UNIV ER SIDA D MA YOR DE SA N SI MON

FA CUL TA D D E C I ENCIA S ECON OMICA S

CA RRERA D E A UDI TORIA

DOCEN T E : LI C . H E N R Y M . RI V E R A
MA T ERIA : A D MI N I ST R A CI Ó N F I A N CI E R A
A L UMNO S : VE IZ A G A V A S Q U E Z J O R G E K LI V E R
GRUPO :

C oc ha ba m ba ­ B oli vi a
1.­B R E V E R E S EÑA HI S TÓRICA

E n f ec ha 1º de nov i em br e de 197 4 nac e una n uev a i nd us t ri a en C oc ha ba m ba, al

c ons ti t ui r s e l a em pr es a C E R A M I L LT D A. , baj o el i m p ul s o de s us f und ador es , l os
s eñor es A r q. C ri st óbal R oda D az a y G abr i el D abdo ub Si w adi . A par tir de
ent onc e s s e c om i enz a a c on s tr uir l a nuev a pl ant a, ubi c ad a en el K m . 6. 2 de l a
A v. Bl anc o G ali ndo.
E n f ec ha 15 d m ay o de 197 6, s e c onc l uy e l a i ns t al ac i ón y c ons t r uc c i ón y l a
m i s m a s e c om i enz a a oper ar en s u f as e pr odu cti v a
A parti r de es e m o m e nt o em pi ez a l a pr oduc c i ón de m at er i al es de c ons t r uc c i ón
de c er ám i c a, l os qu e por s u nat ur al ez a o fr ec en v ent aj as de dur a bili dad,
i m per m eabi li dad, r es i st enc i a, ai sl am i ent o t ér m i c a, et c. F ac t or es por l os que
logr a l a pr ef er enc i a de l os c on s um i dor es y s e i nt r oduc e c on bas t ant e f ac ili dad
en el m er c ad o.
P os t eri or m e nt e C E R A MI L am pli a el t am añ o de s us i ns t al ac i ones i nc or por an do a
s u l í nea de pr oduc c i ón por m aqui nar i a una lí nea , c om pl et and o c on l a V er des ,
en el pr oc es o de M ol deo; s e c ons t r uy e nuev as c ám ar as de S ec a do y en el
si s t em a de c oc c i ón a l os hor n os c ir c ul ar es , y a ex i st ent es , adi ci ona un hor no
H O F F M A N, de t ec nol ogí a al em ana.
I ni ci al m e nt e l os si st em as de S ec a do y Q ue m a f unc i onab an a bas e de f uel oil,
lueg o, ant e l a cri si s ener g éti c a nac i onal , es C E RA M I L una de l as pri m er as
indus t ri as de C oc h ab am b a, que c am bi a s u s i st em a de c om b us ti ón al G as li c uad o
de P et r ól eo, pos t eri or m e nt e en el añ o 1986 t am bi én v uel v e a s er una de l as
pri m er as qu e i ntr oduc e el us o del G as N at ur al en s u si s t em a de qu em a.
A l o l ar go de s u exi s t enc i a C E R A M I L LT D A, si em pr e f ue m oder ni z ad o s us
oper ac i on es , i nt r oduc i en do equi po pes ad o pr opi o a l a ex tr ac c i ón de m at eri a
pri m a.
El 1r o de agos t o de 1989, l a em pr es a qu e has t a ent onc es per t ene c í a a c apit al es
pri v ados , es t r ans f eri da al gr up o de em pr es as de la C O O P E R A TI V A
B O LI VI A N A N D E C E M E N T O I N D U S T RI A S Y S E RV I CI O S C O B O C E LT D A.,
m odi fi c ando s u es t r uc t ur a j urí di c a y s u r az ó n s oc i al a C O B O C E CE R A M I L.
La nuev a adm i ni str ac i ón de C O B O C E C E R A M I L, c onti nu and o c on l a pol íti c a de
m od er ni z aci ón en s us i ns t al ac i ones y c on el áni m o de pr opor ci on ar m ej or es
c ondi c i ones de s e gur i dad a s us t r abaj ado r es, i nt r oduc e nue v os s i st em a s
di git al es de c ontr ol de t em per at ur a en l os pr oc es os de quem a y s ec ad o, as í
c om o am pli a l os si st em as de v ent il aci ón de l os m i s m os . T am bi én i m pl em ent a en
la f as e del m ol deo l a pr oduc c i ón de t ej as pr ens ad as , am pli and o m ás aú n l a
v ari eda d de pr oduc t os of ert ado s al públi c o.
A ct ual m ent e C O B O C E C E R A M I L, c on m ás d e 29 año s de ex i st enc i a, ofr ec e
em pl eo a m ás de un c ent en ar de per s on as , dand o adem ás t r abaj o e i ngr es os a
tr ans p orti s t as , t r abaj ador es de l a c on s tr uc c i ón y c ol abor an do a l a c ons t r uc c i ón
de vi vi en das par a l os ha bit ant es boli vi anos .

2.­A C TI VIDA D E S QU E R EA L IZA

P ar a l a f abr i c ac i ón de t odos s us pr oduc t os C O B O C E C E R A MI L, em pl ea m at eri a

pri m a de pr oc ed enc i a nac i onal úni c a m ent e.
P ar a un f ut ur o C O B O C E C E R A M I L, pr oy e ct a i m pl em ent ar un si st em a de
m oli end a de l a m at eri a pri m a, que a s u v ez l e per m iti rí a l a r ec u per ac i ón de s us
des p er di ci os .
La f abri c ac i ón de pr oduc t os de C er ám i c a es un a ac ti vi dad ar tí sti c a m uy
anti gua, que ac t ual m ent e s e s i gue r eali z ando en f or m a si m il ar a l a que
des ar r oll aban l os anti guos egi pc i os , que al par ec er f uer on l os pri m er os en
dedi c ar s e a es t e art e; aunq ue no es p os i bl e dec ir c óm o ni c uan do s e de s c u bri ó
que una pas t a de ar cill a m oj ada, a l a que s e l e dab a ci er t a f or m a c onv enc i onal ,
s e c onv er tí a en una s us t an c i a dur a, m edi ant e l a ac ci ón de f uego.
D ado el c ar ác t er i m per ec e der o que ad qui er e el barr o, c uan do s e l o c uec e, l a
c er ám i c a s obr ev i v e, c ua nd o m uc ho s m at eri al e s, t al es c om o l a m ader a, l as t el as
y l as pi el es han de s ap ar ec i do.
E s por est as r az on es que l a c er ám i c a, s e c ons ti t uy e ent onc es en una de l as
f uent es de i nf or m ac i ón m ás i m por t ant es par a el ar que ól ogo, en el es t udi o de
c ult ur as anti guas .
 La pal abr a C E R Á M I C A pr ov i ene del v oc abl o gri ego K E R A M O S qu e si gnifi c a
A R CI LLA , obj et os de A R CI LLA Q U E M A D A.
E n A m éri c a, l os A zt ec as , l os M ay as , l os C hi b c has y l os I nc as , s e dedi c ab an a
f abri c ar obj et os de c er ám i c a c om o ac ti vi dad s ec un dar i a a l a agrí c ol a.
E n l a ac t uali da d exi s t en m ét odos m od er no s de f abr i c aci ón de obj et os de
c er ám i c a, l os que s e dif er enc i an de l os de ant año, s ól o en l a m ay or v el oc i dad
que l e i m pri m e n l as m áqui nas , ac or de c on l os av an c es t ec nol ógi c os y ci ent ífi c os
que s e op er an en t od a ac ti vi dad en el m u ndo.

3.­CA RÁ C T ER { I ST ICA S D E L A S EM PR E SA S I NDUS TRIA L E S DE C ERÁ MICA .­

La c er ám i c a i nd us tr i al abar c a des de l a pr o duc c i ón de l adrill os c or ri ent es y

r udi m e nt ari os has t a l a f abr i c aci ón de l a por c el an a m ás fi na, ent onc es t om a ndo
la c ali dad de l os art í c ul os es que s e f abri c a l a pr oduc c i ón de c er ám i c a de t r es
gr upos de ti pos gen er al es :
­ la m ás t os c a y bar at a.
­ Li s a o dec or a da.
­ La por c el ana.

DE SCRI PCI ÓN D EL PR OC ES O D E PRODUC CI ÓN

La c er ám i c a r oj a par a l a c ons t r uc c i ón c ons ti t uy e una i nd us t ri a en l a que s e pue de

c om bi nar f or m as de pr odu c c i ón c onti nua y di s c onti nu a por que en al guno s pr oc es os
de l a f abri c ac i ón ex i st e l a pos i bili dad d e t ener el tr ab aj o ej em pl o:
­ pr oc es o de ex pl ot ac i ón de ar cill a
­ pr epar ac i ón de m at eri as pri m as m ol deo
y en ot r os pr oc es os no es pos i bl e det ener l os por que ti ene que exi s tir c ont i nui dad
ej em pl o:
­ pr oc es o s de s ec ad o y quem a.
E X PL O TA CI ÓN D E L A A RCI L L A

La ex pl ot ac i ón y el t r at am i ent o pr eli mi nar por las m at eri as pri m as s on op er ac i ones

en l a pr oduc c i ón de pr odu c t os c er ám i c os r az ón por l a qu e ex pli c am os c ual l a
i m port anc i a de l a ex pl ot aci ón pl anif i c adas de l os y ac i mi ent os ar c ill os os y l os
m at eri al es us ad os c om o c om po ne nt es de l as ac c i ones par a l a pr od uc c i ón de
m at eri al es c er ám i c os em pi ez a c on l a ext r ac c i ón de l a ar cill a. La ex pl ot ac i ón de l os
y ac i mi ent os s on a ci el o abi ert o es nec e s ar i o m ez c l ar dur ant e l a ex t r ac ci ón l as
di f er ent es c ap as de ar c ill as par a obt ener un p r oduc t o ho m o gén eo y m ej or m ad ur ado
c om o l a f or m ac i ón de l as ar c ill as oc ur r en en c apas , es nec e s ar i o eli mi nar l as c ap as
iner t es par a evi t ar l a c ont am i nac i ón. D es p ués de l a ex t r ac ci ón de l a ar cil l a es t a es
tr ans p ort ada a l os al m ac e nes de m at er i as pri m as de l a em pr es a.

PROC E SO D E PR ODUCCIÓN D E C ERÁ M ICA

La pr od uc c i ón de m at eri al c er ám i c o par a l a c ons t r uc ci ón es l a ac ti vi dad c entr al de

la em pr es a C O B O C E CE R A B O L t oda l a util iz ac i ón de r ec ur s o s y l os es f uer z os
r eali z ad os , s e r ed uc e n a l a f abr i c ac i ón de l adr ill os., t ej as, el em ent os par a l as l os as
al i vi anad as , dec or ati v os y ot r os par a l a c ons t r uc c i ón.

PROC E SO S D E PR E PA RA CI ÓN D E MA T ER IA L

­ pr oc es o de s el ec c i ón y m adur ac i ón.
­ pr oc es o de m oli enda.
­ Pr oc es o de am a s ad o y m ol de o
­ Pr oc es o de s ec a do en c ám ar as
­ Pr oc es o de que m a en hor n os ci r c ul ar es
­ Pr oc es o en que m a de hor n o en H off m an.
4.­ PRO V E EDOR E S Y C L I EN T ES

N o ex i st e pr ov ee dor es de m at eri as pri m as po r que l a em pr es a s e pr ov ee as í mi s m a

de l as di f er ent es m at er i as pri m as par a l a f abri c ac i ón de s us di v er s os pr odu c t os .
C uent a c on un a di v er si dad de c li ent el a em p e z and o des d e el ci uda da no c om ún, l as
em pr es as c ons t r uc t or as l as dif er ent es al c al dí as y t odas aq uell as i ns tit uc i ones qu e
r equi er an de m at eri al es de c ons t r uc c i ón r ef eri dos a l a c er ám i c a r oj a

5.­ PRODUC TO S QU E O FR EC EN

C O B O C E C E R A MI L s e dedi c a úni c a y ex cl us i v am e nt e a l a f abri c ac i ón de m at eri al es

de c er ám i c a r oj a par a l a c ons t r uc c i ón, m at er ial es entr e l os c ual es c uent a c on l os
ladrill os de 6, 8, 9 y 21 hue c os de di v er s as di m ens i ones .
Bl oque s port ant es y s em i port ant es
El em e nt os par a l os as ali vi anad as
Ladr ill os y pi s os par a r ev es ti m i ent os
T ej as es tr uc t ur adas y pr ens a das en di sti nt os esti l os
Ladr ill os dec or ati v os
O tr os ac c es ori os de c ons t r uc c i ón
 A N Á LI SI S P A T RI M O N I A L DI N A M I C O

TI VO 200 1 % 200 2 % VA RIA C ION USO S % FUE NT E S %

nc os 62. 991 1% 100. 783 1% 37. 792 37. 792 4%
pós i t os P or t af oli o 3. 00 3. 130 33 % 2. 76 0. 102 30 % ( 243. 02 7) 0% 243 027 2
ent as por C obr ar 388. 594 4% 479. 031 5% 90. 438 904 38 9%
er ac i one s de r ep ort o 5. 905 0% 396 0% ( 5. 50 9) 0% 550 9
ent es ( N et o) 413. 053 5% 552. 001 6% 138. 949 138 949 13 %
s . Ct es . Fili al es 25. 805 0% 53. 886 1% 28. 081 280 81 3%
pós i t os en G ar antí a 305 0% 305 0% 0%
pues t os por C om pe ns ar 148. 046 2% 125. 136 1% ( 22. 91 0) 0% 229 10
gur os P aga dos por A nti ci pad o 13. 063 0% 2. 857 0% ( 10. 20 6) 0% 102 06
­ C r édit o Fi s c al 9. 821 0% 826 0% ( 8. 99 5) 0% 899 5
m ac é n M at eri a Pri m a 531. 219 6% 523. 678 6% ( 7. 54 1) 0% 754 1
d uc c i ón en Pr oc es o 27. 904 0% 34. 948 0% 7. 044 704 4 1%
m ac é n m at eri al es en G r al. 14. 196 0% 18. 313 0% 4. 117 411 7 0%
d uc c i ón R ec up er abl e 0% 0% ­ 0%
d uc t os T er m i nado s 372. 309 4% 235. 751 3% ( 136. 55 8) 0% 136 558 1
0%
r c ad erí as 85. 042 1% 117. 825 1% 32. 783 327 83 3%
os I nv ent ar i os 70. 733 1% 25. 159 0% ( 45. 57 4) 0% 455 74
r enos 601. 319 7% 601. 319 6% ­ 0%
fi ci os 1. 89 6. 753 21 % 1. 89 6. 753 20 % ­ 0%
q ui nari a 1. 52 7. 918 17 % 1. 52 7. 918 16 % ­ 0%
e bl es y E ns er es 120. 936 1% 120. 936 1% ­ 0%
hí c ul os 211. 994 2% 211. 994 2% ­ 0%
r am i ent as 40. 194 0% 40. 194 0% ­ 0%
ui pos de C om p ut ac i ón 57. 033 1% 61. 489 1% 4. 456 445 6 0%
pr ec i ac i ón A c um ul ada A c t. Fij os ( 872. 936) ­ 10% ( 971. 102) ­ 10% ( 98. 16 6) 0% 981 66
c ci ones t el ef óni c as 11. 650 0% 13. 150 0% 1. 500 150 0 0%
c ci ones 589 0% 507 0% ( 82) 0% 82
nv er s i ones en ac c i one s y bo nos 339. 833 4% 739. 833 8% 400. 000 400 000 38 %
er c ader í as en Tr áns it o 18. 674 0% 33. 974 0% 15. 300 153 00 1%
T A L A C TI VO 9. 12 6. 072 100 % 9. 307. 96 2 100 % 0%
SIVO 0%
e nt as por P agar a fili al es 312. 167 3% 467. 982 5% 155. 815 0% 155 815 1
e nt as por P agar 222. 004 2% 120. 924 1% ( 101. 07 9) 101 079 10 %
pues t os por P agar 186. 893 2% 2. 173 0% ( 184. 72 0) 184 720 18 %
or t es y R et enc i ones por P agar 9. 707 0% 10. 162 0% 455 0% 455
v i dend os por P ag ar 23. 175 0% 30. 527 0% 7. 352 0% 735 2
ovi si ón par a O tr as C ue nt as 6. 267 0% 7. 146 0% 879 0% 879
evi si ón par a I ndem ni z ac i ones 174. 063 2% 176. 015 2% 1. 952 0% 195 2
pit al S oc i al 6. 78 0. 515 74 % 6. 78 0. 515 73 % ­ 0%
v al ori z ac i ón t éc ni c a Bi enes 11. 745 0% 11. 745 0% ­ 0%
us t e Gl obal del patri m o ni o 724. 067 8% 798. 246 9% 74. 180 0% 741 80
s er v a l egal 95. 489 1% 121. 045 1% 25. 556 0% 255 56
li dad del per i odo 579. 980 6% 781. 480 8% 201. 500 0% 201 500 1
O TA L PA S I VO 9. 12 6. 071 100 % 9. 307. 96 2 100 % 1. 04 6. 259 100 % 104 625 7 10
1.­ A NÁ L I S IS PA TRI MON IA L DE L A C TI VO
B anc os . ­ N o s ufr e una v ar i aci ón por c e nt ual pe r o s e i nc r em e nt a en37. 79 2
D epós i t os en P ort af oli o.­ E n t ér mi nos por c e nt ual es di s mi nuy o 2% y en t ér mi nos
abs ol ut os en 243. 02 7
C uent as por c obr ar. ­ por c ent ual m e nt e v ari o en 5% y en t ér m i nos abs ol ut os 90. 438
O per ac i one s de r epor t o. ­ no v ari o en t ér mi n os por c ent ual es per o si en t ér mi nos
m on et ari os en5. 509
Cli ent es . ­ v ari o en 1% y en t ér m i nos m on et ari os en 13 8. 949
Ct as Ct es fili al es .­ s ubi ó en t ér m i nos por c ent u al es en 1% y en t ér m i nos m onet ar i os
en2 8. 081
D epós i t os en gar antí a.­ no v ari o en nada
I m pues t os por c om p ens ar. ­ di s m i nuy o 1 % y m o net ari am e nt e 22. 910
S egur os paga dos por anti c i pado. ­ no v ari o en t er m i no por c e nt ual per o abs ol ut o
di s m i nuy o 10. 20 6
IV A c r édit o fi s c al. ­ no v ari o en t er m i no por c e nt ual per o en abs ol ut o di s mi nuy o en
8. 995
Al m ac é n de m at eri a Pri m a. ­ no v ari o s us t anc i al m ent e
Pr od uc c i ón en Pr oc es o. ­ no exi s t e un a v ari ac i ón si gnifi c ati v a
Al m ac é n de m at eri al es en ge ner al. ­ no hay una v ari ac i ón si gnifi c ati v a
Pr od uc c i ón r ec u per abl e . ­ no ex i st e v ari aci ón
Pr od uc t os t er mi na dos . ­ por c ent u aal m ent e di s m i nuy e 1% m o net ari am ent e 136. 55 8
M er c ad erí as . ­ no ex i s t e v ari ac i ón por c e nt ua l y en t ér m i nos abs ol ut os v ari a en
32. 783
O tr os i nv e nt ari os .­ di s mi nuy e en t ér m i nos por c ent ual 1% y en t ér m i nos m onet ar i os
45. 574
T er r enos . ­ por c ent ual m e nt e di s m i nuy e en 1 % y en t ér m i nos abs ol ut os no v ari a
E di fi ci o. ­ por c ent u al m ent e di s m i nuy e en 1 % y en t ér m i nos abs ol ut os no v ari a
M aq ui nari a.­ por c e nt ual m ent e di s mi nuy e en 1% y en t ér mi nos abs ol ut os no v ari a
M ue bl es y ens er es . ­ N o v ari a en t ér mi nos ab s ol ut os ni por c ent u al es
V ehí c ul os. ­ N o v ari a en t ér mi nos abs ol ut os ni por c ent ual es
H err am i ent as . ­ N o v ari a en t ér m i nos abs ol ut os ni por c ent ual es
E qui po de c om p ut ac i ón v ari a s i gni fi c ati v am e nt e
A c ci one s t el ef óni c as . ­ no ex i st e una v ari ac i ón de gr an m ag nit ud
A c ci one s .­ no hay gr ande s v ari ac i ones
I nv er si ones en ac c i ones y bon os .­ ex i st e una v ari ac i ón por c ent u al de 4% per o e n
t er m i nos m on et ari os hay un gr an aum ent o de4 00. 000
M er c ad erí as en T r ans it o.­ no hay v ari ac i ón por c ent ual per o s e i nc r em ent a en
t ér m i nos abs ol ut os en un1 5. 300
CONCL U SIÓN .. l as i nv er s i ones en ac c i ones y bo nos ti ene un a gr an v ari ac i ón en
t ér m i nos abs ol ut os l o c ual os m ues t r a que l a em pr es a es t a i nv ir ti endo en ot r o ti po
de em pr es as
2.­ A NÁ L I S IS D EL PA SI V O
D eud as c ort o pl az o. ­ ex i st e una di s m i nuc i ón por c ent ual de 1 % y en t ér mi nos
abs ol ut os en 11. 229. ­
D eud as l ar go pl az o.­ N o hay un a v ari ac i ón por c ent ual per o s i en t ér m i nos abs ol ut os
s e i nc r em e nt a en 1. 95 2.­
P at ri m oni o.­ ex i s t e una v ar i aci ón del 1% en t é r mi nos por c ent u al es per o en t ér mi nos
abs ol ut os s e i nc r em e nt a en 30 1. 236. ­
CONCL U SIÓN
N ues t r a deu da ac or t o pl az o di s m i nuy e per o no en gr an des c anti da des l o qu e nos
ll ev a a un ri es go fi na nc i er o pues t o que nues tr as deud as a l ar go pl az o no s e
inc r em e nt an en na da.
A CTI VO S v s PA SI VO S
200 1 200 2
7%

8% 54 %
57 % 2%

2%

43 % 44 % 92 %
90 %
 CTN = CT N =

CONCL U SIÓN G EN ERA L

Lue go de an ali z ar l as dos ges ti on es s e es t abl ec en l os si gui ent es hec h os
a.­ La em pr es a no i nvi rti ó en s us ac ti v os gene r ador es de ri quez a
b.­ el ri es go fi nanc i er o ha aum e nt ado
c. ­ s e m ant i ene el des e quili bri o patri m o ni al po sit i v o
por l o t ant o dur ant e es t as dos ges t i ones s u gr ado de s oli dez , s u gr ado de s oli dez
es S Ó LI D O
 B A LA N C E G E N E R A L C O M P A R AT I V O G E S TI O N E S 200 1­ 2002
(E x pr es a do en B oli vi anos )

C U E N TA S A L 31­ 03­ 01 A L 31­ 03­ 02

A C T I V O P A S I V O

A CTI VO C ORRI EN TE 5 .17 2.1 15 5 .03 0.9 97

PA SI VO CORRI EN T E
A c t i v o Di s p o n i b l e 3 .06 6.1 21 2 .86 0.8 85
B anc os 62. 991 100. 78 3 C ue nt as por P agar a fili al es
D epós i t os P or t af oli o 3. 003. 130 2. 760. 102 C ue nt as por P agar
I m pues t os por P agar
A c ti v o Ex i gib le 1 .00 4.5 92 1 .21 4.4 39 A por t es y R et enc i ones por P agar
C uent as por C obr ar 388. 59 4 479. 03 1 Di v i dend os por P ag ar
O per ac i one s de r ep ort o 5. 905 396
Cli ent es ( N et o) 413. 05 3 552. 00 1 P r ovi si ón par a O tr as C ue nt as
Ct as . Ct es . Fili al es 25. 805 53. 886

D epós i t os en G ar antí a 305 305 PR E VI SI ONE S

I m pues t os por C om pe ns ar 148. 04 6 125. 13 6
S egur os P aga dos por A nti ci pad o 13. 063 2. 857 P r evi si ón par a I ndem ni z ac i ones
IV A­ C r édit o Fi s c al 9. 821 826

A c t i v o Rea l i za b l e 1 .10 1.4 02 9 55. 67 4 PA TRI MONIO

Al m ac é n M at eri a Pri m a 531. 21 9 523. 67 8 C A PI T A L S O C I A L
Pr od uc c i ón en Pr oc es o 27. 904 34. 948 R E V A LO R IZ A C I O N T E C NI C A BI E N E S D E
Al m ac é n m at eri al es en G r al. 14. 196 18. 313
Pr od uc c i ón R ec up er abl e A J U S T E G LO B A L D E L P A T RI M O N I O
Pr od uc t os T er m i nado s 372. 30 9 235. 75 1
R E S E R VA LE G A L
M er c ad erí as 85. 042 117. 82 5 U TI LI D A D D E L P E R I O D O
O tr os I nv ent ar i os 70. 733 25. 159

A CTI VO FI J O 3 .58 3.2 11 3 .48 9.5 01

T er r enos 601. 31 9 601. 31 9
E di fi ci os 1. 896. 753 1. 896. 753
M aq ui nari a 1. 527. 918 1. 527. 918
M ue bl es y E ns er es 120. 93 6 120. 93 6
V ehí c ul os 211. 99 4 211. 99 4
H err am i ent as 40. 194 40. 194
E qui pos de C om p ut ac i ón 57. 033 61. 489
D epr ec i ac i ón A c um ul ada A c t. Fij os ( 872. 93 6) ( 971. 10 2)
OTRO S A C TI VO S 3 70. 74 6 7 87. 46 4

A c ci ones t el ef óni c as 11. 650 13. 150

A c ci ones en C O B O C E 589 507
I nv er s i ones en ac c i one s y bo nos 339. 83 3 739. 83 3
M er c ader í as en Tr áns it o 18. 674 33. 974
TOT A L A C TI VO 9 .12 6.0 72 9 .30 7.9 62 TO TA L PA S I VO
 E ST A D O D E R ES U LT A D O S C O M P A R A TI V O S G E S TI O N E S 200 1­ 200 2
(E x pr es a do en boli v i anos )

2 .0 01 2 .0 02
V ent as net as 4. 092. 218 4. 265. 214
­ C os t o de pr oduc c i ón de l o v endi do ( 2. 933. 333) ( 2. 927. 846)

U TIL IDA D B RU TA 1. 158. 885 1. 337. 368

M en os : G A ST O S DE O P E R A CI O N
611 1 G as t os de A dm i ni str ac i ón ( 293. 50 4) ( 274. 57 8)
611 4 G as t os A dm i ni s tr ac i ón s uper i or ( 51. 70 1) ( 41. 03 4)
611 2 G as t os de C om er ci ali z ac i ón ( 477. 26 6) ( 498. 58 8)

U TIL IDA D D E OP ERA C ION E S 336. 41 5 523. 16 8

M ás : 7111 O t r os I ngr es os F uer a de O per ac i ón 258. 45 6 275. 84 6

M en os : 711 2 R es ult ad o por E x pos i c i ón a l a I nfl ac i ón ( 11. 40 2) ( 12. 04 5)
M en os : 811 1 O tr os E gr es os F uer a de O p er ac i ón ( 3. 489) ( 5. 489)

U TIL IDA D D E L P ERIODO 579. 98 0 781. 48 0

 HOJ A D E TRA B A J O D EL F L UJ O D E EF EC TI V O
ME TOD O INDIR EC TO
CUEN TA S A ÑO A ÑO VA RIA C ION CA P TRA N E T E STA O
200 1 200 2 A UMEN TO DIS MINUCI ON A PL ICA C
A CTI VO ­ + ­
B anc os 62. 991 100. 78 3 37. 792 37. 792
D epós i t os en port af oli o 3. 003. 1 30 2. 760. 10 2 ­ 243. 027 243. 02 7
C uent as por c obr ar 38 8. 594 479. 03 1 90. 438 90. 438
O per ac i one s de r ep ort o 5. 90 5 396 ­ 5. 509 5. 509
Cli ent es 41 3. 053 552. 00 1 138. 94 9 138. 94 9
C uent as C or ri ent es Fili al es 25. 805 53. 886 28. 081 28. 081
D epós i t os en gar antí a 305 305 0
I m pues t o por c om pe ns ar 14 8. 046 125. 13 6 ­ 22. 910 22. 910
S egur os pa gad os por anti ci pad o 13. 063 2. 857 ­ 10. 206 10. 206
IV A­ cr édit o fi s c al 9. 82 1 826 ­ 8. 995 8. 995
Al m ac é n de m at eri a pri m a 53 1. 219 523. 67 8 ­ 7. 541 7. 541
Pr od uc c i ón en pr oc es o 27. 904 34. 948 7. 044 7. 044
Al m ac é n de m at eri al es en ge ner al 14. 196 18. 313 4. 117 4. 117
Pr od uc c i ón r ec u per abl e 0
Pr od uc t os t er mi na dos 37 2. 309 235. 75 1 ­ 136. 558 136. 55 8
M er c ad erí as 85. 042 117. 82 5 32. 783 32. 783
O tr os I nv ent ar i os 70. 733 25. 159 ­ 45. 574 45. 574
T er r enos 60 1. 319 601. 31 9 0
E di fi ci os 1. 896. 7 53 1. 896. 75 3 0
M aq ui nari a 1. 527. 9 18 1. 527. 91 8 0
M ue bl es y ens er es 12 0. 936 120. 93 6 0
V ehí c ul os 21 1. 994 211. 99 4 0
H err am i ent as 40. 194 40. 194 0
E qui pos de c om p ut ac i ón 57. 033 61. 489 4. 456 4
(­) D epr ec i aci ón ac u m ul ada de ac t . fi j os ( 872. 936) ( 971. 1 02) ­ 98. 166
O tr os ac ti v os 37 0. 746 787. 46 4 416. 71 8 416
TOT A L A C TI VO S 9. 126. 072 9. 307. 962
PA SI VO
C ue nt as por P agar a fili al es 31 2. 167 467. 98 2 155. 81 5 155. 81 5
C ue nt as por P agar 22 2. 004 120. 92 4 ­ 101. 079 101. 07 9
I m pues t os por P agar 18 6. 893 2. 173 ­ 184. 720 184. 72 0
A por t es y R et enc i ones por P agar 9. 70 7 10. 163 456 457
Di v i dend os por P ag ar 23. 175 30. 527 7. 352 7. 352
P r ovi si ón par a O tr as C ue nt as 6. 26 7 7. 146 879 879
Pr ev i si ón par a i nde m ni z ac i ones 17 4. 063 176. 01 5 1. 952
C apit al s oc i al 6. 780. 5 15 6. 780. 51 5 0
R ev al ori z ac i ón t éc ni c a de bi en es de us o 11. 745 11. 745 0
Aj us t e G l obal del pat ri m oni o 72 4. 067 798. 24 6 74. 180
R es er v a Le gal 95. 489 121. 04 5 25. 556
Utili da des del P eri od o 57 9. 980 781. 48 0 201. 50 0
TOT A L PA SI V O 9. 126. 071 9. 307. 963 625. 00 3 644. 82 3 421
19. 820
644. 82 3 644. 82 3 421
 E st ado d e fl uj o de ef ec ti v o

1.­ Fl u j o d e ac t i v i d ad es d e o p e r a c i ó n
Utili da d del peri od o 201. 50 0

Op e r a c i o n es q u e n o Ge n e r an d i n e r o
D epr ec i ac i ón A c um ul ada de ac ti v os fij os 98. 166
299. 66 6
A u m en t o y d i s m i n u c i ó n d el CTN
C uent as por c obr ar ­ 90. 438
Cli ent es ­ 138. 949
C uent as C or ri ent es Fili al es ­ 28. 081
Pr od uc c i ón en pr oc es o ­ 7. 044
Al m ac é n de m at eri al es en ge ner al ­ 4. 117
M er c ad erí as ­ 32. 783
C ue nt as por P agar ­ 101. 079
I m pues t os por P agar ­ 184. 720
D epós i t os en port af oli o 243. 02 7
O per ac i one s de r ep ort o 5. 509
I m pues t o por c om pe ns ar 22. 910
S egur os pa gad os por anti ci pad o 10. 206
IV A­ cr édit o fi s c al 8. 995
Al m ac é n de m at eri a pri m a 7. 541
Pr od uc t os t er mi na dos 136. 55 8
O tr os I nv ent ar i os 45. 574
C ue nt as por P agar a fili al es 155. 81 5
A por t es y R et enc i ones por P agar 457
Di v i dend os por P ag ar 7. 352
P r ovi si ón par a O tr as C ue nt as 879 57. 612
357. 27 8
2.­ Fl u j o d e ac t i v i d ad es d e i n v e r s i ó n
E qui pos de c om p ut ac i ón 4. 456
O tr os ac ti v os 416. 71 8
­ 421. 174
­ 63. 896
3,­ Fl u j o d e ac t i v i d ad es d e f i n a n c i a m i e n t o
Pr ev i si ón par a i nde m ni z ac i ones 1. 952
Aj us t e G l obal del pat ri m oni o 74. 180
R es er v a Le gal 25. 556

101. 68 8 101. 68 8
A UMEN TO DE L E F ECT IV O 37. 792
SA L DO IN ICIA L 62. 991
SA L DO FINA L 100. 78 3
1.­ R A ZON E S D E L I QUID E Z RA ZON E S D E A C TI VIDA D
1.1COC I ENT E D E S OL V ENCIA 2.1 R OTA C ION D E IN VEN T D E PR ODUC TER MIN

D ET E R M I N A CI O N ES T A N D A R
D ET E R M I N A CI O N ES T A N D A R I N T E R N O IN T E R N O
C O C IE N (II PT +I F PT ) C O C IE N T
G E S TI O N AC PC TE G E S TI O N C P dV /2 E
31/ 03/ 200 0 5. 160. 326 531. 78 9 9, 70 31/ 03/ 200 0 2. 795. 967 336. 19 3 8, 32
31/ 03/ 200 1 5. 502. 791 808. 81 6 6, 80 31/ 03/ 200 1 3. 120. 874 273. 67 6 11, 40
PROMEDIO 8, 25 PROMEDIO 9, 86

R PT 3. 171. 457 9, 736

CS 5. 449. 601 8 325. 73 9
692. 07 6
PL A ZO M EDI O D E
V ENTA S

1.2. ­COCI EN T E D E L IQU ID EZ PMV 360 37, 783

9, 528
C A D A 38 DI A S A P R O XI S E RE N U E V A E L
D ET E R M I N A CI O N ES T A N D A R I N T E R N O A LM A C E N D E
C O C IE N PRODUCTOS
G E S TI O N A D +A E PC TE TE R M I N A D O S
31/ 03/ 200 0 3. 960. 339 531. 78 9 7, 45
31/ 03/ 200 1 4. 330. 971 808. 81 6 5, 35 GIRO DIA RIO D E V EN TA S
PROMEDIO 6, 40
GDV 325. 73 9 8. 621
37, 783
CL 3. 098. 925 1. 315. 486 6, 38
LA E M P R E S A V E N D E E N T E R M I N O S P R O M E DI O
692. 07 6 D E 862 1
E N F O R M A DI A RI A

1.3. ­COCI EN T E D E L IQU ID EZ INM EDIA TA

2.2. ­RO TA CION D E MA T ERIA S

D ET E R M I N A CI O N ES T A N D A R I N T E R N O PRI MA S
C O C IE N
G E S TI O N AD PC TE
D ET E R M I N A CI O N ES T A N D A R
31/ 03/ 200 0 3. 045. 422 531. 78 9 5, 73 IN T E R N O
II M P +C N ­ (II M P +I F M P C O C IE N T
31/ 03/ 200 1 3. 262. 151 808. 81 6 4, 03 G E S TI O N IF M P )/ 2 E
PROMEDIO 4, 88 31/ 03/ 200 0
31/ 03/ 200 1
C LI 3. 098. 925 4 PROMEDIO 0, 00
692. 07 6
 2.3COC I ENT E D E
COB RO S

D ET E R M I N A CI O N ES T A N D A R
IN T E R N O
VT S C O C IE N T
G E S TI O N C LI E NT E S C R E D/ 360 E
31/ 03/ 200 0 683. 41 7
31/ 03/ 200 1 439. 46 1
PROMEDIO 0, 00

COCIE NT E D E END EUDA MI EN TO

3.1COC I ENT E D E
SO L ID EZ

D ET E R M I N A CI O N ES T A N D A R
IN T E R N O
C O C IE N T
G E S TI O N P C +P N C T OT . A CT E
31/ 03/ 200 0 692. 83 0 9. 227. 208 7, 51
31/ 03/ 200 1 994. 00 7 9. 709. 542 10, 24
PROMEDIO 8, 87

C SZ 882. 73 7 8, 76
10. 082. 43 0

4.­ R A Z O N E S D E R E NT A BI LI D A D
4.­ M A R G E N D E
U TI LI DA D

D ET E R M I N A CI O N ES T A N D A R
IN T E R N O
C O C IE N T
G E S TI O N U TI L P E R V E NT . N ET E
31/ 03/ 200 0 454. 76 8 3. 799. 611 0, 12
31/ 03/ 200 1 617. 06 1 4. 353. 852 0, 14
PROMEDIO 0, 13

MU 846. 50 3 0, 18
4. 620. 101

4, 2. ­ R E N DI M I E NT O S O B R E
A CT I V O T O TA L

D ET E R M I N A CI O N ES T A N D A R
IN T E R N O
(T A C I N +T C O C IE N T
G E S TI O N U TI L P E R A C FI) / 2 E
31/ 03/ 200 0 454. 76 8 9. 096. 691 0, 050
31/ 03/ 200 1 617. 06 1 9. 468. 375 0, 065
PROMEDIO 0, 06

RSA 846. 50 3 0, 09
9. 895. 986

4, 3. ­ R E N DI M I E NT O S O B R E E L
P AT R I M O N I O

D ET E R M I N A CI O N ES T A N D A R
IN T E R N O
( C NI +C N F ) C O C IE N T
G E S TI O N U TI L P E R / 2 E
31/ 03/ 200 0 454. 76 8 8. 079. 610 0, 056
31/ 03/ 200 1 617. 06 1 8. 098. 473 0, 076
PROMEDIO 0, 07

RSP 846. 66 4 0, 101

8. 353. 191

6.­CO NCL U SI ONE S .­

LA E m pr es a ha es t ado i nvi rti end o c om pr an do ac c i ones de otr as em pr es as y no as i pot enc i and o l a
c apa c i dad pr od uc ti v a de l a mi s m a ha dej ado de l ado l a f uent e de gener ac i ón de ri quez a e st o nos m ue s tr a
un ri es go fi nanc i er o
7.­R ECO M ENDA CION E S. ­
S e r ec om i end a un a m ay or i nv er s i ón en s u f ue nt e gen er ador a de ri que z a que s on l os ac ti v o s fij os y no as i
en ac c i ones de ot r as em pr es as
P ot enc i ar m as l os ac ti v os fij os par a t ener un a pr oduc c i ón m ay or y ge ner ar m ay or es i ngr es os y as i di s m i nuir
las deu das a c ort o pl az o por q ue s on l as m as i m por t ant es par a t ener una s oli dez r el ati v am en t e bue na.