TITULOS VALORES, REGLAS BASICAS

ULISES MONTOYA MANFREDI, TITULOS VALORES, REGLAS BASICAS

I. TITULOS VALORES:
Conjunto de documentos tpicos, como letras de cambio, pagars, cheques,
certificados de depsito, vales de prenda, acciones de sociedades,
obligaciones, cartas de porte, conocimientos de embarque, etc. que
contribuyen a promover la actividad econmica, agilizando y dando fluidez al
trfico patrimonial.
TITULO: alude a documento acreditativo de un derecho y, unida a la palabra
"VALOR", significa que ese derecho, que puede no ser nicamente crediticio,
est contenido en el documento, como transfundido en l, resultando una
unidad indisoluble.
II. CARACTERSTICAS:
Incorporacin, literalidad, autonoma, legitimacin activa y pasiva, buena fe del
tenedor como condicin de la legitimacin.
CORTE SUPREMA: el ttulo valor es un documento esencialmente formal, por
lo que la falta o defecto de los requisitos que establece la ley lo convierte en
ineficaz.
A) INCORPORACIN: Ttulo Valor como documento probatorio, constitutivo y
dispositivo, contiene una declaracin unilateral de voluntad, de la que deriva un
derecho en favor del beneficiario y una carga respecto de los obligados. Esto
determina que el documento sea indispensable para que el legtimo tenedor
pueda reputarse titular del derecho.
Hay casos en que puede ejercitarse los derechos que de ellas deriven sin la
tenencia material del documento, como ocurre cuando an no se han expedido
los ttulos definitivos o cuando han sido entregados en prenda.
B) LITERALIDAD: los derechos y las correlativas obligaciones deben constar
por escrito en el documento porque son los trminos sealados en ste los que
determinan el contenido y los efectos de tales derechos, as como la titularidad
del tenedor legtimo y las prestaciones a cargo del obligado. No se infringe este
principio si el titulo valor emitido en forma incompleta se complete con
posterioridad, salvo que haya sido adquirido de mala fe (art. 9 de la ley 16587)
C) AUTONOMA: Cada uno de los sucesivos titulares del documento resulta
vinculado en forma originaria con el obligado y no como sucesor de quienes lo
antecedieron en la titularidad del instrumento. Es una relacin real, objetiva e
instrumentalizada, independiente de las relaciones extra documentales.

CORTE SUPREMA: El poseedor legtimo de una letra de cambio tiene derecho

de exigir su pago al obligado ha hacerlo, sin que proceda invocar por ste, para
extinguir tal obligacin, el pago que hizo al girador.
D) LEGITIMACION:
D.1.-ACTIVA: La posicin del titular como habilitado para exigir el cumplimiento
de la obligacin y para transmitir vlidamente el documento. Deber tenerse en
cuenta la clase de ttulo. Ej. al portador, a la orden, nominativo.
D.2.-PASIVA: EL obligado que sin dolo o negligencia, cumple las prestaciones
contenidas en el ttulo frente al legtimo poseedor queda liberado aunque se
trate de un titular aparente y no de la persona a quien, en el fondo, pudiera
corresponder el derecho a la prestacin.
E) LA BUENA FE COMO CONDICIN DE LEGITIMACIN: al hacerse la
adquisicin del ttulo deben tomarse los elementales y acostumbradas
precauciones para asegurarse que el transmitente tiene poder de disposicin
del documento. El tercero de buena fe al adquirir el ttulo adquiere con l la
propiedad.
E) DESTINO CIRCULATORIO DEL TTULO: quiere decir que ha sido creado
para ser transmitido, movilizando bienes patrimoniales, sean mercancas,
dinero o crdito, lo que no obsta para que, eventualmente, pueda permanecer
en poder de su titular.
Los billetes que emiten el BCR y los ttulos de la deuda pblica, son
documentos que estn destinados a la circulacin, pero sujetos a una
legislacin especial.
Asimismo no todos los ttulos valores estn sujetos en todos sus aspectos a las
disposiciones de la ley especial. El art. 208 limita el campo de esta ley a las
letras de cambio, pagars, vales a la orden y cheques, o sea, de contenido
crediticio, as como a los ttulos que posteriormente se sometan a su vigencia.
III) CLASIFICACIN:
- En cuanto al emisor pueden ser pblicos o privados.
-si fueron creados fuera o dentro del pas son nacionales o extranjeros.
- Si se emiten para una operacin det. o de una emisin en conjunto, Pueden
ser SINGULARES (letra de cambio, cheque, el vale o pagar) O EN
SERIE(acciones de s.a. o bonos, etc.).
- SEGN LEY DE CIRCULACION:
AL PORTADOR: No aparece el nombre de persona determinada como titular,
sino que estn girados con la clusula "al portador"

A LA ORDEN: Si figura el nombre de la persona en cuyo favor se emite el

ttulo, y, adems, en la clusula "a la orden"
SON NOMINATIVOS: tambin figura el nombre de persona determinada como
titular, pero sin la clusula "a la orden", por lo que no son endosables sino
transmisibles mediante la cesin, que debe ser notificada al emisor y registrada
por ste, en su caso.
-POR LA FORMA DE EXTINCION DE DERECHOS CONTENIDOS EN EL
TITULO.
DE TITULO INSTANTNEO: Si el ejercicio del derecho origina de inmediato su
consuncin. Como ocurre con la letra de cambio.
DE EJERCICIO CONTINUADO: o si la relacin jurdica no desaparece de
inmediato con el ejercicio de los derechos que de l derivan, los cuales se
ejercitan durante determinado lapso.
-EXIGENCIAS FORMALES.
FORMALIDAD RIFUROSA: La falta de determinadas indicaciones origina la
prdida de su naturaleza y eficacia, como ocurre en la letra de cambio.
FORMALIDAD ATENUADA: La omisin no determina la invalidez del ttulo,
como sucede con las acciones de las sociedades, porque stas no son la
fuente de donde deriva el derecho de titular, sino el pacto social al que debe
hacer referencia, por no ser, tampoco, ttulo completo.
OTRA CLASIFICACIN:
TITULOS CAUSALES: Estn vinculados a la causa que les dio origen, y ella se
revela en el propio documento. Ej. Acciones de sociedad annima, que derivan
del pacto social, o con el conocimiento de embarque, resultante del contrato de
transporte martimo... el titular debe conocer el rgimen particular al que est
sujeto el ttulo.
TITULOS ABSTRACTOS: No revelan vinculacin con la causa generatriz;
aparecen independizados de la relacin jurdica a la que deben su nacimiento,
o en virtud de la cual se negocian...el ttulo resulta protegido contra
excepciones u oposiciones fundadas en las relaciones personales.
TITULOS SIMPLES Si incorpora un derecho y una obligacin cautelar
TITULOS COMPUESTOS: " Ds y obligaciones cautelares.
TITULOS DE TRADICIN: representativos de mercancas y permiten
movilizacin de cosas mercantiles sin desplazamiento material, mediante solo
tradicin de documentos.

TTULOS CREDITICIOS: representan crdito en dinero

TITULOS VALORES PRINCIPALES: Los derechos que de ello derivan
corresponden a la prestacin que origin la emisin del ttulo y para los cuales
es necesaria su presentacin. Ej. acciones de sociedades, bonos o titulos
obligacionales en general.
TIT. VALORES ACCESORIOS: Los derechos por ejercitar slo son algunos
que emergen de la prestacin originaria, o que son atribuidos por la ley. Ej.
Cupones para el cobro de utilidades o de los intereses, segn el caso.
IV) CARACTER DOCUMENTAL DEL TITULO VALOR.
Como son documentos necesarios para el ejercicio del derecho liteal y
autnomo que en ellos se contiene, tiene existencia material y reviste la forma
escrita.
Si el documento no es suficiente para contener materialmente algunas de las
declaraciones atinentes a l, puede adherirse una hoja que se identificar con
el ttulo por la firma que se debe estampar, comprendiendo el doc. y la hoja por
quien primero la utilice.
FUNCIONES DEL DOCUMENTO:
FUNCION CONSTITUTIVA: surge de l un der. Tpico.
EL DERECHO CAUTELAR: Que en algunos casos se vincula con la relacin
llamada fundamental, y, en otros, se desprende totalmente de sta, resultando
que las relaciones derivadas de esa relacin son inoponibles a los terceros
tenedores del documento.
ES TITULO DISPOSITIVO: debido a la relacin entre el documento y el
derecho, es necesario disponer del ttulo para obtener la prestacin en l
prometida. Se deriva el derecho del deudor a que se le restituya el documento
una vez que cumpli la prestacin, lo que explica por qu al efectuarse el
protesto.
EL TITULO HA DE CONTENER:
a) la prestacin y derechos que confiere.
b) su ley de circulacin, o sea, si es a la orden, nominativo al portador.
c) la indicacin del beneficiario.
d) la firma del declarante.
-en caso que el importe del ttulo difiera entre lo indicado en palabras o en
cifras, se decide por lo expresado en palabras.

V) SUSCRIPCION DE LOS TITULOS VALORES. LEY TITULOS VALORES

16587
ART. 4 .-Las personas naturales o jurdicas pueden, adems de su firma, usar
medios mecnicos o electrnicos de seguridad para la emisin, aceptacin o
circulacin de los ttulos-valores.
Artculo 5.- El ttulo-valor surte todos sus efectos contra las personas capaces
que lo hubieren suscrito, aun cuando las dems firmas fueren invlidas o nulas
por cualquier causa.
Artculo 6.- El que, por cualquier concepto, suscriba un ttulo-valor sin
facultades para hacerlo, se obliga personalmente como si hubiere obrado en
nombre propio, sin perjuicio de las responsabilidades a que hubiere lugar, y si
lo paga adquiere los derechos que corresponderan al supuesto representado.
La misma regla se aplicar al mandatario que excede sus facultades.
- Lo anterior es en virtud del principio de independencia y autonoma.
Artculo 7.- Las acciones derivadas del ttulo-valor no podrn ser ejercitadas
contra quien no haya firmado dicho documento, por s o mediante mandatario,
aun cuando su nombre aparezca inscrito en l.
CORTE SUPREMA: es improcedente la accin ejecutiva para el cobro de un
pagar dirigida contra quien no ha suscrito el documento, aun cuando sea
esposa de la persona que lo ha emitido. La firma debe ser manuscrita y la que
habitualmente usa el firmante, de modo que quien no sabe firmar, slo podr
emitir ttulos-valores mediante apoderado con facultades para hacerlo.
VI) ALTERACION DEL TTULO VALOR.
En caso de alteracin de un ttulo-valor, los signatarios posteriores a este
hecho se obligan segn los trminos del texto alterado, y los anteriores
conforme al texto original. Se presume que una firma ha sido puesta antes de
la alteracin, cuando no se pueda probar que lo fue despus.
*Existe una presuncin iuris tantum de que la firma sea anterior a la declaracin
alterada. De aqu, que al tenedor no le es oponible por el suscriptor posterior a
la alteracin la excepcin de alteracin; mientras que s es oponible por el
suscriptor anterior a la alteracin. Esto es en virtud del principio de autonoma e
independencia.
En relacin a la fecha debe estimarse la que resulta del documento. Si se trata
de cantidad, la alteracin debe presumirse posterior, porque en la duda, no
debe considerarse ms gravosa la obligacin.

VII) COMPLETIVIDAD DEL TITULO VALOR.

Se reconoce la licitud del ttulo valor incompleto, disciplinando el acuerdo de
completarlo respecto de las modalidades y al contenido de lo que se ha de
llenar, vale decir, su integracin en la oportunidad correspondiente de acuerdo
a los elementos que le faltan, teniendo presentes las relaciones entre las partes
y el tercero poseedor de buena fe.
ESTO NO OCURRE CON LOS TITULOS CAUSALES que llevan implcitas las
caractersticas de la relacin que los origin, a no ser que la integracin se
haga expresamente de acuerdo con la relacin convencional respectiva.
Corte Suprema: el deudor al aceptar una letra de cambio en blanco o una
incompleta, asume un compromiso con el texto completo de aquella,
admitiendo por anticipado las aadiduras que se la hagan para integrarla
siempre y cuando se efecten de acuerdo a lo convenido.
Respecto a la carga de la prueba, el demandante tiene la obligacin de probar
que el ttulo valor incompleto fue completado contrariamente a los acuerdos
adoptados.
VIII) SOLIDARIDAD.
Quienes giren, acepten, endosen o avalen letras de cambio, pagars, vales a la
orden y cheques, quedan obligados solidariamente frente al tenedor. En tal
virtud este puede accionar contra dichas personas, individual o conjuntamente
y en forma acumulativa, sin tener que observar el orden en que se hubiesen
obligado.
IX) TITULOS-VALORES REPRESENTATIVOS.
Los ttulos-valores, en su caso, confieren a su poseedor legtimo, el derecho
exclusivo a disponer de los bienes que en ellos se mencionan, sin perjuicio de
lo dispuesto en el segundo prrafo del artculo 847 del Cdigo Civil(Los
herederos pueden pactar la indivisin total o parcial de la herencia por el mismo
plazo establecido en el artculo 846 y tambin renovarla)
De modo que la tradicin del documento equivale juridicamente a la tradicin
de las cosas representadas por l, porque la posesin de dicho documento
tiene la eficacia de la posesin de las cosas muebles a que aluden, sin
desmedro del mejor der. del adquirente de buena fe de los objetos
representados en el ttulo, 100pre que en la negociacin de dichos bienes no
existiera los delitos de robo o hurto, o se hubiesen extraviado y el adquirente
hubiera tenido conoc. de esos hechos.

X) GRAVAMENES SOBRE LOS TITULOS VALORES.

Siendo los Ttulos Valores, bienes muebles, cosas, pueden ser objeto no slo
del derecho, sino tambin de otros derechos que lo afectan, como usufructo o
prenda, pueden ser objeto tambin de medida de embargo u otra cautelar.
estas no surten efecto si no se anota en el mismo documento (literalidad)
los derechos y gravmenes sobre las acciones de la S.A. deben constar en el
libro de matrcula de acciones.
1. Prenda del Ttulo Valor: se efecta mediante la entrega y el endoso con la
clusula "en garanta", u otra equivalente (art. 42), si se trata de ttulos
transmisibles por endoso; y si se trata de acciones de sociedades annimas,
con la entrega de los ttulos al acreedor pignoraticio, quien queda obligado a
facilitar, en su caso, el ejercicio de los derechos inherentes a las acciones,
presentndolas a la sociedad cuando dicho requisito sea exigido.
El acreedor prendario est facultado para pagar por su deudor, es decir, por el
accionista, los dividendos pasivos que ste adeudase, pudiendo repetir contra
l o proceder a la realizacin de la prenda, lo que resulta concordante con lo
establecido en el art. 1231 del CC.
2. EN RELACIN AL USUFRUCTO: Que recae en acciones de sociedades
annimas, el usufructuario tiene el derecho de participar en las utilidades
durante el periodo del usufructo, pero el ejercicio de los dems derechos
corresponde, salvo pacto en contrario, al propietario de las acciones. Si estas
no estuviesen totalmente pagadas, el usufructuario que desee conservar su
derecho debe pagar dividendos pasivos, sin perjuicio de repetir contra el
propietario al trmino del usufructo.
3. Si Se Trata de Medidas Cautelares de Ejecucin Forzosa Sobre Acciones de
Sociedad, el titular de las acciones embargadas conserva el ejercicio de sus
derechos de accionista. El depositario o retenedor est obligado a presentar las
acciones de la sociedad cuando ella sea necesario para el ejercicio de los
derechos del accionista. El embargo de acciones no apareja la retencin de los
dividendos correspondientes, salvo orden judicial en contrario.
el acreedor est autorizado a vigilar la administracin y contabilidad de la
compaa y formular las reclamaciones a que hubiere lugar, en inters del
ejecutado y en los mismos trminos y oportunidades en que ste pudiera
hacerlo.

XI) DERECHOS ACCESORIOS DEL TTULO-VALOR.

La transferencia del ttulo-valor comprende tambin sus derechos accesorios,
salvo que stos sean excluidos en forma expresa, en los casos en que ellos
puedan surtir efectos por s mismos sin ser necesaria la presentacin del ttulo
principal para hacerlos valer(Cupones o del derecho del usufructuario)
XII) IRREIVINDICABILIDAD DEL TITULO VALOR.
ART. 14 El ttulo-valor adquirido de buena fe, de conformidad con las normas
que regulan su circulacin, no est sujeto a reivindicacin.
- El fundamento de la R. es la proteccin de la buena fe, que se expresa en la
frmula "la posesin de buena fe equivale al ttulo", o sea, que el poseedor de
buena fe es el propietario.
-Quien invoque derecho de propiedad slo podr intentar la accin de
reivindicacin contra el poseedor de mala fe, y si la adquisicin no se ha hecho
de acuerdo a la ley de circulacin del ttulo, o sea segn se trate de ttulos al
portador, a la orden o nominativos. se favorece la seguridad del trfico.
el principio del derecho civil sobre la propiedad de cosas muebles, en cuanto
no basta la buena fe del adquirente para obtener el dominio si los bienes se
hubieran encontrado en poder del enajenante por haber sido sustrados por
ste, no es de estricta aplicacin a los ttulos valores, y en especial a los ttulos
al portador, cuya caracterstica esencial es la certeza en la existencia del
derecho y la seguridad en su negociacin, que la hacen aptos para su
negociacin.
*para que prospere la accin reivindicatoria, la vctima de la desposesin
deber acreditar la mala fe del adquirente.
XIII) PRESENTACIN Y RESTITUCIN DEL TTULO
Para exigir los derechos que emergen del ttulo valor es requisito esencial la
presentacin del documento.
El deudor no puede reconocer como acreedor a otra persona que no sea el
poseedor del ttulo que haga la presentacin de l, y que es quien est
facultado a reclamar y obtener la prestacin respectiva.
Corte Suprema: los Ttulos Valores, por sus caracteres literal y autnomo,
requieren de su presentacin para el ejercicio de los derechos que de ellos
emanan, por lo que no basta la presentacin de copia.
Corte Suprema: para ejercitar los derechos que emergen de los ttulos valores
es necesario presentarlos en original, por lo que para tales efectos no pueden

ser remplazados por las fotocopias de los mismos pues estas carecen de valor
cambiario.
-Si la presentacin no es posible por deterioro, destruccin, extravo o
sustraccin del ttulo, la ley prev el remedio para tales eventos.
-Quien satisfaga la obligacin contenida en el ttulo, tiene derecho a exigir su
restitucin, segn lo dispone el art. 16 cuando prescribe que junto con el ttulo
debe entregarse el testimonio del protesto y la cuenta de gastos, en su caso.
-Si la obligacin se cumple parcialmente, debe constar en el documento,
hacindose la anotacin respectiva en el ttulo...se desprende que el protesto a
que hubiere lugar se levantar en relacin a la parte en que la obligacin no ha
sido satisfecha.
-letra de cambio, cheque, pagar y vale a la orden (art. 133) el tenedor de estos
ttulos no puede rehusar al pago parcial.
XIV) EL TITULO VALOR COMO RECAUDO EJECUTIVO
Corte Suprema: Para admitir la accin ejecutiva en el caso de los ttulos
valores, se requiere que sean claros en su texto y en su aspecto fsico y
objetivo; que no procede la ejecucin por el slo mrito de copias fotostticas.
Para la Accin Cambiaria es requisito sine qua nom, sea mediante el proceso
ejecutivo o en la va ordinaria o de menor cuanta, la presentacin del ttulo,
como nica legitimacin que la ley exige para el cumplimiento de la obligacin,
a diferencia de las acciones extra cambiarias que no consideran indispensable
esta presentacin.
-el carcter documental del ttulo valor es uno de los presupuestos para
conferirle mrito ejecutivo.
*el ttulo acta en la ejecucin desligada de su causa, o, lo que es lo mismo, del
derecho que documenta, confiriendo a su tenedor legtimo una proteccin
especial, inmediata y provisional, que posterga la indagacin de las
circunstancias que invalidan el ttulo.
ACCIN CAMBIARIA.- es una accin con sustantividad propia que faculta a
ejercitar, judicial o extrajudicialmente, el derecho contenido en el ttulo valor.
ACCIN EJECUTIVA: Es una de las vas procesales para movilizar el aparato
jurisdiccional y obtener el cumplimiento de la obligacin.
Corte Suprema:
1) no procede la accin ejecutiva cuando el documento est redactado en
idioma extranjero y no se presenta con su debida traduccin

2) no procede la ampliacin de la accin ejecutiva para el cobro de las letras de

cambio cuando an no se ha notificado el auto de pago al ejecutado.
3) despus de haber formulado el ejecutado oposicin al auto de pago de unas
letras de cambio, no procede la ampliacin de la ejecucin con respecto a
otras, dada la naturaleza abstracta y autnoma de esos ttulos valores.
4) el ttulo valor que sirve de base para ejercitar una accin ordinaria debe
reunir los requisitos exigidos por la ley, ya que los derechos que se invocan o
las obligaciones que se exigen son los que emanan del ttulo.
5) si el ttulo-valor pierde su mrito, puede el tenedor recuperarlo mediante el
reconocimiento del mismo en diligencia preparatorio o cobrar la deuda
representada en el ttulo va ordinaria o sumaria, segn fuere el caso, si el
cobro est expedito por no haber prescrito la accin.
XV) LA RELACIN CAUSAL Y EL TTULO VALOR.
Todo el ttulo-valor se emite o se transmite obedeciendo a una motivacin o
causa generatriz, que, aunque ella no revela en determinada clase de ttulos,
permanece en forma subyacente.
-entre los que dieron origen al documento, entre los que tuvieron una relacin
mediata, como son el endosante y endosatario, existe un vnculo directo. Pero
si el ttulo se sigue transmitiendo, la relacin causal fundamentalmente
desaparece.
El primer endosatario queda fuera de la relacin causal que gener la emisin
del documento, y cada uno de los posteriores endosatarios es tambin ajeno a
las causas que originaron la creacin del ttulo-valor, no teniendo otra relacin
con el primer tomador y con los sucesivos endosatarios que la resultante del
documento.
*estos ttulos circulan como documentos de derecho abstractos, desprendidos
e indirectamente aislados de sus causas originarias por las que haban sido o
venan a ser negociados, gracias a la voluntad de aquellos que lo emitan. ellos
se liberan de su causa a fin de ingresar por s slos en el mundo econmico.
-TITULOS VALORES CREDITICIOS: letra de cambio, pagar o vale a la orden,
el cheque, en los que la relacin causal no se revela del tenor del documento.
-TITULOS DE TRADICIN: aquellos representativos de mercancas, la accin
emergente del ttulo aparece vinculada a la relacin causal, es decir, al contrato
que origin la emisin del documento.
-No se acepta que exista Novacin entre acreedor y deudor de la relacin
causal, si estos son tenedor y obligado principal del ttulo valor; tampoco entre

endosatario y su inmediato endosante en el mismo caso que entre ellos exista

la calidad de acreedor y deudor, salvo que se pruebe el animus novandi.
La letra trata de proteger al titular del derecho cautelar ...pero no hay
inconveniente para que renuncie a la accin privilegiada y ejercite la accin
cusal, ya que ello no afecta el orden pblico.
-la accin causal: est limitada al acreedor y al deudor del negocio jurdico que
di nacimiento al titulo valor, mas sus efectos no se extienden al avalista.
- la emisin de ttulos valores o su renovacin, la modificacin de un plazo, o
cualquier otro cambio accesorio de la obligacin no produce NOVACIN.
Accin Causal: est referida a la accin subyacente u obligacin que dio origen
al doc. Cautelar.
Accin Cambiaria: Accin derivada del ttulo, obligacin distinta autnoma y
abstracta cuyo ejercicio est en funcin de la presentacin y de la transmisin
del ttulo.
XVI) CUMPLIMIENTO DE OBLIGACIONES TRIBUTARIAS.
Al presentarse la demanda para exigir el cumplimiento de las obligaciones
contenidas en el ttulo valor debe aparecer que se han satisfecho los impuestos
correspondientes. si as no fuera, el juez previamente ordenar el pago del
tributo dando aviso del hecho a la entidad administrativa que corresponda....
este articulo ha sido derogado por decreto. Ley N 19620 y por la 8va
disposicin final y transitoria del CPC: " para iniciar o continuar los procesos no
es exigible acreditar el cumplimiento de obligaciones tributarias. Sin embargo el
juez puede oficiar a la autoridad tributaria, si lo considera pertinente, a efecto
de salvaguardar el inters fiscal".
-tratndose de letras de cambio era obligatorio adherirles timbres en la
proporcin sealada en la ley. en caso de renovacin deban adherirse timbres
por cada renovacin. lo mismo ocurra tratndose de vales o pagars a la
orden...
XVII) MEDIOS DE DEFENSA CONTRA ACCIONES CAUTELARES.
Otro de los medios para asegurar la Eficacia del ttulo-valor es la limitacin de
los medios procesales de que puede hacer uso el demandado frente a las
acciones derivadas de tales instrumentos.
-la defensa es ms limitada que la del deudor comn. en esta forma se
persigue restringir para el deudor cautelar la posibilidad de sustentarse al deber
de cumplimiento.

*las excepciones se vinculan a determinados requisitos del ttulo-valor, tales

como:
a) La Literalidad y la formalidad. Aquellas que depende del tenor literal, o se
fundan en l o las que se refieren a los defectos de forma legal del ttulo o del
protesto, excepciones oponibles a cualquiera que presente el ttulo o protesto,
excepciones oponibles a cualquiera que presente el ttulo para reclamar los
derechos cautelares.
b) La falsedad de la firma. Que se atribuye al demandado
c) la falta de capacidad o de representacin del propio demandado en el
momento de la suscripcin del ttulo.
d) la falta de requisitos necesarios para el ejercicio de la accin
d.1.- quien ejercite la accin hubiera adquirido el ttulo de buena fe e hiciese
valer sus derechos contra el obligado, el cual no podr deducir excepciones
basadas en sus relaciones personales con los obligados anteriores.
d.2.-quien ejercite la accin hubiera adquirido el ttulo a sabiendas de la
irregularidad en la adquisicin y con el propsito de perjudicar al deudor.
Corte Suprema:
1) el ejecutado puede oponer al ejecutante las excepciones fundadas en sus
relaciones personales y, acreditadas estas debe rechazarse su ejecucin.
2) tratndose de la accin ejecutiva para el cobro de un ttulo valor, el deudor
puede oponerse al cumplimiento, fundado no slo en las causales
contempladas en los cuatro incisos del art. 20 de la ley 16587, sino tambien
fundadas en las relaciones personales con el acreedor.
3) que el aceptante de una letra no puede oponer al tenedor de sta
excepciones fundadas en sus relaciones personales con los obligados
anteriormente firmantes del ttulo, a menos que dicho tenedor hubiere obrado
de mala fe, que, por no presumirse debe ser pagada.
4) el deudor puede oponer al tenedor del ttulo las excepciones que deriven de
sus relaciones personales con ste, lo que contrario sensu, significa que no
puede oponer las que se fundan en sus relaciones personales con los otros
intervinientes en el ttulo-valor.

XVIII) ACCIN CAUSAL Y DE ENRIQUECIMIENTO INDEBIDO.

Si las acciones propias de los ttulos-valores se han extinguido, considera la ley
injusto que no pueda reclamarse los derechos resultantes de las relaciones
bsicas o fundamentales que generaron la creacin o transmisin del ttulo, as
como que se produzca por ese hecho una situacin de enriquecimiento
indebido.
*la accin de enriquecimiento est sujeta a que no exista contra el emitente o
los obligados, ni la accin cautelar ni la causal. Requisitos:
a) que se haya producido el enriquecimiento del demandado;
b) que se haya originado el empobrecimiento del actor, y
c) que haya conexin entre empobrecimiento y enriquecimiento.
-estos requisitos debern acreditarse en el proceso de conocimiento.
SUPREME COURT: la accin de enriquecimiento no puede plantearse
acumulativamente con la accin causal.