Reporte de mercado

Retail
S1 2022
Argentina
Panorama económico

El primer semestre del año tuvo como centro de la escena

mundial la invasión por parte de Rusia a Ucrania, lo que impactó
fuertemente en los precios de combustibles y commodities.
Esto profundizó una situación que ya mostraba una aceleración
inflacionaria - efecto de las políticas aplicadas durante la pandemia
- y que fue subestimada por los principales bancos centrales. Por
otra parte, en el plano local, uno de los temas destacados fue el
acuerdo con el FMI que renegoció los términos de la deuda con
el organismo, de los cuales destacan la meta de acumulación de
reservas del BCRA y la convergencia fiscal.

El nivel de actividad - medido a través del EMAE (Estimador

Mensual de Actividad Económica) - mostró un notable
crecimiento con respecto al año anterior entre enero y abril
(último dato disponible), aunque con una desaceleración en la
variación intermensual. En parte, esta mejora se debe a que se
compara con meses de 2021 en los que aún existía influencia
de las medidas para prevenir el avance del Covid, junto con
cierta inercia del crecimiento de dicho año. De hecho, durante el
primer trimestre del año hubo una vuelta a la presencialidad más
difundida, aunque algunas empresas implementaron el modelo
híbrido como forma habitual de trabajo. Si se comparara contra
2019 (año sin restricciones), la actividad en los primeros cuatro
meses de 2022 creció un 3,1%.

En términos de consumo privado en 2022, con datos del primer

trimestre, hubo una mejora del 9,3% i.a. y se encuentra un
2,3% por encima del tercer trimestre de 2019. No obstante, la
tendencia creciente de alza de precios pone en alerta lo que
podría generar inconvenientes en la recuperación económica y
recortar la mejora del primer trimestre de 2022.

En este sentido, los precios en los primeros cinco meses de 2022

tuvieron un crecimiento promedio mensual del 5,3% con un pico
de 6,7% en marzo. La aceleración observada desde enero 2022,
junto con un contexto mundial más afectado por el alza de precios
sumado al posible ajuste en tarifas públicas, combustibles y un
eventual salto del tipo de cambio oficial, genera un panorama no
muy optimista con respecto a la evolución de precios en 2022,
bastante por encima del observado en 2021.

Asimismo, las dificultades para atesorar reservas internacionales

por parte del BCRA generan mayor incertidumbre de cara a
las metas del nuevo acuerdo con el FMI que retroalimenta el
decline de expectativas que atraviesa el país, a pesar de la buena
recuperación de la actividad.

Departamento de Economía de la Cámara Argentina de

Comercio y Servicios
Oferta Histórico de Tasa de Vacancia

5%
El primer semestre de 2022 finalizó con un total de 21.738 m² ofertados en alquiler entre 4,66% 4,66%
4,42%
los principales corredores comerciales de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
4,03%
4%
3,49%

La tasa de vacancia¹ se ubicó en 4.4% con un leve el 51.6%, posicionándose como el corredor con más
descenso de 0.2 puntos porcentuales con respecto superficie disponible (13.713 m²) y el mayor número 2,82%
3% 2,70%
al cierre del año 2021. De esta manera, se produce de locales en alquiler; Santa Fe (Callao) abarca el 3,10%
2,44%
un freno a la tendencia alcista de liberación de 12.9% (992 m²) y Córdoba el 10.7% (1.715 m²). Con
espacios que el sector viene experimentando respecto a Florida, vale aclarar que las superficies
2,57%
sostenidamente desde comienzos de 2020. Para ofertadas promedian los 422 m², resultando 2%
determinar si se afianza o no está conducta, superiores a los de Santa Fe (Callao) y Córdoba que
será necesario observar el comportamiento del alcanzan un registro de 112 y 179 m² en promedio, 1,40%
1,70%
indicador en los próximos meses. respectivamente.
1% 1,20%
Los corredores con mayor tasa de vacancia fueron: De los restantes corredores del mercado, Alicia M.
Florida con un 15.5%, que continúa siendo el de Justo tuvo un registro del 5.3%, mientras que
corredor con mayor tasa desde el semestre previo; Rivadavia (Flores) y Rivadavia (Liniers) concentraron
Alicia M. de Justo con un registro de 11.3% y Córdoba en igual número el 4.3% de la oferta. Por su parte, 0%
con una marca de 5.6%. tanto Corrientes como Avellaneda mediaron S1 S2 S1 S2 S1 S2 S1 S2 S1 S2 S1 S2 S1
el 3.2% mientras que Pueyrredón y Cabildo el
En términos de distribución de la vacancia, el 75.2% 2.1%. En cuanto a Santa Fe (Plaza Italia), Santa Fe 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
de la oferta se encuentra comprendida entre tres (Pueyrredón) y Rivadavia (Caballito), no se hallaron
corredores: Florida concentra la mayor porción con locales disponibles en esta etapa.

Tasa18%
de Vacancia/Corredor Distribución Vacancia/Corredor
16% 15,58%
60%

14% 51,61%
50%
12% 11,36%

10%
40%

8%

5,62% 5,56%
30%
6% 5,31%

4%
2,65% 20%
1,61%
2% 1,16% 1,43% 12,90%
0,69% 10,75%
0,00% 0,00% 0,00% 10%
0% 5,38%
4,30% 4,30%
3,23% 3,23%
2,15% 2,15%
0,00% 0,00% 0,00%
0%

1
Tasa de Vacancia: porcentaje de locales del inventario que se encuentran disponibles para ser alquilados.

4 Reporte de mercado | Retail S1 2022 | Argentina

Demanda Precios
La tasa de rotación² se ubicó en 3.8%, registrando un descenso de 0.9 puntos con respecto a Al concluir la primera parte del año se observó una mayor heterogeneidad en los valores de
la última medición. renta de los principales corredores del mercado.

Los rubros de Indumentaria y Accesorios (50.4%) y un aumento del 49.8% con respecto al semestre El Asking Rent³ promedio del mercado de Retail se Según la metodología establecida y para
Gastronomía (13.6%) continúan con la tendencia a anterior. Le siguieron Florida (7.7%), Córdoba mantuvo relativamente estable, posicionándose en poder evaluar todos los corredores bajo los
ocupar la mayor porción del mercado, sumando el (6.7%) y Santa Fe (Callao) (6.1%). Del resto de los 21.3 USD/m², lo que representa un leve descenso mismos parámetros y mitigar las desviaciones
64% del inventario actual. corredores se pueden destacar Santa Fe (Plaza del 0.9% con respecto al período anterior (21.5 que la heterogeneidad de superficies y
Italia) y Alicia M. de Justo con registros de 4.7% y 4.5% USD/m²). tipologías presentan, se establecieron ciertas
La tasa de rotación del periodo analizado se respectivamente. En cuanto a Rivadavia (Flores), consideraciones. Estos sesgos fueron moderados
situó en 3.8%, continuando con la propensión a Pueyrredón, Cabildo, Avellaneda, Corrientes y Los valores de Asking Rent por corredor exhibieron ponderando únicamente los valores de Asking Rent
la disminución observada durante el segundo Rivadavia (Caballito) se mostraron con tasas de un amplio rango, desde los 9.4 USD/m² hasta de locales de menos de 500 m² y con superficies
semestre de 2021. rotación menores al 3%. Por su parte, Santa Fe los 41.3 USD/m². Estos últimos, pertenecen a los mayores a 150 m² en planta baja.
(Pueyrredón) no sufrió variaciones con respecto al corredores Córdoba y Cabildo respectivamente.
A nivel de corredores, Rivadavia (Liniers) ostentó la periodo previo. En el caso de Cabildo, considerando la etapa previa Un dato significativo, semejante a lo expuesto
mayor tasa de rotación con un 8.3%, registrando de análisis, el precio incrementó significativamente en el semestre previo, fue el incremento de los
un 43.4%. Por su parte, Florida que promedió los metros ofertados en pesos que representaron el
17.7 USD/m², mostró la mayor amplitud en cuanto 86% del total de la disponibilidad, mientras que los
Tasa de Rotación/Corredor Histórico de Tasa de Rotación a precios con importes que van de los 7.2 a los 42.9 ofertados en dólares fueron sólo el 14%.
USD/m².

9% 14%
8,33%
Asking Rent Promedio/Corredor Histórico de Asking Rent
8% 7,79% 12,41%
11,70%
12%
Rivadavia (Liniers) $-
7% 6,74% 10,84%

Rivadavia (Flores) $- $ 60
6,19% $ 56,02
$ 54,74
10% $ 55 $ 51,97
6% Rivadavia (Caballito) $-
$ 56,47
9,18%
Avellaneda $- $ 50
5% 4,76% 8,90% $ 49,97
4,55% 8% Pueyrredón $- $ 45 $ 49,16

$ 43,22
4%
Corrientes $- $ 40
5,80%
6%
Córdoba $ 9,41 $ 35
5,99%
3% 2,81%
4,80% Alicia M. de Justo $ 21,37 $ 30
2,33%
2,08% $ 30,58
3,89% Florida $ 17,79 $ 25
2% 4% 3,69%
3,20% $ 26,62
1,43% 2,85% Santa Fe (Callao) $ 31,03 $ 20
3,27% $ 21,55 $ 21,36
0,88% 3,30%
1% 0,64% Santa Fe (Pueyrredón) $-
$ 15
2%
0,00% Santa Fe (Plaza Italia) $-
$ 10
0% 1,90%
Cabildo $ 41,30 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

0% $- $10 $20 $30 $40 $50

S1 S2 S1 S2 S1 S2 S1 S2 S1 S2 S1 S2 S1 S2 S1

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

2
Tasa de Rotación: porcentaje de locales del inventario que han * Debido a las restricciones sanitarias del año 2020 ocasionadas por la 3 Asking Rent: valor de renta pedido.
cambiado de status (ocupado, alquiler, venta, cerrado) desde pandemia, el relevamiento debió ser realizado de forma online a través
la última medición. de buscadores y herramientas web. Esto produjo variaciones en las
mediciones y explicaría el pico de rotación registrado en el período S1 2021. * En los corredores Santa Fe (Pueyrredón), Santa Fe (Plaza Italia) y Rivadavia (Caballito) no hubo oferta de locales. En lo que respecta a
Avellaneda, Corrientes, Pueyrredón, Rivadavia (Flores) y Rivadavia (Liniers), los locales disponibles no cumplían con los parámetros de
consideración ya que sus superficies superaban los 500 m² o eran menores a 150 m² en planta baja.

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