Caso #2. Análisis de acciones de la compañía Alfa.

Un inversionista bursátil analiza la posibilidad de vender hoy las 10,000 acciones de la compañía
Alfa que posee, o conservarlas un día más y venderlas a un mejor precio. Las características
generales de las acciones son las siguientes: • El precio de venta del día de hoy de cada acción es
de $30 y la rentabilidad al día de hoy de cada acción es del 1,7 %. • El precio de las acciones varía o
depende linealmente de la rentabilidad, por ejemplo, si la rentabilidad de las acciones aumenta de
un día a otro en un 1%, el precio de las acciones aumentará en un 1% en el mercado accionario. •
Aunque con variaciones, se puede afirmar que cuando la rentabilidad aumenta de un día a otro,
aumenta en promedio un 8,49% aproximadamente. • Aunque con variaciones, se puede afirmar
que cuando la rentabilidad disminuye de un día a otro, disminuye en promedio un 9,86%
aproximadamente. Los factores externos que influyen en la decisión del inversionista de vender
hoy las acciones o venderlas mañana depende de: a) De la posibilidad que la rentabilidad de las
acciones aumente mañana, lo que aumentaría el precio de las acciones y de las ganancias por la
venta de la totalidad de las acciones. b) De la posibilidad que la rentabilidad de las acciones
disminuya mañana lo que disminuiría el precio de las acciones y de las ganancias por la venta de la
totalidad de las acciones. Por lo anterior, el inversionista le ha solicitado a usted que utilice la
información histórica de los últimos 30 días (ver Tabla #1) para determinar la probabilidad que la
rentabilidad de las acciones suba o baje, y que luego, realice un análisis de valor esperado de cada
decisión posible, y así, usted finalmente le recomiende cual es la mejor decisión: vender mañana
las acciones o vender hoy las acciones. Específicamente se le solicita lo siguiente: a) Elabore un
matriz de pagos que presente: las posibles decisiones a tomar, los estados de la naturaleza que
afectan las decisiones, las probabilidades de ocurrencia de los estados de la naturaleza, los pagos
de cada una de las combinaciones Decisión- Estado de la Naturaleza. b) Realice un análisis de valor
esperado, y con base en dicho análisis recomiende cual es la decisión que se debe tomar. c)
Elabore un análisis de sensibilidad para todas las diferentes probabilidades del estado de alza (que
suban la rentabilidad de las acciones)
 Cambio % Cambio
Dia Precio Rentabilidad Movimiento
Rentabilidad Rentabilidad

Día 2 30,00 1,7 A

Día 3 33,53 1,9 A 0,2 0,12
Día 4 31,76 1,8 B -0,1 -0,05
Día 5 26,47 1,5 B -0,3 -0,17
Día 6 30,00 1,7 A 0,2 0,13
Día 7 31,76 1,8 A 0,1 0,06
Día 8 35,29 2 A 0,2 0,11
Día 9 37,06 2,1 A 0,1 0,05
Día 10 31,76 1,8 B -0,3 -0,14
Día 11 28,24 1,6 B -0,2 -0,11
Día 12 30,00 1,7 A 0,1 0,06
Día 13 26,47 1,5 B -0,2 -0,12
Día 14 30,00 1,7 A 0,2 0,13
Día 15 28,24 1,6 B -0,1 -0,06
Día 16 33,53 1,9 A 0,3 0,19
Día 17 35,29 2 A 0,1 0,05
Día 18 33,53 1,9 B -0,1 -0,05
Día 19 35,29 2 A 0,1 0,05
Día 20 30,00 1,7 B -0,3 -0,15
Día 21 31,76 1,8 A 0,1 0,06
Día 22 30,00 1,7 B -0,1 -0,06
Día 23 26,47 1,5 B -0,2 -0,012
Día 24 26,47 1,5 B 0 0,00
Día 25 30,00 1,7 A 0,2 0,13
Día 26 31,76 1,8 A 0,1 0,06
Día 27 28,24 1,6 B -0,2 -0,11
Día 28 26,47 1,5 B -0,1 -0,06
Día 29 33,53 1,9 A 0,4 0,27
Día 30 (Hoy) 30,00 1,7 B -0,2 -0,11