29.

50%
Parte de la inversion se financia con el banco BBVA

Banco
TEA
Cuotas
Préstamo

Cronograma de Pagos

Préstamo = Deuda
Amortización
Cuota
Interés
Escudo fiscal

Flujo de caja del financiamiento

Deuda
Cuota
Escudo fiscal
Flujo del financiamiento

Elaboración del flujo de caja financiero

FCL = FCE
Deuda
Cuota
Escudo fiscal
Flujo de caja financiero
FCL
FDF
FCF

cok
VAN
TIR

Costo de oportunidad = cok = Ks = Re

( rentabilidad que exige el inversionista)

cok = Ks = Re
MODELO CAPM
cok = Rf + (Rm -Rf)*beta

Rf: tasa libre de riesgo

Rm. Tasa de riesgo del mercado
Beta: riesgo sistemático

cok = Rf + (Rm -Rf)*beta

Cok
EE.RR.

Trimestre 1 Trimestre 2 Trimestre 3 Trimestre 4

Ventas anuales (soles) S/ 245,700.00 S/ 257,985.00 S/ 270,884.25 S/ 284,428.46
costo de ventas S/ 144,401.40 S/ 147,289.43 S/ 150,235.22 S/ 153,239.92
Amortizacion S/ 1,300.00 S/ 900.00 S/ 900.00 S/ 900.00
Depreciacion S/ 1,188.56 S/ 1,188.56 S/ 1,188.56 S/ 1,188.56
U bruta S/ 98,810.04 S/ 108,607.01 S/ 118,560.47 S/ 129,099.98
Gastos admini S/ 48,000.00 S/ 48,960.00 S/ 49,939.20 S/ 50,937.98
Gastos ventas S/ 4,800.00 S/ 4,896.00 S/ 4,993.92 S/ 5,093.80
Otros gastos S/ 5,000.00 S/ 5,100.00 S/ 5,202.00 S/ 5,306.04
EBIT S/ 41,010.04 S/ 49,651.01 S/ 58,425.35 S/ 67,762.16

FCO

EBIT 0 41010.04 49651.012 58425.35344 S/ 67,762.16

Impuesto a la renta -S/ 12,097.96 -S/ 14,647.05 -S/ 17,235.48 -S/ 19,989.84
Amortizacion S/ 1,300.00 S/ 900.00 S/ 900.00 S/ 900.00
Depreciacion S/ 1,188.56 S/ 1,188.56 S/ 1,188.56 S/ 1,188.56
FCO S/ 31,400.64 S/ 37,092.52 S/ 43,278.43 S/ 49,860.88
 FCL = FCE
Trimestre 0 Trimestre 1 Trimestre 2 Trimestre 3 Trimestre 4
Inversión -S/ 60,300.00
Recuperación del AF S/ 26,940.68
FCL = FCE -S/ 60,300.00 S/ 31,400.64 S/ 37,092.52 S/ 43,278.43 S/ 76,801.56

n se financia con el banco BBVA

BBVA WACC 12.225767%

15.00% VAN 76167.4 > 0, el proyecto es rentable
4 Trimestres TIR 55.36% > WACC, el proyecto es rentable
S/ 54,776.00 15%

Trimestre 0 Trimestre 1 Trimestre 2 Trimestre 3 Trimestre 4

S/ 54,776.00 S/ 43,806.27 S/ 31,191.07 S/ 16,683.60 S/ 0.00
S/ 10,969.73 S/ 12,615.20 S/ 14,507.47 S/ 16,683.60
S/ 19,186.13 S/ 19,186.13 S/ 19,186.13 S/ 19,186.13
S/ 8,216.40 S/ 6,570.94 S/ 4,678.66 S/ 2,502.54
S/ 2,423.84 S/ 1,938.43 S/ 1,380.20 S/ 738.25

anciamiento

Trimestre 0 Trimestre 1 Trimestre 2 Trimestre 3 Trimestre 4

S/ 54,776.00
-S/ 19,186.13 -S/ 19,186.13 -S/ 19,186.13 -S/ 19,186.13
2423.84 1938.43 1380.20 738.25
S/ 54,776.00 -16762 -17248 -17806 -18448

o de caja financiero

Trimestre 0 Trimestre 1 Trimestre 2 Trimestre 3 Trimestre 4

-S/ 60,300.00 S/ 31,400.64 S/ 37,092.52 S/ 43,278.43 S/ 76,801.56
S/ 54,776.00
-S/ 18,121.58 -S/ 18,121.58 -S/ 18,121.58 -S/ 18,121.58
S/ 1,976.24 S/ 1,564.13 S/ 1,101.62 S/ 582.55
-S/ 5,524.00 S/ 15,255.30 S/ 20,535.07 S/ 26,258.48 S/ 59,262.54

Trimestre 0 Trimestre 1 Trimestre 2 Trimestre 3 Trimestre 4

 -S/ 60,300.00 S/ 31,400.64 S/ 37,092.52 S/ 43,278.43 S/ 76,801.56
S/ 54,776.00 -S/ 16,145.34 -S/ 16,557.45 -S/ 17,019.96 -S/ 17,539.03
-S/ 5,524.00 S/ 15,255.30 S/ 20,535.07 S/ 26,258.48 S/ 59,262.54

12.86%
78905.0 > 0, el proyecto es rentable
310.46% > cok, el proyecto es rentable

ad = cok = Ks = Re
xige el inversionista)

Rf 5.21%
del mercado Rm 11.64%
Beta 1.19

12.86%
 Costo de capital ( WACC)

WACC = Wd* kd* (1-IR)+ Ws* ks

Wd: peso de la deuda 15%

kd : costo de la deuda 12.23%

IR(impuestto a la renta) 29.50%

1- IR 70.50%
Ws: peso del capital propio 85%
Ks: rentabilidad del inversionista 12.86%

o es rentable WACC = Wd* kd* (1-IR)+ Ws* ks

WACC = 12.23%

IR 29.50%

-2518.92 14638.34 19844.82

617%
25472.5 58353.67