CAPITULO 23.

Títulos Valores.

Evolución comercio: Se presenta cesión del crédito y de las acciones para gestionar su cobro.
Medioevo, aparece posibilidad de la cesión de derechos y los créditos a través del contrato de cesión
de créditos que requería formas. Tenía un costo y daba inseguridad al momento del cobro, estaba
sometido a la regla de que nadie puede transmitir un derecho mejor ni más extenso del que tenia.-

➜ El derecho se incorpora a un papel, se cosifica y materializa, podrá circular y transmitirse como

cosa mueble.-

➜ El titulo valor concebido como un documento apto para posibilitar la circulación de bienes y
riquezas es un medio técnico más seguro, certero y rápido.-

➜ Definición: ART. 1815: Los títulos valores incorporan una obligación incondicional e
irrevocable de una prestación y otorgan a cada titular un derecho autónomo.-

Derecho que se ve representado en un documento. Causa fuente es la declaración unilateral de la

voluntad. Quien suscribe el titulo valor se obliga a una prestación frente al poseedor del título y no la
subordina a ninguna aceptación ni contraprestación.-

➜ Documento: Representación material de un hecho jurídicamente relevante. En el CCYCN

existen dos títulos:

 Cartulares: Documentos materiales que representan un valor, siendo dicho documento

necesario para la transmisión, modificación y ejercicio del derecho. Títulos circulatorios o
de crédito.-
 No Cartulares: Títulos que en forma desmaterializada representan derechos o valores
incorporados al título sino identificados en el instrumento de creación o emisión (ley o
contrato).-

Tanto los títulos valores Cartulares como los no Cartulares circulan en forma autónoma y los
derechos que adquiera el nuevo portador será también autónomo del que tenía el portador anterior.-

Estructura del título valor cartular.-

Probatorio: ➜ Da cuenta y prueba una determinada situación de hecho o jurídica. El documento

probatorio facilita la prueba del derecho pero este puede acreditarse por otros medios.-

Dispositivo: ➜ Es la expresión de la declaración que dispone el librador o creador del título y

porque además resulta necesario disponer del título para el ejercicio del derecho.-

Constitutivo: ➜ Porque la existencia del documento es condición de existencia del derecho en el

incorporado, es decir que este no puede nacer si no existe primero el documento.-

Titulo valor, conexión entre documento y derecho incorporado. ➜ Ambos se juntan y dan origen al
título valor pero ambos mantienen su individualidad. El derecho es accesorio al título, quien tiene
derecho y puede ejercerlo. El documento es cosa mueble. Si se mueve documento se mueve el
derecho.-

Titulo valor, como representativo de una riqueza nace a partir necesidad comerciante: En el medio
de contar con instrumentos que le permitan una más rápida y segura traslación de créditos y valores.
Esta clasificación de derecho permitió en su circulación, certeza en la existencia del derecho y
seguridad en realización de cobros de crédito.-

Estructura del título valor no cartular.-

No se representan en documentos escritos, son productos de la desmaterialización. Funciona como

un derecho valor que circula en forma autónoma a través de un sistema de registración.-

➜ ART 1836: Desmaterialización e ingreso en sistemas de anotaciones en cuenta. Los

títulos valores tipificados legalmente como Cartulares también pueden emitirse como no Cartulares,
para su ingreso y circulación en una caja de valores o un sistema autorizado de compensación
bancaria o de anotaciones en cuenta.-

Funciones Título valor: Valores esenciales de la circulación.-

1.-Económica: Dinamizador de la economía y multiplicador de los negocios. ➜ Certeza en la

adquisición del derecho.-

➜ Rapidez o celeridad en la circulación.-

➜ Seguridad en la realización final: Indispensable para el comerciante el rápido cobro del crédito.-

2.- Jurídica: El titulo y el derecho en él incorporado no son elementos distintos y separados, el

titulo ha dado nacimiento a un nuevo derecho. Forman una sola cosa titular del documento es por
ello titual del derecho. El titulo no prueba el derecho, lo contiene.-

TITULOS VALORES / DE CREDITO. PRINCIPIOS BASICOS:

1. Incorporación: Relativo al elemento material (cartular o papel) se le suma en conexión

permanente el elemento inmaterial (derecho). El derecho queda inseparablemente unido y
vinculado al soporte material. Pero cada una conserva su individualidad.-
2. Titularidad y legitimación: ➜ Titularidad es la propiedad del título, se presume en quien
ejerza la posesión del título. ➜ La legitimación supone una situación por la cual el portador
se halla investido por la posesión de la facultad de ejercer el derecho aún cuando no sea
titular del mismo siempre que lo haya adquirido de buena fe y conforme a la ley de
circulación, a titulo oneroso sin culpa grave.-
3. Autonomía: La posición de cada uno de los poseedores del título es independiente de la de
los poseedores precedentes en relación al derecho contenido en el titulo. El derecho que se
adquiere es autónomo, independiente del derecho de un antecesor inmune a menos que haya
actuado sabiendo del perjuicio del deudor.-
 4. Literalidad: En el documento se debe configurar con precisión el contenido, naturaleza y
extensión del derecho. La validez, extensión, cuantía, modalidad y vigencia del derecho
incorporado depende de lo plasmado en el documento.-
5. Necesidad: El documento es necesario, de imprescindible posesión por quien pretende
hacer valer el derecho expresado y que legitima a quien lo tenga de buena fe o su pleno
ejercicio para lo cual debe exhibir el documento.-
6. Completitividad: Significa que el titulo debe ser autosuficiente y bastarse a sí mismo, sin
necesidad de recurrir a elementos extracontractuales para su integración.-
7. Abstracción: Se abstraen de la causa que los motivan, se despegan.
8. Formalidad: Los títulos valores son documentos formales. Resulta necesario por cuanto la
certeza en la adquisición del derecho solo es posible sujetando el derecho y el titulo a
determinadas formas.-

Novedades en el CCYCN.-

➜ ART 1820: Libertad de creación. Cualquier persona puede crear y emitir títulos valores en los
tipos y condiciones que elija. Comprende en esta facultad la denominación del tipo o clase de título,
su forma de circulación con arreglo a las leyes generales, sus garantías, rescates, plazos, su calidad
de convertible o no en otra clase de título, derechos de los terceros titulares y demás regulaciones
que hacen a la configuración de los derechos de las partes interesadas, que deben expresarse con
claridad y no prestarse a confusión con el tipo, denominación y condiciones de los títulos valores
especialmente previstos en la legislación vigente.

➜ ART 1836: Desmaterialización. Los títulos valores tipificados legalmente como Cartulares
también pueden emitirse como no Cartulares, para su ingreso y circulación en una caja de valores o
un sistema autorizado de compensación bancaria o de anotaciones en cuenta.

Es el proceso por medio del cual un documento de papel es transformado en un documento sin
soporte material, como ser un documento electrónico o registrado en cuentas.-

Ventajas ➜ Reducción de riesgos relacionados con el envío del documento papel y el ahorro de
tiempo, dinero y espacios. También los cortos que se relacionan con la custodia, traslado y
manipulación de ordinarios de papel.-

Clasificación:

1.- Por su forma de libramiento:

a.- Títulos al portador: Emitidos a favor de persona indeterminada. Basta con la posesión del
documento. Su transferencia solo requiere la entrega.-

b.- Títulos a la orden: Emitido a favor de persona determinada y pagadera a ella misma o a
quien tenga a su posesión y aparezca como endosatario, entrega mas endoso.-

c.- Títulos nominativos: Emitido a favor de persona determinada. Embolsable o no. Traspaso
de la posesión + endoso y registro. El no embolsable se transfiere a través de una cesión de crédito.-
2.- Por el reconocimiento o no de la causa:

a.- Títulos causales: Su causa de creación tiene relevancia jurídica. La relación causal es
oponible.-

b.- títulos abstractos: Desvinculación de la causa, al portador no se le pueden oponer

diferentes emergentes de la causa del documento.-

3.- Por la obligatoriedad de sus formas:

a.- Formales y no formales: Se diferencian según el conjunto de formalidades exigidas.-

b.- Completos e incompletos: Incompleto no es suficiente por sí mismo para determinar los
alcances de los derechos y obligaciones de los sujetos y esto se obtiene por remisión u otros
documentos.-

4.- Por el derecho que incorporan o reconocen:

a.- Títulos que dan derecho a percibir una suma de dinero: Pagaré, cheque, etc.-.

b.- Títulos que conceden derecho sobre mercaderías: Posesión legitima al prestador a exigir
entrega de mercadería determinada.-

c.- Titulo de participación: Otorga a su titular el derecho de participación. Por ej. Acciones.-

5.- Según sujeto que emite:

a.- Títulos públicos: Emitidos por el Estado nacional, Provincial, etc.-

b.- Títulos privados: Emitidos por personas jurídicas, etc.-

6.- Según la cantidad de títulos emitidos:

a.- Títulos emitidos en forma individual: Por ejemplo, un pagaré.-

b.- Títulos en masa: El emisor emite una cantidad considerable de títulos.-

7.- CCYCN: 4 Títulos de valores Cartulares:

a.- Titulo valor al portador: Emitidos a favor de persona indeterminada y circula por tradición
siempre.-

b.- Titulo valor a la orden: Emitidos a favor de persona determinada y circula por endoso.-
 c.- Titulo valor nominativo endosable: Se emite a favor persona determinada, se transmite y
circula por endoso de tradición.-

d.- Titulo valor nominativo no endosable: Se emite a favor de persona determinada, circula
por constancias registrables.-

TITULO CAMBIARIO.

El titulo valor cartular puede a su vez adoptar la forma de un titulo cambiario. Los títulos cambiarios
son títulos que incorporan una obligación monetaria. Por eso son también llamados títulos de
crédito.-

Los créditos independizados de la causa circular en un soporte sin valor intrínseco pero que una vez
incorporado el derecho adquiere el valor que se le asigne a ese derecho.

➜ Utilidad práctica: Su posesión garantiza alta posibilidad de cobro. El derecho cambiario es así
el conjunto de normas e instituciones que regulan los títulos valores cambiarios, principalmente letra
de cambio, pagare y cheque.-

La fuente de la obligación cambiaria es la declaración unilateral de la voluntad. La eficacia no

depende de ser recibida por el tercero.-

LETRA de cambio:

Surge SXII ➜ Con los burgueses.-

Desarrollo de comercio: Actividad mercantil en ferias. Necesitaban rapidez en los negocios y

facilidades en el manejo de distintas monedas. Se desarrollaban distintas ferias, se permutaban los
tipos cambiarios. Otra forma de cambio era el cambio trayectico (permuta de moneda, pero cantidad
a percibirse debía ser en un lugar diferente al de la celebración del contrato, la distancia loc.).-

Para documentarlo y probar la existencia del contrato de cambio se redactaba una declaración por
quien recibía el dinero, en la que manifestaba que se le había entregado determinada cantidad y se
obligaba a devolverla en otro lugar. Luego para mejorarla se acostumbro a que el cambista dirija una
carta a la persona que residía en el lugar en el cual debía entregar la suma, corresponsal suyo,
pidiéndole que le pague al portador de tal comunicación. El interesado se presentaba ante el
corresponsal con el contrato y la carta. Luego se fusionaron dando origen al embrión de la letra de
cambio, carta de contrato de cambio-

Concepto: ➜ Titulo de crédito formal y completo, que contiene la obligación de pagar sin
contraprestación una suma determinada al vencimiento y en el lugar en el mismo expresado.-

Por este título una persona “el librador” ordena a otra “el girado que pague al vencimiento
determinada suma de dinero a una tercera persona denominada “tomador” o beneficiario o a la
persona a la que este endose al título.-
Requisitos: ➜ Intrínsecos: Comunes a cualquier acto jurídico, capacidad, voluntad, objeto
(promesa de pagar una suma determinada de dinero, causa).-

Formales: ➜ Cualquier tipo de soporte material, siempre que pueda cumplir su función económica
y jurídica firma manuscrita.-

Esenciales: ➜ No pueden faltar bajo pena nulidad.-

A.- Denominación. Letra de cambio o clausula a la orden.-

B.-Promesa incondicionada de pagar por una suma de dinero.-

C.- Nombre girado: El nombre de quien debe hacer el pago.-

D.- Nombre tomador: Nombre de aquel al cual o cuya orden deba efectuarse el pago.-

E.- Fecha de creación.-

Características:

 Formal: Debe cumplir requisitos del decreto 5963/63.-

 Completa: La letra se basta por si mismo.-
 Abstracta: Es independiente de la causa que le dio origen.-

Sujetos:

 Librador: Emite letra de cambio.-

 Tomador: Beneficiario.
 Aceptante o girado.-

AVAL DISITNTO eNDOSO

PAGARE DISTINTO DE LETRA DE CAMBIO

UNILATERAL SIEMPRE POR ESCRITO

PAGARÉ (VALE CAMBIARIO)

Es un Titulo Valor que contiene la promesa incondicionada de una persona de pagar a otra o
beneficiario o a su orden una suma determinada de dinero, en plazo estipulado en el titulo.-

Sujetos: Mínimo de dos personas (Un suscriptor y un tomador).-

Requisitos:
➜ Intrínsecos: igual o letra de cambio.-

➜ Extrínsecos o formales: Cláusula a la orden, promesa pura y simple de pagar, plazo de pago y
lugar, nombre de a quien se paga, firma del suscriptor.-

Letra de cambio y pagare: ➜ Se transmite por endoso, no importa la causa inicial, el que lo tenga es
el portador legitimado a cobrar.-

Vencimiento:

A.- A la vista: Se puede presentar en cualquier momento para cobrarlo. Puede incluir causa de
interés.-

B.- A cierta vista: Desde que se presenta, treinta días.-

C.- A fecha cierta: Una fecha determinada.-

D.- A cierto tiempo: desde la fecha de emisión.-

Endoso: capacidad de circulaciojn del titulo de crédito

Crircular a afirentes personas

Cada tomador quein recibe e titutol va a recibir un derecho alcobro libre de cualquier vicio
anterior.

Va a estar habilitado al cobro del mismo

Cobrador legitimo

Endoso:

Que es? Como se jhcace?

Se hace mediante la firma del portador legitimo hacia el fututr tenedor

Hay distntos tipos de endoso

Endoso pleno o traslativo de la propiedad

Endoso en procuacion

Endoso en garasntia o en prenda

Endoso con clausua prohibido protesto

Endoso sin garantía

Endoso fiduciario

Endoso anómalo

Endoso cancelad

Endoso falso

ENDOSO ( ALD ORSO) declaracione scrita en el tittlo detrás, al dorso del titot por la cual el
firmante le trasmite a otra persona el titutlo,. Circula facultando a la persona qe le transmite el
titulo los derecho cambiarios.

ES INTEGRAL sE ENDOSA POR LA TOTALIDAD

no puedo endosar por 50000 si el coso de de 100000

ENDOSO CON EFECTO PLENO 3 funciones

TRAMITE PROPIEDAD DEL TITULO

VINCULA

LEGITIMA AL ENDOSATARIO

ENDOSO CON EFECTOS LIMITADO

CONTIENE CLAUSULA LIMITATIVA insertada válidamente en el titulo de crédito

Por lo que en ese endoso cva a afaltar alguna de estas principales

Será en tal caso, restringido. Limita la garantía.

3 efectios

1 Trasmisión o efecto traslativo.

Tradición del titulo

2 FUNCION DE GARANTIA O EFECTO VINCULANTE

el que va a afirmar es el garante del titulo salvo clausula en contrario

Tiempo del endoso

LIMITE DADO POR EL PROTESTO POR FALTA DE PAGO

ENDOSO SE APLICA A LAS 3 TITULOS VALORES: LETRA DE CAMBIO,