TREJO HERNANDEZ ERICK ALBERTO

R. HILFERDING. CAPÍTULO VII. “La sociedad por acciones.”

El surgimiento y desarrollo de la sociedad a través de acciones ha sido un tema clave

en el crecimiento del capitalismo contemporáneo. Este tipo de organización empresarial
establece una distinción económica crucial entre empresas individuales y sociedades a
través de acciones. En el capítulo, se enfatiza cómo la sociedad a través de acciones
ha sido crucial para el crecimiento del capitalismo al permitir la expansión de las
empresas y la introducción de nuevos equipos y procesos de fabricación que
aprovechan las ventajas técnicas y económicas.

El texto entra en gran detalle sobre la transformación que las acciones provocan en la
sociedad. Esta transformación exige una separación entre el papel del capitalista
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industrial y el propietario del negocio, un cambio que otorga el papel de capital

financiero puro a las inversiones realizadas en la sociedad. Debido a que no participan
directamente en la gestión operativa de las empresas, tanto el accionista como el
inversor con mentalidad monetaria funcionan principalmente como inversores en el
mercado.

El surgimiento de la sociedad de acciones ha redefinido la naturaleza de la dinámica

empresarial al separar los roles de capitalista y empresario industriales. Esto ha hecho
posible que las empresas crezcan más rápidamente y que se introduzcan nuevas
tecnologías y procesos, estimulando el desarrollo del capitalismo contemporáneo y
estableciendo una clara distinción entre las responsabilidades de los empresarios
financieros e industriales.
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Se discute la distinción entre capitalismo monetario e industrial. Mientras que el

accionista sólo necesita tener a mano una pequeña cantidad de capital y es libre de
retirarlo en cualquier momento, el capitalista industrial invierte todo su dinero en una
sola empresa y opera allí de manera productiva. El capitalista industrial es productivo y
activo, pero el accionista es un capitalista motivado monetariamente que busca obtener
interés en su inversión. El surgimiento de la sociedad de acciones ha redefinido la
naturaleza de la dinámica empresarial al separar los roles de capitalista y empresario
industriales. Esto ha fomentado la expansión de las empresas y la introducción de
nuevas tecnologías y procedimientos, impulsando el desarrollo del capitalismo
contemporáneo al tiempo que establece una clara distinción.

La distinción entre capitalismo financiero e industrial con respecto a la inversión en

valores. El papel del capitalista monetario como inversor no está relacionado con el uso
de su capital en el proceso de intercambio. Su inversión se convierte en un préstamo
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preestablecido que le permite enviar su efectivo ahora y recibirlo con intereses

después. Por otro lado, un activista invierte dinero para obtener el pago del alquiler y
participar en las ganancias de una determinada empresa.

Ambas posiciones incluyen a los capitalistas financieros, pero se diferencian en que el

interés por el capital invertido en acciones no está predeterminado; en cambio, el
primero otorga el derecho a participar en las ganancias de una determinada empresa.
La devolución del dinero a los inversores en una acción no se conoce de antemano, a
diferencia de un prepago donde la devolución se pacta desde el principio. Como
resultado, mientras que un monetarista se parece a un prestamista con un flujo de
ingresos predecible, un inversor en una empresa tiene un riesgo compartido en las
ganancias y recibe un rendimiento que se basa en el desempeño de la empresa.
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Las ganancias de los fundadores de una empresa por la emisión de valores en el

momento de su fundación se denominan ganancias de sus financiadores. Esta
discrepancia entre el valor nominal y el precio de emisión de las acciones sirve como
compensación por el riesgo y esfuerzo invertido en la empresa. Por otro lado, la
licuación de acciones se produce cuando el valor de mercado de los títulos emitidos es
inferior a su valor nominal. Esto puede diluir la propiedad de los inversores existentes,
incluso cuando se utiliza como estrategia técnico-financiera para aumentar la
participación de los fundadores en las ganancias. Por ejemplo, en las empresas se
utilizan acciones preferenciales y rutinarias para mantener el control y la compensación
de los fundadores.
La emisión de valores puede generar ganancias iniciales para los fundadores, pero la
liquidación de los valores puede tener un impacto en el valor de la propiedad si el
precio de los valores cae por debajo del valor nominal.
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El proceso mediante el cual las acciones se emiten y se compran y venden por dinero
se denomina circulación del capital accionario. Este dinero se divide en dos partes: una
es el beneficio del fundador, que pertenece a los fundadores de la empresa, y la otra se
transforma en capital productivo que impulsa el flujo de capital industrial. Cuando las
acciones necesitan volver a circular, se necesita dinero extra como medio de
intercambio, y este intercambio se realiza en un mercado específico llamado Bolsa de
Valores. La circulación de capital accionario implica la emisión y venta de valores, la
división de fondos en dos mitades y la exigencia de más fondos para reiniciar la
negociación de valores.