SOLUCION DE PROBLEMAS DE ACCIONES

PREGUNTA 1

D1 = 1 Dentro de 3 años
g = 50% Año 4 y 5 MODELO GORDON
g = 8% por año (perpetuo) VP perpetuidad o = DIV 1
k = 15% Tasa de Crecimiento Perpetuo (k - g )
Precio Hoy = ??? g g g g g k = tasa de rendimiento
50% 50% 8% 8% 8% g = tasa de crec perpetuo del dividendo

VP perp o = 2.43 34.71

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 años ( 0.15 -0.08 )
D1 D2 D3 D4 D5
Precio Hoy = ??? 1 1.5 2.25 2.43 2.62 2.83

P5
34.71

VP = Precio 0 0 1 1.5 36.96

VP = Precio 0 0 0.66 0.86 18.38 19.89

Precio Hoy = $0.00 $0.00 -$0.66 -$0.86 -$18.38

Precio Hoy = -$19.89

PREGUNTA 2
MODELO GORDON
D1 = 1.20 Año 2003 VP perpetuidad o = DIV 1
D2 = 2.00 Año 2004 AÑO 0 = HOY (k - g )
D3 = 2.50 k = tasa de rendim
D4 = 3.00 g = tasa de crec perpetuo
D5 = 3.50
D6 = 4.00
g = 10% Año 5 al 8
g = 6% A partir año 9 (perpetuo)
k = 15% Tasa de Crecimiento Perpetuo
Precio Hoy = ??? g g g g g g
10% 10% 10% 10% 6% 6% 6% 6% 6%

-1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 años
2003 2004 2005
Hoy
D1 D2 D3 D4 D5 D6 D7 D8 D9 D10 D11 D12
1.20 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00 4.40 4.84 5.32 5.86 6.21 6.58
P8
68.98
74.83
2.50 3.00 3.50 4.00 4.40 4.84 5.32 74.83
45 SOBREVALUADO
VP=PRECIO= 2.17 2.27 2.30 2.29 2.19 2.09 2.00 24.46 39.77
32 SUBVALUADO
Precio Hoy = -$2.17 -$2.27 -$2.30 -$2.29 -$2.19 -$2.09 -$2.00 -$24.46
Precio Hoy = -$39.77
PREGUNTA 3
MODELO GORDON
D1 = 0.80 VP perpetuidad o = DIV 1
D2 = 1.09 (k - g )
D3 = 1.38 k = tasa de rendim
D4 = 1.51 g = tasa de crec perpetuo
g = 4% por año (perpetuo)
k = 10%
Precio Hoy = ???
g g g
4% 4% 4%

0 1 2 3 4 5 6 7
HOY D1 D2 D3 D4 D5 D6 D7
PRECIO 0.80 1.09 1.38 1.51 1.57 1.63 1.70
P4
26.17

PRECIO = 0.80 1.09 1.38 27.68

PRECIO = 0.73 0.90 1.04 18.91 $21.57

Precio Hoy = -$0.73 -$0.90 -$1.04 -$18.91

Precio Hoy = -$21.57

PREGUNTA 4
MODELO GORDON
VP perpetuidad o = DIV 1
g = 10% Ultimos 5 años (k - g )
Do = 1.10 k = tasa de rendim
k = 12% g = tasa de crec perpetuo
g = 5%

a) g g g g g g
10% 10% 10% 5% 5% 5%

0 1 2 3 4 5 6 7
Do D1 D2 D3 D4 D5 D6
1.10 1.21 1.33 1.46 1.54 1.61 1.69
P3
21.96

PRECIO = 1.21 1.33 23.43

Precio 0 = -$1.08 -$1.06 -$16.67

Precio 0 = -$18.82

Rend total = k = 12% Ganancia accion es = Ganancia de capital + Dividendos

Ganancia acción% = GK % + Gan Div %
k = Pv- Pc + div
K= D1/Po + GK k% = %GK + % G Div
12% 6.43% GK
GK = 5.57% G Div % = 1.21 6.43%
18.82