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T: (511) 441-4420.
D: Av. Víctor Andrés Belaúnde 214, San Isidro, Lima, Perú.
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www.exalmar.com.pe
HILARION HURTADO CARDENAS RAUL JORGE CARLOS BRICEÑO
Fecha: 02/05/2023 03:46:32 p.m. VALDIVIA 1
Fecha: 02/05/2023 06:26:05 p.m.
PARTICIPACIÓN EN PROCESAMIENTO
Empresa 1da temporada 2021 1da temporada 2022
21.1% 21.8%
22.2% 20.0%
16.7% 16.6%
11.5% 10.5%
10.8% 9.3%
7.9% 8.9%
Otros 9.8% 12.9%
Fuente: PRODUCE.
• Al finalizar la segunda temporada del 2021 el sector capturó 2,009 mil TM que representan el
98.1% de la cuota correspondiente global. Exalmar procesó 334 mil TM, alcanzando una
participación del 16.6% del total de captura efectiva. Al finalizar la primera temporada del 2022,
el sector capturó el 85.4% de la cuota establecida, representando 2,384 mil toneladas de captura.
Considerando que por lo general los estados financieros de un año incluyen las ventas
correspondientes a la producción de la segunda temporada del año anterior y la primera del año
en curso, las 2,384 mil toneladas capturadas más lo capturado en la segunda temporada del 2021,
daría como resultado una captura efectiva de 4,393 mil toneladas en los EEFF del año 2022.
2022
Miles de TM da
2 Temporada 2021 1era Temporada 2022 Total
Cuota C-N 2,047 2,792 4,839
Captura efectiva del sector 2,009 2,384 4,393
Avance de Cuota del sector 98.1% 85.4% 90.8%
Procesamiento Exalmar 334 395 729
Participación de Exalmar 16.6% 16.6% 16.6%
Temporada 15/11/21 – 15/01/22 04/05/22 – 24/07/22
Fuente: PRODUCE.
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2
• Al cierre de la segunda temporada del pesca del 2022, el sector capturó 1,918 mil TM, que
representa el 86.2% de la cuota. Exalmar logró pescar 346 mil TM, alcanzando una participación
del 18.0% del total de captura efectiva.
2023
Miles de TM
2da Temporada 2022 1era Temporada 2023 Total
Cuota C-N 2,283
Captura efectiva del sector 1,918
Avance de Cuota del sector 86.2%
Procesamiento Exalmar 346
Participación de Exalmar 18.0%
Temporada 23/11/22 – 05/02/23
(*) Elaboración propia.
1.5. Inventarios:
• Al primer trimestre del 2023, el inventario inicial de harina de pescado más la harina producida a
dicha fecha, resultaron en un volumen disponible para la venta en el año de 79.4 mil TM (91.2 mil
TM el año anterior), de los cuales se han vendido 65.6 mil TM, quedando un inventario de 13.8 mil
TM a ser embarcado durante el segundo trimestre del 2023 (14.5 mil TM el año anterior).
• El inventario inicial de harina del 2023 fue menor en 31.7 mil TM a lo correspondiente del 2022,
mientras que la producción de harina al primer trimestre muestra un incremento significativo de
229% comparado con el mismo periodo del año anterior.
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Harina de pescado (miles de TM) Al 1T22 Al 1T23 Variación
• Las ventas de aceite de pescado al finalizar el primer trimestre fueron de 1.7 mil TM, quedando
un inventario de 0.7 mil TM.
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Jurel y caballa
TM 2020 2021 2022 Al 1T23
Cuota de jurel y caballa 194,000 133,491 91,293 137,500
Captura Efectiva del sector (*) 146,631 94,318 70,831 134,090
Avance de cuota del sector 75.6% 70.7% 77.6% 97.5%
Procesamiento de Exalmar 25,677 19,341 35,268 31,181
- Captura Propia (Industrial) 21,889 17,301 13,652 17,060
- Compra Terceros (Industrial) 3,788 2,040 1,869 4,441
- Compra Terceros Otros - - 20,747 9,681
Participación de Exalmar (Industrial) 17.5% 20.5% 21.9% 16.0%
Elaboración: Propia. (*) Captura Efectiva de las actividades extractivas de Mayor escala (industriales).
• La producción de las Plantas de Tambo de Mora y Paita, al finalizar el primer trimestre, fue de
29,051 TM de producto congelado, 50% superior al año anterior.
29,051
19,339
Al 1T22 Al 1T23
• Al finalizar el primer trimestre, se cuenta con un inventario de 13,247 TM (72% de jurel, 23% de
caballa y el saldo de otras especies), comparado con las 9,451 TM del 2022.
• Al primer trimestre del 2023, se facturaron US$ 1,567 mil por conceptos de servicios de CHD, 7%
superior que el mismo periodo del año anterior.
3. Información financiera:
• Al primer trimestre, el EBITDA es menor en 45% y la utilidad neta en 66% respecto al mismo
periodo del 2022. Estos resultados son explicados principalmente por el bajo contenido de aceite
en la materia prima durante la segunda temporada del 2022 además de un menor volumen de
ventas de harina. Adicionalmente, se realizó más esfuerzo pesquero que se vio reflejado en un
mayor costo de extracción.
29%
24% 21%
16% 13% 14%
11% 5%
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US$ MM 1T22 1T23 Al 1T22 Al 1T23 Variación
Ventas 151.2 150.3 151.2 150.3 -1%
Utilidad Bruta 35.8 19.5 35.8 19.5 -45%
Utilidad Operativa (*) 32.2 16.4 32.2 16.4 -49%
Utilidad antes de Impuesto 28.9 9.9 28.9 9.9 -66%
Utilidad Neta 21.3 7.3 21.3 7.3 -45%
EBITDA (**) 43.3 23.8 43.3 23.8 -17%
(*) La utilidad operativa no considera los otros ingresos/egresos. (**) El EBITDA no considera los otros ingresos/egresos
por ser partidas no recurrentes ni la participación de trabajadores.
3.1 Ventas:
• Las ventas totales son similares en comparación con el año anterior. Las ventas de CHI
disminuyeron en 9%, principalmente explicado por la baja producción de aceite que se obtuvo en
la última temporada y el menor volumen de harina vendido. Adicionalmente, las ventas de
congelados (especialmente jurel y caballa) han logrado un incremento de 100% con respecto al
mismo periodo del año anterior, debido a que se logró producir 98% más toneladas de jurel y
caballa con un incremento del 1% en su precio promedio.
• Al analizar el comportamiento de las cuotas y precios de CHI, se evidencia una demanda estable
de los mercados con precios al alza, y niveles de cuota estables en las últimas temporadas
(promedio cuota efectiva 2.33 últimas 5 temporadas).
• Al culminar el primer trimestre, junto con el inventario inicial y la producción se obtuvieron 79.4
mil TM de harina disponible para la venta, de las cuales se han logrado vender 65.6 mil TM (76.7
mil TM el año anterior).
• Al primer trimestre del 2023, el precio promedio de venta de harina fue de US$ 1,701 y de aceite
US$ 5,609 (6% y 79% superior a la del mismo año).
• El importante alza del precio de aceite es consecuencia de la menor oferta de aceite y la demanda
estable. Con referencia al negocio de CHD, el primer trimestre del 2023 se incrementaron los
volúmenes de venta de jurel y caballa congelada en 98%, con un resultado final de US$ 21.3 MM
en ventas.
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Ventas Netas – Consumo Humano Indirecto
1T22 1T23 Al 1T22 Al 1T23 Variación
Harina de Pescado
TM 76,682 65,578 76,682 65,578 -14%
US$/TM 1,608 1,701 1,608 1,701 6%
Total Ventas Harina (miles US$) 123,281 111,520 123,281 111,520 -10%
% de Ventas Totales 82% 74% 82% 74%
Aceite de Pescado
TM 5,269 1,677 5,269 1,677 -68%
US$/TM 3,127 5,609 3,127 5,609 79%
Total Ventas Aceite (miles US$) 16,478 9,405 16,478 9,405 -43%
% de Ventas Totales 11% 6% 11% 6%
Anchoveta
TM - 5,106 - 5,106 -
US$/TM - 335 - 335 -
Total Anchoveta (miles US$) - 1,710 - 1,710 -
% de Ventas Totales 0% 1% 0% 1%
Alquiler de cuota (miles US$) 28 4,141 28 4,141 -
% de Ventas Totales 0% 3% 0% 3%
TOTAL CONSUMO HUMANO
139,787 126,776 139,787 126,776 -9%
INDIRECTO
% de Ventas Totales 92% 84% 92% 84%
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3.2 Utilidad Bruta:
(*) Por normas contables (NIFF 15), los Gastos de Venta ahora se registran como Costos de Distribución a nivel de
Utilidad Bruta.
• Al finalizar el primer trimestre, la utilidad bruta disminuyó en US$ 16.3 MM, principalmente
explicado por la baja disponibilidad de aceite para la venta (68% menor que al mismo periodo del
año anterior). A pesar de contar con incrementos en los precios por tonelada de Harina, Aceite y
Congelados CHD, los incrementos en el costo de extracción se han visto reflejados en mayores
costos de producción y por ende en un mayor de costo de venta.
• El incremento del petróleo impactó en los costos de extracción y producción, así como también el
precio de compra de materia prima a terceros (1Tri 2022 US$ 286.1 vs 1Tri 2023 US$ 338.8).
5% 5%
2% 3%
Costo de Distribución
Costos de no producción
69%
79%
Costo de Ventas
Margen Bruto
24%
13%
Al 1T22 Al 1T23
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8
US$ MM 1T22 1T23 Al 1T22 Al 1T23 Variación
Ventas 151.2 150.3 151.2 150.3 -1%
CHI 139.8 126.8 139.8 126.8 -9%
CHD 11.5 23.6 11.5 23.6 106%
Costo de Ventas 103.6 118.7 103.6 118.7 15%
CHI 98.9 105.2 98.9 105.2 6%
CHD 4.7 13.6 4.7 13.6 186%
Costos de no producción 3.5 4.2 3.5 4.2 17%
CHI 1.6 2.7 1.6 2.7 72%
CHD 2.0 1.5 2.0 1.5 -26%
Costo de Distribución 8.3 7.9 8.3 7.9 -4%
CHI 5.6 4.9 5.6 4.9 -12%
CHD 2.7 3.0 2.7 3.0 13%
Utilidad Bruta 35.8 19.5 35.8 19.5 -45%
CHI 33.8 14.1 33.8 14.1 -58%
CHD 2.0 5.5 2.0 5.5 171%
• El costo de ventas de CHI del primer trimestre del 2023 representó el 79% de sus ventas, 10%
superior en margen a la del mismo periodo del 2022. Los costos de venta unitarios de harina
tuvieron un aumento de 24% respecto al año pasado, debido a mayores costos por incremento
del precio internacional del petróleo y a la cantidad de harina procesada proveniente de terceros
(65%), mientras que al mismo periodo del año anterior fue de 46%.
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Costo de Venta CHI
Al 1T22 Al 1T23 Variación
Inventario Inicial 101,594 77,372 -24%
Costo de Producción Total 14,293 46,095 223%
Inventario Final CHI 20,267 23,159 14%
Otros costos relacionados - 4,286 -
Participación de Trabajadores 3,261 566 -83%
COSTO DE VENTA CHI 98,881 105,160 6%
• El costo de producción total está conformado por los costos de extracción, compra a terceros y los
costos de procesamiento.
1. Costos de Extracción
Al finalizar el primer trimestre, el costo de extracción de anchoveta por TM aumentó en 28%,
comparado con el año anterior. Este incremento se explica por el mayor esfuerzo pesquero
realizado en la segunda temporada del 2022 donde existieron mayores vedas gubernamentales
sumadas a las auto vedas gremiales (SNP) y al aumento en el precio internacional del petróleo.
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Costos de compra a terceros
Al 1T22 Al 1T23 Variación
Compra a terceros (TM) 16,297 77,352 375%
Costo compra terceros (miles de US$) 4,663 26,630 471%
US$/TM 286.1 344.3 20%
% Sobre el volumen procesado de Harina 46% 65%
Alquiler de Cuota (miles de US$) 3,181 318
3. Costos de Procesamiento
El costo de procesamiento por TM sin costo de materia prima y sin costos de alquiler de cuota al
primer trimestre del 2023 disminuyó en 2% respecto al mismo periodo del 2022 debido
principalmente al mayor volumen procesado (208% más que el 2022). Las principales variables
son el incremento de la producción de Harina 19,859 TM más al primer trimestre del 2023 que
generaron mayores costos de procesamiento en personal, mantenimiento y costos directos de
producción.
Costos de procesamiento
Al 1T22 Al 1T23 Variación
Procesamiento harina y aceite TM 9,495 29,252 208%
Costo procesamiento (miles de US$) 3,760 11,320 201%
US$/TM 395.9 387.0 -2%
Depreciación 680 2,185 221%
Dep/ TM 71.6 74.7 4%
US$/TM (sin depreciación) 324.3 312.3 -4%
Detalle:
Personal 452 2,808
Personal /TM 47.6 96.0 102%
Mantenimiento 98 608
Mantenimiento/TM 10.4 20.8 100%
Combustible 549 2,487
Combustible/TM 57.8 85.0 47%
Inspecciones y análisis 67 224
Inspecciones y análisis/TM 7.1 7.7 8%
Costos directos 155 914
Costos directos/TM 16.4 31.2 91%
Servicios básicos (*) 174 717
Servicios básicos/TM 18.3 24.5 34%
Otros (**) 1,584 1,376
Otros/TM 166.8 47.1 -72%
(*) Energía eléctrica representa el 50% de servicios básicos. (**) Para el 1T22 se incluyen USD 1.3MM del Servicio de Maquila, USD
611MM para el 1T23.
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3.4 Costos de no producción:
• Los “Costos de no producción” corresponden a los gastos que se dan en momentos de no
producción/operación, tanto en plantas como embarcaciones, durante temporadas de pesca.
32
16
Al 1T22 Al 1T23
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3.7 Gastos Financieros:
• El neto de gastos financieros del primer trimestre del 2023 incrementó en US$ 3.2 MM respecto
del mismo periodo del 2022, explicado principalmente por el alza de las tasas de interés a nivel
internacional que impactó en la deuda de corto plazo.
US$ MM 1T22 1T23 Al 1T22 Al 1T23 Variación
Ingresos Financieros 0.1 0.3 0.1 0.3 236%
Gastos Financieros 2.6 6.0 2.6 6.0 132%
Gastos Financieros Netos -2.5 -5.7 -2.5 -5.7 129%
% sobre Ventas 2% 4% 2% 4%
• Al finalizar el primer trimestre del 2023, el margen neto fue del 5%. La Utilidad Neta últimos doce
meses fue de US$ 35.4MM, al mismo periodo del 2022 fue de US$ 47.5MM.
3.9 Endeudamiento:
• El total de deuda neta al finalizar el primer trimestre del 2023 fue US$ 235.1 MM, 6% mayor al del
año anterior (US$ 222.0 MM al mismo periodo del 2022). La deuda de largo plazo (parte corriente
y no corriente) neta de los costos vinculados asciende a US$ 151.9 MM (7% superior al del mismo
periodo del 2022) explicado principalmente porque al finalizar el 4T22 Exalmar obtuvo del Banco
Interamericano de Desarrollo (BID Invest), un crédito de US$ 20 millones, destinado a impulsar el
desarrollo sostenible de nuestra actividad en el sector pesquero. Con ello, buscamos contribuir
con la cadena de suministro del sector, mejorando las oportunidades para pequeños y medianos
armadores y pescadores artesanales, aportando a su crecimiento e inclusión social.
• Adicionalmente dentro de las deuda de largo plazo se encuentran US$ 5.9 MM que corresponden
a operaciones de leasing (US$ 2.6 MM en el mismo periodo del 2022). La deuda de corto plazo fue
de US$ 122.5 MM, compuesta en 39% por deuda garantizada con warrants de harina y aceite.
Posición de Deuda
US$ MM Al 1T22 Al 1T23 %
Deuda Corto Plazo 109.4 122.5 12%
44% 45%
Deuda Largo Plazo 141.5 151.9 7%
Parte Corriente 14.9 16.0 8%
Parte No Corriente 126.6 135.8 7%
Total Deuda 250.9 274.3 9%
Caja 28.8 39.2 36%
DEUDA NETA 222.0 235.1 6%
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13
US$ MM Al 1T22 Al 1T23
Deuda Corto Plazo 109.4 122.5
Caja 28.8 39.2
Saldo a Favor Exportador 11.3 5.4
CxC Comerciales Neto 61.4 66.4
Inventario Valorizado (US$) 30.3 28.6
Stock Harina de Pescado (miles de TM) 14.5 13.8
Stock Aceite de Pescado (miles de TM) 2.1 0.7
Stock CHD (miles de TM) 9.5 13.2
Inv. Valorizado Harina de Pescado (*) 21.0 20.0
Inv. Valorizado Aceite de Pescado (*) 4.3 1.4
Inv. CHD (**) 5.0 7.2
C x C + Inventario + Caja + Saldo a favor
131.9 139.6
Exportador
Cobertura deuda Corto Plazo 121% 114%
(*) Valorizado a precios promedio de venta de contratos cerrados. (**) Valorizado a costos de inventario.
• La deuda garantizada con warrants es auto-liquidable, ya que está vinculada con las cobranzas de
exportación. Al término del primer trimestre del 2023, nuestros activos corrientes líquidos que se
muestran en el cuadro anterior ascienden a US$ 139.6 MM, de los cuales el 48% corresponde a
cuentas por cobrar comerciales, el 28% a caja y el 20% a inventarios.
• Liquidez:
La prueba corriente (activo corriente / pasivo corriente) al termino de marzo 2023 incrementó
en 1% respecto al primer trimestre del 2022. Esto se debe al incremento del 9% del Activo
corriente mientras que el pasivo corriente incrementó sólo en 8% respecto al mismo periodo
del 2022.
1.04 1.05
Prueba corriente
Al 1T22 Al 1T23
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• Deuda Largo Plazo / EBITDA UDM:
El EBITDA UDM del 1T23 disminuyó en 17% respecto al del mismo periodo del 2022, relacionado
al incremento en el costo de ventas del 15%. Adicionalmente, la deuda de largo plazo aumentó
en neto US$ 10.4 MM, debido principalmente al financiamiento tomado con el BID. Esto
impactó finalmente en el ratio, el cual aumentó en 29% comparado con el del 2022.
1.51
1.17
• Rentabilidad:
Al primer trimestre del 2023, los ratios de rentabilidad incrementaron respecto a los del mismo
periodo del 2022, debido principalmente a la disminución de US$ 12.1 MM de la utilidad neta
del 2023.
Posición de Rentabilidad (UDM)
Al 1T22 Al 1T23
ROE 16.3% 11.7%
ROA 10.2% 7.2%
Margen neto 11.5% 8.0%
El ratio Deuda Financiera / EBITDA UDM excluye la deuda de corto plazo financiada con warrant,
de acuerdo con las definiciones en el préstamo sindicado vigente (hasta un máximo de US$ 90.0
MM). Al finalizar el primer trimestre del 2023, el indicador fue 2.25x, mientras que al mismo
periodo del 2022 fue de 1.75x.
2.25
1.75
Deuda / EBITDA*
Al 1T22 Al 1T23
3.11 CAPEX:
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15
• Respecto al CAPEX, al finalizar el primer trimestre del 2023 se han realizado inversiones por US$
1.7 MM (US$ 7.2 MM al mismo periodo del 2021), destinadas principalmente a plantas y
embarcaciones de CHI.
100% 1%
3% 2%
7%
80%
33%
55%
60%
40%
58%
20% 41%
0%
Al 1T22 Al 1T23
• La composición accionaria al 31 de marzo del 2023, respecto de los accionistas mayores al 4% era
la siguiente:
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5. Hechos Relevantes:
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