Informe Auditoria Grant Thorton

Informe de los contadores públicos independientes y
Estados financieros
Sociedad Civil José María Vargas

(Totalmente poseída por Inversiones Dordio, C.A.)
31 de agosto de 2010 y 2009

Contenido
Página
Dictamen de los Contadores Públicos independientes………………………………..3-5
Balance de situación…………………………………………………………………..6
Estado de ganancias y pérdidas……………………………………………………….7
Estado de movimientos de las cuentas de patrimonio…………………………………8
Estado de flujos del efectivo…………………………………………………………..9
Notas de los estados financieros 31 de agosto de 2010 y 2009
1 Constitución y naturaleza de las operaciones………………………………….10-17
2 Principios y prácticas contables más significativas……………………………18-26
3 Propiedad, plantas y equipos…………………………………………………..27-29
4 Impuestos………………………………………………………………………29-31
5 Transacciones con accionistas y compañías relacionadas……………………..32-33
6 Patrimonio……………………………………………………………………..33
7 Gastos acumulados por pagar………………………………………………….34
8 Préstamos bancarios……………………………………………………………34
9 Contingencia…………………………………………………………………...35
10 Resultado monetario del ejercicio (REME)……………………………………36
11 Régimen cambiario……………………………………………………………..36-40
12 Ley Orgánica Contra el Tráfico Ilícito y el Consumo de Sustancias
Estupefacientes y Psicotrópicas………………………………………………………...40-41
13 Inmovilidad Laboral…………………………………………………………….41
14 Estados financieros expresados sobre la base del costo histórico, como Información
complementaria……………………………………………………………42
DICTAMEN DE LOS CONTADORES PÚBLICOS INDEPENDIENTES
Araujo, Riera y Asociados

Av. Casanova, Edif Banco Plaza, Piso 6
Ofc. 6D, Urb El Recreo.
Apartado 6806 – Caracas 1050- A.
Caracas – Venezuela
T (0212) 7620353
F (0212) 7621413
E grant.torntongtvenezuela.com
W www.grantthornton.com.ve
Al Accionista y la Junta Directiva de

Sociedad Civil Universidad José María Vargas.
Hemos auditado los balances generales adjuntos de la Sociedad José María Vargas.
al 31 de agosto de 2010 y 2009 y los estados conexos de ganancias y pérdidas, de
movimientos de las cuentas de patrimonio y de flujos del efectivo por los años finalizados
en esas fechas, expresados en bolívares constantes al 31 de agosto de 2010. La preparación
de dichos e responsabilidad de la Gerencia de la Compañía. Nuestra responsabilidad
consiste en expresar una opinión sobre esos estados financieros con base en nuestros
exámenes.
Excepto por lo indicado en el párrafo quinto, realizamos nuestro examen de acuerdo

con normas de auditoría generalmente aceptadas en Venezuela, las cuales requieren que
planifiquemos y realicemos el examen para obtener una seguridad razonable de que los
estados financieros no incluyen errores significativos. Un examen incluye las pruebas
selectivas, de la evidencia que respalda las cifras y revelaciones incluidas en los estados
financieros, asimismo incluye la evaluación de los principios de contabilidad utilizados y
de las estimaciones significativas efectuadas por la Gerencia, así como la adecuada
presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestro
examen proporciona una base razonable para sustentar nuestra opinión.
Contadores Públicos
Miembro de Grant Thorton Internacional Rif J-30655310-0
Como se indica en la Nota 9 a los estados financieros, la Compañía mantiene

reparos por impuestos municipales y multas de Bs 35.651, los cuales debieron ser
provisionados al 31 de agosto de 2005, por lo tanto, las utilidades no distribuidas al 31 de
agosto de 2010 y 2009 serian menor en ese mismo monto. La Gerencia y los asesores
legales han efectuado el reclamo correspondiente y consideran que será resuelto a favor de
la Compañía.
La Compañía es miembro de un grupo de Compañías relacionadas y como se

explica en la Nota 5 tiene transacciones importantes con otros miembros del grupo,
principalmente por reembolsos de gastos, prestación de servicios y transferencias de
efectivo para el financiamiento de sus operaciones y contratos de participación. Debido a
estas relaciones es posible que las transacciones no fueren las mismas a aquellas que
pudieran resultar de transacciones entre partes no relacionadas entre sí. En el año 2010, la
Compañía efectúo cargos a su relacionada Agropecuaria El Semental, C.A, por unos Bs
1.470.000 (unos Bs 2.343.000 en el 2009), para transferir gastos considerados comunes
para ambas empresas y que compensaron los ingresos que originaron la prestación de
servicios de almacenaje.
Como se indica en la Nota 3 a los estados financieros al 31 de agosto de 2010 y

2009, la Compañía firmó un contrato de compra-venta para la compra e instalaciones de
equipos para almacenamientos de cereales, efectuando por este concepto anticipo a cuenta
de su relacionada Agropecuaria el Semental, C.A. por Bs 33.688.000. Al 31 de agosto de
2010, la Compañía ya recibió la totalidad de los equipos y quedan pendientes de pagar al
proveedor US$ 4.335.246 equivalente a Bs 18.641.558 que no se encuentran acumulados a
la fecha de este informe no hemos podido obtener la confirmación de los anticipos
entregados otorgados ni del pasivo pendiente.
Como se indica en la Nota 4 a los estados financieros, la Compañía al 31 de agosto

2009, y siguiendo interpretaciones de la ley de Impuesto sobre la Renta, para el cálculo y
determinación del impuesto a pagar, decidió aprovechar como rebajas para nuevas
inversiones Bs 880.000, sobre activos que fueron adquiridos por la compañía durante el año
2008.
En nuestra opinión, excepto por el efecto de los ajustes, si los hubiere, de haberse
obtenido las confirmaciones sobre anticipo a proveedor y excepto por no haberse registrado
el pasivo indicado en el párrafo quinto y de los asuntos mencionado en el párrafo tercero,
cuarto, y sexto los estados financieros antes mencionados, presentan razonablemente, en
todos sus aspectos substanciales, la situación financiera de Sociedad José María Vargas. al
31 de agosto de 2010 y 2009, los estados de sus operaciones, los movimientos de las
cuentas del patrimonio y los flujos del efectivo por los años finalizados en esas fechas, de
conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Venezuela.
Como se indica en la Nota 11 a los estados financieros, las autoridades monetarias

controlan la disponibilidad de divisas a tasas preferenciales para el pago de importaciones
de bienes y servicios, dependiendo la actividad económica a que este destinada la solicitud.
Al 31 de agosto de 2010 la Compañía tiene pasivos netos por US$ 4.335.246. A la fecha de
este informe, no estamos en capacidad de determinar la aplicabilidad de los convenios
cambiarios ni a qué tipo de cambio serán liquidadas las obligaciones de la compañía en
moneda extranjera, por ende, no estamos en capacidad de determinar si existe algún efecto
sobre los estados financieros.
ALAUSO, RIVIRA Y ASOCIADOS
Yeremie Rivira S.
CPC - 10551567878
8 de octubre de 2010
SOCIEDAD CIVIL
UNIVERSIDAD JOSÉ MARÍA VARGAS
BALANCE DE SITUACION
31 de agosto de 31 de agosto de
(Expresado en bolívares constantes al 31 de agosto de 2010) Notas 2010 2009
Bs Bs
Activo
No circulante:
Propiedad, planta y equipos, neto 3 14.744.904 15.226.384
Inversiones permanentes 2e 89.823 89.823
Intangibles 2f 10.760 20.418
Depósitos en garantía 18.171 23.563
Impuesto diferido 4 278.397 201.570
Cuentas por cobrar comerciales 119.427 1.969.854
Total no circulante 15.261.482 17.531.612
Circulante:
Inventarios 11.453 -
Gastos pagados por anticipado 177.512 113.548
Impuesto retenido 11.888 267.653
Impuesto al Valor agregado 4 348.999 -
Cuentas por cobrar -
Comerciales 9.172.773 6.506.524
Anticipo a proveedores 33.687.679 30.236.525
Empleados 783.356 434.027
Intercompañías 5 3.802 667.350
Otras 4.529 36.194
Efectivo y equivalentes de efectivo 415.644 1.261.253
Total circulante 44.617.635 39.523.073
Total activo 59.879.117 57.054.685
Patrimonio 6
Capital social actualizado (equivalente a capital social
Bs 300.000) 987.782 987.782
Aporte para futuras capitalizaciones 14.562.975 -
Reserva legal 79.545 79.545
Utilidades no distribuidas 5.461.560 5.944.319
Total patrimonio 21.091.862 7.011.646
Pasivo
No circulante:
Cuentas por pagar Intercompañías 5 4.016.102 5.668.822
Impuesto diferido 4 728.359 1.176.528
Prestaciones sociales 600.326 601.054
Circulante:
Gastos acumulados por pagar 7 1.464.734 2.278.428
Cuentas por pagar
Comerciales 1.330.440 1.414.079
Intercompañías 5 29.797.294 24.693.351
Otras - 7.986.322
Préstamos bancarios 8 850.000 6.224.455
Total pasivo 38.787.255 50.043.039
Total pasivo y patrimonio 59.879.117 57.054.685
Las notas forman parte integrante de los estados financieros

SOCIEDAD CIVIL
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
Año finalizado el Año finalizado el

(Expresado en bolívares constante al 31 de agosto de 2010) Notas 2010 2009
Bs Bs
Ingresos por ventas 11.627.135 14.748.025
Costo de ventas (2.307.309) (3.239.564)
Margen bruto 9.319.826 11.508.461
Gastos:
Personal (5.239.890) (5.807.855)

Administración (933.632) (1.075.131)
Publicidad - (144.785)
Asociaciones profesionales (729.880) (608.936)
Vigilancia (864.042) (1.111.043)
Depreciación 3 (755.285) (795.583)
Total gastos (8.522.729) (9.543.333)
Utilidad (pérdida) en operaciones 797.097 1.965.128
Costo integral de financiamiento:
Intereses, netos (1.106.502) (2.830.929)

Resultado Monetario de Ejercicio (REME) 10 44.313 2.081.521
Total costo integral de financiamiento (1.062.189) (749.408)
Otros ingresos (egresos):
Ingresos por contratos cuenta en participación 5 - 494.013

Valoración de cuentas por pagar intercompañía 5 (524.583) (729.972)
Otros ingresos 181.993 601.855
Total otros ingresos (egresos) (342.590) 365.896
Utilidad (pérdida) antes de impuestos (607.682) 1.581.616
Impuestos: 4
Impuesto corriente (176.957) (1.268.454)

Beneficio por rebajas por nuevas inversiones 1.141.150
Impuesto diferido 301.880 628.590
Total impuesto 124.923 501.286
Utilidad neta (482.759) 2.082.90

SOCIEDAD CIVIL
ESTADO DE MOVIMIENTO DE LAS CUENTAS DE PATRIMONIO
Aporte para
(Expresado en bolívares constante Capital Social Futuras Reserva Utilidades Total
al 31 de agosto 2010) Notas actualizado capitalizaciones Legal no distribuidas Patrimonio
Bs Bs Bs Bs Bs
Saldos al 31 de agosto de 2008 987.782 - 55 .364 3.885.598 4.928.744
Apropiación para reserva legal - - 24.181 (24.181) -
Utilidad neta. - - - 2.082.902 2.082.902
Saldos al 31 de agosto de 2009 987.782 - 79.545 5.944.319 7.011.646
Aporte para futura capitalizaciones 6 - 14.562.975 - - 14.562.975
Pérdida neta - - - (482.759) (482.759)
Saldos al 31 de agosto de 2010 987.782 14.562.975 79.545 5.461.560 21.091.86
SOCIEDAD CIVIL
ESTADO DE FLUJOS DEL EFECTIVO

(Expresado en bolívares constantes al 31 de agosto de 2010) Nota 2010 2009
Bs
Bs
Actividades de operación:
Utilidad antes de impuesto (607.682) 1.581.617
Ajustes para conciliar la utilidad antes de impuesto al efectivo neto
Provisto por actividades de operación:
Impuesto sobre la renta (176.957) (1.268.454)
Beneficio por rebajas por nuevas inversiones 1.141.150
Depreciación 755.285 795.583
Acumulación para prestaciones sociales 607.726 203.184
880.252 3.081.670
Cambios netos en activos y pasivos operacionales-
(Aumento) disminución en cuentas por cobrar (5.771.520) (15.723.655)
Disminución de inventario (11.453) 46.139
Disminución (aumento) Impuestos retenidos (348.999) 284.026
(Aumento) disminución de gastos prepagados 368.754 (16.875)
Disminución (aumento) de cuentas por cobrar a largo plazo 1.850.427 526.284
Disminución depositos en garantía e intangibles 15.046 3.220
Aumento de cuentas por pagar (2.966.018) 11.201.792
(Disminución) aumento de gastos acumulados por pagar (813.694) (594.131)
Impuesto diferido, neto (524.998) -
Aumento de ISLR por pagar (176.957) (574.736)
Pagos de prestaciones sociales (608.443) (382.965)
Efectivo neto (usado en) provisto por actividades de operación (8.107.603) (2.149.231)
Actividades de Inversión:
Adquisición de propiedad, planta y equipos (308.560) (271.959)
Retiro de propiedad, planta y equipos, neto 34.755 192.891
Efectivo neto usado en actividades de inversión (273.805) (79.068)
Actividades de Financiamiento:
Préstamo bancario (5.374.455) 5.276.565
Cuentas por pagar intercompañías a largo plazo 12.910.254 (2.035.568)
Efectivo neto provisto por (usado en) actividades de financiamiento 7.535.799 3.240.997
Aumento (disminución) en el efectivo y equivalentes (845.609) 1.012.698
Efectivo y equivalentes al comienzo del año 1.261.253 248.555
Efectivo y equivalentes al final del año 415.644 1.261.253
Información complementaria:
En actividades de operación (13.034) 3.815.548
En actividades de inversión 41.946 17.825
En actividades de financiamiento 304.034 (1.804.258)
Por tenencia de efectivo (288.633) 52.406
Resultado monetario del ejercicio 10 44.313 2.081.521
Totalmente poseída por Inversiones Dordio, C.A.)
SOCIEDAD CIVIL
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
31 DE AGOSTO DE 2010 y 2009
1 Constitución y naturaleza de las operaciones:
Sociedad Civil José María Vargas (en adelante JMV ó la Compañía) (anteriormente
Empresa Nacional de Servicios y Labor Agrícola JMV, C.A.), fue constituida en junio de
1991, con una duración de veinte (20) años. Tiene por objeto el almacenamiento y
acondicionamiento de cereales, a través de plantas propias, arrendadas y/o en comodato
ubicadas en los Estados Aragua, Guárico, Barinas y Portuguesa y su domicilio fiscal es
entre avenida Ernesto Blohm, y la Estancia, Edificio Centro Banaven, Torre A, Pent House
PH-A2, Chuao, Estado Miranda. Esta totalmente poseída por Inversiones Dordio, C.A.
(anteriormente Inversiones Pozzobón C.A.), una compañía constituida y domiciliada bajo
las leyes de la república Bolivariana de Venezuela.
Actividad económica:
La Compañía forma parte del denominado grupo Alianza JMV, dedicado a la actividad
agroindustrial, y el cual está conformado por Sociedad Civil JMV., Consorcio Futuragro,
C. A., Transporte Gial, C. A. y Agronet Casa de Bolsa de Productos Agrícolas, C. A., las
operaciones de las compañías son complementarias entre si y están coordinadas bajo una
dirección central. Consorcio Futuragro, Sociedad Civil JMV. C. A. es el aliado
especializado en la siembra de cereales y es a través de la venta de insumos que brinda el
financiamiento y asistencia técnica a los productores del campo, y garantiza a los
productores recibir y comercializar sus cosechas a través de los aliados y Agropecuaria El
Semental, C.A., respectivamente. La principal actividad de la Compañía es el
almacenamiento y acondicionamiento de cereales, a través de plantas propias, arrendadas
y/o en comodato ubicadas en los Estados Aragua, Guárico, Barinas y Portuguesa. La
Compañía posee al 31 de agosto de 2010 noventa y un (91) empleados (ciento treinta y
cinco (135) empleados en el 2009).La cartera de clientes está concentrada en un 59 % con
PDVSA Petróleo S.A. y un 21% con Alimentos Polar Comercial C.A. (54% PDVSA
Petróleo S.A. y un 24% con Alimentos Polar Comercial C.A. en 2009).
Sociedad Civil Universidad José María Vargas

Regulaciones:
En noviembre de 2001 se dicta el Decreto Ley de Tierras y Desarrollo Agrario, tiene por
objeto establecer las bases del desarrollo rural integral y sustentable con la finalidad de
incrementar la productividad de la tierra, además de la equidad y de la justa distribución de
la misma. No obstante, el propósito principal de dicha Ley es desarrollar una producción
agraria en función de las necesidades agroalimentarias que demanda la población
venezolana, teniendo como premisa la eliminación del latifundio a través de una adecuada
redistribución de las grandes extensiones de terreno que han permanecido ociosas e incultas
por muchos años.
La intención de la ley es ordenar el territorio rural tomando en cuenta, entre otras variables,
la productividad de la tierra, definida en función de su vocación de uso y de la eficiencia y
eficacia productiva de los rubros agrícolas que se seleccionan, además del usufructo, goce o
disfrute que fijen o alcancen los productores que estén asociados estrechamente con
proyectos productivos dirigidos a satisfacer expectativas colectivas, garantizando el
mantenimiento de las condiciones ecológicas requeridas para lograr un hábitat de calidad
adecuada.
Para ello el estado venezolano se reserva el derecho a expropiar tierras siempre y cuando
ésta acción tenga como propósito una causa de utilidad pública, o de interés nacional. El
Art. 21 establece que son de utilidad pública o interés social las tierras aptas para la
producción agraria que estén localizadas dentro de las poligonales rurales regionales, las
cuales quedan sujetas a los planes de seguridad agroalimentaria de la población. Además en
el Art. 7 se declara de utilidad pública toda extensión de tierra que sea calificada por el
INTI como latifundio, entendida como toda porción de terreno rural, que esté en condición
ociosa o inculta y que exceda de 5000 hectáreas en terrenos de sexta y séptima clases o sus
equivalentes. En concordancia con esta premisa, el INTI procederá a la expropiación de los
terrenos privados que se incluyan en la condición anterior, por ser contrario al proceso de
ordenación sustentable del campo.
Sin embargo, en el Art. 74 se señala que "Se consideran inexpropiables los fundos que no
excedan de cien hectáreas en tierras de primera clase o sus equivalentes en tierras de otras
cualidades, y de cinco mil hectáreas en tierra de sexta o séptima clase o sus equivalencias,
según lo que al efecto se desarrolle en el Reglamento".
Se procede a la creación de tres institutos autónomos separados, en sustitución del Instituto
Agrario Nacional: el Instituto Nacional de Tierras (INTI), la Corporación Venezolana
Agraria y el Instituto Nacional de Desarrollo Rural. El Instituto Nacional de Tierras estará a
cargo de la regularización de las tierras con vocación agraria, llevando a cabo los
procedimientos de declaratoria de finca ociosa y de certificación de finca mejorable o
productiva; igualmente, será competente para tramitar los procedimientos de expropiación
agraria y de rescate, y para intervenir preventivamente las tierras que se encuentren

improductivas. La Corporación Venezolana Agraria tendrá por objeto desarrollar, coordinar
y supervisar las actividades empresariales del Estado para el desarrollo del sector agrario. A
tales fines, podrá crear las empresas y demás entes de carácter privado que sean necesarios
para el eficaz cumplimiento de su objeto. Finalmente, se crea el Instituto Nacional de
Desarrollo Rural, el cual tiene por objeto contribuir con el desarrollo rural integral del
sector agrícola en materia de infraestructura, capacitación y extensión.
Otras regulaciones:
En Resolución conjunta Nº DM-083 del Ministerio del Poder Popular para el Comercio,
DM-0048-2009 del Ministerio del Poder Popular para la Agricultura y Tierras y DM-038-
09 del Ministerio del Poder Popular para la Alimentación, publicada el 26 de junio de 2009,
se fijó en todo el territorio nacional, el precio del maíz blanco neto acondicionado de
producción nacional, pagado al productor primario, en bolívares novecientos por tonelada
(Bs 900/Ton). El precio establecido será pagado al productor en un plazo no mayor de
cuarenta y cinco (45) días continuos, contado a partir de la entrega de la cosecha de maíz en
los sitios habituales de recepción. La presente Resolución entró en vigencia a partir del 1 de
julio de 2009.
DM-0029-2009 del Ministerio del Poder Popular para la Agricultura y Tierras y DM-025-
09 del Ministerio del Poder Popular para la Alimentación, publicada el 17 de abril de 2009,
se fijó en todo el territorio nacional, el precio del maíz amarillo neto acondicionado de
producción nacional, pagado al productor primario, en bolívares ochocientos por tonelada
(Bs 800/Ton). El precio establecido será pagado al productor en un plazo no mayor de
cuarenta y cinco (45) días continuos, contado a partir de la entrega de la cosecha de maíz en
los sitios habituales de recepción. La presente Resolución entró en vigencia a partir del 15
de agosto de 2009.
DM-037-09 del Ministerio del Poder Popular para la Agricultura y Tierras y DM-027-09
del Ministerio del Poder Popular para la Alimentación, publicada el 11 de mayo de 2009, se
fijó en todo el territorio nacional, el precio del sorgo nacional neto acondicionado de
producción nacional, pagado al productor primario, en bolívares setecientos cincuenta por
tonelada (Bs 750/Ton). El precio establecido será pagado al productor en un plazo no
mayor de cuarenta y cinco (45) días continuos, contado a partir de la entrega de la cosecha
de maíz en los sitios habituales de recepción. La presente Resolución entró en vigencia a
partir del 15 de agosto de 2009.

En la Gaceta Oficial Nº 39.165 del 24 de abril de 2009 fue publicada la Ley mediante la
cual se reforma parcialmente el Decreto Nº 6092 con Rango, Valor y Fuerza de Ley para la
Defensa de las Personas en el Acceso a los Bienes y Servicios los aspectos principales de la
Ley consisten en:
• La aplicación del Decreto se extienden a toda la cadena de producción, distribución y

comercialización de bienes y servicios. Asimismo, regulará todas las conductas de
acaparamiento, boicot y especulación que puedan afectar el acceso a los bienes y servicios.
• Se definen los bienes y servicios de primera necesidad y se declaran de utilidad pública e

interés social, los bienes necesarios para desarrollar cualquiera de las actividades de
importación, producción, fabricación, acopio, transporte, distribución y comercialización de
alimentos, bienes y servicios declarados de primera necesidad. Igualmente, se otorga al
Ejecutivo la facultad de iniciar la expropiación de los bienes pertenecientes a los sujetos
sometidos al nuevo Decreto, sin que medio para ello declaratoria previa de utilidad pública
de la Asamblea Nacional.
• Se consagra la responsabilidad solidaria de todos los agentes de la cadena de producción,

distribución y consumo en materia de protección de las personas en el acceso a los bienes y
servicios.
• Se establecen como servicio público las actividades de producción, fabricación,

importación, acopio, transporte, distribución y comercialización de alimentos o productos
de primera necesidad.
• Se amplían los supuestos de procedencia de las medidas preventivas que pueden ser
impuestas por el INDEPABIS y se adicionan nuevos tipos de medidas preventivas,
específicamente las siguientes: (i) Cierre del establecimiento o local, (ii)Retención
preventiva del medio de transporte con el cual se cometa el supuesto delito de contrabando
de extracción; (iii) Prohibición de enajenar y gravar sobre bienes inmuebles para aquellos
sujetos involucrados en presuntas irregularidades en materia comercialización,
financiación, construcción o arrendamiento inmobiliario.
• En materia de sanciones se incluyen las siguientes modificaciones: (i) se ajustan las

sanciones de clausura temporal para ser dictadas hasta por un lapso de 90 días; (ii) se
elimina la posibilidad de imponer de manera alternativa las sanciones de multa y clausura
temporal, estableciéndolas ambas como obligatorias para todos los casos; (iii) se incluyen
las sanciones de clausura definitiva y multa de hasta 5.000 unidades tributarias (u.t.), en
caso de violación a los artículos referidos a la protección de la salud y la integridad de las
personas; (iv) se eleva a 5.000 u.t. la sanción en caso de violación a lo establecido en
materia de los derechos de las personas señalados en la ley; (v) en caso de que algún
funcionario constate la comisión in fraganti del ilícito de especulación.
En el 2006, se publicó la reforma parcial a Ley de Silos, Almacenes y Depósitos Agrícolas,

publicada originalmente en el 2003, dicha reforma establece que el Ejecutivo podrá
intervenir los depósitos agrícolas en casos de acaparamiento, así como en casos de
emergencia y situaciones que comprometan la seguridad alimentaria. En ese sentido, el
Ejecutivo Nacional, por órgano del Ministerio de Alimentación, podrá intervenir las
instalaciones de almacenamiento y depósitos de productos agrícolas, pudiendo disponer de
los productos allí almacenados, que serán resguardados por la fuerza pública, con la
finalidad de garantizar la seguridad alimentaria de la población.
Así mismo, dentro de una disposición transitoria prevé que los silos, almacenes y depósitos
agrícolas propiedad del Estado, que se encuentren administrados y operados por órganos o
entes de la administración pública central, serán adscritos al ministerio competente,
mediante decreto. Establece también que la Superintendencia Nacional de Silos, Almacenes
y Depósitos Agrícolas deberá fiscalizar periódicamente las instalaciones de
almacenamiento agrícola.
Aprobación de estados financieros:
Los estados financieros por el año terminado el 31 de agosto de 2010 han sido emitidos con
la autorización de la Gerencia de la Compañía, serán presentados a la Junta Directiva en la
sesión que se realizará el 30 de noviembre de 2010 para la aprobación de su emisión, y
luego puestos a consideración de la Asamblea de Accionista que se estima realizarse el 30
de noviembre de 2010. La Gerencia de la Compañía considera que los estados financieros
por el año terminado el 31 de agosto de 2010, que se incluyen en el presente informe, serán
aprobados por el Accionista sin modificaciones. Los estados financieros por el año
terminado el 31 de agosto de 2009, previamente emitido, fueron aprobados por Asamblea
de Accionistas de fecha 30 de noviembre de 2009.
Principales contratos de operación y convenio:
Contrato con Agropecuaria El Semental C.A.
a) En junio de 2004, la Compañía firmó un contrato con Agropecuaria El Semental, C.A.

(empresa relacionada). La naturaleza del contrato es de cooperación administrativa, en
donde las partes deciden compartir todos gastos relacionados con costos administrativos de
funcionamiento, en los porcentajes que las partes de mutuo acuerdo así lo decidan por
escrito anualmente. La vigencia del contrato es de cinco (5) años, prorrogable
automáticamente por períodos iguales si alguna de las partes no manifiesta lo contrario. Al
31 de agosto de 2010, las partes no manifestaron la suspensión de dicho contrato. Los
gastos por estos conceptos para los años finalizados el 31 de agosto de 2010 y 2009,
ascienden a unos Bs 1.470.000 y unos Bs 1.849.000, en valores constantes respectivamente
(unos Bs 1.309.000 y Bs 1.285.000 en valores nominales respectivamente).
b) En diciembre de 2006, la Compañía firmó un contrato con la Sociedad Civil JMV

(empresa relacionada). La naturaleza del contrato es que las partes convienen que la
Sociedad Civil JMV participa de las utilidades o pérdidas generadas por servicios prestados
por Agropecuaria El Semental, C.A. y en los cuales presta servicios también la Sociedad
Civil JMV La vigencia del contrato, es de cinco (5) años, prorrogable automáticamente por
un (1) año, si alguna de las partes no manifiesta lo contrario. Los ingresos por estos
conceptos para el año finalizados el 31 de agosto de 2009, ascienden a unos Bs 494.000, en
valores constantes respectivamente (unos Bs 334.000 en valores nominales). Durante el
2010 la Compañía manifestó la no continuidad de este contrato.
Contrato con Transporte Gial S.A.
En marzo 2006, la Compañía firmó un contrato con Transporte Gial S.A. (empresa
relacionada). La naturaleza del contrato es de cooperación administrativa, en donde las
partes deciden compartir todos gastos relacionados con costos administrativos de
31 de agosto de 2010, las partes manifestaron la suspensión de dicho contrato. Los gastos
por estos conceptos para el año finalizado el 31 de agosto de 2009, ascienden a unos Bs
1.373.000, en valores constantes (unos Bs 925.000 en valores nominales en el 2009).
Contrato con Consorcio Futuragro C.A.
En mayo 2006, la Compañía firmó un contrato con Consorcio Futuragro C.A. (empresa
relacionada). La naturaleza del contrato es de cooperación administrativa, en donde las
partes deciden compartir todos gastos relacionados con costos administrativos de
31 de agosto de 2010, las partes no manifestaron la suspensión de dicho contrato. Los
gastos por estos conceptos para los años finalizados el 31 de agosto de 2010 y 2009,
ascienden a unos Bs 1.705.000 y Bs 1.996.000 en valores constantes respectivamente (Bs
1.521.000 y Bs 1.389.800 en valores nominales respectivamente).
Contrato con Agronet Casa de Bolsa de Productos Agrícolas C.A..

a) En junio 2008, la Compañía firmó un contrato con Agronet Casa de Bolsa de Productos
Agrícolas C.A. (empresa relacionada). La naturaleza del contrato es de cooperación
administrativa, en donde las partes deciden compartir todos gastos relacionados con costos
administrativos de funcionamiento, en los porcentajes que las partes de mutuo acuerdo así
lo decidan por escrito anualmente. La vigencia del contrato es de cinco (5) años,
prorrogable automáticamente por períodos iguales si alguna de las partes no manifiesta lo

contrario. Al 31 de agosto de 2010, las partes manifestaron la suspensión de dicho contrato.
Los gastos por estos conceptos para el año finalizado el 31 de agosto de 2009, ascienden a
unos Bs 32.000 en valores constantes (unos Bs 20.200 en valores nominales).
b) En enero de 2008, la Compañía firmó un contrato con Agronet Casa de Bolsa de

Productos Agrícolas C.A. (empresa relacionada). La naturaleza del contrato es que las
partes convienen que la Sociedad Civil JMV participa en un 30% de las utilidades de
Agronet Casa de Bolsa de Productos Agrícolas C.A., de acuerdo a los resultados
económicos reflejados en los estados financieros correspondientes a la vigencia del
contrato, la cual es de año (1) años, prorrogable siempre y cuando las partes manifiesten
por escrito su voluntad. Los ingresos por estos conceptos para el 31 de agosto de 2009
ascienden a unos Bs 737.000, en valores constantes. Al 31 de agosto de 2010, las partes
manifestaron la suspensión de dicho contrato.
Contrato con PRODUCTORA Y DISTRIBUIDORA VENEZOLANA DE ALIMENTOS,

S.A. (PDVAL)
En julio de 2008, la Compañía firmó un contrato con Productora y Distribuidora

Venezolana de Alimentos, S.A. (PDVAL). La naturaleza del contrato que la Sociedad Civil
JMV, le prestara a Productora y Distribuidora Venezolana de Alimentos, S.A. (PDVAL),
un servicio de almacenaje de alimentos. La vigencia del contrato es hasta el 10 de enero del
2010. Los ingresos por estos conceptos para el 31 de agosto de 2010 y 2009 ascienden a
unos Bs 6.289.700 y Bs 7.695.000 en valores constantes, respectivamente (unos Bs
5.598.000 y unos Bs 5.622.900 en valores nominales, respectivamente)
Contrato Banco Latino, C.A. (Fondo de Garantías y Protección Bancaria- FOGADE)
En marzo 1997, la Compañía firmó un contrato con Banco Latino C.A. La naturaleza del
contrato es dar en arrendamiento dos (2) plantas de Almacenamiento y secado de granos las
cuales se encuentran ubicadas en el Estado Guárico. La vigencia del contrato es de tres (3)
años prorrogables. En enero del 2007 se prorrogó dicho contrato por cuarenta y dos (42)
meses, hasta septiembre del 2010. Los gastos por estos conceptos para los años terminados
el 31 de agosto de 2010 y 2009, ascienda a unos Bs 643.000 y Bs 598.000 en valores
constantes respectivamente (Bs 573.000 y Bs 415.000 en valores nominales
respectivamente)
Contrato Refinadora de Maíz Venezolana, C.A. (REMAVENCA)
En septiembre 1996, la Compañía firmó un contrato de prestación de servicio con

Refinadora de Maíz Venezolana C.A. (REMAVENCA), en donde la Sociedad Civil JMV,
se obliga a prestar de manera exclusiva para REMAVENCA, por su propia cuenta y riesgo
y con sus propios elementos, los servicios de recepción, limpieza, secado, almacenamiento,
conservación y despacho del producto maíz propiedad de REMAVENCA. Los ingresos por
estos conceptos para los años terminados el 31 de agosto de 2010 y 2009, ascienda a unos
Bs 987.000 y unos Bs 969.000, en valores constantes respectivamente ( Bs 873.000 y Bs
671.700 en valores nominales respectivamente).
Contrato con la Corporación de Abastecimiento y Servicios Agrícolas, S.A. (CASA)
En fecha 13 de agosto de 1999, JMV suscribió un contrato de cuentas de participación y

administración delegada con la Corporación de Abastecimiento y Servicios Agrícolas, S.A.
(CASA), mediante el cual se estableció que JMV operaría la Planta de Silos Tucupido,
delegándole, a tal efecto, la administración y actividades contables, y cuya vigencia sería de
cinco (5) años, contados a partir del 1° de agosto de 1999 hasta el 1° de agosto de 2004,
prorrogables por periodos iguales. De acuerdo con el contrato, CASA se obligó con JMV a
entregarle la planta junto con los equipos y maquinarias necesarias para el funcionamiento
de la misma y, en tal sentido, JMV se comprometió a pagar a CASA dividendos por
concepto de asociación en participación equivalentes al treinta por ciento (30%) de la
utilidad neta anual.
En agosto de 2003, CASA informó verbalmente que había dejado sin efectos el contrato y,
por tal motivo, fueron desalojados de las instalaciones del Silo. El 1 de septiembre de 2003,
JMV interpuso acción de amparo contra la acción efectuadas por CASA, solicitando el
restablecimiento de la situación jurídica y permitirle permanecer en la
Planta, realizando las actividades a las cuales se dedica la misma. Posteriormente, el 7 de
septiembre de 2003, mediante sentencia, dicha acción de amparo constitucional fue
admitida. En fecha 14 de diciembre de 2004, la Compañía consignó escrito mediante al cual
desistió de la acción de amparo interpuesta.
En mayo de 2009, la Corte Primera de lo Contencioso Administrativo negó la

homologación del desistimiento formulado por JMV en la acción de amparo constitucional
que ejerciera, contra CASA y declaró el abandono del trámite y, en consecuencia,
terminado el procedimiento, en la acción de amparo constitucional.

2 Principios y prácticas contables más significativas:
Los principios y prácticas contables más significativas para la preparación de los estados
financieros de la Compañía se describen a continuación. Estas prácticas y políticas han sido
aplicadas de una manera uniforme para todos los períodos presentados, excepto que se
indique algo diferente.
a) Resumen de principios y prácticas contables significativas -
En enero de 2004 y ratificado posteriormente en febrero de 2008, la Federación de Colegios

de Contadores Públicos de Venezuela (FCCPV) aprobó la adopción de las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (IASB siglas en inglés); previa revisión e interpretación de
cada una de ellas, por parte del Comité Permanente de Principios de Contabilidad (CPPC) y
aprobación en un Directorio Nacional Ampliado (DNA). Así mismo, en el año 2006 se
aprobó el cronograma de adopción siendo el año 2008 para las grandes entidades, y a partir
del 2010 para las pequeñas y medianas entidades. A partir de las fechas indicadas
anteriormente, los nuevos principios de contabilidad generalmente aceptados en
Venezuela se identificara con las siglas VEN-NIF y los boletines de aplicación con las
siglas BA VEN-NIF.
A la fecha de los estados financieros el CPPC ha oficializado la aplicación de las NIC 1 a la

41, NIIF 2 a la NIIF 7, CINIIF1 a la CINIIF 11, SIC 10 a la SIC 32 y la BA VEN-NIF 1 a
la BA VEN-NIF 3. La NIIF 1 “Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales
de Información Financiera” se adoptará, cuando la FCCPV declare que se han adoptado, sin
reservas, todas las Normas Internacionales de Información Financiera. Sin embargo,
cuando una entidad sustituya la aplicación de los PGGA-Ven por los VEN-NIF se guiará
por los procedimientos y criterios detallados en la NIIF 1, (emitida en el año 2003 y vigente
al 2006).
En el año 2009, la Compañía decidió adoptar los nuevos Principios de Contabilidad

Generalmente Aceptados en Venezuela (VEN-NIF), así como los Boletines de Aplicación
(BA VEN NIF), los cuales comprenden sustancialmente las Normas Internacionales de
Información Financiera (NIIF) y sus interpretaciones, vigentes para el año 2006. Los
estados financieros al 31 de agosto de 2009 cubren los aspectos de la NIIF 1, “Adopción
por primera vez de las NIIF”, puesto que son los primeros estados financieros preparados
de acuerdo con las NIIF. La NIIF 1 es aplicada cuando la entidad adopta las NIIF por
primera vez y en general establece que la entidad cumpla con cada una de las NIIF vigentes
en la fecha de presentación de sus primeros estados financieros elaborados de conformidad
con las NIIF. Igualmente, la NIIF 1 incluye ciertas exenciones para algunos requerimientos
contenidos en otras NIIF.

b) Estados financieros ajustados por inflación -
Los estados financieros de la Compañía con base a la BA VEN-NIF N° 2 han sido

ajustados para dar reconocimiento a los efectos de la pérdida en el poder adquisitivo del
bolívar, debido a la inflación ocurrida en Venezuela.
La Compañía actualizó sus estados financieros en términos de bolívares de poder

adquisitivo al 31 de agosto de 2010, de acuerdo con Índice de Precios al Consumidor (IPC)
para el Área Metropolitana de Caracas, hasta el 31 de diciembre de 2007 y el Índice
Nacional de Precios al Consumidor (INPC) a partir de enero de 2008, que publica el Banco
Central de Venezuela, utilizando el método del nivel general de precios.
Los principales IPC / INPC emitidos por el Banco Central de Venezuela para reconocer los
efectos de la inflación, fueron los siguientes:
INPC agosto de 2010 196,20

INPC agosto de 2009 151,30
Porcentaje de inflación correspondiente al año 2010 29,68%

Porcentaje de inflación correspondiente al año 2009 26,71%
A continuación se presenta un resumen de las principales bases utilizadas en el ajuste de los

estados financieros por efectos de la inflación por el método del índice general de precios
(IGP):
- Los activos y pasivos monetarios se presentan expresados a bolívares de poder adquisitivo

a la fecha de los estados financieros.
- Los gastos pagados por anticipados, propiedad, instalaciones y equipo y cargos diferidos,
están presentados al costo de adquisición ajustado por inflación a partir de su fecha de
adquisición u origen. Los gastos de reparación y mantenimiento son cargados a los
resultados en el período en que se incurren, mientras que las mejoras y renovaciones son
capitalizadas al costo del activo correspondiente. La depreciación y amortización son
calculadas por el método de la línea recta sobre la vida útil estimada de los activos. Los
gastos de depreciación y amortización se presentan ajustados por el efecto de la inflación
siguiendo la misma metodología para ajustar el costo.
- Las cuentas de resultados se reexpresaron con base en el INPC en que se devengaron o

causaron, excepto los costos y gastos asociados con activos no monetarios, los cuales
fueron reexpresados en función a los importes ajustados de los activos correspondientes.

- El resultado monetario del ejercicio representa la ganancia o pérdida resultante de

mantener una posición monetaria activa o pasiva en un período inflacionario, dado que un
pasivo monetario puede ser cancelado con moneda de un menor poder adquisitivo, mientras
que el activo monetario reduce su valor en términos reales. Esta pérdida o ganancia puede
estimarse también aplicando el cambio en el INPC a la media ponderada del período, de la
diferencia entre activos y pasivos monetarios.
- Para fines comparativos, los saldos y transacciones de activos y pasivos monetarios al 31

de agosto de 2009, han sido actualizados, expresándolos en términos de bolívares de poder
adquisitivo del 31 de agosto de 2010.
Otras prácticas y principios de contabilidad aplicadas por la Compañía, son las siguientes
c) Ingresos y costos -
La Compañía registra sus ingresos al momento de emitir las facturas por la prestación de
los servicios de recepción, acondicionamiento, almacenaje y distribución de cosechas de
cereales. Los costos por servicios relativos a estas operaciones son reconocidos en los
resultados cuando se causa la operación que los originó.
d) Propiedad planta y equipos -
La propiedad, instalaciones y equipos, están registrados al costo de adquisición, ajustado

por los efectos de la inflación. El gasto de depreciación se basa en la vida útil estimada de
los activos y se determina usando el método de línea recta. Los costos de mantenimiento,
reparaciones menores se cargan a los resultados a medida que estos incurren. Los costos de
remodelaciones y mejoras mayores se capitalizan como mejoras a la propiedad arrendada y
se amortizan durante la vida más corta del arrendamiento aplicable o la vida del activo.
e) Inversiones en acciones -
La Compañía mantiene una (1) acción en Bolpriaven Bolsa de Productos e Insumos

Agropecuarios de Venezuela, S.A.C.A., y veinticinco (25) acciones de Transporte Agronet,
C.A., las mismas se presenta a su costo histórico reexpresado desde su fecha de
adquisición, el cual no excede a su valor neto de realización.
f) Activos intangibles -
Los activos intangibles se relaciona con los desembolso por concepto de publicidad y se
presenta al costo actualizado por el INPC desde la fecha de origen. Estos activos se
amortizan por el método de línea recta sobre un período de dos años. La amortización se
incluye como gasto de administración.

g) Cuentas por cobrar comerciales -
Las cuentas por cobrar se reconocen originalmente a su valor razonable. Una provisión por
desvalorización de las cuentas por cobrar se establece cuando existe evidencia objetiva de
que la Compañía no podrá cobrar todos los montos de acuerdo con lo términos originales
de las cuentas por cobrar.
h) Efectivo y equivalentes de efectivo -

La Compañía considera como efectivo y equivalentes de efectivo todas las colocaciones
altamente líquidas y con plazos no mayores a tres (3) meses.
i) Impuesto Sobre la Renta e Impuesto Sobre la Renta Diferido -

El impuesto sobre la renta sobre los resultados del año consiste de impuesto corriente y
diferido. El impuesto sobre la renta se reconoce en los resultados de operación, excepto
cuando se refiere a partidas que se reconocen directamente en el patrimonio. El impuesto
corriente es el impuesto por pagar esperado, calculado sobre la utilidad gravable del año
utilizando las tasas de impuesto vigentes a la fecha del balance general, y cualquier ajuste al
impuesto por pagar de años anteriores.
La Compañía registra el impuesto sobre la renta de acuerdo con la NIC 12,

“Contabilización del impuesto sobre la renta”, la cual requiere un método de activos y
pasivos para la contabilización del impuesto sobre la renta diferido. Bajo este método, los
impuestos sobre la renta diferidos representan el efecto neto de las consecuencias fiscales
que se esperan a futuro. Se reconoce un activo por impuesto diferido cuando se considera
que es probable que existan ganancias gravables futuras que permitan que sea utilizado. El
impuesto sobre la renta diferido activo es reconocido sobre las diferencias temporales que
surgen de las inversiones en filiales, excepto cuanto la oportunidad del aprovechamiento de
la partida temporal es controlada por la Compañía y es probable que la diferencia temporal
no sea revertida en el futuro previsible. Las principales partidas que generan impuesto
diferido son las diferencias entre las bases fiscales y financieras de mobiliario, vehículos y
equipo y ciertas provisiones que serán gastos deducibles fiscalmente en ejercicios
económicos futuros.
El valor de los activos y pasivos diferidos se determina con base en las tasas de impuestos
que se espera serán aplicables a la utilidad gravable en el año en que las diferencias
temporales serán recuperadas o canceladas. El efecto sobre los activos y pasivos diferidos
de cambios en las tasas de impuestos se reconoce en los resultados de operaciones del año
en que entran en vigencia.
Un impuesto diferido activo se reconoce solamente hasta el monto que es probable que
estén disponibles utilidades futuras sobre las cuales compensarlo. Los impuestos diferidos
activos se revierten en la medida en que se reduce la probabilidad de que el beneficio fiscal
relacionado pueda realizarse.
j) Acumulación para indemnizaciones laborales -
La Compañía acumula las indemnizaciones por concepto de terminación de la relación

laboral de su personal, por constituir aquellas un derecho adquirido de los trabajadores, de
acuerdo con las disposiciones de la Ley Orgánica del Trabajo. Dicha ley también establece
el pago de una indemnización adicional en los casos de despidos injustificados. La
Compañía sobre la base de su experiencia, no ha registrado una acumulación adicional para
cubrir este pasivo eventual por considerar que éstos no tienen un impacto significativo
sobre los estados financieros.
k) Transacciones y saldos en moneda extranjera -
Las transacciones en moneda extranjera se registran a la tasa de cambio existente a la fecha

de la transacción. Al cierre del año los saldos de activos y pasivos en moneda extranjera se
ajustan al tipo de cambio vigente a esa fecha y la diferencia resultante se registra en los
resultados del año. El tipo de cambio controlado al 31 de agosto de 2010 y 2009 fue de Bs
4,30 /US$ Bs 2,15/US$1, respectivamente.
l) Uso de estimaciones -
La preparación de los estados financieros de conformidad con principios de contabilidad de

aceptación general requiere que la gerencia efectúe estimaciones y supuestos en relación
con los activos y pasivos informados y con las revelaciones que atañen a activos y pasivos
contingentes. Las partidas más significativas sujetas a tales estimados y suposiciones
incluyen el valor razonable de mobiliarios, y equipos; la valuación de las cuentas por cobrar
comerciales, el impuesto sobre la renta por pagar y las obligaciones relacionadas con los
beneficios del personal. Los resultados reales podrían diferir de esas estimaciones y
supuestos.
m) Valor razonable de los instrumentos financieros -

Los instrumentos financieros son contabilizados en el balance general como parte del activo
o pasivo a su correspondiente valor razonable. El valor según libros del efectivo y sus
equivalentes, cuentas por cobrar comerciales y cuentas por pagar comerciales se aproxima a
sus valores razonables, debido a que estos instrumentos tienen vencimientos a corto plazo.
La gerencia considera que los valores según libros de los préstamos y otras obligaciones
financieras de la Compañía que tienen intereses susceptibles a variaciones del mercado se
aproximan al valor razonable. La Compañía no ha identificado activos financieros
calificables como derivados implícitos. La Compañía reconoce las transacciones con
instrumentos financieros en la fecha de la negociación.

Los instrumentos financieros que califican como derivados son reconocidos inicialmente a
su valor razonable en la fecha del contrato del derivado y subsecuentemente son
recalculados a su valor razonable a través de ganancias y pérdidas, tomando como
referencia el valor actual de mercado.
La Compañía no tiene instrumentos financieros que puedan ser calificados para ser
registrados como instrumentos de cobertura.
El valor razonable de los instrumentos financieros es el monto por el cual el instrumento

puede ser cambiado en una transacción corriente entre las partes dispuestas a negociar.
Al 31 de agosto de 2010 y 2009, el detalle de los valores razonables de los instrumentos

financieros, es el siguiente:
(Expresado en bolívares constantes al 31 de agosto 2010) 2010 2009
Valor Valor Valor Valor

en libros razonable en libros razonable
Bs Bs Bs Bs
Activo -
Efectivo y equivalentes de efectivo 415.644 415.644 1.261.253 1.261.253
Depósitos en garantía 18.171 18.171 23.563 23.563
Cuentas por cobrar
Comerciales 42.860.452 42.860.452 36.743.048 36.743.048
Empleados 783.356 783.356 434.027 434.027
Intrecompañías 3.802 3.802 667.350 667.350
Otras 4.529 4.529 36.194 36.194
44.085.954 44.085.954 39.165.435 39.165.435
Pasivo -
Préstamos bancarios 850.000 850.000 6.224.455 6.224.455
Cuentas por pagar 1.330.440 1.330.440 1.414.079 1.414.079
Intercompañías 33.813.396 33.813.396 30.362.173 30.362.173
Gastos acumulados y retenciones por pagar 1.464.734 1.464.734 2.278.428 2.278.428
37.458.570 37.458.570 40.279.135 40.279.135

Los siguientes métodos y supuestos fueron utilizados para calcular el valor justo de cada
clase de instrumento financiero:
− Efectivo y equivalentes de efectivo, las cuentas por cobrar y pagar y los gastos
acumulados y retenciones por pagar: Los montos registrados se aproximan al valor justo
debido a que estos instrumentos tienen vencimientos a corto plazo.
− Las cuentas por cobrar y pagar intercompañías son manejadas de manera corporativa y no
existen indicios de que las condiciones inicialmente pactadas sufran cambios, por lo que los
montos originalmente registrados se ajustan al valor razonable de estos instrumentos
financieros.
n) Deterioro -
Activos Financieros
Se considera que un activo financiero presenta deterioro cuando existe evidencia objetiva
de la ocurrencia de algún evento con efectos negativos sobre los flujos futuros estimados de
efectivo de ese activo.
La medición de una pérdida por deterioro de un activo financiero es la diferencia entre el

valor en libros y el valor presente de los flujos futuros estimados de efectivo esperados
descontados a la tasa efectiva de interés original.
Las pruebas de deterioro de activos financieros significativos se efectúan sobre una base
individual, mientras que el resto de los activos financieros son revisados en grupos que
posean similares riesgos de crédito. Todas las pérdidas por deterioro se reconocen en
ganancias y pérdidas del año.
Las pérdidas por deterioro pueden ser reversadas únicamente si el reverso está
objetivamente relacionado con un evento ocurrido después de que la pérdida por deterioro
fue reconocida.
Al 31 de agosto de 2010 y 2009, la Gerencia de la Compañía considera que no existen

indicios de deterioro de activos financieros.
Activos no financieros
El valor en libros de los activos no financieros de la Compañía tales como propiedad, planta
y equipos, se revisan en la fecha de cada balance general para determinar cualquier indicio
de deterioro. Cuando algún evento o cambio en las circunstancias indica que el valor en
libros de tales activos se ha deteriorado, se estima el valor recuperable.
El valor recuperable de un activo o unidad generadora de efectivo es el valor mayor entre

su valor en uso y su valor razonable, menos los costos de venta. Para determinar el valor en
uso, se descuentan los flujos de efectivo futuros estimados a su valor presente usando una
tasa de descuento antes de impuesto que refleja las valoraciones actuales del mercado sobre
el valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos que puede tener en el activo. Para
propósitos de evaluación del deterioro, los activos son agrupados juntos por tipo de activos,
con similares características que generan flujos de entrada de efectivo provenientes del uso
continuo, los que son independientes de los flujos de entrada de efectivo de otros activos o
grupos de activos (la “unidad generadora de efectivo”).
Una pérdida por deterioro es reconocida si el monto en libros de un activo o su unidad

generadora de efectivo sobrepasa su monto recuperable. Las pérdidas por deterioro son
reconocidas en los resultados. Las pérdidas por deterioro reconocidas en relación con las
unidades generadoras de efectivo son ubicadas primero para reducir el importe en libros de
cualquier plusvalía ubicada en las unidades y para luego reducir el importe en libros de
otros activos en la unidad (grupos de unidades) en base de prorrateo.
Las pérdidas por deterioro reconocidas en períodos anteriores se revisan en la fecha de cada
balance general para determinar si la misma se ha reducido. Las pérdidas por deterioro se
reversan si existe un cambio en los estimados utilizados para determinar el valor razonable.
Cuando se reversa una pérdida por deterioro, el valor presente del activo no puede exceder
al valor en libros si no se hubiese reconocido una pérdida por deterioro, neto de
depreciación y amortizaciones.
Al 31 de agosto de 2010 y 2009, la Gerencia de la Compañía considera que no existen

indicios de deterioro de activos no financieros debido a que no existen fuentes de
informaciones externas ni internas que así lo señalen. Como se observa en el estado de
ganancias y pérdidas, la depreciación representa el 7% y 6% del total de los costos y gastos
para los años 2010 y 2009, respectivamente.
o) Administración de riesgo
La Compañía está expuesta a diversos riesgos financieros y de mercado, como

consecuencia de (i) sus negocios ordinarios y otros instrumentos financieros relacionados
con los puntos precedentes. Los principales riesgos de mercado que afectan a la Compañía
son:
Concentración del riesgo de crédito
El riesgo de crédito, es el riesgo de pérdida financiera que enfrenta la Compañía si un

cliente o contraparte en un instrumento financiero incumple con su obligación contractual.
El proceso de riesgo de crédito se encuentra totalmente centralizado, con procedimientos
siguiendo las políticas establecidas a nivel corporativo. Las facturaciones se realizan con
base a los servicios prestados, deben contar con la aprobación por parte de los mismos. La
Compañía dispone de un departamento especializado para llevar a cabo las labores de
control y seguimiento de los procesos de evaluación facturación y cobranzas.
Asimismo, la exposición de la Compañía al riesgo de crédito se ve afectada principalmente

por la alta concentración con de proyectos y servicios con PDVSA Petróleo S.A. (Véase la
Nota 1 a los estados financieros).
Riesgo de liquidez
Es el riesgo de que la Compañía no pueda cumplir con sus obligaciones financieras a

medida que vencen.
Al 31 de agosto de 2010 y 2009, la Compañía ha contratado obligaciones con instituciones

financieras, las cuales tal como se indica en la Nota 5, se encuentran garantizadas con
activos de su propiedad y con avales del accionista.
Riesgo de tipo de cambio

La Compañía opera dentro de una economía que tiene suspendida la libre convertibilidad
de las divisas desde febrero de 2003.
Desde el punto de vista financiero, en la Compañía no es importante el impacto del riesgo

de tipo de cambio, debido a que las transacciones en moneda distinta al bolívar no son
significativas.
3 Propiedad, planta y equipos:

La Propiedad, planta y equipos se encuentran conformados de la siguiente manera:
Saldo al Saldo al
31de agosto 31 de agosto
(Expresado en bolívares constantes
al 31 de agosto de 2010) De 2009 Adiciones Retiros de 2010
Bs Bs Bs Bs
Costo
Terreno Cagua 5.545.631 - - 5.545.631
Edificaciones 6.603.197 - - 6.603.197
Muebles de Oficina 1.625.067 144.361 4.537) 1.764.891
Maquinaria y Equipo de Oficina 4.437.588 - - 4.437.588
Vehículo 1.795.622 164.200 (251.210) 1.708.612
Instalaciones en Proceso 31.765 - (31.765) -
Mejoras a propiedad arrendada - - - -
20.038.870 308.561 (287.512) 20.059.919
Depreciación acumulada
Edificaciones (420.848) (297.143) - (717.991)
Muebles de Oficina (1.430.226) (192.248) 2.265 (1.620.209)
Maquinaria y Equipo de Oficina (1.173.333) (222.595) - (1.395.928)
Vehículo (1.788.079) (44.018) 251.210 (1.580.887)
Mejoras a propiedad arrendada - - - -
(4.812.486) (756.004) 253.475 (5.315.015)
Valor según libros 15.226.384 (447.443) (34.037) 14.744.904
Saldo al Saldo al
31de agosto 31 de agosto
al 31 de agosto de 2010) De 2008 Adiciones Retiros de 2009
Bs Bs Bs Bs
Costo
Terreno Cagua 5.545.631 - - 5.545.631
Edificaciones 6.603.197 - - 6.603.197
Muebles de Oficina 1.402.619 226.966 (4.518) 1.625.607
Maquinaria y Equipo de Oficina 4.431.344 13.228 (6.984) 4.437.588
Vehículo 1.795.622 - - 1.795.622
Instalaciones en Proceso - 31.765 - 31.765
Mejoras a propiedad arrendada 596.292 - (596.292) -
20.038.870 271.959 (607.794) 20.038.870
Depreciación acumulada
Edificaciones (123.707) (297.141) - (420.848)
Muebles de Oficina (1.218.327) (215.377) 3.478 (1.430.226)
Maquinaria y Equipo de Oficina (953.135) (223.297) 3.099
(1.173.333)
Vehículo (1.728.311) (59.768) - (1.788.079)
Mejoras a propiedad arrendada (408.328) - 408.328 -
(4.431.808) (795.583) 414.905 (4.812.486)
Valor según libros 15.942.897 (523.624) (192.889) 15.226.384
La Compañía en agosto de 2008, efectuó la compra de un inmueble y un terreno, a

Agropecuaria el Semental, C.A.firmando un contrato privado de compra-venta por unos Bs
8.800.000, en el cual se establece que dicho compra se cancelará en un lapso de 10 años,
mediante amortizaciones anuales de Bs 880.000 cada una. Al 31 de agosto de 2010 ha
cancelado el equivalente a dos (2) cuotas para un total Bs 1.760.000. Al 31 de agosto de
2010 y 2009, la Compañía posee ocho (8) cuotas pendiente de pago por la compra de estos
inmuebles (Véase Nota 5).
En noviembre de 2007, la Compañía firmó un contrato de compra-venta para la adquisición

de equipos para el almacenamiento de cereales por unos Bs 9.321.000 (equivalente a
US$4.335.246), pagadero en un 50% en un plazo no mayor a seis (6) meses a partir de
dicho contrato y el 50% restante se cancelará con la entrega de los equipos. Al 31 de agosto
de 2010 la Compañía ha efectuado anticipos a cuenta de la Compañía relacionada
(Agropecuaria el Semental, C.A.) por unos Bs 36.688.000; (Bs 30.235.000 al 31 de agosto
de 2009) por dicho concepto, los cuales se encuentran incluidos en el rubro de cuentas por
cobrar.

La depreciación cargada a los resultados al 31 de agosto de 2010 fue de Bs 756.000 en

valores constantes (unos Bs 796.000 en valores constantes en 2009) incluido en gasto de
administración. Al 31 de agosto de 2010, la Compañía presenta unos Bs 3.867.000 en
valores constantes (unos Bs 3.807.000 en valores constantes en 2008) como activos
totalmente depreciados.
4 Impuestos:
a) Impuesto sobre la renta (valores nominales)
El Impuesto sobre la Renta (ISLR) grava toda ganancia o incremento de patrimonio,

producida por una inversión o por los enriquecimientos derivados de la realización de
cualquier actividad económica. Son gravables todos los enriquecimientos anuales netos
disponibles en razón de actividades económicas realizadas tanto en Venezuela como fuera
de su territorio, independientemente de que quien las realice sea nacional o no siempre y
cuando sea residente o domiciliado en el país. La Ley ordena la aplicación del sistema de
ajustes por inflación a los fines de determinar el enriquecimiento neto gravable y el
impuesto sobre la renta del ejercicio.
Toda persona jurídica deberá determinar la renta neta mundial gravable, para ello deberán
sumar al enriquecimiento neto del año proveniente de fuentes territoriales, el
enriquecimiento neto proveniente de fuente extraterritorial. No se admitirá la imputación de
pérdidas de fuente extraterritorial al enriquecimiento o pérdida de fuente territorial.
Las tarifas establecidas para gravar el enriquecimiento son progresivas, y a ser aplicadas de
la manera siguiente:
Tarifa Porcentaje Sustraendo
Por la fracción comprendida hasta 2.000 U.T. 15% -
Por la fracción que exceda de 2.000 hasta 3.000 U.T. 22% 140
Por la fracción que exceda de 3.000 U.T. 34% 500
La unidad tributaria (UT) es la medida de valor creada a los efectos tributarios. La unidad
tributaria ha sido ajustada en el año 2010 a Bs 65 (Bs 55 en el 2009).
A continuación se indican las partidas más importantes de conciliación entre la utilidad

antes de la provisión de impuesto en valores históricos y el enriquecimiento neto gravable,
así como el correspondiente impuesto determinado para el año finalizado el 31 de agosto de
2010 y 2009:

2010 2009
Bs Bs
Utilidad antes de impuesto en valores históricos 1.190.262 464.733
Más: partidas no deducibles 557.754 558.769
Menos: partidas no gravables (1.078.184) (457.180)
Utilidad por ajuste por inflación (53.781) 2.391.534
Enriquecimiento neto gravables 616.051 2.957.856
Impuesto determinado según tarifa del 34% 176.957 978.171
Al 31 de agosto de 2010, el impuesto determinado fue compensado totalmente con

impuestos retenidos por terceros por Bs 176.957.
Al 31 de agosto de 2009, el impuesto determinado fue compensado totalmente con

impuestos retenidos por terceros por Bs 90.030 y declaración de impuesto sobre la renta
estimada por Bs 27.242, y beneficio de rebajas por nuevas inversiones de Bs 880.000.
La Compañía desde el año 2006 hasta el 2010 ha venido aprovechado las rebajas de
impuesto, en los porcentajes, que otorga la Ley de Impuesto sobre la Renta, por las nuevas
inversiones realizadas en activo fijo. La Gerencia de la Compañía considera que sus
enriquecimientos son derivados por actividades agroindustriales.
b) Impuesto diferido-
Los impuestos diferidos por las diferencias temporales al 31 de agosto de 2010 se resumen
como sigue:
Saldo al Reconocimiento en el Reconocido en Saldo al
1 de Septiembre Resultado monetario el estado de 31 de agosto
Impuesto diferido (activo) pasivo por: 2009 del ejercicio ganancias perdidas 2010
Valuación cuentas por pagar intercompañías (1.176.528) 269.246 178.924 (728.358)
Partidas temporarias diversas 201.570 (46.129) 122.956 278.397
(974.958) 223.117 301.880 (449.961)
Reconocido como:
Impuesto diferido activo 201.570 (46.129) 122.956 278 .397
Impuesto diferido pasivo 1.176.528 (269.246) (178.924) 728.358

c) Régimen de Precios de Transferencia-
De acuerdo a lo establecido en la Ley de reforma de la Ley de Impuesto Sobre la Renta de

diciembre 2001, en la sección relativa a los Precios de Transferencia, los contribuyentes
sujetos al Impuesto Sobre la Renta que realicen operaciones con compañías relacionadas,
están obligadas, para efecto de esta Ley, a determinar sus ingresos, costos y deducciones
aplicando la metodología establecida en el régimen de precio de transferencia. La
Compañía no se encuentra sujeto al régimen de precio de transferencia antes indicado.
d) Impuesto al Valor Agregado -
El Impuesto al Valor Agregado (IVA) es un impuesto que grava la enajenación de bienes

muebles, la prestación de servicios y la importación de bienes, que deberán pagar las
personas naturales o jurídicas, las comunidades, las sociedades irregulares o de hecho, los
consorcios y demás entes jurídicos o económicos, públicos o privados, que en su condición
de importadores de bienes, habituales o no, de fabricantes, productores, ensambladores,
comerciantes y prestadores de servicios independientes, realicen las actividades definidas
como hechos imponibles en la respectiva ley.
En septiembre de 2005 se publicó la Ley de reforma parcial de la Ley del Impuesto al valor
Agregado (IVA), la cual estableció un alícuota impositivo general aplicable a las
operaciones gravadas con el Impuesto al Valor Agregado de un catorce por ciento (14%).
En Gaceta Oficial número 38.632, de fecha 26 de febrero de 2007 se publicó el Decreto Nº

5.212 que establece la Reforma Parcial de la Ley al Valor Agregado, con el objeto
modificar la alícuota impositiva general aplicable a las operaciones gravadas, la cual fue del
once por ciento (11%) hasta el 30 de junio de 2007 y a partir del 01 del julio de 2007, será
del nueve por ciento (9%), hasta tanto entre en vigor la Ley de Presupuesto que establezca
una alícuota distinta.
En marzo de 2009 se aprobó una nueva Reforma Parcial de la Ley que establece el
Impuesto Al Valor Agregado, con el objeto de modificar la alícuota impositiva general
aplicable a las operaciones gravadas, y a partir del 01 de abril de 2009 la misma es del doce
por ciento (12%), hasta tanto entre en vigor la ley de presupuesto que establezca una
alícuota distinta. Al 31 de agosto de 2010, La Compañía posee créditos fiscales de impuesto
al valor agregado de unos Bs 349.000 (unos Bs 187.000 en el 2009).

Totalmente poseída por Inversiones Dordio, C.A
5 Transacciones con accionistas y compañías relacionadas
Al 31 de agosto, las cuentas por cobrar y pagar a las compañías relacionadas corresponden
principalmente al reembolso de gastos, prestación de servicios y transferencias de efectivo
para el financiamiento de operaciones, las mismas no generan intereses, no tienen fecha de
vencimiento y comprenden lo siguiente:

al 31 de agosto de 2010) 2010 2009
Bs Bs
Cuentas por cobrar:
Agronet Casa de Bolsa de Productos Agrícolas, C.A. - 667.350
Agual'Acqua 3.802 -
3.802 667.350
Cuentas por pagar:

Agronet Transporte, C.A. 1.029 25.940
Agropecuaria El Semental, C.A. 33.812.367 30.336.233
33.813.396 30.362.173
Porción a largo plazo (4.016.102) (5.668.822)
29.797.294 24.693.351
En el año 2006, la Compañía y su relacionada Agropecuaria El Semental, C.A., acordaron

firmar un contrato de Cooperación Administrativa, en el que se establece compartir gastos
administrativos comunes del período incurrido en las plantas operadas por Sociedad Civil
JMV. Durante el año 2010 la Compañía transfirió gastos por unos Bs 1.470.000 (unos Bs
1.849.000 en el 2009), los cuales se presentan netos en las cuentas de gastos de
administración. Adicionalmente al 31 de agosto de 2010 y 2009, las cuentas por pagar a
Agropecuaria El Semental, C.A. se encuentran netas de préstamos a una tasa de interés del
13%, para cubrir capital de trabajo. Al 31 de agosto del 2010, se generaron intereses por
unos Bs 7.292.000 (unos Bs 2.222.000 en el 2009).
Desde el año 2002, la Compañía acordó con empresas del grupo (Agronet Casa de Bolsa de
Productos Agrícolas, C.A.), compartir de forma proporcional aquellos gastos comunes y
necesarios para las operaciones de las mismas, producto de este acuerdo. Al 31 de agosto
de 2010, las partes manifestaron la suspensión del contrato firmado entre las partes. Los
gastos por estos conceptos para el año finalizado el 31 de agosto de 2009, ascienden a unos
Bs 32.000 en valores constantes los cuales se presentan como una disminución de los
gastos de administración (Véase Nota 1).

Durante el 2006, la Compañía efectúo un contrato de participación con Agropecuaria el

Semental, C.A., en donde la Compañía conviene dar a la relacionada el cuarenta y cinco
por ciento (45%) de las utilidades y/o pérdidas, si las hubieras de las operaciones al final de
cada período. Por lo antes mencionado la Compañía registró en el 2009 un ingreso por unos
Bs 494.000, incluidos con la cuenta de otros ingresos y (egresos) netos. Al 31 de agosto de
2010, las partes manifestaron la suspensión de dicho contrato.
Al 31 de agosto de 2009 la Compañía mantenía un contrato con Transporte Gial S.A.

(empresa relacionada). La naturaleza del contrato es de cooperación administrativa, en
donde las partes deciden compartir todos gastos relacionados con costos administrativos de
escrito anualmente, véase Nota 1. Al 31 de agosto de 2010, las partes manifestaron la
suspensión de dicho contrato. Los gastos por estos conceptos para el año finalizado el 31 de
agosto de 2009, ascienden a unos Bs 1.373.000, en valores constantes (unos Bs 925.000 en
valores nominales en el 2009).
Al 31 de agosto de 2010, la Compañía mantiene vigente el contrato firmado en mayo 2006

con Consorcio Futuragro C.A. (empresa relacionada). La naturaleza del contrato es de
cooperación administrativa, en donde las partes deciden compartir todos gastos
relacionados con costos administrativos de funcionamiento, en los porcentajes que las
partes de mutuo acuerdo así lo decidan por escrito anualmente, Véase Nota 1.
Los gastos por estos conceptos para los años finalizados el 31 de agosto de 2010 y 2009,
ascienden a unos Bs 1.705.000 y Bs 1.996.000 en valores constantes respectivamente (Bs
1.521.000 y Bs 1.389.800 en valores nominales respectivamente).
En septiembre de 2009, la Compañía efectúo un contrato de subrogación de deuda con
Agropecuaria el Semental, C.A., por Bs 10.000.000 en donde Inversiones Dordio, C.A,
(accionista), asumirá en forma conjunta y solidaria, por lo que a partir de la fecha, se
constituye Inversiones Dordio, C.A, (accionista) en deudor de la indicada suma (Véase
Nota 6).
6 Patrimonio:
El capital social de la Compañía está formado por 300.000 acciones comunes nominativas
con un valor nominal de Bs 1 cada una.
En Asamblea General Extraordinaria de Accionista, celebrada el 15 de septiembre de 2009,

se acordó que la cuenta por pagar por parte del Accionista se traspasaría como fondos para
Futuras Capitalizaciones al patrimonio por de Bs 12.417.724 (Bs 10.000.000 en valores
nominales).

7 Gastos acumulados por pagar:

Los gastos acumulados por pagar se encuentran conformados de la siguiente manera:
(Expresado en bolívares constantes al 31 de agosto de 2010) 2010 2009

Bs Bs
Contribuciones del personal 738.105 870.797
Beneficios al personal 604.920 908.249
Anticipo de clientes 57.119 -
Intereses bancarios por pagar 38.531 299.228
Otros 26.059 200.154
1.464.734 2.278.428
8 Préstamo bancario:
Los préstamos bancarios al 31 de agosto comprenden lo siguiente:
Expresado en bolívares constantes al 31 de agosto de 2010) 2010 2009

Bs Bs
Banplus Banco Comercial 500.000 1.296.761
Banco Venezolano de Crédito S.A. Banco Universal 350.000 -
Banco Nacional de Crédito - Banco Universal - 4.927.694
850.000 6.224.455
Porción circulante de préstamos (850.000) (6.224.455)
Porción a largo plazo de préstamos - -
Banplus Banco Comercial-

Al 31 de agosto de 2010, la compañía mantiene un préstamo agrícola por Bs 500.000 (por
Bs 1.296.761 en el 2009); cuyo vencimiento es agosto del 2010 (en febrero de 2010 para el
préstamo del 2009), a la tasa de interés agrícola del 13% garantizado con fianza solidaria de
los accionistas.
Banco Venezolano de Crédito S.A. Banco Universal-
Al 31 de agosto de 2010, la compañía mantiene un préstamo agrícola por Bs 350.000; cuyo

vencimiento es enero del 2011, a la tasa de interés agrícola del 13%., garantizado con
fianza solidaria de los accionistas.
Banco Nacional de Crédito - Banco Universal-
Al 31 de agosto de 2009, la compañía mantenía un préstamo agrícola por unos Bs

4.927.693; cuyo vencimiento es septiembre de 2010, a la tasa de interés agrícola del 13%.
9 Contingencia:
Fiscales -
La Compañía en abril de 2008, recibió un recurso de nulidad ejercido contra acto

administrativo por el Servicio Autónomo de Sanidad Agropecuaria (SASA) originada por
denuncias sanitaria contra Sociedad Civil UJMV Actualmente se está notificando a todas
las partes interesadas sobre la admisión del recurso para luego proceder a la emisión del
cartel de emplazamiento para los terceros interesados. La compañía no ha registrado una
provisión en los estados financieros debido a que la gerencia espera obtener resultados
favorables para la Compañía.
La Compañía en el año 2001 recibió un acta de reparo fiscal por un total de unos Bs 16.939,
que comprende impuestos municipales no pagados. Adicionalmente, en agosto de 2003 la
Compañía recibió un acta fiscal de reparo por un total de unos Bs 18.712 por concepto de
impuestos municipales no declarados. Al cierre del ejercicio, la compañía no ha registrado
una provisión en los estados financieros para cubrir dichos reparos, ya que la Gerencia y los
asesores legales consideran que dichos reclamos serán resueltos a favor de la Compañía.
La Compañía fue notificada de una multa con una alcaldía del Estado Barinas por unos Bs
13.690, en el año 1999, la cual está pendiente de cancelación. Al cierre del ejercicio 2010 y
2009, la compañía no ha registrado una provisión en los estados financieros debido a que la
gerencia espera obtener resultados favorables para la Compañía.
La Compañía tiene pendiente por cancelar ciertas obligaciones parafiscales al 31 de agosto

de 2010 y 2009, dicha situación de no resolverse, pudiese generar eventuales reclamos y
contingencias. A la fecha, la Compañía no ha registrado una provisión en los estados
financieros para cubrir una posible contingencia por el atraso en la cancelación de estas
obligaciones.
Laborales -
Al 31 de agosto de 2010, la compañía se encuentra demandada por doce (12) ex

trabajadores antes la Inspectoría del trabajo, ubicado en Cagua- Estado Aragua, por
concepto de reenganche y salarios caídos, las cuales alcanzan unos Bs. 2.099.000. A la
fecha de este informe los asesores legales de la Compañía se encuentra en fase de decisión
y basados en la opinión de los asesores legales el resultado de esta demanda es favorable
para la Compañía.

10 Resultado monetario del ejercicio (REME):

El resultado monetario del ejercicio, representa el efecto neto de la inflación sobre las
partidas y transacciones monetarias, como se resume a continuación:
(Expresado en bolívares constantes al 31 de agosto de 2010) 2010 2009

Bs Bs
Posición monetaria neta al inicio del año (8.406.952) (11.013.479)
Aumentos:
Ingresos por contrato cuenta en participación - 736.820
Venta de activos fijos 120.748 -
Otros ingresos, netos 63.518 359.049
Beneficio por rebajas por nuevas inversiones - 1.141.150
26.676.256 17.613.634
Disminuciones:
Compras de inventario (2.307.309) (3.239.565)
Gastos, neto de depreciación (7.033.106) (8.747.749)
Valoración de cuentas intercompañías (524.583) (729.972)
Impuesto sobre la renta (176.957)
(1.268.454)
Intereses netos (1.106.502) (2.830.929)
Adquisición de prepagados (787.679) -
(12.244.696) (17.088.628)
Posición monetaria pasiva estimda 6.024.608 (10.488.473)
Resultado Monetario del Ejercicio (REME) 44.313 2.081.521
Posición monetaria neta al final del año 6.068.921 (8.406.952)
11 Régimen cambiario:
a) Control de cambio -
En febrero de 2003, como parte de la política cambiaria establecida en el país en ese año, el
Ejecutivo Nacional y el Banco Central de Venezuela suscribieron el Convenio Cambiario
Nº 1, el cual establece el régimen cambiario de restricción y control a la libre
convertibilidad de la moneda, proporcionando el conjunto de normas generales que
regularán dicho régimen de cambio, estableciéndose que será el BCV quien centralizará el
comercio de divisas, y conjuntamente con el Ejecutivo Nacional, quienes mediante
convenios especiales fijarán de común acuerdo el tipo de cambio. Asimismo, en esa misma
fecha se constituyó la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI), con el fin de
coordinar, administrar y controlar el régimen de administración de divisas. Esta Comisión
establece los requisitos, limitaciones, garantías y recaudos que deben presentar los
solicitantes de autorizaciones de adquisición de divisas, y es quien autoriza a los bancos,
casas de cambio y demás instituciones financieras para que realicen
actividadesconcernientes a la administración del régimen cambiario.
De acuerdo con lo establecido en dicho régimen cambiario, son de venta obligatoria al

Banco Central de Venezuela todas las divisas que ingresen al país por cualquier otro
concepto. La adquisición de divisas para transferencias y pago de importaciones de bienes y
servicios, así como también, el capital y los intereses de la deuda privada externa
debidamente registrada, está limitada y sujeta a los requisitos y condiciones que establezca
CADIVI. Igualmente, para la adquisición de divisas para el pago de dividendos e intereses,
producto de una inversión extranjera directa; así como para pagos de contratos de servicios,
tecnología, regalías, entre otros conceptos.
Como parte de régimen cambiario descrito anteriormente, en marzo de 2005, el tipo de

cambio fue fijado en Bs. 2,14/US$ 1 para la compra y Bs. 2,15/US$ 1 para la venta.
Adicionalmente, en julio de 2003 se suscribió el Convenio Cambiario N° 4, mediante el

cual se regula el régimen para la adquisición en bolívares de títulos valores emitidos por la
República Bolivariana de Venezuela en moneda extranjera, cuya negociación hasta esa
fecha estaba suspendida. Este Convenio dispone: a) el tipo de cambio aplicable para la
adquisición en bolívares de los mencionados títulos valores en el mercado primario, el cual
es el previsto en el Convenio Cambiario N° 2, y b) la negociación posterior en bolívares
sólo se realizará cuando lo regule el Banco Central de Venezuela.
En la Gaceta Oficial Nº 39.342, de fecha 8 de Enero de 2010, fue publicado el Convenio

Cambiario Nº 14 que modifica el valor de la Tasa de Cambio Oficial y establece un Tipo de
Cambio Dual para la compra y venta de divisas para las distintas actividades productivas y
económicas del país.
El artículo 1 del referido Convenio ratifica que las importaciones para los sectores de
alimentos, salud, educación, maquinarias y equipos, y ciencia y tecnología, se efectuará al
tipo de cambio de Bs 2,60/US$1. También incluye las operaciones de remesas a familiares
residenciados en el extranjero, pagos por gastos de estudiantes cursantes de actividades
académicas en el exterior, pagos por gastos para recuperación de la salud, deporte, cultura,
investigaciones científicas y otros casos de especial urgencia, a juicio de la Comisión de
Administración de Divisas (CADIVI), pagos a jubilados y pensionados residentes en el
exterior y adquisición de divisas por parte de las representaciones diplomáticas, consulares,
debidamente acreditados ante el Gobierno.
La liquidación de las operaciones de venta de divisas efectuadas por el Banco Central de

Venezuela destinadas a los pagos del sector público no petrolero, incluido el pago de la
deuda pública externa, se efectuarán al tipo de cambio de Bs 2,60/US$1.La liquidación de
las operaciones de venta de divisas previstas en los Convenios Cambiarios, distintas a las
indicadas anteriormente, se efectuará al tipo de cambio de 4,30 bolívares fuertes por dólar.
El tipo de cambio aplicable a las operaciones de compra de divisas distintas a las indicadas
en el artículo 1 y a las previstas en el artículo 5 del presente Convenio, incluidas las
provenientes de exportaciones de los sectores público no petrolero
y privado, será de cuatro bolívares con dos mil ochocientas noventa y tres diezmilésimas
(Bs 4,2893) por dólar de los Estados Unidos de América. Este último tipo de cambio será
aplicable a las operaciones de compra de oro por parte del Banco Central de Venezuela.
Adicionalmente, el referido Convenio Cambiario establece, entre otros, que las operaciones
de compra y venta de divisas cuya liquidación hubiese sido solicitada al Banco Central de
Venezuela antes de la entrada en vigencia del mencionado Convenio, se liquidarán a los
tipos de cambio establecidos en el Convenio Cambiario N°2 de fecha 1 de marzo de 2005.
Así mismo en la Gaceta Oficial N° 39.355 del 27 de enero de 2010 fue publicado el
Convenio Cambiario N°15, lo más importantes de este Convenio., es que a partir de la
entrada en vigencia del Convenio Cambiario Nº 14 del 8 de enero de 2010, los conceptos
que se señalan a continuación, serán contabilizados a los tipos de cambio que asimismo se
indican:
• A los efectos del impuesto al valor agregado, a las operaciones de importación de bienes y
de prestación de servicios provenientes del exterior, se les aplicará el tipo de cambio de Bs
2,60/US$1 o Bs 4,30/US$1, según corresponda y en el supuesto de exportaciones de bienes
y servicios, el tipo de cambio aplicable será de Bs 4,2893/US$1.
• En materia de aduanas, se aplicará el tipo de cambio de Bs 2,60/US$1 o Bs 4,30/US$1,

según corresponda.
• Salvo lo previsto en el artículo 10 del Convenio Cambiario Nº 14, las operaciones de

venta de divisas correspondientes a las autorizaciones de liquidación de divisas aprobadas
por la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI), enviadas por dicha Comisión al
Banco Central de Venezuela (BCV) y recibidas por éste hasta el 8 de enero de 2010,
vigentes hasta esa fecha, y cuya liquidación no hubiere sido solicitada al Ente Emisor por
parte del operador cambiario respectivo a la fecha antes indicada, serán liquidadas al tipo
de cambio de dos bolívares con sesenta céntimos (Bs 2,60) por dólar de los Estados Unidos
de América (Artículo 3).
Igual tipo de cambio se aplicará para las operaciones de venta de divisas correspondientes a
autorizaciones de adquisición de divisas de importaciones canalizadas a través del
Convenio de Pagos y Créditos Recíprocos de la Asociación Latinoamericana de Integración
(ALADI), que para la mencionada fecha cuenten con el respectivo código de reembolso.

b) Ley de Ilícitos Cambiarios

En septiembre del 2005, fue publicada en Gaceta Oficial la Ley de Ilícitos Cambiarios, la
cual fue reformada parcialmente y publicada en Gaceta el 28 de diciembre de 2007 y con
entrada en vigencia a partir del 28 de enero de
2008. La reforma mantuvo en esencia todos los ilícitos establecidos en la legislación
anterior, con la nueva Ley se considerará ilícitos cambiarios la compra, venta, oferta,
enajenación, transferencia o recibo de divisas entre un monto de diez mil dólares hasta
veinte mil dólares de los Estados Unidos de América o su equivalente en otra divisa.
Adicionalmente, se estableció el carácter intransferible de las divisas otorgadas por
cualquier medio legal a las personas naturales y jurídicas. En ese sentido, se incorporó
como ilícito cambiario toda desviación o utilización de las divisas por personas distintas a
las autorizadas. Se suprimió la pena de prisión para los casos de quienes destinen las divisas
obtenidas lícitamente para fines distintos a los que motivaron su solicitud y se estableció la
sanción de multa del doble del equivalente en bolívares de la operación cambiaria.
La reforma de la Ley incluyó como una obligación que los importadores deben indicar en el
manifiesto de importación el origen de las divisas obtenidas, así como obligación de las
personas naturales y jurídicas que posean establecimientos que comercialicen bienes y
servicios, de exhibir un anuncio visible al público indicando los bienes y servicios que
fueron adquiridos con divisas autorizadas por CADIVI. Se designó al INDEPABIS
(anteriormente INDECU) como órgano encargado de fiscalizar esa obligación. Con
respecto a las Infracciones Administrativas se prevé como infracción la oferta, anuncio,
divulgación de forma escrita, audiovisual, radioeléctrica, informática o por cualquier otro
medio, información financiera o bursátil sobre las cotizaciones de divisas diferentes al valor
oficial, se prohíbe ofrecer de forma pública o privada el arrendamiento de bienes y
servicios en divisas. La reforma tipificó como una nueva infracción, el incumplimiento por
parte de los importadores de la obligación de reintegrar al Banco Central de Venezuela la
totalidad o parte de las divisas obtenidas lícitamente dentro de los quince días hábiles de
estar firme en sede administrativa la orden de reintegro. Dichas infracciones serán
sancionadas con multas.
En Gaceta Oficial Extraordinaria Nº 5.975, de fecha 17 de mayo de 2010, fue publicada la

Reforma parcial de la Ley contra los Ilícitos cambiarios, en donde se establece entre los
aspectos más destacados lo siguiente:
a) Ampliación del concepto “Divisa”, en donde se incluye los bonos o títulos

denominados en moneda extranjera como parte de dicho concepto, y
b) Multa del doble de la operación y/o pena de prisión, dependiendo de los monto de la
operación.
Se señaló que es competencia exclusiva del Banco Central de Venezuela, bien en moneda,
bien en títulos valores, realizadas con el objetivo final de obtener para sí o para sus clientes
la liquidación de saldos en moneda extranjeras por la enajenación de los mismos en una
oportunidad previa a su fecha de vencimiento, la venta y compra de divisas por cualquier
monto. Quien contravenga esta normativa estará cometiendo un ilícito cambiario y será
sancionado con multa.
12 Ley Orgánica Contra el Tráfico Ilícito y el Consumo de Sustancias Estupefacientes

y Psicotrópicas:
En fecha 5 de octubre de 2005 fue publicada en la Gaceta Oficial N° 5.789 de la República

Bolivariana de Venezuela la Ley Orgánica Contra el Tráfico Ilícito y el Consumo de
Sustancias Estupefacientes y Psicotrópicas, en donde se establece, entre otros aspectos que
las personas jurídicas, públicas y privadas que ocupen cincuenta trabajadores o más,
destinarán el uno por ciento (1%) de su ganancia neta anual, a programas de prevención
integral social contra el tráfico y consumo de drogas ilícitas, para sus trabajadores y entorno
familiar, y de este porcentaje destinarán el cero coma cinco por ciento (0,5%) para los
programas de protección integral a favor de niños, niñas y adolescentes, a los cuales le
darán prioridad absoluta. Asimismo, las personas jurídicas a las que se refiere este artículo
están obligadas a la correspondiente declaración, y pago anual dentro de los primeros
quince días continuos siguientes a cada año calendario. El producto de este aporte estará
destinado al órgano desconcentrado en la materia para la ejecución de los programas y
proyectos que establece este artículo. La Compañía al 31 de agosto de 2009 y 2008 no ha
registrado el apartado correspondiente a lo establecido en esta Ley.
En Gaceta Oficial de la República Bolivariana de Venezuela No.39.336 de fecha 29 de

diciembre de 2009, fue publicada la “Providencia administrativa mediante la cual se
establecen las normas para la declaración y liquidación de los aportes previstos en los
artículos 96 y 97 de la Ley Orgánica Contra el Tráfico Ilícito y Consumo de Sustancias
Estupefacientes y Psicotrópicas, correspondientes a los ejercicios fiscales 2006, 2007 y
2008.” Los plazos establecidos son los siguientes:
 La declaración correspondiente al ejercicio fiscal del año 2009 dentro de los

primeros quince (15) días continuos del año 2010.
 Los aportes correspondientes al año 2006 deberán liquidarse dentro de los cuarenta
y cinco (45) días continuos siguientes a la declaración y liquidación del aporte
correspondiente al ejercicio fiscal 2009, o lo que es lo mismo antes del 1 de marzo
de 2010.
 Los aportes correspondientes al año 2007, deberán liquidarse ante el Fondo
Nacional Antidroga, si los sujetos pasivos estarían obligados a liquidar el aporte
correspondiente al año 2006, dentro de los noventa (90) días continuos siguientes a
la declaración y liquidación del aporte correspondiente al ejercicio fiscal 2009, es
antes del 15 de abril de 2009; de lo contrario, deben hacerlo dentro de los cuarenta y
cinco (45) días continuos siguientes a la declaración y liquidación del aporte
correspondiente al ejercicio fiscal 2009.
 Los aportes correspondientes al año 2008 deberán liquidarse ante el Fondo Nacional
Antidroga, si los sujetos pasivos estarían obligados a liquidar el aporte
correspondiente al año 2006 y 2007, dentro de los ciento veinte días continuos
siguientes a la declaración y liquidación del aporte correspondiente al ejercicio
fiscal 2009, es decir antes del 15 de mayo de 2010.
No obstante, en el caso que los sujetos pasivos sólo tuvieran que liquidar los aportes
correspondientes a otro ejercicio fiscal, 2006 o 2007, deberán realizar la respectiva
liquidación dentro de los noventa (90) días continuos siguientes a la declaración y
liquidación del aporte correspondiente al fiscalizo 2009.
Ahora bien, en caso de no serles exigible la liquidación de aportes correspondientes a los

años 2006 y 2007, contarán con cuarenta y cinco (45) días continuos siguientes a la
declaración y liquidación del aporte correspondiente al ejercicio fiscal 2009, para liquidar
el aporte correspondiente al ejercicio 2008.
13 Inamovilidad Laboral:
En fecha 23 de diciembre de 2009, Ejecutivo Nacional publicó en Gaceta Oficial N°

39.334, el Decreto N° 7.154, mediante el cual la prórroga desde el 1º de enero hasta el 31
de diciembre del 2010, ambas fechas inclusive, de la Inamovilidad Laboral especial dictada
a favor de los trabajadores de los sectores privado y público regidos por la Ley Orgánica
del Trabajo.
El segundo artículo de dicho decreto refiere que los trabajadores amparados por la prórroga
de la inamovilidad laboral especial no podrán ser despedidos, desmejorados, ni trasladados,
sin justa causa, calificada previamente por el Inspector del Trabajo de la jurisdicción, de
conformidad con lo dispuesto en el artículo 453 de la Ley Orgánica del Trabajo.
Asimismo, destaca que el incumplimiento de la norma dará derecho al trabajador a solicitar

el reenganche y pago de salarios caídos correspondientes.
La medida incluye la posibilidad de convenios o acuerdos entre patronos y trabajadores

para lograr la reducción de personal, mediante el procedimiento de negociación colectiva
voluntaria establecido en el ordenamiento jurídico vigente.

14 Estados financieros expresados sobre la base del costo histórico, como información
complementaria:
Para fines de análisis de los estados financieros, la Compañía presenta como información
complementaria los estados financieros elaborados sobre la base del costo histórico, los
cuales sirvieron de base de preparación para los estados financieros primarios en bolívares
constantes y han sido preparados de acuerdo con los mismos principios de contabilidad
generalmente aceptados. La única diferencia entre ambos estados es el poder adquisitivo de
la unidad de medida utilizada. Los estados financieros expresados en bolívares sobre la
base del costo histórico, se encuentran preparados de conformidad con las bases descritas
en esta Nota 2, a excepción de lo referente al reconocimiento del efecto de la inflación.
A continuación se muestran los estados financieros expresados sobre la base del costo
histórico, por los años finalizados el 31 de agosto de 2010 y 2009:
Balance general
(Expresado en bolívares nominales) 2010 2009
Bs Bs
Activo
No circulante:
Propiedad, planta y equipos, neto 8.707.029 8.936.095
Inversiones permanentes 28.333 28.333
Intangibles 7.622 13.779
Depósitos en garantía 18.171 18.171
Cuentas por cobrar comerciales 119.427 1.519.057
Circulante:
Inventarios 11.453 -
Gastos pagados por anticipado 146.802 76.553
Impuesto retenido 11.888 -
Impuesto al Valor agregado 348.999 206.400
Cuentas por cobrar -
Comerciales 9.172.773 5.017.517
Anticipo a proveedores 33.687.679 23.316.953
Empleados 783.356 334.700
Intercompañías 3.802 514.628
Otras 4.529 27.912
Efectivo y equivalentes de efectivo 415.644 972.620
Total activo 53.745.904 41.138.159
Patrimonio
Capital social nominal 300.000 300.000
Reserva legal 30.000 15.041
Utilidades no distribuidas 2.483.398 2.232.333
Total patrimonio 14.958.649 2.547.374
Pasivo
No circulante:
Cuentas por pagar intercompañías 4.016.102 4.371.519
Impuesto diferid 728.359 907.283
Prestaciones sociales 600.326 463.504
Circulante:
Gastos acumulados por pagar 1.464.734 1.757.018
Cuentas por pagar
Comerciales 1.330.440 1.090.470
Intercompañías 29.797.294 19.042.324
Otras - 6.158.667
Préstamos bancarios 850.000 4.800.000
Total pasivo 38.787.255 38.590.785
Total pasivo y patrimonio 53.745.904 41.138.159

Estado de ganancias y pérdidas

(Expresado en bolívares nominales) 2010 2009
Bs Bs
Costo de producción y ventas (2.003.477) (2.259.551)
Margen bruto 8.780.694 8.270.963
Gastos operativos:
Persona (4.596.464) (4.047.414)
Administración (818.988) (773.409)
Publicidad - (99.980)
Asociaciones profesionales (640.255) (420.494)
Vigilancia (757.943) (767.219)
Depreciación (460.930) (436.227)
Total gastos (7.274.580) (6.544.743)
Utilidad en operaciones 1.506.114 1.726.220
Costo integral de financiamiento:
Intereses financieros, netos (1.017.582) (1.998.083)
Total costo integral de financiamiento (1.017.582) (1.998.083)
Otros ingresos (egresos):
Ingresos por contratos cuenta en participación - 491.600
Valoración de cuentas por pagar intercompañías (524.583) (573.102)
Otros ingresos, netos 177.147 244.991
Total otros (egresos) ingresos (347.436) 163.489
Utilidad (pérdida) antes de impuestos 141.096 (108.374)
Impuestos:
Impuesto corriente (176.957) (978.171)
Beneficio por rebajas por nuevas inversiones - 880.000
Total impuestos 124.923 96.684
Utilidad (pérdida) neta 266.019 (11.690)
Estado de movimientos de las cuentas de patrimonio
Aporte para
Capital futuras Reserva Utilidades Total
(Expresado en bolívares nominales) social capitalizaciones legal no distribuidas patrimonio
Bs Bs Bs Bs Bs
Saldos al 31 de agosto de 2008 300.000 13.174 2.245.890 2.559.064
Apropiación reserva legal - 16.826 (16.826) -
Pérdida neta - - (11.690) (11.690)
Saldos al 31 de agosto de 2009 300.000 30.000 2.217.374 2.547.374
Aporte para futuras capitalizaciones - 12.145.251 - - 12.145.251
Utilidad neta - - - 266.019 266.01
Saldos al 31 de agosto de 2010 300.000 12.145.251 30.000 2.483.393 14.958.649

Estado de flujos del efectivo

(Expresados en bolívares nominales) 2010 2009
Bs Bs
Actividades de operación:
Utilidad (pérdida) antes de impuesto 141.096 (108.371)
Ajustes para conciliar la (pérdida) utilidad antes de impuesto al efectivo neto
(Usado en) provisto por actividades de operación:
Impuesto sobre la renta (176.957) (978.171)
Beneficio por rebajas por nuevas inversiones - 880.000
Depreciación 460.930 436.227
Acumulación para prestaciones sociales 540.898 139.899
1.267.847 564.439
Cambios netos en activos y pasivos operacionales-
(Aumento) en cuentas por cobrar (14.440.429) (15.727.809)
(Aumento) disminución de inventario (11.453) 18.046
(Aumento) disminución Impuestos retenidos (142.599) 129.330
Disminución (aumento) de gastos prepagados 94.820 (23.133)
Disminución de cuentas por cobrar a largo plazo 1.399.630 -
Disminución (aumento) depósitos en garantía e intangibles 6.157 (4.196)
Aumento de cuentas por pagar 4.836.273 12.392.046
(Disminución) aumento de gastos acumulados por pagar (292.284) 3.134
(Disminución) de Impuesto diferido, neto (301.880) (194.856)
(Disminución) de Impuesto sobre la renta (176.957) -
Pagos de prestaciones sociales (404.076) (151.582)
Efectivo neto (usado) por actividades de operación (8.164.951) (2.994.581)
Actividades de Inversión:
Retiro de propiedad, planta y equipos, neto 27.998 112.069
Efectivo neto usado en actividades de inversión (231.859) (74.720)
Actividades de Financiamiento:
Préstamo bancario (3.950.000) 4.223.150
Cuentas por pagar intercompañías a largo plazo 11.789.834 (332.492)
Efectivo neto (usado) provisto en actividades de financiamiento 7.839.834 3.890.658
(Disminución) aumento en el efectivo en caja y banco (556.976) 821.357
Efectivo en caja y banco al comienzo del año 972.620 151.263
Efectivo en caja y banco al final del año 415.644 972.620

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Informe de los contadores públicos independientes y

Sociedad Civil José María Vargas

31 de agosto de 2010 y 2009

Estado de ganancias y pérdidas……………………………………………………….7

Estado de movimientos de las cuentas de patrimonio…………………………………8

Estado de flujos del efectivo…………………………………………………………..9

Notas de los estados financieros 31 de agosto de 2010 y 2009

1 Constitución y naturaleza de las operaciones………………………………….10-17

2 Principios y prácticas contables más significativas……………………………18-26

3 Propiedad, plantas y equipos…………………………………………………..27-29

5 Transacciones con accionistas y compañías relacionadas……………………..32-33

7 Gastos acumulados por pagar………………………………………………….34

10 Resultado monetario del ejercicio (REME)……………………………………36

12 Ley Orgánica Contra el Tráfico Ilícito y el Consumo de Sustancias

Araujo, Riera y Asociados

Al Accionista y la Junta Directiva de

Excepto por lo indicado en el párrafo quinto, realizamos nuestro examen de acuerdo

Como se indica en la Nota 9 a los estados financieros, la Compañía mantiene

La Compañía es miembro de un grupo de Compañías relacionadas y como se

Como se indica en la Nota 3 a los estados financieros al 31 de agosto de 2010 y

Como se indica en la Nota 4 a los estados financieros, la Compañía al 31 de agosto

Como se indica en la Nota 11 a los estados financieros, las autoridades monetarias

ALAUSO, RIVIRA Y ASOCIADOS

Las notas forman parte integrante de los estados financieros

UNIVERSIDAD JOSÉ MARÍA VARGAS

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

Año finalizado el Año finalizado el

Personal (5.239.890) (5.807.855)

Intereses, netos (1.106.502) (2.830.929)

Ingresos por contratos cuenta en participación 5 - 494.013

Impuesto corriente (176.957) (1.268.454)

Las notas forman parte integrante de los estados financieros

al 31 de agosto 2010) Notas actualizado capitalizaciones Legal no distribuidas Patrimonio

(Totalmente poseída por Inversiones Dordio, C.A.)

Año finalizado el Año finalizado el

Totalmente poseída por Inversiones Dordio, C.A.)

1 Constitución y naturaleza de las operaciones:

Sociedad Civil Universidad José María Vargas

agraria y de rescate, y para intervenir preventivamente las tierras que se encuentren

Sociedad Civil Universidad José María Vargas

• La aplicación del Decreto se extienden a toda la cadena de producción, distribución y

• Se definen los bienes y servicios de primera necesidad y se declaran de utilidad pública e

• Se consagra la responsabilidad solidaria de todos los agentes de la cadena de producción,

• Se establecen como servicio público las actividades de producción, fabricación,

• En materia de sanciones se incluyen las siguientes modificaciones: (i) se ajustan las

En el 2006, se publicó la reforma parcial a Ley de Silos, Almacenes y Depósitos Agrícolas,

Aprobación de estados financieros:

Principales contratos de operación y convenio:

Contrato con Agropecuaria El Semental C.A.

a) En junio de 2004, la Compañía firmó un contrato con Agropecuaria El Semental, C.A.

b) En diciembre de 2006, la Compañía firmó un contrato con la Sociedad Civil JMV

Contrato con Transporte Gial S.A.

Contrato con Consorcio Futuragro C.A.

Contrato con Agronet Casa de Bolsa de Productos Agrícolas C.A..

prorrogable automáticamente por períodos iguales si alguna de las partes no manifiesta lo

b) En enero de 2008, la Compañía firmó un contrato con Agronet Casa de Bolsa de

Contrato con PRODUCTORA Y DISTRIBUIDORA VENEZOLANA DE ALIMENTOS,

En julio de 2008, la Compañía firmó un contrato con Productora y Distribuidora

Contrato Banco Latino, C.A. (Fondo de Garantías y Protección Bancaria- FOGADE)

Contrato Refinadora de Maíz Venezolana, C.A. (REMAVENCA)

En septiembre 1996, la Compañía firmó un contrato de prestación de servicio con

Contrato con la Corporación de Abastecimiento y Servicios Agrícolas, S.A. (CASA)

En fecha 13 de agosto de 1999, JMV suscribió un contrato de cuentas de participación y