UNIVERSIDAD GABRIEL RENE MORENO

FACULTAD DE CONTADURIA PÚBLICA

MATERIA: FIN 400 FINANZAS I GRUPO U
LIC VICTOR HUGO GIL OCAMPO

LA FUNCION DE LAS FINANZAS

1. INTRODUCCION, DEFINICION, CAMPO DE ACCION Y OBJETIVOS
2. SISTEMA FINANCIERO,MERCADO FINANCIERO,CLASIFICACION
3. OBJETIVO DE LA EMPRESA Y LA ADM
4. LAS FINANZAS EN LA ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL DE LA EMPRESA.-
5. FUNCIONES DEL ADM FINANCIERO
6. DECISIONES FINANCIERAS
7. RESPONSABILIDAD SOCIAL DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO
8. EL ÁMBITO LEGAL DE LAS EMPRESAS.

1.1 INTRODUCCION.-
Por que son importantes las Finanzas?
La condición necesaria para la creación de una empresa reside en la existencia de
una demanda de un bien o servicio total o parcialmente insatisfecha, es decir, todo
proyecto de empresa se desarrolla en torno a una idea que surge como
consecuencia de la detección de oportunidades de negocio. El empresario que
intente cubrir esa demanda necesitará de unos elementos productivos, los cuales
se reflejaran en el Activo de la empresa.

Sin embargo, no basta simplemente con crear la empresa, sino que se debe tratar
de asegurar su vialidad y su futuro, para lograr que los recursos invertidos no se
malgasten inútilmente. Por tanto, la condición suficiente para la creación de una
empresa reside en la rentabilidad proporcionada por el activo (estructura
económica), supere el costo derivado del pasivo y del patrimonio (estructura
financiera), teniendo en cuenta el riesgo derivado de acometer el proyecto.

Msc. Victor Hugo Gil Ocampo 1

DOCENTE
UNIVERSIDAD GABRIEL RENE MORENO
FACULTAD DE CONTADURIA PÚBLICA
MATERIA: FIN 400 FINANZAS I GRUPO U
LIC VICTOR HUGO GIL OCAMPO

En tal sentido la empresa necesita recursos financieros para llevar a cabo sus
actividades, es decir, precisa de esos recursos para poder financiar las inversiones
necesarias que le permitan realizar las operaciones para satisfacer esa demanda
total o parcialmente insatisfecha de los consumidores que ha decidido cubrir.

Así, el volumen de los activos de una empresa dependerá de las posibilidades

específicas de inversión, así como de las posibilidades de financiación. A su vez,
las facilidades para obtener recursos financieros dependerán de la cantidad y de la
calidad de los proyectos de inversión en que vayan a ser utilizados.
Los recursos financieros constituyen el origen o motivo de las inversiones, es decir,
del activo de la empresa. La estructura de las inversiones deseada será aquella
que permita tener una rentabilidad máxima de las mismas. Al mismo tiempo, la
empresa ha de procurar que dicha rentabilidad sea superior al costo originado por
la estructura financiera adoptada.
Finalmente, el éxito se juzga normalmente por el valor: a los accionistas les
beneficia cualquier decisión que incrementa el valor de su participación en la
empresa de su participación en la empresa. El secreto del éxito en la dirección
financiera es incrementar el valor.

1.2 DEFINICION DE LAS FINANZAS. - Las Finanzas se definen como el arte y

ciencia de administrar dinero, y su influencia en la vida de las organizaciones y
personas, a través de la relación con los mercados y los instrumentos que
participan en la transferencia de dinero entre personas, empresas, y gobiernos.
Las Finanzas representan aquella rama de la ciencia económica que se ocupa de
todo lo concerniente al valor. De como tomar las mejores decisiones para aumentar
la riqueza de los accionistas, esto es, el valor de sus acciones. (Dumrauf, 2013)
1.3 CAMPO DE ACCION DE LAS FINANZAS. - Las finanzas presentan tres
importantes áreas de estudio: Finanzas Corporativas o Administración Financiera
de las empresas, Inversiones y mercados e instituciones financieras.

Msc. Victor Hugo Gil Ocampo 2

DOCENTE
UNIVERSIDAD GABRIEL RENE MORENO
FACULTAD DE CONTADURIA PÚBLICA
MATERIA: FIN 400 FINANZAS I GRUPO U
LIC VICTOR HUGO GIL OCAMPO

a) Finanzas o Administración Financiera de Empresas. - La administración

financiera se enfoca en las decisiones que las empresas toman respecto de
sus flujos de efectivo. En consecuencia, la administración financiera es
importante en cualquier tipo de empresa, sean públicas o privadas, que
brindan servicios o que fabrican productos. El tipo de tareas que abarca la
gama de la administración financiera, va desde tomar decisiones, de cómo
ampliar una planta, (inversión) hasta elegir qué tipo de títulos emitir para
financiar tales ampliaciones (financiamiento).

Los administradores financieros también tienen la responsabilidad de decidir

los términos del crédito que podrán ofrecer a sus clientes, el tamaño del
inventario que la empresa debe de manejar, cuanto efectivo debe tener
disponible, si es conveniente adquirir otras empresas (análisis de fusiones) y
que parte de las utilidades de la empresa se reinvertirá en el negocio y
cuanto pagar como dividendos.
b) Servicios Financieros. - Son el área de las finanzas que proporciona
asesoría y productos financieros a los individuos, empresas y gobiernos. Los
servicios financieros comprenden las actividades bancarias e instituciones
afines, la planeación financiera, Inversiones, los bienes raíces y las
aseguradoras.
2 SISTEMA FINANCIERO NACIONAL. - Es el conjunto de entidades financieras
que se dedican a la intermediación financiera y que se encuentran bajo la
supervisión de la ASFI. Se refiere a las autoridades y participantes de los mercados
financieros nacionales, Ministerio de Economía y Finanzas Publicas, Banco Central
de Bolivia, ASFI, Entidades financieras de intermediación directa e indirecta, ONGs,
Empresas Auditoras, Fondos para el desarrollo, AFPS, Gestora de Pensiones,
empresas de Seguros y Reaseguros, Bolsa de valores, Sociedades calificadoras de
riesgos, sociedades de titularización, SAFIS, Fondos de inversión.

Msc. Victor Hugo Gil Ocampo 3

DOCENTE
UNIVERSIDAD GABRIEL RENE MORENO
FACULTAD DE CONTADURIA PÚBLICA
MATERIA: FIN 400 FINANZAS I GRUPO U
LIC VICTOR HUGO GIL OCAMPO

2.1 MERCADO FINANCIERO. -

Es donde se realizan transferencias entre los agentes económicos excedentarios
de fondos (ahorro) y que están dispuestos a invertirlos y los agentes económicos
que carecen de fondos para llevar adelante proyectos y están dispuestos a pagar
por ello (precio).
También se puede decir que es el medio donde se transan instrumentos financieros
que pueden ser de diversa índole: de deuda (créditos, bonos), de participación
(acciones), de cobertura de riesgos (seguros, activos derivados, etc.)
Clasificación de los mercados financieros. -
Los mercados financieros pueden clasificarse por:
a) El plazo de vigencia de los activos
b) La certeza de los retornos
c) Las fases de negociación
d) El plazo de liquidación de la operación
e) El tipo de activos que en el se negocian
f) Por el plazo de vigencia de los activos. -
Mercado monetario o de dinero. -
-Se negocian activos financieros con un plazo de vigencia inferior o igual a un año.
- Son activos de bajo riesgo y alta liquidez.
- Demandantes de recursos: los tesoros, bancos centrales, instituciones financieras
privadas, mercado interbancario, empresas y familias.
-Oferentes de recursos: instituciones financieras, familias, empresas, compañías de
seguros, fondos de inversión.
-Intermediarios: Instituciones financieras privadas, agentes de bolsas, fondos de
inversión, compañías de seguros, mercado interbancario.
-Reguladores del mercado. Autoridad de supervisión de bancos pensiones y
seguros, bancos centrales y bolsas de valores.

Msc. Victor Hugo Gil Ocampo 4

DOCENTE
UNIVERSIDAD GABRIEL RENE MORENO
FACULTAD DE CONTADURIA PÚBLICA
MATERIA: FIN 400 FINANZAS I GRUPO U
LIC VICTOR HUGO GIL OCAMPO

Emisores Activos financieros

Tesoro publico Letras
Banco central CD’s
Instituciones financieras DPF’s
Empresas Cajas de ahorros
Cuentas corrientes
Reportos
Pagarés
Mercado de capitales. –
Se negocian activos financieros con un plazo de vigencia superior de un año.
Son activos con mayor riesgo asociado al plazo y son menos líquidos.
Demandantes de recursos: los tesoros, instituciones financieras privadas,
empresas y familias (a través de las instituciones financieras).
Oferentes de recursos: instituciones financieras privadas, familias, fondos de
inversión, fondos de pensiones, compañías de seguro y sociedades de inversión.
Intermediarios: instituciones financieras privadas, agentes de bolsa, fondos de
inversión, compañías de seguro, fondos de pensiones y sociedades de inversión.
Reguladores del mercado: Superintendencias o Autoridades de bancos, Pensiones,
seguros, Valores y Bolsas de Valores.

Emisores Activos financieros

Tesoro público Bonos
Banco central Cedulas hipotecarias
Instituciones financieras DPF’s
Empresas Acciones
Bonos
Acciones ordinarias

Msc. Victor Hugo Gil Ocampo 5

DOCENTE
UNIVERSIDAD GABRIEL RENE MORENO
FACULTAD DE CONTADURIA PÚBLICA
MATERIA: FIN 400 FINANZAS I GRUPO U
LIC VICTOR HUGO GIL OCAMPO

Acciones preferidas

Por la certeza de los retornos:

Mercado de renta fija
Se negocian activos financieros cuya rentabilidad es fija y/o conocida durante su
plazo de vigencia:
Bonos, cedulas hipotecarias, pagares, depósitos a plazos fijo y otros.
Mercado de renta variable
Se negocian activos financieros cuyo rendimiento no es fijo ni pre establecido:
Acciones (dividendos)
*Acciones ordinarias
*Acciones preferentes
Por la fase de negociación:
Mercado primario
-Se colocan los activos por primera vez y directamente a los inversionistas.
Mercado secundario
Mercado secundario
-Se negocian activos financieros previamente emitidos y colocados.
-La bolsa de valores es la institución por excelencia para dar liquidez a los activos,
sin embargo, puede realizarse operaciones extra-bolsa. (Nacif, 2013)
3. OBJETIVOS DE LA EMPRESA Y LA ADMINISTRACION. –
Los negocios pequeños son administrados normalmente por sus propietarios, por
tanto, no existe ningún conflicto entre propietarios y administradores, ya que son la
misma persona. Sin embargo, en empresas medianas y grandes son dirigidas por
administradores profesionales, quienes por ley representan a los accionistas.
Los objetivos, políticas o metas de una compañía se definen usualmente en
maximizar la riqueza (aumento de valor de las acciones) o el valor total de un
negocio. Esto significa obtener el mayor lucro posible al menor riesgo.

Msc. Victor Hugo Gil Ocampo 6

DOCENTE
 UNIVERSIDAD GABRIEL RENE MORENO
FACULTAD DE CONTADURIA PÚBLICA
MATERIA: FIN 400 FINANZAS I GRUPO U
LIC VICTOR HUGO GIL OCAMPO

4 LAS FINANZAS EN LA ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL DE LA

EMPRESA.- Los Gerentes financieros trabajan estrechamente con otros
gerentes, y se apoyan en el trabajo de los contables para obtener datos
financieros primarios, y en los gerentes de marketing para obtener información
acerca de los productos y las ventas. Ellos se encargan de coordinar, en equipo
con los expertos de tecnología, la manera de comunicar la información
financiera a otros en la compañía. Los gerentes financieros igualmente
proporcionan consejos y recomendaciones a la alta gerencia.

ESTRUCTURA DE LA ORGANIZACIÓN

GERENCIA GENERAL

GERENCIA DE GERENCIA DE GERENCIA DE

VENTAS FINANZAS PRODUCCIÓN

ADMINISTRADO CONTADOR
R FINANCIERO GENERAL

CRÉDITOS Y PLANEACIÓN CARTERA DE CONTROL DEL PROCESAMIENTO IMPUESTOS Y CONTABILIDAD CONTABILIDAD

COBRANZAS FINANCIERA INVERSIONES EFECTIVO DE DATOS TRIBUTACIÓN DE COSTOS FINANCIERA

Msc. Victor Hugo Gil Ocampo 7

DOCENTE
UNIVERSIDAD GABRIEL RENE MORENO
FACULTAD DE CONTADURIA PÚBLICA
MATERIA: FIN 400 FINANZAS I GRUPO U
LIC VICTOR HUGO GIL OCAMPO

Finanzas y Economía
El campo de las Finanzas está estrechamente vinculado con la economía.
El administrador financiero debe conocer el marco económico; estar al tanto de los
cambios en las condiciones de la actividad económica, la política económica y sus
consecuencias, las variaciones en la oferta y demanda.
El análisis y la comprensión de los principios económicos ayudaran a los
administradores financieros no solo a tomar las mejores decisiones, sino a sacar
ventajas del mercado.
Finanzas y Contabilidad
La contabilidad es una técnica que se utiliza para el registro de las operaciones que
afectan económicamente a una entidad y que produce sistemática y
estructuradamente información financiera, para facilitar, a los usuarios de la misma,
el diagnostico y la toma de decisiones.
Las funciones de la contabilidad con las finanzas por los generales se intercalan;
en las empresas pequeñas el contador realiza las funciones de las finanzas, en las
empresas grandes un profesional administrador financiero.
Existen dos diferencias fundamentales entre las finanzas y la contabilidad, una de
ellas se refiere al tratamiento de los fondos y la otra a la toma de decisiones;
Tratamiento de los fondos. El contador elabora sus estados financieros, en base
al PCGA del devengado donde los ingresos se reconocen en el momento de la
venta, los gastos, cuando se incurran en ellos, las ventas a crédito se registran
como cuentas por cobrar,(activo) el crédito recibido como cuenta por pagar
(pasivo). El adm financiero se centra en los flujos de efectivo, es decir las entradas
y salidas reales de efectivo.

Msc. Victor Hugo Gil Ocampo 8

DOCENTE
UNIVERSIDAD GABRIEL RENE MORENO
FACULTAD DE CONTADURIA PÚBLICA
MATERIA: FIN 400 FINANZAS I GRUPO U
LIC VICTOR HUGO GIL OCAMPO

Toma de decisiones. El adm financiero evalúa los informes del contador, produce
datos adicionales y toma decisiones en base a las evaluaciones de ingresos y
egresos.

5 FUNCIONES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

Funciones principales relacionadas con las finanzas de la empresa:
Las actividades del administrador financiero se refieren a los estados financieros de
la empresa. Sus tres funciones primarias son: (1) Planeación y análisis financiero,
(2) determinación de la estructura de activos de inversión y (3) manejo de la
estructura financiera.
LA FUNCION FINANCIERA Y EL AMBITO DE ESTUDIO DE LAS FINANZAS
Puesto que la función financiera es la búsqueda de: financiamiento, inversión, y
política de dividendos; para maximizar la rentabilidad y el mantenimiento de la
liquidez en la empresa. Para ello, las finanzas brindan las herramientas necesarias
La gestión de la inversión y del financiamiento del CORTO PLAZO, es decir el
manejo del capital de trabajo o fondo de maniobra que son las actividades diarias a
las que dedica casi el 70% de su tiempo el administrador.

6 DECISIONES FINANCIERAS
El administrador financiero para lograr su objetivo principal de ¨crear valor¨
involucra la toma de decisiones relacionada con la planificación de las actividades,
la realización de nuevas inversiones, y la selección de fuentes de financiamiento
requeridos.
La asignación de recursos financieros a través del tiempo da lugar a tres tipos de
grandes decisiones financieras:
a) Las decisiones de inversión: son las que destinan los recursos disponibles a
la adquisición de activos para la actividad productiva de la empresa.
b) Las decisiones de operación (KT) Comprende la gestión de los activos y
pasivos de corto plazo de una empresa, se considera una actividad cotidiana

Msc. Victor Hugo Gil Ocampo 9

DOCENTE
UNIVERSIDAD GABRIEL RENE MORENO
FACULTAD DE CONTADURIA PÚBLICA
MATERIA: FIN 400 FINANZAS I GRUPO U
LIC VICTOR HUGO GIL OCAMPO

que le asegura suficientes recursos para continuar sus operaciones o evitar

costosas operaciones.
c) Decisiones de financiamiento buscan la optimas combinaciones de fuentes
para financiar las inversiones.

La gestión del financiamiento a largo plazo se refiere se refiere principalmente a la

planificación financiera, a la determinación de la estructura optima de capital y
grado de apalancamiento, a la selección de los instrumentos de deuda a utilizarse
para el endeudamiento, a las decisiones sobre las políticas sobre las políticas de
dividendos y retención de utilidades.
FUNCIONES DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO
DEL DIRECTOR FINANCIERO

ENTORNO ECONÓMICO, SOCIAL, POLÍTICO, LEGAL

Mercados

Interacción comercial

Gestión del Capital de Activos Pasivos

Trabajo Circulantes Circulantes

Deuda Bancaria
Activos Físicos
Financiamiento a
Bonos Largo Plazo.
Gestión de
Inversiones
Acciones
Activos Preferentes
Financieros
Acciones
Comunes

Interacción Financiera

Mercado de
Capitales Bolsa de
Valores

Msc. Victor Hugo Gil Ocampo Mercados Financieros 10

DOCENTE
Activos Derivados Especulación y
Cobertura del Riesgo
UNIVERSIDAD GABRIEL RENE MORENO
FACULTAD DE CONTADURIA PÚBLICA
MATERIA: FIN 400 FINANZAS I GRUPO U
LIC VICTOR HUGO GIL OCAMPO

7 RESPONSABILIDAD SOCIAL DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

La maximización de la riqueza del accionista no implica que la administración
deba ignorar responsabilidades sociales tales como proteger al consumidor, pagar
salarios justos a los empleados, mantener practicas justas de contratación y
condiciones de trabajo seguras, apoyar la educación y participar en asuntos del
medio ambiente como pueden ser mantener limpios el aire y el agua. Muchas
personas sienten que una empresa no tiene otra posibilidad que actuar en forma
socialmente responsable; argumentan que la riqueza del accionista y quizás la
propia existencia de la corporación dependen de que sean socialmente
responsable.

9. EL ÁMBITO LEGAL DE LAS EMPRESAS.

La empresa o negocio es una forma de organización de la actividad
económica y de la cual existen tres principales formas legales de
organización, mismas que a continuación se describen:

Personas Físicas. - Consiste en un negocio cuya propiedad le pertenece a

un solo individuo o familia y cuyos activos y pasivos
son los pasivos y activos del propietario,
lo cual implica que, si la empresa no puede
solventar sus deudas, se pueden embargar los
bienes del propietario.

Ventajas:

a).-Se constituye en forma sencilla y con bajos costos.

Msc. Victor Hugo Gil Ocampo 11

DOCENTE
UNIVERSIDAD GABRIEL RENE MORENO
FACULTAD DE CONTADURIA PÚBLICA
MATERIA: FIN 400 FINANZAS I GRUPO U
LIC VICTOR HUGO GIL OCAMPO

b).-Su reglamentación es mínima.

Desventajas:

a).-Es difícil la obtención de grandes financiamientos.

b).-La vida del negocio esta en dependencia directa de la vida
del propietario.

ASOCIACIÓN.- Es una empresa con dos o más propietarios o socios y que

funcionan bajo diferentes formas, que van desde
acuerdos informales en forma oral, hasta convenios
debidamente legalizados ante las autoridades
competentes. Es posible limitar la responsabilidad
de algunos socios, designándolos como “Socios
con responsabilidad limitada” y asignado al menos
a uno de ellos como “Socio General”, mismo que
su responsabilidad es ilimitada.

Ventajas:
a).-Bajo costo y facilidad para su creación.

Desventajas:

a).-Vida limitada de la organización.

b).-Dificultad para transmitir la propiedad.
C).-Dificultad para obtener grandes financiamientos.

Msc. Victor Hugo Gil Ocampo 12

DOCENTE
UNIVERSIDAD GABRIEL RENE MORENO
FACULTAD DE CONTADURIA PÚBLICA
MATERIA: FIN 400 FINANZAS I GRUPO U
LIC VICTOR HUGO GIL OCAMPO

SOCIEDAD ANÓNIMA.- También llamada “Corporación”, es una entidad

legalmente constituida independiente de sus
propietarios. Puede poseer propiedad, obtener
préstamos y celebrar contratos. También pueden
entablar demandas y ser demandadas. Casi
siempre se les grava conforma a reglas distintas a
las que se utilizan en las restantes modalidades.

Ventajas:

a).-Vida ilimitada.
b).-Facilidad para transmitir la propiedad.
c).- Responsabilidad limitada.

Desventajas:

a).-Están sujetas a doble gravamen(Utilidades y dividendos)

b).-Su reglamentación es mucho más compleja que las restantes
modalidades.

En la actualidad y tomando solo el aspecto numérico la proporción de empresas

existentes en la gran mayoría de los países, es de aproximadamente el 70% de
Personas naturales y el resto se divide entre Asociaciones y Sociedades
Anónimas. Sin embargo, en lo que se refiere al volumen o valor en ventas, este
porcentaje se invierte, es decir, aproximadamente el 80% pertenece a las
Sociedades Anónimas, un 13% a las Personas Físicas y el restante 7% a
Asociaciones.

Msc. Victor Hugo Gil Ocampo 13

DOCENTE
UNIVERSIDAD GABRIEL RENE MORENO
FACULTAD DE CONTADURIA PÚBLICA
MATERIA: FIN 400 FINANZAS I GRUPO U
LIC VICTOR HUGO GIL OCAMPO

Es necesario mencionar que la gran mayoría de los negocios empieza como

personas naturales y posteriormente se convierten en Sociedades, principalmente
cuando su crecimiento manifiesta que las desventajas por ser persona natural son
mayores que sus ventajas. Finalmente es muy difícil contestar de manera definitiva
cual es el objetivo básico de la corporación debido a que no es una entidad
humana, es necesario identificar plenamente quién la controla.

Msc. Victor Hugo Gil Ocampo 14

DOCENTE
UNIVERSIDAD GABRIEL RENE MORENO
FACULTAD DE CONTADURIA PÚBLICA
MATERIA: FIN 400 FINANZAS I GRUPO U
LIC VICTOR HUGO GIL OCAMPO

BIBLIOGRAFÍA

GITMAN, Lawrence J, “Fundamentos de Administración Financiera” Oxford

University Press, México. 1997. Edición IX.

GARAY Anaya Gonzalo y RIVERA Michel Henry “Finanzas de Empresas”

Cochabamba- Bolivia 2005
2009.

BREALEY Richard y MYERS Stewart “Manual de Finanzas Corporativas”.

México DF Ed. McGraw-Hill.

GILKA Arellano M. Finanzas Teoría y Práctica Latinas Editores, Oruro Bolivia

2007

VAN HORNE, James C; WACHOWICZ, Jhon M. Jr Fundamentos de

Administracion Financiera 8va edición, editorial PHH Prentince Hall Hispano
Americana S.A. 2002

WESTON Fred y COPELAND Thomas, Finanzas en Administracion, Editorial

McGraw-Hill, México 9na edición 1994

Msc. Victor Hugo Gil Ocampo 15

DOCENTE