11 DE JUNIO DE 2023

AGUAS CORDILLERA
ANÁLISIS DE LA EMPRESA PERIODO 2020-2021
Autor
Edinson Flores Carrillo
Pamela Araneda Fernández
 Contabilidad Básica 90

índice
Introducción _____________________________________________________________________ 2
Reseña Histórica. __________________________________________________________________ 3
Identificación de la Empresa. ________________________________________________________ 4
Organización.___________________________________________________________________ 4
Clientes. _______________________________________________________________________ 5
Producción: ____________________________________________________________________ 5
Distribución: ___________________________________________________________________ 5
Recolección: ___________________________________________________________________ 5
Tratamientos de Aguas: __________________________________________________________ 5
Gestión Financiera. ________________________________________________________________ 6
Inversiones Agua Cordillera Consolidada. ______________________________________________ 6
Factores de Riesgos. _______________________________________________________________ 7
Riesgos del Negocio _______________________________________________________________ 7
Riesgo regulatorio _______________________________________________________________ 7
Riesgo de Inversiones ____________________________________________________________ 7
Riesgo climático ________________________________________________________________ 7
Riesgos de contaminación ambiental ________________________________________________ 8
Riesgos de la infraestructura de la Compañía _________________________________________ 8
Riesgos Financieros ________________________________________________________________ 8
Riesgos de crédito _______________________________________________________________ 8
Riesgo de liquidez _______________________________________________________________ 9
Riesgo de tasa de interés _________________________________________________________ 9
Gestión de Los riesgos. _____________________________________________________________ 9
Riesgo de Crédito. _______________________________________________________________ 9
Riesgos Liquidez _______________________________________________________________ 10
Riesgo Por Covid-19 ____________________________________________________________ 10
Resumen y Reseña _______________________________________________________________ 11
Empresa ______________________________________________________________________ 11
Anexos _________________________________________________________________________ 12

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Introducción

En 1943 se crea la empresa agua potable lo castillo, la compañía de servicios

sanitarios privada más antigua del país. Destinada a abastecer de agua potable a las
urbanizaciones del sector oriente de la capital.
Luego 1997 la compañía cambia su razón social y para llamarse Aguas Cordilleras. Y en
julio 2006 adquiere la propiedad de Aguas Cordilleras y Luego el 30 de marzo del 2010 se
inaugura el proyecto aguas andinas.
Aguas andinas es la empresa más grande del país y su gestión se sustenta En altos
estándares de profesionalismo y experiencia. Que permite entregar Un servicio de gran
calidad y al mismo tiempo, cautelando la sustentabilidad De los recursos y del medio
ambiente.
La empresa aguas andinas, se profundiza ser el mejor aliado del país, en su desafío y
mitigar los efectos del cambio climático. Es una empresa de excelencia. Donde su
certificación internacional. Garantiza los más altos Estándares, gestiona el ciclo urbano del
agua, capacitación producción agua potable, distribución de agua tratamiento y gestión de
aguas servidas.

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Reseña Histórica.
Se crea la Empresa de Agua Potable Lo
Castillo, la compañía de servicios
sanitarios privada más antigua del país,
1943 destinada a abastecer de agua potable a
las urbanizaciones del sector oriente de la
capital.
La Compañía cambia su razón social
1997 y pasa a llamarse Aguas Cordillera.
En julio, Aguas Andinas adquiere la
2006
propiedad de Aguas Cordillera.
El 31 de octubre, Aguas Cordillera,
adquiere la única acción de Aguas Los
Domínicos, que no se encontraba en
2008 manos de esa sociedad, fusionándose
ambas sociedades en Aguas Cordillera
S.A.
Luego de dos años de trabajo, el 30 de
marzo se inaugura el proyecto de Aguas
Andinas “Mapocho Urbano Limpio”,
2010
convirtiéndose en un hito bicentenario del
país.
La planta de tratamiento de Aguas
Servidas Mapocho de Aguas Andinas,
2012 último eslabón del plan de saneamiento
hídrico de la Cuenca de Santiago culmina
su construcción.
Finaliza el proceso de negociación
2014
tarifaria para el periodo 2015-2020.
Aguas Cordillera vende terreno de gran
2016
tamaño en la comuna de Vitacura.
La biofactoría de Aguas Andinas recibió el
premio Impulso para el Cambio, en la
2018 categoría salud planetaria, otorgado por
las Naciones Unidas.
Comienzan a operar los mega estanques
de Pirque, que permiten aumentar la
autonomía del sistema hídrico de
2020 Santiago a 34 horas. La filial Aguas
Andinas vende el 100% de su
participación en Empresa de Servicios
Sanitarios de los Lagos S.
La Empresa de Agua Potable Lo Castillo se
transforma en sociedad anónima, pasando a
1989
denominarse Empresa de Agua Potable Lo
Castillo.
En julio, Aguas Andinas adquiere la propiedad de
2000
Aguas Cordillera.
Se lleva a cabo la fusión de las sociedades Aguas
Cordillera y Comercial Orbi II, adoptando la
2007 sociedad resultante, la razón social “Aguas
Cordillera S.A.”.
Se da inicio al proyecto Plan Estratégico de
Clientes, PEC, que busca renovar los sistemas
2009
informáticos de atención a clientes, incorporar
mejores prácticas y consolidar cultura de servicio.
Concluye la primera etapa del PEC, dando así
inicio a la operación de la nueva plataforma que
2011
soporta los procesos de atención al cliente y la
gestión de trabajos en terreno.
Comienza a operar la Planta Mapocho, con lo que
se alcanza el compromiso de saneamiento del
100% de las aguas residuales urbanas generadas
2013 por los habitantes de la Región Metropolitana,
situando a Santiago al nivel de las capitales más
desarrolladas del mundo en el ámbito sanitario
Se publican las tarifas para Aguas Cordillera para
2015 el quinquenio 2015-2020.
Cambia la mirada del Grupo Aguas Andinas, de
una economía lineal a una circular, junto con el
2017 nacimiento de Biofactoría del Gran Santiago, la
primera de la industria sanitaria en el mundo.
SBTi aprueba las metas de reducción de CO2
sobre base científica de la compañía con ambición
de 1,5°C. Aguas Andinas es evaluada por primera
2019
vez en el apartado “Compromiso con los
Proveedores” del Global Supply Chain Report del
CDP
Modernización de la planta de Padre Hurtado
Permitirá aumentar la capacidad de producción en
mil litros por segundo de 1.300 a 2.300,
asegurando el abastecimiento de agua potable en
2021
períodos de máxima demanda en las comunas de
La Reina, Ñuñoa, Providencia, Las Condes,
Vitacura y Lo Barnechea, lo que ayudará también
a mejorar la presión del suministro.
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Identificación de la Empresa.

Nombre:
Aguas Cordillera S.A.
Tipo de Entidad:
Sociedad Anónima sujeta a las normas de las sociedades anónimas abiertas en
conformidad con lo dispuesto en el artículo 8° del DFL M.O.P 382 del año 1988.

Domicilio:
Avda. Presidente Balmaceda Nº 1398, Santiago.

Teléfono:
(56-2) 2688 1000

Rut:
96.809.310-K

Correo electrónico:
Info@aguascordillera.cl
inscripción Registro Especial Entidades informantes de la CMF: 0170

Organización.
Al 31 de diciembre del 2021, la dotación de personal de Aguas Cordillera S.A., de manera
individual y consolidada, es la siguiente:

Año 2021 Aguas cordillera Aguas Manquehue Total

Gerente y ejecutivos Principales 5 0 5
Jefatura 8 0 8
Profesionales 19 2 21
Técnicos 33 4 37
Administrativos 3 0 3
Operarios 53 7 60
Total de Trabajadores Al 31 de diciembre 2021 134

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Clientes.
Al 31 de diciembre del 2021, la dotación de clientes de Aguas Cordillera S.A., de manera
agua potable y alcantarillado, es la siguiente:

Agua Potable 186.923

Alcantarillado 184.025
Operaciones que realiza Aguas Cordillera S.A. al 31 de diciembre del 2021:

Producción:
Durante el periodo del año 2021, la producción total de agua potable de Aguas
Cordillera a nivel individual fue de 76,69 millones de metros cúbicos, un 6% menos al año
anterior, de los cuales el 82% corresponden a fuentes superficiales y el 18% a aguas
subterráneas. La producción total de agua potable del año 2021 de Aguas Manquehue fue
de 19,88 millones de metros cúbicos, aumentando un 12% más la productividad al año
anterior, de los cuales el 52% corresponden a superficiales y el 48% a aguas subterráneas.
Se traspaso el 6% producción de Aguas Cordillera a Aguas Manquehue para reflejar un
aumento favorable en la producción de aguas de la Asociada, Durante el año 2021.

Distribución:
La red de distribución de Aguas Cordillera a nivel consolidado alcanzó en el año
2021 una longitud de 1.383 kilómetros en Comparación a los 1.158 kilómetros del año
anterior demostrando un aumento en la red de distribución. La red de distribución de Aguas
Manquehue S.A., alcanzó una longitud de 224 kilómetros en comparación a 222 kilómetros
del año anterior.

Recolección:
La red de recolección de aguas servidas de Aguas Cordillera a nivel consolidado
alcanzó durante el año 2021 una longitud de 1.117 kilómetros, de los cuales 924 kilómetros
corresponden a Aguas Cordillera S.A. y 193 kilómetros a Aguas Manquehue S.A

Tratamientos de Aguas:
Por otra parte, cabe indicar que para los sectores de Aguas Cordillera y de Aguas
Manquehue su proceso de disposición se efectúa en la Planta La Farfana de Aguas
Andinas, mediante interconexión con esta última.

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Gestión Financiera.

En el siguiente punto se presentarán los principales clientes y proveedores de aguas

cordillera al 31 de diciembre del año 2021 con los que mantuvo relaciones económicas, las
principales inversiones que desarrollo y cuales fueron los factores de riesgos a los que esta empresa
podía someterse.

Clientes y Proveedores.

Clientes de Agua Potable y

Proveedores
Alcantarillado
I.M. Las condes Aguas Andinas s.a. (casa matriz)
Akro Diseño s.a. Consorcio BGM spa.
Adm. De Centros Com. Cencosud Spa. Ing. Y Construcción MST.
Núcleo Paisajismo s.a. Inlac s.a.
Clínica Alemana de Santiago s.a. Constructora Pérez y Gómez.
Parque Arauco s.a. Aes Andes s.a.
Comando de bienestar Enel distribución Chile.
I.M. Lo Barnechea Montaje Almonacid spa.
Soc. Concesionaria Costanera Norte s.a. Inmobiliaria y Constructora Nueva
Club Deportivo universidad Católica. EME servicios Generales.

Inversiones Agua Cordillera Consolidada.

Durante el año 2021, las inversiones de Aguas Cordillera, a nivel consolidado, alcanzaron
los $29.568 millones, distribuidos en $26.650 millones para Aguas Cordillera S.A. y $2.918 millones
para Aguas Manquehue. Las inversiones de estas empresas se concentraron principalmente en
instalaciones de Agua potable, Alcantarillado y Tratamiento.

En comparación a las inversiones del año 2020 donde estas alcanzaron los $ 21.351 millones,
distribuidos en $ 19.581.- millones para Aguas Cordillera S.A. y $ 1.770 millones para Aguas
Manquehue. Invirtiéndose en Agua potable, Alcantarillado y Tratamiento.

El aumento en las inversiones durante el año 2021 se realizo para optimizar la producción en agua
potable por medio del aumento en kilómetros de la red de distribución de agua potable a varios
sectores de las comunas circundantes que no contaban con servicios de distribución y alcantarillado.

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Factores de Riesgos.
Aguas Cordillera cuenta con un Mapa de Riesgos. A través de este proceso, se evalúan los
riesgos y oportunidades en los siguientes ámbitos: legal y/o regulatorio, reputacional, financiero,
medioambiental, de servicio y de seguridad laboral y/o social.

A partir de la evaluación de estos riesgos, se analizan sistemáticamente los impactos, probabilidad

de ocurrencia y el nivel de control existente en cada proceso, con lo cual cada área genera planes
de mitigación y planifica sus proyectos de inversión.

Riesgos del Negocio

Riesgo regulatorio
La industria sanitaria local es altamente regulada por el Estado de Chile, debido a su
condición de monopolio natural. El marco legal regula la explotación de las concesiones y las tarifas
cobradas a los clientes. El mecanismo de fijación tarifaria se realiza cada cinco años, bajo criterios
técnicos, con estudios presentados por la empresa sanitaria y por el regulador sectorial, que es la
Superintendencia de Servicios Sanitarios (SISS).

La actual normativa se ha caracterizado por su estabilidad, generando las condiciones propicias para
la realización de inversiones necesarias para abordar obras relevantes y proyectos de largo plazo.

Este riesgo cuenta con controles asociados al constante seguimiento regulatorio y revisión de la
condición de los proyectos en el Congreso, proyectos que buscan disminuir o mitigar las
incertidumbres hacia los cambios o novedades a largo plazo.

Riesgo de Inversiones
Los planes de desarrollo comprometidos ante la Superintendencia de Servicios sanitarios
exigen a la compañía cumplir con un alto nivel de inversión; que, de conformidad con lo establecido
en el marco regulatorio, deben estar remuneradas por la tarifa, considerando una rentabilidad
mínima.

Riesgo climático
Los efectos del fenómeno de cambio climático en el país podrían alterar la disponibilidad de
las aguas crudas1 indispensables para los procesos de captación, distribución y producción de agua
potable, debido a la ocurrencia de periodos de sequía y también de fuertes eventos de
precipitaciones que modifiquen los caudales2 de los ríos y calidad de sus aguas en términos de
niveles de turbiedad3.

1
Agua bruta es aquella que no ha recibido ningún tratamiento y que no ha sido aún introducida en la red
distribución.
2
Volumen de agua que atraviesa una superficie en un tiempo determinado.
3
Medida del grado de transparencia que pierde el agua.

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Riesgos de contaminación ambiental

La compañía está sometida a diversos riesgos de contaminación ambiental, entre los que se
encuentran:

• Eventual contaminación ambiental como consecuencia de las descargas en cauces

naturales.4
• Posible contaminación por emanación de olores desde las plantas de tratamiento de aguas
servidas.
• Posible presencia de hidrocarburos en fuentes superficiales.
• Eventual saturación de los vertederos donde se depositan los lodos provenientes de las
plantas de tratamiento de aguas servidas.
• Posibles fugas de gas cloro.
• Eventuales obstrucciones al sistema de alcantarillado.

Riesgos de la infraestructura de la Compañía

Desastres naturales de gran magnitud, como terremotos, aluviones o erupciones volcánicas,
podrían causar graves averías en acueductos 5, matrices de agua potable y aguas servidas, etc., o
fallas estructurales en los embalses6 de propiedad de la compañía, provocando, a su vez, la
suspensión más o menos prolongada de los servicios que esta otorga.

Riesgos Financieros
Riesgos de crédito
El riesgo de crédito es la posibilidad de pérdida financiera derivada del incumplimiento por
nuestras contrapartes (clientes) de sus obligaciones. El objetivo de la sociedad es mantener niveles
mínimos de incobrabilidad. Existe una política de crédito, la cual establece las condiciones y tipos de
pago, así como también condiciones a pactar de los clientes morosos.

Los procesos de gestión son: controlar, estimar y evaluar los incobrables de manera de realizar
acciones correctivas para lograr los cumplimientos propuestos.

Una de las principales acciones y medidas para mantener bajos niveles de incobrables es el corte
del suministro, lo que debido a la crisis sanitaria producto de la pandemia COVID-19 no se ha
realizado, sin embargo, se han potenciado los mecanismos de cobro, contactabilidad y cobranza que
realiza la empresa con los clientes morosos, a través de correo electrónico, mensaje de texto, “bot”
de cobranza o por vía telefónica.

4
Canal que de manera natural permite la circulación del agua.
5
Estructura diseñada para transportar agua desde su fuente natural, hasta su lugar de uso.
6
Depósito de agua que se forma de manera artificial.

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Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es la posibilidad de que el Grupo tenga dificultades para cumplir con
sus obligaciones asociadas con pasivos financieros que se liquiden mediante la entrega de efectivo
u otro activo financiero y no pueda financiar los compromisos adquiridos, como son las inversiones
a largo plazo y necesidades de capital de trabajo, a precios de mercado razonables.

Riesgo de tasa de interés

Al 31 de diciembre de 2021, el 55,54 % de la deuda de Aguas Cordillera está emitida a tasa fija, la
cual corresponde en su totalidad a emisiones de aportes financieros reembolsables. El 44,46 % de
su deuda está compuesto por un préstamo bancario a tasa variable.

Gestión de Los riesgos.

Los principales objetivos de la gestión del riesgo financiero de la empresa aguas cordillera es
asegurar la disponibilidad de fondos monetarios para el cumplimiento de los compromisos
financieros y proteger el valor de los flujos económicos, de los activos y los pasivos de la Sociedad.

Dicha gestión se desarrolla a partir de la identificación de los riesgos, la determinación de la

tolerancia de cada riesgo, la cobertura de dichos riesgos financieros y el control de las operaciones
de las coberturas establecidas.

Riesgo de Crédito.
El riesgo de crédito es la posibilidad de pérdida financiera derivada del incumplimiento por nuestras
contrapartes (clientes) de sus obligaciones.

El objetivo de la Sociedad y su filial es mantener niveles

Saldos Crediticios. mínimos de incobrabilidad. Existe una política de crédito, la
cual establece las condiciones y tipos de pago, así como
también condiciones a pactar de los clientes morosos. Los
procesos de gestión son: controlar, estimar y evaluar los
incobrables de manera de realizar acciones correctivas
para lograr los cumplimientos propuestos. Una de las
principales acciones y medidas para mantener bajos
niveles de incobrables es el corte del suministro. Cabe
señalar que este incremento de morosidad se vio afectado
2021 2020 por el estado de Catástrofe que ocasiono el Covid-19 por lo
tanto Aguas Cordillera S.A. y su filial Aguas Manquehue
S.A., voluntariamente decidieron suspender el corte del
Al 31 de diciembre de 2021 y 31 de
diciembre de 2020 los saldos del riesgo servicio por mora en el pago de sus boletas durante la
crediticio son M$2.041.906 y M$1.380.204 vigencia del Estado de Catástrofe. En concordancia con la
respectivamente. Ley de servicios básicos N°21.249 la cual establece en su
artículo N°1 vigente hasta el 31 de diciembre de 2021, las
empresas proveedoras de servicios básicos no podrán cortar el servicio por mora.

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Riesgos Liquidez
El riesgo de liquidez es la posibilidad de que la Sociedad y su Filial tengan dificultades para cumplir
con sus obligaciones asociadas con pasivos financieros que se liquiden mediante la entrega de
efectivo u otro activo financiero y no pueda financiar los compromisos adquiridos, como son las
inversiones a largo plazo y necesidades de capital de trabajo, a precios de mercado razonables.

La administración realiza un seguimiento de las previsiones de la reserva de liquidez de la Sociedad

y su Filial en función de los flujos de efectivo esperados.

Para gestionar el riesgo de liquidez se utilizan diversas medidas preventivas, tales como:

• Diversificar fuentes e instrumentos de financiamiento.

• Acordar con acreedores perfiles de vencimiento que no concentren altas amortizaciones en
un período.

La empresa presenta un flujo de interés por vencimiento con sus acreedores donde se distinguen
plazos de pago desde los 90 días hasta los 5 años, a una tasa de interés fija.

Ejemplo.
Desde 91 días a Desde 13 meses a Mas de 3 años a 5 Mas de 5
Hasta 90 días
1año 3 años años años
Perfil de
Tasa Tasa Tasa Tasa
vencimiento Tasa
M M de M de M de M de
Interés
interés interés interés interés
Préstamo
- - 1.384.406 6.79% 2.749.950 6.79% 21.720.133 6.79% - -
Banco

Con este flujo disminuyen el aumento de morosidad en un periodo determinado.

Riesgo Por Covid-19

La Empresa Aguas Cordillera mantiene un plan de acción para asegurar la continuidad del servicio
en su área de concesión, implementando diversas medidas para gestionar la situación excepcional
derivada de la pandemia del Coronavirus.

Al cierre de diciembre del año 2021 han seguido experimentando los impactos directos e indirectos
derivados de la situación excepcional por Covid-19.

Como son los cobros impagos por servicio, atraso en obras de productividad, salud desfavorable del
personal colaborativo.

Esta situación nos exige continuar realizando un gran esfuerzo de adaptación para abastecer a la
ciudadanía de un recurso esencial para la vida como es el agua, para lo cual siguen desplegando
una intensa estrategia preventiva. Ante ello, en Aguas cordillera siguen disponiendo de todos los
medios económicos, técnicos y humanos para poder asegurar la continuidad de la operación,
velando por un suministro seguro en un momento crucial.

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Resumen y Reseña

En el presente trabajo se realizó una valoración económica, de los activos Aguas andinas s.a. Aguas
andinas es una empresa chilena de servicios sanitarios, que realiza el suministro de agua potable y
alcantarillado, en la mayor parte de la ciudad de Santiago de Chile. Es una de las mayores

Empresa

Sanitarias de Latinoamérica, prestando servicio a más de 6 millones de clientes Y con un total de

más de setenta mil hectáreas de concesión. Está controlada por el grupo Adgar español, que también
controla aguas cordilleras Y aguas Manquehue. La industria de los servicios sanitarios corresponde
a monopolios naturales en sus respectivas zonas de operación sujeto a un marco

Regulatorio maduro y estable que aplica un modelo de concesiones, regularización tarifaria que
determina precios basados en la rentabilidad de una empresa modelo y la exigencia de un importante
nivel de inversiones, todo lo anterior configura en marco estable para los flujos de las compañías.

El negocio principal de la compañía consiste en producción y distribución de agua potable,

recolección y tratamiento de aguas servidas participando así en todos los ciclos del agua. Prestación
de servicios tales como el tratamiento de residíos industriales. Mantención de redes de agua potable,
comercialización de equipos y análisis técnicos.

En conclusión, es la empresa de mayor sustentabilidad para nuestro país de agua potable y

alcantarillado entregando así un aporte necesario para la vida del ser humano.

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Anexos

Memoria Anual 2021 Aguas Cordillera.

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