Fuentes Ramírez Cindy Nineth

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REALIDAD ACTUAL DE LAS RESERVAS MONETARIAS INTERNACIONALES

EN GUATEMALA Y SU IMPORTANCIA EN LA ECONOMÍA LOCAL E
INTERNACIONAL.

Las reservas internacionales son depósitos de capital controlados por los bancos
centrales (banco de Guatemala) y las respectivas autoridades monetarias (junta
monetaria). Estos depósitos están compuestos por una serie de divisas
extranjeras como el euro y el dólar. El objetivo de estos es la acumulación de una
serie de divisas de reserva, con el fin de ser utilizadas por los bancos centrales.

Las reservas internacionales, funcionan como un indicador económico. Al estar

compuesto por una serie de recursos, la reserva sirve para la medición de la
capacidad de un país para hacer frente a sus pasivos en moneda extranjera. 1

En un sistema de tipo de cambio no fijo, las reservas permiten a un Banco

Central comprar moneda emitida, intercambiando sus activos para reducir su
pasivo. El propósito de las reservas es permitir a los bancos centrales reducir
la volatilidad de la moneda emitida y de proteger al sistema monetario de un shock
como por ejemplo el de ataques especulativos. La posesión de grandes reservas
es vista como un indicador de la fortaleza de la moneda local, pues refleja el
apoyo que hay detrás de la moneda. En cambio, unas reservas que disminuyen o
son pequeñas pueden ser indicativas de un inminente pánico bancario o
de default.

De conformidad con la definición anterior se puede decir que las reservas

monetaria internacionales son los depósitos que realizan los bancos del sistema al
banguat con el fin de que este los invierta en divisas, por lo regular es en euros o
dólares, estas reservas le sirven a Guatemala para demostrar el poder adquisitivo,
para que el valor del quetzal no caiga frente al dólar (manteniendo el tipo de
cambio entre el quetzal y el dólar) así como asegurar una inversión segura a
personas extranjeras.

En el transcurso de los primeros seis meses del año 2022 el Banco de Guatemala
(Banguat) participo en el mercado internacional de divisas comprando US$1,000
millones, monto que fue autorizado por la Junta Monetaria (JM) para ejecutar
durante todo el 2022; sin embargo, dicha cantidad se agotó, por lo que la
institución se vio obligada a comprar US$500 millones más en julio de dicho año.

El banguat dijo que la gestión de las reservas monetarias internacionales del

Banco de Guatemala, durante el cuarto trimestre de 2022, se efectuó de acuerdo
con los lineamientos de inversión dictados por la Junta Monetaria en resolución
JM-160-2020 del 21 de diciembre de 2020, modificada mediante resolución JM-13-
2021 del 3 de febrero de 2021, en la que autorizó la Política de Inversiones de las
Reservas Monetarias Internacionales del Banco de Guatemala, de manera que

1
Economipedia, Coll Morales Francisco, Reservas Internacionales, abril 2020
https://economipedia.com/definiciones/reservas-internacionales.html consultado 7/03/2023
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dichas reservas se inviertan conforme a criterios de liquidez, seguridad y

rentabilidad. Asimismo, en la citada resolución la Junta Monetaria estableció los
criterios para la distribución de las reservas, tanto en el Tramo de Liquidez como
en el Tramo de Inversión. Además declararon que en el año 2022 El nivel de las
reservas monetarias internacionales del Banco de Guatemala, al 31 de diciembre
de 2022, se situó en US$19,947.1 millones. El banguat tiene permitido comprar ya
sea divisas, oro, o títulos valores, y es en este ultimo en el que el banguat ha
invertido la mayor cantidad de quetzales.

Según el resumen de subasta de compras de divisas: “participación por regla

cambiaria del Banguat”, al 14 de junio del año 2022, lleva un acumulado de
compras de divisas por US$182 millones a un tipo de cambio promedio ponderado
de 7.69051. En el mismo periodo, pero en la subasta de ventas de divisas, ha
vendido US$247 millones a un tipo de cambio de 7.71935.

Es decir, que al sumar a la fecha las compras para acumulación de reservas, el

Banguat ha almacenado US$1,015.0 millones de reservas monetarias
internacionales.2

El economista de la Fundación Economía para el Desarrollo (FEDes), Miguel

Gutiérrez, Guatemala ha sufrido pérdidas por Q11.5 mil millones, fruto de la
desvalorización o caída de precios de los bonos americanos (TNotes) en las
reservas internacionales. En su criterio, la estrategia de inversión es inadecuada a
las condiciones de los mercados financieros.

El argumento de Gutiérrez surge a partir del rendimiento del -5.13% en el

Subtramo de Portafolios Diversos. Además, sostiene que el valor de los bonos
decayó por lo que, si el Banguat desea vender, será a un precio inferior debido a
que la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) incrementó sus tasas de interés
sobre las cuales se proyectan más aumentos en el transcurso del año.

En ese sentido, considera que los técnicos del Banguat “no utilizaron los principios
de macroeconomía aplicado al mercado de bonos”, ya que el razonamiento básico
de ello es que, si hay alza en la inflación de EE.UU., subirán las tasas de interés y
caerá el precio de los bonos.

2
La Hora, Solorzano Andrea, 21/06/2022 https://lahora.gt/secciones-para-ti/economia/andrea-
solorzano/2022/06/21/polemica-por-manejo-de-reservas-monetarias-banguat-dice-que-es-malentendido/
consultado 7/03/2023