3.1 Cuadernillo de Practicas para El Analisis e Interpretacion de La Informacion Financiera

CUADERNILLO PARA EL ANÁLISIS E INTERPRETACION
DE LA INFORMACION FINANCIERA
El análisis financiero consiste en descomponer o separar los elementos que conforman los
estados financieros, aplicando diversos métodos de análisis, siendo sus objetivos los
siguientes:
 Evaluación del desempeño anterior.
 Evaluación de la condición actual.
 Predicción del potencial futuro.
TÉCNICAS PARA EL ANÁLISIS FINANCIERO
1
CASO N° 1:
ARRIBA PERU S.A.
Balances comparativos expresados en nuevos soles (S/,) y en porcentajes (%)
Balance General Balance General
Inicial % Final % VARIACIONES Inicial % Final % VARIACIONES
Activos 01.01.09 31.12.09 s/. % Pasivos 01.01.09 31.12.09 s/. %
Activos Corrientes FINAL FINAL Pasivo corriente FINAL FINAL
Caja Bancos 50,000 334,889 284,889 85.07% Sobregiros bancarios 15,000 -
Valores Negociables 15,000 - Tributos por pagar 15,000 -
Clientes 25,000 277,000 Proveedores 25,000 100,000
(-) Prov. Incobrables - 2,500 - 41,550 -
Mercaderías 248,000 178,000 Cuentas por pagar a C/P 75,000 187,955
Cargas diferidas - 90,000
502.83
Total Activo corriente 335,500 838,339 9 Total pasivo corriente 130,000 287,955
Activo no corriente
Inversiones permanentes - 140,000 Pasivo no corriente
Activos intangibles - 250,000 Cuentas. Por pagar a L/P 1,250,000 1,500,000

(-) Amortización Intangibles - - 6,944
Activo Intangible neto - 243,056 Total Pas. No corriente 1,250,000 1,500,000
Activo Fijo Patrimonio

Edificio 2,000,000 2,000,000 0 0% Capital social 900,000 1,200,000
(-) Depreciación edificio - 120,000 - 180,000 -60,000 -0.71% Reserva Legal 7,500 7,500
Maquinaria y equipo 550,000 530,000 -20,000 -5.24% Utilidades Retenidas 398,000 398,000
(-) Depreciación Maquinaria
y equipo - 80,000 - 94,733 -14733 Resultado del periodo - 83,206
Total Patrimonio 1,305,500 1,688,706
Total activo Fijo neto 2,350,000 2,255,267
288,32
Total activo No corriente 2,350,000 2,638,322 2
791,16 791,16
Total Activo 2,685,500 3,476,661 1 100% Total Pasivo y Patrimonio 2,685,500 3,476,661 1 100%
2
ARRIBA PERU S.A.
Estado de Ganancias y Pérdidas
31.12.09 %
S/.
Ventas 520,000 100%
(-) Costo de ventas -170,000 32.69%
Utilidad Bruta 350,000
Publicidad -45,000
Sueldos - 60,000
Incobrables -39,050
Depreciación -103,733
Amortización - 6,944
Utilidad Operativa 95,272
Ingresos financieros 4,500

Ing. Extraordinarios 40,000
Intereses por Sobregiros 5,000
Intereses por Prestamos 10,566
Gastos extraordinarios -41,000
Utilidad Neta 83,206 16.00%
83206/520,000*100=16%
ANÁLISIS PORCENTUAL (%) DEL BALANCE GENERAL
ANÁLISIS DEL ACTIVO
1. El activo que tiene el mayor valor de la empresa es el………………………….. que representa el

………… del Total Activo
2. Dicho activo forma parte del activo………………………………
3. Los activos corrientes representan el ……..% del Total del Activo.
4. La cuenta………………representa el mayor activo corriente y representa el…... % del Total

Activo.
3
5. El segundo lugar lo ocupa la cuenta…………………….con el…….% del Total Activo.
6. En el año 2009 la empresa efectuó pagos adelantados por S/. .………………..contabilizados

en el balance general como………………………….. y representan el…… % del Total Activo.
7. Las inversiones permanentes representan el % del Total activo.
8. En el año 2009 la empresa adquirió el derecho de usar una marca, que se muestran en el
balance general como ……………………………………. y representa el % del Total Activo.
ANÁLISIS DEL PASIVO Y PATRIMONIO
1. La mayor deuda que tiene la empresa es……………………….y representa el……% del Total
Pasivo y Patrimonio.
2. Esta deuda forma parte del …………………………………
3. El patrimonio representa el…..% del Total Pasivo y Patrimonio.
4. En el año 2009 los accionistas aportaron S/. ………………. que representa el…… % del total
patrimonio.
5. El Pasivo corriente representa el……… % de Total Pasivo y Patrimonio.
ANÁLISIS PORCENTUAL (%) DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
INGRESOS
1. De la comparación de las ventas con el costo de ventas se obtiene la…………………………qué

representa el……… % de las Ventas.
2. Los ingresos extraordinarios representan el …… % de las ventas y se originaron por la

venta de…………………
3. Los ingresos financieros que representan el………..% de las ventas se originaron por la
…………………
GASTOS
1. El total de gastos administrativos, representa el……… % de las ventas.
2. Los sueldos representan el…………% del total ventas.
3. La publicidad representa el………% de las ventas.
4. La utilidad antes de impuestos representa el......% de las ventas.
4
CASO N° 2:
ARRIBA PERU SAC
BALANCE GENERAL
Final Final
Activos 31.12.07 Pasivos 31.12.07
Activos Corrientes % Pasivo corriente %
Caja Bancos 2,000 Tributos por pagar 231
Clientes 4,350 Cuentas por pagar a proveedores 8,130
Mercaderías 9,000
(-) Desvalorización Mercaderías (450)

Total Activo corriente 14,900 Total pasivo corriente 8,361
Activo no corriente Pasivo no corriente

Obligaciones a largo plazo 11,000
Cargas Diferidas 2,000 Total Pas. No corriente 11,000
Maquinaria y equipo 10,000
(-) Depreciación Acumulada. (2,000)
Total Activo No corriente 10,000 Total Pasivo 19,361
Patrimonio
Capital social 5,000
Resultado del periodo 539
Total Patrimonio 5,539
Total Activo 24,900 Total Pasivo y Patrimonio 24,900
5
ARRIBA PERU S.A.
Estado de Ganancias y Pérdidas
Final
31.12.07
S/. %
Ventas 15,000
(6,000
(-) Costo de ventas )
UTILIDAD BRUTA 9,000
GASTOS ADMINISTRATIVOS
Depreciación Acumulada -2000
Desvalorización Mercaderías -450
Sueldos administrativos -4000
Pago de alquiler de Oficina -450
GASTOS DE VENTAS
Gastos de publicidad -2350
Comisión de vendedores -1250
UTILIDAD OPERATIVA (1,500)
Ingresos financieros 3000
Gastos financieros -730
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 770
Impuestos a la Renta (30%) 231
53
UTILIDAD NETA 9
TALLER EN CLASE:
ANÁLISIS PORCENTUAL (%) DEL BALANCE GENERAL
 ANÁLISIS DEL ACTIVO

 ANÁLISIS DEL PASIVO Y PATRIMONIO
ANÁLISIS PORCENTUAL (%) DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
 INGRESOS
 GASTOS
6
CASO N° 3:
EJERCICIO 3
BALANCE GENERAL
Final Final VARIACIONES Final Final VARIACIONES
Activos 31.12.06 % 31.12.07 % S/. % Pasivos 31.12.06 % 31.12.07 % S/. %
Activos Corrientes FINAL - INICIAL Pasivo corriente FINAL - INICIAL
Caja Bancos 2,400 820 Tributos por pagar - -

Préstamo Hipotecario a
Clientes 2,000 1,600 C/P - 260
Existencias 1,300 2,000 Proveedores 1580 870
Total Activo corriente 5,700 4,420 Total pasivo corriente 1,580 1,130
Activo no corriente Pasivo no corriente

Préstamo Hipotecario a
Activo Fijo neto 2500 4000 L/P 2,600 2,340
Total Act. No corriente 2,500 4,000 Total Pas. No corriente 2,600 2,340
Total Pasivo 4,180 3,470
Patrimonio
Capital social 2,500 2,500
Reservas 400 700
Utilidades no distribuidas 1,120 1,750
Total Patrimonio 4,020 4,950
Total Activo 8,200 8,420 Total Pasivo y Patrimonio 8,200 8,420
7
VARIACIONES
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS S/. %
2006 2007 FINAL - INICIAL
S/. % S/. %
Ventas 14,400 17,000
(-) Costo de ventas (11,800) (12,600)
UTILIDAD BRUTA 2,600 4,400
GASTOS ADMINISTRATIVOS
Gastos Administrativos -1000 -1900
GASTOS DE VENTAS
Gastos Ventas 0 0
UTILIDAD OPERATIVA 1,600 2,500
Gastos Financieros 0 0
Ingresos Financieros 0 0
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 1,600 2,500
Impuestos a la Renta (30%) 480 750
UTILIDAD NETA 1,120 1,750
8
LOS INDICADORES O RATIOS FINANCIEROS
Suelen conformar la parte central del análisis de los estados financieros. Se definen como
coeficientes que vinculan diferentes partes de los estados financieros, en un intento por
encontrar claves sobre ciertos aspectos particulares del negocio.
Índices de Liquidez:
Evalúan la capacidad de la empresa para pagar deudas de corto plazo utilizando fondos
de corto plazo. En este caso los ratios se limitan al análisis del activo y pasivo corriente.
Índices de Solvencia:
Están dirigidos a medir la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones.
Este análisis combina las deudas de corto y largo plazo.
Índices de Gestión:
Miden la eficiencia con la que la empresa utiliza sus fondos. Estos ratios implican una
comparación entre las ventas y los activos necesarios para soportar el nivel de ventas,
considerando que existe un apropiado valor de correspondencia entre estos conceptos.
Índices de Rentabilidad:
Tienen por objetivo evaluar la capacidad de la empresa para generar utilidades.
ÍNDICES DE LIQUIDEZ: (Resultado en No. De Veces)
1. Con los datos siguientes expresados en miles de soles determinar y sustentar cual de las 2
empresas tiene un mejor ratio de LIQUIDEZ GENERAL en el año 2010. Compare y comente
el resultado de la empresa en relación al promedio del sector económico donde se
encuentran:
Rubros Al 31 de diciembre del 2010

Empresa A Empresa B Promedio
Caja Bancos 900 1,200 1,100
Cuentas Por cobrar 700 400 300
Activo corriente 2,800 2,500 1,500
PASIVO 800 900 750
Activo total 5,000 4,000 3,800
Interpretación del resultado:……A: 3.5% B: 2.78%………………………………………………
2. Con la siguiente información, determine el índice de liquidez de prueba acida, luego;

opine respecto a la comparación de los resultados obtenidos en los periodos 2010 y 2009.
2010 2009
S/. S/.
ACTIVOS
Caja y Bancos 900 600
Cuentas por cobrar comerciales 1.000 2.000
9
Inventarios 2.400 3.000
Inmueble, Maquinaria y Equipo
(neto) 4.000 3.000
PASIVOS
Sobregiros 600 300
Cuentas Por Pagar Comerciales 1.500 2.000
Cuentas Por Pagar a Largo Plazo 4.000 5.000
Interpretación del resultado:……………………………………………………………………………………………………
3. Con los datos siguientes expresados en miles de soles, determinar y sustentar cual de las
empresas tiene un mejor ratio de prueba acida en el año 2010.Compare y comente el
resultado de la empresa en relación al promedio del sector económico donde se encuentran:

Caja Bancos 1,000 1,500 800
Cuentas Por cobrar 700 400 300
Capital de trabajo 800 900 750
Activo total 5,000 4,000 3,800
empresas tiene un mejor ratio de liquidez general o razón del circulante en el año 2010.
Compare y comente el resultado de la empresa en relación al promedio del sector
económico donde se encuentran:

Proveedores 800 1,500 800
Pasivo corriente 3,200 2,800 2,500
Capital de trabajo 1,000 1,000 750
Pasivo Total 5,000 4,000 4,500
5. Si el ratio de liquidez general en el año 2010 es igual 1.93 ¿Cuál de las siguientes
operaciones produciría una disminución de aquel ratio?
a. La venta al contado de un activo fijo

b. La compra de mercaderías al crédito a 90 días
c. El ingreso de efectivo en la cuenta corriente bancaria
d. Aporte de capital en efectivo por parte de los accionistas.
6. Se cancela a un proveedor S/. 200 girando un cheque. ¿Cuál es el efecto de esta

operación? Determine los ratios de liquidez corriente antes y después de emitir el cheque
ACTIVO CORRIENTE PASIVOS CORRIENTES

Antes S/. 1500 1000
10
Emisión de un cheque -200 -200
Después 1300 800
Interpretación del resultado:………………………………………………………………………………………………
7. Si se compra mercadería al crédito por S/. 100 el ratio de liquidez general:
a. Aumenta
b. Disminuye
c. No se modifica
d. Puede aumentar, disminuir o permanecer invariable
8. Se cancela a un proveedor S/. 100. ¿Cuál es el efecto de esta operación?
a. Reduce el capital de trabajo

b. Incrementa el capital de trabajo
c. Reduce el ratio de liquidez general
d. Incrementa el ratio de liquidez general
empresas tiene un mejor ratio de prueba defensiva en el año 2010. Compare y comente el

Caja Bancos 800 1,500 800
Capital de trabajo 1,000 1,000 750
Activo total 5,000 4,000 4,500
Interpretación del resultado:……………………………………………………………………………………………
ÍNDICES DE GESTION: (Resultado en No. De Veces y No. De Días)
11
PERIODO PROMEDIO Y ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR:
1. Con los datos siguientes expresados en miles de soles determinar y sustentar cual de las
empresas comerciales tiene un mejor promedio de cobros en el año 2010.Compare y
comente el resultado de la empresa en relación al promedio del sector económico donde se
encuentran:

Cuentas por cobrar 900 1,000 800
Costo de Ventas 2,000 2,500 1,800
Margen de contribución 2,500 2,200 2,800
Total Activo 5,000 4,500 3,800
empresas tiene mejor rotación de sus cuentas por cobrar en el año 2010. Compare y
comente el resultado de la empresa en relación al promedio del sector económico donde se
encuentran:

Cuentas por cobrar 900 1,000 800
Costo de Ventas 2,000 2,500 1,800
Margen de contribución 2,500 2,200 2,800
Total Activo 5,000 4,500 3,800
empresas comerciales tiene un mejor promedio de cobro y mejor rotación de cuentas por
cobrar en el año 2010. Compare y comente el resultado de la empresa en relación al
promedio del sector económico donde se encuentran:

1. Cuentas por cobrar 1,000 1,500 800
2. Costo de Ventas 2,000 2,500 1,500
3. Utilidad Bruta 3,000 2,500 2,800
4. Total Activo 4,000 4,500 3,800
empresas tiene un mejor promedio de cobro y mejor rotación de cuentas por cobrar en el
año 2010. Compare y comente el resultado de la empresa en relación al promedio del sector
12
Cuentas por cobrar 800 1,200 1,000
Costo de Ventas 3,000 2,600 4,000
Utilidad Bruta 3,500 2,200 3,100
Total Activo 5,000 4,500 3,800
PERIODO PROMEDIO Y ROTACIÓN DE EXISTENCIAS:
empresas tiene un mejor periodo promedio de inmovilización de sus existencias en el año
2010. Compare y comente el resultado de la empresa en relación al promedio del sector

Existencias 1,000 1,500 800
Ventas 7,000 6,500 5,800
Total Activo 4,000 4,500 3,800
empresas tiene una mejor rotación en sus existencias en el año 2010. Compare y comente el

Existencias 1,000 1,500 800
Ventas 7,000 6,500 5,800
Total Activo 4,000 4,500 3,800
PERIODO PROMEDIO Y ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR:
empresas tiene mejor promedio de pagos en el año 2010. Compare y comente el
resultado de la empresa en relación al promedio del sector económico donde se
encuentran:

13
Ventas 8,500 8,000 6,300
Proveedores 1,000 1,200 800
Total Activo 6,000 7,000 8,000
empresas tiene mejor rotación de cuentas por pagar a proveedores en el año 2010.
Compare y comente el resultado de la empresa en relación al promedio del sector

Ventas 8,500 8,000 6,300
Proveedores 1,000 1,200 800
Total Activo 6,000 7,000 8,000
CASOS DE APLICACIÓN DE RATIOS LIQUIDEZ Y GESTIÓN
1. El Balance general de un cliente ha sido presentado en forma incompleta. El analista de

crédito informa a su gerente de esta limitación, recibiendo la siguiente respuesta:
14
Elaborar el estado financiero, utilizando la siguiente información:
a) El capital social del cliente es de S/. 600
b) Las utilidades acumuladas ascienden a S/. 900
c) La deuda con Proveedores representa el 60% del total Patrimonio
d) La rotación de las ventas sobre el activo total es de 1.5 veces
e) El periodo promedio de cobro a los clientes es igual a 40 días
f) El margen de utilidad bruta es el 30%
g) La rotación del Inventario es igual a 4.2 veces
h) El saldo de caja bancos es igual a 0
BALANCE GENERAL
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
S/. S/.
Caja y Bancos Proveedores
Cuentas por cobrar Pasivo Corriente
Existencias Patrimonio
Activo Corriente Capital social
Maquinaria y equipo Utilidades acumuladas
Total Patrimonio
Total Activo Pasivo y Patrimonio
Ganancias y Pérdidas S/. %

Ventas
(-) Costo de ventas
Utilidad Bruta
2. El Balance general de un cliente ha sido presentado en forma incompleta. El analista de

crédito informa a su gerente de esta limitación, recibiendo la siguiente respuesta:
a) Las ventas son de S/. 120,000

b) Razón de ventas sobre el CAPITAL = 4 veces
c) Periodo promedio de cobranza 30 días
d) Ventas sobre existencias 6 veces
e) Índice de liquidez general = 2
f) Activo fijo sobre el CAPITAL = 80%
g) Pasivo corriente es el 60% del capital
h) La Utilidad es el 40% del capital
BALANCE GENERAL
S/. S/.
15
Total Patrimonio
3. ABC S.A. Comenzó el año 2010 con existencias iniciales valoradas en S/. 400. Al final del
año las existencias ascendían a S/. 500. Asimismo al 1º de Enero las cuentas por cobrar a
clientes fueron de S/. 250, y las cuentas por pagar a proveedores de S/. 375. Durante el
año 2010 la sociedad vende los artículos que comercializa con un margen o utilidad bruta
del 25 %. La rotación de existencias es igual a 2 veces y la rotación de cuentas por cobrar
es igual a 4 veces, se pide:
a) Calcular las ventas y compras del año 2010.

b) Suponiendo que todas las ventas se efectúan al crédito, el saldo de las cuentas por
cobrar al 31 de diciembre del 2010 ascendía a ?
4. La empresa Gana Perú incluye las siguientes cuentas y partidas: Activo fijo. Activo
corriente (Caja, cuentas por cobrar, existencias), capital social, pasivo corriente y
Deudas a largo plazo. Considerando los datos siguientes:
a) Existencias S/. 120,000 y caja S/. 20,000

b) Total del activo S/. 500,000
c) Liquidez general igual a 2. soles
d) Pasivo corriente / capital social igual a 1
16
f) Pasivo corriente S/ 100,000
BALANCE GENERAL
S/. S/.
Total Patrimonio
17
5. Análisis de Estados financieros - Análisis % y aplicación de ratios financieros - Liquidez y de Gestión
2010 2009 2008 Var 06-05 Var 05-04

S/. % S/. % S/. % % %
Efectivo 190 150 90
Cuentas por cobrar 380 320 300
Existencias 300 280 230
Activo fijo 500 450 350
Proveedores 300 280 250
Impuestos por pagar 80 70 80
Letras por pagar 70 50 80
Deuda a largo Plazo 250 200 150
Capital social 400 380 300
Utilidades retenidas 270 220 110

Estado de ganancias y 2006 2005 Var 06-05 2004
Perdidas S/. % S/. % % S/.
Ventas 1,750 2,000 1,800
Costo de ventas 850 1,000 900
Util. O margen bruto 900 1,000 900
Gastos operativos 385 500 300
Util. O margen operativo 515 500 600
Gastos financieros 200 150 120
Utilidad antes de impuestos 315 350 480
Impuesto a la renta 95 105 144
Utilidad neta 221 245 336
18
5.1 Preparar los balances generales homogéneos al 31 de diciembre del 2010, 2009 y 2008 en
forma % y establecer las variaciones en % (2010 - 2009) y (2009 - 2008).
5.2 Prepare el estado de ganancias y pérdidas en % por los años terminados el 31 de

diciembre del 2010 y 2009, estableciendo las variaciones (2010 - 2009) en %
5.3 Calcule y comente las siguientes razones, comparando el 2010 con el año 2009
a) Liquidez general
b) Tasa o % de utilidad operativa
c) Utilidad neta como % de las ventas
d) Razón de deuda total(Total pasivo) sobre el patrimonio
e) Utilidad neta como % del patrimonio
f) Periodo promedio de recuperación de las cuentas por cobrar (días)
g) Periodo de inmovilización de las existencias (días)
h) Utilidad antes del impuesto a la renta
i) Evolución de los gastos operativos
5.4 De acuerdo a las razones calculadas en el acápite 5.3 comente los resultados obtenidos
comparando los años 2010 y 2009. Identifique si es favorable o desfavorable relacionando
los conceptos del acápite 5.3) con los del 5.4.
a) Margen operativo:
b) Retorno a los dueños
c) Capacidad de pagar deudas a corto plazo a tiempo
d) Posibilidad de cobrar las cuentas por cobrar
e) Riesgo de insolvencia
f) Retorno sobre ventas
g) Gestión de gastos operativos
h) Aspectos tributarios
i) Capacidad de vender las existencias
SESION Nº 14
19
RATIOS DE SOLVENCIA Y RENTABILIDAD
6. La Empresa " Somos Perú " proporciono los siguientes datos expresados en miles de
soles
31/12/2010 31/12/2009 I
Activos S/. % S/. % N
Activos corriente V
Efectivo 240 170 E
Cuentas por cobrar 400 320 R
Existencias 250 260 S
Total activo corriente 890 750 I
Activo No corriente O
Activo fijo 480 450 N
Total activo No corriente 480 450 E
Activos totales 1,370 1,200 S

Pasivo A F
P I
Pasivo corriente A N
Proveedores 230 300 L A
Impuestos por pagar 80 70 A N
Letras por pagar 70 - N C
Total pasivo corriente 380 370 C I
A E
Pasivo no corriente M R
Deuda a largo Plazo 200 200 I O
Total pasivo no corriente 200 200 E
N
Total pasivo 580 570 T
O

Patrimonio
Capital social 500 500 FORTALEZA
Utilidades retenidas 290 130 FINANCIERA
Total patrimonio 790 630
Total Pasivo y Patrimonio 1,370 1,200

Estado de ganancias y 2010 2009 R
Perdidas S/. % S/. % E
Ventas 2,200 2,180 N
Costo de ventas 1,100 1,220 T
Utilidad Bruta 1,100 960 A
Gastos operativos 400 450 B
Utilidad operativa 700 510 I
Gastos financieros 200 150 L
Utilidad antes de
impuestos 500 360 I
Impuesto a la renta 150 108 D
Utilidad neta 350 252 A
D
El número de acciones de la empresa es 200 acciones con un valor nominal de S/. 2.50 c/u
El valor de mercado en la bolsa de valores es de S/. 3.00 (2010) y de S/. 2.8 (2009)
6.1) Calcule y comente las siguientes razones, comparando el 2010 con el año 2009
a) Utilidad neta como % del Patrimonio ROE

b) Razón de deuda a largo plazo sobre el patrimonio
20
c) Rentabilidad de la inversión ROA
d) Utilidad neta como % de las ventas
e) Deuda total (total Pasivo) sobre el activo total
f) Relación del Patrimonio sobre el activo total
g) Utilidad por cada acción
h) Utilidad por acción sobre el valor en bolsa de la acción
6.2) De acuerdo a las razones calculadas en 6.1 comente los resultados obtenidos
comparando los años 2010 y 2009. Identifique si es favorable o desfavorable en los casos
aplicables a rentabilidad. Y en los casos de solvencia, identificar mayor o menor
endeudamiento y fuerza financiera
a) Eficiencia en el uso de los activos

b) Rentabilidad Patrimonial
c) Riesgo de insolvencia
d) Grado de endeudamiento
e) Rentabilidad de las ventas
f) Rentabilidad por acción
g) Grado de propiedad
h) Rendimiento bursátil de cada acción
7. Se tiene la siguiente información del año 2010 que han sido proporcionados por tres
empresas de servicio bien conocidas en el Perú (todos los montos se expresan en miles de
nuevos soles)
21
CONCEPTOS MOVISTAR CLARO NEXTEL
Ventas Netas 8,820 1,860 1,614
Gatos Financieros 180 4 6
Utilidad Neta 434 104 80
Activos Totales
Promedio 5,324 1,850 612
Patrimonio Promedio 2,238 1,468 286
Se solicita:
1. Calcule la Rotación del Activo Total (Ventas/Activo total)
2. Calcule la utilidad neta sobre el patrimonio promedio para cada empresa.
3. Cada una de las tres empresas debe ser felicitada por que todos ellas se han esmerado para
Un apalancamiento financiero favorable"(Total Pasivo/Total activo*100) ¿Es esto verdad?
¿Deberían felicitarse todos ellos igualmente? Explique su respuesta
CONCEPTOS MOVISTAR CLARO NEXTEL

Rotación total
Rentabilidad
Patrimonial
Grado de
endeudamiento
CASO DE APLICACIÓN DE RATIOS
CASO No.1:
22
La empresa los CONSTRUCTORES S.A.A. se dedica a la comercialización de muebles para
el hogar nos entrega la siguiente información al 31 de diciembre del 2010.
BALANCE GENERAL
Caja y Bancos S/. 26,667

Cuentas por cobrar 86,667
Inventarios 140,000
Activos Fijos Netos 221,333
TOTAL ACTIVOS 474,667
Cuentas por pagar 21,333

Acumulaciones 17,333
Préstamos de corto plazo 73,333
Deuda de largo plazo 133,335
TOTAL PASIVOS 245,334
Capital social 229,333
TOTAL DE PASIVOS Y CAPITAL 474,667
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
Ventas Netas al crédito S/. 845,333

Costo de ventas 595,333
Utilidad Bruta 250,000
Gastos de venta y administrativos 148,667
Intereses pagados 30,666
Utilidad antes de impuesto 70,667
Impuesto a la renta 26,000
UTILIDAD NETA 44,667
Se solicita:
A. Analizar y evaluar Liquidez de la empresa, mediante los ratios de Liquidez
general y Prueba Ácida.
B. Analizar y evaluar los Ratios de Gestión, mediante la Rotación de Cuentas por
Cobrar y Rotación de los Inventarios.
C. Analizar y evaluar los Ratios de Solvencia, mediante el Endeudamiento Total.
CASO No.2:
Expertos en Asesoría Computacional SA. Fuente: Gerardo Guajardo, Mc Graw Hill
23
Estado de ganancias y pérdidas
en miles de soles
2010 2009
ingresos 355 100% 233 100%
Gastos de ventas 75 21% 60 26%
Gastos de Administración 98 28% 45 19%
Utilidad de Operación 182 51% 128 55%
Gastos Financieros 15 4% 12 5%
Utilidad antes de Impuestos 167 47% 116 50%
Gasto por Impuestos 53 15% 37 16%
Utilidad neta 114 32% 79 34%
Balance General 2010 2009
Activo
Bancos 210 385
Clientes 300 120
Materiales 30 25
Equipo 400 400
Depreciación acumulada 40 20
Total Activo 900 910
Pasivo
Proveedores 150 180
Acreedores diversos 70 80
Préstamo bancario a largo plazo 250 250
Total Pasivo 470 510
Patrimonio
Capital social-30,000 acciones a S/.10 300 300
Utilidades retenidas 130 100
Total Patrimonio 430 400
Total Pasivo y Patrimonio 900 910
Se pide:
a. Calcular el margen de utilidad de los años 2010 y 2009
b. ¿Por qué a pesar de que los ingresos aumentaron, el margen de utilidad disminuyo?
c. Calcular la liquidez general de los años 2010 y 2009, compararlas y explicar que significa
estos resultados.
d. Determinar la Rotación de cuentas por cobrar de cada año, compararla y explicar cuál es
la causa de la diferencia.
e. Si la ventas para el 2010 se incrementaran en 20% respecto al 2009 y los gastos se
pudieran mantener iguales, ¿Qué margen de utilidad se tendría, considerando que el
gasto por impuestos representa el 30% de la utilidad antes de impuestos?
f. Calcular el rendimiento sobre el patrimonio del 2010 y 2009 ¿Qué representa el cambio?
g. ¿Cuál es el precio de cada acción en el 2010 y 2009?
h. Con la información que se dispone. ¿Qué opinión tiene de esta empresa financieramente?
i. ¿En qué basa su respuesta?
CASO No.3:
24
Acabamos de ingresar a laborar en la empresa XYZ SAC y somos requeridos para elaborar
información proyectada por los próximos tres meses. De las conversaciones con el Gerente del
negocio, hemos podido obtener los siguientes datos:
j. El capital inicial alcanzó la suma de S/. 10,000.00 aportado S/. 5,000.00 en efectivo y
saldo en mercaderías.
k. La facturación prevista es de S/. 18,000 19,500 y 21,000 respectivamente incluido IGV.
Los cobros serán en tres partes iguales iniciando el 1er cobro. en el mes de la venta
l. Será política de la empresa tomar préstamos por la diferencia entre la cobranza y el total
vendido incluido el IGV.
m. Las compras de mercaderías serán de S/. 6,800 8,800 y 10,800 respectivamente más el
18% de IGV. El proveedor nos cobra el 40% en el mes y el saldo al mes siguiente.
n. Los saldos finales de mercaderías previstas son de S/. 1,050 1,250 y 1,550
sucesivamente
o. Se pagan sueldos fijos de S/. 2,000 mensuales (+) comisiones que alcanzan el 1.00% de las
ventas. Tenga presente que existe ESSALUD (9%) AFP (11%)
p. El local tiene un arriendo de S/. 1,000 mes y existen Gastos Varios por S/. 800 mensual
q. Los pagos de gastos se hacen en el mismo mes que ocurren, excepto los impuestos y
contribuciones sociales que se pagan en el mes siguiente.
r. Las participaciones para los trabajadores es del 10% y para los Directores el 6%, ambos se
calculan sobre la utilidad de operación
s. Considere que los PAGOS A CUENTA del Impuesto a la Renta es el 2.00% y se calcula sobre
los Ingresos Netos, sin embargo la tasa anual del Impuestos a la Renta es del 30% y se
calcula sobre la utilidad de operación deducido las participaciones
Se requiere una Caja Mínima de S/. 3,000.00 considere que todo exceso de efectivo sería
para cancelar préstamos (tenga en cuenta que no se debe pagar más que el total adeudado)
Tenga presente que los préstamos se toman a inicios de mes y las amortizaciones se
efectuarán a fines del mismo mes
SE LE SOLICITA:
1. Preparar los el Estado de Ganancias y Pérdidas + Flujo de Caja + Balance General

proyectados por los próximos tres meses de la Cía. XYZ SAC.
2. Efectuar Ratios Financieros de Liquidez y de Rentabilidad con la información

proyectada al tercer mes (sólo dos de cada uno de ellos).
3. Determine los impuestos que conforman el saldo final de Tributos por Pagar
4. Determine los conceptos que conforman el saldo final de las Cuentas por Pagar
Diversas.
5. Haga un breve comentario sobre la liquidez y la rentabilidad de la información

elaborada.
CASO No.4:
25
Con la información que se expone en el Balance General al 31.DIC.2009 y 2010 expresado en
nuevos soles (S/.) se solicita lo siguiente:
1. Analice el citado estado financiero aplicando la técnica de análisis financiero
horizontal, siendo el año base el periodo 2009.
2. Comente respecto al resultado del fondo de maniobra por los periodos 2009 y
2010, asimismo y de ser el caso precise algunas recomendaciones a fin de mejorar
el capital de trabajo.
3. Realice el análisis de la liquidez en cuanto a la liquidez general y prueba acida e
intérprete los ratios resultantes para los periodos 2009 y 2010.
4. Realice el análisis de gestión en cuanto a la rotación y periodo de pago de las
cuentas por pagar e intérprete los ratios resultantes tanto en número de veces y
número de días, para estos efectos se tienen como datos adicionales: utilidad bruta
S/. 1,000, S/. costo de venta 1.500 para el año 2009 y utilidad bruta S/. 1,200, S/.
costo de venta 1.700 para el periodo 2010.
EL GANADOR S.A.
BALANCE GENERAL AL 31 DE DIC. DEL 2009 y 2010
EN NUEVOS SOLES (S/.)
(Notas 1 y 2)
(Análisis Horizontal)
RUBROS Y CUENTAS CONTABLES EN S/. PERIODOS VALORES

2009 2010 Absolutos Relativos
ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE
Cuentas por Cobrar Comerciales 465 375
Existencias 881 400
Cargas Diferidas 100 700

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1.696 1.775

ACTIVO NO CORRIENTE
Inmueble Maquinaria y Equipo (Neto) 2.600 2.521
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2.600 2.521

TOTAL ACTIVO 4.296 4.296

PASIVO Y PATRIMONIO

PASIVO CORRIENTE
Sobregiros Bancarios 90 0
Cuentas por Pagar Comerciales 800 1.400
Remuneraciones por Pagar 216 15
Participaciones por Pagar 278 415
Impuesto a la Renta 25 3
TOTAL PASIVO CORRIENTE 1.409 1.833

PASIVO NO CORRIENTE

Deudas a Largo Plazo 1.600 900

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 1.600 900

26
PATRIMONIO
Capital Social 800 800
Resultado del Ejercicio 487 763
TOTAL PATRIMONIO 1.287 1.563

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 4.296 4.296
CASO No.5:
Con la información al 31/12/2010 de las dos empresas que se detalla líneas debajo :
Denominación ABC XYZ

Activo Fijo 1,500 720
Capital 500 420
Costo de Ventas 850 900
Cuentas por Cobrar 380 400
Depreciación Acumulada 610 62
Deuda a Largo Plazo 280 300
Existencias 300 330
Facturas y Letras por Pagar 300 250
Gastos de Administración y Ventas 385 437
Gastos Financieros 200 120
Impuesto a Ganancias 30%
Impuestos por Pagar 180 130
Parte Corriente de Deudas a LP 70 0
Reservas Legales 170 110
Resultado del Ejercicio 220 240
Resultados Anteriores 280 150
Valores Negociables 0 0
Ventas Netas 1,750 1,800
Se le pide:
1. Elaborar el Balance General y el Estado de Ganancias y Pérdidas comparativo de
las dos empresas.
1. Elabore un análisis vertical de dichas empresas.
2. Determine los siguientes ratios:

• Liquidez General
• Período Promedio de Existencias
• Período Promedio de Cuentas por Cobrar
• Período Promedio de Cuentas por Pagar
• Ciclo de Conversión en Efectivo del Negocio
• Apalancamiento Financiero
• Rentabilidad del Activo (ROA)
27
• Rentabilidad Patrimonial (ROE)
4. Haga un comentario general y precise cuál de las dos empresas analizadas le parece a
usted que está en mejor situación.
28

3.1 Cuadernillo de Practicas para El Analisis e Interpretacion de La Informacion Financiera

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CUADERNILLO PARA EL ANÁLISIS E INTERPRETACION

TÉCNICAS PARA EL ANÁLISIS FINANCIERO

Activos intangibles - 250,000 Cuentas. Por pagar a L/P 1,250,000 1,500,000

Activo Fijo Patrimonio

Ingresos financieros 4,500

ANÁLISIS PORCENTUAL (%) DEL BALANCE GENERAL

ANÁLISIS DEL ACTIVO

1. El activo que tiene el mayor valor de la empresa es el………………………….. que representa el

2. Dicho activo forma parte del activo………………………………

3. Los activos corrientes representan el ……..% del Total del Activo.

4. La cuenta………………representa el mayor activo corriente y representa el…... % del Total

6. En el año 2009 la empresa efectuó pagos adelantados por S/. .………………..contabilizados

7. Las inversiones permanentes representan el % del Total activo.

ANÁLISIS DEL PASIVO Y PATRIMONIO

2. Esta deuda forma parte del …………………………………

3. El patrimonio representa el…..% del Total Pasivo y Patrimonio.

5. El Pasivo corriente representa el……… % de Total Pasivo y Patrimonio.

ANÁLISIS PORCENTUAL (%) DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

1. De la comparación de las ventas con el costo de ventas se obtiene la…………………………qué

2. Los ingresos extraordinarios representan el …… % de las ventas y se originaron por la

1. El total de gastos administrativos, representa el……… % de las ventas.

2. Los sueldos representan el…………% del total ventas.

3. La publicidad representa el………% de las ventas.

4. La utilidad antes de impuestos representa el......% de las ventas.

Activo no corriente Pasivo no corriente

Total Activo 24,900 Total Pasivo y Patrimonio 24,900

ANÁLISIS PORCENTUAL (%) DEL BALANCE GENERAL

 ANÁLISIS DEL ACTIVO

ANÁLISIS PORCENTUAL (%) DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

Final Final VARIACIONES Final Final VARIACIONES

Activos 31.12.06 % 31.12.07 % S/. % Pasivos 31.12.06 % 31.12.07 % S/. %

Activos Corrientes FINAL - INICIAL Pasivo corriente FINAL - INICIAL

Caja Bancos 2,400 820 Tributos por pagar - -

Existencias 1,300 2,000 Proveedores 1580 870

Activo no corriente Pasivo no corriente

Total Pasivo 4,180 3,470

Capital social 2,500 2,500

Reservas 400 700

Utilidades no distribuidas 1,120 1,750

Total Patrimonio 4,020 4,950

Total Activo 8,200 8,420 Total Pasivo y Patrimonio 8,200 8,420

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS S/. %

2006 2007 FINAL - INICIAL

ÍNDICES DE LIQUIDEZ: (Resultado en No. De Veces)

Rubros Al 31 de diciembre del 2010

Interpretación del resultado:……A: 3.5% B: 2.78%………………………………………………

2. Con la siguiente información, determine el índice de liquidez de prueba acida, luego;

Interpretación del resultado:……………………………………………………………………………………………………

Rubros Al 31 de diciembre del 2010

Interpretación del resultado:……………………………………………………………………………………………………

Rubros Al 31 de diciembre del 2010

Interpretación del resultado:……………………………………………………………………………………………………

a. La venta al contado de un activo fijo

6. Se cancela a un proveedor S/. 200 girando un cheque. ¿Cuál es el efecto de esta

ACTIVO CORRIENTE PASIVOS CORRIENTES

Interpretación del resultado:………………………………………………………………………………………………

7. Si se compra mercadería al crédito por S/. 100 el ratio de liquidez general:

8. Se cancela a un proveedor S/. 100. ¿Cuál es el efecto de esta operación?

a. Reduce el capital de trabajo

Rubros Al 31 de diciembre del 2010

Interpretación del resultado:……………………………………………………………………………………………

ÍNDICES DE GESTION: (Resultado en No. De Veces y No. De Días)

Rubros Al 31 de diciembre del 2010