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1. Tabla de Contenido.
1. Tabla de Contenido......................................................................................................2
2. Introducción..................................................................................................................3
3. Información General.....................................................................................................4
4. Desarrollo actividad propuesta.....................................................................................5
4.1. Información de la empresa................................................................................5
4.2. Balance General.................................................................................................6
4.3. Estado de Resultados.........................................................................................6
4.4. Análisis Financiero............................................................................................6
4.4.1. Análisis Vertical 2011..............................................................................................6
4.4.2. Análisis Vertical 2012..............................................................................................7
4.4.3. Análisis vertical 2013.............................................................................................10
4.4.4. Análisis horizontal 2011-2012................................................................................12
4.4.5. Análisis horizontal 2012-2013................................................................................12
4.4.6. ¿Cuál sería la situación de la empresa (en el momento del análisis)?....................14
4.4.7. ¿Qué aportes, sugerencias, procedimientos o asesorías recomendaría?.................14
4.5. Análisis de Resultados.....................................................................................15
5. Conclusiones...............................................................................................................16
6. Bibliografía.................................................................................................................18

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2. Introducción.

La planificación financiera es una herramienta clave de la gestión financiera que mejora

el proceso de toma de decisiones, así como el nivel de logro de objetivo y metas
organizacionales. La planificación puede ser una herramienta flexible por su adaptación
a diferentes ámbitos y aspectos de la vida empresarial. Por tal es una herramienta
indispensable en las instituciones.

La Planificación financiera es indispensable para garantizar el logro empresarial, mismo

que permite anticiparse problemas futuros, hacer un balance de la posición de la
compañía y establecer un curso a seguir; así como brindar un marco para determinar el
impacto financiero y los efectos de las diferentes acciones correctivas.

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3. Información General.

Nombre de la Tarea: Planificación financiera.

Objetivo de aprendizaje: Analizar la estructura contable de los estados financieros.
Descripción de la tarea: Identificar y analizar el desarrollo de una planificación
financiera.
Requisitos para el taller
El estudiante realizará la tarea de acuerdo a los siguientes pasos:
1. Leer detalladamente el referente, las lecturas complementarias y las actividades de
repaso sugeridas en el eje.
2. Seleccionar una empresa que cotice en la Bolsa de Valores de Colombia, puede
también complementar la investigación en la página web de la empresa escogida.
3. Consultar la página Yahoo Finance.
4. Entregar oportunamente la tarea utilizando el enlace dispuesto.
Instrucciones
1. Ir a la página Yahoo Finance una vez haya seleccionado una empresa colombiana
que cotice en la bolsa, deberá descargar el balance y los estados de resultados de
la empresa.
2. Analizar cuidadosamente los estados financieros de la empresa, identificando las
cuentas más relevantes para cada uno de los estados, tanto el balance general
como el estado de resultados.
3. Concluir a partir de los hallazgos como director financiero: ¿cuál sería la situación
de la empresa (en el momento del análisis)? ¿Qué aportes, sugerencias,
procedimientos o asesorías recomendaría? Para esto se puede apoyar de algún
instrumento que como director diseña y propone a la compañía.
4. Realizar un informe con la información y análisis correspondiente, que deberá
contener: introducción y sus aportes en máximo dos hojas; adjuntar los estados
financieros e incluir referencias bibliográficas (documento elaborado con normas
APA). Se puede apoyar de algún gráfico de ser necesario.
5. Enviar un documento en formato Word al espacio de tareas de la plataforma.

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4. Desarrollo actividad propuesta.

4.1. Información de la empresa.

DISTRIBUIDORA Y CONFECCIONES EL PROVEEDOR es una empresa de

manufactura Colombiana dedicada a la fabricación comercialización de ropa de trabajo y
seguridad industrial; con más de 20 años de experiencia en el mercado nacional busca día
día mejorar todas sus líneas de productos Es una compañía dedicada al diseño,
fabricación y comercialización de vestuario laboral.

Reconocemos la importancia de la ropa de trabajo como elemento e imagen corporativa y

de seguridad para quien la usa la calidad de nuestros uniformes se ve reflejada en un buen
desempeño en el lugar de trabajo.

DISTRIBUIDORA Y CONFECCIONES EL PROVEEDOR, fue constituida de

acuerdo con las leyes colombianas el 22 de julio de 1998, Según escritura pública Nro.
1602 del 27 de Mayo de 1998, otorgada en la Notaria Tercera de Santa Marta,
matriculada en Cámara de comercio bajo el número 54421, el 22 de julo de 1998; tiene
por objeto social la confección de vestuario laboral. Su domicilio principal se encuentra
en la ciudad de Santa Marta. El término de duración de la sociedad se fijó en 30 años,
contando desde el 22 de julio de 1998.

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4.2. Balance General.

VER ARCHIVO ANEXO (EXCEL)
4.3. Estado de Resultados.
VER ARCHIVO ANEXO (EXCEL)
4.4. Análisis Financiero.
4.4.1. Análisis Vertical 2011.

El 17% de las activos están representados en cuentas por cobrar, ventas a crédito, el % es
demasiado alto puede evidenciarse un riesgo muy alto tener una cartera tan elevada.

El 18% corresponde a producto terminado, en espera de ser comercializado eso quiere

decir que el 35% de la compañía corresponde a productos o en espera de ser vendidos o
que ya fueron entregados a los clientes pero no han sido facturados.

Es preocupante que casi el 17% de los activos de la compañía sean No corrientes de los
cuales el 10% corresponden a otros activos, puede pensarse que existen posibles
desviaciones del objeto social de la empresa al presentarse una alta concentración de
capital en rubros como inversiones permanentes o adquisición de activos fijos que no
contribuyen al desarrollo operacional de la empresa.

El costo de las ventas fue corresponde al 52% de las ventas Netas, se recomienda buscar
la forma de optimizar ya que son muy elevados, generando una utilidad bruta solo del
48%.

Los gastos operacionales de ventas del 28.4% pueden considerarse muy elevados, sin
embargo si se reflexiona que corresponde a los puntos de ventas, se concibe coherente,
los gastos operacionales de administración 12.41% sin son excesivos debe buscarse la
manera de optimizar, estos impactan de tal manera que reducen por debajo del 7% la
Utilidad Operacional.

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Los ingresos no operacionales representan el 38.75% de la Utilidad Operacional, valor

excesivamente elevado generando factor de riesgo pues la utilidad de la empresa depende
de ingresos originados en actividades ajenas a su objeto social y que por ende son poco
estables. Suponemos que corresponden a inversiones sin embargo es definitivo que se
revise el modelo financiero de la compañía.

La política de financiación de la compañía es inquietante ya que el 20.45% corresponde a

obligaciones financieras y el total de activos corrientes asciende al 40.31 %, el pasivo
Total con terceros es superior al 47%, por otro lado el 53% del modelo de financiamiento
corresponde a los aportes de los socios lo cual da un parte de tranquilidad.

4.4.2. Análisis Vertical 2012.

La revisión de la cuenta de los activos, arroja que el 24% corresponde a inventarios y el
17% son cuentas por cobrar, lo cual es coherente con una empresa manufacturera, sin
embargo solo el 5% de los activos se deben a propiedad planta y equipo eso indica que la
empresa posee muy poca maquinaria y que los edificios son en alquiler, el hecho que el
11% de los activos corresponda a la cuenta Otros activos si es digno de atención, en
comparación con planta y equipo.

Igual que para el 2011, continúa una posible desviación del objeto social de la compañía
al presentarse una importante concentración de capital en estas cuentas.

El examen del estado de resultados y la comparación del crecimiento de las ventas con el
crecimiento del costo de ventas y gastos de administración, nos evidencia el que las
variaciones en los márgenes de utilidad son muy similares al año anterior.

Los gastos operacionales de ventas ascienden al 29% valor coherente con el año anterior
y de lo que podría esperarse de una empresa que se dedica a la manufactura y venta de
productos en puntos de venta, de nuevo llama la atención que los gastos operacionales de
administración sean tan elevados llegando casi al 12%

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Los ingresos no operacionales han disminuido su contribución en la utilidad neta de la

compañía ahora solo son el 19% de la utilidad operacional, lo cual evidencia una mejor
administración logrando que la empresa tenga su rentabilidad en el objeto social de la
misma.

Le modelo de financiación de la empresa a la luz de la estructura actual de los pasivos

con terceros y con socios (patrimonio), es similar al del año anterior, en la misma se
evidencia que gran porcentaje de las utilidades brutas se van al pago de intereses
financieros sin embargo aún los socios siguen manteniendo la mayor participación en la
cuenta de activos y patrimonio por tal la empresa continua siendo un negocio atractivo.

Según lo que se observa la compañía DISTRIBUIDORA Y CONFECCIONES EL

PROVEEDOR S.A, las cuentas más representativas en el activo para el año 2012 fueron:
• Cuentas por cobrar a clientes: 16%
• Inventarios 24%
• Valorización Propiedad Planta y Equipo 20%

Según podemos observar en el balance de 2012 se puede concluir que las cuentas por
cobrar a los clientes representan un 16%, lo que refleja una buena rotación en la cartera,
sin embargo se debe realizar un análisis más profundo e identificar qué tipo de cartera es
(por vencer, vencida, morosa) ya que la empresa para un buen funcionamiento debe
manejar una cartera como máximo de 30 días, y de esta manera poder identificar si se
debe tomar algún tipo de seguros para evitar pérdidas por el no cumplimiento de los
pagos.

El análisis de la cuenta de inventario con un porcentaje del 24% representado de la

siguiente manera: Productos en proceso 2%, materia prima 7%, productos transito 0%,
producto terminado 15% y materiales repuestos accesorios 1%, muestra que la empresa
cuenta con un stock para ventas y poca materia prima para la producción.

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La valorización propiedad planta y equipo representa un valor en activos del 20%, la

empresa realizo mantenimiento a sus máquinas y mejoras a la planta física, siendo una
cifra representativa en el activo la cual es necesaria para el buen desempeño del objetivo
principal de la empresa.

En la revisión de los pasivos se identifica que las obligaciones financieras a corto plazo
están representadas en un 19%, debido a que la empresa realizo mejoras importantes a la
propiedad planta y equipo, por tal motivo la empresa debió endeudarse para cubrir el
costo de las mismas, la proyección es que esta inversión se recupere a corto plazo. El
total pasivo es de 44% teniendo en cuenta las obligaciones financieras lo que evidencia
que la empresa no cuenta con muchas deudas, por tal motivo podríamos decir que se ha
logrado maximizar su valor y se sostiene en el mercado.

El porcentaje más representativo en el patrimonio es el superávit por valorizaciones con

un porcentaje del 20%, este incremento es causado debido a las mejoras realizadas a los
activos fijos de la compañía, lo cual impacta positivamente en el valor comercial de los
activos.

En cuanto a la revalorización del patrimonio que es de 16%, significa que no existió un

incremento real de los recursos de la compañía, o un aporte adicional de los mismos, y
mucho menos una ganancia. El superavit prima en Colombia para las acciones tiene un
10% este valor corresponde al aumento en el valor de las acciones.

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4.4.3. Análisis vertical 2013.

Casi el 18% del total del activo está representado en cuentas por cobrar, y más del 40%
corresponde a los inventarios, del cual el 26% son productos terminados, comportamiento
de una empresa que se dedica a la línea de manufactura y comercialización, sin embargo
el hecho que la cuenta de otros activos represente un total del 9% y que además
únicamente el 10.61% corresponda a propiedad planta y equipo si inquietante seria digno
de revisar, esto indica que la maquinaria propiedad dela compañía es mínima.

Para el 2013 se evidencia una mejoría en el costo de las ventas llegando a valor inferior al
18%, por otro lado el incremento en los porcentajes de gastos operacionales de
administración y gastos operacionales en ventas, no es un buen indicador, puede pensarse
que un aumento en las ventas se debió también al incremento de los puntos de venta,
quizás no fue la mejor decisión. El mayor valor en el porcentaje de utilidad del ejercicio
debe revisarse con lupa ya que los ingresos NO operacionales ascendieron casi al 5% del
total, y al 70% de la Utilidad Operacional lo cual evidencia que la empresa está
dependiendo sus ingresos de actividades ajenas a su objeto social.

La política de financiación de la empresa a la luz de la estructura de los pasivos con

terceros y con socios (patrimonio) no tienen importantes variaciones, puede evidenciarse
que se ha disminuido la deuda con terceros y los socios han posibilitado la capitalización
de la compañía, se ha revalorizado sus aportes, por tal la distribución de utilidades tiende
a ser favorable a los socios.
En el balance de 2013 las variaciones más representativas son:

• Cuentas por cobrar a clientes: 17%

• Inventarios 40%
• Inversiones 0%
• Disponible 6%

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Para el 2013 se puede concluir que el comportamiento es similar al de los años

anteriores, debido a que la empresa continúo con las mismas políticas de recuperación de
cartera, tampoco hubo variación en sus clientes ni en la cartera vencida. Los inventarios
alcanzan un 40%, siendo más alto que en años anteriores, el producto terminado tiene un
26% del total del inventario, esto se ve reflejado por la disminución en las ventas. En
general vemos que el activo se afectó debido a la disminución en las ventas y el aumento
de gastos. Hubo 0% inversiones, el disponible es de 6%, por lo tanto el rendimiento de la
empresa fue estable.

El análisis de los pasivos muestra que las obligaciones financieras bajaron con 15% final,
La participación de los proveedores aumento, alcanzando un 12%, posiblemente esto
puede significar que los insumos tuvieron un incremento en el valor para este año, es
posible que la cuenta de proveedores se viera afectada por la disminución en las ventas y
la empresa tuvo menos disponible para cubrir sus obligaciones.

En cuento al patrimonio se mantuvo estable.

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4.4.4. Análisis horizontal 2011-2012.

El exagerado incremento de los activos NO corrientes superior al 42% evidencia

claramente un posible extravío del objeto social de la empresa al presentarse una alta
congregación en rubros que no contribuyen al desarrollo operacional de la empresa.

La mejoría en los márgenes de utilidad está claramente reflejado en la disminución de los

costos de ventas y prestación de servicios, llegando a un ahorro de casi del 10%,
permitiendo acrecentamiento en la utilidad bruta de un valor cercano al 13%, aunque se
experimentó un incremento en los gastos operacionales, se logró una mejoría en la
utilidad operacional de un valor cercano al 30%.

Se logró una disminución de los ingresos NO operacionales, por tal se puede concluir una
importante mejoría en la rentabilidad de la compañía ya que la misma logro mejorar la
rentabilidad ejecutando labores entorno a su objeto social y no en ejecución de
actividades foráneas.

Las fuentes de recursos experimento importantes no tan positivas fluctuaciones ya que los
pasivos corrientes aumentaron en un 19.28%, las obligaciones financieras a largo plazo
en casi un 29%, sin embargo se observa un aumento en la capitalización por parte de los
socios de valor superior al 38%. Repercutiendo de manera negativa en la distribución de
utilidades a los socios.

4.4.5. Análisis horizontal 2012-2013.

Los activos No corriente tienen un incremento del 8%, en particular los cargos diferidos
elevan su porcentaje de participación en un 31% estas variables requieren una análisis
detallado ya que significan que la empresa está tendiendo a moverse de su objeto social
para invertir en rubros que no corresponden.

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Las ventas netas tuvieron un comportamiento en positivo con un incremento superior al

7%, a su vez los costos de ventas y prestaciones de servicio experimentaron una leve
reducción, sin embargo debido a importantes incrementos en los gastos operacionales de
administración y ventas del 26.5% y 18.85% respectivamente, la utilidad operacional
padeció un decremento de aproximadamente -10%.

Es de alta preocupación que los ingresos NO operacionales experimentan aumentos

importantes de casi el 234% lo cual significa que el negocio está dependiendo de ingresos
que no corresponden a la razón social de la compañía, por tal podría pensarse que el
negocio está pasando por una seria crisis.

En el análisis comparativo entre el año 2012-2013 se observa que la empresa reflejo las
siguientes variaciones en sus activos: El disponible disminuyo 29,34%, esta variación se
originó por que el recaudo de la cartera no fue efectivo y aumento con respecto al año
anterior un 16,51%, realizando un pago de obligaciones financieras solamente en un
14%.

La cuenta de proveedores aumento en un 106% y se incrementaron las obligaciones

laborales en un 13%; podemos decir entonces que al cierre del año la empresa no contaba
con la misma cantidad de efectivo que el año anterior ya que debió realizar el pago de las
obligaciones mencionadas anteriormente. Los inventarios aumentaron en un 83,59%
esto se debió al incremento en las ventas pero para el cierre del 2013 se tenían altos
niveles de inventarios, lo que indica que para el 2014 se deben impulsar las ventas.

La propiedad planta y equipo aumento en un 22,74% con respecto al año anterior, se

puede decir que la empresa realizo compra en activos, la valorización de la propiedad
planta y equipo disminuyo 41,12% esto se debe a que la compañía no realizo mejoras en
los activos fijos de la misma para este año y por el principio de depreciación el valor
disminuye.

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En cuanto al pasivo el análisis realizado se encuentra que las obligaciones financieras a

corto plazo disminuyeron en un 14%, las obligaciones a largo plazo aumentaron en un
31%, generando que la empresa frente a la disminución en el efectivo adquiriera otras
obligaciones a largo plazo, se evidencia que la empresa presenta problemas de liquidez.

Al incrementarse la cuenta de proveedores en un 106%, las cuentas por pagar

aumentaron en un 26%, las obligaciones laborales a corto plazo aumentaron 13%, las
obligaciones laborales LP aumentaron el 11%, lo que equivale a decir que dichos
aumentos fueron generados por la expectativa que se tenía en cuanto a las ventas, la
empresa compro materias primas y aumento su planta de personal contrato personal.

El patrimonio se mantiene, como no hay perdidas en el ejercicio no se ven afectadas las

cuentas del patrimonio.

4.4.6. ¿Cuál sería la situación de la empresa (en el momento

del análisis)?.

Según la información presentada por la empresa DISTRIBUIDORA Y

CONFECCIONES EL PROVEEDOR se concluye que: la compañía busca crecer y
permanecer en el tiempo, pero tiene problemas con el manejo del efectivo y la cartera por
ello presenta problemas de liquidez, debe buscar nuevas políticas de ventas invirtiendo en
la publicidad y promoción de los productos, recuperar la cartera vencida y con los
nuevos clientes pactar nuevas políticas en cuanto a los plazos.

4.4.7. ¿Qué aportes, sugerencias, procedimientos o

asesorías recomendaría?

Se debe crear un sistema de vigilancia y evaluación efectivo para que las gerencias y
administraciones realicen mejores y transparentes practicas a todo nivel, analizando en
todo momento el cumplimiento de lo anterior, lo cual evitara fugas de dinero y por

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consiguiente pérdidas para la compañía, logrando una excelente gestión y sostenibilidad

al igual que un excelente funcionamiento de la organización.

Realizar mejor estrategia de marketing a las líneas de alto costo.

Fortalecer la posición que se tiene en el mercado por medio de optimización de costos y
gastos para disminuir precio de venta, tecnificar los procesos en lo posible lo cual
impactara en ahorros en los costos fijos de la compañía.

Realizar un análisis de los activos que son un gasto en vez de inversión para poder vender
e invertir en activos que realmente generen un valor a la empresa, utilizando la
innovación como el principal aliado.

Crear estrategia de recuperación de cartera por medio de incentivos a los clientes.

4.5. Análisis de Resultados

La inspección minuciosa, del estado de resultados dando prioridad a la revisión del

comportamiento del margen operacional y neto, considerando que es una empresa del
sector manufacturero y comercializador, motivo por el cual tiene altos márgenes de
gastos operacionales en la etapa de producción como en la etapa de ventas, mismos
afectan de manera importante los márgenes de rentabilidad, sin embargo considero que la
empresa está pasando por un momento de crisis y aunque se evidencia la voluntad de los
inversionistas para llevar adelante el negocio es evidente que es necesario revisar las
inversiones en activos que no son parte del objeto social.

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5. Conclusiones

El análisis financiero lo forman una serie de procedimientos que permiten el estudio de

las cuentas anuales de una empresa para realizar un diagnóstico de su situación
económica y financiera actual y poder hacer estimaciones a futuro.

La interpretación de los datos obtenidos mediante este análisis permite a los gerentes de
la compañía medir su evolución al poder comparar los resultados alcanzados con los
proyectados, informando además de la capacidad de endeudamiento, de su rentabilidad y
su fortaleza o debilidad financiera. Todo esto implica el análisis de la situación
económica y financiera de la empresa de vital importancia para la toma de decisiones.

Los Análisis Horizontal y el Análisis Vertical analizan la variación en porcentaje

producida en una cuenta de un año a otro así como su peso dentro de la masa patrimonial
a la que pertenece. Estos, permiten detectar tendencias y ver si la composición
económica, la financiera y los resultados de la empresa son adecuados y si su variación
va o no por buen camino.

Es una herramienta muy valiosa dentro de lo que es la gestión financiera. Aunque los
dos análisis son complementarios y sus conclusiones no deben considerarse como
independientes, su estudio si conviene hacerlo por separado.

El análisis vertical expresa la participación de cada una de las cuentas de los estados
financieros (balance y pérdidas y ganancias) como un porcentaje.

Nos permitirá medir cómo está compuesto el activo, el pasivo y el patrimonio neto de la
sociedad. La referencia por tanto será el total del activo ó el total que forman el pasivo y
patrimonio neto.

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En lo que concierne a la cuenta de cuenta de pérdidas y ganancias nos ayuda a conocer,

entre otras que porcentaje de los ingresos representa el costo de las ventas y los demás
gastos a fin de poder ajustarlos y conseguir una mayor rentabilidad. La referencia que se
toma en este caso es el total de ingresos por ventas.

El análisis vertical pretende determinar si la distribución de los activos y pasivos de la

empresa es la más idónea de cara a sus necesidades tanto operativas como financieras.

El análisis vertical puede ser útil en dos ámbitos. Uno de ellos es realizando
comparaciones con empresas del mismo sector y otro, comparando estados financieros
de la misma sociedad en distintos ejercicios para ver su evolución.

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6. Bibliografía.
1. La planificación financiera una herramienta clave para el logro de los objetivos
empresariales - Universidad y Sociedad vol.12 no.3 Cienfuegos mayo.-jun. 2020
Epub 02-Jun-2020.

2. Letty Elizalde-Marín (2018): “Planificación financiera como soporte de gestión

del éxito organizacional”, Revista Contribuciones a la Economía (octubre-
diciembre 2018). En línea: //eumed.net/2/rev/ce/2018/4/planificacion-financiera-
exito.html
//hdl.handle.net/20.500.11763/ce184planificacion-financiera-éxito.

3. http://www.eafit.edu.co/revista/105/villega.html
Gladis Cecilia Villegas Arias, Ingeniera de Sistemas de la Universidad EAFIT.
Docente del Departamento de Administración. Universidad EAFIT

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