. Divisas
2. Dinero
3. Capital
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
tener:
1. Experiencia

(1.00 puntos)
Los Municipios, las Prefecturas, el Sistema de Rentas Internas, pueden emitir títulos de
deuda para comercializar en la Bolsa de Valores:
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
1. Verdadero
2.Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)


(1.00 puntos)
Las empresas aseguradoras pueden empezar con el capital conformado por los pagos
de sus asegurados
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)


(1.00 puntos)
Anterior Siguiente
I EXAMEN I PARCIAL

Realización
Fecha: 23-jun-2022 18:38:33


(1.00 puntos)
encontramos:

(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Comisión
2. Spread
3. Sueldo
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Divisas
2. Dinero
3. Capitales
(1.00 puntos)
1. Voz y Voto
2. Sólo a Voz
3. Sólo a Voto
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

se denomina:
1. De Divisa
2. Primario
3. De Bonos
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)


(1.00 puntos)
Anterior Siguiente

Realización
Fecha: 18-ago-2022 18:45:46

1. Públicas
2. Privadas
3. Mixtas
Previo a la inscripción Título Valor en el catastro público del mercado de valores este Título, debe tener:
1. Fondos
2. Banco Central

Mercado bursátil es aquel conformado por ofertas, demandas que se negocian dentro de bolsa
1. Verdadero
2. Falso
1. Comisión
2. Spread
3. Sigilo
1. Privadas
2. Públicas
La junta de política y regulación monetaria y financiera, tiene prohibido observar los resultados que ha obtenido una Auditora
Externa sobre cualquier examen realizado, por sigilo bursátil
1. Verdadero
2. Falso
En la junta de política y regulación monetaria y financiera el Gerente del Banco Central es el presidente
1. Verdadero
2. Falso
En la junta de política y regulación monetaria y financiera, el Superintendente de Compañías es el presidente
1. Verdadero
2. Falso
En la junta de política y regulación monetaria y financiera el Superintendente de Economía Popular y Solidaria actúa solo con voz
1. Verdadero
2. Falso
En la junta de política y regulación monetaria y financiera el Superintendente de Comapañías actúa con voz
Verdadero
Falso
En la junta de política y regulación monetaria y financiera el Superintendente de Bancos actúa con voto
Verdadero
Falso
En la junta de política y regulación monetaria y financiera el Ministro de economía y Finanzas encargado puede ser, el presidente
Verdadero
Falso
Una de las características del mercado de valores es ser una fuente de financiamiento más barata que el sistema bancario
Verdadero
Falso
La bolsa de valores de Tokio es más antigua que la bolsa de valores de Nueva York
Verdad
Falso
Mercado bursátil esta conformado por las ofertas, las

demandas y negociaciones de valores inscritos en el Catastro Público del Mercado de Valores, en las bolsas de valores y en el Catas
Público del Mercado de Valores.
Verdadero
Falso
El Consejo Nacional de Valores entre sus funciones deberá: Realizar la política del mercado de valores y es el regulador del
funcionamiento:
Verdadero
Falso
Para las calificadoras de riesgo no es obligatorio inscribir su reglamento interno, su comité de calificación en el Catastro Público
Verdadero
Falso
Los depósitos centralizados, por lo general, son socias de las casas de valores que estén ya calificadas y de las bolsas de valores
Verdadero
Falso
Anterior
EVALUACION EN LINEA TEMA 1 Y 2 DARLA GODOY
A CONTINUACION ENCONTRARA 10 PREGUNTAS EL TIEMPO QUE DISPONE ES DE 20

MINUTOS
Realización
Fecha: 15-jun-2022 21:32:58

¿El ciclo contable es una actividad?
Estratégica
Operacional
De servicios
Otra
(2.00 puntos)
¿El COVID19 incide en el desempeño financiero de las organizaciones y, es un factor de

tipo?
Controlable por la gerencia
Incontrolable por la gerencia
Indiferente para las finanzas

Otra
(2.00 puntos)
¿Cuándo las empresas se encuentran en crisis priorizan?
Tener utilidades
Aumentar la rentabilidad
Poseer Liquidez
Otra
(2.00 puntos)
Indica la utilidad o pérdida de la empresa de acuerdo a sus actividades productivas.
Resultado antes de impuestos
Beneficio Neto
Utilidad en Operación
(2.00 puntos)
La diferencia entre las ventas y los costes del volumen de negocios
Utilidad en operación
EBITDA
Ganancia Bruta
(2.00 puntos)
Estado financiero básico en el cual se presenta información relativa a los logros

alcanzados por la administración de una empresa durante un periodo determinado
Estado de Resultados
Balance General
Estado de Flujo de efectivo

(2.00 puntos)
¿En la movilización indirecta de recursos quien actúa como intermediario?
Bancos
Casas de Valores
Bolsas de Valores
Ninguno
(2.00 puntos)
El Mercado de Valores de Capitales es un mercado que se fundamenta en:
Largo plazo
Riesgo mayor que en el mercado de dinero
Todas las respuestas

(2.00 puntos)
¿En los valores de renta variable el rendimiento variará según?
Los resultados financieros del emisor
El rendimiento fijado en la emisión el título
La tasa pasiva referencial
Ninguna de las anteriores

(2.00 puntos)
Las operaciones que se realizan en forma directa entre comprador y vendedor sin la
intervención de intermediarios de valores o inversionistas institucionales que sean
producto de transferencias de acciones originadas en fusiones, escisiones, herencias,
legados, donaciones y liquidaciones de sociedades conyugales y de hecho corresponde
al:
Mercado Bursátil
Mercado Extrabúrsatil
Mercado Privado
(2.00 puntos)
Anterior Siguiente
I PRUEBA II PERIODO

Realización
Fecha: 28-jul-2022 18:45:20

operación?
1. Comisión
2. Spread
3. Sigilo
(1.00 puntos)

2.Ministerio de Economía y Finanzas
3. CFN
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Previo a la inscripción Título Valor en el catastro público del mercado de valores este
Título, debe tener:
1. Fondos

(1.00 puntos)
¿A que organismos debe reportar la Superintendencia de Compañías sobre las compra

y venta de Títulos Valores de las Instituciones del Estado?

(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
La Agencia Calificadora de Riesgos puede pertenecer a la entidad emisora de un título

valor:
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Que una entidad amparada por la Ley del Mercado de Valores, pueda ejercer implica
que ha sido calificada por parte de la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2.Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
Falso
(1.00 puntos)
1. Comisión
2. Spread
3. Sigilo
(1.00 puntos)


(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
2. Banco Central

(1.00 puntos)

sigilo bursátil
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

Verdadero
Falso
(1.00 puntos)
En la junta de política y regulación monetaria y financiera el Superintendente de Bancos

actúa con voto
Verdadero
Falso
(1.00 puntos)
1. 1963
2. 1969
3. 2014
(1.00 puntos)
Anterior Siguiente
Primer Parcial
I EXAMEN I PARCIAL

Realización
Fecha: 23-jun-2022 19:02:07


(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
en nuestro país
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)
La mayoría de calificadoras de riesgo en el país son empresas
1. Públicas
2. Privadas
3. Mixtas
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)


(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
Falso
(1.00 puntos)

capitales
1. Verdadero
Falso
(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)

(1.00 puntos)

1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
Anterior Siguiente

Realización
Fecha: 18-ago-2022 18:50:28


1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2. Falso

tener
1. Fondos

1. Verdadero
2. Falso

1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso
1. Verdadero
2. Falso

Compañías, una Auditora Externa, puede realizar su trabajo:
1. Verdadero
2. Falso

Economía Popular y Solidaria actúa con voz y voto
1. Verdadero
2. Falso
Verdadero
Falso
1. 1963
2. 1969
3. 2014

Verdadero
Falso
1. 1963
2. 1969
3. 2014

Verdadero
Falso
Cuando interactúan de una manera directa la empresa que capta recursos y el inversor
que se los proporciona. Esto se denomina:
La primera burbuja económica de la historia moderna se le ha considerado a:
1. La gran depresión
2. La crisis de los tulipanes,
3. La burbuja inmobiliaria
En los mercados de valores cuando se habla de “bull” para señalar a aquellos mercados
con tendencias al alza o se denomina “bear” a los mercados a la baja.
Verdadero
Falso
Verdadero
Falso

regulador
Verdadero
Falso
Anterior
Segundo Parcial
I EXAMEN II PERIODO

Realización
Fecha: 22-ago-2023 16:58:32

Una de las familias más acomodadas económicamente de apellido Van der Beurze
son las que dieron origen a lo que luego se conocería como Bolsa
1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)
La bolsa NASDAQ tiene su principal índice bursátil el Dow Jones
1. Verdadero
2. Faso
(1.00 puntos)
En la bolsa de valores puede ir a comprar o vender cualquier persona natural o

jurídica
1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)
La Ley del Mercado de Valores tiene como objeto promover un mercado de valores
organizado, integrado, eficaz y transparente
1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)
En las bolsas de valores de nuestro país, se consideran intermediarios de valores

únicamente.
1. A las Calificadoras de Riesgos
2. A los depósitos centralizados de compensación
3. A las casas de valores

(1.00 puntos)
Las bolsas de valores deben constituirse y obtener la autorización de

funcionamiento ante la Superintendencia de Bancos
1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)
La Bolsa de Valores debe proporcionar información simétrica, veraz, completa y

oportuna, sobre las cotizaciones de los valores.
1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)
Las instituciones del sector público que participen en el Mercado de Valores deben
tener funcionarios públicos calificados.
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
La asesoría sobre las negociaciones, estructuración de portafolios de inversión en

los Mercados de Valores lo puede hacer
1. Los Depósitos centralizados de compensación
2. Las Casas de Valores
Las Firmas Auditoras

(1.00 puntos)
Los operadores de valores del Estado cuando sea necesario pueden trabajar para
dos o más Instituciones Públicas simultáneamente
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Las Casas de Valores pueden empezar a funcionar una vez que están inscritas en el
Catastro Público del Mercado de Valores
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Las firmas Auditoras no podrán efectuar auditoría externa por más de tres años a
una misma dependencia que se encuentre bajo la Ley del Mercado de Valores
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Por sigilo bursátil no se deberá entregar la información que requiere la Junta de

Políticas y Regulación Financiera
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Las Casas de valores son controladas por la Superintendencia de Compañías y

ejercen en el mercado como intermediadores de valores.
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Las casas de valores negociarán en el mercado a través de sus operadores inscritos

en el Registro del Mercado de Valores
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Las casas de valores no podrán utilizar dineros de sus comitentes
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Ninguna empresa controlada por la Ley de Mercado de Valores podrá recibir la

auditoría externa por más de tres años consecutivos con la misma firma auditora.
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Las compañías de auditoría externa deben ser independientes de las entidades

auditadas
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Las calificadoras de riesgo pueden sin ningún problema dar asesoría para realizar
una determinada emisión de acciones.
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
El índice bursátil más importante del Ecuador es el ECUINDEX
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Anterior
I EXAMEN II PERIODO

Realización
Fecha: 22-ago-2023 17:46:03

Una de las familias más acomodadas económicamente de apellido Van der Beurze
son las que dieron origen a lo que luego se conocería como Bolsa
1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)
El principal índice de la bolsa de Londres
1. FTSE 100
2. DOW JONES
3. NIKKEI 100
(1.00 puntos)
La Junta que lidera las Bolsas de Valores es
1. la Junta de Política y Regulación Financiera
2. La Junta de Política y Regulación Monetaria
3. La Junta de Beneficiencia
(1.00 puntos)
En la bolsa de valores puede ir a comprar o vender cualquier persona natural o

jurídica
1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)
Las bolsas de valores podrán suspender las operaciones de un determinado valor,

cuando estimen que existen hechos relevantes por ser incompleta o inexacta.
1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)
Si uno o más candidatos a la Junta de Políticas y Regulación Financiera no fueren

designados y posesionados por la Asamblea Nacional, el Presidente de la República
enviará nuevos candidatos
1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)
Entre los miembros de la Junta de Política y Regulación Financiera elegirán un

Presidente y un Presidente subrogante de la Junta.
1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)
Las instituciones del sector público que participen en el Mercado de Valores deben
tener funcionarios públicos calificados.
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Las Bolsas de Valores serán las que expiden normas de carácter interno, que rijan
las actividades de los participantes del mercado bursátil
1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)
Previo al funcionamiento de la Bolsa de Valores debe estar aprobada por la

Superintendencia de Economía Popular y Solidaria.
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Casa de Valores es la compañía anónima autorizada para su funcionamiento y

controlada por
1. Superintendencia de Bancos
2. La Superintendencia de Compañías
3. La Junta de Mercados de Valores

(1.00 puntos)
La asesoría sobre las negociaciones, estructuración de portafolios de inversión en

los Mercados de Valores lo puede hacer
1. Los Depósitos centralizados de compensación
2. Las Casas de Valores
Las Firmas Auditoras

(1.00 puntos)
Las firmas Auditoras no podrán efectuar auditoría externa por más de tres años a
una misma dependencia que se encuentre bajo la Ley del Mercado de Valores
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Las Bolsas de Valores sirven como índice para conocer como se encuentra la
evolución económica de un país.
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
La Bolsa de Valores de Guayaquil realiza muchas más transacciones que la Bolsa de

Valores de Quito
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Las casas de valores negociarán en el mercado a través de sus operadores inscritos

en el Registro del Mercado de Valores
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Las casas de valores deben administrar portafolios de valores o dineros de terceros

para invertirlos en instrumentos del Mercado de Valores
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Los principios de contabilidad generalmente aceptados son iguales a las normas de

auditoría generalmente aceptadas
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Las calificadoras de riesgo no podrán dar asesoría para realizar una determinada
emisión de acciones o cualquier tipo de valor
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Anterior
CIENCIAS ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y DE COMERCIO
ANALISIS FINANCIEO
MSF VICTORIA GRACIA

APLICACIÓN DE TECNICAS DE ANALISIS FINANCIERO
MSF VICTORIA GRACIA

ANALISIS HORIZONTAL
MSF VICTORIA GRACIA

El análisis horizontal calcula la variación absoluta y relativa que ha sufrido cada una de
las partidas del balance o la cuenta de resultados en dos períodos de tiempo
consecutivos.
Por tanto, el análisis horizontal o dinámico se centra en averiguar que ha sucedido con
una partida contable en un período determinado. Normalmente se calcula entre dos
ejercicios económicos y en el año natural. Hay que tener en cuenta que se utilizan
valores absolutos y relativos, siendo estos últimos los más útiles para mostrar las
variaciones.
MSF VICTORIA GRACIA

Como se hace un análisis horizontal
La forma de cálculo es muy sencilla. Necesitamos el balance de situación o la cuenta

de resultados de dos años. De esta forma, en una hoja de cálculo o usando un
software específico, se añaden dos columnas más. La primera es la diferencia entre el
último año y el anterior. La segunda es una tasa de variación cuya fórmula es la
siguiente:
Lo que hace la tasa de variación (valor relativo) es calcular cuanto aumenta o

disminuye una variable en dos períodos de tiempo. El valor obtenido nos indica en
porcentaje cual ha sido dicha variación. El signo nos indica si ha aumentado (positivo)
o ha disminuido (negativo). Este valor es el más relevante en el análisis.
MSF VICTORIA GRACIA
Consideraciones:
Al llevar a cabo los cálculos, hay que tener en cuenta qué partidas estamos
comparando. No es lo mismo comparar deudas que activos fijos. En el primer caso, el
estado ideal es que estas disminuyan. En el segundo, dependiendo de otros factores,
podría ser que aumente. En relación a los gastos e ingresos se podría hacer un
razonamiento similar.
Por otro lado, la comparación con el promedio del sector también se hace necesaria.
Hay partidas que crecen poco en términos porcentuales, pero es una característica de
una actividad concreta. Por ejemplo, en el caso de los bancos los tipos de interés
varían poco de un año a otro. Por eso, conviene saber como se comportan los demás.
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Ejemplo:
• Imaginemos una empresa que tiene una cuenta de resultados como la que se
muestra. Prescindiremos del balance. Tenemos dos columnas con los valores de los
dos últimos años. Una tercera columna indica la variación absoluta y la cuarta la
relativa.
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Podemos observar que los ingresos han aumentado en 20.000, lo que supone un 20% respecto al
año anterior. Los aprovisionamientos también tuvieron un incremento, mientras el resto de
gastos disminuyó. El resultado financiero mejoro al aumentar el ingreso y reducirse el gasto.
Vemos que, en este caso, la variación es negativa, porque partíamos de un valor negativo. Por
tanto se interpreta como una disminución. El resultado general aumento casi un 50%.
La utilidad del análisis horizontal ha quedado clara, pero eso sí, no puede hacerse solo. Debe
completarse con otros como el análisis vertical o el de ratios. En definitiva, una empresa es un
todo complejo y por ese motivo debe analizarse desde varios puntos de vista.
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ANALISIS VERTICAL
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El análisis vertical es una técnica del análisis financiero que permite conocer el peso
porcentual de cada partida de los estados financieros de una empresa en un período
de tiempo determinado.
También es llamado análisis estructural, de los estados financieros o porcentual de

base cien. Su concepto es sencillo, se calculan porcentajes sobre valores totales. De
esta forma, sabemos el peso que tiene cada parte en el todo. Por ejemplo, si tenemos
activos totales por valor de un millón de dólares y activos materiales por importe de
700.000, el porcentaje que estos representan sobre el total es del 70%.
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Cómo se realiza el análisis vertical
El proceso se puede hacer con una hoja de cálculo. Lo que hacemos es dividir cada
partida que queremos analizar entre el total del grupo al que pertenece y multiplicar
por cien. La fórmula podría ser esta:
Esta técnica nos permite verificar la situación económico financiera y de la cuenta de

resultados y hacer comparaciones con otras empresas del mismo sector económico.
Por un lado, nos informa sobre el peso de cada parte y por otro, nos permite
comprobar si nos situamos en la media del sector (que es lo deseable) o no.
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Consideraciones:
Este análisis se puede hacer sobre el balance de situación o sobre la cuenta de
resultados. El proceso es similar en ambos casos. Aunque hay que tener en cuenta el
sector en el que se opera, algunas consideraciones podrían ser las siguientes:
Respecto al balance
• Podemos saber si la empresa tiene más activos fijos (no corrientes) o por el
contrario tiene un mayor circulante (activo corriente). Ambos calculados sobre el
total de sus activos en balance.
• Lo mismo podemos decir de sus pasivos o deudas. Es decir, si la proporción de
deudas a largo plazo (pasivo no corriente) es mayor que la de deudas a corto
(pasivo corriente). Todo ello sobre total del pasivo exigible.
• Al analizar el patrimonio neto, se puede comprobar que partidas son más
significativas. Si las reservas, el capital, las subvenciones, etcétera.
• Conocer si se financia principalmente con recursos propios o ajenos. El análisis
sería calculando los porcentajesMSF delVICTORIA
patrimonio
GRACIA
neto y pasivo exigible sobre el total.
En relación a la cuenta de resultados
Se puede hacer un análisis similar con la cuenta de resultados. De esta forma, se

dividirá cada partida entre el total del grupo que queremos analizar. Algunas posibles
consideraciones serían las siguientes:
• Se puede averiguar cual es el coste de explotación más significativo. Para eso se
calcula el porcentaje de cada partida de gastos sobre los ingreso.
• Por otro lado, relacionado con el anterior, se puede calcular el porcentaje de las
compras sobre las ventas o ingresos. En empresas comerciales este punto es muy
importante, ya que compran para vender sin transformación.
• Se puede calcular el coste total (exceptuando gastos financieros) sobre los ingresos.
• Podemos calcular cual es el porcentaje del gasto financiero sobre el total del
resultado financiero. Esta información es importante para la eficiencia financiera.
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Ejemplo
Imaginemos una empresa con un balance como
el que se muestra. Nos centraremos solo en el
año en curso y prescindiremos de la cuenta de
resultados. La última columna de ambos casos
es el análisis vertical.
Podemos observar que el activo no corriente

supone el 60% del total del activo, superior al
corriente. Los clientes suponen algo más del
25% del total de activo corriente. La tesorería
tiene un peso importante (40%), por tanto, no
parece que haya problemas de liquidez.
Respecto al pasivo, podemos destacar que el
resultado del ejercicio es más de un 30% del
patrimonio neto o que las deudas a largo plazo
son las que tienen mayor peso.
MSF VICTORIA GRACIA
VIDEO:
ANALISIS HORIZONTAL
https://www.youtube.com/watch?v=k5Thy3w1aiY&ab_channel=ContadorContado
ANALISIS VERTICAL
https://www.youtube.com/watch?v=D2Fu0FlmcEI&ab_channel=ContadorContado
ANALISIS HORIZONTAL Y VERTICAL

https://www.youtube.com/watch?v=WEAlBUQDTD0&ab_channel=JuanReyesRodr%C3
%ADguez
MSF VICTORIA GRACIA

Ejercicio en Contenidos
Análisis de Tendencias
MSF VICTORIA GRACIA

MSF VICTORIA GRACIA

MSF VICTORIA GRACIA

MSF VICTORIA GRACIA

EVALUACION 1 PARCIAL II
EVALUACION 1 PARCIAL II

MINUTOS
Realización
Fecha: 18-ene-2023 21:28:54

En una empresa se desea realizar el análisis horizontal de la cuenta Inventarios,

registra los siguientes saldos: año 2020 USD 2.589.000, año 2021 USD 2.185.000, la
tasa de variación es:
18,49 por ciento
-15,60 por ciento
Ninguna de las otras respuestas

(2.00 puntos)
La empresa XY, en sus estados financieros al 31 de diciembre del 2021 registra los
siguientes saldos, Activo USD 9.360.000, Pasivo USD 21.921.000, Patrimonio USD
24.669.000, Ventas USD 24.000.000, Costo de Ventas USD 14.400.000, Utilidad Bruta
USD 9.600.000, Utilidad en Operación USD 840.000, Utilidad antes de impuestos USD
6.961.500, Utilidad Neta USD 5.221.125. La razón de Apalancamiento es
2,64
0,38
0,43
(2.00 puntos)
6.961.500, Utilidad Neta USD 5.221.125. El ROE es
0,28
4,72
0,21
(2.00 puntos)
6.961.500, Utilidad Neta USD 5.221.125. El Margen Bruto es
0,40
2,50
0,04
(2.00 puntos)
El análisis horizontal consiste en:
Tomar como base porcentual el total de activos
Comparar estados financieros de dos o más períodos
Tomar como base porcentual el total de pasivos

(2.00 puntos)
El análisis vertical en una empresa ayuda a determinar de forma equitativa la

distribución de los movimientos financieros y operacionales
Verdadero
Falso
(2.00 puntos)
En el análisis horizontal la tasa de variación se calcula (año2 / año1) menos 1 y

multiplicado por 100
Verdadero
Falso
(2.00 puntos)
El análisis vertical calcula la variación absoluta y relativa que ha sufrido cada una de
las partidas del balance o la cuenta de resultados en dos períodos de tiempo
consecutivos.
Verdadero
Falso
(2.00 puntos)
Los índices de endeudamiento miden:
Las utilidades de la empresa respecto a las ventas
Cómo se está financiando la empresa
La capacidad de la empresa para generar efectivo

(2.00 puntos)
Mediante la fórmula Pasivo/Activo se obtiene
Razón de apalancamiento
Razón de endeudamiento
Margen Bruto
(2.00 puntos)
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EVALUACION EN LINEA 1 PARCIAL I

MINUTOS
Realización
Fecha: 23-nov-2022 21:20:50

Se refiere a la ganancia o pérdida de la empresa después de cubrir sus compromisos

operativos y financieros.
Resultado antes de impuestos
Beneficio Neto
Utilidad en Operación
(2.00 puntos)
Patrimonio del empresario individual o aportaciones realizadas a la empresa por los

socios que la constituyen
Patrimonio
Reservas
Capital Social
(2.00 puntos)
En una empresa de producción, el valor del costo de ventas se lo obtiene de:

Estado de Producción

(2.00 puntos)
El cálculo del porcentaje de las utilidades a trabajadores se las calcula del valor de
la:
Utilidad Neta
Utilidad Antes de impuestos y participaciones
Utilidad Antes de impuestos y participaciones menos el impuesto a la renta

(2.00 puntos)
Permite tener un diagnóstico del desempeño financiero de la empresa; y, evaluar la

situación y el desempeño económico y financiero real de una empresa
Balance General
Análisis Financiero
Estados de resultados
(2.00 puntos)
Caja Bancos, Inversiones, Cuentas por cobrar clientes, Inventarios son cuentas que
de:
Activo Fijo
Activo Corriente
Otros Activos
(2.00 puntos)
Ventas – Costo de Ventas =
Utilidad en Operaciones
Utilidad Bruta en Ventas
Utilidad Neta
(2.00 puntos)
Cuando una empresa es capaz de cubrir sus obligaciones en el corto plazo se dice
que es una empresa
Eficiente
Solvente
Productiva
(2.00 puntos)
La cuenta Gastos de Constitución es una cuenta de:
Activo
Gasto
Pasivo
(2.00 puntos)
Las depreciaciones acumuladas se registran en el Balance General con signo:
Positivo
Negativo
No se registran
(2.00 puntos)
Anterior Siguiente
EXAMEN PARCIAL I
EXAMEN PARCIAL I

MINUTOS
Realización
Fecha: 14-dic-2022 22:02:29

Cualquier disminución en un activo representa:
Fuente
Uso
(2.00 puntos)
Los valores de Utilidades a trabajadores de un ejercicio económico se los registra en

el Balance General como una cuenta de:
Activo
Pasivo
Patrimonio
(2.00 puntos)
El Mercado de Valores de Capitales es un mercado que se fundamenta en:
Largo plazo
Riesgo mayor que en el mercado de dinero
Todas las respuestas

(2.00 puntos)
¿En el mercado de renta fija el rendimiento depende de los resultados de la

compañía emisora?
Verdadero
Falso
(2.00 puntos)
Las operaciones que se realizan en forma directa entre comprador y vendedor sin la
intervención de intermediarios de valores o inversionistas institucionales que sean
producto de transferencias de acciones originadas en fusiones, escisiones,
herencias, legados, donaciones y liquidaciones de sociedades conyugales y de
hecho corresponde al:
Mercado Bursátil
Mercado Extrabúrsatil
Mercado Privado
(2.00 puntos)
Hace referencia a las deudas u obligaciones que la empresa debe pagar en el corto
plazo es decir menor a un año.
Pasivo Corriente
Pasivo no corriente
Otros pasivos
(2.00 puntos)
Las depreciaciones acumuladas se registran en el Balance General con signo:
Positivo
Negativo
No se registran
(2.00 puntos)
La Empresa XYZ, refleja en el estado de flujo de efectivo los siguientes datos:

Efectivo proveniente de actividades operativas $ 25.000, Efectivo proveniente de
actividades de Inversión $ – 8.000 y Efectivo utilizado de actividades de
Financiamiento $ - 12.000. El Flujo de efectivo neto es de:
$ 45.000
$ 29.000
$ 5.000
(2.00 puntos)

Efectivo proveniente de las operaciones $ 18.000, Efectivo utilizado para la
adquisición de activos fijos $ - 2.000 y Efectivo proveniente de financiamiento $
3.000. El Flujo de efectivo neto es de:
$ 19.000
$ 23.000
$ 13.000
(2.00 puntos)

Efectivo proveniente de las operaciones $ 18.000, Efectivo utilizado para la
adquisición de activos fijos $ 2.000 y Efectivo proveniente de financiamiento $
<br/>-3.000. El Flujo de efectivo neto es de:
$ 19.000
$ 23.000
$ 17.000
(2.00 puntos)
Anterior Siguiente
EXAMEN PARCIAL I
EXAMEN PARCIAL I

MINUTOS
Realización
Fecha: 14-dic-2022 21:45:34

Un aumento de la cuenta Inventarios de Mercaderías corresponde a:
Fuente
Uso
(2.00 puntos)
Un aumento de la cuenta Acciones Preferentes corresponde a:
Fuente
Uso
(2.00 puntos)
Un aumento de la cuenta Préstamos Bancarios corresponde a:
Fuente
Uso
(2.00 puntos)
Una fuente es una
Salida de efectivo
Una deuda por pagar
Entrada de efectivo
(2.00 puntos)
¿Las finanzas son una actividad?
Estratégica
Operacional
De servicios
Otra
(2.00 puntos)
La diferencia entre las ventas y los costes del volumen de negocios
Utilidad en operación
EBITDA
Ganancia Bruta
(2.00 puntos)
Estado financiero básico en el cual se presenta información relativa a los logros

alcanzados por la administración de una empresa durante un periodo determinado
Balance General

(2.00 puntos)
¿Los valores de renta variable no tienen un vencimiento determinado?
Verdadero
Falso
(2.00 puntos)
Caja Bancos, Inversiones, Cuentas por cobrar clientes, Inventarios son cuentas que
de:
Activo Fijo
Activo Corriente
Otros Activos
(2.00 puntos)
Operaciones o negociaciones que se realizan con posterioridad a la primera

colocación
Mercado Primario
Mercado Secundario
Mercado Bursátil
(2.00 puntos)
Anterior Siguiente
EXAMEN PARCIAL I
EXAMEN PARCIAL I

MINUTOS
Realización
Fecha: 14-dic-2022 21:42:14

Cualquier incremento en el patrimonio representa:
Fuente
Uso
(2.00 puntos)
Los movimientos de las cuentas de Acciones de Empresa corresponden a:
Actividades de operación
Actividades de Inversión
Actividades de Financiamiento
(2.00 puntos)
Una fuente es una
Salida de efectivo
Una deuda por pagar
Entrada de efectivo
(2.00 puntos)
Una disminución de una cuenta por pagar, de un período a otro es:
Fuente
Uso
Ni fuente ni uso
(2.00 puntos)
Una generación fuerte de efectivo de la empresa es una señal:
Negativa
Neutra
Positiva
(2.00 puntos)
Los valores de Impuesto a la renta de un ejercicio económico se los registra en el

Balance General como una cuenta de:
Activo
Pasivo
Patrimonio
(2.00 puntos)
Los valores de Utilidades a trabajadores de un ejercicio económico se los registra en

el Balance General como una cuenta de:
Activo
Pasivo
Patrimonio
(2.00 puntos)
Cuál es el principal instrumento que requiere el administrador financiero para realizar

un diagnóstico
Estados financieros
Conocimiento de Economía
Inventarios de la Empresa
Ninguno
(2.00 puntos)
Permite tener un diagnóstico del desempeño financiero de la empresa; y, evaluar la

situación y el desempeño económico y financiero real de una empresa
Balance General
Análisis Financiero
Estados de resultados
(2.00 puntos)
La lógica contable o ecuación contables es:
ACTIVO + PATRIMONIO = PASIVO
ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO
ACTIVO + PASIVO = PATRIMONIO

(2.00 puntos)
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EVALUACION EN LINEA 2 PARCIAL 1

MINUTOS
Realización
Fecha: 07-dic-2022 21:52:12

Cualquier incremento en el patrimonio representa:
Fuente
Uso
(2.00 puntos)
Cualquier disminución en un pasivo representa:
Fuente
Uso
(2.00 puntos)
Un aumento de la cuenta Vehículos corresponde a:
Fuente
Uso
(2.00 puntos)
Una disminución de las Cuentas por Cobrar corresponde
Fuente
Uso
(2.00 puntos)
Una fuente es una
Salida de efectivo
Una deuda por pagar
Entrada de efectivo
(2.00 puntos)
Un aumento de la cuenta Inventarios, de un período a otro es:
Fuente
Uso
Ni fuente ni uso
(2.00 puntos)
Una disminución de una cuenta por pagar, de un período a otro es:
Fuente
Uso
Ni fuente ni uso
(2.00 puntos)
El resultado del Flujo de Efectivo entre más alejado de cero indica:
La empresa tiene problemas de liquidez
La empresa tiene una buena capacidad de generar dinero
La empresa carece de capacidad de generar dinero

(2.00 puntos)
El Flujo de efectivo por el método directo se diferencia del método indirecto por:
Una estructura distinta del flujo de inversión
Una estructura distinta del flujo de financiamiento
Una estructura distinta del flujo de operación

(2.00 puntos)
El flujo de efectivo por el método directo considera, en su flujo operativo, la variación

de:
Efectivo pagado por los proveedores
Dividendos pagados
Reducción de préstamos
(2.00 puntos)
Anterior
Segundo Parcial
I EXAMEN II PERIODO

Realización
Fecha: 22-ago-2023 18:00:19

El que emite un título de deuda se dice que adquiere un derecho mientras el que le
compra adquiere una obligación
1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)
La bolsa más importante del mundo
1. New York Stock Exchange (NYSE)
2. London Stock Exchange
3. Tokio Stock Exchange

(1.00 puntos)
La bolsa de Nueva York es la bolsa más antigua del mundo
1. Verdadero
2. Falso
(1.00 puntos)
La información que proporciona la bolsa de Valores sobre los títulos que se negocian
no es igual, osea es de acuerdo a la calidad del Intermediario o del Inversionista
1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)
La seguridad informática de la Bolsa de Valores es responsabilidad de las Casas de

Valores
1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)
1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)
El organismo encargado de
establecer la política general del mercado de valores y regular su funcionamiento es:
1. La Junta Monetaria
2. La Junta de Regulación del Mercado de Valores
3. La Junta de Economía Popular y Solidaria
(1.00 puntos)
Es función de la Superintendencia de Bancos, inspeccionar, en cualquier tiempo a las

compañías, entidades y demás personas que intervengan en el mercado de valores
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Una de las Obligaciones de la Bolsa de Valores es : Regular y supervisar, en el ámbito de

su competencia, las operaciones de los participantes
1. Verdad
2. Falso
(1.00 puntos)
En Ecuador existen bolsas de Valores en Quito, Guayaquil y Cuenca
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Previo al funcionamiento de la Bolsa de Valores debe estar aprobada por la

Superintendencia de Economía Popular y Solidaria.
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Las Auditoras pueden ser socias de una compañía de Depósitos Centralizados
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Las bolsas de valores pueden suspender las operaciones de un determinado valor

cuando tienen algún hecho relevante
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Las casas de valores no podrán utilizar dineros de sus comitentes
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
Las partes que forman parte de un fideicomiso
1. Fideicomitente, Fiduciario y Beneficiarios
2. Constituyente, Financista y solidarios
3. Fideicomitente, encargado y socios

(1.00 puntos)
La fiducia en unfideicomiso se considera
1. Un contrato
2. Un constituyente
3. Un beneficiario
(1.00 puntos)
Una firma auditora dará a conocer su opinión sobre la razonabilidad de los estados
financieros de la empresa auditada.
Verdad
Falsa
(1.00 puntos)
Las opiniones de una empresa auditora es
1. Limpia, con salvedades y abstención de opinión
2. Simple, con observaciones y con hallazgos
3. Limpia, con hallazgos, sin novedad

(1.00 puntos)
Serán reservados los informes de auditoría para la Junta de Política y Regulación

Financiera
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
El índice bursátil más importante del Ecuador es el ECUINDEX
Verdad
Falso
(1.00 puntos)
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Mercado Financiero y de Valores Pruebas y Temas

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Tema 1

1.1. Conceptos: Estructura del Sistema Financiero Ecuatoriano. 1

1.1. Estructura del Sistema Financiero Ecuatoriano

1.2. Instituciones que le controlan (SIB, SIEPS,

1.3. Evolución del Sistema Financiero ecuatoriano

que no se alcanzaba a cubrir, en la década de los noventa se derogó la Ley General

1.4. Definición de las Operaciones Financieras

j) Comprar y/o vender, documentos provenientes de las operaciones de

Además, se efectuarán otras operaciones particulares y propias de cada sector

1.5. Contabilidad Económica

1.6. Conceptos de Política Monetaria

inflación, empleo, importaciones, exportaciones, ajustar la oferta de dinero

1.7. Inflación Tipos de Interés

seguido se provocará la inflación, además ocurre por otros factores como: la

La inflación en un país debe estar monitoreada ya que va de la mano con la

El incremento o disminución de las tasas de interés nominales y reales de

El crédito, es otra de las políticas aplicadas para incrementar la masa

1.8. Actividad Económica

bien sea intermediando o produciendo directamente, buscando a través de ello,

Es decir, toda actividad económica será la actividad encaminada a cubrir una

Banco Central se encarga de las políticas Monetarias y Financieras del País y

1.9. Banco Central del Ecuador. - Funciones

Existen algunos cambios a sus funciones entre estas tenemos: Garantizar

 Posibilita que las personas dispongan de billetes y monedas en la cantidad,

1.10. Instituciones Financieras y Monetarias

1.10. Instrumentos de Política Monetaria

1. La superintendencia de compañías actualmente controla

Existen distintos tipos de clasificaciones para los mercados financieros y de valores.

2.2 Clasificación por naturaleza de la obligación

2.3 Clasificación por vencimiento

El mercado de dinero o monetario

Este tipo de mercado se caracteriza principalmente porque se negocian valores a certísimo

Es un mercado en el que se negocian títulos como préstamos hipotecarios, bonos de gobiernos

2.4 Clasificación por madurez de la obligación

Se acude a estos mercados cuando el inversionista observa la oportunidad de obtener algún

2.5 Clasificación por entrega inmediata

Mercado spot o efectivo

2.6 Clasificación por estructura organizacional

Mercado Financiero y de Valores

3.1 . Actividades de las entidades que proporcionan crédito 3

3.6. Los fondos comunes de inversión y desarrollo. Fuentes de

Título del tema 2

3.1. Actividades de las entidades que

Título del tema 3

recursos, se les otorgará en forma de créditos o préstamos entregados por

3.2. Operaciones que realizan las entidades

3.3. Transacciones económicas que realizan

Título del tema 4

documento de identificación del ordenante, número de identificación, nombre

3.4. Clasificación de las entidades crediticias

3.5. Las entidades de seguros. Las mutualistas.

Título del tema 5

creadas para cubrir el riesgo e indemnizar a los beneficiarios, según lo que se

Título del tema 6

crecimiento hoy en día se encuentran controladas por la Superintendencia de

3.6. Los fondos comunes de inversión y

Título del tema 7

Título del tema 8

Mercado Financiero y de Valores

4.1. Base legal del Sistema Financiero Ecuatoriano 3

Título del tema 2

4.1. Base legal del Sistema Financiero

Título del tema 3