UNIVERSIDAD

INTERAMERICANA PARA
EL DESARROLLO

ESTRUCTURA DE LAS FINANZAS

CORPORATIVAS
DOCENTE: ZAIRA CANTU AYALA

TRABAJO: ENTREGA PARCIAL DE LA

ACTIVIDAD GLOBAL.

ALUMNO: AKE NAVA JAVIER ORLANDO

CUATRIMESTRE MAYO – AGOSTO 2022.

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Tabla de contenido
Introducción...............................................................................................................2
A. Considerar visión global......................................................................................3
B. Situación actual en México.................................................................................4
C. Restricciones o problemáticas actuales.............................................................5
D. Aprendizajes esenciales que requieren los profesionales en la materia............7
E. Estándares o indicadores financieros.................................................................9
Solvencia............................................................................................................9
Liquidez..............................................................................................................9
Rentabilidad.....................................................................................................10
Endeudamiento...............................................................................................10
F. Buenas prácticas a considerar y ejemplos documentados..............................10
1. Estructurar un plan estratégico minucioso.............................................11
2. Priorizar la gestión de cumplimiento........................................................12
3. Analizar la rentabilidad...............................................................................12
4. Gestionar los pasivos y los activos..........................................................13
5. Digitalizar el sector financiero...................................................................13
Reflexiones finales...................................................................................................14
Bibliografía...............................................................................................................14

Introducción

En el mundo de los negocios, hay una cosa que todos tienen claro: lo primordial es
incrementar el valor de la Empresa; sin embargo, es más difícil tener claro cuál es
el camino para lograrlo. Para esto existen las finanzas corporativas, que se
encargan del análisis y estudio de ciertas variables empresariales con el fin
de tomar decisiones que permitan alcanzar objetivos como crear más
capital, hacer crecer la Empresa y adquirir nuevos negocios.

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 A. Considerar visión global.

Aunque obtener una buena definición del concepto de finanzas (también llamada
Economía Financiera) no es fácil, existen varias propuestas que pueden servir de
base para explicar de qué tratan y cuáles son sus principales características.
finanzas pueden entenderse como el arte y la ciencia de administrar dinero.
Concretando un poco más, las finanzas son una rama de la economía, que estudia
el flujo o movimiento de dinero entre individuos, empresas o Estados, así como la
forma en la que recursos escasos se asignan a través del tiempo en un entorno
incierto y, por último, el estudio del papel de las organizaciones económicas y los
mercados institucionalizados en facilitar dichas asignaciones”. Al analizar despacio
esta definición, llegamos a que las finanzas se dedican a:
—El análisis de los movimientos de dinero.
— La asignación de recursos escasos en los distintos momentos de tiempo.
— Trabajar en un contexto no conocido perfectamente, al menos cuando lo hace
para el futuro.
— Analizar el papel de los mercados e instituciones financieras.
Por otra parte, las finanzas pueden dividirse en tres grandes áreas relacionadas:
— Finanzas corporativas o de empresa (Corporate Finance). Constituyen el objeto
de estudio de este curso y se refieren a la adquisición, financiación y
administración de las inversiones. Requieren el uso de conocimientos de
economía, contabilidad, legislación, matemáticas financieras y estadística, entre
otros.
Esta disciplina se encuadra dentro de un sistema más amplio de conocimientos, la
Economía de la empresa, que a su vez, está considerada como una rama de la
Economía. El objeto material de la Economía de la empresa lo constituye la propia
empresa, es decir, la resolución de los problemas económicos planteados en el
ámbito empresarial.
— Valoración de empresas y activos financieros: estimación del valor de los
activos y empresas mediante modelos. Muy útiles para la toma de decisiones
sobre compraventas de empresas, realización de inversiones en activos
financieros, etc.
— Instituciones y mercados financieros: las unidades demandantes de fondos y
las unidades oferentes de fondos se encuentran en los mercados financie- ros y
operan a través de las instituciones como bancos, bolsas, etc.

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 B. Situación actual en México.

México y la región de América Latina se enfrentan a un panorama complejo, en

el que la recuperación económica pospandemia será clave para garantizar la
atención a su población. Sin embargo, ésta no se dará sin obstáculos, ya que los
inversionistas aún ven ciertos riesgos, por eso será importante que todos los
involucrados en el sistema financiero aporten su experiencia y esfuerzo en pro
de mejorar la situación.

A principios de año, el consenso del mercado fue un crecimiento modesto para la

economía mexicana, que no compensaba el grave deterioro que ésta sufrió el
año pasado por las circunstancias que todos conocemos. A medida que
avanzamos en el año, dichos pronósticos han mejorado ligeramente, gracias a
una expectativa de mayor crecimiento en Estados Unidos.

En un ejercicio estadístico que se realiza en México desde hace algunos años,

hemos recogido la opinión de inversionistas nacionales y extranjeros acerca de
la situación económica del país, que nos permite tener un panorama del estado
de las inversiones a nivel local. Esta encuesta nos parece fundamental para
reforzar posiciones en México, país que ha sido y seguirá siendo clave en el
crecimiento sostenido que hemos registrado, durante los últimos años, en
América Latina, dando continuidad a acciones como la asesoría, investigación y
el manejo de activos basados en el territorio nacional.

Algunos datos destacados de la última edición de nuestra encuesta muestran

que los inversionistas en México y en el extranjero parecen tener una visión más
constructiva sobre las perspectivas de la economía mexicana y de ciertos activos
financieros durante los próximos doce meses. El principal riesgo potencial que
ven para sus inversiones en México es el estado de los mercados globales. Este
riesgo domina los mercados locales, incluida la incertidumbre sobre las
perspectivas económicas y políticas.

El optimismo de los inversores también se reflejó en sus opiniones sobre los

activos financieros mexicanos. Específicamente, 73 por ciento de los
inversionistas (71 por ciento en México y 77 por ciento en el exterior) piensa que
el mercado de valores mexicano (en pesos) estará en un nivel más alto o mucho
más alto en 12 meses. Este también es un récord en la historia de nuestras
encuestas. Mientras tanto, solo 8 por ciento de los inversores pensaba que el
mercado estaría en un nivel más bajo o mucho más bajo dentro de un año.

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Estos datos nos dan certeza sobre algunas decisiones internas recientes, en las
que se ha reforzado el área de International Wealth Management, incorporando a
la misma al equipo encargado de la operación de Mercado de Capitales, o
mediante la implementación de un modelo de atención denominado Strategic
Client Partner que brinda a nuestros clientes acceso a herramientas que antes
eran exclusivas para clientes corporativos e institucionales. Este modelo es
operado por un equipo específico, que trabaja desde nuestra sede central en
Zúrich, para dar atención a clientes en América Latina y México.

A pesar de estas acciones, que refuerzan nuestras capacidades, y de un mayor

optimismo entre los inversionistas, lo cierto es que los retos siguen estando ahí,
la vacunación de una población de 126 millones de personas es uno de ellos,
quizá el principal en el contexto actual. Aunque se han concretado avances, es
necesario asegurar una mayor velocidad en la aplicación y distribución de las
dosis, para retomar en la medida de lo posible la normalidad en las actividades.

C. Restricciones o problemáticas actuales.

La crisis generada por el brote de COVID-19 ha alterado el estilo de vida de miles

de personas alrededor del mundo y ha afectado la economía mundial. En México,
el sector mediano ha sido altamente impactado por esta situación en distintos
niveles, pues muchas empresas se han visto obligadas a modificar sus procesos
productivos para adaptar el negocio a las condiciones actuales.
Por ello, en abril de 2020, Mejores Empresas Mexicanas lanzó una encuesta a 170
compañías participantes en el programa, para identificar sus principales
preocupaciones ante la actual crisis. Tras el análisis de las 110 respuestas
obtenidas, emitimos un reporte con recomendaciones destinadas a enfrentar estos
retos.
El 65% de las compañías respondieron esta encuesta, de las cuales, 35%
pertenecen al sector servicios, seguidas del 34% del sector comercio; por su parte,
las empresas manufactureras conformaron el 25% de las respuestas y el sector
de construcción contribuyó en un 6%.

Gracias a la participación de estas empresas, se identificaron dos principales

temas de interés: conservar el nivel de ingresos y la liquidez del negocio.
Asimismo, las preocupaciones y necesidades de mayor importancia se concentran
en cuatro rubros:

Clientes
Para el 90% de las organizaciones encuestadas, su relación con los clientes es la
mayor de las preocupaciones. El decremento en ventas originado por la
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suspensión de actividades de clientes, el cierre de puntos de venta, la cancelación
de pedidos o proyectos y/o los cambios en las prioridades de los consumidores,
representan el mayor reto para los negocios.

De igual manera, son de especial interés el retraso de pagos, la solicitud de

prórrogas y la revocación de créditos. Lo anterior derivado de la incertidumbre
respecto a la continuidad y falta de liquidez de sus clientes.

Finanzas
El 85% de las empresas identifican el aspecto financiero como uno de los mayores
retos. Frente a las afectaciones en el flujo de efectivo y liquidez causado por la
crisis, pueden surgir gastos no presupuestados, lo cual dificulta la gestión de los
mismos.

Además, la solicitud y reestructura de financiamientos, el impacto del tipo de

cambio y pérdidas cambiarias también pueden causar un importante efecto en los
números de las empresas, al igual que el incremento de precios de las materias
primas. 

Operaciones
De acuerdo a los resultados arrojados por la encuesta, eventos tales como el
cierre de fronteras y accesos, los retrasos de entrega, la renegociación de pago
a proveedores, las limitaciones de proveeduría, la alta demanda de actividades
esenciales con una plantilla reducida, la capacidad insuficiente para satisfacer la
cadena de suministro, así como los retrasos en entrega y el aumento de la
inseguridad son temas que para el 55% de las compañías pueden
perjudicar la continuidad de sus operaciones.

Talento
La preservación del bienestar de los colaboradores también es un tema
relevante en la industria. En este sentido, el 35% de las empresas encuentran
como principales inquietudes el pago de nómina a su personal, la posibilidad de la
fuga de talento a empresas con actividades esenciales y el recorte de personal,
así como la salud de los Grupos de Interés y los medios suficientes para asegurar
el eficiente trabajo remoto de los empleados. 

La continuidad del negocio, impuestos y aspectos legales, así como aspectos

tecnológicos constituyen otras áreas de interés mencionadas. 

Trabajo remoto
Ahora bien, la organización de los procesos empresariales también ha sido
afectada. Muchas compañías han adaptado su esquema operativo para

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enfrentar la crisis. Dentro del sector de construcción, el 67% de las empresas
trabaja vía remota, mientras que el 33% optó por reducir la operación presencial.
Por su parte, 54% de las empresas que ofrecen servicios realizan sus actividades
vía home office, 37% mantienen una reducción de trabajo presencial y solo el 9%
trabaja de manera normal. 

Por otro lado, el 50% de las compañías del sector comercio ejecutan sus labores
remotamente, mientras que el 9% opera de manera normal y 41% optó por la
reducción de operación presencial. Finalmente, el 60% de las empresas
manufactureras basan su operación en la reducción del trabajo presencial,
mientras que el 24% migró a la ejecución de labores desde casa, mientras que el
16% ejecuta sus operaciones de manera normal.

Estos resultados demuestran que las condiciones actuales han puesto a prueba
las capacidades de las organizaciones para enfrentarse al cambio y adaptar
sus modelos de negocio a las exigencias del mercado. 

¿Cuál es el esquema actual de su operación?

D. Aprendizajes esenciales que requieren los profesionales en la materia.

Los directores financieros median entre las operaciones que realizan las empresas
y los inversores externos. El director financiero se enfrenta tres problemas
básicos, que resumen el contenido de las finanzas corporativas y cuya solución
corresponde a las funciones que debe ejercer en la empresa el director financiero:
— Primero: ¿cuánto dinero debe invertir la empresa (tamaño de la empresa) y en
qué activos específicos debe hacerlo (elección de activos)?

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— Segundo: ¿qué activos financieros debe seleccionar?, ¿cómo componer la
estructura financiera entre recursos propios y ajenos?, ¿cuál debe ser la política
de dividendos?'”.
— Tercero: ¿cómo gestionar en el día a día los activos y recursos conseguidos?
Es decir, ¿qué decisiones operativas y financieras tomará en el día a día?
El director financiero es el que media entre las operaciones de la empresa y las
Operaciones con los inversores, facilitando el flujo de ahorro desde los inversores
hacia la empresa, tal como se aprecia en la figura 3.4. En la misma se ve cómo los
inversores, para adquirir los activos financieros, dan dinero a la empresa, la cual lo
utilizará para comprar activos reales necesarios para realizar las operaciones de la
empresa. Posteriormente, si sale bien el negocio, estas operaciones generan un
dinero con el cual se pagará a los inversores. Esta consideración de la empresa
desde el punto de vista financiero implica que su función financiera, es decir, el
trabajo del director financiero, tiene una triple vertiente y abarca tanto decisiones
de activo o inversión como de pasivo o financiación, por lo que, desde el punto de
vista financiero, la empresa se puede definir como una sucesión en el tiempo de
proyectos de inversión y financiación. Pero, además, el director financiero debe
atender al día a día de la gestión financiera empresarial, constituyendo la tercera
vertiente de su trabajo. En los últimos años, las modernas finanzas se han ido
acrecentando con nuevas aportaciones que, con seguridad, seguirán
evolucionando en paralelo a los cambios económicos que se vayan produciendo y
en consonancia con la necesidad de dar una rápida respuesta a los problemas
cada vez más complejos a los que se enfrenta la dirección financiera de la
empresa. También es verdad que no todas las aportaciones últimas enriquecen a
las finanzas. Muchas de ellas son ahora muy criticadas por haber intervenido de
forma directa en la crisis financiera que afecta a los países del primer mundo
desde el verano de 2008.

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 E. Estándares o indicadores financieros.

El propósito principal de las finanzas corporativas es aumentar el valor de

mercado de la empresa, incrementando el retorno financiero para los accionistas. 

Dicho en otras palabras, su más grande objetivo es maximizar los beneficios del
negocio para reducir los riesgos inherentes al funcionamiento y desarrollo de la
empresa.

Por ejemplo, para mitigar los riesgos derivados del uso abusivo de recursos, el
área financiera debe planificar presupuestos para los diferentes sectores. Al
racionalizar los recursos se genera una economía de costos.

Asimismo, este departamento se ocupa de definir índices que permitan a la

empresa evaluar su capacidad de autofinanciar las actividades, los resultados
obtenidos en sus acciones de ventas y la efectividad de sus estrategias.

Existen objetivos que pueden cumplirse con mayor facilidad gracias a la ayuda de
los siguientes 4 grupos de indicadores financieros:

Solvencia

Sus indicadores muestran la capacidad de mantener la actividad comercial con

horizonte a largo plazo. Claro que para esto es necesario que se cumpla con las
obligaciones y deudas empresariales. 

El principal objetivo financiero relacionado con este indicador es disponer de activo

corriente suficiente para cumplir con el pasivo corriente asegurando la continuidad
del negocio.

Liquidez 

Indica el potencial inmediato de los activos para convertirse en efectivo sin que
pierdan su valor. La buena liquidez de un activo significa que puede venderse
fácilmente, por lo que se convierte en efectivo de forma rápida.

Por lo general, las empresas tienen como objetivos de liquidez:

 Generar ahorros para costear proyectos futuros

 Contar con activos que permitan captar recursos para emergencias

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Rentabilidad

Los indicadores de rentabilidad miden la eficiencia y eficacia de la administración

corporativa principalmente en términos de control de gastos y conversión de
ventas en utilidades.

Algunos de sus principales objetivos son:

 Optimizar la seguridad de las inversiones

 Incrementar el ROI del negocio ofertando soluciones adaptadas a las
demandas de su público
 Aumentar las ganancias del negocio
Endeudamiento

Es común la creencia sobre que los índices de endeudamiento presentan datos

negativos. Sin embargo, cuando se trabaja para controlar el nivel de estas
métricas, se hace viable un mayor margen de movimiento en las operaciones. 

Esto ocurre mayoritariamente en las primeras etapas de implementación de un

negocio. De esta manera se permite aumentar el potencial productivo sin sacrificar
el patrimonio.

En cuanto a los principales objetivos financieros relacionados con el

endeudamiento, se destacan:

 Reducir la necesidad de préstamos y financiamientos

 Evitar compromisos financieros que la empresa no pueda cumplir
 Mitigar la incidencia de multas y pérdidas financieras por incumplimiento

F. Buenas prácticas a considerar y ejemplos documentados.

Como puede ver, las finanzas corporativas abarcan mucho más que el pago de

cuentas y las necesidades de inversión. Esto incluye una serie de procedimientos
indispensables para la continuidad de los negocios.

A continuación le presentamos algunos consejos bajo la óptica de empresas

exitosas y económicamente saludables para que logre planificar y desarrollar las
finanzas de manera exitosa:

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1. Estructurar un plan estratégico minucioso

Un plan estratégico se divide en fases como:

Presupuesto

Realizado anualmente, proyecta los ingresos, gastos, costos e inversiones de

cada sector.

Estrategias

Aquí se alinean las metas y objetivos. Se deben considerar puntos como la

proyección de las ventas, costos, inversiones y situación financiera. Estos
aspectos brindan un escenario base para que definir presupuestos fieles a la
realidad del negocio.

Escenarios

La elaboración de escenarios debe realizarse bajo tres ópticas:

 Optimista
 Neutra
 Pesimista

Para cada uno, es imprescindible estructurar proyecciones que tomen en cuenta

informes financieros anteriores de operación y porcentajes de mercado, inflación y
otros puntos críticos.

Políticas

Las políticas proporcionan información importante para orientar las finanzas

corporativas, especialmente en términos de prioridad de cumplimiento. Son
cuestiones de recepción y pagos, como medios y plazos.

Herramientas de control

En el ámbito estratégico, los recursos tecnológicos permiten obtener información

segura y confiable. Favorece la definición de los presupuestos, estrategias,
escenarios y políticas.

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Es por eso que tener en cuenta las etapas anteriores es indispensable para
entender las exigencias financieras de un negocio, y así desarrollar una
planificación estratégica detallada y realista.

Por lo tanto, esta suerte de plan cumple dos objetivos:

 Mitigar la incertidumbre en la toma de decisión.

 Predecir riesgos.

Al conocer estos datos, el equipo financiero puede organizarse para mejorar el

tiempo de respuesta ante cualquier cambio en el panorama inicial.

2. Priorizar la gestión de cumplimiento

Encarar a las deudas y obligaciones de los clientes como parte relevante del
ámbito estratégico es crucial para optimizar las finanzas corporativas. También
ayudan a reducir la probabilidad de que la empresa enfrente momentos de poca
liquidez a causa del incumplimiento.

Para evitar que este se convierta en un punto crítico, la empresa necesita

establecer políticas que repercutan en el entorno operativo. Se deben estimular
acciones financieras responsables, principalmente en las ventas. 

Verificar una serie de datos financieros de los clientes antes de cerrar una venta
de pagos por cuotas, es un buen ejemplo de conducta proactiva, ya que va
orientada a la protección financiera del negocio.

3. Analizar la rentabilidad

Para asegurar el equilibrio de la empresa y su retorno de inversión acorde con las

expectativas organizacionales, es importante establecer los precios adecuados.
Para esto es indispensable entender la viabilidad financiera y económica del
negocio.

Al desarrollar dichos análisis, los líderes y empresarios pueden eliminar los

productos, servicios o procesos que no añadan ventajas. Incluso, así es posible
reestructurarlos para que atiendan las demandas de los consumidores de forma
más efectiva.

Para llevar a cabo un estudio de rentabilidad, se debe poner atención en las

siguientes proyecciones:

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  Ventas
 Inversión, costos y gastos
 Flujo de caja mensual

Luego de realizar estas proyecciones y obtener un flujo de caja extremadamente

realista, es importante analizar indicadores relacionados con la definición de la
viabilidad como el Payback y la Tasa Mínima Atractiva de Retorno (TMAR). 

El primer indicador aporta datos sobre el plazo de retorno de una inversión. 

Por otro lado, la segunda métrica se refiere al retorno mínimo esperado de la

inversión en un proyecto, considerando variables como el margen de beneficio
esperado y el capital disponible.

4. Gestionar los pasivos y los activos

El manejo adecuado del portafolio de activos y pasivos forma parte de las

principales tareas de las finanzas corporativas.

Conocer la relevancia de los activos, como caja, montos a recibir e inventario,

permite identificar los recursos que pueden invertirse y generar flujo de caja.

Por su parte, los pasivos son las deudas o las obligaciones que una empresa
necesita atender, considerando diferentes horizontes de tiempo.

De esta manera, su correcta administración proporciona una visión más amplia de

los riesgos financieros derivados de inversiones, movimientos internos y
oscilaciones en la coyuntura del mercado.

En este sentido, la técnica Asset Liability Management (ALM) posibilita gestionar

los riesgos. Evita que ocurra una desintegración de los activos y pasivos y, de esta
forma, habilita que la empresa varíe su cartera de inversiones. Por ende, la técnica
ALM, ayuda a incrementar su rentabilidad y mitiga posibles pérdidas.

5. Digitalizar el sector financiero

La transformación digital ha llegado al entorno de las finanzas corporativas con la

promesa de fomentar prácticas mucho más rápidas, eficientes y seguras.

Hasta hace poco tiempo, digitalizar y automatizar las actividades financieras

repetitivas o excesivamente complejas parecía un reto difícil de alcanzar. Esto

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ocurría porque los costos inherentes a la compra de equipos y a la infraestructura
eran exorbitantes.

Hoy, gracias a la democratización del acceso a las tecnologías disruptivas,

prácticamente todas las empresas pueden trabajar contando con herramientas de
primera línea.

Como la tecnología cumple un rol importantísimo en el campo de las finanzas

corporativas, decidimos dedicarle un apartado. 

Reflexiones finales

Las Finanzas Corporativas han tomado un papel muy relevante en el manejo y

administración de las empresas en la actualidad. Del departamento Financiero
surgen las estrategias que le permitirán a la empresa contar con los recursos
económicos para su correcto funcionamiento, estas estrategias deberán estar
estrechamente ligadas a los objetivos estratégicos de la organización y a sus
necesidades financieras.

Teniendo en cuenta que el principal objetivo de las Finanzas Corporativas es crear

valor y maximizar los beneficios para los accionistas, los esfuerzo que la Dirección
de la organización haga en esta materia serán de suma importancia, ya que, de
las estrategias que desarrolle el Director Financiero dependerá el valor que la
empresa genere y entregue a los accionistas.

Bibliografía

Durbán Oliva, S. (2017). Finanzas corporativas.. Difusora Larousse - Ediciones

Pirámide. https://elibro.net.talisis.remotexs.co/es/lc/unid/titulos/49185

EL FINANCIERO (2021). PANORAMA DE INVERCION EN MEXICO. Recuperado

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